Các mục tiêu về kinh tế đối ngoại mà các quốc gia hướng tới sẽ bao gồm: Ổn định tỷ giá hối đoái, cán cân thanh toán quốc tế thuận lợi và mở rộng chính sách đối ngoại trong ngoại giao với
MỘT SỐ KHÁI NIỆM
Khái niệm về kinh tế vĩ mô
Kinh tế học vĩ mô (Macroeconomics) một phân ngành của kinh là tế học chuyên nghiên cứu về đặc điểm, cấu trúc và hành vi của cả một nền kinh tế nói chung
Kinh tế vĩ môbắt nguồn từ các học thuyết kinh tếchính trị.Nó kế thừa hệ thống trithức của môn kinh tế chính trị.Kinhtế học vĩmô hình thànhtừ những nỗ lực tách các quan điểm chính trị ra khỏi các vấn đề kinh tế.[1]
1.1.2 Đối tượng và phương pháp nghiên cứu
Kinh tế vĩmô tập trung nghiên cứu những hiện tượng hay hoạt động kinh xã hội của tế, một quốc gia dưới giác độ tổng thể như sản xuất, đầu tư, tiêu thụ, tăng trưởng kinh tế, lạm phát và thất nghiệp, xuất nhập khẩu hàng hoá và tư bản, phân phối của cải và nguồn lực,
- Phương pháp phân tích cânbằng tổng thể
- Phương pháp tư duy trừu tượng
- Phân tíchthống kê số lớn
- Mô hình hóa kinh kinh tế, tế lượng
Mục tiêu của kinh tế vĩ mô là giúp chính phủ và các nhà hoạch định chính sách đưa ra các quyết định hiệu quả nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, ổn định giá và cả tạo ra việc làm cho người lao động Cụ thể là:
• Mục tiêu về sản lượng: sản lượng quốc gia thực đạt ngang bằng mức sản lượng tiềm năng, tốc độ tăng trưởng kinh tế nhanh và vững chắc
Sản lượng quốc gia (Y) là giá trị của toàn bộ sản phẩm cuối cùng mà một quốc gia có thể tạo ra trong một thời gian nhất định (GDP, GNP)
Sản lượng tiềm năng (Yp) là mức sản lượng mà nền kinh tế có thể đạt được tương ứng với tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên và tỷ lệ lạm phát vừa phải
• Mục tiêu về việc làm:
Mục tiêu tiếp theo liên quan đến việc tạo ra công ăn việc làm cho người dân Phần lớn mọi người đều muốn cókhả năng tìm được việc làm ổn định và không phải chờ đợi Để đạt được điều đó nền kinh tế phải tạo ranhiều công ăn việc làm, hạ thấp tỷ lệ thấp nghiệp xuống mức có thể, duy trì ở mức tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên, cơ cấu việc làm phù hợp với ngành nghề đào tạo, cơ cấu việc làm có sự phù hợp cả về không gian và thời gian,…
• Mục tiêu giá về cả, lạm phát
Trong nền kinh tế thị trường, giá cả được xác định bởi quy luật cung cầu trong một mức độ cao nhất có thể, Chính phủ sẽ tránh không kiểm soát giá cả của từng mặt hàng riêng lẻ Tuy nhiên, khi giá cả tăng mạnh sẽ ảnh hưởng xấu đến đời sống nhân dân, giá cả giảm mạnh thì ảnh hưởng xấu đến nhà sản xuất Vì vậy, mục tiêu về giá cả và lạm phát là kiềm chế lạm phát, ổn định giá cả trong điều kiện thị trường tự do, duy trìtốc độ lạm phát ổn định,vừa phải,chú ý đến vấn đề giảm phát Thước đo chủ yếu của 2 vấn đề này làtỉ lệ lạm phát (If) và chỉ số giá tiêu dùng (CPI)
• Mục tiêu vềkinh tế đối ngoại
Trong thời kỳ kinh xã tế, hội ngày càng phát triển và xu có thế hội nhập, hầu hết các quốc gia trên thế giới đều mở cửa phát triển kinh tế, tăng cường hợp tác với các nước láng giềng và thế giới Các mục tiêu về kinh tế đối ngoại mà các quốc gia hướng tới sẽ bao gồm: Ổn định tỷ giá hối đoái, cán cân thanh toán quốc tế thuận lợi và mở rộng chính sách đối ngoại trong ngoại giao với các nướctrênthế giới,…
Tỷ giá hối đoái làmức giá màđồng tiền một nước cóthể biểu hiện qua đồng tiền nước khác Cơ chế tỷ giá hối đoái:
- Tỷ giá hối đoái cố định: duy trì tỷ giá bằng cách dùng dự trữ ngoại tệ và các chính sách kinh tế khác
- Tỷ giá hối đoái thả nổi: được tự do thay đổi theo cung cầu ngoại tệ
- Tỷ giá linh hoạtcó kiểmsoát: làtỷ giá thả nổi nhưng nếu vượt quá giới hạn cho phép thì sẽ bị can thiệp
Cán cân thanh toán là một bảng liệt kê ghi lại các dòng dao dịch bằng tiền của một quốc gia với phần còn lại của thế giới chẳng hạn như giao dịch về chu chuyển hàng hoá, chu chuyển vốn và tài sản diễn ra trong năm giữa một nước với các nước còn lại trên thế giới
Cán cân thanh toán có thể ở một trong ba tình trạng sau:
- Cán cân thành toán cân bằng: khi lượng ngoại tệ đi vào trong nước ngang bằng với lượng ngoại tệ đi ra.
Khái niệm về nền kinh tế mở
- Cán cân thanh toán thâm hụt: Khi lượng ngoại tệ đi vào trong nước ít hơn lượng ngoại tệ đi ra
1.1.4 Các công cụ điều tiết vĩ mô
Các chính sách kinh tế vĩ mô chính là các công cụ điều tiết nền kinh tế bao gồm:
• Chính sách tài khóa: là những biện pháp hay quyết định của Chính phủ trong hệ thống thuế và chi tiêu để đạt được những mục tiêu của nền kinh tế vĩ mô
Chính sách tiền tệ là tập hợp các quy định của ngân hàng trung ương nhằm điều chỉnh cung tiền Thông qua việc tăng hoặc giảm cung tiền, chính sách tiền tệ tác động đến chi phí vay vốn, điều kiện vay vốn và tổng cung tiền trong nền kinh tế.
• Chính sách thu nhập: bao gồm các công cụ nhưcác quy định pháp lývề giá cả, tiền lương hay các khuyến khích về thuế thu nhập của Nhà nước để kiềm chế lạm phát
• Chính sách ngoại thương: là các chính sách của chính phủ nhằm tác động vào xuất khẩu, nhập khẩu hay các chính sách thu hút đầu tư nước ngoài nhằm khuyến khích hoặc hạn chế xuất nhập khẩu thông qua các công cụ như: thuế quan, phi thuế quan… Ngoài ra còn nhằm ổn định tỷ giá hối đoái, giữ cho thâm hụt cán cân thanh toán ở mức có thể chấp nhận được thông qua các chính sách thương mại, quản lý ngoại hối và sự phối hợp chính sách kinh tế vĩ mô với các nước khác
1.2 Khái niệm về nền kinh tế mở
Nền kinh tế mở là một nền kinh tế của một quốc gia có buôn bán, trao đổi qua lại với kinh tế của các quốc gia trên thế giới
Cụ thể, nền kinh tế này mua và bán hàng hóa và dịch vụ trên thị trường sản phẩm thế giới, mua và bán các tàisản vốntrên thị trường chính tài thế giới Trong nền kinh tế mở, ngoài các biến số kinh tế vĩ mô giống trong nền kinh tế khép kín như sản lượng, tỷ lệ thất nghiệp, lạm phát, còn cóbiến số kinh tế vĩ mô quan trọng khác như xuất khẩu ròng (tài khoản vãng lai), luồng vốn ròng (tài khoản vốn), tỷ giá hối đoái.[2]
1.2.2 Ưu điểm của nền kinh tế mở
• Thị trường buôn bán hàng hóa và dịch vụ được mở rộng hơn ra ngoài thế giới, các mặt hàng phong phú và đa dạng hơn gồm hàng nội địa và hàng quốc tế
• Tốc độ tăng trưởng kinh tế nhanh và vượt bậc hơn bởi vì nền kinh tế kết hợp nhiều chính sách trong và ngoài nước phục vụ cho sự phát triển kinh tế
• Thu hút vốn đầu tư nước ngoài, các doanh nghiệp mở rộng công ty và quy mô sản xuất
• Tạo raviệc làm cho nhân dân, giảm tỉ lệ thất nghiệp
• Tạo môi trường cạnh tranh giữa các công ty, xí nghiệp thúc đẩy kinh tế phát triển đi lên
Sự phát triển kinh tế mở mang lại nhiều lợi ích như tăng thu nhập ngoại tệ, tăng thu nhập quốc dân, rút ngắn khoảng cách công nghệ giữa các nước đang phát triển và nước phát triển Tuy nhiên, kinh tế mở cũng đi kèm với một số nhược điểm cần phải lưu ý.
• Tuy tốc độ tăng trưởng kinh tế cao nhưng nó sẽ không ổn định, bởi vì nền kinh tế dễ bị tác động nếu các nền kinh tế liên quan có thay đổi
• Nền kinh tế sẽ bị lệ thuộc vào nền kinh tế cácnước khác và thế giới
• Dễ gây mất cân bằng trong kinh tế nếu không có chính sách quản lý phù hợp với nền kinh tế mở
• Dễ tạo ra sự bất bình đẳng giữa các tầng lớp nhân dân trong quốc gia
1.2.4 Nền kinh tế mở trong thị trường Việt Nam Đối với kinh tế Việt Nam, Nhà nước chủ trương mở cửa và hội nhập quốc tế đã đem lại sự phát triển mạnh mẽ cho nền kinh tế, tốc độ tăng trưởng kinh tế nhanh hơn, nhận được các nguồn vốn đầu tư khổng lồ từ nước ngoài, các doanh nghiệp nước ngoài mở rộng quy mô sản xuất sang thị trường Việt Nam, tạo việc làm cho người dân, nhập và xuất khẩu các hàng hóa chất lượng giúp nâng cao chất lượng cuộc sống của nhân dân Tuy nhiên, khi nền kinh tế nước ngoài bị biến động chúng ta cũng bị ảnh hưởng không hề nhỏ chẳng hạn như dịch bệnhCovid-19 đã làm nền kinh tế thế giới và cả Việt Nam điêu đứng hay gần đây khi TQđóng cửa biên giới,cácmặt hàng xuất khẩu của Việt Namđã ứ động lại, gây nên rất nhiều mặt hàng tồn kho và làm lỗ vốn của người dân rất nhiều gây ra một lượng mất mát lớn trong kinh tế xuất khẩu.
Tổng quan về kinh tế vĩ mô trong nền kinh tế mở
Tổng cầu nền kinh tế mở có 4 tác nhân ảnh hưởng bao gồm: chi tiêu gia hộ đình (C), chi tiêu đầu tư tư nhân (I), chi tiêu của chính phủ (G), giá trị của hàng hóa và dịch vụ nhập khẩu (M), giá trị của hàng hóa và dịch vụ xuất khẩu (X) hay xuất khẩu ròng (NX= X-M)
Nhu cầu xuất khẩu phụ thuộc vào nước ngoài do vậy nhu cầu về hàng hóa, dịch vụ là độc lập không thay đổi với sản lượng
Nhu cầu nhập khẩu từ bên ngoài cóthể nhu là cầucho nguyên vật liệu sản xuất hay hàng hoá, dịch vụ tiêu dùng của các gia hộ đình Trong 2 cả trường hợp này thìnhập khẩucóthể tăng khi thu nhập và sản lượng trong nước tăng:
Trong đó MP là xu hướng nhập khẩu cận biên: nó cho biết khi thu nhập (quốc dân) tăng lên 1 đơn vị công dân thì trong nước muốn chi thêm cho hàng nhập khẩu bao là nhiêu
Lý thuyết tổng cung cho nền kinh tế mở cũng giống như lý thuyết cho nền kinh tế thị trường đơn giản cũng như nền kinh tế đóng
Tổng cung là giá trị của toàn bộ lượng hàng hóa và dịch vụ cuối cùng mà các doanh nghiệp sẵn lòng cung ứngcho nền kinh tế với mỗi mức giá chung, trong khoảng thời gian nhất định và điều kiện nhất định
Đường cung ngắn hạn thể hiện mối quan hệ giữa lượng cung và mức giá khi giá các yếu tố đầu vào không đổi Trên đồ thị, đường cung ngắn hạn dốc lên bên phải.
