Thẩm định tài chính dự án đầu tư

       !"# $%&'()$ *+,-$.)$/ 0123)*4-56-758)0 9:)0*,;)-$<9=>) ?2)8-@A)$$5B)0 )$5*$C)+<'C)$,D1E1A / F$5G)0H$>H'>)$0,> $,D1E1A9=>) 1 1 2 2 6-758)0-$,H$.IJ 9K)0LM)-$<9=>)NO)0 ->-$)+<P 4 4 3  Cã nªn ®Çu t nhµ m¸y nµy kh«ng? >-N56-*,C)$+)$ Chp nhân hoăc t chi DAĐT SD PP đnh gi hiêu qu DA ĐT Xc đnh t sut chi!t khu cho DA Ư$c lư'ng d)ng ti*n v,o v, DT ra Dự án độc lập và xung khắc? Xây cầu hay dùng phà để cung cấp dịch vụ qua sông !! !!   -Q?*,;) -Q?*,;) øng dông gi¸ trÞ thêi gian cña tiÒn !,>*R(*5G)07?,-Q?*,;)  !,>*R($,D)*S,-Q?*,;) ! TUVW! X!Y/ P  !"#$ VS&H$>* $Z*.)$ *[)0 *$3&9< '5?7S, $,H$. -G$\, $,H$. -$]& ^)$$5B)0 -$_< Phân bổ bố trí chi NSĐP Nguyên tắc xác định Dòng tiền DATĐ Phm Th Vân Anh `$a)0)3) *Rb7c,L?2$?2 -d*e-R?f$g, -Q?/ Xác định dòng tiền của dự án đầu t ? 1. Xác định dòng tiền ra (Outcash Flows) Vốn đầu t cho tài sản cố định Vốn l u động thuần bổ sung hàng năm cho dự án = Số vốn l u động thuần hiện có Nhu cầu vốn l u động thuần X¸c ®Þnh nhu cÇu vèn l u ®éng thuÇn? + Cách 1: %&' ()*")*+,- .'./012 Doanh thu dù kiÕn VL§ = Vßng quay VL§ [...]... định: CFt (1 + r ) t PI = t =1 CF0 PHNG PHP NH GI HIU QUA DA T 3.5 Phng phap ch s sinh li PI * Tiêu chuẩn lựa chọn Trờng hợp các dự án là độc lập lẫn nhau, dự án nào có PI>1: chấp nhận dự án PI0 : Nếu là các dự án độc... thực hiện dự án sẽ bị lỗ, nghĩa là NPV0 Nếu đây là dự án độc lập Nếu đây là các dự án thuộc loại xung khắc nhau PHNG PHP NH GI HIU QUA DA T 3.5 Phng phỏp ch s sinh li PI * Khái niệm: chỉ số sinh lợi (PI) đợc định nghĩa nh là giá trị hiện tại của dòng tiền thuần hàng nm của dự án đầu t so với dòng tiền đầu t ban đầu n Công... án độc lập nhau Nếu là các dự án xung khắc nhau PHNG PHP NH GI HIU QUA DA T 3.4 Phng phỏp t sut doanh li ni b IRR *Khái niệm và công thức xác định: Tỷ suất doanh lợi nội bộ chính là tỷ lệ chiết khấu sao cho giá trị hiện tại ròng (NPV) bằng 0 n t =1 CFt = CF0 (1 + IRR ) t Tỷ suất doanh lợi nội bộ là tỷ suất sinh lời của vốn đầu t dự kiến đạt đ ợc trong suốt vòng đời của dự án PHNG PHP NH GI HIU QUA... Trả tiền mua tồn kho Thu tiền Kỳ hoạt động Xác định nhu cầu vốn lu động thuần? K luõn chuyn vn = K tn kho trung bỡnh + K thu tiờn trung bỡnh K tr tiờn trung bỡnh Mc tiêu hao về vốn bỡnh quân ngày = Giá trị nguyên vật liệu và lao động bỡnh quân cho một sản phẩm x Số lợng sản phẩm sản xuất bỡnh quân mỗi ngày Xác định dòng tiền của dự án đầu t? 2 Xác định dòng tiền vào (Incash Flows) Dòng tiền thuần... va dong tiờn ra hang nm la dong tiờn