Suy giảm của tỷ giá tiền tệ và việc tăng cường kêu gọi sẻ chia gánh nặng của ngân sách doc

Lời nói đầu Huy động vốn cho đầu tư phát triển kinh tế nhiệm vụ cấp bách nhằm tăng nhanh tiềm lực tài để thực mục tiêu chiến lược phát triển kinh tế – xã hội Vốn yếu tố quan trọng có ý nghĩa định tốc độ phát triển kinh tế, muốn có vốn phải tìm nguồn Vậy phải huy động - điều cịn phụ thuộc vào sách, chế huy động vốn nước Đối với nước ta, vốn cho phát triển kinh tế đz trở thành vấn đề thách thức nhiều năm Trong năm qua, Chính phủ sử dụng đa dạng hình thức, cơng cụ huy động vốn chế thị trường có hiệu Góp phần tạo điều kiện thuận lợi cho Nhà nước, doanh nghiệp, tổ chức kinh tế có khả lựa chọn hình thức đầu tư thích hợp; góp phần thúc đẩy cơng cơng nghiệp hố, đại hoá đất nước Trong thời gian tới, với hình thức huy động vốn qua kênh Ngân hàng như: kỳ phiếu, trái phiếu Ngân hàng, tiền gửi tiết kiệm để giải nhu cầu vốn tín dụng Việc mở rộng hình thức huy động vốn cho đầu tư phát triển kinh tế Chính phủ như: phát hành trái phiếu Chính phủ qua hệ thống kho bạc Nhà nước (KBNN) Trái phiếu, cổ phiếu doanh nghiệp Nhà nước có ý nghĩa quan trọng việc thực mục tiêu chiến lược vốn tạo tiền đề cho việc phát triển thị trường vốn thị trường chứng khốn nước ta Huy động vốn thơng qua phát hành trái phiếu Chính phủ thời gian qua góp phần đáng kể giải bội chi ngân sách Nhà nước (NSNN) đồng thời tạo nguồn vốn lớn cho đầu tư phát triển kinh tế, thu hút lượng tiền nhàn rỗi dân cư, góp phần ổn định giá cả, kiềm chế lạm phát Tuy nhiên, bên cạnh thuận lợi cịn khơng khó khăn chế sách huy động vốn Do phải tìm giải pháp thích hợp công tác huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ hệ thống KBNN, làm để huy động vốn tối đa, có hiệu nguồn vốn nhàn rỗi dân cư Từ tạo lượng vốn lớn cho NSNN cho đầu tư phát triển kinh tế Nhận thức tầm quan trọng đó, q trình học tập trường làm việc KBNN Hà Tây, mạnh dạn lựa chọn đề tài: “Một số giải pháp huy động vốn thơng qua phát hành trái phiếu Chính phủ KBNN Hà Tây” để viết khoá luận tốt nghiệp Khoá luận gồm chương: Chương 1: Sự cần thiết công tác huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ Chương 2: Thực trạng cơng tác huy động vốn thơng qua phát hành trái phiếu Chính phủ KBNN Hà Tây thời gian qua Chương 3: Một số giải pháp nhằm hoàn thiện chế huy động vốn thơng qua phát hành trái phiếu Chính phủ KBNN Hà Tây Mặc dù có nhiều cố gắng song trình độ lực cịn hạn chế, chắn không tránh khỏi khiếm khuyết, mong nhận đóng góp ý kiến thầy, cô giáo người quan tâm Chương 1: Cơ sở lý luận sở thực tiễn công tác huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ 1.1 Nhu cầu – khả huy động vốn cho đầu tư phát triển kinh tế – xã hội: 1.1.1 Nhu cầu vốn đầu tư phát triển kinh tế xã hội giai đoạn 2001 - 2005 Xuất phát từ nhu cầu xúc vốn nhằm thúc đẩy kinh tế phát triển với tốc độ cao, ổn định bền vững, thời kỳ công nghiệp hoá, đại hoá đất nước, việc huy động vốn cần khai thác tối đa nguồn vốn nước nhằm đáp ứng kịp thời nhu cầu đầu tư NSNN thành phần kinh tế Mục tiêu tổng quát chiến lược ổn định phát triển kinh tế xã hội giai đoạn 1990 - 2000 khỏi khủng hoảng – ổn định tình hình xã hội, vượt qua tình trạng nước nghèo phát triển Để đạt mục tiêu quan trọng trên, nhiệm vụ Việt Nam đẩy mạnh công đổi toàn diện, tiếp tục phát triển kinh tế nhiều thành phần, đảm bảo tăng trưởng cao ổn định mức – 9% (trong cơng nghiệp tăng 14%/năm) Đến năm 2002 GDP bình qn đầu người tăng gấp đôi so với năm 1990 tức khoảng 400 – 450$/người/năm Tuy nhiên, số khó khăn khách quan chủ quan nảy sinh mà chủ yếu phải kể đến khủng hoảng tài tiền tệ làm giảm nhịp độ phát triển nước ta năm 1999 2000 Do đó, tính đến hết năm 2000, GDP bình qn đầu người ta đạt 360$ đến hết năm 2002 đạt 400$ tức khoảng 1,8 lần GDP năm 1990 Theo viện nghiên cứu chiến lược phát triển mục tiêu Việt Nam đến năm 2005 phải đạt GDP bình quân đầu người 600$, gấp 1,5 lần so với số Đây mục tiêu khó khăn Muốn đạt điều Việt Nam