Luận văn thạc sĩ Quản trị kinh doanh: Phân tích tài chính tại Công ty TNHH Thiết bị khoa học và Công nghệ Việt Nhật

Phân tích tài chính là công cụ hữu hiệu giúp doanh nghiệp đạt được mục tiêu đó thông qua việc vận dụng tổng thê các phương pháp phân tích khoa học dé đánh giá chính xác tình hình tài chí

ĐẠI HỌC QUOC GIA HÀ NỘITRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TE

TRẢN THỊ THU HẠNH

THIẾT BỊ KHOA HỌC VÀ CÔNG NGHỆ VIỆT NHẬT

LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH

CHƯƠNG TRÌNH ĐỊNH HƯỚNG THỰC HÀNH

Hà Nội - 2015

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI

TRUONG ĐẠI HỌC KINH TE

TRAN THI THU HANH

Chuyén nganh: Quan tri kinh doanh

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ này là do tôi nghiên cứu và thực hiện

với sự hướng dẫn của PGS.TS Trần Thị Thái Hà Các nội dung nghiên cứu chưa từng được công bồ trên các công trình nghiên cứu nào khác Các số liệu được sử dụng trong luận văn có nguồn gốc đáng tin cậy Luận văn được

nghiên cứu dựa trên nền tảng cơ sở lý luận khoa học và trên cơ sở tác nghiệpthực tiễn tại Công ty TNHH Thiết bị Khoa học và Công nghệ Việt Nhật

Tác giả

Trần Thị Thu Hạnh

LỜI CẢM ƠN

Tôi xin chân thành cảm ơn PGS.TS Trần Thị Thái Hà đã tận tình

hướng dẫn tôi thực hiện luận văn này Tôi cũng xin gửi lời cảm ơn chân thành

tới Ban Giám đốc cùng các phòng ban Công ty TNHH Thiết bị Khoa học vàCông nghệ Việt Nhật đã giúp đỡ và tạo mọi điều kiện thuận lợi để tôi có đượcnhững thông tin cần thiết trong quá trình nghiên cứu

Tác giả

Trần Thị Thu Hạnh

TÓM TAT

Hiện nay, sự đổi mới của nền kinh tế thị trường và sự cạnh tranh ngày

càng quyết liệt giữa các thành phần kinh tế đã gây ra những khó khăn và thử

thách cho các doanh nghiệp Trong bối cảnh đó, dé có thể tồn tại và phát triểndoanh nghiệp cần phải nắm vững tình hình cũng như kết quả hoạt động sảnxuất kinh doanh Phân tích tài chính là công cụ hữu hiệu giúp doanh nghiệp

đạt được mục tiêu đó thông qua việc vận dụng tổng thê các phương pháp phân

tích khoa học dé đánh giá chính xác tình hình tài chính doanh nghiệp Qua đó

doanh nghiệp có thể xác định được nguyên nhân gây ra và đề xuất các giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính cũng như tình hình hoạt động kinh

doanh của doanh nghiệp mình trong thời gian tới.

Bên cạnh đó, phân tích tài chính còn cung cấp các thông tin hữu ích về

tình hình tài chính của doanh nghiệp giúp cho các đối tượng khác như các nhà

đầu tư, cổ đông, chính phủ, người lao động có các quyết định phù hợp.

Trước những nhu cau cần thiết, có ý nghĩa khoa học và thực tiễn to lớn

đó, tôi quyết định chọn đề tài “Phân tích tài chính tại Công ty TNHH Thiết bị Khoa học và Công nghệ Việt Nhật ” làm đề tài luận văn thạc sĩ của mình.

Những đóng góp của luận văn:

- Hệ thống hoá một cách khái quát nhất cơ sở lý luận về phân tích tài

chính doanh nghiệp.

- Dựa trên cơ sở lý luận và thực tiễn từ công ty, tác giả tìm hiểu, phân

tích và đánh giá thực trạng tình hình tài chính của công ty.

- Trên cơ sở đó, đề xuất những phương pháp, giải pháp cải thiện tình

hình tài chính của công ty.

Từ khóa: Phân tích tài chính, Cải thiện tình hình tài chính, Công ty

TNHH Thiết bị Khoa học và Công nghệ Việt Nhật.

MỤC LỤC

DANH MỤC CÁC TU VIET TẮT -ccccccccccccrrrrrrrrrrrrrrrrre i

DANH MUC BANG 2005 -.:iI ii

DANH MUC S999 11

MO DAU ¬— 1

TL LO NOt GaU wee 6 -4ä51-15L1.ăỐ 1

1.1 Về tinh cấp thiết của dé tai cecsscssessessessessesesessessesseeseeaees 1 1.2 Mục dich va nhiệm vụ nghiên CỨU ¿5555 + s+se+eeseeeees 2 1.3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu - ¿5+ ©5z+5z+£++z++zxerxerseee 2 1.4 Những dự kiến đóng góp của luận văn -2- 2 2 s+cssrxerseee 2 2 Kết cấu của luận VAM v.ceeececcscccesessesesesscsesesecscsesucscsesesucsesvssacstsvsassestseacsveneeeees 3 CHUONG I CƠ SỞ LÝ LUẬN VE PHAN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP VA TONG QUAN TINH HINH NGHIÊN CƯU - 5-22 252 525+s+s+*+s+s>z£5+2 4 1.1 Phân tích tài chính doanh nghiỆp - 5 5523 * + £+svseeseeereeeres 4 1.1.1 Khái niệm về phân tích tài chính doanh nghiệp - - 4

1.1.2 Vai trò của phân tích tài chính doanh nghiệp - 4

1.1.3 Nguồn thông tin sử dụng trong phân tích tài chính doanh nghiệp 6

1.1.4 Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp - - - 10

1.1.5 Quy trình phân tích tài chính doanh nghiệp - - - 5555552 17 1.1.6 Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp - - - 5-5552 18 1.1.7 Nhân tổ ảnh hưởng đến phân tích tài chính doanh nghiệp 27

1.2 Tông quan tình hình nghiên cứu - - ¿5+ ++++s£+x+e£+xexsereesereers 29 CHUONG 2 PHƯƠNG PHÁP VÀ THIẾT KE NGHIÊN CỨU 32

2.1 nu sáu) 20 0 32

2.1.1 Phương pháp thu thập số liệu 2-2-2 52+ 22££+£++£x+rxerxeres 32 2.1.2 Phương pháp phân tích và xử lý số liệu - 2-5 5z =sz=s2 32 2.2 Quy trình nghiên CUU -¿- ¿5+ 52+ +2 *+t*E+EESE+EEetEetekerrrrsrrrrerrrrsre 34 2.2.1 Xác định vấn đề nghiên cứu, đối tượng nghiên cứu 34 2.2.2 Xây dựng khung lý thuyẾt 2-52 s+2E+EEe£E£E2EEEEEerxerxerrrrei 35 2.2.3 Thu thập số liệu -¿- 2-5 ©E£+EE+EE+EE+EE£EEEEEEEEEEEEEEEEEEEEkrrkrrkrrei 35

2.2.4 Phân tích $6 liệu -¿- - t5 Sx+E+EEEESEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEkrkrrerkrkrrrrs 35

2.2.5 Kết luận về kết quả nghiên cứu được - 2 2 s+cs+zs+zszzs4 35

CHƯƠNG 3 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH THIET BỊ KHOA HỌC VÀ CÔNG NGHỆ VIỆT NHẬTT : 36

3.1 Tổng quan về Công ty TNHH Thiết bị Khoa học và Công nghệ Việt Nhậ6

3.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của công ty . -5- 36

3.1.2 Đặc điểm hoạt động kinh doanh .- 55s + £++£++s+xeexseexss 38

3.1.3 Cơ cầu tổ chức của Công ty - 2+ ©5¿+52+++£x+Exerxerkerrerreersee 393.1.4 Đặc điểm bộ máy kế toán của Công ty 2- 2c s+cssrssce2 42

3.2 Phân tích và đánh giá tình hình tài chính của Công ty TNHH Thiết bị

Khoa học và Công nghệ Việt Nhật - - - 2S S S2 ssirerrsrrreres 43

3.2.1 Khái quát chung về tình hình tài chính tại công ty - 43

3.2.2 Phân tích khả năng thanh khoản - 5 5+5 <++£+e++ex+exs+ 59 3.2.3 Phân tích hiệu quả sử dung tải sản 5 55 s5 *+<c+scsseesexss 61

3.2.4 Phân tích cơ cấu vốn và khả năng trả nợ của công ty 62

3.2.5 Khả năng sinh lời của CONG Ầy c6 5 E9 kEsseEseeereersseree 64

3.3 Đánh giá chung về tình hình tài chính của Công ty -. - ó6

3.3.1 Kết quả đạt QUOC c5 SE TT 1121111111111 211 1111111 66 3.3.2 Hạn chế và nguyên nhân 2-2-2 ++E+E£+E£+EE+EE+Exerxerxerrere, 67

CHUONG 4 MOT SO GIAI PHAP CAI THIEN TINH HINH TAI CHINH CUA CÔNG TY cccrccee — ,.ÔỎ 70

4.1 Định hướng phát triên hoạt động san xuât kinh doanh cua Công ty 70

4.1.1 Mục tiêu của Công ty đến năm 2020 2- 2 2 s+cs+zx+zxzzez 70

4.1.2 Phương hướng hoạt động va biện pháp thực hiện của Công ty 70

4.2 Một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính Công ty .- 72

KẾT LUẬN — 78

DANH MỤC TÀI LIEU THAM KHAO - c 1.111 ng re 79

PHỤ LỤC

DANH MỤC CÁC TỪ VIET TAT

STT Ký hiệu Nguyên nghĩa

1 CSH Chủ sở hữu

2 DT Doanh thu

3 LN Loi nhuan

4 ROA Hệ số sinh lời tai sản

5 ROE Hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu

6 TNHH Trach nhiệm hữu han

DANH MỤC BANG BIEU

STT Bảng Nội dung Trang

1 Bang 3.1 | Doanh thu cua công ty từ năm 2010 -2013 38

2 Bang 3.2 | Phân tích biến động tài sản và nguồn vốn 44

3 Bang 3.3 | Cân đối giữa tải sản và nguồn vốn 49

4 Bảng 3.4 | Bảng kê nguôn vốn và sử dung von 51

5 Bang 3.5 | Phân tích biến động nguôn vốn va sử dung 53

8 Bảng 3.8 | Phân tích biến động kết qua kinh doanh 57

9 Bảng 3.9 | Khả năng thanh toán của VIJATECH 60

10 | Bảng 3.10 | Hiệu quả sử dụng tài sản của VISATECH 61

II | Bang3.11 |Cơ câu vốn và kha năng trả nợ của 63

VIJATECH

12 | Bang 3.12 | Khả năng sinh lời của VIJATECH 64

il

DANH MỤC SO DO

STT Sơ đô Nội dung Trang

1 Sơ đô 3.1 | Quy trình hoạt động kinh doanh thương mai 39

của công ty

2 | Sơ đồ 3.2 | Mô hình tổ chức của công ty 41

3| Sơ đô 3.3 | Mô hình tô chức bộ máy kê toán của công ty 42

ill

MỞ ĐÀU

1 Lời nói đầu

1.1 Về tính cấp thiết của đề tài

Khủng hoảng kinh tế toàn cầu trong những năm qua đã gây ra nhữnghậu quả nặng nề cho nền kinh tế thế giới và Việt Nam Theo thống kê của

tổng cục thống kê chỉ tính riêng năm 2013 số doanh nghiệp gặp khó khăn phải giải thể hoặc ngừng hoạt động là 60.737 doanh nghiệp Mặc dù chính phủ đã

có những biện pháp để ổn định nền kinh tế vĩ mô, tạo điều kiện hỗ trợ hoạt động của các doanh nghiệp, nhưng trước hết các doanh nghiệp phải tự phát

huy nội lực dé ôn định và phát triển Dé đạt được điều này, doanh nghiệp cần

thường xuyên phân tích và đánh giá tình hình tài chính Bởi vì thông qua việc

tính toán, phân tích tài chính cho ta biết những điểm mạnh và điểm yếu vềhoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp cũng như những tiềm năngcần phát huy và những nhược điểm cần khắc phục Qua đó các nhà quản trị có

thé xác định được nguyên nhân gây ra va đề xuất các giải pháp nhằm cải thiện

tình hình tài chính cũng như tình hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp mình trong thời gian tới.

Bên cạnh đó, phân tích tài chính còn giúp cho nhiều đối tượng khác

quan tâm tới tình hình tài chính doanh nghiệp như các nhà đầu tư, chủ nợ, nhà nước và người lao động có được những quyết định phù hợp thông qua khả

năng sinh lời, khả năng thanh toán, khả năng trả nợ

Trước những nhu cầu cần thiết, có ý nghĩa khoa học và thực tiễn to lớn đó,tôi quyết định chọn đề tài “Phân tích tài chính tại Công ty TNHH Thiết bị khoa

học và công nghệ Việt Nhật” làm đề tài luận văn thạc sĩ của mình.

Câu hỏi nghiên cứu: Cần làm gì để cải thiện tình hình tài chính củaCông ty TNHH Thiết bị khoa học và công nghệ Việt Nhật với kết quả phân

tích thu được?

1.2 Mục dich và nhiệm vụ nghiên cứu

Mục đích nghiên cứu: Phân tích thực trạng tình hình tài chính tại Công

ty TNHH Thiết bị Khoa học và Công nghệ Việt Nhật từ năm 2010 đến 2013,

từ đó đề xuất các nhóm giải pháp cải thiện tình hình tài chính của công ty

Nhiệm vụ nghiên cứu:

- Tổng quan lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp.

- Phân tích và đánh giá tình hình tài chính của Công ty TNHH Thiết bị Khoa học và Công nghệ Việt Nhật từ năm 2010 đến 2013 Qua đó tìm ra ưu

điểm, hạn chế, nguyên nhân ảnh hưởng đến tình hình tài chính công ty

- Đề ra các nhóm giải pháp cải thiện tình hình tài chính của công ty

1.3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu: Phân tích tình hình tài chính tại công ty TNHHThiết bị Khoa học và Công nghệ Việt Nhật

Pham vi nghiên cứu:

- Không gian nghiên cứu: Công ty TNHH Thiết bị Khoa học và Công

nghệ Việt Nhật.

- Thời gian nghiên cứu: Nghiên cứu tình hình tài chính của công ty

TNHH Thiết bị Khoa học và Công nghệ Việt Nhật từ năm 2010 đến 2013

1.4 Những dự kiến đóng góp của luận văn

-Về mặt lý luận: Hệ thống hóa cơ sở lý luận về phân tích tài chính tại

doanh nghiệp.

- Về mặt thực tiễn: Phân tích tình hình tài chính tại Công ty TNHHThiết bị Khoa học và Công nghệ Việt Nhật để đưa ra nhận định về tình hình

tài chính của công ty và đề xuất các nhóm giải pháp nhằm cải thiện tình hình

tài chính của công ty.

2 Kết cấu của luận văn

Luận văn ngoài phần giới thiệu và kết luận, gồm có các nội dung sau:

Chương 1 Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp va tổng

quan tình hình nghiên cứu

Chương 2 Phương pháp và thiết kế nghiên cứu

Chương 3 Phân tích tình hình tài chính tại công ty TNHH Thiết bị

Khoa học và Công nghệ Việt Nhật

Chương 4 Một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính của công ty

CHUONG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VE PHAN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP VA TONG QUAN TINH HÌNH NGHIÊN

CỨU

1.1 Phân tích tài chính doanh nghiệp

LA Khái niệm về phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tài chính doanh nghiệp là một quá trình kiểm tra, xem xét các

số liệu về tài chính hiện hành và trong quá khứ của doanh nghiệp nhằm mục

đích đánh giá thực trạng tài chính, dự tính các rủi ro và tiềm năng tương laicủa một doanh nghiệp, trên cơ sở đó giúp cho nhà phân tích ra các quyết định

tài chính có liên quan tới lợi ích của họ trong doanh nghiệp đó (Lê Thị Xuân

và cộng sự, 2012, trang 10).

Phân tích tài chính doanh nghiệp trước hết thường tập trung vào các sốliệu được cung cấp trong các báo cáo tai chính của doanh nghiệp, kết hợp vớicác thông tin bổ sung từ các nguồn khác nhau, làm rõ tình hình tài chínhdoanh nghiệp trong quá khứ, chỉ ra những thay đổi chủ yếu, những chuyênbiến theo xu hướng, tính toán những nhân tố, những nguyên nhân của sự thayđổi trong các hoạt động tài chính, phát hiện những quy luật của các hoạt động,

làm cơ sở cho các quyết định hiện tại và những dự báo trong tương lai.

1.1.2 Vai trò của phan tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tài chính có vai trò đặc biệt quan trọng trong công tác quản lý

tài chính doanh nghiệp Trong hoạt động kinh doanh theo cơ chế thị trường có

sự quản lý của Nhà nước, các doanh nghiệp thuộc các loại hình sở hữu khác

nhau đều bình đăng trước pháp luật trong việc lựa chọn ngành nghé, lĩnh vực kinh doanh Do vậy sẽ có nhiều đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính

của doanh nghiệp như : chủ doanh nghiệp, nhà tai trợ, nhà cung cấp, khách

hàng ké cả các cơ quan Nhà nước và người làm công, mỗi đối tượng quantâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp trên các góc độ khác nhau.

1.1.2.1 Phân tích tài chính đối với nhà quản trị

Nhà quản trị phân tích tài chính nhằm đánh giá hoạt động kinh doanhcủa doanh nghiệp, xác định điểm mạnh, điểm yếu của doanh nghiệp Đó là cơ

sở dé định hướng các quyết định của Ban Giám đốc, Giám đốc tài chính, dự

báo tài chính: kế hoạch đầu tư, ngân quỹ và kiểm soát các hoạt động quản lý.1.1.2.2 Phân tích tài chính đối với nhà dau tư

Nhà dau tư cần biết thu nhập của chủ sở hữu - lợi tức cô phan và giá trị tăng thêm của vốn đầu tư Họ quan tâm tới phân tích tài chính để nhận biết

khả năng sinh lãi của doanh nghiệp Đó là một trong những căn cứ giúp họ ra

quyết định bỏ vốn vào doanh nghiệp hay không.

1.1.2.3 Phân tích tài chính đối với người cho vay

Người cho vay phân tích tài chính dé nhận biết khả năng vay và trả nợ của khách hàng Chang hạn, dé quyết định cho vay, một trong những van dé

mà người cho vay cần xem xét là doanh nghiệp thực sự có nhu cầu vay haykhông? Khả năng trả nợ của doanh nghiệp như thế nào?

Ngoài ra, phân tích tài chính cũng rất cần thiết đối với người hưởnglương trong doanh nghiệp, đối với cán bộ thuế, thanh tra, cảnh sát kinh tế, luật

sư Dù họ công tác ở các lĩnh vực khác nhau, nhưng họ đều muốn hiểu biết

về hoạt động của doanh nghiệp đề thực hiện tốt hơn công việc của họ.

Tóm lại, phân tích hoạt động tai chính doanh nghiệp ma trọng tâm là

phân tích các báo cáo tài chính và các chỉ tiêu tài chính đặc trưng thông qua

một hệ thống các phương pháp, công cụ và kỹ thuật phân tích, giúp người sử

dụng thông tin từ các góc độ khác nhau, vừa đánh giá toàn diện, tong hợp kháiquát, lại vừa xem xét một cách chi tiết hoạt động tài chính doanh nghiệp, tìm

ra những điểm mạnh và điểm yếu về hoạt động sản xuất kinh doanh củadoanh nghiệp, dé nhận biết, phán đoán, dự báo và đưa ra quyết định tài chính,quyết định tài trợ và đầu tư phù hợp.

1.1.3 Nguôn thông tin sử dụng trong phân tích tài chính doanh nghiệp

Trong phân tích tài chính, nhà phân tích phải thu thập, sử dụng mọi

nguồn thông tin: từ những thông tin nội bộ doanh nghiệp đến những thông tinbên ngoài doanh nghiệp Những thông tin đó đều giúp cho nhà phân tích có

thể đưa ra được những nhận xét, kết luận đúng đắn.

1.1.3.1 Thông tin chung

Đó là những thông tin chung về tình hình kinh tế, chính trị, môi trườngpháp lý có ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty như: sự

suy thoái hay tăng trưởng kinh tế, chính sách thuế, lãi suất

1.1.3.2 Thông tin theo ngành kinh tê

Đó là những thông tin về vị trí của ngành trong nền kinh tế, loại hình, đặc điểm nganh nghé công ty kinh doanh, tinh trạng công nghệ, hệ thong chi

tiêu trung bình ngành, chính sách của nhà nước, thi phan, triển vọng phattriển

1.1.3.3 Thông tin liên quan đến bản thân doanh nghiệp

Đó là những thông tin liên quan đến tình hình tài chính của doanh

nghiệp bao gồm thông tin về cơ cấu , tổ chức của doanh nghiệp, quy trình sảnxuất kinh doanh, chiến lược kinh doanh, kết quả hoạt động kinh doanh, côngtác kế toán tài chính của doanh nghiệp, Những thông tin này được thể hiệnqua báo cáo, tong kết của nhà quan lý, báo cáo, hạch toán của kế toán trong đó thông tin từ hệ thống báo cáo tài chính là thông tin quan trọng nhất

Báo cáo tài chính là bản báo cáo tổng hợp về tình hình hoạt động của một doanh nghiệp, là hệ thong báo cáo được lập theo chuẩn mực và chế độ kế toán

hiện hành phản ánh các thông tin tài chính quan trọng của doanh nghiệp Báo

cáo tài chính chứa đựng những thông tin về tình hình tài chính, tình hình kinh

doanh và các luéng tiền của một doanh nghiệp, đáp ứng yêu cầu quản lý của một doanh nghiệp, cơ quan Nhà nước và nhu cầu hữu ích của những người sử dụng trong việc đưa ra quyết định về tài chính Hệ thống báo cáo tài chính của doanh nghiệp bao gồm: Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, Báo cáo lưu chuyền tiền tệ, Thuyết minh báo cáo tài chính.

© Bang cân đối kế toán

- Khái niệm

Bảng cân đối kế toán là báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh toàn bộ giá trị tài sản hiện có, nguồn vốn hình thành tài sản đó của một doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định Đây là một báo cáo tài chính có ý nghĩa rất quan trọng đối với mọi đối tượng có quan hệ sở hữu, quan hệ kinh doanh và quan

hệ quản lý với doanh nghiệp Thông thường, Bảng cân đối kế toán được trình

bày dưới dạng bảng cân đối số dư các tài khoản kế toán; một bên phản ánh tài sản và một bên phản ánh nguồn vốn của doanh nghiệp.

- Ý nghĩa

Bên tài sản của Bảng cân đối kế toán phản ánh giá trị của toàn bộ tài

sản hiện có đến thời điểm lập báo cáo thuộc quyền quản lý và sử dụng củadoanh nghiệp: đó là tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn Bên nguồn vốn phanánh số vốn đề hình thành các loại tài sản của doanh nghiệp đến thời điểm lậpbáo cáo: Đó là vốn của chủ sở hữu và nợ phải trả

Các khoản mục trên Bảng cân đối kế toán được sắp xếp theo khả năng chuyền hoá thành tiền giảm dan từ trên xuống.

Bên tài sản

Tài sản ngắn hạn (tiền, các khoản tương đương tiền các khoản đầu tưtài chính ngắn hạn, các khoản phải thu, hàng tồn kho và tài sản ngắn hạn

khác); tài sản dai hạn ( các khoản phải thu dai hạn, tài sản cô định, bat độngsản đầu tư, các khoản đầu tư tài chính dài hạn và tài sản dài hạn khác).

Bên nguồn vốn

No ngan han (nợ phải trả có thời hạn thanh toán dưới một năm hoặc

dưới một chu kỳ kinh doanh, các khoản phải trả, phải nộp khác, tài sản thừa chờ xử lý, các khoản nhận ký quỹ ký cược dai hạn); no dai hạn (nợ có thời hạn thanh toán trên một năm hoặc trên một chu kỳ kinh doanh, khoản phải trả

người bán, phải trả nội bộ, các khoản phải trả dài hạn khác, vay và nợ dai hạn

và thuế thu nhập hoãn lại phải trả tại thời điểm báo cáo); vốn chủ sở hữu(thường bao gồm: vốn góp ban đầu, lợi nhuận không chia, phát hành cổ phiếu

mới).

Về mặt kinh tế, bên tài sản phản ánh quy mô và kết cấu các loại tài sản;

bên nguồn vốn phan ánh cơ cấu tài trợ, cơ cau vốn cũng như kha năng độc lập

về tài chính của doanh nghiệp.

Bên tài sản và nguồn vốn của Bảng cân đối kế toán đều có các cột chỉ

tiêu: số đầu kỳ, số cuối kỳ Ngoài các khoản mục trong nội bảng còn có một

số khoản mục ngoài bảng cân đối kế toán như: một số tài sản thuê ngoải, vật

tư, hàng hoá nhận giữ hộ, nhận gia công, hàng hoá nhận bán hộ, ngoại tệ các loại

Nhìn vào Bảng cân đối kế toán, nhà phân tích có thể nhận biết được

loại hình doanh nghiệp, quy mô, mức độ tự chủ tài chính của doanh nghiệp.

Qua đó giúp cho các nhà phân tích đánh giá được khả năng cân bằng tài

chính, khả năng thanh toán và khả năng cân đối vốn của doanh nghiệp

e_ Báo cáo kết quả kinh doanh

Một thông tin không kém phần quan trọng được sử dụng trong phântích tài chính là thông tin phản ánh trong báo cáo Kết quả kinh doanh Khácvới Bảng cân đối kế toán, báo cáo Kết quả kinh doanh cho biết sự dịch

chuyên của tiền trong quá trình sản xuất - kinh doanh của doanh nghiệp và

cho phép dự tính khả năng hoạt động của doanh nghiệp trong tương lai Báo

cáo Kết quả kinh doanh cũng giúp nhà phân tích so sánh doanh thu với số tiền

thực nhập quỹ khi bán hàng hoá, dịch vụ; so sánh tổng chi phí phát sinh với

số tiền thực xuất quỹ dé vận hành doanh nghiệp Trên cơ sở doanh thu và chi phí, có thé xác định được kết qua sản xuất - kinh doanh: lãi hay lỗ trong năm Như vậy, báo cáo Kết quả kinh doanh phản ánh kết quả hoạt động sản xuất -

kinh doanh, phản ánh tình hình tài chính của doanh nghiệp trong một thời kỳ

nhất định Nó cung cấp những thông tin tổng hợp về tình hình và kết quả sửdụng các tiềm năng về vốn, lao động, kỹ thuật và trình độ quản lý sản xuất -

kinh doanh của doanh nghiệp.

Những khoản mục chủ yếu được phản ánh trên báo cáo Kết quả kinh doanh: doanh thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh; đoanh thu từ hoạt động tài chính; doanh thu từ hoạt động bất thường và chỉ phí tương ứng với từng

hoạt động đó.

Những loại thuế như: VAT, Thuế tiêu thụ đặc biệt, về bản chất không

phải là doanh thu và không phải là chi phí của doanh nghiệp nên không được

phản ánh trên báo cáo Kết quả kinh doanh Toàn bộ các khoản thuế đối vớidoanh nghiệp va các khoản phải nộp khác được phản ánh trong phan: Tinh

hình thực hiện nghĩa vụ với Nhà nước.

© Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Đề đánh giá một doanh nghiệp có đảm bảo được chỉ trả hay không, cầntìm hiểm tình hình Ngân quỹ của doanh nghiệp Ngân quỹ thường được xácđịnh cho thời hạn ngắn (thường là từng tháng)

Xác định hoặc dự báo dong tiền thực nhập quỹ (thu Ngân quỹ), bao

gồm: dòng tiền nhập quỹ từ hoạt động kinh doanh (từ bán hàng hoá hoặc dich

vụ); dòng tiền nhập quỹ từ hoạt động đầu tư, tài chính; dòng tiền nhập quỹ từhoạt động bat thường.

Xác định hoặc dự báo dòng tiền thực xuất quỹ (chi Ngân quỹ) bao gồm: dòng tiền xuất quỹ thực hiện sản xuất kinh doanh; dòng tiền xuất quỹ thực

hiện hoạt động đầu tư, tài chính; dòng tiền xuất quỹ thực hiện hoạt động bất

thường.

Trên cơ sở dòng tiền nhập quỹ và dòng tiền xuất quỹ, nhà phân tích

thực hiện cân đối ngân quỹ với số dư ngân quỹ đầu ky dé xác định số dư ngânquỹ cuối kỳ Từ đó, có thé thiết lập mức ngân quỹ dự phòng tối thiêu chodoanh nghiệp nhằm mục tiêu đảm bảo chỉ trả

Tóm lại, để phân tích tài chính của một doanh nghiệp, các nhà phân

tích cần phải đọc và hiểu được các báo cáo tài chính, qua đó, họ nhận biết được và tập trung vào các chỉ tiêu tài chính liên quan trực tiếp tới mục tiêu

phân tích của họ.

1.1.4 Phương pháp phân tích tải chính doanh nghiệp

Phương pháp phân tích tài chính bao gồm một hệ thống các công cụ và

biện pháp nhằm tiếp cận, nghiên cứu các sự kiện hiện tượng, các mối quan hệ

bên trong và bên ngoài, các luồng dịch chuyền và biến đổi tài chính, các chỉ tiêu tài chính tổng hợp và chỉ tiết, nhằm đánh giá tình hình tài chính doanh

nghiệp.

Trong quả trình phân tích tài chính, có rất nhiều phương pháp để phân

tích, nhà phân tích thường dùng các phương pháp phân tích cơ bản sau:

1.1.4.1 Phương pháp so sảnh

Phương pháp so sánh là phương pháp đơn giản và được sử dụng nhiềunhất trong phân tích kinh tế nói chung và phân tích tài chính nói riêng

10

Phương pháp so sánh là phương pháp xem xét các chỉ tiêu phân tích

bằng cách dựa trên việc so sánh số liệu với một chỉ tiêu gốc Khi sử dụng

phương pháp so sánh cần giải quyết các vấn đề cơ bản sau:

- Xác định số gốc để so sánh

- Xác định điều kiện so sánh

- Xác định mục tiêu so sánh

Vẻ số gốc để so sánh khi xác định phụ thuộc vào mục đích cụ thể của

phân tích Nếu phân tích dé nghiên cứu nhịp độ biến động tốc độ tăng trưởngcủa các chỉ tiêu thì số gốc để so sánh là trị số của chỉ tiêu kỳ trước hoặc nếu

nghiên cứu thực hiện nhiệm vụ kinh doanh trong từng khoảng thời gian

thường so sánh với cùng kỳ năm trước.

Về điều kiện so sánh : Các chỉ tiêu phải thống nhất về mặt thời gian và

không gian, phương pháp tính các chỉ tiêu.

Về mục tiêu so sánh khi xác định can phân biệt xác định mức độ biến động tuyệt đối hay mức độ biến động tương đối của chỉ tiêu phân tích Mức

độ biến động tuyệt đối, xác định bằng cách so sánh trị số của chỉ tiêu giữa kỳphân tích va kỳ lay làm géc So sánh tương đối là tỷ lệ (%) của chỉ tiêu kỳphân tích so với chỉ tiêu sốc đề thể hiện mức độ hoàn thành hoặc tỷ lệ của séchênh lệch tuyệt đối với chỉ tiêu gốc dé nói lên tốc độ tăng

Có những phương thức so sánh sau:

- $o sánh chỉ tiêu thực hiện với chỉ tiêu kế hoạch của một kỳ kinh doanh

Trong điều kiện kinh doanh theo cơ chế thị trường , mọi vận động kinh

tế đều phải được xây dựng và hoàn thành theo nhiệm vụ _, mục tiêu đề ra Vì vậy muốn biết trong kỳ phân tích đã thực hiện nhiệm vụ và mục tiêu đề ra như

thế nào, cần phải so sánh chỉ tiêu thực hiện với chỉ tiêu nhiệm vụ dé ra dé tìm

số chênh lệch bằng số tuyệt đối hoặc số tương đối Sau khi đối chiếu như thế

có thể nêu ra phương hướng dé đi sâu phân tích tức là có thé sử dụng các

II

phương pháp khác của phân tích dé xác định cụ thể hon, chi tiết hơn các nhân

tố và mức độ ảnh hưởng của chúng đến quá trình kinh doanh của doanh

nghiệp.

- So sanh chỉ tiêu thực hiện kỳ phân tích với chỉ tiêu thực hiện các kỳ

kinh doanh đã qua

Các chỉ tiêu tuy đã so sánh số thực hiện với nhiệm vụ đề ra nhưng vẫn chưa đủ, can tiễn hành so sánh thực hiện của kỳ phân tích với thực hiện của

kỳ trước dé đánh giá đầy đủ và sâu sac Việc so sánh đó nhằm đánh giá tinhhình phát triển kinh doanh , đánh giá sự tăng trưởng hay thut lùi trong hoạt

động kinh doanh của doanh nghiệp.

So sánh chỉ tiêu thực hiện ky phân tích với chỉ tiêu thực hiện ky trước

không chỉ hạn chế ở một kỳ trước mà có thé là hàng loạt thời kỳ kế tiếp nhau

một cách liên tục Phương thức này tạo kha năng thu được những tài liệu

chính xác hơn vì có thê loại trừ những tình hình khác nhau hoặc những yếu tố

ngẫu nhiên có anh hưởng đến chỉ tiêu dung cho một thời kỳ nao đó Tuynhiên, việc so sánh này chỉ được sử dụng khi các thời kỳ so sánh có điều kiện

hoạt động tương tự nhau.

- $o sánh các chỉ tiêu của các doanh nghiệp tiêu biểu cùng ngành hoặc

chỉ tiêu bình quân của ngành

Phương thức này thường so sánh những chỉ tiêu trong ky phân tích với

các doanh nghiệp của một ngành sản xuất, với số liệu trung bình của ngành dé

đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp mình tốt hay xấu, được hay

chưa được.

Thông thường trong khi phân tích tài chính, chúng ta nên kết hợp cả

hai hình thức so sánh tương đối và tuyệt đối Sự kết hợp này sẽ bổ trợ chonhau giúp chúng ta vừa có được những chỉ tiêu cụ thể về khối lượng và giá trịhoạt động của doanh nghiệp vừa thấy được tốc độ tăng trưởng của doanh

12

nghiệp trong kỳ phân tích Điều này sẽ giúp rất nhiều trong việc so sánh hoạt

động của các doanh nghiệp hoạt động trong cùng một ngành.

Phương pháp này rất hữu ích đố i với các doanh nghiệp thường xuyên

xây dựng định mức, kế hoạch, doanh nghiệp thuộc các ngành đã xây dựng

được hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành dé làm chuẩn mực.

1.1.4.2 Phương pháp tỷ số

Phương pháp ty số là phương pháp trong đó các ty số được sử dung dé

phân tích, đó là các tỷ số đơn được thiết lập bởi chỉ tiêu này so với chỉ tiêu khác Đây là phương pháp có tính hiện thực cao với các điều kiện áp dụng ngày càng được bồ sung và hoàn thiện do nguồn thông tin kế toán và tài chính được cải tiến, cung cấp đầy đủ hơn là cơ sở dé hình thành những tỷ lệ tham

chiếu đáng tin cậy Việc áp dụng công nghệ tin học cho phép tích luỹ dữ liệu

và thúc đây nhanh quá trình tính toán các tỷ số, hệ thống được hàng loạt các

tỷ số theo chuỗi thời gian liên tục.

Phương pháp này dựa trên ý nghĩa chuan mực của các ty số của đại

lượng tài chính trong các quan hệ tài chính Sự biến đổi các tỷ số phản ánh sự biến đôi của các đại lượng tài chính Các tỷ số này được phân thành các nhóm

tỷ số đặc trưng, phản ánh những nội dung cơ bản theo các mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp Bao gồm nhóm chỉ tiêu về khả năng thanh toán, nhóm chỉ tiêu về cơ cau vốn, nhóm chỉ tiêu về năng lực hoạt động và nhóm chỉ tiêu về

khả năng sinh lời Mỗi nhóm tỷ số lại bao gồm nhiều tỷ số phản ánh riêng lẻ

từng bộ phận hoạt động tài chính trong mỗi trường hợp khác nhau, tuỳ theo

giác độ phân tích, người phân tích lựa chọn các nhóm chỉ tiêu khác nhau dé

phục vụ mục tiêu phân tích của mình.

Cũng như phương pháp so sánh, phương pháp tỷ số đơn giản và được

sử dụng rộng rãi, nó yêu cầu phải xác định được các ngưỡng, các định mức,

để nhận xét, đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp, trên cơ sở so sánh các

13

tỷ số của doanh nghiệp với tỷ lệ tham chiếu Vì vậy để nâng cao hiệu quảphân tích tải chính, phương pháp tỷ số thường được sử dụng kết hợp với

phương pháp so sánh.

1.1.4.3 Phương pháp xác định mức độ ảnh hưởng của từng nhân tô đến kết quả kinh tế

Trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp có nhiều nhân

tố tác động đến kết qủa kinh doanh của doanh nghiệp Đề xác định mức độ

ảnh hưởng của từng nhân tô thường sử dụng các phương pháp sau:

e_ Phương pháp thay thé liên hoàn

Phương pháp thay thế liên hoàn được sử dụng để xác định mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến kết quả kinh tế khi nhân tố ảnh hưởng này có

quan hệ tích hoặc thương số với chỉ tiêu kinh tế

Khi thực hiện phương pháp này người phân tích thay thế lần lượt và

liên tiếp các nhân té từ giá trị kỳ gốc sang kỳ phân tích dé xác định trị số của

chỉ tiêu khi nhân tố đó thay đôi Sau đó, so sánh trị số của chỉ tiêu vừa tinhđược với trị số của chỉ tiêu chưa có biến đổi của nhân t6 cần xác định sẽ tínhđược mức độ ảnh hưởng của nhân tô đó

Trình tự thực hiện phương pháp là:

- Thứ nhất, xác định công thức phản ánh mối quan hệ giữa các nhân tố

đến chỉ tiêu kinh tế.

- Thứ hai, sap xép các nhân tố theo một trình tự nhất định va không đôi

trong cả quá trình phân tích Theo quy ước nhân tố số lượng xếp đứng trướcnhân tổ chất lượng, nhân tố hiện vật xếp trước nhân tổ giá trị, nhân tố chủ yếutrước nhân t6 thứ yếu

- Thứ ba , xác định đối tượng phân tích Đối tượng phân tích là mứcchênh lệch giữa chỉ tiêu kỳ phân tích với chỉ tiêu kỳ gốc

14

- Thứ tư, xác định mức độ ảnh hưởng của từng nhân tô bằng cách lầnlượt thay số kế hoạch của mỗi nhân tô bằng số thực tế Sau mỗi lần thay thế,lây kết quả mới tìm được trừ đi kết quả trước đó.

- Thứ năm, tổng hợp anh hưởng của các nhân tô

e Phương pháp số chênh lệch

Là phương pháp được sử dung dé xác định ảnh hưởng của các nhân tố đến sự biến động của chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu Điều kiện, nội dung và trình tự vận dụng của phương pháp số chênh lệch cũng giống như

phương pháp thay thế liên hoàn, chỉ khác nhau ở chỗ dé xác định mức độ ảnh

hưởng của nhân tô nào thì trực tiếp dùng số chênh lệch về giá trị kỳ phân tích

so với kỳ gốc của nhân tố đó (thực chất là thay thế liên hoàn rút gọn áp dụng

trong trường hợp chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu có quan hệ tích số

với các nhân tô ảnh hưởng).

© Phương pháp cân đối

Cơ sở của phương pháp này là sự cân bằng giữa các yếu t6 và quá trình

kinh doanh Vi dụ như cân đối vốn với nguồn vốn, cân đối giữ nguồn thu và

chi Khác với các phương pháp trên, phương pháp cân đối được sử dụng dé xác định ảnh hưởng của các nhân tô có quan hệ tong ( hiệu) với chỉ tiêu phân tích Ta xác định ảnh hưởng của từng nhân tổ đến chỉ tiêu phân tích một cách

độc lập, không thay thế lần lượt và liên tiếp Phương pháp cân đối được sử

dụng nhiều trong công tác kế hoạch và trong phân tích kinh tế để nghiên cứu các

mối liên hệ cân đối trong quá trình kinh doanh, qua đó xác định mức độ ảnh hưởng

sự tương hỗ giữa các chỉ tiêu tài chính, tách một tỷ số tổng hợp thành tích củacác tỷ số khác có mối liên hệ với nhau.

Thực tế, phương pháp phân tích Dupont thường được sử dụng trongviệc phân tích chỉ số doanh lợi tổng tải sản (ROA) và chỉ số doanh lợi vốnchủ sở hữu (ROE) Cụ thé, người ta chia tỷ số ROA va ROE thành những bộphận có liên hệ với nhau dé đánh giá tác động của từng bộ phận lên kết qua

sau cùng.

Tach ROA: Trước hết ta xem xét môi quan hệ tương tác bên trong ty

số doanh lợi tài sản (ROA)

Lợi nhuận sau thuế Lợi nhuận sau thuế Doanh thu

ROA=—————————=_—— KX ——c(Ì)

Tổng tài sản Doanh thu Tổng tài sản

Nhìn vào công thức trên, ta thấy tỷ suất sinh lợi của tài sản phụ thuộcvào hai yếu tô: Thu nhập ròng của doanh nghiệp trên một đồng doanh thu va

Hiệu suât sử dụng của tông tài sản.

Tách ROE: Tiếp theo, ta xem xét tỷ số doanh lợi vốn chủ sở hữu của

doanh nghiệp (ROE)

Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản

Lợi nhuận sau thuế Doanh thu Tổng tài sản

Doanh thu Tổng tài san Tổng tài sản — Nợ

Vận dụng phương pháp Dupont có thể giúp ta phân tích những nguyên

nhân tác động tới doanh lợi vốn chủ sở hữu gồm: Tỷ số sinh lợi trên doanh

thu, hiệu suất sử dụng tong tai sản, hệ số nợ Từ đó, có giải pháp tài chính

thích hop dé tác động tới từng yếu tố gây ảnh hưởng nhằm làm tăng hệ số

này.

Sử dụng phương pháp phân tích Dupont giúp nhà phân tích phát hiện

và tập trung vào các điểm mạnh và yếu điểm của doanh nghiệp Quan trọngnhất là tìm ra được những yếu tổ cốt lõi gây ảnh hưởng bat lợi tới khả năngsinh lời của doanh nghiệp, từ đó nhà quản trị có thể đưa ra những quyết định

tài chính chính xác.

1.1.5 Quy trình phân tích tài chính doanh nghiệp

Tổ chức phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp là việc thiết lập trình tự cần bước cần thực hiện trong quá trình phân tích tài chính doanh nghiệp, vận dụng các phương pháp phân tích để đánh giá tình hình tài chính

doanh nghiệp, chỉ ra những thiếu sót và đưa ra các biện pháp khắc phục Tổ

chức phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp thường bao gồm 3 giai đoạn:

Lập kế hoạch phân tích, tiến hành phân tích và lập báo cáo

1.1.5.1 Lập kế hoạch phân tích

Lập kế hoạch phân tích là giai đoạn đầu tiên của công tác tổ chức phântích tài chính và là khâu quan trong nha ảnh hưởng đến hiệu qua của côngviệc tô chức phân tích tài chính

17

Công tác lập kế hoạch phân tích cần xác định rõ nội dung, phạm vi vàthời gian ấn định chương trình phân tích, xây dựng hệ thống phân tích, lựa

chọn phương pháp phân tích.

1.1.5.2 Thu thập thông tin và xử lý thông tin

Đây là giai đoạn thực hiện các công việc được xác định ở giai đoạn

đầu Trên cơ sở xác định nội dung phân tích, nhà phân tích sẽ tiến hành thu

thập thông tin Thông tin thu thập được rất đa dạng và phong phú, chất lượng

phân tích phụ thuộc rất nhiều vào thông tin thu thập được nên nhà phân tích

phải kiểm tra độ tin cậy của thông tin

1.1.5.3 Xác định những biểu hiện đặc trưng và phân tích

Sau khi đã thu thập được đầy đủ thông tin, nhà phân tích tính toán,

phân tích và dự đoán Nhà phân tích vận dụng các phương pháp phân tích phù

hợp, xác định sự ảnh hưởng và mức độ anh hưởng của từng nhân tố đến chỉtiêu cần phân tích chỉ ra các nguyên nhân Trên cơ sở những kết quả đã phân

tích, nhà phân tích rút ra nhận xét, đánh giá, chỉ ra những thành tích đạt được

và những hạn chế cần khắc phục trong hoạt động tai chính doanh nghiệp.

1.1.5.4 Tổng hợp và dự đoán

Đây là giai đoạn cuối cùng của công tác phân tích tài chính doanh

nghiệp Báo cáo phân tích khái quát toàn bộ nội dung của quá trình phân tích,

đánh giá cùng những số liệu minh họa cần nêu rõ cả thực trạng và tiềm năng,

từ đó nêu rõ phương hướng và mục tiêu phan dau trong thời gian tới.

1.1.6 Nội dung phân tích tai chính doanh nghiệp

1.1.6.1 Phân tích khả năng thanh khoản

Khả năng thanh khoản của một doanh nghiệp được đánh giá dựa trên

quy mô và khả năng luân chuyên của tai sản ngăn hạn, là những tài sản có khảnăng luân chuyền nhanh, phù hợp với thời hạn thanh toán các khoản nợ ngắn

18

hạn Việc phân tích khả năng thanh khoản giúp cho doanh nghiệp kiêm soát

được rủi ro trong quan hệ tin dụng va có các biện pháp dé nâng cao khả năng

thanh toán.

Theo tác giả Lê Thị Xuân và cộng sự (2012) các chỉ tiêu thường được

dùng dé phân tích khả năng thanh khoản gồm:

e©_ Khả năng thanh toán nợ ngắn hanKha năng thanh toán nợ ngắn hạn dùng dé đo lường khả năng trả cáckhoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp bằng các tài sản ngắn hạn

Công thức tính:

Tài sản ngăn hạn

Tỷ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn =

Nợ ngắn hạn

Tỷ số này cho biết một đồng ngắn hạn phải trả của doanh nghiệp có bao

nhiêu đồng tài sản ngắn hạn có khả năng chuyên hoá nhanh thành tiền đề trả

các khoản nợ ngắn hạn Tỷ số này càng cao chứng tỏ khả năng thanh toán củadoanh nghiệp càng tốt, tuy nhiên tỷ số này quá cao cũng có thể doanh nghiệp

đó đã đầu tư quá nhiều vào tài sản hiện hành và không đem lại hiệu quả.

Nhiều nhà kinh tế cho rang, ty số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn nên

ở mức băng 2, lớn hơn 2 thì chứng tỏ vốn bị ứ đọng, hiệu quả sử dụng vốnthấp, nhỏ hơn 1 thì được đánh giá là không tốt, doanh nghiệp không đủ khảnăng thanh toán nợ ngắn hạn

e Kha năng thanh toán nhanh

Khả năng thanh toán nhanh đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ

ngắn hạn của doanh nghiệp bằng việc chuyền đổi các tài sản ngăn hạn (không

kế hàng tồn kho thành tiền):

Công thức tính:

19

Tiền+ Đầu tư tài chính ngắn hạn+

Tỷ số khả năng thanh Phải thu ngắn hạn

toán nhanh Nợ ngăn hạn

Tỷ số này cho biết doanh nghiệp có khả năng thanh toán các khoản nợngắn han bằng những tài sản lưu động c ó khả năng chuyền hóa thành tiền

nhanh nhất ở mức độ nao Bất kỳ một sự biến động nào của hoạt động sản

xuất kinh doanh của doanh nghiệp cũng ảnh hưởng đến tỷ số này Nói chung:

Tỷ số này nên ở mức bang I, nếu ty số thấp quá, kéo dài chứng tỏ doanh nghiệp không có đủ khả năng thanh toán các khoản công nợ ngắn hạn, dau

hiệu rủi ro tài chính xuất hiện, nguy cơ phá sản có thể xảy ra Chỉ tiêu này cao

quá, kéo dải có thể dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn giảm.

e Kha năng thanh toán ngay

Khả năng thanh toán ngay thể hiện mối quan hệ tiền (tiền mặt và cáckhoản tương đương tiền như chứng khoán ngắn hạn dễ chuyên đổi, tiền gửingân hàng có kỳ hạn dưới 3 tháng ) và khoản nợ ngắn hạn phải trả

Công thức tính:

Tién+Dau tư tài chính ngắn han

Tỷ số khả năng khanh toán ngay =

Nợ ngắn hạn

Hệ số thanh toán ngay cao cho thấy khả năng trả nợ tại thời điểm đánh

giá của doanh nghiệp là chắc chắn Tuy nhiên, nếu hệ số này quá cao cho thấydoanh nghiệp đã dự trữ quá nhiều tiền mặt dẫn đến bỏ lỡ cơ hội sinh lời Chỉ

tiêu này cao cũng không đảm bảo cho khả năng trả nợ trong tương lai vì có

những khoản chi phí cố định như chi phí văn phòng công ty phải trả nên

khả năng thanh toán ngay có thê bị suy giảm Với các chủ nợ chỉ tiêu này nên

ở mức 0,5 là hợp lý.

20

Khi phân tích đánh giá khả năng thanh toán ngắn hạn của doanhnghiệp, cần xem xét các tỷ số trên trong giới hạn hợp lý Tuy nhiên trong thực

tế các tỷ số này được chấp nhận là cao hay thấp còn tùy thuộc vào đặc điểm,

tính chất kinh doanh của mỗi ngành kinh doanh, cơ cấu, chất lượng của tài

sản ngắn hạn, vòng quay của các loại tài sản ngăn hạn trong mỗi loại hình

doanh nghiệp Do vậy, trong phân tích cần hiểu rõ các yếu tố cấu thành cácchỉ tiêu, những nhân tố tác động đến sự chuyên hóa thành tiền của các yếu tốcấu thành trong mỗi doanh nghiệp, với ngành kinh doanh cụ thể, trong cácđiều kiện và hoàn cảnh cụ thê

Ngoài ra cần so sánh các tỷ số khả năng thanh toán của doanh nghiệpvới tỷ số khả năng thanh toán trung bình của ngành, kết hợp xem xét các tỷ sốkhả năng thanh toán ngắn hạn với tỷ số về năng lực hoạt động theo thời gian

dé có thé đưa ra nhận xét đúng đắn về khả năng thanh toán của doanh nghiệp.

1.1.6.2 Phân tích hiệu quả sw dụng tài sản

Đây là nhóm chỉ tiêu đặc trưng cho việc sử dụng tài nguyên, nguồn lực

của doanh nghiệp, các chỉ tiêu này được sử dụng để đánh giá tác động tới hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp, nguồn vốn của doanh nghiệp được dùng

để đầu tư cho TSDH và TSNH Theo Lê Thị Xuân và cộng sự (2012) nhà

phân tích thường phân tích qua các chỉ tiêu:

e Vòng quay các khoản phải thu và kỳ thu tiền trung bình:

Vòng quay các khoản phải thu: thể hiện mối quan hệ giữa doanh thu

bán hàng với các khoản phải thu của doanh nghiệp và được xác định như sau:

Doanh thu thuần

Vòng quay các khoản phải thu =

Các khoản phải thu bình quân

Kỳ thu tiền trung bình: cho biết khoảng thời gian trung bình từ khidoanh nghiệp xuất hàng đến khi doanh nghiệp thu được tiền về

21

Số ngày trong kỳ phân tích

Kỳ thu tiền trung bình =

Vòng quay khoản phải thu

Hệ số vòng quay các khoản phải thu càng lớn (hay kỳ thu tiền bình quân ngăn) cho thấy tốc độ thu hồi nợ của doanh nghiệp càng nhanh, kha

năng chuyên đôi các khoản nợ phải thu sang tiền mặt cao, song cũng có thé dodoanh nghiệp thực hiện chính sách tín dụng thương mại thắt chặt hay kết quảsản xuất kinh doanh không tốt Ngược lại, nếu hệ số này càng thấp (hay kỳthu tiền bình quân đài) thì số tiền của doanh nghiệp bị chiếm dụng ngày càngnhiều, lượng tiền mặt sẽ ngày càng giảm Điều này có thé do doanh nghiệp áp

dụng chính sách tín dụng thương mại nới lỏng hoặc do công tác quản lý

khoản phải thu chưa tốt Do vậy, trong quá trình đánh giá công tác quản lý

khoản phải thu có hiệu quả hay không cần xem xét các yếu tố ảnh hưởng đến

vòng quay khoản phải thu, chính sách bán hàng của doanh nghiệp.

e Vong quay hàng ton kho và số ngày của một vòng quay hàng ton

kho

Vòng quay hàng tồn kho phản ánh số lần trung bình hàng tồn kho luân

chuyền trong một kỳ.

Giá vốn hàng bánVòng quay hàng tồn kho =

Hàng tồn kho bình quân

Số ngày một vòng quay hàng tồn kho là khoảng thời gian từ khi doanhnghiệp bỏ tiền mua nguyên vật liệu đến khi sản xuất xong sản pham, ké cả

thời gian lưu kho.

Số ngày trong kỳ phân tích

Số ngày một vòng quay hàng tồn kho =

Số vòng quay hàng tồn kho

22

Vòng quay hàng tồn kho tăng, số ngày một vòng quay hàng tồn khogiảm cho thấy hàng tôn ít Tuy nhiên nếu lượng hàng tồn quá ít thì khi nhucầu khách hành tăng sẽ không dap ứng kip, hoặc khi nguyên vật liệu đầu vào

bị ngưng trệ, doanh nghiệp sẽ không có hàng dự trữ để bán Vì vậy doanh

nghiệp căn cứ vào chu kỳ, đặc điểm sản xuất kinh doanh để xác định hàng tồn

kho cho phù hợp và khi đánh giá hiệu quả chỉ tiêu vòng quay hàng tồn kho ta

cũng cần xét đến ngành nghề kinh doanh của doanh nghiệp.

e_ Hiệu quả sử dụng tài sản cỗ định Hiệu quả sử dụng tài sản cố định cho biết hiệu quả sử dụng von đầu tư vào tài sản cô định của doanh nghiệp, hay nói cách khác là một đồng tài sản cố định tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu trong một kỳ.

DT thuần về bán hàng hóa và cung cấp dịch vụ Hiệu suất sử dụng TSCD =

TSCD binh quan

Tỷ số này cao chứng tỏ việc dau tư vào các tai sản cố định của doanh

nghiệp hợp lý, đã mang lại hiệu suất sử dụng cao Ngược lại, nếu tỷ số này thấp

so với mức trung bình ngành thì có nghĩa khả năng khai thác, sử dụng tài san

có định của doanh nghiệp kém hơn những doanh nghiệp khác cùng ngành.

e_ Hiệu suất sử dụng tong tài sản

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản đo lường tổng quát về năng lực hoạt động

của toàn bộ tai san trong doanh nghiép.

DT và thu nhập khác của doanh

Hiệu suất sử dụng nghiệp trong kỳ

x 100

tông tài sản Tông tai sản bình quân

23

Tỷ số này càng cao, hiệu quả sử dụng tài sản cho hoạt động sản xuấtkinh doanh của doanh nghiệp càng tốt Nếu ngược lại thì chứng tỏ các tải sản

của doanh nghiệp chưa được sử dụng có hiệu quả.

1.1.6.3 Phân tích cơ cấu vốn và khả năng trả nợ Phân tích cơ cau vốn và khả năng trả nợ là việc phân tích tình hình huy động và sử dụng vốn và mối quan hệ giữa tình hình huy động với tình hình sử

dung vốn của doanh nghiệp Qua đó nhà quản ly năm được tình hình phân bổtài sản, biết được dấu hiệu ảnh hưởng đến cân bằng tài c hính, từ đó nha quan

Tỷ số nợ cao (hay tỷ số vốn chủ sở hữu thấp) phản ánh mức độ rủi ro

tai chính của doanh nghiệp cao và ngược lại.

©_ Tỷ số nợ dài hạn trên von chủ sé hữu Phản ánh mức độ phụ thuộc của doanh nghiệp đối với chủ nợ:

24

Tỷ suất tự tài trợ tài sản dai hạn càng cao chứng tỏ vốn chủ sở hữu đầu

tư vảo tài san dài hạn càng lớn _, cho thấy doanh nghiệp càng tự chủ về tai

chính, tuy nhiên sẽ gây ra tình trạng vốn của doanh nghiệp bị ứ đọng.

© Tỷ số khả năng thanh toán lãi vay

Đo lường khả năng của doanh nghiệp trong việc trả tiền lãi vay cho các chủ nợ băng lợi nhuận thu được từ hoạt động trong kỳ và phản ánh tính hợp lý

trong việc dam bảo cơ cau vốn vay và vốn chủ sở hữu doanh nghiệp

LN trước thuế + Chi phí lãi vay

Tỷ số khả năng thanh toán lãi tiền vay =

Chi phi lãi vay

Tỷ số này càng cao thì rủi ro mat khả năng chi trả của doanh nghiệpcàng thấp và ngược lại

1.1.6.4 Phân tích khả năng sinh lời Phân tích khả năng sinh lời là phân tích các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả

sử dụng các nguôn lực của doanh nghiệp vào hoạt động sản xuất kinh doanh Nhà phân tích thường so sánh biến động doanh thu _, chi phi, lợi nhuận cua

25

từng ngành hoạt động và tổng thé của doanh nghiệp và phân tích các chỉ tiêu

sau (Lê Thị Xuân và cộng sự, 2012):

e Tỷ suất lợi nhuận doanh thu:

Thể hiện trong 100 đồng doanh thu doanh nghiệp thực hiện trong kỳ có

bao nhiêu đông lợi nhuận.

động kinh doanh DT hoạt động kinh doanh

Tỷ suất LN trước LN kế toán trước hoặc sau thuế 100

, = X hoặc sau thuê trên DT DT va thu nhập khác

©_ Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản

Phan anh môi quan hệ giữa lợi nhuận và tông tài sản hiện có của doanh

nghiệp

Lợi nhuận

Tỷ suất LN trên tông tai san = —————————————— x 100

Tổng tài sản bình quân

Ty suất lợi nhuận trước hoặc LN kế toán trước hoặc sau thuế

sau thuế trên tổng tài sản : Tổng tài sản bình quân «100

e Tỷ suát lợi nhuận trên von CSH Thê hiện môi quan hệ giữa lợi nhuận với phân vôn của chủ doanh nghiệp.

26

Lợi nhuận

Tỷ suất LN trên von CSH = ——————————_ =x 100

Vốn CSH bình quan 1.1.7 Nhân tổ ảnh hưởng đến phân tích tài chính doanh nghiệp

1.1.7.1 Nhân to bên trong doanh nghiệp

e_ Nhận thức của lãnh đạo doanh nghiệp về phân tích tài chínhKhi lãnh đạo doanh nghiệp nhận thức được tầm quan trọng của côngtac phân tích tài chính và sử dụng kết quả của công tác này dé phục vụ cho

việc ra quyết định tài chính thì lãnh đạo sẽ rất chú trọng đến công tác này Lúc

đó lãnh đạo doanh nghiệp sẽ có sự quan tâm đúng mức về công tác phân tích tài chính như phân công chuyên trách về việc phân tích, kiểm tra tài chính nội

bộ doanh nghiệp, thiết lập các quy định tài chính dé góp phần nang cao hiệu

quả của công tác phân tích tài chính.

e Nhân sự làm công tác phan tích tài chính

Trình độ cán bộ thực hiện phân tích tài chính là nhân tố quan trọng ảnh hưởng tới chất lượng phân tích tài chính Cán bộ phân tích tài chính chính là

người trực tiếp quyết định quy mô phạm vi các kỹ thuật tài liệu sử dụng cũngnhư chi phí cho việc phân tích, phương pháp phân tích và tiễn hành phân tíchtài chính công ty Từ đó đánh giá, nhận xét ưu nhược điểm của kết quả kinhdoanh, đưa ra nguyên nhân và giải pháp nâng cao kết quả hoạt động kinh

e Phương pháp phan tích tài chính

Tuy vào mục tiêu cụ thé của nhà quan lý, dựa trên nguồn thông tin có

được mà cán bộ phân tích lựa chọn phương pháp phân tích tài chính cho phù hợp.

e_ Tổ chức phân tích tài chính

Nếu việc phân tích tài chính được thực hiện một cách tùy ý, không theo

một quy trình nào cả thì rất có thé công việc phân tích tài chính sẽ không đáp ứng được tiêu chí về thời gian phân tích và chất lượng nội dung phân tích Tuy nhiên, nếu công việc này được thực hiện theo một quy trình khoa học, có

sự tham gia, phối hợp chuyên nghiệp của những người liên quan (người phântích, các phòng ban trong doanh nghiệp) sẽ góp phần đáp ứng được nhữngyêu cầu, kỳ vọng của ban lãnh đạo về phân tích tài chính, nâng cao chất lượng

phân tích tai chính.

e_ Hỗ trợ của công nghệ thông tinCông tác phân tích tài chính của doanh nghiệp sẽ đạt hiệu quả cao nếu

doanh nghiệp kip thoi ứng dụng các thành tựu khoa học kỹ thuật như các hệ

thống phần mềm về kế toán và phân tích tài chính _, công tác phân tích tai

chính trở nên nhanh chóng, chính xác, tiết kiệm được thời gian tiễn hành phân

động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp , chế độ kế toán thay đổi thi công

tác phân tích tài chính của doanh nghiệp cũng phải thay đổi cho phù hợp

e Sự can thiệp của các cơ quan chủ quản

Sự can thiệp của cấp trên hay Chính phủ trong hoạt động kinh doanh

28

cũng làm giảm tính khách quan trong quá trình phân tích tài chính Nếu các

chỉ thị hay công văn của các bộ liên quan không phù hợp cũng gây khó khăn

cho công tác phân tích tài chính.

Để đảm bảo tính chuẩn xác về mặt thông tin cũng như lựa chọn phương pháp phân tích và đưa ra những đánh giá thì các nguyên tắc, điều lệ hạch toán giữa các doanh nghiệp cần được thống nhất và minh bạch Đây cũng là cơ sở cho việc đảm bảo một hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành, làm

cơ sở tham chiếu cho quá trình phân tích Trong trường hợp doanh nghiệp cómức độ đa dạng hóa cao về ngành nghề hoạt động thì sự tách bạch các chỉ tiêutrên Báo cáo tài chính là điều cần thiết, thé hiện rõ nét trong thuyết minh Báocáo tài chính Có như vậy mới có thể tiến hành so sánh ngành hay so với các

doanh nghiệp khác.

e Hệ thống chỉ tiêu tham chiếuCác tỷ số tài chính của doanh nghiệp được tính toán chỉ có ý nghĩaphản ánh tình hình tài chính doanh nghiệp khi được so sánh với các tỷ sốtham chiếu Tỷ số tham chiếu có thê là trung bình ngành hoặc các tỷ số tương

ứng của những năm trước Trong đó việc so sánh với chỉ tiêu trung bình

ngành, nhà quản lý tài chính sẽ so sánh đối chiếu dé biết được vị thé của

doanh nghiệp mình từ đó đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp cũng

như hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp mình

1.2 Tổng quan tình hình nghiên cứu

Đối với doanh nghiệp, việc phân tích tài chính là một công cụ giúp đơn

VỊ thấy được rõ thực trạng hoạt động tai chính, kết quả hoạt động sản xuấtkinh doanh trong kỳ của chính đơn vị từ đó đánh giá được tiềm năng cũng nhưhiệu quả sản xuất kinh doanh cũng như những rủi ro và triển vọng phát triểntrong tương lai của doanh nghiệp Phân tích tai chính doanh nghiệp cung cấp

thông tin quan trọng cho nhiều đối tượng khác quan tâm đến tình hình tình

29

hình tài chính doanh nghiệp như: nhà đầu tư, nhà cung cấp, khách hàng Chính

vì vậy phân tích tài chính luôn được chú trọng và quan tâm Trong thời gian

qua đã có rất nhiều các công trình, luận văn thạc sỹ nghiên cứu về phân tích

tài chính doanh nghiệp, ví dụ như:

- Nguyễn Hồng Nhung, 2011 Hodn thiện công tác phân tích tài chính

tại Tổng công ty Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam — VINACONEX Luận văn thạc sĩ, Trường Đại học Kinh tế Quốc Dân.

Luận văn đã đề cập đến những nội dung cơ bản về phân tích tài chínhdoanh nghiệp: Khái niệm, vai trò, phương pháp, nguồn thông tin sử dụngtrong phân tích tài chính doanh nghiệp, tổ chức phân tích tình hình tài chính

doanh nghiệp và nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp.

Trên cơ sở lý luận, luận văn đi vào phân tích thực trạng tô chức phân

tích tài chính, phương pháp phân tích tài chính và thực trạng nội dung phân

tích tài chính tại Tổng công ty Xuất nhập khâu và Xây dựng Việt Nam — VINACONEX Công ty hiện tiến hành phân tích tài chính qua việc đánh giá

khái quát tình hình tài chính, cấu trúc tài chính và tình hình đảm bảo vốn cho

hoạt động kinh doanh, tình hình công nợ, khả năng thanh toán và hiệu quả

kinh doanh Qua đó tác giả đánh giá ưu điểm, hạn chế và nguyên nhân trongcông tác phân tích tài chính và đưa ra kiến nghị nhằm hoàn thiện công tác

phân tích tải chính tại công ty.

Luận văn đưa ra một số giải pháp về: Hoàn thiện hệ thống thông tin

dùng trong phân tích tài chính, hoàn thiện phương pháp phân tích tài chính,

hoàn thiện nội dung phân tích tài chính.

- Nguyễn Anh Tuấn, 2011 Hoàn thiện hoạt động phân tích tài chính

tại Công ty Cổ phần cơ điện lạnh Luận văn thạc sĩ, Trường Đại học Kinh tế

Quốc Dân.

Luận văn trình bày cơ sở lý luận về hoạt động tài chính doanh nghiệp:

30