+ Tổng cung dài hạn phản ánh quan hệ giữa tổng cung với mức giá trong điều kiện giá các yếu đầu vào thay đổi cùng tỷ lệ với mức giá đầu ra của sản phẩm Đồ thị tổng cung dài hạn là đường thẳng đứng tại sản lượng tiềm năng
Nền kinh tế mở: NX 0 ≠
Chính sách tài khoá cùng chiều: Khi mục tiêu của Chính phủ là luôn đạt được cân bằng ngân sách (dù sản lượng thay đổi như thế nào đi nữa): Nếu nền kinh tế suy thoái,ngân sách thâm hụt thì Chính phủ giảm chi tiêu hoặc tăng thuế hoặc sử dụng cả 2 biện pháp ngân để sáchtrở nên cânbằng; Đổi lại chi tiêu của nền kinh tế sẽ giảm đi và sản lượng cũng giảm theo và suy thoái càng sâu sắc thêm
Chính sách tài khóa ngược chiều (với chu kỳ kinh doanh): Khi mục tiêu của Chính phủlà giữ chosản lượng ở mức tiềm năng với mức việc làmđầy đủ Nếu nền kinh tế suy thoái Chính phủ sẽ tăngchi tiêu hoặc giảm thuế hoặc cả 2 để giữ cho chi tiêu ở mức cao làm sản lượng tăng lên đến mức sản lượng tiềm năng; Đổi lại ngân sách sẽ bị thâm hụt, thâm hụt đó được gọi là thâm hụt cơ cấu do chính chính sách của Chính phủ.
CƠ SỞ THƯƠNG MẠI QUỐC TẾ
Học thuyết về lợi thế tuyệt đối của Adam Smith
2.1.1 Bối cảnh ra đời của học thuyết về lợi thế tuyệt đối:
Nửa cuối thế kỷ XVIII đánh dấu giai đoạn chuyển mình mạnh mẽ của nền kinh tế thế giới, song song với sự suy tàn của Chủ nghĩa trọng thương và sự hình thành Trường phái kinh chính tế trị tư bản cổ điển Sự rađời của Trường phái kinh tếchính trị tư bản cổ điển là hệ quả tất yếu của những biến đổi sâu sắc trong bối cảnh lịch sử:
• Sự phát triển củalực lượngsản xuất: Chuyển biến từ thời kỳ tích lũy nguyên thủy sang thời kỳ sản xuất tư bản chủ nghĩa Trọng tâm lợi ích của giai cấp tư sản không còn nằm ở lĩnh vực lưu thông màchuyển sang lĩnh vực sản xuất Nhu cầu về một lý thuyết kinh tế mới để phân tích sâu sắc sự vận động của sản xuất tư bản chủ nghĩa và đưa ragiải pháp phù hợp cho giai cấp tư sản là vôcùng cấp thiết.
• Hạn chế của Chủ nghĩa trọng thương: Quan điểm phiến diện của Chủ nghĩa trọng thương về tự do thương mại đã kìm hãm sự phát triển của lực lượng sản xuất, mâu thuẫn gay gắt với lợi ích của giai cấp tư sản trong các lĩnh vực công nghiệp, nông nghiệp và nội thương.
Sự tan rã của Chủ nghĩa trọng thương mở đường cho sự xuất hiện của các học thuyết kinh tế mới thuộc Trường phái kinh chính tế trị tư bản cổ điển Điển hình làhọc thuyết về lợi thế tuyệt đối của Adam Smith phù hợp với giai đoạn phát triển mới của chủ - nghĩa tư bản, đề cao tự do cá nhân, tự kinh doanh và vai trò của thị trường trong nền kinh tế
2.1.2 Nội dung chính của học thuyết:
Học thuyết lợi thế tuyệt đối của Adam Smith cho rằng mỗi quốc gia nên chuyên môn hóa vào sản xuất những hàng hóa mà họ có lợi thế tuyệt đối (có thể sản xuất hiệu quả hơn so với các quốc gia khác) và sau đó giao thương với các quốc gia khác để có được những hàng hóa mà họ không có lợi thế tuyệt đối.
Mỗi quốc gia đều có lợi thế tuyệt đối trong sản xuất một số sản phẩm nhất định do điều kiện tự nhiên, khí hậu, kỹ thuật, tay nghề lao động,
Lợi thế tuyệt đối được thể hiện ở việc một quốc gia có thể sản xuất một sản phẩm với chi phí thấp hơn sovới bất kỳ quốc gia nào khác, ngay khi không cả tính đến chi phí vận chuyển
• Chuyên môn hóa sản xuất:
Các quốc gia nên tập trung sản xuất những sản phẩm có lợi thế tuyệt đối và trao đổi thương mại với nhau để cùng có lợi
Chuyên môn hóa sản xuất sẽ giúp tăng hiệu quảlaođộng, giảm chi phí sản xuất và tạo ra nhiều sản phẩm hơn
Thương mại tự do dựa trên lợi thế tuyệt đối sẽ giúp tăng cường trao đổi hàng hóa giữa các quốc gia, thúc đẩy sự phát triển kinh tế chung của thế giới
Chính phủ nên hạn chế can thiệp vào hoạt động thương mại để thị trường tự do điều tiết giá cả và sản xuất
• Lợi ích của thương mại tự do:
Thương mại tự do mang lại lợi íchcho tất cả các quốc gia tham gia, bất kể quốc gia đó có lợi thế tuyệt đối hay không
Ngườitiêu dùng đượchưởng lợi từ giá cả sản phẩm thấp hơn và sự đa dạng sản phẩm phong phú hơn
Các doanh nghiệpcó cơ hội mở rộng thị trường và tăng lợi nhuận
2.1.3 Mô hình minh họa cho học thuyết về lợi thế tuyệt đối:
Giả sử 1 giờ lao động ở Nhật Bản sản xuất được 7 métvải, 1 giờ lao động ở Việt Nam chỉ sản xuất được 1 mét vải Trong khi đó 1 giờ lao động ở Nhật Bản thì chỉ sản xuất được 5 kg lương thực, còn ở Việt Nam thì sản xuất được 6 kg lương thực Các số liệu được biểu thị như sau:
Sản phẩm Nhật Bản Việt Nam
Lương thực (kg/giờ) 5 6 Áp dụng học thuyết về lợi thế tuyệt đối (so sánh cùng 1 sản phẩm về năng suất lao động) thìNhật Bản có năng suấtlaođộng cao hơn về sản xuất vải sovới Việt Nam và ngược lại Việt Nam có năng suất lao động cao hơn về sản xuất lương thực so với Nhật Bản
Nếu Nhật Bản đổi 7 mét vải lấy 7 kg lương thực của Việt Nam thì Nhật Bản sẽ được hưởng lợi từ 2 kg lương thực, vì nếu sản xuất trong nước 1 giờ thì Nhật Bản chỉ sản xuất được 5 kg lương thực Bằng cách này, Nhật Bản sẽ được hưởng lợi từ 2:5=0,4 giờ lao động
Việt Nam chỉ sản xuất được 1 mét vải mỗi giờ và phải mất 6 giờ để thay thế 6 mét vải ở Việt Nam.Giả sử ViệtNamtập trung 6 giờ này vào sản xuất lương thực 6 thì giờ x 6 kg/giờ = 36 kg lương thực Đem 7 kg đổi lấy 7 mét vải, còn lại 29 kg Bằng cách này, Việt Nam sẽ tiết kiệm được 29:6 kg/h~4,8 giờ lao động.
Học thuyết về lợi thế so sánh của David Ricardo
2.1.4 Đánh giá học thuyết về lợi thế tuyệt đối của Adam Smith: Ưu điểm:
• Đánh dấu sự phát triển của nền kinh tế mở: Lý thuyết về lợi thế tuyệt đối là một cải tiến vượt bậc so với lý thuyết về chủ nghĩa trọng thương Nó giải thích bản chất kinh tế và ích của lợi thương mại quốc tế và giảithích phát sự triển của thương mại quốc tế hai chiều giữa các nước công nghiệp hóa sớm ở châu Âu.
• Có ý nghĩa thực tiễn: Học thuyết này có ý nghĩa thực tiễn cao, góp phần thúc đẩy thương mại tự do giữa các quốc gia, từ đó thúc đẩy sự phát triển kinh tế chung của thế giới.
• Đặt nền móng cho các học thuyết kinh sau này: tế Học thuyết lợi thế tuyệt đối là nền tảng chosự phát triển củacáchọc thuyết kinh sau này tế như lýthuyết lợi thế so sánh của David Ricardo.
• Giả định đơn giản hóa: Học thuyết này dựa trênmột số giả định đơn giản hóa, không phản ánh đầy đủ tất cả cácyếu tố trong thực tế Vídụ, học thuyết này giả định rằng các quốc gia chỉ sản xuất một số sản phẩm nhất định và không tính đến trường hợp các quốc gia có thể sản xuất tất cả các sản phẩm.
• Chưa giải quyết được một số vấn đề: Học thuyết này chưa giải quyết được một số vấn đề quan trọng trong thương mại quốc tế, như vấn đề trợ cấp, thuế quan và hạn chế nhập khẩu.
• Có thể dẫn đến bất bình đẳng: Trong một số trường hợp, học thuyết lợi thế tuyệt đốicó thể dẫn đến bất bình đẳng giữa các quốc gia Các quốc gia cólợi thế tuyệt đối có thể thu được nhiều lợi ích hơn từ thương mại tự do sovới các quốc gia không có lợi thế tuyệt đối.
2.2 Học thuyết về lợi thế sánh so của David Ricardo :
2.2.1 Bối cảnh ra đời của học thuyết về lợi thế sánh :so
Học thuyết về lợi thế so sánh được đề xuất bởi nhà kinh tế học người Anh David Ricardo vào đầu thế kỷ XIX, trong tác phẩm "Nguyên tắc Kinh tế chính trị và Thuế khóa" (Principles of Political Economy and Taxation) xuất bản năm 1817
Bối cảnh ra đời của học thuyết này cóthể tóm tắt như sau :
• Hạn chế của học thuyết lợi thế tuyệt đối:
Giả thuyết lợi thế tuyệt đối cho rằng mỗi quốc gia có thế mạnh riêng trong một số sản phẩm cụ thể, loại trừ khả năng quốc gia có thể đa dạng hóa sản xuất và đáp ứng được mọi nhu cầu sản phẩm.
Bất bình đẳng: Trong một số trường hợp, học thuyết lợi thế tuyệt đối cóthể dẫn đến bất bình đẳng giữa các quốc gia Các quốc gia cólợi thếtuyệt đối cóthể thu được nhiều lợi íchhơn từ thương mại tự do sovới các quốc gia không cólợi thế tuyệt đối
• Nhu cầu về mộtlý thuyết mới:
Một lý thuyết kinh tế mới là cần thiết để giải thích toàn diện và chính xác hơn về thương mại quốc tế, đặc biệt là trong bối cảnh các quốc gia có khả năng sản xuất nhiều sản phẩm khác nhau Lý thuyết này phải giải quyết được những hạn chế của các lý thuyết hiện tại, chẳng hạn như mô hình Ricardian và Heckscher-Ohlin, không nắm bắt được đầy đủ sự đa dạng của sản xuất và thương mại toàn cầu ngày nay.
Lý thuyết mới này cần giải quyết được vấn đề bất bình đẳng trong thương mại quốc tế và ủng hộ tự do thương mại cho tất cả các quốc gia
• Sự phát triển của kinh tế thế giới:
Cách mạng công nghiệp diễn ra ở Anh vào thế kỷ 18 đã thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ của sản xuất và thương mại quốc tế.
