Ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính- tiền tệ ở Malaixia giai đoạn 1997-1998 và bài học cho Việt nam
Lời mở đầu Malaixia là một đất nớc nhỏ nằm ở khu vực Đông Nam á, có diện tích 330.307 km2, với số dân 25 triệu ngời, thủ đô là Kuala Lumpur. Malaixia là nớc đa chủng tộc gồm ngời Mãlai, ngời Hoa và ngời ấn Độ, đa số ngời dân là theo đạo Hồi. Sau khi giành độc lập năm 1957, Malaixia lúc đó là một nớc nông nghiệp nghèo nàn, lạc hậu, chênh lệch thu nhập giữa các chủng tộc khá lớn, nền kinh tế chủ yếu phụ thuộc vào Anh. Nguồn thu nhập chính là cao su tự nhiên và thiếc. Từ năm 1970 chính phủ Malaixia dã thực hiện chính sách kinh tế với mục tiêu xoá đói giảm nghèo và cơ cấu lại nền kinh tế, nhờ đó mà Malaixia đã thu đợc những thành tựu đáng khâm phục. Tuy nhiên, thời kỳ 1997 - 1998 nền kinh tế Malaixia rơi vào khủng hoảng khá trầm trọng. Năm 1998 tốc độ tăng trởng kinh tế, GDP là - 6,7%, đồng Ringgit mất giá 65%. Malaixia đã làm gì để đối phó với cuộc khủng hoảng này? Với mong muốn học hỏi kinh nghiệm trong quản lý nền kinh tế chúng tôi quyết định chọn chủ đề: ảnh hởng của cuộc khủng hoảng tài chính - tiền tệ ở Malaixia giai đoạn 1997 - 1998 và bài học cho Việt Nam để làm đề tài nghiên cứu. 1 Ch ơng I : Tình hình kinh tế Malaixia trớc cuộc khủng hoảng 1997 - 1998. Malaixia giành độc lập ngày 31/7/1957 và năm 1963 thành lập nớc cộng hoà liên bang. Ngay sau khi giành độc lập, Malaixia phát triển kinh tế tập trung vào phát triên nông, lâm nghiệp. Bên cạnh đó, Malaixia cũng phát triển công nghiệp khai khoáng, chủ yếu là thiếc. Những năm 60 tốc độ tăng trơngr kinh tế đạt bình quân 5,5%/năm. Thời kỳ thập niên 70, Malaixia đẩy mạnh phát triển hai ngành chính là: công nghiệp chế biến nông sản xuất khẩu nh chế biến gỗ, lơng thực thực phẩm, n- ớc giải khát và ngành chế tạo máy móc nông nghiệp. Tốc độ tăng trởng kinh tế thời kỳ này đạt bình quân 7,8%/năm. Thời kỳ thập niên 80, Malaixia tập trung phát triển các ngành công nghiệp chế biến nh: sản xuất thép, ô tô, bán dẫn, máy thu hình, máy tính. Tốc độ tăng tr- ởng kinh tế thời kỳ này đạt trên 7%/năm. Đặc biệt năm 1986, Malaixia đứng hàng thứ 3 trong xuất khẩu linh kiện bán dẫn chỉ sau Mỹ và Nhật Bản. Malaixia chiếm 75% thị trờng dầu cọ và 62% thị trờng cao su thế giới Qua thập kỷ 90, Malaixia liên tục đẩy mạnh công nghiệp điện tử và chế tạo phụ tùng. Tốc độ tăng trởng kinh tế trong giai đoạn từ 1991 đến 1996 đạt 8,6%/năm. Thời này đầu t nớc ngoài là nhân tố quan trọng đối với phát triển kinh tế của Malaixia. Thời kỳ 1991 - 1996, 63,7% đầu t nớc ngoài vào Malaixia là đầu t trực tiếp (27,7 tỷ USD trong tổng số 43,5 tỷ USD). Chính điều này làm cho nền kinh tế Malaixia có nền tảng vật chất tốt và ít nhạy cảm hơn với biến động của tỷ giá ở trong nớc và ngoài nớc. Malaixia duy trì tỷ giá hối đoái gần nh cố định, trong thời kỳ 1991 đến 1996 tỷ giá hối đoái bình quân là 2,6 Ringgit/1 USD. Điều đó