Phân tích và đinh giá cổ phiếu DRC

Phân tích và đinh giá cổ phiếu DRC

Phân tích và đ nh giá c phi u DRCị ổ ế GVHD: Lê Đ c Th ngứ ắ DANH SÁCH NHÓM SVTH: 1. Nguy n Th Bích Th o – 09024855 (Nhóm tr ng)ễ ị ả ưở 2. Nguy n Th Thu Th o – 09024885ễ ị ả 3. Nguy n Th Quý – 09022695ễ ị 4. Cao Th Tranh – 09015865ị 5. Tr ng Th Minh Tâm – 09019245ươ ị 6. Lê Th Đông – 09023565ị 7. Nguy n Th Thanh – 09018935ễ ị L p CDKT11QNớ - 1 - Phân tích và đ nh giá c phi u DRCị ổ ế GVHD: Lê Đ c Th ngứ ắ L I M Đ UỜ Ở Ầ 1. Đ t v n đặ ấ ề N n kinh t Vi t Nam đang trong giai đo n phát tri n sôi đ ng, đi kèm v i sề ế ệ ạ ể ộ ớ ự phát tri n y là s sôi đ ng c a Th tr ng tài chính. M t đ t n c đ c coi là phátể ấ ự ộ ủ ị ườ ộ ấ ướ ượ tri n th c s n u th tr ng tài chính c a n c đó ho t đ ng nhanh nh y và hi uể ự ự ế ị ườ ủ ướ ạ ộ ạ ệ qu . Là h t nhân trung tâm c a Th tr ng tài chính, Th tr ng ch ng khoán luônả ạ ủ ị ườ ị ườ ứ th hi n t t vai trò t o v n và chu chuy n v n linh ho t h n trong n n kinh t . Cùngể ệ ố ạ ố ể ố ạ ơ ề ế v i s phát tri n m nh m c a th tr ng ch ng khoán th gi i, Th tr ng ch ngớ ự ể ạ ẽ ủ ị ườ ứ ế ớ ị ườ ứ khoán Vi t Nam cũng đang có nh ng b c chuy n đ i m nh m và đó cũng là xu thệ ữ ướ ể ổ ạ ẽ ế t t y u khi Vi t Nam ch đ ng b c vào h i nh p v i n n kinh t qu c t . Thấ ế ệ ủ ộ ướ ộ ậ ớ ề ế ố ế ị tr ng ch ng khoán Vi t Nam cũng đã có nh ng s kh i s c đ y n t ng, đ c bi tườ ứ ệ ữ ự ở ắ ầ ấ ượ ặ ệ là kho ng th i gian cu i năm 2006 và đ u năm 2007. Đó đ c coi là m t b c ti nả ờ ố ầ ượ ộ ướ ế ngo n m c c a th tr ng Vi t Nam. Tuy trong giai đo n hi n nay th tr ng cóạ ụ ủ ị ườ ệ ạ ệ ị ườ nh ng d u hi u đi xu ng nh ng đó là chu kỳ c a b t c th tr ng nào hay v i b tữ ấ ệ ố ư ủ ấ ứ ị ườ ớ ấ c n n kinh t nào, có th i kỳ phát tri n thì cũng ph i có th i kỳ ch ng l i. Đ ng vứ ề ế ờ ể ả ờ ữ ạ ứ ị trí là m t nhà đ u t t i th i đi m th tr ng nh v y, th t khó l a ch n ra m t lo iộ ầ ư ạ ờ ể ị ườ ư ậ ậ ự ọ ộ ạ ch ng khoán t t, khi mà hi n nay có quá nhi u các mã ch ng khoán đang niêm y tứ ố ệ ề ứ ế trên sàn giao d ch ch ng khoán. V i lý do đó nhóm cúng em ch n đ tài: “Phân tích vàị ứ ớ ọ ề đ nh giá c phi u DRC c a công ty c ph n cao su Đà N ng” s giúp cho các nhàị ổ ế ủ ổ ầ ẵ ẽ đ u t tham kh o khi ra quy t đ nh đ u t c a mình. ầ ư ả ế ị ầ ư ủ Tuy có nhi u c g ng trong vi c nghiên c u, tìm hi u thông tin nh ng khôngề ố ắ ệ ứ ể ư th tránh kh i nh ng sai sót. Mong th y, và các b n giúp đ , góp ý đ bài ti u lu nể ỏ ữ ầ ạ ỡ ể ể ậ này đ c hoàn thi n h n. ượ ệ ơ 2. M c tiêu nghiên c u. ụ ứ -Cung c p thông tin cho sinh viên kh i ngành kinh t tìm hi u v c phi uấ ố ế ể ề ổ ế DRC - Tìm ra nguyên nhân cho th c tr ng lên xu ng c a c phi u DRC trong th iự ạ ố ủ ổ ế ờ gian qua. - Giúp sinh viên bi t và phân tích đ c nh ng c phi u trên th tr ng ch ngế ượ ữ ổ ế ị ươ ứ khoán nói chung và c a DRC nói riêngủ a. Ph ng pháp nghiên c uươ ứ Đ th c hi n đ tài, chúng tôi ch n ph ng pháp nghiên c u:ể ự ệ ề ọ ươ ứ L p CDKT11QNớ - 2 - Phân tích và đ nh giá c phi u DRCị ổ ế GVHD: Lê Đ c Th ngứ ắ - Phân tích - T ng h pổ ợ - Kh o sátả b. Đ i t ng và ph m vi nghiên c uố ượ ạ ứ - Đ i t ng nghiên c u. ố ượ ứ C phi u tai công ty c ph n cao su Đà N ng. ổ ế ổ ầ ẵ - Ph m vi nghiên c u. ạ ứ Vì nh ng đi u ki n ch quan và khách quan mà nhóm chúng em ch th c hi nữ ề ệ ủ ỉ ự ệ kh o sát trên nh ng thông tin thu th p đ c t Internet và nh ng thông tin đ i chúngả ữ ậ ượ ừ ữ ạ có liên quan khác 3. Nhi m v c a đ tàiệ ụ ủ ề Đ hoàn thành m c tiêu mà đ tài đ t ra, chúng tôi ph i có nhi m v :ể ụ ề ặ ả ệ ụ - Tìm hi u v công ty c ph n cao su Đà N ng và c phi u DRC. ể ề ổ ầ ẵ ổ ế - Tìm hi u th c tr ng c a c phi u DRC trong th i gian qua. ể ự ạ ủ ổ ế ờ - Phân tích và đ nh giá c phi u DRC. ị ổ ế - T đó, nh n xét c phi u và khuy n ngh v i nhà đ u t . ừ ậ ổ ế ế ị ớ ầ ư 4. K t c u bài ti u lu n. ế ấ ể ậ Đ c chia làm ba ph n:ượ ầ Ch ng Iươ : GI I THI U V CÔNG TY C PH N CAO SU ĐÀ N NG VÀỚ Ệ Ề Ổ Ầ Ẵ MÃ C PHI U DRC. Ổ Ế Ch ng II:. PHÂN TÍCH VÀ Đ NH GIÁ C PHI Uươ Ị Ổ Ế Ch ng III: NH N XÉT C PHI U VÀ KHUY N NGH NHÀ Đ U Tươ Ậ Ổ Ế Ế Ị Ầ Ư L p CDKT11QNớ - 3 - Phân tích và đ nh giá c phi u DRCị ổ ế GVHD: Lê Đ c Th ngứ ắ M C L CỤ Ụ CH NG I: GI I THI U V CÔNG TY C PH N CAO SU ĐÀ N NG VÀƯƠ Ớ Ệ Ề Ổ Ầ Ẵ MÃ C PHI U DRC. Ổ Ế I. Gi i thi u chung v doanh nghi p. ớ ệ ề ệ 1. Dây chuy n s n xu t và h th ng ki m tra ch t l ngề ả ấ ệ ố ể ấ ượ 2. Các dòng s n ph m c a DRCả ẩ ủ 3. H th ng phân ph i & khách hàng trong n c và qu c tệ ố ố ướ ố ế 5. Chi n l c phát tri nế ượ ể 4. Thành qu và v th c a DRCả ị ế ủ II. Gi i thi u Mã c phi u DRC ớ ệ ổ ế CH NG II:PHÂN TÍCH VÀ Đ NH GIÁ C PHI UƯƠ Ị Ổ Ế I. Phân tích c b nơ ả 1. Ho t đ ng kinh doanh c a công ty. ạ ộ ủ 2. Tri n v ng và ti m năng c a DRC ể ọ ề ủ 3. So sánh v i các doanh nghi p cùng ngành ớ ệ II. Đ nh giá c phi uị ổ ế 1. Mô hình đ nh giá theo FCFF:ị 2. Mô hình đ nh giá theo FCFE:ị 3. Mô hình đ nh giá theo P/E: ị 4. Mô hình đ nh giá theo P/B: ị 5. Mô hình đ nh giá theo chi t kh u dòng c t c (DDMị ế ấ ổ ứ ) CH NG III: NH N XÉT V MÃ C PHI U DRC VÀ KHUY N NGHƯƠ Ậ Ề Ổ Ế Ế Ị NHÀ Đ U T . Ầ Ư 1. Nh n xét v c phi u DRC:ậ ề ổ ế 2. Khuy n ngh v i nhà đ u t . ế ị ớ ầ ư K T LU NẾ Ậ L p CDKT11QNớ - 4 - Phân tích và đ nh giá c phi u DRCị ổ ế GVHD: Lê Đ c Th ngứ ắ CH NG IƯƠ GI I THI U V CÔNG TY C PH N CAO SU ĐÀ N NGỚ Ệ Ề Ổ Ầ Ẵ VÀ MÃ C PHI U DRCỔ Ế . I. Gi i thi u chung v doanh nghi pớ ệ ề ệ . Ti n thân là nhà máy đ p v xe c a quân đ i M , đ n nay Công ty c ph n caoề ắ ỏ ủ ộ ỹ ế ổ ầ su Đà N ng, tên g i qu c t là DRC, đã có quá trình phát tri n liên t c h n 35 năm ẵ ọ ố ế ể ụ ơ N m t i v trí cách Sân bay qu c t Đà n ng 5 km, cách c ng Tiên Sa 10km,ằ ạ ị ố ế ẵ ả DRC có v trí đ a lý thu n l i giao th ng trong n c và qu c t . ị ị ậ ợ ươ ướ ố ế Ngu n nhân l c là y u t quan tr ng mang đ n s thành công: Ban giám đ c cóồ ự ế ố ọ ế ự ố nhi u kinh nghi m,năng đ ng giúp Công ty phát tri n liên t c nhi u năm. Đ i ngũ kề ệ ộ ể ụ ề ộ ỹ s và cán b qu n lý có tay ngh cao, s ng t o, đ c c đi tu nghi p n c ngoàiư ộ ả ề ả ạ ượ ử ệ ở ướ v ph c v lâu dài. T p th CBCNV đoàn k t nh t trí, t tin và có trách nhi m v iề ụ ụ ậ ể ế ấ ự ệ ớ công vi c. ệ 1. Dây chuy n s n xu t và h th ng ki m tra ch t l ngề ả ấ ệ ố ể ấ ượ Công ty luôn c p nh t thông tin v máy móc thi t b đ đ u t ph c v nângậ ậ ề ế ị ể ầ ư ụ ụ cao ch t l ng s n ph m. Dây chuy n s n xu t đ c đ u t đ ng b v i nhi uấ ượ ả ẩ ề ả ấ ượ ầ ư ồ ộ ớ ề máy móc hi n đ i,tiêu bi u là : ệ ạ ể Dây chuy n luy n kín công su t 270 lít nh p c a Ý, là thi t b tiên ti n, có quiề ệ ấ ậ ủ ế ị ế trình t đ ng hoá cao, cung c p cao su bán thành ph m v i ch t l ng n đ nh. ự ộ ấ ẩ ớ ấ ượ ổ ị H th ng ép đùn m t l p nh p t CHLB Đ c, cung c p cao su m t l p 3 thànhệ ố ặ ố ậ ừ ứ ấ ặ ố ph n đ t tiêu chu n ch t l ng cao, giúp l p ch u mài mòn và gia tăng tu i th . ầ ạ ẩ ấ ượ ố ị ổ ọ H th ng máy thành hình l p ô tô giúp cho vi c phân b k t c u l p đ ng đ u,ệ ố ố ệ ổ ế ấ ố ồ ề đ m b o l p ch u t i n ng và an toàn. ả ả ố ị ả ặ H th ng máy l u hoá l p ô tô, t đ ng vào ra l p và ki m soát th i gian l uệ ố ư ố ự ộ ố ể ờ ư hoá, đáp ng t t tính năng k thu t c a l p ô tô . ứ ố ỹ ậ ủ ố Cao su bán thành ph m trong quá trình s n xu t đ c ki m tra nghiêm ng tẩ ả ấ ượ ể ặ b ng các thi t b chuyên dùng nh : máy ki m tra đ khuy ch tán than đen,máy đo t cằ ế ị ư ể ộ ế ố đ l u hoá, máy đo c ng l c kéo đ t . ộ ư ườ ự ứ L p thành ph m đ c ch y th nghi m trên máy đo cân b ng l p,máy ch y lýố ẩ ượ ạ ử ệ ằ ố ạ trình, . T t c s n ph m l i đ c lo i b . Ch nh ng s n ph m đ tiêu chu n ch tấ ả ả ẩ ỗ ượ ạ ỏ ỉ ữ ả ẩ ủ ẩ ấ l ng, g n phi u b o hành tr c khi bán ra th tr ngượ ắ ế ả ướ ị ườ L p CDKT11QNớ - 5 - Phân tích và đ nh giá c phi u DRCị ổ ế GVHD: Lê Đ c Th ngứ ắ H th ng qu n lý ch t l ng ISO 9001 giúp cho s n ph m DRC có đ tin c yệ ố ả ấ ượ ả ẩ ộ ậ cao. Săm l p ô tô - xe máy DRC đ t tiêu chu n công nghi p Nh t B n JIS. L p ô tôố ạ ẩ ệ ậ ả ố DRC đ t tiêu chu n an toàn DOT 119 c a M . ạ ẩ ủ ỹ 2. Các dòng s n ph m c a DRCả ẩ ủ L p ô tô DRC đ c ng i tiêu dùng tin dùng nh ch u t i n ng, ch u mài mònố ượ ườ ờ ị ả ặ ị t t, tu i th cao và đ c b o hành chu đáoố ổ ọ ượ ả - Dòng l p t i nhố ả ẹ có nhi u qui cách, phù h p v i xe khách t 24 -35 ch ng i,ề ợ ớ ừ ỗ ồ các lo i xe t i nh và xe ben d i 5 t n . ạ ả ẹ ướ ấ -Dòng l p t i n ngố ả ặ có nhi u quy cách,phù h p v i các lo i xe v n t i hàngề ợ ớ ạ ậ ả hoá,xe ben t 5 t n tr lên, xe buýt . ừ ấ ở - Dòng l p đ c ch ng có nhi u qui cách ph c v máy cày,máy kéo nôngố ặ ủ ề ụ ụ nghi p. Đ c bi t DRC là doanh nghi p đ u tiên t i Vi t Nam s n xu t l p ô tô siêuệ ặ ệ ệ ầ ạ ệ ả ấ ố t i n ng dành cho các lo i xe, máy đ c ch ng khai thác h m m , xe c u container t iả ặ ạ ặ ủ ầ ỏ ẩ ạ b n C ng, xe san, i đ t đá . v i nhi u qui cách có c vành t 24 inch đ n 51 inch . ế ả ủ ấ ớ ề ở ừ ế - Dòng l p ô tô đ p mang l i l i ích kinh t cho ng i tiêu dùng v i giá bánố ắ ạ ợ ế ườ ớ th p, nh ng giá tr s d ng t ng đ ng l p chính ph m. ấ ư ị ử ụ ươ ươ ố ẩ - Dòng s n ph m săm l p xe đ p,xe máy quen thu c v i đông đ o ng i tiêuả ẩ ố ạ ộ ớ ả ườ dùng t h n 30 năm qua ; s n ph m th ng xuyên đ c c i ti n đ i m i, đáp ngừ ơ ả ẩ ườ ượ ả ế ổ ớ ứ t t th hi u ng i tiêu dùng và xu t kh u đi nhi u n c. ố ị ế ườ ấ ẩ ề ướ - DRC còn s n xu t nhi u ch ng lo i s n ph m cao su k thu t đáp ng nhuả ấ ề ủ ạ ả ẩ ỹ ậ ứ c u đa d ng t i các công trình giao thông, b n c ng, các chi ti t cao su k thu t c aầ ạ ạ ế ả ế ỹ ậ ủ xe ô tô . 3. H th ng phân ph i & khách hàng trong n c và qu c tệ ố ố ướ ố ế DRC đã thi t l p h th ng phân ph i m nh và r ng kh p Vi t Nam. Các nhàế ậ ệ ố ố ạ ộ ắ ệ phân ph i DRC có nhi u kinh nghi m, có s g n k t, h p tác vì s phát tri n chungố ề ệ ự ắ ế ợ ự ể và lâu dài. Nhi u khách hàng l n tin dùng s n ph m DRC nh : Công ty Ôtô Tr ng H i,ề ớ ả ẩ ư ườ ả Công ty ô tô Huyndai, Cty TMT, Công ty ô tô Xuân Kiên,T p đoàn than khoáng s nậ ả VN, nhi u Cty v n t i, xe khách c n c DRC cũng có nhi u khách hàng n c ngoàiề ậ ả ả ướ ề ướ tin c y t i h n 25 qu c gia thu c Châu Á, Nam M , Châu Âu . ậ ạ ơ ố ộ ỹ L p CDKT11QNớ - 6 - Phân tích và đ nh giá c phi u DRCị ổ ế GVHD: Lê Đ c Th ngứ ắ 4. Thành qu và v th c a DRCả ị ế ủ B ng s linh ho t và sáng t o DRC đã t o đ c l i th c nh tranh trên thằ ự ạ ạ ạ ượ ợ ế ạ ị tr ng. T c đ tăng tr ng cao và liên t c trong nhi u năm và ngày nay ườ ố ộ ưở ụ ề DRC chi mế th ph n l p ô tô t i hàng đ u Vi t Nam. ị ầ ố ả ầ ệ Th ng hi u DRC đ c các t ch c trong n c và qu c t bình ch n, traoươ ệ ượ ổ ứ ướ ố ế ọ t ng nhi u danh hi u nh : Sao Vàng Đ t Vi t, Hàng VN ch t l ng cao, Th ngặ ề ệ ư ấ ệ ấ ượ ươ hi u m nh Vi t Nam . và đ c Nhà n c khen th ng nhi u huân ch ng laoệ ạ ệ ượ ướ ưở ề ươ đ ng, huân ch ng đ c l p . ộ ươ ộ ậ Tháng 12/2006, DRC chính th c niêm y t trên th tr ng ch ng khoán v i mãứ ế ị ườ ứ ớ ch ng khoán DRC. Đi u này th hi n s t tin,tính minh b ch trong ho t đ ng kinhứ ề ể ệ ự ự ạ ạ ộ doanh c a Công tyủ 5. Chi n l c phát tri nế ượ ể V i l i th v ngu n nhân l c năng đ ng, trách nhi m ; s n ph m DRC có thớ ợ ế ề ồ ự ộ ệ ả ẩ ị ph n l n, đ c T p đoàn hoá ch t Vi t Nam quan tâm ch đ o . ầ ớ ượ ậ ấ ệ ỉ ạ DRC đang đ u t nhà máy m i s n xu t l p xe t i Radial b thép công su tầ ư ớ ả ấ ố ả ố ấ 600. 000 l p/năm. Đây là nhà máy có quy mô l n, công ngh hi n đ i đ c xây d ngố ớ ệ ệ ạ ượ ự t i Khu công nghi p Liên Chi u Đà N ng s đáp ng t t chi n l c tăng t c c aạ ệ ể ẵ ẽ ứ ố ế ượ ố ủ Công ty V i nhi u năm kinh nghi m trong ngành s n xu t săm l p, DRC tin t ng sớ ề ệ ả ấ ố ưở ẽ ti p t c đáp ng t t nhu c u c a khách hàng trong n c và qu c t , x ng đáng là:ế ụ ứ ố ầ ủ ướ ố ế ứ “Nhà s n xu t săm l p xe hàng đ u Vi t Nam”ả ấ ố ầ ệ . An toàn trên m i đ a hình, v ng chãi v i s c t i l n, luôn b n b theo th i gian -ọ ị ữ ớ ứ ả ớ ề ỉ ờ DRC- Chinh ph c m i n o đ ngụ ọ ẻ ườ Tên Công ty : Công ty c ph n cao su Đà n ngổ ầ ẵ Tên ti ng Anh : Danang rubber joint stock companyế Tên th ng m i : DRCươ ạ Tr s chính : 01 Lê văn Hi n - Ph ng Khuê M - Qu n Ngũ Hành S n Thànhụ ở ế ườ ỹ ậ ơ ph Đà N ngố ẵ Đi n tho i : 0511. 3950824 – 3954942 – 3847408ệ ạ Fax : 0511. 3836195 – 3950486 Email : drcmarket@dng. vnn. vn Website : http://www.drc.com.vn/, http://www.drc.vn/ L p CDKT11QNớ - 7 - Phân tích và đ nh giá c phi u DRCị ổ ế GVHD: Lê Đ c Th ngứ ắ Danh sách thành viên H i đ ng qu n trộ ồ ả ị • Ông Nguy n Qu c Tu nễ ố ấ Ch t chủ ị Trúng c l i ngày 23/03/2009ử ạ • Ông Đinh Ng c Đ mọ ạ Thành viên Trúng c l i ngày 23/03/2009ử ạ • Ông Nguy n M nh S n ễ ạ ơ Thành viên Trúng c l i ngày 23/03/2009ử ạ • Bà Ph m Th Thoa ạ ị Thành viên Trúng c l i ngày 23/03/2009ử ạ • Ông Nguy n Thanh Bình ễ Thành viên Trúng c l i ngày 23/03/2009ử ạ • Ông Nguy n Văn Hi u ễ ệ Thành viên Trúng c ngày 23/03/2009ử • Ông Ph m Ng c Phú ạ ọ Thành viên Trúng c ngày 23/03/2009ử Ban Ki m soátể • Bà Nguy n Th Vân Hoaễ ị Tr ng banưở B nhi m ngày 23/03/2009ổ ệ • Ông Võ Đình Thanh Thành viên B nhi m l i ngày 23/03/2009ổ ệ ạ • Ông Ph m Ng c Báchạ ọ Thành viên B nhi m l i ngày23/03/2009ổ ệ ạ Ban T ng Giám đ c và K toán tr ngổ ố ế ưở • Ông Đinh Ng c Đ m ọ ạ T ng Giám đ c ổ ố B nhi m l i ngày 23/03/2009ổ ệ ạ • Ông Hà Ph c L c ướ ộ Phó T ng Giám đ c ổ ố B nhi m l i ngày 23/03/2009ổ ệ ạ • Ông Nguy n M nh S n ễ ạ ơ Phó T ng Giám đ c ổ ố B nhi m l i ngày 23/03/2009ổ ệ ạ • Ông Nguy n Thanh Bình ễ Phó T ng Giám đ c ổ ố B nhi m l i ngày 23/03/2009ổ ệ ạ • Ông Ph m Quang Vinh ạ Phó T ng Giám đ c ổ ố B nhi m l i ngày 23/03/2009ổ ệ ạ • Bà Ph m Th Thoa ạ ị K toán tr ngế ưở B nhi m l i ngày 23/03/2009ổ ệ ạ Kiêm P. T ng Giám đ c B nhi m ngày 13/05/2009ổ ố ổ ệ Mi m nhi m ngày 01/01/2011ễ ệ • Bà Tr n Th M Lầ ị ỹ ệ Tr ng phòng TC-KTưở B nhi m ngày 01/01/2011ổ ệ L p CDKT11QNớ - 8 - Phân tích và đ nh giá c phi u DRCị ổ ế GVHD: Lê Đ c Th ngứ ắ II. Gi i thi u Mã c phi u DRC. ớ ệ ổ ế Đ c thành l p theo Quy t Đinh s 320/QĐ/TCNSĐT ngày 26/5/1993 c a Bượ ậ ế ố ủ ộ Công Nghi p n ng. ệ ặ - Ngày 10/10/2005, theo Quy t Đ nh s 321/QĐ - TBCN c u b tr ng b côngế ị ố ả ộ ưở ộ nghi p, công ty cao su Đà N ng đ c chuy n thành công ty c ph n cao su Đà N ng.