Phần 3: Đánh giá thực trạng và giải pháp
3.3.Hoạt động thị trường mở
Tăng vai trò chỉ đạo của NHTW trên thị trường mở:
Điều kiện để tham gia thị trường mở là các thành viên phải có giấy tờ có giá để bán và chủ động được vốn khả dụng của mình. Nhưng các TCTD chưa đầu tư nhiều vào các chứng từ có giá ngắn hạn do nhiều nguyên nhân và thực ra họ vẫn chịu sự thiếu bình đẳng trong kinh doanh. Các NHTM quốc doanh được tiếp cận nguồn vốn vay từ NHTW nên có nhiều lợi thế khi tham gia trên thị trường mở nhờ vay với giá rẻ để mua giấy tờ có giá có lãi suất lợi hơn. Các TCTD khác ít cơ hội này. Điều này không kích cầu tín dụng, tạo ra sự bất bình đẳng trên thị trường mở. Do vậy, NHNN cần tạo một sân chơi công bằng cho các TCTD, tức là giảm cho vay theo chỉ định, phân biệt rõ ràng tín dụng chính sách và tín dụng thương mại.
Đa dạng hóa trên thị trường mở:
Bổ sung vào cơ cấu hàng hóa của thị trường này không chỉ có các giấy tờ có giá loại ngắn hạn mà còn trung, dài hạn miễn là chúng có độ thanh khoản cao vì thời hạn của giấy tờ có giá không mâu thuẫn với độ nhanh nhạy của chính sách tiền tệ bởi đã có phương thức mua lại trên thị trường mở.
3.4. Lãi suất
Những thành tựu trong việc ổn định kinh tế vĩ mô.
Góp phần ổn định giá trị đồng bản tệ: Có thể nói đây là thành tựu đáng được ghi nhận ở Việt Nam, bằng các công cụ điều tiết, NHNN đã kiểm soát chặt chẽ khối lượng tiền cung ứng hàng năm và đó được xem như một bàn tay hữu hiệu đẩy lùi và kiềm chế làm phát, ổn định sức mua của đồng tiền Việt Nam, làm cho giá cả ổn định, đời sống người dân không ngừng được cải thiện.
Góp phần tăng trưởng kinh tế:Việc ổn định giá trị VND đã tạo lòng tin của nhân dân vào đồng bản tệ, tạo môi trường đầu tư lành mạnh, thu hút được nguồn vốn đáng kể từ trong và ngoài nước. Đặc biệt việc điều chỉnh các công cụ CSTT: lãi suất, tỉ lệ dự trữ bắt buộc... của NHNN ở các giai đoạn cụ thể đã có vai trò quan trọng ảnh hưởng tới việc huy động và phân bổ nguồn vốn có hiệu quả trong nền kinh tế của các TCTD. Cũng từ đó mà góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế liên tục qua các năm.
Những vấn đề tồn tại trong quá trình thực hiện các công cụ của CSTT những năm qua.
• Lãi suất là công cụ được sử dụng thường xuyên nhất trong điều hành CSTT ở Việt Nam vừa qua. Tuy nhiên, cũng như tình trạng ở các nước đang phát triển khác, ở Việt Nam lãi suất không nhạy cảm lắm với đầu tư. Điều này được thể hiện rõ rệt trong hai năm (1998, 1999) khi trần lãi suất cho vay giảm liên tục nhưng đầu tư vẫn chưa tăng mạnh, giá cả và sản lượng không những không tăng mà còn tiếp tục giảm (tuy điều này còn liên quan đến các yếu tố thực của nền kinh tế chứ không hoàn toàn xuất phát từ yếu tố tiền tệ danh nghĩa).
• Việc NHNN luôn tiếp điều chỉnh lãi suất trong một khoảng thời gian ngắn (từ 1/6/99- 4/9/99) đã 3 lần giảm lãi suất cho vay) đã gây khó khăn cho các tổ chức tín dụng.Vì lãi suất cho vay được điều chỉnh giảm (liên tục) trong khi đó lãi suất nhận gửi ở thời kì trước vẫn giữ nguyên từ đó xuất hiện khả năng tiềm tàng về rủi ro lãi suất bất khả kháng.Việc điều chỉnh theo xu hướng giảm trong thời gian qua ít có tác dụng tích cực đến việc tăng cường huy động vốn trong và dài hạn. Việc các NHTM tự quy định lãi suất tiền gửi thanh toán trong khung trần lãi suất cho vay tối đa đã dẫn tới các NHTM tranh giành khách hàng bằng việc tăng lãi suất tiền gửi thanh toán lên khá cao, khiến cho tổng số vốn huy động của toàn ngành NH không tăng mà chỉ chuyển từ NH này sang NH khác, gây bất ổn định trong kinh doanh.
