Bài thảo luận môn lý thuyết tài chính tiền tệ

Nhóm 6_Lý thuyết tài chính tiền tệ_Lớp 4 2013 BÀI THẢO LUẬN MÔN LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ Đề tài: Tác động của thâm hụt ngân sách nhà nước đối với nền kinh tế Việt Nam hiện nay. Danh sách các thành viên: 1. Nguyễn Văn Mạnh (Nhóm trưởng) 2. Nguyễn Thị Mỹ Hạnh 3. Lê Thị Diệu Linh 4. Lê Thị Phương Thảo 5. Cao Chiến Thắng BÀI LÀM MỤC LỤC TRANG 1 Nhóm 6_Lý thuyết tài chính tiền tệ_Lớp 4 2013 I.Khái niệm thâm hụt ngân sách nhà nước  Thâm hụt ngân sách nhà nước là tình trạng các khoảng chi của ngân sách Nhà nước lớn hơn các khoản thu, phần chênh lệch chính là thâm hụt ngân sách. Trong trường hợp ngược lại, khi các khoản thu lớn hơn các khoản chi được gọi là thặng dư ngân sách.  Để phản ánh mức độ thâm hụt ngân sách người ta thưởng sử dụng chỉ tiêu tỉ lệ thâm hụt so với GDP hoặc so với tổng số thu trong ngân sách nhà nước.  VD: Thâm hụt NSNN năm 2009 là 155 900 tỷ đồng, tỉ lệ thâm hụt so với GDP là 6,9 % ( theo cách tính của Việt Nam). II. Thực trạng thâm hụt ngân sách nhà nước ở Việt Nam hiện nay Bảng thống kê tình hình thâm hụt ngân sách qua các năm ( 2000 – 2010) (Đơn vị : Tỷ đồng) 2 Nhóm 6_Lý thuyết tài chính tiền tệ_Lớp 4 2013 Chỉ tiêu Năm Tổng thu cân đối ngân sách nhà nước Tổng chi cân đối ngân sách nhà nước Thâm hụt ngân sách nhà nước Tỷ lệ bội chi ngân sách nhà nước với GDP 2000 90.749 108.961 22.000 4,7% 2002 123.860 148.208 25.597 4,5 % 2003 177.409 197.573 29.936 4,9 % 2004 224.776 248.615 34.703 4,85 % 2005 283.857 313.479 40.746 4,86 % 2006 272.877 321.377 48.500 5 % 2007 311.840 368.340 56.500 5 % 2008 408.080 474.280 66.200 4,95 % 2009 442.340 584.695 115.900 6,9 % 2010 528.100 588.210 113.110 5,8 % 2011 598.660 710.160 111.500 4,9 % ( Nguồn: Tổng hợp từ cổng TTĐT Bộ Tài Chính) Đơn vị: % - Qua thống kê cho thấy, trong những năm trở lại đây, tỷ lệ thâm hụt ngân sách ở Việt Nam luôn nằm ở ngưỡng 5 % GDP và có xu hướng tăng lên. Đây là một tỉ lệ rất cao. Theo kinh nghiệp quốc tế thì trong điều kiện bình thương, thâm hụt ngân sách ở mức 3 % GDP được coi là đáng lo ngại, còn ở mức 5 % GDP thì bị coi là đáng báo động. Riêng năm 2009 tỉ lệ thâm hụt ngân sách đã lên tới 6.9 % GDP. Tốc độ tăng thâm hụt ngân sách cũng là khá cao từ 17 đến 18 %. Cụ thể năm 2006 mức thâm hụt là vào khoảng 48.5 nghìn tỷ đồng thì năm 2007 đã tăng lên tới 56.5 nghìn tỷ đồng. Và theo kết quả công bố Dự đoán NSNN năm 2010 và 2011 thì tỷ lệ thâm hụt ngân sách lần lượt là 6.2 % GDP và 5,3 % GDP, có giảm so với năm 2009 nhưng vẫn còn ở mức cao. Ngoài ra, những 3 Nhóm 6_Lý thuyết tài chính tiền tệ_Lớp 4 2013 khoản chi ngoài ngân sách trong mấy năm gần đây lên tới 20- 25 % tổng ngân sách. Một tỷ lệ quá cao. - Tuy nhiên, theo một số chuyên gia và tổ chức kinh tế trên thế giới thì những con số trên còn lớn hơn nhiều. Cụ thể, theo chuyên gia tư vấn quốc tế Jitendra Modi thì tỉ lệ thâm hụt ngân sách ở Việt Nam năm 2007 phải là 6,9 % GDP thay vì con số xấp xỉ 5 % GDP như báo cáo của chính phủ trước Quốc hội. Trong cuộc họp Hội nghị nhóm tư vấn cho Việt Nm được tổ chức tại Kiên Giang, thì đại diện của Quỹ Tiền tệ quốc tế IMF cho biết mức thâm hụt