Tác Động Của Rủi Ro Tín Dụng Đến Ổn Định Tài Chính Của Các Ngân Hàng Thương Mại Cổ Phần Việt Nam.pdf

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH

PHÍ THỊ MAI PHƯƠNG

TP HỒ CHÍ MINH NĂM 2024

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH

Họ và tên sinh viên : PHÍ THỊ MAI PHƯƠNG Mã số sinh viên : 050608200575

Lớp sinh hoạt : HQ8 – GE04 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC

TS ĐỖ THỊ HÀ THƯƠNG

TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2024

TÓM TẮT

Đề tài: “Tác động của rủi ro tín dụng đến ổn định tài chính của các Ngân hàng Thương

mại Cổ phần Việt Nam”

Tóm tắt

Cơ sở nghiên cứu là sự nhận thức rằng Ngân hàng Thương mại Cổ phần luôn đối mặt với rủi ro tín dụng do tính chất cơ bản của hoạt động cho vay và huy động vốn Hiểu rõ và quản lý tốt rủi ro này không chỉ là yếu tố cần thiết mà còn là điều kiện tiên quyết để tạo ra một môi trường đầu tư lạc quan và duy trì sự ổn định tài chính toàn diện cho hệ thống ngân hàng Việt Nam Mục tiêu nghiên cứu là phân tích và đánh giá tác động của rủi ro tín dụng đối với ổn định tài chính của các Ngân hàng Thương mại Cổ phần tại Việt Nam Nghiên cứu sử dụng chỉ số Z-score để đánh giá ổn định tài chính của các ngân hàng Để ước lượng tác động, khóa luận sử dụng ước lượng phân tích hồi quy dữ liệu bảng của 27 ngân hàng với phạm vi thời gian là giai đoạn 2012 – 2022 Phương pháp được lựa chọn là phương pháp ước lượng tổng quát GMM Kết quả chỉ ra rằng nếu ngân hàng kiểm soát được sự gia tăng của rủi ro tín dụng sẽ làm cho ổn định tài chính tăng lên Các yếu tố khác tác động tích cực đến ổn định tài chính, bao gồm: Tỷ lệ VCSH trên TTS (ETA), Tỷ lệ nợ cho vay trên TTS (LTA), Quy mô ngân hàng (SIZE) Trong khi đó, các biến tác động tiêu cực bao gồm: Hiệu quả hoạt động (CIR), Tỷ lệ lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu (ROE), Tỷ lệ thu nhập lãi thuần (NIM), và Tăng trưởng kinh tế (GDP), Tỷ lệ Lạm phát (INF) Tuy nhiên, không tìm thấy tác động của biến tăng trưởng tín dụng (LG) đến ổn định tài chính của NHTMCP Kết quả thực nghiệm đã cung cấp thêm minh chứng về tác động của rủi ro tín dụng đến ổn định tài chính Tác giả đề xuất một số hàm ý chính sách đối với yếu tố tác động, từ đó giúp NHTMCP có chiến lược phù hợp để duy trì và nâng cao ổn định tài chính, giảm thiểu tác động của rủi ro tín dụng, giúp hệ thống ngân hàng phát triển vững chắc

Từ khóa: Rủi ro tín dụng, Z-score, ổn định tài chính, ổn định tài chính ngân

hàng

Keywords: credit risk, Z-score, financial stability, banking financial stability

LỜI CAM ĐOAN

Em tên là Phí Thị Mai Phương, em xin cam đoan đề tài “Tác động của rủi ro tín dụng đến ổn định tài chính của các Ngân hàng Thương mại Cổ phần Việt Nam” là do chính em thực hiện, hoàn thành dựa trên những góp ý và hướng dẫn tận tình của cô TS Đỗ Thị Hà Thương

Em xin cam đoan “Khóa luận này là công trình nghiên cứu riêng của tác giả, kết quả nghiên cứu là trung thực, trong đó không có các nội dung đã được công bố trước đây hoặc các nội dung do người khác thực hiện ngoại trừ các trích dẫn được dẫn nguồn đầy đủ trong khóa luận.”

Em xin chịu trách nhiệm cho lời cam đoan của mình

Tp Hồ Chí Minh, tháng 4 năm 2024 Tác giả

Phí Thị Mai Phương

LỜI CẢM ƠN

Em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc, chân thành và trân trọng nhất đến TS Đỗ Thị Hà Thương Trong suốt quá trình thực hiện khóa luận, cô đã dành nhiều thời gian quan tâm, hướng dẫn, đưa ra những lời khuyên giá trị cho em, giúp em hoàn thành đề tài nghiên cứu được tốt nhất

Em cũng xin bày tỏ lòng cảm ơn đến Ban Giám hiệu Trường Đại học Ngân hàng Tp.Hồ Chí Minh cùng toàn thể quý thầy cô trong khoa Các thầy cô đã luôn tạo điều kiện, truyền những kiến thức hết sức bổ ích trong quá trình em học tập tại trường Bên cạnh đó, em còn muốn gửi lời cảm ơn sâu sắc đến các nhà nghiên cứu đi trước, những người đã xây dựng nên một nền tảng vô cùng vững chắc để em có thể kế thừa và phát triển đề tài nghiên cứu một cách tốt nhất

Em xin chân thành tri ân gia đình, bạn bè đã luôn yêu thương, quan tâm, động viên, hỗ trợ và giúp đỡ em rất nhiều để em có thể hoàn thành tốt khóa luận của mình Em xin được thừa nhận rằng khóa luận của em vẫn còn nhiều thiếu sót về mặt kiến thức Do đó, em rất mong nhận được góp ý từ quý thầy cô để có thể hoàn thiện bài nghiên cứu của em một cách chỉnh chu hơn Đây cũng là cơ hội để em tích lũy thêm cho mình những kiến thức, kinh nghiệm giá trị cho công việc sau này

Em xin chân thành cảm ơn!

