tiểu luận kết thúc học phần pháp luật đại cương đề tài thực trạng và giải pháp phát triển thị trường chứng khoán việt nam

Căn cứ vào quá trình luân chuyển p ThThị trường sơ cấ ị trường phát hành: là nơi mua bán các chứng khoán được phát hành lần đầu... Th ịtrường th cứ ấp: là nơi giao dịch các chứng khoán đ

TRƯỜNG ĐẠI HỌC GIA ĐỊNH KHOA KINH TẾ - QUẢN TRỊ

MÔN H CỌ : Pháp luật đại cương

ĐỀ TÀI: Thực trạng và giải pháp phát triển thị trường

Chứng khoán Việt Nam

GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN: THS PHAN THANH MỸ

SINH VIÊN THỰC HIỆN: VÕ DUY LÂM

MSSV:2113110010

LỚP: K15DCKD01

Thành phố Hồ Chí Minh, tháng 05 năm 2022

NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN

MỤC LỤC

A MỞ ĐẦU 3

B NỘI DUNG 3

PHẦN 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ TỔNG QUAN VỀ CHỨNG KHOÁN VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 3

I CƠ SỞ LÍ LUẬN 3

1 Khái niệm 3

2 Phân loại 3

3 Các chức năng cơ bản 4

4 Vai trò 5

5 Các chủ thể tham gia 6

6 Các nguyên tắc hoạt động 7

7 Các hành vi tiêu cực 7

II TỔNG QUAN VỀ CHỨNG KHOÁN 7

1 Khái niệm 7

2 Phân loại 7

3 Trái phiếu – chứng khoán nợ 8

4 Cổ phiếu – chứng khoán vốn… 10

PHẦN 2: THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 11

PHẦN 3: CÁC GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN TTCK VIỆT NAM 16

1 Giải pháp dài hạn 16

2 Giải pháp trước mắt 17

C KẾT LUẬN 18

TÀI LIỆU THAM KHẢO 18

A MỞ ĐẦU

Để th c hiự ện đường lối công nghi p hóa – hiện đại hóa (CNH – ệHĐH) đất nước, duy trì nhịp độ tăng trưởng kinh tế bền vững và chuy n d ch m nh mể ị ạ ẽ cơ cấu kinh tế theo hướng nâng cao hiệu quả

và s c cứ ạnh tranh, đòi hỏi ph i có ngu n v n lả ồ ố ớn cho đầu tư phát tri n Trong nh ng th p niên gể ữ ậ ần đây, nền kinh t ế Việt Nam có mức tăng trưởng cao so với các nước trên th ế giới, trong đó sự phát triển

c a Thủ ị trường ch ng khoán, là m t bứ ộ ộ phận quan trọng trong h ệthống tài chính, chi ph i toàn bố ộ hoạt động c a thủ ị trường v n nói ốchung và hoạt động ủc a các công ty cổ phần t i Vi t Nam nói ạ ệriêng.Thị trường ch ng khoán phát tri n góp ph n thúc y mứ ể ầ đẩ ạnh

m s phát tri n kinh t xã h i cẽ ự ể ế ộ ủa nước ta trong th i gian qua thông ờqua vi c thu hút ệ và huy động v n gián ti p ố ế Trong giai đoạn hiện nay, n n kinh t cề ế ủa đất nước ta đang chịu sự tác động tiêu c c cự ủa cuộc kh ng ho ng kinh t toàn c u do i dủ ả ế ầ đạ ịch Covid 19 tác động

Để vượt qua cu c khộ ủng hoảng và khôi ph c n n kinh tụ ề ế trong nước,

c n ph i c ng c và phát tri n hầ ả ủ ố ể ệ thống tài chính, đặc bi t là th ệ ịtrường chứng khoán Vi t Nam Xuất phát t nh ng lý do trên, tôi ệ ừ ữchọn đề tài: “Thực trạng giải pháp phát tri n th ể ị trường chứng khoán

c a Viủ ệt Nam”

B N I DUNG Ộ

PHẦN 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ TỔNG QUAN VỀ CHỨNG

KHOÁN VÀ TH Ị TRƯỜNG CH NG KHOÁN Ứ VIỆT NAM

I CƠ SỞ LÍ LUẬN

1 Khái ni m th ệ ị trường ch ng khoán ứ

Thị trường ch ng khoán là m t b ứ ộ ộ phận c a th ủ ị trường v n dài h n, ố ạthực hiện cơ ch luân chuy n vốn tr c ti p t nhà đầu tư sang nhà ế ể ự ế ừphát hành, qua đó thực hiện chức năng của thị trường tài chính là cung ng ngu n v n trung và dài h n c a n n kinh tứ ồ ố ạ ủ ề ế

2 Phân lo i th ạ ị trường ch ng khoán ứ

a Căn cứ theo tính chất pháp lý:

Thị trường ch ng khoán tứ ập trung: là địa điểm hoạt động chính thức

c a các giao d ch ủ ị chứng khoán g i là sàn giao d ch chọ ị ứng khoán Đó

là nơi các nhà môi giới kinh doanh chứng khoán gặp gỡ để đấu giá, thương lượng mua bán chứng khoán cho khách hàng hay cho chính mình theo những nguyên t c và quy ch giao d ch cắ ế ị ủa sàn giao d ch ịchứng khoán đềra trên cơ sở ủa Lu t ch ng khoán c ậ ứ

ng ch p trung (th ng OTC): là hoThị trườ ứng khoán không tậ ị trườ ạt động giao dịch của ch ng khoán không thông qua sàn giao d ch ứ ịchứng khoán, mà th c hi n b i các công ty ch ng khoán thành viên ự ệ ở ứ

r i rác khả ắp nơi trên đất nước Phương thức giao d ch thông qua ị

mạng điện tho i và m ng vi tính ạ ạ

b Căn cứ vào quá trình luân chuyển

p (ThThị trường sơ cấ ị trường phát hành): là nơi mua bán các chứng khoán được phát hành lần đầu Trên th ị trường này v n t ố ừ các nhà đầu

tư sẽ được chuyển sang nhà phát hành thông qua việc các nhà đầu tư mua các ch ng khoán m i phát hành ứ ớ

Th ịtrường th cứ ấp: là nơi giao dịch các chứng khoán đã được phát hành trên thị trường sơ cấp Là thị trường chuyển nhượng quyền s hở ữu chứng khoán Thị trường th cứ ấp đảm b o tính thanh kho n cho các ả ảchứng khoán đã được phát hành

c Căn cứ vào đặc điểm hàng hoá trên thị trường chứng khoán:

Thị trường trái phiếu là nơi mua bán các trái phiếu

Thị trường c ổ phiếu là nơi mua bán các cổ phiếu

Thị trường phát sinh là nơi mua bán các công cụ có nguồn gốc chứng khoán

3 Chức năng cơ bản c a th ủ ị trường ch ng khoán: ứ

- Huy động vốn đầu tư cho nền kinh t ế

- Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng

- T o tính thanh kho n cho các ch ng khoán ạ ả ứ

- Đánh giá hoạt động c a doanh nghiủ ệp

- Tạo môi trường giúp Chính phủ thực hi n các chính sách kinh t ệ ế

vĩ mô

4 Vai trò của thị trường ch ng khoán ứ

a Đối với chính phủ

Thị trường ch ng khoán cung cứ ấp các phương tiện để huy động vốn và

sử d ng các ngu n v n m t cách có hi u qu cho n n kinh t ụ ồ ố ộ ệ ả ề ế quốc dân Chính ph ủ huy động v n bố ằng việc bán trái phiếu và dùng số tiền đó để đầu tư vào các dự án cần thiết của mình

Thị trường ch ng khoán còn góp ph n th c hi n quá trình cứ ầ ự ệ ổ phần hoá, khuyến khích vi c cệ ổ phần hoá nhanh các doanh nghi p quệ ốc doanh Thị trường chứng khoán là nơi để thực hiện các chính sách tiền

tệ Lãi su t thấ ị rường có thể tăng lên hoặc gi m xuả ống do việc chính phủ mua ho c bán trái phi u ặ ế

Vai trò ch ng l m phát cố ạ ủa thị trường ch ng khoán ứ

Ngoài ra thị trường chứng khoán là nơi thu hút các nguồn vốn đầu tư gián tiếp từ nước ngoài qua vi c nhà ệ đầu tư nước ngoài mua chứng khoán

b Đối với các doanh nghiệp

Thị trường ch ng khoán giúp các công ty thoát kh i các kho n vay khi ứ ỏ ả

có chi phí n vay cao các ngân hàng Các doanh nghi p có th phát tiề ở ệ ểhành cổ phiếu ho c trái phi u Ho c chính thặ ế ặ ị tường ch ng khoán tứ ạo

ra tính thanh khoản để cho công ty có thể bán ch ng khoán b t k lúc ứ ấ ỳnào để có tiền Như vậy, th ịtrường ch ng khoán giúp các doanh nghiứ ệp

đa dạng hoá các hình thức huy động vốn và đầu tư Thị trường chứng khoán là nơi đánh giá giá trị của doanh nghiệp và của cả nền kinh tế

m t cách t ng h p và chính xác (k c giá tr h u hình và vô hình) ộ ổ ợ ể ả ị ữthông qua ch s giá ch ng khoán trên th ỉ ố ứ ị trường

Thị trường chứng khoán còn là nơi giúp doanh nghiệp quảng bá thương hiệu, các t p đoàn ra mắt công chúng Thị trường ch ng khoán chính ậ ứ

là nơi quảng cáo ít chi phí

V b n thân doanh nghi p ề ả ệ

Thúc đẩy các doanh nghiệp sử dụng vốn cho sản xuất kinh doanh có hiệu qu ả

H ỗ trợ và thúc đẩy các công ty c ổ phần ra đời và phát tri n ể

c Đố ới nhà đầu tư i v

Thị trường chứng khoán là nơi mà các nhà đầu tư có thể ễ d dàng tìm kiếm các cơ ội đầu tư để đa dạh ng hoá danh mục đầu tư, giảm thi u rể ủi

ro trong đầ tư u

Công c m b o thanh kho n cho s n ti t ki m ph c v ụ đả ả ả ố tiề ế ệ ụ ụ đầu tư dài hạn

5 Các ch ủ thể tham gia th ị trường ch ng khoán ứ

- Nhà phát hành: là các tổ chức th c hiự ện huy động v n thông qua th ố ịtrường chứng khoán Nhà phát hành là người cung cấp các ch ng ứkhoán - hàng hoá c a thủ ị trường ch ng khoán; bao g m Chính ph và ứ ồ ủchính quyền địa phương (phát hành các trái phiếu Chính ph và trái ủphiếu địa phương), Doanh nghiệp (phát hành các c ổ phiếu và trái phiếu doanh nghi p), ệ

Các tổ chức tài chính (phát hành các công cụ tài chính như các trái phi u, ch ng chế ứ ỉ thụ hưở ng ph c v cho hoụ ụ ạt động c a hủ ọ)

- Nhà đầu tư: là những người thực sự mua và bán ch ng khoán trên th ứ ịtrường chứng khoán Nhà đầu tư có thể được chia thành 2 lo i: nhạ à đầu

tư cá nhân và nhà đầu tư có tổ chức

- Các tổ chức kinh doanh trên thị trường ch ng khoán: Công ty chứ ứng khoán, Qu ỹ đầu tư chứng khoán, Các trung gian tài chính

- Các tổ chức có liên quan đến th ị trường ch ng khoán g m: ứ ồ

+ Ủy ban ch ng khoán Nhà nứ ước: là cơ quan nhà nước th c hi n chự ệ ức năng quản lý nhà nước đối với thị trường chứng khoán ở Việt Nam + S giao d ch chở ị ứng khoán: là cơ quan thực hi n v n hành thệ ậ ị trường

và ban hành nh ng quyữ ết định điều ch nh các hoỉ ạt động giao d ch ịchứng khoán trên S phù hở ợp với các quy định c a lu t pháp và y ban ủ ậ ủ

chứng khoán nhà nướ c

+ Hi p h i các nhà kinh doanh ch ng khoán ệ ộ ứ

+ T ổ chức lưu ký và thanh toán bù trừ chứng khoán

+ Các t ổ chức tài tr ợ chứng khoán

6 Các nguyên t c hoắ ạt động c a th ủ ị trường ch ng khoán ứ

Nguyên t c trung gian ắ

Nguyên tắc đấu giá

Nguyên t c công khai ắ

7 Các hành vi tiêu c c trên ự thị trường ch ng khoán ứ

Đầu cơ chứng khoán, lũng đoạn thị trường

Mua bán n i gián ộ

Thông tin sai s ự thật

Làm thi t h i lệ ạ ợi ích nhà đầu tư

II T NG QUAN V Ổ Ề CHỨNG KHOÁN

1 Khái ni m ệ

Chứng khoán là ch ng ch ứ ỉ hoặc bút toán ghi s , xác nh n các quy n và ổ ậ ềlợi ích hợp pháp của ngườ ở ữi s h u chứng khoán đố ới v i tài s n hoả ặc vốn của tổ chức phát hành, bao g m: trái phi u, cồ ế ổ phiếu, ch ng ch ứ ỉquỹđầu tư, chứng khoán phái sinh

2 Phân lo i ạ

a Căn cứ theo tiêu thức pháp lý:

Chứng khoán vô danh: là lo i ch ng khoán không ghi rõ họ tên chủ s ạ ứ ởhữu Việc chuyển nhượng lo i này r t d dàng, không c n th tạ ấ ễ ầ ủ ục đăng

ký rườm rà

Chứng khoán ký danh: là lo i chứng khoán ghi rõ h tên ch s h u ạ ọ ủ ở ữViệc chuy n nhượng loể ại này được th c hi n b ng thự ệ ằ ủ tục đăng ký tại

cơ quan phát hành

b.Căn cứ vào nội dung:

Chứng khoán n - trái phi u ợ ế

Chứng khoán hỗn h p: là cổ phiếu ưu đãi, có một phần thu nhập là ợkhông ph thu c vào k t qu s n xu t kinh doanh c a công ty ụ ộ ế ả ả ấ ủ

d Căn cứ theo chủ thể phát hành

Chứng khoán Chính ph : là các chủ ứng khoán do các cơ quan của Chính phủ trung ương hay chính quyền địa phương phát hành như trái phiếu kho bạc, trái phi u công trình, trái phi u Chính phế ế ủ, công trái Nhà nước Chứng khoán công ty: là ch ng khoán do các doanh nghi p, công ty c ứ ệ ổ

phần phát hành như trái phiếu, cổ phiếu và các công cụ có nguồn gốc chứng khoán

3 Trái phiếu – chứng khoán n ợ

a Khái niệm

Trái phi u là gi y tế ấ ờ có giá xác định s vố ốn đầu tư và xác nhận quyền đòi nợ bao gồm những điều ki n và thu nh p trong m t kho ng thệ ậ ộ ả ời gian nào đó và có khả năng chuyển nhượng

b Đặc điểm

Có thu nhập ổn định,

Có kh ả năng chuyển nhượng,

Có thời gian đáo hạn

Đồng th i trái chủ không có quy n tham gia b u cử ứờ ề ầ , ng c vào Hội ử

đồng qu n trị ả

Nhưng trái phiếu đem lại cho trái chủ quyền được ưu tiên trong phân chia lợi nhuận cũng như thanh lý tài s n khi công ty phá s n ả ả

c.M t vài lo i trái phi u ộ ạ ế

Trái phi u có lãi su t c ế ấ ố định: là trái phi u cho lãi su t c ế ấ ố định ngay tại thời điểm phát hành

Trái phi u có lãi su t th n i: là trái phi u cho lãi suế ấ ả ổ ế ất được điều ch nh ỉtheo từng thờ ỳ i k

Trái phi u chi t kh u: là trái phi u không cho lãi suế ế ấ ế ất thường k , nó ỳđược mua v i giá th p so v i m nh giá Toàn b n l i và giá tr ớ ấ ớ ệ ộ tiề ờ ị tăng thêm s bẽ ằng đúng ệnh giá vào ngày đáo hạm n

Trái phi u thu nh p: là trái phiế ậ ếu được phát hành bởi các công ty đang trong th i k tờ ỳ ổ chứ ạc l i Công ty phát hành h a sứ ẽ trả ố ố s g c khi trái phiếu h t hế ạn nhưng chỉ hứa tr lãi nả ếu công ty có đủ thu nhập

Trái phi u có th thu h i: là trái phi u cho phép công ty có th mua lế ể ồ ế ể ại trái phiếu vào một thời gian nào đó Tuy nhiên trái phiếu không th thu ểhồi một vài năm sau khi chúng được phát hành

Trái phi u có th chuyế ể ển đổi: là trái phiếu cho phép người gi ữ nó được chuyển đổi sang m t s ộ ố lượng c ổ phiếu nhất định với giá xác định Trái phiếu phiếu kèm gi y bấ ảo đảm: là trái phiếu cho phép người gi ữ

nó có quyền mua thêm m t s ộ ố lượng c ổ phiếu nhất định của đơn vị phát hành m t giá ở ộ xác định (m t gi y bộ ấ ảo đảm ở góc trái phi u b ng mế ằ ột

c ổ phiếu)

4 C ổ phiếu – chứng khoán vốn

a Khái niệm

Cổ phiếu là những giấy t ờ có giá xác định s vố ốn đầu tư và nó xác nhận quyền s h u về tài s n và nhở ữ ả ững điều ki n v thu nh p trong mệ ề ậ ột khoảng thời gian nào đó và có khả năng chuyển nhượng Có hai lo i c ạ ổphiếu là cổ phiếu thư ng và cổ ờ phiếu ưu đãi

b C ổ phiếu thường

Cổ phiếu thường: là cổ phiếu không có thời gian đáo hạn, không có thu nhập ổn định mà thu nh p c a nó ph thu c vào k t qu s n xuậ ủ ụ ộ ế ả ả ất kinh doanh hay chính sách chi tr c t c c a công ty ả ổ ứ ủ

Cổ phiếu thường có kh ả năng chuyển nhượng dễ dàng Người nắm gi ữ

c ổ phiếu thường có quy n tham gia b u c vào Hề ầ ử ội đồng quản tr ịnhưng không được ưu tiên trong phân chia lợi nhuận cũng như thanh lý tài sản khi công ty phá s n Ngoài ra cả ổ phiếu thường còn đem lại quyền đặt mua c ổ phiếu m i cho các c ớ ổ đông

c C ổ phiếu ưu đãi

Cổ phiếu ưu đãi là loại cổ phiếu có sự ưu tiên hơn cổ phiếu thường trong việc phân chia l i nhuợ ận cũng như chi trả ổ ứ c t c và thanh lý tài sản khi công ty phá s n ả

Cổ phiếu ưu đãi cũng như cổ phiếu thường là nó không có th i gian ờđáo hạn Nó tồn tại cùng với sự tồn tại của công ty Nó cũng có khảnăng chuyển nhượng nhưng phải thêm một số điều kiện nhất định Cổ tức c a củ ổ phiếu ưu đãi lẫn cổ phiếu thường đều không phải là n cợ ủa công ty do đó không có thu nhập ổn định trong điều kiện bình thường

và nó có th ể được mua l i b i nhà phát hành ạ ở

Cổ phiếu ưu đãi còn có một số điều khoản kèm theo

Thứ nhất, cổ phiếu ưu đãi có tính chất tham dự trong phân chia lợi nhuận khi công ty làm ăn có lãi, vượt một mức nào đó

Thứ hai, cổ phiếu ưu đãi có tính chất bỏ phiếu Trong điều kiện bình thường, cổ phiếu ưu đãi không có tính chấ ỏ phiếu Nhưng khi công t b

ty làm ăn thua lỗ, cổ phiếu ưu đãi sẽ có tính chất bỏ phiếu

PHẦN II: TH C TR NG TH Ự Ạ Ị TRƯỜNG CH NG KHOÁN Ứ

VIỆT NAM HI N NAY Ệ

Thị trường v n Viố ệt Nam được hình thành cách đây 70 năm, vớ ấu i d

mốc đầu tiên là S c l nh s 15 do Ch t ch Hắ ệ ố ủ ị ồ Chí Minh ký ban hành,

ra đời Ngân hàng Nhà nước Trong 50 năm đầu, ngành ngân hàng đảm nhiệm vai trò kênh d n vẫ ốn trong nền kinh tế Năm 2000, khi Chính phủ mở c a th ử ị trường ch ng khoán (TTCK) Vi t Nam, chứ ệ ức năng huy động v n cho nố ền kinh tế mới bắt đầu được san sẻ sang h ệ thống TTCK Sau hơn 20 năm đi vào hoạt động, đến nay TTCK đã có bước phát triển lớn, phát huy vai trò là kênh d n v n h u hi u trong nẫ ố ữ ệ ền kinh tế Nếu như năm 2000, khi TTCK mới mở cửa, vốn hóa thị trường chỉ đạt 986

tỷ đồng, tương đương 0,28% GDP; Các doanh nghiệp hầu như phải huy động vốn qua kênh tín dụng ngân hàng; thì đến cuối năm 2020, mức vốn hóa thị trường cổ phiếu Việt Nam tương đương 83% GDP năm

2019 Hàng trăm nghìn tỷ đồng đã được các doanh nghiệp, các ngân hàng huy động qua TTCK, t o nên bạ ức tranh cân đối c a th ủ ị trường vốn Việt Nam

Năm 2020, TTCK Việt Nam đã có một năm tăng trưởng ấn tượng và được đánh giá là 1 trong 10 thị trường có sức chống chịu và phục hồi tốt nhất thế giới trong đại dịch Theo T ng c c Thổ ụ ống kê, năm 2020 tổng mức huy động v n cho nố ền kinh tế của TTCK đạt 383,6 nghìn t ỷđồng, tăng 20% so với cùng kỳ năm trước; giá trị giao dịch bình quân trên thị trường cổ phiếu đạt 7.056 tỷ đồng/phiên, tăng 51,5% so với bình quân năm 2019; giá trị giao dịch bình quân trên thị trường trái phiếu đạt 10.247 t ỷ đồng/phiên, tăng 11,3%; khối lượng giao dịch bình quân s n phả ẩm hợp đồng tương lai trên chỉ ố s VN30 trên TTCK phái sinh đạt 157.314 hợp đồng/phiên, tăng 77% Tính riêng quý I năm

2021, TTCK tăng trưởng khá với tổng mức huy động vốn trên TTCK ước tính đạt 55.562 tỷ đồng, tăng 42% so với cùng kỳ năm trước; giá trị giao dịch bình quân trên thị trường cổ phiếu đạt 18.907 t ỷđồng/phiên, tăng 155% so với bình quân năm trước; giá trị giao dịch bình quân trên thị trường trái phiếu đạt 12.433 tỷ đồng/phiên, tăng 19,6%; khối lượng giao dịch bình quân trên TTCK phái sinh đạt 174.324 hợp đồng/phiên, tăng 11%