PHÂN TÍCH ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU pptx

01/12/2010 1Mã môn học: B02004 chương 8: Phân tích đầu tư cổ phiếu Chương 8: PHÂN TÍCH ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU Chương 8: PHÂN TÍCH ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU 1. 1. Quy trình phân tích Quy trình phân tích 2. 2. Phân tích kinh tế vĩ mô và phân tích ngành Phân tích kinh tế vĩ mô và phân tích ngành 3. 3. Các phương pháp định giá cổ phiếu Các phương pháp định giá cổ phiếu 4. 4. Chính sách cổ tức và giá cổ phiếu Chính sách cổ tức và giá cổ phiếu 5. 5. Phân tích kỹ thuật Phân tích kỹ thuật 01/12/2010 2Mã mơn học: B02004 chương 8: Phân tích đầu tư cổ phiếu 1. 1. Quy trình phân tích Quy trình phân tích  I. Mục tiêu: I. Mục tiêu:  Phân tích CK lựa chọn đối tượng đầu tư Phân tích CK lựa chọn đối tượng đầu tư  II. Nội dung: II. Nội dung:  Phân tích kinh tế Phân tích kinh tế  Phân tích ngành Phân tích ngành  Phân tích tài chính của cty Phân tích tài chính của cty  Phân tích chỉ số bình quân Phân tích chỉ số bình quân 01/12/2010 3Mã mơn học: B02004 chương 8: Phân tích đầu tư cổ phiếu 2. Phân tích vĩ mơ và phân tích ngành 2. Phân tích vĩ mơ và phân tích ngành Qui trình phân tích Qui trình phân tích • Xác đònh hệ số rủi ro ß của ngành Xác đònh hệ số rủi ro ß của ngành E(R) = Rf + B[Erm – Rf] E(R) = Rf + B[Erm – Rf] 2. 2. Phân tích chỉ số P/E của ngành đối với cty Phân tích chỉ số P/E của ngành đối với cty 3. 3. Ước tính EPS Ước tính EPS 4. 4. Tính giá trò cuối kỳ của chỉ số ngành Tính giá trò cuối kỳ của chỉ số ngành = P/E x EPS = P/E x EPS r = giá trò chỉ số CKø – giá trò Kø + CT nhận trong kỳ/ Đ r = giá trò chỉ số CKø – giá trò Kø + CT nhận trong kỳ/ Đ giá trò KøĐ giá trò KøĐ 01/12/2010 4Mã môn học: B02004 chương 8: Phân tích đầu tư cổ phiếu 3. Các phương pháp định giá 3. Các phương pháp định giá - Chiết khấu dòng cổ tức Chiết khấu dòng cổ tức - Phương pháp PE Phương pháp PE - Chiết khấu dòng tiền Chiết khấu dòng tiền - Tổng TS/số lượng CP… Tổng TS/số lượng CP… 01/12/2010 5Mã môn học: B02004 chương 8: Phân tích đầu tư cổ phiếu PHÂN LOẠI CỔ PHIẾU PHÂN LOẠI CỔ PHIẾU 1. 1. Cổ phiếu thường Cổ phiếu thường Đặc điểm: Đặc điểm: - Mệnh giá Mệnh giá - Cổ tức không cố định Cổ tức không cố định - Không kỳ hạn Không kỳ hạn 2. 2. Cổ phiếu ưu đãi (cổ tức) Cổ phiếu ưu đãi (cổ tức) Đặc điểm: Đặc điểm: - Mệnh giá Mệnh giá - Cổ tức cố định Cổ tức cố định - Không kỳ hạn Không kỳ hạn 01/12/2010 6Mã môn học: B02004 chương 8: Phân tích đầu tư cổ phiếu Định giá theo luồng cổ Định giá theo luồng cổ tức tức Tỷ suất lợi nhuận dự đoán: Tỷ suất lợi nhuận dự đoán: DIV DIV 1: 1: cổ tức dự đoán năm sau cổ tức dự đoán năm sau P P 1 1 : giá cổ phiếu dự đoán năm sau : giá cổ phiếu dự đoán năm sau P P 0 0 : giá cổ phiếu năm nay : giá cổ phiếu năm nay 0 011 P P(PDIV r ) −+ = 01/12/2010 7Mã môn học: B02004 chương 8: Phân tích đầu tư cổ phiếu Các tình huống tính giá Các tình huống tính giá a. Tính giá cổ phiếu sau 1 năm: a. Tính giá cổ phiếu sau 1 năm: 1+r: hệ số chiết khấu 1+r: hệ số chiết khấu r PDIV P + + = 1 11 0 (1) 01/12/2010 8Mã môn học: B02004 chương 8: Phân tích đầu tư cổ phiếu Các tình huống tính giá Các tình huống tính giá Tính giá cổ phiếu sau một số năm: Tính giá cổ phiếu sau một số năm: H H H 1t t t 0 r)(1 P r)(1 DIV P + + + = ∑ = (2) 01/12/2010 9Mã môn học: B02004 chương 8: Phân tích đầu tư cổ phiếu Các tình huống tính giá Các tình huống tính giá Khi kỳ đầu tư là vô hạn Khi kỳ đầu tư là vô hạn (3) ∑ = + = H 1t t t 0 r)(1 DIV P 01/12/2010 10Mã môn học: B02004 chương 8: Phân tích đầu tư cổ phiếu Các tình huống tính giá Các tình huống tính giá Khi tỷ lệ cổ tức tăng trưởng đều đặn và kỳ đầu tư là vô hạn Khi tỷ lệ cổ tức tăng trưởng đều đặn và kỳ đầu tư là vô hạn (4) gr DIV r)(1 g)DIV(1 r)(1 g)(1DIV r)(1 DIV P 1 H H 2 11 0 − =+ + + ++ + + + + = (r ≥ g) [...]