1.3.CÂU HỎI NGHIÊN CỨU 3

1.4.ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 3

1.5.PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 4

1.6.ĐÓNG GÓP CỦA ĐỀ TÀI 5

1.7.KẾT CẤU CỦA KHÓA LUẬN 5

KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 6

CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 7

2.1.RỦI RO TÍN DỤNG CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 7

2.1.1 Khải niệm về rủi ro tín dụng của Ngân hàng Thương mại 7

2.1.2 Đo lường rủi ro tín dụng của Ngân hàng Thương mại 8

2.2.ỔN ĐỊNH TÀI CHÍNH CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 9

2.2.1 Khái niệm ổn định tài chính của Ngân hàng Thương mại 9

2.2.2 Đo lường ổn định tài chính của Ngân hàng Thương mại 10

2.3.TÁC ĐỘNG CỦA RỦI RO TÍN DỤNG ĐẾN ỔN ĐỊNH TÀI CHÍNH CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 11

2.4.TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC 13

2.4.1 Lược khảo các nghiên cứu trước 13

2.4.2 Thảo luận các nghiên cứu trước và khoảng trống của đề tài 18

KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 21

CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 22

3.1.QUY TRÌNH NGHIÊN CỨU 22

3.2.MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU 23

3.2.1 Mô hình nghiên cứu đề xuất 23

3.2.2 Giải thích các biến của mô hình nghiên cứu 24

3.2.3 Giả thuyết nghiên cứu 27

3.3.DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 33

3.4.PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 34

3.4.1 Phân tích thống kê mô tả 34

3.4.2 Phân tích ma trận tương quan 34

3.4.3 Phân tích mô hình hồi quy 34

3.4.3.1 Các kiểm định trong mô hình 35

3.4.3.2 Kiểm định lựa chọn mô hình 35

3.4.3.3 Kiểm định vi phạm mô hình 36

KẾT LUẬN CHƯƠNG 3 38

CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 39

4.1.THỐNG KÊ MÔ TẢ 39

4.2.KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 42

4.2.1 Phân tích hệ số tương quan 42

4.2.2 Kiểm định đa cộng tuyến 43

4.2.3 Kết quả hồi quy bằng ba mô hình OLS, FEM và REM 44

4.2.4 Kiểm định mô hình 45

4.2.5 Kết quả ước lượng mô hình FGLS 46

4.2.6 Kết quả ước lượng mô hình GMM 48

4.3.THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 52

KẾT LUẬN CHƯƠNG 4 57

CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 58

5.1.KẾT LUẬN 58

5.2.MỘT SỐ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 59

5.2.1 Đối với rủi ro tín dụng 59

5.2.2 Đối với tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản 60

5.2.3 Đối với tỷ lệ nợ cho vay trên tổng tài sản 61

5.2.4 Đối với hiệu quả hoạt động 62

5.2.5 Đối với tỷ lệ lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu 62

5.2.6 Đối với tỷ lệ thu nhập lãi thuần 63

5.2.7 Đối với quy mô ngân hàng 64

5.2.8 Đối với tăng trường kinh tế và tỷ lệ lạm phát 64

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT

BCTC Báo cáo tài chính

FEM Mô hình tác động cố định

FGLS Mô hình bình phương nhỏ nhất tổng quát khả thi

GMM Mô hình hồi quy tổng quát

NHNN Ngân hàng Nhà nước

NHTM Ngân hàng Thương mại

NHTMCP Ngân hàng Thương mại Cổ phần

Pooled-OLS Mô hình bình phương nhỏ nhất

REM Mô hình tác động ngẫu nhiên

RRTD Rủi ro tín dụng

RRTK Rủi ro thanh khoản

DANH MỤC BẢNG

Bảng 2.1 Tổng hợp nghiên cứu thực nghiệm liên quan đến các biến 19

Bảng 3.1 Dấu kỳ vọng các biến trong mô hình 33

Bảng 4.1 Kết quả thống kê mô tả các biến trong mô hình 39

Bảng 4.2 Ma trận hệ số tương quan 42

Bảng 4.3 Kết quả kiểm định đa cộng tuyến 43

Bảng 4.4 Kết quả hồi quy OLS, FEM, REM 44

Bảng 4.5 Kiểm định lựa chọn mô hình 45

Bảng 4.6 Kiểm định tự tương quan 46

Bảng 4.7 Kết quả hồi quy FGLS 47

Bảng 4.8 Kiểm định nội sinh 48

Bảng 4.9 Kết quả hồi quy bằng GMM 49

Bảng 4.10 Kiểm định AR và Sargan/Hansen test 50

Bảng 4.11 So sánh kết quả với giả thuyết nghiên cứu 51

DANH MỤC HÌNH

Hình 3.1 Quy trình nghiên cứu 22

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU

Nội dung chương đầu tiên giới thiệu chung về vấn đề nghiên cứu bao gồm tính cấp thiết của đề tài, mục tiêu nghiên cứu, câu hỏi nghiên cứu, đối tượng và phạm vi nghiên cứu Ở chương này, tác giả đề cập tới phương pháp nghiên cứu được sử dụng, đóng góp của đề tài và cung cấp ngắn gọn kết cấu của bài để từ đó có cái nhìn tổng quát về vấn đề nghiên cứu

1.1 LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI

Hoạt động tín dụng là hoạt động cốt lõi của ngành NH, chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng tài sản và nguồn thu nhập của các NHTMCP Trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thì hoạt động tín dụng giữ vai trò quan trọng, góp phần tạo việc làm, nâng cao thu nhập cho người dân và các tổ chức Theo Báo Cáo Ngành Ngân Hàng (2022) tăng trưởng về tín dụng trong toàn hệ thống NH duy trì ở mức tích cực từ năm 2011 đến 2021, với tốc độ tăng trưởng tín dụng liên tục duy trì ở mức 14-15% kể từ năm 2019 Điều này xảy ra trong bối cảnh tỷ lệ tín dụng/GDP của Việt Nam đứng ở mức khá cao so với các nước khác trong khu vực Cũng theo báo cáo này, tỷ lệ nợ xấu và nợ nhóm 2 đang có xu hướng tăng trở lại do tình hình kinh tế cũng như diễn biến phức tạp của dịch bệnh từ năm 2020 đến năm 2022 Theo số liệu của NHNN, tỷ lệ nợ xấu xấp xỉ 5% tổng dư nợ năm 2012; năm 2022 tỷ lệ nợ xấu nội bảng là 1,9% Trong những năm gần đây, RRTD của các NHTMCP Việt Nam có xu hướng tăng cao, đặc biệt là trong giai đoạn 2020-2022 Nguyên nhân là vì trong giai đoạn này là đại dịch COVID-19 bùng phát, khiến cho nền kinh tế thế giới nói chung và Việt Nam nói riêng gặp phải khó khăn liên tục, các doanh nghiệp và cá nhân cũng bị ảnh hưởng Dẫn đến tỷ lệ nợ xấu tăng lên và khả năng thanh toán của khách hàng giảm xuống Điều này đã làm các NH phải đối mặt với tình trạng gia tăng RRTD Có thể thấy rằng RRTD vẫn là rủi ro lớn nhất đối với các NHTMCP Việt Nam

RRTD có thể là nguyên nhân dẫn đến khả năng phá sản của các NHTMCP (Njanike, 2009), gián tiếp gây ra những tác động nghiêm trọng cho nền kinh tế Theo Nguyễn Trần Thái Hà & Nguyễn Vĩnh Khương (2022), RRTD sẽ làm giảm khả năng

sinh lời của NH, gây mất vốn và ảnh hưởng tiêu cực tới thanh khoản của NHTM Điều này có thể gây ra việc quy mô hoạt động của NHTM phải thu hẹp, khả năng cung cấp vốn cho nền kinh tế giảm xuống Việc lợi nhuận suy giảm dẫn tới thiếu hụt nguồn vốn có thể khiến NHTM gặp nguy cơ phá sản Khi một NHTM gặp nguy cơ này cũng khiến thị trường tài chính gặp hoảng loạn , làm tăng rủi ro tài chính cho toàn bộ nền kinh tế Ngoài ra, RRTD cũng có thể ảnh hưởng đến khả năng hoạt động của các NHTM Việc quản lý RRTD của các NHTM càng trở nên quan trọng và cấp thiết, đặc biệt là trong thời kỳ kinh tế gặp nhiều khủng hoảng như hiện nay,

Các nghiên cứu về ổn định của NH đã chỉ ra rằng các yếu tố vĩ mô, các yếu tố đặc trưng NH và các loại rủi ro đều có tác động đến ổn định tài chính của NH, như (Pham et al., 2021), (Gwachha, 2023) Hay những bài nghiên cứu về tác động của các loại rủi ro đến tính ổn định NH (chỉ số Z score) thông qua tiến hành nghiên cứu thực nghiệm về tác động của RRTD đến khả năng phá sản: Foos et al (2010), Nguyễn Thanh Phong (2019) Có nhiều nghiên cứu đã sử dụng chỉ số Z- score để đánh giá tác động rủi ro thanh khoản, RRTD đến ổn định tài chính NH Các nghiên cứu như: Nguyễn Thị Hồng Ánh & Lê Thành Trung (2020), (Dương Nguyễn Thanh Phương, 2021), Nguyễn Thị Minh Ngọc & Nguyễn Thị Minh Thảo (2022), Ghenimi et al., (2017), Amara & Mabrouki (2019), Setiawan & Widiastuti (2021), Saputra et al., (2020) đã chỉ ra rằng RRTD có ảnh hưởng đến ổn định tài chính của NHTM, cụ thể là tỷ lệ nợ xấu và khả năng phá sản của NH có quan hệ cùng chiều

Theo tác giả, nghiên cứu tác động của RRTD đến ổn định tài chính của các NHTM Việt Nam là cần thiết vì theo thời gian các điều kiện vĩ mô và các yếu tố rủi ro sẽ luôn thay đổi Do đó việc nghiên cứu thực nghiệm để đưa ra các khuyến nghị

có cơ sở vẫn có giá trị Vì vậy, tác giả chọn đề tài "Tác động của rủi ro tín dụng đến ổn định tài chính của các Ngân hàng Thương mại Cổ phần Việt Nam" để thực hiện

khóa luận tốt nghiệp của mình

1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 1.2.1 Mục tiêu tổng quát

Mục tiêu tổng quát của đề tài là đánh giá mức độ tác động của RRTD đến ổn định tài chính của các NHTMCP Việt Nam giai đoạn 2012 - 2022 Từ đó, đưa ra các hàm ý chính sách để hạn chế RRTD nhằm nâng cao ổn định tài chính cho các NHTMCP Việt Nam

1.3 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU

Để đạt được mục tiêu cụ thể cần trả lời các câu hỏi nghiên cứu sau:

Chiều hướng và mức độ tác động của RRTD đối với ổn định tài chính của các NHTMCP Việt Nam ra sao?

Cần có hàm ý chính sách nào để nâng cao ổn định tài chính và kiểm soát RRTD của các NHTMCP Việt Nam?

1.4 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU

Đối tượng tập trung nghiên cứu là yếu tố RRTD, ổn định tài chính, tác động của RRTD đến ổn định tài chính của các NHTMCP Việt Nam

Phạm vi không gian: Tác giả chọn 27 NHTMCP trong tổng số 31 NHTMCP

trong nước Lựa chọn này nhằm đảm bảo tính đại diện và giảm sự biến động đáng kể giữa các NHTMCP Việt Nam Sự chọn lựa dựa trên các tiêu chí là loại trừ các NH bị mua lại, sát nhập và có vốn hoàn toàn là vốn nước ngoài Đồng thời, việc chọn các

NHTMCP Việt Nam có đầy đủ số liệu BCTC làm cơ sở để đảm bảo tính chính xác và độ tin cậy của dữ liệu nghiên cứu

Phạm vi thời gian: Được xác định trong giai đoạn năm 2012 -2022 Giai đoạn

này đặt trong bối cảnh một thập kỷ phát triển kinh tế quan trọng và đầy biến động, thích hợp việc nghiên cứu chi tiết về tác động của RRTD đến ổn định tài chính Năm 2012 được chọn là điểm xuất phát quan trọng, đồng thời là thời kỳ các NHTMCP Việt Nam mạnh mẽ thực hiện tái cấu trúc hệ thống và quá trình sáp nhập, cùng với sự thành lập Vietnam Asset Management Company (VAMC) Ngoài ra, từ năm 2019 đến 2022 là giai đoạn gần đây, đưa ra cơ hội để đánh giá tình hình ổn định tài chính của các NHTMCP Việt Nam trong bối cảnh hiện đại và thách thức từ môi trường kinh tế biến động

1.5 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

Để thực hiện đề tài, tác giả sử dụng phương pháp tổng hợp tài liệu và các nghiên cứu trước Lược khảo tài liệu có liên quan đến cơ sở lý thuyết về ổn định tài chính NH, RRTD và các yếu tố ảnh hưởng đến ổn định tài chính của NHTMCP

Nghiên cứu thu thập mẫu dữ liệu từ các BCTC đã được kiểm toán của 27 NHTMCP Việt Nam Để đảm bảo dữ liệu chính xác, tác giả trong quá trinh thu thập đã tiến hành loại bỏ một số NHTMCP không đủ dữ liệu liên tục từ năm 2012 đến 2022 Tác giả sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng để xây dựng mô hình hồi quy đa biến và kiểm định các giả thuyết nghiên cứu Trước khi tiến hành phân tích hồi quy, tác giả tiến hành thực hiện đánh giá dữ liệu thông qua phân tích thống kê mô tả, và phân tích ma trận tương quan để có cái nhìn tổng quát về dữ liệu nghiên cứu Để phân tích hồi quy, nghiên cứu sử dụng ba loại mô hình khác nhau là : mô hình hồi quy gộp OLS, mô hình hiệu ứng cố định (FEM) và mô hình hiệu ứng ngẫu nhiên (REM) Để lựa chọn mô hình phù hợp nhất, nghiên cứu tiến hành thực hiện các kiểm định F-test, kiểm định Hausman và kiểm định Breusch-Pargan Sau đó tiến hành kiểm định các khuyết tật của mô hình như đa cộng tuyến, phương sai sai số thay đổi, tự tương quan Nếu mô hình gặp phải những vấn đề này, tác giả thông qua mô hình ước

lượng FGLS để có thể khắc phục các khuyết tật Ngoài ra, tác giả kiểm định hiện tượng nội sinh và để kết quả cuối cùng đảm bảo độ tin cậy, mô hình hồi quy tổng quát GMM được tiến hành Việc sử dụng cả năm mô hình ước lượng Pooled OLS, FEM, REM, FGLS và GMM sẽ giúp tác giả có cái nhìn tổng quan hơn về tác động của RRTD đến ổn định tài chính của các NHTMCP tại Việt Nam

1.6 ĐÓNG GÓP CỦA ĐỀ TÀI

Vì nghiên cứu được thực hiện trong khoảng thời gian gần nhất với hiện tại là từ 2012 đến 2022 Nên kết quả nghiên cứu sẽ làm rõ các bằng chứng thực nghiệm về tác động của RRTD đến ổn định tài chính của các NHTMCP Phương pháp phân tích dữ liệu thứ cấp được sử dụng trong nghiên cứu giúp đưa ra những kết quả cụ thể về tác động của RRTD đến ổn định tài chính của các NHTMCP Bên cạnh đó còn mở rộng phạm vi hiểu biết về cách đánh giá và ứng phó với rủi ro này Điều này giúp nhà quản trị NH đưa ra các biện pháp giảm thiểu RRTD, duy trì ổn định tài chính và các quyết định chính sách trong việc phát triển chiến lược an toàn và bền vững

1.7 KẾT CẤU CỦA KHÓA LUẬN

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI

Nội dung chương đầu tiên trình bày bao gồm lý do chọn đề tài, mục tiêu nghiên cứu, câu hỏi nghiên cứu, đối tượng và phạm vi nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu, nội dung nghiên cứu, đóng góp của đề tài, bố cục của đề tài

CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU

Nội dung của chương 2 nhằm trình bày khái niệm lý thuyết về RRTD, ổn định tài chính Bên cạnh đó, tác giả trình bày các kết quả nghiên cứu thực nghiệm về mối quan hệ giữa RRTD với ổn định tài chính của các NHTM Từ đó rút ra được khoảng trống của đề tài để đưa ra các hướng nghiên cứu mới

CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

Dựa trên cơ sở lý thuyết và các bài nghiên cứu trước đây đã được trình bày ở chương 2 Nội dung của chương 3 đề cập đến dữ liệu và phương pháp nghiên cứu,

quy trình nghiên cứu và mô hình nghiên cứu phù hợp với đề tài, đưa ra các giả thuyết về tác động của các biến trong mô hình Bên cạnh đó, tác giả cũng trình bày cách thu thập, xử lý cơ sở dữ liệu cũng như mô tả biến độc lập, biến phụ thuộc được sử dụng trong đề tài này

CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN

Chương 4 tập trung vào thực hiện việc phân tích, giải thích về thống kê mô tả các biển có trong mô hình, sau đó tiến hành phân tích hồi quy dữ liệu để nói đến ở chương ba Nghiên cứu sử dụng các kiểm định mô hình nghiên cứu, thu được kết quả nghiên cứu và phân tích mối quan hệ tương quan, chiều hướng và mức độ ảnh hưởng của các biến độc lập tới biến phụ thuộc được đo lường bằng chỉ số Z-score

CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH

Mục tiêu của chương 5 từ kết quả của chương 4, đưa ra các kết luận chung về kết quả nghiên cứu của khóa luận, từ đó đưa ra những hàm ý chính sách nhằm giảm thiểu tác động của RRTD và nhằm nâng cao ổn định tài chính cho các NH Ngoài ra những mặt hạn chế và các hướng nghiên cứu tiếp theo cũng được đề cập tới ở chương này

KẾT LUẬN CHƯƠNG 1

Chương 1 đã cung cấp cái nhìn tổng quát về đề tài cũng như đặt nền móng cho những nội dung tiếp theo Việc nêu rõ lý do chọn đề tài để làm rõ được ý nghĩa của việc nghiên cứu về RRTD và tác động của rủi ro này đến ổn định tài chính của NHTMCP Việt Nam Các mục tiêu cụ thể và các câu hỏi nghiên cứu được đặt ra nhằm làm rõ đối tượng, phạm vi không gian là 27 NHTMCP và phạm vi thời gian là 11 năm từ 2012 đến năm 2022 Và cuối cùng là trình bày kết cấu của khóa luận gồm 5 chương Từ đó mở ra cơ sở lý luận và tìm hiểu các nghiên cứu thực nghiệm liên quan đến đề tài ở chương tiếp theo

CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU

Nội dung của chương 2 sẽ trình bày khái niệm lý thuyết về RRTD và ổn định tài chính của NH Tác giả tổng quan nghiên cứu và tổng hợp các kết quả từ các nghiên cứu đó về mối quan hệ giữa RRTD và ổn định tài chính của NHTM Từ đó, khóa luận sẽ làm rõ những khoảng trống hiện tại và các hướng tiếp cận mới

2.1 RỦI RO TÍN DỤNG CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 2.1.1 Khải niệm về rủi ro tín dụng của Ngân hàng Thương mại

Hoạt động tín dụng là hoạt động chiếm phần lớn nguồn thu và lợi nhuận của NH Tuy nhiên, hoạt động này cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro, đặc biệt là rủi ro tín dụng (RRTD) RRTD là mối quan tâm hàng đầu của các NH, ảnh hưởng trực tiếp đến sự ổn định và phát triển bền vững của hệ thống tài chính

Theo Graham & Coyle (2000), RRTD được định nghĩa là tổn thất do khách hàng từ chối hoặc không có khả năng thanh toán kịp thời và đầy đủ số nợ

Theo Phan Ngọc Hà (2021) định nghĩa RRTD “là các tổn thất phát sinh từ việc khách hàng không trả được đầy đủ, đúng hạn các khoản nợ hoặc khách hàng không thực hiện đầy đủ, đúng hạn các nghĩa vụ mà NHTM đã bảo lãnh và NHTM phải thực hiện thay các nghĩa vụ này”

Ủy ban Basel (BCBS) trong báo cáo của họ vào năm 2000 đã chỉ ra rằng các khoản vay là nguồn gây ra RRTD lớn nhất và rõ ràng nhất đối với các tổ chức tài chính như NH (Basel Committee on Banking Supervision (2000)

Hassan et al (2021) cho rằng RRTD là "khả năng người vay không thực hiện nghĩa vụ hoặc khả năng thực hiện nghĩa vụ của họ bị suy giảm, dẫn đến tổn thất kinh tế cho ngân hàng"

Theo Nguyễn Thanh Phong (2020), RRTD phát sinh trong quá trình cấp tín dụng của NH, xuất phát từ việc khách hàng không thực hiện hoặc không có khả năng thực hiện nghĩa vụ thanh toán khoản vay theo cam kết Tác giả này cũng nêu ra hai

cách tiếp cận của RRTD là: việc khách hàng trả nợ không đúng hạn và việc khách hàng không thể trả nợ cho NH

Như vậy, từ những khái niệm trên cách tiếp cận RRTD trong bài như sau: RRTD là khả năng tổn thất xảy ra khi người đi vay không thực hiện hoặc không có khả năng thực hiện các nghĩa vụ thanh toán gốc và lãi trong hợp đồng tín dụng Rủi ro này khổng chỉ giới hạn ở hoạt động cho vay mà còn bao gồm các hoạt động khác như bão lãnh, cam kết,v.v Đây là rủi ro gắn liền với hoạt động tín dụng, sẽ dẫn đến tổn thất tài chính như giảm thu thập ròng và tiềm năng gây ra những tổn thất lớn mà sẽ đe dọa hoạt động cốt lõi của một NH

2.1.2 Đo lường rủi ro tín dụng của Ngân hàng Thương mại

Có nhiều phương pháp khác nhau để đo lường rủi ro tín dụng của NHTM Trong số đó, đánh giá RRTD thông qua tỷ lệ nợ xấu là một trong những phương pháp đơn giản và dễ hiểu nhất Tỷ lệ nợ xấu là tỷ số giữa tổng giá trị nợ quá hạn trên 90 ngày trên tổng giá trị cho vay Tỷ lệ nợ xấu là một chỉ số quan trọng phản ánh chất lượng danh mục cho vay của NH và khả năng quản lý rủi ro tín dụng của NH

Theo Barth et al (2004), việc quản lý RRTD, trong đó tỷ lệ nợ xấu (NPL) đóng vai trò quan trọng, là một yếu tố không thể bỏ qua NPL cao có thể được coi là một dấu hiệu cho thấy RRTD của các NHTM đang tăng lên, như đã chỉ ra bởi Djebali & Zaghdoudi (2020) Nghiên cứu của Foos et al (2010) cũng chỉ ra rằng RRTD có thể tăng lên do NH tham gia vào hoạt động cho vay với rủi ro cao Theo Quyết định 493/2005/QĐ-NHNN, tỷ lệ nợ xấu tại các NHTM Việt Nam được tính theo công thức

Công thức 3.1 đo lường tỷ lệ nợ xấu bằng cách lấy tổng dư nợ từ nhóm 3 đến 4 trên tổng dư nợ cho vay Tỷ lệ nợ xấu phản ánh chất lượng hoạt động tín dụng của NHTMCP Tỷ lệ nợ xấu gia tăng hoặc cao hơn mức trung bình ngành là dấu hiệu cho thấy ngân hàng gặp khó khăn trong việc quản lý khoản vay Các NHTMCP cần tuân thủ quy định của NHNN về việc duy trì tỷ lệ nợ xấu dưới 3%

Ở bài nghiên cứu này, tác giả sử dụng tỷ lệ nợ xấu, được tính toán từ BCTC thường niên, như một chỉ số đại diện cho RRTD của NHTM

2.2 ỔN ĐỊNH TÀI CHÍNH CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 2.2.1 Khái niệm ổn định tài chính của Ngân hàng Thương mại

Hệ thống NH đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế, đảm nhận chức năng điều tiết nguồn vốn, trung gian thanh toán, và nhiều chức năng khác Ổn định tài chính NHTMCP là yếu tố then chốt giúp hệ thống tài chính đảm bảo sự an toàn và phát triển bền vững, đóng góp vào sự phát triển chung của nền kinh tế Mặc dù đã được nghiên cứu rộng rãi, khái niệm "ổn định tài chính của ngân hàng" vẫn chưa có định nghĩa thống nhất Các nghiên cứu thường đánh giá mức độ ổn định tài chính của NH dựa trên "ổn định tài chính" trong lĩnh vực NH

Schinasi (2009) định nghĩa ổn định tài chính là khả năng hệ thống tài chính hoạt động hiệu quả, thúc đẩy kinh tế, quản lý rủi ro và phục hồi trước biến động, đảm bảo sự ổn định cho nền kinh tế

Ổn định tài chính được định nghĩa là "tình trạng hệ thống tài chính hoạt động trơn tru, đảm bảo các trung gian (NH, công ty chứng khoán) và thị trường tài chính vận hành hiệu quả" (Crockett ,1996)

Theo Hoelscher & Quintyn (2003), ổn định tài chính NHTM được định nghĩa là "trạng thái ổn định" mà NH thực hiện hiệu quả các chức năng kinh tế cốt lõi (bao gồm phân bổ nguồn lực, phân tán rủi ro và thanh toán)

Sự ổn định tài chính của các NHTM được hiểu là “trạng thái hoạt động hiệu quả, an toàn, không bị tác động bởi yếu tố bất lợi hiện tại hay tương lai, đồng thời giữ vững trước cú sốc kinh tế." (Nguyễn Thị Kiều Nga & Trần Huy Hoàng, 2020)

Như vậy, ở bài nghiên cứu này tác giả định nghĩa ổn định tài chính của NHTM là trạng thái mà NH duy trì hoạt động an toàn, hiệu quả Hoàn thành tốt vai trò và các chức năng của NH như trung gian thanh toán và tin dụng Đồng thời sỡ hữu nền tảng tài chính vững mạnh, có thể thích ứng và phục hồi nhanh chóng trước mọi biến động kinh tế Đồng thời, NH cũng không gây ra các cú sốc ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế Ổn định tài chính NH đóng vai trò quan trọng cho hệ thống tài chính và nền kinh tế

2.2.2 Đo lường ổn định tài chính của Ngân hàng Thương mại

Đánh giá mức độ ổn định tài chính của NHTM là một vấn đề quan trọng, và đã được tiếp cận bằng các phương pháp khác nhau Trong số các phương pháp, chỉ số Z-Score là một công cụ phổ biến được sử dụng rộng rãi bởi các nhà nghiên cứu và tổ chức uy tín trong lĩnh vực tài chính Z-score là một chỉ tiêu phổ biến về mức độ an toàn của NH, được xây dựng trên mối quan hệ của VCSH, lợi nhuận và biến động do bất ổn hay rủi ro (được đo bằng độ lệch chuẩn của lợi nhuận ngân hàng) (Cihak & Hesse, 2010)

Chỉ số Z-Score được phát triển ban đầu bởi Altman (1968) nhằm dự đoán khả năng phá sản của các doanh nghiệp dựa trên các yếu tố tài chính Mô hình Z-Score ban đầu bao gồm 5 biến và sau này đã được rút gọn thành 4 biến vào năm 1995 Boyd & Runkle (1993) đã áp dụng mô hình này vào đánh giá ổn định tài chính NHTM với công thức tính toán như sau:

Z-scoreit=ROA+ E A⁄

Trong đó:

ROA: Tỷ suất sinh lời trên TTS bình quân, thể hiện hiệu quả hoạt động của NH

E/A: Tỷ lệ VCSH trên TTS σ(ROA): Độ lệch chuẩn của ROA

Từ công thức 2.2, có thể thấy Zscore thể hiện ba góc độ đánh giá ổn định của NHTM, bao gồm hiệu quả hoạt động của NH (ROA), mức độ an toàn tài chính (E/A) và mức độ biến động của lợi nhuận (độ lệch chuẩn của ROA) Thông qua chỉ số này, có thể tính toán được mức độ chấp nhận rủi ro của các NH Theo Köhler (2015), Z-score được xem như một chỉ tiêu quan trọng đo lường ổn định và rủi ro của NHTM

Mặc dù Z-Score có ưu điểm về tính linh hoạt, dễ tính toán và hiệu quả, nhưng cũng cần lưu ý Z-Score cũng dễ bị ảnh hưởng bởi dữ liệu tài chính và không tính đến rủi ro hệ thống Việc Z-score càng cao, mức độ rủi ro thấp chứng tỏ sự ổn định tài chính NH sẽ tăng lên Ngược lại khi Z-score càng thấp thì NH đang gặp khó khăn tài chính, từ đó xác suất vỡ nợ của NH đó sẽ lớn hơn

2.3 TÁC ĐỘNG CỦA RỦI RO TÍN DỤNG ĐẾN ỔN ĐỊNH TÀI CHÍNH CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI

Rủi ro tín dụng (RRTD) là một trong những rủi ro quan trọng nhất mà NH phải đối mặt Tác động của RRTD đến ổn định tài chính của NHTMCP được nhiều nghiên cứu thể hiện:

Theo nghiên cứu của DeYoung & Whalen (1998), nguyên nhân chính dẫn đến phá sản của NHTM không phải do hiệu quả hoạt động kém, mà là do lượng nợ xấu tăng cao Điều này cho thấy RRTD đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo sự ổn định của NHTM Nghiên cứu của Mamman & Oluyemi (1994) cũng củng cố quan điểm này khi cho rằng RRTD cao dẫn đến tỷ lệ nợ xấu cao và dẫn đến tổn thất tài chính và ảnh hưởng đến khả năng hoạt động của NHTM

Những tác động này đã được nghiên cứu và đề cập trong các tài liệu của Anh & Phuong (2021), Gizaw et al (2015), Sabeza et al (2015), Ghenimi et al (2017),

Djebali & Zaghdoudi (2020), Louhichi et al (2019), Nguyễn Thị Hồng Ánh & Lê Thành Trung (2020), tác giả xác định RRTD (tỷ lệ nợ xấu) ảnh hưởng tiêu cực đến ổn định tài chính NH theo theo khía cạnh sau:

Thứ nhất, RRTD ảnh hưởng uy tín và hoạt động kinh doanh của NH Tỷ lệ nợ xấu cao làm suy giảm uy tín, niềm tin từ khách hàng và đối tác của NH, hạn chế khả năng huy động vốn và mở rộng thị phần

Thứ hai, khả năng thanh toán của NH bị ảnh hưởng tiêu cực bởi RRTD cao Các khoản tín dụng đã cấp không thể thu hồi đúng hạn sẽ ảnh hưởng đến việc thanh toán Hậu quả là việc rút tiền hàng loạt, khiến NH gặp khó khăn trong thanh toán, kéo theo tình trạng mất ổn định tài chính của NHTM Từ đó dẫn đến khó khăn trong việc đảm bảo khả năng thanh toán cho các nghĩa vụ đến hạn như tiền gửi của khách hàng, tiền lương nhân viên, lãi suất vay,v.v Ngoài ra, RRTD còn làm giảm giá trị tài sản của NH Một số NH có thể đầu tư một phần tài sản vào các khoản vay, trái phiếu hoặc chứng khoán có rủi ro tín dụng cao Khi RRTD xảy ra, giá trị của những khoản đầu tư này sẽ giảm, dẫn đến việc NH phải chịu lỗ thêm

Thứ ba, RRTD gây mất cân bằng tài chính Nợ xấu gia tăng gây mất cân bằng thanh khoản, tức khối lượng tiền mặt của NH không đủ để bù đắp cho các nghĩa vụ ngắn hạn Khi đó, NH có thể đối mặt với "cuộc khủng hoảng thanh khoản" như tại cuộc khủng hoảng Tiết kiệm và Vay năm 1980 tại Hoa Kỳ hoặc cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997-1998

Thứ tư, RRTD khiến cho thu nhập bị suy giảm, NH có thể gặp khó khăn về vốn Tín dụng là hoạt động chính đem lại nguồn thu cho NH RRTD là rủi ro không thể nào tránh của hoạt động tín dụng Nguồn vốn của NH bị ảnh hưởng nặng nề nếu các khoản phải thu bao gồm gốc, lãi và các khoản phí không được thu hồi Điều này làm cho lợi nhuận bị giảm xuống, quy mô NH sẽ bị ảnh hưởng nếu NH sử dụng chính vốn tự có để bù đắp thiệt hại

Thứ năm, RRTD làm cho chi phí quản lý tăng lên NH phải dành nhiều nguồn lực cho công tác xử lý nợ xấu, như thu hồi nợ, tái cấu trúc khoản vay, dẫn đến tăng

chi phí hoạt động và làm suy yếu biên lợi nhuận Khi nợ xấu tăng, thu nhập từ lãi vay bị mất đi, thậm chí còn phải trích lập dự phòng rủi ro, gây ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận và khả năng tăng vốn Hơn nữa, NH phải dành thêm vốn dự phòng để bù đắp cho các khoản lỗ tiềm năng trên các khoản vay mà không được trả, như đã được ghi nhận bởi Liang et al (2017) quản lý NPLs tạo ra chi phí vận hành đáng kể cho NH NH phải dành tài nguyên cho các nỗ lực thu hồi cứng nhắc, bao gồm thuê các công ty thu nợ và theo đuổi hành động pháp lý để thu hồi các khoản nợ chưa thanh toán Ngoài ra, họ có thể cố gắng tái cấu trúc các khoản vay gặp khó khăn thông qua đàm phán với người vay, làm tăng thêm gánh nặng hành chính Những chi phí liên quan đến quản lý NPLs (Demirguc-Kunt & Huizinga, 2004) làm suy giảm hiệu quả vận hành và lợi nhuận của NH, tạo ra một chu kỳ ác ôn nơi lợi nhuận suy giảm dẫn đến ít tài nguyên hơn cho giải quyết hiệu quả NPL

Cuối cùng, RRTD gây mất lòng tin khách hàng Khi khách hàng nhận thấy NH có tỷ lệ nợ xấu cao, họ trở nên mất niềm tin, e dè khi gửi tiền hoặc vay vốn, hạn chế khả năng huy động vốn của NH Khi khách hàng nhận thấy một ngân hàng có nguy cơ cao mặc dù vẫn còn nợ chưa trả với tỷ lệ NPLs ngày càng tăng, họ trở nên e dè khi gửi tiền hoặc tìm kiếm vay vốn từ tổ chức đó Sự mất lòng tin này đáng kể làm hạn chế khả năng của NH huy động vốn, là máu chảy của các hoạt động kinh doanh cốt lõi của họ

2.4 TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC 2.4.1 Lược khảo các nghiên cứu trước

Nguyễn Thanh Phong (2019), thực hiện nghiên cứu tác động của RRTD đến khả năng phá sản các NHTM Việt Nam Tác giả sử dụng chỉ số Z-score để đo lường khả năng phá sản trên cơ sở tổng quan của các nghiên cứ trước Nghiên cứu sử dụng các phương pháp định lượng là POOLed – OLS, FEM, REM và GLS để phân tích dữ liệu của 27 NHTM giai đoạn 2008 – 2018, từ đó đánh giá tác động của các yếu tố RRTD và đặc điểm NH đến chỉ số Z-score Các yếu tố rủi ro gồm NPL (tỷ lệ nợ xấu), LLR (tỷ lệ trích lập dự phòng RRTD), các biến độc lập gồm: CPA (tỷ lệ VCSH trên

TTS), LTA (tỷ lệ nợ trên TTS), NIR (tỷ lệ thu nhập lãi thuần), LEV (tỷ lệ đòn bẩy) và SIZE (quy mô NH) và yếu tô vĩ mô: GDP, INF Kết quả nghiên cứu chỉ ra biến NPL và SIZE có mối quan hệ nghịch biến với chỉ số Z-score, có nghĩa là đồng biến với khả năng phá sản của NH Có nghĩa là nợ xấu gia tăng thì trích lập dự phòng cao hơn từ đó làm NH mất ổn định và có nguy cơ phá sản Kết quả của nghiên cứu chỉ ra rằng biến NPL và SIZE có mối quan hệ nghịch biến với chỉ số Z-score, điều này ngụ ý rằng khi tỷ NPL tăng cao, LLR cũng tăng cao, từ đó gây ra sự không ổn định và nguy cơ phá sản của NH Các biến còn lại có mối quan hệ đồng biến với Z-score, tức là có chiều hướng ngược lại với khả năng phá sản Đáng chú ý, biến CPA đã có dấu tác động ngược lại so với dự kiến ban đầu nhưng phù hợp với các nghiên cứu trước đó

Nguyễn Thị Hồng Ánh & Lê Thành Trung (2020) tiến hành nghiên cứu tác động của RRTD đến sự ổn định tài chính của các NHTM Việt Nam Bằng cách sử dụng phương pháp GMM để nghiên cứu dữ liệu của 22 NHTM giai đoạn 2006 – 2020, nhóm tác giả đánh giá sự ổn định tài chính qua chỉ số Z – score Kết quả nghiên cứu cho thấy mức độ ổn định của NHTM Việt Nam giảm xuống khi tỷ lệ nợ xấu trên tổng dư nợ tăng lên, cho thấy sự tác động tiêu cực của RRTD đến ổn định tài chính Các yếu tố liên quan đến hoạt động của NH như lợi nhuận trên VCSH, quy mô NH, INF và GDP có tác động âm đến sự ổn định tài chính Ngược lại, các yếu tố như tỷ lệ dự phòng RRTD, tỷ lệ cho vay trên TTS, tỷ lệ chi phí hoạt động trên thu nhập hoạt động ròng càng cao thì sự ổn định tài chính của NH càng thấp

Nghiên cứu của Dương Nguyễn Thanh Phương (2021) giống như nghiên cứu trước đó, tập trung vào việc đánh giá tác động của RRTD đối với ổn định tài chính của các NHTM Việt Nam Tác giả sử dụng dữ liệu thu thập từ BCTC của 27 NHTM ở Việt Nam trong giai đoạn 2010–2019 của BankScope để xác định sự ổn định tài chính của NH bằng cách sử dụng chỉ số Z-score Kết quả phân tích được thực hiện bằng phương pháp GMM cho thấy rằng các biến độc lập gồm RRTD (nợ xấu), cũng như các biến đặc trưng của NH như tỉ lệ VCSH/TTS, lợi nhuận ròng trên VCSH, quy mô NH, GDP, INF đều có ý nghĩa thống kê với biến phụ thuộc Trong đó có biến tỷ

lệ cho vay không có tác động đến ổn định tài chính và biến quy mô NH có kết quả trái với kỳ vọng ban đầu của tác giả Kết quả này rất quan trọng đối với chính sách và quản trị của NHNN và NHTM

Nguyễn Thị Minh Ngọc & Nguyễn Thị Minh Thảo (2022) phân tích mối quan hệ giữa RRTK, RRTD và ổn định tài chính của các NHTM Việt Nam Dữ liệu sử dụng trong bài nghiên cứu được thu thập từ 22 NHTM trong thời kỳ 2006 – 2020 Để đo lường tác động, tác giả sử dụng biến phụ thuộc là biến Z-score và các biến độc lập bao gồm: LR (đại diện cho RRTD), CR (RRTK), CAR, SIZE, LoanGrowth, LoanAsset, Efficiency, NIM, ROA, ROE, Crisis và các biến vĩ mô: INF, GDP Tác giả sử dụng phương pháp định lượng SEM, Pvar và GMM Kết quả của nghiên cứu đã chỉ ra mối quan hệ tương tác giữa rủi ro thanh khoản và rủi ro tín dụng, cùng với việc cả hai yếu tố này đều ảnh hưởng tích cực đến sự ổn định của các NHTM Các biến tài sản cho vay (LoanAssets) và biến tỷ lệ chi phí trên thu nhập (Effieciency) cũng có tác động tích cực đến sự ổn định tài chính Ngoài ra, sự ổn định tài chính có tương quan âm với các biến tăng trưởng cho vay (LoanGrowth), thu nhập lãi ròng trên tài sản sinh lời (NIM), tỷ suất lợi nhuận trên TTS (ROA), biến giả khủng hoảng (Crisis), tỷ lệ lạm phát (Inf) và tăng trưởng GDP

Hoàng Hải Yến & Hồ Phan Đức Dung (2023) xem xét tác động của RRTD và RRTK đến ổn định tài chính của các NHTM Việt Nam, dưới điều tiết của lạm phát và biến động lạm phát Nhóm tác giả sử dụng ba phương pháp ước lượng là FEM, REM, PCSE để xem xét tác động của RRTK, RRTD, lạm phát và biến động lạm phát đến ổn định tài chính của 21 NHTM Việt Nam trong giai đoạn 2014 – 2022 Chỉ số Z -score được sử dụng để đo lường biến phụ thuộc Kết quả nghiên cứu cho thấy RRTD và lạm phát tác động tiêu cực đến sự ổn định tài chính Các yếu tố khác gồm khả năng thanh khoản, quy mô NH, tỉ lệ thu nhập lãi thuần, tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu, lợi nhuận trên VCSH có tác động tích cực đến Z-score Nghiên cứu cũng chỉ ra vai trò quan trọng của RRTD trong việc khuếch đại hoặc làm giảm tác động của lạm phát và biến động lạm phát đến ổn định tài chính của các NHTM

Trong nghiên cứu của Ghenimi et al (2017), dữ liệu của 49 NH hoạt động tại 11 quốc gia MENA trong giai đoạn 2006-2013 được sử dụng để xem xét mối quan hệ giữa RRTD, RRTK và sự ổn định tài chính của NH Các tác giả sử dụng phương pháp phương trình đồng thời và mô hình PVAR để đánh giá mối quan hệ giữa RRTD và thanh khoản, và sử dụng phương pháp GMM để kiểm tra tác động của RRTD và thanh khoản đến sự ổn định của NH Hệ số Z-score là thước đo đo lường sự ổn định tài chính cũng như khả năng phá sản của NH Biến độc lập bao gồm CR (rủi ro tín dụng), LR (rủi ro thanh khoản), SIZE, ROA, CAR, loan growth, efficiency, crisis, Inf, GDP Kết quả nghiên cứu chỉ các biến ROA, CAR, income diversity và Inf có tác động tích cực đến sự ổn định NH Cả hai RRTD và RRTK đều tác động tiêu cực đến sự ổn định ngân hàng Cho thấy rằng các ngân hàng có mức RRTD thấp hơn hoặc thanh khoản tốt hơn có khả năng ổn định hơn Ngoài ra, các biến gồm SIZE, loan growth, khủng hoảng tài chính, GDP có mối quan hệ nghịch biến với sự ổn định của NH

Amara & Mabrouki (2019) nghiên cứu ảnh hưởng của RRTD và RRTK đến sự ổn định của NH Để hiểu rõ mối quan hệ của yếu tố RRTD và thanh khoản, cả tác động của cả hai đến chỉ số Z-score, tác giả sử dụng mô hình kinh tế lượng để phân tích dữ liệu của 49 NH hoạt động tại Tunisia trong giai đoạn từ 2006 – 2015 Các biến độc lập gồm: CR, LR, ROA, ROE, Bank Size, TCP, INF, GDP Nghiên cứu không tìm thấy mối quan hệ trực tiếp có ý nghĩa thống kê giữa hai loại rủi ro này với sự ổn định của NH Kết quả này có thể do các NH trong mẫu nghiên cứu đã quản lý rủi ro thanh khoản một cách hiệu quả Tuy nhiên, nghiên cứu cũng chỉ ra rằng các NH có cấu trúc thanh khoản yếu và đòn bẩy tài chính cao có nguy cơ phá sản cao Điều này là do cả hai rủi ro đều ảnh hưởng đến sự ổn định của NH một cách độc lập và sự tương tác giữa chúng góp phần gây ra sự bất ổn của NH Nghiên cứu phát hiện ra rằng sự ổn định của các NH có thể bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi RRTK so với RRTD

Nghiên cứu của Saputra et al (2020) đánh giá ảnh hưởng của rủi ro tín dụng, rủi ro thanh khoản và mức độ đủ vốn tới sự ổn định NH Các tác giả sử dụng phương

pháp thống kê và hồi quy tuyến tính bằng phần mềm SPSS 25 Dữ liệu phần tích của 10 NH tại Indonesia trong giai đoạn 2019-2020, nhằm đánh giá tác động của ba yếu tố quan trọng: rủi ro tín dụng (NPL), rủi ro thanh khoản (LDR) và mức độ đủ vốn (CAR), đối với sự ổn định NH Kết quả cho thấy mức độ đủ vốn ảnh hưởng tích cực đến sự ổn định NH, được đo lường bằng chỉ số Zscore Kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng ngân hang có CAR cao sẽ hấp thụ tốt hơn tổn thất do rủi ro gây ra, từ đó góp phần củng cố sự ổn định cho NH Ngược lại, RRTD và RRTK lại ảnh hưởng tiêu cực đến sự ổn định NH NH có NPL cao có khả năng mất vốn do người vay không trả nợ lớn hơn, dẫn đến nguy cơ bất ổn tài chính cho NH RRTK cao khiến NH khó đáp ứng nhu cầu rút tiền của khách hàng, nguyên nhân là do tình trạng thiếu hụt tiền mặt, dẫn đến hoạt động kinh doanh và sự ổn định chung bị ảnh hưởng Như vậy, việc quản lý hiệu quả RRTD, RRTK là cần thiết và mức độ đủ vốn hợp lý cần được duy trì để đảm bảo sự ổn định của NH

Setiawan & Widiastuti (2021) nghiên cứu ảnh hưởng của RRTD và RRTK đến sự ổn định của ngân hàng tại Indonesia Nghiên cứu sử dụng dữ liệu của 28 NHTM thông thường từ năm 2013 đến 2017 Dữ liệu này bao gồm các biến như tỷ lệ nợ xấu (NPL), tỷ lệ tín dụng trên tiền gửi (LDR), tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA), tỷ suất lợi nhuận trên VCSH (ROE), quy mô ngân hàng (Bank Size), tỷ lệ tiền gửi có kỳ hạn (TCP), tỷ lệ lạm phát (INF) và tổng sản phẩm quốc nội (GDP) Tác giả sử dụng mô hình hồi quy tuyến tính đa biến để phân tích mối quan hệ giữa RRTD, RRTK và sự ổn định của ngân hàng Theo kết quả nghiên cứu, RRTD có ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng vỡ nợ của ngân hàng Tỷ lệ nợ xấu (NPL) cao sẽ làm giảm khả năng thanh toán của ngân hàng, từ đó gia tăng khả năng vỡ nợ Ngân hàng có tỷ lệ tín dụng so với tiền gửi (LDR) cao hơn có nghĩa là họ đang cấp nhiều tín dụng hơn, điều này có thể dẫn đến lợi nhuận cao hơn từ trả nợ vay, do đó tăng cường sự ổn định của NH Tuy nhiên, một mức LDR quá cao cũng có thể làm tăng khả năng rủi ro Không có mối quan hệ qua lại giữa RRTD và RRTK Nghĩa là, mức độ RRTD không ảnh hưởng đến mức độ RRTK, và ngược lại Kết quả nghiên cứu này bổ sung kiến thức về mối quan hệ phức tạp giữa RRTD, rủi ro thanh khoản và sự ổn định của NH Các kết quả

nghiên cứu khác nhau so với kết quả một số nghiên cứu trước đây, cho thấy tầm quan trọng của việc xem xét bối cảnh kinh tế cụ thể và các biến kiểm soát khi đánh giá mối quan hệ này

2.4.2 Thảo luận các nghiên cứu trước và khoảng trống của đề tài

Các nghiên cứu trước đây về mối quan hệ giữa rủi ro tín dụng (RRTD) với ổn định tài chính NH chủ yếu tập trung vào tác động cộng gộp của RRTD, một số ít nghiên cứu đánh giá tác động riêng lẻ của RRTD Hơn nữa, các nghiên cứu này thường được thực hiện ở các nước phát triển, chưa phù hợp với đặc điểm kinh tế và hệ thống NH Việt Nam Do đó, cần có thêm các nghiên cứu thực nghiệm tại Việt Nam để xác định được tác động riêng biệt cũng như những đặc điểm riêng của RRTD ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính NH, đặc biệt trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam là nền kinh tế lấy NH làm trung tâm Trong năm 2020, đại dịch Covid 19 bùng phát trên toàn thế giới, Việt Nam là một trong những quốc gia chịu ảnh hưởng sớm nhất Biến cố này đã tác động tiêu cực đến nền kinh tế toàn cầu nói chung, kinh tế Việt Nam nói riêng Những hệ lụy của đại dịch ảnh hưởng không nhỏ đến sự ổn định tài chính của toàn bộ hệ thống NH Nghiên cứu trong thời kỳ này từ 2012 đến 2022 có thể đánh giá được mức độ phục hồi ổn định tài chính của các NHTMCP sau đại dịch Việc nghiên cứu để lấp đầy những khoảng trống này sẽ giúp cung cấp thêm bằng chứng thực nghiệm về tác động của RRTD đến sự ổn định tài chính của NH tại Việt Nam, từ đó góp phần đưa ra các khuyến nghị chính sách phù hợp để đảm bảo an toàn và hiệu quả hoạt động của hệ thống NH

Bảng 2.1 Tổng hợp nghiên cứu thực nghiệm liên quan đến các biến

(2020), Dương Nguyễn Thanh Phương (2021)

Amara & Mabrouki (2019)

LG Nguyễn Thị Hồng Ánh & Lê Thành Trung (2020), Saputra et al (2020)

Nguyễn Thị Minh Ngọc & Nguyễn Thị Minh Thảo (2022), Ghenimi et al., (2017)

Tỷ lệ VCSH / TTS

Nguyễn Thanh Phong (2019), Hoàng Hải Yến & Hồ Phan Đức Dung (2023), Nguyễn

Thị Minh Ngọc & Nguyễn Thị Minh Thảo (2022), Ghenimi et al., (2017), Setiawan A & Widiastuti E (2021), Dương Nguyễn

Thanh Phương (2021) CIR

Nguyễn Thị Hồng Ánh & Lê Thành Trung (2020), Nguyễn Thị Minh Ngọc & Nguyễn

Tỷ lệ nợ trên TTS

Nguyễn Thị Minh Ngọc & Nguyễn Thị

Minh Thảo (2022) Nguyễn Thanh Phong (2019)

Hoàng Hải Yến & Hồ Phan Đức Dung (2023), Dương

Nguyễn Thanh Phương (2021)

NIM Hoàng Hải Yến, Hồ Phan Đức Dung (2023), Nguyễn Thanh Phong (2019)

Nguyễn Thị Minh Ngọc & Nguyễn Thị Minh Thảo (2022)

Quy mô ngân hàng

Hoàng Hải Yến & Hồ Phan Đức Dung (2023)

Nguyễn Thanh Phong (2019), Nguyễn Thị Hồng Ánh & Lê Thành Trung (2020), Ghenimi et al., (2017),

Dương Nguyễn Thanh Phương (2021)

GDP

Nguyễn Thị Minh Ngọc & Nguyễn Thị Minh Thảo (2022), Nguyễn Thị Hồng Ánh & Lê Thành Trung (2020), Nguyễn Thanh Phong (2019), Ghenimi et al.,

(2017), Dương Nguyễn Thanh Phương (2021)

Hoàng Hải Yến & Hồ Phan Đức Dung (2023)

KẾT LUẬN CHƯƠNG 2

Các khái niệm về RRTD và ổn định tài chính của NH cũng như cách đo lường hai chỉ số này được tác giả trình bày khái quát trong chương 2 Tác giả lựa chọn sử dụng tỷ lệ nợ xấu để đánh giá RRTD và chỉ số Z-score để đánh giá ổn định tài chính của NH Ngoài ra, tác giả tiến hành tổng quan tác động của RRTD đến ổn định tài chính của các NHTM, kết quả các tác giả đều cho rằng RRTD tác động tiêu cực đến ổn định tài chính Để củng cố cơ sở lý thuyết, tác giả tiến hành lược khảo các nghiên cứu trước của các tác giả trong và ngoài nước Từ các kết quả thực nghiệm của tác giả trước, giúp tác giả có cái nhìn khái quát hơn, từ đó đưa ra khoảng trống của đề tài Cuối cùng, bài nghiên cứu sẽ sử dụng các cơ sơ lý thuyết để đưa ra những giả thuyết kỳ vọng Từ nội dung của chương 2, tác giả lấy làm tiền đề để đề xuất mô hình nghiên cứu và phương pháp nghiên cứu phù hợp với đề tài ở chương 3.

CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

Mục tiêu chính của chương này là xây dựng mô hình nghiên cứu để đánh giá tác động của RRTD đối với ổn định tài chính của các NHTMCP) Mô hình được xây dựng dựa trên nền tảng lý thuyết về tín dụng và ổn định tài chính, đồng thời đề xuất các biến quan trọng cùng với giả thuyết nghiên cứu Ngoài ra, chương còn trình bày chi tiết về dữ liệu, quy trình và phương pháp nghiên cứu được sử dụng để đánh giá

3.1 QUY TRÌNH NGHIÊN CỨU

Để thực hiện khóa luận, tác giả xây dựng quy trình nghiên cứu như sau:

Nguồn: Tổng hợp của tác giả

Phân tích kết quả nghiên cứu và đề xuất hàm ý quản trị Kiểm định các giả thuyết và lựa chọn mô hình phù hợpThực hiện và phân tích hồi quy (OLS, FEM, REM, FGLS, GMM)

3.2 MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU 3.2.1 Mô hình nghiên cứu đề xuất

Khóa luận nghiên cứu tác động của RRTD đến ổn định tài chính của các NHTMCP Việt Nam, mô hình nghiên cứu đề xuất dựa trên các nghiên cứu thực nghiệm trước đây của nhiều tác giả trong và ngoài nước trong nhiều thời kỳ và giai đoạn khác nhau Trên cơ sở nghiên cứu Ghenimi et al (2017), mô hình được tác giả đề xuất như sau:

Z-scoreit = β0 + β1 * NPLit + β2 * EATit + β3 * LTAit + β4 * Lgit + β5 * CIRit + β6 * ROEit + β7 * NIMit

+ β8 * SIZEit + β9 * GDP + β10 * INF + uit

(3.1)

Trong đó:β0: Hệ số chặn

β1, β2, , β10: Hệ số hồi quy của các biến độc lập, đại diện cho tác động ước tính của mỗi biến đối với biến phụ thuộc là chỉ số Z-score

uit: phần dư Biến phụ thuộc:

Z-scoreit: Giá trị Z-score của ngân hàng i trong năm t, là thước đo ổn định tài chính và khả năng vỡ nợ Tỷ số cao hơn cho thấy nguy cơ phá sản thấp hơn

Biến độc lập:

NPLit: Tỷ lệ nợ xấu của NH i trong năm t

EATit: Tỷ lệ VCSH trên TTS của NH i trong năm t

LTAit: Tỷ lệ dư nợ cho vay trên TTS của NH i trong năm t LGit: Tăng trưởng tín dụng của NH i trong năm t

CIRit: Hiệu quả hoạt động của NH i trong năm t

ROEit: Tỷ lệ lợi nhuận ròng trên VCSH của NH i trong năm t

NIMit: Tỷ lệ thu nhập lãi thuần NH i trong năm t

SIZEit: Quy mô của NH i, được đo bằng TTS trong năm t GDP: Tăng trưởng kinh tế trong năm t

INF: Tỷ lệ lạm phát của nền kinh tế trong năm t i = {1…27}; t = {2012…2022}

3.2.2 Giải thích các biến của mô hình nghiên cứu

❖ Ổn định tài chính (Zscore)

Tác giả sử dụng chỉ số Z-score là biến phụ thuộc đo lường sự định tài chính của hệ thống NH Chỉ số này được EdWard Laltman đưa ra để dự đoán khả năng phá sản, khả năng vỡ nợ của tổ chức hoạt động vào năm 1968 Theo các bài nghiên cứu của Boyd & Runkle (1993), Čihák & Hesse (2010), Laeven et al (2014) tác giả xác định công thức tính Z-score như sau:

Z-scoreit=Ln(ROAit+ E A⁄ it

Trong đó:

Z-scoreit: là giá trị Z-score của NH i ở năm thứ t

ROAit: là tỷ suất sinh lời trên TTS bình quân của NH i ở năm thứ t E/Ait: vốn chủ sở hữu/TTS của NH i ở năm thứ t

σ(ROAit): độ lệch chuẩn của giá trị ROA của NH i ở năm thứ t

Khóa luận dựa trên nghiên cứu của Abuzayed et al (2018) để tính độ lệch chuẩn của ROA Chỉ số tính toán dựa trên dữ liệu kế toán trong 3 năm, năm nay và hai năm trước đó Khóa luận tính toán Z-score dưới dạng logarit tự nhiên để tăng tính chính xác và hiệu quả dựa trên nghiên cứu của Laeven & Levine (2009), để giảm biến động và sự khác biệt dữ liệu giữa các NH tại Việt Nam

❖ Tỷ lệ nợ xấu (NPL)

Tỷ lệ nợ xấu là chỉ số quan trọng đo lường mức độ RRTD của NH Nó biểu thị phần trăm nợ mà khách hàng không thể trả đúng hạn, tăng cường đánh giá về chất lượng của danh mục cho vay Công thức tính tỷ lệ nợ xấu là tỷ lệ giữa nợ thuộc các nhóm 3, 4 và 5 với tổng các khoản nợ từ nhóm 1 đến nhóm 5 Tác giả tính toán tỷ lệ nợ xấu dựa vào nghiên cứu của Ferhi (2018), Kiemo et al (2019) theo công thức sau:

ETA = Tổng vốn chủ sở hữu

❖ Tỷ lệ dư nợ cho vay trên TTS (LTA)

Tỷ lệ dư nợ cho vay trên TTS (LTA) là một chỉ số quan trọng đo lường mức độ tài sản của NH được sử dụng để hỗ trợ việc cho vay Thông qua việc chia tỷ lệ nợ vay cho TTS, LTA cung cấp cái nhìn về mức độ rủi ro và ổn định của NH trong quá trình cung cấp các khoản vay Dựa vào nghiên cứu của Abuzayed et al (2018) và Kabir et al (2015), Ghenimi et al (2017), tác giả đã tính toán LTA theo công thức như sau:

vay tại thời điểm đầu kỳ cho dư nợ cho vay tại thời điểm đầu kỳ Dựa trên nghiên cứu của Võ Thị Quý & Bùi Ngọc Toản (2014), tỷ lệ tăng trường tín dụng có thể được tính bằng công thức sau đây:

LG = (Dư nợ cho vayi-Dư nợ cho vayi-1

❖ Hiệu quả hoạt động (CIR)

Hiệu quả hoạt động (CIR) là thước đo đánh giá hiệu quả hoạt động khi quản lý tốt chi phí Biến được đo lường thông qua tỷ lệ chi phí so với tổng thu nhập của NH trong một khoảng thời gian cụ thể Chỉ số cung cấp cái nhìn về mối quan hệ giữa hiệu suất quản lý chi phí và khả năng sinh lợi của NH Tác giả tính toán CIR dựa trên công thức từ bài nghiên cứu của Sang Tang My (2020):

CIR= Chi phí hoạt động

❖ Tỷ lệ lợi nhuận ròng trên VCSH (ROE)

Tỷ lệ lợi nhuận ròng trên VCSH (ROE) là một biến quan trọng, đại diện cho khả năng sinh lời của NH Chỉ số này phản ánh hiệu quả của VCSH bằng cách đo lường mức lợi nhuận mà NH tạo ra từ mỗi đồng VCSH đầu tư Nghiên cứu của Ghenimi et al (2017) và Amara & Mabrouki (2019) là cơ sở để tác giả tính toán ROE, công thức như sau:

ROE= Lợi nhuận ròng

❖ Tỷ lệ thu nhập lãi thuần (NIM)

Chỉ số NIM (Net Interest Margin) đo lường hiệu quả hoạt động của NH thông qua việc đánh giá sự chênh lệch giữa thu nhập lãi và chi phí lãi Biến này được tính bằng chênh lệch giữa thu nhập lãi và chỉ phí lãi chia cho TTS sinh lợi bình quân TTS sinh lợi bao gồm các khoản tiền gửi tại NH, tiền gửi tại các tổ chức tín dụng khác, cũng như các khoản đầu tư và cho vay khách hàng từ bảng cân đối kế toán Tỷ lệ này là biểu hiện khả năng duy trì sự tăng trưởng thu nhập từ hoạt động cho vay so với chi

phí huy động nguồn tiền gửi Nghiên cứu của Misman et al (2015) và Chand et al (2021) là cơ sở để tác giả tính toán NIM theo công thức như sau:

NIM= Thu nhập lãi thuần

❖ Quy mô của Ngân hàng (SIZE)

Quy mô NH (SIZE) là chỉ số đo lường kích thước của một NH, thường được biểu diễn qua TTS của NH Các NH có quy mô lớn thường thể hiện sự ổn định trong thời gian dài và khả năng đa dạng hóa dịch vụ và sản phẩm tài chính Quy mô NH thường được hiểu đúng thông qua TTS, bao gồm các giá trị tài sản như tiền mặt, cho vay, đầu tư, tài sản cố định và các tài sản khác của NH Dựa vào nghiên cứu của Amara & Mabrouki (2019) và Adusei (2015), tác giả đo lường biến quy mô NH theo công thức sau:

❖ Tăng trưởng kinh tế (GDP)

Tăng trưởng kinh tế (GDP) là chỉ số quan trọng đo lường giá trị toàn bộ hàng hóa và dịch vụ được sản xuất trong một quốc gia trong khoảng thời gian nhất định Chỉ số này cung cấp cái nhìn về sự phát triển và hoạt động kinh tế, đồng thời ảnh hưởng đến quyết định và hiệu suất của các NH GDP được tổng hợp từ các báo cáo của các tổ chức như Tổng cục Thống kê hoặc Ngân hàng Thế giới

❖ Tỷ lệ lạm phát (INF)

Lạm phát, trong mọi nền kinh tế, được coi là một trong những chỉ số quan trọng, phản ánh xu hướng chung trong nền kinh tế và là biểu hiện rõ nét nhất của kết quả đạt được trong việc điều hành chính sách tiền tệ Tỷ lệ lạm phát đo lường sự mất giá của đồng tiền và giảm sức mua của nó, thường được tính dựa trên chỉ số giá tiêu dùng (CPI)

3.2.3 Giả thuyết nghiên cứu

❖ Tỷ lệ nợ xấu (NPL)

Các nghiên cứu của Kabir et al (2015) của Ghenimi et al (2017) đưa ra tác động của RRTD, thể hiện qua tỷ lệ nợ xấu, có thể tạo ra sự không ổn định trong hệ thống NH Điều này nhấn mạnh sự cần thiết của việc duy trì mức tỷ lệ nợ xấu ổn định để đảm bảo ổn định tài chính và hoạt động bền vững của NHTMCP M K Hassan et al (2019) và Imbierowicz & Rauch (2014) đã cung cấp bằng thực nghiệm về mối quan hệ ngược chiều giữa RRTD và sự ổn định của NH Nếu NH không thể giảm mức nợ xấu, chi phí hoạt động sẽ tăng, gây ra rủi ro không ổn định của NH Tuy nhiên, nghiên cứu Ali et al (2019) lại cho rằng RRTD không ảnh hưởng tiêu cực đáng kể đến sự ổn định nếu NH có đủ quỹ dự phòng để bao đảm các khoản nợ xấu (NPL) Từ các cơ sở, tác giả kỳ vọng rằng tỷ lệ nợ xấu và ổn định tài chính có tương quan âm

Giả thuyết H1: Tỷ lệ nợ xấu có tác động tiêu cực đến ổn định tài chính của NHTMCP

❖ Tỷ lệ VCSH trên TTS (ETA)

Tỷ lệ VCSH trên TTS (ETA) là hệ số thể hiện mức độ an toàn và khả năng hấp dẫn vốn đầu tư của NH Nghiên cứu từ các tác giả như Bai & Elyasiani (2013), Anginer & Demirgüç-Kunt (2014), Shijaku (2017), và Trad et al (2017) chứng minh mối liên hệ tích cực giữa tỷ lệ VCSH trên TTS và ổn định tài chính của NHTMCP Theo Lê Ngọc Quỳnh Anh và cộng sự (2020), Ozili (2018), tỷ lệ VCSH trên TTS cao giúp nâng cao khả năng chống chịu rủi ro, đặc biệt là RRTD và rủi ro thị trường, đồng thời cải thiện khả năng thanh toán và đáp ứng nghĩa vụ tài chính Do đó, dựa trên các nghiên cứu và quan điểm trên, tác giả kỳ vọng tỷ lệ VCSH trên TTS và ổn định tài chính của NH có quan hệ đồng biến

Giả thuyết H2: Tỷ lệ VCSH trên TTS có tương quan tích cực với sự ổn định tài chính của NHTMCP

❖ Tỷ lệ dư nợ cho vay trên TTS (LTA)

Tỷ lệ dư nợ cho vay trên TTS (LTA) không chỉ đơn thuần là một chỉ số thể hiện sự phân phối nguồn lực của NH vào hoạt động cho vay, mà còn là một phản ánh