Luận văn thạc sĩ Quản trị kinh doanh: Một số biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Tổng Công ty Xây dựng Bạch Đằng - CTCP

Như vậy có rất nhiều quan niệm khác nhau về vốn, nhưng có thể nhận định về vốn như sau: “Vốn là toàn bộ tài sản, tư liệu sản xuất, phương tiện, thiết bị, hàng hoá, tiền bạc, nguồn nhân l

- -

BÙI THỊ CÙNG

MỘT SỐ BIỆN PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI

TỔNG CÔNG TY XÂY DỰNG BẠCH ĐẰNG

LUẬN VĂN THẠC SỸ QUẢN TRỊ KINH DOANH

Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh

Người hướng dẫn khoa học: PGS TS Phạm Văn Cương

TRƯỜNG ĐẠI HỌC HẢI PHÒNG

HẢI PHÒNG NĂM 2015

LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan với nhà trường đây là kết quả nghiên cứu của tôi dựa trên nền tảng kiến thức đã được học, sự phân tích, tổng hợp các tài liệu thu thập của cá nhân tôi cùng với sự giúp đỡ của Ban Giám đốc, các phòng ban chức năng của Tổng Công ty Xây dựng Bạch Đằng, đơn vị nơi tôi tiến hành nghiên cứu đề tài Đồng thời được sự hướng dẫn tận tình của PGS.TS Phạm Văn Cương tôi đã hoàn thành luận văn của mình

Các số liệu đã nêu trong luận văn có nguồn gốc rõ ràng, kết quả của luận văn là trung thực và không có sự sao chép của bất cứ chuyên đề, báo cáo, luận văn nào khác

Tôi xin chịu trách nhiệm về nghiên cứu của mình!

Hải Phòng, ngày 10 tháng 8 năm 2015

Bùi Thị Cùng

LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên tôi xin trân thành cảm ơn quý Thầy, Cô Trường Đại học Hải Phòng, những người đã trực tiếp giảng dạy, tận tình truyền đạt cho tôi những kiến thức chuyên môn cũng như những kỹ năng trong cuộc sống Đó là nền tảng vô cùng quý báu và là hành trang để cho tôi vững bước trong cuộc sống và trong sự nghiệp công tác của tôi sau này Tôi xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc PGS.TS Phạm Văn Cương người thầy, người hướng dẫn khoa học đã tận tình hướng dẫn, khích lệ và giúp đỡ tôi trong suốt thời gian thực hiện luận văn này

Qua thời gian nghiên cứu và thực tập tại Tổng Công ty Xây dựng Bạch Đằng và được sự hỗ trợ nhiệt tình của các thành viên trong Ban Giám đốc, đặc biệt bộ phận tài chính kế toán, bộ phận văn phòng của Tổng Công ty đã cung cấp những thông tin vô cùng cần thiết giúp cho tôi hoàn thành đề tài nghiên cứu về một số biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Tổng Công ty Tôi xin gửi lời cảm ơn sự hỗ trợ nhiệt tình của Ban Giám đốc, bộ phận tài chính kế toán, bộ phận văn phòng Tổng Công ty Xây dựng Bạch Đằng đã giúp tôi hoàn thành bài luận văn này

Tôi xin gửi lời cảm ơn tới tất cả bạn bè, đồng nghiệp nơi tôi công tác đã tạo điều kiện cho tôi có thời gian học tập, nghiên cứu và đặc biệt những người thân trong gia đình đã luôn động viên, giúp đỡ tôi vượt qua mọi khó khăn trong cuộc sống

Vì thời gian làm luận văn có hạn, đồng thời tôi cũng vừa học, vừa làm, nên luận văn khó tránh khỏi thiếu sót Tôi rất mong quý thầy, cô đóng góp ý kiến để luận văn của tôi được hoàn thiện hơn

Tôi xin trân trọng cảm ơn!

Hải Phòng, ngày 10 tháng 8 năm 2015

Bùi Thị Cùng

MỤC LỤC

LỜI CAM ĐOAN i

LỜI CẢM ƠN ii

MỤC LỤC iii

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT vi

DANH MỤC CÁC BẢNG vii

DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ viii

MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG I CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VỐN VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TRONG DOANH NGHIỆP 4

1.1 Cơ sở lý luận về vốn trong doanh nghiệp 4

1.1.1 Khái niệm về vốn 4

1.1.2 Vai trò, ý nghĩa của vốn trong doanh nghiệp 7

1.1.3 Phân loại vốn trong doanh nghiệp 9

1.3 Cơ sở lý luận về quản lý vốn và hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp 13

1.3.1 Khái niệm về quản lý vốn và hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp 13

1.3.2 Khái niệm hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp 17

1.3.3 Hệ thống các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp 18

1.3.5 Hệ thống các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán: 24

1.3.4 Những nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp 26

1.3.5 Phương hướng chung để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp 32

CHƯƠNG 2: ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG CÔNG TÁC SỬ DỤNG VỐN VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI TỔNG CÔNG TY XÂY DỰNG BẶCH ĐẰNG TỪ NĂM 2010-2014 35

2.1 Tổng quan về Tổng Công ty 35

2.1.1 Khái quát về Tổng Công ty 35

2.1.2 Lịch sử hình thành và phát triển Tổng công ty Xây dựng Bạch Đằng 36

2.1.3 Chức năng, nhiệm vụ kinh doanh của Công ty 39

2.1.4 Cơ cấu tổ chức của Tổng Công ty 39

2.1.5 Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của Tổng Công ty Xây dựng Bạch Đằng 42

2.2 Đánh giá thực trạng công tác quản lý vốn và hiệu quả sử dụng vốn tại Tổng Công ty Xây dựng Bặch Đằng 45

2.2.1 Tình hình quản lý vốn của Công ty từ năm 2010-2014 45

2.2.2 Phân tích thực trạng công tác quản lý vốn và hiệu quả sử dụng vốn tại Tổng Công ty từ năm 2010-2014 50

2.2.3 Đánh giá chung về công tác quản lý vốn và hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty từ năm 2010-2014 68

CHƯƠNG 3: MỘT SỐ BIỆN PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI TỔNG CÔNG TY XÂY DỰNG BẠCH ĐẰNG 76

3.1 Mục tiêu và kế hoạch SXKD của Tổng Công ty trong những năm tới đến năm 2020 76

3.2 Một số biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Tổng Công ty Xây dựng Bạch Đằng trong tương lai 79

3.2.1 Hoàn thiện công tác xây dựng kế hoạch sử dụng vốn một cách chủ động linh hoạt hơn 79

3.2.2 Nâng cao chất lượng sản phẩm, tăng doanh thu và tăng lợi nhuận của Tổng Công ty 82

3.2.3.Quản lý chặt chẽ chi phí SXKD 83

3.2.4 Đẩy mạnh công tác thu hồi nợ để hạn chế việc chiếm dụng vốn 84

3.2.5 Giải quyết hài hòa mối quan hệ lợi ích giữa doanh nghiệp và người lao động 86

3.2.6 Đào tạo và đào tạo lại cán bộ kỹ thuật và cán bộ quản lý 87

3.2.7 Tăng cường công tác quản lý và sử dụng tài sản cố định 88

3.2.8 Xây dựng và phát triển văn hóa doanh nghiệp 90

KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 92

1 Kết luận 92

2 Kiến nghị 93

2.1 Đối với Nhà nước 93

2.2 Kiến nghị với Ngân hàng và các tổ chức tín dụng 95

TÀI LIỆU THAM KHẢO 97

DANH MỤC CÁC BẢNG

Bảng 2.1 Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của Tổng

Bảng 2.2 Tình hình quản lý vốn của Công ty từ năm 2010-2014 45

DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ

1.1 Căn cứ theo công dụng kinh tế của vốn (nguồn vốn cố

MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Để tiến hành sản xuất kinh doanh bất cứ một doanh nghiệp nào cũng cần phải có vốn Vốn là điều kiện cho một doanh nghiệp ra đời và tồn tại Để tồn tại và phát triển trong nền kinh tế thị trường, vốn đóng vai trò rất quan trọng đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Do vậy các doanh nghiệp phải tận dụng mọi cơ hội, huy động và sử dụng tối ưu các nguồn vốn nhằm đạt được mục tiêu lợi nhuận Quản lý vốn tốt sẽ góp phần tăng doanh thu và lợi nhuận, nâng cao khả năng cạnh tranh cho doanh nghiệp Chính vì vậy vấn đề nâng cao hiệu quả sử dụng vốn luôn là vấn đề được các doanh nghiệp trong nền kinh tế quan tâm nhiều nhất Đặc biệt phát triển nền kinh tế thị trường, chủ động tham gia hội nhập kinh tế quốc tế là xu hướng không thể khác của nền kinh tế Việt Nam Việc gia nhập WTO của Việt Nam tạo ra nhiều cơ hội cũng như thách thức lớn cho các nhà quản trị doanh nghiệp Việt Nam, đòi hỏi các chủ thể doanh nghiệp Việt Nam phải đưa ra các quyết định đúng đắn, kịp thời để tận dụng cơ hội, hạn chế các rủi ro, hướng tới tồn tại và phát triển