... 8: Phân tích đầu tư cổ phiếu 11 Chiến lược 1: Xây dựng các ngun tắc ĐT thơng thường - Mua CP của các cơng ty có sản phẩm được ưa chuộng và thị phần thị trường lớn - Mua CP của các cơng ty được quản lý tốt Các chiến lược và lý lẽ đầu tư của Buffett - Chiến lược mua những CP cá biệt - Mua các cơng ty có tiềm năng dài hạn trong thời kỳ các chỉ số CK đều giảm 01/12/2010 Mã mơn học: B02004 12 chương 8: Phân. .. (EPS) xong, công ty sẽ quyết đònh trích một tỷ lệ nhất đònh để chia cổ tức cho cổ đông, phần còn lại sẽ dùng vào mục đích phát triển công ty Cổ tức thanh tốn Tỷ số thanh toán cổ tức = -Tiền lời mỗi CP Cổ tức thanh toán hàng năm  Curent Yield = -P (thò giá) 01/12/2010 Mã mơn học: B02004 18 chương 8: Phân t 5 Phân tích kỹ thuật     PTKT lµ sù ghi chÐp theo biĨu ®å, ®å thÞ c¸c... chương 8: Phân t Mua các cơng ty có khoản nợ hợp lý Nợ dài hạn Tỷ lệ nợ trên vốn = -Nợ dài hạn+Vốn Cổ đơng - Sự thay đổi của tỷ lệ giá trên lãi Giá cổ phần P/E = -Lãi trong vòng một năm - Lãi và tốc độ tăng trưởng của cơng - Ra quyết định + Dự đốn lãi trong tư ng lai và giá CP + Giữ và bán CP - 01/12/2010 Mã mơn học: B02004 17 chương 8: Phân t 4 CHÍNH SÁCH CỔ TỨC ... đầu tư thơng thường của Buffett - Ghi chép các ý tư ng, lập kế hoạch đầu tư và nghiêm chỉnh chấp hành kế hoạch đã đưa ra - Nghiên cứu số lượng và lãi bán hàng của cơng ty mình quan tâm và nguồn gốc của chúng - Tập trung vào các cơng ty đó Nắm vững sản phẩm hoặc dịch vụ cơng ty cung cấp, vị thế của cơng ty trong ngành và so sánh với các đối thủ cạnh tranh 01/12/2010 Mã mơn học: B02004 13 chương 8: Phân. .. lớn, đừng do dự về những dự báo của TTCK hoặc nền kinh tế Nếu khơng tìm được khoản đầu tư như tiêu chuẩn của mình hãy chờ đợi Rất nhiều nhà đầu tư đã sai làm mua những CP giá q cao so với giá trị thực Xác định rõ những gì mình biết và khơng biết, ln làm theo những gì mình biết rõ 01/12/2010 Mã mơn học: B02004 14 chương 8: Phân t Chiến lược 2: Hiểu thấu vấn đề thơng qua các bản báo cáo thường niên Bước... học: B02004 15 chương 8: Phân t Chiến lược 3: Nắm bắt thơng tin từ các báo cáo nghiên cứu về CK - Tìm kiếm thành tích trong tăng doanh số - Nguồn thu của chủ ĐT và các nguồn tiền mặt nhàn rỗi - Tìm kiếm các con số lợi nhuận cận biên cao - Tn theo xu hướng của giá trị thu nhập ròng - Chú ý lợi nhuận trên vốn ( Return on Equity –ROE) Thu nhập ròng ROE = -Vốn cổ phiếu thường 01/12/2010... kiểm tra dữ liệu của thị trường trong q khứ ( giá cả, KLGD), để làm cơ sở dự đốn giá CK trong tư ng lai từ đó quyết định mua, bán CK => §å thÞ cđa c¸c chØ tiªu thèng kª nh­ : Gi¸, chØ sè gi¸, khèi l­ỵng giao dÞch vv => §å thÞ theo thêi gian : Ngµy, tn, th¸ng, n¨m 01/12/2010 Mã mơn học: B02004 19 chương 8: Phân t TRUNG BÌNH DI ĐỘNG        MA giản đơn- SMA (Simple Moving Average) MA hàm mũ- EMA... Moving Average) MA được điều chỉnh khối lượng- AMA (Volumeadjusted Moving Average) MA tỷ trọng- WMA (Weight Moving Average) 01/12/2010 Mã mơn học: B02004 20 chương 8: Phân t MA 20 ngày và 200 ngày 01/12/2010 Mã mơn học: B02004 21 chương 8: Phân t . chương 8: Phân tích đầu tư cổ phiếu Chương 8: PHÂN TÍCH ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU Chương 8: PHÂN TÍCH ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU 1. 1. Quy trình phân tích Quy trình phân tích 2. 2. Phân tích kinh tế vĩ mô và phân tích. đối tư ng đầu tư Phân tích CK lựa chọn đối tư ng đầu tư  II. Nội dung: II. Nội dung:  Phân tích kinh tế Phân tích kinh tế  Phân tích ngành Phân tích ngành  Phân tích tài chính của cty Phân. B02004 chương 8: Phân tích đầu tư cổ phiếu PHÂN LOẠI CỔ PHIẾU PHÂN LOẠI CỔ PHIẾU 1. 1. Cổ phiếu thường Cổ phiếu thường Đặc điểm: Đặc điểm: - Mệnh giá Mệnh giá - Cổ tức không cố định Cổ tức không