Tài liệu này dành cho sinh viên, giảng viên viên khối ngành tài chính ngân hàng tham khảo và học tập để có những bài học bổ ích hơn, bổ trợ cho việc tìm kiếm tài liệu, giáo án, giáo trình, bài giảng các môn học khối ngành tài chính ngân hàng
• Giới thiệu chung về chứng khoán • Cổ phiếu • Trái phiếu • Chứng khoán phái sinh CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN Gv. Nguyễn Mai Quỳnh Anh 2 CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN Khái niệm và đặc điểm của chứng khoán. Khái niệm Luật chứng khoán (2006)“Chứng khoán là bằng chứng xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với tài sản hoặc phần vốn của tổ chức phát hành.” Chứng khoán được thể hiện dưới hình thức chứng chỉ, bút toán ghi sổ hoặc dữ liệu điện tử, bao gồm: cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ, chứng khoán phái sinh. Gv. Nguyễn Mai Quỳnh Anh 3 CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN Đặc điểm Tính thanh khoản (tính lỏng) Phụ thuộc: - Khoảng thời gian và phí cần thiết cho việc chuyển đổi. - Rủi ro của việc giảm sút giá trị tài sản đó do chuyển đổi. Tính sinh lời Được đảm bảo bằng: - Lợi tức được phân chia hằng năm. - Sự tăng giá chứng khoán trên thị trường. Gv. Nguyễn Mai Quỳnh Anh 4 CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN Tính rủi ro Chứng khoán RR có hệ thống RR không có hệ thống RR lãi suất RR thị trường RR sức mua RR tỷ giá RR kinh doanh RR tài chính RR quản lý Gv. Nguyễn Mai Quỳnh Anh 5 CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN Phân loại chứng khoán CK Nợ CK Vốn CK phái sinh Tính chất HT Pháp lý CK vô danh CK ký danh CK có thu nhập ổn định CK có thu nhập không ổn định Thu nhập Gv. Nguyễn Mai Quỳnh Anh 6 CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN CỔ PHIẾU Luật Chứng khoán (2006): Cổ phiếu là loại chứng khoán xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn cổ phần của tổ chức phát hành. Luật Doanh nghiệp - Điều 85 (2005): Cổ phiếu là chứng chỉ do công ty cổ phần phát hành hoặc bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu một hoặc một số cổ phần của công ty đó. Gv. Nguyễn Mai Quỳnh Anh 7 CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU Mô hình chiết khấu luồng cổ tức (DDM) Mô hình tăng trưởng hai giai đoạn Mô hình chiết khấu luồng tiền (DCF) Mô hình định giá tài sản (CAPM) Gv. Nguyễn Mai Quỳnh Anh 8 CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN PP sử dụng tỷ số P/E (Price earning ratio) và P/B (Price book value ratio) phieucomoisachsotriGia phieucomoigiaThi BP = / S / EP phieucomoigiaThi EP = hanhluudangthuongphieucoSo daiuutucCorongnhapThu EP − = S hanhluudangthuongphieucoSo laigiunhapThudaiuutucCorongnhapThu −− = DPS SEP DPS tuccotoanthanhleTy = Gv. Nguyễn Mai Quỳnh Anh 9 CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN Bài tập Năm 2006, CTCP Interfood thành lập với vốn điều lệ 30 tỷ đồng, số cổ phần đăng ký phát hành là 3.000.000. Năm 2008, công ty quyết định tăng vốn bằng cách phát hành thêm 1.000.000CP, mệnh giá mỗi cổ phiếu vẫn như trên, nhưng giá bán trên thị trường là 25.000đ. Biết, quỹ tích luỹ dùng cho đầu tư còn lại tính đến cuối 2008 là 10 tỷ đồng. Tính mệnh giá mỗi cổ phiếu và thư giá cổ phiếu (B/V) ? Gv. Nguyễn Mai Quỳnh Anh 10 CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN Bài tập: Một nhà đầu tư muốn mua cổ phiếu của công ty Y vào đầu năm tới và dự kiến sẽ bán vào cuối năm thứ tư. Anh ta được các nhà phân tích tài chính cho biết dự kiến EPS và tỷ lệ thanh toán cổ tức của công ty trong các năm như sau: Năm EPS Tỷ lệ cổ tức (%) 0 10,51 46 1 11,04 50 2 11,59 50 3 12,17 50 4 12,77 50 Tỷ suất lợi nhuận yêu cầu trên cổ phiếu là 12%, P/E dự kiến cuối năm thứ 4 là 10. Hãy tính giá trị hiện tại của cổ phiếu. [...]... CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI (Future contracts – Futures) Khái niệm Tại sao lại có sự ra đời của hợp đồng tương lai ? Hợp đồng tương lai là cam kết bằng văn bản về việc chuyển giao một tài sản cụ thể vào một ngày nào đó trong tương lai với mức giá đã thoả thuận ở thời điểm hiện tại Hợp đồng tương lai trên TTCK là cam kết mua hoặc bán các loại chứng khoán, nhóm chứng khoán. .. - Quy định về lãi suất trần Gv Nguyễn Mai Quỳnh Anh 23 CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN Bài tập 1/ Khối lượng đặt thầu và lãi suất đăng ký của các đơn vị như sau: Đơn vị đấu thầu Mức đăng ký Cộng dồn (triệu USD) LS đăng ký (% năm) A 