cần đạt mức tăng trưởng bình quân năm 7,2% năm tới (trong mức tăng trưởng trung bình giai đoạn 1996 – 2000 6,8%) Để cho mục tiêu thành thực, Việt Nam cần phải thực lượng vốn đầu tư 58 tỉ $ năm tới, tăng khoảng 45% so với giai đoạn 1996 – 2000 Trong lượng vốn nguồn vốn nước chiếm khoảng 60%, lại 40% huy động từ nguồn vốn nước Phấn đấu đạt mức huy động trái phiếu Chính phủ hàng năm (kể công trái xây dựng tổ quốc) tối thiểu 5%/GDP hàng năm (khoảng 15.000 – 20.000 tỉ đồng/năm) Trong năm tới (2001 – 2005), để đáp ứng nhu cầu vốn cho cơng nghiệp hố, đại hố đất nước, vốn cho chương trình mục tiêu nhiệm vụ huy động vốn thơng qua phát hành trái phiếu Chính phủ kho bạc trọng trách Thực tốt nhiệm vụ huy động vốn nói cần quán triệt nguyên tắc: Vốn nước định, vốn nước quan trọng Cần xử lý linh hoạt mối quan hệ vốn nước vốn nước nhằm đảm bảo thực tốt mục tiêu, nhiệm vụ phát triển kinh tế – xã hội Vai trò định vốn nước thể chỗ: + Tạo điều kiện cần thiết để hấp thụ khai thác có hiệu nguồn vốn đầu tư nước ngồi + Hình thành tạo lập sức mạnh nội sinh kinh tế, hạn chế tiêu cực phát sinh kinh tế – xã hội đầu tư nước gây nên Sự nghiệp cơng nghiệp hố, đại hố đất nước nghiệp toàn dân, khai thác triệt để tiềm vốn dân mong tạo phát triển bền vững kinh tế Phải coi trọng sức mạnh vốn tiềm ẩn dân cư doanh nghiệp, coi kho tài nguyên quý phải khai thác, sử dụng có hiệu 1.1.2 Khả huy động vốn cho đầu tư phát triển kinh tế – xã hội: 1.1.2.1Huy động nguồn vốn nước Trong năm tới, cần tăng nhanh tỉ lệ tiết kiệm dành cho đầu tư, coi tiết kiệm quốc sách, có biện pháp tiết kiệm sản xuất tiêu dùng tất khu vực Nhà nước, doanh nghiệp, hộ gia đình để dồn vốn cho phát triển sản xuất; Đa dạng hoá hình thức huy động vốn, hình thức phát hành trái phiếu Chính phủ, mở rộng phát triển tổ chức Tài trung gian như: hệ thống Cơng ty Tài chính, doanh nghiệp bảo hiểm Song song với việc huy động vốn ngắn hạn, cần tăng tỉ trọng huy động vốn trung – dài hạn Mục tiêu phấn đấu phải huy động 60% tổng nhu cầu vốn đầu tư từ nguồn nước Cụ thể là: - Nguồn vốn đầu tư Chính phủ: hàng năm ngân sách Nhà nước dành khoảng 10-15% vốn cho đầu tư phát triển Dự kiến tổng thu NSNN giai đoạn 2001-2002 20-22% GDP, thu thuế, phí khoảng 17-18% GDP Tổng chi NSNN khoảng 26-28% GDP chi cho đầu tư phát triển 10% GDP 26% tổng chi NSNN Bội chi Ngân sách không vượt 5% GDP giải cách khai thác triệt để nguồn thu đẩy mạnh sách vay nợ Chính phủ thơng qua phát hành trái phiếu Chính phủ - Nguồn vốn đầu tư từ nguồn khấu hao lợi nhuận để lại từ doanh nghiệp: khoảng 15 – 16 tỷ $ năm qua bình quân doanh nghiệp đầu tư bổ sung từ 100 – 150 triệu $, dự kiến vốn doanh nghiệp chiếm 28% cấu vốn đầu tư nước, nguồn vốn đầu tư quan trọng tương lai - Nguồn vốn đầu tư từ tổ chức Tài chính: nguồn vốn từ tổ chức tín dụng, Cơng ty Tài chính, Ngân hàng phi Ngân hàng Nguồn tính khoảng 3- tỉ $ - Nguồn vốn đầu tư hộ gia đình: nước có 10 triệu hộ gia đình, có khoảng triệu hộ đủ vốn kinh doanh tích luỹ hàng năm để phát triển kinh tế gia đình Dự kiến hộ tiết kiệm cho đầu tư phát triển trung bình từ 1.000 đến 1.500 $/năm, tổng số tích luỹ khoảng – tỉ $ chiếm 33% cấu vốn đầu tư nước 1.1.2.2Huy động vốn đầu tư nước ngoài: Trong nguồn vốn đầu tư nước ngoài, tập trung thu hút vốn đầu tư trực tiếp (FDI) khơng tạo vốn để phát triển kinh tế mà tạo hội để trực tiếp đưa kỹ thuật, công nghệ từ bên ngồi vào, giải cơng ăn việc làm cho lao động nước, tạo sản phẩm cho tiêu dùng cho xuất Cần tập trung vào việc khai thác khoản viện trợ phát triển thức (ODA), cần hồn tất sớm cơng việc chuẩn bị để tiếp nhận nhanh nguồn vốn Việc phát hành trái phiếu quốc tế cần cân nhắc kỹ điều kiện vay khả trả nợ Không vay thương mại để đầu tư cho sở hạ tầng cơng trình khơng mang lại lợi nhuận - Nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài: Từ Quốc hội ban hành luật đầu tư nước Việt Nam ngày 29/12/1987 đến hết ngày 31/12/1999, địa bàn nước có 3.398 dự án đầu tư cấp giấy phép với tổng số đăng ký