Những vấn đề cơ bản của thị trường chứng khoán

Những vấn đề cơ bản của thị trường chứng khoán

Lời Nói Đầu Theo các chuyên gia thì, hiện nay ở nớc ta , lợng tiền nhàn rỗi ở trong dân chúng là rất lớn và họ không biết làm thế nào để sinh lợi nhuận bằng khoản tiền ấy khi lãi suất của ngân hàng rất thấp .Trong khi đó thì vấn đề quan trọng nhất của các doanh nghiệp Việt Nam là thiếu vốn.Cho nên việc thành lập thị trờng chứng khoán ở Việt Nam vào thời điểm hiện nay là hoàn toàn hợp lý để thu hút vốn cho các doanh nghiệp , đồng thời tạoi cho các nhà đầu t một cơ hội sử dụng đồng tiền của mình để sinh lợi nhuận thay cho việc gửi tiết kiêm ở ngân hàng Ngày 11.7.1998 Chính phủ đã ban hành "Nghị định về chứng khoán và thị trờng chứng khoán" đặt nền móng cho một thị trờng chứng khoán ở Việt Nam.Và hiện nay thì Sở giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh đã hoạt động đợc khoảng 5 tháng. Tuy nhiên khái niên thị trờng chứng khoán đối với ngời dân Việt Nam vẫn là một khái niêm hết scs mới mẻ . Và vấn đề làm thế nào để nhận định đúng đợc thị trờng chứng khoán, giảm đến mức tối thiểu những thất bại, xây dựng đợc thị trờng chứng khoán hoạt động thành công vững chắc ở Việt Nam ? 1 Chơng i . Những vấn đề cơ bản của thị trờng chứng khoán. I - Khái niệm và vai trò của chứng khoán. Chúng ta muốn bàn về thực trạng và giải pháp cho thị trờng Chứng khoán của Việt Nam thì đầu tiên chúng ta phải hiểu thế nào là Chúng khoán thế nào là thị trờng Chứng khoán Thi trờng chứng khoán là nơi diễn ra các giao dịch mua bán chứng khoán 1.1 Chứng khoán là gì ? Chứng khoán là bằng chứng ( dới hình thức giấy tờ hay ghi trên hệ thống bảng điện tử ) xác nhận quyền sở hữu hay quyền chủ nợ hợp pháp có thể chuyển nhợng của ngời sở hữu chứng khoán đối với tài sản và các lợi ích khác của ngời phát hành . Chứng khoán đợc chia ra làm hai loại chính Cổ phiếu Là mội loại chứng từ ( dới hình thức giấi tờ hay ghi trên hệ thống điện tử ) do các công ty cổ phần phát hành xác nhận quyền sở hửu hợp pháp của ngời có cổ phiêú đối với tài sản của ngời phát hành Trái phiếu Là loại chứng từ ( dới hình thức giấy tờ hay ghi trên hệ thống bảng điện tử ) chứng nhận quyền đòi nợ ( gốc và lãi )của ngời có trái phiếu đối với ngời phát hành , nó do các tổ chức ,công ty hay chính phủ trung ơng hay địa phơng phát hành . So sánh cổ phiếu và trái phiếu Mội công ty có nhiều cánh huy động vốn , có thể vay vốn ngân hàng hoặc phát hành cổ phiếu hay trái phiếu . Cổ phiếu hay trái phiếu có thể bao gồm nhiều loại khác nhau , tuy nhiên những điểm khác nhau cơ bản giữa cổ phiếu và trái phiếu đợc phân biệt nh sau : 2 a) Xét về các nhà đầu t : Cổ phiếu Trái phiếu Vốn gốc ( giá trị ban đầu ) Không đợc bảo đảm Giá cả biến động Nói chung đợc bảo đảm Thú tự hoàn trả khi công ty bị phá sản Đợc hoàn trả sau cùng trong số tài sản còn lại Đợc u tiên nh trong các hình thức vay nợ thông thờng Thời điểm hoàn trả vốn gốc Chỉ khi công ty bị giải thể hoặc phá sản Thời điểm hoàn trả đợc xác định vào lúc phát hành b) Xét về các nhà kinh doanh Ccgfdtdỵtktuytyt Cổ phiếu Trái phiếu Vốn gốc Sau khi phát hành không bị yêu cầu mua lại do đó đó là khoản tiền vồn an toàn Phải chuẩn bị tiền hoàn trả khi trái phiếu đến hạn Hoại động kinh doanh của công ty Tiền cổ tức do đại hội cổ đông quyết định . Do vậy , trờng hợp hoạt động kinh doanhcủa công ty không ổn định ,không nhất thiết công ty phải chia tiền cổ tức Dù công việc của công ty nh thế nào thì vẫn phải trả lãi và vốn gốc theo các điều kiền đợc quy định khi phát hành. Tham gia vào quản lylkinh doanh Cơ quan ra quyết định cao nhất là đại hội cổ đông.Thông thờng có quá nửa số phiếu đồng ý thì quết định đợc thông qua Trái chủ không đợc tham gia vào quả lý công ty ( trừ trờng hợp công ty bị phá sản ),tuy nhiên trên thực tế không thể bỏ qua ý kiến của ngời giữ trái phiếu 1.2 Thị tr ờng chứng khoán là gì ? 3 Thi trờng chứng khoán là nơi diễn ra các giao dịch mua bán chứng khoán Thị trờng chứng khoán có hai bộ phận 1.2.1 Thị tr ờng sơ cấp Các chứnh khoán lần đầu tiên đợc bán ra thị trờng đợc gọi là chứng khoán mới phái hành .Thị trờng mua bán chứng khoán mới phái hành đợc gọi là thị trờng sơ cấp hay còn gọi là thị trờng phát hành . 1.2.2 Thị tr ờng thứ cấp Là thị trờng mà các chứng khoán đợc mua bán lại sau khi các chứng khoán đợc bán ra ở thị trờng sơ cấp. Trên thị trờng thứ cấp , lợi nhuận thu đợc thu đợc t việc bán chứng khoán thuộc về nhà đầu t và những ngời buôn bán ch không thuộc về công ty phát hành . Thị trờng thứ cấp bao gồm thị trờng tập trung ( Sở giao dịch chứng khoán )và thị trờng phi tập trung ( OTC ) Sở giao dịch chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán đại diện cho thi trờng cho thị trờng giao dịch theo phơng thức đấu giá trong đó ngời mua và ngời bán cạnh tranh nhau trên cơ sở hình thành giá cả cạnh tranh Hình thức sở hữu - Là một công ty cổ phần do các công ty , các ngân hàng và các tổ chức sở hữu - Là mội tổ chức do Chính phủ sở hữu Trong các hình thức trên thì hình thức sở hữu thành viên là phổ biến nhất Việc tồn tại nhiều Sở giao dịch chứng khoán có u điểm là tạo ra sự cạnh tranh , đồng thời cho phép các địa phơng có thể tham gia vào thị trờng chúng khoán. Tuy nhiên với sự phát triển của hệ thống máy tính và thông tin hiên nay , việc tồn tại nhiều Sở giao dịch chứng khoán đã trở nên không cấn thiết , tạo ra sự chia cắt thị trờng , chênh lệch về giá cả và lãng phí cơ sở vật chất và kỹ thuật . Chính vì vậy,xu hớng chung hiện nay là hợp nhất các Sở giao dịch 4 chứng khoán vào mội thị trờng thống nhất với mội vài sàn giao dịch ở các thành phố lờn khác nhau . Các sàn này đợc nối mạng để tạo mội thị trờng duy nhất trong cả nớc Thị tr ờng phi tập trung ( OTC ) Tại hầu hết các nớc bên cạnh thị trờng tâp trung dành cho việc giao dịch chứng khoán cuả những công ty đã qua nhiều năm thử thách của thị trờng , còn có thị trờng phi tập trung ( OTC) dành cho việc giao dịch cổ phiếu của những doanh nghiệp vừa và nhỏ . Thị trờng OTC đại diện cho mội thị trờng thơng lợng , nơi mà mội ngời bán thơng lợng với mội ngời mua . Các hoại động đợc diễn ra ngoài Sở giao dịch chứng khoán và thờng đợc sử dụng cho các công ty vừa và nhỏ không đủ tiêu chuẩn niêm yết Điểm khác nhau căn bản giũa Sở giao dịch chứng khoánvà thị trờng OTC là ở chỗ tại Sở giao dịch chứng khoán ,những giao dịch cổ phiếu niêm yết diễn ra trong đám đông trên sàn giao dịch , đấu giá công khai ; trong khi trong thị trờng OTC các giao dịch đợ đám phán giữa hai ngời và bàng phơng thức trcj tiếp hay gián tiếp 1.3. Nguyên tắc hoạt động của thị tr ờng chứng khoán a. Nguyên tắc công khai : T ất cả các hoạt động trong lĩnh vực phát hành chứng khoán ra công chúng đều phải công khai . Công khai về hoạt động của Nhà phát hành , công khai về các loại chứng khoán đợc chào bán ,chào mua , công khai về giá cả , số lợng chứng khoán mua bán b. Nguyên tắc trung gian mua bán : Mọi hoạt động mua bánchứng khoán đều phải qua môi giới để đảm bảo sự tin cậy của thị trờng ,tránh sự giả tạo , sự lừa đảo c. Nguyên tắc thị tr ờng : Mọi hoạt động mua bán chứng khoán đã phát hành rộng rãi ra công chúng phải tập trung vào Sở giao dịch chứng khoán để đảm bảo việc hình thành giá cả đợc công bằng , hợp lý d. Nguyên tắc đấu giá Mọi hoạt động kinh doanh đều phải theo nguyên tắc đấu giá 5 1.4. Các đối t ợng tham gia thị tr ờng chứng khoán : Ng ời đầu t chứng khoán Là nhứng ngời mua bán chứng khoán gồm có : các doanh nghiệp các công ty bảo hiểm ,các quỹ hu trí và lực luợng rộng rãi nhất là tầng lớp dân chúng đầu t vào Ng ời phát hành chứng khoá n Là ngời huy động vốn bằng cách in và bán chúng khoán cho ngời đầu t- ,bao gồm Chính phủ ,các doanh nghiệp và mội số tổ chức khác theo quy định . Ng ơi kinh doanh chứng khoán : Là ngời đợc pháp luật cho phép thực hiên các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán bao gồm : môi giới chứng khoán ( nhận mua hộ và bán hộ để h- ởng hoa hồng ) , bảo lãnh phát hành chứnh khoán ,t vấn đầu t chứng khoán , quản lý quĩ đầu t chứng khoán , mua và bán chứng khoán cho chính mình để hởng chênh lệch giá Ng ời tổ chức thị tr ờng Là ngời tạo ra địa điểm và phơng tiện để phục vụ cho việc mua bán chứng khoán Ng ời quản lý và giám sát các hoạt động của thị tr ờng chứng khoán : Tức là Nhà nớc , ngời đảm bảo cho thị trờng hoạt dông theo đúng các quy định của pháp luật nhằm bảo vệ lợi ích của ngời đầu t , đảm bảo việc mua bán chứng khoán đợc công bằng và công khai ,tránh những tình trạng tiêu cực có thể xẩy ra 1.5 Những u điểm va nh ợc điểm của thị tr ờng chứng khoán Ưu điểm Tất cả các nớc trên thế giới đều u tiên vào việc tăng cờng sức mạnh cho nền kinh tế qua việc thúc đẩy vai trò quan trọng của thị trờng chứng khoán trong quá trình này .Và cũng không có nền kinh tế thị trờng nào phát triển thịnh vợng mà không có vai trò của thị trờng chứng khoán. -Thị trờng chứng khoán cũng cho phép hoạt động đầu t trực tiếp dài hạn qua việc thị trờng chứng khoán có thể thoả mãn các nhu cầu đối ngợc nhau 6 của các nhà đầu t bằng việc tạo khả năng thanh khoản cao .Hơn nữa sự tồn tại của thị trờng chứng khoán là yếu tố quyết định thu hút vốn đầu t nớc ngoài vì các nhà đầu t nớc ngoàit hờng cân nhắc liệu thị trờng chứng khoán nớc đó có hoạt động tốt hay không nh mội yêu tố quan trọng để đa ra quyết định đấu t -Thị trờng chứng khoán cũng tạo điều kiên cho việc cổ phần hoá các doanh nghiệp nhà nớc bằng việc tạo ra cho Chính phủ và các nhà đầu t mức giá chuẩn của các cổ phiếu đợc bán ra công chúng. Thị trợng chứng khoán hỗ trợ định giá cổ phần trong chơng trình cổ phần hoá. -Thị trờng chứng khoán chính là tốc độ của dòng thông tin ,là lĩnh vực mà tất cả các loại thông tin đợc tập hơp và phân tích đánh giá và cổ phiếu chính là phản ánh trung thực các loại thông tin đó . -Thị trờng chứng khoán là mội phần quan trọng không thể thiếu đợc ,nó có thể làm tăng tốc độ phát triển của ngành tài chính đất nớc . -Thị trờng chứng khoán tạo thói quen về đầu t : sự phát triển của thị tr- ờng chứng khoán có sức hấp dẫn và tạo thói quen cho mọi ngời tham gia vào hoạt động của thị trờng . -Thị trờng chứng khoán điều tiết việc phát hành cổ phiếu . Vai trò điều tiết của thi trờng chứng khoán có thể hớng các đơn vị kinh tế đầu t vào các ngành hay lĩnh vực đợckhuyến khích bàng cách phát hành cổ phiếu của những đơn vị đã đợc đánh gía chính xác . -Thị trờng chứng khoán là nguồn thu hút ngoại tệ qua việc bán chứng khoán cho các nhà đầu t nớc ngoài hay đầu t gián tiếp của ngời nớc ngoài có thẻ ở bất cứ ngoại tệ nào mà họ có hay họ muốn bỏ ra mua cổ phần không nhất thiết phải đòi hỏi mội mức vốn nhất định nh đầu t trực tiếp vào mội dự án. Nh ợc điểm : Yừu tố đầu cơ dễ gây ảnh hởng dây chuyền làm cho cổ phiếu có thể tăng giả tạo gây ra sự khan hiếm hay thà làm cho giá cổ phiếu có thể lên xuống đột ngột khi có sự cấu kết . -Mua bán nội gián : dùng thông tin nội bộ trong một đơn vị để mua bán cổ phiếu của đơn vị đó nhằm thu lợi nhuận bất chính , gây ảnh hởng đến giá trị của cổ phiếu vi phạm nguyên tắc công bằng 7 -Mua cổ phiếu ngầm không qua thị trờng chứng khoán có thể gây áp lực cho các nhà đầu t đa đến việc khống chế và thay thế lãnh đạo đơn vị . -Phao tin hoặc thông tin sai về mội đơn vị kinh tế khác làm giá cổ phiếu thay đổi đột ngột nhằm mua bán hởng lợi bất hợp pháp . -Biến động tình hình của nền kinh tế chung : sự biến động của thị trờng chứng khoán là hàn biểu thử của nền kinh tế nhng có ảnh hởng rất nhanh đến nền kinh tế khi thị trờng chứng khoán có những biểu hiện biến động suy giảm 1.6. Chức năng của thị tr ờng chứng khoán. Thị trờng chứng khoán là hiện tợng tất yếu của nền kinh tế thị trờng. Nó xuất hiện từ gần hai thế kỷ nay, khởi đầu từ các nớc công nghiệp phát triển và hiện nay đã lan rộng ra hầu khắp các nớc theo mức độ khác nhau. Có thể nói trong các lĩnh vực đầu t trên thế giới hiện nay, thị trờng chứng khoán là lĩnh vực thu hút đợc đông đảo ngời tham gia nhất, với thời gian nhanh nhất, nó tạo cơ hội thuận lợi và khả năng rộng rãi cho các nhà đầu t chọn đợc cách đầu t có hiệu quả nhất. Thị trờng chứng khoán ra đời và hoạt động lành mạnh sẽ thúc đẩy nền kinh tế thị trờng của ta phát triển nhanh và toàn diện, nâng cao hiệu quả sử dụng đồng vốn tài chính, bảo đảm cung cấp kịp thời các nhu cầu v ề vốn đầu t phát triển kinh tế và giải quyết các vấn đề xã hội, góp phần ổn định lu thông tiền tệ và giảm lạm phát, giảm bội chi ngân sách. Thị trờng chứng khoán thực sự là một bộ phận cấu thành của nền kinh tế. Nếu xét cụ thể thì có thể thấy thị trờng chứng khoán có ba chức năng cơ bản sau: Chức năng huy động vốn. Với chức năng này, thị trờng chứng khoán đợc coi là một công cụ tài chính đắc lực cho các doanh nghiệp. Minh chứng cho nhận định này là sự phát sinh, phát triển của các công ty cổ phần ở tất cả các nớc. Hình thức cấp vốn thông qua phát hành cổ phiếu là một khả năng vô tận, nó không chỉ giúp xí nghiệp có đủ vốn mà thực sự sẽ đa xí nghiệp vào một cuộc sống tài chính năng động và hấp dẫn. Nếu xí nghiệp làm ăn tốt, có uy tín thì có thể tiếp tục gọi vốn bằng việc hình thành các cổ phiếu mới. Ngoài ra, xí nghiệp có thể 8 phát hành các loại trái phiếu để vay tiền của công chúng mà không cần đến sự giúp đỡ của tín dụng ngân hàng. Chức năng huy động vốn của thị trờng chứng khoán còn gắn với yêu cầu tài trợ cho ngân sách của chính phủ và chính quyền địa phơng. Cụ thể chính phủ hoặc chính quyền địa phơng sẽ phát hành các loại trái phiếu để huy động tiền trong công chúng giải quyết thâm hụt ngân sách. Chức năng công cụ đầu t . Việc tham gia vào thị trờng chứng khoán có một lợi thế đặc biệt: nó vừa là nơi ẩn náu an toàn của tiền tiết kiệm vừa là nơi đồng tiền đó có thể sinh lời. Phần lớn các công cụ của thị trờng chứng khoán đều có khả năng mang lại lợi ích kép: đó là lợi ích do trị giá chứng khoán tăng và lợi ích do đợc hởng lãi suất. Thị trờng chứng khoán là thớc đo hiệu quả hoạt động của một doanh nghiệp (thông qua tình hình lên xuống của giá cổ phiếu, trái phiếu do doanh nghiệp phát hành) và của cả toàn bộ nền kinh tế (thông qua tình hình lên xuống của chỉ số giá chứng khoán trên thị trờng). Chức năng kích thích cạnh tranh Luật chơi của thị trờng chứng khoán khá chặt chẽ, tuy vậy nó thúc đẩy rất mạnh sự cạnh tranh giữa các doanh nghiệp. Giá cổ phiếu trái phiếu của các doanh nghiệp đăng ký trên thị trờng chứng khoán đều đợc đăng ký trên báo và phát trên đài, do đó doanh nghiệp nào cũng phải cố gắng nâng cao mức hiệu quả và sinh lời để giá chứng khoán của mình có thể lên cao, nh vậy vừa có thể thu lợi lớn, vừa có thể dễ dàng gọi thêm vốn khi cần thiết. Chính với chức năng này mà thị trờng chứng khoán hay chính xác hơn là chỉ số giá chứng khoán đợc coi là chiếc hàn thử biểu của nền kinh tế mà tất cả mọi ngời trong xã hội, từ chính phủ tới các công ty, từ các nhà đầu t tới công chúng đều phải quan tâm theo dõi. II . Kinh doanh chứng khoán 2.1 Các loại hình hoạt động kinh doanh chứng khoán 2.1.1 Kinh doanh chứng khoán trên thị tr ờng sơ cấp: 9 Bảo lãnh phát hành chứng khoán :là một hoạt động hỗ trợ cho công ty phát hành hoặc chủ sở hữu chứng khoán trong việc phân phối chứng khoán thông qua thoả thuận mua chứng khoán để bán lại . Hoại động bảo lãnh phái hành về cơ bản gồm có các hoạt động sau: -Nghiên cứu và t vấn cho các công ty phát hành chứng khoán phơng thức phát hành ( phát hành riêng lẻ hay phát hành ra công chúng ), cơ cấu phát hành, đặt giá chứng khoán - Hoàn tất các thủ tục pháp lý cho đợt phát hành - Thoả thuân hợp tác với các nhà bảo lãnh phát hành khác, và các công ty chứng khoán khác ,thực hiên công tác tiếp thị , phân phố chứng khoán - Quản lý phân phối và thanh toán chứng khoán - Thực hiện các công việc hỗ trợ cho thị trờng và các dịch vụ sau khi phát hành 2.1.2 Kinh doanh chứng khoán trên thị truờng thứ cấp: - Môi giới chứng khoán : là hoạt động trung gian hoặc đại diện mua hoặc đại diện bán chứng khoán cho khách hàngđể hỏng hoa hồng. - T doanh chứng khoán :là hoạt động mua bán chứng khoán cho chính mình - T vấn đầu t chứng khoán : là các hoạt động t vấn liên quan đến chứng khoán ; hoặc công bố hoặc phát hành các báo cáo phân tích có liên quan đến chứng khoán - Quản lý danh mục đầu t chứng khoán : là hoạt động quản lý vốn của khách hàng thông qua việc mua , bán và giữ các xhứng khoán vì quyền lợi của khách hàng theo hợp đồng bằng văn bản với khách hàng 2.2 Công ty chứng khoán 2.2.1 Mô hình công ty chứng khoán - Trên thế giới , thông thờng các doanh nghiệp đợc kinh doanh chứng khoán là công ty trách nhiệm hữu hạn và công ty cổ phần - Hiện nay trên thế giới có hai mô hình công ty chứng khoán sau: a. Công ty chuyên doanh chứng khoán Mô hình này đợc áp dụng ở nhiều nớc ,trong đó đáng chú ý la Mỹ Nhật ,Canada ,Hàn Quốc. 10 [...]... Khảo - Những kiến thức cơ bản về chứng khoán và thị trờng chứng khoán (trung tâm nghiên cứu và bồi dỡng nghiệp vụ về chứng khoán và thị trờng chứng khoán ) - Tạp chí Đầu T Chứng Khoán - Tạp chí Chứng Khoán Việt Nam - Thị trờng chứng khoán và các công ty cổ phần (NXB chính trị ) 33 Mục lục Lời nói đầu Chơng i Những vấn đề cơ bản của thị trờng chứng khoán ... điểm của thị trờng chứng khoán 1.6 Chức năng của thị trờng chứng khoán II Kinh doanh chứng khoán 2.1 Các loại hình kinh doanh chứng khoán 2.1.1 Kinh doanh chứng khoán trên thị trờng sơ cấp 2.1.2 Kinh doanh chứng khoán trên thị trờng thứ cấp 2.2 Công ty chứng khoán III Thị trờng chứng khoán. .. lập thị trờng sẽ bán ,còn nếu cố ngời bán mà không ai mua thì ngời tạo lập thị trờng sẽ mua ) Đứa côn th này của thị trờng chứng khoán có những đòi hỏi xem ra gắt gao hơn so với thị trờng chứng khoán tập trung Điều quan trọnh nhất của thị trờng chứng khoán là vấn đề thu hút vốn đầu t Do đó ,để đảm bảo cho thị trờng chứng khoán hoạt đọng ổn địnhhoạt động ổn định và phát triển , bên cạnh những vấn đề. .. niệm và vai trò của thị trờng chứng khoán 1.1 Chứng khoán là gì ? 1.2 Thị trờng chứng khoán là gì ? 1.2.1 Thị trờng sơ cấp 1.2.2 Thị trờng thứ cấp 1.3 Nguyên tắc hoạt động của thị trờng chứng khoán 1.4 Đối tợng của thị trờng chứng khoán 1.5 Những u điểm... thoái của nền kinh tế ảnh hởng trực tiếp đến tình hình của thị trờng chứng khoán Ngợc lại, sự biến động của thị trờng chứng khoán thể hiện sự biến động của hoạt động kinh tế Trung tâm phân tích chứng khoán thực hiện sự phân tích chứng khoán theo hai nội dung đó là phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật Phân tích cơ bản là sự phân tích tình hình tài chính của Công ty, với mục đích chủ yếu là để xem xét những. .. tâm phân tích chứng khoán Công ty kiểm toán Quỹ hưu trí Chính phủ và chính quyền địa phư ơng Mô hình số 1: Tổ chức thị trờng chứng khoán Việt Nam 19 Doanh nghiệp 1.1 Uỷ ban chứng khoán Nhà nớc Uỷ ban chứng khoán Nhà nớc là cơ quan quản lý Nhà nớc về Chứng khoán và TTCK Uỷ ban chứng khoán Nhà nớc không phải là cặp song sinh với sở giao dịch Chứng khoán Lịch sử phát triển thị trờng Chứng khoán thế giới... chứng khoán thực hiện lu giữ chứng khoán thực hiện lu giữ chứng khoán và thanh toán chứng khoán khi ta đợc phát hành ra công chúng và giao dịch trên thị trờng thứ cấp Việc quản lý lu giữ chứng khoán đó 23 Phòng phân tích chứng khoán là một bớc tiến quan trọng trong công nghệ chứng khoán, tiết kiệm giấy tờ, chi phí in ấn, và quan trọng hơn là khắc phục đợc tình trạng chứng khoán giả giao dịch trên thị. .. dịch Chứng khoán đợc hình thành trên cơ sở thị trờng chứng khoán phi tập trung Thị trờng chứng khoán phi tập trung đợc hình thành một cách tự phát khi xuất hiện cổ phiếu, trái phiếu Sau đó Nhà nớc thấy đợc rằng cần phải có luật pháp và cơ quan giám sát của Nhà nớc về hoạt động phát hành và kinh doanh chứng khoán nhằm bảo vệ lợi ích của nhà đầu t (những ngời mua chứng khoán) và bảo đảm cho sự bình ổn của. .. không vì lợi nhuận của bản thân nó Nhiệm vụ của sở là tổ chức và phục vụ cho hoạt động giao dịch, phát hành, mua bán chứng khoán và cung cấp các dịch vụ thông tin, lu giữ chứng khoán và thanh toán bù trừ, bảo đảm trật tự, công bằng, an toàn và hiệu quả trong giao dịch mua bán chứng khoán Thành viên của sở là các Công ty chứng khoán, công ty tài chính chứng khoán, công ty t vấn đầu t chứng khoán và các ngân... lập Kiểm toán không phải là một bộ phận thuộc cơ cấu tổ chức bộ máy trực tiếp quản lý và điều hành của thị trờng chứng khoán, nhng nó không thể thiếu đợc hoạt động của thị trờng chứng khoán Thị trờng chứng khoán hoạt động công khai, các doanh nghiệp muốn phát hành chứng khoán đa ra công chúng phải công khai cáo bạch thị trờng, gồm báo cáo cân đối tài chính (bản tổng kết tài sản), báo cáo thu nhập (báo . Chúng khoán thế nào là thị trờng Chứng khoán Thi trờng chứng khoán là nơi diễn ra các giao dịch mua bán chứng khoán 1.1 Chứng khoán là gì ? Chứng khoán. thiểu những thất bại, xây dựng đợc thị trờng chứng khoán hoạt động thành công vững chắc ở Việt Nam ? 1 Chơng i . Những vấn đề cơ bản của thị trờng