Để tiến hành kinh doanh doanh nghiệp cần phải có một lượng vốn nhất định: bao gồm vốn cố định, vốn lưu động và các loại vốn chuyên dùng khác Nhưng có vốn chỉ là điều kiện cần chưa đủ dể đạt mục tiêu tăng trưởng Vấn

đề đặt ra có ý nghĩa quyết định hơn là sử dụng vốn như thế nào để đạt được hiệu quả như mong muốn

Trong xu thế đó, Tổng Công ty Xây dựng Bạch Đằng là một đơn vị có kinh nghiệm nắm bắt cơ hội và phát triển ngày càng lớn mạnh, góp phần tích cực cho ngành xây dựng của thành phố Qua tìm hiểu thực tế xuất phát từ những hiểu biết như trên và từ thực trạng việc sử dụng vốn có hiệu quả của Tổng Công ty, với sự giúp đỡ nhiệt tình của Ban Giám đốc cùng các cán bộ Tổng Công ty Xây dựng Bạch Đằng cộng với sự hướng dẫn của Thầy giáo

PGS.TS Phạm Văn Cương, tôi đã tìm hiểu, nghiên cứu công tác quản lý vốn của Tổng Công ty và thực hiện đề tài: “Một số biện pháp nâng cao hiệu quả

sử dụng vốn tại Tổng Công ty Xây dựng Bạch Đằng ” cho bản luận văn tốt nghiệp Cao học của mình nhằm đáp ứng nhu cầu thực tiễn nói trên

2 Mục đích nghiên cứu đề tài

- Làm rõ những vấn đề thuộc về lý luận của công tác quản lý vốn của Công ty

- Phân tích, đánh giá thực trạng về hiệu quả sử dụng vốn của Tổng Công ty Xây dựng Bạch Đằng

- Vận dụng lý luận để đưa ra biện pháp hoàn thiện công tác quản lý, sử dụng vốn nhằm nâng cao hiệu quả công tác quản trị tăng cường năng lực cạnh tranh của Tổng Công ty Xây dựng Bạch Đằng

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu đề tài

- Đối tượng nghiên cứu: Hiệu quả sử dụng vốn của Tổng Công ty Xây dựng Bạch Đằng

- Phạm vi nghiên cứu: hiệu quả sử dụng vốn của Tổng Công ty Xây dựng Bạch Đằng từ năm 2010 đến năm 2014 Qua nghiên cứu các loại vốn cố định, vốn lưu động… phát hiện ra những bất hợp lý, chưa hiệu quả trong quản

lý, sử dụng vốn từ đó tìm ra các biện pháp khắc phục và hoàn thiện công tác quản lý vốn tại Công ty

4 Phương pháp nghiên cứu đề tài

Để đánh giá đúng đắn và khách quan tình hình thực hiện công tác quản

lý sử dụng vốn tại Tổng Công ty Xây dựng Bạch Đằng, cần sử dụng các phương pháp sau đây:

- Phương pháp luận duy vật biện chứng, duy vật lịch sử kết hợp lý luận

cơ bản của khoa học kinh tế làm phương pháp chủ đạo nghiên cứu

- Sử dụng hệ thống phương pháp phân tích, tổng hợp so sánh, cân đối

5 Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài

- Luận văn đã đưa ra được những lý luận cơ bản về hiệu quả sử dụng vốn của Tổng Công ty

- Phân tích, đánh giá thực trạng hiệu quả sử dụng vốn của Tổng Công

ty Xây dựng Bạch Đằng từ năm 2010- 2014

- Đề xuất một số giải pháp tài chính chủ yếu để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của Tổng Công ty Xây dựng Bạch Đằng

6 Kết cấu luận văn

Ngoài phần mở đầu, kết luận – kiến nghị và danh mục tài liệu tham khảo, luận văn được kết cấu thành 3 chương:

Chương 1 Cơ sở lý luận về vốn và hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp

Chương 2 Đánh giá thực trạng công tác sử dụng vốn và hiệu quả sử dụng vốn tại Tổng Công ty Xây dựng Bạch Đằng từ năm 2010-2014

Chương 3 Một số biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Tổng Công ty Xây dựng Bạch Đằng

CHƯƠNG I CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VỐN VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG

VỐN TRONG DOANH NGHIỆP 1.1 Cơ sở lý luận về vốn trong doanh nghiệp

1.1.1 Khái niệm về vốn

Chúng ta đều biết rằng vốn là yếu tố cơ bản không thể thiếu được trong sản xuất kinh doanh, đồng thời nó là điều kiện, phương tiện để doanh nghiệp tồn tại và phát triển Để hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp thực sự có hiệu quả thì điều đầu tiên mà các doanh nghiệp quan tâm và nghĩ đến là làm thế nào để có đủ vốn và sử dụng nó như thế nào để đem lại hiệu quả cao nhất Vậy vấn đề đặt ra ở đây - Vốn là gì? Các doanh nghiệp cần bao nhiêu vốn thì đủ cho hoạt động sản xuất kinh doanh của mình

Có rất nhiều quan niệm khác nhau về vốn Vốn trong các doanh nghiệp

là một quỹ tiền tệ đặc biệt Mục tiêu của quỹ là để phục vụ cho sản xuất kinh doanh, tức là mục đích tích luỹ chứ không phải mục đích tiêu dùng như một vài quỹ tiền tệ khác trong các doanh nghiệp Đứng trên các giác độ khác nhau

ta có cách nhìn khác nhau về vốn

Theo quan điểm của Mark - nhìn nhận dưới giác độ của các yếu tố sản xuất thì ông cho rằng: “Vốn chính là tư bản, là giá trị đem lại giá trị thặng

dư, là một đầu vào của quá trình sản xuất” Tuy nhiên, Mark quan niệm chỉ

có khu vực sản xuất vật chất mới tạo ra giá trị thặng dư cho nền kinh tế Đây

là một hạn chế trong quan điểm của Mark [7, tr16]

Còn Paul A.Samuelson, một đại diện tiêu biểu của học thuyết kinh tế hiện đại cho rằng: Đất đai và lao động là các yếu tố ban đầu sơ khai, còn vốn

và hàng hoá vốn là yếu tố kết quả của quá trình sản xuất Vốn bao gồm các loại hàng hoá lâu bền được sản xuất ra và được sử dụng như các đầu vào hữu ích trong quá trình sản xuất sau đó [7, tr66]

Một số hàng hoá vốn có thể tồn tại trong vài năm, trong khi một số khác có thể tồn tại trong một thế kỷ hoặc lâu hơn Đặc điểm cơ bản nhất của

hàng hoá vốn thể hiện ở chỗ chúng vừa là sản phẩm đầu ra, vừa là yếu tố đầu vào của quá trình sản xuất 7, tr105]

Trong cuốn “Kinh tế học” của David Begg cho rằng: “Vốn được phân chia theo hai hình thái là vốn hiện vật và vốn tài chính” Như vậy, ông đã đồng nhất vốn với tài sản của doanh nghiệp [20, tr18] Trong đó:

Vốn hiện vật: Là dự trữ các hàng hoá đã sản xuất mà sử dụng để sản xuất ra các hàng hoá khác [20]

Vốn tài chính: Là tiền và tài sản trên giấy của doanh nghiệp

Ngoài ra, có nhiều quan niệm khác về vốn nhưng mọi quá trình sản xuất kinh doanh đều có thể khái quát thành: T H (TLLĐ, TLSX) SX H’ T’ Để có các yếu tố đầu vào (TLLĐ, TLSX) phục vụ cho hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp phải có một lượng tiền ứng trước, lượng tiền ứng trước này gọi là vốn của doanh nghiệp Vậy: “Vốn của doanh nghiệp là biểu hiện bằng tiền của vật tư, tài sản được đầu tư vào quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp nhằm thu lợi nhuận” [20]

Nhưng tiền không phải là vốn Nó chỉ trở thành vốn khi có đủ các điều kiện sau [20] :

- Thứ nhất, tiền phải đại diện cho một lượng hàng hoá nhất định hay nói cách khác, tiền phải được đảm bảo bằng một lượng hàng hoá có thực

- Thứ hai, tiền phải được tích tụ và tập trung đến một lượng nhất định

Có được điều đó mới làm cho vốn có đủ sức để đầu tư cho một dự án kinh doanh dù là nhỏ nhất Nếu tiền nằm ở rải rác các nơi mà không được thu gom lại thành một món lớn thì cũng không làm gì được Vì vậy, một doanh nghiệp muốn khởi điểm thì phải có một lượng vốn pháp định đủ lớn Muốn kinh doanh tốt thì doanh nghiệp phải tìm cách gom tiền thành món lớn để đầu tư vào phương án sản xuất của mình

- Thứ ba, khi có đủ lượng thì tiền phải được vận động nhằm mục đích sinh lời

=> Từ những vấn đề trên ta thấy vốn có một số đặc điểm sau [20] :

- Một là, vốn là hàng hoá đặc biệt vì các lý do sau:

Vốn là hàng hoá đặc biệt vì có sự tách biệt rõ ràng giữa quyền sử dụng

và quyền sở hữu nó Khi mua nó chúng ta chỉ có quyền sử dụng chứ không có quyền sở hữu và quyền sở hữu vẫn thuộc về chủ sở hữu của nó Đồng thời, nó

có giá trị và giá trị sử dụng, giá trị của vốn được thể hiện ở chi phí mà ta bỏ ra

để có được nó Giá trị sử dụng của vốn thể hiện ở việc ta sử dụng nó để đầu tư vào quá trình sản xuất kinh doanh như mua máy móc, thiết bị vật tư, hàng hoá

Tính đặc biệt của vốn còn thể hiện ở chỗ: Nó không bị hao mòn hữu hình trong quá trình sử dụng mà còn có khả năng tạo ra giá trị lớn hơn bản thân nó

Chính vì vậy, giá trị của nó phụ thuộc vào lợi ích cận biên của của bất

kỳ doanh nghiệp nào Điều này đặt ra nhiệm vụ đối với các nhà quản trị tài chính là phải làm sao sử dụng tối đa hiệu quả của vốn để đem lại một giá trị thặng dư tối đa, đủ chi trả cho chi phí đã bỏ ra mua nó nhằm đạt hiệu quả lớn nhất

- Thứ hai, vốn phải gắn liền với chủ sở hữu nhất định chứ không thể có đồng vốn vô chủ

- Thứ ba, vốn phải luôn luôn vận động sinh lời

- Thứ tư, vốn phải được tích tụ tập trung đến một lượng nhất định mới

có thể phát huy tác dụng để đầu tư vào sản xuất kinh doanh

Tuỳ vào đặc điểm sản xuất kinh doanh của từng doanh nghiệp mà có một lượng vốn nhất định, khác nhau giữa các doanh nghiệp Để góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại công ty, ta cần phân loại vốn để có biện pháp quản lý tốt hơn [20]

Như vậy có rất nhiều quan niệm khác nhau về vốn, nhưng có thể nhận định về vốn như sau: “Vốn là toàn bộ tài sản, tư liệu sản xuất, phương tiện, thiết bị, hàng hoá, tiền bạc, nguồn nhân lực, uy tín của doanh nghiệp trên thị trường…được huy động và sử dụng trong quá trình sản xuất kinh doanh của

doanh nghiệp nhằm mục đích tối đa hoá lợi nhuận của doanh nghiệp Quá trình sản xuất của doanh nghiệp nói chung bao gômg nhiều khâu, nhiều giai đoạn liên tục có liên quan chặt chẽ với nhau, quá trình đó cũng bao gồm quá trình sản xuất và tái sản xuất mở rộng để không ngừng phát triển doanh nghiệp Sự vận động của tất cả các khâu và các giai đoạn đó chính là sự vận động của vốn trong doanh nghiệp [8, tr98]

1.1.2 Vai trò, ý nghĩa của vốn trong doanh nghiệp [8]

* Vai trò của vốn trong doanh nghiệp

Để đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp cần phải có ba yếu tố cơ bản là vốn, lao động và kỹ thuật công nghệ Hiện nay ở nước ta đang có nguồn lao động dồi dào, việc thiếu lao động chỉ thiếu ở một

số ngành nghề đòi hỏi chuyên môn cao, nhưng vấn đề này hoàn toàn có thể khắc phục được trong thời gian ngắn nếu chúng ta có tiền đề đào tạo và đào tạo lại Vấn đề công nghệ cũng không khó khăn bởi có thể mua kỹ thuật, công nghệ Kinh nghiệm của các nước trên thế giới nếu có khả năng về vốn Đặc biệt trong điều kiện nền kinh tế thị trường hiện nay, xu thế hội nhập nền kinh

tế, vấn đề toàn cầu hoá về phát triển công nghệ, thông tin Việt Nam muốn tham gia vào quá trình toàn cầu hoá thì cũng sẽ phải đối mặt với những vấn

đề mà thế giới đang phải đối mặt Vì vậy, việc các doanh nghiệp Việt Nam có

đủ khả năng cạnh tranh và hội nhập hay không còn phụ thuộc vào nhiều yếu

tố như: Yếu tố về vốn, trình độ máy móc thiết bị, công nghệ, năng lực đội ngũ cán bộ, tỷ suất lợi nhuận trên vốn trong đó, yếu tố chúng ta cần nói đến

ở đây là yếu tố hiệu quả sử dụng vốn, vốn của doanh nghiệp Vốn là tiền đề cho sự ra đời của doanh nghiệp, là cơ sở để doanh nghiệp mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh, tạo công ăn việc làm, tăng thu nhập cho người lao động, tiến hành đầu tư đổi mới công nghệ, trang thiết bị sản xuất kinh doanh Từ đó nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh, tăng cường khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trường

Vậy, nếu thiếu vốn thì quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

sẽ bị ngưng trệ, đồng thời kéo theo hàng loạt các tác động tiêu cực khác đến bản thân doanh nghiệp và đời sống của người lao động Vai trò của vốn được thể hiện rõ nét qua các mặt sau:

Thứ nhất là, mỗi một doanh nghiệp khi muốn thành lập thì điều kiện đầu tiên là doanh nghiệp phải có một lượng vốn nhất định mà lượng vốn này tối thiểu phải bằng lượng vốn pháp định, khi đó địa vị pháp lý của doanh nghiệp mới được xác lập Trong trường hợp quá trình hoạt động kinh doanh, vốn doanh nghiệp không đạt được điều kiện mà luật pháp quy định thì kinh doanh đó sẽ bị chấm dứt hoạt động như: Phá sản hoặc sáp nhập doanh nghiệp Như vậy, có thể xem vốn là một trong những cơ sở quan trọng để đảm bảo sự tồn tại tư cách pháp nhân của một doanh nghiệp trước pháp luật

Thứ hai là, trong hoạt động sản xuất kinh doanh, vốn là một trong những yếu tố quyết định sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp Nó không những đảm bảo khả năng mua sắm máy móc thiết bị, dây chuyền công nghệ

để phục vụ cho quá trình sản xuất mà còn đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh được diễn ra thường xuyên và liên tục Vốn đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh được diễn ra liên tục, giúp doanh nghiệp nâng cao khả năng cạnh tranh trên thị trường đặc biệt trong giai đoạn hiện nay - một nền kinh tế phát triển theo xu hướng toàn cầu hoá, hội nhập Ngoài ra, vốn còn là một trong những điều kiện để sử dụng các nguồn tiềm năng hiện có và tương lai về sức lao động, nguồn hàng hoá, mở rộng, phát triển trên thị trường, mở rộng lưu thông và tiêu thụ hàng hoá, là chất keo dính kết quá trình và quan hệ kinh tế, là dầu bôi trơn cho cỗ máy kinh tế hoạt động Trong quá trình sản xuất kinh doanh, vốn tham gia vào tất cả các khâu từ sản xuất đến tiêu thụ và cuối cùng nó lại trở về hình thái ban đầu là tiền tệ Như vậy, sự luân chuyển vốn giúp doanh nghiệp thực hiện được hoạt động tái sản xuất và tái sản xuất

mở rộng của mình

Vậy, vai trò quan trọng của vốn đã được Các Mác khảng định: “Tư bản đứng vị trí hàng đầu vì tư bản là tương lai” Đồng thời, Mác còn nhấn mạnh:

“Không một hệ thống nào có thể tồn tại nếu không vượt qua sự suy giảm về hiệu quả của tư bản” Do vậy, vốn là một yếu tố quan trọng nhất đối với sự sống còn của doanh nghiệp, một doanh nghiệp muốn tồn tại và phát triển thì phải sử dụng vốn sao cho hiệu quả cao, tránh được tình trạng lãng phí vốn

1.1.3 Phân loại vốn trong doanh nghiệp [20]

Trong quá trình sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp phải tiêu hao các loại vật tư, nguyên vật liệu, hao mòn máy móc thiết bị, trả lương nhân viên

Đó là chi phí mà doanh nghiệp bỏ ra để đạt được mục tiêu kinh doanh Nhưng vấn đề đặt ra là chi phí này phát sinh có tính chất thường xuyên, liên tục gắn liền với quá trình sản xuất sản phẩm của doanh nghiệp Vì vậy, các doanh nghiệp phải nâng cao hiệu quả sử dụng vốn một cách tối đa nhằm đạt mục tiêu kinh doanh lớn nhất Để quản lý và kiểm tra chặt chẽ việc thực hiện các định mức chi phí, hiệu quả sử dụng vốn, tiết kiệm chi phí ở từng khâu sản xuất và toàn doanh nghiệp Cần phải tiến hành phân loại vốn, phân loại vốn có tác dụng kiểm tra, phân tích quá trình phát sinh những loại chi phí

mà doanh nghiệp phải bỏ ra để tiến hành sản xuất kinh doanh Có nhiều cách phân loại vốn, tuỳ thuộc vào mỗi góc độ khác nhau ta có các cách phân loại vốn khác nhau

1.1.3.1 Phân loại vốn theo nguồn hình thành

Theo cách phân loại này, vốn của doanh nghiệp bao gồm: Nợ phải trả

và vốn chủ sở hữu Trong quá trình sản xuất kinh doanh, ngoài số vốn tự có

và coi như tự có thì doanh nghiệp còn phải sử dụng một khoản vốn khá lớn đi vay của ngân hàng Bên cạnh đó còn có khoản vốn chiếm dụng lẫn nhau của các đơn vị nguồn hàng, khách hàng và bạn hàng Tất cả các yếu tố này hình thành nên khoản nợ phải trả của doanh nghiệp Vậy “Nợ phải trả”: Là khoản

nợ phát sinh trong quá trình kinh doanh mà doanh nghiệp có trách nhiệm phải

trả cho các tác nhân kinh tế như nợ vay ngân hàng, nợ vay của các chủ thể kinh tế, nợ vay của cá nhân, phải trả cho người bán, phải nộp ngân sách

- Vốn chủ sở hữu: Vốn chủ sở hữu là số vốn góp do chủ sở hữu, các nhà đầu tư đóng góp Số vốn này không phải là một khoản nợ, doanh nghiệp không phải cam kết thanh toán, không phải trảlãi suất Tuy nhiên, lợi nhuận thu được do kinh doanh có lãi của doanh nghiệp đẽ được chia cho các cổ đông theo tỷ lệ phần vốn góp cho mình Tuỳ theo loại hình doanh nghiệp, vốn chủ

sở hữu được hình thành theo các cách thức khác nhau Thông thường nguồn vốn này bao gồm vốn góp và lãi chưa phân phối Chênh lệch đánh giá lại tài sản (chủ yếu là tài sản cố định): Khi nhà nước cho phép hoặc các thành viên quyết định Các quỹ của doanh nghiệp: Hình thành từ kết quả sản xuất kinh doanh như: quỹ phát triển, quỹ dự trữ, quỹ khen thưởng phúc lợi

Ngoài ra, vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp bao gồm vốn đầu tư XDCB

và kinh phí sự nghiệp (khoản kinh phí do ngân sách nhà nước cấp, phát không hoàn lại sao cho doanh nghiệp chi tiêu cho mục đích kinh tế lâu dài, cơ bản, mục đích chính trị xã hội )

- Vốn vay: vốn vay là khoản vốn đầu tư ngoài vốn pháp định được hình thành từnguồn đi vay, đi chiếm dụng của các tổchức, đơn vị cá nhân và sau một thời gian nhất định, doanh nghiệp phải hoàn trả cho nguời cho vay cả lãi

và gốc Phần vốn này doanh nghiệp được sử dụng với những điều kiện nhất định (như thời gian sử dụng, lãi suất, thế chấp ) nhưng không thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp Vốn vay có hai loại là vốn vay ngắn hạn và vốn vay dài hạn

1.1.3.2 Căn cứ theo thời gian huy động vốn

Theo cách phân loại này vốn bao gồm:

* Nguồn vốn thường xuyên:

Vốn thường xuyên là nguồn vốn có tính chất ổn định và dài hạn mà doanh nghiệp có thể sử dụng để đầu tư vào tài sản cố định và một bộ phận tài sản lưu động tối thiểu thường xuyên cần thiết cho hoạt động doanh nghiệp

Nguồn vốn này bao gồm vốn chủ sở hữu và vốn vay dài hạn của doanh nghiệp Trong đó, nợ dài hạn là các khoản nợ dài hơn một năm hoặc phải trả sau một kỳ kinh doanh, không phân biệt đối tượng cho vay và mục đích vay

* Nguồn vốn tạm thời:

Vốn tạm thời là nguồn vốn có tính chất ngắn hạn (dưới 1 năm) mà doanh số có thể sử dụng để đáp ứng nhu cầu có tính chất tạm thời, bất thường phát sinh trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Nguồn vốn này bao gồm các khoản vay ngắn hạn và các khoản chiếm dụng của bạn hàng

Như vậy, ta có: TS = TSLĐ + TSCĐ

NV = Nợ ngắn hạn + Nợ dài hạn + Vốn chủ sở hữu

Việc phân loại theo cách này giúp doanh nghiệp thấy được yếu tố thời gian về vốn mà mình nắm giữ, từ đó lựa chọn nguồn tài trợ cho tài sản của mình một cách thích hợp, tránh tình trạng sử dụng nguồn vốn tạm thời để tài trợ cho tài sản cố định

1.1.3.3 Căn cứ theo công dụng kinh tế của vốn

* Nguồn vốn cố định:

Vốn cố định của doanh nghiệp là một bộ phận đầu tư ứng trước về tài sản cố định và tài sản đầu tư cơ bản, mà đặc điểm luân chuyển từng phần trong nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh và hoàn thành một vòng tuần hoàn khi tài sản cố định hết thời gian sử dụng Quy mô của vốn cố định quyết định quy mô của tài sản cố định nhưng các đặc điểm của tài sản cố định lại ảnh hưởng đến sự vận động và công tác quản lý cố định Muốn quản lý vốn cố định một cách hiệu quả thì phải quản lý sử dụng tài sản cố định một cách hữu hiệu Để quản lý chặt chẽ, hữu hiệu tài sản cố định, có thể phân loại tài sản cố định theo các tiêu thức sau:

Sơ đồ 1.1: Sơ đồ phân loại vốn cố định

* Nguồn vốn lưu động:

Vốn lưu động của doanh nghiệp là số tiền ứng trước về tài sản lưu động

và tài sản lưu thông nhằm đảm bảo cho quá trình tái sản xuất của doanh nghiệp được thực hiện thường xuyên liên tục

Tài sản lưu động là những tài sản ngắn hạn, thường xuyên luân chuyển trong quá trình kinh doanh Tài sản lưu động tồn tại dưới dạng dự trữ sản xuất (nguyên vật liệu, bán thành phẩm, công cụ, dụng cụ ) sản phẩm đang trong quá trình sản xuất (sản phẩm dở dang), thành phẩm, chi phí tiêu thụ, tiền mặt trong giai đoạn lưu thông Trong bảng cân đối tài sản của doanh nghiệp thì tài sản lưu động chủ yếu được thể hiện ở các bộ phận là tiền mặt, các chứng khoán có thanh khoản cao, các khoản phải thu và dự trữ tồn kho

Giá trị của các loại tài sản lưu động của doanh nghiệp sản xuất kinh doanh thường chiếm từ 25% đến 50% tổng giá trị tài sản của chúng Vì vậy, quản lý và sử dụng vốn lưu động hợp lý có ảnh hưởng rất quan trọng đến việc

Toàn bộ TSCĐ của doanh nghiệp

Căn cứ phân loại

Theo hình thái

biểu hiện

Theo nguồn hình thành

Theo công dụng kinh tế Theo tình hình sử dụng

DNN

N là vốn ngân sách

TSCĐ đầu tư bằng vốn vay thuê ngoài

TSCĐ

HH VD:

máy móc, thiết

bị, nhà xưởng

TSCĐ dùng ngoài sản xuất kinh doanh

cơ bản

TSCĐ chưa cần dùng

TSCĐ không cần dùng

TSCĐ chờ thanh

lý

TSCĐ đang dùng

hoàn thành nhiệm vụ chung của doanh nghiệp, trong đó có công tác nâng cao hiệu quả sử dụng vốn

Để quản lý vốn lưu động có hiệu quả, cần tiến hành phân loại như sau:

Sơ đồ 1.2: Sơ đồ phân loại vốn lưu động Nhận xét: Mỗi cách phân loại cho ta hiểu rõ thêm về vốn theo từng khía cạnh Mỗi loại vốn đều có ưu nhược điểm riêng đòi hỏi phải được quản lý sử dụng hợp lý và chặt chẽ Đồng thời, mỗi loại vốn sẽ phát huy tác dụng trong những điều kiện khác nhau, trong một cơ cấu vốn thích hợp

1.3 Cơ sở lý luận về quản lý vốn và hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp [8]

1.3.1 Khái niệm về quản lý vốn và hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp

1.3.1.1 Quản lý vốn trong doanh nghiệp

a Thiết lập cơ cấu vốn tối ưu cho doanh nghiệp

Vốn lưu động của doanh nghiệp

Căn cứ phân loại

Căn cứ quá trình tuần

Căn cứ hình thái biểu hiện Căn cứ nguồn hình thành

thành phẩm, tiền mặt

Vốn

tự có VD:

vốn ngân sách cấp

Vốn liên doanh liên kết

Vốn vay tín dụng

TM

Vốn phát hành chứng khoán

Vốn vật tư hàng hóa

Vốn tiền tệ VD:

vốn thanh toán

Vốn lưu thông định mức

Vốn lưu động không định mức

Thiết lập cơ cấu vốn tối ưu là một trong những chính sách quản lý tài chính quan trọng của doanh nghiệp Hơn nữa, đây là quyết định cần thiết đảm bảo hiệu quả trong các chính sách đầu tư của doanh nghiệp

Một doanh nghiệp có thể sử dụng một hay nhiều nguồn vốn để tài trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh, có thể dùng vốn ngắn hạn hay dài hạn, dùng nợ phải trả hay vốn chủ sở hữu, tùy thuộc vào rất nhiều yếu tố chủ quan

và khách quan Nhà quản trị tài chính doanh nghiệp có thể thiết lập một cơ cấu vốn tối ưu dựa trên cơ sở định tính và định lượng những nhân tố tác động đến cơ cấu vốn của doanh nghiệp Chừng nào cơ cấu vốn của doanh nghiệp chưa đạt đến mức tối ưu, doanh nghiệp có thể tiếp tục sử dụng thêm nợ Ngược lại, khi cơ cấu của doanh nghiệp đã vượt quá điểm tối ưu, việc sử dụng thêm nợ sẽ bất lợi đối với doanh nghiệp

