TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI

MỞ ĐẦUNgân hàng thương mại có vai trò rất quan trọng hơn bất kỳ một tổ chức nào trong nền kinh tế đặc biệt là trong nền kinh tế thị trường phát triển khi mà nhu cầu sử dụng các dịch vụ của ngân hàng ngày càng lớn, vai trò quan trọng đó của ngân hàng được thể hiện ở vai trò trung gian. Mặc dù cho đến nay, hoạt động của các ngân hàng có nhiều chuyển biến tích cực, lòng tin của người dân cũng đang dần dần được hồi phục, song trên thực tế, những tác động trái chiều của chính sách tiền tệ vẫn ảnh hưởng không nhỏ đến hoạt động của các ngân hàng thương mại và thông qua đó ảnh hưởng đến nền kinh tế… Vấn đề này cần được thảo luận một cách nghiêm túc, bởi lẽ ngân hàng là nơi cung cấp vốn – điều kiện đầu vào cho mọi quá trình sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp, nếu khả năng tiếp cận nguồn vốn ngân hàng gặp khó khăn, mọi hoạt động sản xuất kinh doanh sẽ không thể tiến hành bình thường được và như vậy, kinh tế khó có thể tăng trưởng. Nhất là trong điều kiện mà lạm phát đang được kiểm soát, nhưng giảm phát và suy thoái kinh tế – nỗi lo chung của xã hội lại đang có dấu hiệu xuất hiện: thị trường bất động sản tuy có dấu hiệu rục rịch nhưng vẫn trong tình trạng đóng băng, thị trường chứng khoán đang trong giai đọan cố gắng nhưng vẫn “trồi” “sụt” bất thường, thị trường hàng hóa cũng trong tình trạng suy giảm. Việc sử dụng các công cụ chính sách tiền tệ để điều tiết hoạt động ngân hàng và thông qua đó điều tiết các hoạt động kinh tế là những hoạt động thường ngày, tuy nhiên để vận hành các công cụ này một cách hiệu quả thì không phải dễ dàng. Vì vậy, việc nghiên cứu tác động của chính sách tiền tệ đến hoạt động của ngân hàng thương mại là vô cùng cần thiết.Kết cấu của đề tài gồm: ngoài phần mở bài và kết luận, đề tài bao gồm ba chương được bố cục như sau:Phần I: Chính sách tiền tệ, mục tiêu, cơ chế tác động của các công cụ của chính sách tiền tệ đối với NHTM.Phần II: Thực trạng tác động của chính sách tiền tệ đối với hoạt động của NHTM.Phần III: Đánh giá thực trạng và giải phápBài viết này của nhóm em không tránh khỏi những thiếu sót. Mong thầy cô hướng dẫn thêm. Chúng em xin chân thành cám ơn cô Vũ Thị Minh Hằng đã truyền đạt cho chúng em những kiến thức để thực hiện đề tài này.Phần I: Chính sách tiền tệ: 1.1 Khái niệm chính sách tiền tệ Chính sách tiền tệ (monetary policy) là quá trình quản lý cung tiền của Ngân hàng trung ương nhằm hướng tới một lãi suất mong muốn để đạt được những mục đích ổn định và tăng trưởng kinh tế như kiềm chế lạm phát, duy trì ổn định tỷ giá hối đoái, đạt được toàn dụng lao động hay tăng trưởng kinh tế. Chính sách lưu thông tiền tệ bao gồm việc thay đổi các loại lãi suất nhất định, có thể trực tiếp hay gián tiếp thông qua các nghiệp vụ thị trường mở; qui định mức dự trữ bắt buộc; hoặc trao đổi trên thị trường ngoại hối.Tùy vào tình hình kinh tế và điều kiện của mỗi nước, chính sách tiền tệ có 2 dạng: chính sách tiền tệ mở rộng (tăng cung tiền, giảm lãi suất để thúc đẩy sản xuất kinh doanh, giảm thất nghiệp nhưng lạm phát tăng – chính sách tiền tệ chống thất nghiệp) hoặc chính sách tiền tệ thắt chặt (giảm cung tiền, tăng lãi suất làm giảm đầu tư vào sản xuất kinh doanh từ đó giảm lạm phát nhưng thất nghiệp tăng – chính sách tiền tệ ổn định giá trị đồng tiền)Vị trí chính sách tiền tệ: trong các công cụ điều tiết kinh tế vĩ mô của Nhà nước thì chính sách tiền tệ là chính sách quan trọng nhất vì nó tác động trực tiếp vào lĩnh vực lưu thông tiền tệ. Song nó cũng có quan hệ chặt chẽ với các chính sách kinh tế vĩ mô khác như chính sách tài khóa, chính sách thu nhập, chính sách kinh tế đối ngoại.Đối với Nhà nước trung ương, việc hoạch định và thực thi chính sách tiền tệ là hoạt động cơ bản nhất, mọi hoạt động của nó đầu nhằm làm cho chính sách tiền tệ của quốc gia được thực hiện có hiệu quả hơn. 1.2 Mục tiêu của chính sách tiền tệ:Ổn định giá trị đồng tiền: NHTW thông qua chính sách tiền tệ tác động đến sự tăng giảm giá trị đồng tiền của quốc gia. Giá trị đồng tiền ổn định được xem xét trên 2 mặt: Sức mua đối nội của đồng tiền (chỉ số giá cả hàng hóa và dịch vụ trong nước) và sức mua đối ngoại (tỷ giá đồng tiền nước mình so với ngoại tệ). Chính sách tiền tệ hướng đến ổn định giá trị đồng tiền không có nghĩa là tỷ lệ lạm phát = 0 vì như vậy nền kinh tế không thể phát triển được. Tăng công ăn việc làm: chính sách tiền tệ mở rộng hay thu hẹp có ảnh hưởng trực tiếp đến việc sử dụng hiệu quả các nguồn lực xã hội, quy mô sản xuất kinh doanh từ đó ảnh hưởng đến tỷ lệ thất nghiệp của nền kinh tế.Tăng trưởng kinh tế: tăng trưởng kinh tế luôn là mục tiêu của mọi Chính phủ trong việc hoạch định các chính sách kinh tế vĩ mô của mình, để giữa cho nhịp độ tăng trưởng đó ổn định, đặc biệt ổn định giá trị đồng bản tệ là rất quan trọng, nó còn thể hiện lòng tin của dân chúng đối với Chính phủ. Mục tiêu này chỉ đạt được khi kết quả hai mục tiêu trên đạt được một cách hài hòa. Mối quan hệ giữa các mục tiêu: có mối quan hệ chặt chẽ, hỗ trợ nhau, không tách rời. Nhưng xem xét trong ngắn hạn thì các mục tiêu này có thể mâu thuẫn thậm chí triệt tiêu lẫn nhau. Vì vậy, để đạt được các mục tiêu trên một cách hài hòa thì NHTW trong khi thực hiện chính sách tiền tệ cần có sự kết hợp với các chính sách kinh tế vĩ mô khác.1.3.Các công cụ của chính sách tiền tệ và cơ chế tác động đến hoạt động của NHTM.1.3.1 Dự trữ bắt buộc:a) Khái niệmDự trữ bắt buộc, hay tỷ lệ dự trữ bắt buộc là một quy định của ngân hàng trung ương về tỷ lệ giữa tiền mặt và tiền gửi mà các ngân hàng thương mại bắt buộc phải tuân thủ để đảm bảo tính thanh khoản. Các ngân hàng có thể giữ tiền mặt cao hơn hoặc bằng tỷ lệ dữ trữ bắt buộc nhưng không được phép giữ tiền mặt ít hơn tỷ lệ này. Nếu thiếu hụt tiền mặt các ngân hàng thương mại phải vay thêm tiền mặt, thường là từ ngân hàng trung ương để đảm bảo tỷ lệ dự trữ bắt buộc. Đây là một trong những công cụ của ngân hàng trung ương nhằm thực hiện chính sách tiền tệ bằng cách làm thay đổi số nhân tiền tệ.

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC          !"#$%  !$%  &'()*" Đề tài: TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TP. Hồ Chí Minh – Năm 2012 1 1 MỞ ĐẦU + $%,- ./ 0 1%2/ 345  67( ( 83 9:;2 < (83 9  $=>*  ?3@ABC *B-CD+<EF- .0 1:D+:$G ?H- . I;B(:9F(, :5D*+ 8?29 JKF<. D$=B+L:BB:$G>CF @( ' K 9FM *:5 *8DJ@* 8 -NO$H 3P:9(, :5D*+ $%,- 0:O$H :983 9Q"/:8:$G O(<R5 *' F2H<S+ <%/>-TU:83:-((10* V@OW/ 3B( D*B(>F93O# 9>R-T+;>33#F1 (, :5@OW/ 3B(@S3 ? 92V $=:$G-$-RF 3 93 ? # $HI/ < (:83<,>* ::$G3? @(* F$O>* -@ (*3 9UX<(DWY5<,:B/ W/   $=2/ :5@O B/C$-N ( V ,:2#F  $=73(*: (:1TZ$-N [ \[@C \2/  $=F  $=L ( V ,@OI "@ABC*CJ@* 8 :?:8 9 (, :5+- 0::8 9 *(, :53 9<M(, :5 $=F  ':?-R*C5 *0O V3>OB!BI"V-RF -'7 *:5DJ@* 8 :9(, :5D+ $% ,<- 9 I )9 /D:8 (>H2-39 <RF:8 2(2$% :$G2TC$@ Phần I: J@* 8 FC 'F%9 *:5D*CDJ @* 8 :T-EI Phần II: K , *:5DJ@* 8 :T-E(, :5DI Phần III: ]** K ,-O>*> ^-9 D_3 *3PM 9@ I( $E BN 'I_W+ *%"L`:Y 8:, ( _M39 7:? K:8 I Phần I: Chính sách tiền tệ: 1.1 Khái niệm chính sách tiền tệ J@* 8 a(_ >(<b<0* V0O<c 8D+ $%`$E E5 <Y@/ (T:?:, :$GMC:J6 2 2 :- # $H3 9$389<,>* FB V6: d*T:(*F:, :$G (BC<(:5 # $H3 9IJ@*<$  8 2( - :6*<(,<Y@/ / :F ? K 9>* 9> 0 *>-C  $=He0:7BK M2Z 25e(; (:6 '  $=(,TI -( VV3 9-:83DX$EFJ@* 8 fB, J@* 8 H5a # 8FO<Y@/ :? :g@OW/ 3 B(FO / >$<,>*  #UJ@* 8 T / >b (;J@* 8  Z ; aO 8F #<Y@/ <O: $-(@O W/ 3B( h:O<,>* $ / > #UJ@* 8 6 :* : 8b " JJ@* 8  (*C:8 9 3 9-iD$E V J@* 8 <J@*0 1/ -V *:5 K 9>-(<i-K <$  8 Ij(L0; S-E*J@*3 9-i 3*$J@* 3FJ@* R>FJ@*3 9:T(,I ]T-E$E $%F-(,:- K J@* 8 <(, :5%2O/ F1(, :5D:`<(J@* 8 D0T :$G K0O%I 1.2 Mục tiêu của chính sách tiền tệ: Ổn định giá trị đồng tiền:k 0J@* 8  *:5:9@K #O* : 8D0TIl* : 86::$GW_Wm  'f ; j7:T5D: 8an@T*O-B-C ($Eb- @7:T(,a d*: 8$EV@(-E(, bIJ@* 8  $E:96:* : 83i< d<<,>* op-V$-R8 3 93 ?