M CăL Că
2.2.2.2. Cá cy ut bên trong
Xu h ng ch p nh n r i ro c ng có nh h ng có ý ngh a đ i v i kh n ng t o ra l i nhu n c a ngân hàng (Fiordelisi, 2009). Qu n tr r i ro là nhu c u thi t y u trong ho t đ ng kinh doanh c a ngân hàng. Ch t l ng tài s n kém và kh n ng thanh kho n th p là hai y u t chính gây ra s đ v c a ngân hàng (Athanasoglou, 2008). Do đó, nh h ng c a r i ro đ i v i kh n ng sinh l i c a ngân hàng thu hút s chú ý c a nhi u nhà nghiên c u. Ho t đ ng tín d ng là ho t đ ng chính c a ngân hàng do đó r i ro tín d ng là m t trong nh ng r i ro chính mà ngân hàng ph i đ i m t và luôn gây ra h u q a nghiêm tr ng đ i v i s t n t i và phát tri n c a ngân hàng. Bourke (1989) báo cáo r ng r i ro tín d ng có nh h ng âm đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng. Các nghiên c u khác nh c a Athanasoglou và ctg (2006), Vong và Chan (2009), Sufian
(2011) c ng cho k t qu t ng t . i v i r i ro thanh kho n, các nghiên c u cho th y k t qu là không đ ng nh t. εolyneux và Thorton (1992) tìm ra m i quan h âm gi a m c đ thanh kho n và kh n ng sinh l i. C ng cho k t qu t ng t là nghiên c u c a Guru và ctg (2002). Tuy nhiên, nghiên c u c a Bourke (1989) và nghiên c u c a Pasiouras và Kosmidou (2007) cho k t qu ng c l i r i ro thanh kho n có quan h d ng đ i v i kh n ng sinh l i c a ngân hàng.
Quy mô ngân hàng là bi n s đ c s d ng nhi u trong nghiên c u các y u t nh h ng kh n ng sinh l i c a ngân hàng. Thông th ng, khi ngân hàng có quy mô l n s đ t đ c l i nhu n cao do l i th kinh t nh quy mô. Tuy nhiên, khi quy mô quá l n v t quá kh n ng ki m soát c a ngân hàng, l i nhu n có khuynh h ng gi m. Do đó, tác đ ng c a quy mô ngân hàng đ n kh n ng sinh l i là không rõ ràng. Nghiên c u c a Short (1979) cho th y r ng quy mô c a ngân hàng có quan h m t thi t v i m c đ an toàn v n do ngân hàng có quy mô t ng đ i l n s có khuynh h ng gi m chi phí và d n đ n kh n ng sinh l i t ng. Nghiên c u c a Bourke (1989), Molyneux và Thornton (1992), Bikker và Hu (2002) c ng cho k t qu t ng t , quy mô ngân hàng t ng, đ c bi t là ngân hàng có quy mô trung bình và nh , kh n ng sinh l i s t ng. Tuy nhiên, theo Smirlock (198η), b t k tác đ ng nào đ n kh n ng sinh l i do l i th kinh t nh quy mô đ u có s đóng góp m t ph n b i kh n ng đa d ng hóa tài s n. Nghiên c u c a Berger (1987) cho th y r ng, ngân hàng ti t ki m chi phí không đáng k khi gia t ng tài s n. i u này có ngh a là ngân hàng l n có th g p tình tr ng phi hi u qu do quy mô.
C u trúc v n c a ngân hàng là m t trong nh ng y u t chính nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng. Theo lý thuy t c a εodigliani-εiller (19η8), trong th tr ng c nh tranh hoàn h o, c u trúc v n không có m i liên h nào v i kh n ng sinh l i c a doanh nghi p. Tuy nhiên, theo lý thuy t đánh đ i gi a r i ro và l i nhu n, c u trúc v n (t s v n ch s h u trên t ng tài s n) có m i quan h âm v i kh n ng sinh l i. T s v n ch s h u trên t ng tài s n t ng d n đ n đòn b y tài chính gi m (đòn b y tài chính là ngh ch đ o c a t s v n ch s h u trên t ng tài s n) d n đ n r i ro gi m và k t qu là kh n ng sinh l i gi m. Ng c l i, gi thuy t tín hi u (signaling) và chi phí phá s n (bankruptcy cost) l i cho r ng t s v n ch s h u trên t ng tài s n có
nh h ng d ng đ n kh n ng sinh l i. V m t nghiên c u th c nghi m, nghiên c u c a Bourke (1989) th c hi n v i d li u là 12 n c trong khu v c Châu Âu, B c ε và Úc đã tìm th y m i liên h d ng gi a tình tr ng đ v n và kh n ng sinh l i. εolyneux và Thornton (1992) ch ra r ng t s v n có tác đ ng d ng đ n hi u qu ho t đ ng c a ngân hàng s d ng d li u ngân hàng c a m i tám n c Châu Âu trong b n n m 1986 – 1989. Nghiên c u c a Berger (199η) c ng cho k t qu t ng t v i d li u là các ngân hàng ε . Và c ng là k t qu nghiên c u c a Athanasoglou và ctg (2006) v i d li u là các ngân hàng Hy δ p trong kho ng th i gian 198η – 2001 và nghiên c u c a Ben Naceur và Goaied (2008) v i d li u là các ngân hàng Tunisia trong kho ng th i gian t 1980 – 2000.