đạt 42.341 triệu $ (kể vốn xin tăng thêm dự án) Trong số dự án cịn hoạt động 2.895 dự án với số vốn 36.566 triệu $ có 503 dự án chấm dứt thời kỳ hoạt động bị rút giấy phép với tổng số vốn 5.775 triệu $ Với việc tiếp tục sách kinh tế mở cửa, khuyến khích, hấp dẫn, tạo sở pháp lý để hướng dẫn nhà đầu tư Quốc tế có khả huy động vốn đầu tư trực tiếp từ nước vào Việt Nam, ước tính năm 2003, vốn thực khoảng 19 – 21 tỉ $, tăng 12,5% - 13% so với năm 2002 Trong vốn nước ngồi 15 – 16 tỉ $ tổng số vốn thực Nguồn vốn FDI ước tháng đầu năm 2002 theo số đăng ký đạt 346 triệu $, giảm 43% so với kỳ, số thực đạt khoảng 600 triệu $, giảm 7% so với kỳ Nguồn vốn ODA, tài trợ đa phương tổ chức tài trợ Quốc tế (IMF, ADB, WB) có vai trị quan trọng Vốn ODA thời kỳ 1991 – 1995 đạt – 2,5 tỉ $ Trong năm 1993 – 1994 hội nghị tài trợ phát triển cho Việt Nam Pari, cộng đồng tài Quốc tế cam kết dành cho Việt Nam nguồn tài trợ phát triển thức tới 3,8 tỉ $ Ta vay từ IMF khoảng 230 triệu $, với WB ADB số tiền 740 triệu $, ký hiệp định vay ODA song phương với Nhật trị giá 52,3 tỉ Yên (tháng 1/1994) với Pháp trị giá 420 triệu Fr (7/1/1994) Mục tiêu đặt ra: vòng 10 năm phải đẩy mạnh huy động từ – tỉ $ từ nguồn ODA nguồn tài trợ đa phương tổ chức Quốc tế Nguồn vốn ODA tháng đầu năm 2000 thức hố hiệp định ký kết với nhà tài trợ đạt 1.068,8 triệu $ (gồm 906 triệu $ vốn vay 104,8 triệu $ vốn viện trợ khơng hồn lại) Số vốn giải ngân ước đạt 785 triệu $, đạt 46,3 % kế hoạch năm (trong vốn vay 655 triệu $, vốn viện trợ khơng hồn lại 130 triệu $) - Nguồn viện trợ nước ngoài: từ năm 1990 viện trợ tổ chức Liên hiệp quốc cho Việt Nam khoảng 50 – 60 triệu $/năm - Bên cạnh nguồn vốn nói trên, cần phát hành trái phiếu Chính phủ thị trường kinh tế để huy động vốn đầu tư nhà đầu tư nước Dự kiến năm 1998 – 2002 bình quân năm huy động 300 – 500 triệu $ tổng số huy động vốn đạt – 2,5 tỉ $ Trong thời gian qua có sách, chế huy động vốn thích hợp, góp phần tạo điều kiện khai thác nguồn vốn nước nước ngồi cách có hiệu Nhờ mà huy động lượng vốn lớn để bù đắp thiếu hụt NSNN để đầu tư phát triển kinh tế, góp phần ổn định lưu thông tiền tệ, kiềm chế lạm phát Tuy nhiên, bên cạnh thành đạt thời gian qua, cơng tác huy động vốn ta cịn nhiều hạn chế Để khắc phục tồn nâng cao hiệu huy động vốn, cần có sách, giải pháp hữu hiệu, hợp lí 1.1.3 Giải pháp huy động vốn cho đầu tư phát triển kinh tế – xã hội đến năm 2003 Để tăng cường công tác huy động vốn cho đầu tư phát triển, phục vụ nghiệp cơng nghiệp hố, đại hoá kinh tế cần trọng số giải pháp sau: 1.1.3.1Huy động vốn từ nội kinh tế quốc dân: Hiện nay, tiềm vốn nước ta lớn Vấn đề đặt cần tìm giải pháp để biến tiềm thành thực, huy động triệt để vốn nước phục vụ nghiệp cơng nghiệp hố, đại hố đất nước Huy động vốn qua kênh NSNN điều kiện quan trọng để giải nhu cầu thu chi Nhà nước tiêu dùng thường xuyên, chi đầu tư phát triển kinh tế theo hướng cơng nghiệp hố, đại hoá Việc huy động qua kênh NSNN phải dựa vào thuế, phí, lệ phí; phát huy tiềm vốn từ nguồn tài nguyên quốc gia phải từ vay nợ thu thuế phí nguồn thu quan trọng - Huy động vốn qua thuế, phí, lệ phí: để tăng cường hiệu huy động vốn qua thuế, phí, lệ phí cần phải mở rộng diện thu thuế, quy định mức thuế suất mức vừa phải, hợp lí, nhăm thúc đẩy doanh nghiệp, dân cư mở rộng đầu tư; mở rộng diện thu thuế thu nhập cá nhân, đánh thuế thu nhập với khoản lợi tức thu từ vốn; chuyển hẳn sang chế đối tượng nộp thuế tự khai trực tiếp nộp thuế vào KBNN - Mở rộng phát hành trái phiếu Chính phủ để tạo nguồn vốn cho nghiệp cơng nghiệp hố, đại hố kinh tế Vay nợ dân tạo nguồn vốn cho đầu tư tượng bình thường Nhà nước Vay nợ dân tạo nguồn vốn cho đầu tư phát triển có hai điểm lợi: + Tăng tiết kiệm xã hội, tạo thói quen tiết kiệm, tiêu dùng hợp lí cho người dân + Nhà nước có nguồn vốn để đầu tư phát triển kinh tế mà phát hành tiền, tránh lạm phát Muốn tăng hiệu vay nợ dân, cần trọng vào vấn đề sau: + Đa dạng hố hình thức huy động vốn như: Tín