>*  ?:$GI Tăng công ăn việc làm:J@* 8 H5 q>O$H K 9>:9-@ABC0O*<KWY5F0@OW/ 3B( h: O$H:9 d< / >D83 9I Tăng trưởng kinh tế: # $H3 9<<C 'D1J>D (-(,:*J@*3 9-iDVF:?M(>:5 # $H:6:F:;2 6:* :2O </ 0 1F. ? <. DB+:T-EJ>DIC 'n:, :$G339 0O C ' ':, :$G5 *.I T0M*C 'T0; SFX GF3 * =I$W_Wm  (Z, V*C ' ?+ N RJ   '<NI"V-RF:?:, :$G*C ' '5 *. Vk 3 3 (3 KJ@* 8 @K39 G>-E*J@*3 9-i 3*I 1.3.Các công cụ của chính sách tiền tệ và cơ chế tác động đến hoạt động của NHTM. 1.3.1 Dự trữ bắt buộc: a) Khái niệm rK M2Z 25F d<BK M2Z 25<5 0:D+  $%-8 d<M 8; - 8A*+ $%,2Z 25>O + D:?:O2O( J 3(OI*+ ?M 8; (%(; 2` d<BM M2Z 25$3:$G>m>M 8; J % d<I9 9C  8; *+ $%,>O- ' 8; F $=< h+  $%:?:O2O( d<BK M2Z 25I]+<5  (MCD + $%` KJ@* 8 2`*< :6@T + 8 I  $=F d<BK M2Z 25:$G*+ $% ' 9E 0:< d<MBK M 8; @(-E 8A-Y<<5 25>R/  D30: d<MBK M 8; -E 8A34,a 8A 9 3IIIF5 25>R/ DfbIrM M2Z 25 ?:$GAH+  $%(;M ,3m BK MD+ $%,I'F  $=*+ $%,@SAH+ $%:?:$G$H<Y @/ Is" F d<BM M2Z 25:$G0:(<(, 8A 8A 334,5-E 8A34,B$E#- 8A =, h# :9f#F (: d<BM M2Z 25@(-E 8A34, h:9f# /> %I( d<BM M2Z 25.:$G0:3*:T-EM<(, +3* ? _(0F J/ (, :5III+ $% D5 @T0T$*$E 5FtjuFIII:Y3.*>BC0 : d<BM M2Z 25MI b) Cơ sở xác định dự trữ bắt buộc " :6 d<BK M2Z 25O$H K 9>:9@T+ 8  aov@w@vxywvyyb (%9 ,( 8D*I; 3*3 #aOb d <BK M2Z 25 V3O#(-DOa #bF<(<Y@/ ( - #aObF h:<(<$G7 8Oa #bI k*$E $=@ABC d<BK M2Z 25 (- .<C:8 J@* 8 F>k3?@(* @T+ 8- '%@H:3? @(* 3T<$G 87FB(:F -(C 'J@* 8  ( h =34 d<BK M2Z 25:$G0:3*I 4 4 c) Tác động của dự trữ bắt buộc Tác động của DTBB vào lượng tiền cung ứng "82O/ Fr^^<5 3(O 9-Vk08@ABC:? :*-(-T:5D`3?@(* @T+ 8 0 <$G 87^I"V-RF:+<5 CJ K 9>I1k n ,(:$G^(83 9F$ 6>$%   (* (83 9 <,<fF<E%8<@(-E^=@T+ 8B(* ,(  0*>-CR 8A-  (*?3(Oa3B 8; b 0I^O/ D<c 9 $@91 6*  8; B( k>* <^8;  (<$ abe 8; B$EV 7 8ABK M2Z 25D ,kayb- 8; B$EV 7BK M :O2O(  (* ,0iD*axbe1r< 6 8A*<(,D8 3 9-( TF V%/ 8 (83 9$@^ovy vxI]+J< 8; nkE ,(:$G2`08<K:5 08>*  8 _(&R :I]?>+ J%9 *:5Dy:9*3T 8 F ?B*<<$zG 0:6*+ T/ ^ 8AI_( :n@A@ABC*@T $%7<3FF_-E3owrFoywrF_oxwrF V ? B!O:%O/ D^ _(r$@ ^ovyvxo3rvrv_rora3vv_bo{rowa3vv_bW^ab hab ?V /2? 7aw3vv_b<@T ,( 8Ar '%@H 87^I(:N@Ta3vv_b<<P%-Vr<<<E %^/ 82H:J<0<R  (9:5<$  8/I ; 3*F9 6@T ' 9:9i<7 P5 %9 <$  8 0*93m- V I $=HM$E8-#  (*( V@T3-_PFi< d< 8; - d< 8BK M:O 2O( ( 3(ODP@(-E 8ArI$=3n hpFf :9pF-_ hpFp|:9pFpfIy'@T>C 5-( , *7 JBC 83 9D*k08D:50:C ?