Các quốc gia ngày càng trở nên phụ thuộc lẫn nhau về mặt kinh tế, đòi hỏi cần có một lý thuyết kinh tế mới để điều chỉnh quan hệ thương mại giữa các quốc gia
Sự phát triển của chủ nghĩa tưbảntự do đã dẫn đến sự thay đổi trong quan điểm kinh tế
Các nhà kinh tế học bắt đầu nhấn mạnh vai trò của hiệu quả sản xuất và lợi thế so sánh trong thương mại quốc tế
Học thuyết về lợi thế so sánh ra đờitrongbối cảnh lịch sử cụ thể, làsự bổ sung và phát triển cho học thuyết lợi thế tuyệt đối của Adam Smith Lý thuyết này đã có đóng góp quan trọng cho sự phát triển của tư tưởng kinh tế học và chính sách thương mại quốc tế 2.2.2 Nội dung chính của học thuyết:
Mỗi quốc gia đều có lợi thế so sánh trong sản xuất một số sản phẩm nhất định, ngay cả khi không có lợi thế tuyệt đối
Lợi thế so sánhđược thể hiện ở việc một quốc gia có thể sảnxuất một sản phẩm với chi phí cơ hội thấp hơn so với bất kỳ quốc gia nào khác
• Chuyên môn hóa sản xuất:
Các quốc gia nên tập trung sản xuất những sản phẩm có lợi thế so sánh và trao đổi thương mại với nhau để cùng có lợi
Chuyên môn hóa sản xuất sẽ giúp tăng hiệu quảlaođộng, giảm chi phí sản xuất và tạo ra nhiều sản phẩm hơn
Thương mại tự do dựa trên lợi thế so sánh sẽ giúp tăng cường trao đổi hàng hóa giữa các quốc gia, thúc đẩy sự phát triển kinh tế chung của thế giới
Chính phủ nên hạn chế can thiệp vào hoạt động thương mại để thị trường tự do điều tiết giá cả và sản xuất.
LUỒNG CHU CHUYỂN HÀNG HÓA VÀ VỐN QUỐC TẾ
Xuất khẩu ròng
3.1.1 Khái niệm xuất khẩu ròng Đầu tiên,xuất khẩu làhoạt động đưa hàng hóa rakhỏi biên giới quốc gia thông qua cửa khẩu đến những quốc gia, vùng lãnh thổ khác Đây được coi như hình thức gia nhập thị trường nước ngoài hiệu quả và tiết kiệm chi phí Hơn nữa, cũngcó ít rủi khi ro bạn tiến hành xuất khẩu hàng hóa sang các quốc gia khác
Xuất khẩu đóng vai trò quan trọng đối với các doanh nghiệp và đóng góp không vào ít sự tăng trưởng của nền kinh tế Với các quốc gia đang phát triển như Việt Nam, xuất khẩu có vai trò quan trọng và góp phần tăng trưởng GDP bình quân cả nước
Xuất khẩu ròng được gọi là cán cânthương mại ghi lại những thay đổitrongxuất khẩu và nhập khẩu của một quốc gia trong một khoảng thời gian nhất định (thường là một năm) Đây là mức chênh lệch giữa việc nhập khẩu và xuất khẩu để cho thấy tình hình phát triển kinh tế của một quốc gia.
Xuất khẩu ròng còn được gọi là cán cân thương mại hoặc thặng dư thương mại, là sự chênh lệch giữa giá trị hàng hóa xuất khẩu và giá trị hàng hóa nhập khẩu Khi xuất khẩu ròng có thặng dư, cán cân thương mại có giá trị dương, cho thấy giá trị hàng hóa xuất khẩu lớn hơn giá trị hàng hóa nhập khẩu Ngược lại, khi xuất khẩu ròng có thâm hụt, cán cân thương mại có giá trị âm, cho biết giá trị hàng hóa nhập khẩu lớn hơn giá trị hàng hóa xuất khẩu.
3.1.2 Công thức tính xuất khẩu ròng
Xuất khẩu ròngđược tính bằng côngthức:
Khi xuất khẩu > nhập khẩu, xuất khẩu ròng > 0 tức quốc gia có thặng dư thương mại Khi xuất khẩu < nhập khẩu, xuất khẩu ròng < 0, quốc gia có sự thâm hụt thương mại Nếu xuất khẩu = nhập khẩu, xuất khẩu ròng = 0, tức không có sự chênh lệch giữa xuất khẩu và nhập khẩu Lúc này, xuất khẩu ròng ở vị trí cân bằng
Ví dụ: Năm 2023, kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam đạt 355,5 tỷ USD, kim ngạch nhập khẩu đạt 327,5 tỷ USD
Lúc này, xuất khẩu ròng của Việt Nam năm 2023 355,5 327,5 = 28 là: – tỷ USD Xuất khẩu ròng = Tổng giá trị xuất khẩu – Tổng giátrị nhập khẩu
\ Điều này có nghĩa rằng Việt Nam có cán cân thương mại xuất siêu, thể hiện sự phát triển của kinh tế và nỗ lực của các doanh nghiệp xuất khẩu
3.1.3 Đặc điểm của xuất khẩu ròng
• Tổng giá trị hàng hóa xuất khẩu cao hơn tổng giá trị hàng hóa nhập khẩu.
• Hầu hết các quốc gia xuất khẩu ròng thì cán cân thương mại không bao giờ cân bằng và đa phần đạt thăng dư Tuy nhiên, cũng có một số trường hợp cán cân thương mại thâm hụt phụ thuộc vào loại hàng hóa, dịch vụ giao dịch.
• Giá hàng hóa và trị dịch vụ nhập khẩu sẽ cao hơn sovới xuất khẩu.
• Xuất khẩu sản phẩm đa phần là sản phẩm thô và nhu cầu lớn đối với quốc gia, vùng lãnh thổ lân cận.
• Xuất khẩu ròng có thể thay đổi theo thời gian do ảnh hưởng của nhiều yếu tố như chính sách kinh tế, biến động kinh tếtoàncầu, giá cả hàng hóa và sự cạnh tranh trên thị trường quốc tế.
3.1.4 Yếu tố ảnh hưởng đến xuất khẩu ròng
• Đầu tiên là chỉ số GDP Khi GDP tăng, thu nhập khả dụng của người dân cũng tăng, dẫn đến nhu cầu tiêu dùng cao hơn cho cả hàng hóa trong nước và nhập khẩu Tuy nhiên, nếu hàng hóa nhập khẩu có giá cả cạnh tranh hơn so với hàng hóa trong nước, người tiêu dùng có thể chuyển sang mua hàng nhập khẩu, dẫn đến giảm xuất khẩu ròng Tăng trưởng GDP thường đi kèm với mức đầu tư cao hơn, bao gồm cả đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) FDI có thể thúc đẩy xuất khẩu bằng cách tạo các ngành công ra nghiệp mới hoặc mở rộng các ngành công nghiệp hiện có, sử dụng nguồn lao động và nguyên liệu trong nước để sản xuất hàng hóa xuất khẩu
• Tiếp theo là mức độ chuyên môn hóa sản xuất Chuyên môn hóa cho phép các doanh nghiệp tập trung vào sản xuất những sản phẩm mà họ làm tốt nhất, từ đó tăng hiệu quả sản xuất và giảm chi phí Chuyên môn hóa cũng có thể nâng cao chất lượng sản phẩm do các doanh nghiệp có thể đầu tư nhiều hơn vào nghiên cứu và phát triển, cũng như lực lượng lao động có tay nghề cao Sản phẩm chất lượng cao sẽ thu hút nhu cầu từ người tiêu dùng quốc tế, tăng khả năng cạnh tranh và thúc đẩy xuất khẩu Tuy nhiên, chuyên môn hóa cao có thể khiến một quốc gia phụ thuộc vào một số ngành công nghiệp hoặc thị trường xuất khẩu nhất định Nếu những ngành công nghiệp hoặc thị trường này gặp khó khăn, xuất khẩu của quốc gia đó có thể giảm mạnh Chuyên môn hóa có thể hạn chế sự đa dạng trong nền kinh tế, khiến quốc gia đó dễ bị tổn thương bởi những cú sốc bên ngoài
Ví dụ, nếu giá cả của sản phẩm xuất khẩu chính giảm mạnh, xuất khẩu và nền kinh tế của quốc gia đó có thể bị ảnh hưởng nặng nề
• Tiếp theo là tỷ giá hối đoái Khi giá trị đồng nội tệ tăng, quốc gia có thể nhập khẩu hàng hoá với mức giá rẻ hơn nhưng hàng hoá xuất khẩu của quốc gia đó lại trở nên đắt đỏ Các sản phẩm nội địa trở nên kém cạnh tranhhơn Do đó, giá trị xuất khẩu ròng sẽ giảm
Ví dụ minh họa, sản phẩm A của Việt Nam giá 200.000 đồng, trong khi sản phẩm tương đương của Trung Quốc giá 58 Nhân dân tệ Với tỷ giá 3.400 đồng/Nhân dân tệ, sản phẩm Trung Quốc có giá bán tại Việt Nam là 197.200 đồng, rẻ hơn hàng Việt Tuy nhiên, nếu đồng Việt Nam mất giá, tỷ giá hối đoái đổi thành 3.600 đồng/Nhân dân tệ, sản phẩm A của Trung Quốc sẽ có giá 208.800 đồng, mất lợi thế cạnh tranh so với sản phẩm cùng loại của Việt Nam.
• Lạm phát có thể gây ảnh hưởng tới giá thành sản xuất qua đó tác động tới giá các sản phẩm xuất khẩu Ví dụ, lạm phát khiến giá gạo tăng cao Từ đó, gạo và các sản phẩm làm từ gạo đều bị đẩy giá lên, khiến sản phẩm trở nên đắt đỏ Do đó, sản phẩm mất đi lợi thế cạnh tranh trên thị trường, khiến việc xuất khẩu khó khăn hơn
• Ngoài các chính sách ra, về thuế hoặc bảo hộ sản xuất do chính phủ đưa racũng gây ảnh hưởng đến xuất khẩu ròng
3.1.5 Vai trò của xuất khẩu ròng
3.1.5.1 Tác động tới tỷ giá hối đoái
Khi xuất khẩu ròng có thặng dư, lượng hàng hóa xuất khẩu lớn, dòng ngoại tệ chảy vào quốc gia nhiều sẽ làm tăng nhu cầu chuyển đổi tiền tệ Việc trao đổi giao thương bắt buộc phải dùng đồng nội tệ Từ đó, nhu cầu đối với đồng nội tệ tăng lên, khiến tiền tăng giá trị Lúc này, một đồng nội tệ đổi được nhiều ngoại tệ hơn
Dòng vốn ra nước ngoài ròng
Dòng vốn ra nước ngoài ròng thể hiện tổng lượng vốn chảy ra khỏi một quốc gia trong một khoảng thời gian nhất định (thường là một năm), trừ đi lượng vốn chảy vào quốc gia đó Nói cách khác, dòng vốn ra nước ngoài ròng cho biết số lượng tiền ròng mà người dân, doanh nghiệp và chính phủ của một quốc gia đã đầu tư, cho vay hoặc chuyển giao sang các quốc gia khác trong một khoảng thời gian nhất định.
Có hai loại dòng vốn ranước ngoài ròng làtrực tiếp và gián tiếp
Dòng vốn ra nước ngoài trực tiếp bao gồm các khoản đầu tư nước ngoài trực tiếp (FDI) vào công ty, dự án hoặc bất động sản ở nước ngoài FDI bao gồm khoản đầu tư trực tiếp của cá nhân, doanh nghiệp hoặc chính phủ nước ngoài vào các dự án kinh doanh tại một quốc gia khác Mục đích của FDI là nhằm kiểm soát hoặc sở hữu một phần tài sản, quyền kinh doanh hoặc thu nhập của một doanh nghiệp tại nước sở tại.
Dòng vốn ra nước ngoài gián tiếp: Bao gồm các khoản đầu tư vào trái phiếu, cổ phiếu và các tài sản tài chính khác của nước ngoài, cũng như các khoản vay và viện trợ cho nước ngoài
Dòngvốn ranước ngoài có nhiều ảnh hưởng tới nền kinh tế của một quốc gia.Khi các doanh nghiệp đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào các quốc gia khác, họ mang theo vốn, công nghệ và chuyên môn, giúp thúc đẩy đầu tư vào cơ sở hạ tầng, sản xuất và các lĩnh vực khác FDI có thể thúc đẩy đổi mới bằng cách mang đến nguồn vốn cho các hoạt động nghiên cứu và phát triển, đồng thời tạo ra môi trường cạnh tranh khuyến khích các doanh nghiệp đổi mới để tồn tại Bên cạnh đó, khi chính phủ vay tiền từ nước ngoài, họ có thể sử dụng khoản vay này để đầu tư vào cơ sở hạ tầng, giáo dục và các lĩnh vực khác, giúp thúc đẩy tăng trưởng kinh tế
Ví dụ như các công ty Việt Nam hợp tác với các công ty Nhật Bản để sản xuất ô tô, giúp nâng cao chất lượng sản phẩm và khả năng cạnh tranh trên thị trường quốc tế
Tuy nhiên, dòng vốn ra nước ngoài cũng có những ảnh hưởng tiêu cực tới nền kinh tế của một quốc gia Khi nhu cầu về đồng nội tệ tăng cao do dòng vốn chảy ra, tỷ giá hối đoái có thể tăng, khiến hàng hóa xuất khẩu trở nên đắt đỏ hơn và ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp trong nước Khi vốn chảy ra nước ngoài, nó có thể dẫn đến việc thiếu hụt nguồn lực đầu tư trong nước, kìm hãm tăng trưởng kinh tế Khi quá nhiều vốn chảy ra nước ngoài, chính phủ có thể mất kiểm soát nền kinh tế và khó khăn hơn trong việc thực hiện các chính sách kinh tế
Vào những năm 1990, cơn sốt đầu tư ra nước ngoài của các nước Châu Á làm giảm nguồn vốn đầu tư trong nước, cản trở phát triển sản xuất và hạ tầng Tương tự, vào những năm 2000, đồng USD tăng giá mạnh, khiến hàng xuất khẩu của các nước có đồng tiền yếu hơn trở nên đắt đỏ, làm giảm xuất khẩu và tăng trưởng kinh tế chậm lại.
Cán cân thanh toán (Balance of Payment)
3.3.1 Khái niệm cán cân thanh toán
Cán cân thanh toán (ký hiệu là BP)là một bảng ghi chép có hệ thống và đầy đủ tất cả các giao dịch của dân cư và chính phủ một nước với dân cư và chính phủ của cácnước khác trong mộtthời kỳ nhất định, thường làmột năm Những giao dịch đòi hỏi sự thanh toán phía từ người cư trú trongnước tới người cư trú ngoài nước được ghi vào bên tài sản nợ Các giao dịch đòi hỏi sự thanh toán từ phía người cư trú ở ngoài nước cho người cư trú ở trong nước được ghi vào bên tài sản có
Các giao dịch ghi trong cán cân thanh toán thường được chia thành 4 mục cơ bản như sau:
3.3.1.1 Tài khoản vãng lai (Current account - CA)
Tài khoản vãng lai ghi chép mọi luồng thu thập đi vào và đi ra khỏi quốc gia trong một thời kỳ nhất định, do mua bán hàng hóa và dịch vụ, thu nhập từ đầu tư và các khoản chuyển giao cụ thể như:
Hoạt động xuất nhập khẩu hàng hóa hoặc sản phẩm, hay còn gọi là cán cân hữu hình hoặc cán cân thương mại, đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế quốc gia Nó phản ánh sự chênh lệch giữa giá trị hàng hóa và dịch vụ mà một quốc gia xuất khẩu và nhập khẩu trong một khoảng thời gian nhất định, thường là một năm Cán cân thương mại dương cho thấy quốc gia xuất khẩu nhiều hơn so với nhập khẩu, trong khi cán cân thương mại âm chỉ ra tình trạng ngược lại Cán cân thương mại là một chỉ số quan trọng đánh giá sức khỏe và sự cạnh tranh của nền kinh tế, cũng như cho thấy sự phụ thuộc của quốc gia vào thị trường quốc tế.
Ngành dịch vụ cung cấp các dịch vụ như du lịch, bảo hiểm, dịch vụ ngân hàng, vận chuyển (giao dịch dịch vụ), hay còn được gọi là cán cân hữu hình hoặc cán cân thương mại.
• Các hoạt động mang lại thu nhập chuyển về nước Cụ thể là các khoản thuộc thu nhập từ khoản dịch vụ thuộc cá nhân hoặc tổ chức nước ngoài, nhưng lại đang hoạt động trong nước Hoặc ngược lại, các khoản thu từ cá nhân, tổ chức trong nước nhưng hoạt động tại nước ngoài
• Các khoản chuyển giao quốc tế, như quà biểu, quá tặng… từ nước ngoài, cho người nước ngoài, viện trợ cho không, đóng góp, lệ phí…
• Các khoản chuyến tiền thuần hoặc chuyển tiền đơn phương bao gồm các khoản chuyển giao một chiều, tức là không hoàn lại
Trong tàikhoản vãng lai ba có khoản mục:
• Cán cân thương mại: là giá trị xuất khẩu ròng (NX), là chênh lệch giữa giá trị xuất khẩu và nhập khẩu hàng hóa, dịch vụ
• Thu nhập yếu tố ròng (NFFI): là chênh lệch giữa thu nhập từ các yếu tố xuất khẩu (IFFI) và thu nhập từ các yếu tố nhập khẩu (OFFI)
• Chuyển nhường ròng (NTr): là chênh lệch giữa các khoản nhận viện trợ từ nước ngoài và các khoản viện trợ cho nước ngoài…
Trong tài khoản vãng lai, NX chiếm tỷ trọng lớn, còn chuyển nhượng ròng và thu nhập các yếu tố ròng chiếm tỷ trọng nhỏ Trong mô hình giả định hai mục chuyển nhượng ròng và thu nhập yếu tố ròng bằng không (NFFI = 0, NTr = 0)
3.3.1.2 Tài khoản vốn (Capital Account - KA)
Tài khoản vốn ghi chép mọi nguồn vốn đi vào và đi ra khỏi lãnh thổ một quốc gia trongmột thời kỳ nhất định, do mua bán tài sản thực và tàisản tài chínhgiữa nền kinh tế trong nước với nước ngoài như:
• Tín dụng ngắn hạn như quỹ tín dụng thương mại, tín dụng hỗ trợ cán cân thanh toán của Quỹ tiền tệ quốc tế hay các nước khác
Tín dụng dài hạn bao gồm các khoản vay, cho vay dài hạn của chính phủ và tư nhân Ngoài ra, còn có viện trợ phát triển chính thức (phần cho vay) và đầu tư nước ngoài Những khoản tín dụng dài hạn này đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ sự tăng trưởng và phát triển kinh tế của các quốc gia.
Trong tàikhoản vốn có hai khoản mục:
Đầu tư ròng là chênh lệch giữa dòng vốn vào và dòng vốn ra của một quốc gia Dòng vốn vào bao gồm các khoản đầu tư trực tiếp nước ngoài, đầu tư gián tiếp thông qua chứng khoán và các khoản vay Dòng vốn ra bao gồm các khoản đầu tư tương tự của cư dân trong nước ở nước ngoài Đầu tư ròng có thể là dương hoặc âm, tùy thuộc vào chênh lệch giữa dòng vốn vào và dòng vốn ra.
• Giao dịch tài chính: là chênh lệch giữa lượng vốn mà người nước ngoài chuyển vào để gửi ngân hàng, cho vay, mua cổ phiếu, trái phiếu trong nước với lượng vốn mà cư dân trong nước chuyển ra để gửi ngân hàng, cho vay, mua cổ phiếu, trái phiếu của nước ngoài
Khi lượng vốn đổ vào trong nước lớn hơn lượng vốn chảy ra nước ngoài, tài khoản vốn sẽ thặng dư và ngược lại
3.3.1.3 Sai số thống kê (Errors and Omissions - EO)
Sai số thống kê là khoản mục nhằm điều chỉnh việc ghi sai, hay bỏ sót trong tài khoản vãng lai và tài khoản vốn Nếu việc ghi chép trong hai tài khoản vãng lai và tài khoản vốn chính xác, thì khoản mục sai số thống kê sẽ bằng 0
3.3.1.4 Khoản tài trợ chính thức (Offical Financing - OF)
Khoản tài trợ chính thức phản ánh lượng ngoại tệ dự trữ mà ngân hàng trung ương phải chi khi cán ra cân thanh toán thâm bị hụt hay thu khi về cán cân thanh toán thặng dư, được ghi ngược dấu với cán cân thanh toán:
Trong mô hình phân tích, để đơn giản hóa thực tế, có một số giả định được đưa ra: NFFI = 0, NTr = 0, EO = 0
Giả sử việc ghi chép trong CA và KA chính xác, đầy đủ thì khoản sai số thống kê bằng 0, cán cân thanh toán sẽ là tổng của hai khoản CA và KA:
3.3.2 Công thức tính cán cân thanh toán
Cán cân thanh toán là tổng của tài khoản vãng lai, tài khoản vốn và sai số thống kê:
KA = Vốn vào - Vốn ra
• Cán cân thanhtoán cân bằng: BP = 0 khi tổng lượng ngoại tệ đi vào trong nước bằng tổng lượng ngoại tệ đi ra khỏi nước
• Cán cân thanhtoán thặng dư: BP > 0 khi tổng lượng ngoại tệ đi vào trong nước lớn hơn tổng lượng ngoại tệ đi ra khỏi nước
• Cán cân thanh toán bị thâm hụt: BP < 0 khi tổng lượng ngoại tệ đi vào trong nước nhỏ hơn tổng lượng ngoại tệ đi ra khỏi nước
3.3.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến cán cân thanh toán
Là yếu tố quan trọng quyết định đến vị trí của BOP mà cán cân thương mại lại phụ thuộc yếu tố tác động trực tiếp đến nó Vị trí của cán cân thanh toán quốc tế, một phần được quyết định bởi yếu tố này, mà yếu tố này lại chịu tác động trực tiếp bởi thương mại hữu hình và thương mại hữu hình
Thương mại hữu hình đóng vai trò quan trọng trong Bảng cân đối hoặc cán cân thanh toán quốc tế, phản ánh sự chênh lệch giữa nhập khẩu và xuất khẩu hàng hóa Sự phát triển kinh tế, công nghệ, nguồn nhân lực và tài nguyên thiên nhiên của các quốc gia khác nhau đã dẫn đến tình trạng nhập siêu ở một số quốc gia.
TIẾT KIỆM VÀ ĐẦU TƯ TRONG NỀN KINH TẾ MỞ
Một số khái niệm
Tiết kiệm theo khái niệm cơ bản là hành động hoặc quy trình giữ lại một phần của thu nhập hoặc tài nguyên của mình thay vì chi tiêu hết, với hy vọng sử dụng số tiền hoặc tàinguyên đó vào mục đích tươnglai.Hành động này thường đi kèm với việc đặt mục tiêu để tích lũy một nguồn tài chính để sử dụng sau này, có thể là để đầu tư, tiêu dùng lớn hơn, hoặc để phòng tránh rủi ro tài chính
Việc tiết kiệm thường được thực hiện thông qua việc gửi tiền vào các tài khoản tiết kiệm ở ngân hàng Mục đích chính của việc tiết kiệm là tạo ra một dự trữ tài chính hoặc tài sản để sử dụng trong tương lai, đồng thời tận dụng các cơ hội tài chính có thể xuất hiện 4.1.2 Đầu tư Đầu tư thường được hiểu làviệc sử dụng tiền và nguyên tài để mua vào các tài sản với hy vọng có lợi nhuận trong tương lai Đầu tư trong nền kinh tế mở không chỉ là một phương tiện để tạo ra lợi nhuận mà còn là một yếu tố quan trọng để thúc đẩy phát triển kinh tế và cải thiện chất lượng cuộc sống của cộng đồng
4.1.3 Mối quan hệ giữa tiết kiệm và đầu tư trong nền kinh tế mở
Trong một nền kinh tế mở, tiết kiệm cũng thường được coi là việc đầu tư vào các tài sản tàichínhhoặc tham gia vào các hoạt động tài chính màmục tiêu chính là tạo ra lợi nhuận trong tương lai Ở mức độ cá nhân, tiết kiệm có thể bao gồm việc đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản hoặc các loại tài sản khác nhằm tăng giá trị của quỹ tiết kiệm cá nhân Trong khi đó, ở mức độ tổng thể của nền kinh tế, tiết kiệm đóng vai trò quan trọng trongviệc cung cấp vốn cho các dự án đầu tư, giúp thúc đẩy sự phát triển kinh tế
[Nguồn](https://vietnambiz.vn/ham-tiet-kiem-saving-function- -gi-moi-quan-he-giua-tieu- la dung- -tiet-kiem-20190813100737848.htm) va
Trong nền kinh tế mở, tiết kiệm cũng thường được kết nối với các thị trường tài chính quốc tế Người dân có thể chọn đầu tư vào các tài sản tài chính nước ngoài hoặc thậm chí mua và bán ngoại tệ để tận dụng cơ hội đầu tư tốt hơn
Tóm lại, trong nền kinh tế mở, khái niệm tiết kiệm không chỉ đơn thuần làviệctích lũy tiền mặt mà còn bao gồm việc đầu tư vào các tài sản tài chính khác nhau, có thể cả trong và ngoài quốc gia, nhằm tối ưu hóa lợi ích
[Nguồn](https://www.vpbank.com.vn/bi-kip-va-chia-se/corporate-story-and-tips/corporate- sat-category/chu- -kinh-te) ky
Công thức tính tiết kiệm và đầu tư
4.2.1 Tiết kiệm và đầu tư trong nền kinh tế
[Nguồn](https://fsppm.fulbright.edu.vn/cache/Lecture-5-Nen-kinh-te-mo-V-2023-10 30- - 13183408.pdf)
4.2.2 Lãi suất trong nền kinh tế mở nhỏ -
→ Nền kinh tế nhỏ không có tác động đến lãisuất thế giới
→ Nền kinh tế mở có dòng vốn tự do ra vào Vì vậy lãi suất trong nước bằng lãi suất thực thế giới
Các yếu tố ảnh hưởng đến tiết kiệm và đầu tư trong nền kinh tế mở
4.3.1 Tình hình kinh chung tế
Tăng trưởng kinh tế, ổn định kinh tế, dự báo tăng trưởng GDP, thị trường lao động tác động trực tiếp đến quyết định tiết kiệm, đầu tư của cá nhân và doanh nghiệp, ảnh hưởng đến niềm tin của người dân, doanh nghiệp cũng như quyết định tiết kiệm, đầu tư Nền kinh tế phát triển mạnh mẽ thường thúc đẩy hoạt động đầu tư.
Các doanh nghiệp đầu tư để phục vụ các nhu cầu thị trườngtrong tươnglai Nếu nhu cầu thị trường giảm,các doanh nghiệp cũng sẽ cắt giảm chi phí cho việc đầu tư phát triển Nếu triển vọng kinh tế có dấu hiệu được cải thiện, thì các doanh nghiệp sẽ gia tăng đầu tư vì hy họ vọng nhu cầu trong tương laisẽ tăng lên.Nhà đầu tư hay doanh nghiệp sẽ căn cứ theo chukỳ kinh tế để đưa ranhững dự định đầu tư sắp tới
4.3.1.2 Biến động và rủi trong ro nền kinh tế
Sự biến động của thị trường tài chính toàn cầu, bao gồm biến động của tỷ giá hối đoái và thị trường chứng khoán quốc tế, cóthể tạo ra cơ hội hoặc rủi ro cho các nhà đầu tư và tiết kiệm Vídụ, sự sụt giảm của thị trường chứng khoán toàn cầu có thể làm giảm lòng tin và khiến người dân giảm bớt hoạt động đầu tư.
Sự xuất hiện của cơ hội đầu tư có thể kích thích tiết kiệm và đầu tư, trong khi các yếu tố rủi ro như biến động thị trường và không chắc chắn về tương lai có thể làm giảm động lực
Trong nền kinh tế, tỷ lệ lạm phát luôn có những tác động nhất định đến quyết định đầu tư Lạm phát tăng cao sẽ dẫn đến những biến đổi từ thị trường tài chính, tạo ra nhiều sự không chắc chắn và tiềm ẩn nhiều rủi ro trong tương lai
Nếu lạm phát không ngừng tăng cao và biến động bất thường, nhà đầu tư sẽ không chắc chắntrongviệc kiểm soát được rủi cho nên ro những quyết định đầu tư của họcũng bị ảnhhưởng nhất định Họ cũng cóthểchứa đựng nỗi losợ lạm phát cao có thể dẫn đến sự bất ổn của nền kinh tế và gây ra sự suy thoái trong tương lai
Các quốc gia những thị trường có thời gian làm phát thấp và sự ổn định kéo dài thường thu hút được dòng tiền đầu tư cao Trong trường lạm phát tuy thấp nhưng lại được gây ra bởi sự sụt giảm từ nhu cầu thị trường và sự tăng trưởng kinh tế, thì dù lạm phát thấp cũng sẽ không đủ để có thể thúc đẩy đầu tư Lý tưởng nhất là lạm phát thấp và mức độ tăng trưởng bền vững
• Lãi suất: Không phải bất cứ nhà đầu tư nào ngay từ đầu đã có lượng vốn lớn để tham gia đầu tư mà phần lớn các nhà đầu tư muốn thực hiện các giao dịch lớn đều phải tiến hành huy động vốn từ đòn bẩy tài chính bằng cách thực hiện những giao dịch vay tài chính với một số tổchức tín dụng uy tín Dođó, hoạt độngđầu tư sẽ bị ảnh hưởng mạnh mẽ bởi tác động từ lãi suất Lãi suất tăng cao sẽ làm cho việc vay vốn trở lên khó khăn hơn Lãi suất caocũng làm cho lợi nhuận từ việc gửi tiền trong ngân hàng cũng tăng cao Với lãi suất gửi ngân hàng cao hơn, thì nhà đầu tư có chi phí cơ hội cũng cao hơn Vì vậy, thông thường trongnền kinh tế, lãi suất caothường khuyến khích tiết kiệm hơn, trong khi lãi suất thấp có thể kích thích chi tiêu và đầu tư
Thuế thu nhập cá nhân (PIT) và thuế thu nhập doanh nghiệp (CIT) là những chính sách thuế có ảnh hưởng trực tiếp đến hấp dẫn đầu tư và tiết kiệm của doanh nghiệp và cá nhân Ở những quốc gia có mức thuế cao, lợi nhuận từ đầu tư và tiết kiệm có thể bị giảm đi nhiều, trong khi ở những quốc gia có mức thuế thấp, điều này có thể tạo ra động lực khuyến khích hoạt động đầu tư và tiết kiệm Do đó, các nhà hoạch định chính sách cần cân nhắc kỹ lưỡng các yếu tố này để đảm bảo rằng hệ thống thuế của họ khuyến khích đầu tư và tiết kiệm, từ đó thúc đẩy phát triển kinh tế bền vững.
4.3.3 Tâm lý và kỳ vọng
Tâm lý và kỳ vọng của người dân và doanh nghiệp đối với tương kinh lai tế cũng cóthể ảnh hưởng đến quyết định về việc tiết kiệm và đầu tư
Việc tham gia hoạt động đầu tư bao giờ cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro hơn là hình thức tiết kiệm.Nhàđầu tư sẽ chỉ giải ngân để đầu tư khi họtự tinvề diễn biến thị trường sắp tới và tiềm năng sinh lời
Tự tin trong các nhà đầu tư là yếu tố quyết định đến hoạt động đầu tư, cóthể khẳng định như vậy Niềm tin của các nhà đầu tư sẽ bị tác động bởi nhiều yếu tố như tâm lý, tăng trưởng kinh tế, mức lãi suất và cả những diễn biến bất thường của giới tài chính nói chung Nếucó không sự chắc chắn (ví dụ như bất ổn kinh tế) thì các nhà đầu cóthể cân nhắc cắt giảm một quyết định đầu tư để chờ xem diễn biến như thế nào Niềm tin của nhà đầu tư thường thúc đẩy bởi những lợi nhuận cụ thể và sự tăng trưởng của kinh tế.
THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI
Khái niệm
Để làm rõ khái niệm về thị trường ngoại hối, trước hết ta cần hiểu rõ ngoại hốilà gì
Ngoại hối là thuật ngữ dùng để chỉ các công cụ sử dụngtrong giao dịch quốc tế
Theo khoản 1 Điều 4 Pháp lệnh ngoại hối năm 2005, những công cụ giao dịch bao gồm:
• Đồng tiền của quốc gia khác hoặc đồng tiền chung châu Âu và đồng tiền chung khác được sử dụng trong thanh toán quốc tế và khu vực (hay còn gọi là ngoại tệ);
• Phương tiện thanh toánbằng ngoại tệ,gồm:séc,thẻ thanh toán, hối phiếu đòi nợ, hối phiếu nhận nợ và các phương tiện thanh toán khác;
• Các loại giấy tờ giá có bằng ngoại tệ, gồmtrái phiếu Chính phủ,trái phiếu công ty, kỳ phiếu, cổ phiếu và các loại giấy tờ có giá khác;
Vàng thuộc dự trữ ngoại hối của nhà nước, trên tài khoản ở nước ngoài của người cư trú và vàng dạng khối, thỏi, hạt, miếng trong trường hợp mang vào và mang ra khỏi lãnh thổ quốc gia.
• Đồng tiền của quốc gia trongtrường hợp chuyển vào và chuyển rakhỏilãnhthổ đất nước hoặc được sử dụng trong thanh toán quốc tế.
Ngoài ra, ở một số quốc gia trên thế giới công nhận tiền mã hóa (như Bitcoin, Ethereum, ) là một hình thái của ngoại hối
Như vậy,thị trường ngoại hối lànơi cho phép diễn ranhững hoạt độngmua bán, trao đổi ngoại tệ cùng các phương tiện thanh toán quốc tế khác có giá trị tương đương với ngoại tệ Thị trường ngoại hối hoạt động với hình thức phi tập trung, có phạm vi quốc tế và tuân thủ theo luật ngoại hối Thị trường này đóng vai trò là trung tâm giao dịch giữa ngườimua và người bán Trên thế giới, nhữngtrung tâm giao dịchluônhoạt động từ 22h tối chủ nhật đến 21h tối thứ sáu Ở Việt Nam, giờ giao dịch bắt đầu từ lúc 5h sáng thứ hai cho đến 4h sáng thứ bảy
So với thị trường chứng khoán, thị trường ngoại hối sở hữu quy mô lớn hơn đáng kể, dẫn đến thanh khoản cực cao Không giống như thị trường chứng khoán bị giới hạn về giờ giao dịch, thị trường ngoại hối cho phép giao dịch linh hoạt mọi lúc, mọi nơi, tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà đầu tư.
Thị trường ngoại hối hỗ trợ cung cấp dịch vụ thương mại và đầu tư quốc tế bằng cách cho phép chuyển đổi tiền tệ Ví dụ, nó cho phép một doanh nghiệp tại Hoa Kỳ nhập khẩu hàng hóa từ các nước thành viên Liên minh châu Âu, đặc biệt là các thành viên Khu vực đồng tiền chung châu Âu, và trả bằng đồng Euro, mặc dù thu nhập của doanh nghiệp đó làbằng đôla Mỹ Nócũng hỗ trợ đầu cơ trực tiếp trong giá trị của cáctiền tệ, và carry trade, một dạng đầu cơ dựa trên sự chênh lệch lãi suất giữa hai loại tiền tệ
Thị trường ngoại hối hiện đại phát triển từ những năm 1970 khi các quốc gia chuyển sang tỷ giá hối đoái thả nổi sau thời kỳ giới hạn giao dịch ngoại hối do hệ thống Bretton Woods áp đặt Hệ thống Bretton Woods quy định các nguyên tắc thương mại và tài chính sau Thế chiến thứ II giữa các quốc gia phát triển, với tỷ giá hối đoái cố định.
Các cặpcó thể được giao dịch trên ba loại thị trường khác nhau:
• Thị trường giao ngay – Trao đổi vật lý của một cặp tiền tệ tại thời điểm chính xác một giao dịch được giải quyết
• Thị trường kỳ hạn – Đây là nơi một hợp đồng được thỏa thuận trong một loại đó tiền tệ sẽ được mua hoặc bán ở một mức giá cụ thể, với giao dịch được thanh toán vào một ngày trong tương lai định trước
• Thị trường trong tương lai– Đây lànơi một hợp đồngràngbuộc về mặt pháp lý được thỏa thuận trong đó một loại tiền sẽ được mua hoặc bán ở một mức giá cụ thể, với giao dịch được thanh toán vào một ngày trong tương lai được xác định trước Thị trường là giao dịch phổ biến nhất giữa các nhà giao dịch và môi giới riêng lẻ, với các loại tiền tệ chính là đơn vị giao dịch phổ biến nhất trong mỗi cặp.
Như vậy, nó đã được gọi là thị trường gần nhất với lý tưởng của cạnh tranh hoàn hảo, bất kể sự can thiệp tiền tệ của các ngân hàng trung ương Ưu điểm
• Thị trường ngoại hối có tính thanh khoản cao, cho phép bạn mua bán các đồng tiền bất cứ lúc nào trong ngày mà không bị giới hạn bởi thời gian giao dịch như các thị trường khác Điều này mang lại sự linh hoạt và tiện lợi cho nhà đầu tư.
• Thị trường ngoại hối có độ biến động lớn, vì giá trị của các đồng tiền thường xuyên thay đổi do nhiều yếu tố như kinh tế, chính trị, xã hội và môi trường Sự biến động này tạo ra nhiều cơ hội để bạn kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giá.
