Tiểu Luận: Nâng Giá Tiền Tệ Và Bình Luận Về Sự Kiện Nâng Giá Đồng Nhân Dân Tệ Của Trung Quốc Giai Đoạn 2006 2011

Tiểu luận: Nâng giá tiền tệ và bình luận về sự kiện nâng giá đồng Nhân dân tệ của Trung Quốc giai đoạn 2006 2011 theo nhận định của nhiều nước đặc biệt là Mỹ và nhiều quốc gia khác có quan hệ thương mại với Trung Quốc cho rằng đồng Nhân Dân Tệ đang bị định giá thấp so với giá trị thực tế của nó, gây ra nhiều bất lợi cho thương mại toàn cầu

Tiểu luận

Nâng giá tiền tệ và bình luận về sự kiện nâng giá đồng Nhân dân tệ của Trung Quốc giai đoạn 2006- 2011

LỜ I MỞ ĐẦU

T rung Quốc, được coi là "công xư ởn g" của thế giới vớ i ngành chế tạo có quy mô khổng lồ, đã vượt qua Nhật Bản để trở thành nền kinh tế lớn thứ hai thế giới nhữn g năm gần đây Đồn g Nhân dân t ệ của Tr ung Quố c được định giá thấp đã hỗ trợ rất lớn cho xuất khẩu hàng hóa của Tr ung Quố c trong một thời gian dài

T uy nhiên, theo nhận định của nh iều nước đặc biệt là M ỹ và nhiều quốc gia khác có quan h ệ thương mại với Trung Quốc cho rằng đồn g Nhân Dân T ệ đan g bị định giá thấp so với giá trị thực t ế của nó, gây r a nhi ều bất lợi cho thương mại toàn cầu Do vậy, Trung Quố c c ần

có nhữn g ch ính sách nâng giá đồn g Nhân dân t ệ, đảm bảo côn g bằng cho giao dịch thương

m ại quốc tế

Chính vì vậy, nhóm học viên đã chọn nghiên cứu đề tài: “Nâng giá tiền tệ và bì nh luận về sự k iện nân g giá đồ ng Nhâ n dân tệ của Trun g Quốc giai đoạn 2006- 2011”

I LÝ TH UYẾT CH UNG VỀ NÂNG GIÁ TI ỀN TỆ

1 1 Định nghĩa

• Nân g giá tiền tệ là việc nân g sức m ua của tiền tệ nước m ình so với ngoại tệ, cao h ơn sức m ua thực tế c ủa nó (PGS.T S Đinh Xuân Trình,2002, t rang 32)

•Nân g giá tiền tệ (revaluation) là hành độn g NHT W điều ch ỉnh tỷ giá trung tâm giảm xuốn g, làm nội tệ lên giá (GS.T S Nguy ễn Văn Tiến, 2010, trang 315)

Ví dụ:

Giả sử NHT W thiết lập: 1 USD = 20 500 VND, NHTW tiến hành nân g giá tiền tệ : 1USD = 18 000 VND

Khi đó, Tỷ giá hối đo ái ở Việt Nam đã giảm :

VND nân g giá lên (20 500 – 18 000)/18000 = 13, 51%

USD giảm giá (18 000 – 20 500)/20 500 = - 12, 2%

Giá của VND đã tăn g từ

1 VND = 4, 88 10 -5 USD

lên 1 VND = 5, 56 10-5 USD

T háng 10/1969, Mác Đức nâng giá lên 9,29%, tức là ở Đức tỷ giá hối đoái 1 USD = 4 Mác đã giảm còn 1 USD = 3,66 Mác, tức là đô la giảm giá, ngược lại giá của Mác tăn g từ 1 Mác = 0,25 USD lên 1 Mác = 0,27 USD

T ừ đó, ta có thể lưu ý:

•Nân g giá tiền tệ (revaluation) là thuật ngữ được dùng đối với tỷ giá cố định

T rong chế độ tỷ giá cố định, tỷ giá là cố định, trong khi cung cầu ngo ại tệ trên FORE X luôn biến độn g, l àm cho tỷ giá trun g tâm lệch khỏi tỷ giá thị trường Khi tỷ giá trung tâm quá cao so với tỷ giá thị trường thì đồn g nội tệ chịu áp lực nân g giá

T ỷ giá trung tâm là tỷ giá do NHT W ấn định cố định, được áp dụng trong các chế độ

tỷ giá cố định T hông thườn g, NHT W cho phép tỷ giá giao dịch trên FORE X được dao động xung quanh tỷ giá trung một tỷ lệ ±% nhất định, gọi là biên độ dao động, thườn g từ 0,1% đến 5% Các thành viên tham gia FOREX chỉ được m ua, bán t rong biên độ dao động cho ph ép xung quanh tỷ giá tr ung tâm

1.2 Nguyên nhân

Một quốc gia nân g giá tiền tệ có thể do bốn nguyên nhân chính sau:

1.2.1 Áp lực của nước khác

Đây là m ột nguy ên nhân phổ biến dẫn tới vi ệc m ột nước phải thực h iện chính sách nâng giá tiền tệ c ủa mình

Đức là m ột nước có cán cân t hanh toán và cán cân thương mại dư thừa đối v ới Mỹ, Anh và Pháp Để hạn ch ế x uất khẩu hàn g hóa c ủa Đức vào nư ớc mình, M ỹ, Anh và Pháp thúc

ép Đức ph ải n ân g giá Mác Đức Sau khi n âng hàm lượng vàn g c ủa M ác Đức lên 5% vào năm

1961, chính phủ Đức đã phải nhiều lần nân g giá đồng tiền c ủa m ình dưới áp lực của các nước như M ĩ, Anh, Pháp và Ý

Đối v ới Nhật Bản, v ào năm 1985, dưới áp lực của Mỹ, n gân hàn g Nhật Bản buộ c phải đồng ý nâng giá đồn g Yên Chỉ trong vòn g m ấy tháng sau khi thỏa thuận Plaza được kí kết giữa các n ước Mỹ, Anh, Nhật, Đức Pháp, tỉ giá đồng Yên Nh ật từ 250 JPY đổi 1 USD đã tăng lên m ức 149 JPY đổ i 1USD Yên đã lên giá quá cao USD/JPY = 102 vào năm 1996, so với USD/JPY =360 vào n ăm 1971

Một ví dụ kh ác v ề m ột nước cũng bị sức ép về nân g giá tiền tệ là Trung Quốc Có thể thấy nền kinh tế của Tr ung Quốc phát triển rất nhanh, Tr ung Quốc được biết đến nh ư là một “ công x ưởng của thế giới”, hàng hóa từ Tr un g Quốc x uất khẩu tràn n gập t hị trườn g nước ngoài với ưu thế là giá r ẻ Một trong những n guy ên nhân tạo ra lợi thế so sánh đó cho T run g Quốc là

do Nhà nước của T run g Quốc duy trì đồn g Nhân dân tệ yếu nhằm đẩy mạnh x uất khẩu, thu ngoại tệ Mà theo như một số nước đánh giá là Trung Quốc duy trì chế độ tỉ giá cố định

“bẩn”, đi ngược lại quy luật ch ung của thương mại toàn c ầu Điều này tạo r a sự đe dọa lớn đối với c ác n gành sản x uất của các nền kinh tế khá c, đặc biệt là Mỹ, thị trường tiêu thụ sản phẩm của T run g Quốc lớn nhất thế giới Dưới sức ép t ừ Mỹ và các nước khác trên thế giới, Trung Quốc đã phải đồn g ý thi hành ch ính sách nâng giá đồn g Nhân dân tệ