Như vậy, có thể thấy việc thiết lập cơ cấu vốn tối ưu là nội dung quan trọng trong chính sách quản lý vốn của một doanh nghiệp Bất kỳ doanh nghiệp nào khi xây dựng chính sách quản lý vốn cũng nhằm vào 3 mục tiêu:

- Thứ nhất, Huy động được vốn với quy mô tối ưu

- Thứ hai, Xác định cơ cấu vốn tối ưu

- Thứ ba, Duy trì được cơ cấu vốn tối ưu

Cả ba mục tiêu trên đều hướng tới mục tiêu cuối cùng là xây dựng, đảm bảo một cơ cấu vốn tối ưu cả về quy mô và chi phí vốn Có như vậy, doanh nghiệp mới có cơ hội đầu tư một cách hiệu quả và đa dạng, sử dụng có hiệu quả vốn lưu động

Cơ cấu vốn của doanh nghiệp đứng trên góc độ quản lý nguồn vốn là mối tương quan tỷ lệ giữa Nợ và Vốn chủ sở hữu Một cơ cấu vốn được coi là tối ưu khi chi phí sử dụng vốn trung bình (WACC - Weighted Average Cost

of Capital) thấp nhất, đồng thời khi đó, giá trị doanh nghiệp vốn đạt được là lớn nhất

Tuy nhiên, đối với các doanh nghiệp xây dựng có chu kỳ sản xuất (tiến

độ thi công công trình) kéo dài, vì vậy vốn sản xuất của các doanh nghiệp xây

dựng thường bị ứ đọng lâu trong các khối lượng xây dựng dở dang, dẫn đến việc dễ gặp các rủi ro về vốn theo thời gian Do đó, doanh nghiệp phải đưa ra các quyết định tài trợ vốn bằng nguồn Nợ phải trả hay Vốn chủ sở hữu một cách hợp lý nhất sao cho chi phí sử dụng vốn là thấp nhất, đồng thời hạn chế được các rủi ro sẽ nảy sinh trong giai đoạn này

Mặt khác, sản xuất xây dựng được tiến hành thông qua các hợp đồng kinh tế được ký kết giữa chủ đầu tư và nhà thầu khi có kết quả lựa chọn nhà thầu Tùy theo các hình thức lựa chọn nhà thầu, trong đó hồ sơ mời thầu sẽ yêu cầu các điều kiện các nhà thầu phải đáp ứng về năng lực máy móc thiết bị thi công, quy mô về vốn, tình hình công nợ… Đặc điểm này bắt buộc các doanh nghiệp phải chú ý một cách thỏa đáng trong chiến lược xây dựng cơ cấu TSCĐ, các khoản nợ, quy mô vốn CSH… để luôn đảm bảo khả năng tham gia các gói thầu

Vì vậy việc lựa chọn một mô hình để thiết lập cơ cấu vốn tối ưu cho doanh nghiệp nói chung là hết sức cần thiết

b Quản lý vốn cố định

* Quản lý quỹ khấu hao tài sản cố định (TSCĐ)

Trong điều kiện phát triển nền kinh tế thị trường hiện nay, cơ cấu nguồn vốn đầu tư hình thành TSCĐ của các doanh nghiệp chính là nguồn vốn chủ sở hữu (NVCSH) và nguồn vốn đi vay

Với các tài sản hình thành từ NVCSH, các công ty được chủ động sử dụng toàn bộ số tiền khấu hao lũy kế thu được để tái đầu tư TSCĐ hoặc khi chưa có nhu cầu đầu tư TSCĐ, doanh nghiệp có thể sử dụng số tiền này để phục vụ các mục đích kinh doanh khác

Với các TSCĐ hình thành từ nguồn vốn vay, khi chưa đến kỳ thanh toán nợ doanh nghiệp có thể tạm thời sử dụng lượng tiền này cho các hoạt động kinh doanh khác nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn vay của doanh nghiệp

* Quản lý nguồn vốn dài hạn

Do đặc điểm của TSCĐ là tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuất kinh nên nguồn vốn hình thành nên các TSCĐ này chủ yếu là các nguồn vốn dài hạn Các nguồn vốn này bao gồm: Vốn tự có, các nguồn vốn đi vay từ ngân hàng, tín dụng thuê mua, phát hành trái phiếu Khả năng tài trợ cho các loại TSCĐ

từ nguồn vốn đi vay là khá lớn, do vậy trước khi lựa chọn phương án tài trợ cho hoạt động đầu tư là nguồn vốn tự có hay đi vay, các nhà lãnh đạo doanh nghiệp phải soạn thảo được chính sách vay nợ, trong đó chú trọng vấn đề tăng thêm khoản mắc nợ đều dẫn đến việc sửa đổi cơ cấu tài chính và mức độ mạo hiểm với tình hình tài chính của doanh nghiệp

c Quản lý vốn lưu động

* Quản lý vốn tiền mặt

Động cơ chủ yếu của việc nắm giữ tiền mặt trong doanh nghiệp là để làm thông suốt các giao dịch trong kinh doanh cũng như duy trì khả năng thanh toán và ứng phó với những nhu cầu bất thường chưa dự đoán được của doanh nghiệp ở mọi thời điểm Nội dung chủ yếu của việc quản lý vốn tiền mặt bao gồm: Xác định số dư tiền mặt mục tiêu; Hoạch định chính sách tiền mặt; Đầu tư tiền nhàn rỗi

* Quản lý hàng tồn kho (HTK)

HTK là những tài sản mà doanh nghiệp lưu trữ để sản xuất hoặc bán ra sau này Quản lý HTK bao gồm việc lập kế hoạch, tổ chức và quản lý các hoạt động nhằm vào nguyên vật liệu, hàng hóa đi vào, đi qua và đi ra khỏi doanh nghiệp Quản lý HTK dự trữ trong các doanh nghiệp là rất quan trọng bởi vì nếu dự trữ không hợp lý sẽ làm cho quá trình sản xuất kinh doanh bị gián đoạn, hiệu quả kém Việc quản lý HTK có hiệu quả phải đạt được 2 mục tiêu sau: Mục tiêu an toàn và mục tiêu kinh tế

* Quản lý các khoản phải thu

Các khoản phải thu chính là số vốn doanh nghiệp bị chiếm dụng Doanh nghiệp cần đặc biệt chú ý tới các nhân tố mà mình có thể kiểm soát được, tác động lớn tới chất lượng của các khoản phải thu, đó là chính sách tín dụng và theo dõi các khoản phải thu

1.3.2 Khái niệm hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp [20] Vốn là một nhân tố quan trọng của doanh nghiệp kể từ khi thanh lập cho đến suốt quá trình phát triển của doanh nghiệp Sự phát triển và tăng trưởng của doanh nghiệp phụ thuộc khá nhiều vào quá trình sử dụng vốn Vấn

đề đặt ra cho doanh nghiệp làm sao sử dụng được vốn có hiệu quả, đem lại lợi nhuận cao cho doanh nghiệp Lợi nhuận của doanh nghiệp được tạo ra bởi các nguồn lực kinh tế của doanh nghiệp trong đó nguồn lực về vốn đóng vai trò quyết định Điều này cũng có nghĩa rằng đồng vốn mà doanh nghiệp bỏ ra phải thu về được lợi nhuận cao nhất Đây chính là hiệu quả của việc sử dụng vốn mang lại

Như vậy hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp là một phạm trù kinh

tế phản ánh trình độ khai thác, sử dụng vốn và quản lý nguồn vốn làm cho đồng vốn sinh lời tối đa nhằm thực hiện mục tiêu cuối cùng của doanh nghiệp

là tối đa hóa giá trị tài sản của doanh nghiệp Hiệu quả sử dụng vốn được lượng hóa thông qua các chỉ tiêu về khả năng hoạt động, khả năng sinh lời, tốc độ luân chuyển vốn, Nó phản ánh quan hệ giữa đầu ra và đầu vào của quá trình sản xuất kinh doanh thông qua thước đo tiền tệ hay cụ thể là mối tương quan giữa kết quả thu được với chi phí bỏ ra để thực hiện nhiệm vụ sản xuất kinh doanh Kết quả thu được càng cao so với chi phí vốn bỏ ra thì việc

sử dụng vốn càng có hiệu quả

Sử dụng vốn là một sự cho phép của pháp luật, vì vậy nó có một số nguyên tắc sử dụng nhất định:

- Nguyên tắc bảo toàn và phát triển vốn: nguyên tắc này đòi hỏi DN sau mỗi chu kỳ kinh doanh không những phải thu về đủ số vốn ban đầu đã bỏ ra

mà còn phải có lãi để trích một khoản lợi nhuận nhất định bổ sung vào vốn kinh doanh

- Nguyên tắc hiệu quả: vốn sử dụng phải đạt hiệu quả kinh tế cao nhất

có thể có nghĩa là một đồng vốn bỏ ra phải thu về kết quả tốt nhất thể hiện qua khả năng thu hồi vốn

- Nguyên tắc cân bằng tài chính: Trong quá trình sử dụng vốn DN cần đảm bảo cân bằng giữa các nguồn vốn và các tài sản, giữa sử dụng ngắn hạn với tài trợ ngắn hạn, giữa sủ dụng dài hạn với tài trợ dài hạn

