Cùng với sự bùng nổ củacông nghệ thông tin, các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới đã phải thích nghivà tiến xa vào cuộc cách mạng số hóa này để duy trì và tăng cường vai trò quan t
Khái quát về tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương
Định nghĩa
CBDC (Tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương) là tiền số được phát hành, kiểm soát và bảo đảm bởi ngân hàng trung ương Mục đích ra đời của CBDC là cung cấp giải pháp thay thế an toàn và tiện lợi cho tiền mặt, cũng như tạo điều kiện thanh toán điện tử cho cá nhân và doanh nghiệp CBDC được hỗ trợ bởi ngân hàng trung ương, nên có giá trị và cách thức sử dụng tương tự tiền tệ truyền thống Tuy nhiên, CBDC khác với tiền điện tử như Bitcoin, vì giá trị không chịu ảnh hưởng của thị trường mà do chính sách tiền tệ và cán cân thương mại quốc gia quyết định.
CBDC khác biệt với các loại tiền mã hóa khác như cryptocurrency (ví dụ: Bitcoin, Ethereum) và stablecoin (ví dụ: Tether) như:
(1) CBDC được phát hành và quản lý bởi ngân hàng trung ương, được thừa nhận và chấp nhận pháp định bởi chính phủ Còn các loại tiền mã hóa và stablecoin thường không có pháp định trên cấp quốc gia.
(2) CBDC là liability của ngân hàng trung ương, trong khi các loại tiền mã hóa và stablecoin không có mối quan hệ trực tiếp với các cơ quan tài chính truyền thống.(3) CBDC được coi là một giải pháp không rủi ro cho việc lưu trữ tiền tệ vì nó được hỗ trợ và quản lý bởi ngân hàng trung ương, một cơ quan tài chính có uy tín.
Trong khi đó, các loại tiền mã hóa có thể thể hiện mức độ biến động lớn và rủi ro cao đối với giá trị.
Phân loại
Trong việc phân loại theo mô hình thực hiện, chúng ta có hai loại chính.
(1) Bán buôn (Wholesale): Trong loại này, quyền quản lý CBDC được giới hạn cho một nhóm đặc biệt như các ngân hàng thương mại, tổ chức thanh toán bù trừ. CBDC bán buôn thường được sử dụng ở các thị trường tiên tiến với hệ thống tài chính phát triển.
(2) Bán lẻ (Retail): Mô hình này dành cho người tiêu dùng và các doanh nghiệp truy cập vào CBDC trên toàn bộ nền kinh tế CBDC bán lẻ thường được áp dụng trong các nền kinh tế mới phát triển, với mục đích đạt được tính toàn diện trong lĩnh vực tài chính.
Phân loại theo định dạng cơ bản cung cấp hai lựa chọn.
(1) Dựa trên tài khoản (Account-based): Trong định dạng này, quyền sở hữu
CBDC liên quan đến định danh cá nhân, tức là mọi giao dịch đều được cập nhật vào tài khoản cá nhân của người dùng Điều này tương tự như các hình thức thanh toán kỹ thuật số phổ biến hiện nay.
(2) Dựa trên mã thông báo (Token-based): Loại này liên kết quyền sở hữu CBDC bằng cách sử dụng chứng chỉ và mã hóa để kiểm tra quá trình chuyển đổi. Giao dịch ở đây là sự thay đổi quyền sở hữu của mã thông báo Nó cho phép CBDC được tự động hóa các nguyên tắc trong quá trình thanh toán.
Với việc phân loại theo mô hình phân phối, có ba mô hình chính.
(1) Mô hình Trực tiếp (Direct Framework): Mọi bên tham gia giao dịch đều sở hữu tài khoản trực tiếp tại ngân hàng trung ương, và các quy trình thanh toán đơn giản đơn thuần là việc chuyển giao giữa các tài khoản này Ngân hàng trung ương quản lý toàn bộ quá trình xác minh danh tính (KYC) và phòng chống rửa tiền (AML).
Lịch sử hình thanh và phát triển
Giai đoạn ý tưởng (1995-1998)
Ý tưởng về tiền số xuất hiện lần đầu tiên vào cuối thập kỷ 1980, khi những lầm tưởng về một loại tiền tệ có khả năng chuyển giao mà không để lại dấu vết và không phụ thuộc vào các tổ chức trung ương như ngân hàng để xác minh giao dịch đã bắt đầu nảy mầm Vào năm 1995, David Chaum, một chuyên gia mật mã người Mỹ, triển khai một hình thức tiền mã hóa ẩn danh được gọi là Digicash Đây có thể coi là một dạng tiền điện tử sớm, trong đó người sử dụng cần cài đặt phần mềm để rút tiền từ ngân hàng và mã hóa thành chuỗi ký tự trước khi chuyển cho người khác.
Bit Gold, tiền thân của Bitcoin, được Nick Szabo sáng tạo năm 1998 Hệ thống này sử dụng hoạt động tính toán để giải quyết các bài toán mã hóa, và người giải quyết thành công sẽ nhận phần thưởng.
