So Sánh Sự Khác Biệt Về Khía Cạnh Tài Chính Của Công Ty Cổ Phần Và Các Loại Hình Doanh Nghiệp Khác.pdf

KHOA: KINH DOANH QUỐC TẾ --- ---BÁO CÁO BÀI TẬP NHÓM Đề tài: SO SÁNH SỰ KHÁC BIỆT VỀ KHÍA CẠNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN VÀ CÁC LOẠI HÌNH DOANH NGHIỆP KHÁC.. Khám phá cấu trúc t

KHOA: KINH DOANH QUỐC TẾ

-

-BÁO CÁO BÀI TẬP NHÓM

Đề tài:

SO SÁNH SỰ KHÁC BIỆT VỀ KHÍA CẠNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY

CỔ PHẦN VÀ CÁC LOẠI HÌNH DOANH NGHIỆP KHÁC.

CÁC MỤC TIÊU QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CÔNG TY VÀ MỤC TIÊU QUAN

TRỌNG NHẤT

Đà Nẵng, ngày 11 tháng 2 năm 2024

Giảng viên hướng dẫn: TS Nguyễn Hòa Nhân

Sinh viên thực hiện: Đỗ Duy Hùng (Nhóm trưởng)

Cao Thanh Trà Hoàng Lê Trúc Quỳnh

Võ Hoàng Thùy Linh Phan Thị Diệu Vi Nguyễn Ngọc Thịnh

Lê Thị Thịnh Trường Trần Văn Vinh

LỜI MỞ ĐẦU 1

I Tổng quan về công ty cổ phần: 2

1 Khái niệm: 2

2 Đặc điểm của công ty cổ phần: 2

3 Ưu điểm và nhược điểm của công ty cổ phần: 2

Ưu điểm: 2

Nhược điểm: 2

II Khác biệt tài chính giữa công ty cổ phần và các loại hình doanh nghiệp khác: 3

III Mục tiêu của quản trị tài chính công ty 6

1 Các mục tiêu của quản trị tài chính công ty 6

1 Tăng doanh số và thị phần: 6

2 Tránh khó khăn tài chính, ngăn ngừa phá sản: 6

3 Duy trì năng lực cạnh tranh: 6

4 Tối đa hóa lợi nhuận: 6

5 Tăng giá trị doanh nghiệp: 6

6 Mục tiêu tối đa hóa giá trị cổ phiếu (Shareholder Value Maximization): 6

7 Đảm bảo an toàn tài chính: 7

2 Mục tiêu nào quan trọng nhất? Vì sao? 7

KẾT LUẬN 8

LỜI CẢM ƠN 9

TÀI LIỆU THAM KHẢO 10

GVHD: TS NGUYỄN HÒA NHÂN

LỜI MỞ ĐẦU

Trong bối cảnh nền kinh tế ngày càng phát triển, việc nghiên cứu và hiểu rõ về các loại hình doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng để xác định và tận dụng hiệu suất tài chính của chúng Trong loạt các mô hình kinh doanh, công ty cổ phần nổi lên như một dạng hình linh hoạt và phổ biến, đặt ra nhiều thách thức và cơ hội về mặt tài chính Bài báo cáo này tập trung đàm phán về sự khác biệt tài chính giữa công ty cổ phần và các loại hình doanh nghiệp khác, đồng thời dành chú ý đặc biệt để nghiên cứu các khía cạnh tài chính của công ty cổ phần

Khám phá cấu trúc tài chính, cơ cấu quản lý và các yếu tố quyết định tài chính của công ty cổ phần, so sánh với các mô hình doanh nghiệp khác như công ty trách nhiệm hữu hạn, doanh nghiệp tư nhân, và doanh nghiệp tư nhân hóa Mục tiêu là đề cập đến những đặc tính độc đáo của công ty cổ phần, những thuận lợi và hạn chế tài chính mà nó mang lại, đồng thời cung cấp cái nhìn chi tiết về cách công ty cổ phần quản lý tài chính của mình để đạt được sự bền vững và phát triển

Bằng cách này, có thể hiểu rõ hơn về sự đa dạng trong cấu trúc tài chính của các doanh nghiệp và đồng thời cung cấp các gợi ý về cách doanh nghiệp có thể tối ưu hóa tài chính của mình theo hướng thích hợp nhất với môi trường kinh doanh cụ thể

GVHD: TS NGUYỄN HÒA NHÂN

I Tổng quan về công ty cổ phần:

1 Khái niệm:

Công ty cổ phần là một dạng pháp nhân có trách nhiệm hữu hạn, được thành

lập, hình thành và tồn tại độc lập đối với những chủ thể sở hữu của công ty Vốn của công ty được phân chia làm những phần bằng nhau gọi là cổ phần và được phát hành để kêu gọi vốn đầu tư của các nhà tham gia

2 Đặc điểm của công ty cổ phần:

 Có các tư cách pháp nhân và có quyền phát hành chứng khoán

 Có sự tách biệt giữa công ty với chủ sở hữu

 Vốn điều lệ được chia làm các phần bằng nhau được gọi là cổ phần Cổ phần có thể được phát hành dưới hình thức cổ phiếu phổ thông hoặc cổ phiếu ưu đãi

 Cổ đông là cá nhân hoặc tổ chức sở hữu cổ phần của công ty Số lượng cổ đông tối thiểu là 03 và không giới hạn số lượng cổ đông

 Trách nhiệm hữu hạn: Cổ đông chỉ chịu trách nhiệm về các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác của công ty, doanh nghiệp trong phạm vi số vốn điều lệ đã góp

 Công ty cổ phần có cơ cấu tổ chức phức tạp, bao gồm Đại hội đồng cổ đông, Hội đồng quản trị và Ban kiểm soát

 Cổ đông có quyền tự do chuyển nhượng, bán cổ phần của mình cho người khác, ngoại trừ trường hợp cổ đông có sở hữu cổ phần ưu đãi biểu quyết

3 Ưu điểm và nhược điểm của công ty cổ phần: [1]

Ưu điểm:

 Khả năng huy động vốn lớn từ nhiều nguồn khác nhau, kể cả từ công chúng

 Có tư cách pháp nhân

 Cổ đông chỉ chịu trách nhiệm về các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác của công ty trong phạm vi số vốn đã góp

 Có khả năng phát triển nhanh chóng và bền vững thông qua việc cổ đông

có thể dễ dàng, tự do chuyển nhượng, mua bán, thừa kế cổ phần thông qua việc bán cổ phiếu trên thị trường chứng khoán

Nhược điểm:

 Cơ cấu tổ chức phức tạp, gây khó khăn cho việc quản lý, việc thành lập công ty cổ phần phức tạp và tốn nhiều thời gian

 Thu nhập của công ty có thể bị đánh thuế 2 lần

 Phải tuân thủ các quy định pháp luật về phát hành và giao dịch chứng khoán

 Khó giữ bí mật thông tin

 Có thể phát sinh mâu thuẫn giữa ban quản lý và chủ sở hữu

GVHD: TS NGUYỄN HÒA NHÂN

II Khác biệt tài chính giữa công ty cổ phần và các loại hình doanh nghiệp khác:

Về cơ bản, công ty cổ phần có các đặc điểm sau về khía cạnh tài chính:

Tiêu chí Công ty cổ

phần

Công ty TNHH một thành viên

Công ty TNHH 2 thành viên trở lên

Doanh nghiệp tư nhân

Công ty hợp danh

1 Cổ

đông và

Vốn điều

lệ

- Cổ đông

có thể là công dân, tổ chức, cổ đông nước ngoài

- Vốn điều

lệ chia thành cổ phiếu

- Một người

sở hữu toàn

bộ vốn và

có thể là cá nhân hoặc

tổ chức

- Cổ đông là một hoặc nhiều thành viên

- Vốn điều lệ chia thành phần vốn góp của các thành viên

- Chủ sở hữu toàn bộ vốn

và chịu trách nhiệm toàn diện về công ty

- Các đối tác chịu trách nhiệm

về mức vốn

họ góp

- Vốn điều

lệ chia thành phần vốn góp của mỗi đối tác

2 Trách

nhiệm

tài chính

- Cổ đông chỉ chịu trách nhiệm đến mức vốn mà họ

đã góp

- Không chịu trách nhiệm cá nhân

- Chủ sở hữu chịu trách nhiệm không giới hạn về nghĩa vụ của doanh nghiệp

- Các thành viên chỉ chịu trách nhiệm đến mức vốn

đã cam kết góp

- Không chịu trách nhiệm

cá nhân

- Chủ sở hữu chịu trách nhiệm không giới hạn về nghĩa vụ của doanh nghiệp

- Mỗi đối tác chịu trách nhiệm đến mức vốn đã cam kết góp

- Chịu trách nhiệm cá nhân về nghĩa vụ của công ty

3 Khả

năng

huy

động

vốn

- Có thể huy động vốn thông qua việc phát hành

cổ phiếu

- Dễ dàng huy động vốn từ nhiều

- Hạn chế khả năng huy động vốn do chỉ

có một chủ

sở hữu

- Huy động vốn qua phần vốn góp của các thành viên

- Hạn chế so với công ty

cổ phần

- Hạn chế khả năng huy động vốn và thường phải dựa vào tài chính cá nhân

- Huy động vốn qua phần vốn góp của các đối tác

- Hạn chế

so với công

ty cổ phần

GVHD: TS NGUYỄN HÒA NHÂN nguồn khác

nhau

4.

Chuyển

nhượng

phần

vốn góp

- Cổ đông

có thể bán

cổ phiếu của mình

mà không ảnh hưởng đến quản lý công ty

- Chủ sở hữu có thể chuyển nhượng toàn

bộ doanh nghiệp

- Phần vốn góp có thể chuyển nhượng theo quy định trong hợp đồng thành lập

- Khó khăn khi chuyển nhượng vốn vì chủ sở hữu là người duy nhất

- Cần sự đồng thuận của các đối tác để chuyển nhượng phần vốn góp

- Quy trình chuyển nhượng có thể phức tạp

5 Thuế - Thường

phải chịu thuế thu nhập doanh nghiệp

- Có thể có lợi ích thuế cho việc phát hành

cổ phiếu

- Chủ sở hữu chịu thuế thu nhập cá nhân

- Có thể có lợi ích thuế với thu nhập thấp

- Công ty chịu thuế thu nhập doanh nghiệp

- Có thể có lợi ích thuế nhất định

- Chủ sở hữu chịu thuế thu nhập cá nhân

- Có thể có lợi ích thuế với thu nhập thấp

- Mỗi đối tác chịu thuế thu nhập cá nhân về lợi nhuận cá nhân

- Công ty không chịu trực tiếp thuế

6 Mua

bán cổ

phần

- Cổ đông

có thể mua bán cổ phiếu trên thị trường chứng khoán

- Không có

cổ phiếu để mua bán vì chỉ có một chủ sở hữu

- Phần vốn góp không có tính thanh khoản như cổ phiếu, không thể mua bán trên thị trường chứng khoán

- Không có cổ phiếu để mua bán vì chỉ có một chủ sở hữu

- Cần sự đồng thuận của đối tác

để chuyển nhượng phần vốn góp

- Quy trình chuyển nhượng phức tạp

7 Tính

thanh

khoản

- Dễ dàng mua bán cổ phiếu trên thị trường chứng

- Không có

cổ phiếu để mua bán trực tiếp, do

đó, không

- Phần vốn góp không có tính thanh khoản cao như cổ phiếu,

- Không có cổ phiếu để mua bán trực tiếp,

và tính thanh khoản thấp vì

- Tính thanh khoản thấp

do phần vốn góp

GVHD: TS NGUYỄN HÒA NHÂN khoán, tăng

tính thanh khoản của

cổ phiếu

- Cổ đông

có thể chuyển nhượng cổ phiếu dễ dàng

có sự thanh khoản trên thị trường chứng khoán

- Quá trình chuyển nhượng doanh nghiệp có thể phức tạp

không thể mua bán trên thị trường chứng khoán

-Quy trình chuyển nhượng phần vốn có thể phức tạp

doanh nghiệp không có khả năng mua bán trên thị trường chứng khoán

không thể mua bán trên thị trường chứng khoán

- Quy trình chuyển nhượng phần vốn

có thể phức tạp

GVHD: TS NGUYỄN HÒA NHÂN

III Mục tiêu của quản trị tài chính công ty

1 Các mục tiêu của quản trị tài chính công ty

 Quản trị tài chính công ty là quá trình hoạch định, tổ chức, chỉ đạo và kiểm soát các hoạt động tài chính của công ty nhằm đạt được các mục tiêu tài chính đã đề ra

 Các mục tiêu của quản trị tài chính công ty bao gồm:

1 Tăng doanh số và thị phần:

 Tăng doanh số (Increase Revenue): Mục tiêu này đề cập đến việc gia tăng tổng doanh thu hoặc số tiền mà doanh nghiệp kiếm được từ việc bán sản phẩm hoặc dịch vụ của mình trong một thời gian cụ thể, thường là khoảng trong một năm Cách thức tăng doanh số có thể bao gồm bán được nhiều sản phẩm hơn, tăng giá sản phẩm, mở rộng thị trường, hoặc phát triển các sản phẩm hoặc dịch vụ mới

 Tăng thị phần (Increase Market Share): Mục tiêu này liên quan đến việc tăng phần trăm thị trường mà doanh nghiệp kiểm soát Để tăng thị phần, doanh nghiệp có thể cố gắng chiếm thêm khách hàng từ đối thủ cạnh tranh,

mở rộng vào các khu vực mới, hoặc phát triển các chiến lược tiếp thị mục tiêu để tạo ra sự tương tác tích cực từ khách hàng

2 Tránh khó khăn tài chính, ngăn ngừa phá sản:

 Để tránh khó khăn tài chính và ngăn ngừa phá sản, doanh nghiệp thực hiện các biện pháp và chiến lược nhằm đảm bảo có đủ nguồn lực tài chính để duy trì hoạt động, thanh toán nghĩa vụ và cam kết, đồng thời đảm bảo sự ổn định trong dài hạn Mục tiêu cuối cùng là đảm bảo doanh nghiệp luôn có khả năng hoạt động và phát triển mà không phải đối mặt với rủi ro phá sản hoặc khó khăn tài chính không kiểm soát

3 Duy trì năng lực cạnh tranh:

 Đồng nghĩa với việc đảm bảo rằng doanh nghiệp luôn giữ được sức mạnh cạnh tranh mạnh mẽ trên thị trường, giúp tồn tại, phát triển và thành công trong môi trường kinh doanh đang thay đổi và đầy cạnh tranh

4 Tối đa hóa lợi nhuận:

 Lợi nhuận là thước đo hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty Mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận nhấn mạnh vào việc doanh nghiệp hoặc công ty thực hiện các hoạt động nhằm kiếm được mức lợi nhuận lớn nhất với chi phí thấp nhất Đây được xem là mục tiêu lớn của mọi doanh nghiệp và là một trong những quan trọng của quản trị tài chính [2]

5 Tăng giá trị doanh nghiệp:

 Đây là mục tiêu lâu dài của quản trị tài chính công ty Việc tăng giá trị doanh nghiệp sẽ mang lại lợi ích cho các cổ đông, bao gồm cả cổ đông hiện tại và cổ đông tiềm năng

6 Mục tiêu tối đa hóa giá trị cổ phiếu (Shareholder Value Maximization):

 Đây là mục tiêu quan trọng nhất của công ty cổ phần Bởi vì nó nhấn mạnh vào việc tối đa hóa giá trị hiện tại của mỗi cổ phiếu, hay nói cách khác, làm tăng giá trị tài sản của cổ đông Đây là mục tiêu linh hoạt của công ty và là

GVHD: TS NGUYỄN HÒA NHÂN tiêu chí được khuyến khích cao để đánh giá hiệu quả hoạt động của một tổ chức kinh doanh Điều này sẽ giúp công ty tăng thị phần, trở thành người dẫn đầu, duy trì sự hài lòng của người tiêu dùng và nhiều lợi ích khác [3]

7 Đảm bảo an toàn tài chính:

 Đây cũng là mục tiêu cần thiết để duy trì hoạt động kinh doanh của công ty Công ty cần có đủ vốn để đáp ứng các nhu cầu tài chính trong quá trình hoạt động, đồng thời tránh được các rủi ro tài chính

2 Mục tiêu nào quan trọng nhất? Vì sao?

Cho dù mục tiêu trung gian là gì đi nữa thì suy cho cùng mục tiêu cuối cùng

và quan trọng nhất của quản trị tài chính công ty là tối đa hóa giá trị trên mỗi cổ phiếu Đây là mục tiêu được coi là bao hàm tất cả các mục tiêu tài chính trong doanh nghiệp, nó phản ánh vào việc đảm bảo sự thành công và bền vững của doanh nghiệp trong dài hạn

Sau đây là một số lý do giải thích cho việc mục tiêu này là quan trọng:

 Đứng trên góc độ chủ sở hữu (tức các cổ đông), những người mua cổ phiếu

để tìm kiếm lợi ích thì một quyết định về quản lý tài chính là tốt khi tăng giá trị cổ phiếu Mục tiêu tối đa hóa giá trị trên mỗi cổ phiếu nghĩa là tập trung vào việc tăng lợi nhuận và sinh lời, điều mà cổ đông mong đợi khi đầu tư vào doanh nghiệp Lợi nhuận tăng cũng tạo ra cơ hội để chia cổ tức

và tăng giá cổ phiếu, cả hai đều mang lại lợi ích cho cổ đông [4]

 Đối với công ty, công ty có khả năng tối đa hóa giá trị cổ phiếu sẽ thu hút

sự quan tâm của nhà đầu tư và nâng cao giá trị thị trường Dễ dàng trong việc huy động vốn thông qua việc phát hành cổ phiếu mới hoặc mua lại cổ phiếu Điều này giúp công ty có đủ nguồn lực để thực hiện những dự án lớn hơn hoặc mở rộng kinh doanh

 Ngược lại, một quyết định đưa ra dẫn đến việc làm giảm giá trị cổ phiếu là một quyết định tồi Bởi vì những quyết định đó gây ra hậu quả tiêu cực cho doanh nghiệp, giảm lợi nhuận của doanh nghiệp hoặc tạo ra các vấn đề khác liên quan đến hiệu suất tài chính và không đáp ứng được với kỳ vọng của nhà đầu tư

Chính mục tiêu này đã chi phối mọi quyết định đầu tư, quyết định nguồn vốn, quyết định phân phối và các quyết định khác có tác động tích cực đến giá trị cổ phiếu Thực tế có thể định nghĩa tài chính công ty như là mối quan hệ giữa các quyết định kinh doanh và giá trị của cổ phiếu

GVHD: TS NGUYỄN HÒA NHÂN

KẾT LUẬN

Trong quá trình nghiên cứu và tìm hiểu về công ty cổ phần và khám phá sâu rộng

về cấu trúc tài chính và quản lý tài chính của các doanh nghiệp Với công ty cổ phần, với cấu trúc vốn phổ biến, mang lại nhiều lợi ích như sự linh hoạt trong quản lý, khả năng huy động vốn cao, và cơ hội chia sẻ rủi ro Tuy nhiên, cũng xuất hiện những thách thức, như vấn đề về quản lý và quyết định chung của cổ đông

Đối chiếu với các loại hình doanh nghiệp khác, như công ty trách nhiệm hữu hạn hay doanh nghiệp tư nhân, rõ ràng nhận diện được sự đa dạng trong cách mà mỗi loại hình này tiếp cận và quản lý tài chính Điều này mở ra những cơ hội và thách thức độc đáo, tùy thuộc vào môi trường kinh doanh và mục tiêu chiến lược cụ thể của từng doanh nghiệp

Cuối cùng, nhấn mạnh vào việc cần thiết của việc liên tục nắm bắt thông tin về môi trường kinh doanh, đồng thời linh hoạt điều chỉnh chiến lược tài chính để đảm bảo sự linh hoạt và ổn định trong hoạt động kinh doanh Bằng cách này, có thể tận dụng những

cơ hội và đối mặt với những thách thức, từ đó xây dựng nền tảng vững chắc cho sự phát triển bền vững của doanh nghiệp

GVHD: TS NGUYỄN HÒA NHÂN

LỜI CẢM ƠN

Chúng em xin chân thành gửi lời cảm ơn sâu sắc đến thầy Nhân – người đã hết sức nhiệt tình và hỗ trợ chúng em trong quá trình thực hiện bài báo cáo này Sự dành thời gian và kiến thức của thầy là nguồn động viên quý báu, giúp chúng em hoàn thành công việc tìm hiểu thực hiện bài báo cáo một cách tổng thể và sâu sắc hơn

Chúng em nhận thức rằng bài báo cáo không tránh khỏi những khía cạnh chưa hoàn thiện và có thể còn thiếu sót Vì vậy, chúng em xin bày tỏ lòng biết ơn sự thông cảm của thầy trước những hạn chế này Chúng em rất mong nhận được sự góp ý chân thành từ thầy để bài báo cáo có thể được hoàn thiện hơn, làm cho kiến thức và thông điệp truyền đạt trở nên rõ ràng và hiệu quả hơn

Một lần nữa, chúng em chân thành cảm ơn những kiến thức của thầy truyền lại cho chúng em và lời động viên từ thầy, hy vọng rằng bài báo cáo này sẽ đáp ứng được mong đợi và đánh giá tốt từ thầy