phân tích tình hình tài chính tại công ty tnhh dịch vụ y tế hưng thành

Phương pháp tổng hợp, so sánh: sử dụng phương pháp tổng hợp, so sánh các chỉ tiêu nghiên cứu theo thời gian, so sánh giữa số thực tế kỳ phân tích với số thực tế của kỳ kinh doanh trước n

Tổng quan về phân tích tài chính

Khải niệm và ý nghĩa của phân tích tài chính

1.1.1.1 Khái niệm phân tích tài chính

Theo PGS.TS Lưu Thị Hương thì: “Phân tích tài chính là sử dụng một tập hợp các khái niệm, phương pháp và các công cụ cho phép xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác về quản lý nhằm đánh giá tình hình tài chính của một công ty, đánh giá rủi ro, mức độ và chất lượng hiệu quả hoạt động của công ty đó.” (Lưu Thị Hương) (2005)

Từ nhận định của PGS.TS Lưu Thị Hương, có thể hiểu phân tích tài chính là quá trình vận dụng tổng thể các phương pháp phân tích khoa học để đánh giá tài chính của doanh nghiệp, giúp cho các chủ thể quản lý có lợi ích gắn với doanh nghiệp nắm được thực trạng tài chính và an ninh tài chính của doanh nghiệp, dự đoán được chính xác tài chính của doanh nghiệp trong tương lai cũng như những rủi ro tài chính mà doanh nghiệp có thể gặp phải, qua đó đề ra các quyết định phù hợp

1.1.1.2 Ý nghĩa của phân tích tài chính

Phân tích tình hình tài chính mang ý nghĩa rất to lớn không chỉ đối với chủ doanh nghiệp mà còn có ý nghĩa quan trọng đối với nhiều đối tượng khác Các đối tượng sử dụng thông tin tài chính khác nhau sẽ đưa ra các quyết định với mục đích khác nhau

Vì vậy, phân tích tài chính đối với mỗi chủ thể khác nhau sẽ đáp ứng các mục tiêu khác nhau và có ý nghĩa khác nhau Cụ thể: Đối với chủ sở hữu, việc phân tích tình hình tài chính sẽ cung cấp kịp thời và đầy đủ các thông tin về tài chính của doanh nghiệp như: khả năng sinh lời, khả năng thanh toán, rủi ro tài chính, tình hình tài sản nguồn vốn, việc sử dụng các loại đòn bẩy, chính sách vay nợ, … để chủ doanh nghiệp nắm bắt được sức khỏe tài chính và đưa ra những quyết định đúng đắn trong tương lai với mục đích đem lại hiệu quả kinh doanh cao nhất trong điều kiện các nguồn lực có hạn Đối với các nhà đầu tư tài chính, kết quả của phân tích tình hình tài chính có ý nghĩa rất quan trọng trong việc xác định, đánh giá mức độ sinh lời hay rủi ro kinh doanh có thể gặp phải để dự đoán và ra quyết định đầu tư trong tương lai Đối với người sử dụng thông tin, phân tích tài chính cho biết ý nghĩa các con số trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty từ quá khứ đến hiện tại và là cơ sở cho người dùng dự đoán, ước lượng được triển vọng tài chính trong tương lai của công ty Bên cạnh đó, số liệu từ phân tích tài chính cũng cho người sử dụng thông

Thư viện ĐH Thăng Long

2 tin áp dụng các công cụ phân tích khác nhau để chắt lọc thông tin từ dữ liệu ban đầu để phù hợp với mục đích của mình.

Quy trình phân tích tài chính

Quy trình phân tích tài chính thường được thực hiện như sau:

Sơ đồ 1.1: Quy trình phân tích tài chính

(Nguồn: Phạm Thị Thủy & Nguyễn Thị Lan Anh (2013),

“Báo cáo tài chính – Phân tích, dự báo và đánh giá”, NXB Đại học Kinh tế quốc dân)

Bước 1: Xác định mục tiêu phân tích

Bước đầu tiên trong quy trình phân tích tài chính là xác định mục tiêu phân tích, bởi đây là bước khởi đầu, quyết định trực tiếp đến kết quả của báo cáo phân tích tài chính Việc xác định được đúng mục tiêu ngay từ ban đầu, sẽ giúp cho quá trình phân tích tiết kiệm được nhiều thời gian, tránh lãng phí do phân tích sai đối tượng, lạc đề, kết quả phân tích không được sử dụng đến Do đó, xác định mục tiêu phân tích đóng vai trò rất quan trọng trong phân tích tài chính

Mục tiêu phân tích đối với nhà quản trị

Nhà quản trị là những người đứng đầu công ty, trực tiếp lãnh đạo và ra quyết định liên quan trực tiếp đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Do đó, họ là người hiểu rõ nhất về tình hình tài chính và họ là người nắm giữ các thông tin phục vụ cho việc phân tích Với các nhà quản trị, việc phân tích tình hình tài chính phải đáp ứng được những mục tiêu như:

− Xây dựng được chu kỳ tài chính đều đặn để có thể nhìn nhận và đánh giá một cách rõ nét nhất về tình hình quản trị các hoạt động tài chính, hiệu quả thực hiện cân bằng tài chính, khả năng sinh lời, khả năng thanh toán và rủi ro tài chính trong các hoạt động của doanh nghiệp…

− Giúp cho ban giám đốc thấy rõ được tình hình tài chính trong thực tế để đưa ra các quyết định về đầu tư, tài trợ, phân phối lợi nhuận, … một cách phù hợp và đem về hiệu quả cao nhất

− Cung cấp đầy đủ thông tin làm cơ sở cho những dự đoán tài chính trong tương lai

Xác định mục tiêu phân tích

Phân tích và đánh giá thông tin

Dự đoán và ra quyết định

− Đưa ra căn cứ để làm cơ sở cho việc kiểm tra, kiểm soát tình hình quản lý hoạt động trong doanh nghiệp

Mục tiêu phân tích đối với nhà đầu tư

Nhà đầu tư là những cổ đông, cá nhân hoặc các đơn vị, tổ chức, doanh nghiệp khác góp vốn của mình cho doanh nghiệp để doanh nghiệp quản lý, sử dụng cho mục đích kinh doanh sinh lời Nhà đầu tư sẽ nhận được lợi nhuận khi doanh nghiệp kinh doanh có lãi nhưng họ cũng chịu rủi ro khi doanh nghiệp kinh doanh thua lỗ Do vậy, mối quan tâm hàng đầu của họ thường là khả năng sinh lời của doanh nghiệp, tiền lời được chia và thặng dư giá trị vốn của doanh nghiệp

Việc phân tích tình hình tài chính sẽ giúp nhà đầu tư trả lời các câu hỏi: Khả năng sinh lời của doanh nghiệp là bao nhiêu? Rủi ro trong kinh doanh của doanh nghiệp cao hay thấp? Tiền lời bình quân của doanh nghiệp là bao nhiêu? …

Mục tiêu đối với người cho vay

Người cho vay là những tổ chức tài chính, nhà cung cấp, khách hàng, … cho doanh nghiệp vay vốn để phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh Thu nhập của người cho vay chính là lãi suất vay vốn, do đó điều họ quan tâm nhất chính là khả năng hoàn trả nợ vay của doanh nghiệp Việc phân tích tình hình tài chính sẽ giúp người cho vay có câu trả lời, bên cạnh đó họ cũng sẽ thấy được việc quản lý và sử dụng vốn vay của doanh nghiệp thông qua kết quả phân tích tài chính

Bước 2: Thu thập thông tin Đây là bước quan trọng nhất trong quá trình phân tích tình hình tài chính trong doanh nghiệp Nếu thu thập thông tin không đúng, không đủ thì không thể có kết quả phân tích tốt Phân tích tình hình tài chính cần phải sử dụng mọi nguồn thông tin có khả năng lý giải, thuyết minh thực trạng hoạt động tài chính của doanh nghiệp, phục vụ cho quá trình dự đoán tình hình tài chính Thông tin cho quá trình phân tích tình hình tài chính được hình thành từ nhiều nguồn (báo cáo kế toán quản trị, báo cáo tài chính, báo cáo thuyết minh, ) và các thông tin quản lý khác Trong đó, phân tích thông tin từ báo cáo tài chính là nguồn thông tin đặc biệt quan trọng

Bước 3: Xử lý thông tin

Sau khi đã thu thập đầy đủ thông tin, việc tiếp theo cần làm đó là xử lý những thông tin đã thu thập được Ở bước này, nhà phân tích cần sử dụng kết hợp các phương pháp xử lý sao cho khai thác được thông tin trên nhiều góc độ, tính toán được các chỉ tiêu tài chính theo mục đích nghiên cứu ban đầu

Bước 4: Phân tích và đánh giá thông tin Đây là quá trình sắp xếp các thông tin thu thập được theo những mục đích nhất định nhằm so sánh, giải thích, đánh giá và xác định những nguyên nhân ảnh hưởng đến

Thư viện ĐH Thăng Long

4 quá trình hoạt động tài chính của doanh nghiệp, phục vụ cho việc đưa ra quyết định cho các hoạt động tài chính tiếp theo Đồng thời, dự báo tình hình tài chính của doanh nghiệp trong tương lai

Tuỳ theo mục đích phân tích khác nhau, có thể lựa chọn các thông tin khác nhau Tuỳ theo các loại thông tin khác nhau, có thể lựa chọn và vận dụng các phương pháp xử lý thông tin khác nhau nhằm đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp trong từng thời kỳ

Bước 5: Dự đoán và ra quyết định

Mục tiêu của phân tích là đưa ra các quyết định cho các hoạt động tài chính tiếp theo, sau đó dự báo nhu cầu về tài chính trong tương lai của doanh nghiệp:

− Đối với nhà quản trị doanh nghiệp, việc phân tích tình hình tài chính nhằm đưa ra quyết định có liên quan đến mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp là: tăng trưởng, phát triển và tối đa hoá lợi nhuận

− Đối với các nhà cho vay, các nhà đầu tư vào doanh nghiệp thì đưa ra các quyết định về tài trợ và đầu tư

− Đối với các nhà đầu tư thì đánh giá được sức khỏe tài chính doanh nghiệp, ước lượng giá trị hiện tại của doanh nghiệp chính xác và tạo cơ sở dự đoán tình hình tài chính trong tương lai.

Thông tin sử dụng trong phân tích tài chính

Thông tin bên trong là những thông tin về số liệu cụ thể của công ty được dùng để đánh giá tình hình tài chính một cách chính xác nhất Thường là những thông tin về kết quả tình hình hoạt động kinh doanh của công ty, tình hình quản lý và sử dụng vốn,

… Các thông tin này được thể hiện thông qua báo cáo giải trình của công ty như báo cáo tài chính, báo cáo kế toán quản trị, …

Trong phân tích báo cáo tài chính, các thông tin được sử dụng phục vụ cho việc phân tích phải kể đến hệ thống báo cáo tài chính cùng một số thông tin khác Hệ thống các báo cáo tài chính cần phải chính xác, rõ ràng, có sự thống nhất theo quy định của Nhà nước về phương pháp lập, đối tượng lập, phạm vi áp dụng và thời gian nộp báo cáo Hệ thống báo cáo của công ty trách nhiệm hữu hạn gồm có bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ và thuyết minh báo cáo tài chính

Bảng cân đối kế toán

Bảng cân đối kế toán được xem như một bức ảnh chụp nhanh về tình hình tài chính của công ty Trên bảng cân đối kế toán, tổng hợp tình hình tài sản và nguồn vốn được phản ánh một cách rõ nét nhất trong thời điểm lập báo cáo, thường là ngày cuối

5 kỳ báo cáo Số liệu trên bảng cân đối kế toán cho biết toàn bộ giá trị tài sản hiện có của công ty cũng như nguồn vốn hình thành nên các tài sản đó Căn cứ vào bảng cân đối kế toán, nhà phân tích có thể nắm bắt báo cáo tài chính tổng thể của doanh nghiệp để từ đó rút ra được nhận xét, đánh giá khái quát nhất về tình hình tài chính của công ty

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là báo cáo chi tiết về doanh thu, chi phí và lợi nhuận trong một kỳ hoạt động của công ty Căn cứ vào báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, nhà phân tích có thể đánh giá được về kết quả kinh doanh cũng như xem xét được hiệu quả trong việc quản trị chi phí của doanh nghiệp ra sao Từ những kết quả trên, nhà phân tích sẽ đưa ra được các dự báo về tình hình tài chính trong tương lai của công ty

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là báo cáo tài chính phản ánh quá trình hình thành và tình hình luân chuyển các khoản tiền phát sinh trong kỳ báo cáo của doanh nghiệp Dòng tiền vào và dòng tiền ra của doanh nghiệp được tổng hợp thành ba nhóm: Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh, lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư và lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cùng với bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả kinh doanh là ba mảnh ghép quan trọng góp phần tạo nên một bức tranh toàn cảnh về tình hình tài chính của công ty trong từng thời kỳ

Thuyết minh báo cáo tài chính

Thuyết minh báo cáo tài chính lập ra nhằm cung cấp thêm các thông tin chi tiết về tình hình hoạt động kinh doanh của công ty Trên bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và báo cáo lưu chuyển tiền tệ, các thông tin được trình bày dưới dạng số liệu Do đó, để người đọc và phân tích tài chính có thể hiểu rõ được ý nghĩa các con số có trên báo cáo tài chính, cần phải có thuyết minh báo cáo tài chính để giải thích chi tiết về sự thay đổi của các khoản mục trong báo cáo Thuyết minh báo cáo tài chính mang tính tường thuật và phân tích chi tiết các thông tin về số liệu đã được trình bày trên bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và báo cáo lưu chuyển tiền tệ Có thể nói, thuyết minh báo cáo tài chính là một phần không thể thiếu của báo cáo tài chính công ty

Thông tin bên ngoài là các thông tin khách quan từ bên ngoài như: kinh tế thị trường, lãi suất, chính sách thuế, cơ cấu ngành, sản phẩm ngành, thị phần, … Các công tin trên rất cần thiết trong quá trình phân tích tài chính và cần nhà phân tích thu thập số liệu một cách đầy đủ, chính xác nhất để phục vụ cho quá trình phân tích Cụ thể:

Thư viện ĐH Thăng Long

Là các thông tin về tình hình kinh tế chính trị, môi trường pháp lý, cơ hội đầu tư, xu hướng thị trường, kỹ thuật công nghệ, … Đối với mỗi sự thay đổi của một yếu tố trên sẽ gây ra tác động ảnh hưởng tới công ty, tác động lớn hay nhỏ phụ thuộc vào mức độ thay đổi của các yếu tố khách quan Ví như nền kinh tế suy thoái hay tăng trưởng đều tác động rất lớn tới hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Thị trường tăng giảm cung cầu sẽ tác động đến các yếu tố đầu vào và đầu ra của doanh nghiệp Mỗi một yếu tố khách quan đều có mức độ tác động lớn nhỏ khác nhau đối với hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Chính vì vậy, để có được những đánh giá khách quan và chính xác về tình hình hoạt động của công ty, nhà phân tích cần phải thu thập và đánh giá thông qua cả thông tin kinh tế thị trường và các yếu tố bên ngoài có liên quan

Nếu thông tin chung là các thông tin về doanh nghiệp trong toàn bộ nền kinh tế hiện tại thì thông tin ngành là thông tin về các doanh nghiệp cùng hoạt động trên lĩnh vực tương tự với công ty đang phân tích Khi thực hiện phân tích, các nhà phân tích không chỉ xem xét thị trường chung mà còn phải đánh giá cả những doanh nghiệp cùng ngành khác Bởi khi xét các doanh nghiệp có cùng sản phẩm, quy trình sản xuất, kỹ thuật, tốc độ phát triển, … nhà phân tích sẽ đưa ra được kết luận sát với thực tế công ty mà không chỉ là những kết luận chung giữa các doanh nghiệp trong nền kinh tế

Tóm lại, việc kết hợp thông tin theo ngành kinh tế cùng với thông tin chung của nền kinh tế sẽ đem lại một cái nhìn tổng quan và chi tiết nhất về tình hình tài chính của công ty trong giai đoạn nghiên cứu Thông tin theo ngành kinh tế hay các chỉ tiêu trung bình ngành sẽ là cơ sở vững chắc để tham chiếu, giúp cho nhà phân tích có thể đưa ra đánh giá, kết luận chuẩn chỉ về tình hình tài chính của công ty.

Các phương pháp phân tích tài chính

So sánh là phương pháp được sử dụng rộng rãi, phổ biến trong phân tích kinh tế nói chung và phân tích tài chính nói riêng Mục đích của so sánh là làm rõ sự khác biệt hay những đặc trưng riêng có và tìm ra xu hướng, quy luật biến động của đối tượng nghiên cứu; từ đó, giúp cho các chủ thể quan tâm có căn cứ để đề ra quyết định lựa chọn Khi sử dụng phương pháp so sánh, các nhà phân tích cần chú ý một số vấn đề sau đây: Điều kiện so sánh được của chỉ tiêu: Chỉ tiêu nghiên cứu muốn so sánh được phải đảm bảo thống nhất về nội dung kinh tế, thống nhất về phương pháp tính toán, thống nhất về thời gian và đơn vị đo lường

Gốc so sánh được lựa chọn có thể là gốc về không gian hay thời gian, tuỳ thuộc vào mục đích phân tích Về không gian, có thể so sánh đơn vị này với đơn vị khác, bộ phận này với bộ phận khác, khu vực này với khu vực khác Việc so sánh về không gian thường được sử dụng khi cần xác định vị trí hiện tại của công ty so với đối thủ cạnh tranh, so với số bình quân ngành, bình quân khu vực Cần lưu ý rằng, khi so sánh về mặt không gian, điểm gốc và điểm phân tích có thể đổi chỗ cho nhau mà không ảnh hưởng đến kết luận phân tích Về thời gian, gốc so sánh được lựa chọn là các kỳ đã qua (kỳ trước, năm trước) hay kế hoạch, dự toán Cụ thể: Khi xác định xu hướng và tốc độ phát triển của chỉ tiêu phân tích, gốc so sánh được xác định là trị số của chỉ tiêu phân tích ở kỳ trước hoặc hàng loạt kỳ trước (năm trước) Lúc này sẽ so sánh trị số chỉ tiêu giữa kỳ phân tích với trị số chỉ tiêu ở các kỳ gốc khác nhau; Khi đánh giá tình hình thực hiện mục tiêu, nhiệm vụ đặt ra, gốc so sánh là trị số kế hoạch của chỉ tiêu phân tích Khi đó, tiến hành so sánh giữa trị số thực tế với trị số kế hoạch của chỉ tiêu nghiên cứu Khi đánh giá vị thế của công ty trong ngành, đánh giá năng lực cạnh tranh thường so sánh chỉ tiêu thực hiện của công ty với bình quân chung của ngành hoặc so với chỉ tiêu thực hiện của đối thủ cạnh tranh

Khi phân tích tài chính công ty, người ta thường sử dụng các kỹ thuật so sánh sau:

So sánh bằng số tuyệt đối: Số tuyệt đối là số biểu hiện quy mô, khối lượng của một chỉ tiêu kinh tế nào đó thường gọi là trị số của chỉ tiêu kinh tế, là cơ sở để tính toán các số liệu khác So sánh bằng số tuyệt đối là kết quả của phép trừ giữa trị số của kỳ phân tích so với kỳ gốc của các chỉ tiêu kinh tế Kết quả so sánh biểu hiện biến động khối lượng, quy mô của các hiện tượng kinh tế;

So sánh mức biến động tương đối điều chỉnh theo quy mô chung : Là kết quả so sánh của phép trừ giữa trị số của kỳ phân tích với trị số kỳ gốc đã được điều chỉnh theo hệ số chỉ tiêu phân tích có liên quan theo hướng quyết định quy mô chung:

Mức biến động tương đối = Chỉ tiêu kỳ phân tích – (Chỉ tiêu kỳ gốc x Hệ số điều chỉnh)

So sánh bằng số tương đối: Có nhiều loại số tương đối, tùy theo từng yêu cầu của phân tích mà sử dụng cho phù hợp So sánh bằng số tương đối giúp các nhà quản trị biết được mức độ tăng trưởng cũng như xu hướng và nhịp độ biến động của các chỉ tiêu

