Đề tài Đầu tư sản phẩm có thu nhập cố Định

Đề đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt, nhà đầu tư cần hiểu rõ về ban chat, các loại hình và rủi ro liên quan đến chứng khoán nợ.. Qua đó, nhóm phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro c

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ TP HÒ CHÍ MINH

KHOA TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG

TIỂU LUẬN

NGAN HANG DAU TU

Dé tai: PAU TU SAN PHAM CO THU NHAP CO BINH

Giảng viên hướng dẫn: Lê Công Thiện

Sinh viên thực hiện: Nhóm 2

Lớp: FI2201

TP HỎ CHÍ MINH, ngày 4 tháng 11 năm 2024.

MỞ ĐẦU: Hiện nay, đầu tư vào sản phẩm có thu nhập cố định là được xem là một trong những kênh thu đầu tư truyền thống và phô biến, mang đến cho nhà đầu tư các dự báo và một nguồn thu

nhập ổn định Tuy nhiên, bên cạnh những lợi ích ấy, việc đầu tư vào chứng khoán nợ và trái

phiếu cũng tiềm ân nhiều rủi ro Đề đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt, nhà đầu tư cần hiểu rõ về ban chat, các loại hình và rủi ro liên quan đến chứng khoán nợ Qua đó, nhóm phân tích các yếu

tố ảnh hưởng đến rủi ro của chứng khoán nợ, rủi ro của chứng khoán vốn so sánh với các loại

hình đầu tư khác, đồng thời đưa ra các giải pháp quản lý rủi ro hiệu quả Từ đó, chúng ta sẽ có cái nhìn toàn điện hơn về đầu tư sản phẩm có thu nhập cố định và đưa ra những khuyến nghị hữu ích cho nhà đầu tư

CHƯƠNG 1 RỦI RO ĐẦU TU CHỨNG KHOÁN NỢ/ TRÁI PHIẾU

1.1 Định nghĩa chứng khoán ng; trái phiếu:

Chứng khoán nợ là loại chứng khoán chứng nhận mối quan hệ chủ nợ của người sở hữu đối v

ới nhà phát hành Sở hữu chứng khoán nợ đồng nghĩa rằng bạn đang cho đơn vị phát hành vay

tiền với các điều khoản nhất định có thể kế đến như lãi suất, giá trị khái toán, thời gian và đáo

hạn Hình thức phố biến nhất của chứng khoán nợ là trái phiếu

1.2 Vai trò của chứng khoán nợ trong danh mục đầu tư

Một số lợi ích chính bao gồm:

« - Cung cấp thu nhập ổn định

« - Cân bằng rủi ro

« Tính thanh khoản

1.3 Phân loại rủi ro trong đầu tư chứng khoán nợ:

Các rủi ro chính khi đầu tư vào chứng khoán nợ bao gồm:

¢ Ruiro tin dung

¢ Rủi ro lãi suất

« - Rủi ro thanh khoản

¢ Rui ro lam phat

¢ Rui ro thi truong

1.4 Các yếu tổ ảnh hướng đến rủi ro đầu tư chứng khoán nợ

Dưới đây là các yếu tô ảnh hưởng đến rủi ro:

« - Tình hình kinh tế

« - Chính sách tài chính và pháp luật của chính phủ

« - Chất lượng tín dụng

1.5 Các biện pháp quản lý rủi ro khi đầu tư về chứng khoán nợ

« Nghiên cứu kỹ lưỡng

« Da dang hoa danh myc dau tu

¢ Theo dõi thị trường

¢ Su dung cong cụ tài chính

« Tim kiém sy tu van từ các chuyên gia tai chính

CHUONG 2 RUI RO DAU TU CHUNG KHOAN VON/ Cg PHIEU

2.1 Dinh nghia ching khodn vén/cé phiéu:

4

Chứng khoán vốn là loại chứng khoán được công ty cô phần phát hành ra thị trường đề xác n hận quyền sở hữu một phân tài sản, thu nhập của công ty Khi sở hữu chứng khoán vốn (cô phi éu), nhà đầu tư sẽ có quyền lợi tương ứng với phần vốn góp, bao gồm quyên nhận cô tức, quyễ

n biểu quyết và quyền quyết định tham gia vào các quyết định của công ty trong các cuộc họp

cô đông

2.2 Vai trò của chứng khoán vốn trong danh mục đầu tư:

Dưới đây là một số những vai trò chính của chứng khoán vốn trong đầu tư:

« - Tăng trưởng vốn

« Da dang hóa rủi ro

« Phong ngtra lam phat

« - Thanh khoản cao

« Phong ngtra lam phát

© Co héi dt4au tr bén vững

2.3 Phân loại rủi ro trong đầu tư cô phiếu:

Các loại rủi ro có thế ảnh hưởng đến quyết định và kết qua dau tư

« Rủiro thị tường

« Rủiro công ty

« - Rủiro thanh khoản

« - Rủiro quốc gia

2.4 Các yếu tố ảnh hướng đến rủi ro đầu tư cỗ phiếu

Các yếu tô làm ánh hướng lớn đến rủi ro đầu tư cô phiếu:

« - Yếu tổ kinh tế vĩ mô

« Rủiro ngành

« _ Hiệu quả tài chính của doanh nghiệp

« - Biến động thị trường

* Quan ly va chién lược của doanh nghiệp

« - Yếu tố toàn cau

2.5 Các biện pháp quản lý rủi ro khi đầu tư cổ phiếu

Nhà đầu tư có thể bảo vệ tài sản và tối ưu hóa lợi nhuận của mình qua các cách sau:

« - Da dạng hóa đầu tư

« ˆ Xác định rõ mục tiêu đầu tư và mức độ chấp nhận rủi ro

« Ap dung phan tich co ban va phân tích kỹ thuật

¢ Thuong xuyên cập nhật thông tin và điều chỉnh chiến lược

CHƯƠNG 3 ĐỊNH MỨC TÍN NHIỆM CHỨNG KHOÁN NỢ

3.1 Khái niệm định mức tín nhiệm:

Định mức tín nhiệm là việc một tô chức chuyên nghiệp thực hiện đánh giá khả năng tín dụng c

ủa một doanh nghiệp hay khả năng hoàn tra cua một công cụ nợ (như trái phiếu) của tô chức phát hành cho nhà đầu tư khi đến hạn

3.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến định mức tín nhiệm

Định mức tín nhiệm là sự đánh giá về khả năng của một tổ chức Nó phụ thuộc vào các yếu tố

sau:

« - Tốc độ tăng trưởng kinh tế

¢ Lam phat

« Tỷ giá hối đoái

¢ kha nang sinh 101

¢ Quan ly rui ro

« - Môi trường kinh doanh

3.3 Ý nghĩa của định mức tín nhiệm:

Đối với nhà đầu tư Đối với nhà phát hành Đối với thị trường

-_ Đánh giá rủi ro -_ Dễ dàng tiếp cận cácng | - Phải cung cấp thông tin -_ Đưa ra quyết định đâu t én von minh bach

u - Giup nâng cao uy tín -_ Tăng tính thanh khoản -_ Phân bố danh mục - Giam chi phi tài chính - Sy én dinh thị trường

3.5 Vai trò của định mức tín nhiệm trong đầu tư

Một trong những vai trò quan trọng của định mức tín nhiệm:

- _ Nâng cao hiệu quả thị trường

- _ Động lực thúc đây các tô chức, doanh nghiệp và tổ chức phát hành công cụ nợ

- Tang tinh minh bach

3.6 Ưu điểm, hạn chế của định mức tín nhiệm

- Cham cap nhat

- Chi phi cao

- Ap lye cho doanh nghiép

CHUONG 4 NGHIEP VU REPO TRAI PHIEU

4.1 Nghiệp vu repo:

Repo là hợp đồng bán và mua lại thực chat là việc sử dụng các chứng khoán có tính thanh kho

an cao va chat lượng làm tài sản cầm cỗ đi vay trên thi trường tài chính quốc tế Bên đi vay sẽ

ký kết hợp đồng và cam kết mua lại chứng khoán với bên cho vay tại một mức giá xác định S

ự chênh lệch giữa giá mua lại và giá bán chính là khoản lãi suất mà bên đi vay trả cho bên vay

4.2.Vai trò của nghiệp vụ repo trong thị trường tài chính:

« Cung cáp thanh

© Hễ ượ chính sách tiền

« - Quán lí nguồn vốn huy động

4.3 Cơ chế hoạt động của nghiệp vụ repo

Các bên tham gia là ai :

Có hai bên giao dịch chính là bên mua và bên bán:

« _ Ngân hàng hoặc các tô chức tài chính

« - Nhà tổ chức đầu tư

¢« - Ngân hàng trung ương

« - Các cơ quan quản lý

Quy trình thực hiện ra sao?

