LOI CAM ON Trong suốt quá trình học tập tại Trường Đại Học Lâm Nghiệp được sự giảng dạy tận tụy của các thầy cô giáo trong khoa Kinh tế và quản trị kinh doanh, em đã tiếp thu và tích lũy
CHUONG 1
Những vấn đề cơ bản về tài chính doanh nghiệp
1.1.1.Khái niệm về tài chính doanh nghiệp
Tài chính doanh nghiệp là tổng hòa các mối quan hệ kinh tế đưới dạng tiền gắn liền với việc hình thành vốn, phân phối, sử dụng, và quản lý vốn trong quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp
Nội dung những quan hệ kinh tế phát sinh thuộc phạm vi tài chính bao gồm:
+ Quan hệ giữa doanh nghiệp với nhà nước + Quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trường tài chính + Quan hệ giữa doanh nghiệp với các thị trường khác
+ Những quan hệ kinh tế trong nội bộ doanh: nghiệp
1.1.2.Đặc điểm của tài chính
Tài chính doanh nghiệp là hệ thống các quan hệ kinh tế phát sinh trong quá trình phân phối các nguồn lực tài-chính, được thực hiện thông qua quá trình huy động và sử dụng các loại vốn, quỹ tiền tệ nhằm phục vụ cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp
Hoạt động tài chính doanh nghiệp thể hiện sự vận động của vốn giữa doanh nghiệp với các chủ thể khác nội bộ doanh nghiệp
1.1.3.Vai trò và chức năng của tài chính doanh nghiệp
1.1.3.1 VaLaròcủa tài chính doanh nghiệp
Tài sion iép cé bén vai trò chính như sau:
- Huy độ bả dy đủ và kịp thời nhu cầu vốn cho kinh doanh của doanh nehiệp›
- Tổ chứ trình sản xuất kinh dóanh, tăng cường vòng quay vốn, tránh lãng phí, ứ đọng
Ss ng von tiết kiệm, hiệu quả, phân phối vốn hợp lý cho quá vốn Từ đó làm cơ sở để nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh, tăng lợi nhuận của doanh nghiệp
- Kiểm tra giám sát chặt chẽ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, kịp thời phát hiện khó khăn, vướng mắc, tồn tại để đề xuất cáo-quyết định đúng đắn, kịp thời nhằm đạt được mục tiêu của doanh nghiệp
- Là đòn bây kích thích và điều tiết kinh doanh thông qua việc đề xuất khai thác mở rộng thị trường tiêu thụ, nâng cao năng suất hiệu quả kinh doanh
1.1.3.2 Chức năng của tài chính doanh nghiệp
* Chức năng tỗ chức vỗn doanh nghiệp Để cho quá trình sản xuất diễn ra liên tục và có hiệu quả thì vấn đề huy động đủ vốn và sử dụng hợp lý đối với từng bộ phận-sản xuất là cần thiết
Chính vì vậy mà chức năng tổ chức vốn là vô cùng quan trọng Đây là chức năng thu hút vốn bằng tiền bằng nhiều hình thức khác nhau như từ các tổ chức kinh tế, các chủ thể kinh tế và các lĩnh vực kinh Tế để hình thành nên quỹ tiền tệ tập trung phục vụ cho sản xuất kinh doanh một cách có hiệu quả
* Chức năng phân phối tài chính
Phân phối tài chính là việc phân chỉa sản phẩm xã hội dưới hình thức giá trị Chức năng phân phối là đảm bảo phân phối thu nhập và tích lũy tiền tệ Phân phối cho tái sản xuất giản đơn và tái sản xuất mở rộng, đảm bảo vốn chủ sở hữu thường xuyên không bị nhàn rỗi, không gây căng thắng về vốn
Biết dùng lợi ích vật chất như đòn bẩy kinh tế dé thúc đẩy sản xuất phát triển và khai thác tiềm năng doanh nghiệp
Phân phối tài chính-trong doanh nghiệp là việc phân phối thu nhập trong doa iép, cu thé là nộp ngân sách nhà nước dưới hình thức thu xây dựng các quỹ phát triển tá trình hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm phát hiện ra những vi phạm trong công tác quan lý tài chính dé dua ra những quyết định đúng đắn, kịp thời thực hiện mục tiêu doanh nghiệp đặt ra.
Nội dung của chức năng giám đốc tài chính:
- Giám đốc sự vận động, chu chuyền tiền tệ và hiệu quả sử dụng vốn
-_ Giám đốc việc thực hiện các chỉ tiêu, các định mức kinh tế tài chính
- _ Giám đốc việc hình thành và sử dụng quỹ tiền tệ trong đớn Vị
-_ Giám đốc việc chấp hành các chính sách, chế độ tài-chính của luật tài chính nhà nước trong đơn vị
1.2 Phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp 1.2.1 Khái niệm về phân tích tình hình tài chính của doanh nghiép
Phân tích tài chính doanh nghiệp là quá trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu, so sánh số liệu tài chính hiện hành với quá khứ nhằm đánh giá tiềm năng, hiệu quả sản xuất kinh doanh cũng như rủi ro và triển vongằtrong tương lai của doanh nghiệp
1.2.2 Mục đích của việc phân tích tài chính doanh nghiệp
Việc phân tích tình hình tài chính nhằm vào các mục đích sau:
-_ Cung cấp kịp thời, day diva trung thực những thông tin bổ ích cho các nhà đầu tư, các chủ nợ và những nhà sử dụng thông tin tài chính khác để họ có thể đưa ra các quyết định về đầu tư, tín đụng và các quyết định tương tự
- Cung cấp thông tin để giúp các nhà đầu tư, các chủ nợ và những nhà sử dụng khác đánh giá số lượng, thời gian và rủi ro của những khoản thu bằng tiền từ cỗ tức hoặc tiền lãi Vì các đồng tiền của nhà đấu tư liên quan với các dòng tiền của doanh nghiệp nên quá trình phân tích cũng phải cung cấp thông tin để giúp họ đánh giá số lượng, thời gian và rủi ro của các dòng tiền thu thuần dự kiến của doanh nghiệp
- Cungzeấfỹ thông tin về các nguồn lực kinh tế của doanh nghiệp, nghĩa
Z, p déi ¥pi các nguồn lực này, các tác động của những nghiệp vụ ki xnhữn sự kiện và những tình huống mà có thể làm thay đổi các nguỗn-lực cũng rnghia vụ đối với các nguồn lực đó
1.2.3 Ý nghĩ - _ Việc phân tích tình hình tài chính sẽ giúp cho nhà quản lý biết được việc phân tích tài chính doanh nghiệp tình hình tài chính của doanh nghiệp mình Từ đó tìm ra nguyên nhân ảnh hướng đến tình hình tài chính và lựa chọn những biện pháp nhằm ổn định và nâng cao hiệu quả hoạt động tài chính để tạo điều kiện thúc đẩy quá trình sản xuất kinh doanh phát triển
- _ Phân tích tình hình tài chính không chỉ cần thiết đối với bản thân doanh nghiệp mà còn cung cấp thông tin cho các đối tượng bền ngoài có liên quan trực tiếp hoặc gián tiếp đến doanh nghiệp như: các nhà đầu tư, ngân hàng, chủ nợ, các nhà cho vay tín dụng, các công ty bảo hiểm, các cổ đông, cơ quan chính phủ và người lao động, để họ có đủ thông tin cần thiết làm cơ sở cho việc ra quyết định hợp tác với các chủ doanh nghiệp
1.2.4 Phương pháp phân tích tài chính
XAY DUNG AN PHU
Quá trình hình thành và phát triển của Công ty cổ phần đầu tư và
Giới thiệu tông quát về Cong ty
Tên công ty: Công ty cô phần đầu tư và xây dựng An Phú Địa chỉ: Biệt thự 01, số 160 đường Nguyễn Khánh Toàn, Q.Cầu Giấy , TP
Hà Nội Điện thoại : 04.62.82.11.66 — Hotline: 0936.36:80.81
Trải qua gần 10 năm hình thành-và phát triển với tâm huyết, tầm nhìn và quyết tâm của tập thé, cán bộ, Ban lãnh đạo Công ty đến nay Công ty An
Phú đã nhanh chóng phát triển trở thành một công ty hoạt động chuyên nghiệp trong lĩnh vực đầu tư dự án bất động sản, đầu tư xây dựng các công trình, sản xuất, dịch vụ, đã đạt được nhiều thành công, các đối tác, bạn hàng đánh giá cao-về uy tín, chất lượng Hiện tại quy mô của Công ty được mở rộng với nhiều đơn vị thành viên trực thuộc An Phú theo mô hình phát triển Cụng ty Mẹ - Con với ủơn 300 cỏn bộ nhõn viờn
Công ty Cổ phân Đầu'tư và Xây dựng An Phú được hình thành và phát cưộc đổi mới và sắp xếp lại doanh nghiệp Là công ty cô phần hoạt độ cả ước với nhiều ngành nghề khác nhau Hiện tại công x Se a x 7 ty dang là đồng hủ đâu tr Dự án Golden Land với quy mô 2,4 ha gồn 05 tòa nhà cao từ f ằ ngoài dự ỏn trờn Cụng ty đang tham gia triển khai nhiều dự án Bất động sản mới tại các quận trung tâm như Tây Hồ, Hà Đông, Cầu Giấy, Thanh Xuân, Hợp tác với các đối tác lớn để được tham gia đầu
19 tư vào các dự án đã và đang triển khai trên địa bàn Hà Nội và các tỉnh thành trong cả nước Để phát triển được như ngày hôm nay ngoài việc áp dụng phong cách làm việc chuyên nghiệp, thường xuyên bồi dưỡng nâng cao trình độ, nghiệp vụ cho cán bộ, nhân viên trong công ty Công ty còn trú trọng đến xây dựng văn hóa doanh nghiệp tạo môi trường làm việc, sinh hoạt bình đăng cho cán bộ nhân viên và đã tạo ra môi trường làm việc tốt, chuyên nghiệp thu hút được nhiều nhân lực có chất lượng cao, họ sẽ là nguồn nhân lực chính và quan trọng nhất để công ty hướng tới mục tiêu trở thành Tập đoàn kinh tế vững mạnh trong thời gian tới Được thành lập từ năm 2007 trải qua gần 10 năm“hình thành và phát triển, công ty An Phú luôn hướng tới lợi ích thiết thực của khách hàng, nhà đầu tư và cộng đồng xã hội An Phú là nơi hội tụ của những người có tâm huyết, hoài bão, năng động, sáng tạo và không ngừng học hỏi nâng cao trình độ chuyên môn, kiến thức từ thực tiễn cũng như qua các khóa huấn luyện chuyên nghiệp Lấy giá trị cốt lõi ehính là đội ngũ nhân viên Công ty quan niệm để phục vụ khách hàng tốt thì phải có đội ngũ nhân viên nhiệt thành và chuyên nghiệp Vì thế, về phía nhân viên thì không ngừng học hỏi, nâng cao trình độ chuyên môn, Kiến thức từ thực tế cũng như qua các lớp huấn luyện chuyên nghiệp do các đơn vị có uy tín tổ chức, còn về phía Ban lãnh đạo công ty thì tạo môi trường làm việc thân thiện, công bằng, thường xuyên động viên, khuyến khích, hỗ trợ, tạo điều kiện thuận lợi để nhân viên phát triển và hoàn thành tốt nhiệm vụ của mỡủh: Ngoài việc tạo điều kiện cho nhõn viờn nõng cao trình độ igp vụ trong công việc, Ban Lãnh Đạo công ty còn chú trọng đến vấn đề xây ứng môi trường làm việc thân thiện, gắn bó giữa Ban Lãnh Đạo với nhâ đổi đóng góp ý khuyến khíc mạnh phát triển An: “Phú ngày một lớn mạnh và bền vững Chúng tôi tự hào va g ta các nhân viên với nhau, thông qua các cuộc trao lến v các hoạt động vui chơi, liên hoan, khen thưởng nhằm Ộ sự lực làm việc tốt hơn.Tất cả cùng đoàn kết tạo nên sức với đội ngũ nhân viên năng động, sáng tạo, đầy nhiệt huyết, giàu kinh nghiệm
20 cũng như tận tình phục vụ sẽ đem lại sự hài lòng tuyệt đối cho khách hàng khi đến với An Phú
2.2 Chức năng và nhiệm vụ sản xuất kinh doanh của Công ty
Công ty hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực xây dựng:
- Xây dựng công trình công ích, xây dựng các công trình-dân dựng, công nghiệp, giao thông, các công trình bưu chính viễn tot công nghệ thông tin
Xây dựng công trình kỹ thuật dân dụng Hoàn thiện công trình xây dựng
Xây dựng nhà các loại
Hoạt động xây dựng chuyên dụng
- Cung cấp và phân phi thiết bị nhà bếp -Thiết kế, thi công hoàn thiện nội thất các công trình dân dụng và công nghiệp,
- Dich vụ môi giới bất động sản, Dịch vụ định giá bất động sản
- Kinh doanh Bất động sản
Ngoài ra, Công ty còn mở rộng kinh doanh ở một số lĩnh vực khác như:
-Sản xuất kinh doanh sản phẩm cơ khí; dụng cụ khuôn mẫu gá lắp, phụ tùng, phụ kiện xe máy, ô tô, bảo trì, bảo dưỡng, sửa chữa máy móc, phương tiện vận tải, đường bộ và kinh doanh xé ô tô, gắn máy
- Dịch vụ tư vấn bắt động sản, đấu giá bất động sản, quảng cáo bất động sản, quản lý Bất độn áo,
- Đầu tư, khai thác, chế biến khoáng sản; mỏ, ất nhập khâu vật tư, sản phâm cơ khí, hàng tiêu dùng và các
Sơ đồ 2.1: Tổ chức bộ máy của Công ty cổ phần đầu tư và xây dựng An Phú Đại hội đồng cổ đông
Phòng tô on Phong Phong thị công we hanh ae tai chinh kinh xây lắp chính nhân < | i thua kế toán ế toá doanh công
2.3.2 Chức năng và nhiệm vụ của các phòng ban
* Đại hội đồng cỗ đông: Là cơ quan có thẩm quyền cao nhất, quyết đỉnh những vấn đề thuộc nhiệm vụ và quyền hạn theo quy định của pháp luật và điều lệ tổ chức của công ty
* Hội đồng quản trị: Là cơ quan quản lí cao nhất của Công ty, có quyền nhân danh Công ty quyết định mọi vấn đề liên quan đến mục đích, quyền lợi của Công ty Hội đồng quản trị kiểm soát việc thựe hiện các phương án đầu tư, các chính sách thị trường, các hợp đồng kinh tế, kiểm soát Việc thực hiện cơ cấu tô chức, các quy chế nội bộ của Công ty, các hoạt động mua bán cổ phan
* Ban giám đốc: Bao gồm tổng giám đốc và phó giám đốc
-Tổng giám đốc: Giữ vai trò lãnh đạo trực tiếp, đồng thời là đại diện pháp nhân của Công ty chịu trách nhiệm trước Nhà nước và cấp trên về mọi hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty
-Phó giám đốc: Là người giúp Giám đốc điều hành một hoặc một số lĩnh vực hoạt động của Công ty theo sự phân công của giám đốc, thay mặt Giám đốc giải quyết các công việc được phân công, những công việc vượt quá thâm quyền thì phải trao đổi và xin ý kiến Giám đốc, chịu trách nhiệm trước Giám đốc về nhiệm vụ được phân công
* Phòng tô chức hành chính, nhân sự: Tham mưu giúp việc cho giám đốc về công tác tổ chức bộ máy quản lí sản xuất, quản lí và sử dụng lao động một cách khoa h ỢP lí thực sự đáp ứng kịp thời yêu cầu sản xuất kinh doanh
2 hiện chế độ chính sách với người lao động theo luật lao ăng van tri hanh chinh của Công ty THỳ động và làm
* Phòng-kĩthuật; ị \ thuật, kiểm tra c at lượng nguyên vật liệu đầu vào và quản lí chất lượng sản phẩm Đề xuất các giải pháp kĩ thuật nhằm làm tăng năng suất lao động, tiết é ie hién công tác quản lí kỹ thuật sản xuất, giám sát kĩ kiệm chị phí cho Công ty từ đó đề xuất với giám đốc định mức vật tư các thông số nhiệt chuẩn trong khâu đốt trên cơ sở tiết kiệm chỉ phí giai đoạn đốt
23 đồng thời nâng cao chất lượng sản phẩm và tỷ lệ thu hồi Ngoài ra còn có trách nhiệm kiểm tra, bảo dưỡng máy móc
* Phòng tài chính kế toán: Quản lí toàn bộ vốn của Công ty, chịu trách nhiệm với giám đốc về chế độ hạch toán quy chế của nhà nước, kiểm tra thường xuyên việc chỉ tiêu của Công ty, tăng cường công tác quản lí vốn, sử dụng vốn đầu tư và phát triển sản xuất kinh doanh Thông qua đó giúp giám đốc nắm bắt được toàn bộ kết quả sản xuất kinh doanh; ghỉ lại đầy đủ và kịp thời các nghiệp vụ kinh tế phát sinh, đầy đủ và đúng hạn các thông số kế toán, thống kê theo quy định
* Phòng kinh doanh: Tham mưu điều hành toàn bộ hoạt động kinh doanh của Công ty, tổ chức tiêu thụ hàng hóa, quản lý cung ứng nguồn hàng, khai thác các hợp đồng mua bán thông qua sự chỉ đạo của ban giám đốc
* Bộ phân thị công xây lắp công trình: Đội thí công xây lắp được chia thành nhiều đội, các đội nhận nhiệm vụ đi hoàn thiện các công trình mà đội được phân công
Tổ chức bộ máy quản lý của doanh nghiệp hết sức gọn nhẹ nhưng đem lại hiệu quả cao
2.4 Đặc điểm các yếu tố nguồn lực của doanh nghiệp
2.4.1 Đặc điểm về cơ sở vật chất kỹ thuật của Công ty
Cơ sở vật chất của công ty là một trong những yếu tế nguồn lực vô cùng quan trọng, đó là những tài sản hữu hình hay vô hình Trong quá trình sử dụng những tài sản cô định trên luôn bị hao mòn theo thời gian đòi hỏi công ty cần phải quan tâm nhiều hơn nữa Năm 2016 các loại máy móc thiết bị được trang bị đầy đủ, đồng bộ đáp ứng yêu cầu của các công trình có qúy mô lớn đảm bảo tiến độ cũng như chất lượng công trình Tài sản được thay thể, mua mới'theo thời gian và theo điều kiện kinh tế của doanh nghiệp nên đòanh nghiệp đã chủ động hơn nhiều trong kinh doanh
