Bài giảng đầu tư quốc tế ( combo full slides 5 chương )

ĐẦU TƯ QUỐC TẾ

NỘI DUNG

 PHẦN MỞ ĐẦU ĐỐI TƯỢNG, CẤU TRÚC, NỘI DUNG VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU MÔN HỌC

 CHƯƠNG1 BẢN CHẤT CỦA ĐẦU TƯ QUỐC TẾ

 CHƯƠNG 2 CÁC LÝ THUYẾT ĐẦU TƯ QUỐC TẾ

 CHƯƠNG 3 CÁC HÌNH THỨC CỦA ĐẦU TƯ QUỐC TẾ

 CHƯƠNG 4 MÔI TRƯỜNG ĐẦU TƯ QUỐC TẾ

 CHƯƠNG 5 CÁC CHÍNH SÁCH VÀ BIỆN PHÁP ĐỐI VỚI ĐẦU TƯ QUỐC TẾ

 Số đơn vị học trình: 03

 Trình độ: cho sinh viên năm thứ 3

 Mục tiêu của môn học: nhằm trang bị cho sinh viên những hiểu biết về các nguyên lý kinh tế của sự lưu chuyển dòng vốn đầu tư giữa các quốc gia trong bối cảnh toàn cầu hoá nền kinh tế thế giới

Tài liệu học tập:

- John D Daniesl & Lee H Radebaugh, International

Business

- Mark R Eaker, Frank J Fabozzi & Dwight Grant,

International Corporate Finance, The Dryen Press, Harcourt Brace College Publishers, 1996

- TS Phùng Xuân Nhạ, Đầu tư quốc tế, Nhà xuất bản đại

học Quốc gia, Hà nội, 2001

- Giáo trình kinh tế đầu tư, NXB đại học KTQD HN, T.S

Nguyễn Bạch Nguyệt - Các sách, báo, bài viết, trang web liên quan đến lĩnh vực đầu

Phần mở đầu

ĐỐI TƯỢNG, CẤU TRÚC, NỘI DUNG VÀ PHƯƠNG PHÁP

NGHIÊN CỨU MÔN HỌC

1 Đối tượng và phương pháp nghiên cứu môn học

- Đối tượng nghiên cứu - Phương pháp nghiên cứu

2 Cấu trúc và nội dung của môn học

- Cấu trúc của môn học - Nội dung của môn học

Đối tượng nghiên cứu

 Nghiên cứu sự lưu chuyển dòng vốn đầu tư giữa các quốc gia.

 Nghiên cứu dưới góc độ lý thuyết và chính sách đầu tư mà không đi sâu vào nghiên cứu các công ty đa quốc gia, các nghiệp vụ đầu tư tài chính và hoạt động thực tiễn kinh doanh trong các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài.

 Nghiên cứu tổng quát dự án đầu tư và quản lý nhà nước về đầu tư phát triển

Phương pháp nghiên cứu Ngoài các phương pháp cơ bản được sử

dụng trong nghiên cứu kinh tế, các phương pháp chủ yếu nghiên cứu môn học này là

đọc tài liệu, nghe giảng, thảo luận và viết tiểu luận ( bài tập nhóm)

Nội dung của môn học

 Nghiên cứu những vấn đề cơ bản về ĐTQT: khái niệm, vai trò, các hình thức đầu tư, môi trường đầu tư quốc tế và xu hướng đầu tư quốc tế hiện nay

 Nghiên cứu các lý thuyết đầu tư quốc tế giải thích các nguyên nhân hình thành đầu tư quốc tế và phân tích tác động của đầu tư đến nền kinh tế thế giới và đến các nước tham gia đầu tư

 Xem xét tác động của đầu tư quốc tế đối với các nước tham gia đầu tư và các chính sách, biện pháp đối với đầu tư quốc tế của các nước tham gia đầu tư.