• Thị trường ngoại hối cung cấp nhiều lựa chọn, cho phép bạn giao dịch nhiều cặp tiền tệ khác nhau Bạn cũng có thể sử dụng nhiều công cụ và chiến lược giao dịch đa dạng, chẳng hạn như đòn bẩy, lệnh dừng lỗ, lệnh chốt lời, phân tích kỹ thuật và phân tích cơ bản.
• Thị trường ngoại hối có mức độ rủi ro cao, vì bạn có thể thua lỗ nhiều hơn số tiền đã đầu tư nếu không quản lý rủi ro hiệu quả hoặc gặp phải biến động bất ngờ của thị trường.
• Đòi hỏi kỹ năng và kiến thức chuyên sâu, vì bạn cần hiểu rõ các yếu tố ảnh hưởng đến giá trị tiền tệ và biết cách sử dụng các công cụ và chiến lược giao dịch phù hợp với mục tiêu và khả năng của mình.
Cạnh tranh trong thị trường giao dịch là rất khốc liệt, bởi các đối thủ cạnh tranh thường bao gồm các nhà đầu tư cá nhân và các tổ chức tài chính lớn, những đối thủ này thường nắm lợi thế đáng kể về tài nguyên, thông tin và kinh nghiệm.
Tình hình thị trường ngoại hối ở Việt Nam
• Đối với thị trường ngoại hốitrongnước, giai đoạn trước đây dòngvốn vào Việt Nam tăng mạnh (thông qua các kênh: Kiều hối; đầu tư nước ngoài trực tiếp và gián tiếp; vay nợ nước ngoài ); tuy nhiên, do xu hướng đảo chiều của dòng vốn trên thế giới, tại Việt Nam, cũng đã xuất hiện dòng tiền chuyển ra nước ngoài Điều này tạo sức ép lênnguồn cung ngoại tệ của hệ thống ngân hàng, dẫn đến sự chênh lệchgiữatỷ giá USD/VND trên thị trường chínhthức và thị trường tự do.
Từ đầu năm 2022 (đặc biệt là từ tháng 3) đến nay, tỷ giá và thị trường ngoại tệ chịu áp lực lớn từ những biến động rất mạnh trên thị trường quốc tế, tỷ giá USD/VND tăng khoảng 2,95% (từ ngày 20/12/2021 đến ngày 23/12/2022) Trước tình hình đó, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã phải sử dụng ngoại tệ từ dự trữ ngoại hối nhà nước để bán can thiệp, ổn định thị trường, dẫn đến quy mô dự trữ ngoại hối giảm Đồng thời, xuất hiện các hành vi của một số tổ chức, cá nhân lợi dụng mua, bán ngoại tệ trái phép và gây bất ổn cho thị trường ngoại tệ, làm ảnh hưởng đến công tác điều hành chính sách tiền tệ, tỷ giá của NHNN
• Đối với diễn biến thị trường vàng trong nước, từ đầu năm 2022 đến nay, giá vàng miếng SJC trong nước phần lớn thời gian biến động phù hợp với giá vàng quốc tế, nhưng với tốc độ tăng nhanh hơn và giảm chậm hơn Đầu năm 2022, giá vàng miếng SJC bình quân được giao dịch ở mức 61,1 triệu đồng/lượng; sau đó, tăng mạnh theo giá vàng quốc tế, tăng 20%, lên mức kỷ lục 73,3 triệu đồng/lượng vào ngày 08/3/2022 Tuy nhiên, trong giai đoạn cuối năm 2022, giá vàng miếng SJC bình quân được giao dịch ở mức khoảng 67 triệu đồng/lượng (giảm 8,9% so với ngày 08/3/2022); tính chung, giá vàng miếng SJC tăng 6 triệu đồng/lượng (tương đương 9,3%) so với đầu năm 2022.
Trong bối cảnh phức tạp hiện nay, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã đẩy mạnh các giải pháp quản lý ngoại hối và vàng nhằm ổn định thị trường Các giải pháp này bao gồm tăng cường giám sát và thanh tra hoạt động ngoại hối của các ngân hàng thương mại, siết chặt việc cấp hạn mức giao dịch ngoại hối, ban hành các quy định quản lý chặt chẽ hơn đối với hoạt động giao dịch vàng Những biện pháp này nhằm mục tiêu ngăn chặn hành vi vi phạm, bảo đảm cân bằng cung cầu ngoại tệ và giảm thiểu rủi ro cho hệ thống ngân hàng.
• Sử dụng đồng bộ các công cụ chính sáchtiền tệ và tỷ giá
NHNN điều tiết linh hoạt chính sách tiền tệ, duy trì lãi suất và tăng trưởng tín dụng hợp lý để hỗ trợ phục hồi kinh tế Đồng thời, NHNN theo dõi diễn biến thị trường để điều chỉnh tỷ giá linh hoạt, kết hợp can thiệp ngoại tệ nhằm kiểm soát lạm phát nhập khẩu, biến động tỷ giá, đảm bảo thanh khoản thị trường và đáp ứng nhu cầu ngoại tệ chính đáng.
• Triển khai tổng thể cácgiải pháp quảnlý thị trường ngoại tệ, vàng
- Hoàn thiện hệ thống văn bản quy phạm pháp luật về quản lý ngoại hối
- Tăng cường công tác quản lý thị trường ngoại tệ, kiểm soát chặt chẽ hoạt động thanh toán, chuyển tiền ra nước ngoài; hoạt động sử dụng ngoại tệ trong nước
- Tăng cường quản lýhoạt động kinh doanh vàng, hỗ trợ ổn định thị trường ngoại tệ
- Quản lý hoạt động vay, trả nợ nước ngoài nhằm hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn vay nước ngoài để góp phần phục hồi nền kinh tế
- Nâng cao chất lượng quản lý dòng vốn từ hoạt động đầu tư nước ngoài tạo điều kiện thuận lợi để thu hút các nguồn vốn đầu tư
- Quản lý dự trữ ngoại hối, góp phần ổn định kinh tế vĩmô
TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
Khái niệm
Tỷ giá hối đoái hay còn gọi là tỷ giá trao đổi ngoại tệ (Foreign exchange rate) là tỷ lệ chuyển đổi từ đồng tiền của quốc gia này sangđồng tiền của quốc gia khác Nó cho biết một đơn vị tiền tệ của quốc gia sẽ đổi ra được bao nhiêu đơn vị tiền tệ của quốc gia khác
Ví dụ: Cặp tỷ giá hối đoái EUR/USD = 1,2 Nó có nghĩa 1 là đồng Euro sẽ đổi được 1,2 đồng đô la Mỹ Nhân tỷ giá tương đương 50 EUR sẽ đổi được 50*1,2= 60 đồng đô la
Lấy nội tệ làm chuẩn (trực tiếp): tỷ giá hối đoái làlượng ngoại tệ cần đổilấy 1 đơn vị nội tệ
Lấy ngoại tệ làm chuẩn (gián tiếp): tỷ giá hối đoái làlượng nội tệ cần đổi lấy 1 đơn vị ngoại tệ
6.3.1 Đối tượng xác định tỷ giá:
• Tỷ giá hối đoái chính thức: do Ngân hàng Nhà nước xác định và côngbố
• Tỷ giá hối đoái thị trường: được xác định dựa vào quy luật về mối quan hệ cung cầu thị trường
6.3.2 Dựa vào giá giá: trị tỷ
• Tỷ giá hối đoái danh nghĩa:
• Tỷ giá hiện tại của một loại tiền tệ
• Không tính đến yếu tố lạm phát
• Tỷ giá hối đoái hoán thực:
• Tỷ giá hiện tại của một loại tiền tệ
• Có tính đến yếu tố lạm phát
6.3.3 Dựa vào cách chuyển giao:
• Chuyển đổi ngoại hối bằng điện
• Niêm yết tại những ngân hàng
• Chuyển đổi ngoại hối bằng thư
• Giá trị thấp hơn so với tỷ giá điện hối 6.3.4 Dựa vào thời điểm giao dịch:
• Tỷ giá mua: giá tỷ mà các ngân hàng chấp nhậnmuangoại hối.
• Tỷ giá bán: giá tỷ mà các ngân hàng chấp nhận bán ngoại hối.
Thông thường tỷ giá bán ra cao hơn tỷ giá mua vào Nghĩa là ngân hàng luôn bán ngoại tệ cho khách hàng với giá cao hơn giá mua vào Khoản chênh lệch này chính là tiền lãi mà ngân hàng kiếm được từ dịch vụ này
6.3.5 Cơ chế tỷ giá hối đoái
Cơ chế tỷ giá hối đoái là hệ thống các quy định pháp luật do Chính phủ và Ngân hàng trung ương ban hành nhằm quản lý, điều tiết và kiểm soát thị trường ngoại hối, đảm bảo sự ổn định và hoạt động hiệu quả của thị trường.
Tỷ giá hối đoái sẽ bao gồm cơ chế: 3
• Cơ chế tỷ giá thả nổi: tỷ giá hoàn toàn phụ thuộc vào quy luật cung cầu của thị trường và không có sự can thiệp của nhà nước
• Cơ chế tỷ giá định: tỷ giá cố được nhà nước thiết lập và quản lý Thường là gắn cố định với giá trị của một đồng tiền khác
• Cơ chế tỷ giá thả nổi có điều tiết: tỷ giá vừa thả nổi theo quy luật cung cầu nhưng vẫn dưới sự quản lý và điều tiết của nhà nước
Chế độ tỷ giá hối đoái của đồngViệt Nam là chếđộ tỷ giá thả nổicó quản lýcủaNgân hàng Nhà nước Việt Nam
6.4 Các yếu tố ảnh hưởng:
Quốc gia nào có tỉ lệ lạm phát càng cao thìđồng tiền của quốc gia đó sẽ bị mất giá
- Lạm phát trong nước cao hơn nước ngoài =>tỷ giá hối đoái tăng => giá trị đồng nội tệ giảm
- Lạm phát trong nước thấp hơn nước ngoài => tỷ giá hối đoái giảm => giá trị đồng nội tệ tăng
Chênh lệch của lãi suất gây ảnh hưởng lớn đến tỷ giá hối đoái
- Lãi suất trong nước thấp hơn nước ngoài =>tỷ giá hối đoái tăng => giá đồng trị nội tệ giảm
- Lãi suất trong nước cao hơn nước ngoài => giá tỷ hối đoái giảm => giá trị đồng nội tệ tăng
6.4.3 Chính sách của Chính phủ:
Ngân hàng trung ương có thể tác động trực tiếp đến tỷ giá hối đoái làm thay đổi cung tiềnhoặc vẫn giữ nguyên mứccungtiền như ban đầu bằng cách mua là ngoạitệ và bán nội tệ Ngoài ra thì nhà nước cũng có thể gián tiếp gây ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái thông qua việc tác động lãisuất, lậpcác hàng rào tài chính, mậu dịchmà công cụ chính để sử dụng ở đây là thuế nhập khẩu, các hạng ngạch nhập khẩu
Sự chênhlệch của cán cânthương mại gây ảnh hưởng lớn đến tỷ giá hối đoái Nếu một quốc gia có tỷ lệ nhập khẩu cao hơn so với xuất khẩu thì đồng nghĩa với việc nhu cầu của đồng ngoại tệ lớn khiến cho đồng ngoại tệ tăng giá => tỷ giá hối đoái tăng và ngược lại
Tỷ giá hối đoái có ảnh hưởng rất lớn đến nền kinh tế của một quốc gia Nó ảnh hưởng đến giá cả hàng hoá, xuất nhập khẩu, đầu tư nước ngoài, du lịch và đời sống của người dân Ví dụ: Như khi tỷ giá USD/VND = 20.000 thì doanh nghiệp Mỹ nhập 10 tấn trái cây của Việt Nam với giá 20.000/kg => giá trị là 200 triệu Theo tỷ giá hối đoái thì doanh nghiệp này sẽ phải trả 10.000 USD nhưng nếu tỷ giá lúc này USD/VND = là25.000 doanh thì nghiệp này chỉ trả 8.000 USD Như vậy khi giá thay tỷ đổi đồng USD trở nên mạnh hơn 1 USD cóthể muađược nhiều Việt Namđồng hơn.Khiđó sứcmua của người Mỹ sẽ tăng lên, hàng hoá Việt Namtrở nên rẻ hơn trong mắt người Mỹ Điều này sẽ góp phần gia tăng xuất khẩu của Việt Nam
6.5 Vai trò đối với nền kinh tế:
• Công cụ giúp ích cho quá trình đối chiếu sức mua của đồng nội tệ với đồng ngoại tệ =>Đánh giá được giá hàng hoá cả trongnước với quốc tế, năng suất laođộng trong nước với quốc tế
• Tỷ giá hối đoái sẽ tác động rất lớn đến các hoạt động xuất nhập khẩu của quốc gia Nếu như tỷ giá hối đoái tăng lênnghĩa hàng hoá là xuất nhập khẩu của nước đó sẽ thấp hơn sovới sản phẩm cùng loại trên thị trường quốc tế => làm tăng sự cạnh tranh trong thị trường hàng hoá
Tỷ giá hối đoái có mối quan hệ mật thiết với lạm phát và tăng trưởng kinh tế Khi tỷ giá hối đoái tăng, giá cả hàng hóa xuất nhập khẩu sẽ tăng lên, dẫn đến lạm phát cao hơn Ngược lại, khi tỷ giá hối đoái giảm, giá cả hàng hóa xuất nhập khẩu sẽ giảm, giúp ổn định lạm phát ở mức hợp lý Do đó, việc quản lý tỷ giá hối đoái là vô cùng quan trọng để cân bằng giữa việc kiểm soát lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Tỷ giá hối đoái tăng thường có lợi cho doanh nghiệp xuất khẩu, ngược lại bất lợi cho doanh nghiệp nhập khẩu vì giá hàng hoá đầu sẽ trở nên đắt hơn Đây làđiều thường xảy ra trên thương trường Cổ phiếu các nhóm ngành sẽ được hưởng lợi như: Dệt, may, thép, dầu khí, nông lâm, thuỷ sản, bất động sản khu công nghiệp,
Tỷ giá hối đoái có vai trò quan trọng đối với nền kinh tế quốc gia Vì vậy, Chính phủ các nước luôn quan tâm và điều chỉnh tỷ giá sao cho để nền kinh tế luôn luôn ổn định trong mọi hoạt động
Tỷ giá hối đoái cũng ảnh hưởng tới hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp xuất nhập khẩu Các nhà đầu tư cũng nên theo dõi để nắm bắt tình hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp mình đầu tư.
Cách phân loại
6.3.1 Đối tượng xác định tỷ giá:
• Tỷ giá hối đoái chính thức: do Ngân hàng Nhà nước xác định và côngbố
• Tỷ giá hối đoái thị trường: được xác định dựa vào quy luật về mối quan hệ cung cầu thị trường
6.3.2 Dựa vào giá giá: trị tỷ
• Tỷ giá hối đoái danh nghĩa:
• Tỷ giá hiện tại của một loại tiền tệ
• Không tính đến yếu tố lạm phát
• Tỷ giá hối đoái hoán thực:
• Tỷ giá hiện tại của một loại tiền tệ
• Có tính đến yếu tố lạm phát
6.3.3 Dựa vào cách chuyển giao:
• Chuyển đổi ngoại hối bằng điện
• Niêm yết tại những ngân hàng
• Chuyển đổi ngoại hối bằng thư
• Giá trị thấp hơn so với tỷ giá điện hối 6.3.4 Dựa vào thời điểm giao dịch:
• Tỷ giá mua: giá tỷ mà các ngân hàng chấp nhậnmuangoại hối.
• Tỷ giá bán: giá tỷ mà các ngân hàng chấp nhận bán ngoại hối.
Thông thường tỷ giá bán ra cao hơn tỷ giá mua vào Nghĩa là ngân hàng luôn bán ngoại tệ cho khách hàng với giá cao hơn giá mua vào Khoản chênh lệch này chính là tiền lãi mà ngân hàng kiếm được từ dịch vụ này
6.3.5 Cơ chế tỷ giá hối đoái
Cơ chế tỷ giá hối đoái là tất cả những quy định pháp luậtdo Chínhphủ và Ngân hàng trung ương quy định để điều tiết, kiểm soát, quản lý thị trường ngoại hối
Tỷ giá hối đoái sẽ bao gồm cơ chế: 3
• Cơ chế tỷ giá thả nổi: tỷ giá hoàn toàn phụ thuộc vào quy luật cung cầu của thị trường và không có sự can thiệp của nhà nước
• Cơ chế tỷ giá định: tỷ giá cố được nhà nước thiết lập và quản lý Thường là gắn cố định với giá trị của một đồng tiền khác
• Cơ chế tỷ giá thả nổi có điều tiết: tỷ giá vừa thả nổi theo quy luật cung cầu nhưng vẫn dưới sự quản lý và điều tiết của nhà nước
Chế độ tỷ giá hối đoái của đồngViệt Nam là chếđộ tỷ giá thả nổicó quản lýcủaNgân hàng Nhà nước Việt Nam.
Các yếu tố ảnh hưởng
Quốc gia nào có tỉ lệ lạm phát càng cao thìđồng tiền của quốc gia đó sẽ bị mất giá
- Lạm phát trong nước cao hơn nước ngoài =>tỷ giá hối đoái tăng => giá trị đồng nội tệ giảm
- Lạm phát trong nước thấp hơn nước ngoài => tỷ giá hối đoái giảm => giá trị đồng nội tệ tăng
Chênh lệch của lãi suất gây ảnh hưởng lớn đến tỷ giá hối đoái
- Lãi suất trong nước thấp hơn nước ngoài =>tỷ giá hối đoái tăng => giá đồng trị nội tệ giảm
- Lãi suất trong nước cao hơn nước ngoài => giá tỷ hối đoái giảm => giá trị đồng nội tệ tăng
6.4.3 Chính sách của Chính phủ:
Ngân hàng trung ương có thể tác động trực tiếp đến tỷ giá hối đoái làm thay đổi cung tiềnhoặc vẫn giữ nguyên mứccungtiền như ban đầu bằng cách mua là ngoạitệ và bán nội tệ Ngoài ra thì nhà nước cũng có thể gián tiếp gây ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái thông qua việc tác động lãisuất, lậpcác hàng rào tài chính, mậu dịchmà công cụ chính để sử dụng ở đây là thuế nhập khẩu, các hạng ngạch nhập khẩu
Sự chênhlệch của cán cânthương mại gây ảnh hưởng lớn đến tỷ giá hối đoái Nếu một quốc gia có tỷ lệ nhập khẩu cao hơn so với xuất khẩu thì đồng nghĩa với việc nhu cầu của đồng ngoại tệ lớn khiến cho đồng ngoại tệ tăng giá => tỷ giá hối đoái tăng và ngược lại
Tỷ giá hối đoái có ảnh hưởng rất lớn đến nền kinh tế của một quốc gia Nó ảnh hưởng đến giá cả hàng hoá, xuất nhập khẩu, đầu tư nước ngoài, du lịch và đời sống của người dân Ví dụ: Như khi tỷ giá USD/VND = 20.000 thì doanh nghiệp Mỹ nhập 10 tấn trái cây của Việt Nam với giá 20.000/kg => giá trị là 200 triệu Theo tỷ giá hối đoái thì doanh nghiệp này sẽ phải trả 10.000 USD nhưng nếu tỷ giá lúc này USD/VND = là25.000 doanh thì nghiệp này chỉ trả 8.000 USD Như vậy khi giá thay tỷ đổi đồng USD trở nên mạnh hơn 1 USD cóthể muađược nhiều Việt Namđồng hơn.Khiđó sứcmua của người Mỹ sẽ tăng lên, hàng hoá Việt Namtrở nên rẻ hơn trong mắt người Mỹ Điều này sẽ góp phần gia tăng xuất khẩu của Việt Nam.
Vai trò đối với nền kinh tế
• Công cụ giúp ích cho quá trình đối chiếu sức mua của đồng nội tệ với đồng ngoại tệ =>Đánh giá được giá hàng hoá cả trongnước với quốc tế, năng suất laođộng trong nước với quốc tế
• Tỷ giá hối đoái sẽ tác động rất lớn đến các hoạt động xuất nhập khẩu của quốc gia Nếu như tỷ giá hối đoái tăng lênnghĩa hàng hoá là xuất nhập khẩu của nước đó sẽ thấp hơn sovới sản phẩm cùng loại trên thị trường quốc tế => làm tăng sự cạnh tranh trong thị trường hàng hoá
• Tỷ giá hối đoáitácđộng đến tỷ lệ lạm phát và quá trình tăng trưởng kinh tế Nếu tỷ lệ hối đoái tăng lên => giá cả hàng hoá xuất nhập khẩu sẽ đắt hơn => tăng tỉ lệ lạm phát vàngược lại sẽ dẫn đến giá cả hàng hoá xuất nhập khẩu sẽ rẻ hơn và tỉ lệ lạm phát được cân bằng ở mức vừa phải
Tỷ giá hối đoái tăng thường có lợi cho doanh nghiệp xuất khẩu, ngược lại bất lợi cho doanh nghiệp nhập khẩu vì giá hàng hoá đầu sẽ trở nên đắt hơn Đây làđiều thường xảy ra trên thương trường Cổ phiếu các nhóm ngành sẽ được hưởng lợi như: Dệt, may, thép, dầu khí, nông lâm, thuỷ sản, bất động sản khu công nghiệp,
Kết luận
Tỷ giá hối đoái đóng vai trò thiết yếu đối với nền kinh tế, ảnh hưởng đến hoạt động thương mại, đầu tư và cả sức khỏe tài chính của quốc gia Do đó, chính phủ luôn quan tâm và thường xuyên điều chỉnh tỷ giá hối đoái để đảm bảo sự ổn định của nền kinh tế trong mọi hoàn cảnh Việc điều chỉnh tỷ giá hợp lý giúp thúc đẩy xuất khẩu, thu hút đầu tư nước ngoài và duy trì niềm tin của nhà đầu tư.
Tỷ giá hối đoái cũng ảnh hưởng tới hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp xuất nhập khẩu Các nhà đầu tư cũng nên theo dõi để nắm bắt tình hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp mình đầu tư.
TÁC ĐỘNG CỦA HỆ THỐNG CHÍNH SÁCH ĐẾN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
Tăng lãi suất
- Tăng lãi suất có tác động mạnh mẽ và phức tạp đến tỷ giá hối đoái thông qua một loạt cơ chế kinh tế chuyên sâu Khi ngân hàng trungương tăng lãisuất, lợi suất trên các tài sản chính trong tài nước trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư quốc tế Hiện tượng này, được gọi là "dòng vốn đầu tư nước ngoài" (capital inflows), làm tăng nhu cầu đối với đồng nội tệ, dẫn đến sự tăng giá của đồng nội tệ sovới cácđồng tiền khác
Nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất, nhà đầu tư toàn cầu có xu hướng dịch chuyển vốn vào các tài sản bằng USD để tận dụng lợisuất cao hơn, dẫn đến việc USD tăng giá so với euro (EUR) hoặc yên Nhật (JPY)
- Tuy nhiên, lãi suất cao hơn cũng đồng nghĩa với chi phí vay vốn tăng, ảnh hưởng đến mức tiêu dùng và đầu tư nội địa Điều này có thể làm giảm tổng cầu trong nền kinh kéo theo tế, sự giảm nhập khẩu và do đó, giảm cầu ngoại tệ Hậu quả giá là,tỷ hối đoái của đồng nội tệ cóthể được củng cố thêm Hiện tượng này được gọi là "hiệu ứng chi phí vay cao" (high borrowing cost effect)
- Ngoài ra,việc kiểm soát lạm phát thông qua chính sách lãisuấtcao có tácđộng bảo vệ giá trị thực của đồng tiền Khi lạm phát được kiểm soát, sức mua của đồng tiền không bị suy giảm, tạo niềm tin cho nhà đầu tư và người tiêu dùng, từ đó củng cố giá trị của đồng nội tệ Đây là "hiệu ứng ổn định giá trị thực" (real value stability effect)
Một ví dụ cụ thể cho thấy Fed có ảnh hưởng lớn đến giá trị của đồng USD là đợt tăng lãi suất vào tháng 12 năm 2015 Đây là lần tăng lãi suất đầu tiên sau gần một thập kỷ và đã dẫn đến sự gia tăng đáng kể giá trị của USD so với các đồng tiền chính khác như euro và yen.
Giá trị của cặp tiền tệ EUR và JPY đã giảm do dự đoán lợi suất ở Mỹ sẽ tăng lên Điều này dẫn đến dòng vốn chảy vào thị trường tài chính Mỹ, gây áp lực lên các loại tiền tệ khác.
Tóm lại, tănglãi suất thường dẫn đến sự tăng giá của đồng nội tệ thông qua các cơ chế như tăng dòng vốn đầu tư, giảm nhập khẩu do chi phí vay cao, và kiểm soát lạm phát Tuy nhiên, tác động cụ thể còn phụ thuộc vào bối cảnh kinh tế toàn cầu và các yếu tố kinh tế khác.