( h =343*I $= d<BK M2Z 252V0+H*$E3-K< :9}~@T hpFp:9pFp}IH"  , =:?*@T '(%H*$E V:50O +3* (3-K 3(O hfp:9|p~Fi< ,"  ?$E J*@T ' (:5 (3(O3opFf•:9pFe_opFp:9pFpfeopFp€:9pFp•o{6 @T(:5 hpF|f:9pFf‚i<@T+ 8A(:5 hwpF|f:9 wpFf‚ofF‚•:9|Ff<Ir(0@T'9* d<3*3 :6( :6O@A #@T<'7 hpF:9pFp• V@T+ 8A @S :63*  ,  _($EO :a-V  N  @T #<'b  h wpF|‚:9 wpFfofF‚f:9‚F€fIh* 9>R 'F ?>*  ?*@<RBK-( 2O/ 3 9D*3T 8 (* J* *:5D:9@T+ 8 -@T>*  ? JBC (83 9`:8 9 <$G 87 5 5 -B(:<$G>$%   (*afbL$ 6<$G JBC/>8 3 9$@ _(:iforvorv3rorav3boav3bwa3vv_bW^Iafb h2? 7:if _( z7afbF( /2? 7av3bwa3vv_b J<@T+ 6>$%   (*.1<@T+ 8 I 9 *n '/ f^-*@T3FF_:8<M29@T( (B(k<D-3?@(* :$G 00:DJV-8@T -02*(*(:342Z 25D*:?29 :$G*@T3-_D h- J:$G@T2V0+( (+ ( h =34I 9W/  'a-83 9H V:$%'>OW/ b5 @T<(, (, 3* -( 6>$%   (* Vkn ?<D -3?@(* :$Gf K (:8383 932r(<(*Ii< (25 8; (, a-JBCƒb- (25 8A(, a-JBCrƒb>O:$G T/ 3?@(* 0k:?k5 (*(, :3   (* (5:- O<,'V *D3  (*0T 9  02`?3(O(;2` 8; (,  O* R> (*FB-C OGH(<Y 6i<25(, >O„,„$G 8-E5 0+ $E3 <$ (*FB-C5: VkE( ( ?3?@(* :$G (253T<$Gf:Y J EO + T(, <%@H R(-(,:-:8J@* 8  JG>I]?:%OF (* J (* 'W_$:Y0:6-R>* + T(, -(5 I …m -8 *:5D:9 6#<K7 JBC83 92`5 %9 8 O 0>-C3?@(* Dk ? /$@ 91"<-T KD*a<n 'k<<:$G2*(*( _(<R :b-1&< 6#<K JBC ?(-83 9D (25 T* VB!29:$G O$@ 6orv"orv-rorav-ba-<@T0:6"rb 6@ABCfo&vyvxo&vrav_bI _('<c-8+2` 3(Oofo{ rav-bo&vrav_bo{&orav-brav_borav-_bI9 r habF &o av-_bwa3vv_bW^a‚bI  7a‚b( /2? 7av-_bwa3vv_bJ<@T+ JBC 83 9@(-E^I(2? 7@T+ JBCW/ OH A@TF OHN@T$ *B/-B/avb<,-N`HN@T'0M-E <$G JBC83 9&-N<029IlO@A</@T<BK J 2VH" -E-opFfe3opFfeopFp€e_opFp‚ V@T+ J BC@S<avpFfpFp€pFp‚bwapFfvpFp€vpFp‚bowpF‚}ofF}Ii<7: 6 6 8%2Oa^b7-(<$  V ? ,(:$GfF}:(-8 3 9I]8:Li`7 -8k: 87 V@SO #<K/> JBC83 9fF}:I"JBC 6r>O Jr^^ ,* " 3(O}pIppp d:F9 # d<BK $2Z 25<'~F 7< -8}Ipp d V:i-E-O#<K JBCD*83 9<fF}W}IppofpIpp d:I$-R2` >-CDVFk( ( ?* 9> *:50O† - [<R> 7\-(/  6#<K/> JBCD T+83 9:? -(-:8 9 -3?@(* <,>* I Tác động của DTBB đến mặt bằng lãi suất tín dụngI …/ >*  h>$%>*>W*:7>J(-Tav"b( h 3*‡<(,B-C:? ? 9>R:$G*7* (3B(B -C+a<Y@/ F d*F(F>JB-C3*IIIb:D@7,  ( h =34D h]+<- J 6G>F33#- 0 12R/ D(, :50O 3B(DI  29 `X@O>g@(:8nf>J ,(  E,B$ED*2*I]<b>J K 9>a<$%F:F'<F  9 2'B 6 1 ( #F*>J K 9>3*IIIb-b >J* 9>a3/(F0O<cFBK>.D(F>J* 9>3*IIIbIr$E:+< * J (*->+ J*(@O>gJD"„-:?( -„ (: $ JBC  7W*:*H$ˆ0O:$%'>O<&@-(ov"a ( :&@-(<<Y@/ (-:2`>J(, :5G><cF$ J:9<G R(-DF<>J(, :5G><cF"<<$%bIl1< 6:5>+26(C:J: $ JBCF Vab@S< 6B$G <E/  ?:$GF (:<@T@ABC-T Vaoaav_bbIo{W&@  oW&@-(o{&@ w&@-(o-Eap‰Špbo{&@-(o&@ wo{:+J<*H $ˆ0OD(, :5(-aI:&@ <Y@/ :52V0+bI ( 7 'F029-E&@-(I9 # d<r^^ 0 #@T V@T@ABC-Toaav_bb@SP%F<( *H$ˆ0O&@ w #<'-(-@S3%-Vf<Sb $=-3@‹@ O*(2H<Y@/ J 7>OB(  $=09 :eb3,:$G<Y@/  8A<(<GRD ?