thị trường chứng khoán phái sinh việt nam

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN PHÁI SINH VIỆT NAM NHĨM 11 LOGO HIỆN TRẠNG SỬ DỤNG CKPS Ở VN Kết nghiên cứu khảo sát 100 NĐT VN:  nhu cầu sử dụng CKPS24% NĐT: cần sử dụng ngay,76% NĐT: cần phải hoàn thiện khung pháp lý sở hạ tầng  thị trường lộ rõ yếu tố rủi ro nhu cầu cơng cụ tài phịng ngừa rủi ro tất yếu Áp dụng chứng khoán phái sinh là cần thiết I Đánh giá trạng TT CKPS VN Các biện pháp quản lí 3 Tồn hạn chế 4 II Các loại hình CKPS sp giao dịch Triển vọng TTCKPS Việt Nam Giải pháp phát triển TTCK Việt Nam 1.CÁC LOẠI HÌNH CK PHÁI SINH VÀ SẢN PHẨM GIAO DỊCH MỚI Click to add Title chọn: Hợp đồng quyền Click to add Title lai số Hợp đồng tương Click to add Title Repo chứng khoán Click to add Title Giao dịch ký quỹ Click to add Title Bán khống 1.1 HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN  Năm 2009, hợp đồng quyền chọn đưa vào thực thử nghiệm cho giao dịch tiền tệ, tạm dừng vào tháng 9/2009  Cuối năm 2010, cơng ty Chứng khốn VNdirect (VNDS) tiến hành thực sản phẩm quyền chọn, hợp thức hóa dạng “Hợp đồng hợp tác đầu tư” 1.1 HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN  Các website thực giao dịch quyền chọn: http://www.sanotc.com http://www.quyenmua.com  Nhà đầu tư sau đăng ký làm thành viên trực tiếp trao đổi thông tin để mua bán quyền chọn mua bán cổ phiếu 1.1 HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN Thông tin giao dịch quyền mua website sanotc.com 1.1 HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN  Ví dụ sản phẩm quyền chọn VNDS: X loại cổ phiếu danh mục cổ phiếu sử dụng cho dịch vụ quyền chọn VNDS, giá 20.000VND/1 CP  Nếu NĐT dự đoán sau tháng, giá cổ phiếu X giảm  ký hợp đồng mua quyền chọn bán X, mức phí 7% Giá trị HĐ/tháng, kì hạn tháng, khối lượng 10.000 CP Phí phải nộp cho VNDS: 7%x 20.000 x 10.000 =14 triệu VND 1.1 HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN Đến ngày thực hợp đồng:  Nếu giá giao dịch thực tế X 15.000 VND/CP, NĐT thực hợp đồng thu lợi nhuận 5.000 VND/1 CP, tương đương mức lời 50 triệu VND Sau trừ phí trả cho VNDS, phí giao dịch thuế thu nhập cá nhân, lợi nhuận lại khoảng 30 triệu VND  Trường hợp giá CP cao mức 20.000 VND, NĐT có quyền khơng thực hợp đồng, chịu phí nộp cho VNDS 1.1 HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN  Trong trường hợp NĐT dự đốn giá CP tăng, chọn mua quyền chọn mua Cách thức giao dịch đến ngày thực tương tự mua quyền chọn bán Đến ngày thực hiện:  Nếu giá CP cao giá quyền chọn  thực hợp đồng  Nếu giá CP thấp giá quyền chọn  không thực 1.4 GIAO DỊCH KÝ QUỸ  Là vay tiền từ công ty môi giới để mua cổ phiếu  cho phép mua nhiều cổ phiếu khả thông thường  Để giao dịch ký quỹ, bạn cần mở tài khoản ký quỹ Các chứng khoán tài khoản margin trở thành tài sản chấp cho khoản vay, chứng khoán thuộc danh sách giới hạn chọn lựa 1.4 GIAO DỊCH KÝ QUỸ  Tình hình Việt Nam: Tháng 3/2012, UBCK cho phép 42 CTCK triển khai nghiệp vụ cấp margin có 18 cơng ty niêm yết sàn Lãi suất cho vay CTCK dao động từ 21-23%/năm 1.4 GIAO DỊCH KÝ QUỸ GIAO DỊCH KÝ QUỸ  Giai đoạn 2009 - 2010, giao dịch ký quỹ khơng cịn xa lạ, dù UBCKNN chưa cho phép thực → Nhiều CTCK có nguồn thu lớn từ hoạt động  Tỷ lệ doanh thu khác/tổng doanh thu CTCK “Báo cáo kết KD” quý III/2010”:  CTCK Kim Long: 67,16%  CTCK VN Direct: 57,1%  Nhiều CTCK gặp phải thất bại chưa có khung pháp lý hồn thiện  Tháng 8/2011, giao dịch ký quỹ thức cơng nhận thị trường chứng khoán Việt Nam 1.4 GIAO DỊCH KÝ QUỸ GIAO DỊCH KÝ QUỸ  Ưu điểm:  Đòn bẩy (leverage) hoạt động đầu tư CK  Đối với nhà đầu tư: có hội để tăng lợi nhuận  Đối với CTCK: tăng khối lượng giao dịch, tăng hoa hồng  