quản lý tài sản lưu động trong doanh nghiệp

I • Tài sản trong doanh nghiệpII • Tài sản lưu động III • Phân tích, quyết định đầu tư và quản lý TSLĐ Nội dung bài thuyết trình: Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9 3 Một số chỉ tiêu tài chí

TRƯỜNG ĐH GIAO THÔNG VẬN TẢI TP.HỒ CHÍ MINH

KHOA KINH TẾ VẬN TẢI

GVHD: ThS Nguyễn Hạnh Tâm

I • Tài sản trong doanh nghiệp

II • Tài sản lưu động

III

• Phân tích, quyết định đầu tư

và quản lý TSLĐ

Nội dung bài thuyết trình:

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

3

Một số chỉ tiêu tài chính phản ánh

tình hình quản lý TSLĐ trong DN

IV

I Tài sản trong doanh nghiệp

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

1.1 Khái niệm tài sản doanh nghiệp

 Tất cả những nguồn lực mà doanh nghiệp kiểm soát, nắm

giữ và sử dụng để có thể thu được lợi ích kinh tế trong

tương lai

 Đồng thời thỏa mãn điều kiện sau:

 Đơn vị có quyền sở hữu hoặc quyền kiểm soát và sử dụng

trong 1 thời gian dài.

1.2 Phân loại tài sản

 Căn cứ vào thời gian đầu tư, sử dụng và thu hồi, toàn bộ

tài sản trong một doanh nghiệp được chia thành 2 loại tài sản là:

TÀI SẢN DOANH NGHIỆP

TÀI SẢN NGẮN HẠN TÀI SẢN DÀI HẠN

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9 6

1 • Tiền và những khoản tương đương tiền

2 • Đầu tư tài chính ngắn hạn

3 • Các khoản phải thu ngắn hạn

 Tiền mặt ( tiền VN, tiền ngoại tê, tiền gửi

ngân hang, kho bạc, tiền đang chuyển vào

các tài khoản tương đương tiền: vàng, bạc,

đá quý…)

1.2.1.1Tiền và những khoản tương đương

tiền

1.2.1.2 Đầu tư tài chính ngắn hạn

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

9

 Là các khoản đầu tư về vốn nhằm mục đích

sinh lời có thời gian thu hồi gốc và lãi trong vòng 1 năm như: góp vốn liên doanh ngắn hạn, cho vay ngắn hạn, đầu tư chứng khoán ngắn hạn…

1.2.1.3Các khoản phải thu ngắn hạn

 Là tài sản của đơn vị đang bị các đối tượng

khác tạm chiếm dụng như: Phải thu khách hạn ngắn hạn, phải thu nội bộ, trả trước cho người bán, phải thu vào thuế GTGT

được khấu trừ

1.2.1.4 Hàng tồn kho

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

11

 Là loại tài sản được dự trữ cho sản xuất hoặc

cho kinh doanh thương mai, gồm: hàng mua đang trên đường, công cụ dụng cụ, sản

phẩm dở dang, hang gửi đi bán, hang hóa, thành phẩm

1.2.2.1 Tài sản cố định

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

14

 Là tài sản có giá trị lớn và thời gian sử

dụng lâu dài (> 1 năm), tham gia vào nhiều chu kì kinh doanh, bị hao mòn dần trong quá trình sự dụng

1.2.2.2.Đầu tư tài chính dài hạn

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

dở dang và ký cược, ký quỹ dài hạn.

II Tài sản lưu động

 Là tài sản ngắn hạn và thường xuyên luôn chuyển trong quá trình kinh doanh,

chuyển hóa hoàn toàn hình thái vật chất của nó vào sản phẩm

 VD: nguyên, nhiên, vật liệu, các khỏan nợ ngắn hạn, các khỏan đầu tư ngắn hạn của doanh nghiệp

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9 18

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

19

Đặc điểm

Giá trị nhỏ

Thời gian sử dụng ngắn, tham gia vào 1 chu kì sản

xuất Thay đổi hình thái vật chất ban đầu để cấu tạo nên

thực thể sản phẩm

Giá trị luân chuyển một lần vào giá thành sản

phẩm làm ra

2.1 Đặc điểm tài sản lưu động

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9 20

TÀI SẢN LƯU

ĐỘNG

TÀI SẢN LƯU ĐỘNG SẢN XUẤT

TÀI SẢN LƯU ĐỘNG LƯU THÔNG

Tài sản lưu động nằm trong quá trình dự trữ sản xuất

Tài sản lưu động nằm trong

quá trình sản xuất

thành phẩm, tiền mặt, chứng khoán ngắn hạn, các khoản

phải thu

2.3 Phân loại tài sản lưu động

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9 21

Mô hình hệ thống quản trị tiền mặt

Thu tiền

Chi tiền

Tiền mặt

Đầu tư chứng khoán ngắn hạn

Kiểm soát thông qua báo cáo thông tin

Dự trữ tiền Lợi ích

Thiệt hại

Tăng chi phí

Hi sinh Nguồn lực

3.1 Quản lý tiền

25

Khả năng thanh toán Khả năng

Sinh lợi

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

3.1.2 Xây dựng mô hình quản lý vốn bằng tiền.

Mô hình EOQ ( Mô hình Baumol).

 Lượng tiền dự trữ tối ưu được tính như sau:

 Q* =

 S: tổng lượng tiền cấn thiết trong kỳ,

 i:lãi suất tiền gửi (chứng khoán) trong một năm.

 F : chi phí cố định cho một lần bán chứng khoán



2

3

Mô hình dựa trên những giả định sau đây

Tình hình thu, chi tiền ổn định và đều đặn

Không tính đến tiền thu trong kỳ hoạch định

Không có dự trữ tiền cho mục đích an toàn.

3.1.2 Quản lý tiền bằng mô hình Miller - Orr

 Mức ngân quỹ tối ưu phụ thuộc:

-Chi phí giao dịch mua/bán chứng khoán

-Sự thay đổi/dao động của thu/chi ngân quỹ

-Lãi suất đầu tư chứng khoán/gửi tiết kiệm

 Dùng ngân quỹ tối ưu để quản lý ngân quỹ

28

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

3.1.2 Quản lý tiền bằng mô hình Miller - Orr

Mô hình miller-Orr

Mô hình miller-Orr

 Ví dụ: Giả sử nhu cầu vốn bằng tiền tối thiểu của công ty X là 15.000 (giới hạn dưới), độ lệch tiêu chuẩn () của vốn tiền mặt hằng ngày là 2.560,05/ngày, lãi suất

là 11,6%/năm, chi phí giao dịch cho mỗi lần mua hoặc bán chứng khoán là 20



 Như vậy:Nếu số dư vốn bằng tiền tăng lên

35.196 thì công ty phải mua một lượng chứng khoán là: 35.196 21.732 = 13.464 nhằm

hưởng lãi của chứng khoán.

 Nếu vồn bằng tiền giảm xuống 15.000 thì

công ty phải bán chứng khoán để tăng một lượng tiền là: 21.732 15.000 = 6.732



Thiết lập giới hạn dưới cho số dư tiền

Ước lượng độ lệch chuẩn của dòng tiền

Quyết định mức lãi suất

Ước lượng chi phí giao dịch

Để sử dụng mô hình này giám đốc tài chính cần làm 4 việc sau:

Tóm lại : Quản lý vốn bằng tiền phải thực hiện

các nội dung sau

Tăng tốc độ thu hồi tiền

Giảm tốc độ chi tiêu tiền

Dự báo tình hình lưu chuyển tiền (thu, chi) Đầu tư thích hợp những khoản tiền nhàn rỗi Tìm nguồn tài trợ cho những khoản tiền thiếu

Quản lý vốn bằng

tiền

Các khoản phải thu

Nhân tố

ảnh hưởng

Quản lý khoản phải thu khách hàng.

