LỜI CAM ĐOAN Tôi tên là Nguyễn Thị Trăm Anh cam đoan luận văn thạc sỹ với đề tài: “Các nhân tố ảnh hưởng đến thu nhập ngoài lãi tại các ngân hàng thương mại Việt Nam” do chính tôi thực
GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU
Lý do chọn đề tài
Ngân hàng thương mại (NHTM) là một thành phần thiết yếu trong nền kinh tế, giúp luân chuyển vốn từ nơi thừa sang nơi thiếu thông qua huy động vốn và cấp tín dụng NHTM còn đóng vai trò trung gian trong chuyển giao tiền tệ qua các kênh thanh toán như tiền mặt, thẻ tín dụng, và ví điện tử Mục tiêu quan trọng của NHTM là tối đa hóa lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh để duy trì hoạt động và trả cổ tức cho cổ đông Thu nhập của NHTM chủ yếu đến từ chênh lệch lãi suất giữa cho vay và gửi tiết kiệm, cùng với thu nhập ngoài lãi từ các dịch vụ như phí giao dịch và hoa hồng Tuy nhiên, hoạt động cho vay cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro như rủi ro thanh khoản và lãi suất, có thể dẫn đến phá sản nếu không được quản lý hiệu quả Do đó, nhiều NHTM tại Việt Nam đã chú trọng vào việc đa dạng hóa nguồn thu nhập ngoài lãi để giảm thiểu rủi ro.
Trong những năm gần đây, nguồn thu nhập từ hoạt động ngân hàng thương mại (TNNL) đã có dấu hiệu suy giảm, với tỷ trọng thấp trong tổng lợi nhuận Nguyên nhân chủ yếu là do các yếu tố vĩ mô như nguy cơ suy thoái kinh tế, lạm phát gia tăng, sự tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), căng thẳng chính trị giữa Nga và Ukraine, cũng như khó khăn trong thị trường bất động sản và gia tăng nợ xấu Do đó, việc đa dạng hóa nguồn thu nhập trở nên cần thiết để các ngân hàng thương mại có thể tối ưu hóa hoạt động và đối phó hiệu quả với những thách thức này.
Hiện nay, các ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam đã chủ động đa dạng hóa nguồn thu nhập, giảm tỷ trọng từ các lĩnh vực kinh doanh rủi ro cao, chuyển sang chú trọng vào nguồn thu từ các hoạt động kinh doanh phi tín dụng như phí thanh toán, phí bảo hiểm và phí dịch vụ ủy thác Điều này diễn ra trong bối cảnh nền kinh tế đang có dấu hiệu tăng trưởng chậm lại và hoạt động cho vay gặp khó khăn do các tiêu chuẩn cho vay ngày càng được nâng cao Theo nghiên cứu của DeYoung và Rice (2004), thu nhập phi tín dụng đã chiếm gần 40% tổng thu nhập của ngành ngân hàng.
2000 Cũng theo Maudos (2017), trong giai đoạn từ 2002 – 2007 thu nhập ngoài lãi chiếm hơn 34,1% trong tổng thu nhập của ngành ngân hàng ở Châu Âu và giai đoạn
Từ năm 2008 đến 2012, nguồn thu ngoài lãi chiếm 32,4%, với ưu thế không bị hạn chế bởi quy định pháp lý và ảnh hưởng của chu kỳ kinh tế Thủ tướng Chính phủ đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đa dạng hóa nguồn thu trong Quyết định số 254/QĐTTg ngày 01/3/2012 và Quyết định số 986/QĐTTg ngày 08/8/2018, đề ra mục tiêu tăng tỷ trọng thu nhập từ dịch vụ phi tín dụng của các ngân hàng thương mại lên 12-13% vào cuối năm 2020 và 16-17% vào cuối năm 2025.
Tính đến năm 2022, theo thống kê từ 28 báo cáo tài chính của các ngân hàng thương mại, nguồn thu từ hoạt động ngân hàng (TNNL) cho thấy sự phân hóa rõ rệt Nhiều ngân hàng đã gia tăng mạnh tỷ trọng nguồn thu này trong tổng doanh thu, trong khi một số ngân hàng khác lại ghi nhận sự sụt giảm đáng kể Tổng TNNL của 28 ngân hàng đạt 125.052 tỷ đồng, tăng 11,4% so với năm 2021, nhờ vào sự gia tăng lãi thuần từ hoạt động dịch vụ, kinh doanh ngoại hối và các hoạt động kinh doanh khác.
Tỷ lệ thu nhập từ tài sản nợ (TNNL) trong tổng doanh thu đã giảm hơn 1,7% vào năm 2021, trong bối cảnh nền kinh tế trong nước và quốc tế diễn biến phức tạp, với nguy cơ suy thoái và tăng trưởng chậm lại Nhiều ngân hàng đã giảm lãi suất cho vay để hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận vốn, góp phần vào tăng trưởng GDP Tuy nhiên, khi Thông tư số 02/2023/TT-NHNN hết hiệu lực vào tháng 6 năm 2024, các nhóm nợ sẽ trở về đúng phân loại, dẫn đến nguy cơ gia tăng nợ xấu và chi phí trích lập dự phòng, ảnh hưởng đến lợi nhuận ngành ngân hàng Do đó, TNNL được xem là nguồn thu an toàn, bền vững và ít rủi ro, việc nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến TNNL hiện nay sẽ giúp ngân hàng có định hướng cụ thể trong việc chuyển dịch cơ cấu thu nhập.
Các nghiên cứu hiện nay về các nhân tố ảnh hưởng đến tình hình nợ xấu (TNNL) tại các ngân hàng thương mại (NHTM) thường được phân chia thành hai nhóm: nội tại và vĩ mô Nhóm nội tại bao gồm các yếu tố như quy mô ngân hàng, tổng tài sản, và suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA), theo nghiên cứu của nhiều tác giả như Nguyễn Minh Sáng và Nguyễn Thị Hạnh Hoa (2013), Vũ Xuân Dũng và Đoàn Việt Hùng (2018), Trần Huy Hoàng và Nguyễn Hữu Huân (2016), cùng với De Young và Rice (2004), Shahimi và cộng sự (2016) Trong khi đó, nhóm vĩ mô lại tập trung vào các yếu tố như tăng trưởng GDP và lạm phát, được đề cập trong các nghiên cứu của De Young và Rice (2004), Trần Huy Hoàng và Nguyễn Hữu Huân (2016), và Hakimi cùng các cộng sự (2012) Tuy nhiên, kết luận từ các nghiên cứu này vẫn chưa đồng nhất, và chưa có nghiên cứu nào đi sâu vào ảnh hưởng của cấu trúc sở hữu Nhà nước đối với các NHTM hay việc sử dụng nguồn lực của ngân hàng cho hoạt động cho vay và chỉ số đa dạng hóa thu nhập Đây là những khoảng trống nghiên cứu mà luận văn này sẽ xem xét và phân tích.
Tác giả lựa chọn đề tài “Các nhân tố ảnh hưởng đến thu nhập ngoài lãi tại các ngân hàng thương mại Việt Nam” cho luận văn thạc sĩ, xuất phát từ thực tiễn tại các NHTM Việt Nam và tình hình nghiên cứu hiện nay Nghiên cứu này nhằm cung cấp các đề xuất cho lãnh đạo các NHTM Việt Nam để gia tăng thu nhập ngoài lãi.
Mục tiêu nghiên cứu của luận văn
1.2.1 Mục tiêu tổng quát của luận văn
Bài viết này sẽ xem xét các yếu tố tác động đến tính năng động ngân hàng (TNNL) của các ngân hàng thương mại (NHTM) tại Việt Nam Kết quả nghiên cứu sẽ là nền tảng để đề xuất các chính sách nhằm nâng cao TNNL cho các NHTM trong tương lai.
1.2.2 Mục tiêu cụ thể của luận văn
Các mục tiêu cụ thể được chi tiết hóa từ mục tiêu nghiên cứu tổng quát như sau:
Một là luận văn cần phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến TNNL của các NHTM Việt Nam
Hai là luận văn phải đo lường được mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến TNNL của các NHTM Việt Nam
Ba là luận văn cần đề xuất các hàm ý chính sách cho các NHTM nhằm gia tăng TNNL trong tương lai.
Câu hỏi nghiên cứu của luận văn
Các câu hỏi tương ứng với các mục tiêu nghiên cứu cụ thể là:
Một là luận văn cần xác định các nhân tố nào ảnh hưởng đến TNNL của các NHTM Việt Nam cần được phân tích ?
Hai là luận văn cần xác định được mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến TNNL của các NHTM Việt Nam như thế nào ?
Ba là các hàm ý chính sách nào được luận văn đề xuất cho các NHTM nhằm gia tăng TNNL trong tương lai ?
Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
Đối tượng nghiên cứu: Các nhân tố ảnh hưởng đến TNNL của các NHTM Việt Nam Phạm vi nghiên cứu:
Về mặt không gian: Luận văn sử dụng phạm vi tại 24 NHTM Việt Nam trên tổng số 31
Các ngân hàng được lựa chọn chiếm hơn 75% thị phần và tổng tài sản của hệ thống, đảm bảo tính đại diện và phản ánh chính xác kết quả hoạt động của toàn bộ hệ thống ngân hàng.
Về mặt thời gian: Luận văn sử dụng dữ liệu thứ cấp của các ngân hàng trong giai đoạn
Từ năm 2011 đến 2023, giai đoạn 2011 – 2015 chứng kiến Ngân hàng Nhà nước (NHNN) thực hiện các quy định tái cấu trúc ngân hàng thương mại nhằm giảm thiểu nợ xấu và rủi ro tín dụng Bên cạnh đó, từ cuối năm 2019 đến 2021, đại dịch Covid-19 đã xuất hiện, gây ra những tác động tiêu cực đến nền kinh tế và ngành ngân hàng.
Phương pháp nghiên cứu
Luận văn sẽ áp dụng hai phương pháp nghiên cứu chính là định tính và định lượng Phương pháp định tính sẽ được thực hiện thông qua việc tổng hợp các lý thuyết liên quan đến tài nguyên nhân lực (TNNL) và các yếu tố ảnh hưởng đến TNNL tại các ngân hàng thương mại (NHTM) Đồng thời, nghiên cứu cũng sẽ tổng hợp tóm tắt các công trình nghiên cứu trước đó để xác định các khoảng trống, từ đó xây dựng cơ sở lý luận cho việc phát triển mô hình và giả thuyết nghiên cứu phù hợp với tình hình TNNL của các NHTM Việt Nam.
Phương pháp định lượng là phương pháp chủ yếu để xác định kết quả nghiên cứu Nó được thực hiện thông qua việc xử lý dữ liệu thứ cấp trong giai đoạn phân tích.
Từ năm 2011 đến 2023, nghiên cứu sẽ đánh giá giá trị trung bình của TNNL tại 24 ngân hàng thương mại Việt Nam, sử dụng dữ liệu dạng bảng Phân tích sẽ bao gồm thống kê mô tả các biến số với các giá trị như trung bình, lớn nhất, nhỏ nhất và độ lệch chuẩn để đánh giá sự khác biệt Ngoài ra, nghiên cứu sẽ thực hiện phân tích tương quan để kiểm tra mức độ nghiêm trọng của đa cộng tuyến Tiếp theo, hồi quy đa biến sẽ được thực hiện thông qua ba mô hình Pooled OLS, FEM và REM, kèm theo kiểm định F-test, Breuch Pagan và Hausman để chọn mô hình phù hợp nhất Mô hình này sẽ kiểm tra đa cộng tuyến, phương sai thay đổi và tự tương quan; nếu phát hiện vấn đề, phương pháp FGLS sẽ được áp dụng Kết quả sẽ được dùng để kiểm định giả thuyết nghiên cứu và so sánh với các nghiên cứu trước đó Cuối cùng, dựa trên tham số ước lượng, nghiên cứu sẽ xác định mức độ ảnh hưởng của các biến số và đề xuất các hàm ý quản trị cho các ngân hàng thương mại Việt Nam nhằm gia tăng TNNL.
Đóng góp của nghiên cứu
Luận văn này đóng góp lý luận bằng cách xây dựng mô hình và giả thuyết nghiên cứu về các nhân tố ảnh hưởng đến TNNL tại các NHTM Việt Nam, đồng thời tạo cơ sở cho các nghiên cứu tiếp theo liên quan đến chủ đề này Về mặt thực tiễn, nghiên cứu cung cấp dữ liệu thực nghiệm về các yếu tố tác động đến TNNL và phân tích ảnh hưởng của đại dịch Covid-19 đến TNNL của các NHTM Kết quả nghiên cứu đưa ra những hàm ý quản trị khả thi cho lãnh đạo ngân hàng nhằm nâng cao TNNL trong tương lai.
Cấu trúc luận văn
Để có thể hoàn thành các mục tiêu nghiên cứu thì luận văn sẽ có cấu trúc 5 chương như sau:
Chương 1: Giới thiệu nghiên cứu
CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ LƯỢC KHẢO NGHIÊN CỨU
Thu nhập ngoài lãi tại ngân hàng thương mại
2.1.1 Khái niệm thu nhập ngoài lãi tại ngân hàng thương mại
Nguyễn Văn Tiến (2015) cho rằng thu nhập tại các ngân hàng thương mại (NHTM) bao gồm hai nguồn chính: thu nhập từ lãi và thu nhập ngoài lãi Thu nhập từ lãi chủ yếu phát sinh từ lãi tiền gửi, hoạt động cho vay, và quản lý các chứng khoán nợ Theo Stiroh (2004b), thu nhập ngoài lãi chủ yếu đến từ các nghiệp vụ thanh toán ngoại hối, thu phí dịch vụ, và đầu tư chứng khoán Nghiên cứu của Smith và cộng sự (2003) cũng chỉ ra rằng việc đa dạng hóa nguồn thu giúp ngân hàng giảm thiểu rủi ro tập trung vào hoạt động cho vay.
Theo Lepetit và cộng sự (2008), các hoạt động tạo ra thu nhập ngoài lãi được coi là phương thức nhằm giảm thiểu ảnh hưởng của các hoạt động kinh doanh truyền thống, đặc biệt là tín dụng Những hoạt động này thể hiện nỗ lực của ngân hàng trong việc mở rộng dịch vụ và sản phẩm, từ đó gia tăng nguồn thu nhập.
Theo Hoàng Ngọc Tiến và Võ Thị Hiền (2010), thu nhập từ các hoạt động ngoài tín dụng là khoản thu của ngân hàng thương mại, được xác định từ chênh lệch giữa doanh thu từ các dịch vụ không liên quan đến tín dụng và chi phí thực hiện những dịch vụ đó Khoản thu này, còn được gọi là thu nhập ngoài lãi cho vay, bao gồm các nguồn thu từ dịch vụ như kinh doanh ngoại hối, vàng bạc, đá quý, chứng khoán, và các hoạt động dịch vụ khác, sau khi đã trừ đi các chi phí tương ứng.
Theo Nguyễn Thế Bính và Nguyễn Dương Gia Trân (2021), thu nhập không chịu lãi suất (TNNL) là nguồn thu từ các hoạt động như thu phí dịch vụ, đầu tư chứng khoán, giao dịch ngoại hối và các hoạt động trên thị trường phái sinh.
Tóm lại, thu nhập phi lãi (TNNL) của các ngân hàng thương mại (NHTM) bao gồm nhiều nguồn thu khác ngoài lãi suất từ hoạt động cho vay Các nguồn thu này bao gồm phí dịch vụ, phí giao dịch, lợi nhuận từ giao dịch chứng khoán, doanh thu từ dịch vụ thanh toán và các khoản thu nhập khác Những khoản thu này không phụ thuộc vào lãi suất và có thể đóng góp đáng kể vào tổng thu nhập của NHTM.
2.1.2 Cách thức đo lường thu nhập ngoài lãi tại ngân hàng thương mại
2.1.2.1 Dựa trên số tuyệt đối
Theo nghiên cứu của Theo Lee và cộng sự (2014), TNNL với phương pháp số tuyệt đối là sự kết hợp giữa các hoạt động kinh doanh của ngân hàng, bao gồm dịch vụ tài chính, giao dịch ngoại hối và vàng, cũng như mua bán chứng khoán kinh doanh và đầu tư.
Thu nhập ngoài lãi tại ngân hàng thương mại được tính bằng tổng lãi hoặc lỗ thuần từ các hoạt động dịch vụ, kinh doanh ngoại hối và vàng, mua bán chứng khoán kinh doanh, cùng với mua bán chứng khoán đầu tư.
Nguồn: Lee và cộng sự (2014)
Lãi hoặc lỗ thuần từ hoạt động dịch vụ phản ánh lợi nhuận hoặc tổn thất từ việc cung cấp dịch vụ ngân hàng, bao gồm các khoản phí dịch vụ, phí giao dịch, phí thẻ và các khoản thu khác liên quan.
Lãi hoặc lỗ thuần từ hoạt động kinh doanh ngoại hối và vàng phản ánh lợi nhuận hoặc tổn thất từ các giao dịch mua bán tiền tệ và vàng.
Lãi/(lỗ) thuần từ mua bán chứng khoán kinh doanh là lợi nhuận hoặc tổn thất thuần từ hoạt động mua bán chứng khoán nhằm mục đích kinh doanh ngắn hạn, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và các công cụ tài chính khác trên thị trường chứng khoán.
Lãi/(lỗ) thuần từ mua bán chứng khoán đầu tư là lợi nhuận hoặc tổn thất ròng từ hoạt động mua bán chứng khoán với mục tiêu đầu tư dài hạn Hoạt động này bao gồm việc nắm giữ và bán các tài sản chứng khoán nhằm tối đa hóa lợi nhuận từ các khoản đầu tư.
2.1.2.2 Dựa trên số tương đối
DeYoung và Rice (2004) ước tính tỷ lệ thu nhập từ hoạt động phi truyền thống (TNNL) bằng cách chia tổng TNNL cho tổng tài sản Nguyễn Minh Sáng và Nguyễn Thị Hạnh Hoa (2013) cho rằng phương pháp này có ưu điểm trong việc dự đoán xu hướng phát triển và tương quan vai trò của TNNL trong tổng thu nhập của ngân hàng so với thu nhập truyền thống Phương pháp này cho thấy khả năng sinh lời từ mỗi đồng tài sản, phản ánh cách các ngân hàng thương mại sử dụng nguồn lực để tạo ra TNNL.
Tỷ lệ thu nhập ngoài lãi (%) = 𝑻𝒉𝒖 𝒏𝒉ậ𝒑 𝒏𝒈𝒐à𝒊 𝒍ã𝒊 𝒕𝒉𝒖ầ𝒏
Nguồn: De Young và Rice (2004)
2.1.3 Vai trò của thu nhập ngoài lãi tại ngân hàng thương mại
TNNL đóng vai trò quan trọng trong NHTM, cung cấp nguồn thu đáng kể từ các hoạt động như phí dịch vụ, hoa hồng và doanh thu giao dịch Mặc dù thu nhập từ lãi suất vẫn quan trọng, nhưng thu nhập không liên quan đến lãi suất mang lại sự đa dạng và ổn định cho dòng thu nhập tổng thể Khi NHTM gia tăng nguồn thu từ hoạt động phi lãi suất, họ có thể giảm sự phụ thuộc vào biến động lãi suất và nâng cao lợi nhuận Điều này giúp giảm thiểu rủi ro khi lãi suất thấp, cho phép các NHTM duy trì lợi nhuận ổn định ngay cả trong môi trường lãi suất giảm đáng kể.
TNNL giúp ngân hàng đa dạng hóa nguồn thu nhập ngoài cho vay truyền thống thông qua các dịch vụ tính phí như quản lý tài sản, tư vấn đầu tư, bảo hiểm và dịch vụ thanh toán Sự đa dạng này không chỉ giúp ngân hàng thích nghi với thay đổi của thị trường mà còn đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của khách hàng Việc mở rộng dịch vụ cho phép ngân hàng thu hút đối tượng khách hàng rộng hơn và xây dựng mối quan hệ lâu dài, từ đó thúc đẩy tăng trưởng doanh thu.
Các lý thuyết liên quan đến thu nhập ngoài lãi tại ngân hàng thương mại
Lý thuyết quyền lực thị trường (MP) cho rằng sự tăng trưởng thị phần của doanh nghiệp phản ánh quyền lực thị trường, giúp doanh nghiệp đạt được lợi nhuận cao hơn MP có hai hướng tiếp cận chính: lý thuyết Cấu trúc – Hành vi – Hiệu quả (SCP) và lý thuyết quyền lực thị trường tương đối (RMP).
Theo lý thuyết SCP, cấu trúc thị trường quyết định hành vi của doanh nghiệp, từ đó ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh, bao gồm khả năng sinh lợi, cải tiến kỹ thuật và tăng trưởng (Olweny và Shipho, 2011) Điều này cho thấy rằng các ngân hàng thương mại có thể đạt được lợi nhuận vượt kế hoạch khi giảm lãi suất tiền gửi và tăng lãi suất cho vay (Tregenna, 2009).
Trái với phương pháp SCP, tiếp cận theo quyền lực thị trường tương đối (RMP) cho rằng lợi nhuận của ngân hàng phụ thuộc vào thị phần Các ngân hàng có thể tạo sự khác biệt qua sản phẩm, từ đó dễ dàng tiếp cận và khai thác thị trường, giúp tìm kiếm thu nhập cao hơn đối thủ (Athanasoglou và cộng sự, 2008) Vì vậy, những ngân hàng thương mại lớn với thương hiệu mạnh và chất lượng sản phẩm, dịch vụ tốt có khả năng tăng giá và đạt lợi nhuận cao hơn.
2.2.2 Lý thuyết về đa dạng hóa thu nhập
Theo Markowitz (1952), đa dạng hóa đầu tư là một chiến lược giúp nhà đầu tư tham gia vào nhiều ngành khác nhau nhằm giảm rủi ro mà không làm giảm lợi nhuận Mặc dù việc này có thể làm tăng chi phí hoạt động của ngân hàng, nhưng thu nhập ngoài lãi cũng tăng lên Asif và Akhter (2019) nhấn mạnh rằng việc các ngân hàng thương mại (NHTM) tập trung vào các hoạt động ngoài lãi như phí dịch vụ và hoa hồng giúp giảm thiểu rủi ro từ hoạt động tín dụng Đa dạng hóa hoạt động kinh doanh trong NHTM tạo ra hai nguồn thu nhập chính: thu nhập từ lãi và thu nhập phi lãi Điều này cho thấy đa dạng hóa thu nhập không chỉ giúp gia tăng nguồn thu mà còn tối ưu hóa lợi nhuận một cách an toàn Ngoài ra, đa dạng hóa cũng giúp giảm thiểu rủi ro trong cấp tín dụng và trở thành nguồn thu nhập chính cho ngân hàng thông qua các dịch vụ như phí gửi tiền, ngân hàng điện tử, và thẻ tín dụng Việc này không chỉ đa dạng hóa nguồn thu mà còn thúc đẩy sự phát triển của ngân hàng, đáp ứng tốt hơn nhu cầu của khách hàng.
Theo Atemnkeng và Nzongang (2006), trong lĩnh vực hoạt động kinh doanh của các ngân hàng thương mại, việc áp dụng lý thuyết danh mục đầu tư cho thấy rằng đa dạng hóa tài sản sẽ làm tăng lợi tức và rủi ro Quyết định đa dạng hóa danh mục đầu tư thuộc về ban giám đốc ngân hàng, nhằm chia nhỏ rủi ro và nâng cao hiệu quả kinh doanh Mỗi sản phẩm dịch vụ của ngân hàng được coi là một khoản đầu tư độc lập, không có tương quan rủi ro, từ đó ảnh hưởng đến thu nhập tổng thể và điều chỉnh mức rủi ro của tổ chức Đặc biệt, đa dạng hóa cũng giúp ngân hàng đối phó với các rủi ro như rủi ro tín dụng, phá sản và thanh khoản.
Đa dạng thu nhập giúp ngân hàng thương mại giảm thiểu rủi ro và ảnh hưởng từ biến động kinh tế, cho phép ngân hàng hoạt động hiệu quả hơn trong nhiều lĩnh vực khác nhau Khi một lĩnh vực gặp khó khăn, nguồn thu từ các lĩnh vực khác có thể hỗ trợ ngân hàng duy trì hoạt động ổn định Đồng thời, việc cung cấp nhiều sản phẩm và dịch vụ tài chính giúp ngân hàng đáp ứng nhu cầu đa dạng của khách hàng, từ vay vốn, đầu tư đến thanh toán và quản lý tài sản Điều này không chỉ mang lại sự linh hoạt và tiện lợi cho khách hàng mà còn tạo ra sự cạnh tranh lành mạnh giữa các ngân hàng.
2.2.3 Lý thuyết kinh tế theo quy mô
Lý thuyết tính kinh tế theo quy mô của Panzar và Willig (1977) cho thấy rằng khi tổ chức sản xuất nhiều loại hàng hóa và dịch vụ, chi phí trung bình trên mỗi sản phẩm sẽ giảm Điều này có nghĩa là khi các doanh nghiệp đa dạng hóa hoặc mở rộng lĩnh vực kinh doanh, họ có thể tận dụng và chuyển đổi các nguồn lực hiện có, từ đó hạn chế lãng phí (Markides và Williamson, 1994) Việc thực hiện nhiều lĩnh vực kinh doanh đồng thời giúp giảm tổng chi phí, tăng lợi nhuận và nâng cao hiệu quả sử dụng nguồn lực Đối với các ngân hàng thương mại, việc đa dạng hóa hoạt động kinh doanh và mở rộng sản phẩm dịch vụ trong khi vẫn sử dụng các nguồn lực sẵn có như nhân lực, công nghệ và cơ sở vật chất sẽ giúp tiết kiệm chi phí và nâng cao hiệu quả hoạt động Hơn nữa, khi đa dạng hóa trong lĩnh vực tài chính, các kỹ năng quản lý có sẵn sẽ được phát huy, giúp kiểm soát rủi ro tốt hơn.
Đa dạng hóa hoạt động của ngân hàng không chỉ không tăng lợi nhuận mà còn có thể làm giảm lợi nhuận, theo Klein và Saidenberg (2000), vì nó làm pha loãng khả năng quản trị và chuyên môn của ngân hàng Thêm vào đó, việc mở rộng lĩnh vực kinh doanh dẫn đến gia tăng chi phí đại diện, như chi phí thuê chuyên gia và bổ sung nhân lực cho các hoạt động mới (Deng và Elyasiani, 2008) Hơn nữa, quy mô đa dạng hóa lớn sẽ kéo theo rủi ro gia tăng, khi ngân hàng tham gia vào các lĩnh vực tự doanh và đầu tư mạo hiểm như bảo hiểm, bất động sản, và chứng khoán, làm tăng rủi ro hệ thống Mặc dù thu nhập ngoài lãi từ dịch vụ gửi tiền và ủy thác không làm tăng rủi ro, nhưng sự đa dạng hóa vẫn cần được cân nhắc kỹ lưỡng.
Các nhân tố ảnh hưởng đến thu nhập ngoài lãi tại ngân hàng thương mại
Nguyễn Văn Tiến (2015) cho rằng hoạt động kinh doanh (HĐKD) của ngân hàng thương mại (NHTM) đóng vai trò cầu nối giữa các đối tượng trong nền kinh tế Do đó, các ngân hàng chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố cả bên trong lẫn bên ngoài Tình hình nhân lực (TNNL) của các NHTM cũng không phải là ngoại lệ, mà cũng bị tác động bởi các yếu tố nội tại và vĩ mô của nền kinh tế.
2.3.1 Nhóm các nhân tố thuộc bên trong ngân hàng
Theo DeYoung và Rice (2004), quy mô ngân hàng thường được đo lường qua tổng tài sản, phản ánh nguồn lực của ngân hàng Các ngân hàng lớn thường có tỷ lệ lãi ròng biên thấp hơn so với ngân hàng nhỏ trong môi trường cạnh tranh cao Do đó, các ngân hàng thương mại có xu hướng mở rộng hoạt động kinh doanh phi truyền thống để tận dụng nguồn lực hiện có và gia tăng thu nhập.
Theo Chiorazzo và cộng sự (2008), khi quy mô của các ngân hàng thương mại (NHTM) lớn tăng lên, tỷ lệ thu nhập từ hoạt động không liên quan (TNNL) có xu hướng giảm Nguyên nhân là do các NHTM tập trung vào các hoạt động truyền thống nhằm tối đa hóa lợi nhuận, từ đó tạo điều kiện mở rộng thị phần và tăng tài sản Điều này dẫn đến việc các hoạt động đa dạng hóa thu nhập bị thu hẹp dần.
2.3.1.2 Tỷ lệ vốn chủ sở hữu
Vốn cổ phần (VCSH) được xem là nguồn vốn dài hạn quan trọng giúp ngân hàng thương mại (NHTM) tăng cường nguồn thu ngoài lãi Các ngân hàng có thể tận dụng VCSH để mở rộng dịch vụ tài chính, như bảo hiểm, quản lý tài sản và tư vấn tài chính, từ đó gia tăng thu nhập từ các dịch vụ mới Ngoài ra, VCSH cũng cho phép ngân hàng đầu tư vào các công cụ tài chính như cổ phiếu và trái phiếu, giúp nâng cao khả năng tự chủ tài chính Sự gia tăng quy mô hoạt động kinh doanh, thông qua việc mở chi nhánh và phát triển hệ thống phân phối, sẽ tạo cơ hội cho NHTM đa dạng hóa hoạt động kinh doanh, không chỉ trong các lĩnh vực truyền thống mà còn mở rộng sang các dịch vụ phi truyền thống hiện đại.
Tỷ suất sinh lời là yếu tố quan trọng để đánh giá hiệu quả kinh doanh và năng lực quản lý của lãnh đạo ngân hàng trong việc sử dụng nguồn lực để tạo ra thu nhập Theo Craigwell và Maxwell (2006), tỷ suất sinh lời phản ánh khả năng quản trị cốt lõi của ngân hàng trong việc sinh lợi DeYoung và Rice (2004) cũng chỉ ra rằng tỷ lệ NNL là chỉ số phản ánh một phần lợi nhuận ngân hàng, cho thấy khi tỷ suất sinh lời tăng, NNL cũng có xu hướng tăng theo, bên cạnh các hoạt động truyền thống Các chỉ số như ROA và ROE thể hiện việc ngân hàng tận dụng hiệu quả các nguồn lực như công nghệ, nhân sự và vốn chủ sở hữu để tạo ra lợi nhuận từ cả hoạt động truyền thống và phi truyền thống.
2.3.1.4 Tỷ lệ tiền gửi huy động
Hakimi và cộng sự (2012) nhấn mạnh rằng nguồn vốn huy động từ tiền gửi là yếu tố quan trọng cho các ngân hàng thương mại (NHTM) trong việc thực hiện chức năng trung gian tài chính Sự gia tăng tổng tiền gửi giúp ngân hàng có nguồn vốn dồi dào để cho vay và đầu tư, từ đó tạo ra cơ hội tăng thu nhập từ lãi suất và phí dịch vụ từ các khoản vay.
Theo lý thuyết kinh tế theo quy mô, vào năm 2008, với nguồn vốn dồi dào và chi phí thấp, các ngân hàng thương mại (NHTM) có cơ hội phát triển và cung cấp các dịch vụ phi truyền thống khác Điều này giúp các ngân hàng tối ưu hóa hoạt động kinh doanh và gia tăng nguồn thu nhập (Damankah và cộng sự, 2014).
Theo Nguyễn Văn Tiến (2015), hoạt động cấp tín dụng là yếu tố chính trong chức năng trung gian tài chính của các ngân hàng thương mại (NHTM) và mang lại lợi nhuận cao nhất cho họ Do đó, các NHTM thường xây dựng chiến lược tăng trưởng dư nợ cho vay hàng năm để tạo ra thêm thu nhập Theo lý thuyết cấu trúc hiệu quả, việc gia tăng lợi nhuận là cần thiết để nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh Tuy nhiên, nếu NHTM chỉ tập trung vào việc tối đa hóa lợi nhuận từ tín dụng và các sản phẩm truyền thống, thì các hoạt động liên quan đến việc tìm kiếm tài nguyên nhân lực sẽ không được chú trọng đầy đủ (Hahm, 2008; Lepetit và cộng sự, 2008a).
Phan Thị Thu Hà (2013) nhấn mạnh rằng sự gia tăng tín dụng tại các ngân hàng thương mại (NHTM) thường đi kèm với rủi ro tiềm ẩn Khi cho vay tăng nhanh và quy định được nới lỏng, rủi ro tín dụng (RRTD) sẽ xuất hiện Sự gia tăng RRTD dẫn đến việc thu nhập từ hoạt động tín dụng giảm sút do không thu hồi được nợ hoặc phải trích lập dự phòng Để bù đắp cho thiệt hại này, các NHTM cần đa dạng hóa nguồn thu từ các dịch vụ, đầu tư và bán lẻ Như vậy, TNNL sẽ được gia tăng khi NHTM đối mặt với RRTD cao (Chortareas và cộng sự, 2012).
2.3.2 Nhóm các nhân tố thuộc vĩ mô nền kinh tế
Khi nền kinh tế phát triển và thu nhập bình quân đầu người tăng, khả năng tiêu thụ hàng hóa cũng tăng cao (Naceur và Goaied, 2008) Hahm (2008) chỉ ra rằng các nền kinh tế mới nổi với tốc độ GDP cao thường có tỷ lệ TNNL thấp hơn so với những nền kinh tế phát triển chậm Điều này cho thấy rằng các ngân hàng có thể mở rộng TNNL khi tăng trưởng kinh tế chậm lại Tuy nhiên, khi nền kinh tế phát triển ổn định cùng với các yếu tố như lãi suất và tỷ giá hối đoái, các ngân hàng thương mại có cơ hội mở rộng kinh doanh, thu hút đầu tư và gia tăng nhu cầu sử dụng dịch vụ, từ đó nâng cao TNNL (Chortareas và cộng sự, 2012; Hahm, 2008; Hakimi và cộng sự, 2012).
Lạm phát có tác động tiêu cực đến thị trường nội bộ, gây ra sự biến đổi giá tương đối và phân bổ sai nguồn lực Theo Fischer (1993), lạm phát làm sai lệch phân phối tài nguyên do những thay đổi bất lợi về giá cả Khi lạm phát xảy ra, giá hàng hóa thay đổi không đồng đều, dẫn đến việc quyết định của người tiêu dùng bị biến dạng và thị trường không còn khả năng phân bổ nguồn lực hiệu quả Trong bối cảnh lạm phát cao, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) phải thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ, nhưng nhu cầu vay vốn vẫn lớn, khiến ngân hàng chỉ có thể đáp ứng cho một số ít khách hàng với những hợp đồng đã ký hoặc dự án có hiệu quả Đồng thời, lãi suất huy động tăng cao kéo theo lãi suất cho vay cũng tăng, làm xấu đi môi trường đầu tư và gia tăng rủi ro đạo đức Do đó, lạm phát cao đã làm suy yếu, thậm chí phá vỡ thị trường vốn, ảnh hưởng lớn đến hoạt động của các ngân hàng thương mại.
Sự không ổn định của giá cả đã làm giảm lòng tin của nhà đầu tư và người dân, gây khó khăn cho việc ra quyết định của khách hàng và các tổ chức tài chính trong việc cung cấp sản phẩm dịch vụ Hệ quả là nguồn thu từ các dịch vụ tạo ra thu nhập từ nợ của các ngân hàng thương mại cũng giảm, cho thấy lạm phát có tác động rõ rệt đến thu nhập từ nợ.
MÔ HÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Quy trình thực hiện nghiên cứu
Để hoàn thành được các mục tiêu nghiên cứu thì luận văn này sẽ được thực hiện với quy trình bao gồm 7 bước như sau:
Hình 3.1: Quy trình nghiên cứu
Nguồn: Tổng hợp của tác giả
Bước đầu tiên trong quá trình nghiên cứu là tìm hiểu vấn đề, xác định mục tiêu và phạm vi nghiên cứu, đồng thời xem xét các nghiên cứu liên quan tại Việt Nam và quốc tế để nhận diện khoảng trống nghiên cứu Sau đó, bước thứ hai là tổng hợp các lý thuyết nền có liên quan đến đề tài nghiên cứu.
Bước 3: Lựa chọn các biến phù hợp
Bước 4: Xây dựng mô hình nghiên cứu giữa các biến độc lập và biến phụ thuộc
Bước 5: Tiến hành thu thập dữ liệu từ các báo cáo tài chính đã được kiểm toán của các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, sau đó áp dụng các mô hình hồi quy phù hợp để xử lý dữ liệu.
Bước 6: So sánh các mô hình hồi quy, từ đó lựa chọn mô hình phù hợp và tiến hành kiểm nghiệm
Bước 7: Trình bày và thảo luận kết quả nghiên cứu, đưa ra những hàm ý phù hợp
Mô hình và giả thuyết nghiên cứu
3.2.1 Khái quát mô hình nghiên cứu đề xuất
Luận văn này dựa trên các lý thuyết nền tảng về hoạt động đa dạng hóa của ngân hàng, nhằm giúp các tổ chức tận dụng nguồn lực và gia tăng nguồn thu Các yếu tố ảnh hưởng đến tài nguyên ngân hàng được phân loại thành hai nhóm: nội tại và vĩ mô Từ các lý thuyết về quy mô ngân hàng, chu kỳ kinh tế và quản lý kinh doanh, luận văn sẽ đề xuất các biến số nghiên cứu Nghiên cứu của Khúc Thế Anh và cộng sự (2023) sẽ được chọn làm mô hình gốc, kế thừa và phát triển cho bối cảnh các ngân hàng thương mại Việt Nam từ 2011 đến 2023 Lý do lựa chọn nghiên cứu này là do sự tương đồng về phạm vi nghiên cứu và việc tổng hợp khung lý thuyết về tài nguyên ngân hàng Nghiên cứu cũng xem xét tác động của đại dịch Covid-19 đến tài nguyên ngân hàng, với các biến số độc lập bao gồm quy mô ngân hàng, tỷ lệ cho vay trên tài sản, tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng, tỷ lệ lạm phát và ảnh hưởng của đại dịch Để hoàn thiện mô hình, luận văn sẽ bổ sung các biến số như tỷ lệ vốn chủ sở hữu, tỷ lệ tiền gửi trên tổng tài sản, đa dạng hóa thu nhập, tăng trưởng GDP và cấu trúc sở hữu nhà nước Các biến số này sẽ được tổng hợp trong bảng nghiên cứu.
Bảng 3.1: Tổng hợp các biến số trong mô hình nghiên cứu
Tên biến Ký hiệu Nguyên nhân lựa chọn Nguồn Kỳ vọng Các biến độc lập
Biến số này phản ánh năng lực tài chính của ngân hàng Quy mô tạo
Atellu (2016); Meng và cộng sự (2018); Nguyễn Thế Bính và Nguyễn
Tên biến Ký hiệu Nguyên nhân lựa chọn Nguồn Kỳ vọng ra lợi thế cho các ngân hàng trong các HĐKD phi truyền thống
Lữ Hữu Chí và Nguyễn Văn Thích (2023);
Khúc Thế Anh và cộng sự (2023); Atmawidjaya và Nuryakin (2023)
Biến số này phản ánh nguồn vốn dài hạn, hay sự tự lực tài chính của NHTM Tạo điều kiện cho các HĐKD phi truyền thống
Meng và cộng sự (2018);Atmawidjaya và Nuryakin (2023); Lữ Hữu Chí và Nguyễn Văn Thích (2023)
Tỷ lệ tiền gửi trên tài sản
Biến số này thể hiện nguồn vốn hỗ trợ các ngân hàng thương mại trong việc thực hiện chức năng trung gian tài chính Với chi phí thấp, các ngân hàng có điều kiện thuận lợi để tiến hành các hoạt động kinh doanh phi truyền thống.
Nepali và Niroula (2020); Vũ Xuân Dũng và Đoàn Việt Hùng
Tỷ lệ cho vay trên tài sản
Biến số này thể hiện hiệu quả sử dụng nguồn lực ngân hàng trong hoạt động cho vay, và nếu chỉ số này tăng cao sẽ gây cản trở lớn cho TNNL.
Khúc Thế Anh và cộng sự (2023)
Biến số này phản ánh chất lượng tín dụng của ngân hàng suy giảm và
Atmawidjaya và Nuryakin (2023); Vũ Xuân Dũng và Đoàn
Tên biến Ký hiệu Nguyên nhân lựa chọn Nguồn Kỳ vọng sự yêu cầu bù đắp nguồn thu đến từ TNNL
Nguyễn Ngọc Thạch và cộng sự (2020) Đa dạng hóa thu nhập
Biến số này cho biết mức độ đa dạng hóa thu nhập của NHTM đang diễn ra như thế nào ? Nếu càng tăng thì càng có lợi cho TNNL
Biến số này thể hiện sự khác biệt trong việc đa dạng hóa hoạt động kinh doanh giữa hai nhóm ngân hàng thương mại: nhóm có sở hữu Nhà nước trên 51% và nhóm ngân hàng còn lại.
Meng và cộng sự (2018) Ngược chiều
Biến số này phản ánh mức độ thuận lợi của thị trường để cho các NHTM thực hiện các HĐKD của mình
Ashraf và cộng sự (2023);Atmawidjaya và Nuryakin (2023); Khúc Thế Anh và cộng sự
Tỷ lệ lạm phát INF
Biến số này phản ánh mức độ khó khăn của thị trường để cho các NHTM thực hiện các HĐKD của mình
Nguyễn Thế Bính và Nguyễn Dương Gia Trân (2022); Khúc Thế Anh và cộng sự (2023)
Covid COVID Biến số này phản ánh sự xuất hiện của đại dịch
Khúc Thế Anh và cộng sự (2023) Cùng chiều (+)
Tên biến Ký hiệu Nguyên nhân lựa chọn Nguồn Kỳ vọng
19 Covid 19 sẽ có sự khác biệt gì về TNNL so với lúc không xuất hiện ?
Biến số phản ánh tỷ lệ TNNL trên tổng tài sản, phản ánh mức độ hiệu quả khi ngân hàng dùng nguồn lực của mình để có TNNL
Ashraf và cộng sự (2023); Atmawidjaya và Nuryakin (2023);
Nguyễn Thế Bính và Nguyễn Dương Gia Trân (2022); Khúc Thế Anh và cộng sự (2023)
Nguồn: Tổng hợp của tác giả
Mô hình nghiên cứu này nhằm đo lường ảnh hưởng của các yếu tố đến TNNL của các ngân hàng thương mại Việt Nam, với công thức: NIIi,t = 𝜶 + 𝜷𝟏∗SIZEi,t + 𝜷𝟐∗ETAi,t + 𝜷𝟑∗DTAi,t + 𝜷𝟒∗CTAi,t + 𝜷𝟓∗LLR + 𝜷6∗DIVERi,t + 𝜷7∗STAi,t + 𝜷8*GDPt + 𝜷9∗𝑪𝑷𝑰t + 𝜷10∗𝑪OVIDt + 𝜺 Các yếu tố này bao gồm quy mô ngân hàng (SIZE), tỷ lệ vốn chủ sở hữu (ETA), tỷ lệ nợ trên tài sản (DTA), tỷ lệ chi phí hoạt động (CTA), tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng (LLR), sự đa dạng hóa (DIVER), trạng thái thị trường (STA), tổng sản phẩm quốc nội (GDP), chỉ số giá tiêu dùng (CPI), và tác động của COVID-19 (COVID).
Bảng 3.1 sẽ trình bày các ký hiệu liên quan, trong đó các hệ số βj thể hiện mối quan hệ tác động giữa các biến độc lập và biến phụ thuộc Chỉ số 𝜺 biểu thị sai số trong mô hình nghiên cứu Thêm vào đó, i đại diện cho ngân hàng thương mại Việt Nam thứ i và t thể hiện năm thứ t.
Bảng 3.2: Phương pháp đo lường biến trong mô hình nghiên cứu
STT Ký hiệu Tên biến Công thức đo lường
1 SIZE Quy mô ngân hàng Log (Tổng tài sản)
3 DTA Tỷ lệ tiền gửi trên tài sản
STT Ký hiệu Tên biến Công thức đo lường
4 CTA Tỷ lệ cho vay trên tài sản
5 LLR Tỷ lệ dự phòng
6 DIVER Đa dạng hóa thu nhập 1 – [(UVW XVậY XZ[à\ ]ã\
UổXZ ^VW XVậY ) 2 + (UVW XVậY ^ừ ]ã\
7 STA Cấu trúc sở hữu
Biến giả với Agribank, Vietcombank, Vietinbank và BIDV là nhận giá trị (có vốn Nhà nước trên 51%) và các NHTM khác nhận giá trị 0
8 GDP Tăng trưởng kinh tế
GDPt là tổng sản phẩm quốc nội năm t; GDPt-1 là tổng sản phẩm quốc nội năm t –
9 INF Tỷ lệ lạm phát b`c ! a b`c !"# b`c !"# *100%
CPIt là chỉ số giá tiêu dùng năm t; CPIt-1 là chỉ số giá tiêu dùng năm t – 1
10 COVID Đại dịch Covid 19 Biến giả 1 là có xuất hiện đại dịch từ 2020
– 2022; 0 cho các năm còn lại
11 NII Thu nhập ngoài lãi >8= 68ậR 6?NàA dãA @8=ầ6
Nguồn: Tổng hợp của tác giả
3.2.2.1 Đối với quy mô ngân hàng
Atellu (2016); Meng và cộng sự (2018); Nguyễn Thế Bính và Nguyễn Dương Gia Trân (2022); Lữ Hữu Chí và Nguyễn Văn Thích (2023); Khúc Thế Anh và cộng sự (2023);
Atmawidjaya và Nuryakin (2023) chỉ ra rằng việc tăng quy mô của các ngân hàng thương mại (NHTM) sẽ đi kèm với sự mở rộng trong hoạt động cho vay và cung cấp dịch vụ tài chính, từ đó tạo ra cơ hội gia tăng thu nhập từ lãi suất và các nguồn thu nhập ngoài lãi khác Ngược lại, khi quy mô giảm, khả năng cung cấp vốn và mở rộng dịch vụ của NHTM sẽ bị hạn chế, dẫn đến giảm thu nhập ngoài lãi Do đó, có thể kết luận rằng quy mô ngân hàng lớn hơn sẽ góp phần gia tăng nguồn thu nhập Giả thuyết nghiên cứu liên quan đến quy mô ngân hàng được đặt ra từ đây.
H1: Quy mô ngân hàng ảnh hưởng cùng chiều đến TNNL của các NHTM Việt Nam 3.2.2.2 Đối với tỷ lệ vốn chủ sở hữu
VCSH được coi là nguồn vốn quan trọng giúp các NHTM cải thiện nguồn thu ngoài lãi, cho phép họ mở rộng danh mục dịch vụ tài chính và gia tăng TNNL từ các dịch vụ mới như bảo hiểm, quản lý tài sản, tư vấn tài chính, và ngân hàng đầu tư Các NHTM có thể đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu, và các sản phẩm tài chính phức tạp khác để tạo ra TNNL từ cổ tức và lợi tức Ngoài ra, nguồn vốn từ chủ sở hữu cũng hỗ trợ mở rộng quy mô hoạt động ngân hàng, tăng cường hệ thống phân phối và dịch vụ tài chính mới, từ đó tạo ra TNNL qua thu phí dịch vụ và lợi nhuận từ quy mô mở rộng Giả thuyết nghiên cứu liên quan đến tỷ lệ VCSH sẽ được xem xét trong bối cảnh này.
H2: Tỷ lệ VCSH ảnh hưởng cùng chiều đến TNNL của các NHTM Việt Nam
3.2.2.3 Đối với tỷ lệ tiền gửi trên tổng tài sản
Theo Nepali và Niroula (2020) cùng với Vũ Xuân Dũng và Đoàn Việt Hùng (2018), khi tổng tiền gửi tăng, các ngân hàng thương mại (NHTM) sẽ có nguồn vốn dồi dào để cho vay và đầu tư, từ đó tạo ra cơ hội gia tăng thu nhập từ lãi suất và phí dịch vụ Mức lãi suất trả cho tiền gửi và chi phí quản lý tiền gửi cũng ảnh hưởng đến tỷ lệ lợi nhuận Bằng cách sử dụng nguồn tiền gửi chi phí thấp như tiền gửi không kỳ hạn, NHTM có thể đạt được lợi nhuận cao với chi phí thấp Sự gia tăng tổng tiền gửi còn là cơ hội để ngân hàng nâng cao tỷ lệ lợi nhuận Do đó, giả thuyết nghiên cứu liên quan đến tỷ lệ tiền gửi được đặt ra.
H3: Tỷ lệ tiền gửi trên tổng tài sản ảnh hưởng cùng chiều đến TNNL của các NHTM Việt Nam
3.2.2.4 Đối với tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản
Khúc Thế Anh và cộng sự (2023) nhấn mạnh rằng việc các ngân hàng quá tập trung vào hoạt động cho vay có thể dẫn đến việc gia tăng rủi ro tín dụng đối với các khách hàng có rủi ro cao Thay vì đa dạng hóa hoạt động kinh doanh để tối ưu hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro, sự phụ thuộc vào tín dụng làm cho thu nhập của ngân hàng trở nên nhạy cảm với biến động thị trường Khi lãi suất thị trường thay đổi, thu nhập của ngân hàng cũng bị ảnh hưởng, dẫn đến khả năng tạo ra thu nhập nội bộ giảm sút do nguồn lực tập trung chủ yếu vào cho vay Do đó, nghiên cứu này đặt ra giả thuyết liên quan đến tỷ lệ cho vay.
H4: Tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản ảnh hưởng ngược chiều đến TNNL của các NHTM Việt Nam
3.2.2.5 Đối với tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng
Nghiên cứu của Atmawidjaya và Nuryakin (2023), Vũ Xuân Dũng và Đoàn Việt Hùng (2018), cùng Nguyễn Ngọc Thạch và cộng sự (2020) chỉ ra rằng khi tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng (RRTD) của các ngân hàng thương mại (NHTM) tăng lên, chi phí hoạt động cũng sẽ tăng theo Để bù đắp cho khoản thiệt hại này, các NHTM cần tạo ra các nguồn thu nhập khác Điều này dẫn đến việc tận dụng triệt để các hoạt động đa dạng hóa với nguồn lực sẵn có trong ngân hàng, từ đó làm tăng tính năng lực tài chính (TNNL) Giả thuyết nghiên cứu liên quan đến tỷ lệ dự phòng RRTD được hình thành từ những yếu tố này.
H5: Tỷ lệ dự phòng RRTD ảnh hưởng cùng chiều đến TNNL của các NHTM Việt Nam 3.2.2.6 Đối với đa dạng hóa thu nhập
Theo Ashraf và cộng sự (2023), chỉ số HHI cao ở các NHTM cho thấy sự triển khai và tăng trưởng của các hoạt động đa dạng hóa phi truyền thống Điều này tạo điều kiện thuận lợi cho các NHTM khai thác nguồn lực của mình, từ đó tạo ra thu nhập từ cả hoạt động truyền thống và phi truyền thống như bảo hiểm, quản lý tài sản, tư vấn tài chính và dịch vụ ngân hàng đầu tư Kết quả là, tổng lợi nhuận ròng (TNNL) của các NHTM sẽ được gia tăng Do đó, giả thuyết nghiên cứu về đa dạng hóa thu nhập được hình thành.
H6: Đa dạng hóa thu nhập ảnh hưởng cùng chiều đến TNNL của các NHTM Việt Nam 3.2.2.7 Đối với cấu trúc sở hữu Nhà nước
Theo nghiên cứu của Meng và cộng sự (2018), các ngân hàng thương mại (NHTM) quốc doanh với vốn sở hữu Nhà nước chiếm ưu thế thường ưu tiên sự ổn định và có khẩu vị rủi ro thấp Điều này dẫn đến việc chuyển đổi công nghệ và hoạt động đa dạng hóa diễn ra chậm hơn so với các NHTM tư nhân Hệ quả là, các NHTM có tỷ lệ sở hữu Nhà nước cao thường tập trung vào các hoạt động truyền thống, làm cho tiềm năng phát triển (TNNL) bị thu hẹp Do đó, nghiên cứu đặt ra giả thuyết về ảnh hưởng của cấu trúc sở hữu Nhà nước đến hoạt động của các NHTM.
H7: Cấu trúc sở hữu Nhà nước ảnh hưởng ngược chiều đến TNNL của các NHTM Việt Nam
3.2.2.8 Đối với tăng trưởng kinh tế
Tăng trưởng GDP đóng vai trò quan trọng trong việc gia tăng tổng nguồn lực nội tại (TNNL) của các ngân hàng thương mại (NHTM) Khi GDP tăng, nền kinh tế mở rộng, tạo ra nhiều cơ hội kinh doanh mới, từ đó thúc đẩy nhu cầu vay mượn của doanh nghiệp và cá nhân để đầu tư, mở rộng kinh doanh và tiêu dùng Điều này dẫn đến sự gia tăng doanh số cho vay và thu phí dịch vụ của NHTM, góp phần nâng cao TNNL Hơn nữa, tăng trưởng GDP còn giúp NHTM đạt được lợi suất cao hơn từ các khoản đầu tư vào các công ty và doanh nghiệp trên thị trường tài chính, cũng như làm tăng TNNL của ngân hàng.
Vì vậy, giả thuyết nghiên cứu liên quan đến tăng trưởng kinh tế đó là:
H8: Tăng trưởng kinh tế ảnh hưởng cùng chiều đến TNNL của các NHTM Việt Nam 3.2.2.9 Đối với tỷ lệ lạm phát
Nguyễn Thế Bính và Nguyễn Dương Gia Trân (2022) cùng Khúc Thế Anh và cộng sự (2023) chỉ ra rằng tỷ lệ lạm phát cao có thể ảnh hưởng đến khả năng tạo ra nguồn tài nguyên ngân hàng Lạm phát, với đặc trưng là sự gia tăng giá cả và mất giá tiền tệ kéo dài, tác động tiêu cực đến hoạt động kinh doanh của ngân hàng thương mại Khi lạm phát gia tăng, giá trị tiền tệ giảm theo thời gian, dẫn đến sức mua của người tiêu dùng bị suy giảm Hệ quả là nhu cầu vay mượn và sử dụng dịch vụ ngân hàng giảm, từ đó làm giảm nguồn tài nguyên ngân hàng Do đó, giả thuyết nghiên cứu liên quan đến cấu trúc sở hữu Nhà nước được đặt ra.
H9: Tỷ lệ lạm phát ảnh hưởng ngược chiều đến TNNL của các NHTM Việt Nam 3.2.2.10 Đối với đại dịch Covid 19
Phương pháp nghiên cứu
Theo nghiên cứu của Tabachnick và Fidell (2001), số lượng mẫu nghiên cứu cần thiết được xác định bằng công thức n ≥ 50 + 8m, trong đó n là số mẫu và m là số biến độc lập cùng biến kiểm soát Với 10 biến độc lập trong luận văn, số lượng mẫu tối thiểu cần thu thập là 130 quan sát Dữ liệu đã được tác giả thu thập từ 24 ngân hàng thương mại Việt Nam trong khoảng thời gian 13 năm, từ năm 2011.
Năm 2023, tổng số quan sát thu thập được là 312, cho thấy số lượng quan sát trong nghiên cứu là hợp lý và có cơ sở vững chắc Tác giả đã thu thập dữ liệu từ các báo cáo tài chính đã được kiểm toán và báo cáo thường niên của các ngân hàng thương mại, được công bố chính thức trên website của họ và trang www.cafef.vn trong khoảng thời gian 13 năm, từ 2011 đến 2023.
Trong nghiên cứu này, tác giả tập trung vào nhóm ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam, loại trừ các ngân hàng có vốn nước ngoài hoặc trụ sở đặt tại Việt Nam Nhóm NHTM Việt Nam chiếm hơn 75% tổng số ngân hàng, do đó phản ánh chính xác các đặc điểm và tính chất của ngành ngân hàng trong giai đoạn nghiên cứu Cuối cùng, 24 NHTM Việt Nam đã được chọn lựa và đáp ứng các yêu cầu của tác giả, thông tin chi tiết được trình bày trong Phụ lục 01.
Nghiên cứu sử dụng dữ liệu thứ cấp từ báo cáo tài chính hợp nhất đã kiểm toán của 24 ngân hàng thương mại Việt Nam, với tổng cộng 312 quan sát trong giai đoạn từ 2011 đến 2023 Dữ liệu được thu thập theo năm và bao gồm các chỉ tiêu cần thiết, sau đó được tính toán thông qua các công thức tài chính Các chỉ số kinh tế vĩ mô như tốc độ tăng trưởng và chỉ số giá tiêu dùng được lấy từ các nguồn uy tín như Ngân hàng Thế giới và IMF Nghiên cứu kéo dài 13 năm này ghi nhận những biến động lớn trong nền kinh tế Việt Nam, bao gồm khủng hoảng toàn cầu, xung đột chính trị, và các tác động từ dịch bệnh, chiến tranh thương mại Mỹ - Trung, cùng với lạm phát nghiêm trọng trong giai đoạn 2022 – 2023 Những yếu tố này đã ảnh hưởng mạnh mẽ đến hoạt động của các ngân hàng thương mại trong nước.
3.3.2 Phương pháp tính toán và ý nghĩa
3.3.2.1 Thống kê mô tả mẫu nghiên cứu
Bài viết sẽ đánh giá tình hình chung về giá trị trung bình tỷ lệ TNNL của các NHTM Việt Nam trong giai đoạn 2011 – 2023, nhằm cung cấp cái nhìn tổng quan về sự thay đổi của các biến số đặc trưng Tiếp theo, sẽ thực hiện thống kê mô tả với các giá trị trung bình, lớn nhất, nhỏ nhất và độ lệch chuẩn của các biến số trong mô hình nghiên cứu, đồng thời đánh giá sự khác biệt giữa các ngân hàng trong mẫu.
3.3.2.2 Phân tích ma trận tương quan của các biến số độc lập và kiểm soát Đối với mô hình hồi quy đa biến thì giả định ràng buộc cho sự phù hợp của nó là các biến độc lập hay các biến kiểm soát không được tương quan cao với nhau, nếu xảy ra tình trạng này thì hiện tượng đa cộng tuyến xuất hiện Vì vậy, một phương thức để xác định là sử dụng ma trận cấu trúc tương quan giữa các biến số Nếu hệ số tương quan trong ma trận của các cặp số lớn hơn 0,8 có nghĩa là cặp biến số đó tương quan mạnh, hay có khả năng mô hình xảy ra hiện tượng đa cộng tuyến nghiêm trọng và cần kiểm định sâu hơn để kết luận
3.3.2.3 Phân tích các mô hình hồi quy đa biến
Mô hình Pooled OLS (hồi quy gộp) là một phương pháp hồi quy cơ bản sử dụng bình phương nhỏ nhất với dữ liệu bảng, trong đó giả định rằng không có sự khác biệt giữa các đơn vị chéo và tung độ gốc α được dùng chung Tuy nhiên, mô hình này không phản ánh sự khác biệt giữa các đơn vị chéo trong mẫu nghiên cứu, dẫn đến việc các tham số ước lượng không thay đổi Hơn nữa, phương pháp này dễ gây ra tự tương quan chuỗi, thể hiện qua hệ số Durbin Watson thấp, làm giảm chất lượng và độ tin cậy của kết quả ước lượng.
Mô hình FEM (tác động cố định) : Để khắc phục các nhược điểm của mô hình Pooled
Mô hình FEM (Fixed Effects Model) xem xét các đặc trưng riêng của các đơn vị chéo, trong khi OLS (Ordinary Least Squares) không tính đến sự không đồng nhất này Trong FEM, các hệ số hồi quy được giả định giống nhau giữa các đơn vị chéo, nhưng hệ số chặn lại có tính phân biệt Mỗi thành phần trong mẫu nghiên cứu đều mang những điểm riêng biệt, liên quan đến các đối tượng hoặc thời gian khác nhau, và được coi như các hằng số có khả năng ảnh hưởng đến các biến độc lập Do đó, FEM phân tích mối liên hệ giữa các phần dư và từng đơn vị với biến độc lập, nhằm kiểm soát và tách biệt tác động của các đặc trưng không thay đổi theo thời gian khỏi các biến số độc lập.
Mô hình REM (tác động ngẫu nhiên) tập trung vào việc xác định các hệ số chặn khác nhau cho từng đơn vị chéo, phản ánh tác động chung của các biến độc lập Hệ số chặn tại các đơn vị chéo được sinh ra từ một hệ số chặn chung không thay đổi theo thời gian hay đối tượng Mỗi biến ngẫu nhiên là thành phần sai số thay đổi theo đối tượng nhưng không thay đổi theo thời gian, thể hiện các tác động của yếu tố không quan sát được Thay vì tiếp cận trực tiếp các đặc điểm riêng của các đơn vị, REM coi những đặc điểm này là các biến số ngẫu nhiên không tương quan với biến độc lập, từ đó giải thích sự tác động đến biến phụ thuộc Do đó, trong các tình huống nghiên cứu có sự khác biệt giữa các đơn vị tác động đến biến phụ thuộc, mô hình REM thường tối ưu hơn so với mô hình FEM.
3.3.2.4 Kiểm định lựa chọn mô hình phù hợp
Trong ba mô hình hồi quy Pooled OLS, FEM và REM, việc lựa chọn mô hình phù hợp là rất quan trọng để đưa ra kết luận chính xác Do đó, cần thực hiện các kiểm định tương ứng để xác định mô hình nào là thích hợp nhất cho phân tích.
Kiểm định F – Test : Kiểm định này nhằm xác định lựa chọn giữa Pooled OLS và FEM
Trong nghiên cứu này, chúng tôi đặt ra hai giả thuyết: H0 cho rằng không có sự khác biệt giữa các đối tượng hoặc thời gian khác nhau, dẫn đến việc chọn phương pháp Pooled OLS Ngược lại, H1 cho rằng có sự khác biệt giữa các đối tượng hoặc thời gian, do đó phương pháp FEM được lựa chọn Kết luận từ kiểm định này dựa trên hệ số P-Value của F-Test, thông thường nếu P-Value nhỏ hơn mức ý nghĩa đã định, chúng ta sẽ bác bỏ giả thuyết H0.
P – Value thấp hơn 5% thì sẽ bác bỏ H0 thì sẽ lựa chọn mô hình FEM và ngược lại nếu
P – Value lớn hơn 5% thì sẽ chấp nhận H0 thì sẽ lựa chọn mô hình Pooled OLS
Kiểm định Breusch – Pagan được sử dụng để xác định lựa chọn giữa mô hình Pooled OLS và REM Giả thuyết H0 cho rằng không có sự khác biệt về phương sai sai số, dẫn đến việc chọn Pooled OLS, trong khi H1 cho rằng có sự khác biệt, tương ứng với việc chọn REM Kết quả kiểm định dựa trên hệ số P – Value của Breusch – Pagan; nếu P – Value nhỏ hơn 5%, H0 bị bác bỏ và mô hình REM được chọn, ngược lại, nếu P – Value lớn hơn 5%, H0 được chấp nhận và mô hình Pooled OLS sẽ được lựa chọn.
Kiểm định Hausman là phương pháp xác định lựa chọn giữa mô hình hiệu ứng cố định (FEM) và mô hình hiệu ứng ngẫu nhiên (REM) Giả thuyết H0 cho rằng không có sự xuất hiện của các biến số độc lập với phần dư tương quan, dẫn đến việc chọn REM, trong khi H1 cho rằng có sự xuất hiện này, dẫn đến việc chọn FEM Kết quả kiểm định dựa vào hệ số P-Value của Hausman; nếu P-Value thấp hơn 5%, H0 bị bác bỏ và lựa chọn FEM, ngược lại, nếu P-Value lớn hơn 5%, H0 được chấp nhận và lựa chọn REM.
3.3.2.5 Kiểm định các hiện tượng với mô hình được chọn
Kiểm định đa cộng tuyến là phương pháp nhằm phát hiện mối tương quan cao giữa các biến số độc lập trong mô hình Nếu các biến độc lập có sự tương quan mạnh mẽ, hiện tượng đa cộng tuyến sẽ xảy ra (Hoàng Ngọc Nhậm, 2007) Để kiểm tra hiện tượng này, người ta sử dụng hệ số phóng đại phương sai (VIF) Giả thuyết H0 cho rằng mô hình không có đa cộng tuyến, trong khi H1 cho rằng có đa cộng tuyến Nếu VIF của các biến số và trung bình trong mô hình thấp hơn 10, giả thuyết H0 được chấp nhận, tức là không có đa cộng tuyến trong mô hình nghiên cứu.
Kiểm định phương sai sai số thay đổi là một phương pháp quan trọng để xác định xem mô hình có xuất hiện phương sai của các phần dư không hằng số hay không Sự tồn tại của phương sai sai số thay đổi có thể dẫn đến sự sai khác trong các quan sát và làm mất tính phân phối ngẫu nhiên của dữ liệu Trong kiểm định này, giả thuyết H0 được đưa ra là mô hình không tồn tại phương sai sai số thay đổi, trong khi H1 cho rằng mô hình có phương sai sai số thay đổi.
KẾT QUẢ TÍNH TOÁN VÀ THẢO LUẬN
Thống kê mô tả mẫu nghiên cứu và phân tích tương quan giữa các biến độc lập43 1 Tình hình thay đổi tỷ lệ thu nhập ngoài lãi của các ngân hàng thương mại Việt Nam từ năm 2011 - 2023
4.1.1 Tình hình thay đổi tỷ lệ thu nhập ngoài lãi của các ngân hàng thương mại Việt Nam từ năm 2011 - 2023
Tình hình hệ số NII (Net Interest Income) của các ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam giai đoạn 2011 – 2023 được phân tích dựa trên giá trị trung bình của 24 ngân hàng mỗi năm Biểu đồ minh họa sự biến động của hệ số này qua các năm, cho thấy xu hướng và thay đổi đáng kể trong hoạt động tài chính của các NHTM tại Việt Nam.
Hình 4.1: Tình hình thay đổi tỷ lệ thu nhập ngoài lãi từ năm 2011 – 2023 của 24
Nguồn: Tổng hợp của tác giả
Từ năm 2011 – 2023 thì TNNL của 22 NHTM Việt Nam nhìn chung gia tăng từ 1,17% năm 2011 lên đến 1,26%, tuy nhừng có những biến động sâu sắc Trong đó, giai đoạn
Giai đoạn 2011 – 2015, các ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam thực hiện tái cấu trúc theo chỉ thị của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) nhằm giảm nợ xấu và cải thiện quản lý, dẫn đến tỷ lệ thu nhập lãi ròng (NII) giảm từ 1,17% xuống 0,51% Từ năm 2016 trở đi, tỷ lệ NII bắt đầu tăng đều hàng năm, từ 0,59% lên 1,26%, cho thấy sự ổn định trong hoạt động kinh doanh của các NHTM Đặc biệt, trong giai đoạn 2020 – 2022, mặc dù bị ảnh hưởng bởi đại dịch Covid-19, các NHTM đã tận dụng cơ hội từ các sản phẩm bán lẻ, bảo hiểm và đầu tư để tăng thu nhập ngoài lãi (TNNL), bù đắp cho thiệt hại từ các khoản cho vay không hiệu quả Sau giai đoạn này, tỷ lệ TNNL vẫn tiếp tục có xu hướng tăng trưởng.
4.1.2 Thống kê mô tả mẫu nghiên cứu
Các biến số trong mô hình nghiên cứu đã được tổng hợp với các chỉ số quan trọng như giá trị trung bình (GTTB), giá trị nhỏ nhất (GTNN), giá trị lớn nhất (GTLN) và độ lệch chuẩn, được trình bày trong bảng dưới đây.
Bảng 4.1: Thống kê mô tả
Biến GTTB Độ lệch chuẩn GTNN GTLN
Kết quả từ STATA 14.0 cho thấy, trong giai đoạn 2011 – 2023, tỷ lệ NII trung bình của các ngân hàng thương mại Việt Nam đạt 0,88% với độ lệch chuẩn cao là 0,56% Điều này phản ánh sự khác biệt lớn giữa các ngân hàng trong việc tìm kiếm nguồn thu nhập từ hoạt động ngân hàng, do đặc thù kinh doanh và chiến lược của từng ngân hàng có sự khác nhau.
0,01% của VIETCAP năm 2016 và lớn nhất là 2,65% năm ACB năm 2021
Quy mô ngân hàng (SIZE) có giá trị Log(Tổng tài sản) trung bình là 32,87 với độ lệch chuẩn nhỏ là 1,28 Ngân hàng có quy mô nhỏ nhất ghi nhận Log(Tổng tài sản) là 30,32 của SGB trong năm.
Trong giai đoạn từ 2011 đến 2023, tỷ lệ vốn chủ sở hữu (VCSH) trên tổng tài sản (ETA) trung bình của các ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam đạt 8,92%, với độ lệch cao là 3,87% Các NHTM có sở hữu của Nhà nước trên 51%, như VCB, CTG và BID, luôn dẫn đầu về quy mô tài sản, trong đó BIDV ghi nhận tỷ lệ cao nhất là 35,88% vào năm 2023 Mặc dù VCSH trong cấu trúc vốn của các NHTM Việt Nam vẫn duy trì ở mức vừa phải, nhưng có sự chênh lệch lớn giữa các ngân hàng, với tỷ lệ thấp nhất là 2,69% của VPB.
2020 và lớn nhất là 23,84% của SGB năm 2013
Tỷ lệ tiền gửi trên tổng tài sản (DTA) trung bình của các NHTM Việt Nam từ 2011 –
Trong năm 2023, tỷ lệ huy động từ tiền gửi tiết kiệm của các ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam đạt 40,35% với độ lệch cao 8,01%, cho thấy sự ưu tiên trong việc sử dụng nguồn vốn này để thực hiện chức năng trung gian tài chính Chi phí huy động từ tiết kiệm được đánh giá là rẻ nhất, với tỷ lệ thấp nhất ghi nhận là 16,52% tại MSB năm 2014 và cao nhất là 66,74% tại SCB năm 2023 Tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản (CTA) trung bình của các NHTM từ 2011 đến 2023 là 33,63% với độ lệch 11,28%, cho thấy sự khác biệt lớn trong hoạt động cho vay của các ngân hàng Tỷ lệ cho vay thấp nhất là 18,00% của VPB năm 2015 và cao nhất là 92,71% của SHB năm 2012.
Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng (LLR) trung bình của các ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam từ 2011 đến 2023 là 1,15% với độ lệch chuẩn 0,36%, cho thấy mức dự phòng rủi ro vẫn dưới 3% và có sự khác biệt giữa các ngân hàng Tỷ lệ thấp nhất ghi nhận là 0,29% của VPB năm 2011, trong khi tỷ lệ cao nhất là 3,53% của TPB cùng năm Hệ số đa dạng hóa thu nhập (DIVER) trung bình trong cùng giai đoạn là -0,5 với độ lệch chuẩn cao 14,09%, cho thấy các NHTM đang nỗ lực gia tăng khoảng cách trong hệ số này để nâng cao sức cạnh tranh và thị phần Hệ số DIVER thấp nhất là -248,16 của TPB năm 2011 và cao nhất là 0,5 của MSB năm 2014 Về mặt vĩ mô, nền kinh tế được đại diện bởi GDP và tỷ lệ lạm phát trong giai đoạn 2011.
Trong năm 2023, tốc độ tăng trưởng GDP trung bình hàng năm đạt 5,79%, với độ lệch thấp Mức tăng trưởng thấp nhất ghi nhận là 2,58% vào năm 2021, trong khi mức cao nhất đạt 8,02%.
Từ năm 2015 đến 2022, tỷ lệ lạm phát trung bình hàng năm đạt 4,86%, với mức thấp nhất là 0,63% vào năm 2015 và cao nhất là 18,68% vào năm 2011 Luận văn cũng sử dụng biến giả cho đại dịch Covid-19 và cấu trúc sở hữu Nhà nước, nhưng chúng chỉ tồn tại dưới dạng nhận hai giá trị 0 và 1 Do tính chất đặc thù theo nhóm hoặc theo năm, nên không có thống kê mô tả được trình bày trong phần này.
4.1.3 Phân tích tương quan giữa các biến số độc lập và kiểm soát của mô hình nghiên cứu
Phân tích tương quan giữa các biến độc lập giúp xác định sự xuất hiện của đa cộng tuyến nghiêm trọng trong mô hình Để kiểm tra hiện tượng này, cần xem xét hệ số tương quan giữa từng cặp biến, với yêu cầu không vượt quá 0,8 (Farrar và Glauber, 1967) Ma trận tương quan của các biến độc lập sẽ được thiết lập để thực hiện phân tích này.
Bảng 4.2: Ma trận tương quan của các biến số độc lập
Biến số SIZE ETA DTA CTA LLR DIVER STA GDP INF COVID SIZE 1,000
Nguồn: Kết quả từ STATA 14.0
Dựa trên bảng 4.2, hầu hết các hệ số tương quan giữa các biến độc lập đều thấp hơn 0,8, ngoại trừ biến số COVID và GDP có hệ số tương quan cao 0,856, cho thấy khả năng xảy ra đa cộng tuyến Tuy nhiên, do biến COVID là biến giả và khác loại với biến định lượng GDP, cần thực hiện kiểm định sâu hơn để xác định chính xác hiện tượng này có thực sự xảy ra hay không.