phân tích tài chính công ty HP

ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG T R Ư Ờ N G ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA QU Ả N TRỊ KINH D O A N H PHÂN TÍCH TÀI C HÍNH CÔNG TY HEWLETT PACKARD (HP) GVHD: TS. NGUYỄN THANH L I Ê M SVTH: NHÓM JOHNSON & JOHNSON Huỳnh Công Danh – 35K16.1 Nguyễn Thanh Vũ – 35K16.1 Đoàn Thị Minh Nguyệt – 35K16.2 Ngô Bá Lân – 35K16.2 [ 2012 ] J O H N S O N & J O H N S O N Quản trị tài chính nâng cao  GVHD: TS. Nguyễn Thanh Liêm TH: Nhóm JOHNSON & JOHNSON  Trang 2 MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG BIỂU 3 DANH MỤC BIỂU ĐỒ 3 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT 4 LỜI NÓI ĐẦU 6 1. GIỚI THIỆU CÔNG TY HEWLETT PACKARD 7 1.1. K h á i quát về HP 7 1.2. Lĩnh vực và phạm vi hoạt động 7 1.2.1. Nhóm hệ thống cá n hâ n ( PS G ) 7 1.2.2. Dịch vụ HP 7 1.2.3. Nhóm hình ảnh và in ấn ( I P G) 8 1.2.4. Các doanh nghiệp máy chủ, l ƣu trữ và m ạ n g( E SS N) 8 1.2.5. Phần mềm HP 9 1.2.6. Dịch vụ t à i chính HP( HPF S ) 9 1.2.7. Đầu tƣ doanh ng hi ệ p 9 1.3. Những nét chính trong 10 năm qua 10 2. PHÂN TÍCH MÔI TRƯỜNG 15 2.1. Môi trƣờng vĩ mô 15 2.1.1. Môi trƣờng kinh t ế 15 2.1.2. Môi trƣờng nhân khẩu họ c 17 2.1.3. Môi trƣờng công ngh ệ 18 2.1.4. Môi trƣờng chính trị pháp l u ậ t 19 2.2. Môi trƣờng ngành sản xuất máy tính và phụ k i ệ n 20 2.2.1. Phân tích ngành theo mô hình 5 lực l ƣ ợ ng cạnh tranh 20 2.2.1.1. Đối thủ cạnh tranh t i ề m tàng (Trung bình) 20 2.2.1.2. Năng lực thƣơng l ƣ ợ ng của n gƣ ờ i mua: (Trung bình) 20 2.2.1.3. Năng lực thƣơng l ƣ ợ ng của các nhà cung c ấ p:( C a o ) 20 2.2.1.4. Mối đe dọa từ sản phẩm thay thế: (Thấp) 21 2.2.1.5. Sự cạnh tranh nội bộ ngành ( C a o ) 21 2.2.2. Xu hƣớng phát tr i ể n 21 2.2.3. Thách th ức 22 2.3. Chiến l ƣợ c công ty HP 22 3. PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY HP 24 3.1. Mục t i ê u phân t í c h 24 3.2. Đánh g i á về chất l ƣợ ng báo cáo t à i chính và giới thiệu dữ li ệ u phân t í c h 24 3.3. Cách t i ế p cận phân t í c h 25 3.4. Phân tích tài chính HP 26 3.4.1. Đánh g i á của thị trƣờng về HP 26 3.4.2. Phân tích doanh thu 29 3.4.2.1. Tổng quan về doanh thu 29 3.4.2.2. Doanh thu theo lĩnh vực kinh do a nh 30 TH: Nhóm JOHNSON & JOHNSON  Trang 3 Quản trị tài chính nâng cao  GVHD: TS. Nguyễn Thanh Liêm 3.4.2.3. Doanh thu theo địa l ý 35 3.4.3. Phân tích chi phí 36 3.4.4. Phân tích hiệu suất hoạt động 37 3.4.4.1. Phân tích lợi nhuận bi ê n 37 3.4.4.2. Phân tích Dupont 39 3.4.5. Phân tích đòn bẩy 41 3.4.5.1. Phân tích đòn bẩy hoạt động 41 3.4.5.2. Phân tích đòn bẩy t à i chính 42 3.4.6. Phân tích cấu trúc t à i s ả n 42 3.4.6.1. Tổng t à i sản 43 3.4.6.2. T à i sản ngắn h ạ n 44 3.4.6.3. T à i sản dà i h ạ n 45 3.4.7. Phân tích cấu trúc nguồn vốn 47 3.4.7.1. Phân tích k h á i quát nguồn vốn 47 3.4.7.2. Phân tích tỷ suất nợ 48 3.4.8. Phân tích cân bằng t à i c hí nh 50 3.4.9. Phân tích ngân quỹ 51 3.4.9.1. Tổng quan về ngân quỹ 51 3.4.9.2. Phân tích ngân quỹ hoạt động 53 3.4.10. Xác đ ị nh chi phí sử dụng vốn bình quân có trọng số (WAC C ) 58 3.4.10.1. Ƣớc tính g i á trị thị trƣờng và phí tổn của nợ 59 3.4.10.2. Ƣớc tính g i á trị thị trƣờng và phí tổn của vốn c hủ 59 3.4.10.3. Tính toán WACC 61 4. KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 61 4.1. K ế t luận 61 4.2. Ki ế n nghị 62 5. PHỤ LỤC 63 6. TÀI LIỆU THAM KHẢO 65 DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 3 : Phân tích tỷ số tài chính 54 Bảng 2: Bảng cân đối kế toán 64 Bảng 3: Báo cáo kết quả kinh doanh 64 Bảng 4: Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ 65 DANH MỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 1: Thông số EPS 26 Biểu đồ 2: Thông số M/B 27 Biểu đồ 3: Thông số P/E 27 Biểu đồ 4: Tổng doanh thu 29 Biểu đồ 5: Cơ cấu và tăng trƣởng doanh thu theo lĩnh vực kinh doanh 30 TH: Nhóm JOHNSON & JOHNSON  Trang 4 Quản trị tài chính nâng cao  GVHD: TS. Nguyễn Thanh Liêm Biểu đồ 6: Tăng trƣởng doanh thu theo mảng kinh doanh 30 Biểu đồ 7: Cơ cấu doanh thu mảng hệ thống cá nhân 31 Biểu đồ 8: Cơ cấu doanh thu mảng hình ảnh và in ấn 32 Biểu đồ 9: Cơ cấu doanh thu mảng máy chủ và thiết bị lƣu trữ 33 Biểu đồ 10: Tốc độ tăng trƣởng doanh thu mảng dịch vụ 34 Biểu đồ 11: Doanh thu theo địa lý 35 Biểu đồ 12: Cơ cấu và tăng trƣởng chi phí 36 Biểu đồ 13: Lợi nhuận gộp biên 37 Biểu đồ 14: Lợi nhuận hoạt động biên 37 Biểu đồ 15: Lợi nhuận ròng biên 38 Biểu đồ 16: ROA của HP so sánh với các đối t hủ 39 Biểu đồ 17: Phân tích Dupont ROA 39 Biểu đồ 18: ROE so sánh với các đối thủ 40 Biểu đồ 19: Phân tích Dupont ROE 41 Biểu đồ 20: Hiệu ứng đòn bẩy tài chính 42 Biểu đồ 21: Cơ cấu và tốc độ tăng tổng tài sản 43 Biểu đồ 22: Cơ cấu tài sản ngắn hạn 44 Biểu đồ 23: Vòng quay một số khoản mục tài sản ngắn hạn 45 Biểu đồ 24: Cơ cấu và tốc độ tăng trƣởng tài sản dài hạn 46 Biểu đồ 25: Nguồn vốn và tốc độ tăng trƣởng nguồn v ốn 47 Biểu đồ 26: Thông số nợ trên tài sản 48 Biểu đồ 27 : Thông số nợ trên vốn chủ 48 Biểu đồ 28:Thông số nợ dài hạn trên vốn dài h ạn 49 Biểu đồ 29: Số lần trả lãi vay 50 Biểu đồ 30: Cân bằng tài chính 50 Biểu đồ 31: Ngân quỹ 52 Biểu đồ 32: Ngân quỹ từ doanh thu và EBIT 55 Biểu đồ 33: Ngân quỹ đầu tƣ cho tài sản 56 Biểu đồ 34: Tỷ lệ tái đầu tƣ ngân quỹ 56 Biểu đồ 35: Ngân quỹ kinh doanh dùng trả nợ 57 Biểu đồ 36: Ngân quỹ kinh doanh tạo ra từ tài sản và vốn chủ 58 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT HP: Công ty HEWLETT PACKARD EBIT: Lợi nhuận trƣớc thuế và lãi vay EPS: Lãi cơ bản trên cổ phiếu P/E: Chỉ số giá trên thu nhập TH: Nhóm JOHNSON & JOHNSON  Trang 5 Quản trị tài chính nâng cao  GVHD: TS. Nguyễn Thanh Liêm M/B: Giá thị trƣờng trên giá trị sổ sách ROA: Tỷ suất sinh lời trên tài sản ROE: Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu WACC: Chi phí sử dụng vốn bình quân có trọng số TH: Nhóm JOHNSON & JOHNSON  Trang 6 Quản trị tài chính nâng cao  GVHD: TS. Nguyễn Thanh Liêm LỜI NÓI ĐẦU Quản trị tài chính nâng cao là môn học chuyên ngành dành cho sinh viên chuyên ngành Quản trị tài chính. Nội dung nghiên cứu của môn học liên quan đến v i ệc phân tích và ra các quyết định tài chính dài hạn trong doanh nghiệp. Phân tích tài chính là một phần của nội dung môn học này nhằm đi sâu nghiên cứu tình hình tài chính dài hạn của doanh nghiệp, từ đó đƣa ra các quyết định đầu tƣ và tài trợ hiệu quả có ảnh hƣởng đến giá tr ị doanh nghiệp. Với nội dung nhƣ vậy chúng tôi đã chọn chủ đề “ Phân tích tài chính công ty HP ” để nghiên cứu. Nội dung bài phân tích theo khuôn khổ cách tiếp cận “ Top - Down”. Đầu tiên chúng tôi giới thiệu tổng quan về công ty, thứ 2 chúng tôi cung cấp cái nhìn toàn diện về bối cảnh môi trƣờng vĩ mô trong 10 năm qua, thứ 3 phân tích môi trƣờng ngành sản xuất máy tính và phụ kiện theo mô hình 5 lực lƣợng cạnh tranh để nhận diện cơ hội và rủi ro trong ngành có thể ảnh hƣởng đến doanh nghiệp, thứ 4 chúng tôi phân tích các chiến lƣợc hiện tại của công ty HP nhằm xem xét các ảnh hƣởng của các chiến lƣợc đến hoạt động tài chính của công ty, tiếp theo chúng tôi đi sâu vào phân tích tình hình tài chính của công ty thông qua các dữ liệu thu thập đƣợc và cuối cùng đƣa ra các kết luận và kiến nghị để góp phần giúp công ty hoạt động hiệu quả hơn. Chúng tôi xin chân thành cảm ơn TS. Nguyễn Thanh Liêm – Trƣởng khoa Quản trị Kinh doanh, trƣờng Đại học Kinh tế Đà Nẵng đã giúp đỡ chúng tôi hoàn thành bài phân tích này!. TH: Nhóm JOHNSON & JOHNSON  Trang 7 Quản trị tài chính nâng cao  GVHD: TS. Nguyễn Thanh Liêm 1. GIỚI THIỆU CÔNG TY HEWLETT PACKARD 1.1. Khái quát về HP Công ty Hewlett-Packard thƣờng đƣợc gọi là HP, là tập đoàn đa quốc gia công nghệ thông tin của Mỹ, có trụ sở tại Palo Alto, California, USA Công ty đƣợc thành lập trong một nhà để xe tại Palo Alto bởi Bill Hewlett và DavePackard và ngày nay là một trong những công ty công nghệ thông tin lớn nhất thế giới, hoạt động gần nhƣ ở mọi quốc gia. HP chuyên phát triển và sản xuất máy tính, dữ liệu lƣu trữ, và phần cứng mạng, thiết kế phần mềm và cung cấp dịch vụ. Dòng sản phẩm chính bao gồm thiết bị máy tính cá nhân, máy chủ doanh nghiệp, các thiết bị lƣu trữ liên quan, cũng nhƣ một loạt máy in đa dạng và các sản phẩm hình ảnh khác. Thị trƣờng sản phẩm của HP cho các hộ gia đình, nhỏ và vừa và doanh nghiệp trực tiếp cũng nhƣ thông qua phân phối trực tuyến, điện tử tiêu dùng và các nhà bán lẻ văn phòng- cung cấp, đối tác phần mềm và nhà cung cấp công nghệ lớn. 1.2. Lĩnh vực và phạm vi hoạt động Hoạt động của công ty đƣợc tổ chức thành bảy phân đoạn kinh doanh gồm: 1.2.1. Nhóm hệ thống cá nhân(PSG) PSG cung cấp máy tính cá nhân, máy trạm, máy tính và các phụ kiện liên quan khác, phần mềm và dịch vụ cho các thị trƣờng kinh doanh và n gƣ ờ i tiêu dùng. Để tạo ra một thị trƣờng rộng lớn nhƣ nhƣ thị trƣờng máy tính, PSG tiếp tục trải qu a một sự thay đổi đối với sản phẩm điện thoại di động nhƣ là máy tính xách tay. Cả hai loại máy tính cá nhân đƣợc dựa chủ yếu trên hệ điều hành Windows , bộ vi xử lý Intel và AMD. 1.2.2. Dịch vụ HP Mảng Dịch vụ HP cung cấp dịch vụ tƣ vấn, g i a công phần mềm và công nghệ trên khắp cơ sở hạ tầng, ứng dụng và lĩnh vực quy trình kinh doanh. Dịch vụ cung cấp cho các TH: Nhóm JOHNSON & JOHNSON  Trang 8 Quản trị tài chính nâng cao  GVHD: TS. Nguyễn Thanh Liêm khách hàng bằng cách thúc đẩy đầu tƣ, tƣ vấn và hỗ trợ các chuyên gia, cơ sở hạ tầng công nghệ, ứng dụng, phƣơng pháp tiêu chuẩn hóa, cung ứng toàn cầu và phân phối. Dịch vụ của doanh nghiệp cũng tạo ra cơ hội cho HP bán thêm phần cứng và phần mềm bằng cách cung cấp các giải pháp cho cả hai sản phẩmvà dịch vụ. Dịch vụ đƣ ợ c chia thành bốn đơn vị kinh doanh chính: g i a công phần mềm cơ sở hạ tầng công nghệ, dịch vụ công nghệ, dịch vụ ứng dụng và quy trình kinh doanh gia công phần m ề m . 1.2.3. Nhóm hình ảnh và in ấn (IPG) IPG cung cấp cho ng ƣ ờ i tiêu dùng và doanh nghiệp phần cứng, máy in, v ậ t tƣ, phƣơng tiện truyền thông và các thiết bị quét. IPG tập trung vào các giải pháp hình ảnh trong các thị trƣờng thƣơng mại. Những giải pháp từ quản lý các dịch vụ in để nắm bắt các mảng có giá trị cao trong các lĩnh vực nhƣ ứng dụng công nghiệp, bảng hiệu ngoài trời, và nghệ thuật kinh doanh đồ họa. 1.2.4. Các doanh nghiệp máy chủ, lưu trữ và mạng(ESSN) ESSN cung cấp máy chủ, thiết bị lƣu trữ và các sản phẩm kết nối mạng. Danh mục sản phẩm bao gồm các máy chủ, thiết bị lƣu trữ và thiết bị mạng đƣợc kết hợp với bộ H P Cloud nằm trong Dịch vụ phần mềm tự động hóa cơ sở hạ tầng của HP để tạo ra hệ thống điện toán đám mây HP. Giải pháp tổng hợp này cho phép khách hàng doanh nghiệp và nhà cung cấp dịch vụ sử dụng cơ sở hạ tầng nền tảng và phần mềm nhƣ một dịch vụ công cộng hoặc môi trƣờng điện toán đám mây lai ghép. Bằng cách cung cấp một danh mục đầu tƣ rộng rãi của các giải pháp máy chủ, lƣu trữ và kết nối mạng, ESSN nhằm mục đích để tối ƣu hóa các giải pháp sản phẩm k ế t hợp theo yêu cầu của khách hàng khác nhau và cung cấp các giải pháp cho một loạt các hoạt động môi trƣờng, bao gồm cả thị trƣờng doanh nghiệp và SMB. TH: Nhóm JOHNSON & JOHNSON  Trang 9 Quản trị tài chính nâng cao  GVHD: TS. Nguyễn Thanh Liêm 1.2.5. Phần mềm HP Phần mềm HP cung cấp phần mềm quản lý doanh nghiệp, giải pháp quản lý thông tin và giải pháp quản lý an ninh thông tin tình báo / rủi ro. Giải pháp đƣợc phân phối dƣ ớ i hình thức giấy phép phần mềm truyền thống hoặc phần mềm nhƣ dịch vụ. Hoàn thiện hơn dịch vụ hỗ trợ và chuyên nghiệp, giải pháp phần mềm HP cho phép các tổ chức CNTT lớn quản lý cơ sở hạ tầng, hoạt động, chu kỳ ứng dụng, chất lƣợng bảo mật ứng dụng, dịch vụ CNTT, quy trình kinh doanh, và có cấu trúc và phi cấu trúc dữ liệu. Ngoài ra, các giải pháp giúp các doanh nghiệp chủ động bảo vệ tài sản kỹ thuật số, tuân thủ các chính sách và quy định của công ty, và kiểm soát rủi ro an ninh nội bộ và bên ngoài. 1.2.6. Dịch vụ tài chính HP(HPFS) HPFS hỗ trợ và tăng cƣờng các giải pháp sản phẩm và dịch vụ toàn cầu của HP, cung cấp một loạt các giá trị gia tăng dịch vụ đời sống quản lý chu kỳ tài chính . HPFS cho phép các khách hàng trên toàn thế giới của công ty mua lại đƣợc đầy đủ các giải pháp CNTT, bao gồm cả phần cứng và phần mềm, dịch vụ. Nhóm cung cấp các chƣơng trình tiện ích cho thuê tài chính, và các dịch vụ phục hồi tài sản, cũng nhƣ các dịch vụ quản lý tài sản tài chính cho các khách hàng lớn toàn cầu và doanh nghiệp. HPFS cũng cung cấp một mảng các dịch vụ chuyên ngành t à i chính doanh nghiệp vừa và nhỏ và các tổ chức giáo dục và chính phủ. HPFS cung cấp sáng tạo, tùy chỉnh và linh hoạt lự a chọn thay thế để cân bằng dòng chảy tiền mặt của khách hàng duy nhất, công nghệ lỗ i thời và nhu cầu năng lực. 1.2.7. Đầu tư doanh nghiệp Các khoản đầu tƣ của công ty bao gồm các giải pháp kinh doanh thông minh, HP Labs, phần mềm webOS và các dự án triển khai kế hoạch kinh doanh nhất định. Kinh doanh các giải pháp thông minh cho phép các doanh nghiệp chuẩn hóa các chƣơng trình quản lý dữ liệu phù hợp, kết nối và chia sẻ dữ liệu trên toàn doanh nghiệp và áp dụng phân tích. phân khúc này cũng bắt nguồn doanh thu từ chuyển giao công nghệ TH: Nhóm JOHNSON & JOHNSON  Trang 10 Quản trị tài chính nâng cao  GVHD: TS. Nguyễn Thanh Liêm của HP cụ [...]... cạnh tranh của HP trên thị trƣờng  Trang 27 Quản trị tài chính nâng cao  GVHD: TS Nguyễn Thanh Liêm 3 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY HP 3.1 Mục tiêu phân tích Trong khuôn khổ bài phân tích này chỉ quan tâm đến các vấn đề mang tính dài hạn nhằm cung cấp cho các giới hữu quan quan tâm đến tình hình dài hạn của HP những thông tin sau đây:  Đối với các nhà quản trị doanh nghiệp, bản phân tích cung cấp... công ty thua lỗ chủ yếu do vấn đề lao động các công ty nên chọn chiến lƣợc hiệu quả chi phí 2.3 Chiến lược công ty HP Qua nghiên cứu danh mục sản phẩm và các hoạt động của HP trong 10 năm qua chúng tôi nhận định công ty đang sử dụng chiến lƣợc đa dạng hóa liên quan Lĩnh vực sản xuất chính của HP là sản xuất máy tính và máy in, trong suốt 10 năm qua HP đã tiến hành mua lại và sáp nhập với các công ty. .. cuối bài phân tích 3.3 Cách tiếp cận phân tích Thực trạng tài chính của một công ty hết sức đa dạng và phong phú, khi bƣớc vào phân tích ban đầu ta có thể bị choáng ngợp bởi cơ sở dữ liệu lớn trong vòng 10 năm và có thể hơn nữa Chính vì thế để nhận diện ra vấn đề trong mớ hỗn độn đó quả là khó khăn, thực tế này đã làm chúng tôi nảy sinh cách tiếp cận mới để phân tích tình hình tài chỉnh của HP Đầu tiên,... hạn công ty để đảm bảo chắc chắn rằng các khoản vay có thể và sẽ đƣợc thanh toán khi đến hạn 3.2 Đánh giá về chất lượng báo cáo tài chính và giới thiệu dữ liệu phân tích Báo cáo tài chính của HP đƣợc lập tuân theo chuẩn mực kế toán đƣợc chấp nhận chung GAAP của Hoa Kì và đƣợc kiểm toán bởi Công ty Kiểm toán ERNST & YOUNG LLP – một trong 4 công ty kiểm toán lớn và uy tín hàng đầu thế giới và đƣợc công. .. TH: Nhóm JOHNSON & JOHNSON  Trang 29 Quản trị tài chính nâng cao  GVHD: TS Nguyễn Thanh Liêm Cuối cùng, chúng tôi đƣa ra nhận xét đƣa ra kết luận và kiến nghị để nâng cao hiệu suất tài chính của công ty 3.4 Phân tích tài chính HP 3.4.1 Đánh giá của thị trường về HP Biểu đồ 1: Thông số EPS TH: Nhóm JOHNSON & JOHNSON  Trang 30 Quản trị tài chính nâng cao  GVHD: TS Nguyễn Thanh Liêm Biểu... máy tính xách tay của HP lên đáng kể Ngoài ra HP cũng đã mua lại nhiều công ty khác nhƣ công ty tƣ vấn công nghệ, công ty dịch vụ ảnh trực tuyến, công ty dịch vụ mang để bổ sung vào danh mục sản phẩm của mình các sản phẩm mới và có chất lƣợng hơn Để thực thi chiến lƣợc này thông qua các hoạt động sáp nhập và mua lại của HP yêu một lƣợng vốn lớn, đặt ra yêu cầu dự đoán ngân quỹ chính xác và khả năng... toán Việc HP mua lại một lƣợng lớn các công ty cũng đặt ra yêu cầu cho việc quản trị và khai thác hiệu quả các công ty này do sự khác biệt về văn hóa công ty cũng nhƣ phƣơng thức TH: Nhóm JOHNSON & JOHNSON  Trang 25 Quản trị tài chính nâng cao quản lý và TH: Nhóm JOHNSON & JOHNSON  GVHD: TS Nguyễn Thanh Liêm  Trang 26 Quản trị tài chính nâng cao  GVHD: TS Nguyễn Thanh Liêm phân chia... nhận của thị trƣờng về giá trị công ty thông qua các thông số cơ bản nhƣ P/E, EPS, M/B để xem xét xu hƣớng diễn biến trong vòng 10 năm qua Thứ hai, qua đó chúng tôi nhận định và khoanh vùng các vấn đề đặt biệt và đi vào phân tích cụ thể để giải thích cho sự đánh giá của thị trƣờng về công ty thông qua áp dụng các kiến thức phân tích tài chính đã đƣợc trang bị nhƣ phân tích khối, chỉ số, thông số và... công ty kiểm toán lớn và uy tín hàng đầu thế giới và đƣợc công bố trên trang web chính thức của HP là www .hp. com Vì thế dữ liệu có độ tin cậy rất cao đảm bảo đƣợc tính chính xác của bản phân tích TH: Nhóm JOHNSON & JOHNSON  Trang 28 Quản trị tài chính nâng cao  GVHD: TS Nguyễn Thanh Liêm Báo cáo tài chính của công ty bao gồm Bảng cân đối kế toán hợp nhất, Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ hợp nhất,... Liêm phân chia lợi ích, nếu HP không khai thác đƣợc các công ty này một các hiệu quả để góp phần nâng cao năng lực cạnh tranh của mình và phải khai tử nó sớm nhƣ một số công ty máy tính gặp phải do các hoạt động mua lại ồ ạt thiếu suy tính chiến lƣợc thì đây quả là một sự lãng phí lớn, các ảnh hƣởng xấu đến hoạt động kinh doanh và tình hình tài chính của công ty Từ phân tích môi trƣờng thế giới và . l ƣợ c công ty HP 22 3. PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY HP 24 3.1. Mục t i ê u phân t í c h 24 3.2. Đánh g i á về chất l ƣợ ng báo cáo t à i chính và giới thiệu dữ li ệ u phân. bi ê n 37 3.4.4.2. Phân tích Dupont 39 3.4.5. Phân tích đòn bẩy 41 3.4.5.1. Phân tích đòn bẩy hoạt động 41 3.4.5.2. Phân tích đòn bẩy t à i chính 42 3.4.6. Phân tích cấu trúc t à i . phân tích các chiến lƣợc hiện tại của công ty HP nhằm xem xét các ảnh hƣởng của các chiến lƣợc đến hoạt động tài chính của công ty, tiếp theo chúng tôi đi sâu vào phân tích