ệ ẵ ượ ể ổ ầ ẵ - Ngày 01/01/2006, công ty c ph n cao su Đà N ng chính th c đi vào ho t đ ng v iổ ầ ẵ ứ ạ ộ ớ v n đi u l ban đ u là 49. 000. 000. 000 đ ng. ố ề ệ ầ ồ - Ngày 28/11/2006, UBCKNN có Quy t đ nh v vi c c p gi y phép niêm y tế ị ề ệ ấ ấ ế c phi u công ty c ph n cao su Đà N ng trên trung tâm giao d ch ch ng khoán thànhổ ế ổ ầ ẵ ị ứ ph HCM. Ngày chính th c giao d ch là 29/12/2006. ố ứ ị - Ngày 31/05/2007, niêm y t và giao d ch c phi u phát hành thêm t l i nhu nế ị ổ ế ừ ợ ậ đ c chia năm 2007 c a công ty c ph n cao su Đà N ng. S l ng c phi u niêmượ ủ ổ ầ ẵ ố ượ ổ ế y t b sung là 3. 791. 052 c phi u. Chính th c giao d ch ngày 06. 06. 2007. ế ổ ổ ế ứ ị - Ngày 11. 08. 2008, S GD CK TP. HCM có thông báo v vi c niêm y t vàở ề ệ ế giao d ch c phi u phát hành thêm t l i nhu n đ c chia trong năm 2008 c a công tyị ổ ế ừ ợ ậ ượ ủ c ph n cao su Đà N ng. S l ng c phi u niêm y t b sung là 2. 346. 072 cp v iổ ầ ẵ ố ượ ổ ế ế ổ ớ giá tr CK niêm y t b sung là 23. 460. 720. 000 đ ng. ị ế ổ ồ L p CDKT11QNớ - 9 - Phân tích và đ nh giá c phi u DRCị ổ ế GVHD: Lê Đ c Th ngứ ắ CH NG IIƯƠ PHÂN TÍCH VÀ Đ NH GIÁ C PHI UỊ Ổ Ế I. Phân tích c b nơ ả 1. Ho t đ ng kinh doanh c a công ty. ạ ộ ủ - Doanh thu 6 tháng đ u năm cu CTCP Cao Su Đà N ng (Mã DRC) th p h nầ ả ẵ ấ ơ m t chút so v i k ho ch trong khi l i nhu n v t k ho ch đ t ra nh ng gi mộ ớ ế ạ ợ ậ ượ ế ạ ặ ư ả m nh so v i cùng kỳ năm tr c. ạ ớ ướ Giá bán bình quân tăng đã không th bù đ p đ c m c tăng c a chi phí nguyênể ắ ượ ứ ủ li u đ u vào và DRC hi n t i đang ph i ch u m c thu su t 25%. Trong năm 2010,ệ ầ ệ ạ ả ị ứ ế ấ CTCK Tp. HCM (HSC) d báo doanh thu DRC s đ t 2,036 t đ ng, tăng 12. 2%, l iự ẽ ạ ỷ ồ ợ nhu n thu n s đ t 176 t đ ng, gi m 55. 4%. ậ ầ ẽ ạ ỷ ồ ả D a trên nh ng s li u d báo, HSC c tính EPS d phóng năm 2010 sau khiự ữ ố ệ ự ướ ự đi u ch nh theo y u t pha loãng (DRC phát hành c phi u th ng v i t l 2:1 vàoề ỉ ế ố ổ ế ưở ớ ỷ ệ gi a tháng 5/2010) đ t 7,609 đ ng, gi m 70%; P/E đ t 6. 1 l n và P/B đ t 0. 7 l n. ữ ạ ồ ả ạ ầ ạ ầ M c dù tri n v ng ng n h n c a c phi u DRC không m y h p d n khi so v iặ ể ọ ắ ạ ủ ổ ế ấ ấ ẫ ớ k t qu kinh doanh cao đ t đ c trong năm 2009, thì m c đ nh giá trên là r , đ c bi tế ả ạ ượ ứ ị ẻ ặ ệ n u xét đ n ti m năng tăng tr ng dài h n c a công ty. ế ế ề ưở ạ ủ Theo mô hình c a mình, HSC d báo DRC s tăng tr ng v i t c đ g p bìnhủ ự ẽ ưở ớ ố ộ ộ quân trong giai đo n 2010-2015 c a doanh thu và l i nhu n l n l t là 21. 8% và 24.