PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH KINH TẾ-XÃ HỘI Từ đầu năm 2023, tình hình thế giới tiếp tục biến động nhanh, phức tạp,khó lường, tác động, ảnh hưởng đến hầu hết các quốc gia, khu vực trên phạm vitoà
Trang 1TRƯỜNG ĐẠI HỌC THỦ DẦU MỘT
KHOA KINH TẾ
***********
THỰC HÀNH ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN
TRÊN SÀN ẢO MÔN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
Sinh viên: Lê Minh Trí
MSSV: 2023402010251
GVHD: ThS Phạm Thị Phương Thảo
Bình Dương, tháng 12 năm 2023
Trang 2TRƯỜNG ĐẠI HỌC THỦ DẦU MỘT
KHOA KINH TẾ
CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập - Tự do - Hạnh phúc RUBRIC CHẤM ĐIỂM BÁO CÁO ĐẦU TƯ
Họ và tên sinh viên nộp báo cáo: Lê Minh Trí
MSSV:2023402010251 Lớp: D20TCNH02
Tài khoản đầu tư ảo: Lê Minh Trí Giá trị tài sản sau cùng:
Thứ hạng: …/…
Giảng viên khoanh tròn vào điểm tương ứng với từng tiêu chí đánh giá
1 Kết quả đầu tư (tối đa 3 điểm)
1.1 Thuộc nhóm 10% HV có kết quả đầu tư (KQĐT) tốt nhất- Thứ hạng từ 1/… đến / 3 1.2 Thuộc nhóm 30% HV có KQĐT tốt tiếp theo- Thứ hạng từ …./… đến …./… 2,5 1.3 Thuộc nhóm 50% HV có KQĐT tốt tiếp theo- Thứ hạng từ /… đến / 2 1.4 Thuộc nhóm 10% HV có KQĐT thấp nhất- Thứ hạng từ …./… đến …./… 1,5 1.5 Không tài khoản/có tài khoản nhưng vẫn còn nguyên giá trị tài khoản so với ban đầu (500
triệu đồng)
0
2 Hình thức báo cáo đầu tư (tối đa 1 điểm)
2.1 Báo cáo hiếm có lỗi chính tả/lỗi đánh máy, trình bày nhất quán về font, cỡ chữ, căn lề,
2.2 Báo cáo còn nhiều lỗi chính tả/lỗi đánh máy, trình bày thiếu nhất quán về font, cỡ chữ, căn
lề, giãn dòng, phân đoạn…
0,5 2.3 Báo cáo có rất nhiều lỗi chính tả/lỗi đánh máy, trình bày thiếu nhất quán về font, cỡ chữ,
3 Cấu trúc báo cáo đầu tư (tối đa 1 điểm)
3.1 Báo cáo có đầy đủ các nội dung: Vốn đầu tư ban đầu; Mục tiêu đầu tư; Điểm cắt lỗ; Danh
mục đầu tư; Phân tích đầu tư; Lịch sử mua/bán cổ phiếu; Kết quả đầu tư sau cùng; Danh
mục tài liệu tham khảo
1
3.2 Báo cáo thiếu tối đa 2 nội dung so với yêu cầu trên 0,5 3.3 Báo cáo thiếu nhiều hơn 2 nội dung so với yêu cầu trên 0
4 Nội dung báo cáo đầu tư (tối đa 5 điểm)
4.1.1 Nội dung phân tích tình hình kinh tế-xã hội cập nhật, logic, trích dẫn đầy đủ và đúng quy
4.1.2 Nội dung phân tích tình hình kinh tế-xã hội thiếu tính cập nhật, logic, không trích
4.2 Phân tích ngành (tối đa 1 điểm)
4.2.1 Nội dung phân tích ngành phù hợp với danh mục cổ phiếu, cập nhật, logic, trích dẫn đầy
đủ và đúng quy cách
1
4.2.2 Nội dung phân tích ngành phù hợp với danh mục cổ phiếu, cập nhật, logic, không trích
dẫn/ trích dẫn không đầy đủ/ trích dẫn sai quy cách 0,5 4.2.3 Nội dung phân tích ngành không phù hợp với danh mục cổ phiếu, thiếu tính cập nhật,
logic, không trích dẫn/trích dẫn sai quy cách
0
4.3 Phân tích công ty (tối đa 2 điểm)
4.3.1 Số liệu chính xác, nhận xét phù hợp số liệu, đưa ra được đánh giá tổng quan về tình hình
hiện tại và triển vọng tương lai của công ty
2
4.3.2 Số liệu chính xác, nhận xét phù hợp số liệu nhưng không đưa ra được đánh giá tổng quan
về tình hình hiện tại và triển vọng tương lai của công ty 1 4.3.3 Số liệu thiếu chính xác, nhận xét không phù hợp số liệu, không đưa ra được đánh giá tổng
quan về tình hình hiện tại và triển vọng tương lai của công ty
0
4.4 Lịch sử giao dịch (tối đa 1 điểm)
4.4.1 Lịch sử giao dịch đầy đủ, lý do mua/bán phù hợp, thuyết phục 1
4.4.2 Lịch sử giao dịch đầy đủ, lý do mua/bán không phù hợp, thiếu thuyết phục 0,5
Trang 3MỤC LỤC
1 GIỚI THIỆU VỀ PROJECT ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 23/8 – 6/12/2023 1
2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH KINH Tw-XÃ HỘI 1
3.PHÂN TÍCH NGÀNH 2
3.1 Ngành thực phẩm (sữa) 2
3.2 Ngành ngân hàng 3
3.3 Ngành sắt thép xây dựng 7
3.4 Ngành xây dựng 10
4 PHÂN TÍCH DOANH NGHIỆP 12
4.1 Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam 12
4.2 Công ty cổ phần tập đoàn Hòa Phát 13
4.3 Công ty Đầu tư phát triển Đô thị và Khu công nghiệp Việt Nam 13
4.4 Tổng Công ty Xăng dầu Việt Nam 14
4.5 Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam 15
4.6 Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng 16
6 DANH MỤC CỔ PHIwU LỰA CHỌN: 17
6 KwT QUẢ ĐẦU TƯ 17
7 Bài học kinh nghiệm 18
TÀI LIỆU THAM KHẢO 20
Trang 41 GIỚI THIỆU VỀ PROJECT ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 23/8 – 6/12/2023
Mục tiêu project
Vốn đầu tư ban đầu: 500.000.000
Thời gian đầu tư: Từ 23/8/2023 đến 6/12/2023
Tỷ suất sinh lời kỳ vọng (%): 2% đến 3%
2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH KINH TẾ-XÃ HỘI
Từ đầu năm 2023, tình hình thế giới tiếp tục biến động nhanh, phức tạp,khó lường, tác động, ảnh hưởng đến hầu hết các quốc gia, khu vực trên phạm vitoàn cầu, nhất là: xung đột ở Ukraine và Nga, gần đây nhất là cuộc xung đột giữPalestine và Israel; cạnh tranh chiến lược giữa các nước lớn ngày càng gay gắt;lạm phát ở mức cao, chính sách tiền tệ thắt chặt, tăng lãi suất kéo dài dẫn đếnsuy giảm tăng trưởng, sụt giảm nhu cầu tiêu dùng ở nhiều nước, đối tác lớn; rủi
ro trên các thị trường tài chính, tiền tệ, bất động sản quốc tế gia tăng; nhữngthách thức về biến đổi khí hậu, thiên tai, dịch bệnh, an ninh năng lượng, lươngthực, đói nghèo ngày càng lớn và tác động, ảnh hưởng ngày càng nặng nề đếnngười dân