¢ Hai bên (bán và mua) thương lượng các điều khoản ghi trong hợp đồng với nhau

« Sau khi thống nhất các điều kiện đã thỏa thuận hai bên đi đến ký hợp đồng repo khi đó bên bán sẽ chuyển nhượng chứng khoán cho bên mua trong một ngày thỏa thuận ngượ

c lại bên mua sẽ trả một số tiền tương ứng cho bên bán

¢ Sau một thời gian đã thỏa thuận trong hợp đồng, bên bán sẽ mua lại chứng khoán như

đã thỏa thuận với giá đã định cộng thêm lãi suất được tính trong hợp đồng với bên mu

a

4.4 — Các loại nghiệp vụ repo?

Có 2 loại nghiệp vụ repo:

Tinh nang Flex repo Hợp đồng repo ba bên

Số lượng bên tham gia 2 3

Vai trò bên thứ ba Không có Định giá, theo dõi, thay thế tài sản

4.5, Các yếu tố ảnh hướng đến nghiệp vụ repo Dưới đây là các yếu tố ảnh hưởng:

- Sự biến động của lãi suất

- Nhu cầu cần tiền mặt (vay vốn)

- Chất lượng tải sản dam bao

- Quyết định của ngân hàng trung ương

4,6 _ Rủi ro trong nghiệp vu repo

Rui ro tin dung: Xay ra các rủi ro xảy ra rủi ro tín dụng khi một bên không thực hiện đúng n ghia vu cua mình gây rủi ro đôi với bên còn lại

Rui ro trong thị trường tài chính: Repo trong dau tư chứng khoán là một hoạt động đầu tư mạo hiểm liên quan đến biến động giá chứng khoán gây ra sụ rủi ro tăng áo giá chứng khoán

SO VỚI giá trị thực Nhà đầu tư cần cân nhắc và theo đõi diễn biến của thị trường

Nghiệp vụ repo tại Việt Nam

Nghiệp vụ repo vào những giai đoạn đầu còn khá mới mẻ chưa các nhà đầu tư biết đến và sử dụng rộng rãi Nhưng vào những năm gần đây có sự tăng trưởng mạnh nhờ sự phát triển của

8

thị trường thu hút sự tham gia của nhiều tô chức tài chính và đa dạng hoá các loại tai san dam bảo

Vai trò của nghiệp vụ repo trong việc phát triển thị trường trái phiến Việt Nam Tại thị trường Việt Nam, nghiệp vụ repo đóng vai trò quan trọng:

- Giup nha đầu tư quản lý rủi ro, tối ưu hoá lợi nhuận khi sở hữu trái phiếu tạm thời

- Tăng tính thanh khoản

-_ Tạo ra cơ hội lợi nhuận

- Nâng cao năng lực cho các chuyên g1a

CHUONG 5 DINH GIA VON Cg PHAN BẢNG CÁCH

SO GIA TRI NOI TAI VOI GIA THI TRUONG

5,1 Giá trị nội tại với giá thị trường

Nhà đầu tư đánh giá xem cổ phiếu đang bị định giá quá cao hay quá thấp, để đưa ra quyết định mua bán hợp lý

- Giá trị nội tại lớn hơn giá thị trường: Đây thường được coi là một cơ hội đầu tư hấp dẫn

- _ Giá trị nội tại nhỏ hơn giá thị trường: Nhà đầu tư cần thận trọng vì có rủi ro giá cố phiếu s

& giám đề phù hợp với giá trị thực của nó

- Gia tri ndi tai bang giá thị trường: Khi giá trỊ nội tại bằng gia thi trường, cỗ phiếu được co

1 là đang được định giá hợp lý

5.2 Phương pháp định giá giá trị nội tại

5.2.1 Định giá bằng PE và EPS

Một trong những cách đơn giản và phô biến nhất đó chính là định giá bằng PE và EPS Đề min

h hoạ rõ hơn về phương pháp định giá bằng PE và EPS từ Tổng Công ty Bia - Rượu - Nước gi

Tổng CTCP Bia - Rượu - Nước giải khát Sai Gon

SABHSX #

sơ Cổđông Cốtức Vi

Tham chiều

Mở của Thấp - Cao

Thông tin về cổ phiếu SA

Trước hết, ta có tỷ số PE của SAB là 17,35 Với EPS của SAB là 3.303 đồng, ta tính được giá

trị hiện tại bằng cách nhân PE va EPS, thu được kết quá là 57,40 đồng trên một cô phiếu

Tuy nhiên, thay vì dựa vào giá trị hiện tại, nhà đầu tư cần phải dự phóng EPS tương lai của SAB

vi EPS chính là yếu tố cốt lõi quyết định giá trị của một cô phiếu Do đó, khi chúng ta đự phóng EPS tương lai của cô phiêu SAB giúp chúng ta đánh giá chính xác hơn

