Luận văn, khóa luận tốt nghiệp, báo cáo là sản phẩm kiến thức, là công trình khoa học đầu tay của sinh viên, đúc kết những kiến thức của cả quá trình nghiên cứu và học tập một chuyên đề, chuyên ngành cụ thể. Tổng hợp các đồ án, khóa luận, tiểu luận, chuyên đề và luận văn tốt nghiệp đại học về các chuyên ngành: Kinh tế, Tài Chính Ngân Hàng, Công nghệ thông tin, Khoa học kỹ thuật, Khoa học xã hội, Y dược, Nông Lâm Ngữ... dành cho sinh viên tham khảo. Kho đề tài hay và mới lạ giúp sinh viên chuyên ngành định hướng và lựa chọn cho mình một đề tài phù hợp, thực hiện viết báo cáo luận văn và bảo vệ thành công đồ án của mình
Trang 1Loi mé dau
Tiến vào thế kỷ XXI, Việt Nam đang từng bước hội nhập với nền kinh tế thế giới Ngày nay, trong công cuộc Cong nghiệp hóa - Hiện đại hóa đất nước, Đảng và nhà nước ta đang tập trung và phát triển các ngành kinh tế mũi nhọn và vận tải được xem như là một ngành rat quan trọng trong hệ thống các ngành nghề kinh tế quốc dân
Cùng với sự phát triển như vũ bão của nền kinh tế thế giới, cuộc sông người dân ngày càng cao Nó kéo theo sự gia tăng về nhu cầu vận chuyển hàng hóa cúng như nhu câu
đi lại Trước tình hình đó đòi hỏi ngành vận tải không ngừng phát triển và hoàn thiện
về mọi mặt: quy mô, số lượng, tô chức, chủng loại phương tiện để đáp ứng tốt nhất
nhu cầu đó
Đối với một doanh nghiệp, việc mua mới một con tàu nhằm đáp ứng các nhu cầu vận
chuyển thì là một biện pháp kinh doanh có khả thi vì nhu cầu vận chuyển ngày càng
tăng trên thế giới Tuy nhiên giá trị của một con tàu là tương đối lớn, vì thế doanh nghiệp cần phải xem xét, tính toán, cân nhắc kỹ lưỡng trước khi ra quyết định đầu tư Vân đề đặt ra ở đây là đầu tư như thế nào đề đạt đượ hiệu quả kinh tế cao nhất
Để vận dụng kiến thức đã được tiếp thu về phân tích và quản lý dự án đầu tư vào việc
lập một dự án khả thi, em được giao đề tài: Phân tích tài chính kinh tế xã hội dự án đầu tư tàu vận chuyển than tuyến Đ-M, thời kỳ phân tích 10 năm
Nhiệm vụ đưa ra ở đây là việc phân tích các thông số mà chủ đầu tư đưa Ta, thiết lập
dự án đầu tư, lựa chọn và tính toán các chỉ tiêu tài chính Dựa trên những thông số phân tích ta có thể tiến hành lựa chọn dự án khả thi và tiến hành phân tích các chỉ tiêu
tài chính của dự án được chọn
Nội dung bao gồm:
- Chương 1: Tổng quan về dự án đầu tư - Chương 2: Phân tích các van dé kỹ thuật
- Chương 3: Xác định kết quá kinh doanh
- Chương 4: Phân tích đánh giá tính khả thi về mặt tài chính của dự án - Chương 5: Phân tích hiệu quả kinh tế - xã hội của dự án
Trang 2
Thiét ké mén hoc Quan ly dw én dau tw
CHUONG 1: TONG QUAN VE DU AN DAU TU
Hoạt động đầu tư gọi tắt là đầu tư: Là quá trình sử dụng vốn đầu tư nhằm tái sản xuất
mở rộng các cơ sở vật chất kỹ thuật của nền kinh tế nói chung, của các địa phương,
các ngành, các cơ sở sản xuất nói riêng Như vật hoạt động đầu tư nói chung là sự hi
sinh các nguồn lực hiện tại để tiến hành các hoạt động nào đó trong tương lai nhằm thu về các kết quả nhất định lớn hơn cá nguồn lực đã bỏ ra Các nguồn lực bao gồm: tiền,
cơ sở vật chất kĩ thuật, sức lực và trí tuệ của con người (nguồn nhân lực)
Đặc điểm của hoạt động đầu tư:
- Thời gian từ khi bắt đầu tiến hành đầu tư cho tới khi các thành quả của công cuộc
đầu tư đó phát huy tác dụng và đem lại hiệu quả kinh tế xã hội phải kéo dài trong
nhiều năm
- Số tiền cần cho đầu tư là rất lớn và không vận động trong suốt quá trình thực hiẹn dau tu
- Thanh qua của các công cuộc đầu tư là sử dụng trong nhiều năm với lợi ích thu được
là bằng hoặc lớn hơn chỉ phí đã bỏ ra trong quá trình thực hiện đầu tư có như vậy công cuộc đầu tư mới coi là có hiệu quả
- Những thành quả của công cuộc đầu tư có giá trị sử dụng hàng trăm năm, hàng nghìn năm
- Các thành quả của quá trình đầu tư là công trình xây dựng hoặc các vật kiến trúc như
các nhà máy hầm mỏ, các công trình thủy điện, thủy lợi, đường xá, cầu cống, bến
cảng.v.v sẽ tiến hành hoạt động của mình ngay tại nơi chúng được tạo ra Do đó, để
đảm bảo cho mọi công cuộc đầu tư tiến hành thuân lợi, đạt mục đích mong muốn, đem lại lợi ích kinh tế - xã hội cao thì trước khi bỏ ra đầu tư phải làm tốt công tác chuẩn bi có nghĩa là phải xem xét, tính toán toàn điện các khía cạnh kinh tế kỹ thuật, điều kiện môi trường pháp lý có liên quan đến quá trình thực hiện đầu tư đến sự phát huy tác
dụng và hiệu quả đạt được của công cuộc đầu tư Muốn vậy, chúng ta phải dự đoán các
yếu tố bất lợi có thể xây ra ảnh hưởng tới sự thành công của công cuộc đầu tư Thực chất của sự sắp xếp chuẩn bị này chính là lập dự án đầu tư, có thể nói dự án đầu tư là
cơ sở vững chắc, là tiền đồ cho việc thực hiện các công cuộc đầu tưddatj được hiệu
quả kinh tế
Các vấn đề cần quan tâm:
1.1 NHU CAU VAN CHUYEN HANG HOA TREN TUYEN Đ-M
Cùng với sự phát triển của nền kinh tế thế giới thì nhu cầu vận chuyển hàng hóa ngày
càng tăng Than là một mặt hàng thiết yêu đối với nhiều ngành công nghiệp quan trong Do vậy mà nhu cầu vận chuyển ngày càng cần nhiều nên dự án đưa ra có tính khả thi cao Theo số liệu nhận được thì nhu cầu vận chuyên than hiện tại là 620,000 tấn/năm Nhu cầu này mới dự tính cho khoảng 4 năm vận hành đầu của dự án và nhu cầu này có thể tăng nên trong tương lai
1.2 CÁC THÔNG TIN VE CHU DAU TU
Chủ đầu tư: Công £y Cổ phần Miền Bắc, Đại diện là ông: Trần Văn Trường, Giám đốc
công ty
Địa chỉ liên hệ: 171/241 Lê Thánh Tông - Hải Phòng
Trang 3Y TUONG DAU TU: ; ;
1 Mua tàu kinh doanh vận chuyền than tuyên D-M 2 Các thông sô về các tàu sẽ được lựa chọn
TT Chỉ tiêu Don vitinh | Tàu A Tau B
1_| Trong tai toàn bộ tan 17.500 | 20.500
2 | Dung tích đăng ký toàn bộ tân 15.750 17.425
3_ | Tốc độ khai thác km/giờ 21 21
4 | Mức tiêu hao nhiên liệu ngày chạy tân/ngày 21,5 2 5 _ | Mức tiêu hao nhiên liệu ngày đỗ tân/ngày 2,7 2,9
6 _| Gia trị tàu trước khi vào vận hành tỷ đồng 90 120
3 Phương thức đầu tư: Đặt đóng mới
4 Nơi đặt đóng mới: Nhà máy đóng tàu Bạch Đằng
5 Thời gian đóng mới không quá 1 nam
6 Huy động nguồn vốn:
Vốn vay: 45 ty đồng cho đầu tư ban đầu, Tại ¡ ngân hàng Công Thương Việt Nam, Lãi
Trang 4Thiét ké mén hoc Quan ly dw én dau tw
CHUONG 2: PHAN TICH CAC VAN DE KY THUAT
2.1 LẬP SƠ ĐỎ CÔNG NGHỆ SÁN XUẤT 2.1.1 LAP SO DO LUONG HÀNG
Theo dé bài ta có loại hàng có nhu cầu vận chuyền là than (tan) Loại hàng này được vận chuyền theo tuyến từ Ð - M Với nhu cầu vận chuyền là 620.000 tắn/năm khoảng cách vận chuyền là 2.150 km Từ những đữ kiện của đề bài ta có sơ đồ luồng hàng như Sau: Than = 620.000 tấn D L=2.150 km M Trong đó: L: Khoảng cách vận chuyển ———* Hướng vận chuyển Đ,M: Cảng vận chuyền
2.1.2 LAP SO BO TAU CHẠY
Từ sơ đồ luồng hàng đã được thiết lập ta nhận biết đượ hướng tàu chạy là từ Ð - M
Theo sơ đồ luồng hàng, hàng sẽ được xếp nên tàu từ cảng Ð, tàu sẽ đi từ cảng Ð đến
cảng M Sau đó, tàu sẽ đỗ hàng tại cảng M, đỡ xong hàng tại cảng M tàu chạy không hàng về cảng Ð kết thúc 1 chuyến đi
Trang 5
D on t M Trong đó: | Xếp hàng xuống tàu — >» Tàu chạy có hàng t Dỡ hàng ra khỏi tàu < Tau chạy khơng
2.2 TÍNH THỜI GIAN CHUYÊN ĐI Thời gian chuyến đi của tàu:
ten = t, + ty ; ngay/chuyén prong do:
toy: thời gian chuyến đi 1 chuyến; ngay/chuyén đọ: tong thời gian chạy 1 chuyến; ngay/chuyén tạ: tông thời gian đỗ 1 chuyén; ngay/chuyén * t= 2*L ; ngay/chuyén Vict Trong đó: L: Khoảng cách vận chuyển; km
vụ Tôc độ khai thác; km/ngày
Vi du tinh cho tau A Theo sô liệu ban đâu ta có: L=2.150 km Vit = 21 km/gid = 504 km/ngày 2*2,150 , = ———— 504 =8,53l7ngày/chuyên syauy tạ= 10,5 ngày/chuyến „
Vay: ten = 10,5 + 8,5317 = 19,0317 ngày/chuyên ˆ Tương tự tính cho tàu B Kêt quả được ghi ở bảng sô 1
Trang 6
Thiét ké mén hoc Quan ly dw én dau tw Bang 1: Bang téng hop két qua tinh toan thời gian chuyến di
STT Chỉ tiêu Đơn vị tính Tau A Tau B
1 | Khoang cach vận chuyên Km 2.150 2.150
2 _| Téc d6 khai thac Km/ngay 504 504
3 | Téng thoi gian chạy Ngay/chuyén 8,5317 8,5317
4 | Tong thoi gian đỗ Ngày/chuyến 10,5 10,5
5 | Thời gian chuyến đi Ngày/chuyến 19,0317 19,0317
2.3 KHA NANG VAN CHUYEN CUA TAU
Ta có công thức tính khả năng van chuyển của tàu trong năm như sau:
Qn = Qen * Den ; tan/naém
Trong do:
Q;: khả năng vận chuyển của tàu trong năm; tấn/năm
Q.¡: khả năng vận chuyển của tàu trong 1 chuyến; tắn/chuyến
nạn: số chuyên vận chuyền của tàu trong năm; chuyến/năm
Qen = Dip* ou ; tan/chuyén Trong đó:
Dy: trong tải toàn bộ của tau; tan/chuyén
Op: hé sé loi dung trọng tải thực chở Phụ thuộc vào tuổi tàu, tình trạng thiết bị của tàu
và lượng dự trữ trên tàu mà 0,8 <= œụ <= 0,95 Neh = tie ; chuyến/năm
ch
Trong đó:
tụ: tổng thời gian khai thác; ngày/năm Vi du tinh cho tau A
Theo số liệu ban đầu: Dụ„, = 17.500 tấn/chuyến tke = 360 ngày/năm Ở đây ta chon oy = 0,9 Qen = 17.500*0,9 = 15.750 tắn/chuyến _ 360 19,0317
Trang 7Bảng 2: Bảng tổng hợp kết qua tính toán khả năng vận chuyền
TT Chỉ tiêu Đơn vị tính Tau A Tàu B
1 | Thời gian khai thác ngày/năm 360 360
2 _| Thời gian chuyến đi ngay/chuyén | 19,0317 19,0317
3_| Trong tai toan b6 tau tan/chuyén 17.500 20.500
4 | Hé sé loi dung - 0,9 0,85
5 | Khả năng vận chuyên trong l[ tán/chuyến | 15.750 chuyén 17.425
6 | Sé chuyén van chuyén trong nim | chuyến/năm 18 18
7_| Kha nang van chuyén trong nam đ/năm 283.500 313.650
2.4 DỰ TÍNH NHU CẦU TÀU VÀ NHU CÂU VỐN ĐẦU TƯ BAN ĐẦU
2.4.1 DỰ TÍNH NHU CÂU TAU - -
Sô tàu cân thiệt đê vận chuyên hêt nhu câu vận chuyên trong năm được tính bởi công thức:
n= Q ; chiéc
Trongđó „
n¿: nhu câu VỆ SỐ lượng tau ; chiéc „ Q: nhu câu vận chuyên trong năm;tân/năm Tinh cho tau A: n= 620.000 _ 2,1869 chiếc 283.500 Tinh cho tau B: n= 620.000 _ 1,9767 chiếc 313.650
Như vậy, từ tính toán trên ta nhận thấy nếu sử dụng 2 tàu A để vận chuyền than thì có
thể nhu cầu vận chuyển bây giờ không đủ Nhưng nhu cầu vận chuyên cả năm theo
như bây giờ thì mới chỉ là dự tính cho mấy năm đầu và có thé là nhu cầu vận chuyển
có thể là tăng nên trong tương lai Và trong những năm đầu ta cũng không thể khai
thác hết 100% công suất của tàu mà phải một vài năm sau thi mới có thể khai thác hết
được công suất thiết kế của tàu Còn nếu ta ding 1 tau B để vận chuyền thì như vậy sẽ
không đáp ứng được nhu cầu vận chuyển mà bỏ qua rất nhiều Do đó ta có thể đưa ra
các phương án sau đề chọn lựa:
+ Phương án 1: mua 2 tàu A đề vận chuyên + Phương án 2: Mua 2 tàu B dé vận chuyển
2.4.2 DU TINH NHU CAU VON DAU TU BAN DAU Vốn đầu tư ban đầu được tính bởi công thức:
lọ = P*n ; tỷ đồng
Trong đó:
Tp: nhu cau von dau tu ban dau; ty đồng
P¿ nguyên giá của tàu; ty déng/chiéc n: số tàu sử dụng; chiếc
Trang 9
CHUONG 3: XAC DINH KET QUA KINH DOANH 3.1 TINH CHI PHi KHAI THAC CHO TUNG PHUONG AN 3.1.1 TINH CHI PHi KHAI THAC CHO TUNG TAU TRONG 1 NAM
Chỉ phí khai thác của 1 tàu bao gồm:
1 Chỉ phí khẩu hao cơ bản (R¿u.p)
Là vốn tích lũy của xí nghiệp dùng để phục hồi giá trị ban đầu của tài sản cố định Đồng thời để tái sản xuất mở rộng Khấu hao cơ bản hàng năm được trích ra với tỷ lệ phan trăm nhất định và mức khấu hao cơ bản hàng năm được tính vào chỉ phi
K,-K
Runes = ——*t n ‘ls ty đồng/năm Trong do:
K¿ nguyên giá của tàu; tỷ đồng Ka: gia tri con lai cua tau; ty dong
n: thoi ky phan tich; nam Vi du: tinh cho tau A:
Theo số liệu ban đầu: K,=90; tỷ đồng n= 10; năm ` Ở đây ta lấy: Kạ=40 tỷ đồng 90—40 x kheb = 10 = 5 ty dong/nam
Tương tự tính cho tau B Két qua duge ghi 6 bang 3 Bang 3: Bang tong hop két quả tính toán chi phí khâu hao
STT Chỉ tiêu Đơn vị tính Tàu A Tàu B
1 | Nguyên giá của tàu tỷ đồng 90 120
2 _| Gia tri con lai tỷ đồng 40 50
3 | Thời kỳ phân tích năm 10 10
4 | Chỉ phí khâu hao cơ bản triệu đ năm 5 7
2 Chỉ phí sửa chữa lớn (Rs)
Trong quá trình sử dụng, tàu bị hư hỏng nên phải sửa chữa đề thay thế những bộ phận hỏng đó Chi phí dùng cho sửa chữa lớn (đại tu và trung tu) được tính theo tỷ lệ của
git trị ban đầu của tài sản có định
Reet ~ = Kee * Ky ty đồng/năm
Trong đó: K„„: tỷ lệ khấu hao sửa chữa lớn Tỷ lệ này phụ thuộc vào từng tàu, từng
năm do công ty quy định Thông thường ta lay K,., = 0,07
Vi du: tinh cho tau A:
Rei = 0,07*90= 6,3 ty déng/nam
Tinh cho tau B:
Rect = 0,07*120= 8,4 ty đồng/năm
3 Chi phí sửa chữa thường xuyên (R„)
Sửa chữa thường xuyên nhăm duy trì tình trạng kỹ thuật của tàu ở tình trạng bình
thường đê đảm bảo kinh doanh được Sửa chữa thường xuyên được lập đi lập lại và
Trang 10
Thiét ké mén hoc Quan ly dw én dau tw
tiến hành hàng năm Chỉ phí sửa chữa thường xuyên trong năm khai thác được lập theo dự tính kế hoạch, tính theo nguyên tắc dự toán theo giá trị thực tế
Ry = Kx *Kg ty đồng/ năm
Trong đó: K,: hệ số tính đến sửa chữa thường xuyên Hệ số này phụ thuộc vào từng tàu và dự tính chỉ phí sửa chữa năm kế hoạch Chủ đầu tư lấy: K.„„ = 0,02
Vi du: tinh cho tau A:
Rx = 0,02*90= 1,§ tỷ đồng/năm
Tinh cho tau B:
Rx =0,02*120= 2,4 ty đồng/năm
4 Chi phi vét ré mau héng (R,,)
Trong qua trình khai thác các công cụ, vật liệu hao mon, hư hỏng Hàng năm phải mua sắm trang bị cho tàu hoạt động bình thường Các loại vật liệu, vật rẻ mau hỏng bao gồm: sơn, dây neo, vải bạt Chi phí này lập theo kế hoạch dự toán, nó phụ thuộc vào từng tàu
Ry = Ky *K, ; tỷ đồng/năm
Trong đó: K: hệ số tính đến chỉ phí vật rẻ mau hỏng Chủ đầu tư lấy: K,, = 0,012 Vi du: tinh cho tau A:
R,, = 0,012*90 = 1,08 ty déng/nam
Tinh cho tau B:
R„= 0,012*120 = 1,44 tỷ đồng/năm 5 Chi phí bảo hiểm tàu (Rạ,)
Là khoản chỉ phí mà chủ tàu nộp cho công ty bảo hiểm về việc mua bao hiểm cho con
tàu của mình dé trong quá trình khai thác nếu gặp rủi ro bị tôn thất thi công ty bảo
hiểm sẽ bồi thường
Phí bảo hiểm tàu biển phụ thuộc vào loại bảo hiểm, điều kiện bảo hiểm mà chủ tàu mua, phụ thuộc vào giá trị con tàu, tuôi tàu, trang thiết bị trên tàu, tình trạng kỹ thuật
của tàu
Hiện nay chủ tàu thường mua 2 loại bảo hiểm: bảo hiểm thân tàu và bảo hiểm trách nhiệm dân sự của chủ tàu Do đó ở đây ta tính 2 loại bảo hiểm đó
Ron = Rạụ + Rụa; = ku*Kụu + kinas*GRT ; ty déng/nam Trong do:
Ri: phí bảo hiểm thân tàu; tỷ đồng/năm
Rinas: phi bao hiểm trách nhiệm dân sự của chủ tau; tỷ đồng/năm
kụ: tỷ lệ bảo hiểm than tàu được tính cho từng tàu Ở đây chủ đầu tư lấy kụ = 0,06 Kinas: don giá tính đến phí bảo hiểm; đồng/RT
GRT: dung tích đăng ký toàn bộ của tàu, lấy theo hồ sơ kĩ thuật của tàu; RT
Vi du: tinh cho tau A:
Trang 11Bảng 4: Bảng tổng hợp chỉ phí bảo hiểm tau
STT Chỉ tiêu Đơn vị tính Tau A Tau B
Don giá tính đến bảo hiểm x ¬ nhiệm dân sự đồng/RT 50.000 60.000 2| Giá trị bảo hiểm tỷ đồng 90 120 3 Số tấn đăng ký toàn bộ RT 15.750 17.425 4 | Chỉ phí bảo hiểm tàu tỷ đồng/năm 6,1875 8,2455
6 Chi phi lwong (R) „ `
Chỉ phí lương của tàu trong chuyên di được tính theo định biên thuyên viên
Theo dữ kiện đâu bài:
+ Chỉ phí lương của tàu A: Rị = 1 tỷ đồng/năm
+ Chi phí lương của tàu B: Rz= 1,25 ty đông/năm 7 Chỉ phí quản lý (R„u
Chi phi nay gồm những chỉ phí có tính chất chung như: lương của bộ phận quản lý,
điện thoại, văn phòng phẩm, phí vệ sinh Chi phí này được phân bổ cho tàu và được xác định bởi công thức:
Rạ = k¿#K: ; tỷ đồng/năm Trong đó:
ky: hé sé tinh dén chi phi quan ly O đây ta lay ky = 0,5
Vi du: tinh cho tau A: Rạ=0,5*1= 0,5 tỷ đồng/năm Tĩnh cho tàu B: Rạ=0,5*1,25 = 0,625 tỷ đồng/năm 8 Chỉ phí tiền ăn (R„) Khoản này công ty vận tải tính từ thu nhập của đội tàu và hạch toán vào chi phí khai thác Rea = Dyy* M; tỷ đồng/năm Trong đó:
ny: định biên thuyên viên trên tàu; người
M: mức tiền ăn của thuyền viên; tỷ đồng/người-năm Vi du: tinh cho tau A:
M = 0,0288; ty déng/ngudi-nam
Ny = 20 nguoi
Ry = 20*0,0288 = 0,576 ty đồng/năm
Tương tự tinh cho tau B Két qua duge ghi ở bang 5
Bảng 5: Bảng tổng hợp kết quả tính toán chỉ phí tiền ăn
STT Chỉ tiêu Don vi tinh TàuA | TauB
Trang 12Thiét ké mén hoc Quan ly dw én dau tw
9 Chỉ phí bảo hiễm xã hội, bảo hiễm y tế (Ruu„,)
Chi phi nay dé don vi trợ cấp cho cán bộ công nhân viên chức trong các trường hợp ốm đau, sinh đẻ, tử tuất Chỉ phí này được tính theo tổng quỹ lương của đơn vị,
Ronxn = Kpnxa*Ki; ty déng/nim Trong do: Kpnxn: hé số tính đến bảo hiểm xa hội và bảo hiểm y té Theo quy dinh: kins, = 19% = 0,19 Vi du: tinh cho tau A: Roaxn = 0,19*1= 0,19 ty déng/nam Tinh cho tau B: Roaxn = 0,19*1,25 = 0,2375 tỷ đồng/năm
10 Chi phi nhiên liệu, dầu nhờn (R„)
Đây là khoản chỉ phí chiếm tỷ trọng lớn nhất trong chỉ phí khai thác, chi phí này phụ thuộc vào công suất máy, loại nhiên liệu và được tính theo công thức:
Ran = San*Men*(qe*t, + qa*t); tỷ đông/năm
Trong đó:
#an: đơn giá nhiên liệu; tỷ déng/tan
qc: mức tiêu hao nhiên liệu 1 ngày chạy; tan/ngay qa: mức tiêu hao nhiên liệu 1 ngày d6; tan/ngay
Vi du: tinh cho tau A: Theo sé liéu ban dau: gu = 160 USD/tan Với tỷ gid 15.500 đồng/USD #m = 160*15.500 = 2.480.000 đồng/tắn = 2,48 triệu déng/tan qe = 21,5 tan/ngay qa= 2,7 tan/ngay ta= 10,5 ngay/chuyén Theo tính toán phần 2.2: t,= 8,5317 ngay/chuyén Ren = 2,48*18*(21,5*8,5317 + 2,7*10,5) = 9,4539 tỷ đồng/năm Tương tự tính cho tàu B Kết quả được ghi ở bang 6
Bảng 6: Bảng tổng hợp kết quả tính toán chỉ phí nhiên liệu
STT Chỉ tiêu Đơn vị tính Tau A Tau B
I1 | Đơn giá nhiên liệu triéu d/tan 2,48 2,48
2 Số chuyến vận chuyên chuyén/nam 18 18
3 | Mức nhiên liệu l ngày chạy tân/ngày 21,5 2
4 | Mức nhiên liệu I ngày đỗ tan/ngay 2,7 2,9
5 | Tổng thời gian chạy 1 chuyến ngay/chuyén | 8,5317 | 8,5317 6 | Tổng thời gian d6 1 chuyén ngay/chuyén 10.5 10.5 7_| Chi phi nhiên liệu tydéng/nim | 9,4539 | 9,7381
Trang 13
11 Chỉ phí bến cảng (R S Day là khoản chi phí phát sinh trong quá trình tàu cập cảng đô để bôc hàng và dỡ hàng Ror = g.#n¿; tỷ đồng/năm Trong đó:
gee: chỉ phí bến cảng trong 1 chuyến ; tỷ déng/chuyén
Vi du: tinh cho tau A:
Theo dữ kiện đầu vào: g.r= 24 triệu đồng/chuyến = 0,024 tỷ đồng/chuyến Ree = 0,024 * 18= 0,432 tỷ đồng/năm
Tinh cho tau B:
Theo dữ kiện đầu vào: g.¢= 28 triéu déng/chuyén = 0,028 ty déng/chuyén Re¢= 0,028 * 18= 0,504 ty đồng/năm
12 Hoa hong phi (Ring
Là khoản mà chủ tàu trả cho người làm môi giới cho tàu trở
Rmr = khiẾE; tỷ đồng/năm Trong đó:
kur: tỷ lệ hoa hồng phí phụ thuộc vào hợ đồng ký kết giữa chủ tàu và người môi giới
Ở đây ta lấy: kụuy= 0,03
F: Thu nhập của tàu trong chuyến đi; tỷ đồng/năm F =nạ*Q,¡*f; tỷ đồng/năm
Trong đó:
£: giá cước vận chuyển; tỷ đồng/tắn Vi du: tinh cho tau A:
Theo dét kiện đầu bài:
f= 0,2 triệu déng/tan = 0,0002 tỷ déng/tan
Theo tính toán phan 2.3: nạ; = 18 chuyến/năm
Q.= 15.750 tắn/chuyến
F = 18*15.750*0,0002 = 56,7 ty déng/nam Re = 0,03*56,7 = 1,701 ty déng/nam
Tương tự tính cho tàu B Kết quá được ghi ở bang 7 Bảng 7: Bảng tổng hợp kết quả tính toán hoa hồng phí
STT Chỉ tiêu Đơn vị tính Tàu A Tàu B
1 | Số chuyên vận chuyên chuyên/năm 18 18
2 | Khả năng vận chuyển tan/chuyén 15.750 17.425
3_ | Giá cước vận chuyên tỷ đông/tân 0,2 0,2
4_ | Hoa hồng phí tỷ đồng/năm 1,701 1,8819
13 Chi phi khac (Ri)
Trang 14Thiét ké mén hoc Quan ly dw én dau tw Vi du: tinh cho tau A:
R, = 0,02*1 = 0,02 ty déng/nam
Tinh cho tau B:
Ry = 0,02*1,25 = 0,025 tỷ đồng/năm
Chi phi khai thac cho tig tau duge tap hop trén bang 8 Bang 8: Bang tong hop chi phi khai thac cua 1 tau
STT Chỉ tiêu Đơn vị tính Tàu A Tàu B
1 |Khâu hao cơ bản tÿ đông/năm 5 7
2_ |Chỉi phí sửa chữa lớn ty dong/nam 6,3 §
3_ |Chi phí sửa chữa thường xuyên ty dong/nam 1,8 2
4 |Chi phi vat ré mau hỏng ty dong/nam 1,08 1
5_ |Chi phí bảo hiêm tàu ty dong/nam 6,1875 §,2
6_ |Chi phí lương ty dong/nam 1 1,25
7 |Chi phí quản lý ty dong/nam 0,5 0,625
§_ |Chi phí tiên ăn ty dong/nam 0,576 0,972
9_ |Chi phí BHXH, BHYT ty dong/nam 0,19 0,2375
10 |Chi phí nhiên liệu ty dong/nam 9,544 9,7381
11 |Chi phí bên cảng ty dong/nam 0,432 0,504
12 |Hoa hông phí ty dong/nam 1,701 1,8819
13 |Chi phí khác tÿ đông/năm 0,02 0,025
14 |Tông chi phí khai thác 1 tàu tÿ đông/năm 34,3304 42,719
3.1.2 TÍNH CHI PHÍ KHAI THÁC CHO TỪNG PHƯƠNG ÁN Chỉ phí khai thác được xác định bằng công thức: Cụ = Cụ ¡ au *n ; tỷ đồng/năm Tính cho phương an 1: Cyt = 34,3304*2 = 68,6608 tỷ đồng/năm Tinh cho phuong an 2: Cụ,= 42,719*2 = 85,438 tỷ đồng/năm 3.1.3 TÍNH CHI PHÍ LÃI VAY Số vốn vay: 45 tỷ đồng
Lãi suất vay: 10%
Thời hạn trả: trả đều trong 9 năm từ năm bắt đầu vận hành dự án
Mỗi năm trả 1 khoản lãi = lãi suất vay * Số dư nợ hiện tại
A A x 4 à
Sô nợ gôc phải trả môi năm = ° =5 ty dong/nam
Kết quả tính toán được ghi trên bảng 9
Trang 15
Bảng 9: Bảng tổng hợp kết quả tính chi phí lãi vay ` Đơn vị tính: tỷ đô m dư nợ hi i_| Lai suat (10% Tra Trả lãi | Trả lãi + 45 10 4,5 9,5 40 10 4,0 9,0 35 10 3,5 8,5 30 10 3,0 8,0 25 10 2,5 7,5 20 10 2,0 7,0 15 10 1,5 6,5 10 10 1,0 6,0 5 10 0,5 5,5 oc N 1 2 3 4 5 6 7 8 9 NY ay at nay nay apap ayn
3.1.4 TINH CHI PHi KHAI THAC CHO TUNG PHUONG AN (Ca)
Chi phi khai thác được tinh bằng công thức:
Ca = 2*Cu, + trả lãi ; tỷ đồng/năm
Vi du tính chỉ phí kinh doanh năm thứ 1 cho phương án 1:
Theo bang 8: Cy = 34,3404 ty dong
Theo bang 9: lai vay = 4,5 ty đồng Cya= 34,3304*2 + 4,5 =73,1608 tỷ đồng
Tính tương tự như trên, chi phí kinh doanh cua từng phương án được phản ánh qua bảng 10
Bảng 10: Bảng tính chi phí kinh doanh cho từng phương án ‹
Don vi tinh: ty dong/nam
Chi phí khai | Chỉ phí khai Chỉ phí kinh | Chi phí kinh Năm | thác phương | thác phương Trả lãi doanh phương | doanh phương an 1 án 2 an 1 án 2 1 34,3304 42,719 4,5 73,1608 89,938 2 34,3304 42,719 4,0 72,6608 89,438 3 34,3304 42,719 3,5 72,1608 88,938 4 34,3304 42,719 3,0 71,6608 88,438 5 34,3304 42,719 2,5 71,1608 87,938 6 34,3304 42,719 2,0 70,6608 87,438 7 34,3304 42,719 1,5 70,1608 86,938 8 34,3304 42,719 1,0 69,6608 86,438 9 34,3304 42,719 0,5 69,1608 85,938 10 34,3304 42,719 0,0 68,6608 85,438
3.2 TINH DOANH THU CHO TUNG PHUONG AN (D,)
Doanh thu được tính bởi công thức: Da=n*Q,*f ; tỷ đồng/năm
Tinh cho phuong an 1:
Theo tính toán ở phần 2.3: Q, = 283.500 tan
Trang 16
Thiét ké mén hoc Quan ly dw én dau tw Theo tính toán phần 2.4.1: n = 2 chiéc
Theo dé bai: f = 0,0002 ty déng/tan
D, = 2*283.500*0,0002 = 113.400 ty đồng/năm
Tương tự tính cho phương án 2 kết quả được ghi trén bang 11 Bang 11: Bảng tông hợp kết quả tính toán doanh thu
TT Chỉ tiêu Đơn vị tính Phường “ Phương a
1 |S6 tau van chuyên chiéc 2 2
2_ |Khả năng vận chuyên 1 tau trong nam tân/năm 283.500 313.650 3_ |Cước phí tỷ đông/năm |_ 0,0002 0,0002 4_ |Doanh thu cho từng phương án ty dong/nam 113,4 125,46 3.3 TINH LAI LO CHO TUNG PHUONG AN LN¿=D¿ - Cụ ; tỷ đồng/năm Thuế TNDN = LN,*S, ; tỷ đồng/năm LN,¿E LN¡- thuế TNDN ; tỷ đồng/năm Trong đó:
LN¡: lợi nhuận trước thuế ; tỷ đồng/năm
S¿ thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp Theo quy định của nhà nước: S, = 28%=0,28
LN,: lợi nhuận sau thuế ; tỷ đồng/năm Vĩ dụ tính cho phương an I nam 1:
Theo bang 10: Cyg = 73,1608 ty déng Theo bang 11: D, = 113,4 tỷ đồng
LN, = 113,4 - 73,1608 = 40,2392 ty dong Thuế TNDN = 40,2392*0,28 = 11,267 ty déng LN; = 40,2392 - 11,267 = 28,9722 ty dong
Tính tương tự nhu trên, kết quả tính toán cho phương án 1 được ghi trên bảng 12, kết quả tính toán cho phương án 2 được ghi trên bảng 13
Bảng 12: Tính lai (16) cho phương án I
Đơn vị tính: triệu đnăm
Năm |_ Doanh thu Chỉ phí kinh |Lợi nhuận trước Thuế TNDN Lợi nhuận sau
Trang 17Bảng 13: Tính lãi (1ỗ) cho phương án 2
Đơn vị tính: triệu đnăm
v Chi phi kinh Lợi nhuận k Lợi nhuận sau
Trang 18Thiét ké mén hoc Quan ly dw én dau tw
CHUONG 4: PHAN TÍCH, ĐÁNH GIA TINH KHA THI VE MAT TAI CHÍNH CỦA DỰ ÁN
4.1 PHÂN TÍCH, CHỌN CHÍ TIÊU TÍNH TỐN 4.1.1 PHÂN TÍCH CHON CHỈ TIÊU TÍNH TOÁN
Như chúng ta đã biết "Hoạt động đầu tư là quá trình sử dụng vốn đầu tư nhằm tái sản xuât, mở rộng các cơ sở vật chất kỹ thuật của nền kinh tế nói chung và của các địa phương, các ngành, các cơ sở sản xuất kinh doanh nói riêng Hoạt động đầu tư là sụ hi
sinh các nguồn lực hiện tại để tiến hành các hoạt động nào đó trong tương lai nhằm thu
về các kết quả nhất đỉnh lớn hơn các nguồn lực đã bỏ ra để đạt được kết quả đó" Vì
vậy khi chủ đầu tư bỏ vốn ra dé dau tư thì họ phải đạt được một mục đích nào đó mà
họ mong muốn Sau khi tỉnh toán lãi lỗ ta đã thu được một số kết quả đáng chú ý đó là
cả 2 phương án đưa ra đều là những dự án kinh doanh có lãi Nhưng ở đây ta lại có những 2 phương án mà nhà đầu tư chỉ muốn chọn phương án mà có lợi nhất với những
gì mình bỏ ra Do vậy ta cần xem xét các chỉ tiêu cơ bản sau đây đề phân tích tình hình
tài chính của từng dự án
Các chỉ tiêu cơ bản được đùng để đánh giá dy án kinh doanh có lãi kha thi về mặt tài chính bao gồm:
1 Giá trị hiện tại thuần: NPV; Dự án khả thi khi NVA > 0 và lớn nhất
2 Giá trị tương đương hàng năm: A (thường gặp đối với những dự án công cộng, dự
án đầu tư vĩnh viễn, dự án có tuổi thọ không bằng nhau ); Dự án khả thi khi A — Min
3 Suất thu hồi nội bộ: IRR; Dự án khá thi khi IRR > IRR¿„
4 Thời gian hoàn vốn đầu tư: Tạ Dự án khả thi khi Tạ < Tạm 5 Điểm hòa vốn: đánh giá độ an toàn của dự án
6 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn
Để đánh giá đầy đủ quy mô lãi của cả đời dự án trong phân tích tài chính thường sử dụng chỉ tiêu thu nhập thuần Thu nhập thuần của dự án là thu nhập còn lại sau khi trừ đi các khoản chỉ phí của cả đời dự án
Bởi vậy, chỉ tiêu này bao gồm không chỉ tổng lợi nhuận thuần của từng năm, của cả đời dự án mà bao gồm cả giá trị thu hồi thanh lý tài sản cố định ở cuối dự án và các khoản thu hồi khác Thu nhập thuần của dự án thường được tính chuyên về mặt bằng hiện tại (ký hiệu là NPV) Chỉ tiêu này phản ánh quy mô lãi của dự án ở mặt bằng hiện tại ) đầu thời kỳ phân tích) Giá trị hiện tại của thu nhập thuần còn được gọi là hiện gía
thu nhập thuần Mặt khác, chủ đầu tư hy vọng sau 10 năm vận hành dự án có NPV là 90 tỷ đồng
Vì vậy, chỉ tiêu được chọn đề so sánh các phương án là giá trị hiện tại thuần (NPV) Khi chọn chỉ tiêu này thì dự án được chọn là phương án có NPV > 0 và lớn nhất
4.1.2 LUẬN CHỌN TỶ SUÁT CHIÉT KHẨU (r):
Tỷ suất chiết khấu được sử dụng trong việc tính chuyển các khoản tiền phát sinh trong các thời kỳ phân tích khác nhau về cùng 1 mặt bằng thời gian hiện tại và tương lai, đồng thời nó còn được dùng làm số đo giới hạn để xét đánh giá dự án đầu tư Bởi vậy, xác định chính xác tỷ suất chiết khấu của dự án có ý nghĩa quan trọng đối với việc đánh giá dự án về tài chính Để xác định phải xuất phát từ điều kiện cụ thể của dự án Nếu vay vốn dé dau tu thì r là lãi suất vay dài hạn Vậy, ta chọn lãi suất chiết khâu là lãi suất vay dài hạn: r = 10 %/năm
Trang 19
4.2 TINH NPV CHO CAC PHUONG AN Ti
Giá trị hiện tại thuân (NPV) là tông đại sô các hiện giá trong chuỗi tiên tệ: n 1 ` NPV = B -—C.)* - ; ty do DBC Tye 9 động Trong đó: + NPV: Giá trị hiện tại thuần; tỷ dong + B¿: dòng thu năm thứ ¡; tỷ đồng + C¡: dòng chỉ năm thứ ¡; tỷ đồng
+r: lãi suất chiết khấu; %
Đề thống nhất với bảng tính NPV, ta tính bằng công thức sau:
a 1 x
NPV=l,+>N,* 0 a Gan? ty ; tỷ đôn; dong
Trong đó: ` „
N;: thu nhập năm thứ i; ty dong N; = Lai rong năm thứ ¡ + Khâu hao năm thi i + Gia trị còn lại (Năm cuôi cùng)
lạ: Hiện giá vôn đâu tư; tỷ đông
1 Tính hệ số tính chuyển (HSTC):
Công thức: (P / Ê r, n) = 1
(1+r)"
Trong đó:
+r: lai suat vay dai han; %
+n: Thời kỳ phân tích: n = (1 + 10) năm Vi dụ tính cho phương an 1 :
1 1
na “0,9091;
(+r (1+0)
Tương tự tính cho các năm kết quả của phương án 1 thé hiện ở bảng 14, kết quả của phương án 2 thê hiện ở bảng 15
2 Tính tổng vốn đầu tư thực hiện: Theo kết quả tính toán ở trên:
Vốn đầu tư cho phương án 1: 180 tỷ đồng Vốn đầu tư cho phương án 2: 240 tỷ đồng 3 Tính hiệu giá vốn đầu tư (HGVĐT) HGVĐT = Iạ * HSTC
Vi du: Tính cho phương án Ï: „ `
Do thực hiện đâu tư chỉ có l năm nên năm kết thúc thực hiện đâu tư ta chọn làm năm
Trang 20Thiét ké mén hoc Quan ly dw én dau tw
4 Thu nhập thuần của từng năm (TNT,
TNT; = Khấu hao + lãi ròng; tỷ đồng Riêng năm cuối cùng thì cộng thêm giá trị còn lại Vi dụ: Tính cho phương án 1: Nam 1: Theo bang 12 ta có lãi ròng là 28,9722 tỷ đồng, theo bảng 8 có khấu hao là 10 tỷ đồng Vay: TNT, = 28,9722 + 10 =3§,9722 tỷ đồng
Tương tự tính cho các năm kết quả của phương án 1 thể hiện ở bảng 14, kết quả của phương án 2 thê hiện ở bảng 15
5.Hién gid thu nhập thuần (HGTNT): HGTNT = TNT; * HSTC ; tỷ dồng
Vi dụ: Tính cho năm thứ 1 của phương án 1:
HGTNT = 38,9722 *0,9091 = 35,4293 tỷ đồng
Tương tự tính các năm còn lại, kết quả của phương án 1 thể hiện ở bảng 14 và kết quả của phương án 2 thể hiện ở bảng 15
6 Lity ké hién giá thu nhập thuần: ` „ „
Là tông cộng dôn hiện giá thu nhập thuần của các năm.Kêt quả của phương án | thê hiện ở bảng14 và kêt quả của phương án 2 thê hiện ở bảng 15
7 Tính NPV của các phương án: - ¬
NPV = lũy kê hiện giá thu nhập thuân năm thứ 10 - hiện giá vôn dau tu
Kết quả tính toán NPV của phương án 1 và phương án 2 thể hiện ở bảng 14, bảng số
15
Trang 23
Qua két qua tinh toan cho thay: Phương án 1 có NPV là: 98,5516 ty déng > 0 Phương án 2 có NPV là: 49,5882 tỷ đồng > 0 Nhưng NPV¡ > NPV; Phương án dau tư là phương án 1 Tức là chọn mua 2 tàu A dé kinh doanh 4.3 TÍNH CÁC CHÍ TIÊU TÀI CHÍNH KHÁC 4.3.1 SUAT THU HOI NOI BO (IRR):
Là tỷ suất chiết khấu được giả thiết là tất cả các dòng tiền dương đều được tái dau tư lại với cùng 1 suất thu hồi, để cân bằng dòng thu đưa về hiện tại với dòng chỉ đưa về hiện tại Chỉ tiêu này được dùng với mọi dự án sản xuất kinh đoanh có lãi: 1 1 B, ———— = Cc, ———— 2B, (1+IRR)' XG (I+IRR} Trong đó: +B;: Thu nhập thuần năm ¡; tỷ đồng +C,: Chỉ phi nam i; ty đồng Cách tính gần đúng: NPV, IRR = i+ —'}————— ti) NPV +INPV, Trong đó:
+r,: Lãi suất tại đó NPV, >O +r›: Lãi suất tại đó NÑPV; <O
1 Với r¡ = 18% tính NPV; bang lap bang s6 16 Ta có NPV; = 15,5965 tỷ đồng
2 Với r; = 21% tính NPV¿ băng lập bảng sô 17 Ta có NPV; = -5,7105 tỷ đông Vậy: suât thu hôi nội bộ:
TRR =0,18+(0,21-0,18) 2? [15,5965] +|-5,7105 15,5965 _ - 0,20196 = 20,196%
Trang 24
Thiết kế môn học Quản lý dự án đầu tw
Trang 26Thiét ké mén hoc Quan ly dw én dau tw
4.3.2.THỜI GIAN THU HOI VON DAU TU:
Thời gian thu hồi vốn đầu tư là số thời gian cần thiết để dự án hoạt động thu hồi đủ
vốn bỏ ra.Nó chính là khoảng thời gian đã hoàn trả số vốn đầu tư ban đầu bằng các
khoản lợi nhuận thuần và khấu hao thu hồi hàng năm
Thời gian thu hồi vốn đầu tư từ lợi nhuận thuần và khấu hao cho phép thấy được 1 cách đầy đủ khả năng thu hồi vốn Với việc tính chỉ tiêu này, người đầu tư phải quan
tâm lựa chọn phương thức và mức độ khấu hao hàng năm làm sao vừa để không làm
cho giá thành quá cao vừa kịp thời thu hồi đủ vốn đầu tư trước khi kết thúc đời kinh tế của dự án hoặc trước khi máy móc thiết bị lạc hậu về mặt kỹ thuật
Thời gian thu hồi vốn đầu tư được xác định theo công thức: Iạ—NPV, NPV,,¡—NPV, T=T, + 12* < Tân Trong đó:
Tạ: thời gian hoàn vốn đầu tư năm thứ n