2.2.3.ăTìnhăhìnhănghiênăc uăcácăy uăt ă nhăh ngăđ năkh ăn ngăsinhăl iăc aăngơnă hƠngăVi tăNam
Nghiên c u các y u t nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng Vi t Nam v n còn r t ít vì lý do khó kh n trong vi c ti p c n d li u c a các ngân hàng Vi t Nam (thông tin t các t ch c tài chính th ng b o m t ngo i tr báo cáo th ng niên) (Ngo, 2012). ε t s nghiên c u s d ng ph ng pháp tham s và phi tham s đ đánh giá hi u qu c a ngân hàng Vi t Nam nh Hung (2008) v i 13 ngân hàng th ng m i trong giai đo n 2001 – 2003, Nguyen và DeBorger (2008) v i 1η ngân hàng th ng m i trong giai đo n 2003 – 2006. K t qu cho th y hi u qu ho t đ ng c a h th ng ngân hàng Vi t Nam có khuynh h ng đi xu ng. Ngo (2012) nghiên c u trong ph m vi r ng h n v i h th ng ngân hàng t 1990 – 2010 s d ng các ch s v môlàm bi n s đ u vào và đ u ra trong mô hình. K t qu cho th y, h th ng ngân hàng Vi t Nam đang ho t đ ng kho ng 2/3 công su t. Thao Ngoc Nguyen và Chris Stewart (2013) là m t trong nh ng nghiên c u đi tiên phong trong vi c đánh giá nh h ng c a c u trúc th tr ng đ i v i kh n ng sinh l i c a các ngân hàng trong giai đo n 1999 – 2009. K t qu nghiên c u không ng h lý thuy t SCP và ES.
Tóm l i, kh n ng sinh l i c a ngân hàng ch u nh h ng b i nhi u y u t và có th chia thành nhóm y u t bên trong và nhóm y u t bên ngoài. Nhóm y u t bên trong là nh ng y u t mà ngân hàng có th ki m soát đ c và ng c l i, nhóm y u t
bên ngoài là nh ng y u t mà ngân hàng không th ki m soát đ c. K t qu c a các nghiên c u có th khác nhau tùy theo m c đích, d li u và th i đo n nghiên c u. H u h t nh ng nghiên c u đ c ti n hành trong th p niên 90 ch y u là phân tích m i quan h gi a c u trúc th tr ng và kh n ng sinh l i c a ngân hàng (Fiordelisi, 2009) v i gi thi t c u trúc th tr ng có m i quan h d ng v i kh n ng sinh l i. Nh ng lý thuy t đ c s d ng ch y u là Structure-Conduct-Performance (SCP), Relative- Market-Power (RMP), Efficient-Structure (ES). Thêm vào đó, nhi u y u t khác đ c đ a vào mô hình nghiên c u nh các bi n v mô (GDP, l m phát, chu k kinh t , v..v.), xu h ng ch p nh n r i ro (r i ro tín d ng, r i ro tác nghi p, r i ro thanh kho n, v..v.), quy mô ngân hàng, c c u s h u, công ngh , v..v. Nh ng nghiên c u đ nh l ng liên quan đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng Vi t Nam v n còn r t ít do vi c ti p c n d li u t ng đ i khó kh n.
CH NGă3:ăPH NGăPHÁPăNGHIÊNăC UăVÀă
GI ăTHI T NGHIÊNăC U
Ch ng này s mô t ph ng pháp đ c s d ng trong nghiên c u, đ a ra mô hình d a trên c s lý thuy t và nh ng nghiên c u th c nghi m tr c đây. ng th i, ch ng này c ng mô t ph ng pháp thu th p d li u, tính toán các bi n s nghiên c u.
3.1. Ph ngăphápănghiênăc u
Cho đ n nay, h u h t nh ng nghiên c u th c nghi m có liên quan đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng đ u s d ng mô hình h i quy tuy n tính đ đánh giá nh ng y u t nh h ng (Scott và Arias, 2011). Tuy nhiên, trong nhi u tr ng h p ph ng pháp kinh t l ng đã không mô t bi n s m t cách t ng x ng và/ho c không xem xét m t vài khía c nh có liên quan đ n l i nhu n c a ngân hàng d n đ n k t qu đánh giá b ch ch và không đ ng nh t (Athanasoglou và ctg, 2006). H n n a, vi c áp d ng ph ng pháp h i quy trong nghiên c u có th g p ph i nh ng v n đ nh đa c ng tuy n gi a nh ng bi n đ c l p v i nhau, vi ph m nh ng gi đ nh nghiên c u ban đ u (Chang và ctg, 2009). ng th i, phân tích h i quy không ki m soát sai s đo l ng và ch có th s d ng m t bi n ph thu c duy nh t trong m t l n nghiên c u. εô hình c u trúc (SEε) cho phép c l ng đ ng th i các ph n t trong t ng th mô hình, c l ng m i quan h nhân qu gi a các khái ni m ti m n qua các ch s k t h p c đo l ng và c u trúc c a mô hình lý thuy t, đo các nh h ng tr c ti p c ng nh gián ti p, k c sai s đo và t ng quan ph n d .
εô hình c u trúc (SEε) là m t k thu t th ng kê nh m ki m tra và đánh giá m i quan quan h nhân qu cho phép s d ng k t h p d li u th ng kê và nh ng gi đ nh đ nh l ng các m i quan h nhân qu khác nhau. εô hình SEε đ c s d ng r ng rãi trong l nh v c khoa h c xã h i và qu n tr chi n l c (Fiordelisi, 2009). Trong l nh v c tài chính, mô hình SEε đ c s d ng đ trong các nghiên c u v c u trúc v n (Chang và ctg, 2009), th tr ng tài chính (Chan và Chung, 199η; Golinelli và Rovelli,
199η), kh n ng sinh l i c a ngân hàng (Fiordelisi, 2009),…Thông th ng, m t mô hình SEε g m có hai mô hình con là mô hình c u trúc (1) và mô hình đo l ng (2):
= B + + (1) Y = y + (2) X = x + (2) Trong đó:
B và l n l t là ma tr n (mxm) và (mxn) c a h s c u trúc (h s đ ng d n). Y là vector (p x 1) c a nh ng bi n quan sát liên quan đ n bi n n n i sinh . X là vector (q x 1) c a nh ng bi n quan sát liên quan đ n bi n n ngo i sinh .
y là ma tr n (p x m) c a h s t i t Y lên bi n n n i sinh . x là ma tr n (q x n) c a h s t i t X lên bi n n ngo i sinh .
là vector (p x 1) c a sai s c a nh ng bi n quan sát liên quan đ n bi n n n i sinh .
là vector (q x 1) c a sai s c a nh ng bi n quan sát liên quan đ n bi n n ngo i sinh .
Phân tích mô hình c u trúc đ c ti n hành qua sáu b c: ch đ nh mô hình (Model Specification), nh n d ng mô hình (εodel Identification), c l ng mô hình (εodel Estimation), đánh giá m c đ phù h p c a mô hình (εodel Evaluation), hi u ch nh mô hình (εodel εodification) và cu i cùng là gi i thích k t qu (Interpretation). Mô hình nghiên c u s đ c ch đ nh d a trên c s lý thuy t và gi thuy t nghiên c u. εô hình có th xác đ nh (Just-identification), kém xác đ nh (Under-identification) ho c quá xác đ nh (Over-identification). Thông th ng mô hình quá xác đ nh đ c quan tâm nhi u h n do chúng có b c t do d ng và cho phép chúng ta ki m đ nh các gi thi t. ε t s ph ng pháp đ c đ xu t đ c l ng tham s trong mô hình nh : GδS
(Generalized Least squares), ML (Maximum Likelihood), ADF (Asymptotically Distribution Free), v..v. Ph ng pháp εδ đ c ch n đ c l ng mô hình trong lu n v n này:
Trong đó
∑là ma tr n t ng quan t ng th S là ma tr n t ng quan c a mô hình p là s l ng bi n quan sát ngo i sinh q là s l ng bi n quan sát n i sinh
Tr c khi di n gi i k t qu c l ng tham s , mô hình ph i đ c đánh giá m c đ phù h p. ánh giá m c đ phù h p c a mô hình đ i v i t ng th m u có nh h ng r t l n đ n vi c ng d ng mô hình c u trúc trong ki m đ nh gi thuy t nghiên c u (MacCallum, Browne và Sugawara, 1996). εô hình không phù h p v i t ng th m u d n đ n k t qu c l ng có th đ c di n gi i sai. Các nhà nghiên c u đã đ xu t kho ng 30 ch s đ đánh giá m c đ phù h p c a mô hình. δu n v n này s d ng m t s ch s th ngđ c s d ng trong nghiên c u:
T s Chi square trên b c t do ( ; Goodness of Fix Index (GFI);
Tucker-Lewis Index (TLI); Comparative Fit Index (CFI);
Root Mean-Square Error of Approximation (RMSEA).