10

Tổng CTCP Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn

SABHSX #

Tổngquan HỔsơ Cổđông Cổtức Taichinh Dữ liệu

Kết quả kinh doanh

Neguon: https://fireant.vn/

Thông tin về cổ phiếu SA

Tiếp theo, chúng ta dự phóng EPS tương lai của SAB.Trước tiên, chúng ta cần phải tính EPS c

ụ thể hiện tại bằng cách lây tông lợi nhuận 4 quý gần nhất chia cho số lượng có phiếu lưu hành

là 1.282.562.372 đồng Chúng ta thu được EPS hiện tại là 3416,6 đồng

Việc dự báo EPS trong tương lai là vô cùng quan trọng cho các nhà đầu tư và có được quyết đị

nh sáng suốt, chúng ta cần dự phóng EPS trong quý tiếp theo, đó chính là quý 2/2024

LNST|1,074,000,000,000 966,000,000,000 Ì1,023,000,000,000 |1,319,000,000,000 3,022,000,000,000

Số lượng cố phiếu lưuhành 1,282,562,372

Dự phóng EPS trong tương lại của quy 3/2024

Giả sử, chúng ta dự phóng quý 3/2024 là 3 tỷ 022 triệu đồng Khi đó, tính được EPS trong tươ

nợ lai của quý 3/2024 sẽ tính tổng lợi nhuận từ quý 4/2023 đến quý 3/2024 chia cho số lượng

phiếu lưu hành, giá sử ta thu được 4935,4 đồng/ cô phiếu

Từ con số EPS vừa tính, chúng ta có được công thức định giá cô phiếu của SAB bằng cách là nhân tỷ lệ PE ngành với EPS cua quy 3/2034

Mã SMB (Bia SG - miền Trung)46.44

Mã SAB = 17.66

PR cùng ngành với SAD

Ta được giá cô phiếu sau khi định giá là 108.431 đồng trên 1 cô phiếu với số lượng cổ phiếu |

à 1.282.562.372 đồng và giá hiện tại trên thị trường của cô phiếu là 57.80 đồng trên I cô phiế

u

5.2.2 Nhận xét định giá trên

Dựa vào số liệu trên ta có cơ hội đầu tư tuy nhiên kèm theo những rủi ro tiém an trong tương |

ai

CƠ HỘI ĐẦU TƯ

- Mua cô phiếu với giá thấp

- _ Tiềm năng tăng trưởng dai hạn

12

RỦI RO

- Kho khan trong thanh khoản

- Sy gia tang canh tranh trong nganh bia

-_ Thay đổi xu hướng người tiêu dùng

- Loi ttre nhận từ cỗ tức của công ty SABECO

- Quan điểm cá nhân về việc mua, đợi hoặc không mua cỗ phiếu

KET LUAN

Đầu tư vào chứng khoán dù là chứng khoán nợ, chứng khoán vốn, điều có tiềm ấn rủi ro nhất

định trong quá trình đầu tư, nhưng với kiến thức và kinh nghiệm nhà đâu tư có thể hoàn toàn

kiểm soát được và đạt được sự thành công của mình trong tương lai

Ngoài ra, cùng với sự phát triển của công nghệ trong tài chính, đã xuất hiện thêm các loại hình đầu tư mới nhưng nó cũng đi kèm với những rủi ro nhất định Do đó, cập nhật thông tin là điều thiết dé nhà đầu tư có thế thích nghỉ và thành công trong thị trường đâu tư trên thị trường đây

biến động hiện nay

(121 từ)

TAI LIEU THAM KHAO:

14

PHỤ LỤC 1

Trang chiếu thuyết trình:

4 Nghiệp vụ repo trái phiếu

5 Định giá vốn cổ phần bang cách so giá trị nội tại

Chứng khoán nợ (trái phiếu) là loại

chứng khoán chứng nhận mối quan hệ

chủ nợ của người sở hữu đối với nhà

Sở hữu chứng khoán nợ đồng nghĩa rằng bạn đang cho đơn vị

phát hành vay tiền với các điều khoản nhất định có thể kể đến như

lãi suất, giá trị khái toán, thời gian gia hạn và đáo hạn

@ Rui ro tin dung

(2) Rủi ro lãi suất

3 Rui ro thanh khoan

@) Rudi ro lam phat

(5) Rui ro thi trong

Các yếu tố ảnh hưởng đến Rủi ro đầu tư Chứng khoán nợ

Nghiên cứu danh mục Theo dõi thị

%

Rui ro dau tu / | chứng khoán vốn ⁄

| Phân loại rủi ro trong đầu tư cổ phiếu |

a Các loại rủi ro trong dau tư cổ phiếu