Phân tích tài chinh doanh nghiệp ctcp thương mại smc giai Đoạn 2018 2022

Dòng tiền và lợi nhuận là hai khái niệm liên quan nhau nhưng lại khác nhau: | Dong tién thuan = dong tién vao các khoản thu — dòng tiền ra các khoản chỉ | Lợi nhuận = Doanh thu — Chỉ

BO CONG THUONG TRUONG DAI HOC CONG NGHIEP

THANH PHO HO CHI MINH

INDUSTRIAL

HOCHIMINH CITY

PHAN TICH TAI CHINH DOANH NGHIEP CTCP THUONG MAI SMC

GIAI DOAN 2018-2022

MON: PHAN TICH TAI CHINH DOANH NGHIEP

LOP: DHTN17ATT NHOM THUC HIEN: NHOM 3 GVHD: THAI DUY TUNG

TP.HCM, ngay 05 thang 11 nam 2023

CHUYEN DE 4: PHAN TICH DONG TIEN

20 4.1.KHÁI NIỆM

Khái niệm: Dòng tiền của doanh nghiệp được hiểu là toàn bộ các khoản thu và chi xuất

hiện tại các thời điệm khác nhau trong suôt thời gian tôn tại của doanh nghiệp

Dòng tiền và lợi nhuận là hai khái niệm liên quan nhau nhưng lại khác nhau:

| Dong tién thuan = dong tién vao (các khoản thu) — dòng tiền ra (các khoản chỉ)

| Lợi nhuận = Doanh thu — Chỉ phí

Dòng tiền giúp đánh giá khả năng thanh toán các khoản nợ, chỉ trả cổ tức, năng lực tài chính, khả năng thu hút vốn của doanh nghiệp

4.2.PHAN LOAI DONG TIEN

Dòng tiền từ HĐSXKD:

_ Dòng tiền phát sinh từ những hoạt động chính tạo ra lợi nhuận của DN Các hoạt động

sản xuất kinh doanh thường liên quan đến những khoản mục trên báo cáo kết quả kinh doanh và bảng cân đối kế toán: các khoản phải thu, khoản phải trả, trả trước, hàng tồn kho

_ Dòng tiền ròng từ HĐSXKD tính theo hai cách: trực tiếp và gián tiếp

Dòng tiền từ HĐ đầu tư:

_ Dòng tiền phát sinh từ hoạt động mua hay bán tài sản dài hạn và các khoản đầu tư khác

(cho vay, thu hồi vốn vay)

_ Dòng tiền ròng từ HĐĐT tính theo phương pháp trực tiếp (chênh lệch giữa tông dòng tiền thu và tổng dòng tiền chỉ cho hoạt động đầu tư của doanh nghiệp

Dòng tiền từ HĐ tài chính:

_ Dòng tiền phát sinh từ hoạt động tạo ra các thay đôi về quy mô, cấu trúc vốn, cô tức của

DN

_ Dòng tiền ròng từ HĐTC tính theo phương pháp trực tiếp (chênh lệch giữa tổng dòng tiền thu và tổng dòng tiền chỉ cho hoạt độngtài chính của doanh nghiệp

4.3.PHAN TICH DONG TIEN

4.3.1.Sự khác nhau giữa phương pháp trực tiếp và phương pháp gián tiếp

Chỉ tiêu Phương pháp trực tiếp Phương pháp gián tiep

Nguyên

tác lập

Các luông tiên vào và luông

tiền ra từ hoạt động kinh

doanh được xác định và trình

bày trong Báo cáo lưu

chuyển tiền tệ bằng cách

phân tích và tổng hợp trực

tiếp các khoản tiền thu vào vả

chi ra theo từng nội dung thu,

chỉ từ các sô kế toán tổng hợp

và chỉ tiết của doanh nghiệp

Các luồng tiền vào và các luỗng tiền ra từ hoạt động kinh doanh được tính và xác định trước hết bằng cách điều chỉnh lợi nhuận trước thuê TNDN của hoạt động kinh doanh khỏi ảnh hưởng của các khoản mục không phải bằng tiền, các thay đổi trong kỳ của hàng tồn kho, các khoản phải thu, phải trả từ hoạt động kinh doanh và các khoán mà ảnh hưởng về tiền của chúng là luồng tiền từ hoạt động đầu tư

Chỉ tiêu

1 Tiền thu từ bán hàng, cung

cấp dịch vụ và doanh thu

khác

2 Tiền chi tra cho người

cung cấp hàng hóa và dịch vụ

3 Tiền chi tra cho người lao

động

4 Tiền lãi vay đã trả

1 Lợi nhuận trước thuê

2 Điều chỉnh cho các khoản

- Khấu hao TSCĐ và BĐSĐT

- Các khoản dự phòng

- Lãi, lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái đo đánh giá lại các

khoản mục tiền tệ có gốc ngoại tỆ

- Lãi, lỗ từ hoạt động đầu tư

- Chi phí lãi vay

- Các khoán điều chỉnh khác

3 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi

vốn lưu động

khác (Mã số 01):

- Tiền chỉ trả cho người cung

cấp hàng hoá, dich vu (Ma sé}

02):

- Tiền chi tra cho người lao

động (Mã số 03

- Tiền lãi vay đã trả (Mã số

04):

- Thuê TNDN đã nộp (Mã số

EP bao 5 Thué thu nhập doanh - Tăng, giảm các khoản phải thu

nghiệp đã nộp - Tăng, giảm hàng tôn kho

6 Tiền thu khác từ hoạt động - Tăng, giảm các khoản phải trả (Không kế lãi vay

kinh doanh phải trả, thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp)

7 Tiền chỉ khác cho hoạt — - Tăng, giảm chỉ phí trả trước

động kinh doanh - Tăng, giảm chứng khoán kinh doanh

-Lưu chuyền tiền thuần từ — L Tiền lãi vay đã trả

hoạt động kinh doanh - Thuề thu nhập doanh nghiệp đã nộp

- Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh

- Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh

Lưu chuyền tiền thuần từ hoạt động kinh doanh

Phương L Tiên thu từ bán hàng, cung '- Lợi nhuận trước thuê (Mã sô 01): Chỉ tiêu này được pháp lập kấp dịch vụ và doanh thu lây từ chỉ tiêu Tổng lợi nhuận kề toán trước thuê (Mã

số 50) trên Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh trong kỳ báo cáo

Khẩu hao TSCĐ và BĐSĐT (Mã 36 02): Khi doanh nghiệp bóc tách được số khẩu hao năm trong hàng tồn kho thì chỉ tiêu này chỉ bao gồm số khấu hao tính

ào báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh trong kỳ,

ngược lại thì nó sẽ bao gồm số khẩu hao của hàng chưa tiêu thụ

- Các khoản dự phòng (Mã số 03)

05)

- Tiền thu khác từ hoạt động

kinh doanh (Mã số 06

- Tiên chi khác cho hoạt động

kinh doanh (Mã số 07)

- Lưu chuyên tiên thuân từ

hoạt động kinh doanh (Mã số

20)

Mã số 20 = Mã số 01 + Mã

số 02 + Mã số 03 + Mã số 04

+ Ma sé 05 + Ma sé 06 + Ma

số 07

Chỉ tiêu nay phan anh anh hưởng của việc trích lập, hoàn nhập và sử dụng các khoản dự phòng đến các luồng tiền trong kỳ báo cáo

- Lãi/1ỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái đo đánh giá lại các khoản mục tiền tệ có gốc ngoại tệ (Mã số 04):

- Lãi lỗ từ hoạt động đầu tư ( Mã số 05):

- Chi phí lãi vay (Mã số 06):

- Các khoán điều chỉnh khác (Mã số 07

- Lợi nhuận kinh doanh trước những thay đổi vốn lưu động (Mã số 08): Chỉ tiêu này được lập căn cứ vào lợi nhuận trước thuế TNDN cộng Œ) các khoản điều chỉnh Mã số 08 = Mã số 01 + Mã số 02 + Mã số 03 '- Mã số 04 + Mã số 05 + Mã số 06 + Mã số 07 Nếu

số liệu chỉ tiêu này là số âm thì ghi trong ngoặc đơn ( )

Tăng, giảm các khoản phải thu (Mã số 09): Chỉ tiêu

này được lập căn cứ vào tông các chênh lệch giữa số

dư cuối kỳ và sô du đầu kỳ các

- Tăng, giảm hàng tồn kho (Mã số 10): Chí tiêu này

được lập căn cứ vào tong các chênh lệch giữa sô dư

cuối kỳ và số dư đầu kỳ của các tài khoản hàng tổn kho

- Tăng, giảm các khoản phải trả (Mã số 11): Chênh

lệch giữa số du cuối kỳ với số dư đầu kỳ của

- Tăng, giảm chỉ phí trả trước (Mã số 12

- Tăng, giảm chứng khoán kinh doanh (Mã số

13): Chỉ tiêu này được lập căn cứ vào tông chênh lệch giữa số dư cuối kỳ và số đư đầu kỳ “Chứng khoán kinh doanh” trong kỳ báo cáo

- Tiền lãi vay đã trả (Mã số 14):

- Thuế TNDN đã nộp (Mã số 15):

- Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh (Mã số 16)

- Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh (Mã số 17

- Lưu chuyên tiền thuần từ hoạt động kinh doanh (Mã

số 20):

Mã số 20 = Mã số 08 + Mã số 09 + Mã số 10 + Mã

số 11 + Mã số 12 + Mã số 13 + Mã số 14 + Mã số 15 + Mã số 16 + Mã số L7

Ưu nhược

điềm

'- Không cho thây được môi

liên hệ giữa kết quả hoạt

động kinh doanh với kết quả

lưu chuyển tiền từ hoạt động

Inay

H- Khắc phục được nhược điểm của phương pháp trực tiếp, cho thấy cụ thê mối liên hệ giữa kết quả hoạt động kinh doanh với kết quả lưu chuyền tiền từ hoạt động này

H- Dễ kiểm tra, đối chiếu với các số liệu trong các báo

chuyền tiền tệ khó kiểm tra đói chiếu với các số liệu trong các báo cáo khác cáo tài chính khác

SỰ KHÁC NHAU

Phương pháp trực tiếp được lập căn cứ trực tiếp vào tiền thu, tiền chi của từng hoạt động

Sau khi lập so sánh với số quỹ tiền mặt và tiền gửi ngân hàng số liệu đầu kỳ, cuối kỳ và

phat sinh trong ky khop đúng là báo cáo phù hợp Phương pháp gián tiếp được lập căn cứ

từ lợi nhuận trước thuế loại trừ các giao dịch không bằng tiền đề đưa ra được các luồng

lưu chuyền tiền tệ

Phương pháp trực tiếp được đánh giá là một phương pháp dễ lập và dé so sánh, tuy

nhiên thì lượng thông tin cung cấp cho nhà quản trị không nhiều, trong khi đó phương

pháp gián tiếp lại cung cấp được nhiều thông tin kế toán quản trị giúp cho những nhà

quản lý doanh nghiệp và quản lý tài chính có cái nhìn sâu và thực hơn về tình hình tài

chính của doanh nghiệp

4.3.2Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh

OCF= EBIT + chỉ phí khẩu bao trong kỳ -— thuế thu nhập doanh nghiệp

Ý nghĩa: Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cực kỳ quan trọng trong báo cáo lưu chuyển

tiền tệ Nó thể hiện khả năng tạo ra tiền từ hoạt động kinh doanh nội tại của doanh

nghiệp, khả năng đáp ứng nhu cầu trả nợ, trả lãi cho các chủ sở hữu và khả năng gia tăng

đầu tư trong tương lai

OCF 206,246,217,003 141,088,843,04

6

361,044,371,848 1,060,252,046,618 -621,093,067,177

LNST 168,090,404,326 99,8 13,074,728 316,100,689,994 901,050,511,024 -651,831,083,741

Bảng 4.3.2.1 Dòng tiên từ hoạt động sản xuất kinh doanh của SMMC

Lợi nhuận từ HĐSXKD

1,200,000,000,000

800,000,000,000

400,000,000,000

0 m =

-400,000,000,000

-800,000,000,000

OCF mLNST

Sơ đồ 4.3.2.1 Lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh của SMC

Nhận xét:

OCF không chỉ có ý nghĩa với nhà đầu tư mà bản thân chủ doanh nghiệp cũng phải nắm

rõ về OCF Bởi vì chỉ số này đang phản ánh trực tiếp dòng tiền của tô chức, mà dòng tiền lại là yếu tô rất quan trọng để công ty đưa ra được quyết định mở rộng, tải đầu tư, phát triển, vay thêm vốn, phát hành trái phiêu, mua lại cô phiếu trong tương lai

Tir 2018-2021 Ta thay OCF của SMC đều đương có thê nói DN có lợi nhuận tốt Tuy nhiên vào giai đoạn 20 18-20 19 nếu xét rõ hơn ta thầy OCF đang ở mức đương cả hai

thời kì nhưng nó giảm qua các năm, giảm -65, | 57,373,957đ so với năm 2018 và lợi nhuận cũng cùng giảm -68,277,329,598 đ so với năm trước cho thay hoạt động kinh doanh chính của đoanh nghiệp SMC đang bất ồn, cty gặp khó khăn trong việc tạo ra dòng tiền và thu hồi đòng tiền Vốn sẽ dần đần bị ăn mòn, gây ảnh hưởng lớn đến sự phát triển

của doanh nghiệp ở hiện tại và cả trong tương lai

Giai đoạn 2019-2021, con số này đã phục hồi đáng kê đạt 919,163,203,572 đ đồng thời

LN cũng phục hoi gan bằng con số đó 801,237,436,296 đ doanh nghiệp đang phát triển

và tăng trưởng tốt Trong mắt của các nhà đầu tư khác thì doanh nghiệp có tiêm năng tiếp tục sinh lời và hoạt động vững vàng trong tương lai Nguyên nhân dẫn đến sự gia tăng nhanh chóng nảy là do các khoản chỉ phí quản lí doanh nghiệp giảm l3 ],320,728,442 đ xuống còn 123,433,305,078 đ cùng với đó là sự gia tăng về DT hoạt động tài chính từ 30,674,933,680 đ lên 117,606,175,303 đ tăng 86,931,241,623 đ con sô khá lớn.Chi phí lãi vay tăng giảm khá ôn định nên không làm ảnh hưởng nhiều đến kết quả kinh doanh của SMC

Giai đoạn 2021-2022 doanh nghiệp rơi vào vực sâu, chỉ số OCF xuống mức âm (621,093.067,177) đ kéo theo đó lợi nhuận của SMC cũng từ trên đỉnh cao rớt xuống đáy

vuc (651,831,083,741) d Day có thé thay là thời kì khủng hoảng của doanh nghiệp

Nguyên nhân là do chỉ phí lãi vay tăng mạnh từ 163,950,546,897 lên đến

240,908.082,012 tăng khoảng 76,957,535, I5 đ cho thấy Doanh nghiệp phải vay tiền từ

bên ngoài bằng biện pháp tài chính và có thê dẫn đến rủi ro cho doanh nghiệp cũng như nhà đầu tư Cac chi phi khác như chị phí bán hàng, chỉ doanh nghiệp cũng biến động tuy nhiên ở mức ổn định nên không tác động nhiều đến doanh thu của doanh nghiệp OCF

am thi doanh nghiệp buộc phải bán tháo cô phiếu hoặc phát hành thêm cô phiêu mới, dẫn đến cô phiều bị giảm giá trị Hoặc doanh nghiệp phải vay vốn từ bên ngoài dé dap u ung nhu cau kinh doanh, tir do tiềm ân nhiều rủi ro trong kinh doanh, gián tiếp khiến giá cỗ phiếu giảm xuống Tuy nhiên nêu xét về khía cạnh tích cực thì không phải lúc nào OCF

âm cũng đem lại hậu quả xấu đến doanh nghiỆp Có thê SMC dang ding tién dé dau tu máy móc, mở rộng kinh doanh nhằm tạo ra nhiều đòng tiền hơn trong tương lai

Từ đó ta thay được khả năng tạo tiền từ hđsxkd

Sơ đồ 4.3.2.2: tỷ lệ tạo tiễn của SMC

2018 2019 2020 2021

Tỷ lệ tạo tiên từ hoạt

Bang 4.3.2.2 ty lé tao tién tie hdsxkd cia SMC

Kha nang tao tién nam 2022 la thap nhat, do sy sut giam nhanh chong vé DT va LNST

4.3.3.Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh

Tỷ trọng lưu chuyên tiên từ hoạt động kinh doanh có thê tính tỷ lệ phần trăm hoặc tỷ

lệ của lưu tiền mà một doanh nghiệp nhận hoặc tiêu trong quá trình thực viện các hoạt

động kinh doanh cốt lõi của mình

2018 2019 2020 2021 2022

Tỷ trọng lưu chuyền tiền

từ HĐKD

20.55% 114.03%

75.82%

134.68%

209.97%

Bảng 4.3.3.1 Tỷ trọng lưu chuyên tiễn từ HĐKD của SMC

Sơ đồ 4.3.3.1 Tỷ trọng lưu chuyển tiền tù hoạt động kinh doanh

Nam 2018 Tỷ trọng đạt 20,55 cho thấy thu lớn hơn chi nhưng ở mức trung không quá lớn DN việc lưu chuyên tiên của công ty tương đôi ôn định

Nam 2019, ty trong tăng cao đạt 114.03% tăng 93,48% so với năm 2018 là 20.55%, nguyên nhân chủ yêu là do lãi vay giảm từ 153,178,537,697 xuống còn

135,205,717,586 các khoản lãi lồ từ hoạt động kinh doanh cũng giảm đáng kể từ

(87.832.876.362) xuống còn (44,911,977,148) Cho thấy doanh nghiệp có sự phát

triển về quản lí chị tiêu và hoạt động kinh doanh có lời, vốn chủ sỡ hữu cao không còn vay mượn nhiều khoản thu vào lớn hơn chi nhiều lần

Đến năm 2020, tỷ số bất ngờ giảm 31,21% so với năm trước, DN hoạt động không tốt với năm trước, tuy nhiên sự suy giảm không quá lớn cho thay la DN dang gap chut van dé trong việc điều tiết về các khoản chỉ phi phat sinh trong năm

Vì đến năm 2021-2022, tỷ số này tăng vượt bật, thay rằng công ty đang lãi một khoản khá cao từ hoạt động kinh doanh Dây là một tín hiệu tốt cho thay DN dang phát triển Công ty đã duy tri tốt các chính chính quản lí dòng tiền, đù có sự suy giảm qua các năm nhưng DN vẫn phục hồi và phát triển mạnh

4.3.4 Lưu chuyền tiền từ hoạt động đầu tư

Dòng tiền từ hoạt động đầu tư là dòng tiền liên quan đến các hoạt động mua bán TSCĐ