So sánh bằng số bình quân: Số bình quân là dạng đặc biệt của số tương đối, biểu hiện tính chất và đặc trưng chung về mặt số lượng nhằm phản ánh đặc điểm chung của một đơn vị, một bộ phận hay một tổng thể nào đó có cùng một tính chất Khi so sánh bằng số bình quân, các nhà quản trị sẽ biết được mức độ mà công ty đạt

Thư viện ĐH Thăng Long

8 được so với bình quân chung của tổng thể, của ngành từ đó giúp nhà quản trị xác định được vị thế của công ty trong ngành cũng như trên thị trường để hiểu rõ hơn bản chất khuynh hướng tài chính của công ty trong tổng thể tại thời điểm phân tích để từ đó đưa ra những quyết định quản lý phù hợp

1.1.4.2 Phương pháp phân tích tỷ số

Trong phân tích tài chính công ty, các tỷ số tài chính được phân thành các nhóm chỉ tiêu đặc trưng phản ánh nội dung cơ bản theo mục tiêu phân tích của công ty Các tỷ số tài chính thường được chia thành bốn nhóm gồm: khả năng thanh toán; Tỷ số về hoạt động; khả năng sinh lời; Tỷ số khác Mỗi nhóm tỷ số lại bao gồm nhiều số phản ánh riêng lẻ, từng bộ phận của hoạt động tài chính trong mỗi trường hợp khác nhau, tuỳ theo mục tiêu phân tích, người phân tích lựa chọn các nhóm chỉ tiêu khác nhau để phục vụ thực hiện hoạt động phân tích

1.1.4.3 Phương pháp phân tích tài chính Dupont

Bản chất của phương pháp Dupont là tách một tỷ số tổng hợp phản ánh sức sinh lợi của công ty như thu nhập trên tài sản (ROA), thu nhập sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) thành tích số của chuỗi các tỷ số có mối quan hệ nhân quả với nhau Điều đó cho phép phân tích ảnh hưởng của các tỷ số đó đối với tỷ số tổng hợp Thông qua việc sử dụng phương pháp phân tích Dupont để phân tích từ trên xuống không những có thể tìm hiểu được tình trạng chung của tài chính công ty, cùng các quan hệ cơ cấu giữa các chỉ tiêu đánh giá tài chính, làm rõ các nhân tố ảnh hưởng làm biến động tăng giảm của các chỉ tiêu tài chính chủ yếu, cùng các vấn đề còn tồn tại mà còn có thể giúp các nhà quản lý công ty làm tối ưu hoá cơ cấu kinh doanh và cơ cấu hoạt động tài chính, tạo cơ sở cho việc nâng cao hiệu quả tài chính công ty

Như vậy, phương pháp phân tích Dupont giúp việc phân tính, tính toán trở nên đơn giản bởi đây là một công cụ rất tốt để cung cấp thông tin và đánh giá cơ bản cho ra các tác động tích cực đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp Hơn nữa, phương pháp này tạo điều kiện dễ dàng kết nối với các chính sách đãi ngộ đối với nhân viên Ngoài ra, phương pháp này có thể được sử dụng để thuyết phục các cấp quản lý thực hiện chính sách cải tổ nhằm chuyên nghiệp hóa chức năng thu mua và bán hàng Tuy nhiên, khi sử dụng phương pháp này có một số hạn chế như: Tuy dựa vào số liệu kế toán cơ bản nhưng có thể mô hình Dupont vẫn không đáng tin cậy Nguyên nhân là do mức độ tin cậy của mô hình Dupont thường sẽ phải phụ thuộc hoàn toàn vào giả thuyết và số liệu đầu vào Mặt khác, mô hình này không bao gồm chi phí vốn trong phân tích

Nội dung phân tích tình hình tài chính trong doanh nghiệp

Phân tích tình hình tài sản và nguồn vốn thông qua bảng cân đối kế toán

Phân tích tình hình tài sản của công ty bao gồm phân tích biến động về tài sản và phân tích cơ cấu tài sản Phân tích biến động về tài sản hướng đến đánh giá cơ sở vật chất, tiềm lực kinh tế quá khứ, hiện tại và những ảnh hưởng đến tương lai của công ty Phân tích cơ cấu tài sản hướng đến đánh giá tính hợp lý về giá trị của từng loại tài sản trong tổng giá trị đầu tư vào tài sản của công ty Tỷ trọng của từng bộ phận tài sản chiếm trong tổng số tài sản được xác định như sau:

Phân tình hình tài sản của công ty thường được tiến hành bằng phương pháp so sánh theo chiều ngang, tức là so sánh sự biến động giữa kỳ phân tích với kỳ gốc (cả về số tuyệt đối và số tương đối) trên tổng số tài sản cũng như theo từng loại tài sản để biết được chính xác tình hình sử dụng vốn, nắm được các nhân tố ảnh hưởng và mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến sự biến động về cơ cấu tài sản

1.2.1.2 Phân tích tình hình nguồn vốn

Phân tích tình hình nguồn vốn gồm phân tích biến động của nguồn vốn và phân tích cơ cấu của nguồn vốn Phân tích tình hình nguồn vốn nhằm giúp người phân tích tìm hiểu sự thay đổi về giá trị, tỷ trọng của nguồn vốn qua các thời kỳ như thế nào, sự thay đổi này bắt nguồn từ những dấu hiệu tích cực hay thụ động trong quá trình sản xuất kinh doanh, có phù hợp với việc nâng cao năng lực tài chính, tính tự chủ tài chính, khả năng tận dụng, khai thác nguồn vốn trên thị trường cho hoạt động sản xuất kinh doanh hay không và có phù hợp với chiến lược, kế hoạch sản xuất kinh doanh của công ty hay không Tỷ trọng của từng bộ phận nguồn vốn chiếm trong tổng số nguồn vốn được xác định như sau:

1.2.1.3 Phân tích cân đối tài sản - nguồn vốn

Mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn thể hiện sự tương quan về cơ cấu cũng như giá trị tài sản của công ty Bên cạnh đó nó cũng phản ánh mối tương quan giữa chu kỳ luân chuyển tài sản và chu kỳ thanh toán nguồn vốn Do sự vận động của tài sản tách rời với thời gian sử dụng nguồn vốn nên việc nghiên cứu mối quan hệ giữa các yếu tố của tài sản và nguồn vốn sẽ chỉ ra được mức độ hợp lý giữa nguồn vốn huy động được và việc sử dụng chúng

Thư viện ĐH Thăng Long

Phân tích cân đối tài sản – nguồn vốn theo ngắn hạn : Để phân tích yếu tố này nhà phân tích sử dụng chỉ tiêu nhu cầu vốn lưu động ròng

Nhu cầu vốn lưu động ròng cho thấy tình hình đảm bảo nguồn vốn của công ty cũng như tình trạng cân đối hoặc mất cân đối giữa vốn ngắn hạn và nguồn vốn dài hạn Chỉ tiêu nhu cầu vốn lưu động ròng một cách tổng quát được tính như sau:

Nhu cầu vốn lưu động ròng < 0: Khoản mục giá trị lưu kho và các khoản phải thu của tài sản ngắn hạn nhỏ hơn nợ ngắn hạn (không bao gồm vay ngắn hạn) Điều này cho thấy rằng các khoản nợ ngắn hạn (không bao gồm vay ngắn hạn) đáp ứng được nhu cầu trong ngắn hạn của công ty và dư thừa để tài trợ cho các tài sản khác Điều này thường xảy ra khi khách hàng ứng trước tiền hàng cho công ty

Nhu cầu vốn lưu động ròng > 0: Khoản mục giá trị lưu kho và các khoản phải thu của tài sản ngắn hạn lớn hơn nợ ngắn hạn (không bao gồm vay ngắn hạn) Lúc này, nợ ngắn hạn (không bao gồm nợ vay) không đủ tài trợ cho giá trị lưu kho và các khoản phải thu của công ty Do vậy, để tài trợ cho phần thiếu hụt trong nhu cầu vốn lưu động thì công ty phải dùng nguồn vốn thường xuyên Bên cạnh đó khi đánh giá sự biến động của nhu cầu vốn lưu động ròng cũng cần phải chú ý tới lĩnh vực kinh doanh, chính sách tín dụng bán hàng của công ty

Phân tích cân đối tài sản – nguồn vốn theo dài hạn : Để phân tích yếu tố này, chỉ tiêu thường sử dụng là vốn lưu động ròng

Vốn lưu động ròng trong dài hạn là phần chênh lệch giữa nguồn vốn thường xuyên với giá trị tài sản cố định và đầu tư dài hạn Vốn lưu động ròng cần trong dài hạn phản ánh quan hệ tài trợ giữa nguồn tài trợ thường xuyên, ổn định với tài sản dài hạn Nó thể hiện cân bằng giữa nguồn vốn ổn định với những tài sản có thời gian chu chuyển trên một chu kỳ kinh doanh hoặc trên 1 năm Đồng thời cho biết nguồn gốc vốn lưu động ròng trong dài hạn Sau khi đã tài trợ đủ cho tài sản dài hạn thì phần còn lại là vốn lưu động ròng dài hạn Phương pháp tính này thể hiện phương thức tài trợ tài sản dài hạn và đồng thời phản ánh tác động của việc đầu tư lên cân bằng tài chính tổng thể Vốn lưu động ròng là một chỉ tiêu vô cùng quan trọng để đánh gia cân bằng tài chính của công ty

Có hai phương pháp tính VLĐ ròng của công ty:

VLĐ ròng = Nguồn vốn dài hạn (thường xuyên) – Tài sản dài hạn

Chỉ tiêu này cho biết nguồn hình thành của VLĐ ròng thể hiện cân bằng giữa nguồn vốn ổn định với những tài sản có thời gian chu chuyển trên một chu kỳ kinh

11 doanh hoặc trên một năm Chỉ tiêu này thể hiện nguồn gốc của VLĐ hay còn gọi là phân tích bên ngoài về VLĐ

VLĐ ròng = Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn

Chỉ tiêu này thể hiện một phần tình hình sử dụng VLĐ ròng: VLĐ được phân bổ vào các khoản phải thu, hàng tồn kho, hay các khoản có tính thanh khoản cao Nó nhấn mạnh đến tính linh hoạt trong việc sử dụng VLĐ ở công ty Chính vì vậy, phân tích cân bằng tài chính qua chỉ tiêu và cách tính này nhấn mạnh đến phân tích bên trong

Trường hợp này cân bằng tài chính được đánh giá tốt, nguồn vốn thường xuyên ngoài tài trợ cho TSDH còn tài trợ cho TSNH

Trường hợp này, một phần TSDH được tài trợ bởi nguồn vốn tạm thời vì vậy cân bằng tài chính trong dài hạn được đánh giá là không tốt

Trường hợp này, toàn bộ nguồn vốn tạm thời được đảm bảo bằng TSNH đồng nghĩa với việc dùng toàn bộ TSNH để thanh toán nợ ngắn hạn, cân bằng dài hạn được đảm bảo nhưng không tốt Tuy nhiên để đánh giá cân bằng tài chính của công ty cần xem xét trong một khoảng thời gian mới có thể dự đoán những khả năng, triển vọng về cân bằng tài chính trong tương lai Vì vậy, để tránh sai lệch về số liệu cần nghiên cứu VLĐ ròng tại nhiều thời điểm khác nhau

Phân tích cân bằng tài chính : Để phân tích về cân bằng tài chính trong ngắn hạn và dài hạn, chỉ tiêu phân tích sử dụng là ngân quỹ ròng

Ngân quỹ ròng = Vốn lưu động ròng – Nhu cầu vốn lưu động ròng

Nếu ngân quỹ ròng > 0 tương đương với VLĐ ròng > nhu cầu VLĐ ròng Công ty đạt trạng thái cân bằng tài chính trong ngắn hạn và dài hạn, trong trường hợp này công ty không phải vay để bù đắp sự thiếu hụt về nhu cầu VLĐ ròng, số tiền nhàn rỗi có thể đầu tư vào chứng khoán ngắn hạn để sinh lời

Nếu ngân quỹ ròng = 0 đây là dấu hiệu mất cân bằng tài chính, toàn bộ các khoản vốn bằng tiền và đầu tư ngắn hạn được tài trợ bằng nguồn vốn vay ngắn hạn, điều này có nghĩa VLĐ ròng vừa đủ để tài trợ cho nhu cầu VLĐ ròng

Phân tích kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh thông qua báo cáo kết quả kinh doanh

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh (Income Statement) là một trong ba báo cáo quan trọng được sử dụng để công bố kết quả hoạt động của doanh nghiệp trong một kỳkế toán, bên cạnh hai báo cáo quan trọng khác gồm bảng cân đối kế toán (Balance sheet) và báo cáo lưu chuyển tiền tệ (Cash flow statement) Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh tập trung vào ba hạng mục: Doanh thu, chi phí, lãi và lỗ của doanh nghiệp

Phân tích Doanh thu : Phân tích khái quát sự tăng giảm của tổng doanh thu qua các năm với mục đích để đánh giá tính quy luật về sự biến động của tổng doanh thu qua các năm nhằm làm cơ sở cho việc xây dựng kế hoạch dài hạn hoặc trung hạn, đồng thời đánh giá khả năng chiếm lĩnh thị trường của công ty Phương pháp sử dụng trong phân tích doanh thu là phương pháp so sánh, cụ thể: so sánh các chỉ tiêu về doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ, doanh thu hoạt động tài chính và thu nhập khác thông qua số tuyết đối và tương đối giữa kỳ này và kỳ trước hoặc nhiều kỳ với nhau Qua đó rút ra nhận xét về tình hình tiêu thụ sản phẩm của công ty

Phân tích chi phí : Phân tích tình hình chi phí là nghiên cứu và đánh giá tình hình hiệu quả sử dụng các chi phí trong quá trình kinh doanh của công ty, phục vụ cho yêu cầu quản lý kinh tế nói chung và quản lý chi phí nói riêng, thực hiện các chức năng dự báo, phân tích chi phí sử dụng các phương pháp kỹ thuật để thu thập thông tin, tính toán, đánh giá theo từng mục tiêu, phát hiện những điểm mạnh, điểm yếu trong quá trình kinh doanh, đồng thời xem xét các nhân tố ảnh hưởng của kỳ kinh doanh tới để lập các dự định, kế hoạch tối ưu nhất Thông qua đó, công ty thấy rõ hiện trạng tình hình sản xuất kinh doanh trong kỳ, những ưu nhược điểm của việc điều hành sản xuất kinh doanh cũng như những nguyên nhân khách quan và chủ quan, từ đó có biện pháp xử lý kịp thời và ra các quyết định chính xác

Phân tích lợi nhuận : Lợi nhuận là chỉ tiêu tổng hợp thể hiện kết quả của quá trình SXKD Lợi nhuận phản ánh đầy đủ về mặt số lượng và chất lượng của công ty, phản ánh hiệu quả sử dụng lao động, vật tư…Phân tích lợi nhuận bao gồm phân tích các chỉ tiêu lợi nhuận gộp, lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh, lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận sau thuế.

Phân tích lưu chuyển tiền thông qua báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Tình hình lưu chuyển tiền tệ của công ty được thể hiện qua báo cáo lưu chuyển tiền tệ của công ty Báo cáo lưu chuyển tiền tệ có ý nghĩa rất lớn trong việc cung cấp thông tin liên quan đến việc phân tích tài chính công ty Thông qua báo cáo lưu chuyển tiền tệ, các đối tượng có quan hệ kinh tế với công ty như ngân hàng, nhà đầu tư, cơ

13 quan quản lý, … có thể đánh giá khả năng tạo ra các dòng tiền từ các loại hoạt động của công ty để đáp ứng kịp thời các khoản nợ cho các chủ nợ, các khoản cổ tức cho công đông hoặc nộp thuế cho Nhà nước Đồng thời, đố cũng là mối quan tâm của các nhà quản lý công ty để có các biện pháp tài chính cần thiết, đáp ứng trách nhiệm thanh toán của mình

Việc phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ nhằm đánh giá sự bền vững của dòng tiền, khả năng tạo tiền và sự phù hợp của dòng tiền so với chiến lược kinh doanh của công ty Bên cạnh đó, đánh giá sự thịnh vượng hay khó khăn về vốn của công ty trong từng thời kỳ, khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn bằng dòng tiền từ HĐKD Việc phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ của công ty cũng giúp cho nhà quản trị nắm được xu hướng lưu chuyển tiền thuần của công ty tăng, giảm hay ổn định, qua đó đánh giá khả năng tạo tiền nhàn rỗi có thể sử dụng đầu tư, mở rộng HĐKD, xác định nguồn cơ bản tạo tiền và sử dụng tiền Việc phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ gồm:

Phân tích lưu chuyển tiền từ HĐKD : Phân tích các dòng tiền ra và vào trực tiếp liên quan đến thu nhập từ hoạt động sản xuất kinh doanh được ghi nhận trên bảng thu nhập

Phân tích lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư: phân tích nhằm đánh giá hoạt động mua sắm tài sản bằng tiền của công ty, đồng thời phân tích lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu tư cũng cho biết dòng tiền thu từ thanh lý, bán tài sản

Phân tích lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính : dòng tiền từ hoạt động tài chính là van điều phối tiền cho các HĐKD, đầu tư, đồng thời giải quyết các nghĩa vụ trả nợ đến hạn Phâm tích lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính nhằm đánh giá chính sách huy động vốn và chính sách chi trả cổ tức của công ty.

Phân tích các chỉ tiêu tài chính

1.2.4.1 Phân tích nhóm các chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh toán

Phân tích khả năng thanh toán bao gồm phân tích khả năng thanh toán ngắn hạn và khả năng thanh toán dài hạn của các công ty:

Phân tích khả năng thanh toán ngắn hạn của công ty : Để đánh giá khả năng chi trả các khoản nợ ngắn hạn của công ty, nhóm chỉ tiêu tài chính thường được sử dụng bao gồm khả năng thanh toán ngắn hạn, khả năng thanh toán nhanh và khả năng thanh toán tức thời

Khả năng thanh toán ngắn hạn: Khả năng thanh toán ngắn hạn thể hiện mức độ các khoản nợ của các chủ nợ ngắn hạn được trang trải bằng các tài sản có thể chuyển

Thư viện ĐH Thăng Long

14 thành tiền trong một giai đoạn tương đương với thời hạn của các khoản nợ đó Hệ số này càng cao, khả năng trả nợ ngắn hạn của công ty càng lớn Khả năng thanh toán ngắn hạn được tính như sau:

Khả năng thanh toán ngắn hạn cho biết một đồng nợ ngắn hạn huy động được đảm bảo bằng bao nhiều đồng tài sản ngắn hạn Nếu hệ số này < 1, công ty không chắc chắn đảm bảo đáp ứng được các khoản nợ ngắn hạn của công ty Trị số của chỉ tiêu này càng nhỏ hơn 1, khả năng thanh toán của công ty này càng thấp Hơn nữa hệ số này được đánh giá là tốt hay không phụ thuộc vào việc so sánh với hệ số thanh toán chung của ngành, của đối thủ cạnh tranh, của chính bản thân công ty qua các năm Nếu hệ số này giảm cho thấy khả năng thanh toán giảm và cũng là dấu hiệu báo trước những khó khăn về tài chính sẽ xảy ra Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn này lớn hơn 1 chứng tỏ giá trị tài sản ngắn hạn của công ty lớn hơn giá trị nợ ngắn hạn, điều đó cho thấy tài sản ngắn hạn của công ty đủ đảm bảo cho việc thanh toán các khoản nợ ngắn hạn Do đó có thể thấy tình hình thanh khoản của công ty là tương đối tốt

Khả năng thanh toán nhanh: Khả năng thanh toán nhanh là khả năng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn ngay khi đến hạn bằng tiền hoặc những tài sản lưu động có thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền ngoại trừ hàng tồn kho Khả năng thanh toán nhanh của công ty được tính theo công thức:

Khả năng thanh toán nhanh cho biết khả năng công ty dùng tiền và tài sản có thể chuyển đổi nhanh thành tiền để trả nợ ngay khi đến hạn hoặc khi quá hạn Tiền bao gồm tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, tiền đang lưu chuyển, các khoản phải thu, tài sản có khả năng chuyển đổi nhanh thành tiền Các công ty khi tiến hành thanh toán các khoản nợ thì trước tiên công ty phải chuyển các tài sản ngắn hạn thành tiền nhưng trong các loại tài sản của công ty thì không phải tài sản nào cũng có khả năng hoán chuyển thành tiền nhanh mà có những tài sản tồn kho nên loại bỏ ra khỏi tử số vì đó là bộ phận dự trữ thường xuyên cho kinh doanh mà giá trị của nó và thời gian hoán chuyển thành tiền kém nhất, chẳng hạn như vật tư hàng hóa tồn kho (các loại vật tư công cụ, dụng cụ, thành phẩm tồn kho…) thì không thể chuyển đổi ngay thành tiền, do đó hàng tồn kho có khả năng thanh toán kém nhất Khả năng thanh toán nhanh của công ty cao hay thấp, tình hình tài chính được đánh giá tốt hay xấu tùy thuộc vào lượng tiền và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn lớn hay bé, nợ ngắn hạn nhỏ hay lớn Nếu chỉ tiêu này lớn hơn 1 cho thấy khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn không phụ thuộc hàng tồn kho, nếu nhỏ hơn 1 và càng nhỏ thì cho thấy khả năng thanh toán nhanh chưa được đảm bảo

Khả năng thanh toán tức thời: Khả năng thanh toán tức thời thể hiện mức độ đáp ứng của tiền và các khoản tương đương tiền để thanh toán nợ khi đến hạn Khả năng thanh toán tức thời của công ty được tính theo công thức:

Do trong thực tế thường ít có công ty dữ trữ nhiều tiền mặt nên hệ số này thường xuyên biến động từ khoảng 0,5 đến 1 Tuy nhiên, giống như trường hợp của khả năng thanh toán ngắn hạn và khả năng thanh toán nhanh, để kết luận giá trị của hệ số thanh toán tức thời là cao hay thấp ở một công ty cụ thể còn cần xem xét đến ngành nghề kinh doanh và điều kiện kinh doanh của công ty đó Nhưng nếu hệ số này quá nhỏ thì nhất định công ty sẽ gặp khó khăn trong việc thanh toán nợ

So với các chỉ số thanh toán ngắn hạn hay chỉ số thanh toán nhanh thì chỉ số thanh toán tức thời đòi hỏi khắt khe hơn về tính thanh khoản Hàng tồn kho và các khoản phải thu ngắn hạn bị loại khỏi công thức tính khả năng thanh toán tức thời do hai khoản này không thể chuyển nhanh chóng sang tiền để kịp đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn

Phân tích khả năng thanh toán dài hạn : Phân tích khả năng thanh toán dài hạn của các công ty nhằm đo lường khả năng đáp ứng các nghĩa vụ nợ dài hạn của công ty hay cho biết liệu dòng tiền của các công ty có đủ đáp ứng các khoản nợ dài hạn, từ đó cho thấy sức khoẻ tài chính của các công ty Để phân tích khả năng thanh toán dài hạn, các chỉ số khả năng thanh toán lãi vay, tỷ số nợ trên tổng tài sản, tỷ số vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản, tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu

Khả năng thanh toán lãi vay: Chỉ tiêu này thể hiện mức độ lợi nhuận bảo đảm cho khả năng trả lãi vay của công ty: mỗi đồng chi phí lãi vay bù đắp bằng bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế và lãi vay Chỉ tiêu này càng cao thể hiện khả năng bù đắp chi phí lãi vay càng tốt Nếu doanh nghiệp có khả năng thanh toán lãi vay tốt và ổn định qua các kì, các nhà cung cấp tín dụng sẵn sàng tiếp tục cung cấp vốn cho doanh nghiệp khi số gốc vay nợ đến hạn thanh toán

Tỷ số nợ trên tổng tài sản: Chỉ tiêu này đo lường mức độ sử dụng nợ của doanh nghiệp để tài trợ cho tổng tài sản

Thư viện ĐH Thăng Long

Tỷ số nợ so với tài sản nói chung nằm trong khoảng từ 50 – 70% Nếu tỉ số này quá thấp có nghĩa là doanh nghiệp ít sử dụng nợ để tài trợ cho tài sản Điều này có mặt lợi là doanh nghiệp tự chủ được tài chính nhưng mặt trái đó là doanh nghiệp không sử dụng lợi thế đòn bẩy tài chính để gia tăng lợi nhuận Nếu tỉ số tổng nợ trên tổng tài sản cao có nghĩa là doanh nghiệp sử dụng quá nhiều nợ để tài trợ cho tài sản của doanh nghiệp, khiến khả năng tự chủ tài chính và khả năng được vay nợ thêm của doanh nghiệp thấp hơn

Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu: Tỷ số tổng nợ trên vốn chủ sở hữu đo lường mức độ sử dụng nợ của doanh nghiệp trong mối tương quan với mức độ sử dụng vốn của doanh nghiệp

Chủ nợ thường thích công ty có tỷ số nợ thấp vì như vậy sẽ đảm bảo công ty có khả năng trả nợ cao hơn Ngược lại, cổ đông muốn có tỉ số nợ cao vì như vậy là gia tăng khả năng sinh lợi cho cổ đông Tỷ số nợ phụ thuộc vào nhiều yếu tố như loại hình doanh nghiệp, quy mô doanh nghiệp, lĩnh vực hoạt động, mục đích vay…

1.2.4.2 Phân tích nhóm các chỉ tiêu hoạt động

Nhóm chỉ tiêu hoạt động của công ty có tác dụng đo lường năng lực quản lý và sử dụng số vốn hiện có của công ty Thông thường, các tỷ số hoạt động kinh doanh của công ty được dùng để phân tích đánh giá bao gồm nhóm chỉ số đánh giá khái quát khả năng quản lý tài sản và nhóm đán giá khả năng quản lý các tài sản thành phần trong công ty

Nhóm chỉ tiêu đánh giá khái quát khả năng quản lý tài sản

Phân tích Dupont

1.2.5.1 Phân tích ROA theo phương pháp Dupont

Dupont là mô hình tài chính được sử dụng để phân tích tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản để phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp, thể hiện trình độ quản lý và sử dụng tài sản

Từ mô hình trên có thể thấy số vòng quay của tài sản càng cao thì sức sản xuất của công ty càng lớn

Phân tích tài chính dựa vào mô hình Dupont có ý nghĩa rất lớn đối với quản trị công ty Điều đó không chỉ được biểu hiện ở chỗ, có thể đánh giá hiệu quả kinh doanh một cách sâu sắc và toàn diện Đồng thời, đánh giá đầy đủ và khách quan đến những nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của công ty Từ đó, đề ra được các biện pháp nhằm tăng cường công tác cải tiến tổ chức quản lý công ty, góp phần nâng cao hiệu quả kinh doanh của ở các kỳ kinh doanh tiếp theo

Qua khai triển chỉ tiêu ROA, có thể thấy chỉ tiêu này được cấu thành bởi hai yếu tố chính là khả năng sinh lời của doanh thu thuần (ROS) và số vòng quay tổng tài sản Tương tự như tính ROE phía trên, doanh nghiệp có hai cách để lựa chọn làm tăng ROA

1.2.5.2 Phân tích ROE theo phương pháp Dupont

Thư viện ĐH Thăng Long

22 Qua mô hình Dupont có thể thấy được chỉ tiêu này được cấu thành bởi ba yếu tố chính là tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS), hiệu suất sử dụng tài sản (SOA), và thương số của tổng tài sản và vốn chủ sở hữu Điều này có nghĩa là để tăng hiệu quả sản xuất kinh doanh có 3 sự lựa chọn cơ bản là tăng một trong 3 yếu tố thành phần Đầu tiên công ty có thể gia tăng sức cạnh tranh nhằm nâng cao doanh thu và đồng thời giảm chi phí nhằm gia tăng tỷ suất sinh lời trên doanh thu

Thứ hai là công ty có thể nâng cao hiệu quả kinh doanh bằng cách tạo ra nhiều doanh thu hơn từ những tài sản sẵn có, thông qua việc vừa tăng quy mô doanh thu thuần vừa sử dụng tiết kiệm và hợp lý tổng tài sản của công ty

Thứ ba là công ty có thể nâng cao hiệu quả kinh doanh bằng cách sử dụng đòn bẩy tài chính, hay nói cách khác là vay nợ thêm vốn để đầu tư SXKD Tuy nhiên, các nhà quản trị cần chú ý rằng chỉ khi mức lợi nhuận trên tổng tài sản cao hơn mức lãi phải trả thì việc vay vốn mới mang lại hiệu quả như mong muốn cho công ty Bằng cách tác động đến cơ cấu tài chính thông qua điều chỉnh tỷ lệ nợ vay và tỷ lệ vốn chủ sở hữu cho phù hợp sẽ giúp công ty cải thiện chỉ tiêu ROE

Khi áp dụng công thức ROE, nhà phân tích cần tiến hành so sánh chỉ tiêu ROE của công ty qua các năm Sau đó, nhà phân tích cần xem xét sự tăng trưởng hoặc sụt giảm của chỉ tiêu này qua các năm bắt nguồn từ nguyên nhân nào trong ba nguyên nhân trên để đưa ra nhận định và dự đoán xu hướng của ROE trong các năm.

Các nhân tố ảnh hưởng tới tình hình tài chính của doanh nghiệp

Nhân tố chủ quan

Chiến lược phát triển, đầu tư của công ty : Để tình hình tài chính của công ty được phát triển ổn định thì các chiến lược kinh doanh phải đúng hướng, được cân nhắc kỹ lưỡng vì các chiến lược này có thể ảnh hưởng lớn đến lượng vốn của công ty Cùng với đó là các chính sách quản lý tài sản, quản lý nguồn vốn của công ty như: Chính sách dự trữ tiền mặt, dự trữ hàng tồn kho, chính sách quản lý nợ cũng tác động không nhỏ đến tình hình tài chính của công ty

Cơ sở vật chất, kỹ thuật và công nghệ sản xuất của công ty : Cơ sở vật chất kỹ thuật trong công ty là yếu tố vật chất hữu hình quan trọng phục vụ cho quá trình sản xuất kinh doanh của công ty, làm nền tảng quan trọng để công ty tiến hành các hoạt động kinh doanh Cơ sở vật chất đem lại sức mạnh kinh doanh cho công ty trên cơ sở sức sinh lời của tài sản Cơ sở vật chất hiện đại sẽ tiết kiệm được nhiều chi phí sản xuất từ đó hạ giá thành sản phẩm, tăng sức cạnh tranh trên thị trường, tài chính của công ty sẽ được ảnh hưởng tích cực

Quản lý tài chính của công ty : Quản lý tài chính phải dựa trên quan hệ giữa rủi ro và lợi nhuận Nhà đầu tư có thể lựa chọn những đầu tư khác nhau tùy thuộc vào

23 mức độ rủi ro mà họ chấp nhận và lợi nhuận kỳ vọng mà họ mong muốn Theo quan điểm của nhà đầu tư, dự án được chấp nhận khi lợi ích lớn hơn chi phí.

