ANH (CHỊ) hãy PHÂN TÍCH về sự BIẾN ĐỘNG của tỷ GIÁ hối đoái

MỤC LỤC MỞ ĐẦU 1 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN CHUNG VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI, THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI VÀ THỊ TRƯỜNG TỰ DO 3 1.1. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 3 1.1.1. Khái niệm tỷ giá hối đoái 3 1.1.2. Chức năng của tỷ giá hối đoái 3 1.1.3. Phân loại tỷ giá hối đoái. 4 1.1.4. Đặc điểm của tỷ giá hối đoái. 6 1.1.5. Những nhân tố ảnh hưởng đến sự biến động của tỷ giá hối đoái. 6 1.2. THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI 8 1.3. THỊ TRƯỜNG TỰ DO 9 CHƯƠNG 2: BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TRONG THỊ TRƯỜNG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VÀ THỊ TRƯỜNG TỰ DO TRONG NĂM QUA (2009 – 2013) 11 2.1. BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ NĂM 2009. 11 2.2. BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ NĂM 2010 12 2.3. BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ NĂM 2011 14 2.4. BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ NĂM 2012. 18 2.5. BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ NĂM 2013. 19 CHƯƠNG 3: NHỮNG BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ẢNH HƯỞNG TỚI TÌNH HÌNH XUẤT NHẬP KHẨU CỦA VIỆT NAM. 22 3.1. NHỮNG BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ẢNH HƯỞNG TỚI TÌNH HÌNH XUẤT NHẬP KHẨU CỦA VIỆT NAM. 22 3.2. MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ 25 KẾT LUẬN 26 MỞ ĐẦU Một trong những ảnh hưởng lớn của thị trường hối đoái đến hoạt động kinh doanh xuất nhập khẩu đó là ảnh hưởng của biến động tỷ giá. Ảnh hưởng này gây nên những tác động bao gồm cả hai mặt tích cực và tiêu cực. Biến động tỷ giá có thể khiến hoạt động kinh doanh của công ty xuất nhập khẩu đang kinh doanh có lãi trở nên thua lỗ hoặc ngược lại giúp cho công ty kinh doanh thu được khoản lợi ngoài dự kiến. Nhưng tính hai mặt của biến động trái chiều làm cho hoạt động xuất nhập khẩu của các công ty kinh doanh ẩn chứa nhiều rủi ro. Diễn biến của tỷ giá hối đoái chứng tỏ hoạt động của thị trường ngoại hối là nhạy cảm, phản ánh nhanh nhạy với những biến động của tình hình kinh tế thế giới và tình hình cung cầu trong nước. Nếu không có những nhìn nhận chính xác về tầm quan trọng của thị trường ngoại hối thì hoạt động kinh doanh xuất nhập khẩu sẽ lâm vào tình trạng khó khăn. Mặc dù ở nước ta Ngân hàng nhà nước đã đứng ra để áp dụng cc biện pháp cần thiết để bình ổn tỷ giá nhưng xu thế toàn cầu hoá đã làm sự vận động của thị trường ngoại hối vượt ra ngoài dự đoán và sự chế ngự của nhà nước. Điển hình tại nước ta vẫn tồn tại thị trường ngoại tệ tự do tràn lan song song với hệ thống ngân hàng nhà nước và ngân hàng thương mại cổ phần. Tỷ giá hối đoái là một biến số rất quan trọng, tác động đến sự cân bằng của cán cân thương mại và cán cân thanh toán do đó tác động đến sản lượng, việc làm cũng như sự cân bằng của nền kinh tế nói chung. Với xuất khẩu của một quốc gia, tỷ giá ảnhcủa các đồng ngoại tệ mạnh như USD hay EUR đã ảnh hưởng khônghỏ đến hoạt động kinh doanh của các công ty kinh doanh xuất nhập khẩu. Nếu không đánh giá đúng và lượng hóa được những ảnh hưởng đó các công ty xuất nhập khẩu sẽ là người phải hứng chịu rủi ro. Nhận thức tầm quan trọng của thị trường ngoại hối nhà nước ta đã có những chính sách nhằm điều chỉnh tỷ giá hối đoái nhưng vì đó là sự quản lý vĩ mô không thể sát sao được với từng công ty xuất nhập khẩu, vì vậy nghiên cứu ảnh hưởng của biến động tỷ giá đến hoạt động kinh doanh của công ty xuất nhập khẩu là việc cần thiết. Điều đó làm hạn chế tác động của tiêu cực và tận dụng mặt tích cực của biến động tỷ giá đến xuất, nhập khẩu của các công ty kinh doanh.

