tài chính quốc tế chương 2a: tỷ giá hối đoái

CHƯƠNG 2A: TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TÀI CHÍNH QUỐC TẾ 10/30/14TCQT_GV: HỒ TRUNG BỬU 1 N H Ó M I N F I N H Ó M I N F I 1. DƯƠNG THỊ KIM YẾN 2. NGUYỄN THỊ NGỌC BÍCH 3. TRỊNH THỊ LINH PHI Khái niệm tỷ giá Các loại tỷ giá Yết tỷ giá Tỷ giá chéo 10/30/14TCQT_GV: HỒ TRUNG BỬU 2 TỶ GIÁ VÀ CÁC VẤN ĐỀ VỀ TỶ GIÁ Bảng thể hiện mối quan hệ giữa BoP và tỷ giá MỘT SỐ KHÁI NIỆM CƠ BẢN 10/30/14TCQT_GV: HỒ TRUNG BỬU 3 BOP CUNG NGOẠI TỆ CẦU NGOẠI TỆ TÀI KHOẢN VÃNG LAI XUẤT KHẨU  NHẬP KHẨU  CHUYỂN TIỀN VÀO  CHUYỂN TIỀN RA  TÀI KHOẢN VỐN VÀ TÀI CHÍNH DÒNG VỐN CHẢY VÀO  DÒNG VỐN CHẢY RA  Nhận xét: 10/30/14TCQT_GV: HỒ TRUNG BỬU 4 BoP và tỷ giá có mối quan hệ mất thiết với nhau:  BoP là nguồn hình thành nên tỷ giá, là nhân tố quyết định đối với tý giá và gây ảnh hưởng đến tỷ giá  Ngược lại, tỷ giá cũng gây tác động ngược lại đối với BoP, nó tác động lên xuất khẩu, nhập khẩu và các dòng vốn chảy vào và chảy ra một nước. 10/30/14TCQT_GV: HỒ TRUNG BỬU 5 KHÁI NIỆM TỶ GIÁ o Tỷ giá hối đoái là giá của một đồng tiền được biểu thị thông qua đồng tiền khác o Tỷ giá là tỷ lệ trao đổi giữa hai đồng tiền o Ví dụ: 1USD=20.050VND 1GBP=1258EUP 1EUR=1,2250USD 1USD=112,36JPY 1USD=20.050VND 1GBP=1258EUP 1EUR=1,2250USD 1USD=112,36JPY 10/30/14TCQT_GV: HỒ TRUNG BỬU 6 CÁC LOẠI TỶ GIÁ o Tỷ giá cố định và tỷ giá thả nổi o Tỷ giá giao ngay và tỷ giá kỳ hạn o Tỷ giá mua và tỷ giá bán o Tỷ giá chính thức o Tỷ giá thị trường tự do/ chợ đen o Tỷ giá tiền mặt và tỷ giá chuyển khoản o Tỷ giá chéo o … 10/30/14TCQT_GV: HỒ TRUNG BỬU 7 YẾT TỶ GIÁ VÍ DỤ: 1 ĐÔ LA MỸ ĐỔI ĐƯỢC 20.050 ĐỒNG VIỆT NAM VÍ DỤ: 1 ĐÔ LA MỸ ĐỔI ĐƯỢC 20.050 ĐỒNG VIỆT NAM  1USD= 20.050 VND  VND 20.050/USD  Hay 20.050 VND/USD 10/30/14TCQT_GV: HỒ TRUNG BỬU 8 YẾT TỶ GIÁ  QUY ƯỚC CÁCH YẾT TỶ GIÁ: Với hai đồng tiền x và y: Tỷ giá giữa hai đồng tiền được yết như sau: ►Số đơn vị đồng tiền x trên một đơn vị đồng tiền y Ví dụ: VND 20.050/USD hay (VND/USD)= 20.050 Hay: H₡/F₡ Trong đó: Y(F₡) là đồng yết giá, có đơn vị là 1 X(H₡) là đồng định giá, biểu thị giá trị đồng tiền y → Tỷ giá tăng ↔ Yết tệ tăng, định tệ giảm X…/Y X…/Y 10/30/14TCQT_GV: HỒ TRUNG BỬU 9  Đảo chiều yết giá Tỷ giá nghịch đảo của (X/Y) là (Y/X) Mối quan hệ giữa hai tỷ giá này: Ví dụ: (USD/GBP) = 1,3518 → (GBP/USD) = = 0.7397 (Y/X) = (Y/X) = YẾT GIÁ TRỰC TIẾP YẾT GIÁ TRỰC TIẾP • Cho biết một đơn vị ngoại tệ bằng bao nhiêu đơn vị nôi tệ YẾT GIÁ GIÁN TIẾP YẾT GIÁ GIÁN TIẾP • Cho biết một đơn vị nội tệ bằng bao nhiêu đơn vị ngoại tệ • 6 đồng tiền yết gián tiếp: GBP, IEP, AUD, NZD, EUR, SDR 10/30/14TCQT_GV: HỒ TRUNG BỬU 10 YẾT GIÁ TRỰC TIẾP VÀ GIÁN TIẾP Phân biệt cách yết trực tiếp hay gián tiếp chỉ mang tính chất tương đối, dưới giác độ của một quốc gia [...]...TỶ GIÁ MUA VÀO VÀ BÁN RA TỶ GIÁ MUA VÀO (Bid rate) • TỶ GIÁ BÁN RA (Ask rate/Offer rate) Là tỷ giá mà tại đó nhà tạo giá sẵn sàng mua vào đồng tiền yết giá • Là tỷ giá mà tại đó nhà tạo giá sẵn sàng bán ra đồng tiền yết giá Thông thường tỷ giá bán ra lớn hơn tỷ giá mua vào 11 TCQT_GV: HỒ TRUNG BỬU 10/30/14 Tỷ giá các ngoại tệ của Hội sở chính Ngân hàng TMCP Ngoại thương... ngoại hối kiếm lãi chủ yếu thông qua việc tạo trạng thái và tỷ giá biến động càng nhanh càng khó đoán thì cơ hội kiếm lãi càng nhiều TCQT - HỒ TRUNG BỬU 23 3/9/2014  Phòng ngừa rủi ro tỷ giá (Hedge) Những nhà giá các công ty nhằm mục *động của tỷ bảo (hiểm rủi ro tỷ oái)thường làtrường ngoại hối kì hạn đích bảo vệ trước sự biến giá rủi ro hối trên thị *Rủi ro hối đoái là rủi ro thua lỗ do tỷ giá biến... Chênh lệch tỷ giá mua vào bán ra (spread) Spread = Ask rate – Bid rate Spread = Spread phụ thuộc vào giá trị giao dịch, thị trường ngoại hối nơi diễn ra giao dịch, tính ổn định của đồng tiền giao dịch, phương tiện giao dịch,… 13 TCQT_GV: HỒ TRUNG BỬU 10/30/14 TỶ GIÁ CHÉO  Khái niệm: Tỷ giá chéo là tỷ giá giữa hai đồng tiền được suy ra từ tỷ giá của 2 đồng tiền đó với đồng tiền thứ ba  Tỷ giá chéo giản... tăng quyền sở hữu ngoại tệ; tỷ giá không ảnh hưởng đến lãi hay lỗ ngoại hối) TCQT - HỒ TRUNG BỬU 20 3/9/2014 TCQT - HỒ TRUNG BỬU 21 3/9/2014  BIẾN ĐỘNG RỦI RO HỐI ĐOÁI * TCQT - HỒ TRUNG BỬU 22 3/9/2014 Tóm lại, nếu không duy trì trạng thái ngoại hối mở thì nhà kinh doanh không chịu rủi ro tỷ giá, hoặc duy trì trạng thái ngoại hối mở nhưng tỷ giá không biến động thì rủi ro tỷ giá không phát sinh Tuy nhiên,... tiền x, y, z Không có chi phí giao dịch, có tỷ giá giữa x và y, y và z Cần tính tỷ giá giữa x và y 14 TCQT_GV: HỒ TRUNG BỬU 10/30/14 Cho tỷ giá giữa 2 đồng tiền X/Y (1) và Y/Z (2) Xác định tỷ giá chéo: Ví dụ: Cho JPY 118.54/USD, USD 1.2708/EUR, vậy (JPY/EUR)=? Ta có: (JPY/EUR) = 118.541.2708 = 150,64 Vậy (JPY 150,64/EUR) 15 TCQT_GV: HỒ TRUNG BỬU 10/30/14  Tỷ giá chéo mua vào – bán ra: Nguyên tắc xác... Ví dụ: Giả sử có 2 ngân hàng mua bán tiền và định tỷ giá DEM/AUD như sau: Mua vào Bán ra Ngân hàng A: 1,6416 1,6420 Ngân hàng B: 1,6423 1,6427 Khi tỷ giá mua vào của Ngân hàng B lớn