phiếu, trái phiếu, phát hành loại trái phiếu vơ danh chuyển đổi tự do, trái phiếu cơng trình chuyển đổi thành cổ phiếu, đảm bảo việc lấy lãi dễ dàng, nhanh gọn + Đa dạng hoá thời hạn vay vốn qua trái phiếu, chủ yếu tập trung huy động vốn loại trái phiếu trung dài hạn, hạn chế tới chấm dứt vay ngắn hạn với lãi suất cao để bù đắp bội chi Ngân sách - Bộ Tài phát hành trái phiếu; Ngân hàng nhà nước đứng tổ chức đấu thầu mua trái phiếu (đấu thầu lãi suất, khối lượng mua thời hạn), xác định mức lãi suất vay vốn hợp lý, đảm bảo có lợi cho chủ sở hữu lẫn người vay vốn Xúc tiến nhanh việc phát triển thị trường chứng khốn Việc hồn thiện thị trường vốn đặc biệt phát triển thị trường chứng khoán tạo điều kiện cho giao dịch chứng khoán chuyển đổi từ chứng khoán sang tiền mặt nhanh gọn thuận tiện Huy động vốn qua tổ chức Tài – Tín dụng Trong năm trước mắt lâu dài, tổ chức Tài – Tín dụng trung gian vốn lớn kinh tế, phải coi trọng tăng cường hiệu huy động vốn qua tổ chức Các giải pháp là: - Mở rộng hình thức tiết kiệm qua bưu điện, tạo điều kiện thuận lợi cho người dân gửi tiền tiết kiệm lúc nào, đâu với số tiền nhiều hay - Mở rộng hình thức huy động vốn tiết kiệm như: tiết kiệm xây dựng nhà ở, tiết kiệm tuổi già, tín dụng tiêu dùng - Khuyến khích tạo điều kiện thuận lợi cho việc thiết lập quỹ đầu tư, Cơng ty bảo hiểm, Cơng ty Tài chính, để thu hút có hiệu nguồn vốn, phát triển mạnh mẽ hệ thống Ngân hàng, tổ chức Tài chính, quỹ tín dụng nhân dân tỉ lệ lớn cấu vốn huy động Ngân hàng KBNN Những người đầu tư gửi vào Ngân hàng KBNN liên tục thành trung hạn dài hạn Nếu kiềm chế lạm phát mức kiểm sốt người mua tín phiếu, trái phiếu Kho bạc yên tâm với lãi suất khoản vốn mà họ đầu tư Sau Nhà nước đưa dần thành khoản tiền gửi dài hạn có chế độ ưu đãi có lãi suất cao ngắn hạn Từ tạo sơi động thị trường tiền tệ, góp phần thúc đẩy trình phát triển thị trường chứng khoán - Phát huy mạnh KBNN, ngành kho bạc có hệ thống tổ chức hồn chỉnh, có mặt khắp nước, có sở vật chất tương đối đầy đủ với số nhân lực đông đảo, đội ngũ cán có khả tiếp thu nhanh; cần phát huy lực máy công tác huy động vốn để huy động tối đa tiềm lực nguồn vốn nước, nước ngoài, tổ chức kinh tế xã hội, khắc phục khuyết tật kinh tế thị trường theo định hướng XHCN + KBNN quan trực tiếp quản lý quỹ NSNN + Trong điều kiện nươc ta nay, sở vật chất cịn nghèo Vì tiết kiệm vấn đề quan trọng, cần phải thực lĩnh vực Trong công tác huy động vốn vậy, cần phải tận dụng tối đa sở vật chất kỹ thuật hệ thống KBNN Có thể phát hành trái phiếu Chính phủ nhiều hình thức khác thông qua đại lý, đấu thầu qua NHNN, tổ chức Tài song khơng nên lãng phí lực hệ thống kho bạc, phải phát huy mạnh ngành, tránh lệ thuộc vào yếu tố bên Cụ thể, mục tiêu công tác huy động vốn cho NSNN đầu tư phát triển giai đoạn 2001 – 2010 hệ thống KBNN là: + Mở rộng quy mô tăng nhịp độ khai thác nguồn vốn nước, trọng tâm nguồn vốn dân cư, nhiều hình thức như: phát hành liên tục loại trái phiếu Chính phủ (kể cơng trái xây dựng tổ quốc), trái phiếu doanh nghiệp, cổ phiếu Công ty, mở sổ tiền gửi tiết kiệm trung dài hạn, phấn đấu đạt mức huy động tối thiểu 5%/GDP hàng năm (khoảng 15.000 đến 20.000 tỉ đồng/năm) + Nâng dần thời hạn giảm dần lãi suất trái phiếu Chính phủ Trong năm 2000-2005 chủ yếu phát hành trái phiếu kỳ hạn – 10 năm Từ năm 2006 trở đi, thị trường chứng khoán hoạt động ổn định, chủ yếu phát hành loại trái phiếu trung dài hạn (10 năm trở lên) Các loại tín phiếu ngắn hạn phát hành qua NHNN để triển khai nghiệp vụ thị trường mở phối hợp thực sách tiền tệ + Hồn thiện chế sách luật pháp thuộc lĩnh vực huy động vốn 3.3 Các giải pháp nhằm hoàn thiện chế huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ KBNN Hà Tây Trước tiên tơi xin nêu số giải pháp nhằm hoàn thiện chế huy động vốn Chính phủ hệ thống KBNN nói chung, là: 3.3.1 Huy động vốn cho NSNN cho đầu tư phát triển kinh tế trở thành tiêu pháp lệnh: Việc phát hành trái phiếu Chính phủ thể chế thành văn pháp luật mức độ cao Cơ chế tổ chức phát hành phải quy định nghị định, pháp lệnh, thông tư cụ thể Quyền hạn quan phải quy định rõ ràng, tránh cạnh tranh chồng chéo công tác huy động vốn Hai hệ thống KBNN Ngân hàng cần có văn pháp luật quy định rõ quyền hạn, lợi ích hệ thống Ngoài ra, hệ thống cần có quy định riêng quyền hạn, nghĩa vụ quan có liên quan như: Chính phủ, quyền địa phương cơng tác huy động vốn Trong năm 1994, có nghị định 72 CP quy định việc phát hành trái phiếu Chính phủ Ngày 10/02/1995, ban hành thơng tư liên số 01 TC-NHNN liên Tài – Ngân hàng Nhà nước việc hướng dẫn tổ chức đấu thầu tín phiếu KBNN qua NHNN, quy định rõ quy chế phát hành quyền hạn, trách nhiệm đối tượng liên quan Nói chung mặt Pháp luật, bước hồn thiện Bên cạnh cịn khơng sơ hở, cần phải có văn chặt chẽ hơn, cụ thể hơn; có công tác huy động vốn tạo khả năng: + Đạt tính Pháp lý tiêu huy động vốn, từ giúp cho Bộ Tài phối hợp với NHNN, bộ, ngành có liên quan, xây dựng sách huy động vốn thích hợp thời kỳ cụ thể + Kế hoạch huy động vốn hàng năm chủ động thời gian công tác triển khai thực 3.3.2 Về chế phát hành: Cơ chế phất hành cần phải phù hợp với chế đổi kinh tế, phù hợp với quy luật kinh tế thị trường Các loại tín phiếu, trái phiếu phát hành trao đổi mua bán, chuyển nhượng, thừa kế, tốn thuận lợi cho người sở hữu Nó mua bán tự thị trường loại hàng hố thơng thường, loại ký danh tiếp tục phát hành cần đơn giản hoá thủ tục chuyển đổi toán Đa dạng hố loại trái phiếu Chính phủ: phát hành loại trái phiếu ngồi nước, trái phiếu vơ danh, trái phiếu ghi danh, trái phiếu ghi sổ, chứng chỉ, trái phiếu đầu tư cho cơng trình cụ thể Kết hợp đồng thời hai phương thức phát hành: bán lẻ loại trái phiếu có in sẵn mệnh giá với lãi suất cố định bán theo phương thức chiết khấu, bảo đảm cho loại trái phiếu đợt phát hành có ngày đáo hạn, mức lãi suất nhằm tạo điều kiện cho loại trái phiếu niêm yết, giao dịch thị trường chứng khoán Phát hành trái phiếu (chủ yếu loại trung hạn dài hạn) theo phương thức bán buôn thông qua tổ chức bảo lãnh, môi giới phát hành đấu thầu qua trung tâm giao dịch chứng khoán Trong tương lai, kênh phát hành chủ yếu nhằm tạo hàng hoá đủ tiêu chuẩn để niêm yết thị trường chứng khốn Đối với cơng tác đấu thầu: cần mở rộng phạm vi đấu thầu, khơng bó hẹp NHTM, chi nhánh NHNN mà cần mở rộng quỹ tín dụng, quỹ đầu tư, quỹ bảo hiểm, tiến hành đấu thầu nhiều loại trái phiếu, trì ổn định thị trường đấu thầu Hoàn thiện hệ thống văn pháp quy phát hành trái phiếu Chính phủ Trước mắt, sau Chính phủ ban hành nghị định thay nghị định 72 CP ngày 26/07/1994 phát hành trái phiếu Chính phủ Bộ Tài với NHNN Uỷ ban chứng khoán Nhà nước phối hợp chặt chẽ với để đảm bảo tính kịp thời đồng bộ, tạo điều kiện cho đơn vị triển khai thuận lợi 3.3.3 Mở rộng hình thức phát hành: Phát hành trực tiếp qua hệ thống KBNN, để phát huy mạnh hệ thống này, tận dụng sở vật chất người toàn hệ thống, tổ chức phát hành thường xuyên, đặn qua hệ thống KBNN Hơn huy động vốn với hình thức phát hành trực tiếp qua hệ thống KBNN biện pháp thực sách Tài Tiền tệ, kiềm chế lạm phát Tổ chức đấu thầu tín phiếu kho bạc qua NHNN phương thức phù hợp với chế kinh tế - chế thị trường có quản lý Nhà nước Tổ chức phát hành thông qua đại lý, hình thức mở rộng phạm vi phát hành, nâng cao khối lượng tín phiếu phát hành 3.3.4 Về mặt lãi suất: Lãi suất trái phiếu Chính phủ phải trở thành lãi suất chủ đạo, trụ cột cho việc xác định lãi suất tổ chức tín dụng khác lãi suất hệ thống Ngân hàng Lãi suất trái phiếu, tín phiếu - giải pháp quan trọng giải pháp Lãi suất yếu tố nhạy cảm, chứa đựng khơng nội dung kinh tế mà tâm lý Yếu tố lãi suất quan trọng, ảnh hưởng đến tâm lý người mua, định đến hiệu công tác huy động vốn, nhât nước ta, biến động giá thường xuyên xảy ra, tốc độ lạm phát cịn chưa kiểm sốt Ngun tắc cần xem xét định lãi suất trái phiếu Chính phủ: - Lãi suất dài hạn cao trung hạn lãi suất trung hạn cao ngắn hạn - Lãi suất thấp, gây thiệt thịi cho nhà đầu tư, khơng thể q cao gánh nặng cho Chính phủ Bên cạnh đó, việc xác định lãi suất trái phiếu Chính phủ phải dựa giá thị trường Lãi suất cần phải điều chỉnh kịp thời thị trường có thay đổi, biến động thay đổi lãi suất rõ rệt Xuất phát từ nguyên tắc xác định lãi suất, cần phải xây dựng lãi suất trái phiếu Chính phủ phù hợp với lãi suất thị trường, đảm bảo lãi suất ln dương (+) Lãi suất trái phiếu Chính phủ phải quy định, khống chế không thả điều kiện nước ta chưa thể tự hố lãi suất việc gây tác hại không nhỏ cho kinh tế, kinh tế ổn định, Pháp luật đầy đủ, pháp chế chặt chẽ, ý thức pháp luật tầng lớp xã hội cao thả lãi suất Còn giai đoạn nay, việc khống chế khung lãi suất cần thiết 3.3.5 Về đối tượng vay: Phải tăng cường huy động vốn hai khu vực: Ngân hàng, tổ chức Tài dân để giải nhu cầu vay cho NSNN Khi cấp bách, cần phải dựa vào hình thức vay qua Ngân hàng Hình thức tập trung lượng vốn lớn thời gian ngắn Nhưng huy động vốn phương thức đấu thầu nguyên nhân tiềm tàng làm bùng nổ lạm phát Huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu trực tiếp qua KBNN thực thu hút tiền nhàn rỗi lưu thông kiềm chế lạm phát, sử dụng có hiệu lực hệ thống KBNN thời hạn vay lại kéo dài Đối với vay dân, vấn đề quan trọng phải tạo lòng tin cho họ, để họ đặt niềm tin vào Nhà nước yên tâm với đồng vốn đầu tư Phải đảm bảo cách tốt quyền lợi người mua trái phiếu, tín phiếu kho bạc yếu tố quan trọng, đảm bảo Nhà nước giữ chữ tín với nhân dân Đảm bảo an tồn, bí mật cho người mua, thực quán triệt việc vay trả hạn tạo thuận lợi cho người mua muốn rút hạn 3.3.6 Chú trọng công tác tuyên truyền: Phải tuyên truyền, vận động rộng rãi quần chúng nhân dân Làm cho nhân dân hiểu rõ mục đích, ý nghĩa cơng tác huy động vốn nước làm quen dần với loại trái phiếu Chính phủ Làm để người dân thấy lợi ích việc mua trái phiếu, gây lòng tin người mua Qua cơng tác tun truyền cần nói rõ ý nghĩa việc mua trái phiếu đất nước Công tác tuyên truyền quan trọng Một người có tiền, hiểu ý nghĩa việc mua trái phiếu đât nước, với xã hội sẵn sàng tham gia nhân dân ta có truyền thống yêu nước nồng nàn từ bao đời Trong kinh tế thị trường, cần phải có hình thức thơng tin, quảng cáo thích hợp để tổ chức cá nhân hiểu biết rõ hình thức chứng khoán, chế phát hành, niêm yết, giao dịch Đặc biệt quy định quyền lợi, trách nhiệm nghĩa vụ đối tác có liên quan như: nhà phát hành, tổ chức, cá nhân đầu tư vào kinh doanh chứng khoán 3.3.7 Đào tạo bồi dưỡng cán Để thực tốt chức năng, nhiệm vụ hệ thống KBNN nói chung chức huy động vốn nói riêng, thời gian tới cần phải trọng công tác cán bộ, nâng cao chất lượng cán bộ, nâng cao số lượng cán có trình độ đại học KBNN huyện Tổ chức lớp đào tạo, bồi dưỡng cán bộ, phấn đấu để cán ngành đào tạo Mở lớp tập huấn nâng cao nghiệp vụ đấu thầu, nâng cao kiến thức thị trường chứng khốn Có thực tốt nhiệm vụ nặng nề toàn ngành nói chung nhiệm vụ huy động vốn nói riêng thời gian tới Từ giải pháp để hồn thiện chế huy động vốn thơng qua phát hành trái phiếu Chính phủ KBNN Hà Tây là: - Về mặt lãi suất: Lãi suất trái phiếu Chính phủ giải pháp quan trọng nhất, ảnh hưởng định đến hiệu huy động vốn KBNN Hà Tây địa bàn tỉnh, yếu tố hấp dẫn dân cư mua trái phiếu lãi suất Do vậy, sở lãi suất trái phiếu KBNN TƯ quy định, KBNN Hà Tây phải so sánh với lãi suất huy động vốn Ngân hàng tỉnh với yếu tố lạm phát để biết loại tín phiếu – trái phiếu hấp dẫn người mua Từ huy động tối đa nguồn vốn dân cư qua đợt phát hành Khi KBNN TƯ thay đổi lãi suất KBNN Hà Tây cần thông báo đến đối tượng mua trái phiếu, đồng thời đạo kho bạc huyện thực tốt chủ chương để thu hút dân cư địa bàn mua trái phiếu - Về chế phát hành: Cơ chế phát hành trái phiếu Chính phủ KBNN Hà Tây phải tuân theo chế chung hệ thống, phù hợp với chế đổi kinh tế phù hợp với điều kiện kinh tế tỉnh Hà Tây Cần đặc biệt trọng việc phát hành trái phiếu Chính phủ vơ danh loại trao đổi, mua bán, chuyển nhượng, thừa kế, toán thuận tiện cho người sở hữu