THUYẾT TRÌNH BỘ BA BẤT KHẢ THI Ở VIỆT NAM TỪ NĂM 2007 ĐẾN NAY ppt

LOGO Gv: Lê Thị Hồng Minh Danh sách nhóm • Lê Minh Nhật • Phạm Công Doanh • Nguyễn Thành Luật • Hà Thị Tươi • Võ Thị Cẩm Nhung • Chu Thị Hồng Loan • Nguyễn Thị Thu Nguyệt • Nguyễn Thị Bích Tuyền • Cao Thị Hoài Thương • Trần Trọng Hiếu • Vũ Duy Phương Nội dung thuyết trình  Cơ sở lý thuyết  Áp dụng bộ ba bất khả thi ở các nước  Áp dụng bộ ba bất khả thi ở Việt Nam từ năm 2007 đến nay  Một quốc gia không thể đồng thời đạt được Tỷ giá cố định, hội nhập tài chính và độc lập tiền tệ.  Một quốc gia chỉ có thể cùng chọn một lúc hai trong ba mục tiêu. Độc lập tiền tệ Ổn định tỷ giá Hội nhập tài chính Ba nhân tố của bộ ba bất khả thi  Chính phủ chủ động sử dụng các công cụ chính sách tiền tệ để thực hiện chính sách phản chu kỳ kinh tế mà không quan tâm đến tỷ giá tăng hay giảm và các biến số kinh tế vĩ mô khác.  Ổn định tỷ giá giúp tạo ra cái neo danh nghĩa để chính phủ tiến hành các biện pháp ổn định giá cả  Làm cho nhận thức của nhà đầu tư đối với rủi ro của nền kinh tế giảm đi, làm tăng thêm niềm tin của công chúng vào đồng nội tệ => Làm cho môi trường đầu tư tốt lên.  Tuy nhiên : Chính phủ mất đi một công cụ để hấp thụ các cú sốc bên trong và bên ngoài truyền dẫn vào nền kinh tế. Hội nhập tài chính là xu thế khó thể cưỡng lại được trong bối cảnh toàn cầu hóa.  Lợi ích : + Hữu hình : • quốc gia tăng trưởng nhanh hơn và phân bổ nguồn lực tốt hơn. • giúp nhà đầu tư đa dạng hóa đầu tư. + Vô hình : Tạo ra động lực giúp cho chính phủ tiến hành nhiều cải cách và quản trị tốt hơn để theo kịp những thay đổi từ hội nhập.  Tuy nhiên : Hội nhập tài chính cũng được cho là nguyên nhân dẫn đến bất ổn kinh tế những năm gần đây. Dòng vốn gián tiếp chảy vào nền kinh tế đa phần là ngắn hạn và mang tính đầu cơ. Kết hợp ba nhân tố: Ổn định tỷ giá và độc lập tiền tệ Ổn định tỷ giá và độc lập tiền tệ Độc lập tiền tệ và hội nhập tài chính Độc lập tiền tệ và hội nhập tài chính Ổn định tỷ giá và hội nhập tài chính Ổn định tỷ giá và hội nhập tài chính 1 1 2 2 3 3 Chế độ tỷ giá cố định nhưng phải từ bỏ độc lập tiền tệ. Tỷ giá phải vận hành theo những nguyên tắc của thị trường. Chính phủ phải thiết lập kiểm soát vốn. Đánh giá mức độ ổn định tỷ giá Đánh giá mức độ độc lập tiền tệ Đánh giá mức độ hội nhập tài chính MI ERS KAOPEN [...]... thấp Biểu đồ về các chỉ số trong bộ ba bất khả thi ở Trung Quốc Biểu đồ về các chỉ số trong bộ ba bất khả thi ở Việt Nam Nguồn: Chinn-Ito Thực trạng áp dụng bộ ba bất khả thi ở Việt Nam năm 2007 • Các chỉ số trong cán cân thanh toán việt nam Trade balance Financial account balance Portfolio investment Net foreign direct investment (FDI) Overall balance 2006 -2,776 3,088 2007 -10,360 17,540 1,313 2,315... lượng LOGO Bộ ba bất khả thi ở các nước Mỹ Trung Quốc Liên minh Châu Âuhâu Âu Kinh nghiệm áp dụng ở Trung Quốc  Trung Quốc là một quốc gia áp dụng khá thành công bộ ba bất khả thi  Chấm dứt hành động can thi p tỷ giá của ngân hàng trung ương  ngăn không cho cung tiền tăng lên mạnh để thỏa mãn nhu cầu về tiền của dân chúng  lượng cung tiền vẫn tăng 17% nhưng lạm phát ở Trung Quốc vẫn ở mức thấp... trong năm 2007  chính sách tiền tệ:  mở rộng cung tiền: mở rộng tiền tăng 45%, cung tín dụng tăng 55%  DTBB tăng từ 5% lên 10%  Chính sách tỷ giá : thả nỗi có quản lý , ổn định tỷ giá > xuất khẩu Đâu là nghịch lý????????? I.Chính sách năm 2008 1.Chính sách tỷ giá 2.Chính sách tiền tệ 3.Chính sách kiểm soát vôn I Chính sách tỷ giá Nguồn: Ngân