KINH tế vĩ mô 2 mô HÌNH MUNDELL – FLEMING và TỔNG cầu TRONG nền KINH tế mở

CHƯƠNG MƠ HÌNH MUNDELL – FLEMING VÀ TỔNG CẦU TRONG NỀN KINH TẾ MỞ Ths Hồ Thị Hoài Thương Email: thuonght@ftu.edu.vn NỘI DUNG CHƯƠNG o Ôn tập số khái niệm o Mơ hình Mundell-Fleming o Tác động sách chế độ TGHĐ thả TGHĐ cố định o Sự khác biệt lãi suất nước o Tỉ giá nên thả hay cố định Ôn tập số khái niệm Nền kinh tế mở - Thương mại quốc tế hàng hoá dịch vụ - Chu chuyển vốn quốc tế  Ôn tập số khái niệm  Cán cân toán (Balance of Payment hay BP) bao gồm thành phần chủ yếu tài khoản vãng lai (CA) tài khoản vốn & tài (KA) Ơn tập số khái niệm    Tỉ giá hối đoái danh nghĩa: tỉ lệ trao đổi tiền quốc gia Trong chương này, qui ước TGHĐ danh nghĩa cho biết: đơn vị nội tệ =? đơn vị ngoại tệ TGHĐ danh nghĩa kí hiệu e VD: e USD/VNĐ = 1/22.500 Ôn tập số khái niệm o Hệ thống TGHĐ thả nổi: e phép biến động điều kiện kinh tế thay đổi o Hệ thống TGHĐ cố định: NHTW mua bán ngoại tệ để hướng TGHĐ tới mức định trước MƠ HÌNH MUNDELL – FLEMING 2.1 Giới thiệu tổng quan mơ hình o Mơ hình mang tên nhà kinh tế học Robert Mundell James Marcus Fleming o Đây mơ hình Mundell Fleming phát triển cách độc lập năm 1960 o Mơ hình Mundell-Fleming dạng mơ hình IS-LM áp dụng cho kinh tế mở o Mơ hình cho thấy mối quan hệ sản lượng với TGHĐ danh nghĩa ngắn hạn MƠ HÌNH MUNDELL – FLEMING 2.2 Giả định ➢ ➢ Nền KT nhỏ, mở cửa, vốn tự luân chuyển, tức LS nước có xu hướng điều chỉnh LS giới r = r* Tỉ giá hối đoái TGHĐ danh nghĩa nội tệ (e) MƠ HÌNH MUNDELL – FLEMING 2.3 Biểu diễn mơ hình Mundell – Fleming hệ trục tọa độ ➢ Cách 1: Giống mô hình IS – LM KT đóng ta biểu diễn hệ trục Y - r ➢ Cách 2: Đối với KT nhỏ, mở cửa, vốn tự luân chuyển, lãi suất biến ngoại sinh nên ta biểu diễn hệ trục Y – e 2.3.1 Mơ hình Mundell - Fleming hệ trục Y – r  Nhắc lại mô hình IS – LM Mơ hình xác định đồng thời mức thu nhập thực tế hay sản lượng (Y) lãi suất cân (r) KT đóng với điều kiện mức giá chung không đổi a Chính sách tài khóa Giả sử CP thực CSTK mở rộng ✓ Trên hệ trục Y-r o G tăng hoặc/và T giảm o Để cố định TGHĐ NHTW o Kết ✓ Trên hệ trục Y-e Như vậy, chế độ tỉ giá cố định vốn tự luân chuyển, CSTK a Chính sách tài khóa r LMo e LMo* LM1* LM1 BP r = r* e IS1* IS1 IS0 Y0 IS0* Y1 Y Y0 Y1 Y b Chính sách tiền tệ Giả sử NHTW thực CSTT mở rộng ✓ Trên hệ trục Y-r ▪ MS↑ ▪ Để trì TGHĐ cố định, NHTW phải ▪ Kết ✓ ▪ Trên hệ trục Y-e Do đó, với TGHĐ cố định, CSTT b Chính sách tiền tệ LMo r e LMo* LM1* LM1 BP r = r* IS0 Y0 IS0* Y Y0 Y c Chính sách hạn chế thương mại o Việc hạn chế thương mại có hiệu điều kiện TGHĐ cố định giống CSTK, biện pháp làm dịch chuyển