1.2.2 Hạ nhiệt nền kinh tế phát triển nóng

“T ăng trưởng nóng” là tăn g trưởn g k inh tế vớ i tốc độ nhanh, tăng trưởng tươn g đối cao so với tình trạng kinh tế của nước đó (tốc độ tăng trưởng thườn g trên 2 con số) Hay nói cách khác, “tăng trưởng nón g” là hi ện tượng nền kinh tế tăng trưởng vượt bậc, vượt m ức sản lượn g tiềm năng T ại m ức sản lượn g tiềm năn g các tiềm lực kinh tế được sử dụng một cách hiệu quả nhất , tỷ lệ lạm phát vừa phải, thất n ghiệp thấp nhất, tức là vẫn còn một tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên cho phép để ổn định nền kinh tế Tăng trưởn g nóng tạo nên m ột số chỉ tiêu vượt bậc về kinh tế từ đó gây ra một số hệ quả không tốt cho nền kinh tế Biểu hiện của m ột nền kinh tế “ tăng trưởng nón g” là lạm phát tăng cao, giá chứn g khoán tăng, đầu tư trong nước tăng đột biến và nhập khẩu hàn g tiêu dùn g tăng Một nền kinh tế tăng trưởng nóng sẽ nhanh chóng rơi vào t ình trạn g suy thoái sau cơn “phát nhiệt”, đặc biệt khi có nh ữn g cú sốc ngoại lai, n ếu không có những biện pháp ngăn ch ặn kịp thời để làm nguội dần nền kinh tế trước khi đưa nó v ề trạng thái phát triển cân bằn g và ổn định Khi m ột quố c gia đang tăn g trưởng nón g,

m ột trong nhữn g biện pháp hữ u hiệu là có biện pháp giảm x uất khẩu hàn g hóa, đồn g thời cần phải khuyến khích nhập khẩu các trang thiết bị hi ện đại, bên cạnh đó cần ph ải h ạn chế đầu tư vào trong nước Đó ch ính là lúc nhà n ước đưa r a ch ính sách n âng giá tiền tệ Để thực hi ện được những m ục tiêu“giảm nhiệt” cho nền kinh tế T uy nhiên, tùy vào trình độ phát triển và

tình hình thực tế mà mỗi quốc gia cần phải biết cách lựa chọn thời điểm để tiến hành nâng giá tiền tệ sao cho ph ù hợp nhất với hoàn c ảnh của mình

1.2.3 Xây dựng sự ảnh hưởng ra nước ngoài

Chính ph ủ c ủa các nước có thể xem xét sử dụng biện ph áp nân g giá tiền tệ để có thể nâng cao sự ảnh hưởng của nước m ình đố i với các nước khác trên thế giới Một khi thực hi ện biện pháp này sẽ tăn g cườn g đầu tư và xuất khẩu vốn ra bên n go ài, t ừ đó sẽ khi ến nền k inh tế của nước nh ận đầu tư sẽ ph ần nào bị ảnh hưởng bởi nền kinh tế của n ước đầu tư Nguy ên nhân này ch ủ yếu xảy ra ở c ác n ước có nền kinh tế đã phát triển, lượng vốn đan g ở trạng thái bão hòa, khôn g còn có thể tăng được h iệu quả của dòn g vốn đầu tư Do đó, những nhà đầu tư

m ong muốn di ch uy ển n guồn vốn c ủa m ình ra những nước có nền kinh tế kém phát triển hơn Nhật Bản là một ví dụ điển hình Việc nân g giá đồng Yên của Nhật Bản không những

đã tạo điều kiện cho Nhật Bản chuy ển vốn đầu tư và giữ vữn g được thị trường bên ngoài mà Nhật Bản đã tạo được m ột sự ảnh hưởn g lớn đến các nước nhận đầu tư, nhằm xây dựng một nước Nhật “ kinh tế” trong lòng các nước khác

1.2.4 Tránh luồng đầu tư ồ ạt từ nước ngoài vào nước mình

Nguyên nhân n ày có thể xảy ra ở nh ững nước khôn g m uốn ph ụ th uộc và chịu ảnh hưởn g từ nước có sử dụng đồn g tiền đô la yếu Nhữn g nước này muốn ngăn ch ặn nguồn vốn nước ngoài ồ ạt chạy vào nước mình, chi phối l ớn đến các n gành kinh tế của đất nước N ếu không có biện pháp n găn chặn n ày thì các n ước m ạnh hơn sẽ lợi dụn g xuất khẩu tư bản để gây tác động đến tình hình k inh tế trong nước và từ đó ảnh h ưởn g tới chính trị, x ã hội làm cho đất nước ph ải ph ụ th uộc nhi ều vào nước n goài Một trong những biện pháp được chính phủ áp dụng là việc nân g giá đồng nội tệ

Ví dụ, để tránh phải tiếp nhận các đồn g đô la mất giá của Mỹ và Anh, chính ph ủ Đức

và Nh ật nân g giá đồng tiền của mình để n găn ngừa đô la mất giá chạy v ào n ước m ình và giữ vững lưu thôn g tiền tệ và tín dụn g, duy trì sự ổn định của tỷ giá hối đo ái

1.3 Tác động của nâng giá tiền tệ

1.3.1 Mặt tích cực

- Nân g giá tiền tệ, làm tăng giá của đồng nội tệ, giảm giá đồng ngoại tệ sẽ làm giảm gánh nặn g n ợ nước ngo ài của m ột quốc gia Biện pháp này đã được nhiều quốc gia áp dụng đặc biệt là đố i với m ột quốc gia nợ n ước n goài nhi ều và kéo dài

- Ngoài ra, n âng giá tiền tệ sẽ làm cho giá trị thực tế của c ác kho ản thu nhập bằn g tiền của m ọi tầng lớp trong xã hội được tăn g lên, h ay nói c ách kh ác sức m ua của toàn xã hộ i tăn g lên, lưu thông hàng hoá và dịch v ụ được mở rộng, t ừ đó tác độn g tích cực tới thu ngân sách nhà nước và khuyến khí ch sản x uất

- Nân g giá tiền tệ cũng sẽ khuy ến khích dòn g vốn từ trong nước ch ảy ra nước ngoài với cá c m ục đích như đầu tư, ch uyển k iều hối…

- Hơn nữa, nâng giá tiền tệ về bản chất là man g tính quốc tế, cho nên nó có ảnh hưởng đến quan hệ quốc tế, đặc biệt là quan hệ kinh tế

1.3.2 Mặt tiêu cực

Bên cạnh nh ững mặt tích cực có thể thấy rõ khi m ột quốc gia áp dụn g ch ính sách n âng giá đồng nộ i tệ, thì khi ngân hàng trun g ươn g n âng giá, ấn định tỷ giá thấp hơn tỷ giá cân bằng sẽ làm phát sinh nhữn g hậu quả nh ư sau:

- Do tỷ giá giao dịch thấp h ơn tỷ giá c ân bằng (tỷ giá thị trường) nên sẽ khuyến khích nhập khẩ u, hạn chế xuất khẩu hàn g hóa và dịch vụ ra n ước ngoài, ảnh hưởng đến s ản x uất trong nước Hạn chế thu hút vốn đầu tư, ki ều hối, du lịch vào tron g nước

- Do tỷ giá luôn chị u sức ép tăn g m ột chiều kh iến cho những nhà đầu cơ vào cuộ c Họ

sẽ nắm giữ n go ại tệ, chờ thời cơ tỷ giá tăng để bán ra k iếm lời Điều này sẽ kh iến cho thị trường n goại hối càn g trở nên căng thẳng, khó quản lý v à tạo ra sức ép mạnh hơn lên phá giá nội tệ

- Tỷ giá thấp dẫn đến việ c doanh số m ua bán n goại tệ giảm phần nào đã kìm hãm phát triển giao dịch thươn g mại quốc t ế, gây ra nh iều ảnh hưởng không tốt đến việc phân bố các nguồn lực trong x ã hội

II SỰ KIỆN NÂNG GIÁ ĐỒ NG NHÂN DÂN TỆ C ỦA TRUNG Q UỐC GIAI ĐOẠN 2006- 2011

2.1 Sức é p nâng giá đồng nhân dân tệ của Trung Q uốc

2.1.1 Sức ép từ phía Mỹ

T rong những năm gần đây nền kinh tế Trun g Quốc phát triển rất nhanh, hàn g hóa x uất khẩu Trung Quố c tràn ngập trên t hị trường quố c tế với ưu thế giá rẻ Điều này khiến cho sức

ép buộc T run g Quốc phải nâng giá đồn g nh ân dân tệ là rất lớn, đặc biệt là M ỹ thị trườn g tiêu thụ sản phẩm T run g Quốc lớn nhất thế giới hiện nay Việc Mỹ li ên t ục r a tăng sức ép lên

T rung Quốc về việc nân g giá đồn g nhân tệ xuất phát từ cả nguy ên nhân về kinh tế lẫn chính trị

T rước hết là v ề kinh tế, Mỹ cho rằn g T r un g Quốc luôn cố tình định giá đồn g nhân dân

tệ thấp hơn so với giá trị thực của nó để hưởng lợi trong x uất khẩu hàn g hóa san g M ỹ Các nhà sản x uất Mỹ cho rằn g đồng nội tệ c ủa Tr un g Quốc đang bị gh ìm thấp hơn 40% so với giá trị thực của nó và đây cũn g là lý do chính kh iến thâm hụt ngân sách của Mỹ đối với Tr ung Quốc ngày càng lớn, lên tới 273 tỷ USD trong năm 2010 và trở thành mức thâm hụt ngân sách lớn nhất giữa Mỹ và cá c nước trên thế giới Hàn g hóa T run g Quốc tràn ngập trên thị trường

Mỹ khiến cho các do anh nghiệp sản xuất Mỹ gặp rất nhiều bất lợi, thị trường trong và ngoài nước bị mất đi khiến cho các doanh n ghiệp buộc phải thực hiện chính sách cắt giảm nhân công, dẫn đến t ình trạng thất nghiệp ở Mỹ gia tăng T ỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ hiện nay là 9,7%

và đan g có x u hư ớn g tiếp tục tăn g

Hiện nay, T rung Quốc đan g là chủ nợ lớn nhất c ủa Mỹ với lợi thế năm giữ hơn 1000

tỷ trái phiếu của Bộ Tài Chính Mỹ Nhiều nhà ph ân tích Mỹ lo n gại kh ả năn g từ chỗ lệ thuộc vào chủ nợ T run g Quốc, Mỹ sẽ lệ thuộc nhiều vấn đề kh ác kể cả an n inh Nếu sức ép buộc

T rung Quốc phải nân g giá đồn g nhân dân tệ c ủa M ỹ t hành công thì cùn g với sự nân g giá c ủa đồng nhân dân tệ, khoản nợ của Mỹ cũng theo đó giảm đi Có điều nỗ lực của Mỹ trong suốt giai đoạn 2000-2006 khôn g làm T r un g Quốc nh ượn g bộ và đồn g nhân dân t ệ chỉ được thả lỏng một phần và cho lên giá từ từ so với đồn g USD từ năm 2006 trở lại đây Tuy nh iên dù đồng nhân dân tệ đã bắt đầu tăn g giá nhưn g thặng dư mậu dịch của Trung Quốc với Mỹ vẫn tiếp tục gia tăng

Về n guyên nhân về chính trị Nền kinh tế Trung Quố c giờ đây đan g nằm trong danh sách 5 nền kinh tế lớn nhất thế giới T hực lực và tham vọng về kinh tế, chính trị và quân sự của T run g Quốc luôn là một nguy c ơ đố i với Mỹ và là điểm nón g trong mối quan hệ giữa hai nước Nước Mỹ rất lo ngại v ề sự lớn mạnh dường như không gì c ưỡn g lại nổ i của T r un g Quốc