/  />F-V9 , =:? J (*F '  $=<Y@/ (-a&@-b <(,<F Va&@-(orbJ<B( . '5 :%-@O>g ((, :5: $ JBCDI$E:+ 1@T<„' <<Y@/ 2V0+::-(„I$-RF  (r3[V\ / >J-T<Y@/ :5Fr^^aybFBK M:O2O(  (*axbF$J :<,<25>R<E/ a:-(b:Y[g\-(@T$= JBC a$=-b>O O 0<Y@/ --Ta:bIIIr(:r^^<5 + T / 0 1 09 :7*H$ˆ0OD(, :5(- 7 7 DF h: *:5 K 9>:9#<K7 JBC83 9D  T 1.3.2 Chính sách tái chiết khấu J@* *9 3/2(*0:-:83-8-(- 3?@(* 2`* *:5:9<Y@/ (- *9 3/I &Y@/  *9 3/<<Y@/ :*-(*3(O 8(*+  $%,-:?:*>7 8; Z,(;2/  $=D* +I ) d<BK M 8;  K 9D+ $%,OWT:9 d < ( T ? V1@S>O+Z- 9> C(-3-V25 >O J (*M@T 8 :$G h-(--E*>J<'0 ( $=G>3* 8; (2/  $= 9<Y@/ 9 3/2`(; />%<Y@/   $= V+ $% ,@S 9> C(-:93 d<BK M 8; O:97 T ?(>m>-V 9 9 8; 1 ?- h+ $%3>O2/ 34  ,(I 9<Y@/ 9 3/(%<Y@/   $=F*+ $%,3 ?:?( d<BK M 8; OWT:97 T ?(>m>F RJ>O BK M ' 8; :? *>O- 8 h+ $%-E<Y@/ ( %<Y@/   $=3>* @ 8; 2/  $= h>J3*I r(-RF-E5  8%@H/ :F2`*0:<Y@/ 9 3/( %<Y@/   $=F+ $% ?25*+ $%, >OBK M 8; 26@39(@T+ 8 OWTa-V25@TD 8 A@(-E 8; Ob:?<O<$G 8I$G<,F3<Y@/ 9 3/OWT V*+ $%, ?O d<BK M 8; -B( -R@T+ 8  #<'BN:9 #<$G 8I 1.3.3. Hoạt động thị trường mở a) Khái niệm:>-C  $=HaŒ>_3_ Œ>_ (UŒŒb ?:$G ?<(, :5Dk K--((;2**/ =* ` :6%@T 8 F '%@H: *:5:9<$G 87-<Y@/ Z,I b) Cơ chế tác động: %9 *:5< *:50BK M2Z 25-0<Y@/ I>-C  $= H-T:$G(<CJ@* 8 0 1/ DkI%9 (, :5D>-C< 0- :6 (%@T 8 +' M29:5 K 9>:9<$G 87-* 9>:9<Y@/  '  8 8 $=Ir(::??†%-8%9 *:5D>-CF < †<,*3*-8%@H 8 -<$G 87 Tác đông trực tiếp đến cơ số tiền tệ )kw2**/ =*allbF@S *:5<R> 7:9 BK MD*aybF$-R:Y+ *:5 K 9>:9%@H 8  a^b h:O$H:9<$G 87ajb0V:Y>+ JH 'I C ? )2*/ =*Fk:Y q>%@T 8  ,IjKO WTDBK M@SBN:9O3O#(-D*+F h:3T <$G 87  $=@SOWT _(25@TF:(<$=2`@T+ 8 I )*/ =*F$G<,Fk:Y< #%@T 8 FBK M D* #<'F3T<$G JBC #<'F0:< #3T<$G 8 7I Tác động gián tiếp đến lãi suất thị trường 7/ F3 K>-CFk< :6<$GBK MD  T+F:8@S *:5:9-TDk '  $= 8 <'+IjK29:5<,BN:9@K :6<Y@/   $=<' +I7<Y@/ Z,F 0BK:(*D  $=-*(, :52 _-8<Y@/ F@S 8 *:5 E*7<Y@/  -B, '  $= JI 7F-2*ll@S<O$H:90-8 <(,ll: '  $=-*ODI)*73(* :6F d<@ <=DL :6I93T<$G73(*9 d 1<E ( *(B '  $= J V@K :6 d<@<=D@S *:5 H<,<Y@/   $=F--V 9 *:5:9: $- ' BDWY5Ir(:F< :6@O<$GF*O-#-<I 1.3.4. Lãi suất a) Khái niệm k:$5 3<Y@/ /B5  <Y@/ (-:?$E *:8n<Y@/  _(E,:F h:O$H E0 JBC D83 9-k ?:, :$G0O<c7 8DVI l>(k K0O<c<$G 87 _(C 'D h =34F:8>G>-E*0T3$:83:?>*  *BC D*C* 9>Ij(FB!</ : J3*0D<Y@/  ( 9 9 83 9-V K/ <Y@/ <[*O\D-TB(-R>O:$GV  h J0-8-T (83 9I; 3*- :60: :8n<Y@/ B!