Báo cáo bài tập nhóm nghiên cứu Định lượng môn học nghiên cứu khoa học và kỹ năng viết học thuật

1.1.3 Các nghiên cứu trước đây Một số nghiên cứu thực nghiệm trước đây đã phân tích mối quan hệ giữa quán lý hàng tồn kho và chính sách cô tức: Gentry et al.. InDividendpaid - Biến phụ t

ĐẠI HỌC UEH TRƯỜNG KINH DOANH KHOA KE TOAN

UEH

UNIVERSITY BÁO CÁO BÀI TẬP NHÓM NGHIÊN CỨU ĐỊNH

LƯỢNG

Môn học: Nghiên cứu khoa học và kỹ năng viết học thuật

Giang vién: TS Hoang Cam Trang

Ma lop hoc phan: 24C1ACC50719702

Tén thanh vién: Tran Ngoc Quynh Anh - 31231020084

Nguyễn Huỳnh Diễm Phúc — 31231026438

Lê Nam Phuong — 31231020851

Nguyễn Ngọc Yến Nhi — 31231020489 Nguyễn Phước Khang - 31231021183

—_

1.1 Đánh giá các nghiên cứu trước đây và lý thuyết nền để hỗ trợ việc hình thành giá thuyết 3

1, 1.1 Lý thuyết quản lý hàng tồn kho (Inventory Management Theory) 5s 5s 3

1.1.2 Lý thuyết cô tire (Dividend Policy Theories)

1.1.3 Các nghiên cứu trước đây L L S19 TH H1 H111 H1 H1 HH 1x key

12 | Trinh bay gia thuyết chính của nghiên cứu, nêu rõ mối quan hệ dự kiến giữa các biến độc lập

và biên phụ thuộc 3

2.1 Trình bày mô hình nghiên cứu mà nhóm bạn sẽ sử dụng kiểm định giá thuyết nghiên cứu.4

2.2 Đưa ra và giải thích các biến chính trong mô hình nghiên cứu, bao gồm biến độc lập, biến

phụ thuộc và các biên kiêm soát (nều có)

3 MẪU NGHIÊN CỨU: 22 2255251122211111112221 12111222 112111 21112211 2112211221212 ru 6

4.1 Kết quá thẳng kê mô tẢ Tnhh HH HH hà HH HH HH ng HH2 ng gu re 7

2C TL 58g NHA ng na ncgcẶócGg Ô 10

4.2.1 Pearson Correlation

4.2.2 Spearman orreÌation - L2 LH 11H11 1111111 011 11 115g 1 H1 HH kg kh 11 4 2.3 So sánh giữa hai tương quan (0 11 11212211 2111111111112 011151111 1111111111 1X HH HH kg 12

4.3.1 Két qua héi quy dwa trén dit Hu gO0 00 o cece ccccccccsesesssessvessesevessessesevsevessessensevesetsese senses 12 4.3.2 Kết quá hồi quy dựa trên dữ liệu biến thễ - ST HH HH Ha 13

5.1 Cae plat ign chim e<- a ốố.ỐốỐốỐ.ố Ắ.ắ

5.2.1 So sánh kết quá thống kê mô tá

5.2.2 So sánh kết quá hồi quy nh nh HH HH ng HH HH Hung nu 15

§.3 C&e ham ché dat GQ ceccccccccccccecccsssesssessecssesevsevecssesevsevessesrersssensevesressrevevessutevsrearteeteesscsnsentes 15

5.4 Các hạn chế phương pháp 2 S9 1 E1 ST ng HH1 0H 1n rau 16

PHU LUC 1: KET QUA THONG KE MO TA KIEM DINH TƯƠNG QUAN sec 18

1 PHAT TRIEN GIA THUYET NGHIEN CUU:

1.1 Đánh giá các nghiên cứu trước đây và lý thuyết nền để hỗ trợ việc hình thành giá thuyết

1 1.1 Lý thuyết quản lý hàng tồn kho (Inventory Management Theory)

Lý thuyết này cho rằng mức độ hàng tồn kho có thể ảnh hưởng đến dòng tiền và hiệu suất tài chính của công

ty Nếu một công ty có lượng hàng tồn kho lớn hơn cần thiết, nó có thé dẫn đến tình trạng thừa vốn bị đóng

băng trong tải sản không lưu động, từ đó ảnh hưởng đến khả năng trả cô tức cho cô đông Khi tồn kho được

quản lý hiệu quả, công ty có thé duy trì dòng tiền mạnh mẽ hơn, điều này có thể giúp công ty có khả năng chỉ

trả cô tức cao hơn

1.1.2 Lý thuyết cỗ tức (Dividend Policy Theories)

Lý thuyết chim trong tay (Bird-in-the-hand Theory): Cô đông thích nhận cô tức ngay thay vì dé loi nhuận tái

đầu tư vào công ty, vì rủi ro cao hơn

Lý thuyết thặng dư cô tức (Residual Dividend Theory): Doanh nghiệp chỉ chỉ trả cổ tức sau khi đã đáp ứng

đủ các nhu cầu đầu tư sinh lợi

Ly thuyét tin hiéu (Signaling Theory): Cé tire duoc coi là tín hiệu về sức khỏe tài chính của công ty Khi một

công ty tăng cô tức, thị trường có thê hiểu rằng công ty đang hoạt động tốt và có kỳ vọng tăng trưởng bền

vững

1.1.3 Các nghiên cứu trước đây

Một số nghiên cứu thực nghiệm trước đây đã phân tích mối quan hệ giữa quán lý hàng tồn kho và

chính sách cô tức:

Gentry et al (1990) cho thấy việc tối ưu hóa hàng tồn kho giúp cải thiện dòng tiền, từ đó tạo điều kiện cho

doanh nghiệp có thể chỉ trả cỗ tức cao hơn

Ogundipe et al (2012) đã nghiên cứu các công ty tại Nigeria và phát hiện rằng khi mức độ hàng tồn kho

tăng, tỷ lệ chỉ trả cô tức giảm

Trong nghiên cứu của V Ganesan, “An analysis of working capital management efficiency in

Telecommunication equipment,” Industryrivier Academic Journal, vol.3, no 2, 2007, đã phân tích tác động

của quản lý vốn lưu động đến hiệu suất của các công ty trong ngành Viễn thông Biến được sử dụng là số

ngảy trung bình hàng tồn kho được giữ Các phát hiện cho thấy mỗi quan hệ tiêu cực giữa lợi nhuận và nhu

cầu vốn lưu động hàng ngày trong ngành nói trên

1.2 Trình bày giá thuyết chính của nghiên cứu, nêu rõ mối quan hệ dự kiến giữa các biến độc lập và

biến phụ thuộc

“Inventory turnover has a positive effect on the dividend payout ratio.”

Vong quay hàng tồn kho có tác động tích cực đến tỷ lệ chỉ tra cé tức

Tý lệ luân chuyến hàng tôn kho là tỷ lệ hoạt động dé đo lường hiệu quả sử dụng vốn hoặc tài sản trong một

doanh nghiệp Tỷ lệ luân chuyển hàng tồn kho là tỷ lệ có chức năng đo lường số lần hàng tồn kho của công

ty được bán và thay thế trong năm Trong báo cáo tài chính, tỷ lệ luân chuyển hàng tồn kho hữu ích trong

việc đánh giá tính thanh khoản của công ty Công ty có thê xác định hàng tồn kho chưa bán được, doanh số

càng thấp, lợi nhuận của nhà đầu tư càng thấp

Tỷ lệ luân chuyến hàng tốn kho này có mỗi quan hệ tích cực với tỷ lệ tăng trưởng doanh số Tỷ lệ luân

chuyên hàng tồn kho cao hơn sẽ chỉ ra rằng có nhiều hàng tồn kho đang quay vòng và có thê làm tăng lợi

hoặc tăng các khoản thanh toán cô tức sau này

2 MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU

2.1 Trình bày mô hình nghiên cứu mà nhóm bạn sẽ sử dụng kiếm định giá thuyết nghiên cứu

Mô hình nghiên cửu mà nhóm em sẽ sử dụng để kiểm định giả thuyết nghiên cứu: Mô hình hồi quy tuyển tính đa biến

Vi = Bo + Bix + Bo.x2 + ui 2.2 Đưa ra và giải thích các biến chính trong mô hình nghiên cứu, bao gồm biến độc lập, biến phụ thuộc và các biến kiểm soát (nếu có)

2.2.1 Mô hình hồi quy tuyến tính của dữ liệu gốc:

Dividendpaid = o + B:.Inventory + j;.Àssetturnover + £

Dividendpaid - Cash dividends paid (Biển phụ thuộc): Cổ tức chỉ trả bằng tiền mặt, là khoản tiền mả công ty

phân phối cho các cỗ đông từ lợi nhuận của công ty

Inventory (Bién độc lập): Hàng tôn kho, là tập hợp các tài sản mà một công ty giữ để bán trong quá trình

kinh doanh hoặc đề sử dụng trong sản xuất, bao gồm:

1 Nguyên liệu: Các vật liệu cần thiết để sản xuất sản phẩm

2 Sản phẩm dở dang: Các sản phẩm đang trong quá trình sản xuất nhưng chưa hoàn tất

Assetturnover - Revenue/Total assets (Bién kiểm soát): Tỷ lệ quay vòng tải sản, cho biết mỗi đồng tài sản

mà công ty sở hữu có thê tạo ra được bao nhiêu doanh thu, Đây là một chỉ số đo lường hiệu quả sử dụng tải sản của một công ty trong việc tạo ra doanh thu, đánh giá khả năng sinh lời và hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp

lo: Hằng số của mô hình

B:: Hệ số của bién déc lap Inventory

Bo: Hệ số của biến kiểm soát Assetturnover

£: Sai số mô hình

Trong mô hình nảy:

» _ Biến độc lập là Inyentory, mà nhóm muốn kiểm tra sự ảnh hưởng đến biến phụ thuộc -

Dividendpaid

* Bién kiểm soát là Assettnrnover, mả nhóm muốn kiểm tra ảnh hưởng đến mỗi quan hệ giữa biến độc

lập - Inventory và biến phụ thuộc - Dividendpaid

2.2.2 Mô hình hồi quy tuyến tính của dữ liệu đã chuyển sang logarit tự nhiên:

In(Dividendpaid) = Bo + B:.In(Inventory) + B2.(Assetturnover) + €

In(Dividendpaid) - (Biến phụ thuộc): Logarit tự nhiên của Cổ tức chỉ trả bằng tiền mặt

In(Inventory) - (Biến độc lập): Logarit tự nhiên của Hàng tồn kho

(Assetturnover) - (Biển kiểm soát):Tỷ lệ quay vòng tài sản

lo: Hằng số của mô hình

B:: Hệ số của biển độc lập In(nventory)

Js: Hệ số của biến kiểm soát In(Assettumnover)

£: Sai số mô hình

Trong mô hình nảy:

« Biến phụ thuộc là In(Dividendpaid), là kết quả nhóm muốn giải thích

» _ Biến độc lập là In(Inventory), mà nhớm muốn kiểm tra sự ảnh hưởng đến biến phụ thuộc - In(Dividendpaid)

« Biến kiểm soát là (Assetturnover), mà nhóm muốn kiểm tra ảnh hưởng đến mối quan hệ giữa biến độc lap - In(Inventory) và biến phụ thuộc - In(Dividendpaid)

2.3 Trình bày đo lường của tất cả các biến trong mô hình nghiên cứu

1 Dividendpaid - Don vi: VND

« _ Tổng số tiền cô tức chỉ trả trong một kỳ (thường là một năm)

* C6 tức chỉ trả bằng tiền mặt = Thu nhập ròng x Tỷ lệ chỉ trả cỗ tức

Trong đó:

¢ - Thu nhập ròng: Net Income = EBIT — Interest Expense — Tax Expense

* Ty lé chỉ trả cô tire: Dividend Payout Ratio = Dividend per share(DPS) / Earnings per share (EPS)

