Vai trò của chính sách tỷ gía hối đoái trong nền kinh tế mở

Mục lục Lời mở đầu .3 Ch¬ng I: Vai trò sách tỷ gía hối đoái kinh tế mở I.Chính sách tiền tệ số công cụ 1.ChÝnh s¸ch tiỊn tƯ Các công cụ sách II.Vai trß cđa sách tiền tệ điều tiết vĩ mô 11 1.Thúc đẩy tăng trëng kinh tÕ 11 Duy trì ổn định kinh tÕ vÜ m« 12 Thùc hiƯn c«ng b»ng x· héi 13 4.ChÝnh sách tiền tệ đảm bảo an ninh kinh tế héi nhËp 13 III.Vai trß cđa sách tỷ gía hối đoái kinh tế më 14 1.Tác động tỷ gía hối đoái đến hoạt động ngoại thơng 14 Tác động tỷ gía hối đoái tới hoạt động đầu t 15 3.Tác đọng tỷ gía hối đoái đến việc làm tăng trởng lạm phát 15 Chơng II : Đánh giá vai trò sách tỷ gía hối đoái Việt Nam thêi kú 1991-2003 .16 I.Thực trạng điều hành s¸ch tû gi¸ ë ViƯt Nam 16 1.Thực trạng điều hành sách tiền tƯ thêi kú 1986-2003 16 2.Thùc tr¹ng sử dụng công cụ tỷ giá Việt Nam thời kỳ 1991-2003 19 II.Tác động sách tỷ giá đến cán cân thơng mại kinh tế qc d©n cđa ViƯt Nam thêi 1991-2003 22 1.Tác động tỷ giá tới tỷ lệ lạm phát .22 Tác động tỷ gía hối đoái đến tài khoản vÃng lai ( Cán cân thơng mại) .24 3.Tác động tỷ giá đến hoạt động đầu t 27 III.Nh÷ng hạn chế điều hành sách tỷ giá nguyên nhân hạn chế 29 1.H¹n chÕ 29 Nguyªn nh©n 32 3.Kinh nghiƯm vỊ bµi häc khđng hoảng tài tiền tệ Thái Lan châu 34 Chơng III: Định hớng số giải pháp 38 I.Một số dự báo bối cảnh kinh tế xà hội giai ®o¹n 2001-2010 38 II.Năm quan điểm đổi sách tiền tệ Đảng 39 III.Định hớng giải pháp đổi sách tài tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2001-2010 40 IV Một số định hớng hoàn thiện sách tỷ giá Việt Nam 41 KÕt luËn 43 Danh mục tài liệu tham khảo 44 Lời mở đầu Ngày nay, sau toàn cầu hoá đà tất quốc gia phải xích lại gần nhau, hợp tác ®Ĩ cïng ph¸t triĨn C¸c qc gia dï cã quan điểm khác mặt trị , biện pháp sách giải vấn đề xà hội Nh Nh ng có nhiều vấn đề cần phải có phối hợp chặt chẽ nớc để đa biện pháp giải quyế tốt hơn, đặc biệt vấn đề kinh tế nói chung vấn đề sách kinh tế nói riêng Một giới hội nhập buộc quốc gia đa sách kinh tế phải cân nhắc kỹ lợng Liệu sách có tác động tới tăng trởng nh nào? Nó có giúp đợc quốc gia tận dụng lợi toàn cầu hoá đối phó với mặt trái sao? Nh Thế giới hội nhập mạnh mẽ ảnh hởng tốt xấu dễ dàng tác động vào quốc gia nào, đặc biệt quốc gia ®ang ph¸t triĨn Trong thËp kû 90, nỊn kinh tế nớc ta gặp nhiều khó khăn thách thức nớc, khủng hoảng kinh tế lạm phát cao đầu năm 90 gây ảnh hởng nghiêm trọng đến đời sống sản xuất nhân dân, kinh tế thị trờng dạng sơ khai Nh bên ngoài, sụp đổ Liên Xô n ớc XHCN ỏ Đông âu, bao vây cấm vận kinh tế đầu thập kỷ 90, khủng hoảng tài chính- tiền tệ khu vực tác độngh mạnh đến thu hút vốn đầu t nớc ngoài, thị trờng xuất có nhiều khó khăn nhng nhờ chủ động, sáng tạo phát huy có hiệu nhiều yếu tố thuận lợi nên đảng nhà nớc ta đà đa sách tháo gỡ, khắc phục để tìm đờng đổi mới, đạt đợc nhiều thành tựu kinh tế xà hội đáng khích lệ Với việc tìm đờng cải cách kinh tế đắn thời gian qua phải kể ®Õn sù ®ãng gãp cđa c¸c chÝnh s¸ch kinh tÕ, sách đà đợc điều chỉnh, bổ sung hoàn thiện dần theo trình phát triển đất nớc, nói số sách kinh tÕ, ta cã thÊy vai trß rÊt quan träng cđa chÝnh s¸ch tiỊn tƯ ChÝnh s¸ch tiỊn tƯ víi mục tiêu ổn địnhh giá cả, tăng trởng giảm thất nghiệp giữ tầm quan trọng đặc biệt hƯ thèng chÝnh s¸ch cđa bÊt kú qc gia Đổi sách tiền tệ phận hữu đổi kinh tế, có ý nghĩa lĩnh vực tài chính- tiền tệ mà có tác dụng thúc đẩy trình ®ỉi míi kinh tÕ Trong khu«n khỉ cđa m«n häc kinh tế phát triển kiến thức thân có hạn tập trung nghiên cứu công cụ sách tiền tệ , công cụ tỷ giá hối đoái Chơng I: Vai trò sách tỷ gía hối đoái kinh tế mở I Chính sách tiền tệ công cụ bản: Chính sách tiền tệ a Khái niệm tiền tệ Từ phát triển mạnh mẽ cuả sản xuất trao đổi đà đời loại hàng hoá đặc biệt đóng vai trò vật ngang giá chung Đó tiền tệ phơng tiện đợc thừa nhận chung, sử dụng toán giao dịch đợc coi phơng tiện trao đổi Trong lịch sử tiền tệ nhiều loại hàng hoá đà đợc sử dụng chovai trò nh rìu, gia súc, lơng thc, Nh sắt, đồng, bạc, Nhbản thân chúng yếu tố vật chất có giá trị Sự đời tiền giấy đánh dấu thay đổi to lớn trình phát triển sản xuất xà hội loài ngời Nửa đầu kỷ XX, số nớc cam kết trả cho ngời mang tiền giấy giá trị chúng tính bạc vàng Nhng ngày kinh tế đại hứa hẹn đảm bảo giá trị thực chúng, nhu cầu trao đổi phát triển đến mức cần có loại tiền mới, không tiền giấy, séc, mà thẻ tín dụng , tiền điện tử, Nh Nó đợc chuyển nhợng thông qua mạng máy tính, đờng điện thoại chí không tồn giấy tờ Nh vậy, tiền đợc coi thứ đợc xà hội chấp nhận dùng làm phơng tiện toán trao đổi Bản thân chúng có giá trị riêng Nó có ba chức là: phơng tiện toán, dự trữ giá trị đơn vị hoạch toán Mức cung tiền đợc xác định khối lợng M( M1, M2 Nh) bao gồm loại tiền có khả toán cao nhằm thoả mÃn nhu cầu trao đổi, giao dịch thờng xuyên hoạt động kinh tế quốc dân Nó đợc xác định thông qua chơng trình: M.V=P.T Hay: M.V= P.Y Với: M: Khối lợng tiền tệ V: Tốc độ lu thông P: giá T: Số lợng giao dịch Y: Sản lợng thu nhập kinh tế Phơng trình biểu mối quan hệ số lợng tiền thu nhập Mức cung tiền có tác động mạnh mẽ đến trạng thái hoạt ®éng cđa nỊn kinh tÕ V× tiỊn tƯ cã chøc phơng tiện trao đổi nên hàng hoá dịch vụ đợc sản xuất nhiều cần thiết phải thay đổi cung tiền Thực chất phơng trình biểu mối quan hệ cân đối tiền hàng Để đảm bảo mối quan hệ thông suốt này, phải thông qua hoạt động hệ thống ngân hàng Sự thay đổi mức cung tiền tệ có tác động trực tiếp tới lÃi suất thị trờng tiền tệ qua lÃi suất tác đôngj tới tiêu dùng, đầu t, xuất khẩu, Nhgiả sử tốc độ lu thông ( V) ổn định mức cung tiền (M) cần phải đợc điều chỉnh theo thay đổi qui mô GDP = P.Y Do vậy, việc kiểm soát mức cung tiền đợc coi sách tiền tệ quan trọng đặc biệt quản lý vĩ mô b.Khái niệm sách tiền tệ Chính sách tiền tệ công cụ quan trọng để quản lý vĩ mô nhằm điều tiết lĩnh vực tài tiền tệ thông qua điều tiết cung ứng tiền tệ kiểm soát tín dụng Trong quản lý sách tiền tệ phải theo dõi chặt chẽ chuyển biến thị trờng hàng hoá thị trờng tiền tệ để xác định biện pháp sách phù hợp Ví dụ: thị trờng hàng hoá có biến động chọn mục tiêu ổn định mức cung tiền chủ yếu LÃi suất, thời biến động nhờ điều chỉnh thị trờng hàng hoá, đa dần trạng thái cân NHTƯ quan tổ chức thùc hiƯn chÝnh s¸ch tiỊn tƯ Nã cã chøc Đầu tiên ngân hàng ngân hàng thơng mại, thể qua việc NHTƯ giữ tài khoản dự trữ cho ngân hàng thơng mại(NHTM), thực tiến trình toán cho hệ thống ngân hàng thơng mại nh Ngời cho vay phơng sách cuối ngân hàng thơng mại trờng hợp khẩn cấp Chức thứ hai ngân hàng phủ, NHTƯ giữ tài khoản cho phủ, nhận tiền gửi cho vay kho bạc nhà nớc, hỗ trợ sách tài khoá phủ việc mua tín phiếu phủ Chức thứ ba kiểm soát mức cung tiền để thực sách tiền tệ nhằm ổn định phát triển kinh tế chức thứ t hỗ trợ, giám sát điều tiết hoạt động thị trờng tài NHTƯ điều chỉnh mức cung tiền tỉ lệ lÃi suất nhiều công cụ khác nhằm tác động vào lợng tiền mạnh (H) số nhân tiền tệ Ngoài Ngân hàng trung ơng lùa chän mét sè kho¶n tÝn dơng cịng nh mét vài biện pháp khác c.Mục tiêu sách tiền tệ Mục tiêu sách tiền tệ ổn định giá giá trị đồng tiền, tăng trởng GNP bền vững, tăng việc làm giảm thất nghiệp Tuỳ đặc điểm kinh tế thời kỳ cụ thể cần phải xác định mục đích chủ yếu , thứ yếu chí pải gạt bỏ vài mục tiêu Chính sách tiền tệ đợc tiến hành độc lập với sách tài khoá Khi cần mở rộng kinh doanh sản xuất, tăng số lợng qui mô hoạt động cã thĨ thùc hiƯn chÝnh s¸ch tiỊn tƯ më réng , tăng mức cung tiền để hạ lái suất nhằm khuyến khích đầu t, tiêu dùng, Nh Khi chống lạm phát cao kiềm chế phải thực sách tiền tệ thắt chặt để hạn chế đến mức cần thiết việc cung tiền giữ lÃi suất mức cao để hạn chế mở rộng tiêu dùng đầu t Nh Chính sách tiền tệ có khả tác động vào thị trờng tiền tệ, qua tác động tới tổng cầu sản lợng lên việc kiểm soát tiền tệ Ngân hàng trung ơng tập trung vào hai công cụ mức cung tiền lÃi suất Chính sách tài khóa với thuế chi tiêu phủ tác động trực tiếp tới G gián tíêp đến yếu tố tiêu dùng( C), đầu t (I) xét cho tác động trực tiếp tới tổng cầu Còn sách tiền tệ phải qua chế lan truyền Chính sách tiền tệ với định mức cung tiền tác động trực tiếp đến thị trờng tiền, qua tác động tới tổng cÇu( C, I , X) Do vËy khã cã thĨ ®¸nh gi¸ chÝnh x¸c t¸c ®éng cđa chÝnh s¸ch tiỊn tƯ cã thĨ nãi vËn dơng tèt chÝnh s¸ch tiỊn tệ sách tài khoá với mục tiêu chung quản lý đợc tổng cầu để ổn định đợc thu nhập ( Sản lợng ) mức dự kiến ( Sát với sản lợng tiềm năng) góp phần giảm nguy cân đối vĩ mô trầm trọng không làm triệt tiêu tác động sách Khi thực sách tiền tệ để quản lý kiểm soát ( tổng cầu), thờng gặp phải trở ngại lạm phát Trong điều kiện cung, sách tiền tệ nới lỏng không đẩy đợc đờng LM sang phải, toàn phần gia tăng mức cung tiền ảnh hởng tới tổng cầu mà chuyển toàn vào giá làm cho lạm phát trở nên trầm trọng 2.Các công cụ sách tiền tệ 2.1 Tỷ lệ dự trữ bắt buộc Tỷ lệ dự trữ bắt buộc số tiền mà ngân hàng thơng mại phải giữ lại không đợc dùng đầu t cho vay Thông thờng đợc xác định tỷ lệ phần trăm so với tổng số tiền mà ngân hàng thơng mại cần thiết phải huy động Nó đợc qui định theo luật ngân hàng Ngân hàng trung ơng quan đợc phép định tỷ lệ dự trữ bắt buộc Ngân hàng thơng mại thay đổi qui mô tỷ lệ này, Ngân hàng trung ơng đẫ khống chế cách gián tiếp nhng mạnh mẽ đén mức cung tiền Việc sử dụng công cụ tỷ lệ dự trữ bắt buộc góp phần đảm bảo an toàn hoạt động Ngân hàng thơng mại công cụ để ngân hàng nhà nớc thực hiên chức điều tiết lợng cung tiền tệ lu thông Cơ chế điều tiết tỷ lệ dự trữ bắt buộc tác động trực tiếp đến lÃi suất cho vay Ngân hàng thơng mại Khi tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc chi phí cho cac hoạt động Ngân hàng thơng mại tăng Lúc đó, Ngân hàng thơng mại phải tăng lÃi suất cho vay Do lợng tiền cho vay giảm( lÃi suất tăng) lợng cung tiền giảm Ngợc lại tỷ lệ dự trữ bắt buộc thấp, số nhân tiền tệ lớn điều kiện để mở rộng tín dụng tăng nhanh mức cung tiền Ưu điểm công cụ có hiệu cao, tác động nhanh chóng đến hoạt động cho vay, cho hoạt động thị trờng tài nã mang nhiỊu tÝnh chđ quan 2.2 NghiƯp vơ thÞ trờng mở Nghiệp vụ thị trờng mở thị trờng mà ngân hàng nhà nớc mua bán giấy tờ có giá trị mà chủ yếu tín phiếu kho bạc nhà nớc Trong số thị trờng có thị trờng tài thị trờng tài bao gồm thị trờng tiền tệ thị trờng vốn Thị trờng tiền tệ để huy động cho vay ngắn hạn ngân hàng nhà nớc Ngân hàng thơng mại Thị trờng vốn phản ánh giao dịch cho vay dài hạn trung hạn với đối tợng phủ, doanh nghiệp dân c Trong thị trờng vốn đà chia hai thị trờng thị trờng chứng khoán thị trờng vay nợ dài hạn thị trờng mở bắt đầu triển khai Việt Nam vào tháng /2000 với vai trò chủ yếu việc điều hành sách tiền tệ nhàm tác động tới vốn khả dụng tổ chức tín dụng ,ổn định lÃi suất thị trờng tiền tệ. Cơ chế tác động công cụ đợc điều hành thông qua điều tiết Ngân hàng trung ơng với hai hình thức Nếu muốn tăng cung tiền Ngân hàng trung ơng mua trái phiếu, giấy tờ có giá trị thị trờng mở Đây gọi hoạt động bơm tiền Kết họ đà đa thêm vào thị trờng lơnmgj tiền sở cách tăng dự trữ Ngân hàng thơng mại dẫn đến tăng khả cho vay, tăng mức tiền gửi nhờ số nhân tiền tệ Kết cuối mức cung tiền đà tăng gÊp béi so víi sè tiỊn mua tÝn phiÕu, giÊy tờ có giá trị Ngân hàng trung ơng Để có kết ngợc lại, Ngân hàng trung ơng b¸n tr¸i phiÕu cđa chÝnh phđ, c¸c giÊy tê cã giá trị Điều thực vốn khả dụng tổ chức tín dụng thừa hay ngân hàng nhà nớc nơi giúp tổ chức tín dụng thực đầu t vốn cách an toàn nhÊt 2.3.L·i suÊt chiÕt khÊu L·i suÊt chiÕt khÊu lµ lÃi suất ngân hàng nhà nớc tính với Ngân hàng thơng mại Ngân hàng thơng mại vay vốn để đảm bảo khả toán Khi hoạt động thị trờng mở cha phát triển công cụ trở nên quan trọng Cơ chế tác động công cụ laĩ suất chiết khấu thông qua việc tăng giảm lÃi suất chiết khấu để hạn chế hay làm tăng khả cho vay Ngân hàng thơng mại Qua tác động tới lợng cung tiền tệ Khi tăng lÃi suất chiết khấu hạn chế việc cho Ngân hàng thơng mại vay từ giảm khả cho vay cuả Ngân hàng thơng mại , giảm lợng cung tiền tệ Khi gi¶m l·i suÊt chiÕt khÊu hay l·i suÊt chiÕt khÊu thấp lÃi suất thị trờng điều kiện cho vay thuận lơi tín hiệu khuýến khích Ngân hàng thơng mại vay tiền để tăng dự trữ mở rộng cho vay dẫn đến mức cung tiền tăng lên Việt Nam lÃi suất chiết khấu có xu hớng giảm từ 0.45%/ tháng xuống 0.35%/ tháng Định hớng chung điều hành lÃi suất chiết khấu sử dụng mức linh hoạt tuỳ thuộc cung cầu tiền tệ thị trờng 2.4.Hạn mức tín dụng Hạn mức tín dụng khối lợng tín dụng tối đa mà ngân hàng nhà nớc cho Ngân hàng thơng mại vay kế hoạch Cơ ché tác động công cụ giống nh lÃi suất chiết khấu tác động vào khả cho vay Ngân hàng thơng mại Nhng công cụ qui định trực tiếp cụ thể lợng tín dụng 2.5.Tỷ giá hối đoái quản lý ngoại tệ Tỷ gía hối đoái giá đơn vị tiền tƯ cïa mét qc gia tÝnh b»ng tiỊn tƯ cđa nớc khác quan hệ so sánh hai đồng tiền quốc gia khác Có hai loại tỷ giá tỷ gía hối đoái danh nghĩa Và tỷ gía hối đoái thực tế Tỷ gía hối đoái danh nghĩa tỷ gía hối đoái đợc biết đến nhiều tỷ gía hối đoái đợc nêu phơng tiện thông tin đại chúng nh báo, đài, truyền hình, NhDo ngân hàng nhà nớc công bố hàng ngày Từ tỷ gía hối đoái danh nghĩa để tới tỷ gía hối đoái thực tế phải ý đến thay đổi số giá quốc tế số giá nớc Tá có công thức : Tỷ gía hối đoái danh nghĩa * số giá quốc tế Tỷ gía hối đoái thực tế = Chỉ số giá c¶ níc Trong viƯc qu¶n lý tû gÝa hèi đoái có ba chế độ là: tỷ gía hối đoái thảt nổi, tỷ gía hối đoái cố định tỷ gía hối đoái thả có quản lý cuả nhà nớc tỷ gía hối đoái thả chế độ tỷ giá đợc xác định theo qui luật cung cầu ( ngoại tệ thị trờng ) Trong , ngợc lại tỷ gía hối đoái cố định việc nhà nớc hay ngân hàng nhà nớc tuyên bố trì mức tỷ gía hối đoái cố định Và chế độ tỷ gía hối đoái kết hợp hai chế độ quản lý tỷ giá tỷ gía hối đoái bán thả hay tỷ giá thả có can thịp nhà nớc Nó đợc xác định theo thay đổi quan hệ cung cầu thị trờng phủ can thiệp có biến động mạnh thị trờng cung cầu mgoại tệ Hiện Việt Nam lựa chọn chế độ tỷ giá bán thả Ngày điều kiện lu thông tiền giấy tình trạng lạm phát tiền giấy tình trạng lạm phát tiền giấy trở thành phổ biến tiền gíây hoạt động, biến động mạnh mẽ Chính tăng nhanh hay giảm tỷ gía hối đoái chịu ảnh hởng nhiều yếu tố khác , phải kể đến số yếu tố chủ yếu nh : Mức chênh lệch lạm phát quốc gia, tình trạng cán cân toán quốc tế, chênh lệch mức lÃi suất yếu tố tam l;ý Trong điều kiện cạnh tranh, thông thờng mức độ lạm phát hai nớc khác nhau, dẫn đến giá hàng hoá hai nớc có biến động khác nhau, làm cho ngang giá sức mua hai đồng tiền bị phá vỡ, tức làm thay đổi tỷ gía hối đoái Bên cạnh yếu tố lạm phát tình trạng cân đối cán cân toán quốc tế ảnh hởng quan hệ cung cầu ngoại hối thị trờng, ảnh hởng tới tình hình tỷ gía hối đoái nớc Yếu tố thứ ba ảnh hởng tới tỷ gía hối đoái mức l·i st Khi nµo møc l·i st cđa mét níc tăng lên cách tơng đối so với nớc khác điều kiện bình thờng, tài sản tạo tỷ lệ tiền lời cao có nhiều ngời dân nớc khác muốn mua tài sản Điều cho đờng cầu tiền nớc dịch chuyển sang phải làm tăng tỷ gía hối đoái Khi mức lÃi suất nớc giảm xuống so với nớc khác, điều kiện bình thờng tình hình xảy ngợc lại Yếu tố chủ yếu cuối khó xác định yếu tố tâm lya điều kiện khoa học kỹ thuật phát triển mạnh mẽ nay, nguồn thông tin kinh tế đợc phổ biến Những sai lệch dự đoán ban đầu với số liệu thực đạt đợc thời tình hình thơng mại ( cán cân thơng mại quốc tế.)của nớc gây bins đọng lớn đồng tiền nớc Điều giải thích tợng tỷ gía hối đoái tăng lên, sức mua bị giảm sút Ngoài biến động tỷ gía hối đoái chịu ảnh hởng yếu tố khác nh khủng hoảng kinh tế, khủng hoảng ngoại hối, khủng hoảng tín dụng nớc , chiến tranh, thiên tai,đình công, Nh Để hiêủ đợc sách quản lý ngoại hối, công cụ sách tiền tệ, chúng tá cần phải hiểu ngoại hối ? Tuỳ theo quan niệm luật quản lý ngoại hối nớc mà khái niệm ngoại hối Nhìn chung ngoại hối tức tiền nớc ngoài:,vàng bạc, kim cơng, đá quí, loại quí hiém khác đợc dùng làm ngoại tệ, phơng tiện lu thông tín dụng ghi tiền ngoại tệ ( Ví dụ: kỳ phiếu, hối phiếu, séc,thẻ tín dụng, th chuyển tiền, Nh) phơng tiện khoán có giághi ngoại tệ( cổ phiếu, trái phiếu, công trái) Chính để quản lý ngoại hối có hiệu cần quản lý tất yếu tố mà ngoại hối bao chùm Hiện công cụ quản lý ngoại hối đợc Việt Nam sử dụng cách linh hoạt, nhà nớc quản lý dự trữ ngoại hối, quỹ bình ổn thị trờng ngoại hối 2.6.LÃi suất tín dụng Ngân hàng thơng mại Bản chất tín dụng hình thức quan hệ tiền tệ dùng để huy động sử dụng vốn tiền tệ tạm thời nhàn rỗi tổ chức kinh tế, dân c, công ty vốn NSNN Nó hình thức tổ chức tài trung gian co mèi quan hƯ víi NSNN TÝn dơng sÏ bỉ sung cho NSNN thực phân phối thu nhập đẻ sử dụng vốn kinh tế cách đầy đủ khẩn trơng Trong lÃi suất tín dụng giá phải trả cho việc sử dụng tiền tronmg thời gian định Nó tỷ lệ phần trăm lợi tức tổng số tiỊn sư dơng L·i st tÝn dơng bao gåm hai loại : lÃi suất cho vay lÃi suất tiền gửi hay gọi lÃi suất huy động LÃi suất huy động đợc xác định nguên tắc đảm bảo lÃi suất dơng cho ngời gửi có nghĩa đảm bảo bù đắp cho giá lạm phát Chính vậy, huy động ngời ta quan tâm đến lÃi suất thực lÃi suất danh nghĩa trừ tỷ lệ lạm phát Trong lÃi suất danh nghĩa laf lÃi suất đợc công bbố thị trờng Với lÃi suất cho vay đợc lÃi suất huy động, chi phí hoạt động ngân hàng lợi nhuận hoạt động ngân hàng Có ba hình thức hay chế điều hành lÃi suất thông thờng Đó hình thức điều hành theo thị trờng điều tiết hay quan hệ cung cầu định Hình thức thứ hai phủ định cuối vừa có điều tiết thị trờng vừa cã sù qu¶n lý can thiƯp cđa chÝnh phđ II.Vai trò sách tiền tệ điều tiết vĩ mô 1.Thúc đẩy tăng trởng kinh tế Việc điều hành sách tiền tệ để đảm bảo thúc đảy tăng trởng kinh tế đợc thực thông qua hai công cụ lÃi suất tỷ giá Cụ thể lÃi suất tín dụng Ngân hàng thơng mại có tác động tích cực vào việc huy động vào nguồn lực thông qua lÃi suất tiền gửi khuyến khích hoạt động đầu t thông qua lÃi suất vay Từ kích thích phát triển sản xuất phát triĨn kinh tÕ L·i st tiỊn gưi cđa c¸c ttá chức tín dụng có tác động đến việc thu hút khoản tiền tiết kiệm tạm thời nhàn rỗi, tạo nguồn vốn cho đầu t Do để tăng nguồn vốn đầu t phát triển sản xuất cần xác định lÃi suất thích hợp, đảm bảo lÃi suất thực tế dơng cho ngời gửi bảo đảm lợi nhuận so với chi phí hội cho nhà đầu t Trong đó, sách tỷ giá tác động trực tiếp đến hoạt động ngoại thơng mà cụ thể hoạt động xuất nhập quốc gia Từ tác động tới tổng cầu cuối tác động tới tình hình kinh tế quôcá gia Khi giảm giá đồng tiền nớc làm cho hàng hoá xuất sang nớc khác rẻ hàng hoá nớc khác đắt hơn, có tác động tích cực tới xuất hàng hoá Ngợc lại, tăng giá đồng tiền nớc hàng hoá xuất sang nớc khác đắt hơn, hàng hoá nhập vào nớc rẻ hơn.tạo thuận lợi cho nhập kích thích tiêu dùng nớc 2.Duy trì ổn định kinh tế vĩ mô Chính phủ nớc thực ổn định kinh tế cách sử dụng đồng công cụ tài chính, tiền tệ giá để chống lạm phát , thất nghiệp ổn định giá Trong lịch sử số lạm phát quốc gia đà rằng, lạm phát cao mà tăng trởng mạnh tiền tệ Lợng tiền tăng mạnh nhanh lạm phát cao một sách vĩ mô