hàng nhà nước Biểu đồ: Tỷ giá hoái đối USD/VND từ 2008-2009... NĐTNN từ 1999-2006 Nguồn: Ngân hàng nhà nước Việt Nam Nguồn: tổng cục thống kê 3.1 Sau khi gia nhập wto đến hết 2008 a Những ràng buộc của Việt Nam khi gia nhập WTO về đầu tư gián tiếp nước ngoài - Công ty 100% vốn nước ngoài tham gia TTCK với các điều kiện như công ty trong nước - TTCk tập trung: + NDDTNN được tham gia 49% cổ phiếu niêm yết và không hạn chế đầu tư trái phiếu + Nếu góp vốn NĐTNN được sở... VNĐ Nới rộng biên độ từ 1% ->2% Cầu ngoại tệ tăng 16000 15500 Tự do: 19 400-16 400 15000 1/1 1/2 1/3 LNH:16.112-15.960 1/4 1/5 1/6 1/7 Thị trường liên Ngân hàng Tự do: 16 000 – 15 560 trường tự do Thị 1/8 1/9 1/10 1/11 1/12 Nguồn: Ngân hàng nhà nước Nguồn: tổng cục thống kê Biểu đồ: lãi suất cơ bản VND (% /năm) trong năm 2008 Nguồn: Ngân Hàng nhà nước việt nam Biểu đồ: Lãi suất trong năm 2008 19/5 30/1...Chứng minh bộ ba bất khả thi Bạn không thể có đồng thời tất cả: một quốc gia chỉ có thể chọn tối đa 2 trong 3 Nó có thể chọn một chính sách ổn định tỷ giá nhưng phải hi sinh tự do hóa dòng vốn tức là tiếp tục kiếm soát vốn (giống như Trung Quốc ngày nay) , nó có thể chọn một chính sách tự do hóa dòng vốn nhưng vẫn tự chủ về tiền tệ,... tối đa 30% VĐL NH trong nước 3.1 Sau khi gia nhập wto đến hết 2008 b Các biện pháp kiểm soát vốn của chính phủ: Biện pháp hành chính: Ban hành các nghị định để thu hút đầu tư nước ngoài +Nghi định 139 /2007/ NĐ-CP ngày 5/9 /2007 => Tạo điều kiện cho việc mua bán, hợp nhất, sát nhập DN của DN trong nước và DN nước ngoài +Nghị định 69 /2007/ NĐ-CP ngày 20/4 /2007 về việc NDTNN mua cổ phần của NH thương mại =>... 19/12/2008 22/12/2008 (năm) Tỷ lệ dự trữ bắt buộc Lãi suất Quyết định Ngày thực hiện 8,5% 3162/QĐ-NHNN ngày 19/12/2008 22/12/2008 9% 2950/QĐ-NHNN ngày 3/12/2008 5/12/2008 10% 2321/QĐ-NHNN ngày 20/10/2008 21/10/2008 5,0% 2133/QĐ-NHNN ngày 25/9/2008 01/10/2008 3,5% 1907/QĐ-NHNN ngày 29/8/2008 01/09/2008 DTBB (năm) Biểu đồ: Tốc độ thay đổi của M2, GDP, Lạm phát Nguồn: Ngân hàng nhà nước Việt Nam www.sbv.gov.vn... gia nhập WTO Năm Doanh nghiệp Quyết định đính kèm Công ty niêm yết Quyết định số 145/QĐ-TTg ngày 28/6/1999 Quyết định đính kèm Quyết định số 139/QĐ-TTg 1999 30.0% 20.0% 2000 30.0% 20.0% 2001 30.0% 20.0% 2002 30.0% 20.0% 2003 30.0% 30.0% 2004 30.0% 10/06/1999 30.0% QĐ 146/2003/QĐ-TTg 17-7-2003 QĐ 238/2005/QĐ_TTg ngày 2005 30.0% 49.0% 2006 30.0% 29/09/2005 49.0% Nguồn: Ngân Hàng Nhà nước việt Nam Thống... đầu tư chứng khoáng, Công ty đầu tư chứng khoán” =>Nhiều NĐTNN từ bỏ thị trường chứng khoán VN và tìm cách chuyển vốn ra nước ngoài => Dòng vốn FPI đổ vào VN giảm đáng kể 3.1 Sau khi gia nhập wto đến hết 2008 b Các biện pháp kiểm soát vốn của chính phủ Chính phủ tung tiền đồng ( 112 nghìn tỷ đồng) mua ngoại tệ Tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc từ 10% lên 11% (16/1/2008) Ngày 17/3 phát hanh tín phiếu NHNN trị . các chỉ số trong bộ ba bất khả thi ở Trung Quốc Biểu đồ về các chỉ số trong bộ ba bất khả thi ở Việt Nam Nguồn: Chinn-Ito Thực trạng áp dụng bộ ba bất khả thi ở Việt Nam năm 2007 • Các chỉ. Trọng Hiếu • Vũ Duy Phương Nội dung thuyết trình  Cơ sở lý thuyết  Áp dụng bộ ba bất khả thi ở các nước  Áp dụng bộ ba bất khả thi ở Việt Nam từ năm 2007 đến nay  Một quốc gia không thể đồng. lượng Y0 Y1 LOGO Bộ ba bất khả thi ở các nước  Mỹ  Trung Quốc  Liên minh Châu Âuhâu Âu Kinh nghiệm áp dụng ở Trung Quốc  Trung Quốc là một quốc gia áp dụng khá thành công bộ ba bất khả thi  Chấm