200 200 7.55 B 100 300 7.56 C 300 600 7.57 D 100 700 7.58 E 100 800 7.59 KL phát hành: 600 triệu USD Xác định kết quả đấu thầu ? Gv Nguyễn Mai Quỳnh Anh 24 CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN 2/ KBNN... CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN Quyền chọn Mua (Call Option) Khái niệm Quyền được mua một số lượng chứng khoán xác định với một mức giá nhất định vào một ngày nhất định trong tương lai - Quyền chọn kiểu châu Âu - Quyền chọn kiểu Mỹ Trong hợp đồng quyền chọn Mua: - Người Mua quyền Mua trả phí để có quyền Mua - Người Bán quyền Mua nhận phí và có trách nhiệm Bán Gv Nguyễn Mai Quỳnh Anh 35 CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN Lợi... 26 CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN Đấu thầu cạnh tranh lãi suất: Đấu thầu không cạnh tranh lãi suất: Đơn vị đấu thầu Khối lượng (tỷ đồng) Lãi suất (%/năm) Đơn vị đấu thấu Khối lượng (tỷ đồng) A 1.000 7,5 I 100 B 2.000 12,5 II 700 C 2.500 8 III 1.000 D 1.500 9 IV 3.000 E 3.000 9,5 TỔNG 4.800 Xác định khối lượng và lãi suất trúng thầu cho từng đơn vị ? Gv Nguyễn Mai Quỳnh Anh 27 CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN Quy trình... C+ 14 CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN Định giá trái phiếu thông thường (Straight Bonds) Công thức tổng quát n C Pc + P= ∑ t (1 + r ) (1 + r ) n t =1 Trường hợp 1: trả lãi định kỳ 1 năm 1 lần 1 − (1 + r ) − n Pc P = C + r (1 + r ) n Trường hợp 2: trả lãi định kỳ 6 tháng 1 lần r 1 −(1 + ) −2 n C 2 P= r 2 2 Pc + r (1 + ) 2 n 2 Gv Nguyễn Mai Quỳnh Anh 15 CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN Định giá... của mình như đã ký trong hợp đồng - Quy định về tài khoản ký quỹ nhằm đảm bảo cho hợp đồng tương lai được thực hiện Gv Nguyễn Mai Quỳnh Anh 30 CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN (Options) Khái niệm Hợp đồng quyền chọn là một hợp đồng cho phép người nắm giữ quyền được phép lựa chọn là thực hiện hay không thực hiện việc mua hay bán một số lượng chứng khoán nhất định trước hoặc trong một khoảng...CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN TRÁI PHIẾU Trái phiếu là một loại chứng khoán xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn Nợ của tổ chức phát hành Trái phiếu có thể được phát hành dưới hình thức chứng chỉ hoặc bút toán ghi sổ Nói cách khác, Trái phiếu là một hợp đồng nợ dài hạn đươc ký kết giữa... Anh 16 CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN Ảnh hưởng của lãi suất đến giá trái phiếu VD Công ty An Phước phát hành trái phiếu mệnh giá 1.000.000đ, kỳ hạn 20 năm, lãi suất danh nghĩa 10% Trả lãi định kỳ 1 năm 1 lần Sau 5 năm nắm giữ, nhà đầu tư quyết định bán trái phiếu Xác định giá TP trong 3 trường hợp LS thị trường hiện nay là 10%, 12% và 8% Nhận xét ? Gv Nguyễn Mai Quỳnh Anh 17 CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN Định giá trái... Dòng tiền của chứng khoán tham chiếu - Chênh lệnh giữa các khoản thanh toán của trái phiếu Khoản tiền lãi mỗi kỳ gồm: - Phần lãi thả nổi - Khoản phụ trội VD: TP thả nổi của PetroVietnam mệnh giá 1.000.000đ với lãi suất năm đầu ấn định là 8,7%/năm; những năm sau áp dụng lãi suất thả nổi bình quân bằng LS huy động tiết kiệm 12 tháng cộng (+) 0,5% Gv Nguyễn Mai Quỳnh Anh 18 CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN Định giá... ở thời điểm hiện tại Hợp đồng tương lai trên TTCK là cam kết mua hoặc bán các loại chứng khoán, nhóm chứng khoán hoặc chỉ số chứng khoán nhất định với một khối lượng và mức giá nhất định vào một thời điểm xác định trong tương lai Gv Nguyễn Mai Quỳnh Anh 29 CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN Đặc điểm - Giao dịch tại SGD thông qua các nhà môi giới - Hàng hoá giao dịch được lựa chọn, có tính thanh khoản cao - Quy . chung về chứng khoán • Cổ phiếu • Trái phiếu • Chứng khoán phái sinh CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN Gv. Nguyễn Mai Quỳnh Anh 2 CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN Khái niệm và đặc điểm của chứng khoán. Khái niệm Luật chứng. chứng khoán (2006) Chứng khoán là bằng chứng xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với tài sản hoặc phần vốn của tổ chức phát hành.” Chứng khoán được thể hiện dưới hình thức chứng. Lợi tức được phân chia hằng năm. - Sự tăng giá chứng khoán trên thị trường. Gv. Nguyễn Mai Quỳnh Anh 4 CHƯƠNG 2 CHỨNG KHOÁN Tính rủi ro Chứng khoán RR có hệ thống RR không có hệ thống RR lãi