bài tiểu luận đánh giá hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần sữa việt nam vinamilk bằng bsc

Mạng lưới phân phối của Vinamilk rất mạnhtrong nước với 183 nhà phân phối và gần 94,000 điểm bán hàng phủ đều 64/64 tỉnh thành.Sản phẩm Vinamilk còn được xuất khẩu sang nhiều nước: Mỹ, C

TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI

VIỆN KINH TẾ VÀ QUẢN LÝ

BÀI TIỂU LUẬN HