Tài liệu này dành cho sinh viên, giảng viên viên khối ngành tài chính ngân hàng tham khảo và học tập để có những bài học bổ ích hơn, bổ trợ cho việc tìm kiếm tài liệu, giáo án, giáo trình, bài giảng các môn học khối ngành tài chính ngân hàng
http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/ 1 LỚP CHUYÊN ĐỀ SỬ DỤNG CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH VÀO PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ Giảng viên: GS. TS. Nguyễn Văn Tiến Trọng tài viên Trung tâm Trọng tài Quốc tế Việt Nam Chủ nhiệm Bộ môn Thanh toán quốc tế, Học viện Ngân hàng http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/ 2 . Bài 2 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN TRONG KINH DOANH NGOẠI TỆ http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/ 3 1. CÁC KHÁI NIỆM 1.1. Tỷ giá = Exchange Rate: “Tỷ giá là giá cả của một đồng tiền được biểu thị thông qua đồng tiền khác”. Ví dụ: 1 AUD = 0,7585 USD Các ký hiệu tỷ giá: E - Exchange S - Spot F - Forward X - eXercise http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/ 4 1.2. Đồng tiền yế giá, đồng tiền định giá: a/ Đồng tiền yết giá = Commodity (Base) Currency - (C). b/ Đồng tiền định giá = Term Currency - (T). Ví dụ: 1 USD = 7,9585 CNY 1.3. Ngân hàng yết giá và NH định giá: a/ Ngân hàng yết giá = Quoting Bank. @ Vai trò là NH b/ Ngân hàng hỏi giá = Asking Bank. @ Vai trò là KH. 1.4. Yết tỷ giá hai chiều: Two - Way Quotation VD: EUR/USD = 1,3885/90 http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/ 5 2. CÁC LOẠI TỶ GIÁ THÔNG DỤNG TRONG KD NT 1. Bid Rate 7. Strike Rate 2. Offer or Ask Rate 8. Opening Rate 3. Spot Rate 9. Closing Rate 4. Forward Rate 10. Crosed Rate 5. Swap Rate 11. Transfer Rate 6. Future Rate 12. Bank Note Rate http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/ 6 3. CÁC PHƢƠNG PHÁP YẾT TỶ GIÁ 3.1. Đặt vấn đề: - Trên Thế giới có nhiều tiền tệ khác nhau, chúng đều là tiền. - Nếu xét từ giác độ quốc gia thì: + Nội tệ là: Money + Ngoại tệ là: Commodity (special) Yết giá ngoại tệ không khác gì Yết giá HH TT Phương pháp yết tỷ giá trực tiếp là : Phương pháp yết tỷ giá gián tiếp là : http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/ 7 1 GBP 1 AUD 1 NZD 1 EUR 1 SDR x USD = x C1 x C2 x Cn 1 USD = 3.2. Vai trß trung gian cña USD - Trùc tiÕp? Gi¸n tiÕp? VÝ dô: §äc hiÓu JPY = 110,12 AUD = 0,7643 EUR = 1,2485 CNY = 8,1211 SGD = 1,5678 NZD = 0,1782 GBP = 2,1011 http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/ 8 3.3. Ký hiệu tỷ giá: a/ Về mặt học thuật: Yết giá ngoại tệ có cùng bản chất với yết giá HH TT. + 1 KG gạo có giá là 10.000 VND. Ta có thể viết: 1 KG = 10.000 VND hay P(VND/KG) = 10.000 + 1 USD có giá là 15.000 VND. Ta có thể viết: 1 USD = 15.000 VND hay E(VND/USD) = 15.000 KL: Đồng tiền đứng trước (nằm trên), đồng tiền đứng sau (nằm dưới) P và E có cùng bản chất http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/ 9 b/ Tại các NHTM: - Tập quán hỏi tỷ giá: + Autralia Dollar - US Dollar? + US Dollar - Vietnam Dong? Cách viết là ngược với học thuật! - Thứ tự đồng tiền đứng trước hay đứng sau là quan trọng đối với NHTM? Còn về học thuật thì sao? - Trong bài giảng này ta sử dụng thực tiễn kinh doanh tại NHTM như sau: 1 USD = 20.000 VND <=> E(USD/VND) = 20.000 http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/ 10 3.4. Điểm tỷ giá: - Tại sao số chữ số trong yết tỷ giá lại là cố định? - Khái niệm điểm tỷ giá? - Số chữ số của tỷ giá nghịch đảo? - Cách viết tỷ giá: + Đầy đủ: USD/VND = 16.215/16.332 + Ngọn hơn: USD/VND = 16.215/32 + Chuyên nghiệp 1: USD/VND = 15/32 + Chuyên nghiệp 2: VND = 15/32 [...]