n: năm mà tại đó có lũy kế hiện giá thu nhập thuần nhỏ hơn hiện giá vốn đầu tư NPV,: Lũy kế hiện giá thu nhập thuần ở năm thứ n; tỷ đồng
Ip: Hiện giá vốn đầu tư; tỷ đồng
NPV,,¡: Lũy kế hiện giá thu nhập thuần ở năm thứ n+1; tỷ đồng
n+1: Năm mà tại đó có lũy kế hiện giá thu nhập thuần lớn hơn hiện giá vốn đầu tư Theo số liệu ở bảng 14 Ta có: Ts = 6 nam I) = 180 ty déng NPV, = 173,2204 tỷ đồng NPV;= 194,3277 tỷ đồng T=6+12— 180 -173,2204 194 ,3277 - 173 ,2204 T =6 năm 3,867 thang
Vậy thời gian thu hồi đủ vốn đầu tư là: 6 năm 3 tháng 26 ngày 4.3.3 DIEM HOA VON:
Điểm hòa vốn là điểm tại đó doanh thu bang với chỉ phí Phân tích điểm hòa vốn nhằm xác định mức sản lượng hoặc doanh thu thấp nhất mà tại đó dự án có thể vận hành không gây nguy hiểm tới khả năng tồn tại về mặt tài chính của nó, tức là không bị lỗ,
có đủ tiền hoạt động và trả nợ
Doanh thu của các năm là bằng nhau nhưng chỉ phí của các năm là khác nhau do vậy
ta sẽ xác định điểm hòa vốn cho từng năm
4.3.3.1 Phân chia tổng chỉ phí thành định phí và biến phí
Để xác định điểm hòa vốn cho từng năm trước hết ta phân chia tông chỉ phí thành định phí và biến phí
1 Định phí: là khoản mục chi phi di dy án vận hành hay không thì đều phải chỉ ra
Khi dự án có vận hành thì sản lượng và doanh thu nhiều hay ít cũng không thay đổi Bao gồm các khoản sau:
Trang 275 Chỉ phí trả lãi vay dài hạn 6 Chi phí khác
7 Chi phi quan ly 8 Chi phi bao hiém tau
9 Chi phí sửa chữa
2 Biến phí là những khoản mục chi phí mà khi dự án đi vào vận hành mới phải chỉ ra và có giá trị thay đôi theo sản lượng và doanh thu Bao gồm các khoản chỉ phí sau:
1 Chi phí vật rẻ mau hỏng
2 Chi phí nhiên liệu dầu nhờn 3 Cảng phí
4 Hoa hồng phí
Từ số liệu chỉ phí khai thác ở bảng 8 va chi phí lãi vay ở bảng 9 Kết quả phân chia định phí và biến phí được thê hiện ở bảng số 18
Trang 29
Sau khi có tổng biến phí ta tính biến phí đơn vị b= B tỷ đồng Q:
Trong do:
B: Tổng biến phí; tỷ đồng
Q: Khối lượng bán kế hoạch; tỷ đồng
Theo bảng 2 Ta có khối lượng vận chuyển kế hoạch Q = 567.000 tấn, cùng kết quả
tổng biến phí ở bảng 18 Ta tính được biến phí đơn vị của các năm là bằng nhau: B = 25,514 tỷ đồng Do vậy: = 25,514 = 0,000045 ty déng 567.000 4.3.3.2 Xác định các điểm hòa vốn
Để hòa vốn thì: DOANH THU = CHI PHÍ (1)
1 Điểm hòa vốn lý thuyết: Là điềm mà tại đó doanh thu hay sản lượng đảm bảo cho
dự án không lỗ, trong năm hoạt động bình thườn Trong chỉ phí bao gồm khấu hao,
không tính đến trả nợ và nộp thuế
Nếu gọi:
Q0: khối lượng bán hòa vốn lý thuyết; tấn
Q: khối lượng bán kế hoạch; tan †: giá bán (cước phí); tỷ đồng/tấn D: định phí; tỷ đồng b: biến phí đơn vị; tỷ đồng Theo (1) ta có: Qiy *f =D+Qi, *b «Do hy = f=b ; tân
Vi du tinh cho nam thir 1:
Theo bang 18 ta có tổng định phí năm 1 là: D = 47,647 tỷ đồng Theo số liệu ban đầu ta có giá bán (cước phi) la: f= 0,0002 tỷ đồng
Trang 312 Điễm hòa vốn hiện kim: Là điểm mà tại đó doanh thu bằng chi phi mà chỉ phí chỉ tính tới dòng tiên mặt Nêu gọi: QP* : khdi lượng bán hòa vốn hiện kim; tấn K: khấu hao; tỷ đồng - ; - - Các thông sô khác theo các thông sô của diém hoa von lý thuyết và theo (1) Ta có: K*f=D-K— Qh = Đ-K ; tấn fb’ hk Điểm hòa vốn hiện kim được tính: H/* = Siy <1 Ví dụ tính cho năm thứ 1:
Theo bảng 18 ta có tổng định phi nam 1 1a: D = 47,647 tỷ đồng Theo số liệu ban đầu ta có giá bán (cước phí) là: f= 0,0002 tỷ đồng
Trang 32Thiết kế môn học Quản lý dự án đầu tw Bảng 20: Bảng tổng hợp kết quả tính toán điểm hòa vốn hiện kim:
Năm Định phí Biến phí đơn vị Đơn giá Khẩu hao Sản lương kếhoạch | Sản lượng hòa vốn hiện kim | Điểm hi
Trang 333 Điểm hòa vốn trả nợ: Là điểm hòa ốn mà tại đó cho phép dự án có tiền để trả nợ vốn vay và đóng thuế hàng năm Nếu gọi: T: thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp; tỷ đồng N: nợ phải trả; tỷ đồng Với các thông số dùng đề tính điểm hòa vốn hiện kim và theo (1) Ta có: Qh *f=D-k+t+n+Q" *b = Qr ae ; tấn đồng : Qn
Điểm hòa vốn tra no: H = Q <1
Vi du: tinh cho nam thir 1 : „
Trang 34Thiét ké mén hoc Quan ly dw én dau tw Bảng 21: Bảng tổng hợp kết quả tính toán điểm hòa vốn trả nợ:
Trang 354.3.4 CHỈ TIÊU ĐÁNH GIÁ HIEU QUA SUDUNG VON)
1 Vòng quay của vốn lưu động: Chi tiêu này cho biệt 1 đông vôn lưu động trong 1
năm kinh doanh quay vòng được bao nhiêu vòng
› £ 2 Dy
Vong quay von lưu động VLD ° vong
D„: doanh thu cia 1 năm khai thác; tỷ đồng Doanh thu từ năm 1 dén năm 10 lấy theo bảng 12
VLD: nhu cầu vốn lưu động đề có doanh thu trong 1 năm; tỷ đồng Trong khai thác tàu
nhu cầu vốn lưu động trong 1 năm chỉ cần tính cho 1 chuyến đi, bởi vì khi kết thúc 1
chuyến đi tàu đã chuyên sang 1 quá trình sản xuất mới Nhu vậy vốn lưu động cần
thiết trong 1 năm đề tàu hoạt động bình thường được định lượng như sau: Lấy tổng chỉ
phí khai thác của tàu trong 1 năm trừ đi khấu hao chia cho số chuyến của tàu đó trong 1 năm sau đó nhân với 1 hệ số gọi là hệ số dự trữ (ka) Ka 1a tinh đến tàu phải ngừng
hoạt động trong quá trình khai thác vì những lí do bat khả kháng như bão gió, hư hỏng
bất thường, đình công ở các cảng mà tàu làm hàng Do tàu chạy trên tuyến cố định