hơn tỷ giá bán ra của ngân hàng A, thì nghiệp vụ kinh doanh Arbitrage bắt đầu hoạt động như sau: - Mua AUD ở ngân hàng A tại tỷ giá 1,6420 - Bán AUD ở ngân hàng B tại tỷ giá 1,6422 Lợi nhuận thu được từ 1AUD = 1,6423-1,6420=0,0003... bán cao, từ đó ta có thể xác định được tỷ giá chéo Ví dụ: Tính giá chéo? Ta có: = → → AUD 2 - 6/EUR 16 TCQT_GV: HỒ TRUNG BỬU 10/30/14 ỨNG DỤNG: Cơ hội kiếm lời từ chênh lệch tỷ giá Ví dụ: Tại thị trường LonDon: JPY 5-9/USD, AUD 5-6/EUR Tại thị trường NewYork: JPY 10-12/USD, AUD 2-6/EUR Cơ hội kiếm lời: Mua USD ở LonDon với giá 9 Yen 1 Đô la Bán USD ở NewYork với giá 10 Yen 1 Đô la 17 TCQT_GV: HỒ TRUNG... sẽ tác động làm cho ngân hàng A tăng giá bán đồng tiền AUD (do mức cầu cao của đồng AUD), đồng thời ngân hàng B sẽ giảm giá mua Vì vậy, hoạt động Arbitrage tác động làm cho giá cả điều chỉnh TCQT - HỒ TRUNG BỬU 29 3/9/2014  Đầu cơ tiền tệ (Speculate) TCQT - HỒ TRUNG BỬU 30 3/9/2014 * Xét trường hợp tỷ giá kì hạn 1 năm được yết 1,56 USD/GBP, nhà đầu cơ kì vọng tỷ giá giao ngay sau 1 năm có thể là 1,40... hợp tỷ giá giao ngay sau 1 năm là 1,70 USD/GBP, thì 1560 USD có giá trị 917,65 GBP, do đó hoạt động đầu cơ sẽ lỗ : 82,35 GBP Hoạt động đầu cơ là yếu tố cần thiết tạo tính thanh khoản cho thị trường, động lực để thị trường hoạt động hiệu quả, bên cạnh đó, nó có thể tác động xấu đối với thị trường TCQT - HỒ TRUNG BỬU 33 3/9/2014 HỢP ĐỒNG HỐI ĐOÁI 3/9/2014 TCQT - HỒ TRUNG BỬU 34 Nội dung hợp đồng hối đoái. .. quyền sở hữu ngoại tệ > doanh số các giao dịch làm giảm quyền sở hữu ngoại tệ; khi tỷ giá tăng phát sinh lãi ngoại hối và ngược lại) *NEP(t1) < 0 : ngoại tệ ở trạng thái đoản ròng (doanh số các giao dịch làm giảm quyền sở hữu ngoại tệ < doanh số các giao dịch làm tăng quyền sở hữu ngoại tệ; khi tỷ giá tăng phát sinh lỗ ngoại hối và ngược lại) *NEP(t1) = 0 : ngoại tệ ở trạng thái cân bằng (doanh số các giao . LOẠI TỶ GIÁ o Tỷ giá cố định và tỷ giá thả nổi o Tỷ giá giao ngay và tỷ giá kỳ hạn o Tỷ giá mua và tỷ giá bán o Tỷ giá chính thức o Tỷ giá thị trường tự do/ chợ đen o Tỷ giá tiền mặt và tỷ giá. PHI Khái niệm tỷ giá Các loại tỷ giá Yết tỷ giá Tỷ giá chéo 10/30/14TCQT_GV: HỒ TRUNG BỬU 2 TỶ GIÁ VÀ CÁC VẤN ĐỀ VỀ TỶ GIÁ Bảng thể hiện mối quan hệ giữa BoP và tỷ giá MỘT SỐ KHÁI NIỆM CƠ BẢN 10/30/14TCQT_GV:. hay gián tiếp chỉ mang tính chất tương đối, dưới giác độ của một quốc gia TỶ GIÁ MUA VÀO (Bid rate) TỶ GIÁ MUA VÀO (Bid rate) • Là tỷ giá mà tại đó nhà tạo giá sẵn sàng mua vào đồng tiền yết giá TỶ