Giai đoạn khởi đầu (2008-2010)
Vào ngày 31 tháng 10 năm 2008, một nhóm người ẩn danh dưới tên gọi SatoshiNakamoto đã xuất bản sách trắng về Bitcoin, đánh dấu bước khởi đầu của cuộc cách mạng tài chính toàn cầu Họ đã mua tên miền Bitcoin.org từ tháng 8 năm 2008 Mạng lưới Bitcoin được khởi động vào ngày 3 tháng 1 năm 2009 với việc khởi tạo (GenesisBlock) và giao dịch đầu tiên 10 Bitcoin được gửi từ Satoshi Nakamoto cho Hal
Finney, nó chỉ làm thất vọng với mức giá nhỏ hơn 14 cents Một ví dụ nổi tiếng là vào tháng 5 năm 2010, một chiếc pizza trở thành đắt nhất trong lịch sử khi được mua với 10.000 bitcoin Cuối cùng, giá trị của bitcoin bắt đầu tăng và vào tháng 11 năm
2008, nó đạt 36 cents, đánh dấu một bước phát triển quan trọng cho đồng tiền kỹ thuật số.
Giai đoạn thị trường hình thành (2010-2013)
Mặc dù không phải là thông tin phổ biến, giá của bitcoin đã trải qua những biến động đáng kể Ví dụ, vào tháng 2 năm 2011, giá của một bitcoin bất ngờ tăng lên mức $1,06, và đến cuối tháng 5 cùng năm, khi Forbes Mỹ đăng một bài viết về loại tiền điện tử này, giá đã tăng lên $8,89.
Năm 2012, giá của bitcoin trải qua một giai đoạn tăng trưởng ổn định, và Quỹ Tài trợ Bitcoin (Bitcoin Foundation) đã được thành lập vào tháng 9 với mục tiêu thúc đẩy sự phát triển và ứng dụng của loại tiền ảo này Trong cùng năm, thị trường chứng kiến sự xuất hiện của một đồng tiền mã hóa mới, Ripple, nhận được sự đầu tư từ các nhà đầu tư mạo hiểm.
Năm 2013, người sở hữu bitcoin gặp khó khăn trong việc đạt được sự đồng thuận về các nguyên tắc giao dịch mới, dẫn đến sự chia tách của đồng bitcoin thành hai chuỗi khối hoạt động độc lập Trong thời kỳ này, các quốc gia trên thế giới đang tìm kiếm cách tiếp cận với tiền mã hóa Thái Lan đã cấm mọi hình thức sử dụng bitcoin và công bố giao dịch bằng tiền điện tử là bất hợp pháp Tại Đức, Bộ trưởngTài chính không công nhận bitcoin là đồng tiền chính thức, nhưng có thể xem xét nó như một đơn vị hạch toán để chuẩn bị cho một khung pháp lý trong tương lai để đánh thuế các giao dịch liên quan đến bitcoin Ngược lại, Ngân hàng Nhân dân TrungQuốc (PBC) cấm các tổ chức tài chính sử dụng bitcoin, dẫn đến giảm giá trị của loại tiền này Tại Vancouver, Canada, một cảnh mới xuất hiện với việc lắp đặt máy rút tiền tự động (ATM) bitcoin đầu tiên.
Giai đoạn bùng phát gian lận (2014-2015)
Trong tháng 1 năm 2014, thị trường tiền điện tử chứng kiến một bi kịch lớn khi Mt.Gox, sàn giao dịch bitcoin lớn nhất thời điểm đó, đột ngột sụp đổ và phải công bố phá sản Điều này dẫn đến một thảm họa với việc mất mát lên đến 850.000 bitcoin của các nhà đầu tư Mặc dù sự kiện này đã để lại nhiều nghi vấn và không chắc chắn về nguyên nhân chính xác, nhiều người tin rằng các đồng bitcoin của nhà đầu tư trênMt.Gox đã bị đánh cắp từ thời điểm từ năm 2011 và sau đó bán trên các sàn giao dịch khác để đổi lấy tiền mặt Các nhà đầu tư đột ngột phát hiện ra rằng ví tiền của họ trở nên trống rỗng, khiến cho sự tin tưởng vào thị trường này suy giảm đáng kể.Năm 2015, Bitstamp, một sàn giao dịch tiền điện tử tại Châu Âu, cũng phải đối mặt với một sự kiện không may khi bị tấn công thông tin, tuy nhiên, may mắn là hệ thống đã phục hồi nhanh chóng chỉ vài ngày sau và không có thông tin về khách hàng nào bị tổn thất Những vụ tấn công như vậy không chỉ là những sự kiện cụ thể, mà còn trở thành mối đe dọa to lớn đối với sự tin tưởng của các nhà đầu tư trong thị trường tiền mã hóa Ngày nay, nhiều sàn giao dịch đã đưa ra các gói bảo hiểm nhằm bảo vệ nhà đầu tư khỏi những rủi ro có thể xảy ra tương tự.
Giai đoạn tiền mật mã trở thành một hiện tượng và xu thế trên toàn cầu (2016- 2020)
Năm 2016, tiền mật mã tiếp tục ghi nhận sự phát triển đáng kể trong lĩnh vực tài chính công nghệ, với số lượng máy ATM rút tiền từ bitcoin tăng từ 500 lên dưới 900 chỉ trong vòng một năm Dịch vụ gọi xe nổi tiếng Uber tại Argentina đã chuyển sang sử dụng bitcoin làm phương thức thanh toán, trong khi hệ thống tàu điện quốc gia Thụy Sĩ cũng mở rộng lựa chọn thanh toán bằng bitcoin cho khách hàng.
Năm 2017 chứng kiến bước phát triển quan trọng của Bitcoin với sự ra đời của Bitcoin Cash nhằm mục đích nâng cao khả năng xử lý hệ thống trên quy mô lớn, mở rộng cộng đồng người dùng Bitcoin trên toàn thế giới.
Năm 2018, tập đoàn điện tử hàng đầu thế giới, Samsung, thông báo việc sản xuất vi xử lý để hỗ trợ hoạt động đào tiền mật mã Chính phủ của nhiều quốc gia
Châu Âu hợp tác để xây dựng quy định cụ thể cho bitcoin và đưa ra các sáng kiến mới về hệ thống tiền tệ quốc gia và khu vực.
Năm 2020, giá Bitcoin tăng mạnh, đạt gần 30.000 đô la vào cuối năm, góp phần tăng tổng giá trị vốn hóa của toàn thị trường lên khoảng 500 tỷ đô la Trung Quốc đẩy mạnh phát hành CBDC trong khi Bahamas trở thành quốc gia đầu tiên ban hành chính thức tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương có tên Sand Dollar dựa trên công nghệ blockchain Sự kiện Coinbase công bố kế hoạch IPO niêm yết trên sàn chứng khoán Mỹ với định giá khoảng 28 tỷ đô la cũng đánh dấu cột mốc quan trọng cho ngành công nghiệp tiền điện tử, tăng cường tính minh bạch trong hoạt động của các sàn giao dịch tiền điện tử.
Ưu điểm, nhược điểm của tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương
Ưu điểm
(1) Hiện đại hóa hệ thống thanh toán: CBDC có thể giúp hiện đại hóa hệ thống thanh toán của một quốc gia, làm cho nó nhanh chóng, an toàn và hiệu quả hơn. CBDC có thể được sử dụng để thanh toán trực tuyến, ngoại tuyến và xuyên biên giới. Điều này có thể giúp giảm chi phí giao dịch và tăng tính thuận tiện cho người dùng.
(2) Tăng khả năng tiếp cận tài chính: CBDC có thể giúp tăng khả năng tiếp cận tài chính cho những người không có tài khoản ngân hàng CBDC có thể được cung cấp dưới dạng thẻ hoặc ứng dụng trên điện thoại thông minh, giúp người dùng dễ dàng truy cập vào các dịch vụ tài chính.
(3) Thúc đẩy tài chính toàn diện: CBDC có thể giúp thúc đẩy tài chính toàn diện bằng cách cung cấp một phương tiện thanh toán an toàn và đáng tin cậy cho những người không có tài khoản ngân hàng Điều này có thể giúp tăng cường an toàn tài chính và cải thiện khả năng tiếp cận các dịch vụ tài chính khác cho những người này.
(4) Giảm chi phí phát hành tiền mặt: CBDC có thể giúp giảm chi phí phát hành tiền mặt, bao gồm chi phí in ấn, vận chuyển và bảo quản tiền mặt.
(5) Tăng cường an ninh: CBDC có thể giúp tăng cường an ninh của hệ thống thanh toán bằng cách giảm rủi ro gian lận và rửa tiền CBDC có thể được sử dụng để theo dõi các giao dịch và truy vết các hoạt động bất hợp pháp.
Nhược điểm
(1) Mức độ chấp nhận thấp
Một số người dân có thể không chấp nhận một sự thay đổi đối với việc sử dụng đồng tiền quốc gia truyền thống Họ có thể không hiểu về công nghệ hoặc lo ngại về việc bị theo dõi khi sử dụng CBDC.
CBDC là một loại tiền kỹ thuật số, do đó nó cũng tiềm ẩn những rủi ro bảo mật như bị đánh cắp hoặc sử dụng trái phép.
CBDC dễ bị mục tiêu của các phi vụ phi pháp và hoạt động tội phạm mạng Sự kết hợp giữa khả năng mã hóa và tính hiện đại của tiền kỹ thuật số có thể tạo ra rủi ro bảo mật thông tin đối với người dùng Các tình huống như việc mất thông tin cá nhân hoặc tấn công mạng có thể gây thiệt hại nghiêm trọng cho các cá nhân và doanh nghiệp.
Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) đã có lời cảnh báo về rủi ro này và khuyến nghị các Ngân hàng Trung ương (NHTW) đang tiếp tục nghiên cứu và phát triển các biện pháp kỹ thuật an toàn để đảm bảo tính bảo mật của CBDC Việc đánh giá và xem xét các tác động của việc phát hành CBDC là rất cần thiết để đảm bảo rằng tiền kỹ thuật số này không gây ra sự mở cửa cho các tội phạm mạng.
CBDC có thể gây ra những rủi ro tài chính, như làm giảm tính thanh khoản của hệ thống ngân hàng hoặc làm tăng lạm phát.
Giảm tính thanh khoản: Sự phát triển của CBDC có thể làm giảm tính thanh khoản của hệ thống ngân hàng truyền thống, đặc biệt là nếu CBDC bán lẻ phổ biến.
Người dùng có thể ưa thích sử dụng CBDC thay vì tiền gửi tại các ngân hàng, dẫn đến sự suy giảm của tiền gửi truyền thống Điều này có thể ảnh hưởng đến ngân hàng truyền thống.
Tăng lạm phát: Nếu CBDC không được quản lý một cách cẩn thận, việc phát hành quá nhiều CBDC có thể dẫn đến tăng lạm phát Sự gia tăng nhanh chóng của CBDC trong nền kinh tế có thể làm ảnh hưởng đến sự ổn định của nền kinh tế. (4) Rủi ro chính trị
CBDC cũng có thể bị lợi dụng cho các mục đích chính trị, như giám sát người dân hoặc kiểm soát dòng tiền Chính phủ có thể sử dụng khả năng theo dõi các giao dịch CBDC để thăm dò hoạt động tài chính của người dân, điều này có thể đặt ra câu hỏi về quyền riêng tư và tự do cá nhân Điều này đặt ra vấn đề về quyền lựa chọn của cá nhân và sự nguy cơ việc lạm dụng quyền lực của chính phủ.
Thách thức
(1) Thách thức kỹ thuật: CBDC yêu cầu một hệ thống công nghệ thông tin tiên tiến để có thể hoạt động hiệu quả Các quốc gia cần xây dựng hoặc nâng cấp hệ thống công nghệ thông tin của mình để có thể hỗ trợ cho việc phát hành và lưu hành CBDC. (2) Thách thức pháp lý: CBDC là một loại tiền tệ mới, do đó cần có một khung pháp lý phù hợp để điều chỉnh hoạt động của nó Các quốc gia cần xây dựng hoặc sửa đổi hệ thống pháp luật của mình để phù hợp với việc phát hành và lưu hành CBDC.
(3) Thách thức nhận thức: Người dân và doanh nghiệp cần được nâng cao nhận thức về CBDC để có thể sử dụng nó một cách hiệu quả Các quốc gia cần có các chương trình truyền thông và đào tạo để giúp người dân và doanh nghiệp hiểu rõ vềCBDC.
Tác động của tiền kỹ thuật số
Đối với chính sách tiền tệ
Sự ra đời của CBDC nếu không có bất kỳ biện pháp bảo vệ nào có thể dẫn đến những thay đổi đáng kể trong hệ thống tiền tệ Một số quan điểm lo ngại rằng sự xuất hiện của CBDC có thể khiến những người gửi tiết kiệm ồ ạt rút tiền từ các ngân hàng thương mại để gửi tiền dưới dạng CBDC tại ngân hàng trung ương Nếu điều này xảy ra, nó sẽ khiến cho các ngân hàng thương mại gặp khó khăn hơn trong việc cung cấp các khoản vay - một trong những chức năng kinh tế chính của họ.
Tuy nhiên các nghiên cứu khác đã chỉ ra rằng những lo ngại này có thể chỉ thành hiện thực nếu lĩnh vực ngân hàng có sự cạnh tranh hoàn hảo Khi các ngân hàng thương mại có được sức mạnh thị trường, sự ra đời của CBDC đem đến một giải pháp thay thế cho các khoản tiền gửi Theo đó, các ngân hàng buộc phải gia tăng cạnh tranh bằng cách tăng lãi suất trả cho các tài khoản tiền gửi Đổi lại, điều này sẽ thu hút nhiều tiền gửi hơn và cho phép các ngân hàng mở rộng tín dụng hơn cho các công ty và hộ gia đình.
CBDC không được đề xuất với mục đích nhằm phát triển một công cụ chính sách tiền tệ mới Tuy nhiên, nó có thể cung cấp một đòn bẩy bổ sung cho các ngân hàng trung ương Ví dụ, nó có thể cải thiện mức độ chuyển tải của lãi suất chính sách của ngân hàng trung ương đến người gửi tiết kiệm bằng việc gia tăng cạnh tranh trên thị trường tiền gửi Tương tự, nó có thể cho phép ngân hàng trung ương hướng đến những xung đột cụ thể trong hệ thống tài chính, và từ đó ổn định lạm phát và nền kinh tế nói chung một cách hiệu quả hơn.
Việc giới thiệu một loại CBDC có thể hàm ý về những thay đổi đối với hoạt động của các ngân hàng trung ương và bảng cân đối kế toán của họ Đặc biệt, sau khi thay thế tiền gửi ngân hàng cho CBDC, các ngân hàng trung ương có thể cần chuyển vốn trở lại khu vực ngân hàng thông qua các nghiệp vụ cho vay Nói rộng hơn, sự ra đời của CBDC cũng sẽ ảnh hưởng đến cách thức mà chính sách tiền tệ được thực thi trên thực tế Ví dụ, sự biến động nhu cầu về CBDC có thể khiến việc kiểm soát lãi suất trong khuôn khổ truyền thống trở nên thách thức hơn, và do đó ưu tiên một nền móng với mức dự trữ dồi dào Nếu các tổ chức phi ngân hàng được phân phối CBDC ra công chúng, họ có thể yêu cầu quyền truy cập trực tiếp vào bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương và điều này có thể đòi hỏi những thay đổi của các khuôn khổ đối tác.
Đối với sự ổn định tài chính
Cũng như chính sách tiền tệ, tác động của CBDC đối với sự ổn định tài chính có thể sẽ được truyền dẫn qua hệ thống ngân hàng Nếu các ngân hàng gặp phải vấn đề chi phí gia tăng, có thể dẫn đến giảm tỷ suất lợi nhuận Do đó, điều này có thể khiến các ngân hàng chấp nhận rủi ro nhiều hơn để tìm kiếm lợi nhuận bằng cách mở rộng các khoản vay rủi ro hơn hoặc đầu tư vào trái phiếu mang tính đầu cơ hơn.
Trong bối cảnh trách nhiệm pháp lý, sự xuất hiện của CBDC (đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương) đang gây ra biến đổi đáng kể trong mức độ rủi ro mà các ngân hàng phải đối mặt, đặc biệt là trong tình huống rủi ro rút tiền ồ ạt Một cách tiếp cận này không chỉ giúp làm sáng tỏ các yếu tố ảnh hưởng mà còn tập trung vào việc đánh giá tác động của CBDC đối với tính chất dễ tổn thương của hệ thống ngân hàng Trước hết, CBDC, với bản chất của nó là một hình thức đầu tư an toàn và có lãi suất, đánh thức động lực cho việc rút tiền từ ngân hàng Đối với những người gửi tiền, sự sẵn có của CBDC trở thành một lựa chọn hấp dẫn hơn so với nền kinh tế nơi mà tiền mặt là lựa chọn duy nhất cho tiền gửi ngân hàng Điều này tạo ra "tác động trực tiếp," tăng cường khả năng rút tiền ồ ạt và làm thay đổi đáng kể quy mô nguồn cung tiền tệ Tuy nhiên, ở phía ngược lại, để giữ chân những khoản tiền gửi, ngân hàng sẽ phải đối mặt với thách thức của CBDC bằng cách tăng lãi suất Hành động này tạo ra "hiệu ứng gián tiếp," khiến cho các khoản tiền gửi trở nên hấp dẫn hơn trong bối cảnh lãi suất tăng lên Do đó, CBDC không chỉ là nguy cơ mà còn là một yếu tố thúc đẩy sự cạnh tranh giữa ngân hàng và CBDC trong việc giữ chân khách hàng Tóm lại, ảnh hưởng tổng thể của CBDC đối với tính chất dễ tổn thương của hệ thống ngân hàng phụ thuộc vào sự cân bằng và tương quan giữa "tác động trực tiếp" và "hiệu ứng gián tiếp," được điều chỉnh bởi sức mạnh tương đối của hai lực lượng này Sự đối mặt với CBDC không chỉ là một thách thức về mặt kỹ thuật mà còn là một thách thức về chiến lược cho hệ thống ngân hàng trong thời đại tiền mật mã ngày càng trở nên quan trọng.
Các đặc điểm thiết kế của CBDC cũng có thể đóng một vai trò quan trọng đối với sự ổn định tài chính Ví dụ, bằng cách nâng cao hiệu quả của các chính sách nhằm ổn định hệ thống tài chính Chúng ta biết rằng thời điểm và thiết kế của các can thiệp chính sách như các gói cứu trợ và hỗ trợ thanh khoản là rất quan trọng Các nhà hoạch định chính sách có thể đưa ra quyết định tốt hơn nếu họ có thông tin tốt hơn.Những thay đổi trong các tài khoản CBDC do ngân hàng trung ương nắm giữ có thể cung cấp thông tin thời gian thực về sức khỏe của hệ thống tài chính, mà qua đó có thể cải thiện hiệu quả của các biện pháp can thiệp của ngân hàng trung ương và vì vậy góp phần ổn định hệ thống tài chính nói chung.
Những thách thức khác đối với CBDC
CBDC, hay đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, có thể đóng vai trò quan trọng như một mỏ neo tiền tệ trong thời đại số hóa và đồng thời đặt ra nhiều cơ hội và thách thức cho hệ thống tài chính Trong ngữ cảnh này, CBDC không chỉ có khả năng duy trì tính nhất quán của đồng tiền quốc gia mà còn có thể thiết lập các tiêu chuẩn về quyền riêng tư trong các giao dịch thanh toán.
Tuy nhiên, để đối mặt với những thách thức quan trọng, đặc biệt là trong việc bảo vệ quyền riêng tư trong môi trường kinh tế số, cần có sự tham gia chặt chẽ của các cơ quan quản lý Các vấn đề liên quan đến quyền riêng tư, đặc biệt là trong việc sử dụng CBDC, vượt xa khả năng quản lý của các ngân hàng trung ương Điều này đặt ra yêu cầu về các quy định chặt chẽ hơn để giải quyết những lo ngại cấp bách liên quan đến ổn định tài chính, đặc biệt là khi đối mặt với các công nghệ mới như tiền ổn định (stablecoin). Đến thời điểm hiện tại, cuộc thảo luận xoay quanh những rủi ro tiềm ẩn khi triển khai CBDC chủ yếu tập trung vào viễn cảnh chiếm dụng quá mức, cùng với những ảnh hưởng tiềm tàng đối với nguồn cung tín dụng và sự ổn định tài chính Trong bối cảnh này, các nhà quy hoạch chính sách đã đề xuất nhiều biện pháp bảo vệ, bao gồm việc làm cho việc giữ CBDC trở nên kém hấp dẫn thông qua áp đặt lãi suất rất thấp,thậm chí có thể là âm, hoặc thiết lập giới hạn trực tiếp đối với số lượng CBDC mà cá nhân có thể nắm giữ Những biện pháp này đặt ra một thách thức quan trọng về việc cân nhắc giữa việc khuyến khích sử dụng CBDC và đảm bảo ổn định trong hệ thống tài chính.
Triển vọng phát triển
Xu hướng chung của thế giới và khu vực
Nghiên cứu gần đây của Barontini và Holden (2019) về việc phát hành CBDC cho 63 quốc gia và vùng lãnh tổ (NHTW) trên toàn thế giới, đại diện cho khoảng 80% dân số toàn cầu (bao gồm cả Việt Nam), đã cho thấy một số thông tin quan trọng về tình hình của CBDC như sau:
(1) 70% số NHTW đã hoặc đang xem xét tham gia vào CBDC: điều này cho thấy rất nhiều quốc gia và vùng lãnh thổ đã hoặc đang xem xét triển khai CBDC hoặc đã cam kết tham gia trong tương lai gần.
(2) Dựa vào nghiên cứu quốc tế và khu vực: một số ngân hàng trung ương đã cho biết họ dựa vào nghiên cứu thực hiện bởi các tổ chức quốc tế, đặc biệt là BIS (Ngân hàng Quốc tế cho thanh toán), hoặc các mạng lưới khu vực nhóm như Nhóm tư vấn Fintech của CARICOM để hỗ trợ trong quá trình đưa ra quyết định liên quan đến CBDC Điều này thể hiện sự hợp tác và tận dụng tài liệu nghiên cứu quốc tế để phát triển CBDC.
(3) Sự đa dạng về CBDC: hơn một nửa số NHTW đang xem xét cả CBDC bán lẻ và bán buôn, cho thấy họ quan tâm đến cả hai khía cạnh của CBDC Tuy nhiên, chỉ có một số phần ba số NHTW quan tâm đến CBDC bán lẻ, và một phần tám sốNHTW chỉ quan tâm đến CBDC bán buôn Điều này thể hiện sự đa dạng trong mục tiêu và quyết định của quốc gia và vùng lãnh thổ khi thảo luận về việc triển khaiCBDC.
Việt Nam nên định hướng chính sách và hành động như thế nào trước tác động tiềm tàng của việc các quốc gia phát triển CBDC?
Tính đến thời điểm hiện tại, tác động của CBDC từ các quốc gia nước ngoài đối với Việt Nam chưa thể xem là đáng kể, vì hầu hết chúng đang trong giai đoạn nghiên cứu và phát triển Tuy nhiên, Việt Nam không thể tự mình đứng ngoài khỏi xu hướng phát triển tất yếu của CBDC trên bình diện toàn cầu Điều này đặt ra những thách thức và cơ hội mà Việt Nam cần cân nhắc trong việc định hình chiến lược của mình đối với CBDC Hiện tại, Việt Nam cần tiếp tục quan sát và nghiên cứu kỹ lưỡng xu hướng và sự phát triển của CBDC trên thế giới Bằng cách này, Việt Nam có thể đánh giá và dự đoán được cơ chế và giải pháp phù hợp để hiệu quả ứng phó và thích ứng với sự phát triển và tác động của CBDC từ các quốc gia khác, đặc biệt là các quốc gia lớn trong tương lai.
Trước mắt, Việt Nam có thể học hỏi từ các kinh nghiệm của các quốc gia tiên phong trong việc triển khai CBDC và xây dựng một cơ sở hạ tầng kỹ thuật đủ mạnh mẽ để đối mặt với những thách thức mà CBDC có thể mang lại Qua đó, Việt Nam có thể thiết kế một chiến lược linh hoạt và sẵn sàng để tận dụng những cơ hội mà CBDC mang lại, đồng thời giảm thiểu rủi ro và tác động tiêu cực đối với hệ thống tài chính trong quá trình chuyển đổi này. Đối với khía cạnh pháp lý, Việt Nam cần tiến hành nghiên cứu một khuôn khổ pháp lý và cơ chế pháp lý phù hợp để chủ động trong việc quản lý và giám sát lưu thông của CBDC từ nước ngoài vào Việt Nam trong tương lai Điều này đòi hỏi việc nghiên cứu và xây dựng cơ sở pháp lý phải được tiến hành một cách toàn diện và chặt chẽ Trước hết, Việt Nam cần tiếp tục thực hiện nghiên cứu đối với các quy định của các điều ước quốc tế và điều lệ của các tổ chức tài chính quốc tế. Điều này giúp định rõ các cam kết và quyền nghĩa vụ của Việt Nam như là một thành viên của cộng đồng quốc tế Thông qua việc rà soát này, Việt Nam có thể xây dựng cơ chế và hàng rào pháp lý để bảo vệ chủ quyền tiền tệ mà vẫn tuân thủ các cam kết quốc tế Một ví dụ điển hình là Việt Nam có thể tận dụng các quyền được bảo lưu theo một số điều ước quốc tế để giữ lại quyền tự chủ trong việc hạn chế hoặc không cam kết một số điều liên quan đến mục tiêu chính sách công. Điều này giúp bảo vệ và thúc đẩy sự phát triển của thị trường dịch vụ trong nước, trong khi vẫn duy trì sự linh hoạt cần thiết để thích nghi với thách thức của CBDC từ các quốc gia khác Qua đó, Việt Nam có thể thiết lập một khung pháp lý mạnh mẽ và linh hoạt để đối mặt với thực tế ngày càng phức tạp của thị trường tiền mã hóa.
Thứ hai, để mạnh mẽ hóa và cải thiện hiệu suất của hệ thống thanh toán chính thức, mà Nhà nước quản lý và giữ vai trò chủ đạo, cần đặt nặng vào một loạt các biện pháp cụ thể Hiện nay, hệ thống thanh toán không dùng tiền (TTKDTM) ở Việt Nam vẫn đối mặt với nhiều thách thức, trong đó tỷ lệ giao dịch sử dụng tiền mặt vẫn duy trì ở mức cao Hạ tầng và trang thiết bị kỹ thuật phục vụ cho hoạt động TTKDTM còn thiếu sự đồng bộ và hiệu quả Đặc biệt, sự không đồng bộ giữa các trung gian thanh toán và các đơn vị cung ứng hàng hóa, dịch vụ là một vấn đề quan trọng.
Một trong những bước quan trọng là tăng cường hoạt động truyền thông đồng bộ và hiệu quả để phổ biến kiến thức, nâng cao nhận thức, và thay đổi hành vi cũng như cách thức thanh toán tiêu dùng của cộng đồng Điều này giúp mục tiêu nâng cao khả năng tiếp cận các sản phẩm và dịch vụ ngân hàng cho người dân, đồng thời khuyến khích sử dụng các phương thức thanh toán không dùng tiền chính thống. Ngoài ra, cần tiến hành kiểm tra, điều chỉnh, bổ sung, và hoàn thiện cấu trúc pháp lý để hỗ trợ hoạt động của hệ thống thanh toán không dùng tiền (TTKDTM) và thanh toán điện tử Điều này đòi hỏi việc đáp ứng đầy đủ yêu cầu cho sự phát triển của các mô hình, sản phẩm, và dịch vụ thanh toán mới Đồng thời, cần phát triển và ban hành các cơ chế và chính sách liên quan đến phí dịch vụ thanh toán để khuyến khích sự tích cực tham gia từ tổ chức và cá nhân.
Nâng cấp hạ tầng thanh toán trong nước là ưu tiên hàng đầu, nhằm cải thiện chất lượng thanh toán điện tử bằng công nghệ và phương thức thanh toán hiện đại Mục tiêu là tăng tiện lợi, giảm chi phí và rủi ro, đảm bảo an toàn tài sản, thông tin người dùng Đề xuất tăng cường năng lực cơ quan thanh tra, giám sát, phòng chống rửa tiền, tài trợ khủng bố trong thanh toán không dùng tiền mặt, thanh toán điện tử và trung gian thanh toán.
Với một hệ thống thanh toán không dùng tiền chính thống được quản lý và điều hành bởi Nhà nước, mục tiêu là đảm bảo hoạt động an toàn, hiệu quả, an ninh và tiện lợi Điều này sẽ trở thành thói quen phổ biến trong cộng đồng và là một biện pháp phòng vệ hiệu quả trước nguy cơ lan rộng của tiền kỹ thuật số từ nước ngoài, bao gồm cả đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) Mặc dù việc phát hành CBDC tại Việt Nam trong ngắn và trung hạn có thể không phù hợp, nhưng cần học hỏi từ kinh nghiệm quốc tế để phát triển CBDC phù hợp với điều kiện đặc thù của Việt Nam trong dài hạn.
Bài học đối với Việt Nam trong việc phát triển CBDC
Các Ngân hàng Trung ương đang phải đối mặt với sự biến đổi mạnh mẽ của nền kinh tế số toàn cầu, và quyết định triển khai Tiền Kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDC) đòi hỏi sự cân nhắc kỹ lưỡng Mỗi quốc gia đều có động cơ riêng khi xem xét việc áp dụng CBDC, và với Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN), nghiên cứu và phát triển CBDC không chỉ là một xu hướng toàn cầu mà còn là bước đi không thể tránh khỏi, mang theo cả những lợi ích và thách thức cụ thể.
Trong ngữ cảnh lợi ích, việc phát hành CBDC hứa hẹn đem lại nhiều tác động tích cực cho Việt Nam:
1 Hiện Đại Hóa Hệ Thống Thanh Toán:
CBDC giúp hiện đại hóa hệ thống thanh toán, thúc đẩy tiến triển của nền kinh tế số tại Việt Nam Sử dụng các nền tảng công nghệ tiền mã hóa như Blockchain,CBDC tạo điều kiện thuận lợi cho tổ chức tài chính và công ty Fintech áp dụng và thử nghiệm các công nghệ tiên tiến Nó cũng cung cấp tính minh bạch, xác minh và bảo mật cao, nâng cao độ tin cậy và an toàn của giao dịch trong hệ thống thanh toán.