nén kg = 1,5 Vay:
vip -Ca-K nạ *kụ, =1,5* a ; vong C,-K
Do chu kỳ sản xuất của tàu không thay đoi nên nhu cầu vôn lưu động cho tưng năm
coi như không thay đổi và dự án này hoạt động với 100% công suất nên doanh thu
hàng năm coi như là bằng nhau Như vậy thì vòng quay vốn lưu động ở các năm là
bằng nhau
Theo tính toán phan 3.1.2 ta có: Cụ, = 68,6608 tỷ đồng
Theo tính toán phan 2.3 ta có: nạ, = 18 chuyến Theo bang 8 ta có: K = 10 tỷ đồng
Vip = 98.9008 ! „1 - — + 8884 tỷ đồng
nyg = 1134 = 23,1978 vong 4.8884
2 Tỷ suất lợi nhuận/doanh thu: Chỉ tiêu này chỉ ra rằng trong 1 năm kinh doanh có bao nhiêu đoòng lãi ròng khi có 1 đông doanh thu Chi tiêu này có ý ngiaxla trong 1
đông doanh thu thì có bao nhiêu đông lãi ròng : LR ; à Tỷ suất lợi nhuận/Doanh thu = dD ; đông lãi ròng/đông doanh thu Trong đó: ` „ „ c LR: lãi ròng của từng năm; tỷ đông Ở đây ta lây là lợi nhuận sau thuê Lay theo bang 12
Vi du tinh cho nam thir 1: `
Theo bảng 12 ta có lãi ròng năm 1 1a: 28,9722 ty dong Theo bảng 12 ta có doanh thu năm 1 là: 113,4 tỷ đông
m_ 28,9722
#1134
Tương tự tính cho các năm kết quả tính toán thể hiện ở bang 22
=0,2555 đồng lãi ròng/đồng doanh thu
Trang 36
Thiét ké mén hoc Quan ly dw én dau tw
Bảng 22: Bảng tổng hợp kết quả tính toán chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận/doanh thu
Đơn vị tính: đông lãi ròng/đông doanh thu Năm Lãi ròng Doanh thu Tỷ suât lợi nhuận/doanh thu I 28,972224 113,4 0,25549 2 29,332224 113,4 0,25866 3 29,692224 113,4 0,26184 4 30,052224 113,4 0,26501 5 30,412224 113,4 0,26819 6 30,772224 113,4 0,27136 7 31,132224 113,4 0,27453 8 31,492224 113,4 0,27771 9 31,852224 113,4 0,28088 10 32,212224 113,4 0,28406 3 Tỷ suất lợi nhugn/von dau tw: Chỉ tiêu này chỉ ra rang có bao nhiêu đồng lãi ròng
khi bỏ ra 1 dong von dau tư Chỉ tiêu này có ý nghĩa là cho bit nêu bỏ ra 1 dong von đâu tư thì trong 1 năm kinh doanh có bao nhiêu đông lãi ròng
Cà LR x à Las
Tỷ suất lợi nhuận/Vôn dau tw = VDT ; dong 14i rong/dong von dau tu
VDT: xác định trong 1 năm bằng tổng số vốn có định cộng tôpng số vốn lưu động; tỷ
đồng
VDT = VCD + VLD
Trong đó: VCD: tổng số vốn có định trong 1 nim; ty déng Vén cé dinh được tính như
Sau:
Nam 1: tinh bang nguyên giá tài san cố định "NG" (Hiện giá vốn đầu tư)
Từ năm thứ 2 trở đi môi năm cộng thêm phần quỹ đầu tư phát triển :QDTPT" (tinh cho năm nào thì cộng qũy đầu tư phát triển của năm ấy) Quỹ đầu tư phát triển được thiết lập từ việc phận chia lãi ròng của từng năm Cách phân bổ là tính theo tỷ lệ k% của lãi
ròng Ở đây ta lấy k = 20% = 0,2
VCD =NG + LR*k =NG + LR*0,2 ; tỷ đồng Vốn đầu tư tính trong năm:
VDT = VCD + VLD +NG + LR*0,2 + VLD ; tỷ đồng
Ví dụ: tính Tỷ suất lợi nhuận/Vốn đầu tư cho năm 1:
Theo tính toán phan 4.3.4.1 ta có vốn lưu động năm 1: VLD = 4,8884 tỷ đồng Theo dữ kiện đầu bài ta có nguyên giá tài sản cố định năm 1 là: NG = 180 tỷ đồng
Theo bảng 12 ta có lãi ròng năm 1: LR = 28,9722 tỷ đồng
C2 LR
Tỷ suất lợi nhuận/Vốn đầu tư= ——————`———— _— — —
= 78,9722 _ 01519 đồng lãi ròng/đồng vốn đâu tư 180 + 28.9722 *0,2 + 4.8884
Tương tự tính cho các năm, kết quả tính toán được thể hiện ở bảng 23
Trang 37
Bảng 23: Bảng tổng hợp kết quả tính toán tỷ suất lợi nhuận/V ồn đầu tư ` Si
Đơn vị tính: đông lãi ròng/đông vôn đầu tư Năm LR NG k VLD VCD VDT LN VDT 1 28,9722 | 180 0,2 4,8884 | 185,7944 | 190,6828 0,1519 2 29,3322 | 180 0,2 4,8884 | 185,8664 | 190,7548 0,1538 3 29,6922 | 180 0,2 4,8884 | 185,9384 | 190,8268 0,1556 4 30,0522 | 180 0,2 4,8884 | 186,0104 | 190,8988 0,1574 5 30,4122 | 180 0,2 4,8884 | 186,0824 | 190,9708 0,1593 6 30,7722 | 180 0,2 4,8884 | 186,1544 | 191,0428 0,1611 7 31,1322 | 180 0,2 4,8884 | 186,2264 | 191,1148 0,1629 8 31,4922 | 180 0,2 4,8884 | 186,2984 | 191,1868 0,1647 9 31,8522 | 180 0,2 4,8884 | 186,3704 | 191,2588 0,1665 10 | 32,2122 | 180 0,2 4,8884 | 186,4424 | 191,3308 0,1684
4.3.5 CAC CHI TIEU DANH GIA TIEM LUC TAI CHINH
1 Hệ sô vôn tự có so với vốn vay: Đây là chỉ tiêu nói lên tiêm lực tài chính của dự án VIC VTC: vén ty có; tỷ đồng Được tính theo từng năm Đối với loại dự án này vốn tự có hàng năm bao gồm: Vốn có định tự có (VCD,,) và vốn lưu động tự có (VLD,) VTC = VCD, + VLD ic VCD,, = VCD - VVạ; ; tỷ đồng
VVạụi: vốn vay đài bạn; tỷ đồng
VLD,: vốn lưu động tự có; tỷ đồng Theo số liệu ban đầu chủ đầu tư không vay bổ sung vốn lưu động nên VLD„= VLD
Trang 38Thiét ké mén hoc Quan ly dw én dau tw
Bảng 24: Bang tong hop két qua tinh todn hé sé vén ty c6 so voi vén vay
Đơn vị tính: đông vôn tự có/đông vôn vay x VTC Nam VCD VV VLD VTC vv 1 185,7944 9,5 4,8884 181,1828 19,0719 2 185,8664 9,0 4,8884 181,7548 20,1950 3 185,9384 8,5 4,8884 182,3268 21,4502 4 186,0104 8,0 4,8884 182,8988 22,8624 5 186,0824 7,5 4,8884 183,4708 24,4628 6 186,1544 7,0 4,8884 184,0428 26,2918 7 186,2264 6,5 4,8884 184,6148 28,4023 8 186,2984 6,0 4,8884 185,1868 30,8645 9 186,3704 5,5 4,8884 185,7588 33,7743 10 186,4424 0,0 4,8884 191,3308 0
2 Tỷ lệ giữa Lãi ròng + Khẩu hao/Nợ đến hạn phải trả: Chỉ tiêu này nói nên khả
năng đảm bảo thanh toán các nghĩa vụ tài chính
LR+K Ny