Nhân tố khách quan

Hệ thống chính sách pháp luật của Nhà nước: Một trong những công cụ của

Nhà nước để điều tiết nền kinh tế là các chính sách tiền tệ, các chính sách tài khóa và các luật theo từng ngành, từng lĩnh vực Các yếu tố chính trị và pháp luật có ảnh hưởng ngày càng lớn đến tài chính công ty Sự ổn định về chính trị sẽ tạo ra môi trường thuận lợi đối với các hoạt động kinh doanh và đảm bảo an toàn về quyền sở hữu các tài sản của nhà đầu tư Về pháp luật, bên cạnh những quy định, rằng buộc đòi hỏi công ty phải tuân thủ Chính sự can thiệp nhiều hay ít của Chính phủ vào nền kinh tế đã tạo ra những thuận lợi hoặc khó khăn khác nhau cho từng công ty Môi trường pháp lý càng rõ ràng, chặt chẽ bao nhiêu thì công ty càng thuận lợi trong việc định hướng và thực hiện Đặc điểm kinh tế - kỹ thuật của ngành kinh doanh: Mỗi ngành nghề kinh doanh khác nhau có đặc điểm kinh tế - kỹ thuật riêng, điều đó ảnh hưởng không nhỏ đến năng lực tài chính của công ty Do những đặc điểm đó chi phối đến tỷ trọng đầu tư cho các loại tài sản trong công ty, nhu cầu vốn lưu động, … Bên cạnh đó, mỗi ngành nghề kinh doanh lại chịu tác động khác nhau trước những biến động của nền kinh tế vĩ mô Đối với công ty sản xuất những sản phẩm có chu kỳ kinh doanh ngắn thì nhu cầu vốn lưu động giữa các thời kỳ trong năm không có biến động lớn, công ty thường xuyên thu được tiền bán hàng nên dễ dàng cân đối thu chi, cũng như đảm bảo nhu cầu vốn lưu động Đối với công ty sản xuất sản phẩm có chu kỳ kinh doanh dài thì nhu cầu vốn lưu động lớn hơn

Lãi suất : Là yếu tố tác động rất lớn đến hoạt động tài chính của công ty, đây chính là chi phí sử dụng vốn của công ty Trong công tác huy động vốn, công ty luôn phải cân nhắc tới yếu tố lãi suất trước khi đưa ra quyết định Khi lãi suất tăng sẽ tác động làm giảm cầu đầu tư của công ty và ngược lại Ngoài ra, lãi suất tăng cao tác động làm giảm cầu tiêu dùng của xã hội do xu hướng tiết kiệm tăng và tiêu dùng giảm trong phân bố thu nhập cá nhân Từ đó, hoạt động kinh doanh của công ty cũng bị ảnh hưởng

Lạm phát : Khi lạm phát tăng cao, việc huy động vốn của các ngân hàng gặp nhiều khó khăn, ngân hàng Nhà nước cũng phải thắt chặt tiền tệ để giảm lượng tiền trong lưu thông, nhưng nhu cầu vay vốn của các công ty rất lớn, ngân hàng chỉ có thể đáp ứng một số ít khách hàng với những hợp đồng đã ký hoặc những dự án thực sự có hiệu quả với mức độ rủi ro cho phép Như vậy nếu lạm phát tăng cao có thể làm suy yếu, thậm chí phá vỡ thị trường vốn, ảnh hưởng lớn đến tài chính của công ty

Thư viện ĐH Thăng Long

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY

Phân tích tình hình tài chính của Công Ty TNHH dịch vụ và y tế Hưng Thành giai đoạn 2020 – 2022

2.2.1 Phân tích tình hình tài sản – nguồn vốn của Công Ty TNHH dịch vụ y tế Hưng Thành Giai đoạn 2020 – 2022

Bảng 2.1: Tình hình tài sản – nguồn vốn của Công Ty TNHH dịch vụ y tế Hưng Thành 2020 – 2022 Đơn vị tính: đồng

Chỉ tiêu Năm 2020 Năm 2021 Năm 2022

Tuyệt đối Tương đối (%) Tuyệt đối Tương đối (%)

I Tiền và các khoản tương đương tiền

II Các khoản phải thu

1 Phải thu của khách hàng

2 Trả trước cho người bán

Thư viện ĐH Thăng Long

2 Dự phòng giảm giả hàng tồn kho (*)

- Giá trị hao mòn lũy kế

29 Người mua trả tiền trước

Thuế và các khoản phải nộp nhà nước

Vay và nợ thuê tài chính

Vốn góp của chủ sở hữu 10.000.000.000 10.000.000.000 10.000.000.000 0 0,00% 0 0,00%

Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối

(Nguồn: Phòng Tài chính – Kế toán)

Thư viện ĐH Thăng Long

30 Bảng cân đối kế toán được coi là một báo cáo tổng hợp về tình hình tài chính của doanh nghiệp, nó phản ánh một cách tổng quát nhất về toàn bộ tài sản hiện có cũng như nguồn vốn góp phần hình thành nên tài sản cho doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định

Trong bảng cân đối kế toán, giá trị của từng khoản mục tài sản và nguồn vốn hiện hữu của doanh nghiệp sẽ được thống kê chi tiết tại một thời điểm lập báo cáo, thường là cuối tháng, cuối quý hay cuối năm Nhìn vào bảng cân đối kế toán, nhà lãnh đạo cũng như nhà đầu tư sẽ có cái nhìn nhanh về tình hình tài chính của doanh nghiệp trong thời điểm hiện tại để sớm đưa ra quyết định

Tình hình về tài sản – nguồn vốn của Công Ty TNHH dịch vụ y tế Hưng Thành trong giai đoạn năm 2020 – 2022 được thể hiện chi tiết thông qua các chỉ tiêu trong bảng cân đối kế toán như sau:

2.2.1.1 Phân tích tình hình tài sản

Biểu đồ 2.1: Tình hình tài sản của công ty giai đoạn 2020 – 2022

(Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo tài chính công ty)

Dựa vào biểu đồ, có thấy thấy trong giai đoạn năm 2020 – 2022, tổng tài sản có xu hướng giảm nhẹ trong năm 2021 và tiếp tục giảm mạnh trong năm 2022, tài sản ngắn hạn cũng có xu hướng giảm dần qua từng năm Ngược lại, tài sản dài hạn lại có xu hướng tăng mạnh trong năm 2021 và giảm vaò năm 2022 Cụ thể, tổng tài sản của doanh nghiệp có biến động nhẹ giảm ở năm 2021, từ 43.625.853.085 đồng xuống 43.494.545.327 đồng, giảm 131.307.758 đồng tương ứng với 0,3% so với năm 2020 Sang 2022, tổng tài sản biến động giảm xuống còn 41.309.517.116 đồng, tương ứng

Năm 2020 Năm 2021 Năm 2022 Đơn vị tính: đồng

TÀI SẢN NGẮN HẠN TÀI SẢN DÀI HẠN TỔNG CỘNG TÀI SẢN

31 với mức giảm 5.02% Chi tiết các nhân tố tác động làm ảnh hưởng đến sự tăng giảm của tổng tài sản như sau:

Biểu đồ 2.2: Biến động các thành phần trong tài sản ngắn hạn giai đoạn 2020 –

(Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo tài chính công ty)

Tiền và các khoản tương đương tiền

Khoản mục tiền và các khoản tương đương tiền bao gồm giá trị của các khoản tiền mặt và tiền gửi ngân hàng của doanh nghiệp Năm 2021, giá trị của các khoản tiền mặt và tiền gửi ngân hàng của công ty là 955.482.610 đồng, tăng thêm 154.734.687 đồng, tương ứng tăng 19,32% so với năm 2020 Sang đến năm 2022 khoản mục này lại tiếp tục tăng lên đến 1.024.001.160 đồng, tăng 7,17% so với năm trước đó Nguyên nhân do một vài chi phí giảm như chi phí quản lý kinh doanh khiến cho nhu cầu về chi tiêu tiền giảm Từ những nguyên nhân trên đã khiến cho khoản tiền và tương đương tiền của công ty tăng trong năm 2022

Các khoản phải thu là những tài sản dưới dạng tiền, hàng hoá, dịch vụ mà công ty đã cung cấp cho đối tác, khách hàng nhưng chưa nhận được khoản thanh toán, hay chưa nhận được các dịch vụ, hàng hoá đã mua, đây cũng là một hình thức chiếm dụng vốn của doanh nghiệp khác đối với công ty Công ty sẽ phải thu hồi các khoản tiền này về trong vòng 12 tháng Với công ty, các khoản phải thu bao gồm phải thu của khách hàng, trả trước cho người bán và phải thu khác, chiếm phần lớn là khoản phải thu

Năm 2020 Năm 2021 Năm 2022 Đơn vị tính: đồng

Tiền và các khoản tương đương tiền Các khoản phải thu Hàng tồn kho

Thư viện ĐH Thăng Long

32 khách hàng Các khoản phải thu của công ty trong 3 năm qua có biến động giảm và giảm mạnh hơn qua từng năm Cụ thể, năm 2020 các khoản phải thu có giá trị là 22.873.880.244 đồng, sang năm 2021 các khoản phải thu giảm xuống còn 19.031.943.776 giảm 16,8% tương ứng giảm 3.841.936.468 Tiếp đến năm 2022, khoản phải thu có giá trị 17.124.284.579 đồng, giảm 10,02% so với năm trước Khoản phải thu liên tục giảm cho thấy công ty đang quản trị nguồn tiền một cách chặt chẽ hơn, ít bị doanh nghiệp khác chiếm dụng vốn