Chế độ kế toán áp dụng tại Công ty
+ Ky ké toán, đơn vị tiền tệ sử dụng trong kế toán:
- Kỳ kế toán năm: Theo năm dương lịch( bắt đầu từ 01/01/N đến
31/12/N) - _ Đơn vị sử tiền tệ sử dụng trong kế toán: Việt Nam đồng
+ Chuẩn mực kế toán và chế độ kế toán áp dụng:
- Chế độ kế toán áp dụng: Đơn vị áp dụng thực hiện theo thông tư 200/2014TT-BTC của Bộ trưởng BTC - Báo cáo tài chính của đơn vị lập và trình bảy tuân thủ theo các chuẩn mực kế toán Việt Nam
- Phương pháp tính thuế GTGT: Theo phương pháp khấu trừ
-_ Phương pháp khấu hao TSCĐ: Phương pháp khấu hao đường thẳng
2.6 Kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty
Cũng như tắt cả các công ty khác, kết quả sản xuất kinh doanh là vấn đề sống còn đối với công ty Doanh thu là lợi nhuận là hai thước đo giúp công ty có động lực phát triển Doanh thư'là gia tri vat chat ma công ty có được nhờ kết quả sản xuất kinh doanh Còn lợi nhuận chính là thành quả cuối cùng mà công ty có được Với nỗ lực không ngừng phát triển, công ty có được kết quả hoạt động kinh doanh trong những năm 2013-2015 được thông qua biểu 2.3
Qua bảng 2.3 ta thấy, chỉ tiêu doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng nhưng không đềú qua 3 năm Tốc độ phát triển bình quân qua 3 năm của Công ty là 114,71% Năm 2014 doanh thu tăng lên với tốc độ phát triển liên hoàn đạt 114% (tăng 14%) so với năm 2013, tương ứng mức tăng là 17.990 839470 dong Sang nam 2015 tổng doanh thu tăng với tỷ lệ 14,92% tương ứng với iD: 35 đến gia dong so với năm 2014 ae we đã có ae
Công ty Cổ phần “a tư và xây dựng An Phú đã làm rất tốt việc mở rộng thị trường nâng cao doanh thu
Giá vốn hàng bán có tốc độ phát triển bình quân qua 3 năm là 106,67%
(tức là tăng 6,67%) So với năm 2013 thi giá vốn hàng bán năm 2014 đạt 106.56% (tức là tăng 6,56%) Năm 2014 Công ty đã nhận được nhiều dự án xây dựng lớn đòi hỏi phải sử dụng một khối lượng lớn nguyên vật liệu phục vụ cho sản xuất và xây dựng công trình, bên cạnh đó giá cả nguyên vật liệu, tiền lương tối thiểu tăng khiến giá thành công trình tăng lên, đây là nguyên nhân chính làm cho giá vốn tăng Sang năm 2015 giá vốn hàng bán tiếp tục tăng và đạt mức 106,78% tức là tăng so với năm 2014 là 6,78%
Mặc dù giá vốn hàng bán tăng cùng với doanh thu nhưng lợi nhuận gộp tăng do khối lượng nhiều công trình và số lượng hằng hóa được tiêu thụ tăng Lợi nhuận gộp có tốc độ phát triển bình quân qua 3 năm là 16,06% (tức tăng 16,06%) So với năm 2013 thì lợi nhuận gop năm 2014 tăng mạnh, lợi nhuận gop đạt 133,81% ( tức là tăng tới 33,81% ) Sang năm 2015 lợi nhuận gộp vẫn tăng mạnh , đạt mức 136,61% tức là tăng 36.61% so với năm 2014
Doanh thu tài chớnh qua 3 ủăm cú sự biến động Tốc độ phỏt triển bỡnh quân đạt 145,48% (tăng `45,49%):
Song song với nhân tổ giá vốn, chỉ phí tài chính, chỉ phí bán hàng và chi phí quản lí doanh nghiệp cũng ảnh hưởng một phần không nhỏ tới lợi nhuận của doanh nghiệp Muốn lợi nhuận tăng cao thì công ty phải không ngừng phần đấu hạ thấp CPBH và CPQLDN Để làm được điều này công ty cần áp dụng nhiều biện pháp như quản lí chặt chẽ, sử dụng hợp lí tiền vốn, sức lao động, máy móc thiết bị mà vẫn đảm bảo sản phẩm
Nhìn chung 3 năm qua công ty vẫn chưa kiểm soát được các loại chỉ phí này
Chi phi bai bình quân 2 năm là 152,98% tức tang 52,98% Chi phi quan ly do ié ng „ tương tự với mức tăng là 48,7% Tu nhân mô hoạt wig đi f tugs mở rông nhưng chủ yếu là do công ty chưa thực hiện được các chính sách tiết kiệm chỉ phí đã đề ra
Thu nhập khác của công ty có tốc độ bình quân đạt 132,20% Lợi nhuận từ hoạt động này chủ yếu là do thanh lý tài sản cố định, máy móc thiết bị khi
30 hết hạn sử dụng, khoản nợ thu khó đòi thu được Như vậy công ty đã chú ý hơn đến công tác thu hồi nợ, công tác quản lí vốn của mình, điều này thể hiện công tác kế toán được theo dõi kịp thời và chặt chẽ hơn
Lợi nhận sau thuế của công ty qua 3 năm có xu hướng tăng mạnh mặc dù các chi phi khác tăng Nguyên nhân do giá vốn hàng bán tăng không đáng kế so với doanh thu của công ty Chi phí quản lý doanh nghiệp và chỉ phí bán hàng tăng mạnh nhưng cũng không làm ảnh hưởng lớn tới lợi nhuận của công ty
Như vậy, qua bảng tổng hợp kết quả sản xuất kinh doanh phản ánh theo chỉ tiêu giá trị và qua phân tích trên ta thấy kết quả sản xuất kinh doanh của công ty cũng đạt hiệu quả về mặt giá trị nhưng cũng cần giải quyết một số vấn đề tồn đọng để đạt hiệu qủa cao hơn
€8°EZI SLLEI 888° CHT CHL 7 10‘0Z1 0Ê8'1SE'86/'/I 016 ZÊÊ IÊ8'I gnu nes ưệnHu tụ J'9] 8°€ZI 8L‘LZ1 P[/'096'€89'€ 10061 866'/8S'6t'y LẽL0€E810L'€ NGNL $"ML sĩ €8“€ếI 8/71 6€ €08 Lcy 8 10061 8866 LyÊÊ LÊE9'€SI'6ÊS'8I gnu 2onn uệnu 1T] 99°Z01 SELSI 900'116619 1699 6/9 €06'€6Ê 1/6 90Z 886 opyy UpNYU LOT €] 6S‘8hI Le'vZl 6€€ 9661 6ELLI 089° PL9'ZLS'I S8EBLS'988 2y 1d I2 ộI 0ZÊÊI 90“1€T SOE BLE LLG €E“€ÊI 6Ê 8/6'9961 96Ê'€8/'pLyT 2g(P[ n) ưeoŒT [ Ị 9r*teI tế/Ê1 99€'Z68:/08'/6 t/“1Ê1 601'9Ê0'yS8'1Ê 999'9y6'066 ¿1 Œ3IGH õm ugnu) uẹndu 1ú'J'01 8€“9pI 96%c1 6z Lct'Đ6y 8 8“cbI €/Đ'€cy'86 S €p€'L9'6y8'€ dgrqsu qưeop Á ượnb rụd 26 2443! €0°6I L8 Sb6 tSL'ÊI 16‘9S1 €6/'Ê9v LS€'8 LOE'SBL'ESY'S Suey uyq yd 1yD°g IL‘9€1 99°8Z1 Ê86°9b7 OZS tÊStI EPL SSE bOP S86 SPE'SLZ Á#A tE[JUdIq2 - IL‘9E1 99°8ZI €86 9yÊ 0ZS tZSt1 Êb/'$S€ b0b S86 SPELT yuryo re rd q2'/ 01°€PI tĐ8'yÊI €CZ6 68t'€I0'Ê S961 9y 8G y6 1 9€€'LPC LĐ6 (U42 1ÿ} nữ qưeoCT'9 6/“ÊÊI 199EI LZ6'ZS0'995 Le ZOTEL 96/'y6S'618 t€ LÊ8 L6 SLS'96 AGOQVHA ĐA đú8 trệngu tử 1c ¿9'901 8/901 €98'9y9'yE0'66 96°901 9Ê LSL'SyL €6 L€V Sy6'y€0 L8 Ro,