Vai trò và sự ảnh hưởng của chính sách lãi suất tới nền kinh tế thị trường việt nam . những vấn đề từ lý thuyết đến thực tiễn về Vai trò và sự ảnh hưởng của chính sách lãi suất tới nền kinh tế thị trường việt nam . những điều cần biết về Vai trò và sự ảnh hưởng của chính sách lãi suất tới nền kinh tế thị trường việt nam
Mục lục: Danh mục từ viết tắt…………….………………………………………………… Danh mục bảng biểu……… ……………………………………………………………5 Lời mở đầu……………………………………………………………………………….6 Chương 1: Một số vấn đề lý luận lãi suất sách lãi suất Ngân hàng……………………………………………………………………………………….7 1.1Khái niệm đặc điểm lãi suất sách lãi suất……………………….7 1.1.1 Khái niệm đặc điểm lãi suất………………………………………………7 1.1.1.1 Khái niệm lãi suất………………………………………………………… 1.1.1.2 Đặc điểm lãi suất……………………………………………………… 1.1.2 Khái niệm sách lãi suất…………………………………………………… 1.2 Các loại hình lãi suất sách lãi suất…………………………………… …8 1.2.1 Các loại hình lãi suất………………………………………………………………8 1.2.1.1 Căn vào nghiệp vụ ngân hàng………………………………………… .…8 1.2.1.2 Căn vào giá trị tiền lãi………………………………………………… 10 1.2.1.3 Căn vào tính linh hoạt lãi suất…………………………………… …… 11 1.2.1.4 Căn vào loại tiền cho vay………………………………………….………….11 1.2.1.5 Căn vào nguồn tín dụng………………………………………………… …11 1.2.2 Các loại sách lãi suất…………………………………………………… 11 1.2.2.1 Chính sách lãi suất cố định………………………………………………………11 1.2.2.2 Chính sách tự hóa lãi suất ……………………………………………………13 1.2.2.3 Chính sách lãi suất ưu đãi……………………………………………………… 13 1.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới lãi suất sách lãi suất…………… ……… 14 1.3.1 Cung cầu quỹ cho vay………………………………………………………… 14 1.3.2 Lạm phát dự tính………………………………………………………………….15 1.3.3 Hoạt động thu chi Ngân sách nhà nước………………………………………… 16 1.3.4 Sự thay đổi thuế………………………………………………………………17 1.3.5 Tỷ giá………………………………………………………………………… …17 1.3.6 Những thay đổi đời sống xã hội……………………………………………17 1.4 Ảnh hưởng lãi suất sách lãi suất kinh tế…………… …18 1.4.1 Ảnh hưởng lãi suất CSLS đến trình huy động vốn…………… 18 1.4.2 Ảnh hưởng lãi suất CSLS đến trình đầu tư……………………… …19 1.4.3 Ảnh hưởng lãi suất CSLS đến tiêu dùng tiết kiệm…………………….19 1.4.4 Ảnh hưởng lãi suất CSLS đến tỉ giá hoạt động xuất nhập khẩu……….19 1.4.5 Ảnh hưởng lãi suất CSLS đến lạm phát………………………………… 20 Chương 2: phân tích sách lãi suất ảnh hưởng kinh tế thị trường Việt Nam…………………………………………………………………….21 2.1 Thực trạng Chính sách lãi suất diễn biến lãi suất từ năm 2006 đến nay……………………………………………………………………………………….21 2.1.1 Diễn biến lãi suất điều chỉnh CSLS năm 2006-2007… … 21 2.1.2 Diễn biến lãi suất điều chỉnh CSLS năm 2008-2009……….23 2.1.3 Diễn biến lãi suất điều chỉnh CSLS trog năm 2010-2011…….… 26 2.1.4 Diễn biến lãi suất điều chỉnh CSLS từ năm 2012 đến nay……………….28 2.2 Vai trò ảnh hưởng CSLS tới kinh tế thị trường Việt Nam giai đoạn từ năm 2006 đến nay……………………………………………………………………32 2.2.1 Vai trị sách lãi suất………………………………………………… 32 2.2.2 Ảnh hưởng CSLS tới kinh tế thị trường Việt Nam………………… .32 2.3 Đánh giá chung ảnh hưởng thay đổi CSLS tới kinh tế Việt Nam sau gia nhập WTO…………………………………………………………….……38 Chương 3: Giải pháp để hoàn thiện CSLS thời gian tới…………………… 39 3.1 Dự đốn lãi suất Chính sách lãi suất thời gian tới………………… 39 3.2 Một số giải pháp điều hành, kiểm sốt lãi suất sách lãi suất thị trường tiền tệ……………………………………………………………………….… 40 Kết luận ….………………………………………………………………………….… 45 Danh mục tư liệu tham khảo………….………………………………………….…….46 Danh mục từ viết tắt NHTM Ngân hàng thương mại NHNN Ngân hàng nhà nước NHTW Ngân hàng trung ương TCTD Tổ chức tín dụng CSLS Chính sách lãi suất LSCB Lãi suất DN Doanh nghiệp NHTMCP Ngân hàng thương mại cổ phần NHTMNN Ngân hàng thương mại nhà nước KTTT Kinh tế thị trường VNĐ Việt Nam đồng Danh mục bảng biểu, biểu đồ Biểu đồ: Hình 1.1: Biểu đồ minh họa mơ hình tổng cung, tổng cầu………………………15 Hình 1.2: Biểu đồ mô tả mối liên hệ lạm phát dự tính lãi suất………….16 Hình 2.1: Biểu đồ diễn biến lãi suất năm 2008…………………… …….23 Hình 2.2: Biểu đồ so sánh lãi suất năm 2011 2012………………………… 28 Hình 2.3: Biểu đồ thể điều hành lãi suất năm 2012…………………… 29 Bảng biểu: Bảng 1: Lãi suất huy động cho vay bình quân năm 2006-2007………………22 Bảng 2: Lãi suất huy động cho vay bình quân NH năm 2007-2008…24 Bảng 3: Thống kê lãi suất trung bình 12 tháng năm 2012………………… 29 Bảng 4: Lãi suất huy động kì hạn số ngân hàng…………….31 Lời mở đầu: Chính sách tiền tệ sách vĩ mô hàng đầu nhà nước để điều chỉnh kinh tế Trong số công cụ điều hành sách tiền tệ sách lãi suất công cụ quan trọng chủ yếu nhất, đòn bẩy kinh tế quan trọng ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động tổ chức tín dụng Tất Ngân hàng phải có sách lãi suất để thu hút khách hàng, có lợi cho kinh tế nói chung cho Ngân hàng nói riêng.