CƠ SỞ THANH HÓA – KHOA KINH TẾ

- -BÀI TIỂU LUẬN

MÔN: THANH TOÁN QUỐC TẾ

ĐỀ TÀI:

ANH (CHỊ) HÃY PHÂN TÍCH VỀ SỰ BIẾN ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TRÊN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VÀ THỊ TRƯỜNG TỰ DO TRONG 5 NĂM QUA, THEO ANH (CHỊ) THÌ NHỮNG BIẾN ĐỘNG ĐÓ CÓ ẢNH HƯỞNG GÌ

ĐẾN TÌNH HÌNH XUẤT NHẬP KHẨU CỦA VIỆT NAM

Giáo viên hướng dẫn: T.S NGUYỄN XUÂN DƯƠNG Sinh viên thực hiện : NGUYỄN THỊ PHƯƠNG PHÚ

THANH HÓA, THÁNG 03 NĂM 2014

NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN

SVTH: Nguyễn Thị Phương Phú – MSSV: 11010543

MỤC LỤC

MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN CHUNG VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI, THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI VÀ THỊ TRƯỜNG TỰ DO 3

1.1 TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 3

1.1.1 Khái niệm tỷ giá hối đoái 3

1.1.2 Chức năng của tỷ giá hối đoái 3

1.1.3 Phân loại tỷ giá hối đoái 4

1.1.4 Đặc điểm của tỷ giá hối đoái 6

1.1.5 Những nhân tố ảnh hưởng đến sự biến động của tỷ giá hối đoái 6

1.2 THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI 8

1.3 THỊ TRƯỜNG TỰ DO 9

CHƯƠNG 2: BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TRONG THỊ TRƯỜNG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VÀ THỊ TRƯỜNG TỰ DO TRONG NĂM QUA (2009 – 2013) 11

2.1 BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ NĂM 2009 11

2.2 BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ NĂM 2010 12

2.3 BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ NĂM 2011 14

2.4 BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ NĂM 2012 18

2.5 BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ NĂM 2013 19

CHƯƠNG 3: NHỮNG BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ẢNH HƯỞNG TỚI TÌNH HÌNH XUẤT NHẬP KHẨU CỦA VIỆT NAM 22

3.1 NHỮNG BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ẢNH HƯỞNG TỚI TÌNH HÌNH XUẤT NHẬP KHẨU CỦA VIỆT NAM 22

3.2 MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ 25

KẾT LUẬN 26

SVTH: Nguyễn Thị Phương Phú – MSSV: 11010543

MỞ ĐẦU

Một trong những ảnh hưởng lớn của thị trường hối đoái đến hoạt động kinhdoanh xuất nhập khẩu đó là ảnh hưởng của biến động tỷ giá Ảnh hưởng này gâynên những tác động bao gồm cả hai mặt tích cực và tiêu cực Biến động tỷ giá cóthể khiến hoạt động kinh doanh của công ty xuất nhập khẩu đang kinh doanh cólãi trở nên thua lỗ hoặc ngược lại giúp cho công ty kinh doanh thu được khoảnlợi ngoài dự kiến Nhưng tính hai mặt của biến động trái chiều làm cho hoạtđộng xuất nhập khẩu của các công ty kinh doanh ẩn chứa nhiều rủi ro