thuõn cua d an õu t C LNG CHI PHI S DUNG VễN CHO D AN U T BNG CACH NAO? Chi phí sử dụng vốn là tỷ suất sinh lời đòi hỏi của nhà đầu t đối với số vốn mà doanh nghiệp huy động cho một dự án đầu t nhất định Nhng ngun vụn dai han nao co th s dung? Tinh toan nh th nao vờ chi phi s dng vn cua tng ngun vn DN huy ng cho d an õu t ??? Tinh toan chi phi s dung vụn binh quõn?... gian thu hồi vốn có chiết khấu là khoảng thời gian cần thiết để tổng giá trị hiện tại tất cả dòng thu nhập trong tơng lai của dự án vừa đủ bù đắp số vốn đầu t bỏ ra ban đầu PHNG PHP NH GI HIU QUA DA T 3.2 Phng phap t sut sinh li k toan LN bỡnh quân ARR = -Vốn đầu t bỡnh quân Phng phap nay thng it c s dng vỡ nú cú nhiờu hn ch Tuy nhiờn, nú phn anh c trc quan mc sinh li bỡnh quõn do vn... 100, chi phi nguyờn vt liờu la 30, chi phi nhõn cụng 20, chi phi khu hao 20, chi phi khac bng tiờn 10, thuờ sut thuờ thu nhp la 25% Hay xac inh dong tiờn thun hoat ụng cua d an? Xác định dòng tiền của dự án đầu t? 2 Xác định dòng tiền vào (Incash Flows) Thu hồi vốn lu động: Khi quy mụ bi thu hp thỡ VL c thu hi li va thu hi toan b khi kt thỳc d an Thu thuần thanh lý TSC = Tiờn ban thanh lý Chi phi... hoan vn õu t cú chit khu (DPP) *Khái niệm và phơng pháp xác định + Trờng hợp thứ nhất: các khỏan thu nhập hàng năm bằng nhau, tạo nên một chuỗi thu nhập đồng nhất + Trờng hợp thứ hai: Các khỏan thu của dự án tạo thành các dòng tiền bất thờng PHNG PHP NH GI HIU QUA DA T *Phơng pháp thu hồi vốn có chiết khấu (DPP) *Khái niệm và phơng pháp xác định Phơng pháp thời gian thu hồi vốn có chiết khấu là khoảng...Xác định nhu cầu vốn lu động thuần? + Cỏch 2: Xac inh trc tip a Nhu cõu VL thuõn = Vn bng tiờn + N phi thu + Hang tn kho N phi tr nha cung cp b Nhu cõu VL thuõn = Mc tiờu dựng vờ vn lu ng bỡnh quõn ngay x Kỳ luõn chuyn vn lu động Kỳ hoạt động và kỳ luân chuyển vốn lu động Mua tồn kho Bán tồn kho Kỳ thu tiền Kỳ tồn kho Kỳ trả tiền Thời gian Kỳ . xác định Dòng tiền DATĐ Phm Th Vân Anh `$a)0)3) *Rb7c,L?2$?2 -d*e-R?f$g, -Q?/ Xác định dòng tiền của dự án đầu t ? 1. Xác định dòng tiền ra (Outcash Flows) Vốn đầu t cho tài. 0,[>K' ,[I&L>&N'I&L ]2%"^ K,_"*.*"^," 2 `aK5`bK;R X;cMd#e 4fK;J#gh $ij`Qk KhK;lJm Chi phí sử dụng vốn là tỷ suất sinh lời đòi hỏi của nhà đầu t đối với số vốn mà doanh nghiệp huy động cho một dự án đầu t nhất định . t ? 1. Xác định dòng tiền ra (Outcash Flows) Vốn đầu t cho tài sản cố định Vốn l u động thuần bổ sung hàng năm cho dự án = Số vốn l u động thuần hiện có Nhu cầu vốn l u động thuần X¸c ®Þnh