<(*2:5F T3m ((, :53 B(DVI b) Cơ chế tác động ":8n<Y@/  _(W$E #O@SO$H K 9> E0 :5-(-D*<(<$G 87 :6 _(I 1.3.5. Tỷ giá a) Khái niệm d*T:(*<:,<$G2? T $%0-8; * M: 8F< d< (:6M: 8$E-E: 8$E3*C ?% < d< (:6M: 8 ($E-E: 8$E(I Cách hình thành tỷ giá trên thị trường d*  $=:$G09 :2H--8(,  '  $=(, TI -8(, :$G@ h<$G(, 1$=T2*:?:6</ :5 I(, :29-E d*T:(*Id*T:(* #< # (, -$G<,I -8(, :$G@ h<$G(, 1$=T2`: 5 I-8(, 29-E d*T:(*Id*T:(* #<O (, -$G<,I b) Các loại cơ chế tỷ giá hối đoái %9 d*T:(*< 6G> / OM:83k(>m>W* : d*BiI2<(,%9 Tỷ giá thả nổi hay tỷ giá linh hoạt<<(, d*:$G09 :2H- (,  '  $=I_(%9 O6Fk3>O0 +:9 -:8.<$G-(, I Tỷ giá cố định<<(, d*:$G09 :2HkI_(%9 d*T :Fk2T7 d*J 7-39 B V3O#?:6 : 8 ($E-E: 8$E( _(7:Y2TI h< k>O2*(, :?M6:7 d*:Y:$G2TI Tỷ giá thả nổi có quản lý<@K39 G>M d* O6- d*T:I_( %9F d* ( K 9 ?:$G09 :2H  $=FL ?B( k/:I$= V3  $=J 29:5F d*:$G O6 _( 10 10 [...]... tỷ giá hối đối: tỷ gía hối đoái tác động xuất khẩu thuần và tỷ giá hối đoái tác động bảng cân đối tài sản của các đơn vị tài chính và phi tài chính Tỷ giá hối đoái tác động xuất khẩu thuần: Chính sách tiền tệ mở rộng dẫn đến lãi suất đồng nội tệ giảm, kéo theo đồng tiền nội tệ giảm gía so với đồng ngoại tệ (tỷ giá hối đoái tăng) Sự giảm giá đồng nội tệ làm cho hàng hóa trong nước rẻ hơn hơn hàng hóa... thiếu hụt thanh khoản của các ngân hàng cũng như tính không đều nhau, có ngân hàng dư tiền cho vay, có ngân hàng lại thiếu hụt nghiêm trọng Năm 2012, Ngân hàng Nhà nước linh hoạt 'nới lỏng' chính sách tiền tệ Kể từ 1/7, các ngân hàng thương mại sẽ được vay vốn của Ngân hàng Nhà nước với mức thấp hơn 1% khi cuối ngày 29/6, cơ quan này vừa công bố sẽ điều chỉnh giảm hàng loạt lãi suất điều hành Theo đó,... nhân tiền dự báo và như vậy, khối lượng tiền cung ứng thực tế thấp hơn so với mức mong muốn Trong tác động của dự trữ bắt buộc đối với khối lượng tiền cung ứng có thể dễ dàng nhận ra rằng việc giới hạn cụ thể lượng tiền mỗi ngân hàng muốn đưa vào lưu thông không phải là việc khó, bởi vì mỗi ngân hàng đơn lẻ chỉ có thể cho vay trong phạm vi dự trữ của nó mà thôi Trong khi đó, đối với cả hệ thống ngân hàng. .. luôn biến động không ngừng Cho nên công cụ này ít được NHNN áp dụng 12 12 Phần II: Thực trạng tác động của các công cụ chính sách tiền tệ 2.1.Dự trữ bắt buộc: NHTW các nước thường sử dụng tỷ lệ dự trữ bắt buộc trong vai trò là công cụ điều hành chính sách tiền tệ, giúp NHTW kiểm soát hệ số nhân tiền và trên cơ sở đó kiểm soát khối lượng tiền cung ứng, do đó, tùy vào mục tiêu chính sách tiền tệ trong... phải có dự trữ tiền dưới dạng tiền mặt để đáp ứng