Trong bối cảnh này, ở trong nước, nền kinh tế Việt Nam đối mặt với nhiềuthách thức và hạn chế nội tại Nước ta là một nền kinh tế đang phát triển, đangtrong quá trình chuyển đổi, có độ mở lớn, quy mô còn khiêm tốn, sức chốngchịu, năng lực cạnh tranh còn hạn chế, năng suất lao động chưa cao nên chịu tácđộng mạnh từ bên ngoài trên nhiều lĩnh vực, nhất là về xuất khẩu, thương mại,đầu tư, tài chính, tiền tệ, tỷ giá, lãi suất; các chuỗi cung ứng bị đứt gãy; thu hútFDI bị ảnh hưởng do đầu tư toàn cầu sụt giảm; cạnh tranh trên thị trường quốc
tế gia tăng…
Theo Tạp Chí Tài Chính Online nền kinh tế Việt Nam được dự bào sẽ phụchồi rõ nét trong nửa cuối năm 2023 nhờ các chính sách tiền tệ linh hoạt và chínhsách tài khóa mở rộng nhằm kích thích nền kinh tế
Một số mặt hàng xuất khẩu chủ lực của Việt Nam như thủy sản, hàng maymặc, đồ gỗ… có tín hiệu hồi phục trong những tháng gần đây, có thể tạo ra kỳvọng tích cực hơn đối với các doanh nghiệp đang niêm yết hoạt động trongnhững lĩnh vực này
Trang 5Hình 1: Lợi nhuận toàn thị trường
Nguồn: SSI
Nền kinh tế trong nước được kỳ vọng phục hồi giúp các ngành như bán lẻ,tiêu dùng, xây dựng và vật liệu có kết quả kinh doanh khả quan hơn trong nửacuối năm Thêm vào đó, trong môi trường lãi suất giảm, một số nhóm ngànhcũng được kỳ vọng có thể hưởng lợi như chứng khoán và bất động sản.Bên cạnh đó, Chính phủ đã thực hiện các biện pháp quan trọng để hỗ trợdoanh nghiệp trong bối cảnh thị trường đầu ra trầm lắng Ngày 14/4/2023,Chính phủ đã ban hành Nghị định số 12/2023/NĐ-CP, cho phép giãn hoãn thuế,tiền thuê đất, giảm một số thuế, phí với tổng quy mô gói hỗ trợ khoảng 198,4nghìn tỷ đồng Đồng thời, Chính phủ cũng gia hạn thời gian nộp thuế giá trị giatăng (thuế VAT), thuế thu nhập doanh nghiệp, thuế thu nhập cá nhân, giảm 30%tiền thuê đất, thuê mặt nước của năm 2023 Bên cạnh đó, Ngành Tài chính đãkhẩn trương tháo gỡ vướng mắc, tiến hành hoàn thuế VAT, giảm bớt một phầnkhó khăn về vốn cho doanh nghiệp
3.PHÂN TÍCH NGÀNH
3.1 Ngành thực phẩm (sữa)
Trong 6 tháng đầu năm 2023, thị trường sữa tại Việt Nam đối diện vớinhiều khó khăn, khi cả sản lượng trong nước và nhập khẩu sữa và sản phẩm từ
Trang 6sữa đều giảm so với cùng kỳ năm trước Số liệu thống kê cho thấy kim ngạchnhập khẩu sữa và các sản phẩm từ sữa trong 4 tháng đầu năm đạt 406,39 triệuUSD, giảm tới 9,7% Riêng trong tháng 4/2023, kim ngạch nhập khẩu nhómhàng này đạt 89,83 triệu USD, giảm 26,4% so với tháng 3/2023 và giảm 20% sovới tháng 4/2022 Các nhà cung cấp chính cho thị trường Việt Nam bao gồmNew Zealand, Mỹ, Pháp và Thái Lan, trong đó New Zealand chiếm tới 43,9%tổng kim ngạch nhập khẩu, tăng 23% so với cùng kỳ, với 178,22 triệu USD.