IS/IS* sang o Đường LM/LM* dịch chuyển sang o Kết c CS hạn chế TM r e LMo LMo* LM1* LM1 BP r = r* e IS1* IS1 IS0 Y0 Y1 IS0* Y Y0 Y1 Y Tổng kết tác động sách mơ hình Mundell – Fleming Hệ thống tỉ giá Thả Cố định Tác động tới Chính sách Y e NX Y e NX CSTK mở rộng    0 CSTT mở rộng    0 CS hạn chế thương mại    Sự khác biệt lãi suất nước o Chúng ta giả thiết vốn tự luân chuyển (hay vốn luân chuyển hoàn hảo), tức tài sản nước nước thay hoàn hảo cho nhau, nhà đầu tư di chuyển vốn để cân LS nước o Tuy nhiên, thực tế tài sản nước nước thay cho khơng hồn hảo, hay nói cách khác vốn ln chuyển khơng hồn hảo Sự khác biệt lãi suất nước Tài sản nước nước ngồi khơng thể thay hồn hảo cho vì: - Rủi ro kinh tế & trị bất ổn - Rủi ro thay đổi TGHĐ Sự khác biệt lãi suất nước r = r *+  Ta có: r: lãi suất nước r*: lãi suất nước  ( “theta”) phần bảo hiểm rủi ro, giả sử ngoại sinh   - Khi theta tăng, làm: IS* dịch chuyển theta tăng => r => I LM* dịch chuyển theta tăng => r => cầu tiền thực tế .=> Y phải để đảm bảo cân thị trường tiền tệ Sự khác biệt lãi suất nước e LM0* LM1* e0 IS0* e1 IS1* Y0 Y Tỉ giá nên thả hay cố định o Luận cho tỉ giá thả nổi: Cho phép sách tiền tệ sử dụng để theo đuổi mục tiêu khác ( tăng trưởng ổn định, lạm phát thấp) o Luận cho tỉ giá cố định : ▪ Tránh không chắn biến động, làm cho giao dịch quốc tế dễ dàng ▪ Kỷ luật sách tiền tệ để ngăn chặn tăng trưởng tiền tệ lạm phát mức BÀI TẬP Xét kinh tế nhỏ, mở cửa, vốn tự luân chuyển tỉ giá thả Giả sử đường LM có dạng Y = 200r – 200 + 2(M/P) đường IS có dạng: Y = 400 + 3G – 2T + 4NX – 200r NX có dạng NX=200 – 100e; M=100; G=100; T=100; P=1 r*=2,5% a Xác định Y,e, NX trạng thái cân b Giả sử M tăng thêm 50 Xác định Y,e, NX trạng thái cân Vẽ hình minh họa c Thay sử dụng CSTT, phủ cần thay đổi G để đạt Y cân câu b Mở rộng: Bộ ba bất khả thi (Impossible trinity)   Một quốc gia thực lúc mục tiêu sách vĩ mơ: tự hóa dịng vốn, sách tiền tệ độc lập, chế độ tỉ giá hối đoái cố định Một quốc gia lựa chọn tối đa mục tiêu Tam giác bất khả thi ... trước 2. 3 .2 Mơ hình Mundell -Fleming hệ trục Y – e o Độ dốc LM*: với r* cho trước, có Y đảm bảo cung tiền thực tế cầu tiền thực tế, giá trị e e LM* Y 2. 3 .2 Mơ hình Mundell -Fleming hệ trục Y – e... tế học Robert Mundell James Marcus Fleming o Đây mơ hình Mundell Fleming phát triển cách độc lập năm 1960 o Mơ hình Mundell- Fleming dạng mơ hình IS-LM áp dụng cho kinh tế mở o Mơ hình cho thấy... 2 MÔ HÌNH MUNDELL – FLEMING 2. 2 Giả định ➢ ➢ Nền KT nhỏ, mở cửa, vốn tự luân chuyển, tức LS nước có xu hướng điều chỉnh LS giới r = r* Tỉ giá hối đoái TGHĐ danh nghĩa nội tệ (e) 2 MƠ HÌNH MUNDELL