đã làm thay đổi cán cân quyền lực và ảnh h ưởn g không chỉ trong kh u vực ch âu Á - Thái Bình Dương m à còn trên phạm vi toàn thế giới Vì vậy,Mỹ gây sức ép buộ c đồn g nhân dân tệ tăng

giá kết hợp với một loạt chính sách n goại giao kh ác để tăn g cường ảnh hưởn g đến kh u vực Đông Nam Á, kiềm chế Trung Quốc Nước M ỹ m uốn đẩy m ạnh việc xây dựn g một khu vực

tự do mậu dịch khu vực Thái Binh Dương để cạnh tranh, ảnh hưởng với Hiệp dịnh mậu dịch

tự do giữa T run g Quốc v à ASE AN

Ngoài ra, Mỹ cần gia tăng sức ép để các chính khách Mỹ tranh thủ lá phiếu cử tri tháng 11/2010 là năm nước Mỹ có kỳ bầu cử nên các nghị sĩ phả i ch ứn g tỏ rằn g họ quan t âm tới việc làm c ủa n gười dân và quyền lợi doanh ngh iệp Cho nên c ả hành pháp và lập ph áp M ỹ đều m uốn nâng sức cạnh tranh của Mỹ và n găn n gừa khả n ăng cạnh tranh của Tr ung Quốc bằng hối s uất thấp

Để thực h iện ý đồ của m ình từ năm 2003, nhiều đoàn đại biểu Mỹ đã san g T r un g Quốc

để kêu gọi T run g Quốc thay đổi ch ính sách kinh tế tài chính hòng đố i phó với những vấn đề song phương giữa ha i nước Trong đó nổi bật nhất là chuyến đi của bộ trưởn g n gân khố Mỹ John Sno w sang Trung Quố c vào đầu tháng 9 năm 2003 nhằm đòi hỏi nước này phải thả nổi

tỷ giá đồn g nhân dân tệ

Ngày 30 /3/2010 Ch ính phủ Mỹ t hông báo sẽ tăng thuế đánh v ào các mặt hàn g giấy nhập khẩu từ Trung Quốc từ 10,9% tới 20,4% với lý do trừng phạt các biện pháp trợ cấp của Bắc Kinh dành cho các côn g ty trong nước

Ngày 28/9/2010 Hạ viện M ỹ đã thông qua dự luật gây s ức ép buộc T run g Quố c nâng giá đồng nhân dân tệ Dự luật sẽ tạo điều kiện cho Chính phủ Mỹ bổ sun g thêm t huế quan đối với hàng hóa nhập khẩu từ các nước bị coi là để giá đồn g tiền của họ thấp hơn nhằm hỗ trợ xuất khẩu Mặc dù dự luật không đề cập cụ thể đến Tr ung Quố c nhưn g sẽ tạo điều kiện cho bộ tài chính Mỹ dễ dàn g h ơn trong việc quy kết Bắc Kinh lũng đoạn tiền tệ của mình và tạo điều kiện cho các côn g ty Mỹ tìm kiếm các biện pháp th uế quan để trả đũa hàn g hóa T rung Quố c

2.1.2 Sức ép của châu Âu và các tổ chức quốc tế

Cũng tương tự Mỹ, các nước châ u Âu cũn g đan g gặp phải rất nhiều vấn đề lo n gại trước chính sách neo tỷ giá thấp hơn giá trị thật của T run g Quốc

Xét về tỷ trọng, mức độ thâm hụt của khối này v ới T rung Quố c c ũng chiếm tới hơn 50% tổng kim n gạch thươn g m ại Và đây cũn g là m ức độ thâm hụt thươn g m ại khó có thể chấp nhận được đố i với EU Gần đây các nước T ây Âu cũn g bắt đầu côn g kha i tăng áp lực cho việc yêu cầu Trung Quốc nâng giá đồn g nhân dân tệ Ủy ban Ch âu Âu còn mở cuộ c điều tra với nghi vấn Trung Quốc đang đưa ra biện pháp hỗ trợ thiếu công bằn g v ới c ác công ty sản xuất giấy của nước này Trọng tâm điều tra của Ủy ban châu Âu là việc liệu c ác công ty sản xuất giấy dùn g cho sách và tờ rơi có nhận được hỗ trợ tài chính và bán sản phẩm giấy tại ch âu

Âu với m ức giá thấp hơn giá trên thị trường, h ành vi được coi là bán phá giá

Ngày 17/3 /2010, Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) đã lên tiến g ủng hộ M ỹ trong vi ệc kêu gọi