năm 2009 đã lên tới 9 % GDP ( theo cách tính của IMF). Tỷ lệ này cao hơn nhiều so với mức VIệt Nam công bố cjir là 6,9 %. Đối với ÌM, rõ ràng đó là một mức thâm hụt “ lớn” và “ không bền vững”. Mức chênh lệch gàn 2% GDP nếu quy đổi ra con số tuyệt đối sẽ lên đến hàng nghìn tỷ đồng – một con số quá lớn trong điều kiện phải kiểm soát và thắt chặt chỉ tiêu như hiện nay. Tình hình thâm hụt ngân sách ở Việt Nam hiện nay đang diễn ra hết sức phức tạp. - Dưới đây là biểu đồ so sánh thâm hụt ngân sách của Việt Nam và một số nước trong khu vực (2001 – 2007) Đơn vị: %  Biểu đồ cho thấy tỉ lệ bội chi NSNN của Việt Nam có xu hướng ngày càng gia tăng và cao hơn các nước trong khu vực. III.Tác động của thâm hụt NSNN đến nền kinh tế Việt Nam hiện nay 1.Tác động của thâm hụt NSNN tới lạm phát Một số chính sách bù đắp thâm hụt NSNN đã có tác động đến lạm phát ở VN những năm gần đây chủ yếu là: vay nợ nước ngoài và vay nợ trong nước. - Vay nợ nước ngoài: Khi CP vay nợ nước ngoài, thời gian đầu, một dòng ngoại tệ lớn chảy vào trong nước sẽ làm giảm sức ép cân đối ngoại tệ. Tuy nhiên, trong trung và dài hạn, việc CP phải cân đối nguồn ngoại tệ trả nợ gốc và lãi sẽ đẩy nhu cầu ngoại tệ tăng cao, làm giảm giá đồng nội tệ, tăng chi phí nhập khẩu máy móc 4 Nhóm 6_Lý thuyết tài chính tiền tệ_Lớp 4 2013 thiết bị và nguyên liệu, tăng chi phí đầu vào của nền kinh tế, dẫn tới các nguy cơ lạm phát. Tỉ trọng vay nợ nước ngoài đang có xu hướng giảm từ 2009 đến nay. Năm Tỉ trọng vay nợ nước ngoài trong vay nợ bù đắp bội chi (%) 2006 26.2 2007 20.1 2008 29.1 2009 49.6 2010 36.8 2011(dự toán) 23.2 Đơn vị: % - Vay nợ trong nước: Chính phủ vay nợ trong nước thông qua phát hành trái phiếu chính phủ, ban đầu sẽ khiến cho cung tiền giảm, làm giảm lạm phát. Tuy nhiên, sau đó, khi Chính phủ sử dụng số tiền vay nợ để chi tiêu thì lại làm tăng cung tiền, lạm phát tăng. Mặt khác, do trái phiếu chính phủ và trái phiếu chính 5 Nhóm 6_Lý thuyết tài chính tiền tệ_Lớp 4 2013 phủ bảo lãnh được bán chủ yếu cho các NHTM lớn, nên khi các NHTM cầm cố lại lượng trái phiếu này tại NHTW để lấy tiền mặt, sẽ làm tăng cung tiền, dẫn đến tăng lạm phát ( theo số liệu thống kê của Sở Giao dịch Chứng khoán HN năm 2011, tổng lượng TPCP và TPCP bảo lãnh có giá trị khoảng 336 nghìn tỷ đổng, tương đương hơn 13% GDP danh nghĩa và gần 12% cung tiền M2). Bên cạnh đó, việc CP vay nợ trong nước làm tăng lãi suất, giảm đầu tư. Nếu không có biện pháp làm tăng năng suất lao động thì lượng cung giảm, do đó giá cả chung tăng. Năm Tỉ trọng vay nợ trong nước trong vay nợ bù đắp bội chi (%) 2006 73.8 2007 79.9 2008 70.9 2009 50.4 2010 63.2 2011(dự toán) 76.8 Đơn vị: % - Có thể thấy từ 2009 đến nay, tỉ trọng vay trong nước trong cơ cấu nợ đang có xu hướng tăng. Điều này đã gián tiếp làm tăng cung tiền, là một trong những nguyên nhân cơ bản góp phần làm tăng lạm phát (tốc độ tăng cung tiền M2 của VN giai đoạn 2000-2010 là 31,4% à tỉ lệ cung tiền M2 trên GDP tăng nhanh). Việc vay nợ để bù đắp thâm hụt trong giai đoạn trước còn tạo ra nguy cơ tiềm ẩn lạm phát cho giai đoạn sau nếu số nợ ngày càng cao trong khi không có khả năng chi trả, dễ dẫn đến phải in tiền để trả nợ. - Ngoài ra, qua số liệu cho thấy lạm phát và thâm hụt trong 6 năm gần đây có xu hướng trái chiều nhau ngoại trừ năm 2007. Thậm chí năm 2008 khi thâm hụt ngân sách so với GDP chỉ là 4,58% thì lạm phát lại tăng vọt lên tới trên 19,9%. Trong khi năm 2009 thâm hụt ngân sách là cao nhất lên đến 6,9% song mức độ lạm phát 6 Nhóm 6_Lý thuyết tài chính tiền tệ_Lớp 4 2013 lại chỉ là 6,5%. Do đó, chỉ có thể coi thâm hụt NSNN là một yếu tố tác động tới lạm phát, ngoài ra thì lạm phát còn chịu ảnh hưởng bởi nhiều nguyên nhân khác. 2.Tác động của thâm hụt NSNN tới lãi suất và đầu tư Khi không có các ràng buộc hành chính, lãi suất được quyết định bởi cung và cầu trên thị trường vốn vay. Thâm hụt ngân sách dẫn đến sự suy giảm tiết kiệm chính phủ, làm giảm tiết kiệm quốc gia, khiến cung vốn vay trên thị trường giảm, do đó làm tăng lãi suất. Sự gia tăng của lãi suất sẽ dẫn đến suy giảm đầu tư của khu vực tư nhân. Đây chính là hiệu ứng lấn át đầu tư của chi tiêu công. -TPCP là kênh tài trợ quan trọng cho thâm hụt ngân sách. Trong những năm qua, do sự thâm hụt liên tục của NSNN, cùng với sự thay đổi trong cơ cấu nợ củaViệt Nam, chuyển từ vay nợ nước ngoài sang vay nợ trong nước (Nợ nước ngoài hiện chiếm tỉ lệ 58% và đang có xu hướng giảm, nợ trong nước chiếm 42% và có xu hướng tăng lên) khiến cho lượng vốn huy động trên thị trường TPCP trong nước tăng ngày càng nhanh. Điều này góp phần đẩy lãi suất lên cao và làm giảm lượng vốn vay trên thị trường mà đáng ra khu vực tư nhân có thể tiếp cận với giá thấp. 7 Nhóm 6_Lý thuyết tài chính tiền tệ_Lớp 4 2013 - Giai đoạn 2009- 2012, cùng với sự tăng vọt của lương vốn huy động trên thị trường trái phiếu chính phủ. Lãi suất huy động trên thị trường sẽ tăng liên tục, khiến các doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc vay vốn đề đầu tư cho sản xuất kinh doanh. Đây chính là ví dụ điển hìn cho hiện tượng lấn át đầu tư tư nhân của chi tiêu công. Tuy nhiên do lãi suất còn chịu tác động của nhiều yếu tố như lạm phát, chu kì kinh doanh, kì vọng của người dân, sự can thiệp của chính phủ, nên có một số giai đoạn biến động của lãi suất và lượng vốn huy động trên thị trường trái phiếu chính phủ diễn biến ngược chiều. - Mặt khác, việc các ngân hàng thương mại mua nhiều TPCP lại không hình thành do quy luật cung cầu tự nhiên của thị trường. Giai đoạn 2010-2011, lãi suất TPCP ở mức 10-12%, trong khi lãi suất cho vay trên thị trường ở mức 20%.Tuy nhiên, lượng vốn huy động trên thị trường TPCP lại tăng vọt.Bản chất của hiện tượng này là các NHTM có thể bán/cầm cố TPCP cho NHNN với mức lãi suất chiết khấu thấp, sau đó cho các NH thiếu hụt thanh khỏan vay để hưởng chênh lệch.Hiện tượng này khiến tiền chỉ lưu thông trong thị trường TPCP và thị trường liên ngân hàng mà không đến được với khu vực tư nhân. 8 Nhóm 6_Lý thuyết tài chính tiền tệ_Lớp 4 2013 3. Tác động của thâm hụt NSNN tới cán cân thương mại và tỉ giá hối đoái 3.1. Thâm hụt NSNN làm tăng thâm hụt cán cân thương mại Tình hình cán cân thương mại của Việt Nam giai đoạn 1999-2010 -Thâm hụt ngân và tác động của đầu tư trong nước: Y= C + I + G + NX Y - C – G = I + NX S = I + NX Trong nền kinh tế , tiết kiệm quốc dân bằng tổng tổng đầu tư và cán cân thương mại. Thâm hụt ngân sách nhà nước làm giảm tiết kiệm quốc dân, từ đó sẽ làm giảm đầu tư trong nước và làm giảm xuất khẩu ròng. +Khi thâm hụt ngân sách, chi tiêu của chính phủ lớn làm cho chi tiêu trong nước tăng và sản lượng trong nước không bù đắp được nên chính phủ phải tăng nhập khẩu và làm giảm xuất khẩu ròng. +Khi thâm hụt ngân sách, tiết kiệm giảm làm cho vốn đầu tư giảm và lãi xuất tăng cao, từ đó kiềm chế đầu tư trong nước. Hàng hóa sản xuất trong nước ít đi càng không đủ bì đắp lượng thiếu ở trên. Vì vậy lượng hàng xuất khẩu giảm và tăng cường nhập khẩu để đáp ứng được nhu cầu tiêu dùng trong nước. Dẫn tới thâm hụt cán cân thương mại. 9 Nhóm 6_Lý thuyết tài chính tiền tệ_Lớp 4 2013 Theo thống kê, tổng số vốn đầu tư toàn xã hội năm 2008 chiếm 41,3% GDP, 2009 là 42,8% năm 2009, 41,9% năm 2010. Trong khi đó thâm hụt 2008 là 4,6% GDP, 2009 là 6.9% GDP, 2010 là 5.6 % GDP.  Như vậy có thể thấy thâm hụt so với tổng vốn đầu tư chiếm tỷ lệ cao, từ đó tác động lớn tới đầu tư và tác động khá lớn đến cán cân thương mại. - Ngoài ra, ảnh hưởng của thâm hụt ngân sách tới cán cân thương mại nước ta còn thể hiện ở chỗ: khi nhập khẩu nhiều hơn xuất khẩu,chúng ta phải trả một phần ngoại tệ cho nước ngoài, sau đó lượng ngoại tệ này lại có thể được người nước ngoài sử dụng để mua cổ phiếu trái phiếu công ty, trái phiếu chính phủ hoặc bất động sản. Như vậy, thâm hụt ngân sách làm Việt Nam trở thành nước nhập khẩu ròng hàng hóa và dịch vụ đồng thời là nước xuất khẩu ròng tài sản. Lượng tài sản trong nước nắm giữ bới người nước ngoài sẽ ngày càng nhiều hơn. 3.2.Thâm hụt NSNN tác động tới tỉ giá hối đoái - Thâm hụt ngân sách làm gia tăng lãi xuất. Trong điều kiện những yếu tố khác không đổi, dẫn đến nhu cầu chuyển ngoại tệ sang VND để đầu tư gia tăng làm tăng nguồn cung ngoại tệ, và tăng nhu cầu VND, sẽ làm cho đồng VN tăng giá và đồng ngoại tệ sẽ giảm giá. Tuy nhiên ở nước ta hiện nay tác động này không đủ bù đắp sức ép mất giá của đồng nội tệ gây ra bới thâm hụt thương mại lớn. Nên trên thực tế đồng VN vẫn bị mất giá so với nhiều ngoại tệ, đặc biệt USD. 4.Tác động của thâm hụt NSNN tới tăng trưởng kinh tế - Vai trò tất yếu của NSNN ở mọi thời đại và trong mọi mô hình kinh tế là công cụ điều chỉnh vĩ mô của nền kinh tế, là vai trò quan trọng của ngân sách trong cơ chế thị trường. Một trong ba khía cạnh biểu hiện là việc kích thích sự tăng trưởng kinh tế, tuy nhiên một thực trạng báo động hiện nay là tình trạng thâm hụt NSNN cao, liên tục trong 10 năm gần đây làm cho tác động thúc đẩy tăng trưởng kinh tế hết sức hạn chế. - Thâm hụt NSNN tác động thông qua 2 kênh: + Thứ nhất, nó ảnh hưởng tới tiết kiệm, đầu tư, do vậy là năng lực sản xuất trong dài hạn. 10 [...]