Diễn biến của tỷ giá hối đoái chứng tỏ hoạt động của thị trường ngoại hối

là nhạy cảm, phản ánh nhanh nhạy với những biến động của tình hình kinh tế thếgiới và tình hình cung cầu trong nước Nếu không có những nhìn nhận chính xác

về tầm quan trọng của thị trường ngoại hối thì hoạt động kinh doanh xuất nhậpkhẩu sẽ lâm vào tình trạng khó khăn Mặc dù ở nước ta Ngân hàng nhà nước đãđứng ra để áp dụng cc biện pháp cần thiết để bình ổn tỷ giá nhưng xu thế toàncầu hoá đã làm sự vận động của thị trường ngoại hối vượt ra ngoài dự đoán và

sự chế ngự của nhà nước Điển hình tại nước ta vẫn tồn tại thị trường ngoại tệ tự

do tràn lan song song với hệ thống ngân hàng nhà nước và ngân hàng thươngmại cổ phần

Tỷ giá hối đoái là một biến số rất quan trọng, tác động đến sự cân bằng củacán cân thương mại và cán cân thanh toán do đó tác động đến sản lượng, việclàm cũng như sự cân bằng của nền kinh tế nói chung Với xuất khẩu của mộtquốc gia, tỷ giá ảnhcủa các đồng ngoại tệ mạnh như USD hay EUR đã ảnhhưởng khônghỏ đến hoạt động kinh doanh của các công ty kinh doanh xuất nhậpkhẩu Nếu không đánh giá đúng và lượng hóa được những ảnh hưởng đó cáccông ty xuất nhập khẩu sẽ là người phải hứng chịu rủi ro

Nhận thức tầm quan trọng của thị trường ngoại hối nhà nước ta đã cónhững chính sách nhằm điều chỉnh tỷ giá hối đoái nhưng vì đó là sự quản lý vĩ

mô không thể sát sao được với từng công ty xuất nhập khẩu, vì vậy nghiên cứuảnh hưởng của biến động tỷ giá đến hoạt động kinh doanh của công ty xuất nhập

khẩu là việc cần thiết

Điều đó làm hạn chế tác động của tiêu cực và tận dụng mặt tích cực củabiến động tỷ giá đến xuất, nhập khẩu của các công ty kinh doanh

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN CHUNG VỀ TỶ GIÁ HỐI

ĐOÁI, THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI VÀ THỊ TRƯỜNG TỰ DO

1.1 TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI

1.1.1 Khái niệm tỷ giá hối đoái

Có hai khái niệm về tỷ giá hối đoái:

- Khái niệm 1: Các phương tiện thanh toán quốc tế được mua và bán trênthị trường hối đoái bằng tiền tệ quốc gia của một nước theo một giá cả nhấtđịnh Vì vậy, giá cả của một đơn vị tiền tệ này thể hiện bằng một số đơn vị tiền

tệ nước kia gọi là tỷ giá hối đoái

- Khái niệm 2: Tỷ giá hối đoái còn được định nghĩa ở một khía cạnh khác,

đó là quan hệ so sánh giữa hai tiền tệ của hai nước với nhau theo tiêu chuẩn nàođó

+ Trong chế độ bản vị vàng, tiền tệ trong lưu thông là tiền đúc bằng vàng

và giấy bạc ngân hàng được tự do đổi ra vàng căn cứ vào hàm lượng vàng của

nó Tỷ giá hối đoái là quan hệ so sánh hai đồng tiền vàng của hai nước với nhauhoặc là so sánh hàm lượng vàng của hai đồng tiền hai nước với nhau

+ Trong chế độ lưu thông tiền giấy, tiền đúc trong lưu thông không cònnữa, giấy bạc ngân hàng không còn tự do đổi ra vàng theo hàm lượng vàng của

nó, do đó, ngang giá vàng không còn làm cơ sở hình thành tỷ giá hối đoái

1.1.2 Chức năng của tỷ giá hối đoái

Chức năng so sánh sức mua: Thông qua TGHĐ ta có thể so sánh được giá

cả ở thị trường nội địa so với thị trường thế giới, từ đó thấy được mức chênhlệch về năng suất lao động ở trong nước với thế giới bên ngoài, biết được đồngtiền quốc gia này là bội số hay ước của số của đồng tiền quốc gia kia