Hàng tồn kho là các trang thiết bị, vật tư y tế hiện công ty đang kinh doanh Hàng tồn kho của doanh nghiệp có xu hướng tăng qua từng năm, năm 2021 giá trị hàng tồn kho là 18.638.399.687 đồng, tăng 9,15% so với năm 2020 Sang 2022, hàng tồn kho tăng nhẹ 2,35% so với năm 2021, với giá trị 19.076.571.886 đồng Ở năm 2021, hàng tồn kho tăng nhưng cùng với đó doanh thu lại giảm so với năm 2020 thấy rằng doanh nghiệp đã bị ảnh hưởng bởi đại dịch Covid nên khiến cho hiệu quả kinh doanh bị ảnh hưởng, điều này sẽ gây ra gánh nặng về chi phí cho doanh nghiệp Năm 2022, số lượng hàng tồn kho tăng lên, doanh thu cũng tăng lên, điều này cho thấy doanh nghiệp đã kinh doanh hiệu quả hơn so với năm trước và cũng giúp doanh nghiệp trang trải được chi phí phát sinh khi lưu kho hàng hóa

Biểu đồ 2.3: Biến động các thành phần trong tài sản dài hạn giai đoạn 2020 – 2022

(Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo tài chính công ty)

Tài sản cố định của doanh nghiệp là những tài sản hữu hình và vô hình, có giá trị trên 30 triệu đồng và có thời gian sử dụng từ 1 năm trở lên Trong giai đoạn năm 2020

Năm 2020 Năm 2021 Năm 2022 Đơn vị tính: đồng

Tài sản cố định Tài sản khác

33 – 2022, tài sản cố định của công ty tăng ở năm 2021, sang 2022 lại giảm xuống Cụ thể, năm 2021, tài sản cố định có giá trị là 3.339.346.343 đồng, tăng 16,13% so với năm 2020 Tuy nhiên sang 2022, tài sản cố định giảm giá trị xuống còn 2.678.267.478 đồng, tương ứng giảm 19,8% so với giá trị tài sản cố định ở năm 2021 Nguyên nhân giá trị tài sản cố định của công ty tăng mạnh trong năm 2021 là do trong năm này, công ty đã mua bổ sung thêm thiết bị để nâng cấp kho bảo quản, lắp đặt các thiết bị đảm bảo an toàn phòng chống cháy nổ, mua thêm các thiết bị vận chuyển, vệ sinh, …

Do đó giá trị tài sản cố định của công ty tăng lên 16,13% so với năm 2020 Sang 2022 công ty đã thanh lý một số tài sản cố định và giá trị hào mòn tài sản cố định cũng tăng khiến cho tài sản cố định bị giảm trong 2022

Tài sản khác của công ty bao gồm hai khoản mục là thuế giá trị gia tăng được khấu trừ và tài sản khác Nhìn chung, giá trị tài sản khác của công ty có xu hướng tăng dần qua các năm Năm 2020, tài sản khác là 0 đồng, tăng thêm ở năm 2021 tương ứng với giá trị là 1.529.372.911 đồng Tài sản khác năm 2022 của công ty là 1.406.392.013 đồng, giảm 8,04% so với năm 2021

2.2.1.2 Phân tích tình hình nguồn vốn

Biểu đồ 2.4: Tình hình nguồn vốn của công ty giai đoạn 2020 – 2022

(Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo tài chính công ty)

Dựa vào biểu đồ có thể thấy nguồn vốn của công ty biến động tăng giảm không đều Nợ phải trả có xu hướng tăng mạnh ở năm 2021 nhưng lại giảm ở 2022, vốn chủ

Năm 2020 Năm 2021 Năm 2022 Đơn vị tính: đồng

NỢ PHẢI TRẢ VỐN CHỦ SỞ HỮU TỔNG NGUỒN VỐN

Thư viện ĐH Thăng Long

34 sở hữu không có biến động quá nhiều Do vậy nên tổng nguồn vốn có biến động tăng ở năm 2021 và giảm xuống ở năm 2022 Cụ thể, nguồn vốn của công ty biến động tăng ở năm 2021, tăng 20% tương ứng tăng từ 36.254.332.920 đồng lên 43.494.545.327 đồng và biến động giảm ở năm 2022, giảm 5%, tương ứng giảm từ 43.494.545.327 đồng xuống còn 41.309.517.116 đồng

Dưới đây là phân tích chi tiết các yếu tố tác động làm ảnh hưởng đến biến động tăng giảm của nguồn vốn:

Nợ phải trả của công ty bao gồm các khoản phải trả người bán, người mua trả tiền trước, thuế và các khoản phải nộp nhà nước, phải trả khác và vay nợ thuê tài chính

Biểu đồ 2.5: Biến động nợ phải trả của công ty giai đoạn 2020 – 2022

Đánh giá tình hình tài chính của Công Ty TNHH dịch vụ y tế Hưng Thành 2020 – 2022

Nhìn chung, trong giai đoạn năm 2020 – 2022, tình hình kinh doanh của doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn do ảnh hưởng từ dịch bệnh Covid-19 Điều này đã gây ảnh hưởng lớn tới hoạt động kinh doanh cũng như quá trình tìm kiếm lợi nhuận của doanh nghiệp Tuy gặp nhiều khó khăn nhưng nhờ vào những nỗ lực của ban lãnh đạo công ty cũng như toàn bộ đội ngũ nhân viên đồng lòng cố gắng đã vực dậy và đưa doanh nghiệp vẫn giữ được lợi nhuận ổn định và không bị thua lỗ Dưới đây là những nhận xét, đánh giá về ưu điểm và một số mặt hạn chế còn tồn tại của doanh nghiệp:

Công tác quản trị chi phí của doanh nghiệp đã thực sự hiệu quả khi chi phí quản lý kinh doanh ngày càng có xu hướng giảm Chi phí quản lý kinh doanh giảm sẽ làm tăng đà tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp và khiến cho các chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời gia tăng Đối với một số khoản chi phí không quá cần thiết, doanh nghiệp đã tính toán, cân nhắc kĩ để giảm bớt các khoản chi phí này, tiết kiệm cho công ty

Nợ phải trả có xu hướng giảm dần qua từng năm, điều này thể hiện doanh nghiệp đang dần cố gắng giảm bớt sự phụ thuộc vào các nguồn tài trợ từ bên ngoài Cùng với đó, tỷ trọng nợ của doanh nghiệp cũng có chiều hướng giảm, từ 1,92 lần năm 2020 xuống 0,98 lần năm 2021 và còn 0,97 lần ở năm 2022

Các khoản phải thu có xu hướng giảm qua từng năm, khoản phải thu giảm cho thấy rằng doanh nghiệp đang quản trị dòng tiền chặt chẽ hơn Đẩy nhanh thời gian thu hồi vốn, gia tăng dòng tiền phục vụ cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Việc làm này cũng hạn chế được rất nhiều rủi ro cho doanh nghiệp trong vấn đề thu hồi nợ, tránh bị chiếm dụng vốn

Khả năng thanh toán nhanh và khả năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp ở mức đảm bảo cho thấy khả năng thanh toán, chi trả các khoản nợ của doanh nghiệp khá tốt Ở năm 2022, khả năng thanh toán ngắn hạn tăng so với 2 năm trước đó Đây là tín hiệu tốt đối với tình hình tài chính của công ty, khi khả năng trả nợ ngày càng được nâng cao mà không quá phụ thuộc vào việc bán hàng tồn kho mới chi trả được các khoản nợ vay

Thư viện ĐH Thăng Long

2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân

Hàng tồn kho có chiều hướng gia tăng qua từng năm Ở năm 2020, 2021 hàng tồn kho chỉ chiếm một phần tương đối nhỏ trong tổng tài sản của công ty Nhưng sang 2022, hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng tài sản của doanh nghiệp Hàng tồn kho tăng và chiếm phần lớn trong tỷ trọng tài sản chứng tỏ việc quản lý hàng tồn kho của công ty chưa được tốt Thời gian luân chuyển hàng tồn kho dài cho thấy hàng hóa luân chuyển chậm, vốn ứ đọng dưới dạng hàng hóa khiến cho doanh nghiệp thiếu hụt dòng tiền kinh doanh, ngoài ra, hàng tồn kho chậm luân chuyển sẽ làm cho chi phí lưu kho tăng lên, tạo ra gánh nặng cho doanh nghiệp

Năm 2022, công ty phát sinh khoản giảm trừ doanh thu Công ty có thể đã để xảy ra tình trạng giao sai, giao thiếu hàng hóa hay hàng hóa có vấn đề về hỏng hóc, hàng lỗi bị trả lại hay giao trễ hạn bị đối tác hủy hợp đồng Do đó, công ty đã phát sinh khoản giảm trừ doanh thu

Tỷ số nợ của doanh nghiệp mặc dù có xu hướng giảm vào năm 2022 nhưng vẫn đang ở mức khá cao Năm 2020, nợ phải trả cao gấp 0,72 lần so với vốn chủ sở hữu, năm

2021 là 0,76 lần và năm 2022 là 0,75 lần Với tỷ lệ nợ phải trả như vậy, doanh nghiệp đang bị phụ thuộc khá nhiều vào nợ vay từ bên ngoài Nếu tình hình kinh doanh tiếp tục khó khăn, doanh nghiệp sẽ rất dễ gặp phải rủi ro thanh toán nợ vay, bởi nguồn vốn chủ sở hữu không đủ để đảm bảo cho các khoản nợ của doanh nghiệp Do đó, công ty cần tính toán kĩ lưỡng để dần dần giảm bớt mức độ vay nợ bên ngoài, hoặc tìm giải pháp khác để gia tăng lợi nhuận, gia tăng vốn chủ sở hữu nhằm giảm bớt sự phụ thuộc vào vốn bên ngoài

Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản và tỷ suất sinh lời trên doanh thu thuần của doanh nghiệp có xu hướng giảm dần

Hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty chưa thực sự khả quan do còn tồn tại một số vấn đề từ cả nguyên nhân khách quan và nguyên nhân chủ quan Dưới đây là các nguyên nhân ảnh hưởng tới tình hình tài chính của công ty:

Vấn đề đầu tiên phải kể đến đó là các biện pháp quản trị khoản phải thu chưa chặt chẽ dẫn đến thời gian thu nợ trung bình của công ty ở mức rất cao Năm 2022, thời gian thu nợ trung bình của công ty là 153,56 ngày, tức là công ty mất khoảng ~153 ngày để có thể thu hồi công nợ Hơn nữa, giá trị của các khoản phải thu chiếm giá trị rất lớn trong tổng tài sản của công ty, đây là nguyên nhân làm cho công ty lâm vào tình trạng thiếu hụt

69 vốn, vốn bị khách hàng chiếm dụng trong thời gian dài Và trong hiện tại, công ty cũng đang đã khắc phục được phần nào khi lưu chuyển tiền thuần mang giá trị dương, nhưng vẫn kém so với năm 2020 Do vậy, công ty cần nhanh chóng có các biện pháp để sớm cải thiện tình trạng trên nếu không sẽ tác động xấu tới hiệu quả kinh doanh

Hàng tồn kho có xu hướng tăng qua từng năm cho thấy việc quản trị hàng tồn kho của doanh nghiệp chưa tốt Nguyên nhân là do công ty chưa xác định được mức dự trữ tối ưu cụ thể cho từng loại mặt hàng dẫn đến hàng hóa dự trữ nhiều, thời gian lưu kho tăng

Từ đó khiến cho chi phí tăng thêm, hàng hóa ứ đọng, khó luân chuyển ảnh hưởng đến vốn của doanh nghiệp khi không có vốn để luân chuyển, phục vụ cho các mục đích khác

Do tình hình dịch bệnh khiến hoạt động kinh tế bị trì trệ, nhu cầu về trang thiết bị y tế giảm mạnh Bởi các nguồn vốn đầu tư làm mới trang thiết bị y tế đều được chuyển đổi mục đích sang ưu tiên cho các thiết bị, vật tư phục vụ nhu cầu phòng chống dịch Điều này khiến cho hàng hoá của công ty bị ứ đọng, chậm luân chuyển Kéo theo giá trị hàng tồn kho tăng mạnh, điều này gây ra gánh nặng rất lớn cho doanh nghiệp khi phải chịu các khoản chi phí như chi phí thuê kho bãi, chi phí lưu kho, chi phí vận chuyển, chi phí bảo quản, … Có ảnh hưởng rất lớn tới lợi nhuận của doanh nghiệp khi chi phí bị đội lên dẫn đến lợi nhuận đạt được giảm sút rất mạnh

MỘT SỐ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY TNHH DỊCH VỤ Y TẾ HƯNG THÀNH

Định hướng phát triển của Công Ty TNHH dịch vụ y tế Hưng Thành

Để đứng vững và phát triển xuyên suốt 14 năm qua, công ty đã không ngừng nỗ lực và cố gắng để khẳng định được vị thế của mình trên thị trường nói chung và trong lĩnh vực y tế nói riêng Từ những ngày đầu, định hướng phát triển của công ty luôn giữ vững đó là đem được những loại thuốc tốt nhất, đưa được những máy móc, thiết bị hiện đại nhất về các bệnh viện trên cả nước Sau 14 năm hình thành và phát triển, công ty đã có cho mình chỗ đứng nhất định, lượng khách hàng, đối tác ổn định, gắn bó hợp tác lâu dài Tuy vậy nhưng trong tương lai, dựa vào nguồn lực sẵn có, công ty vẫn có những định hướng mới như tăng quan hệ hợp tác, liên doanh, liên kết với các đối tác nước ngoài để đẩy mạnh hoạt động kinh doanh của công ty

Tiếp đó, công ty muốn xây dựng một hệ thống kho bảo quản trên cả nước để sẵn sàng phục vụ, cung cấp các thiết bị y tế, vật tư, thuốc men cho các bệnh viện ở nhiều tỉnh thành khác nhau để rút ngắn thời gian chờ đợi vận chuyển Ngoài ra, áp dụng các kiến thức mới về bảo quản, áp dụng công nghệ hiện đại như robot xếp thuốc, hệ thống quản lý date của thuốc, thực phẩm chức năng, …

Duy trì và khẳng định vị thế thương hiệu của công ty đối với thị trường trong ngành từ những điều cơ bản như sản phẩm, hàng hoá, chất lượng và dịch vụ sau bán để giữ chân khách hàng, đem lại sự tin tưởng vào uy tín, thương hiệu của công ty.

Giải pháp cải thiện tình hình tài chính tại công ty

3.2.1 Quản trị hàng tồn kho Để hạn chế gia tăng giá trị của hàng tồn kho, công ty cần chủ động xây dựng phương án mua hàng có chọn lọc ngay từ lúc mua vào Công ty cũng cần tổ chức tốt công tác nhập khẩu, mua hàng, vận chuyển và dự trữ hàng hóa có cân nhắc, phù hợp với nhu cầu kinh doanh thực tế nhằm làm giảm số hàng tồn kho tối thiểu Từ đó ngăn ngừa được tình trạng hàng tồn kho bị ứ đọng như hiện nay

Phân tích cung cầu của thị trường đối với các sản phẩm công ty đang kinh doanh Sau đó, xây dựng danh mục quản lý hàng tồn kho đối với từng mặt hàng, trong đó nêu rõ số lượng, giá trị, mức dự trữ tối thiểu và tối đa cho một sản phẩm Điều này sẽ cân đối được cung cầu của từng mặt hàng để hạn chế gia tăng hàng tồn trong kho

3.2.2 Đẩy mạnh doanh số bán

Cần có một bộ phận nghiên cứu thị trường và nhạy bén trong việc dự đoán nhu cầu của khách hàng trong tương lai Ví như trong đợt dịch bệnh Covid – 19, để đẩy mạnh

71 doanh số bán ra, công ty cần nhanh chóng nhập mua các mặt hàng như khẩu trang, găng tay, nước rửa tay, máy thở, bình oxy, … để phục vụ cho nhu cầu tại thời điểm đó

Tổ chức, thực hiện chiến dịch liên kết với các bệnh viện để kết nối giới thiệu các sản phẩm, mặt hàng của công ty tới ban lãnh đạo các bệnh viện đó Nhằm gia tăng khả năng bán hàng cho công ty

Kết hợp nhiều phương thức bán hàng như bán buôn, bán lẻ, bán qua đại lý, tiêu thụ nội bộ, … và có các chính sách rõ ràng cho từng phương thức bán

− Phương thức bán buôn: Với phương thức này, doanh nghiệp bán trực tiếp cho các công ty, bệnh viện Công ty nên đề xuất một số chính sách kích thích số lượng tiêu thụ bằng cách mua số lượng lớn được giá rẻ hơn, mua nhiều sản phẩm được ưu đãi hoặc miễn phí vận chuyển giao hàng, …

− Phương thức bán qua đại lý: Các đại lý của công ty thường là các hiệu thuốc kinh doanh nhỏ lẻ, do đó công ty nên có các ưu đãi như miễn phí đổi mới cho các sản phẩm cận date, không yêu cầu số lượng nhập, …

− Phương thức tiêu thụ nội bộ: Với phương thức này, công ty sẽ đề xuất mức giá ưu đãi hơn cho các cán bộ, công nhân viên trong công ty để gia tăng số lượng tiêu thụ sản phẩm

− Phương thức bán lẻ: Thành lập cửa hàng trên các sàn thương mại điện tử để bán lẻ một số loại mặt hàng thông dụng như: khẩu trang, găng tay, nước rửa tay, …

Do nhu cầu hiện tại, người dân ưa chuộng mua hàng online nên công ty cần nắm bắt xu thế thị trường để đến gần hơn với người tiêu dùng, dựa vào đó để đẩy mạnh được doanh thu bán hàng

3.2.3 Quản trị khoản phải thu Để nâng cao tính thanh khoản các khoản phải thu, công ty cần xây dựng quy trình quản lý và thu hồi nợ, có sự phân loại khách hàng và áp dụng chiết khấu thanh toán cũng như thời gian trả nợ khác nhau

Khi khách hàng thanh toán sớm tiền hàng, công ty cũng nên dành cho khách hàng được hưởng một tỷ lệ chiết khấu thanh toán trên tổng giá thanh toán để kích thích người mua thanh toán nhanh, giúp công ty thu hồi vốn nhanh hạn chế rủi ro trong thanh toán Cần thực hiện theo dõi chi tiết các khoản phải thu, phân loại chi tiết các khoản nợ theo quy mô nợ và thời gian nợ

Dựa vào các tiêu chí thu nhập và tổng hợp lại trong hệ thống thông tin về tín dụng của khách hàng để công ty đưa ra quyết định có tiếp tục cấp tín dụng hay chính sách

Thư viện ĐH Thăng Long

72 thương mại cho khách hàng hay không Dưới đây là cách tính điểm tín dụng để công ty cân nhắc về việc cho trả chậm tiền hàng đối với các khách hàng

Công thức tính điểm tín dụng: Điểm tín dụng = 4*P1 + 11*P2 + 1*P3

P1: Khả năng thanh toán lãi vay

P2: Khả năng thanh toán nhanh

Bảng 3.1: Bảng tính điểm tín dụng cho khách hàng Điểm tín dụng Nhóm rủi ro

(Nguồn: Theo chính sách của ngân hàng) Bảng 3.2: Điểm tín dụng Công ty Cổ phần Dược – Thiết bị Y tế Đà Nẵng năm 2022

Chỉ tiêu Đơn vị Công ty Cổ phần Dược –

Thiết bị Y tế Đà Nẵng

Tài sản ngắn hạn Triệu đồng 592,584

Hàng tồn kho Triệu đồng 174,998

Nợ ngắn hạn Triệu đồng 471,649

Chi phí lãi vay Triệu đồng 1,059

Khả năng thanh toán lãi vay (P1) Lần 15.76

Khả năng thanh toán nhanh (P2) Lần 0.89

Số năm hoạt động (P3) Năm 18 Điểm tín dụng 90.77

(Nguồn: Số liệu trong báo cáo tài chính năm 2022)