Nhược điểm: rủi ro mức dao động giá 1.5 BÁN KHỐNG Khái niệm: Bán khống cách kiếm lợi nhuận từ tụt giảm giá loại chứng khoán cổ phiếu hay trái phiếu Hình thức đầu tư:  Khi giá cao, vay cổ phiếu để bán  Khi giá xuống thấp, mua lại để trả 1.5 BÁN KHỐNG BÁN KHỐNG  Theo Luật chứng khoán có hiệu lực từ ngày 1/1/2007, cơng ty CK thực nghiệp vụ bán khống chứng khoán giúp TTCK có khả ln chuyển vốn nhanh tăng tính khoản cho loại CP  Thực tế, thị trường Việt Nam hoạt động bán khống đa phần thực có bảo đảm 1.5 BÁN KHỐNG BÁN KHỐNG  Lợi ích:  Tạo lợi nhuận từ việc dự báo giá CK giảm  Tạo lập thị trường, đáp ứng nhu cầu mua khách hàng CK mà nhà tạo lập thị trường chưa sở hữu  Khuyến khích giao dịch phịng ngừa rủi ro  Hạn chế: • Gia tăng sức ép bán CK từ gây hỗn loạn thị trường • Ước đốn giá giảm gây thao túng thị trường TỒN TẠI VÀ HẠN CHẾ TTCKPS VN  Chưa có hệ thống pháp lý giao dịch chứng khoán phái sinh  Hệ thống CNTT lạc hậu, thiếu đồng  Sự hiểu biết nhà đầu tư chứng khốn phái sinh cịn hạn chế  Mức độ chấp nhận rủi ro nhà đầu tư thấp  Tiến trình cổ phần hóa niêm yết TTCK Việt Nam diễn cịn chậm  Chính sách quản lý, giám sát thị trường chưa chặt chẽ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN TTCKPS VN Đối với Nhà nước:  Hồn thiện khn khổ pháp lý, sách giao dịch phái sinh  Kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô  Phát triển sâu thị trường tài tiền tệ  Xây dựng hệ thống quản trị rủi ro tốt, quy trình thủ tục giao dịch rõ ràng, đào tạo đầy đủ  Quy định cụ thể giao dịch phái sinh, tính thu nhập, chi phí, giá hạch tốn, cách định giá,… GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN TTCKPS VN Đối với DN hoạt động trongTTCKPS:  Phát triển nghiệp vụ phái sinh đa dạng phong phú  Trang bị hệ thống công nghệ thông tin đại, đồng → phân tích thơng tin nhanh, xác → hạn chế rủi ro  Đẩy mạnh quảng cáo, giới thiệu, tư vấn nghiệp vụ phái sinh  Đào tạo đội ngũ nhân viên chuyên nghiệp, am hiểu kiến thức tài chính, pháp lý, kỹ thuật định gía giao dịch cơng cụ tài TRIỂN VỌNG CỦA TTCKPS VN  Thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua 10 năm hình thành phát triển  Các sản phẩm phái sinh: dạng quyền mua cổ phiếu, hợp đồng kỳ hạn; số sản phẩm cơng ty chứng khốn tổ chức triển khai  Phát triển thị trường chứng khoán phái sinh nằm định hướng Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011 – 2020  Ủy ban CK Nhà nước dự kiến xây dựng trường phái sinh tập trung, dựa chứng khoán sở niêm yết Sở giao dịch Hà Nội TP Hồ Chí Minh TRIỂN VỌNG CỦA TTCKPS VN Công cụ giao dịch ban đầu sản phẩm phái sinh quyền chọn số chứng khoán niêm yết Dự kiến Vn-Index chứng khoán phái sinh giao dịch thị trường TRIỂN VỌNG CỦA TTCKPS VN  Nếu thử nghiệm thành công hợp đồng tương lai Vn-Index mở rộng sản phẩm sang trái phiếu, cổ phiếu, chứng quỹ…và hàng hóa khác vàng, lãi suất, hối đoái, dầu mỏ, cà phê…  Các giao dịch tốn tiền, thay loại hàng hóa sở  Thị trường phái sinh Việt Nam dự kiến vào hoạt động từ năm 2014  Câu hỏi: Trong loại hình giao dịch chứng khốn phái sinh sản phẩm từ chứng khoán, loại quan pháp lý cho phép thực hiện? ... Phát triển thị trường chứng khoán phái sinh nằm định hướng Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011 – 2020  Ủy ban CK Nhà nước dự kiến xây dựng trường phái sinh tập... tiền, thay loại hàng hóa sở  Thị trường phái sinh Việt Nam dự kiến vào hoạt động từ năm 2014  Câu hỏi: Trong loại hình giao dịch chứng khốn phái sinh sản phẩm từ chứng khoán, loại quan pháp lý... thao túng thị trường TỒN TẠI VÀ HẠN CHẾ TTCKPS VN  Chưa có hệ thống pháp lý giao dịch chứng khoán phái sinh  Hệ thống CNTT lạc hậu, thiếu đồng  Sự hiểu biết nhà đầu tư chứng khoán phái sinh hạn