Qua chức năng so sánh sức mua của các tiền tệ, TGHĐ trở thành công cụquan trọng trong việc hoạch định các chính sách kinh tế đối ngoại, định hướngphát triển các hoạt động ngoại thương, dịch vụ đối ngoại và các ngành kinh tếkhác trong nước

Chức năng điều chỉnh xuất nhập khẩu và thu chi quốc tế: Thông qua việc

ổn định TGHĐ, Nhà nước sẽ có những tác động trực tiếp đến hoạt động xuất,nhập khẩu theo hướng khuyến khích hoặc hạn chế, từ đó điều chỉnh quan hệ thuchi quốc tế, cải thiện cán cân thương mại và cán cân thanh toán quốc tế

Chức năng phân phối: Nhà nước có thể sử dụng TGHĐ như một công cụ đểđiều tiết, phân phối lại thu nhập giữa các lĩnh vực hoạt động kinh tế đối ngoại.Tóm lại, TGHĐ là một công cụ kinh tế hết sức quan trọng Do đó, chínhsách tỷ giá đã trở thành một bộ phận cấu thành chính sách tiền tệ quốc gia

1.1.3 Phân loại tỷ giá hối đoái.

- Nếu dựa vào phương tiện chuyển hối:

Tỷ giá điện hối(T/T): Tức là tỷ giá mua bán ngoại tệ và các giấy tờ có giábằng ngoại tệ được chuyển bằng điện Đây là loại tỷ giá thường được niêm yếttại các ngân hàng và là cơ sở để xác định các loại tỷ giá khác

Tỷ giá thư hối(M/T): Tức là tỷ giá chuyển ngoại hối bằng thư

- Nếu dựa vào phương tiện thanh toán quốc tế:

Tỷ giá séc và hối phiếu trả tiền ngay: được mua bán theo một tỷ giá mà cơ

sở để xác định nó bằng tỷ giá điện hối trừ đi số tiền lãi một đơn vị ngoại tệ trongtoàn bộ trị giá của séc và hối phiếu phát sinh theo số ngày cần thiết của bưu điện

để chuyển séc từ nước này sang nước khác và theo số ngày kể từ lúc ngân hàngbán hối phiếu đến lúc hối phiếu được trả tiền

Tỷ giá hối phiếu có kì hạn: Bằng tỷ giá điện hối trừ đi số tiền lãi phát sinh

từ lúc ngân hàng bán hối phiếu đến lúc hối phiếu đó được trả tiền Thời gian nàythường là bằng thời hạn trả tiền ghi trên hối phiếu cộng với thời gian chuyển tờhối phiếu đó từ ngân hàng bán hối phiếu đến ngân hàng đồng nghiệp của nó ởnước của người có nghĩa vụ trả tiền hối phiếu Thông thường lãi suất được tínhtheo lãi suất của nước mà đồng tiền được ghi trên hối phiếu

+ Tỷ giá bán: Là tỷ giá ngân hàng bán ngoại hối ra

Tỷ giá mua bao giờ cũng thấp hơn tỷ giá bán và khoản chênh lệch đó là lợinhuận kinh doanh ngoại hối của ngân hàng

- Nếu căn cứ vào thời điểm mua bán ngoại tệ :

+Tỷ giá đóng cửa: Thông thường ngân hàng không công bố tất cả tỷ giácủa các hợp đồng đã kí kết trong một ngày mà chỉ công bố tỷ giá của hợp đồng

kí cuối cùng trong ngày đó, người ta gọi là tỷ giá đóng cửa Tỷ giá đóng cửađược coi là chỉ tiêu chủ yếu về tình hình biến động của tỷ giá trong ngày đó

Tỷ giá mở cửa: Là tỷ giá của chuyến giao dịch ngoại hối đầu tiên trong mộtngày

Nếu căn cứ vào hình thức ngoại hối:

Tỷ giá tiền mặt

Tỷ giá chuyển khoản

Tỷ giá chuyển khoản bao giờ cũng cao hơn tỷ giá tiền mặt

- Nếu căn cứ vào phương thức giao nhận ngoại hối:

Tỷ giá giao nhận ngay: Tức là tỷ giá áp dụng khi bán ngoại hối thì đượcnhận tiền ngay vào ngày hôm đó hay trong vòng hai ngày làm việc sau đó

Tỷ giá giao nhận có kì hạn: Là tỷ giá áp dụng khi bán ngoại hối nhưng saumột thời gian nhất định mới nhận được tiền

- Nếu căn cứ vào chế độ quản lý ngoại hối:

Tỷ giá hối đoái chính thức: Do Nhà Nước qui định, áp dụng cho việc traođổi giữa chính phủ hoặc cơ quan Nhà Nước theo hiệp định hoặc nghị định thư

Tỷ giá tự do: Hình thành theo quan hệ cung cầu trên thị trường

Tỷ giá chợ đen: Gắn với nạn đầu cơ, tích trữ ngoại tệ để buôn lậu, NhàNước không kiểm soát được

Tóm lại, tỷ giá là một trong những công cụ quan trọng để điều tiết vĩ mônền kinh tế, điều tiết các hoạt động kinh tế đối ngoại của mỗi nước, vì vậy cácnước đều áp dụng chế độ nhiều tỷ giá chính thức để điều tiết nền kinh tế

Mục đích thi hành chế độ nhiều tỷ giá trước hết là để điều chỉnh cán cânngoại thương, do đó điều chỉnh cán cân thanh toán quốc tế và tỷ giá hối đoái,đồng thời còn có tác dụng như là một loại thuế nhập khẩu đặc biệt hoặc làm tiềnthưởng xuất khẩu, làm công cụ phục vụ chính sách bảo hộ mậu dịch và trong

những trường hợp nào đó, làm tăng thu cho ngân sách nhà nước qua thu thuếbán ngoại hối.

1.1.4 Đặc điểm của tỷ giá hối đoái.

Chế độ nhiều tỷ giá, dù hình thức muôn hình, muôn vẻ nhưng nhìn chung

có những đặc điểm sau đây:

- Áp dụng TGHĐ cao đối với những hàng hoá xuất khẩu nào đó cần phảibán phá giá hàng hoá và áp dụng tỷ giá thấp đối với những hàng hoá khôngkhuyến khích xuất khẩu

- Áp dụng TGHĐ cao đối với những hàng hoá cần phải hạn chế nhập khẩu,còn đối với hàng hoá cần khuyến khích nhập khẩu thì áp dụng TGHĐ thấp

- Áp dụng TGHĐ ưu đãi đối với khách du lịch, kiều hối và các tư nhân gửitiền vào trong nước

- Cần đẩy mạnh xuất khẩu hàng hoá vào khu vực thị trường nào thì áp dụngTGHĐ cao

1.1.5 Những nhân tố ảnh hưởng đến sự biến động của tỷ giá hối đoái.

Sau khi chế độ tiền tệ Bretton Woods sụp đổ năm 1971, quan hệ tiền tệgiữa các nước được “thả nổi”, trong đó, điển hình nhất là cơ chế "tỷ giá thả nổi"của các đồng tiền quốc gia tư bản chủ nghĩa Với cơ chế này, hàng ngày trên thịtrường do ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố:

Mức chênh lệch lạm phát của hai nước ảnh hưởng đến sự biến động của tỷgiá

Giả sử trong điều kiện cạnh tranh hoàn hảo, năng suất lao động của hainước tương đương như nhau, quản chế ngoại hối tự do, một loại hàng hoá A ở

Mỹ có giá trị 1 USD và tại Nhật là 120 JPY, có nghĩa là ngang giá sức mua đốinội của hai tiền tệ này là USD/JPY = 120 Nếu ở Mỹ có mức lạm phát là 5% và

