Chuyen de 4- CAC CHI SO TAI CHINH VA DON CAN TAI CHINH TRONG PHAN TICH DN

57 799 7
Chuyen de 4- CAC CHI SO TAI CHINH VA DON CAN TAI CHINH TRONG PHAN TICH DN

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

ht

TRƯờNG ĐạI HọC CÔNG NGHIệP THựC PHẩM TP.HCM *** KHOA TÀI CHÍNH – Kế TÓAN GIảNG VIÊN: Hồ ĐứC HIệP EMAIL: HODUCHIEP200@YAHOO.COM Môn TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP (45 TIẾT) TRƯờNG ĐạI HọC CÔNG NGHIệP THựC PHẩM TP.HCM *** KHOA TÀI CHÍNH – Kế TÓAN GIảNG VIÊN: Hồ ĐứC HIệP EMAIL: HODUCHIEP200@YAHOO.COM Môn TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP (45 TIẾT) Dự ÁN ĐầU TƯ TRONG DOANH NGHIệP QUY TRÌNH PHÂN TÍCH QUYếT ĐịNH ĐầU TƯ CÁC TIÊU CHÍ ĐÁNH GIÁ Dự ÁN Chuyên đề Quyết định đầu tư 5.1. Dự ÁN ĐầU TƯ TRONG DOANH NGHIệP Chuyên đề Quyết định đầu tư Dự án là một phần quan trọng không thể tách rời trong suốt quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Đứng trên góc độ nhà quản lý mục tiêu hàng đầu của doanh nghiệp là đạt lợi nhuận cao chi phí thấp ở hiện tại cũng như trong tương lai. 5.1. Dự ÁN ĐầU TƯ TRONG DOANH NGHIệP Chuyên đề Quyết định đầu tư Dự án đầu tư trong doanh nghiệp là hoạt động kinh doanh thường xuyên luôn cần có một số vốn nhất định. Với số vốn này doanh nghiệp sẽ sử dụng một lượng vốn để thực hiện các hoạt động đầu tư như: xây dựng phân xưởng, mua sắm máy móc, thiết bị, đào tạo nhân lực,…nhằm phục vụ lâu dài cho hoạt động sản xuất của doanh nghiệp. 5.1. Dự ÁN ĐầU TƯ TRONG DOANH NGHIệP Chuyên đề Quyết định đầu tư Đầu tư dự án là quá trình sử dụng vốn để mua sắm các tài sản cố định bao gồm: tài sản vô hình tài sản hữu hình, đồng thời có một lượng vốn thường xuyên đảm bảo tính liên tục trong suốt quá trình của vòng đời dự án. Chính vì vậy, doanh nghiệp luôn luôn cần phải dự trù việc tài trợ trong nhiều năm trước để chắc chắn có được lượng vốn cần thiết cho hoạt động kinh doanh của mình. 5.1. Dự ÁN ĐầU TƯ TRONG DOANH NGHIệP Chuyên đề Quyết định đầu tư Thông thường một hoạt động đầu tư nào cũng diễn ra hai giai đoạn cơ bản: - Giai đoạn 1: DN đầu tư vốn vào dự án - Giai đoạn 2: Doanh nghiệp sẽ thu hồi vốn lợi nhuận từ số tiền vốn ban đầu đem đi đầu tư. VÍ Dụ: CÔNG TY ANH HAO CủA SảN XUấT BÓNG ĐÈN CÓ TÌNH HÌNH Sử DụNG TÀI SảN Cố ĐịNH LUÔN ở MứC CAO NHấT. KHOảNG THờI GIAN 5 NĂM QUA CÓ LÚC TĂNG TRƯởNG BấT THƯờNG Về NHU CầU SảN PHẩM, DO ĐÓ CÔNG TY ĐÃ Từ CHốI CÁC ĐƠN ĐặT HÀNG. NHƯNG THị TRƯờNG BÓNG ĐÈN NGÀY CÀNG TĂNG LÊN. CÔNG TY ĐÃ QUYếT ĐịNH ĐầU TƯ MUA SắM TRANG THIếT Bị Để Mở RộNG SảN XUấT TUYểN DụNG THÊM CÔNG NHÂN. Để HOÀN THÀNH VIệC Mở RộNG TRÊN, CÔNG TY PHảI MấT KHOảNG 7 THÁNG Để HOÀN THÀNH. ĐếN THÁNG THứ 6 CÔNG THấY XÉT THấY KHÔNG CầN THIếT Để TIếP TụC Mở RộNG SảN XUấT VÌ ĐốI THủ CạNH TRANH ĐÃ Mở RộNG THị PHầN DÀNH ĐƯợC THị TRƯờNG BÓNG ĐÈN Từ TRƯớC RồI. Sự CHậM CHạP TRƯớC QUYếT ĐịNH ĐÃ LÀM Lỡ CƠ HộI CủA CÔNG TY, DO BAN GIÁM ĐốC ĐÃ Dự TOÁN SAI NHU CầU Về THị TRƯờNG BÓNG ĐÈN. 5.2.QUY TRÌNH PHÂN TÍCH QUYếT ĐịNH ĐầU TƯ Chuyên đề Quyết định đầu tư Một dự án để được đầu tư bao giờ cũng được thu thập dữ liệu, xem xét, phân tích, đánh giá rồi mới đi đến quyết định đầu tư. Để quyết định đầu tư nhà quản lý phải đánh giá được hiệu quả kinh tế của dự án đó. Mặc dù vậy, các yếu tố biến động của nền kinh tế, chính trị, xã hội,…cũng là tác nhân ảnh hưởng đến hiệu quả của dự án, do vậy việc lường trước được những rủi ro là rất khó thực hiện được. 5.2. QUY TRÌNH PHÂN TÍCH QUYếT ĐịNH ĐầU TƯ Chuyên đề Quyết định đầu tư Vì vậy, các doanh nghiệp phải xây dựng nhiều dự án có tính khả thi hạn chế rủi ro trong quá trình đầu tư đến mức thấp nhất. Việc lựa chọn dự án khả thi để đi đến đầu tư là không đơn giảng nhưng việc sử dụng vốn hiệu quả cho dự án lại càng khó hơn. Vốn doanh nghiệp luôn có hạn, nếu muốn sử dụng vốn đầu tư có hiệu quả cao nhất doanh nghiệp cần phân tích rõ dự án rồi mới đi đến quyết định đầu tư. [...]