1.2 Vai trò của đầu tư quốc tế

1.2.1 Đầu tư quốc tế và lợi thế so sánh trong phân công lao động quốc tế

1.2.2 Đầu tư quốc tế và quá trình toàn cầu hóa 1.2.3 Đầu tư quốc tế và cơ hội phát triển nghề nghiệp

1.1.Khái niệm & đặc điểm

 Đầu tư: là sự hy sinh các nguồn lực (tài sản) hiện tại để tiến hành các hoạt động nào đó nhằm thu về các kết quả nào đó (thu lợi) trong tương lai lớn hơn nguồn lực đã bỏ ra (vốn, tài nguyên, lao động, trí tuệ).

 Đặc điểm của đầu tư: - Nguồn lực thường lớn - Mục tiêu : thu lợi

- Thời gian dài (quá trình đầu tư & thu lợi) nên rủi ro lớn

Khái niệm

 Đầu tư quốc tế là gì? - là sự di chuyển tài sản như vốn, công nghệ, kỹ năng quản lý, giữa các quốc gia nhằm mục đích tìm kiếm lợi ích.

- Nước nhận đầu tư : nước chủ nhà - Nước chủ đầu tư : nước đầu tư - Ðầu tư nước ngoài là việc nhà đầu tư nước ngoài đưa vào Việt Nam vốn bằng tiền và các tài sản hợp pháp khác để tiến hành hoạt động đầu tư (Luật đầu tư)

 Thực chất của ĐTQT:

- Là sự di chuyển vốn, công nghệ, kỹ năng quản lý,

- là sự di chuyển tài sản giữa các quốc gia

=> Khi quyết định đầu tư ra nước ngoài, các chủ đầu tư phải xem xét rất kỹ các đặc điểm trên và chính các đặc điểm khác biệt này thường làm nảy sinh nhiều vấn đề cho các nhà đầu tư khi tiến hành đầu tư ở nước ngoài.

1.2.Vai trò của đầu tư quốc tế

- Đầu tư quốc tế và lợi thế so sánh trong phân công lao động quốc tế

- Đầu tư quốc tế và quá trình toàn cầu hóa

- Đầu tư quốc tế và cơ hội phát triển nghề nghiệp

 Đầu tư quốc tế và lợi thế so sánh trong phân công lao động quốc tế

 ĐTQT khai thác trực tiếp lợi thế so sánh giữa các nước Các yếu tố sản xuất di chuyển từ nơi “thừa” (Quốc gia) đến nơi “thiếu”(Quốc gia), tạo ra các sản phẩm và dịch vụ với giá thành hạ, năng suất cao Mang lại lợi nhuận cho các chủ đầu tư, lợi ích cho các nước tham gia đầu tư và tăng sản lượng thế giới

 Đầu tư quốc tế và quá trình toàn cầu hóa

 Toàn cầu hóa nền KTTG là sự gia tăng nhanh các hoạt động KTQT, tạo ra sự phụ thuộc lẫn nhau giữa các nền kinh tế trong sự vận động và phát triển hướng tới một nền

 ĐTQT, đặc biệt là FDI (Foreign Direct Investerment) thúc đẩy nhanh quá trình hình thành thị trường toàn cầu thông qua việc tạo ra các mối liên kết trong các thị trường vốn, công nghệ, lao động, hàng hoá và dịch vụ giữa các nước.

Đầu tư quốc tế và quá trình toàn cầu hóa

 Đầu tư quốc tế và cơ hội phát triển nghề nghiệp

 Nhu cầu lao động trong các DN có vốn ĐTNN, văn phòng đại diện nước ngoài hoặc các tổ chức có liên quan đến ĐTNN (ở Việt Nam trong tình trạng “vừa thừa lại vừa thiếu”: thừa đối với lao động phổ thông và thiếu đối với những người có nghiệp vụ chuyên môn)

 Làm việc trong các DN có vốn ĐTNN hoặc các tổ chức có liên quan đến ĐTNN thường có nhiều cơ hội tốt để phát triển nghề nghiệp: thu nhập cao,

 Nhờ có ĐTNN mà các yếu tố có lợi thế so sánh như tài nguyên (dầu mỏ), lao động dồi dào, tiềm năng thị trường tiêu thụ, được khai thác hiệu quả hơn và tận dụng được các yếu tố bất lợi thế so sánh như vốn, công nghệ, kiến thức quản lý tiên tiến và mạng lưới phân phối toàn cầu của nước ngoài để thực hiện công nghiệp hoá, hiện đại hoá đất nước.

 Đầu tư quốc tế và công nghiệp hóa, hiện đại hóa đất nước

ĐTNN, đặc biệt là FDI là nguồn bổ sung quan trọng các yếu tố cơ bản để CNH, HĐH đất nước

 Vốn: là yếu tố quan trọng hàng đầu của tăng trưởng (Ở VN- Khả năng tích luỹ còn thấp, nên cần huy động vốn nước ngoài, chủ yếu là từ ĐTNN).

 Công nghệ: ĐTNN là kênh quan trọng chuyển giao công nghệ (ở VN, nhờ đó tăng năng suất lao động và phát triển được khả năng công nghệ trong nước Hầu hết, công nghệ hiện đại trong các ngành kinh tế như dầu khí, điện tử, viễn thông, ôtô và xe máy, chế biến thực phẩm, được chuyển giao qua ĐTTTNN Công nghệ của các nhà ĐTNN có vị trí đặc biệt

ĐTNN, đặc biệt là FDI là nguồn bổ sung quan trọng các yếu tố cơ bản để CNH, HĐH đất nước

 Kiến thức quản lý tiên tiến: ĐTNN giúp nâng cao kiến thức quản lý tiên tiến cho các nhà quản lý, kinh doanh (Việt Nam) bằng nhiều cách:

- Tổ chức các lớp huấn luyện, đào tạo hoặc giúp đỡ về tài chính cho các chương trình phát triển nguồn nhân lực

- Gián tiếp “học thông qua làm”

 Tận dụng mạng lưới phân phối toàn cầu của nước ngoài: tiếp cận vào thị trường khu vực và thế giới thông qua các chi nhánh của công ty đa quốc gia Nhờ các nhà sản xuất và phân phối có tên tuổi trên thị trường thế giới, các doanh nghiệp trong nước có thể XK hàng hoá và dịch vụ ra thị trường nước ngoài, đặc biệt là vào thị trường khó tính như EU, Mỹ, Nhật Bản

1.3.Các xu hướng vận động của dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài

 Xu hướng 1: Vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài chủ yếu được

thực hiện giữa các nước phát triển với nhau.

 Xh 2: Có sự thay đổi trong tương quan lực lượng các chủ

đầu tư

 Xh 3: Có sự thay đổi trong lĩnh vực đầu tư

 Xh 4 Khu vực Đông Á trở thành khu vực hấp dẫn đầu tư

1.4.TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ QUỐC TẾ

1.4.1 Tác động của đầu tư quốc tế đối với nước nhận đầu tư

 Lợi ích của đầu tư quốc tế

 Bất lợi của đầu tư quốc tế

1.4.2 Tác động của đầu tư quốc tế đối với nước chủ đầu tư

 Lợi ích của đầu tư quốc tế:

 Bất lợi của đầu tư quốc tế:

Lợi ích của đầu tư quốc tế đối với nước

nhận đầu tư – đầu tư FDI

 Tác động chuyển giao nguồn lực

 Tác động việc làm

 Tác động đến cán cân thanh toán

 Tác động đến cạnh tranh và tăng trưởng kinh tế

Tác động chuyển giao nguồn lực

Cung cấp vốn, công nghệ, và nguồn lực quản lý, nhờ vậy thúc đẩy tăng trưởng kinh tế của nước nhận đầu tư

 Về vốn:

 Nhiều công ty đa quốc gia nhờ quy mô lớn và sức mạnh tài chính, tiếp cận được các nguồn lực tài chính mà các hãng của nước nhận đầu tư không tiếp cận được

 Nguồn tài chính:

Chính nguồn lực của công ty

Dễ dàng vay tiền từ các thị trường vốn hơn các hãng ở nước nhận đầu tư

Tác động chuyển giao nguồn lực

 Về công nghệ:

 công nghệ tồn tại dưới hai dạng:

 Công nghệ được tích hợp trong một quy trình sản xuất

 Công nghệ tích hợp trong một sản phẩm

 Nhiều nước (công ty) thiếu nguồn lực nghiên cứu, phát triển và các kỹ năng cần thiết để phát triển công nghệ quy trình và sản phẩm của chính họ.

 Về quản lý:

 Các nhân viên địa phương được đào tạo để nắm giữ các vị trí quản lý, tài chính và kỹ thuật ở các công ty con của một MNCs (Multi- national- Corporations) nước ngoài rời khỏi hãng đó và giúp thành lập các hãng bản xứ

 Các kỹ năng quản lý ưu việt của một MNC nước ngoài thúc đẩy các nhà cung ứng, các nhà phân phối và các đối thủ cạnh tranh địa phương cải tiến các kỹ năng quản lý của họ

 Các lợi ích này có thể giảm đáng kể nếu hầu hết các công việc quản lý và đòi hỏi kỹ năng cao ở các công ty con được giành cho các công dân của nước chủ đầu tư

Tác động chuyển giao nguồn lực

Tác động việc làm

 Tạo ra việc làm cho nước nhận đầu tư

 Tác động việc làm vừa gián tiếp vừa trực tiếp:

 Các tác động trực tiếp: MNC nước ngoài thuê lao động là công dân nước chủ nhà

 Các tác động gián tiếp:

việc làm được tạo ra cho các nhà cung ứng địa phương là kết quả của đầu tư trong các ngành công nghiệp phụ trợ

việc làm được tạo ra bởi vì chi tiêu nội địa của

Cán cân thanh toán (BOP)

 Các hạng mục của cán cân thanh toán của một nước: (balance – of - payments accounts) theo dõi các khoản chi của nước đó cho và các khoản thu của nước đó từ các nước khác

 Các hạng mục của cán cân thanh toán:

 Hạng mục vãng lai (current account): ghi chép các giao dịch thuộc về 3 hạng mục

 Thương mại hàng hoá: xuất khẩu và nhập khẩu hàng hoá

 Xuất nhập khẩu dịch vụ

 Thu nhập đầu tư: thu nhập từ hoạt động đầu tư nước ngoài và thanh toán cho các nhà đầu tư nước ngoài.

 Hạng mục vốn (capital account): ghi chép các giao dịch liên quan đến việc mua hay bán các tài sản

 Chênh lệch thống kê và dự trữ

Tác động đến cán cân thanh toán

 Hạng mục vốn của nước chủ nhà được lợi từ dòng chảy vốn vào ban đầu Đổi lại sẽ là một dòng chảy thu nhập ra nước mẹ ở nước ngoài, mà sẽ được ghi vào bên nợ trên hạng mục vãng lai của nước chủ nhà

 Nếu FDI là để thay thế cho nhập khẩu hàng hoá hoặc dịch vụ, có thể cải thiện hạng mục vãng lai của BOP của nước chủ nhà

 Lợi ích đối với vị thế BOP của nước chủ nhà khi MNC sử dụng một công ty con ở nước ngoài để xuất khẩu

Tác động đến cạnh tranh và tăng trưởng kinh tế

 Bằng việc tăng sự lựa chọn của người tiêu dùng, FDI có thể giúp tăng mức độ cạnh tranh ở thị trường trong nước, nhờ đó làm giảm giá bán và làm tăng phúc lợi kinh tế của người tiêu dùng

 Cạnh tranh gia tăng có khuynh hướng gia tăng đầu tư vốn của các hãng vào nhà máy, thiết bị, và R&D để giành lợi thế so với đối thủ cạnh tranh của họ Kết quả dài hạn là tăng năng suất, đổi mới quy trình và sản phẩm, và tăng trưởng kinh tế lớn hơn

 Tác động của đầu tư FDI đến cạnh tranh ở thị trường trong nước đặc biệt quan trọng đối với dịch vụ, lĩnh vực mà không thể xuất khẩu được bởi vì các dịch vụ đó phải được sản xuất ở nơi nó được cung cấp.

Bất lợi của đầu tư quốc tế đối với nước

nhận đầu tư – đầu tư FDI

 Tác động bất lợi đến cạnh tranh ở nước chủ nhà

 Tác động bất lợi đến cán cân thanh toán

 Mất chủ quyền và tự trị quốc gia.

Tác động bất lợi đến cạnh tranh ở nước chủ nhà

 Các công ty con của các MNE nước ngoài có thể có sức mạnh kinh tế lớn hơn các đối thủ cạnh tranh nội địa Công ty MNE nước ngoài có thể huy động nguồn tài chính được tạo ra ở nơi khác để tài trợ cho các khoản chi phí của mình ở thị trường nước chủ nhà, đẩy các công ty bản địa ra khỏi ngành kinh doanh và độc quyền trên thị trường nước chủ nhà

 Khi thị trường trở thành độc quyền, MNE nước ngoài có thể tăng giá trên mức tồn tại trong các thị trường cạnh tranh, có các tác động có hại đến phúc lợi kinh tế của nước chủ nhà

 Mối quan tâm này có khuynh hướng lớn hơn ở những nước có ít hãng bản địa lớn

 Tranh cãi cạnh tranh có liên quan đến ngành non trẻ:

 Nếu một nước có lợi thế so sánh tiềm năng trong một ngành cụ thể, cho phép đầu tư FDI vào ngành đó, các hãng bản xứ có thể không bao giờ có cơ hội phát triển

 Thường được các đối thủ cạnh tranh bản xứ hoạt động không hiệu quả sử dụng khi họ vận động hành lang chính phủ hạn chế FDI của các MNEs nước ngoài

Tác động bất lợi đến cạnh tranh ở nước chủ nhà

Tác động bất lợi đến cán cân thanh toán

 Dòng chảy thu nhập từ công ty con ở nước ngoài sang công ty mẹ của nó Dòng chảy ra như vậy sẽ được ghi vào bên nợ trên hạng mục vãng lai của nước chủ nhà

 Khi một công ty con ở nước ngoài nhập khẩu đáng kể đầu vào của nó từ nước ngoài, dẫn đến một khoản nợ trên hạng mục vãng lai của BOP của nước nhận đầu tư => Vấn đề hàm lượng nội địa

Chủ quyền và tự trị quốc gia.

 Đầu tư FDI đi cùng với mất đi phần nào đó sự độc lập kinh tế.

 Các quyết định chủ yếu có thể ảnh đến nền kinh tế nước chủ nhà sẽ được đưa ra bởi một công ty mẹ ở nước ngoài mà công ty này không có cam kết thực tế đối với nước nhận đầu tư, và chính phủ nước nhận đầu tư thực tế không kiểm soát được công ty mẹ này.

 Nếu người nước ngoài sở hữu các tài sản ở Hoa kỳ, họ có thể bằng cách này hay cách khác “đòi Hoa kỳ phải nhượng bộ bằng cách đe doạ”

 Hầu hết các nhà kinh tế cho rằng những mối quan tâm như vậy là không có cơ sở và bất hợp lý bởi vì chúng không thể giải thích cho sự phụ thuộc lẫn nhau của các nền kinh tế thế

Lợi ích của đầu tư quốc tế đối với nước chủ

đầu tư – đầu tư FDI

 Tác động việc làm

 Tác động chuyển giao nguồn lực

Tác động đến BOP

 BOP của nước chủ đầu tư được lợi:

 Dòng chảy thu nhập từ nước ngoài về

 FDI cũng làm lợi cho hạng mục vãng lai của BOP của nước chủ đầu tư nếu công ty con ở nước ngoài tạo ra một nhu cầu cho việc xuất khẩu của nước chủ đầu tư đối với thiết bị máy móc, hàng hóa trung gian, sản phẩm bổ sung và những hàng hoá tương tự

 Tác động việc làm tích cực nảy sinh:

 Khi công ty con ở nước ngoài tạo ra nhu cầu cho việc xuất khẩu đối với thiết bị máy móc, hàng hóa trung gian, sản phẩm bổ sung và những hàng hoá tương tự xuất khẩu của nước chủ đầu tư

Tác động việc làm

 Tác động chuyển giao nguồn lực ngược.

 MNE ở nước chủ đầu tư học được các kỹ năng quý giá từ việc tham gia hoạt động ở thị trường nước ngoài, những kỹ năng này sau đó có thể được mang trở về nước chủ đầu tư đóng góp cho sư tăng trưởng kinh tế của nước chủ đầu tư

Tác động chuyển giao nguồn lực