2 Inventory - Don vi: VND

3 Assetturnover - Don vi: %

» _ Tý lệ quay vòng tài sản = Doanh thu / Tổng tài sản

4 In(Dividendpaid) - Không có đơn vị

hồi quy (giảm sự biển động của dữ liệu và làm rõ các mỗi quan hệ tỷ lệ)

5 In(Inventory) - Không có đơn vị

« _ Biến Inventory sẽ được lấy logarit tự nhiên dé giúp cải thiện độ chính xác va tính ôn định của mô

hình (giảm độ phân tán của dữ liệu và làm rõ các môi quan hệ tỷ lệ)

2.4 Nêu rõ dự đoán cụ thê mà mô hình nghiên cứu sẽ kiêm tra

Dự đoán: Có thể có mối quan hệ tích cực hoặc tiêu cực giữa hàng tồn kho và cỗ tức đã chỉ trá

« - Mối quan hệ (iêu cực

Hiệu quả sử dụng tài sản: Hàng tôn kho cao có thể chỉ ra rằng công ty đang không sử dụng hiệu quả tai sản của mình Nếu hàng tồn kho tăng lên mả doanh thu không tương ứng, điều này có thê ảnh hưởng tiêu cực

đến lợi nhuận và khả năng trả cô tức

Chỉ phí lưu kho: Hàng tên kho lớn có thể tạo ra chi phí lưu kho eao, làm giảm lợi nhuận Khi lợi nhuận giảm, công ty có thê cắt giảm cô tức dé duy trì dòng tiền

« - Mối quan hệ (ích cực

Chứng tỏ sức khỏe tài chính: Trong một số trường hợp, hang tồn kho cao có thê cho thấy công ty dang chuẩn bị cho nhu cầu tăng trưởng Nếu điều này dẫn đến doanh thu và lợi nhuận cao hơn trong tương lai, công ty có thé tăng cỗ tức

Chiến lược phân phối: Một số công ty có thê duy trì hàng tôn kho lớn để phục vụ cho chiến lược phân phối,

từ đó đảm bảo doanh thu Ôn định và có khả năng trả cỗ tức tốt

e - Tác động của tỷ lệ quay vòng tài sản (Assetturnover):

Dự đoán: Tỷ lệ quay vòng tài sản sẽ có mối quan hệ tích cực với cỗ tức đã chỉ trả

« ˆ Một (ỷ lệ quay vòng tài sản cao cho thấy công ty đang sử dụng tải sản hiệu qua dé tao ra doanh thu Điều này có thê dẫn đến lợi nhuận cao hơn, từ đó công ty có khả năng chỉ trả cỗ tức cao hơn cho cỗ đông

« ˆ Khi kiểm soát Assetturnover, có thé thấy rằng mỗi quan hệ giữa Inventory và Dividendpaid có thê yêu đi hoặc thậm chí biến mất Nếu Ássetturnover cao, nó có thê làm giảm tác động tiêu cực của Inventory đến Dividendpaid, bởi vì một công ty có tỷ suất vòng quay tài sản cao có thê vẫn có khả năng trả cô tức tốt dù có hàng tồn kho cao

3 MẪU NGHIÊN CỨU:

Phạm vi nghiên cứu: Phạm vi không gian của nghiên cứu nảy tập trung vào các công ty niêm yết trên sản chứng khoán Việt Nam, bao gồm cả công ty nhỏ và vừa cũng như công ty có vốn đầu tư nước ngoài Phạm vi thời gian được xác định là năm 2022, nhằm phân tích các chỉ số tài chính và hoạt động của các công ty trong khoảng thời gian này

Kích thước mẫu: Kích thước mẫn được chọn là 228 công ty niêm yết trên sản chứng khoán Việt Nam (HOSE và HNX) Lý do lựa chọn kích thước mẫu này là để đảm bảo tính đại điện cho toàn bộ các công ty

niêm yết, đồng thời đủ lớn để có thể thực hiện các phân tích thông kê có ý nghĩa

Phương pháp chọn mẫu: Phương pháp chọn mẫu được sử dụng trong nghiên cứu này là chọn mẫu ngẫu nhiên Điều này có nghĩa là mỗi công ty trong danh sách các công ty niêm yết đều có cơ hội như nhau để được chọn vào mẫu, giúp giảm thiêu thiên lệch và tăng tính khách quan cho kết quả nghiên cứu

4 KÉT QUÁ NGHIÊN CỨU 4.1 Kết quá thông kê mô tả

1 Dựa trên dữ liệu gốc

chuân k k

nhat nhat 1.04E+1 INV 1.21328E+12 | 1.1405E+11 | 7.15617E+12 0 4 13.29927114 | 189.7429373 ASST | 1290219298 0.815 1.815492663 0 15.18 | 4.482778172 | 25.8200679

3.382E+

DIVP | 88025678342 | 6778000000 | 3.23731E+11 0 12 7.020598504 | 58.53317107

Bảng 4.1.1 Thông kê mô tả trên dữ liệu gốc của các biến

Bang 4.1.1 đã trình bày thống kê mô tả của các yếu tô có ảnh hưởng đến việc chỉ trả cỗ tức của các công ty, ngoài ra mô tả các biến phụ thudc (Dividend paid) va bién déc lap (Inventory) vi bién kiểm soát là (Assets

Turnover), duge áp dụng dựa trên Giá trị trung bình, Trung vị, Độ lệch chuẩn, Giá trị lớn nhất, Giá trị nhỏ nhất, ngoài ra còn xem xét đến Độ lệch và Độ nhọn

342.0044

—

Biéu dé 4.1-1.1 Biéu dé thé hién Gid trị Trung bình (Mean) của các bién

Biéu dé 4.1-1.1 da thé hiện cho ta thấy được rằng Hàng tôn kho có giá trị trung bình lớn nhất là

1.21328E+12, cho thấy được số lượng lớn các công ty trong mẫu đang giữ một lượng hàng tồn kho rất cao so với các biến số khác, điều này có thê gợi ý rằng các công ty đang đầu tư một lượng lớn vào Hàng tồn kho

Vòng quay tài sản thì có giá trị trung bình là 1.290219298, là một giá trị tương đối thấp, đa phần các công ty

trong mẫu chưa sử dụng tài sản của mình một cách hiệu quả Cô tức chỉ trả có giá trị trung bình là

8802567834, giá trị này thấp hơn nhiều so với Hàng tồn kho, từ đó cũng phản ánh được rằng các công ty trong mẫu không chỉ trả quá nhiều cô tức so với quy mô vốn đầu tư, có thê các công ty đang ưu tiên giữ lại

dé tái đầu tư hoặc giải quyết các vẫn đề liên quan đến Hàng tồn kho

inventory assetiumover dividendpaid

Biểu đồ 4.1-1.3 Biêu đồ thể hiện Độ lệch chuẩn (SĐ) của các biến

Độ lệch chuẩn của các biển ở giá trị cao thê hiện được sự biến động lớn trong các giá trị của các biến này, Độ lệch chuẩn của tỉ lệ Chỉ trả cô tức cao cho thấy được sự phân tán đáng kể trong chính sách chỉ trả cô tức của

các công ty Độ lệch chuẩn của Hàng tồn kho có là 7.15617E+12, dữ liệu này cho thấy Hàng tồn kho cũng có

sự phân tán rất lớn Dữ liệu của Vòng quay tài sản cũng cho thấy được nó có độ phân tán vừa phải, dữ liệu không quá bắt thường

Biểu đồ 4.1-1.4 Biêu đồ thể hiện sự phân phối của các biến

Các giá trị Skewness của các biến Hàng tôn kho, Vòng quay tải sản và Chỉ trả cô tức dương và có giá trị lớn