và dau tu dai han của doanh nghiệp

2018 2019 2020 2021 2022

Tỷ trọng lưu chuyển tiền | 195.90% | -11.51% | -49.63% | 113.92% | -1.58%

từ HĐĐT

Bang 4.3.4.1 ty trong lưu chuyên tiên từ hoạt động đầu tư của SM4C

Sơ đồ 4.3.4.1 tỷ trọng lưu chuyển tiễn từ hoạt động đầu tư của SMAC

Năm 2018, tỷ trọng lưu chuyên tiền từ hoạt động đầu tư cao chiếm 195.90% cho thay thu nhập lớn hơn chỉ, cty có tiếp nhận một số lượng lớn tiền mặt từ các hoạt động đầu Điều này có thể bao gồm việc bán các tài sản cô định hoặc thu lại tiền từ các khoản đầu tư trước đó tỷ số này có được do thu lãi vay hay cô tức, lợi nhuận được chia thì đó cũng là kênh tạo sự tăng trưởng vốn bằng tiền an toàn Song kết quả ‹ đó có được do thu hỏi tiền đầu tư và thanh lý, nhượng bán tài sản cô định thì đó lại là yếu tô tạo ra sự tăng trưởng vốn bằng tiền không bền vững

Giai đoạn 2019-2020, tỷ số này bất ngờ giảm mạnh xuống còn -49.63% giảm gấp 4 lần so voi nam 2018 ty trong am cho thấy thu nhập từ hoạt động đâu tư nhỏ hơn chi phí đầu tư bao gồm việc mua sắm TSCĐ và đầu tư vào các dự án khác

Năm 2021, công ty đã đôi vặn mình tiếp tục phát triển biến đôi con số âm thành đương 113.92% tăng nhanh chóng Nhưng đến năm 2022 lại giảm

Nhìn chung trong 5 năm, cho thấy cty đang bất ồn trong vấn đề đầu tư Việc tiêu tốn tiền mặt trong các hoạt động đầu tư có thê liên quan đên các kê hoạch mở rộng, các chính sach dau tu vao TSCD cua SMC

4.3.5 Luân chuyển tiền từ hoạt động tài chính

Dòng tiền từ hoạt động tài chính là dòng tiền liên quan đến các hoạt động tay đổi về quy

mô và kết cầu của VCSH hay vôn vay của DN

2018 2019 2020 2021 2022

Tỷ trọng lưu chuyên -116.45% | -2.515% | 73.813 | -148.609% -108.389%

Bảng 4.3.5.1 tỷ trọng luân chuyển tiên từ hoạt động tai chinh ctia SMC

SF

So dé 4.3.5.1 ty trọng luân chuyên tiền từ hoạt động tai chinh cua SMC

Những giai đoạn 2018-2019 và 2021-2022, tỷ số đều ở mức âm, đỉnh điểm năm 202 lở

mức âm - I48.609%% cho thấy thu nhập trong giai đoạn này thấp hơn hơn chi phí đưa ra Năm 20121 tiền thu từ cho vay 13 ,042,439, 473, 838 tuy nhiên các khoản chi phí trả nợ gốc, nợ thuê tài chính và chi trả cô tức cho cô đông chiếm gần 27,186,634,678,415đ nên làm cho tỷ số ở con số âm đáng kê Công ty đang tiêu tốn tiền mặt cho các hoạt động cho việc trả nợ và các khoản khác Cty đang hoạt động không tốt Mặc dù năm 2020 đã cải thiện tỷ số từ âm thành dương, công ty có cải thiện chiến lược tài chính nhưng tiếp tục sang hai năm kế tiếp lại giảm vô cùng mạnh

Trong 5 năm cho thấy công ty có sự tiếp nhận tiền mặt khá lớn từ các hoạt động tài trợ trong năm đầu tiên, có điều chính tuy nhiên tý số đáng báo động Nếu không xem xét và điều chỉnh chiến lược tài chính và quản lý tài trợ thì công ty sẽ sớm gặp khó khăn lớn và

có thề dẫn đến khung hoảng tài chính trong tương lai Tỷ sô này âm cho thấy số tiền huy động từ các nha cung cap von giam, tinh hình đó có thê do doanh nghiệp tăng được nguồn tài trợ bên trong hay nhu cầu cần tài trợ giảm trong kỳ

4.3.5 Tỷ số nợ trên tổng tài sản

Ý Nghĩa: Trung bình cứ trong 1 đồng tài sản DN thì nợ trên bao nhiêu đồng

2018 2019 2020 2021 2022

sản(%)

Bảng 4.3.5.L Tỷ sô nợ trên tông tài sản