phân tích làm rõ về trái phiếu chính phủ (học phần thị trường chứng khoán)

Thị trường trái phiếu chính phủ Việt Nam 1. Giới thiệu chung về thị trường trái phiếu 2. Ưu điểm và lợi thế của trái phiếu chính phủ 3.Những hạn chế cơ bản của Trái phiếu chính phủ: 4.Những giải pháp để phát triển và hoàn thiện TPCP :

KHOA KINH TẾ

BÀI THẢO LUẬN:

Sơ lược về trái phiếu Khái niệm

và đặc điểm trái phiếu chính phủ

1 Trái phiếu

- Trái phiếu là một chứng nhận nghĩa vụ nợ của

người phát hành phải trả chongười sở hữu trái phiếu đối với một khoản tiền cụ thể , trong một thời gian xác định và với

Một lợi tức quy định

Người phát hành có thể là một doanh nghiệp, một tổ chức chính quyền như là kho bạc nhà nước, chính quyền

Người mua trái phiếu hay trái phủ có thể là cá nhân, doanh nghiệp hay chình phủ

Tên của trái chủ có thể được ghi

trên trái phiếu hoặc không được ghi

- Đặc điểm của trái phiếu:

+ Chủ thể phát hành trái phiếu không chỉ

có Công ty, mà còn có Chính phủ

Trung ương và chính quyền địa phương

+ Người mua trái phiếu chỉ là người cho chủ thể

phát hành vay tiền và là chủ nợ của chủ thể

phát hành trái phiếu

Khác với người mua cổ phiếu là người

chủ sở hữu công ty + Thu nhập của trái phiếu là tiền lãi

+ Là khoản thu cố định

không phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của công ty

 \

+ Trái phiếu là chứng khoán nợ,

vì vậy công ty bị giải thể hay phá sản Thì trước hết công ty phải

có nghĩa vụ thanh toán cho

các chủ trái phiếu trước

sau đến các cổ đông

=> Với những đặc điểm trên trái phiếu có tính

ổn định và chứa đựng ít rủi ro hơn cổ phiếu

Vì vậy trái phiếu là loại chứng khoán được các nhà đầu tư

ưa chuộng

* Phân loại theo người phát hành:

+ trái phiếu hính phủ

+ Trái phiếu của doanh nghiệp

* Phân loại lợi tức trái phiếu

+ trái phiếu có lãi suất cố định

+ trái phiếu có lãi suất biến đổi và

Phân loại trái phiếu.

+Trái phiếu có lãi suất bằng không

* Phân loại theo mức độ đảm bao thanh toán của

người phát hành:

+ Trái phiếu đảm bảo

+ Trái phiếu có tài sản cầm cố

+ Trái phiếu không bảo đảm

+ Trái phiếu đảm bảo bằng chứng khoán kí quỹ

* Phân loại dựa vào hình thức trái phiếu

+ Trái phiếu vô danh

+ Trái phiếu ghi danh

* Phân loại dựa vào tính chất trái phiếu.

+ Trái phiếu có thể chuyển đổi

+ Trái phiếu có quyền mua cổ phiếu

+ Trái phiếu có thể mua lại

● Trái phiếu chính phủ

- Đáp ứng nhu cầu chi tiêu của Chính phủ, chính phủ phát hành trái phiếu để huy động tiền nhàn rỗi trong dân và các tổ chức kinh tế, xã hội Chính phủ luôn được coi là Nhà phát hành có uy tín nhất trên thị trường;

Vì vậy, Trái phiếu

Vỳ vậy trái phiếu chính phủ là loại

Toàn nhất trên thị trường

+ Quy mô phát hành và giao dịch lớn chính vì vậy TPCP có ảnh hưởng lớn đến thị trường chứng khoán nói riêng và thị trường tài chính nói chung

+ Do trái phiếu chính phủ là công cụ an toàn, khôi lượng phát hành lớn, có

có nhiều ưu đãi, do đó chủ yếu trái phiếu chính phủ do trung gian tài chính nắm giữ.

2 Ưu điểm và lợi thế của trái phiếu chính phủ

-Đầu tư vào trái phiếu chính phủ an toàn hơn Rủi ro tín dụng không đáng kể từ khi

chính phủ thường có xếp hạng tín dụng cao nhất

- trái phiếu chính phủ có tính thanh khoản cao

Đối tượng mua trái phiếu đa dạng

cấu trúc đấu thầu trái phiếu Chính phủ có nhiều điểm mới

3.Những hạn chế cơ bản của Trái phiếu chính phủ:

trên thị trường.

NHNN,qua Sở Giao dịch Chứng khoán, bảo lãnh

phát hành còn rất nhiều vấn đề phải

tiếp tục nghiên cứu, cải tiến

-TPCP niêm yết, giao dịch trên thị trường thứ cấp còn ít về số lượng.

- Thiếu vắng các nhà kinh doanh trái phiếu chuyên nghiệp và nhà tạo lập thị trường.

-Thị trường TPCP đa dạng nên các nhà đầu tư

khó ra quyết định để đầu tư.

với tổng dư nợ TPCP.

4.Những giải pháp để phát triển và hoàn thiện TPCP :

khuôn khổ pháp lý trong lĩnh vực huy động vốn -Mở rộng đối tượng tham gia vào thị trường

đấu thầu trái phiếu Chính phủ

qua sở giao dịch chứng khoán Hà Nội

-kết hợp hai hình thức đấu thầu và bảo lãnh

=> thành một hình thức đấu thầu chọn nhà bảo lãnh phát hành và tập trung nghiệp vụ đấu thầu TPCP

(bao gồm cả tín phiếu và trái phiếu)

về một đầu mối.

- tập trung phát hành trái phiếu Chính phủ theo lô lớn , nhanh chóng triển khai và đưa vào hoạt động thị trường trái phiếu chuyên biệt, nghiên cứu, áp dụng khi điều kiện cho phép đối với việc

mua lại trái phiếu Chính phủ,

-Ứng dụng công nghệ thông tin vào việc phát hành, quản lý và thanh toán trái phiếu Chính phủ

-xây dựng phát triển thị trường giao dịch trái phiếu Chính phủ theo hướng chuyên biệt

-Duy trì đều đặn các đợt phát hành trái phiếu Chính phủ

Ưu tiên phát hành loại trung hạn và

dài hạn

Thị trường trái phiếu chính phủ Việt Nam

là một trong những công cụ

để điều hành, chính sách tiền tệ

Do yêu cầu của việc phát triển thị trường vốn

MỘT SỐ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN VÀ HOÀN THIỆN

● ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN:

○ Tiết kiệm, chống lãng phí

○ Nằm trong giới hạn nợ cho phép

○ Tạo môi trường thuận lợi để thu hút nguồn vốn

○ Gắn chặt hiệu quả huy động vốn với sử dụng vốn vay

○ Sự linh động của vốn vay

Củng cố, phát triển và hoàn thiện thị trường thứ cấp

MỘT SỐ GIẢI PHÁP

PHÁT TRIỂN VÀ

HOÀN THIỆN

Xây dựng hệ thống công nghệ thông tin hiện đại

Tăng cường đào tạo cống tác đội ngũ cán bộ

Đổi mới công tác kế hoạch phát hành

Tăng cường hợp tác quốc tế Tăng cường tuyên truyền

Giai đoạn

năm 2005 – 2010

Giai đoạn năm 2010-2015 năm 2015 trở đi Giai đoạn

XÂY DỰNG LỘ TRÌNH PHÁT TRIỂN VÀ HOÀN THIỆN