- Nguyên tắc cân đối giữa cầu về vốn và khả năng tài chính của DN, việc huy động vốn và sử dụng vốn phải căn cứ vào nhu cầu thực tế của DN Vậy hiệu quả sử dụng vốn là một vấn đề phức tạp, để sử dụng vốn hiệu quả,

DN cần đảm bảo thực hiện các nguyên tắc trên một cách nhất quán và đồng bộ 1.3.3 Hệ thống các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp [8]

1.3.31 Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn dài hạn của doanh nghiệp: Hiệu quả sử dụng vốn dài hạn là một phạm trù kinh tế phản ánh trình

độ sử dụng vốn dài hạn của doanh nghiệp để đạt được kết quả cao nhất trong quá trình kinh doanh với chi phí bỏ ra thấp nhất

Hệ thống các chỉ tiêu đánh giá:

Kiểm tra tài chính đối với hiệu quả sử dụng vốn dài hạn là một nội dung quan trọng của hoạt động tài chính doanh nghiệp Thông qua công tác kiểm tra tài chính doanh nghiệp có được những căn cứ xác đáng để đưa ra các quyết định về mặt tài chính như điều chỉnh quy mô và cơ cấu vốn đầu tư, đầu

tư mới hay hiện đại hoá tài sản cố định, về các biện pháp khai thác năng lực sản xuất của tài sản cố định hiện có, nhờ đó nâng cao hiệu quả sử dụng vốn dài hạn Hiệu quả sử dụng vốn dài hạn được đánh giá thông qua một số chỉ tiêu tổng hợp sau đây [17, tr297]

- Hiệu suất sử dụng vốn dài hạn được xác định bởi công thức sau:

Hiệu suất sử dụng vốn dài hạn = doanh thu thuần trong kỳ (1.1)

Vốn dài hạn bình quân trong kỳ Chỉ tiêu này phản ánh một đồng vốn dài hạn sử dụng trong kỳ có thể tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu thuần Hiệu suất càng lớn chứng tỏ hiệu suất sử dụng vốn dài hạn càng cao

- Tỷ suất sinh lời vốn dài hạn

T.S sinh lời vốn dài hạn = L.nhuận trước thuế (lợi nhuận sau thuế x 100 (%)

Vốn dài hạn bình quân trong kỳ (1.2) Chỉ tiêu này phản ánh một đồng vốn dài hạn sử dụng trong kỳ có thể tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế hoặc lợi nhuận sau thuế Tỷ suất càng lớn chứng tỏ tỷ suất sinh lời vốn dài hạn càng cao

1.3.3.2 Hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn của doanh nghiệp:

Hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn của doanh nghiệp là một phạm trù kinh

tế phản ánh trình độ sử dụng vốn ngắn hạn của doanh nghiệp để đạt được kết quả cao nhất trong quá trình kinh doanh với chi phí bỏ ra thấp nhất

- Số ngày của vòng quay vốn ngắn hạn

= Vốn ngắn hạn bình quân trong kỳ x 360 Doanh thu thuần trong kỳ (1.4)

Chỉ tiêu này phản ánh trong kỳ tốc độ luân chuyển của vốn ngắn hạn là mất bao nhiêu ngày Số ngày của vòng quay vốn ngắn hạn càng nhỏ càng tốt

- Mức độ tiết kiệm hay lãng phí vốn ngắn hạn được xác định bởi công thức

Số vốn ngắn hạn tiết kiệm hay lãng phí = DT1 x (N1-N0) (1.5)

360 Trong đó, DT1: Doanh thu thuần năm kế hoạch

N1: Số ngày của vòng quay vốn ngắn hạn năm kế hoạch No: Số ngày của vòng quay vốn ngắn hạn năm báo cáo

Chỉ tiêu này cho biết số vốn ngắn hạn trong kỳ đã tiết kiệm được hay lãng phí là bao nhiêu Nếu chỉ tiêu này tính ra đạt giá trị dương có nghĩa là doanh nghiệp đã sử dụng lãng phí vốn ngắn hạn, còn nếu đạt giá trị âm thì doanh nghiệp đã sử dụng tiết kiệm

Sau khi phân tích số vòng quay của vốn ngắn hạn ta xem xét tiếp nợ phải thu của khách hàng và hàng tồn kho được xác định bởi công thức sau:

- Số vòng quay nợ phải thu của khách hàng

Vòng quay khoản phải thu trong kỳ = Doanh thu bán hàng (1.6)

Các khoản phải thu bình quân Chỉ tiêu này phản ánh tốc độ chuyển đổi các khoản phải thu thành tiền mặt của doanh nghiệp Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ khả năng chuyển đổi các khoản phải thu thành tiền mặt của doanh nghiệp là khá nhanh

- Số ngày của một chu kỳ nợ (kỳ thu tiền bình quân) được xác định bởi công thức:

Kỳ thu tiền bình quân = Các khoản phải thu bình quân X 360 (1.7)

Doanh thu bán hàng trong kỳ Chỉ tiêu này phản ánh số ngày bình quân của một chu kỳ nợ, từ khi bán hàng đến khi thu tiền Chỉ tiêu này nếu so sánh với thời hạn tín dụng của

doanh nghiệp áp dụng cho từng khách hàng sẽ đánh giá tình hình thu nợ và khả năng hoán chuyển thành tiền

- Số vòng quay hàng tồn kho được xác định bởi công thức sau:

Vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán (1.8)

Giá trị hàng tồn kho bình quân Chỉ tiêu này đánh giá khả năng luân chuyển hàng tồn kho của doanh nghiệp Trị giá chỉ tiêu này càng cao thì công việc kinh doanh được đánh giá

là càng tốt, khả năng hoán chuyển tài sản này thành tiền càng cao

Số vòng của một vòng quay HTK = Số dư bình quân hàng tồn kho x 360

Giá vốn hàng bán (1.9) Chỉ tiêu này cho biết số ngày để hoán chuyển hàng tồn kho thành tiền của doanh nghiệp Số ngày của một quay hàng tồn kho càng lớn thì khả năng hoán chuyênbr thành tiền của tài sản này càng dài

- Công thức của tỷ suất sinh lời vốn ngắn hạn

Tỷ suất sinh lời vốn ngắn hạn = L.nhuận trước thuế (LN sau thuế) x 100%

Vốn ngắn hạn bình quân trong kỳ (1.10)

Chỉ tiêu này phản ánh một đồng vốn ngắn hạn sử dụng trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế (hoặc lợi nhuận sau thuế) Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng ngắn hạn càng cao

1.3.3.3 Hiệu quả sử dụng vốn chung của doanh nghiệp

Để đánh giá được hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp, người ta có thể sử dụng một số chỉ tiêu sau:

a Vòng quay toàn bộ vốn kinh doanh trong kỳ

Là chỉ tiêu phản ánh vốn của doanh nghiệp trong một kỳ quay được bao nhiêu vòng

Doanh thu thuần (1.11) Vòng quay toàn bộ VKD =

Qua chỉ tiêu này ta có thể đánh giá được khả năng sử dụng tài sản của

doanh nghiệp hoặc doanh thu thuần được sinh ra từ tài sản mà doanh nghiệp

đã đầu tư Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ vốn kinh doanh quay vòng nhanh,

hiệu suất sử dụng tổng vốn càng tốt

b Tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh

Phản ánh khả năng sinh lời của mỗi đồng vốn đầu tư vào hoạt động

kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp

Tỷ suất sinh lời vốn kinh doanh = Lợi nhuận trước hoặc sau thuế x 100%

VKD bình quân (1.12) Chỉ tiêu này phản ánh cứ một đồng vốn bình quân được sử dụng trong

kỳ tạo ra mấy đồng lợi nhuận Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ khả năng sinh

lợi của vốn kinh doanh càng lớn, hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh

nghiệp càng tốt

c Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu

Mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp là tạo ra lợi nhuận ròng cho các

chủ nhân của doanh nghiệp đó Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu là chỉ tiêu

đánh giá mức độ thực hiện mục tiêu này

Tỷ suất lợi nhuận VCSH = Lợi nhuận sau thuế (1.13)

Vốn chủ sở hữu bình quân Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu, đó là trong

kỳ cứ đầu tư một đồng vốn chủ sở hữu thì sẽ thu được bao nhiêu đồng lợi

nhuận sau thuế

- Xác định các nhân tố ảnh hưởng đến ROA: Để làm rõ các nhân tố ảnh

hưởng đến chỉ tiêu ROA, có thể sử dụng phương pháp phân tích số chênh

lệch Cụ thể đó là sự chênh lệch giữa kỳ phân tích và kỳ gốc về hoạt động

kinh doanh của doanh nghiệp Đó là kết quả tổng hợp ảnh hưởng của tỷ suất

lợi nhuận trên doanh thu và hiệu suất sử dụng vốn Cách phân tích này được thể hiện qua công thức sau:

ROA = HLN/DT x HDT/TS (1.14)

HLN/DT : ảnh hưởng của sự thay đổi tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu Đây là ảnh hưởng của hiệu quả hoạt động kinh doanh sau khi loại bỏ các yếu tố chi phí Chỉ tiêu này được áp dụng công thức sau:

HLN/DT = H1(DT/TS) x (H1(LN/DT) – H0(LN/DT))

HDT/TS: ảnh hưởng của sự thay đổi tỷ suất doanh thu trên tài sản Đây là hiệu quả của quá trình quản lý và sản xuất của doanh nghiệp Nếu doanh nghiệp tổ chức tốt việc sản xuất , tiết kiệmn chi phí thì số vòng quay vốn tăng, hiệu quả cũng sẽ tăng lên Chỉ tiêu này được áp dụng theo công thức sau:

HDT/TS = H1(LN/DT) x (H1(DT/TS) - H0(DT/TS) (1.15) Trong đó: H0,1(LN/DT): tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu kỳ gốc, kỳ phân tích

H0,1(DT/TS): Tỷ suất doanh thu trên tài sản kỳ gốc, kỳ phân tích

- Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên doanh thu được áp dụng công thức:

Tỷ suất lợi nhuận trước = Lợi nhuận trước thuế x 100% (1.16)thuế trên doanh thu Doanh thu

Chỉ tiêu này thể hiện mối quan hệ giữa các chỉ tiêu kết quả của doanh nghiệp Chỉ tiêu này phản ánh trong một đồng doanh thu mà doanh nghiệp thực hiện trong kỳ có mấy đồng lợi nhuận trước thuế Giá trị của chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp càng cao

- Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE)

Công thức xác định

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế = Lợi nhuận trước thuế x 100%

trên vốn chủ sở hữu Nguồn vốn chủ sở hữu bình quân (1.17)

Chỉ tiêu này có nghĩa là trong một đồng vốn mà chủ sở hữu bỏ vào kinh doanh thì mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Trong điều kiện doanh nghiệp huy động vốn từ nhiều nguồn khác nhau thì chỉ tiêu này càng lớn doanh nghiệp sẽ có cơ hội thu hút được nhiều nguồn vốn mới hơn

- Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản (RE) được xác định bởi công thức sau:

Tỷ suất sinh lời kinh tế của TS = Lợi nhuận trước thuế và vay lãi x 100%

Tổng tài sản bình quân (1.18) Việc phân tích chỉ tiêu này là nhằm loại trừ tác động của cấu trúc nguồn vốn đến khả năng sinh lời của tài sản Nếu như RE tính ra mà có giá trị lớn hơn lãi suất vay thì doanh nghiệp nên nhận các khoản vay từ bên ngoài, còn đối với hoạt động đầu tư đây cũng là một trong những căn cứ để họ quyết định đầu tư vào đâu là mang hiệu quả cao nhất

1.3.5 Hệ thống các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán:

Rủi ro phá sản là rủi ro gắn liền với khả năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp Trong quan hệ thanh toán hiện nay, hầu như doanh nghiệp nào cũng thực hiện việc tài trợ vốn thông qua việc vay nợ ngắn hạn Khi khả năng thanh toán của doanh nghiệp giảm tới một mức báo động thì nó gắn liền với rủi ro phá sản Khi một doanh nghiệp không đủ vốn để tài trợ cho các khoản

nợ thì họ gặp phải khó khăn là buộc phải vay nhiều hơn để thanh toán cho các khoản nợ Nếu khi doanh nghiệp vay quá nhiều thì rất nguy hiểm bời vì doanh nghiệp phải trả một khoản chi phí cố định khi sử dụng vốn vay, đó là một phần nợ gốc và phần trả lãi mà doanh nghiệp vay khoản nợ đó Khi doanh nghiệp nợ quá nhiều thì doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc đo vay vốn vì lúc này các nhà đầu tư, những người cho váỹe xem xét tình hình tài chính của doanh nghiệp và họ nhận thấy khả năng thanh toán của doanh nghiệp là thấp thì họ sẽ hạn chế việc đầu tư vốn vào doanh nghiệp và như vậy sự phát triển

của doanh nghiệp sẽ bị kìm hãm Chính vì vậy để đánh giá tình hình tài chính của một doanh nghiệp thì cần phải đánh giá khả năng chi trả của doanh nghiệp đó Khả năng thanh toán cũng góp phần đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp

Các hệ số và khả năng thanh toán:

- Hệ số khả năng thanh toán hiện hành được xác định bởi công thức:

Hệ số khả năng thanh toán hiện hành = Tổng tài sản (1.19)

Nợ phải trả

Hệ số khả năng thanh toán tổng quát cho thấy mối quan hệ giữa tổng tài sản mà doanh nghiệp hiện đang quản lý, đang sử dụng với tổng số nợ mà doanh nghiệp phải trả bao gồm những khoản nợ ngắn hạn và nợ dài hạn Nếu hệ

số này nhỏ hơn 1 và tiến dần về 0 thì nó báo hiệu sự phá sản của doanh nghiệp, nguồn vốn mà doanh nghiệp sở hữu có nguy cơ bị mất, tổng tài sản mà doanh nghiệp hiện có không đủ trả số nợ mà doanh nghiệp phải thanh toán

Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn được xác định bởi công thức Cụ thể như sau:

Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn (1.20)

Nợ ngắn hạn

Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn là công cụ đo lường khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp với số tài sản ngắn hạn mà doanh nghiệp hiện có Nếu hệ số này lớn hơn 1, thì doanh nghiệp có khả năng thanh toán các khoản nợ vay của doanh nghiệp và ngược lại nếu hệ số này nhỏ hơn

1 thì khả năng thanh toán của doanh nghiệp là không tốt, tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp không đủ để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và các khoản đến hạn phải trả Nếu hệ số này càng tiến dần về 0 thì doanh nghiệp có nguy

cơ bị phá sản

Hệ số khả năng thanh toán nhanh được xác định bởi công thức sau:

Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn-hàng tồn kho

Nợ ngắn hạn (1.21) Chỉ tiêu này phản ánh khả năng thanh toán các khoản nợ trọng một khoảng thời gian ngắn Số tài sản dùng để thanh toán nhanh còn được xác định là tiền cộng với tương đương tiền Hệ số này thường biến động từ 0,5 đến 1, lúc đó khả năng thanh toán của doanh nghiệp được đánh giá là rất khả quan Tuy nhiên để kết luận hệ số này tốt hay xấu thì cần phải xem xét đến bản chất và điều kiện kinh doanh của doanh nghiệp đó

1.3.4 Những nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp [8]

Trong nền kinh tế thị trường, vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp được hình thành từ hai nguồn là nguồn vốn bên trong và bên ngoài của doanh nghiệp Nguồn vốn bên trong doanh nghiệp bao gồm: tiền khấu hao tài sản cố định, lợi nhuận để lại để tái đầu tư, các khoản dự trữ dự phòng Ngoài

ra, còn có các khoản thu được từ nhượng bán, thanh lý tài sản cố định Nguồn vốn bên trong với lợi thế rất lớn là doanh nghiệp được quyền chủ động sử dụng một cách linh hoạt mà không phải chịu chi phí sử dụng vốn Vì thế, nếu doanh nghiệp tổ chức khai thác triệt để nguồn vốn bên trong sẽ vừa tạo một lượng vốn cung ứng cho nhu cầu sản xuất kinh doanh lại vừa giảm được khoản chi phớ sử dụng vốn do phải đi vay từ bên ngoài, đồng thời nâng cao được hiệu quả đồng vốn hiện có

Nguồn vốn bên ngoài doanh nghiệp bao gồm: vay ngân hàng và các tổ chức kinh tế khác, phát hành trái phiếu, nợ người cung cấp và các khoản nợ khác Trong nền kinh tế thị trường, ngoài vốn chủ sở hữu thì số vốn doanh nghiệp huy động từ bên ngoài ngày càng chiếm tỷ trọng lớn trong tổng số vốn kinh doanh huy động của doanh nghiệp Việc tổ chức huy động vốn từ nguồn

vốn bên ngoài không những đáp ứng kịp thời vốn cho sản xuất kinh doanh với

số lượng lớn mà còn tạo cho doanh nghiệp một cơ cấu vốn linh hoạt hơn

Việc tổ chức huy động phụ thuộc vào hai nguồn vốn trên Nếu doanh nghiệp khai thác được triệt để nguồn vốn bên trong, giảm được khoản chi phí

sử dụng vốn do phải đi vay từ bên ngoài thì sẽ tăng thêm tính tự chủ tài chính cho bản thân doanh nghiệp Điều quan trọng là doanh nghiệp phải biết cân nhắc, xem xét lựa chọn hình thức thu hút vốn thích hợp, nhằm tối thiểu hoá chi phí sử dụng vốn, đấy mới là nhân tố quyết định trực tiếp đến hiệu quả của công tác tổ chức vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Do vậy, hiệu quả

sử dụng vốn của doanh nghiệp chịu tác động của cả những nhân tố chủ quan

và nhân tố khách quan Dưới sự tác động của những nhân tố này hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp có thể được nâng cao nếu như nhân tố này tác động tích cực, tạo điều kiện tốt cho quá trình huy động và sử dụng vốn của doanh nghiệp Ngược lại, nếu nhân tố này mang lại ảnh hưởng tiêu cực sẽ làm giảm hiệu quả huy động và sử dụng vốn của doanh nghiệp Chính vì vậy, việc nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng có ý nghĩa rất quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp

1.3.4.1 Những nhân tố chủ quan

Đây là điểm xuất phát của doanh nghiệp, có định hướng phát triển trong suốt quá trình tồn tại Một ngành nghề kinh doanh đã được lựa chọn buộc người quản lý phải giải quyết những vấn đề như:

- Cơ cấu tài sản, mức độ hiện đại của tài sản

- Cơ cấu vốn, quy mô vốn, khả năng tài chính của doanh nghiệp

- Nguồn tài trợ cũng như lĩnh vực đầu tư

* Công tác quản lý, tổ chức quá trình sản xuất kinh doanh

Quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp gồm các giai đoạn là mua sắm, dự trữ các yếu tố đầu vào, quá trình sản xuất và quá trình tiêu thụ Nếu công ty làm tốt các công tác quản lý, tổ chức trong quá trình này thì sẽ làm cho các hoạt động của mình diễn ra thông suốt, giảm chi phí tăng hiệu

quả Một doanh nghiệp hoạt động sản xuất kinh doanh đạt hiệu quả cao khi

mà đội ngũ cán bộ quản lý cuả họ là những người có trình độ và năng lực, tổ chức huy động và sử dụng các nguồn lực của doanh nghiệp một cách có hiệu quả Cụ thể như sau:

- Trình độ tổ chức quản lý của lãnh đạo: vai trò của người lãnh đạo trong sản xuất kinh doanh là rất quan trọng, thể hiện ở sự kết hợp một cách tối

ưu và hài hoà giữa các yếu tố của quá trình sản xuất kinh doanh nhằm giảm những chi phí không cần thiết, đồng thời nắm bắt các cơ hội kinh doanh và tận dụng chúng một cách có hiệu quả nhất, nhằm đem lại cho doanh nghiệp sự tăng trưởng và phát triển

- Trình độ tay nghề của người lao động: thể hiện ở khả năng tự tìm tòi sáng tạo trong công việc, tăng năng suất lao động, ý thức trách nhiệm và làm nhiệt tình công việc Nếu hội đủ các yếu tố này, người lao động sẽ thúc đẩy qúa trình sản xuất kinh doanh phát triển, hạn chế hao phí nguyên vật liệu giữ gìn và bảo quản tốt tài sản, nâng cao chất lượng sản phẩm Đây chính là yếu

tố quan trọng nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp

- Trình độ tổ chức hoạt động kinh doanh: đây cũng là một yếu tố có ảnh hưởng trực tiếp Chỉ trên cơ sở tổ chức hoạt động kinh doanh có hiệu quả mới đem lại những kết quả đáng khích lệ

- Trình độ quản lý và sử dụng các nguồn vốn: Đây là nhân tố ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp Bộ phận tài chính - kế toán làm việc có hiệu quả đúng vai trò hết sức quan trọng đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Nó làm nhiệm vụ kiểm soát chế độ chi tiêu tài chính, quản lý các nguồn lực của doanh nghiệp trên hệ thống sổ sách một cách chặt chẽ, cung cấp thông tin cần thiết, chính xác cho nhà quản trị Nếu công tác kế toán được thực hiện không tốt sẽ dẫn đến mất mát, chiếm dụng, sử dụng không đúng mục đích gây lãng phí tài sản đồng thời có thể gây ra các tệ nạn tham ô, hối lộ, tiêu cực là các căn bệnh xã hội thường gặp trong cơ chế hiện nay

* Khả năng tài chính

Nhân tố khả năng tài chính của doanh nghiệp bao gồm các yếu tố như:

- Quy mô vốn đầu tư

- Khả năng huy động vốn ngắn hạn và dài hạn

- Tính linh hoạt của cơ cấu vốn đầu tư

Tài chính là yếu tố quan trọng, ảnh hưởng hầu như đến tất cả các lĩnh vực hoạt động của doanh nghiệp Quy mô vốn đầu tư và khả năng huy động vốn quyết định quy mô các hoạt động của công ty trên thị trường Nó ảnh hưởng đến việc nắm bắt các cơ hội kinh doanh lớn, mang lại nhiều lợi nhuận cho công ty Nó ảnh tới việc áp dụng các công nghệ hiện đại vào sản xuất kinh doanh, ảnh hưởng tới khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trường

* Trình độ trang bị kỹ thuật

Trình độ trang bị máy móc thiết bị hiện đại giúp cho công ty có giá thành sản xuất thấp, chất lượng sản phẩm cao Sản phẩm của công ty có sức cạnh tranh cao là một trong những nhân tố tác động làm tăng doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp Tuy nhiên, nếu doanh nghiệp đầu tư tràn lan, thiếu định hướng thì việc đầu tư này sẽ không mang lại hiệu quả như mong muốn

Vì vậy, doanh nghiệp phải nghiên cứu kỹ về thị trường, tính toán kỹ các chi phí, nguồn tài trợ để có quyết định đầu tư vào máy móc thiết bị mới một cách đúng đắn

Trên đây là những nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp Ngoài ra còn có nhữngnguyên nhân khác tuỳ thuộc vào điều kiện kinh doanh cụ thể của từng doanh nghiệp Nắm bắt đượcc các nhân tố này sẽ giúp cho doanh nghiệp kịp thời đưa ra giải pháp hữu hiệu Vậy,

để phát huy những ảnh hưởng tích cực của các nhân tố và hạn chế được những thiệt hại do các nhân tố đó gây ra làm ảnh hưởng đến hiệu quả của việc

tổ chức và sử dụng vốn kinh doanh; các doanh nghiệp cần xem xét, nghiên cứu kỹ từng nguyên nhân để hạn chế đến mức thấp nhất những hậu quả xấu

có thể xảy ra, đảm bảo việc tổ chức huy động vốn đầy đủ kịp thời cho nhu cầu sản xuất kinh doanh

có thể xảy ra khi nền kinh tế có lạm phát, sức ép của môi trường cạnh tranh gay gắt, những rủi ro mang tính hệ thống mà doanh nghiệp không tránh khỏi Các nhân tố này ở một mức độ nào đó tác động trực tiếp hoặc gián tiếp lên hoạt động sản xuất kinh doanh, đến công tác quản lý và hiệu quả sử dụng vốn tại doanh nghiệp

b Môi trường Chính trị -Văn hoá- Xã hội:

Chế độ chính trị quyết định nhiều đến cơ chế quản lý kinh tế, các yếu tố văn hoá, xã hội như phong tục tập quán, thói quen, sở thích là những đặc trưng của đối tượng phục vụ của doanh nghiệp do đó gây ảnh hưởng lớn đến hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

c Nhân tố pháp lý

Là hệ thống các chủ trương, chính sách, hệ thống pháp luật do nhà nước đặt ra nhằm điều chỉnh hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Các doanh nghiệp phải tuân theo các quy định của pháp luật về thuế, về lao động, bảo vệ môi trường, an toàn lao động Các quy định này trực tiếp và gián tiếp tác đông lên hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp Nếu doanh nghiệp kinh doanh theo những lĩnh vực được nhà nước khuyến khích thì họ sẽ có những điều kiện thuận lợi để phát triển Ngược lại, doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn khi kinh doanh theo lĩnh vực bị nhà nước hạn chế Từ khi chuyển sang nền kinh tế thị trường mọi doanh nghiệp được lựa chọn ngành nghề kinh doanh

theo quy định của pháp luật, Nhà nước tạo môi trường và hàng lang pháp lý cho hoạt động của doanh nghiệp, hướng hoạt động của các doanh nghiệp thông qua các chính sách vĩ mô của Nhà nước Do vậy, chỉ một sự thay đổi nhỏ trong cơ chế quản lý của Nhà nước sẽ làm ảnh hưởng tới hoạt động của doanh nghiệp Vì vậy, nếu Nhà nước tạo ra cơ chế chặt chẽ, đồng bộ và ổn định sẽ góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp

ra đời làm cho máy móc đã được đầu tư với lượng vốn lớn của doanh nghiệp trở nên lạc hậu So với công nghệ mới, công nghệ cũ đòi hỏi chi phí bỏ ra cao hơn nhưng lại đạt hiệu quả thấp hơn làm cho sức cạnh tranh của doanh nghiệp giảm hiệu quả SXKD hay hiệu quả sử dụng vốn thấp Vì vậy, việc luôn đầu tư thêm công nghệ mới thì sẽ thu được lợi nhuận cao hơn Hiện nay, chúng ta đang sống trong kỷ nguyên của thông tin và “nền kinh tế tri thức” Sự phát triển mạnh mẽ của khoa học kỹ thuật và công nghệ đã tạo ra những thời cơ thuận lợi cho các doanh nghiệp trong việc phát triển sản xuất kinh doanh Nhưng mặt khác, nó cũng đem đến những nguy cơ cho các doanh nghiệp nếu như các doanh nghiệp không bắt kịp được tốc độ phát triển của khoa học kỹ thuật Vì khi đó, các tài sản của doanh nghiệp sẽ xảy ra hiện tượng hao mòn

vô hình và doanh nghiệp sẽ bị mất vốn kinh doanh

d Nhân tố khách hàng

Khách hàng gồm có những người có nhu cầu mua và có khả năng thanh toán Hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp phụ thuộc vào số lượng khách hàng và sức mua của họ Doanh nghiệp bán được nhiều hàng hơn khi sản