ạ ủ ợ ậ ầ ượ 2%. D báo này đã tính đ n c s m r ng nh nhà máy m i và nhà máy s n xu tự ế ả ự ở ộ ờ ớ ả ấ l p radial khi đi vào ho t đ ng vào năm 2012. ố ạ ộ S lo ng i l n nh t c a HSC là nhà máy s n xu t l p radial có quy mô l n sự ạ ớ ấ ủ ả ấ ố ớ ẽ đ c tài tr b ng v n vay do đó s làm tăng t l v n vay so v i v n ch s h u lênượ ợ ằ ố ẽ ỷ ệ ố ớ ố ủ ở ữ m c khá r i ro. Và do th tr ng l p radial t i Vi t Nam còn ch a phát tri n nên côngứ ủ ị ườ ố ạ ệ ư ể ty s ph i t t o ra th tr ng cho mình. ẽ ả ự ạ ị ườ Vì v y, trong khi công ty có ti m năng tăng tr ng dài h n cao thì tri n v ngậ ề ưở ạ ể ọ trung h n là khá b t n khi nhà máy m i ch a đi vào ho t đ ng. ạ ấ ổ ớ ư ạ ộ Sau khi DRC công b k t qu ho t đ ng kinh doanh 6T đ u năm. Qua thông tinố ế ả ạ ộ ầ chúng ta có nh ng nh n đ nh sau:ữ ậ ị Tình hình tiêu th săm l p trong 4T/2010ụ ố Kim ng ch xu t kh u săm l p 4T/2010 tăng 43. 1% so v i cùng kỳạ ấ ẩ ố ớ . Theo s li uố ệ th ng kê c a Hi p h i Cao su Vi t Nam, xu t kh u săm l p trong 4T/2010 r t khố ủ ệ ộ ệ ấ ẩ ố ấ ả L p CDKT11QNớ - 10 - [...]... điều này sẽ tác động tích cực đ ến ngành săm lốp trong tương lai Lớp CDKT11QN - 26 - Phân tích và định giá cổ phiếu DRC GVHD: Lê Đức Thắng Với những phân tích trên, chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu DRC với mức giá hiện tại cho nhà đầu tư trung và dài hạn KẾT LUẬN Để tham gia vào thị trường chứng khoán, mọi người đều phải có các kiến thức nhất định về thị trường chứng khoán và cổ phiếu mình nhận định... khoán Chính các hoạt động đó sẽ góp phần đưa thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển Những phân tích và nhận định của chúng tôi có thể giúp các bạn hiểu rõ hơn và cách phân tích và định giá cổ phiếu mà mình quan tâm Lớp CDKT11QN - 27 - Phân tích và định giá cổ phiếu DRC GVHD: Lê Đức Thắng TÀI LIỆU THAM KHẢO 1 Giáo trình Thị trường chứng khoán, PGS TS Bùi Kim Yến, Trường ĐH Kinh tế Hồ Chí Minh, NXB Giao... 2012E 2013E - 22 - Phân tích và định giá cổ phiếu DRC GVHD: Lê Đức Thắng Các giả định đưa vào mô hình định giá -Thu nhập ròng, EBIT được giả định tăng 20% vào 2 năm kế tiếp 2014 và 2015, 15% vào 2016 và 2017, 12% năm 2018, 10% năm 2019, 7% năm 2020 sau đó tăng trưởng ổn định 3% - Vốn vay của dự án được vay dài hạn bằng USD và phân bố theo t ỷ l ệ 30:60:10, lãi suất vay 7,5%/năm, tỷ giá USD/VNĐ = 19 500... định giá 10% 25% FCFF FCFE 20% P/E P/B DDM 20% Lớp CDKT11QN 25% - 24 - Phân tích và định giá cổ phiếu DRC GVHD: Lê Đức Thắng CHƯƠNG III: NHẬN XÉT VỀ MÃ CỔ PHIẾU DRC I Nhận xét về cổ phiếu DRC: Với chính sách xem chất lượng sản phẩm là yếu tố quyết định mang lại lợi ích thiết thực cho người tiêu dùng nên sản phẩm mang thương hiệu DRC được đông đảo người tiêu dùng Việt Nam tin dùng đồng thời sản phẩm DRC. .. lên công ty và chia nhỏ cổ phiếu, thì DRC sẽ trở