Những giải pháp phát triển thị trường ngoại hối việt nam trong xu thế hội nhập

Mục lục Lời nói đầu Chơng I Những vấn đề vể thị trờng ngoại hối kinh nghiệm số nớc việc phát triển thị trờng I Sự đời phát triển thị trờng ngoại hối II Chức thị trờng ngoại hối III Cơ chế hoạt động thị trờng ngoại hối Chủ thể tham gia thị trờng ngoại hối Hàng hoá mua bán thị trờng ngoại hối Cấu trúc thị trờng ngoại hối Hoạt động thị trờng ngoại hối 4.1 Thị trờng trao 4.2 Thị trờng có kỳ hạn 4.3 thị trơng tơng lai 4.4 Thị trờng quyền lựa chọn Vai trò thị trờng ngoại hối IV Kinh nghiệm số nớc phát triển thị trờng ngoại hối Khảo sát hoạt động thị trờng ngoại hối số nớc giới 1.1 Đối với nớc phát triển 1.2 Đối với nớc phát triển Bài học rút từ kinh nghiệm nớc Chơng II Thực trạng hoạt động thị trờng ngo¹i hèi ë ViƯt nam thêi gian qua I Cơ sở kinh tế sở pháp lý cho hoạt động thị trờng ngoại hối Việt nam Cơ sở kinh tế Cơ sở pháp lý II Thực trạng hoạt động thị trờng ngoại hối Việt nam thời gian qua Giai đoạn trớc năm 1991 Giai đoạn 1991 1994 Giai đoạn 1994 đến III Những kết đạt đợc khó khăn tồn hoạt động thị trờng ngoại hối Việt nam Những kết đạt đợc Những khó khăn tồn Chơng III Những giải pháp nhằm phát triển thị trờng ngo¹i hèi viƯt nam xu thÕ héi nhËp I Mục tiêu phát triển kinh tế xà hội hội Mục tiêu phát triển kinh tế Định hớng xây dựng phát triển thị trờng ngoại hối Việt nam Trang 3 5 10 11 11 12 13 14 15 19 19 19 21 24 27 27 27 33 38 38 40 42 44 44 51 61 61 63 64 Kho¸ ln tèt nghiƯp Khoa kinh tế ngoại thơng Trờng Đại học ngoại thơng đến năm 2010 II giải pháp phát triển thị trờng ngoại hối Việt nam xu hội nhập Về tổ chức thị trơng Mở rộng thị trờng ngoại hối Phát triển hoàn thiện nhiệm vụ hối đoái, công cụ phòng ngừa rủi ro III Các giải pháp pháp hỗ trợ để nâng cao hoạt ®éng kinh doanh ngo¹i hèi xu thÕ héi nhËp Từng bớc hoàn thiện quy chế, sách quản lý ngoại hối Xây dựng sở vật chất, trang thiết bị để đáp ứng nhu cầu kinh doanh ngoại hối điều kiện kinh tế mở Kết luËn 64 64 66 69 76 76 77 80 Danh mục tài liệu tham khảo tài liệu tham khảo Cẩm nang thị trờng ngoại hối - T.S Nguyễn Văn Tiến NXB thống kê Dự thảo kế hoạch tài 2000 2010 Bộ Tµi chÝnh Tµi chÝnh qc tÕ – T.S Hå DiƯu NXB Thống kê 1999 Giáo trình tiền tệ quốc tế TOKYO - 1993 Tỷ giá hối đoái, phơng pháp tiếp cận nghệ thuật điều chỉnh PGS TS Nguyễn công Nghiệp NXB Tài 1998 Nghị định phủ quản lý ngoại hối Nhà xuất Chính trị quốc gia 1999 Vận dụng nghiệp vụ thị trờng mở để thực c¸c chÝnh s¸ch tiỊn tƯ ë ViƯt nam – T.S Lê Hoàng Nga NHNN 4/2000 Tín dụng tài trợ xuất nhập toán quốc tế kinh doanh ngoại tệ Gs T.S Lê Văn t, Lê Tùng Lân Tạp chí Ngân hàng năm 1999, 2000, 2001, 2002 số có liên quan 10 Các văn quản lý ngoại hối từ năm 1998 đến Lời nói đầu Với vai trò nh cầu nối kinh tế nội địa với kinh tế giới bên việc phát triển hoàn thiện thị trờng ngoại hối Việt nam theo hớng toàn diện đại phù hợp với trình độ tính chất quốc tế cần thiết Nhằm bôi trơn thúc đẩy hoạt động xuất nhập khẩu, kích thích luân chuyển khoản đầu t tín dụng quốc tế , cung cấp công cụ phòng chống Khoá luận tốt nghiệp Khoa kinh tế ngoại thơng Trờng Đại học ngoại thơng rủi ro tỷ giá cho ngân hàng, nhà xuất nhập , nhà đầu t vay quốc tế hợp đồng kỳ hạn, hoán đổi, quyền lựa chọn tơng lai Một thị trờng ngoại hối hoạt động có hiệu điều kiện để hoàn thành tỷ giá theo quan hệ cung cầu nơi để Ngân hàng Trung ơng tiến hành can thiệp lên tỷ giá theo hớng có lợi cho kinh tế Trong năm qua thị trờng ngoại hối Việt nam đà đợc thành lập bớc phát triển Nhìn chung thị trờng non trẻ sơ khai trình độ , quy mô hoạt động nh kỹ thực nhiệm vụ kinh doanh Nhằm phát huy vai trò thị trờng ngoại hối kinh tế, đồng thời rút ngắn khoảng cách tiến tới hội nhập với thị trờng ngoại hối quốc tế Đề tài khoá luận : Những giải pháp phát triển thị trờng ngoại hối Việt nam xu hội nhập, đợc chọn để đánh giá thực trạng thị trờng ngoại hối việt nam thời gian qua, để thấy đợc thách thức, kết đà đạt đợc, giải pháp nhằm phát triển thị trờng nµy thêi gian tíi KÕt cÊu cđa bµi viÕt: Ngoài lời nói đầu, kết luận danh mục tài liệu tham khảo, viết đợc trình bày làm chơng: Chơng I Những vấn đề thị trờng ngoại hối kinh nghiệm số nớc việc tổ chức hoạt động thị trờng Chơng II Thực trạng phát triển thị trờng ngoại hối việt nam thời gian qua Chơng III Những giải pháp nhằm phát triển thị trờng ngoại hối Việt nam xu thÕ héi nhËp Kho¸ luËn tèt nghiệp Khoa kinh tế ngoại thơng Trờng Đại học ngoại thơng Chơng I Những vấn đề Thị trờng ngoại hối kinh nghiệm số nớc việc phát triển thị trờng I Sự đời phát triển thị trờng ngoại hối Sự xuất quan hệ kinh tế đối ngoại nh giao dịch quốc tế hàng hoá, dịch vụ, vốn làm phát sinh nhu cầuu toán quốc tế Trong điều kiện quốc gia có đồng tiền riêng mà theo giá cả, hàng hoá, dịch vụ đợc xác định, chủ thể tham gia vào quan hệ kinh tế đối ngoại phải thực việc chuyển đổi đồng tiền với Thị trờng ngoại hối thị trờng thực giao dịch mua bán ngoại tệ Trên thị trờng hộ gia đình, công ty, tổ chức tài thực việc mua bán ngoại tệ chứng từ có giá trị đợc tính ngoại tệ Vì thị trờng mua bán loại hàng hoá đặc biệt: tiền nớc, nên thị trờng ngoại hối có đặc điểm riêng: Thứ nhất: Thị trờng ngoại hối thị trờng giao dịch mang tính chất quốc tế, phạm vi không đóng khung phạm vi quốc gia mà lan rộng khắp toàn cầu nhằm phục vụ cho nhu cầu mua bán, giao dịch ngoại tệ Thứ hai: Thị trờng ngoại hối thị trờng hoạt động liên tục Đặc điểm xuất phát chênh lệch múi khu vực địa lý khác khiến cho thị trờng quốc tế luôn mở cửa Kế đến, giao dịch Khoá luận tốt nghiệp Khoa kinh tế ngoại thơng Trờng Đại học ngoại thơng thực cách liên tục nhờ vào phơng tiện thông tin liên lạc đại nh điện thoại, telex, fax, máy vi tính khiến cho giao dịch thực tức thời, lúc với thị trờng ngoại hối giới II Chức thị trờng ngoại hối Chức thị trờng ngoại hối kết phát triển tự nhiên chức ngân hàng thơng mại, là: nhằm phục vụ cho khách hàng thực giao dịch thơng mại quốc tế Ví dụ khách hàng công ty muốn nhập hàng hoá dịch vụ từ nớc có nhu cầu ngoại hối hoá đơn hàng hoá dịch vụ đợc ghi ngoại tệ; nhà xuất có nhu cầu chuyển đổi ngoại hối thành nội tệ Các giao dịch ngoại hối nhằm giúp khách hàng nhà xuất hay nhà nhập nh dịch vụ mà NHTM sẵn sàng cung cấp cho khách hàng, đồng thời dịch vụ mà khách hàng mong đợi từ phía ngân hàng Ngoài dịch vụ cho khách hàng thực giao dịch thơng mại quốc tế, thị trờng ngoại hối có số chức khác nh: Giúp luân chuyển số khoản đầu t quốc tế, tín dụng quốc tế, giao dịch tài quốc tế khác nh giao dịch lu dự trữ quốc gia Thông qua hoạt động thị trờng ngoại hối, mà giá trị đối ngoại tiền tệ đợc xác định cách khách quan theo quy luật cung cầu thị trờng Thị trờng ngoại hối cung cấp công cụ bảo hiểm rủi ro tỷ giá cho khoản thu xuất khẩu, khoản toán nhập khẩu, khoản đầu t ngoại tệ khoản vay ngoại tệ thông qua hợp đồng nh kỳ hạn , hoán đổi, quyền lựa chọn tơng lai Thị trờng ngoại hối nơi để NHTW tiến hành can thiệp để tỷ giá biến động theo chiều hớng có lợi cho kinh tế III Cơ chế hoạt động thị trờng ngoại hối Chủ thể tham gia thị trờng ngoại hối Có thể nói tổ chức, cá nhân tham gia vào thị trờng ngoại hối Những ngời tham gia vào thị trờng ngoại hối cá nhân, công ty có hoạt động thơng mại phạm vi quốc tế (khách Khoá luận tốt nghiệp Khoa kinh tế ngoại thơng Trờng Đại học ngoại thơng hàng mua bán lẻ), Ngân hàng Thơng mại, nhà môi giới, Ngân hàng Trung ơng Các cá nhân tham gia vào thị trờng ngoại hối nh ngời du lịch mua ngoại tệ khách sạn Tuy nhiên loại giao dịch tiền mặt nh chiếm phần nhỏ tổng số buôn bán ngoại hối Chúng ta hÃy xem xét chủ thể tham gia thị trờng ngoại hối vai trò họ 1.1 Nhóm khách hàng mua bán lẻ: Nhóm khách hàng mua bán lẻ bao gồm công ty nội địa, công ty đa quốc gia, nhà đầu t quốc tế tất có nhu cầu mua bán ngoại hối nhằm phục vụ cho mục đích hoạt động Ví dụ nhà nhập có nhu cầu mua ngoại tệ để toán vận đơn nhập ghi ngoại tệ , nhà xuất có nhu cầu bán ngoại tệ, khách du lịch có nhu cầu bán ngoại tệ để lấy nội tệ chi tiêu nh nhóm khách hàng mua bán lẻ có nhu cầu mua bán ngoại tệ ®Ĩ phơc vơ cho mơc ®Ých ho¹t ®éng cđa chÝnh không nhằm mục đích kinh doanh ngoại hối (kiếm lÃi tỷ giá thay đổi) Thông thờng nhóm khách không giao dịch mua bán ngoại hối với (nh công ty mua bán với công ty kia) mà họ thờng mua bán thông qua Ngân hàng Thơng mại 1.2 Các Ngân hàng Thơng mại Các Ngân hàng Thơng mại tham gia vào thị trờng ngoại hối với t cách ngời trung gian cho khách hàng họ, ngời cần giao dịch thị trờng Các Ngân hàng Thơng mại tiến hành giao dịch ngoại hối nhằm hai mục đích: Cung cấp dịch vụ cho khách hàng, mà chủ yếu mua hộ bán hộ cho nhóm khách hàng bán lẻ Giao dịch kinh doanh cho mình, tức mua bán ngoại hối nhằm kiếm lÃi tỷ gía thay đổi Các ngân hàng tiến hành giao dịch ngoại hối theo hai cách: (i) giao dịch trực tiếp ngân hàng với nhau, (ii) tiến hành giao dịch thông qua môi giới Khoá luận tốt nghiệp Khoa kinh tế ngoại thơng Trờng Đại học ngoại thơng Việc buôn bán ngoại tệ ngân hàng gọi buôn bán liên ngân hàng, hoạt động chủ yếu thị trờng ngoại hối Trên thực tế, tỷ giá mua bán ngân hàng (tỷ giá liên ngân hàng) tỷ giá bán buôn Các tỷ giá áp dụng với khách hàng công ty tỷ giá bán lẻ Sự chênh lệch tỷ giá bán lẻ tỷ giá bán buôn khoản bồi thờng cho ngân hàng công việc kinh doanh Vai trò Ngân hàng Thơng mại thị trờng ngoại hối là: Cung cấp dịch vụ cho khách hàng cách tốt Quản lý trạng thái hối đoái kể quản lý nguồn vốn đồng tiền mức độ cân thiết Thu lợi nhuận cho khách hàng qua thực hai mục tiêu Cung cấp dịch vụ cho ngân hàng cách tốt nhất: nghĩa cung cấp khả tiếp cận hoàn hảo, t vấn xác mức độ phát triển kinh tế, đa giá hấp dẫn có khả thực yêu cầu khách hàng Quản lý trạng thái hối đoái: ngân hàng cần trì trạng thái hối đoái để phục vụ tốt cho khách hàng Tuy nhiên sau giao dịch trạng thái hối đoái đồng tiền tham gia vào giao dịch bị thay đổi, ngân hàng phải sử dụng thị trờng hối đoái thị trờng tiền tệ để cân lại trạng thái hối đoái đồng tiền Hai mục tiêu ngân hàng : Phục vụ khách hàng giữ tài khoản ngoại tệ ngân hàng cân phải thực cách hợp lý cho thân ngân hàng phải đợc đền bù cách xứng đáng Lợi nhuận ngân hàng thu đợc từ mức chênh lệch giá bán giá mua, khoản thu phí hoa hồng, từ chênh lệch thời gian khách hàng giao vốn cho ngân hàng để thực giao dịch hối đoái cho họ thời gian ngân hàng giao vốn cho ngời mua đồng tiền 1.2 Những nhà môi giới ngoại hối Ngày hình thức mua bán ngoại hối trực tiếp ngân hàng với nhau, hình thức giao dịch thông qua nhà môi giới ngoại hối phát triển Phơng thức giao dịch qua môi giới phát triển chỗ: Nhà môi giới thu thập hầu hết lệnh đặt mua lệnh đặt bán ngoại tệ từ ngân hàng khác nhau, sở cung cấp tỷ giá trào mua tỷ giá chào bán cho khách hàng cách nhanh với giá u việt (gọi giá tay inside rate) Tuy nhiên giao dịch qua môi giới có nhợc điểm Khoá luận tốt nghiệp Khoa kinh tế ngoại thơng Trờng Đại học ngoại thơng ngân hàng phải trả cho nhà môi giới khoản phí Những muốn hành nghề môi giới ngoại hối phải có giấy phép Tại trung tâm tài quốc tế thờng có số nhà môi giới chuyên nghiệp định để giúp ngân hàng thực lệnh mua bán ngoại hối Điểm cần lu ý nhà môi giới cung cấp dịch vụ cho khách hàng, mua bán ngoại hối cho 1.4 Ngân hàng Trung ơng Trên thị trờng ngoại hối hầu hết Ngân hàng Trung ơng đóng vai trò kép mua bán ngoại tệ, mặt để cân hoạt động khách hàng mặt khác nhằm tác động vào tỷ giá hối đoái Trong việc quản lý dự trữ ngoại hối quốc gia, Ngân hàng Trung ơng phải trì số d có tài khoản nhiều ngoại tệ, Ngân hàng Trung ơng thực mua bán ngoại tệ để mặt tăng dự trữ ngoại tệ, mặt khác thay đổi kết cấu ngoại tệ cho phù hợp Ngoài phần lớn Ngân hàng Trung ơng ngân hàng phục vụ nhà nớc việc thực toán phủ Điều làm tăng thêm nhu cầu cân đối ngoại tệ Ngân hàng Trung ơng Vai trò lớn so với hoạt động thơng mại hoạt động can thiệp Ngân hàng Trung ơng vào thị trờng ngoại hối, phạm vi mà phơng pháp thực phụ thuộc vào chế độ tỷ giá nớc áp dụng Trong chế độ tỷ giá cố định, Ngân hàng Trung ơng phải mua bán ngoại tệ để cố định tỷ giá ngoại tệ so với nội tệ biên độ hẹp Trong chế độ tỷ giá thả nổi, Ngân hàng Trung ơng phải can thiệp vào thị trờng ngoại hối để trì cho thị trờng có trật tự định, nhằm chống lại thay đổi tỷ giá lớn thị trờng Trong nhiều trờng hợp, Ngân hàng Trung ơng mua bán ngoại tệ để chủ động điều tiết tỷ giá hối đoái nhằm phục vụ cho mục tiêu khác nh muốn thúc đẩy hoạt động xuất quốc gia Mặc dù khối lợng giao dịch Ngân hàng Trung ơng thờng không lớn, tác động giao dịch mạnh mẽ Nguyên nhân tác động chỗ ngời tham gia thị trờng ngoại hối chăm theo dõi hoạt động Ngân hàng Trung ơng để có khả dự đoán sách kinh tế vĩ mô tơng lai ảnh hởng ®Õn tû gi¸ hèi ®o¸i Kho¸ ln tèt nghiƯp Khoa kinh tế ngoại thơng Trờng Đại học ngoại thơng Ngoài ra, Ngân hàng Trung ơng hầu hết nớc ngời đóng vai trò tổ chức quản lý giám sát hoạt động thị trờng ngoại hối, nhằm đảm bảo chuẩn mực cao đáng tin cậy thị trờng này, đảm bảo cho thị trờng có trật tự định tuỳ theo chế độ quản lý ngoại hối Hàng hoá mua bán thị trờng ngoại hối Thị trờng ngoại hối thị trờng diễn giao dịch trao đổi ngoại tệ ®ång tiỊn ®Ịu cã thĨ ®ỵc ®a trao ®ỉi thị trờng dới hình thức tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, phơng tiện toán nh : séc du lịch, hối phiếu chủ yếu khoản tiền gửi, giao dịch tiền mặt, sÐc du lÞch chØ chiÕm mét tØ lƯ rÊt nhá thị trờng ngoại hối, giao dịch lẻ thị trờng Còn giao dịch mua bán hối phiếu coi nh giao dịch kết hợp hoạt động chiết khấu trao đổi tiền tệ Hiện thị trờng có số hợp đồng đặc biệt nh hợp đồng quyền lựa chọn mua bán đồng tiền đợc đa trao đổi nh chứng khoán phái sinh thị trờng chứng khoán Một hợp đồng quyền chọn ngoại tệ thể quyền mua bán đồng tiền thời điểm tơng lai với tỷ giá đợc ấn định vào thời điểm ký hợp đồng Ngời mua quyền lựa chọn có quyền thực không thực việc mua bán ngoại tệ theo hợp đồng này, nhng phải trả khoản tiền cho quyền gọi lệ phí hợp đồng Đối với hợp đồng này, giá trị chúng bắt nguồn từ giá trị sở phơng tiện tiền tệ, đợc mua bán tơng lai theo hợp đồng, mang tính chất công cụ tài phái sinh.Việc mua bán tiền tệ nh hợp đồng đợc làm rõ nội dung sau Cấu trúc thị trờng ngoại hối Về mặt tổ chức thị trờng ngoại hối đợc chia làm hai loại: thị trờng có tổ chức thị trờng tổ chức nớc phát triển hoạt động thị trờng tổ chức (nằm kiểm soát nhà n- nớc phát triển thị trờng có tổ chức phát triển mạnh mẽ khiến cho thị trờng tổ chức gần nh bị xoá sổ ớc) diễn mạnh mẽ nớc cấu trúc thị trờng ngoại hối đợc mô tả nh sau: Khoá luận tốt nghiệp Khoa kinh tế ngoại thơng Trờng Đại học ngoại thơng Bảng I : Cơ cấu thị trờng ngoại hối Khách hàng mua ngoại tệ Nhà môi giới Ngân hàng địa phơng Nhà môi giới ngoại hối Thị trờng liên ngân hàng Sở giao dịch ngoại tệ Ngân hàng địa phơng Nhà môi giới Khách hàng bán ngoại tệ Trung tâm thị trờng ngoại hối thị trờng liên ngân hàng Hầu hết giao dịch mua bán tiền tệ đợc chu chuyển qua kênh thị trờng liên ngân hàng toàn câù, thị trờng bán buôn mà ngân hàng lớn chủ chốt giao dịch với Thị trờng liên ngân hàng điểm cụ thể, tức văn phòng nơi ngời ngồi lại với nhau, mà mạng lới thông tin liên lạc liên ngân hàng nối mạng điện tử với nhau, liên kết với ngời môi giới ngoại hối Giao dịch mua bán chủ yếu đợc thực chủ yếu qua mạng điện thoại mạng vi tính Ngời giao dịch ngoại hối ngân hàng thờng hoạt động riêng lẻ phòng giao dịch ngoaị hối riêng Mỗi ngời có nhiều máy điện thoại nối mạng, máy fax để cập nhật thông tin phút diễn biến thị trờng Hầu hết giao dịch thông tin liên lạc trao đổi miệng trớc, giấy tờ xác nhận viết sau Do đó, mô hình không thức thực công việc đà phát triển theo thời gian mà giới ngời mua bán ngoại hối trái phiếu