3.2 Quản lí các khoản phải thu

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

35

3.2.1Các khoản phải thu

Phải thu khác hàng

Phải thu nội bộ

thuế chấp,

ký cược,

ký quỹ

Phải thu khác

Tạm ứng và trả trước

3.2 Các khoản phải thu

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

36

3.2 Các khoản phải thu

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

3.2.2 Nhân

tố ảnh hưởng

3.2.3Quản lý khoản phải thu khách hàng.

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

38

Nội dung quản lý khoản phải thu khách hàng có thể tóm tắt như sơ đồ:

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

39

Bán chịu Lợi ích

Tăng doanh thu

Giảm chi phí

lưu kho

Tối đa công suất

Thiệt hại

Tăng chi

phí quản lý

Rủi ro mất vốn

 3.2.3.1 Chính sách bán chịu

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

40

3.2.3.1 Chính sách bán chịu

a Tiêu chuẩn bán chịu

 Thái độ và hành vi của KH trong việc trả nợ

 Vốn: là vốn của KH, thể hiện khả năng tài chính

của KH.

 Khả năng trả nợ

 Tình hình kinh tế

 Tài sản thế chấp

Tùy vào mục tiêu và khả năng tài chính của DN để

đưa ra tiêu chuẩn: mở rộng hay thắt chặt

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

41

b Điều khoản bán chịu

Khi xác định thời hạn cấp tín dụng, các yếu

tố sau đây cần được quan tâm:

- Rủi ro do khách hàng không trả tiền

- Độ lớn của khoản cấp tín dụng

- Đặc điểm tính chất của hàng hóa

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

42

b Điều khoản bán chịu

 Chính Sách chiết khấu:Xây dựng chính sách chiết khấu thanh toán cần chú ý các vấn đề:

 Tỷ lệ chiết khấu thanh toán

 Thời hạn chiết khấu

 Để xem liệu có thể bán chịu cho đối tượng nào,

cần phải tính toán, phân tích hiệu quả của việc bán chịu này

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

43

b Điều khoản bán chịu

 Doanh nghiệp chỉ bán chịu khi:

 Với:+ p: Xác suất thu hồi nợ đúng hạn.

 + DT: Doanh thu thuần của hàng bán chịu bán chịu.

 + TCP: Tổng chi phí lien quan đến hàng bán chịu( giá thành của hàng bán chịu).

 + PV: Hiện giá.

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

44

c Xây dụng hạn mức tín dụng

cách khac nhau DN cũng có năng lực và yêu cầu quản lý khác nhau vì vậy để giảm rủi ro cần phải xây dựng hạn mức tín dụng cho từng KH hay nhóm KH.

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

45

 Trong giá bán chịu phải bao gồm giá bán trả cộng thêm các khoản chi phí hợp lý liên quan đến hàng bán chịu.

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

46

3.2.3.2 Quyết định bán chịu

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

47

Từ chối bán chịu Bảo lãnh có uy tín

Nguồn thông tin

về khách hàng:

-Báo cáo tài chính.

-Báo cáo xếp hạng tín dụng.

-Kiểm tra của NH.

-Kiểm tra khác.

Đánh giá

uy tín khách hàng

Có

uy tín ?

Quyết định bán chịu bán chịu

Không

Có

Có

3.2 Các khoản phải thu

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

48

Chính sách đề ra nhằm thu các khoản nợ do bán chịu như gọi điện thoại, cử người đến nhận

tiền trực tiếp, ủy quyền cho người đại diện, ngân hàng, những giải pháp để đòi đối với các khoản

nợ ngắn hạn…

3.3 Hàng tồn kho

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

49

Hàng tồn kho là những gì???

 Là các loại vật tư, hàng hóa mà doanh

nghiệp dự trữ để sản xuất hoặc để bán

-Các cơ hội bất thường.

-Tính linh hoạt trong các điều kiện SXKD

-Khoảng cách từ doanh nghiệp tới nguồn cung cấp -Lạm phát…

3.3 Hàng tồn kho

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

52

Chi phí

dự trữ

Chi phí lưu trữ hàng tồn khoChi phí hoạt động (chi phí lưu kho)Chi phí đặt hàng (chi phí hợp đồng) Chi phí tài chính

Chi phí hợp đồngCác loại chi phí khác…

Chi phí đặt hàng

Chi phí hoạt động: bốc xếp, bảo hiểm, bảo quản, hao hụt Chi phí tài chính: lãi vay, thuế, KH

3.3 Hàng tồn kho

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

55

 Giả định:

Lượng hàng hóa đặt mua đều bằng nhau

• Q: lượng hàng hóa đặt hàng mỗi lần

• C1: Chi phí lưu kho 1 đơn vị hàng hóa

• C2: Chi phí 1 lần đặt hàng

• D: Tổng lượng hàng hóa cần dùng trong 1 kỳ

Q/2

3.3 Hàng tồn kho

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

57

Tìm Q* để tổng chi phí dự trữ nhỏ nhất?

TC = ( C1 * Q/2) + (C2 * D/Q)

2 * D * C2 Q* = - C1

-Có mối liên hệ chặt chẽ với nhà cung cấp

-Giá và lượng hàng hóa ổn định, không phụ thuộc thời vụ

-Có thể tập kết hàng hóa/nguyên vật liệu tại dây chuyền sản xuất hoặc khu vực bán hàng

Lượng dự trữ gần như bằng 0

Ví dụ:

Tại công ty HP có số liệu về hàng hóa tồn kho dự tính

trong năm kế hoạch như sau:

Tổng nhu cầu hàng hóa A cần sử dụng trong một năm là

3600 đơn vị, chí phí cho mỗi lần đặt hàng là 1 triệu đồng, chi phí lưu kho là 0,5 triệu đồng/đơn vị Lượng

hàng hóa dự trữ tối ưu được xác định như sau:

Q*= = 120 hàng A Như vậy, trong năm công ty cần kí hợp đồng =30

lần và khoảng cách nhau giữa các lần giao hàng khoảng

12 ngày.

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

59

Số lượng hàng tồn kho sử dụng

mỗi ngày

Độ dài của thời gian giao hàng

Ví dụ:

Theo ví dụ trên, giả sử số ngày làm việc trong năm là 360 ngày thì lượng hàng hóa tiêu dùng mỗi ngày là 3600/360 = 10 đơn vị/ngày Nếu thời gian giao hàng là 3 ngày thì doang nghiệp

sẽ đặt lại hàng khi hàng hóa trong kho còn: 10

x 3 = 30 đơn vị

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

61

đều, nguồn cung ổn định.

hàng tồn kho.

Nhược điểm

Nhu cầu từng loại HTK bình quân một

ngày

Số ngày định mức dự trữ từng loại

HTK

NHÓM CHỈ TIÊU THANH TOÁN NGẮN HẠN

NHÓM CHỈ TIÊU HIÊU QUẢ SỬ DỤNG VỐN

NHÓM CHỈ TIÊU KHẢ NĂNG SINH

LỜI

MỘT SỐ CHỈ TIÊU

KHÁC

IV Nhóm chỉ tiêu đánh giá tình hình tài chính

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

64

4.1 Nhóm chỉ tiêu khả năng thanh toán ngắn

hạn

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

65

 Tỷ số khả năng thanh toán hiện

hành

 Tỷ số khả năng thanh toán nhanh

=

= tài sản ngắn hạn-nợ ngắn hạn

 Vốn lưu

động

4.2 Nhóm chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

66

 Hiệu suất sử dụng

tài sản

 Hiệu suất sử dụng tài sản cố định

 Hàm lượng tài sản cố định

4.2 Nhóm chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

67

 Số vòng quay hàng tồn kho

 Số vòng quaycác khoản

4.2 Nhóm chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

68

 Số ngày bán hàng tạo quỹ

tiền mặt

 Số vòng quay các

khoản phải trả

 Số vòng quay vốn lưu động

4.3 Nhóm chỉ tiêu khả năng sinh lời

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

69

 Suất sinh lời của doanh thu (ROS- return on sales).

Hệ số lợi nhuận ròng :

ROS

 Ý nghĩa: Hệ số này phản ánh khoản thu nhập sau thuế của

một doanh nghiệp so với doanh thu của nó

4.3 Nhóm chỉ tiêu khả năng sinh lời

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

70

 Suất sinh lời của tài sản (ROA-return on assest)

Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản: ( ROA) ROA

 Ý nghĩa :Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản là hệ số tổng

hợp được dùng để đánh giá khả năng sinh lời của một đồng vốn đầu tư

Hay ROA= ROS Số vòng quay tài sản

4.3 Nhóm chỉ tiêu khả năng sinh lời

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

71

 Suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE- return on

equity)

ROE

 Ý nghĩa : Hệ số này cho biết một đồng vốn tự có tạo ra

được bao nhiêu đồng lợi nhuận

ROE ROS Số vòng quay tài sản Đòn bẩy tài chính ROAĐòn bẩy tài chính

4.3 Nhóm chỉ tiêu khả năng sinh lời

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

72

 Suất sinh lời của tổng vốn đầu tư (ROIC- return on

investment capital)

ROIC

 Ý nghĩa: được sử dụng để đánh giá hiệu quả của công ty

tại phân bổ vốn dưới sự kiểm soát của mình để đầu tư có lợi nhuận

4.3 Nhóm chỉ tiêu khả năng sinh lời

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

73

 Lá chắn thuế và lãi suất hiệu dụng

Lãi suât hiệu dụng hay còn gọi là lãi suất sau thuế , hay lãi suât thực tế

 Số tiền tiết kiệm thuế= Lãi vay Thuế suất

4.4 Một số nhóm chỉ tiêu khác

 Kỳ thu tiền bình quân:

Chỉ tiêu này cho biết bình quân một đợt bán chịu hàng từ lúc bán xong đến khi thu được tiền mất bao nhiêu ngày Cách tính như sau:

 Npt: Kỳ thu tiền bình quân.

 PT: Khoản phải thu bình quân trong kì.

 DT : Doanh thu bán chịu bình quân một ngày.

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

74

pt

pt

DT PT

 Doanh thu bán chịu trong quý 1 năm N tại công ty

HP qua các tháng 1,2,3 lần lượt là : 20 triệu, 30 triệu và 40 triệu đến cuối quý 1, giá trị hóa đơn bán chịu của tháng 1 lad 10%, tháng 2 là 30% và tháng 3 là 60% Do đó tổng giá trị các khoản

phait thu cuối quý 1 là:

4.4 Một số nhóm chỉ tiêu khác

 Vòng quay khoản phải thu:

Đây là chỉ tiêu nghịch kỳ thu tiền bình quân cách tính như sau:

 DTpt : doanh thu bán chịu trong kì

 PT: Khoản phải thu bình quân trong kì.

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

76

PT DT

Lpt = pt

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

77

Mục đích quản lí vốn lưu động

 Nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ , tức

là làm tăng nhanh vòng quay của VLĐ một cách hợp lí

 Đồng thời nâng cao mức sinh lợi của đồng vốn

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

78

Tăng tốc độ vốn luân chuyển

Tài Chính Doanh Nghiệp_Nhóm 9

Kịp thời phát hiện và giải quyết vật tư hằng hóa ứ đọng

Tích cực đôn đốc thu hồi công nợ, hạn chế tối đa nợ quá hạn

Phải tìm mọi biện pháp để sử dụng vốn hợp lý và tiết kiệm Cần bố trí công tác vận tải hợp lý và giảm bớt các khâu trung gian cần thiết

80