2 Giảm Chi Phí và Bảo Vệ Môi Trường:
CBDC mang đến nhiều lợi ích kinh tế và môi trường Giảm chi phí in ấn, phát hành và quản lý tiền giấy giúp Nhà nước tiết kiệm đáng kể các khoản chi tiêu liên quan Ngoài ra, CBDC còn hướng tới tiêu chuẩn xanh, thúc đẩy mục tiêu phát triển bền vững của Việt Nam Theo đó, việc áp dụng CBDC sẽ góp phần giảm phát thải, đáp ứng cam kết bảo vệ môi trường được đưa ra tại Hội nghị thượng đỉnh COP26 Nhìn chung, CBDC là một giải pháp hiệu quả để vừa thúc đẩy nền kinh tế vừa bảo vệ môi trường.
3 Tài Chính Bao Quát và Tiếp Cận Dịch Vụ:
CBDC tăng cường khả năng tiếp cận dịch vụ tài chính cho người dân, đặc biệt là đối với những người chưa có tài khoản ngân hàng, đồng thời hỗ trợ các khu vực sâu, xa, và thậm chí các khu vực không có truy cập Internet thông qua thiết bị điện tử.
4 Hiệu Quả và Hiệu Suất Chính Sách Tiền Tệ:
CBDC cung cấp công cụ mạnh mẽ cho NHNN để chính xác kiểm soát lượng cung tiền và thực hiện chính sách tiền tệ Nó tăng cường hiệu quả và hiệu suất trong việc thực hiện chính sách với tác động tức thì đến thị trường Tuy nhiên, việc phát triển CBDC cũng mang theo nhiều rủi ro và hạn chế mà NHNN cần chú ý:
1 Rủi Ro Bảo Mật và Hoạt Động Phi Pháp:
- Tăng Nguy Cơ Tấn Công Trực Tuyến: Phát hành CBDC trong môi trường số hóa tăng nguy cơ bị tấn công trực tuyến, gây rủi ro về bảo mật hệ thống và hoạt động phi pháp.
- Khả Năng Rửa Tiền và Khủng Bố: CBDC cũng có thể trở thành mục tiêu của các hoạt động rửa tiền và khủng bố, đặt ra thách thức xác định chủ thể thực hiện và ngăn chặn các giao dịch không hợp pháp.
2 Nguy Cơ Sụp Đổ Hệ Thống Ngân Hàng: Áp Lực Thanh Khoản: Tính linh hoạt của CBDC có thể tạo áp lực lớn về thanh khoản đột ngột và lớn trong thời gian ngắn, ảnh hưởng đến nguy cơ sụp đổ của hệ thống ngân hàng truyền thống
3 Yêu Cầu Đầu Tư Cơ Sở Hạ Tầng:
Việc phát triển CBDC đặt ra một thách thức lớn về nguồn vốn ban đầu, yêu cầu một đầu tư đáng kể để xây dựng cơ sở hạ tầng kỹ thuật số toàn diện và đảm bảo tính đồng bộ cùng mức độ bảo mật cao Đây là một quá trình phức tạp và chi phí, với các khía cạnh quan trọng cần xem xét:
Cơ Sở Hạ Tầng Kỹ Thuật Số:
- Xây Dựng Chuỗi Khối (Blockchain): Đầu tư trong việc xây dựng và duy trì một hệ thống chuỗi khối mạnh mẽ là chìa khóa để đảm bảo tính minh bạch, an toàn và đồng nhất của dữ liệu.
- Hạ Tầng Mạng: Đảm bảo khả năng chịu tải và ổn định của hạ tầng mạng, đặc biệt là khi giao dịch CBDC có thể đạt mức độ phổ biến rộng.
- Tính Tương Thích Hệ Thống: Việc đảm bảo sự tương thích và kết nối hiệu quả với các hệ thống tài chính và ngân hàng hiện tại là một phần quan trọng để đảm bảo sự đồng nhất trong hệ thống tài chính toàn cầu.
- Các Lớp Bảo Mật: Đầu tư vào các lớp bảo mật chặt chẽ để bảo vệ khỏi các mối đe dọa như tấn công mạng, gian lận, và lạm dụng thông tin cá nhân.
- Công Nghệ Xác Minh: Sử dụng công nghệ xác minh mạnh mẽ để đảm bảo tính xác thực và ngăn chặn gian lận trong quá trình giao dịch.
4 Nhu Cầu Về Nguồn Nhân Sự Chuyên Môn:
Xây dựng và quản lý CBDC đòi hỏi một đội ngũ nhân sự có chuyên môn và kỹ năng kỹ thuật cao Tuyển dụng và giữ chân đội ngũ này đặt ra nhiều thách thức.
Qua Quyết định số 942/QĐ-TTg và thông tin từ buổi chất vấn tại Quốc hội, Chính phủ và NHNN đã cẩn trọng nghiên cứu và có kế hoạch chặt chẽ phát triển CBDC Điều này thể hiện nhận thức đầy đủ về lợi ích và thách thức, khẳng định cam kết xây dựng hệ thống tài chính số bền vững, hiệu quả Đồng thời, những thách thức được nêu ra là cơ sở cho nghiên cứu, áp dụng biện pháp giải quyết, đảm bảo thành công cho dự án CBDC tại Việt Nam.