... bảo V Tài liệu tham khảo 1 Đề tài: Thâm hụt tài khóa: Thực trạng, tác động và khuyến khích chính sách Tác giả: Tiến sĩ Phạm Thế Anh 2 Báo cáo chuyên đề nghiên cứu: Mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách nhà nước với các biến số kinh tế vĩ mô Thực trạng và giải pháp 3 Các tài liệu từ các trang luận văn.co, tailieu.vn, gafin.vn, doko.vn,… 4 Số liệu từ tổng cục thống kê và cổng thông tin điện tử Bộ Tài Chính. .. cuộc “hạ cánh cứng” của nền kinh tế - Các thách thức tài khóa và hậu quả của thâm hụt ngân sách cho thấy đã đến lúc Việt Nam cần có những biện pháp cụ thể để đưa ngân sách về trạng thái cân bằng và duy trì sự ổn định cho nền kinh tees Các giải pháp này tập trung vào giảm chi tiêu công vào cải cách hệ thống thuế 12 Nhóm 6 _Lý thuyết tài chính tiền tệ_ Lớp 4 2013 - Một số lưu ý trong vấn đề giải quyết...Nhóm 6 _Lý thuyết tài chính tiền tệ_ Lớp 4 2013 + Thứ hai, nó ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng các nguồn lực, do vậy làm ảnh hưởng tới sản lượng hiện tại lẫn tăng trưởng trong tương lai Để tăng trưởng kinh tế, nền kinh tế Việt... tăng thuế trong nước Tuy nhiên, nếu tăng thuế doanh nghiệp sẽ phải chịu gánh nặng chi phí nhiều hơn sẽ làm giảm động cơ sản xuất, giảm tiết kiệm và đầu tư của khu vực tư nhân, làm 11 Nhóm 6 _Lý thuyết tài chính tiền tệ_ Lớp 4 2013 - giảm khả năng cạnh tranh của nền kinh tế Nếu tăng thuế thu nhập cá nhân thì mức tiêu dùng sẽ giảm, làm giảm một phần tổng cầu, lập tức sẽ tác động tiêu cực đến động lực phát... kinh tế vĩ mô Thực trạng và giải pháp 3 Các tài liệu từ các trang luận văn.co, tailieu.vn, gafin.vn, doko.vn,… 4 Số liệu từ tổng cục thống kê và cổng thông tin điện tử Bộ Tài Chính 13 Nhóm 6 _Lý thuyết tài chính tiền tệ_ Lớp 4 2013 14 ... công nhân, chiếm dụng vốn của nhau Không ít doanh nghiệp giải thể và phá sản, góp phần làm cho nợ xấu của ngân hàng tăng lên Thậm chí còn làm ảnh hưởng xấu đến an ninh tài chính, an toàn nợ công và tăng trưởng kinh tế bền vững IV.Kết luận - Tình trạng thâm hụt NSNN kéo dài của Việt Nam dẫn đến hệ quả trực tiếp là xu hướng gia tăng của tỉ lệ nợ công so với GDP Năm 2012 tỉ lệ nợ công của Việt Nam là 55,4... thông qua phát hành trái phiếu hoặc kêu gọi đầu tư trực tiếp (FDI) Các hành động này đều tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế Hiện nay, nguồn vốn ODA cho Việt Nam cũng có xu hướng giảm vì các nhà tài trợ lo ngại về tình trạng nợ nần của Việt Nam quá lớn sẽ làm mất cân đối vĩ mô Trong bối cảnh Việt Nam ngày càng hội nhập sâu hơn, thực hiện nhiều cam kết WTO và cam kết đa phương, song phương về giảm... hụt NS của VN: + Việt Nam hạch toán ngân ách phải được tính toán một cách minh bạch theo thông lệ quốc tế + Cần có đánh giá toàn diện về tính hiệu quả của các dự án, chi tiêu công và có sự cắt giảm hợp lý, tránh trường hợp cắt giảm đồng loạt tất ả các khoản chi theo một tỉ lệ nhất định Đồng thời, phải rà soát chặt chẽ, tránh lãng phí trong các khoản chi thường xuyên + Cải cách hệ thống thuế, đảm bảo . Nhóm 6 _Lý thuyết tài chính tiền tệ_ Lớp 4 2013 BÀI THẢO LUẬN MÔN LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ Đề tài: Tác động của thâm hụt ngân sách nhà nước đối với. pháp. 3. Các tài liệu từ các trang luận văn.co, tailieu.vn, gafin.vn, doko.vn,… 4. Số liệu từ tổng cục thống kê và cổng thông tin điện tử Bộ Tài Chính. 13 Nhóm 6 _Lý thuyết tài chính tiền tệ_ Lớp 4. vay nợ để chi tiêu thì lại làm tăng cung tiền, lạm phát tăng. Mặt khác, do trái phiếu chính phủ và trái phiếu chính 5 Nhóm 6 _Lý thuyết tài chính tiền tệ_ Lớp 4 2013 phủ bảo lãnh được bán chủ yếu