Bài thảo luận môn lý thuyết tài chính tiền tệ

BÀI THẢO LUẬN MÔN LÝ THUYẾTTÀI CHÍNH TIỀN TỆ Đề tài: Tác động của thâm hụt ngân sách nhà nước đối với nền kinh tế Việt Nam hiện nay.. Thực trạng thâm hụt ngân sách nhà nước ở Việt Nam h

BÀI THẢO LUẬN MÔN LÝ THUYẾT

TÀI CHÍNH TIỀN TỆ

Đề tài:  Tác động của thâm hụt ngân sách nhà nước đối với nền kinh tế Việt Nam hiện nay

Danh sách các thành viên:

1. Nguyễn Văn Mạnh (Nhóm trưởng)

2. Nguyễn Thị Mỹ Hạnh

3. Lê Thị Diệu Linh

4. Lê Thị Phương Thảo

5. Cao Chiến Thắng

BÀI LÀM

MỤC LỤC TRANG

I.Khái niệm thâm hụt ngân sách nhà nước 3

II Thực trạng thâm hụt ngân sách nhà nước ở Việt Nam hiện nay 3

III.Tác động của thâm hụt NSNN đến nền kinh tế Việt Nam hiện nay 6

1.Tác động của thâm hụt NSNN tới lạm phát 6

2.Tác động của thâm hụt NSNN tới lãi suất và đầu tư 8

3 Tác động của thâm hụt NSNN tới cán cân thương mại và tỉ giá hối đoái 11

3.1 Thâm hụt NSNN làm tăng thâm hụt cán cân thương mại 11

3.2.Thâm hụt NSNN tác động tới tỉ giá hối đoái 12

4.Tác động của thâm hụt NSNN tới tăng trưởng kinh tế 12

IV.Kết luận 15

V Tài liệu tham khảo 16

I.Khái niệm thâm hụt ngân sách nhà nước

 Thâm hụt ngân sách nhà nước là tình trạng các khoảng chi của ngân sách

Nhà nước lớn hơn các khoản thu, phần chênh lệch chính là thâm hụt ngân sách Trong trường hợp ngược lại, khi các khoản thu lớn hơn các khoản chi được gọi là thặng dư ngân sách

 Để phản ánh mức độ thâm hụt ngân sách người ta thưởng sử dụng chỉ tiêu tỉ

lệ thâm hụt so với GDP hoặc so với tổng số thu trong ngân sách nhà nước

 VD: Thâm hụt NSNN năm 2009 là 155 900 tỷ đồng, tỉ lệ thâm hụt so với GDP là 6,9 % ( theo cách tính của Việt Nam)

II Thực trạng thâm hụt ngân sách nhà nước ở Việt Nam hiện nay

Bảng thống kê tình hình thâm hụt ngân sách qua các năm ( 2000 – 2010)

(Đơn vị : Tỷ đồng)

Chỉ tiêu

Năm

Tổng thu cân đối ngân sách nhà nước

Tổng chi cân đối ngân sách nhà nước

Thâm hụt ngân sách nhà nước

Tỷ lệ bội chi ngân sách nhà nước với GDP

( Nguồn: Tổng hợp từ cổng TTĐT Bộ Tài Chính)

Đơn vị: %

2000 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

0

1

2

3

4

5

6

7

8

Tỷ lệ bội chi NSNN so với GDP qua các năm

- Qua thống kê cho thấy, trong những năm trở lại đây, tỷ lệ thâm hụt ngân sách

ở Việt Nam luôn nằm ở ngưỡng 5 % GDP và có xu hướng tăng lên Đây là một tỉ lệ rất cao Theo kinh nghiệp quốc tế thì trong điều kiện bình thương, thâm hụt ngân sách ở mức 3 % GDP được coi là đáng lo ngại, còn ở mức 5 % GDP thì bị coi là đáng báo động Riêng năm 2009 tỉ lệ thâm hụt ngân sách đã lên tới 6.9 % GDP Tốc độ tăng thâm hụt ngân sách cũng là khá cao từ 17 đến

18 % Cụ thể năm 2006 mức thâm hụt là vào khoảng 48.5 nghìn tỷ đồng thì năm

2007 đã tăng lên tới 56.5 nghìn tỷ đồng Và theo kết quả công bố Dự đoán NSNN năm 2010 và 2011 thì tỷ lệ thâm hụt ngân sách lần lượt là 6.2 % GDP

và 5,3 % GDP, có giảm so với năm 2009 nhưng vẫn còn ở mức cao Ngoài ra, những khoản chi ngoài ngân sách trong mấy năm gần đây lên tới 20- 25 % tổng ngân sách Một tỷ lệ quá cao

- Tuy nhiên, theo một số chuyên gia và tổ chức kinh tế trên thế giới thì những con số trên còn lớn hơn nhiều Cụ thể, theo chuyên gia tư vấn quốc tế Jitendra Modi thì tỉ lệ thâm hụt ngân sách ở Việt Nam năm 2007 phải là 6,9 % GDP thay vì con số xấp xỉ 5 % GDP như báo cáo của chính phủ trước Quốc hội

Trong cuộc họp Hội nghị nhóm tư vấn cho Việt Nm được tổ chức tại Kiên Giang, thì đại diện của Quỹ Tiền tệ quốc tế IMF cho biết mức thâm hụt năm

2009 đã lên tới 9 % GDP ( theo cách tính của IMF) Tỷ lệ này cao hơn nhiều

so với mức VIệt Nam công bố cjir là 6,9 % Đối với ÌM, rõ ràng đó là một mức thâm hụt “ lớn” và “ không bền vững” Mức chênh lệch gàn 2% GDP nếu quy đổi ra con số tuyệt đối sẽ lên đến hàng nghìn tỷ đồng – một con số quá lớn trong điều kiện phải kiểm soát và thắt chặt chỉ tiêu như hiện nay Tình hình thâm hụt ngân sách ở Việt Nam hiện nay đang diễn ra hết sức phức tạp

- Dưới đây là biểu đồ so sánh thâm hụt ngân sách của Việt Nam và một số nước trong khu vực (2001 – 2007)

Đơn vị: %

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

Thai Lan Trung Quoc Viet Nam Malaysia

 Biểu đồ cho thấy tỉ lệ bội chi NSNN của Việt Nam có xu hướng ngày càng gia tăng và cao hơn các nước trong khu vực

III.Tác động của thâm hụt NSNN đến nền kinh tế Việt Nam hiện nay

1.Tác động của thâm hụt NSNN tới lạm phát

Một số chính sách bù đắp thâm hụt NSNN đã có tác động đến lạm phát ở VN những năm gần đây chủ yếu là: vay nợ nước ngoài và vay nợ trong nước

- Vay nợ nước ngoài: Khi CP vay nợ nước ngoài, thời gian đầu, một dòng ngoại tệ

lớn chảy vào trong nước sẽ làm giảm sức ép cân đối ngoại tệ Tuy nhiên, trong trung và dài hạn, việc CP phải cân đối nguồn ngoại tệ trả nợ gốc và lãi sẽ đẩy nhu cầu ngoại tệ tăng cao, làm giảm giá đồng nội tệ, tăng chi phí nhập khẩu máy móc thiết bị và nguyên liệu, tăng chi phí đầu vào của nền kinh tế, dẫn tới các nguy cơ lạm phát Tỉ trọng vay nợ nước ngoài đang có xu hướng giảm từ 2009 đến nay Năm Tỉ trọng vay nợ nước ngoài trong

vay nợ bù đắp bội chi (%)

2011(dự toán) 23.2

Đơn vị: %

2006 2007 2008 2009 2010 2011

0

10

20

30

40

50

60

Tỵ trọng vay nợ nước ngoài để bù đắp bội chi

qua các năm

Tỵ trọng vay nợ nước ngoài để

bù đắp bội chi qua các năm

- Vay nợ trong nước: Chính phủ vay nợ trong nước thông qua phát hành trái phiếu

chính phủ, ban đầu sẽ khiến cho cung tiền giảm, làm giảm lạm phát

Tuy nhiên, sau đó, khi Chính phủ sử dụng số tiền vay nợ để chi tiêu thì lại làm tăng cung tiền, lạm phát tăng Mặt khác, do trái phiếu chính phủ và trái phiếu chính phủ bảo lãnh được bán chủ yếu cho các NHTM lớn, nên khi các NHTM cầm cố lại lượng trái phiếu này tại NHTW để lấy tiền mặt, sẽ làm tăng cung tiền, dẫn đến tăng lạm phát ( theo số liệu thống kê của Sở Giao dịch Chứng khoán HN năm 2011, tổng lượng TPCP và TPCP bảo lãnh có giá trị khoảng 336 nghìn tỷ đổng, tương đương hơn 13% GDP danh nghĩa và gần 12% cung tiền M2) Bên cạnh đó, việc CP vay nợ trong nước làm tăng lãi suất, giảm đầu tư Nếu không có biện pháp làm tăng năng suất lao động thì lượng cung giảm, do đó giá cả chung tăng

Năm Tỉ trọng vay nợ trong nước trong

vay nợ bù đắp bội chi (%)

2011(dự toán) 76.8

2006 2007 2008 2009 2010 2011

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

Tỉ trọng vay nợ trong nước trong bù đắp bội

chi

Tỉ trọng vay nợ trong nước trong bù đắp bội chi

Đơn vị: %

- Có thể thấy từ 2009 đến nay, tỉ trọng vay trong nước trong cơ cấu nợ đang có

xu hướng tăng Điều này đã gián tiếp làm tăng cung tiền, là một trong những nguyên nhân cơ bản góp phần làm tăng lạm phát (tốc độ tăng cung tiền M2 của VN giai đoạn 2000-2010 là 31,4% à tỉ lệ cung tiền M2 trên GDP tăng nhanh) Việc vay nợ để bù đắp thâm hụt trong giai đoạn trước còn tạo ra nguy

cơ tiềm ẩn lạm phát cho giai đoạn sau nếu số nợ ngày càng cao trong khi không có khả năng chi trả, dễ dẫn đến phải in tiền để trả nợ

- Ngoài ra, qua số liệu cho thấy lạm phát và thâm hụt trong 6 năm gần đây có xu hướng trái chiều nhau ngoại trừ năm 2007 Thậm chí năm 2008 khi thâm hụt ngân sách so với GDP chỉ là 4,58% thì lạm phát lại tăng vọt lên tới trên 19,9% Trong khi năm 2009 thâm hụt ngân sách là cao nhất lên đến 6,9% song mức độ lạm phát lại chỉ là 6,5% Do đó, chỉ có thể coi thâm hụt NSNN là một yếu tố tác động tới lạm phát, ngoài ra thì lạm phát còn chịu ảnh hưởng bởi nhiều nguyên nhân khác

2.Tác động của thâm hụt NSNN tới lãi suất và đầu tư

Khi không có các ràng buộc hành chính, lãi suất được quyết định bởi cung và cầu trên thị trường vốn vay Thâm hụt ngân sách dẫn đến sự suy giảm tiết kiệm chính phủ, làm giảm tiết kiệm quốc gia, khiến cung vốn vay trên thị trường giảm,

do đó làm tăng lãi suất Sự gia tăng của lãi suất sẽ dẫn đến suy giảm đầu tư của khu vực tư nhân Đây chính là hiệu ứng lấn át đầu tư của chi tiêu công

-TPCP là kênh tài trợ quan trọng cho thâm hụt ngân sách Trong những năm qua,

do sự thâm hụt liên tục của NSNN, cùng với sự thay đổi trong cơ cấu nợ củaViệt Nam, chuyển từ vay nợ nước ngoài sang vay nợ trong nước (Nợ nước ngoài hiện chiếm tỉ lệ 58% và đang có xu hướng giảm, nợ trong nước chiếm 42% và có xu hướng tăng lên) khiến cho lượng vốn huy động trên thị trường TPCP trong nước tăng ngày càng nhanh Điều này góp phần đẩy lãi suất lên cao và làm giảm lượng vốn vay trên thị trường mà đáng ra khu vực tư nhân có thể tiếp cận với giá thấp

- Giai đoạn 2009- 2012, cùng với sự tăng vọt của lương vốn huy động trên thị trường trái phiếu chính phủ Lãi suất huy động trên thị trường sẽ tăng liên tục, khiến các doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc vay vốn đề đầu tư cho sản xuất kinh doanh Đây chính là ví dụ điển hìn cho hiện tượng lấn át đầu tư tư nhân của chi tiêu công

Tuy nhiên do lãi suất còn chịu tác động của nhiều yếu tố như lạm phát, chu kì kinh doanh, kì vọng của người dân, sự can thiệp của chính phủ, nên có một số giai đoạn biến động của lãi suất và lượng vốn huy động trên thị trường trái phiếu chính phủ diễn biến ngược chiều

- Mặt khác, việc các ngân hàng thương mại mua nhiều TPCP lại không hình thành do quy luật cung cầu tự nhiên của thị trường Giai đoạn 2010-2011, lãi suất TPCP ở mức 10-12%, trong khi lãi suất cho vay trên thị trường ở mức 20%.Tuy nhiên, lượng vốn huy động trên thị trường TPCP lại tăng vọt.Bản chất của hiện tượng này là các NHTM có thể bán/cầm cố TPCP cho NHNN với mức lãi suất chiết khấu thấp, sau đó cho các NH thiếu hụt thanh khỏan vay để hưởng chênh lệch.Hiện tượng này khiến tiền chỉ lưu thông trong thị trường TPCP và thị trường liên ngân hàng mà không đến được với khu vực tư nhân

3 Tác động của thâm hụt NSNN tới cán cân thương mại và tỉ giá hối đoái

3.1 Thâm hụt NSNN làm tăng thâm hụt cán cân thương mại

Tình hình cán cân thương mại của Việt Nam giai đoạn 1999-2010

-Thâm hụt ngân và tác động của đầu tư trong nước:

Y= C + I + G + NX

Y - C – G = I + NX

S = I + NX

Trong nền kinh tế , tiết kiệm quốc dân bằng tổng tổng đầu tư và cán cân thương mại Thâm hụt ngân sách nhà nước làm giảm tiết kiệm quốc dân, từ đó sẽ làm giảm đầu tư trong nước và làm giảm xuất khẩu ròng

+Khi thâm hụt ngân sách, chi tiêu của chính phủ lớn làm cho chi tiêu trong nước tăng và sản lượng trong nước không bù đắp được nên chính phủ phải tăng nhập khẩu và làm giảm xuất khẩu ròng

+Khi thâm hụt ngân sách, tiết kiệm giảm làm cho vốn đầu tư giảm và lãi xuất tăng cao, từ đó kiềm chế đầu tư trong nước Hàng hóa sản xuất trong nước ít đi càng không đủ bì đắp lượng thiếu ở trên Vì vậy lượng hàng xuất khẩu giảm và tăng cường nhập khẩu để đáp ứng được nhu cầu tiêu dùng trong nước Dẫn tới thâm hụt cán cân thương mại

Theo thống kê, tổng số vốn đầu tư toàn xã hội năm 2008 chiếm 41,3% GDP, 2009

là 42,8% năm 2009, 41,9% năm 2010 Trong khi đó thâm hụt 2008 là 4,6% GDP,

2009 là 6.9% GDP, 2010 là 5.6 % GDP

 Như vậy có thể thấy thâm hụt so với tổng vốn đầu tư chiếm tỷ lệ cao, từ đó tác động lớn tới đầu tư và tác động khá lớn đến cán cân thương mại

- Ngoài ra, ảnh hưởng của thâm hụt ngân sách tới cán cân thương mại nước ta còn thể hiện ở chỗ: khi nhập khẩu nhiều hơn xuất khẩu,chúng ta phải trả một phần ngoại tệ cho nước ngoài, sau đó lượng ngoại tệ này lại có thể được người nước ngoài sử dụng để mua cổ phiếu trái phiếu công ty, trái phiếu chính phủ hoặc bất động sản Như vậy, thâm hụt ngân sách làm Việt Nam trở thành nước nhập khẩu ròng hàng hóa và dịch vụ đồng thời là nước xuất khẩu ròng tài sản Lượng tài sản trong nước nắm giữ bới người nước ngoài sẽ ngày càng nhiều hơn

3.2.Thâm hụt NSNN tác động tới tỉ giá hối đoái

- Thâm hụt ngân sách làm gia tăng lãi xuất Trong điều kiện những yếu tố khác không đổi, dẫn đến nhu cầu chuyển ngoại tệ sang VND để đầu tư gia tăng làm tăng nguồn cung ngoại tệ, và tăng nhu cầu VND, sẽ làm cho đồng VN tăng giá và đồng ngoại tệ sẽ giảm giá

Tuy nhiên ở nước ta hiện nay tác động này không đủ bù đắp sức ép mất giá của đồng nội tệ gây ra bới thâm hụt thương mại lớn Nên trên thực tế đồng VN vẫn bị mất giá so với nhiều ngoại tệ, đặc biệt USD

4.Tác động của thâm hụt NSNN tới tăng trưởng kinh tế

- Vai trò tất yếu của NSNN ở mọi thời đại và trong mọi mô hình kinh tế là công cụ điều chỉnh vĩ mô của nền kinh tế, là vai trò quan trọng của ngân sách trong cơ chế thị trường Một trong ba khía cạnh biểu hiện là việc kích thích sự tăng trưởng kinh

tế, tuy nhiên một thực trạng báo động hiện nay là tình trạng thâm hụt NSNN cao, liên tục trong 10 năm gần đây làm cho tác động thúc đẩy tăng trưởng kinh tế hết sức hạn chế

- Thâm hụt NSNN tác động thông qua 2 kênh:

+ Thứ nhất, nó ảnh hưởng tới tiết kiệm, đầu tư, do vậy là năng lực sản xuất trong dài hạn

+ Thứ hai, nó ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng các nguồn lực, do vậy làm ảnh hưởng tới sản lượng hiện tại lẫn tăng trưởng trong tương lai

- Để tăng trưởng kinh tế, nền kinh tế Việt Nam phải dựa vào mức tiết kiệm, đầu tư cao và sử dụng nhiều lao động Theo nhiều nghiên cứu, trong cấu thành tạo nên tăng trưởng kinh tế Việt Nam hiện nay phụ thuộc quá nhiều vào việc tăng vốn, thậm chí tới mức thái quá Cụ thể,trong ba yếu tố vốn, lao động và năng suất, vốn đóng góp tới 53% tăng trưởng so với khoảng 22% từ lao động và 25% từ tăng năng suất (giai đoạn 2000-2005) Các tỷ lệ này thay đổi theo chiều hướng xấu đi nhanh chóng trong giai đoạn 2006-2010, tương tự với các mức là 77%,15% và 8%

Biểu đồ thể hiện sự đóng góp của các nhân tố vốn, lao động

vào tăng trưởng kinh tế Việt Nam giai đoạn 2000-2005 và 2006-2010

Đơn vị: %

- Tuy nhiên, vấn đề lớn hiện nay là đầu tư nhiều hơn tiết kiệm Tiết kiệm trong nước bằng khoảng 30% GDP, trong khi mức đầu tư luôn ở mức trên 40% GDP (giai đoạn 2006-2011) Như vậy, để bù lại mức thâm hụt về vốn lên tới hơn

0 10 20 30 40 50 60 70 80

Vốn (K) lao động (L)

10% GDP, tức khoảng 10 tỷ USD/năm,Nhà nước sẽ phải tăng thuế hoặc phải vay nợ thông qua phát hành trái phiếu hoặc kêu gọi đầu tư trực tiếp (FDI) Các hành động này đều tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế Hiện nay, nguồn vốn ODA cho Việt Nam cũng có xu hướng giảm vì các nhà tài trợ lo ngại về tình trạng nợ nần của Việt Nam quá lớn sẽ làm mất cân đối vĩ mô

- Trong bối cảnh Việt Nam ngày càng hội nhập sâu hơn, thực hiện nhiều cam kết WTO và cam kết đa phương, song phương về giảm thuế nhập khẩu thì nguồn thu ngân sách chỉ còn trông chờ vào tăng thuế trong nước Tuy nhiên, nếu tăng thuế doanh nghiệp sẽ phải chịu gánh nặng chi phí nhiều hơn sẽ làm giảm động cơ sản xuất, giảm tiết kiệm và đầu tư của khu vực tư nhân, làm giảm khả năng cạnh tranh của nền kinh tế Nếu tăng thuế thu nhập cá nhân thì mức tiêu dùng sẽ giảm, làm giảm một phần tổng cầu, lập tức sẽ tác động tiêu cực đến động lực phát triển của nền kinh tế, nền kinh tế tăng trưởng thấp hoặc thậm chí là âm

- Tình trạng thâm hụt NSNN liên tục cũng ảnh hưởng tới nguồn vốn đầu tư xây dựng xã hội Đặc biệt là các công trình giao thông, xây dựng cơ sở hạ tầng phục vụ cho phát triển kinh tế, vốn đầu tư trải rộng ra nhiều dự án, không tập trung nên hàng loạt công trình bị đình hoãn, giãn tiến độ Nhiều dự án dù đã hoàn thành, nhưng vốn vẫn không được cấp nên vẫn phải nợ nhà thầu Tình trạng này kéo dài trong nhiều năm, khiến tình hình nợ đọng vốn càng thêm trầm trọng Thông thường khi triển khai, các dự án phải điều chỉnh rất nhiều lần Khi vốn còn dự dật thì năm trước điều chỉnh, năm sau sẽ có vốn bổ sung nên không nợ đọng nhiều Tình trạng nợ đọng vốn sẽ dẫn đến công trình thi công dở dang, kéo dài, hậu quả đầu tư kém; chủ đầu tư không có nguồn vốn để thanh toán cho giá trị khối lượng thực hiện Nhiều doanh nghiệp, nhà thầu nợ lương công nhân, chiếm dụng vốn của nhau Không ít doanh nghiệp giải thể và phá sản, góp phần làm cho nợ xấu của ngân hàng tăng lên Thậm chí còn làm ảnh hưởng xấu đến an ninh tài chính, an toàn nợ công và tăng trưởng kinh tế bền vững