ở Nhật là 10% thì giá loại hàng A ở Mỹ tăng lên là 1,05 USD, ở Pháp tăng lên là

132 JPY Do đó, ngang giá sức mua đối nội sẽ là 1,05 USD = 132 JPY

Hay là : USD/JPY = 132

1 ,05=125,71 JPY

Tỷ giá trước lạm phát USD/JPY = 120

Tỷ giá sau lạm phát USD/JPY = 125,71 JPY

Mức chênh lệch tỷ giá là 5,71 JPY hay là 4,76% trong khi đó mức chênhlệch lạm phát là 5%, hai mức chênh lệch này có thể coi là tương đương nhau

Qua đó, có thể nhận thấy tỷ giá biến động do lạm phát phụ thuộc vào mứcchênh lệch lạm phát của hai đồng tiền và nước nào có mức độ lạm phát lớn hơnthì đồng tiền nước đó sẽ giảm sức mua hơn

Ngoại hối có giá cả, bởi vì ngoại hối cũng là một loại hàng hoá đặc biệt.Giá cả của ngoại hối cũng chịu ảnh hưởng bởi nhiều nhân tố làm cho nó biếnđộng như mức độ lạm phát và giảm phát, cung và cầu ngoại hối trên thị trường Nếu không tính đến các nhân tố khác, chỉ tính riêng ảnh hưởng của nhân tốlạm phát, ta có thể dự đoán được sự biến động của tỷ giá trong tương lai

Cung và cầu ngoại hối trên thị trường là nhân tố ảnh hưởng trực tiếp vànhạy bén đến sự biến động của tỷ giá hối đoái

Các nhân tố ảnh hưởng đến quan hệ cung cầu trên thị trường ngoại hối cóthể bao gồm:

Tình hình dư thừa hay thiếu hụt của cán cân thanh toán quốc tế Nếu cáncân thanh toán quốc tế dư thừa thì có thể dẫn đến khả năng cung ngoại hối lớnhơn cầu ngoại hối Ngược lại, thì cầu ngoại hối sẽ lớn hơn cung ngoại hối

Thu nhập thực tế tăng lên sẽ làm tăng nhu cầu về hàng hoá và dịch vụ nhậpkhẩu, do đó làm cho nhu cầu ngoại hối để thanh toán hàng nhập khẩu tăng lên.Những nhu cầu ngoại hối bất thường tăng lên do thiên tai, hạn hán, lũ lụt,mất mùa, chiến tranh cũng như do nạn buôn lậu gây ra

Mức chênh lệch lãi suất giữa các nước cũng ảnh hưởng đến sự biến độngcủa tỷ giá

Nước nào có lãi suất ngắn hạn cao hơn nước khác hoặc cao hơn LIBID thìvốn ngắn hạn sẽ chảy vào nhằm thu phần chênh lệch do tiền lãi tạo ra đó, do đó

sẽ làm cho cung ngoại hối tăng lên, cầu ngoại hối giảm đi, tỷ giá hối đoái sẽgiảm xuống

1.2 THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI

K/n: Thị trường ngoại hối là thị trường nơi diễn ra việc mua bán trao đổicác ngoại tệ giữa các thể nhân và pháp nhân

Đặc điểm : có 2 đặc điểm :

- Thị trường ngoại hối là thị trường giao dịch mang tính chất quốc tế phạm

vi hđ của nó lan rộng khắp toàn cầu nhằm phục vụ cho những nhu cầu mua bángiao dịch về ngoại tệ

- Thị trường hđ liên tục do sử dụng những phương tiện hiện đại trong giaodịch,do chênh lệch về múi giờ

Chức năng của thị trường ngoại hối :

- Cung cấp dịch vụ cho kh để thực hiện các giao dịch kinh tế đối ngoại giúpluân chuyển các khoản đầu tư quốc tế, các giao dịch tài chính quốc tế

- Thông qua cơ chế TT ngoại hối hình thành giá cả trao đổi ngoại tệ , tỉ giáhối đoái hình thành một cách khách quan theo quy luật KTTT