T rung Quốc xem xét nâng giá trị nhân dân tệ Bởi theo đánh giá của IMF, chính sách t hương

m ại của T rung Quốc có bất lợi cho các nền kinh tế khác Chỉ riên g v iệc giữ giá nhân dân tệ ở

m ức thấp cũn g đã ảnh hưởn g nặng nề đến hoạt động x uất khẩu của các nền kinh tế đan g phát triển khác, chứ khôn g chỉ riêng với Mỹ, châu Âu v à Nhật Bản Tại hộ i n ghị thượng đỉnh Âu -

Á mới đây, Chủ tịch EU và Ch ủ tịch Ủy ban châu Âu nhấn m ạnh với T hủ tướn g T run g Quốc

Ôn Gia Bảo r ằn g châ u Âu m ong m uốn Bắc Kinh phải ấn định một t ỉ giá ch uyển đổi nhân dân

tệ tương xứn g v ới đồng euro để tránh hạn chế x uất khẩu c ủa châu Âu và từ đó tăng trưởng của châu Âu khôn g bị ảnh h ưởn g Ngân hàn g thế giới (WB) c ũng khuyên Bắc Kinh nên để thả nổi đồng nhân dân tệ

2.1.3 Nguyê n nhân bên trong

T rung Quốc tăn g giá đồng tiền của m ình một m ặt vì sức ép từ bên ngoài, mặt khác cũng v ì lợi ích c ủa bản thân

T hứ nhất, với ch ính sách nâng giá tiền tệ sẽ giảm r ủi ro đối với khối tài sản dưới dạng giấy tờ có giá của nước ngo ài của T run g Quố c T run g Quốc hiện đan g giữ trái phiếu của Mỹ

và chứng từ có giá kh ác của nước n goài trị giá hơn 3 n ghìn tỷ USD và họ đan g đứn g trước hai nguy cơ rõ rệt: lạm phát ở M ỹ, châu Âu và sự mất giá của đồn g USD so với đồn g E UR và các đồng tiền khá c Lạm phát ở Mỹ hay Châu Âu làm giảm giá trị của trái phiếu dựa trên đồng USD hay đồn g E UR N gay cả khi lạm phát ở Mỹ không tăng nhưn g đồng USD m ất giá thì cũng làm giảm giá trị khối l ượn g tài sản này của T r un g Quốc Để giảm rủi ro này Tr ung Quố c buộc phải giảm khối lượng giấy tờ có giá c ủa m ình bằn g n goại tê

Ngoài ra với một đồn g nhân dân tệ mạnh hơn sẽ làm giảm lạm phát ở trong n ước M ột đồng nhân dân tệ m ạnh sẽ làm cho hàng hóa nhập khẩu rẻ hơn và có lợi cho người tiêu dùng cũng như doanh nghiệp Trung Quốc Giá nhập khẩu giảm có ý nghĩa rất lớn với T rung Quốc

vì Trung Quốc là nước phải nhập kh ẩu nhiều lo ại h àn g tiêu dùng, máy m óc, t hiết bị cũn g như nguyên liệu Trong tươn g lai điều n ày còn có ý n ghĩa lớn hơn vì Trung Quố c ch ủ trươn g kích cầu trong nước đặc biệt là kh uyến kh ích các hộ gia đình đẩy mạnh tiêu dùn g Một trong nhữn g m ục tiêu chính của kế hoạch năm năm lần thứ 12 là tăng thu nhập cũng như tăng tiêu dùng của các hộ gia đình nhanh h ơn tăng trường GDP T rong tình hình x uất khẩu nh ư hi ện nay thì việc tăng tiêu dùng của các hộ gia đình sẽ dẫn đến t hiếu h ụt sản xuất điều này sẽ làm tăng nhanh giá hàng hóa sản xuất t rong nước Nh ư vậy có ngh ĩa là để kí ch thích tiêu dùng thì phải giảm xuất khẩu, m ột trong những biện pháp được áp dụng là tăng giá trị đồn g nhân dân

tệ

2.2 Q uá trình nâng giá đồn g C NY của Trung Q uốc giai đoạn 2006-2011

Ngày 21 /7/2005, Ngân h àn g Nhân dân T rung Quốc, sau gần một thập kỷ cố định tỷ giá đồng nhân dân tệ (N DT ) với đồng USD trong một khung dao động rất hẹp là 8,26 - 8,28 USD/nhân dân tệ kể từ năm 1996, đã tuy ên bố khởi độn g cải cách cơ chế hình thành tỷ giá đồng NDT, bắt đầu thực hiện ch ế độ thả nổi tỷ giá hối đoái có quản lý với việc lấy cun g cầu của thị trườn g làm c ơ sở, tham khảo rổ tiền tệ để tiến hành điều t iết Nân g tỷ giá hố i đoái c ủa đồng NDT so với đồng USD m ột lần lên 2%, t ức là 8,11 NDT đổi 1 USD, được coi là giá trung gian t rong giao dịch giữa các ngân hàn g ngoại hối được chỉ định trên thị trường ngoại hối giữa các ngân hàng Trư ớc sức ép từ nh iều phía T r un g Quốc tính toán rằng mức n âng giá 2% đủ để xoa dị u Mỹ và các đối tác thương mại của Trung Quốc, đồn g thời báo hiệu r ằng đồng NDT sẽ còn được điều chỉnh trong tươn g lai

Bước vào quý 3 của n ăm 2008, cuộc kh ủng hoảng tài chính toàn cầu bùng nổ bắt nguồn từ cuộc khủn g hoảng tín dụng thứ cấp của Mỹ đã khiến cho các n ước bao gồm cả

T rung Quốc phả i áp dụng biện ph áp khác thườn g Cơ quan giám sát quản lý tiền tệ Tr ung Quốc đã áp dụn g cơ chế tỷ giá hối đo ái đặc biệt là đồng NDT thực sự nhắm vào đồn g USD,

m ức dao độn g bình quân t rong ngày của đồn g NDT từ 0,5% thu hẹp xuống còn 0,3%, đồng NDT trong m ột mức độ nh ất định đã giữ được sự ổn định tương đối, đón g góp quan trọng cho tăng trưởng kinh tế của T rung Quố c

Nhưn g, cùng với việc ph ục hồi mạnh mẽ của kinh tế thế giới và kinh tế T rung Quố c, làm cho đồn g NDT tiếp tục tăng giá so v ới các đồng tiền khác (không tính đến đồng USD); năm 2009, áp lực tăng giá của đồn g NDT so với đồn g USD lại ập đến Đố i m ặt với sự thay đổi của tình hình kinh tế trong và n goà i nước, t háng 6/2010 Ngân h àn g TW T rung Quốc đã khởi độn g lại tiến trình cải cách t ỷ giá hối đo ái và được nước n goài gọ i là “Cuộc cải cách tỷ giá hối đoái lần thứ 2” Từ thời điểm Trung Quố c n gừn g neo giá đồng NDT, đồn g NDT đã tăng giá 12% và gần 22% so với năm 2005

Diễn biến của đồng NDT:

Ngày 21/7/2005, Ngân hàn g TW T rung Quốc t uy ên bố thực hiện ch ế độ thả nổi tỷ giá

hối đoái có quản lý, nân g tỷ giá hố i đoái lên 8.11 NDT đổi lấy 1USD

Ngày 23 /9/2005, N gân hàn g T W T rung Quố c ra quyết định nới rộn g m ột cách t hích

đáng mức độ giao dịch giá hối đoái của đồn g NDT , m ở rộng mức giao động của giá giao dịch thanh toán ngay trên thị trườn g n goại hối giữa đồng NDT với đồn g n goại tệ khôn g phải là USD, từ biên độ giao động cũ là 1,5% mở rộng đến biên độ giao độn g mới là 3%, m ở rộng

m ột cách thích hợp mức sai lệch giá niêm yết hối đoái USD của n gân hàn g đối với n gười giao dịch, và h ủy bỏ hạn chế mứ c sai lệch giá niêm yết ngoại tệ phi USD c ủa n gân hàn g đối với