Loại trái phiếu hấp dẫn người mua nên cần có chế phát hành tốn thích hợp tồn hệ thống KBNN Đối với trái phiếu Chính phủ ghi danh, KBNN Hà Tây cần đơn giản hoá thủ tục chuyển đổi, toán đảm bảo xác, qui trình Cơ chế phát hành trái phiếu Chính phủ KBNN Hà Tây cần hồn thiện để tăng cường tính pháp lý khả thực thi cho công tác huy động vốn Tăng cường trách nhiệm ngành, cấp công tác phát hành trái phiếu Chính phủ, đồng thời tăng cường kiểm sốt q trình sử dụng vốn nhằm tránh thất thoát nâng cao hiệu sử dụng vốn Cần xây dựng chế hình thành trung tâm giao dịch mua bán chiết khấu loại trái phiếu Chính phủ, sở khuyến khích tạo điều kiện cho Ngân hàng, doanh nghiệp mở rộng quy mô phát hành giao dịch loại trái phiếu, cố phiếu Hiện nay, KBNN Hà Tây tiến hành phát hành trực tiếp qua KBNN nên cần đặc biệt trọng hình thức phát hành để phát huy mạnh, tận dụng sở vật chất, người tất KBNN tỉnh, đặc biệt văn phòng KBNN tỉnh đơn vị đạo phát hành Xác định phát hành trực tiếp qua KBNN hình thức phát hành chủ yếu nên cần tổ chức tốt công tác phát hành trực tiếp nhằm huy động tối đa nguồn vốn nhàn rỗi dân cư tỉnh cho NSNN cho đầu tư phát triển kinh tế, huy động vốn hình thức góp phần thực sách Tài – Tiền tệ, kiềm chế lạm phát Trong thời gian tới, KBNN Hà Tây nên tổ chức phát hành trái phiếu thơng qua đại lý hình thức mở rộng phạm vi phát hành, từ huy động nhiều vốn Do vậy, việc mở rộng hình thức phát hành KBNN Hà Tây cần thiết công tác huy động vốn Đối tượng mua trái phiếu Chính phủ tự nguyện, chủ yếu dân cư địa bàn thị xã, thị trấn Do cần tập trung vào đối tượng này, mặt khác cần có biện pháp để bắt buộc số đối tượng mua trái phiếu Chính phủ như: doanh nghiệp Nhà nước có doanh số hoạt động lớn để làm ăn có lãi, vốn nhàn rỗi sử dụng vào mục đích kinh doanh không hết (bưu điện, điện lực, Công ty XNK, Công ty Bảo hiểm, Công ty sổ xố, NHTM, ) số doanh nghiệp tư nhân lớn Nếu huy động đối tượng tỉ trọng huy động vốn lớn KBNN huyện cần có biện pháp huy động có hiệu nguồn vốn dân cư vùng núi cao (Ba Vì) Trong việc phát hành trái phiếu Chính phủ, để huy động tối đa nguồn vốn nhàn rỗi dân cư trước hết phải tạo lòng tin dân, để người dân tin vào kho bạc từ yên tâm gửi tiền đảm bảo rút tiền lãi lãi thực Đảm bảo toán đầy đủ, kịp thời gốc lãi đến hạn tất KBNN tỉnh Trong toán trước hạn, thủ tục phải đơn giản, dễ dàng, thuận tiện Đảm bảo bí mật, an tồn cho người mua - coi nguyên tắc cán kho bạc - Về công tác tuyên truyền: Cần đẩy mạnh công tác tuyên truyền, vận động rộng rãi dân chúng địa bàn tỉnh Đối với loại trái phiếu, tín phiếu có ý nghĩa trị, huy động cách bắt buộc kho bạc phải giải thích đến người dân, làm cho họ hiểu rằng: huy động vốn mang tính bắt buộc, vận động trị nghĩa vụ đóng góp xây dựng tổ quốc người dân Tính bắt buộc việc mua trái phiếu Chính phủ khác hẳn với tính bắt buộc cơng cụ khác như: thuế, phí, lệ phí – nhẹ nhàng có hồn trả có lợi ích kinh tế Cần có thông tin chi tiết, cụ thể đợt phát hành mà quan trọng thông tin thời hạn lãi suất để thu hút ý dân chúng Mỗi cán bộ, nhân viên KBNN Hà Tây phải tuyên truyền viên tích cực, động công tác huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ, có người dân có tiền tin tưởng mua trái phiếu Chính phủ Tăng cường phối hợp kho bạc tỉnh Đài phát truyền hình địa bàn tỉnh để có thơng tin nhanh nhất, đầy đủ truyền hình đợt phát hành trái phiếu Chính phủ Đẩy mạnh việc thơng tin quảng cáo theo định kỳ phát hành trái phiếu kho bạc báo Hà Tây, tăng cường công tác thông tin tuyên truyền từ tỉnh đến huyện để người dân hiểu rõ từ góp phần huy động tối đa, kịp thời nguồn vốn nhàn rỗi dân cư toàn địa bàn Đối với công trái xây dựng tổ quốc phải kết hợp với Sở, ban ngành, mặt trận tổ quốc, tổ chức đoàn thể, quan thông tin đại chúng điạ phương để tổ chức triển khai vận động, tuyên truyền sâu rộng đến tận quan, tổ chức kinh tế, lực lượng vũ trang, doanh nghiệp quốc doanh quốc doanh, tầng lớp nhân dân mục đích ý nghĩa cơng trái xây dựng tổ quốc Có huy