Dữ liệu cho thấy rằng sản lượng sữa và kem chưa cô đặc trong nước đãgiảm tới 40% so với cùng kỳ năm trước trong quý 1/2023 Tuy nhiên, trong quý2/2023, có dấu hiệu phục hồi khi sản lượng sữa tươi trong nước đạt khoảng 1,2triệu tấn, tăng 8% so với cùng kỳ năm trước
Theo Research and Markets, dự báo nhu cầu tiêu thụ sữa của người ViệtNam trong năm 2023 dự kiến đạt khoảng 28 lít/người/năm, tăng 8% so với năm
2022, vượt xa mức tiêu thụ trung bình của khu vực Đông Nam Á là 18lít/người/năm Sự nâng cao ý thức về dinh dưỡng và sức khỏe, đặc biệt là trongcác gia đình có con nhỏ, cùng với cải thiện thu nhập và mức sống, đã tạo điềukiện thuận lợi cho người tiêu dùng có khả năng chi tiêu cho các sản phẩm sữacao cấp
Theo báo cáo của Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO), xuất khẩu sữacủa Việt Nam năm 2022 ước đạt khoảng 120 triệu USD, tăng 15% so với năm
2021 Các thị trường xuất khẩu chính của Việt Nam bao gồm Trung Quốc(40%), Campuchia (15%), Philippines (10%) và Indonesia (10%) Cơ hội mởrộng thị trường xuất khẩu sang các quốc gia khác đối với Việt Nam còn rất lớnthông qua các hiệp định thương mại tự do đã ký kết hoặc đang đàm phán, nhưCPTPP, EVFTA, RCEP, Những hiệp định này giúp giảm thuế nhập khẩu, nângcao chất lượng sản phẩm và tạo điều kiện thuận lợi cho sự hợp tác với các đốitác thương mại quốc tế
3.2 Ngành ngân hàng
Năm 2023, kinh tế thế giới được dự báo sẽ trải qua một giai đoạn tăngtrưởng chậm lại, ước tính khoảng 2 - 2,8% (theo dự đoán từ WB và IMF), sovới mức tăng 3,4% năm 2022 Lạm phát tại hầu hết các quốc gia trên toàn cầudần hạ nhiệt sau khi đạt mức đỉnh vào quý III/2022, mặc dù vẫn duy trì ở mứccao Theo dự báo mới nhất từ WB (tháng 4/2023), tỷ lệ tăng giá tiêu dùng toàncầu (CPI) dự kiến sẽ giảm từ mức 7,6% năm 2022 xuống còn khoảng 5,2%trong năm 2023
Trang 7Tình trạng suy thoái nhẹ, lạm phát đang hạ nhiệt và lãi suất vẫn cao trêntoàn thế giới đã gây ra tác động tiêu cực lên nền kinh tế Việt Nam Đặc biệt, tốc
độ tăng trưởng GDP trong quý I/2023 đạt 3,32%, chỉ cao hơn một chút so vớimức 3,21% trong quý I/2020 (thời điểm dịch COVID-19 bùng phát) Tuy nhiên,
nó vẫn thấp hơn mức tăng trưởng trong quý I so với quý I trong vòng hơn 12năm trước
Nền kinh tế và thị trường tài chính của Việt Nam vẫn phải đối mặt vớinhiều thách thức từ cả trong và ngoài nước Môi trường quốc tế không thuận lợi
đã làm suy giảm nhu cầu xuất khẩu, đầu tư, tiêu dùng và ngành du lịch quốc tế
Sự chậm tiến độ trong việc giải ngân đầu tư công vẫn còn tồn tại, cùng với tìnhtrạng gia tăng nợ xấu mặc dù vẫn trong tầm kiểm soát Rủi ro liên quan đến tráiphiếu doanh nghiệp (TPDN), thị trường chứng khoán, và bất động sản (BĐS)vẫn còn tồn tại và đòi hỏi thời gian để khôi phục Ngoài ra, lãi suất vẫn duy trì ởmức cao
Đặc biệt, NHNN đã 2 lần điều chỉnh giảm một số lãi suất điều hành, huyđộng vốn và cho vay ngắn hạn, cho vay lĩnh vực ưu tiên trong tháng 3 và tháng
Hình 2: Tăng trưởng tín dụng và huy động vốn quý I giai đoạn 2018-2023 (%).
Trang 8Nguồn: NHNN, Viện Đào tạo và Nghiên cứu BIDV tổng hợp.
Đặc biệt, hoạt động thanh toán không dùng tiền mặt (TTKDTM) đã tăngtrưởng nhanh, góp phần thực hiện tốt Đề án phát triển TTKDTM Theo VụThanh toán (NHNN), năm 2022, giao dịch TTKDTM tăng 85,6% về số lượng
và 31,4% về giá trị so với cùng kỳ và tăng mạnh ở tất cả các kênh (Hình 2)
Hình 3: Tốc độ tăng trưởng thanh toán không dùng tiền mặt năm 2022 tại Việt Nam
(%, yoy).
Nguồn: NHNN
Một điểm tích cực là việc theo Thông tư 02/2023 của Ngân hàng Nhà nướcViệt Nam, cơ hội được cung cấp để cơ cấu lại thời hạn trả nợ và giữ nguyênnhóm nợ cho một số nhóm khách hàng Các Tổ chức tín dụng thương mại cũng
đã chủ động tiến hành đánh giá nợ, xử lý nợ xấu và tăng cường dự phòng rủi rotín dụng trong thời gian qua
Trong tháng 2/2023, hệ thống các Tổ chức tín dụng thương mại đã xử lýthành công khoản nợ xấu trị giá 21.300 tỷ đồng, chủ yếu thông qua việc sử dụng
dự phòng rủi ro (chiếm 41% tổng giá trị nợ xấu được xử lý) và việc khách hàng
Trang 9trả nợ (chiếm 48,8%) Mặc dù vậy, tỷ lệ bao nợ xấu vẫn được duy trì ở mứctương đối cao (125% vào cuối năm 2022), vượt quá mức trung bình của 5 nămgần đây (109,4%) và gấp đôi so với 10 năm trước (61% vào cuối năm 2012) Cụthể, tỷ lệ bao nợ xấu của Vietcombank đạt 317%, MB đạt 238%, và BIDV đạt215% vào cuối năm 2022 (Hình 3)
Hình 4: Tỷ lệ nợ xấu và bao phủ nợ xấu của hệ thống các TCTD (%).
Nguồn: Tổng hợp và tính toán từ dữ liệu của NHNN và BCTC của các ngân hàng niêm yết.
Lợi nhuận được dự báo sẽ tăng ở mức thấp hơn so với năm 2022 Hiệnnay, đã có một số ngân hàng thương mại công bố kết quả kinh doanh quý I/2023
có lợi nhuận tăng so với cùng kỳ năm ngoái Cụ thể, Vietcombank vẫn giữ vị tríđứng đầu thị trường với lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 11.200 tỷ đồng, tănggần 13% so với cùng kỳ Một số ngân hàng công bố lợi nhuận trước thuế tăngtrưởng ở mức cao so với cùng kỳ năm ngoái như BIDV (+53%), BacABank(+36%), ACB (+25%)…
Trong quý I/2023, một số ngân hàng tăng trưởng lợi nhuận ở mức âm (nhưVPBank giảm 62%, TCB giảm 17%, SeAbank giảm 18%, LPBank giảm 13%
so với cùng kỳ) (hình 4)
Hình 5: Lợi nhuận trước thuế của 25 NHTM đã công bố kết quả kinh doanh quý I/2023 (tỷ
đồng).