... THÁI NGOẠI TỆ VÀ RỦI RO TỶ GIÁ 8.1 Các khái niệm: a/ Trạng thái ngoại tệ: Các GD làm PS sự chuyển giao quyền sở hữu về ngoại tệ làm PS trạng thái ngoại tệ b/ Trạng thái ngoại tệ trường (dương): Các GD tăng quyền sở hữu về một ngoại tệ sẽ làm PS trạng thái trường ngoại ngoại tệ đó (LFC) c/ Trạng thái ngoại tệ đoản (âm): Các GD làm giảm quyền sở hữu về một ngoại tệ sẽ làm PS trạng thái đoản ngoại ngoại tệ. .. giao dịch làm PS trạng thái ng tệ trƣờng - LFC trạng thái ng tệ đoản - SFC 1 Mua một ngoại tệ (Spot, Forw.) 1 Bán một ngoại tệ (Spot, Forw.) 2 Thu lãi cho vay bằng ngoại tệ 2 Chi lãi huy động vốn bằng ng tệ 3 Thu phí dịch vụ bằng ngoại tệ 3 Chi trả phí dịch vụ bằng ngoại tệ 4 Nhận quà, viện trợ bằng ng .tệ 4 Cho, tặng, viện trợ bằng ng tệ 5 Tìm thấy ngoại tệ bị mất 5 Ngoại tệ bị mất, hư hỏng http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/... thái đoản ngoại ngoại tệ đó (SFC) http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/ 32 c/ Trạng thái ngoại tệ ròng: Là chênh lệch giữa TSC và TSN (nội và ngoại bảng) của ngoại tệ tại một thời điểm - Nếu TSC > TSN: ngoại tệ ở trạng thái ròng dương - Nếu TSC < TSN: ngoại tệ ở trạng thái ròng âm d/ Thời điểm PS trạng thái ngoại tệ: - Thời điểm ký kết hợp đồng? - Thời điểm thanh toán? http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/... giới phải (inside price): - Mua vào là cao nhất trong các tỷ giá đặt mua - Bán ra là thấp nhất trong các tỷ giá đặt bán http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/ 29 Những ưu việt của phương thức giao dịch qua môi giới: 1 Các lệnh đặt mua và đặt bán được chuyển đến những nhà tạo thị trường một cách nhanh chóng và rộng khắp 2 TG được yết 1 chiều (mua hoặc bán), trong khi đó theo phương thức giao dịch trực... thời vừa mua vừa bán 100 tỷ VND tại tỷ giá thị trường USD/VND = 15.570 - 15.580 Tính kết quả kinh doanh ngoại hối của NH này Chiều GD CF- USD (tr.) CF - VND (tr.) Tỷ giá Mua USD - 6,4185 + 100.000 15.580 Bán USD + 6,4226 - 100.000 15.570 KQKD + 0,0041 0 - http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/ 13 4.2 Kinh doanh chênh lệch tỷ giá (Arbitrage): Đặc điểm: - Đồng thời mua nơi rẻ bán nơi đắt - Về lý thuyết:... EP 1/ Bằng CL giữa DS PS dương và PS âm trong kỳ: NEPF(t1) = LFCF(t0 - t1) - SFCF(t0 - t1) 2/ Tại thời điểm cuối mỗi ngày giao dịch: NEPF(t) = NEPF(t - 1) + LFCF(t) - SFCF(t) 3/ Từ giác độ kế toán: NEPF(t) = TSCF(t) - TSNF(t) (nội và ngoại) 4/ Tổng trạng thái: n NEP(t ) E F NEPF (t ) F 1 http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/ 35 8.4 Trạng thái ngoại tệ và RR TG: a/ Nếu NEPF(t) > 0: b/ Nếu NEPF(t)... NEPF (t ) F 1 http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/ 35 8.4 Trạng thái ngoại tệ và RR TG: a/ Nếu NEPF(t) > 0: b/ Nếu NEPF(t) < 0: c/ Nếu NEPF(t) = 0: Đọc bài: RR trong KD ngoại tệ và các Quy tắc phòng ngừa (Tr 87) Ký hiệu tiền tệ theo ISO: Trang 591 http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/ 36 9 PHÂN BIỆT EP VỚI CF money market - MM forex - FX 1 Đi vay và cho vay 1 Mua và bán 2 Liên quan đến một... sau: NH A: 15.667/74 NH B: 15.676/79 Cơ hội KD chênh lệch tỷ giá? http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/ 14 Giao dịch CF - USD CF - VND Mua USD tại NH A +1 - 15.674 Bán USD cho NH B -1 + 15.676 Lãi Arbitrage 0 +2 http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/ 15 4.3 Đầu cơ tỷ giá: = mua vào mà chưa bán ra hoặc bán ra mà chưa mua vào, áp dụng cho cả spot và forward a/ Đầu cơ giao ngay: Giao dịch CF - USD CF... a/ Đầu cơ kỳ hạn: Giao dịch CFt - USD CFt - VND Hôm nay: Mua kỳ hạn USD +1 Ft Tại t: Bán Spot USD -1 Set 0 (Set - Ft) > 0 Lãi Speculation http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/ 17 5 TỶ GIÁ CHÉO (CROSS RATE) 5.1 Khái niệm: a/ Lý thuyết: Tỷ giá giữa hai đồng tiền bất kỳ được xác định thông qua đồng tiền thứ 3 (đồng tiền trung gian) gọi là tỷ giá chéo Ví dụ: b/ Thực tế: Vì tất cả các đồng tiền đều được...11 4 LÃI (LỖ) TRONG KD NT (KIẾN THỨC NỀN) 4.1 Mua hộ bán hộ: Ví dụ 1: Một NH yết giá đồng thời vừa mua vừa bán 100 triệu USD tại tỷ giá thị trường USD/VND = 15.570/80 Tính KQKD của NH này Chiều GD CF- USD (tr.) CF - . viện Ngân hàng http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/ 2 . Bài 2 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN TRONG KINH DOANH NGOẠI TỆ http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/ 3 1. CÁC KHÁI NIỆM 1.1. Tỷ. Đặt vấn đề: - Trên Thế giới có nhiều tiền tệ khác nhau, chúng đều là tiền. - Nếu xét từ giác độ quốc gia thì: + Nội tệ là: Money + Ngoại tệ là: Commodity (special) Yết giá ngoại tệ. http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/ 8 3.3. Ký hiệu tỷ giá: a/ Về mặt học thuật: Yết giá ngoại tệ có cùng bản chất với yết giá HH TT. + 1 KG gạo có giá là 10.000 VND. Ta có thể viết: 1 KG =