- Cung cấp các công cụ phòng ngừa rủi roc ho các chủ thể tham gia trên thịtrường

- Là nơi để NHTW can thiệp vào tỷ giá theo hướng có lợi đối với nền kinhtế

Thị trường hối đoái là thị trường diễn ra các hoạt động giao dịch, mua bánngoại tệ và các phương tiện thanh toán có giá trị ngoại tệ khác Đây cũng là nơihình thành tỷ giá hối đoái theo quan hệ cung cầu, là một bộ phận của thị trườngtài chính có trình độ phát triển cao

Thị trường hối đoái là nơi giao dịch mua bán các đồng tiền chuyển đổi Cácđồng tiền mạnh, có tính chuyển đổi cao được giao dịch nhiều nhất là Đôla Mỹ,Yên Nhật Bản, Mác Đức Thị trường hối đoái là thị trường phi tập trung Ba thịtrường hối đoái lớn nhất thế giới là London, Tokyo, New York.Thị trường hốiđoái có quy mô giao dịch trong một ngày trên một nghìn tỷ đôla, ví dụ năm 1998doanh số trung bình hàng ngày của thị trường ngoại hối là 1600 tỷ USD Vì vậy,

thị trường này tác động rất lớn đến tình hình kinh tế của các nước đang pháttriển Việc đầu cơ trên thị trường hối đoái, ví dụ đầu cơ đồng Baht đã dẫn đếncuộc khủng hoảng thị trường tài chính Thái Lan

Ngày nay, chưa có một cơ quan quốc tế nào đứng ra làm nhiệm vụ giám sátthị trường này IMF muốn đứng ra làm chức năng Ngân hàng Trung ương toàncầu, nhưng lực bất tòng tâm, và không được các nước công nghiệp Tư bản ủng

hộ Các nước công nghiệp tư bản chỉ chú trọng trước hết đến những vấn đề tiền

tệ, kinh tế trong nước, nên không phối hợp đúng mức để kiểm soát thị trường.Đặc điểm của Thị trường hối đoái:

+ TTHĐ không tồn tại trong một không gian cụ thể nhất định mà hoạt độngcủa nó thông qua các phương tiện thông tin hiện đại

+ Có tính quốc tế hoá cao

+ Giao dịch mua bán các loại ngoại tệ tự do chuyển đổi

+ Giao dịch với khối lượng lớn (khối lượng tối thiểu và doanh số)

Vai trò của TTHĐ:

+ Tạo điều kiện để kết nối các nhu cầu giao dịch ngoại tệ trong nền kinh tế+ Làm cho các giao dịch mua bán trao đổi ngoại hối đi vào nề nếp, ổn định,góp phần ổn định thị trường tài chính

+ Giúp NHTW nắm bắt được thông tin về thị trường để tham mưu chochính phủ trong việc thực hiện chính sách quản lý ngoại hối

+ Tạo điều kiện để hội nhập với thị trường tài chính quốc tế

soát của nhà nước Đây là cách sử dụng đương đại cụm từ "thị trường tự do" bởicác nhà kinh tế và văn hóa đại chúng; thuật ngữ này trong lịch sử đã có các cách

sử dụng khác

Một nền kinh tế thị trường tự do là một nền kinh tế nơi mà tất cả các thịtrường bên trong nó không được kiểm soát bởi các bên khác hơn so với nhữngngười tham gia trên thị trường Ở dạng thuần khiết nhất của nó chính phủ đóngmột vai trò trung lập trong việc quản lý và điều ban hành pháp luật về hoạt độngkinh tế không giới hạn và cũng không tích cực thúc đẩy nó (ví dụ như điều tiếtcác ngành công nghiệp cũng như trợ cấp cung cấp cho các doanh nghiệp chophép một mình bảo vệ họ khỏi áp lực thị trường nội / ngoại) Một nền kinh tế

như vậy dưới hình thức cực đoan nhất của nó không tồn tại trong nền kinh tếphát triển, tuy nhiên những nỗ lực tự do hóa nền kinh tế hoặc nỗ lực làm cho nó