Trang 10Nguồn: Tổng hợp của Viện Đào tạo và Nghiên cứu BIDV.
Tổng thể, sau năm 2022, lợi nhuận trước thuế tăng trưởng khá ấn tượng(gần 35% bình quân của 27 ngân hàng thương mại niêm yết), lợi nhuận ngànhngân hàng năm 2023 dự báo sẽ tăng ở mức thấp hơn (khoảng 13-15%) do nhiềunguyên nhân
3.3 Ngành sắt thép xây dựng
Theo dự báo của Hiệp hội Thép thế giới (WSA) vào cuối tháng 5/2023,nhu cầu thép toàn cầu sẽ bắt đầu phục hồi trong năm 2023 sau khi giảm 3,2%năm 2022 Nhu cầu thép toàn cầu sẽ tiếp tục tăng, mặc dù tốc độ tăng sẽ chậmlại Nhu cầu thép toàn cầu sẽ vượt quá 2 tỷ tấn vào những năm 2040
Tính chung 6 tháng đầu năm 2023:
Sản xuất thép thành phẩm đạt 13,103 triệu tấn, giảm 20,9% so với cùng kỳnăm 2022
Bán hàng thép thành phẩm đạt 12,481 triệu tấn, giảm 17,5% so với cùng
kỳ năm 2022 Trong đó, xuất khẩu đạt 3,881 triệu tấn, tăng 6,5% so với cùng kỳnăm ngoái
Hình 6: Tình hình bán hàng thép thành phần thép năm 2023
Trang 11Nguồn: VietNam Steel Association
Tình hình xuất nhập khẩu các sản phẩm thép:
Tình hình nhập khẩu:
Tháng 5/2023, nhập khẩu thép thành phẩm các loại về Việt Nam hơn 837ngàn tấn với trị giá hơn 772 triệu USD, giảm lần lượt 18,92% về lượng và13,54% về giá trị so với tháng 4/2023; giảm lần lượt 34,54% về lượng và45,01% về giá trị so với cùng kỳ 2022
Tính chung 5 tháng đầu năm 2023, nhập khẩu thép thành phẩm các loại vềViệt Nam khoảng 4,606 triệu tấn với trị giá hơn 3,934 tỷ USD, giảm 12,33% vềlượng và giảm 29,61% về giá trị
Các quốc gia cung cấp thép chính cho Việt Nam bao gồm: Trung Quốc(54,17%), Nhật Bản (16,01%), Hàn Quốc (8,87%), Ấn Độ (6,74%) và Đài Loan(6,67%)
Hình 7: Diễn biến lượng và giá thép nhập khẩu vào Việt Nam giai đoạn 2022-2023
Trang 12Nguồn: VITIC tính toán số liệu từ TCHQ, VSA
Tình hình xuất khẩu:
Tháng 5/2023, Việt Nam đã xuất khẩu khoảng 1,133 triệu tấn thép tăng16,43% so với tháng 4/2023 và tăng 52,6% so với cùng kỳ năm trước Giá trịxuất khẩu đạt hơn 931 triệu USD tăng 14,53% so với tháng trước và tăng 15,2%
so với cùng kỳ năm 2022
Tính chung 5 tháng đầu năm 2023, Việt Nam đã xuất khẩu khoảng 4,383triệu tấn thép tăng 10,12% so với cùng kỳ năm trước Giá trị xuất khẩu đạt3,448 tỷ USD giảm 16,21% so với cùng kỳ năm 2022
Thị trường xuất khẩu chủ yếu của Việt Nam trong 5 tháng đầu năm 2023là: khu vực ASEAN (34,76%), Khu vực EU (24,68%), Hoa Kỳ (6,77%), Ấn Độ(4,72%) và Brazil (3,36%)
Hình 8: Diễn biến lượng và giá thép xấu khẩu vào Việt Nam giai đoạn 2022-2023