thành cổ phiếu EPS thuộc loại cao nhất thị trường Giá cao su thiên nhiên có xu hướng tăng, không h ỗ tr ợ nhi ều cho doanh nghiệp sản xuất săm lốp Chi phí nguyên vật liệu (chủ yếu là cao su thiên nhiên và cao su tổng hợp) chiếm khoảng 70% cơ cấu giá thành của các doanh nghiệp ngành săm lốp Vì Lớp CDKT11QN - 16 - Phân tích và định giá cổ phiếu DRC GVHD:... triển của mình chúng tôi dự tính trong năm 2011 và 2012 tốc đ ộ tăng trưởng của DRC chỉ đạt 19,86%/ năm nhưng sau khi dự án nhà máy sản xuất radial đi vào hoạt động thì tốc độ tăng trưởng của DRC sẽ khoảng 26,2% năm Do đó cổ phiếu DRC rât phù hợp với đầu tư dài hạn và đầu tư ngắn hạn DRC Stock Market News Lớp CDKT11QN - 18 - Phân tích và định giá cổ phiếu DRC GVHD: Lê Đức Thắng 4 So sánh với các doanh... 20 556 - 11 - Phân tích và định giá cổ phiếu DRC GVHD: Lê Đức Thắng Biểu đồ:Tình hình ho ạt động kinh doanh 2000 1500 Doanh thu thuần 1000 LNST 500 0 2007 Lớp CDKT11QN 2009 - 12 - Phân tích và định giá cổ phiếu DRC GVHD: Lê Đức Thắng Trong năm qua tình hình hoạt động của công ty đã được thống kê số liệu qua những bảng thông tin sau : BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN TÀI SẢN A Tài sản ngắn hạn I Tiền và các khoản... Lớp CDKT11QN - 20 - Phân tích và định giá cổ phiếu DRC GVHD: Lê Đức Thắng 5 Phân tích Swot của DRC: Điểm mạnh: Điểm yếu: - DRC là công ty dẫn đầu trong ngành sản -Công ty vẫn chưa tiếp cận được với thị xuất săm lốp xe tải và máy kéo tại Việt trường lốp ô tô con, là mảng hứa hẹn nhiều Nam với thị phần lớn nhất 35% tiềm năng tăng trưởng cao - DRC đang sản xuất săm lốp đặc chủng - Phân bố chưa đều về... định giá theo P/B: Kết quả định giá theo P/B: 108 600 đông/ CP Với mô hình này chúng tôi lấy tỷ lệ 20% trong việc két hợp các mô hình 5 Mô hình định giá theo chiết khấu dòng cổ tức (DDM) Kết quả định giá theo DDM: 76 143 đông/ CP Với mô hình này chúng tôi l ấy tỷ lệ 10% trong việc két hợp các mô hình Lớp CDKT11QN - 23 - Phân tích và định giá cổ phiếu DRC GVHD: Lê Đức Thắng Tổng hợp các mô hình định giá: ... hướng sang tiêu dùng hàng Việt Nam trong tương lai nhiều hơn Lớp CDKT11QN - 21 - Phân tích và định giá cổ phiếu DRC GVHD: Lê Đức Thắng II Định giá cổ phiếu Phần định giá này dựa trên những thông tin của những thông tin được cung cấp trên những website về kế hoạch trong tương lai, hoạt ddonongj ản xuất kinh doanh năm 2010 và dự án đầu tư săm lốp xe tải radial với công suất 600 000 lốp/năm Dự án với tổng . - 6 - Phân tích và đ nh giá c phi u DRC ổ ế GVHD: Lê Đ c Th ngứ ắ 4. Thành qu và v th c a DRC ị ế ủ B ng s linh ho t và sáng t o DRC đã t o. phi u DRC ớ ệ ổ ế CH NG II:PHÂN TÍCH VÀ Đ NH GIÁ C PHI UƯƠ Ị Ổ Ế I. Phân tích c b nơ ả 1. Ho t đ ng kinh doanh c a công ty. ạ ộ ủ 2. Tri n v ng và ti