V i quy t c mô hình phù h p t t khi < 3, GFI, TLI, CFI > 0.9 và RεSEA < 0.08. Trong tr ng h p các ch s trên ch ra r ng mô hình không phù h p v i t ng th m u thì mô hình s đ c ch đ nh l i cho đ n khi phù h p sau đó k t qu
3.2. Môăhìnhănghiênăc u
ε t s nghiên c u th c nghi m cho th y kh n ng sinh l i c a ngân hàng ch u tác đ ng b i hai nhóm y u t chính là nhóm các y u t bên trong và nhóm các y u t bên ngoài. Các y u t bên trong bao g m nh ng y u t mà ngân hàng có th ki m soát đ c nh : quy mô, tính thanh kho n, n , n quá h n, chi phí qu n lý, qu n lý r i ro,v..v. Các y u t bên ngoài là các y u t n m ngoài s ki m soát c a ngân hàng nh l m phát, chu k kinh t , m c đ t p trung c a th tr ng, quy đ nh c a nhà n c, v..v.
Kh n ng sinh l i c a ngân hàng b tác đ ng b i m t s nhóm y u t chính: thu nh p, hi u qu , kh n ng ch p nh n r i ro và đòn b y tài chính (ECB, 2010). D a vào ph ng trình l i nhu n b ng thu nh p tr đi chi phí, ta th y r ng n u ngân hàng có thu nh p gia t ng ho c chi phí gi m thi u s d n đ n kh n ng sinh l i t ng. Bên c nh đó, do đ c đi m c a ngành ngân hàng, m c đ ch p nh n r i ro và đòn b y tài chính c ng có nh h ng quan tr ng đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng. V m t lý thuy t, có s đánh đ i gi a r i ro và l i nhu n, r i ro càng cao thì l i nhu n càng l n. òn b y tài chính, v i ch c n ng là h s nhân, có th làm gia t ng kh n ng sinh l i trong giai đo n phát tri n nh ng ng c l i c ng có th làm gi m kh n ng sinh l i trong giai đo n khó kh n (ECB, 2010). Ngoài ra, môi tr ng mà trong đó ngân hàng đang ho t đ ng c ng có nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng bao g m các y u t thu c v v mô và các y u t thu c v đ c đi m ngành.
Nghiên c u trong lu n v n này s s d ng mô hình c a Fiordelisi (2009) và Dietrich và Wanzenried (2011) đ ng th i thay đ i m t s bi n s cho phù h p v i đi u ki n c a Vi t Nam. Nghiên c u c a Fiordelisi (2009) s d ng mô hình c u trúc (SEε) v i ba bi n ngo i sinh là: m c đ t p trung ngành ngân hàng, m c đ thay đ i công ngh c a ngân hàng, khuynh h ng ngân hàng bán l và n m bi n n i sinh: hi u qu qu n tr c a ngân hàng, quy n l c th tr ng, khuynh h ng ch p nh n r i ro, r i ro ho t đ ng, kh n ng sinh l i c a ngân h ng. Nghiên c u c a Dietrich và Wanzenried (2011) s d ng mô hình Gεε v i m i m t bi n bên trong: V n ch s h u/T ng tài s n, t s chi phí/thu nh p, d phòng n khó đòi/t ng n , t c đ phát tri n hàng n m c a v n huy đ ng, chênh l ch gi a t c đ t ng tr ng t ng n c a ngân hàng so v i th