• Các NHTMQD đang còn phải bao cấp qua lãi suất cho vay theo chỉ đạo của NHNN, nếu điều này kéo dài sẽ triệt tiêu tính kinh doanh của các NHTM.
• Việc điều chỉnh lãi suất của NHNN nhiều khi còn chậm so với thị trường vì thế nó có tác dụng khẳng định hơn là hướng dẫn diễn biến thực tế. Mặt khác cơ sở để NHNN điều chỉnh lãi suất còn nặng về quan điểm trường phái trọng tiền ( căn cứ vào sự thay
đổi của chỉ số giá cả thị trường là chủ yếu, sự ảnh hưởng của thị trường vốn còn hạn chế)
• Hơn nữa, trong nền KTTT về mặt nguyên tắc thì lãi suất phải được hình thành trên cơ sở quan hệ cung cầu vốn trên thị trường. Việc kiểm soát lãi suất của NHNN hiện nay chính là một kiểu can thiệp giá của nhà nước. Nếu cứ như vậy sẽ là không phù hợp trong tương lai khi hệ thống thị trường ở Việt Nam phát triển hoàn thiện hơn.
Nhóm giải pháp về việc hoàn thiện các công cụ của chính sách tiền tệ .
Việc điều chỉnh lãi suât cần linh hoạt gắn với thị trường trên nguyên tắc đảm bảo lợi ích của cả người gửi tiền,tổ chức tín dụng và người vay tiền, tạo điều kiện tập trung tối đa các nguồn vốn để tài trợ cho phát triển kinh tế .
Do vậy để điều chỉnh lãi suất tiền gửi và lãi suất tiền vay một cách phù hợp các tổ chức tín dụng phải căn cứ vào các nhân tố: Lợi nhuận bbnh quân của các doanh nghiệp; sự biến động của quan hệ cung cầu;vốn đầu tư; mức độ lạm phát và diễn biến lãi suất trên thị trường .
NHNN cần tiếp tục duy trì việc điều chỉnh mức lãi suất tiền gửi và tiền vay dài hạn cao hơn lãi suất tiền gửi và tiền vay ngắn hạn nhằm huy động vốn dài hạn đầu tư cho nền kinh tế .Việc xác định lãi suất cho vay dài hạn có tính đến xu hướng tăng hay giảm lãi suất ngắn hạn trong từng thời kỳ .
Việc duy trì các mức lãI suất ưu đãi cho các đối tượng dân cư gặp điều khó khăn là phù hợp ; tuy vậy chính phủ cần tìm các nguồn ngân sách và các kênh tài trợ hoạt động này đặt ngoài hoạt động kinh doanh của các NHTM quốc doanh.
Duy trì mức chênh lệch giữa lãi suất nội tệ và lãi suất ngoạt tệ một cách hợp lý từng bước giảm dần và đi đến chấm dứt hiện tượng “đô la hoá” trên đất nước Việt Nam .
Hiện nay chúng ta chưa thể tiến hành tự do hoá lãi suất tuy vậy cần phải hướng theo mục tiêu đó và thực hiện từng bước bởi một lẽ đó là xu hướng tất yếu và khi đó vai trò quản lý vĩ mô của Nhà nước bằng công cụ lãi suất vẫn được thể hiện qua sự định hướng theo tín hiệu thị trường .
Kết luận
Như vậy, chính sách tiền tệ và các công cụ của nó tác động trực tiếp đến hoạt động của các NHTM nói riêng và nền kinh tế thị trường nói chung. Việc sử dụng các công cụ đó như thế nào có ảnh hưởng rất lớn đối với hoạt động của NHTM ở từng thời điểm cụ thể. Ở Việt Nam, trong tình hình lạm phát tăng cao như hiện nay thb hoạt động của các NHTM đang gặp nhiều khó khăn. Chính vì vậy, một công cụ nhạy cảm như chính sách tiền tệ không thể xem nhẹ. Chúng ta cần có định hướng và giải pháp đúng trong
việc hoàn thiện các công cụ đó. Để có được điều này, bên cạnh sự định hướng đúng đắn của Đảng và Nhà nước, cần có sự phát triển đồng bộ về năng lực của NHNN và hệ thống NHTM.
Để hoạt động của các NHTM đạt hiệu quả cao, góp phần tăng trưởng kinh tế, phát triển đất nước nước ngang tầm với các quốc gia trong khu vực thì việc thì nghiên cứu, tìm hiểu về tác động của chính sách tiền tệ đến hoạt động của NHTM là cả một quá trình và cần được phát triển về sau.