động nhanh hiệu nguồn vốn nhàn rỗi dân cư, hoàn thành xuất sắc mục tiêu huy động vốn điạ bàn tỉnh Hà Tây - Đối với công tác đào tạo, bồi dưỡng cán bộ: Để thực tốt chức nhiệm vụ chức huy động vốn nói riêng, thời gian tới, KBNN Hà Tây cần phải trọng đến công tác đào tạo, bồi dưỡng cán Đa số cán văn phịng KBNN có trình độ đại học, kho bạc huyện, số cán có trình độ đại học chiếm tỉ chưa cao tổng số cán công viên chức kho bạc huyện nên cần tổ chức nâng cao trình độ nghiệp vụ nói chung cho cơng tác huy động vốn nói riêng để cơng chức, viên chức KBNN nắm vững chế độ, hiểu biết sâu sắc công tác huy động vốn Tổ chức cho cán công nhân viên chức KBNN Hà Tây hiểu biết nghệ thuật giao tiếp văn minh đại, tôn trọng khách hàng, tận tình hướng dẫn khách hàng, lời lẽ chân thành, cởi mở Đây vấn đề phải đặt thành tiêu chuẩn đạo đức, phẩm chất cán ln tiếp xúc với khách hàng Địi hỏi cán kho bạc lúc sẵn sàng tiếp dân, đón nhận nguyện vọng dân giải thích cho dân sách, chế độ Nhà nước, đặc biệt chế huy động vốn thơng qua phát hành trái phiếu Chính phủ Có thực tốt nhiệm vụ KBNN nói chung nhiệm vụ huy động vốn nói riêng thời gian tới, huy động tối đa nguồn vốn nhàn rỗi dân cư địa bàn tỉnh Hà Tây cho NSNN cho đầu tư phát triển kinh tế, hoàn thành nhiệm vụ huy động vốn mà KBNN TƯ giao cho địa bàn tỉnh, góp phần thực tốt mục tiêu, chiến lược toàn ngành KBNN./ Kết luận Trong thời gian qua, với kinh tế nước, kinh tế tỉnh Hà Tây bắt đầu có tăng trưởng, bước đầu khỏi khủng hoảng kinh tế Tốc độ phát triển ngày tăng, đời sống nhân dân dân tộc tỉnh ngày cải thiện Cùng với đổi kinh tế lĩnh vực Tài tỉnh thay đổi đáng kể, đặc biệt đời KBNN Hà Tây với chức quản lý quỹ NSNN có chức quan trọng huy động vốn Từ đời nay, KBNN Hà Tây đảm nhận tốt chức huy động vốn, khắc phục khuyết tật thị trường Về lý luận thực tế chứng minh KBNN Hà Tây đời hồn tồn cần thiết có đủ khả năng, điều kiện thực hoạt động huy động vốn mà KBNN TƯ giao cho địa bàn tỉnh Hà Tây Trong năm qua, KBNN Hà Tây tổ chức tốt công tác huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ địa bàn tỉnh Hà Tây, huy động lượng vốn lớn cho NSNN cho đầu tư phát triển, góp phần điều hồ lưu thơng tiền tệ, ổn định lạm phát Tuy nhiên, thực tế, huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ KBNN Hà Tây cịn có khó khăn, lúng túng chế lẫn phương pháp Trong giai đoạn tới, để đáp ứng nhu cầu vốn cho NSNN cho đầu tư phát triển kinh tế, nhiệm vụ huy động vốn KBNN Hà Tây nặng nề, cần phải có giải pháp phù hợp nhằm hồn thiện chế huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ KBNN Hà Tây phải làm để khai thác tối đa nguồn vốn nhàn rỗi dân cư địa bàn tỉnh - mục đích khố luận tốt nghiệp Trong khố luận tốt nghiệp này, tơi mạnh dạn nêu lên số ý kiến nhằm góp phần thực tốt công tác huy động vốn KBNN Hà Tây Song ý kiến chủ quan thân tối, chắn chưa thể đầy đủ xác Kính mong đóng góp thầy giáo để khố luận hồn thiện Danh mục tài liệu tham khảo Thông tin khoa học Tài Chính Bộ Tài Chính Thời báo Tài Chính Bộ Tài Chính Quyết định số 17/1999 QĐ-BTC Bộ Tài Chính Các sách huy động vốn phục vụ Bộ Tài Chính cơng nghiệp hố, đại hố Nghị định 25 CP Chính Phủ Thơng tư số 56/1999 TT – BTC Bộ Tài Chính Đổi chế huy động vốn KBNN TƯ Quyết định 288 TC/KBNN Bộ Tài Chính Quyết định 432 TC/KBNN Bộ Tài Chính Quyết định 433 TC/BNN Bộ Tài Chính Tạp chí KBNN KBNN TƯ Tạp chí Ngân hàng NHNN T ... thuế, thiếu hụt ngân sách tình trạng ln xảy Trong thời gian qua, Tài quốc gia có phần cải thiện bắt đầu vào ổn định, tỷ lệ lạm phát hạ thấp, giá ổn định Song điều kiện bội chi ngân sách cịn, lạm... thiếu hụt NSNN, vừa góp phần điều hồ lưu thơng tiền tệ, kiềm chế đẩy lùi lạm phát Huy động vốn nhàn rỗi nước giúp ngân sách giảm dần thiếu hụt sách tăng trưởng kinh tế xu hướng áp dụng rộng rãi... Tây gắn liền với việc thực sách Tài – Tiền tệ, tổ chức điều hồ tiền mặt, kiểm sốt hoạt động mua bán tín phiếu trái phiếu KBNN để góp phần kiềm chế lạm phát, ổn định lưu thông tiền tệ - Tổ chức