nhu 26 26 cầu rút tiền thường xuyên của khách hàng Nhất là trong thời kỳ lạm phát cao, mặc dù dự trữ bắt buộc theo quy định thường đã cao hơn bình thường nhưng ngoài dự trữ bắt buộc thì đế đối phó với lạm phát, bản thân các ngân hàng còn phải đối phó với tình trạng rút tiền bất thường của khách hàng, cho nên các ngân hàng còn phải để dự trữ tiền mặt nhiều... biến đổi của tỷ giá hối đoái có tác động mạnh mẽ đến mọi hoạt động kinh tế, từ hoạt động xuất nhập khẩu đến sản xuất kinh doanh và tiêu dùng trong nước qua biến đổi của giá cả hàng hóa Do đó, tỷ gía hối đoái là một công cụ được NHTW thực thi chính sách tiền tệ của mình Mục tiêu của NHTW khi điều hành tỷ giá là giữ tỷ giá ổn định ở một mức độ nào đó, phù hợp với đặc điểm, điều kiện thực tế của đất nước... tất yếu và khi đó vai trò quản lý vĩ mô của Nhà nước bằng công cụ lãi suất vẫn được thể hiện qua sự định hướng theo tín hiệu thị trường Kết luận Như vậy, chính sách tiền tệ và các công cụ của nó tác động trực tiếp đến hoạt động của các NHTM nói riêng và nền kinh tế thị trường nói chung Việc sử dụng các công cụ đó như thế nào có ảnh hưởng rất lớn đối với hoạt động của NHTM ở từng thời điểm cụ thể Ở Việt... xuất khẩu ròng gia tăng, vì thế làm gia tăng sản lượng Tỷ giá hối đoái tác động bảng cân đối tài sản: Sự biến động của tỷ giá hối đoái có ảnh hưởng đến tổng cầu thông qua bảng cân đối của các công ty tài chính và phi tài chính khi có một số lượng nợ đáng kể bằng đồng ngoại tệ Chính sách tiền tệ mở rộng sẽ làm giảm giá trị đồng nội tệ, gia tăng gánh nặng nợ, làm giá trị thuần tài sản giảm, dẫn đến vay... vai trò “người cho vay cuối cùng” của NHNN và đảm bảo sự ổn định, lành mạnh của hệ thống ngân hàng - Phát triển thị trường nội tệ liên ngân hàng (qui mô,chất lượng) để NHNN có cơ sở chính xác hơn trong việc định ra mức lãi suất cho vay tái chiết khấu ,tạo ra tín hiệu tốt đối với hoạt động kinh doanh của các NHTM Mặt khác ,cùng với xu hướng tự do hoá lãi suất thì vai trò của mức lãi suất tái chiết khấu... điện tử liên ngân hàng và cho vay bù đắp thiếu hụt trong thanh toán bù trừ của NHNN đối với các ngân hàng đã được điều chỉnh tăng lên 12%/năm kể từ 08/03/2011 Trong đó, đáng chú ý là lãi suất tái chiết khấu đã được điều chỉnh với mức tăng mạnh từ mức 7% lên 12% Với các quyết định điều chỉnh trên đây, các ngân hàng thương mại sẽ phải trả chi phí cao hơn khi tiếp cận nguồn vốn từ Ngân hàng Nhà nước . *9 3/E:2` <Y@/ *+:$G>m> :5 hB+$I 15 15 *+ $%,ab>O V1*<*:?B V:$G -T:5DV`:O2O((,