Ở Việt Nam nhà nước linh hoạt việc sử dụng công cụ lãi suất nhằm tác động tích cực tới kinh tế trình hội nhập … Hiện việc sử dụng công cụ lãi suất kinh tế thị trường vấn đề khó khăn phức tạp khơng thu hút quan tâm riêng tài ngân hàng, mà nhận quan tâm từ doanh nghiệp tất người Đổi hệ thống tài chính, cải cách sách lãi suất nhiệm vụ Ngân hàng.Vai trị cơng cụ lãi suất kinh tế, tác động ảnh hưởng đến phát triển kinh tế trình liên kết khu vực hội nhập quốc tế quan trọng Cần hiểu tầm quan trọng sách lãi suất, thực trạng tác động đến kinh tế để từ đưa học kinh nghiệm định hướng giải pháp cho Viêt Nam công phát triển hệ thống tài nói chung sách lãi suất nói riêng Vì lý nên em chọn đềtài : “ Vai trò ảnh hưởng sách lãi suất tới kinh tế thị trường Việt Nam” làm đề tài nghiên cứu Chương : Một số vấn đề lý luận lãi suất sách lãi suất Ngân hàng Khái niệm đặc điểm lãi suất sách lãi suất Khái niệm đặc điểm lãi suất 1.1.1.1 Khái niệm lãi suất 1.1 1.1.1 Từ xa xưa quan hệ trao đổi mua bán hàng hóa bắt đầu phát triển lãi suất hình thành.Lãi suất phạm trù kinh tế mang tính lịch sử.Lãi suất ngân hàng nhân tố quan trọng định kết hoạt động kinh doanh ngân hàng thương mại khách hàng., nhận quan tâm người, doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế khác Đã có nhiều khái niệm lãi suất Tuy nhiên khái quát khái niệm lãi suất sau: Lãi suất hiểu theo nghĩa chung giá tín dụng – giá quan hệ vay mượn cho thuê dịch vụ vốn hình thức tiền tệ dạng thức tài sản khác Khi đến hạn, người vay phải trả cho người cho vay khoản tiền dơi ngồi số tiền vốn gọi tiền lãi Tỷ lệ phần trăm số tiền lãi số tiền vốn gọi lãi suất 1.1.1.2 Đặc điểm lãi suất: Trong kinh tế thị trường lãi suât thỏa thuận khách hàng tổ chức tín dụng (TCTD), người vay người cho vay… tự thỏa thuận dẫn đến hai đặc điểm lãi suất : + Tính cạnh tranh: qúa trình hình thành phát triển kinh tế thị trường tính cạnh tranh chứng minh động lực quan trọng thúc đẩy kinh tế phát triển Lãi suất huy động vốn hình thành sở cạnh tranh NHTM, TCTD… Mỗi NHTM, TCTD phải có lãi suất hấp dẫn để thu hút khách hàng nguyên tắc kinh doanh có hiệu giữ vị trí cạnh tranh với NHTM, TCTD khác + Tính linh hoạt: Lãi suất tín dụng hình thành cách linh hoạt, nhạy bén thích ứng với đối tượng, hoàn cảnh…sự thay đổi thường xuyên lãi suất tín dụng phù hợp với biến động cung, cầu vốn vay, tỷ lệ lạm phát, thu chi ngân sách nhà nước, yếu tố tâm lý người vay người cho vay thị trường tiền tệ, tín dụng.tính linh hoạt lãi suất giúp cho ngân hàng thay đổi kịp thời để có kết kinh doanh tốt 1.1.2 Khái niệm sách lãi suất Chính sách lãi suất phận CSTT phủ, cách thức quản lý điều tiết lãi suất thị trường nhằm kiểm soát lượng tiền cung ứng, kiểmsoát lạm phát để thực mục tiêu tăng trưởng kinh tế, ổn định giá tỷ giá hối đoái ổn định Tùy thuộc vào mục tiêu sách tiền tệ, NHNN áp dụng chế điều hành lãi suất phù hợp, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động ngân hàng phân bổ có hiệu nguồn vốn kinh tế Chính sách lãi suất sách ổn định kinh tế vĩ mô để điều tiết kinh tế quốc dân.Trong điều kiện định kinh tế mở, CSLS sử dụng cơng cụ góp phần điều tiết luồng vốn vào hay nước, tác động đến tỷ giá điều tiết ổn định tỷ giá Điều không tác động đến đầu tư mà tác động trực tiếp đến cán cân toán quan hệ thương mại quốc tế nước nước ngồi 1.2 Các loại hình lãi suất sách lãi suất 1.2.1 Các loại hình lãi suất: Để phân loại lãi suất người ta dựa vào vào nghiệp vụ NH, giá trị tiền lãi, tính linh hoạt lãi suất, vào loại tiền cho vay nguồn tín dụng 1.2.1.1Căn vào nghiệp vụ ngân hàng Căn vào nghiệp vụ liên ngân hàng lãi suất chia làm loại lãi suất tiền gửi, lãi suất cho vay, lãi suất chiết khấu, lãi suất tái chiết khấu, lãi suất thị trường liên ngân hàng lãi suất - Lãi suất tiền gửi: Là lãi suất cho khoản tiền gửi, áp dụng để tính tiền lãi phải trả cho người gửi tiền lãi suất tiền gửi có nhiều mức khác tùy thuộc vào thời hạn gửi lượng tiền gửi Lãi suất tiền gửi xác định qua công thức: Itg =icb+ii đó: itg:là lãi suất tiền gửi, icb:là tỷ lệ lãi suất ngân hàng trả cho loại tiền gửi khác - Lãi suất cho vay: Là khoản tiền mà người vay phải trả cho Ngân hàng sử dụng vốn vay Ngân hàng Về nguyên tắc lãi suất tiền vay lớn lãi suất tiền gửi để đảm bảo lợi ích cho ngân hàng có phân biệt khoản vay với thời hạn khác mức rủi ro khác Lãi suất cho vay tính theo cơng thức: Icv=itg+X đó: icv lãi suất cho vay, X chi phí nghiệp vụ ngân hàng bao gồm tất khoản chi phí hoạt động, phát triển vốn dự phòng rủi ro, - Lãi suất chiết khấu: Lãi suất chiết khấu lãi suất NHTM áp dụng cho khách hàng vay nợ hình thức chiết khấu giấy tờ có giá chưa đến kỳ hạn toán Lãi suất chiết khấu tính theo tỷ lệ phần trăm mệnh giá giấy tờ có giá khấu trừ ngân hàng cho khách hàng vay Đây công cụ điều tiết vĩ mô thường Mỹ nước phương tây sử dụng hiệu Thỉnh thoảng NHTWcó thể điều chỉnh lãi suất chiết khấu để khuyến khích hạn chế ngân hàng thành viên vay mượn Một lãi suất chiết khấu tăng lên báo động có tình trạng gia tăng lãi suất thị trường tiền tệ thị trường vốn nói chung Lãi suất chiết khấu loại lãi suất thấp tất loại lãi suất thị trường - Lãi suất tái chiết khấu: Là lãi suất áp dụng NHTW tái cấp vốn cho ngân hàng hình thức chiết khấu lại giấy tờ có giá ngắn hạn chưa đến kỳ hạn tốn ngân hàng Lãi suất tái chiết khấu tính theo tỷ lệ phần trăm mệnh giá giấy tờ có giá khấu trừ cho NHTM vay Lãi suất NHTW ấn định vào mục tiêu sách tiền tệ thời kỳ chiều hướng biến động lãi suất thị trường tiền tệ - Lãi suất thị trường liên ngân hàng: Là lãi suất ngân hàng áp dụng cho cho vay thị trường liên ngân hàngLãi suất thị trường liên ngân hàng ấn định ngày vào buổi sáng Nó hình thành quan hệ cung cầu vốn NHTM TCTD khác chịu chi phối lãi suất tái chiết khấu - Lãi suất bản: LSCB lãi suất NHTW công bố làm sở cho NHTM tổ chức tín dụng khác ấn định lãi suất kinh doanh.Tác dụng LSCB điều chỉnh thống hoạt động tín dụng tồn kinh tế quốc dân LSCB hình thành khác tùy theo nước hầu hết hình thành sở thị trường có mức lợi nhuận bình qn cho phép 1.2.1.2Căn vào giá trị tiền lãi: Căn vào giá trị tiền lãi lãi suất chia làm hai loại lãi suất danh nghĩa lãi suất thực - Lãi suất danh nghĩa: Lãi suất danh nghĩa lãi suất phải tốn, lãi suất tính theo giá trị danh nghĩa tiền tệ vào thời điểm nghiên cứu hay nói cách khác loại lãi suất chưa loại trừ tỷ lệ lạm phát Lãi suất danh nghĩa thường thơng báo thức quan hệ tín dụng - Lãi suất thực: Là lãi suất đo lường sức mua tiền lãi nhận được.Là lãi suất điều chỉnh lại cho theo thay đổi lạm phát, thể mức lãi theo số lượng hàng hóa dịch vụ.Hay nói cách khác lãi suất trừ tỷ lệ lạm phát.Vì lãi suất thực ln nhỏ lãi suất danh nghĩa Mối quan hệ lãi suất danh nghĩa lãi suất thực biểu qua công thức sau: Lãi suất danh nghĩa = lãi suất thực + tỷ lệ lạm phát dự tính Ta thấy tỷ lệ lạm phát cao lãi suất thực thấp ngược lại Trên thực tế, tỷ lệ lạm phát sau khác với tỷ lệ lạm phát dự kiến nên biết trước cách chắn lãi suất thực tế lãi suất danh nghĩa biết trước cách chắn công bố Trong năm 2013 NHNN giảm 2%/ năm mức lãi suất điều hành, giảm 3%/năm trần lãi suất cho vay ngắn hạn VNĐ, giảm 1%/năm trần lãi suất tiền gửi VNĐ, cho phép TCTD tự ấn định lãi suất tiền gửi VNĐ kỳ hạn tháng trở lên.Cùng với điều chỉnh lượng tiền cung ứng mặt lãi suất tiếp tục giảm từ 25%/năm.Thanh khoản VNĐ TCTD giữ vững cải thiện đảm bảo khả toán chi trả hệ thống.đường cong lãi suất hình thành Dự báo lạm phát cho năm 2013 khoảng 7% NHNN đưa trần lãi suất huy động mức 7% Đây mức lãi suất hợp lý, phù hợp với điều kiện kinh tế vĩ mô vi mô Đến cuối năm 2013, lãi suất huy động TCTD phổ biến mức 1-1,2%/năm tiền gửi khơng kỳ hạn có kỳ hạn tháng, 5,5-7,0%/năm kỳ hạn từ tháng đến tháng, 6,5- 7,5%/năm kỳ hạn từ tháng đến 12 tháng, 8-9%/năm kỳ hạn từ 12 tháng trở lên Cùng với lãi suất huy động lãi suất cho vay VNĐ điều chỉnh giảm thêm 3-4%/năm Cuối năm 2013, lãi suất cho vay phổ biến khoảng 811,5%/năm kỳ hạn ngắn 11,5-13%/năm trung dài hạn Trong đó, lĩnh vực ưu tiên 8-9%/năm 11-12%/năm lĩnh vực khác 9-11%/năm 11,513%/năm Đặc biệt, số doanh nghiệp có tình hình tài lành mạnh, dự án sản xuất kinh doanh hiệu vay với mức lãi suất từ 7-7,5%/năm - Lãi suất USD: Lãi suất huy động bám sát trần cho phép, ngang mức 2%/năm dân cư 0,5%/năm tổ chức kinh tế phần lớn thời gian trước giảm xuống 1,25%/năm 0,25%/năm Lãi suất cho vay giảm nhẹ khoảng 1% so với cuối năm 2012 Năm 2014 NHNN tiếp tục áp dụng trần lãi suất tiền gửi VNĐ để ổn định mặt lãi suất thị trường, dự báo năm 2014 lãi suất huy động vốn cho vay VNĐ tiếp tục giảm Trong tháng đầu năm NHNN giữ nguyên mức lãi suất điều hành,tiếp tục yêu cầu TCTD giảm lãi suất cho vay (kể khoản cho vay cũ) mức 13%/năm, giảm 1%/năm mức lãi suất NHTMNN áp dụng năm 2014 dư nợ khoản cho vay hỗ trợ nhà từ mức 6%/năm năm 2013 xuống 5%/năm Mặt lãi suất huy động cho vay tiếp tục giữ ổn định dịp trước năm 2014, sau năm 2014 tiền gửi quay trở lại hệ thống NH nên mặt lãi suất huy động VNĐ kỳ hạn ngắn giảm 0,2-0,5%/năm, lãi suất cho vay ổn định so với mặt trước Tết năm 2014 Nhiều ngân hàng điều chỉnh lãi suất huy động sau NHNN cơng bố, cụ thể sau: Kì hạn NH BIDV Dưới tháng (%/năm) 1% Từ 2-5 tháng (%/năm) 5,5% Từ 6-11 tháng (%/năm) 6,5% Trên 12 tháng (%/năm) 7,5% ACB 1% 5,9% 7,7% 8% Đông Á 5,8% 5,9% 6,3 % 7,1% SHB 0,1% 6% 7,5% 8,5% Agribank 5,5% 7,2% 7,5% 7,5% Vietinbank 5,5% 6,5% 6,5% 6,8% Vietcombank 5,5% 6% 6% 8% Nguồn: Ngân hàng Bảng 4: Lãi suất huy động kỳ hạn năm 2014 số Ngân hàng Từ tháng 3/2014 NH lại ạt giảm lãi suất Ngày 17/3 NHNN công bố giảm hàng loạt loại lãi suất: Lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi khơng kỳ hạn có kỳ hạn tháng giảm từ 1,2%/năm xuống 1%/năm, lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi có kỳ hạn từ tháng đến tháng giảm từ 7%/năm xuống 6%/năm 2.2 Vai trò ảnh hưởng sách lãi suất tới kinh tế thị trường Việt Nam giai đoạn từ năm 2006 đến 2.2.1 Vai trị sách lãi suất: • Vai trị vĩ mơ CSLS cơng cụ trực tiếp sách tiền tệ nhằm điều hịa lưu thơng tiền tệ, kích thích, điều tiết hướng dẫn sản xuất kinh doanh đơn vị kinh tế.lãi suất cho vay sử dụng để mở rộng cung ứng tiền tệ, hạn chế đầu tư kiềm chế lạm phát Lãi suất có tác động đến nhiều mặt kinh tế, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.mộtCSLS hợp lý đòn bẩy thúc đẩy phát triển kinh tế, làm cho kinh tế ổn định • Vai trị vi mơ Trong kinh tế thị trường, yêu cầu quy luật cạnh tranh ngân hàng phải nắm bắt kịp thời hội đưa sách lãi suất phù hợp để thu hút nguồn vốn lãi suất yếu tố thúc đẩy kinh doanh có hiệu doanh nghiệp 2.2.2 Ảnh hưởng sách lãi suất tới kinh tế thị trường Việt Nam Ảnh hưởng sách lãi suất tới KTTT giai đoạn 2006-2008: Cơ chế lãi suất thỏa thuận, ưu – nhược điểm việc thực chế lãi suất thỏa thuận tạo điều kiện cho NH chủ động việc huy động cho vay vốn, lãi suất phản ánh cung cầu thị trường, tạo điều kiện khai thác triệt để sức mạnh chế thị trường, nguồn lực phân phối sử dụng có hiệu đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, từ chế lãi suất thỏa thuận đưa vào thực hiện, lãi suất cịn thiếu tính thị trường Ngồi có q nhiều ưu đãi lãi suất Chính phủ thơng qua cho vay định làm tính thị trường lãi suất.Mặt khác, tác động tiêu cực tăng trưởng nhanh dần bộc lộ Lạm phát phi mã cuối năm 2007 12,63% cao 10 năm trước Chính sách thặt chặt tiền tệ đưa để đối phó với lạm phát Tình trạng khan tiền đồng thị trường tiền tệ xuất ngày trầm trọng tháng đầu năm 2008 (do thiếu hỗ trợ chế tái cấp vốn hoạt động rút tiền khỏi hệ thống liên NH thị trường mở NHNN) khiến cho lãi suất tiền gửi VNĐ liên ngân hàng tăng dội đẩy NHTM vào chạy đua lãi suất nhằm huy động đủ lượng vốn lớn thời gian ngắn đáp ứng hàng loạt yêu cầu thắt chặt tiền tệ NHNN dự trữ bắt buộc, mua tín phiếu bắt buộc Và sau vài ngày chạy đua, lãi suất huy động NHTM (lên đến 15 – 16%/năm) cao nhiều so với lãi suất tái cấp vốn NHNN (13%/năm) lãi suất tái chiết khấu (11%/năm) mà NHNN vừa nâng lên, từ NH lãi suất thấp chuyển tiền sang NH lãi suất cao, mà kèm với áp lực lạm phát Lãi suất huy động liên tục tăng dẫn đến lãi suất cho vay tăng theo tỷ lệ thuận khiến hệ thống tài – ngân hàng an toàn, DN phải cân nhắc lại cấu vốn dự định sản xuất Cùng với dấu hiệu tác động suy thoái kinh tế giới mà khởi nguồn từ khủng hoảng tín dụng Mỹ diễn vào tháng 8/2007.Như vậy, thời gian chưa thể phát huy hiệu chế lãi suất thỏa thuận yếu tố tảng chế q trình hồn thiện Do địi hỏi phải có điều chỉnh chế điều hành cho phù hợp với tình hình kinh tế lúc Ảnh hưởng sách lãi suất tới kinh tế thị trường giai đoạn 2008-nay Trong gian đoạn từ năm 2008 đến lãi suất có vai trị đặc biệt quan trọng trực tiếp tác động đến ổn định phát triển kinh tế.Để khắc phụcsự khủng hoảng kinh tế giai đoạn nhà nước đưa hàng loạt sách, giải pháp điều hành tiền tệ đặc biệt sách lãi suất để thực năm 2008 Nhằm hạn chế chạy đua lãi suất huy động NHTM, NHNN quy định trần lãi suất huy động 12%/năm theo công điện 02/CĐ-NHNN ngày 26/02/2008 Đến ngày 17/05/2008, NHNN thông báo điều chỉnh sách điều hành lãi suất.Quyết định số 16/2008/QĐ-NHNN chế điều hành LSCB VNĐ Theo Quyết định này, tổ chức tín dụng ấn định lãi suất kinh doanh VNĐ không vượt 150% LSCB NHNN công bố áp dụng thời kỳ Việc huy động vốn VNĐ TCTD phù hợp với quy định chế điều hành LSCB Việc áp dụng kịp thời chế điều hành LSCB ngăn chặn nguy xáo trộn thị trườn g tiền tệ khả toán NHTM tháng đầu năm 2008, an toàn hệ thống ngân hàng đảm bảo, củng cố lòng tin nhà đầu tư, DN người dân hệ thống ngân hàng Khắc phục tình trạng cạnh tranh khơng lành mạnh huy động vốn NHTM cách đẩy lãi suất lên cao Cùng với diễn biến lạm phát có xu hướng giảm, kinh tế vĩ mô ổn định hoạt động NHTM đảm bảo khả toán, làm cho thị trường tiền tệ lãi suất tháng đầu năm 2009 tương đối ổn định CPI bình quân năm 2009 tăng 6,88% so với năm 2008, mức thấp năm trở lại Cơ chế truyền dẫn biện pháp điều hành lãi suất có hiệu lực hiệu hoạt động kinh doanh NHTM lãi suất thị trường.Việc điều hành linh hoạt vừa công cụ điều tiết thị trường, vừa chủ trương Chính phủ giải pháp điều hành sách tiền tệ NHNN thắt chặt hay nới lỏng tiền tệ Từ tháng 10/2008 đến nửa đầu năm 2009, NHNN chuyển hướng điều hành sách tiền tệ từ “thắt chặt” để chống lạm phát sang “nới lỏng” nhằm mục tiêu hàng đầu ngăn chặn suy giảm kinh tế, điều chỉnh giảm mạnh lãi suất từ 14% - 13% - 11% 8,5% - 7%/năm Tính đến cuối tháng 5/2009, tăng trưởng tín dụng tăng 14,01% so với cuối năm 2008 Ngoài chế điều hành LSCB phù hợp với quy định Luật NHNN Bộ luật Dân sự.Tuy công cụLSCB NHNN phát huy hiệu năm 2008 tháng đầu năm 2009 bối cảnh kinh tế vĩ mơ có nhiều biến động, góp phần kiềm chế lạm phát chống suy giảm kinh tế chế LSCB có hạn chế định Việc khống chế biên độ lãi suất làm cho TCTD phản ánh kịp thời để phòng tránh rủi ro lãi suất khoản lãi suất thị trường tiền tệ nước ngồi nước có biến động, chênh lệch lãi suất huy động cho vay bị thu hẹp lãi suất huy động tăng lãi suất cho vay tăng Thực tế hoạt động NH cho thấy, vướng trần lãi suất bản, quan hệ cung cầu vốn lãi suất bị biến dạng nghiêm trọng Thanh khoản ngân hàng thường xuyên bị căng thẳng, lãi suất huy động bị biến tướng đẩy lên cao so với mức khống chế 10,5%/năm nhiều chiêu khuyến phá rào Các điều chỉnh lãi suất NHTW chưa linh hoạt, thường chậm so với diễn biến kinh tế chưa đạt hiệu mong muốn.Thêm vào đó, quy định trần lãi suất cho loại hình kinh tế điều chưa hợp lý Nếu áp dụng mức lãi suất khả tiếp cận vốn vay tiêu dùng bị xếp sau thứ tự ưu tiên, làm ảnh hưởng tiêu cực nguyên nhân đẩy khách hàng cá nhân khỏi hệ thống NH, họ phải tìm tới thị trường khơng thức với lãi suất cao, nạn cho vay nặng lãi xuất Chính sách LSCB chưa khuyến khích TCTD cho vay trung dài hạn.Trên thực tế, cho vay ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn tổng số nguồn vốn cho vay NH Do dự án trung dài hạn thường gặp nhiều khó khăn việc tìm kiếm nguồn vốn từ NH Sự phục hồi kinh tế chế lãi suất thỏa thuận năm 2009-2010, kinh tế Việt Nam có dấu hiệu tốt như: mức tăng trưởng GDP tương ứng đạt 5,32% so với nước khu vực – 5%, với hồn cảnh đó, vai trị việc áp đặt LSCB biện pháp để ổn định thị trường khơng cịn phù hợp Trong giai đoạn hội nhập kinh tế ngày sâu rộng cần phải để cung cầu thị trường định giá quyền sử dụng vốn, nên xem LSCB lãi suất định hướng thị trường NHNN Bước sang năm 2010, lãi suất ngân hàng vấn đề nóng chi phối trực tiếp đến thị trường chứng khốn Bất động sản Lãi suất ngày có tác động quan trọng đến kinh tếvà điều hành sách lãi suất nhiệm vụ quan trọng hàng đầu việc ổn định phát triển kinh tế Như việc điều hành lãi suất NHTW cần kết hợp hài hịa sách kinh tế Chính Phủ với thực tiễn quan hệ cung - cầu vốn thị trường, cần phải xây dựng kết hợp mối quan hệ hệ thống lãi suất NHTW lãi suất liên ngân hàng, LSCB, lãi suất tái cấp vốn, lãi suất thị trường mở, lãi suất tín dụng nhà nước với hệ thống lãi suất NHTM lãi suất tiền gửi, lãi suất tín dụng Ngày 26/2/2010, Thống đốc NHNN thức có văn mở lại chế cho vay theo lãi suất thỏa thuận khoản vay trung dài hạn Theo nội dung thơng tư, tổ chức tín dụng thực cho vay VNĐ phải niêm yết công khai lãi suất cho vay mức hợp lý, sở cung – cầu vốn thị trường, nhu cầu vay vốn mức độ tín nhiệm khách hàng vay, tiết kiệm chi phí hoạt động, tạo điều kiện cho khách hàng tiếp cận vốn vay để phát triển sản xuất – kinh doanh, khu vực nông nghiệp nông thôn, doanh nghiệp xuất khẩu, doanh nghiệp nhỏ vừa Sự điều chỉnh mang lại lợi ích cụ thể sau: - Hình thành mặt lãi suất cho vay minh bạch, rõ ràng phản ánh tín hiệu thị trường -Tạo điều kiện cho NHTM chủ động xác định mức lãi suất cho vay dựa yếu tố: chi phí vốn đầu vào ngân hàng, mức độ rủi ro khách hàng: Khách hàng có uy tín hưởng lãi suất thấp, cịn khách hàng uy tín phải chịu lãi suất cao với mức độ khác rõ rệt -Tạo điều kiện cho TCTD mở rộng mạng lưới để huy động vốn với mức lãi suất phù hợp, đáp ứng đầy đủ kịp thời nhu cầu vốn kinh tế Khi ngân hàng chủ động xác định lãi suất quy mô huy động với thời hạn hợp lý, rủi ro khoản giảm - Chính sách lãi suất thỏa thuận làm tăng sức ép lên việc đổi cách thức điều hành, nâng cao hiệu lực, hiệu quản lý nhà nước thị trường tài chính, hạn chế khoản vay trung dài hạn áp dụng chế lãi suất giải Tuy nhiên việc thực cho vay theo lãi suất thỏa thuận có tác động tiêu cực: - Việc chưa gỡ bỏ trần lãi suất huy động thực chế lãi suất cho vay thỏa thuận làm xuất vấn đề phát sinh như: + Khơng có trần lãi suất đầu (cả ngoại tệ VNĐ), nhưnglại có trần đầu vào (đối với VNĐ), lợi ích nghiêng NHTM, không nghiêng người gửi tiền không nghiêng người vay + Nguy tái lạm phát cao có dấu hiệu xuất - Cạnh tranh ngân hàng khơng cịn kiểm sốt lãi suất dẫn tới tình trạng ngân hàng nhỏ khó có khả cho vay với lãi suất thấp để cạnh tranh với ngân hàng lớn - Tăng trưởng tín dụng tăng lên NHTM đẩy mạnh cho vay nhằm tìm kiếm lợi nhuận tiến hành hoạt động kinh doanh mạo hiểm sức ép phải cho vay lại với lãi cao Điều có nghĩa tạo cạnh tranh thiếu lành mạnh NH - CSLS thỏa thuận làm tăng sức ép lên việc đổi cách thức điều hành, nâng cao hiệu lực, hiệu quản lý nhà nước thị trường tài chính- ngân hàng Việt Nam Nhờ có CSLS xử lý linh hoạt, mà năm 2012 NHNN tạo ổn định hệ thống tài – ngân hàng, khoản cải thiện, kéo giảm mặt lãi suất, chống vàng hóa đơla hóa, ổn định tỷ giá… Năm 2012 – 2013 giai đoạn khó khăn điều hành sách tiền tệ Việt Nam Kinh tế vĩ mô bất ổn Tuy nhiên lãi suất điều chỉnh giảm phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô, diễn biến lạm phát Năm 2012, NHNN điều chỉnh giảm lãi suất cho vay để DN tiếp cận vốn.Trong tháng đầu năm 2013, NHNN lần điều chỉnh giảm trần lãi suất cho vay với lĩnh vực ưu tiên.Cùng với điều chỉnh lãi suất VNĐ, việc điều chỉnh lãi suất huy động USD thực gắn với mục tiêu chống la hóa quản lý ngoại hối.Dù biện pháp điều hành lãi suất thời gian qua mang tính hành chính, khơng thể phủ nhận hiệu điều kiện thực tế Việt Nam.Lãi suất huy động giảm mạnh, nguồn huy động tiền gửi dân cư tăng Tính đến 20/9/2013, tiền gửi VNĐ dân cư tăng 13,78% so với cuối năm 2012 Sau nhiều năm, đường cong lãi suất vốn “tái tạo” Điều có nghĩa phân bổ nguồn vốn kinh tế bước hợp lý hơn, TCTD huy động nguồn vốn trung, dài hạn ổn định hơn, giảm chênh lệch kỳ hạn tài sản nợ tài sản có Vai trò NHNN việc dẫn dắt thị trường thể rõ hơn, thông qua diễn biến lãi suất tỷ giá hối đoái thị trường liên ngân hàng.Có thể coi thành cơng bước đầu điều hành CSLS giai đoạn 2012-2013 2.3 Đánh giá chungảnh hưởng thay đổi sách lãi suất tới kinh tế thị trường Việt Nam sau gia nhập WTO Sau Việt Nam gia nhập WTO, cạnh tranh NH đẩy lãi suất huy động lãi suất cho vay lên cao dẫn tới việc lãi suất thực năm từ năm 2007 đến năm 2009 cao Trên thực tế cho thấy lãi suất phản ánh cung cầu thị trường vốn vay, NH hoạt động theo chế thị trường đẩy mạnh cải cách để tăng cường khả cạnh tranh có ba ý kiến khác chế điều chỉnh lãi suất Ý kiến thứ cho chế khơng có khác với trần lãi suất trước đây.Đặc biệt, sách trần lãi suất loại bỏ người vay vốn nhỏ (như tiểu thương, hộ sản xuất nhỏ cá nhân) khỏi thị trường tài Ý kiến thứ hai nhấn mạnh tính tích cực chế LSCB Trong phạm vi biên độ cho phép ngân hàng định mức lãi suất cho hợp đồng tùy theo mức độ rủi ro không trước áp dụng mức chung cho tất khách hàng Cạnh tranh hệ thống TCTD gia tăng Hơn nữa, NHNN thay đổi LSCB theo tình hình lãi suất thị trường Đây tín hiệu tốt để tiến tới tự hóa hồn tồn lãi suất Ý kiến thứ ba mang tính bi quan trước chế mới.Theo ý kiến này, việc NH tự định lãi suất DN chậm đổi sẽchỉ làm trầm trọng thêm quan hệ tài khơng lành mạnh.NH đẩy lãi suất lên cao, làm cho lãi suất không ổn định.LSCB sử dụng mang tính chất tham khảo, cơng cụ NHNN sử dụng là: lãi suất chiết khấu, lãi suất tái cấp vốn… kết hợp với lãi suất thị trường công cụ tài khác Khi LSCB cịn tính chất tham khảo NHhồn tồn cho vay với lãi suất khác tùy theo mức độ rủi ro kháchhàng chi phí cho vay Các đối tượng vay hộ kinh doanh nhỏ hay nông dân khơngbị loại ngồi chơi trước Lãi suất biến số kinh tế nhạy cảm, thay đổicủa lãi suất tác động làm thay đổi hành vi sản xuất tiêu dùng xã hội Chương : Giải pháp để hồn thiện sách lãi suất thời gian tới 3.1 Dự đoán lãi suất sách lãi suất thời gian tới a Dự đoán lãi suất năm 2014: Một thị phủ việc thực sách tiền tệ năm 2014 NHNN yêu cầu TCTD thực nghiêm túc quy định lãi suất, áp dụng mức lãi suất cho vay hợp lý sở lãi suất huy động mức độ rủi ro khoản vay Giảm tối đa khoản chi phí( quảng cáo, khuyến mại…), chi phí quản lý để giảm lãi suất cho vay Theo đódự báo lãi suất huy động vốn cho vay năm 2014 tiếp tục giảm Theo nhận định TCTD, thực trạng kinh doanh ngành tài - ngân hàng tháng đầu năm 2014 so với năm 2013 có chuyển biến tích cực, đồng thời “sự cạnh tranh từ TCTD khác” trở nên gay gắt thời gian tới Đa số TCTD dự báo lãi suất huy động vốn cho vay VNĐ năm 2014 tiếp tục giảm nhẹ, tính chung cho năm 2014 (so với năm 2013), khoảng 40% TCTD dự kiến điều chỉnh giảm nhẹ mức giá bình qn, có đến 52,9% TCTD dự kiến giảm nhẹ lãi suất biên Theo nghị số 14/NQ-CP ngày 05/3/2014 phiên họp thường kỳ Chính phủ tháng 2/2014 NHNN điều chỉnh giảm lãi suất cụ thể như: (1) Quyết định số 496/QĐ-NHNN ngày 17/3/2014 lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu, lãi suất cho vay qua đêm Theo đó, giảmlãi suất tái cấp vốn từ 7%/năm xuống 6,5%/năm,lãi suất tái chiết khấu từ 5%/năm xuống 4,5%/năm, lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng cho vay bù đắp thiếu hụt vốn toán bù trừ NHNN ngân hàng từ 8%/năm xuống 7,5%/năm (2)Quyết định số 498/QĐ-NHNN ngày 17/3/2014 mức lãi suất tối đa tiền gửi TCTD Theo đó, lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi khơng kỳ hạn có kỳ hạn tháng giảm từ 1,2%/năm xuống 1%/năm, lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi có kỳ hạn từ tháng đến tháng giảm từ 7%/năm xuống 6%/năm , lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi có kỳ hạn từ tháng đến tháng Quỹ tín dụng nhân dân, Tổ chức tài vi mơ giảm từ 7,5%/năm xuống 6,5%/năm (3)Quyết định số 499/QĐ-NHNN ngày 17/3/2014 mức lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa VND TCTD Theo đó, lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa VND nhu cầu vốn phục vụ nông nghiệp, nông thôn, xuất khẩu, công nghiệp hỗ trợ, doanh nghiệp nhỏ vừa, doanh nghiệp ứng dụng công nghệ cao giảm từ 9%/năm xuống 8%/năm, lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa VND Quỹ tín dụng nhân dân Tổ chức tài vi mơ nhu cầu vốn giảm từ 10%/năm xuống 9%/năm (4)Quyết định số 497/QĐ-NHNN ngày 17/3/2014 mức lãi suất tối đa tiền gửi USD tổ chức, cá nhân TCTD Theo đó, lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi tổ chức người cư trú, tổ chức người khơng cư trú (trừ tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài) 0,25%/năm, lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi cá nhân người cư trú, cá nhân người không cư trú giảm từ 1,25%/năm xuống 1%/năm b Dự đốn sách lãi suất năm 2014: Dự báo năm 2014 NHNN tiếp tục áp dụng trần lãi suất tiền gửi VNĐ để ổn định mặt lãi suất thị trường, xem xét không quy định trần lãi suất huy động thị trường tiền tệ ổn định, khoản cải thiện vững NHNN phối hợp chặt chẽ điều hành tỷ giá với lãi suấttheo hướng khuyến khích nắm giữ VNĐ, hạn chế dịch chuyển sang USD 3.2 Một số giải pháp điều hành, kiểm sốt lãi suất sách lãi suất thị trường tiền tệ Trong kinh tế ngày đại, tự hố tài hội nhập quốc tế xu phát triển tất yếu, tự hố lãi suất đóng vai trị hạt nhân làm cho nguồn tài lưu thơng suốt, từ góp phần thúc đẩy kinh tế - tài Việt Nam hội nhập vào kinh tế giới phù hợp với xu hướng tồn cầu hố Hiện nay, quy định khống chế lãi suất tiền gửi tối đa USD khách hàng bãi bỏ, mơi trường pháp lí cho việc tự hoá lãi suất ngoại tệ chưa nới lỏng, chưa thu hút người gửi tiền người vay Vì lý cần đưa số giải pháp điều hành kiểm sốt lãi suất sách lãi suất : -Cần hình thành hồn thiện chế điều hành lãi suất thị trường tiền tệ song song với việc thực nhiều giải pháp nhằm phát triển thị trường tiền tệ - Tiếp tục nâng cao hiệu công cụ lãi suất thông qua lựa chọn lãi suất định hướng phù hợp với mức độ phát triển thị trưịng tiền tệ Việc hồn thiện chế lãi suất thị trường tiền tệ nâng cao hiệu công cụ lãi suất phải tiến hành theo hướng tác động nhanh, mạnh đến thị trường tiền tệ thời điểm cần thiết để đảm bảo điều tiết thị trường tiền tệ Giải pháp điều hành kiểm soát lãi suất thị trường tiến tệ + Hoàn thiện chế tự hố lãi suất VNĐ hồn thiện chế điều hành lãi suất thị trường tiền tệ: Nhà nước cần nghiên cứu sửa đổi quy định chế tài TCTD • Ở tầm vĩ mơ: - Chính sách lương, thưởng: cần thưởng tăng lương cho nhân viên sáng tạo, nhiệt tình thay bảo đảm tính bình qn nhằm thúc đẩy sáng tạo, nhiệt tình nhân viên lãnh đạo Ngân hàng thương mại - Thay đổi quy định chế tài tạo điều kiện cho ngân hàng chủ động tài động lực để ngân hàng hoạt động lành mạnh, phát triển - Sớm ban hành văn đánh giá lại giá trị tài sản cố định có ngân hàng, từ xác định xác số vốn nhà nước tham gia vào Ngân hàng thương mại - Các NHTM cần nhanh chóng cấu lại nợ, vay ngân hàng, xử lý dứt điểm khoản nợ khó địi, tiến hành tách hẳn hoạt động cho vay sách sang cho Ngân hàng sách nhằm thực xóa bỏ hình thức cho vay ưu đãi hệ thống NHTM - Tiến hành cổ phần hoá bước, cho phép NHTM phát hành cổ phiếu nhà nước cổ đông lớn NH Giải pháp tạo điều kiện cho NHTM phát huy hết lực, chủ động điều hành mặt, nâng cao khả cạnh tranh, tạo điều kiện tốt cho tiến trình tự hố lãi suất hội nhập vào kinh tế quốc tế • Ở tầm vi mơ: - Các NHTM phải tìm cách tăng cường khả cạnh tranh thông qua việc nâng cao chất lượng phục vụ phát triển dịch vụ ngân hàng kết hợp với biện pháp tiếp thị Bên cạnh đó, Ngân hàng cần thực tốt cơng tác cân đối tín dụng vừa huy động vốn hiệu sử dụng vốn hợp lý nhằm đạt mục tiêu tăng trưởng tín dụng tốt - Điều hành lãi suất phải đảm bảo tính thống toàn hệ thống, ngân hàng, TCTD cần thành lập phận chuyên theo dõi, nghiên cứu lãi suất - TCTD cần xác định lãi suất điều hoà vốn nội tự chủ việc đưa biên độ dao động hợp lý so với lãi suất thị trường liên Ngân hàng - Cần phát triển hệ thống hạ tầng sở thị trường tiền tệ NHNN phải làm tốt vai trò người mua bán cuối tiến hành can thiệp vào thị trường - Để tăng cường phạm vi, hiệu điều tiết thị trường tiền tệ ngân hàng Nhà nước, đáp ứng yêu cầu đòi hỏi thực tiễn phù hợp với thông lệ quốc tế cần đẩy mạnh trình chuyển đổi, điều hành cơng cụ sách tiền tệ thị trường tiền tệ từ trực tiếp sang gián tiếp + Nâng cao hiệu công cụ lãi suất Đây giải pháp mang tính trực tiếp thể cách rõ rệt qua trình thực hồn thiện cơng cụ lãi suất.Trong xác định mức lãi suất điều hành thị trường tiêu điểm quan trọng.Lãi suất thị trường liên Ngân hàng biến số nhạy cảm phản ánh đầy đủ biến động thị trường.Do đó, có ý kiến đưa lãi suất thị trường liên Ngân hàng trở thành loại lãi suất điều hành thị trường tiền tệ Việt Nam Hiện nay, thị trường liên ngân hàng hình thành lãi suất dựa sở lãi suất thoả thuận Giải pháp chung: cần nâng cao hiệu hoạt động thị trường liên Ngân hàng đảm bảo lãi suất thị trường sở để NHTW xác định lãi suất điều hành VNĐ.Cụ thể: - Nên chọn số ngân hàng có uy tín dựa lãi suất chào ngân hàng thị trường làm sở để xác định mức lãi suất giao dịch bình quân thị trường liên ngân hàng lãi suất bình quân công bố hàng ngày để tổ chức tín dụng tham khảo - NHNN cần xây dựng đề án lãi suất sở lãi suất liên ngân hàng tỷ lệ lãi suất khác Bên cạnh đó, loại lãi suất khác cần phải sửa đổi bổ sung cho phù hợp với xu phát triển thời gian tới nhằm nâng cao hiệu công cụ lãi suất Lãi suất tái chiết khấu phụ thuộc vào sách tiền tệ thắt chặt hay nới lỏng tín dụng thời kì Do để đảm bảo công cụ tái chiết khấu phát huy tác dụng việc điều hành lãi suất thị trường cần tạo lập môi trường pháp lý cho lưu thơng chứng từ có giá NHNN cần ban hành văn pháp lý, bước nghiên cứu hoàn thiện luật thương phiếu để tạo điều kiện cho loại hình dịch vụ phát triển Để lãi suất thị trường mở trở thành lãi suất mang tính chất định hướng cần: - Bổ sung đa dạng hố cơng cụ tài giao dịch thị trường, đa dạng hoá thời gian giao dịch, tập trung phát triển loại hàng hoá giấy tờ có giá ngắn hạn cho thị trường mở - Phát triển hoạt động thông tin thị trường, đồng thời đẩy mạnh hoạt động ứng dụng công nghệ thơng tin đại q trình thu thập, phân tích xử lý thơng tin - Tổ chức tốt hệ thống thông tin TCTD thị trường liên ngân hàng, nâng cao chất lượng việc thu thập dự báo thông tin vốn khả dụng TCTD, đảm bảo cung cấp kịp thời NHNN để làm sở đưa biện pháp xử lý kịp thời, xác đem lại hiệu tốt Các giải pháp chung việc đẩy mạnh thực việc cải cách hoá CSLS chế điều hành lãi suất cho phù hợp với thực kinh tế Việt Nam: - Nâng cao tính độc lập, khả hoạt động NHNN Từng bước phân định rõ ràng quyền hạn trách nhiệm Quốc hội, Chính phủ NHNN trình hoạch định thực thi CSTT.Nâng cao lực dự báo điều hành cơng cụ sách tiền tệ theo hướng đồng - Phát triển thị trường tiền tệ, đại hoá hệ thống toán, đa dạng chuẩn hố cơng cụ nợ, phát triển thị trường liên ngân hàng Phát huy vai trò NHTM với chức bẩm sinh, quan điều tiết cung tiền kinh tế, nhằm hướng tới mục tiêu kiểm soát lạm phát.Trên thực tế, tăng lên lãi suất thức NHTW có ảnh hưởng mạnh đến giảm lạm phát.Điều kinh tế có hệ thống tài mở cạnh tranh Kết luận Lãi suất vấn đề nóng bỏng TCTD đặc biệt NHTM.Việc phát triển hồn thiện sách điều hành lãi suất xác lập lãi suất Việt Nam cần thiết, nhiên đặt nhiều vấn đề đáng lưu ý Nhất thời kỳ sau gia nhập WTO, thâm nhập cơng ty tài chính, Ngân hàng lớn giới yếu nhiều mặt thị trường tài cơng cụ sách lãi suất đặt khơng khó khăn thách thức cho tài Việt Nam Thơng qua số biện pháp hợp lý, cần đẩy mạnh hợp lý hố cơng cụ sách lãi suất cơng cụ yếu điều hành tồn thị trường tài chính.Có đảm bảo đủ sức cạnh tranh với tiềm lực kinh tế từ nước Trong điều kiện q trình tự hố lãi suất cịn nhiều vấn đề bất cập, cần có bước thay đổi thận trọng chế điều hành áp dụng mức lãi suất thị trường, khơng nóng vội, chủ quan dễ dẫn đến nguy khủng hoảng, chí đổ vỡ thị trường tài nước Do vậy, yếu tố bên máy điều hành từ tổ chức tài quan trọng ... Phân tích sách lãi suất Việt Nam ảnh hưởng kinh tế thị trường Việt Nam 2.1 Thực trạng sách lãi suất diễn biến lãi suất Việt Nam thời kì từ năm 2006 đến 2.1.1 Diễn biến lãi suất sách lãi suấttrong... “ Vai trò ảnh hưởng sách lãi suất tới kinh tế thị trường Việt Nam? ?? làm đề tài nghiên cứu Chương : Một số vấn đề lý luận lãi suất sách lãi suất Ngân hàng Khái niệm đặc điểm lãi suất sách lãi suất. .. đưa sách lãi suất phù hợp để thu hút nguồn vốn lãi suất yếu tố thúc đẩy kinh doanh có hiệu doanh nghiệp 2.2.2 Ảnh hưởng sách lãi suất tới kinh tế thị trường Việt Nam Ảnh hưởng sách lãi suất tới