thể hiện trong bảng số liệu dới đây: Bình 2 Năm 1991 1992 1993 1994 1995 1996 quân Lạm phát ở Mỹ (%) 4,2 3 3 2,5 2,8 2,9 3,07 Lãi suất tiền gửi ở Mỹ (%) 5,84 3,68 3,17 4,63 5,92 5,39 4,77 Lạm phát ở Malaixia (%) 4,4 4,7 3,57 3,7 5,28 3,56 4,2 Tỷ giá hối đoái Ringgit/USD 2,72 2,61 2,7 2,56 2,54 2,52 2,6 Thay đổi tỷ giá hối đoái (%) - 4 + 3,4 - 5,2 - 0,8 - 0,8 - 1,5 Từ bảng số liệu trên ta thấy, tỷ giá hối đoái dao động bình quân là - 1,5%/năm, chênh lệch lãi suất ở Mỹ và Malaixia là 1,9%/năm, mức chênh lệch này không phảI là lớn để khuyến khích các nhà t bản nớc ngoài đầu t tài chính và cho vay ngắn hạn với số lợng lớn. Theo điều kiện vốn chảy vào quốc gia qua thị trờng ngoại tệ ta có: Lãi suất ở Malaixia > lãi suất ở Mỹ + thay đổi tỷ giá hối đoái Hay 6,7% > 4,77% - 1,5% Là 8,2% > 4,77% điều này có nghĩa là khi lãi suất ở Malaixia là 6,7%/năm, tỷ giá hối đoái giảm 1,5%/năm thì các nhà đầu t Mỹ cho vay ngắn hạn ở Malaixia rồi đổi ra USD, đợc lợi nhuận là 8,2%/năm, còn ở Mỹ chỉ là 4,77%/năm. Đây là lý do vì sao thời kỳ 1991 - 1996 tổng đầu t ngắn hạn vào Malaixia cao còn tổng đầu t tài chính giảm. Theo quy luật sức mua tơng đơng với mức lạm phát ở Mỹ và Malaixia thì tỷ giá hối đoái thực năm 1996 phảI là 2,9 Ringgit/1 USD. Tuy nhiên tỷ giá năm 1996 lại là 2,52 Ringgit/1 USD, tức là đồng Ringgit đã lên giá 13%. Điều này có tác dụng hạn chế nhập khẩu và khuyến khích xuất khẩu. Từ năm 1991 đến 1996 tài khoản vãng lai của Malaixia luôn thâm hụt, do đó phải vay của nớc ngoài để trang trải và dự trữ ngoại tệ. Tuy nhiên nợ nớc ngoài của Malaixia không lớn, không đứng trớc nguy cơ mất khả năng thanh toán. 3 Trên đây là một vài nét sơ lợc về tình hình kinh tế Malaixia trớc thời kỳ khủng hoảng, cho thấy nền kinh tế Malaixia là một nền kinh tế phát triển mạnh và tơng đối ổn định. 4 Ch ơng II: Nguyên nhân, diễn biến và ảnh hởng của khủng hoảng tài chính ở Malaixia. Malaixia là một đất nớc có nền kinh tế phát triển tơng đối mạnh ở Đông Nam á nói riêng và châu á nói chung. Biểu hiện của điều đó là tỷ giá giữa đồng Ringgit và đồng USD luôn ổn định ở mức 2,6 Ringgit/1 USD kể từ sau1986 đến 1996. Nhng sau cuôc khủng hoảng tiền tệ năm 1997, nền kinh tế Malaixia có chiều hớng đi xuống, đánh dấu bởi tỷ giá hối đoái 4,4350 Ringgit/1 USD vào năm 1998. Vậy do đâu mà nền kinh tế Malaixia lại khủng hoảng trầm trọng nh vậy? Qua nghiên cứu của các nhà kinh tế trên thế giới đã rút ra đợc những nguyên nhân chính sau: I. Nguyên nhân 1.1. Những tác động từ bên ngoài. * Khủng hoảng tài chính lan truyền Với xu thế hội nhập kinh tế quốc tế, mỗi biến động lớn về kinh tế- chính trị của một nớc đều có ảnh hởng trực tiếp đến các nớc trong khu vực thậm chí liên khu vực. Chính vì vậy khi Thái Lan đột ngột phá giá đồng Bath đã làm rung chuyển nền kinh tế của nhiều nớc trong đó có Malaixia. Sự phá giá mạnh của đồng Bath đã phá vỡ mức cân bằng thơng mại và làm tăng sức ép phá giá tiền