"tự do hơn" để hạn chế vai trò của chính phủ theo cách như vậy

Lý thuyết này cho rằng trong một thị trường lý tưởng tự do, quyền sở hữuđược trao đổi một cách tự nguyện trao đổi ở một mức giá được thỏa thuận chỉbằng sự đồng ý lẫn nhau của người bán và người mua Theo định nghĩa, ngườimua và người bán không ép buộc lẫn nhau, theo nghĩa là họ có được quyền sởhữu của nhau mà không sử dụng vũ lực, đe dọa của lực lượng vật chất, hoặcgian lận, cũng không phải là họ bị cưỡng chế do bên thứ ba (như của chính phủthông qua các khoản thanh toán chuyển giao)và họ tham gia vào thương mại đơngiản chỉ vì họ đều đồng ý và tin rằng những gì họ đang nhận được là giá trịnhiều hơn hoặc càng nhiều càng tốt những gì họ bỏ đi Giá là kết quả của cácquyết định mua bán hàng loạt như được mô tả bởi các lý thuyết về cung và cầu

CHƯƠNG 2: BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TRONG THỊ TRƯỜNG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VÀ THỊ TRƯỜNG TỰ

DO TRONG NĂM QUA ( 2009 – 2013)

2.1 BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ NĂM 2009.

Tỷ giá USD/VNĐ lại tiếp tục tăng đà tăng trong 4 tháng đầu năm, đặc biệtsau khi NHNN thực hiện nới rộng biên độ tỷ giá lên +/-5% khiến cho tỷ giángoại tệ liên NH đã có đợt tăng đột biến và giao dịch trên TTTD tiến sát mức18000đồng/USD Trong bối cảnh nguồn ngoại tệ ròng vào VN là + trong 4tháng đầu năm thì dường như yếu tố chính khiến cho tỷ giá USD/VNĐ tăngmạnh lại là do sự găm giữ ngoại tệ

Giai đoạn 1 (từ 01/01 –24/11/2009): tỷ giá liên tục tăng

Tỷ giá biến động mạnh trên cả thị trường liên ngân hàng và thị trường tựdo.Cụ thể:Từ tháng 1 đến tháng 3: tỷ giá LNH dao động trong khoảng 17.450 -17.700 đồng/USD, cách giá trần khoảng từ 0 – 200đồng,còn TTTD cao hơn tỷgiá LNH khoảng 100 đồng Từ tháng 4 đến tháng 9 :tỷ giá trên 2 thị trường daođộng trong khoảng 18.180 - 18.500 đồng/USD Từ tháng 10 đến 25/11/2009:Biến động tỷ giá rất dữ dội từ 18.545 – 19.300đồng/USD, có lúc đạt đỉnh 20.000đồng/USD trên TTTD và 19.750 đồng/USD trên thị trường liên ngân hang

Hiện tượng găm giữ ngoại tệ chờ giá lên của người dân Có hiện tượng DNvay USD tuy chưa đến kỳ trả nợ nhưng đã mua sẵn USD để giữ vì sợ tỷ giá sẽtăng Chính lượng đặt mua nhiều của DN khiến cầu ngoại tệ tăng Ngoài ra, dotâm lý bất ổn của cả DN và người dân khi tỷ giá tăng nhanh dẫn tới hiện tượnggăm giữ ngoại tệ.Do tác động của chính sách hỗ trợ lãi suất cho các DN bằngtiền đồng, do lãi suất vay tiền đồng thấp, phạm vi và thời gian vay được mở rộngtheo chủ trương của chính phủ nên một số DN có ngoại tệ có xu hướng khôngmuốn bán ngoại tệ và chỉ muốn vay tiền đồng Đây là 1 tác động thiếu tích cựckhông mong muốn khi triển khai gói kích cầu Ngoài ra, còn 1 số nguyên nhânkhác như: thâm hụt cán cân thương mại lớn các tháng cuối năm 2008, yếu tố tin