Bán dự trữ ngoại hối
Việc bán dự trữngoại hối là một trong nhữngcôngcụ quan trọng mà ngân hàng trung ương sử dụng để can thiệp vào thị trường ngoại hối và ổn định tỷ giá hối đoái
- Cung cầu ngoại tệ (Supply and Demand for Foreign Currency) : Khi ngân hàng trung ương bán dự trữ ngoại hối, thực chất đang tăng cung ngoại tệ trên thị trường Điều này tạo ra áp lực giảm giá đối với ngoại tệ và tăng giá đồng nội tệ do sự thay đổi trong cân bằng cung cầu Ngược lại, khi mua ngoại tệ, ngân hàng trung ương giảm cung ngoại tệ trên thị trường, làm giảm giá trị đồng nội tệ
- Tâm lý thị trường (Market Sentiment) : Hoạt động bán dự trữ ngoại hối có thể tác động đến tâm lý thị trường Một động thái bán ngoại tệ quy mô lớn từ ngân hàng trungươngcó thể được hiểulà một dấu hiệu mạnh mẽ vềcamkết ổn định tỷ giá, từ đó tăng cường niềm tin của các nhà đầu tư và doanh nghiệp vào đồng nội tệ
• Năm 2008, trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, việc các Ngân Hàng Trung Ương trên thế giới bán tháo USD để hỗ trợ thanh khoản đã khiến USD suy yếu đáng kể so với các đồng tiền khác
- Thanh khoản thị trường (Market Liquidity) : Bán dự trữ ngoại hối cung cấp thêm thanh khoản ngoại tệ vào thị trường, giúp giảm thiểu các biến động lớn và duy trìsự ổn định của tỷ giá Sự can thiệp này thường được sử dụng trong tình huống thị trường biến động mạnh hoặc khi có sự suy giảm niềm tin vào đồng nội tệ
Ví dụ điển hình là cuộc khủng hoảng tài chính châu Á vào cuối những năm 1990, nhiều quốc gia như Thái Lan, Hàn Quốc và Indonesia chứng kiến sự sụt giảm mạnh của đồng nội tệ Để ngăn chặn sự mất giá, các ngân hàng trung ương đã bán dự trữ ngoại hối để tăng cung ngoại tệ và hỗ trợ đồng nội tệ Tuy nhiên, như trường hợp của Thái Lan vào tháng 7 năm 1997, khi dự trữ ngoại hối không đủ lớn để chống lại áp lực bán ra quá mạnh, cuối cùng phải thả nổi đồng tiền, dẫn đến sự mất giá mạnh mẽ.
Việc bán dự trữ ngoại hối làmột côngcụ quan trọng trongviệc ổn định tỷ giá hối đoái, thông qua việc điều chỉnh cung cầu ngoại tệ, tăng thanh khoản thị trường và tác động đến tâm lý nhà đầu tư Tuy nhiên, hiệu quả của biện pháp này phụ thuộc vào quy môdự trữ, tình hình kinh tế vĩ mô và phản ứng của thị trường Chính sách này cần được thực hiện cẩn trọng để tránh các hậu quả tiêu cực như cạn kiệt dự trữ và mất niềm tin vào đồng nội tệ.
Thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI)
Việc thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) cóthể ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái theo nhiều cách phức tạp, phụ thuộc vào nhiều yếu tố kinh tế và thị trường
- Tăng cầu đối với đồng nội tệ (Increased Demand for Domestic Currency) : Khi dòng vốn FDI chảy vào, các nhà đầu tưnước ngoài phảichuyển đổingoại tệ của họsang đồng nội tệ để đầu tư vào các tài sản, nhà máy, hoặc cơ sở hạ tầng trong nước Điều này làm tăng cầu đối với đồng nội tệ, dẫn đến sự tăng giá của đồng nội tệ
- Cải thiện cán cân thanh toán (Balance of Payments Improvement) : FDI thường được xem là một khoản mục trong tài khoản vốn của cán cân thanh toán Khi dòng vốn FDI tăng, tài khoản vốn của quốc gia đó có thể thặng dư, bù đắp cho các thâm hụt trong tài khoản vãng lai và giúp duy trì hoặc tăng giá trị của đồng nội tệ
- Tăng trưởng kinh tế và ổn định tài chính (Economic Growth and Financial
Stability): Dòng vốn FDI thường đi kèm với chuyển giao côngnghệ, kiến thức quản lý, và tạo việc làm, đóng góp vào tăng trưởng kinh tế bền vững Tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ và ổn định tài chính sẽ làm tăng niềm tin của nhà đầu tư vào đồng nội tệ, từ đó hỗ trợ tỷ giá hối đoái
Phá giá tiền tệ là một biện pháp chính sách mà một quốc gia cố ý giảm giá trị đồng nội tệ so với cácđồng tiền khác Điều này cóảnh hưởngsâu rộng đến tỷ giá hối đoái và nền kinh tế nói chung
- Tăng cường xuất khẩu (Boosting Exports) : Khi một quốc gia phá giá tiền tệ, hàng hóa và dịch vụ của quốc gia đó trở nên rẻ hơn trên thị trường quốc tế Điều này làm tăng tính cạnh tranh của hàng hóa xuất khẩu, thúc đẩy tăng trưởng xuất khẩu và cải thiện cán cân thương mại
- Tăng giá hàng nhập khẩu (Rising Import Prices) : Phá giá tiền tệ làm cho hàng hóa nhập khẩu trở nên đắt đỏ hơn Điều này có thể dẫn đến giảm nhập khẩu, cải thiện cán cân thanh toán, nhưng cũng có thể gây ra lạm phát nhập khẩu khi giá của các nguyên liệu và hàng hóa nhập khẩu tăng lên
- Hiệu ứng lạm phát (Inflationary Effect) : Việc phá giá tiền tệ thường dẫn đến lạm phát cao hơn do giá nhập khẩu tăng Chi phí cao hơn cho nguyên liệu và hàng hóa nhập khẩu có thể lan tỏa qua nền kinh tế, làm tăng giá tiêu dùng và gây áp lực lên mức sống của người dân
• Argentina vào đầu những năm 2000 khi đứng trước khủng hoảng, đồng peso Argentina được cố định với đồng đô laMỹ theo 1:1, tỷ lệ nhưng nền kinh tế suy thoái, nợ công tăng cao và dự trữ ngoại hối cạn kiệt Vào tháng 1 năm 2002, Argentina quyết định phá bỏ hệ thống cố định tỷ giá và để đồng peso thả nổi, khiến đồng peso mất giá mạnh, từ mức 1:1 so với USD xuống còn khoảng 3:1 chỉ trong vài tháng Việc phá giá này đã làm cho hàng hóa xuất khẩu của Argentina rẻ hơntrên thị trường quốc tế, tăng trưởng xuất khẩu nông sản và sản phẩm công nghiệp, và cải thiện cán cân thương mại Tuy nhiên, hàng hóa nhập khẩu trở nên đắt đỏ hơn, gây ra giảm nhập khẩu và thiếu hụt sản phẩm quan trọng Lạm phát tăng mạnh từ khoảng 5% vào năm 2001 lên hơn 40% vào năm
2002, làm giảm sức mua của người dân Đồng thời, gánh nặng nợ nước ngoài tăng do các khoản nợ bằng ngoại tệ trở nên đắt đỏ hơn khi tính bằng nội tệ, dẫn đến việc Argentina phảituyên bố vỡ nợ vào năm 2002 Sự phá giá này cũnglàm suy giảm niềm tincủa nhà đầu tư, gây ra hiện tượng "chảy máuvốn" và kéo dài thời gian phục hồi kinh tế của Argentina Trường hợp này minh họa rằng phá giá tiền tệ cóthể mang lạilợiíchngắn hạn nhưng cũng kèm đi với nhiều rủi kinh ro tế nghiêm trọng nếu không được quản lý cẩn thận
Phá giá tiền tệ cóthể mang lạinhững lợi íchngắn hạn như tăng cường xuất khẩu và cải thiện cán cân thanh toán Tuy nhiên, trường hợp của Argentina cho thấy, nếu không được quản lý cẩn thận, phá giá có thể dẫn đến lạm phát cao, tăng gánh nặng nợ nước ngoài và mất niềm tincủa nhà đầu tư Để đạt hiệu quả tối ưu, phá giá tiền tệ cần đi kèm với các chính sách kinh tế vĩ mô khác nhằm đảm bảo ổn định kinh tế dài hạn và khôi phục niềm tin của thị trường
Nâng giá tiền tệ là chính sách cố ý làm tăng giá trị đồng nội tệ so với các loại tiền khác, dẫn đến tác động đáng kể đến tỷ giá hối đoái và nền kinh tế Tác động chính của việc nâng giá tiền tệ là làm tăng giá trị của hàng nhập khẩu và giảm giá trị của hàng xuất khẩu, do đó ảnh hưởng đến cán cân thương mại Ngoài ra, nâng giá tiền tệ có thể làm giảm lạm phát bằng cách làm cho hàng nhập khẩu rẻ hơn, đồng thời làm chậm tăng trưởng kinh tế bằng cách làm cho hàng xuất khẩu đắt hơn.
- Giảm sức cạnh tranh của xuất khẩu (Reduced Export Competitiveness) : Khi đồng nội tệ được đánh giá cao, hàng hóa và dịch vụ của quốc gia đó trở nên đắt đỏ hơn trên thị trường quốc tế Điều này làm giảm tính cạnh tranh của hàng xuất khẩu, có thể dẫn đến giảm kim ngạch xuất khẩu và ảnh hưởng tiêu cực đến các ngành công nghiệp xuất khẩu
- Giảm chi phí nhập khẩu (Cheaper Imports) : Ngược lại, hàng hóa nhập khẩu trở nên rẻ hơn, giúp giảm chi phí cho các doanh nghiệp và người tiêu dùng trong nước Điều này có thể dẫn đến thâm hụt thương mại gia tăng nếu nhập khẩu vượt quá xuất khẩu, ảnh hưởng đến cán cân thanh toán
- Kiềm chế lạm phát (Inflation Contro l) : Một đồng nội tệ mạnh hơn làm giảm giá của hàng hóa nhập khẩu, từ giúp đó kiểmsoát lạm phát Khi chi phí nhập khẩu giảm, giá cả trong nước có thể ổn định hoặc giảm, giúp duy trì mức lạm phát thấp
Nâng giá tiền tệ
[1] N Gregory Mankiw (2018) Principles of Macroeconomics 8th Edition Kinhtế học
[2] PGS.TS Trần Nguyễn Ngọc Anh Thư (2021) Bài giảng Kinh tế Vĩ mô (Dành cho
Chương trình chất lượng cao) https://khoakinhteluat.ufm.edu.vn/Resources/Docs/SubDomain/khoakinhteluat/ B%C3%A0i%20gi%E1%BA%A3ng%20Kinh%20t%E1%BA%BF%20v%C4
[3] Rodseth, A (2000) Open Economy Macroeconomics In Cambridge University Press.Cambridge University Press https://www.cambridge.org/core/books/open-economy- macroeconomics/BA31BFFA3A228D44A90EF07E75F8BC91
[4] Kinh Tế Học VuiVẻ (2021, May 15) Hướng Dẫn LýThuyếtKinhTế Vĩ Mô Trong Nền Kinh Tế Mở Tỷ Giá Hối Đoái (Có Bài Tập Minh Họa) YouTube https://www.youtube.com/watch?v=PlrtWgv8CMQ&t98s
[5] VIETCAP (n.d.).Quyết định đầu tư là gì? Những yếu tố tác động đến quyết định đầu tư VIETCAP Retrieved May 30, 2024, from https://www.vietcap.com.vn/kien-thuc/quyet-dinh-dau-tu la- -gi-nhung-yeu to- - tac-dong-den-quyet-dinh-dau-tu
[6] Hung, V (2022, April 13) Xuất Khẩu Ròng Là Gì? Đặc điểm Xuất Khẩu Ròng HBS Xuất Nhập Khẩu Alibaba.https://hbsvietnam.com/xuat-khau-rong- -gi/la
[7] Cán cân thanh toán là gì? Vai trò của cán cân thanh toán trong nền kinh tế vĩ mô (n.d.) Thebank.vn https://thebank.vn/blog/19060-can can- -thanh-toan- -gi-vai- la tro-cua-can-can-thanh-toan-trong-nen-kinh-te-vi-mo.html