tệ tại khu vực. Là một nớc có thơng mại nội bộ vùng Đông Nam á chiếm tới 40,8% hoạt động thơng mại của Malaixia năm 1995, trong đó th- ong mại nội bộ ASEAN chiếm tới 27,3% kim ngạch xuất khẩu và 19% kim ngạch nhập khẩu của Malaixia, Malaixia buộc phải phá giá đồng Ringgit để tránh những rủi ro cho ngành tài chính. * Đầu cơ tiền tệ và khủng hoảng niềm tin. Trớc khủng hoảng đồng Ringgit đợc sử dụng rất rộng rãi ở khắp các tỉnh lân cận biên giới của các nớc Thái Lan và Inđônêxia. Trớc thành công đó đồng Ringgit trở thành mục tiêu của những kẻ đầu cơ ngoại hối nớc ngoài. Năm 1994 để ngăn chặn sự tấn công vào đồng Ringgit, ngân hàng trung ơng Negara đã phải tung ra 13 tỷ USD để vực đồng Ringgit khỏi xuống giá. 5 Ngoài sự chi phối của yếu tố kinh tế thì tâm lý là một nhân tố ảnh hởng lớn đến các vấn đề về tiền tệ (ảnh hởng 90% - theo thủ tớng Mailaixia Hahathir Mohamad). Do đồng tiền dợc chuyển đổi tự do, năng suất lao động vài năm qua không tăng do phần lớn đầu t vào bất động sản, nên mọi ngời có xu hớng đầu cơ tiền tệ để kiếm lợi nhuận cao. Sự giảm giá mạnh của các đồng tiền Đông Nam á cộng với khủng hoảng niềm tin của dân chúng vào hệ thống tài chính tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà đầu cơ ngoại tệ tấn công vào đồng Ringgit, đa cuộc khủng hoảng tài chính - tiền tệ vào vòng xoáy lan truyền, làm sụp đổ nhanh chóng nền kinh tế. 1.2. Những yếu tố nội tại 1.2.1. Chính sách tài chính - tiền tệ không hợp lý. *Duy trì tỷ giá hối đoái cứng nhắc. Việc chính phủ Malaixia cố định tỷ giá hối đoái để bảo hộ cho nhập khẩu, đồng thời khuyến khích xuất khuẩu, thu hút đầu t nớc ngoài và phát triển kinh doanh. Tuy nhiên do giữ giá quá lâu trong khi đồng USD lên giá liên tục đã tạo nên sự lên giá giả tạo của đồng Ringgit. Những ớc tính về sức mua cho thấy, đồng Ringgit thực sự đã giảm giá khoảng 36% kể từ cuối năm 1995. Đây là nguyên nhân gây ra xói mòn sức cạnh tranh của hàng xuất khẩu, đa cán cân thơng mại vào tình hình tồi tệ *Tính dễ tổn thơng của hệ thống tài chính - ngân hàng. Từ trớc đến nay ở Malaixia, NHTW thờng để cho các lực lợng thị trờng tự quyết định tỷ giá hối đoái của đồng Ringgit, nhằm tạo sức bật lớn hơn cho nền kinh tế. Trong gần thập kỷ qua, cách thức huy động vốn của NHTW Negara chủ yếu thông qua nguồn đầu t gián tiếp trên thị trờng cổ phiếu. Với lãi suất cho vay liên ngân hàng ở Kuala Lumpur cao ổn định, chỉ tăng từ 7,24% vào tháng 11/1996 lên 7,3% vào tháng 3/1997, luồng vốn ngắn hạn nớc ngoài tăng lên rất nhanh do đầu cơ vào đồng Ringgit thông qua thị trờng tiền tệ và chứng khoán. Mức tăng tỷ lệ vay nợ ngân hàng năm 1996 đạt 27%/năm, năm 1997 đạt 26%/năm và tỷ lệ vay nợ tín dụng trong GDP tăng bình quân từ 85% trong giai đoạn 1985 - 1989 lên 120% 6 vào năm 1994 và trên 160% vào thời điểm trớc khi nở ra khủng hoảng, cao thứ 2 châu á sau Philippin. Chỉ tính riêng trong tháng 6/1997, tốc độ vay vốn đã tăng 30% so với mức 29,5% trong tháng 5/1997. Mức cung tiền tệ đạt 21% trong 6 tháng đầu năm 1997 và lợng vốn huy đọng trên thị trờng chứng khoán Kuala Lumpur tăng mạnh từ 40 tỷ Ringgit vào tháng 7/1996 lên 60 tỷ Ringgit vào tháng12/1996 và 68 tỷ Ringgit vao ngày 1/7/năm1997. Tính chung cho những năm giữa thập kỷ 90, khả năng huy động vốn của thị trờng chứng khoán Kuala Lumpur (KLSE) là xấp xỉ 200 tỷ USD, và KLSE là thị trờng lớn thứ 3 khu vực châu á - Thái Bình Dơng sau Tokyo và Hongkong. Đây là điều nguy hiểm đối với một nền kinh tế bởi thâm hụt tài khoản vãng lai chiếm tới 6,3% GDP vào năm 1996, vợt quá mức cho phép 5% GDP của một nền kinh tế lành mạnh. Hệ thống ngân hàng phát triển quá nhanh với 39 công ty tài chính và 37 ngân hàng thơng mại (quá nhiều so với các nớc trong khu vực), và tốc độ cung ứng tiền tệ tăng mạnh trong khi chất lợng tín dụng rất thấp do tập trung nhiều vào khu vực cổ phiếu và bất động sản, đã làm cho các khoản nợ khó đòi của ngân hàng thơng mại tăng quá mức cho phép. 1.2.2. Nền kinh tế phát triển mất cân đối. *Thiên lệch trong cơ cấu đầu t. Tập trung quá nhiều vốn đầu t vào thị trờng chứng khoán và bất động sản. Mặc dù NHTW Negara đã hạn chế tín dụng đối với 2 khu vực này nhng cho tới cuối năm 1998, vốn cho vay khu vực bất động sản vẫn tăng 8,5%/năm, đa tổng khối lợng d nợ vào thị trờng bất động sản và cổ phiếu chiếm 43% tổng d nợ vào cuối năm 1996. Từ cuối năm 1992 cho đến tháng 12/1996, tín dụng dành cho khu vực bất động sản và cổ phiếu tăng từ 34,24 tỷ Ringgit lên 68,32 tỷ Ringgit, trong khi tín dụng dành cho khu vực chế tạo chỉ tăng từ 25,39 tỷ Ringgit lên 47,95 tỷ Ringgit. Tình trạng cung vợt quá cầu trong kinh doanh bất động sản đã dânc đến hàng loạt những hiệu ứng dây chuyền tren thị trờng chứng khoán và thị trờng tiền tệ. 7 *Chiến lợc xuất khẩu trên cơ sở mất lợi thế so sánh. Trong 6 tháng đầu năm 1997, xuất khẩu của Malaixia chỉ tăng 2% so với 14% của cùng kỳ năm trớc, đa mức thâm hụt ngoại thơng của Malaixia đạt 2,7 tỷ Ringgit (1,08 tỷ USD) so với mức thâm hụt 687,8 triệu Ringgit (275,12 triệu USD) cùng kỳ năm 1996. Xuất khẩu giảm một phần do chi phí tiền lơng/sản phẩm tăng cao trong khu vực, một phần khác do sức ép cạnh tranh về giá cả và chất lợng hàng hoá với Trung Quốc và Nhật Bản. Nhờ thu hút đợc vốn đầu t , Trung Quốc tạo dựng đợc một ngành công nghiệp chế tạo quá d thừa công suất. Năm 1994 Trung Quốc tiến hành phá giá đồng NDT trong khi đồng USD tiếp tục lên giá, đồng Ringgit vẫn giữ nguyên giá làm cho hàng hoá của Malaixia đắt đỏ hơn hàng hoá của Trung Quốc, ảnh hởng đến hoạt động xuất nhập khẩu của Malaixia. Về hàng hoá công nghệ cao Malaixia chịu sức ép lớn từ Nhật Bản. Năm 1995 kim ngạch xuất khẩu sản phẩm điện và điện tử chiếm tới 65,7% kim ngạch xuất khẩu của Malaixia, do thị trờng bão hoà các sản phẩm phải giảm giá 70%buộc các nhà sản xuất phải giảm giá xuất khẩu để duy trì thị phần của họ trên thị trờng thế giới. Tăng trởng xuất khẩu giảm đã đẩy mức thâm hụt cán cân thanh toán vãng lai lên cao. Năm 1996, thâm hụt tài khoản vãng lai của Malaixia là -10,5% GDP và năm 1997 là -10,4% GDP, đạt con số -10,23 tỷ USD năm 1997. Để bù đắp cho những thiếu hụt trên, Malaixia buộc phải bổ sung bằng vay nợ, chủ yếu là vay nợ ngắn hạn với lãi suất cao. Đây cũng là nguyên nhân khiến cho Malaixia càng lâm vào khủng hoảng trầm trọng hơn. II. Diễn biến của cuộc khủng hoảng đồng Ringgit Malaixia Sau cuc suy thoỏi kinh t nm 1985-1986 ng Ringit Malaixia luụn mc giỏ n nh, bỡnh quõn l 2,6 Ringit/USD tớnh n cui nm 1996. S tng giỏ thng xuyờn ca ng Ringit t mc 2,53 Ringit/USD vo thỏng 12 nm 1996 lờn mc 2,479 Ringit/USD vo thỏng 3 nm 1997 ó em li nhng ỏnh giỏ kh quan v sc mnh cu ng Ringit trong khu vc ụng Nam . Nn kinh t Malaixia luụn tng trng mc 8% trong giai on 1990-1996 v cỏn 8 cõn thng mi luụn thng d tớnh n cui nm 1996. Vi chớnh sỏch tin t tng i linh hot, Ngõn hng Trung ng Negara thc s ó n nh c giỏ tr ng Ringit, to nờn giỏ c v lm phỏt thp. K t cuc khng hong ng Bath Thỏi Lan ngy 2 thỏng 7, ng Ringit Malaixia bt u cú chiu hng gim so vi ng ụ la M. Ngy 2/7/1997, ng Ringit n nh mc giỏ 2,5242 Ringit/USD, nhng n ngy 30/7/1997 ng Ringit ó mt giỏ 5%. Khi ng Ringit phỏ giỏ mc 2,7525 Ringit/USD vo ngy 11/8/1997, chớnh ph Malaixia ó buc phi tuyờn b th ni ng tin ny. Tớnh n ngy 31/12/1997, 1 USD i c 3,8903 Ringit, v ng Ringit mt giỏ 54% trong vũng 5 thỏng cui. Vo nhng ngy cui thỏng 1 nm 1998, t giỏ gia ng Ringit vi ng USD l 4,4350 Ringit/USD v ng Ringit ó mt giỏ 70% so vi ngy 2/7/1997. Nhng k hoch ci t trn gúi nn kinh t Malaixia cụng b vo ngy 25/3/1998 ó em li s bỡnh n tm thi cho ng Ringit mc giỏ 3,78 n 3,85 Ringit/USD tớnh n cui thỏng 5 nm 1998. Malaixia hy vng s bỡnh n c t giỏ ng ni t ca mỡnh so vi ng ụ la M mc 3,59 Ringit n 1 USD vo cui nm 1998. Tuy nhiờn s suy thoỏi kinh t Nht Bn v s gim giỏ t ngt, liên tc cu ng Yờn Nht Bn k t gia thỏng 5 nm 1998 v cỏc ng tin ASEAN khỏc k t thỏng 7 nm 1997 ó tỏc ng ỏng k n ng Ringit Malaixia. K t ngy 10/6/1998 n ngy 30/8/1998, ng Ringit tip tc ri vo s mt giỏ mc 4,5-4,1 Ringit/USD, gim 8% so vi nhng ngy u thỏng 5 nm 1998. Nhng din bin phc tp ca ng Ringit Malaixia cho thy t nc ny ó khụng kh nng bo v ng tin ca mỡnh trc cuc khng hong ti chớnh tin t chõu , v nn kinh t Malaixia ó ri vo suy thoỏi trm trng. III. ảnh h ởng của cuộc khủng hoảng đồng ringit đối với nền kinh tế Malaixia 9 Tác động nặng nề của khủng hoảng tài chính Malaixia dẫn đầu ở các lĩnh vực sau: 3.1. Tốc độ tăng trưởng kinh tế giảm sút. Năm 1997 tỷ lệ tăng trưởng GDP chỉ đạt 7,7% so với 8,2% của dự báo trước đó và so với 8,6% của năm 1996. Năm 1998, tăng trưởng GDP ở Malaixia đạt mức -8,6% so với kế hoạch 3% của chính phủ. Trong 6 tháng đầu 1999. GDP của Malaixia tăng trưởng -1,5% đến -2%.Trong cơ cấu ngành kinh tế, ngành cơng nghiệp chế tạo giảm 2,4%, ngành cơng nghiệp xây dựng giảm 10% do các dự án xây dựng buộc phải trì hỗn và ngành nơng nghiệp giảm 2,8% trong 3 tháng đầu năm 1998. 3.2. Nền kinh tế lâm vào khủng hoảng nợ. Sự phá giá đồng Ringit 54% trong năm 1997 và 70% tính đến cuối q 1 năm 1998 đã làm tăng chi phí sản xuất do giá nhập khẩu tăng, lãi suất và lạm phát tăng, sức mua giảm và làm tăng gánh nặng nợ nần tính bằng ngoại tệ. Năm 1997, nợ nước ngồi của Malaixia chiếm 44,4% GDP so với 42,3% GDP năm 1996, đạt con số 41 tỷ USD. Nợ nước ngồi ngắn hạn cũng chiếm 28,6% tổng số nợ so với 26,8% của năm 1996. Sự phá sản hang loạt các cơng ty kinh doanh bất động sản và cổ phiếu đã làm tăng món nợ trên vốn cổ phần của cơng ty lên mức bình qn 160 % so với 24 % trước khủng hoảng tài chính. Tỷ lệ nợ tư nhân dài hạn ở Malaixia là cao nhất ASEAN, chiếm 98 % tổng nguồn quỹ cổ phần. Tỷ lệ nợ khó đòi của các cơng ty tăng từ 11 % trong tổng số nợ năm 1996 lên 23 % vào cuối năm 1997. Các khoản tiền vay khơng sinh lãi tăng từ 15% vào cuối năm 1997 lên 60 % tính đến tháng 6 năm 1999. 3.3. Tỷ giá hối đối tăng vọt. Ngày 11/8/1997, Malaixia tun bố thả nổi tỷ giá, đánh dấu sự bung nổ khủng hoảng ở Malaixia. Tỷ giá hối đối lập tức tăng vọt từ mức trên 2,5 Ringit/USD vào tháng 7 năm 1997 lên 3,5 Ringit/USD vào tháng 11 năm 1997 và đạt cao điểm 4,39 Ringit/USD vào tháng 1 năm 1998. Tức là tỷ giá hối đối tăng 75,5% trong vòng 6 tháng. 10 [...]... phải có biện pháp để ngăn chặn khủng hoảng kinh tế Từ những giải pháp đã nêu của Malaixia trong khủng hoảng tài chính giai đoạn trớc, Việt Nam nên học tập và rút ra cho mình những bài học phù hợp với thực tiễn Việt Nam 23 Tài liệu tham khảo 1 Khủng hoảng kinh tế tài chính Châu á 1997 - 1998, nguyên nhân hậu quả và bài học ở Việt Nam - Tác giả Nguyễn Thiện Nhân; 2 T liệu kinh tế các nớc thành viên Asean;... biến Malaixia thành trung tâm giáo dục cao trong khu vực Chính phủ tiến hành mở cửa 183 trờng trung học và tiểu học mới, xây dựng 1217 trờng mới khác 18 Trên đây là một số giải pháp mà chính phủ Malaixia đã thực hiện thành công và đã đa nền kinh tế Malaixia thoát khỏi khủng hoảng 19 Chơng IV: Bài học kinh nghiệm của Việt Nam sau cuộc khủng hoảng kinh tế - tài chính Malaixia Cuộc khủng hoảng kinh tế Malaixia. .. thoát khỏi khủng hoảng tài chính - tiền tệ và phục hồi nền kinh tế 15 Khi mới xảy ra khủng hoảng chính phủ Malaixia cho rằng, nguyên nhân chủ yếu của cuộc khủng hoảng là do hiệu ứng lan truyền từ các nền kinh tế trong khu vực, do hậu quả của đầu cơ tiền tệ và chứng khoán dựa trên một số chỉ số kinh tế vĩ mô yếu kém nh nợ nớc ngoài cao, thâm hụt tài khoản vãng lai cao và kéo dài Vì vậy, chính phủ Malaixia. .. ty tài chính của ngời nớc ngoài Hiện nay mức sở hữu của ngời nớc ngoài trong các ngân hàng vẫn duy trì ở mức 30% 5 ổn định đồng Ringgit và thị trờng tài chính Khi đồng Ringgit lâm vào khủng hoảng, phơng pháp tăng tỷ lệ lãi suất và hạn chế tăng trởng tín dụng IMF đợc áp dụng từ khi bắt đầu khủng hoảng chỉ làm cho tình hình kinh tế tồi tệ hơn, đồng thời làm cho các nhà dầu t mất niềm tin đa vốn trở lại... luận Qua tìm hiểu và nghiên cứu về tình hình kinh tế, đất nớc con ngòi Malaixia nói chung và cuộc khủng hoảng tài chính - tiền tệ nói riêng, chúng ta thấy trong bất kỳ thời đại nào, với bất kỳ chế độ kinh tế xã hội nào thì khủng hoảng kinh tế vẫn là mối đe doạ đối với tất cả các quốc gia Do đó tất cả các quốc gia, không ngoại trừ Việt Nam, luôn luôn phải có biện pháp để ngăn chặn khủng hoảng kinh tế Từ... trờng, chứ không phải dựa vào ý chí của nhà nớc Nếu lãi suất tín dụng nhỏ hơn khả năng sinh lời của doanh nghiệp và sản phẩm của doanh nghiệp có tính cạnh tranh cao, thì doanh nghiệp có thể phát triển nhanh và hiệu quả kinh doanh cao Bài học 2: Tác dụng hai mặt của tỷ giá hối đoái và sự điều tiế tổng hợp của nhà nớc để tăng trởng kinh tế và phát triển bền vững Tỷ giá hối đoái ảnh hởng đến xuất khẩu theo... cán cân thơng mại Để tránh những ảnh hởng tiêu cực của cuộc khủng hoảng đồng Ringgit đối với sự tăng trởng xuất khẩu, ngày 14/5/1998 chính phủ Malaixia đã thúc đẩy việc thực hiện cơ chế thanh toán hàng đổi hàng trong nội bộ ASEAN nói riêng và các nớc trong khu vực nói chung, kể cả Trung Quốc và Nhật Bản Điều này góp phần giảm sự phụ thuộc của đồng Ringgit vào đồng USDvà tăng nhanh kim ngạch xuất khẩu... lời của doanh nghiệp Nh vậy vai trò quản lý vĩ mô của nhà nớc là phải điều tiết sao cho lãi suất tín dụng trong nớc cao vừa phải, để vừa khuyến khích các doanh nghiệp đầu t, vừa thu hút vốn nớc ngoài vào đầu t phát triển kinh tế Bài học 3: Hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp và hiệu quả kinh tế quốc gia là cơ sở quan trọng nhất để đảm bảo cho phát triển bền vững và phải trở thành mục tiêu của. .. giúp cho các công ty Malaixia thoát khỏi tình trạng phá sản do hậu quả của khủng hoảng Từ ngày 23/4/1998, việc cải tổ hệ thống ngân hàng và tài chính đợc chính phủ thực hiện nh sau: + Sát nhập 39 công ty tài chính thành 8 công ty lớn + Giới hạn tốc độ vay vốn ở mức 15%, giảm 1/2 so với mức của năm 1997 + Quy định chặt chẽ hơn về loại vốn vay không đợc trả lãi suất + Nới lỏng giới hạn sở hữu ngân hàng và. .. thắt chặt kinh tế sau khi các biện pháp can thiệp vào thị trờng tiền tệ lúc mới xảy ra khủng hoảng không có hiệu quả C ác biện pháp cụ thể nh sau: 1 Can thiệp vào thị trờng tiền tệ để ngăn chặn sự đầu cơ, phục hồi lại lòng tin thị trờng Sau khi có dấu hiệu khủng hoảng, chính phủ Malaixia đã tiến hành một số biện pháp trớc mắt để ngăn chặn tác động lan rộng của sự phá giá đồng Ringgit Trong hai ngày 2/8 . tiền tệ ở Malaixia giai đoạn 1997 - 1998 và bài học cho Việt Nam để làm đề tài nghiên cứu. 1 Ch ơng I : Tình hình kinh tế Malaixia trớc cuộc khủng. diễn biến và ảnh hởng của khủng hoảng tài chính ở Malaixia. Malaixia là một đất nớc có nền kinh tế phát triển tơng đối mạnh ở Đông Nam á nói riêng và châu