... như sau At NPV = ∑ −P n t =1 (1 + r ) n Hoặc có thể rút gọn công thức trên như sau: NPV = PVA − PVP Trong đó: NPV: Giá trị hiện giá thuần At: Khoản thu nhập của dự án ở cuối năm thứ t r: Chi phí vốn hay lãi suất chi t khấu của dự án P: Khoản đầu tư ban đầu vào dự án ở hiện tại n: Số năm hoạt động của dự án PVA: Tổng thu nhập của dự án (hay tổng hiện giá các khoản thu nhập của n năm dự án) PVP: Tổng... -420 triệu + 103 triệu x 4,3553 =28,596 triệu đồng Kết luận: Xét kết quả tính được NPVA NPVB ta thấy dự án NPVA nhỏ hơn dự án NPVB Vì NPVA =13,582 < NPVB = 28,596 do đó ta chọn dự án B Ví dụ: Doanh nghiệp Bác Giới dự định đầu từ vào hai dự án, nhưng do nguồn vốn có hạn nên doanh nghiệp Bác Giới chỉ được chọn một trong hai dự án với số liệu được cho ở bảng như sau: Dự án A Năm Thừa số lãi Thu nhập... chọn một trong hai dự án sau với số tiền ban đầu là 1000 - Dự án A đầu tư xây dựng phân xưởng sản xuất bánh trung thu với số tiền 300triệu đồng, dự tính phân xưởng này sẽ đem lại khoản thu nhập cho công ty là 72triệu đồng mỗi năm trong thời gian 6 năm - Dự án B đầu tư xây dựng phân xưởng sản xuất bánh trung thu với số tiền 420triệu đồng với công nghệ tiên tiến nên sử dụng lao động ít hơn chi phí... phân xưởng B là 103 triệu đồng trong thời gian 6 năm Biết rằng chi phí vốn đầu tư là 10%/năm Giải: Áp dụng công thức ta có: At NPV = ∑ −P n t =1 (1 + r ) n Căn cứ vào bảng số 4 giá trị hiện tại của một khoản tiền ta có: n 1 PVFA(r , n) = ∑ t t =1 (1 + r ) Dự án A: n At 1 NPV A = ∑ −P=∑ × 72tr − 300tr n t t =1 (1 + r ) t =1 (1 + r ) = 72tr × PVFA(10%, 6) − 300tr n Hay NPVA= -300triệu + 72triệu x PVFA... thuần (NPV) của một dự án = Giá trị hiện giá của dòng tiền kỳ vọng – Khoản tiền chi phí đầu tư ban đầu của dự án Nếu ban đầu dự án đầu tư có dòng tiền gồm n kỳ hạn, với P là khoản đầu tư ban đầu vào dự án ở hiện tại, A là khoản thu nhập của dự án ở cuối năm thứ t, n là số năm hoạt động của dự án, r là chi phí vốn hay lãi suất chi t khấu của dự án Khi đó NPV của dự án sẽ có công thức tính như sau:  A1... ? ? ? suất (r =10%) năm (2) 1 Thừa số lãi (1) Hiện giá thu nhập qua mỗi năm (2) 100 200 300 400 5 0 ? ? 500 6 0 ? ? 600 (3) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? Tổng hiện giá thu nhập Tổng hiện giá thu nhập (PVA) ? (PVA) ? Vốn đầu tư ban đầu (PVP) 1.000 Vốn đầu tư ban đầu (PVP) 1.000 Hãy tính giá thuầncủa hai dự án trên Hiệnbao nhiêu?Nhận xét NPV (NPV ) là giá thuần (NPV ) Hiện A ? B ? Giải: Áp dụng công thức ... 72tr × PVFA(10%, 6) − 300tr n Hay NPVA= -300triệu + 72triệu x PVFA (10%, 6) Tra bảng số 4 giá trị hiện tại của một khoản tiền ta sẽ có được kết quả sau: PVFA (10%, 6) = 4,3553 Thế vào ta được như sau: NPVA = -300triệu + 72 triệu x PVFA (10%, 6) = -300 triệu + 72 triệu x 4,3553 =13,582 triệu đồng Dự án B: áp dụng công thức tương tự như trên ta cũng có NPVB như sau: NPVB= -420triệu + 103triệu x PVFA (10%,... thường nhờ đến các chuyên gia cán bộ chuyên môn của doanh nghiệp Có rất nhiều loại dự án khác nhau, như dự án phụ thuộc bổ sung cho nhau, dự án độc lập nhau hay dự án xung đột nhau cần chọn một trong hai Chuyên đề Quyết định đầu tư 5.2 QUY TRÌNH PHÂN TÍCH QUYếT ĐịNH ĐầU TƯ Ví dụ: Dự án mở rộng, xây dựng cơ sở hạ tầng đại lộ đông tây Tp.HCM dự án cải tạo mở rộng, xây dựng cơ sở hạ tầng... PVA: Tổng thu nhập của dự án (hay tổng hiện giá các khoản thu nhập của n năm dự án) PVP: Tổng vốn đầu tư ban đầu vào dự án Ví dụ: Công ty Bình An đầu tư dự án PX1 với số tiền ban đầu P = 10triệu đồng trong thời gian 4 năm, tỷ lệ sinh lời kỳ vọng cần thiết của dự án 10%/năm thu nhập của dự án từ năm thứ nhất đến năm thứ 4 lần lượt là 3tr, 4tr, …5tr 5 triệu đồng Giá trị hiện giá thuần của dự án... 1: 500 x 0,91 = 455 Năm 2: 400 x 0,83 = 331 Năm 3: 300 x 0,75 = 225 Năm 4: 100 x 0,68 = 68 Tổng hiện giá thu nhập = 455 +331+225+68 = 1.079 Vốn đầu tư ban đầu = 1.000 Vậy: Hiện giá thuần của dự án A (NPVA) = 1.079 – 1.000 = 79 Dự án B: Thừa số lãi suất dự án B Năm 1: 1/(1+10%) = 0,91 Năm 2: 1/(1+10%)2 = 0,83 Năm 3: 1/(1+10%)3 = 0,75 Năm 4: 1/(1+10%)4 = 0,68 Năm 5: 1/(1+10%)5 = 0,62 Năm 6: 1/(1+10%)6 . cao và chi phí thấp ở hiện tại cũng như trong tương lai. 5.1. Dự ÁN ĐầU TƯ TRONG DOANH NGHIệP Chuyên đề Quyết định đầu tư Dự án đầu tư trong. sau: PA PVPVNPV −= Trong đó: NPV: Giá trị hiện giá thuần A t : Khoản thu nhập của dự án ở cuối năm thứ t r: Chi phí vốn hay lãi suất chi t khấu của dự án

Ngày đăng: 05/03/2013, 18:19

Hình ảnh liên quan

Căn cứ vào bảng số 4 giá trị hiện tại của một khoản tiền ta có: - Chuyen de 4- CAC CHI SO TAI CHINH VA DON CAN TAI CHINH TRONG PHAN TICH DN

n.

cứ vào bảng số 4 giá trị hiện tại của một khoản tiền ta có: Xem tại trang 20 của tài liệu.
Tra bảng số 4 giá trị hiện tại của một khoản tiền ta sẽ có được kết quả sau: - Chuyen de 4- CAC CHI SO TAI CHINH VA DON CAN TAI CHINH TRONG PHAN TICH DN

ra.

bảng số 4 giá trị hiện tại của một khoản tiền ta sẽ có được kết quả sau: Xem tại trang 22 của tài liệu.
GIảI: LậP BảNG TA TÍNH ĐƯợC NHƯ SAU: - Chuyen de 4- CAC CHI SO TAI CHINH VA DON CAN TAI CHINH TRONG PHAN TICH DN
GIảI: LậP BảNG TA TÍNH ĐƯợC NHƯ SAU: Xem tại trang 42 của tài liệu.
Ví dụ: Tại doanh nghiệp Thị Nở có bảng số liệu sau: (Đơn vị tính: nghìn đồng) - Chuyen de 4- CAC CHI SO TAI CHINH VA DON CAN TAI CHINH TRONG PHAN TICH DN

d.

ụ: Tại doanh nghiệp Thị Nở có bảng số liệu sau: (Đơn vị tính: nghìn đồng) Xem tại trang 50 của tài liệu.
Giải: Lập bảng tính như sau: (Đơn vị tính: đồng) - Chuyen de 4- CAC CHI SO TAI CHINH VA DON CAN TAI CHINH TRONG PHAN TICH DN

i.

ải: Lập bảng tính như sau: (Đơn vị tính: đồng) Xem tại trang 51 của tài liệu.

Từ khóa liên quan

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan