NGUY CƠ BÙNG NỔ CHIẾN TRANH TIỀN TỆ GIAI ĐOẠN HIỆN NAY

NGUY CƠBÙNG NỔCHIẾN TRANH TIỀN TỆGIAI ĐOẠN HIỆN NAY GVBM: PGS.TS. Trương Quang Thông Thực hiện: Nhóm0 –CH.NH Đêm2 –K22 THÀNH VIÊN NHÓM THỰC HIỆN Nguy cơxảy ra chiến tranh tiền tệhiện nay 1.NguyễnĐônNhãUyên 2.NguyễnThịTuyếtChi 3.NguyễnThịPhươngThảo 4.LêVũNgọcAnh 5. Đoàn Nhật Thanh 6. Võ Trần Đức Tuấn 7. Trần Thái Phương Nam TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VỀ CHIẾN TRANH TIỀN TỆ LỊCH SỬ CHIẾN TRANH TIỀN TỆ VÀ CÁC BÀI HỌC NGUY CƠ XẢY RA CHIẾN TRANH TIỀN TỆ GIAI ĐOẠN HIỆN NAY Nguy cơxảy ra chiến tranh tiền tệhiện nay NỘI DUNG TRÌNH BÀY Nguy cơxảy

NGUY CƠ BÙNG NỔ CHIẾN TRANH

TIỀN TỆ GIAI ĐOẠN HIỆN NAY

GVBM : PGS.TS Trương Quang Thông

Thực hiện: Nhóm 0 – CH.NH Đêm 2 – K22

28/02/2014

n nay THÀNH VIÊN NHÓM THỰC HIỆN

1 Nguyễn Đôn Nhã Uyên

2 Nguyễn Thị Tuyết Chi

3 Nguyễn Thị Phương Thảo

4 Lê Vũ Ngọc Anh

5 Đoàn Nhật Thanh

6 Võ Trần Đức Tuấn

7 Trần Thái Phương Nam

TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VỀ CHIẾN TRANH TIỀN TỆ

LỊCH SỬ CHIẾN TRANH TIỀN TỆ VÀ CÁC BÀI HỌC

NGUY CƠ XẢY RA CHIẾN TRANH TIỀN TỆ GIAI ĐOẠN HIỆN NAY

n nay NỘI DUNG TRÌNH BÀY

Khái niệm chiến tranh tiền tệ

am TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VỀ CHIẾN TRANH TIỀN TỆ

- Một dạng chiến tranh kinh tế, có yếu tố lũng đoạn thị thường

- Thực thi chính sách tỷ giá riêng  tác động các quốc gia khác  thu lợi cục bộ

• Làm cho đồng tiền của một quốc gia mất giá

đột ngột  tuyên bố thả nổi đồng tiền

• Vay nội tệ đầu tư  bán ra nội tệ  gây áp lực

• Kết hợp công cụ phái sinh: futures, forward, option

• Các nhà đầu cơ cùng tấn công 1 quốc gia

• Sự tháo chạy, mất lòng tin của NĐT trong nước

• Dòng chảy vốn thông qua các cty đa quốc gia

• Sử dụng quỹ dự trữ ngoại hối

• Tăng lãi suất

• Kiểm soát cho vay, hoạt động tài chính phái sinh

am Tấn công tiền tệ

Thông qua việc điều chỉnh tỷ giá, phá giá đồng nội tệ:

- In thêm tiền;

- Mua tài sản (QE);

- Hạ lãi suất;

- Mua nợ của nước khác;

- Cố định đồng tiền;

- Quản lý dòng vốn

Thông qua hoạt động đầu tư quốc tế:

-Bơm vốn đầu tư  quốc gia nhận vốn tăng trưởng

nóng, bong bóng tài sản,…

-Rút vốn đột ngột  cú sốc kinh tế thu gom tài sản

am CÁCH THỨC TIẾN HÀNH CHIẾN TRANH TIỀN TỆ

am Phá giá tiền tệ

am Phá giá tiền tệ

ARGET LẬP LUẬN CỦA MM

Nguyên nhân của chiến tranh tiền tệ:

- Xuất phát từ lợi ích kinh tế mỗi quốc gia

- Lợi ích kinh tế, tham vọng của các trùm tài chính

Tác động đến kinh tế thế giới:

- Sự trả đũa

- Đồng tiền yếu tập trung xuất khẩu  sản lượng dư thừa

- Hình thành các rào cản, bảo hộ mậu dịch

- Gây nên các cú sốc kinh tế

- Nền kinh tế tổng thể phát triển kém hiệu quả

am TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VỀ CHIẾN TRANH TIỀN TỆ

Nguyên nhân: sự phát triển vượt bậc của Nhật Bản

thâm hụt mậu dịch cho các quốc gia khác

- Tiến hành:

+ Tháng 9/1985: Nhật Bản bị ép ký Thỏa thuận Plaza + Tháng 10/1987: sức ép hạ lãi suất 2.5%/năm

 xuất khẩu thiệt hại  NĐT tập trung vào TTCK  tăng trưởng nóng TTCK 40%, BĐS > 90%

+ Năm 1987: Mỹ dùng vũ khí tài chính: Stock Index Futures.

+ Tháng 1/1990: chỉ số Nikkei kịch trần, tung chứng quyền bán Nikkei Put Warrants  TTCK Nhật trượt giá

- Kết quả: TTCK, BĐS suy sụp, tổn thất kinh tế hơn

cả CTTG II gây ra và kéo dài đến nhiều năm sau đó.

Cuộc tấn công tiền tệ vào Nhật Bản những năm 1985

1 Tại Thái Lan:

- Kinh tế tăng trưởng nóng, neo tỷ giá theo USD, mở cửa tài chính quá mức  các nhà đầu cơ tấn công bằng công cụ phái sinh  TTCK sụt giảm  Kinh tế suy sụp, tuyên bố thả nổi đồng Baht

2 Tại Indonesia:

- Nhu cầu mua USD trả nợ nước ngoài quá lớn, nhà đầu cơ bán khống nội tệ  trong 6 tháng, TTCK sụt giảm  dự trữ ít  tuyên bố thả nổi đồng Rupi

3 Tại Philipines:

- Thâm hụt cán cân vãng lai dự trữ thấp, dưới sức

ép tấn công và khủng hoảng ở Thái Lan  nới biên

độ giao động Peso/USD

4 Tại Hàn Quốc:

- Đồng Won mất giá liên tục  thuyên bố thả nổi Won

am CHIẾN TRANH TIỀN TỆ CHÂU Á 1997s

- Nếu một nền kinh tế là biệt lập, điều này không gây ra hậu quả trong dài hạn bởi nếu lạm phát tăng lên thì cuối cùng tỷ giá phải giảm xuống

- Phá giá tiền tệ đem lại những tác động hoàn toàn khác biệt so với các biện pháp bảo hộ thương mại trực tiếp

- Sự tồn tại của các hiệp ước thương mại quốc tế cùng các tổ chức như WTO và IMF đã có tác dụng lớn Hơn nữa, các công ty cũng phụ thuộc nhiều hơn vào chuỗi cung ứng toàn cầu, khiến áp lực chính trị cũng giảm xuống rất nhiều

- Chiến tranh tiền tệ vẫn có thể phát triển thành chiến tranh thương mại trực tiếp Kể cả khi điều đó không xảy ra, chiến tranh tiền tệ vẫn đem lại những hệ lụy khôn lường như lạm phát hay bong bóng tài sản ở các nền kinh tế mới nổi

am BÀI HỌC RÚT RA TỪ CHIẾN TRANH TIỀN TỆ 1930s

ARGET LẬP LUẬN MUA BÁN SONG HÀNH (ABITRAGE):

- Lần dầu tiên kể từ năm 1978, Ngân hàng Trung ương Thụy Sỹ đưa

ra quyết định mua không giới hạn các ngoại tệ  đồng Franc ngay lập tức giảm giá 8,1% so với Euro chỉ trong vòng 1 ngày

Một cuộc chiến tranh tiền tệ đang âm thầm diễn ra trong giai đoạn hiện nay?

 Sự gia tăng của các biện pháp bảo hộ thương mại nhằm bảo vệ tính cạnh tranh của hàng hóa xuất khẩu mỗi quốc gia, dẫn đến những tranh chấp liên quan đến chống bán phá giá hàng hóa

 Không tuyên mà chiến, trong cuộc chiến tranh tiền tệ này sẽ không

có người chiến thắng

NGUY CƠ XẢY RA CHIẾN TRANH TIỀN TỆ GIAI ĐOẠN HIỆN NAY

-Trong năm 2013, Hàn Quốc thừa nhận sự tăng giá liên tục của đồng Won và sự yếu đi liên tục của Yen Nhật Đồng Yen giảm giá sẽ giúp hàng xuất khẩu của Nhật Bản rẻ hơn và có lợi thế so với các đối thủ trên thị trường quốc tế

- Ngày 3/1/2013, đồng Won đã tăng lên cao nhất 5 năm so với yen  TTCK giảm xuống đáy 4 tháng

- Ngày 2/1/2013 Yen Nhật chạm đáy 15 năm so với NDT

- Dưới áp lực từ các nước láng giềng Yen Nhật nhích lên so với Won, NDT và USD sau đó

- Yen Nhật đã giảm 22% so với USD năm 2012 Đến năm 2013, giá trị đồng Yen đã giảm 14,4%, mức giảm nhiều nhất trong nhóm 10 đồng tiền chủ chốt

am Vấn đề đồng Yen Nhật và đồng Nhân dân tệ

- Cuộc chiến tranh tiền tệ được dự đoán giữa Mỹ và Trung Quốc đang được rất nhiều các quốc gia khác trên thế giới quan tâm.

- Hai cường quốc này trở nên lệ thuộc vào nhau, nhưng quan hệ đôi bên lại bất xứng, tình hình có thể xấu đi khi Trung Quốc từ chối mua trái phiếu ngân khố Mỹ và để phản ứng lại Mỹ có thể tuyên bố vỡ nợ, mở ra một cuộc đối đầu về địa chính trị

t N Vấn đề đồng Yen Nhật và đồng Nhân dân tệ

am NGUY CƠ XẢY RA CHIẾN TRANH TIỀN TỆ GIAI ĐOẠN HIỆN NAY

Các nhân tố chính:

- Trung Quốc không sẵn lòng để cho Nhân dân tệ tăng giá nhanh hơn NHNN nên sớm hoàn thiện chức năng hoạt động của công ty xử lý nợ xấu, hỗ trợ nguồn vốn lớn

- Chính sách tiền tệ của các nước phát triển, đặc biệt là triển vọng các Ngân hàng Trung ương có thể sớm tái khởi động việc in tiền để mua trái phiếu chính phủ

- Hầu hết các nước đang phát triển chưa phản ứng kịp với sự di chuyển ồ ạt các dòng vốn đầu tư nước ngoài vào trong nước

am Các nhân tố chính gây ra chiến tranh tiền tệ và giải pháp

Một số đề xuất:

- Cần có sự hợp tác chặt chẽ hơn nữa giữa các chính phủ

và các cơ quan điều hành chính sách tiền tệ

- Thúc đẩy hình thành một hệ thống mới nhằm điều phối tiền tệ toàn cầu

- Phải có một giải pháp đa phương, trong đó những định chế như Quỹ Tiền tệ Quốc tế hay nhóm 20 nền kinh tế lớn nhất thế giới (G-20) cần thúc đẩy sự đồng thuận giữa các nền kinh tế lớn

am Các nhân tố chính gây ra chiến tranh tiền tệ và giải pháp

 C ần nhận thức rõ nguy cơ và hậu quả của cuộc chiến tranh tiền tệ giai đoạn hiện nay để có những hành động thích hợp trên thương trường quốc tế, đảm bảo lợi ích hợp lý cho tất cả các quốc gia tham gia mậu dịch

toàn cầu.

Chân thành cảm ơn thầy

và các bạn đã lắng nghe!