(13.29927114, 4.482778172 và 7.020598504), sự phân phối đang không đối xứng và bị lệch sang phải, đuôi

dài hơn về phía bên phải Đối với giá trị Kurtosis thì cho thấy được là phân phối của các biến trên có đỉnh

nhọn hơn phân phối chuẩn, có thể có nhiều giá trị cực đoan

2 Dựa trên dữ liệu biến thế

1.2902 | 0.8150 1.8155 0.0000 15.1800 4.4828 | -1.1661 turnover

Dividend

16.6949 | 22.6353 10.7925 0.0000 28.8495 -0.8319 | -1.1661

Bang 4.1.2 Thông kê mô tả trên dữ liệu biến thể của các biến

Bang 4.1.2 đã trình bày thống kê mô tả của biến phụ thuộc (Dividend paid) và biến độc lập (Inventory) với

biển kiểm soát la (Assets Tumover) đã tính logarit tự nhiên được xét dựa trên giá trị trung bình, trung vị, độ

lệch chuẩn, giá trị nhỏ nhất, giá trị lớn nhất và độ lệch, cuối cùng là độ nhọn

30.0000 24.4024 Mean 25.0000 5

20.0000 16.6949 15.0000

10.0000 9.0000 1.2902 0.0000 —

log_inventory assetturnover log_dividendpaid

Biểu đồ 4.1.2 — 2.1 Biếu đồ về giá trị trung bình (Mean) của các biến

Giá trị trung bình của Hàng tổn kho là (24.4024) cho ta thấy được số lượng hàng tôn kho là các nguyên liệu, bán thành phâm được mua vào để chuẩn bị cho kỳ sản xuất hoặc các hàng hóa dé bán trong hoạt động kinh doanh có số lượng lớn, cho thấy được rằng khi xem xét trên dữ liệu biến thê của biến Hàng tồn kho thì dữ

liệu cũng có sự tương đồng Giá trị trung bình của Vòng quay tài sản là (-0) cho thấy được rằng các công ty đang có xu hướng sử dụng tài sản kém hiệu quả, các công ty đang có quá nhiều tài sản nhưng không thể tạo

ra đủ doanh thu Giá trị trung bình của việc chỉ trả cỗ tức là (16.6949) cho ta thấy được cô tức chỉ trả cho cỗ

đông không cao, các công ty vẫn đang trong quá trình ưu tiên đến việc tái cầu trúc hoặc giải quyết hàng tồn kho

Standard Deviation

10.0000 8.0000 6.0000

Bảng 4.1 — 2.2 Biên đề về độ lệch chuẩn (Standard Deviation) của các biến

Độ lệch chuẩn của Hàng tôn kho là (5.7158) cho thấy sự phân tán trung bình, tương đối lớn nhưng không phân tán quá rộng, chỉ dao động trong phạm vi nhất định, so với dữ liệu gốc thì có sự phân tán thấp hơn, điều

đó cho thấy giá trị gần với giá trị trung bình Với độ lệch chuẩn của Vòng quay tài sản (1.8155) cho thấy được sự phân tán nhỏ hơn so với thông kê mô tả dựa trên dữ liệu gốc, dữ liệu cũng có sự đồng nhất, từ đó ta

có thể thấy được rằng mức doanh thu mả công ty tạo ra từ tài sản của mình khá ôn định và không có nhiều

thay đôi lớn qua các giai đoạn Tuy nhiên độ lệch chuẩn của việc Chỉ trả cỗ tức lại khá cao với (10.7925),

cho thấy được sự phân tán cao trong chính sách chia cỗ tức, một số công ty có thé chi trả mức cỗ tức ở phạm

vi cao nhưng có một số công ty lại không chỉ trả cô tức

25.0000 20.0000 15.0000 10.0000 5.0000

-3.3771 -5.0000

-1.1661 assetturnover log_divi gndpaid

==== (uitosis ====Skewness

Bảng 4.1 — 2.3 Biểu đồ sự phân phối của các biến

Các giá trị Skewness của Hàng tôn kho (-3.3771, Chỉ trả cô tức (-0.8319) cho thây phân phối lệch trái, đuôi

dài hơi về phìa bên trái (về phía có đữ liệu nhỏ hơn), còn Vòng quay tài sản là (4.4828) cho thấy phân phối

lệch phải, đuôi hơi nghiêng về phía bên phải Ngoài ra, giá trị Kurtosis của Hàng tồn kho (12.0903), Vòng

quay tai san (25.8201) thì phân phối của biến này có đỉnh nhọn hơn phân phối chuẩn, xuất hiện nhiễu giá trị cực đoan Còn Chỉ trả cỗ tức (-1 1661) có đỉnh phẳng hơn với phân phối chuẩn, từ dé ta thay ở giá trị này có

Ít giá trị cực đoan hơn

4.2 Kiém dinh twong quan

Mối tương quan có ý nghĩa ở các mức sau:

* significant at the 0.1 level

** sionificant at the 0.05 level

*** sionificant at the 0.01 level

4.2.1 Pearson Correlation

1.1 Dựa trên dữ liệu gốc

Bang 4.2-1.1.1 Hé twong quan Pearson ctta trén cic bién Bang 4.2-1.1.1 đã báo cáo hệ số tương quan giữa các biến Ta có thể thấy được rằng hệ số tương quan giữa

Hàng tồn kho và Chi trả cô tức là 0.7664 với p=0.0000, đây là tương quan đương mạnh và có ý nghĩa thông

kê cao, do đó kho hàng tồn kho của công ty tăng, cỗ tức công ty chỉ trả sẽ có xu hướng tăng tương ứng Trái lại, mối tương quan giữa Vòng quay tai san va Chi cô tức, Hàng tôn kho và Vòng quay tại sản đều có hệ

tương quan âm, điều đó thê hiện mối quan hệ không đáng kế giữa các biến này Nhìn chung thì Hàng tồn kho

có ảnh hưởng tích cực đến Chi cỗ tức, ngay cả khi kiêm soát tác động của Vòng quay tài sản

1.2 Dựa trên dữ liệu biến thế

10

turnover (0.2213) Dividend paid 0.1666** 0.2123*** 1.000

viden p al (0.0118) (0.0013) +

Bảng 4.2-1.2.1 Hệ tương quan Pearson của các biến Bảng 4,2-1.2.1 đã thê hiện hệ số tương quan Pearson trên các biến Với Hàng tồn kho và Vòng quay tải sản,

có thể thấy được hệ số tương quan giữa chúng là 0.0813 với p-value là 0.2213, điều này cho thấy được rằng

đây là tương quan dương nhưng giá trị nhỏ, mối quan hệ giữa hai biến là rất yêu, không có ý nghĩa thông kê

ở mức ý nghĩa 5% giữa chúng Hệ số tương quan giữa Hàng tồn kho và Chỉ trả cỗ tức là 0 1666 với p-value

là 0.0118 (ám chỉ mức ý nghĩa thống kê ở mức 1%) đây là tương quan dương cho thấy sự gia tăng Hàng tồn

kho có thê liên quan đến việc tăng Chỉ trả cô tức Đối với Vòng quay tài sản và Chi tra cỔ tức có tương quan

dương (0.2123) với p-value là (0.0013), ám chỉ mức thông kê rất cao, mối tương quan này nhỏ nhưng có ý

nghĩa thống kê cao Vòng quay tài sản có thê gián tiếp điều chỉnh mối quan hệ giữa Hàng tồn kho và Chỉ trả

cô tức, chúng ta sẽ thực hiện mô hình hồi quy để phân tích các mối quan hệ này

4.2.2 Spearman Correlation

Dựa trên dữ liệu gốc

Rank ank Dividend Dividend P pai paid 0232480 (0.0004) 0.26520" (0.0001) 1.0000

Bang 4.2-2.1.1 Hé twong quan Spearman cia cdc bién Bang trên đã cho ta thấy được rằng các tương quan trên đều là tương quan dương, tương quan Hàng tồn

kho với Vòng quay tải sản là 0.0503 với p=0.4502, cho ta thấy được mối quan hệ yếu và không có ý

nghĩa thông kê, tương quan giữa Hàng tồn kho với Cổ tue chỉ trả là 0.2324 với giá trị p=0.0004, từ đó ta

thấy được mỗi quan hệ tích cực và có ý nghĩa thống kê Cuối cùng là tương quan giữa Vòng quay tai san

và Cô tức chỉ trả là 0.2652, giá trị p=0.0001, thê hiện được mối quan hệ tích cực giữa hai biến và có ý

nghĩa thông kê, cho thấy các công ty có tỷ lệ vòng quay tài sản tốt hơn cũng có khả năng trả cỗ tức cao hơn

Dựa trên dữ liệu biến thé

11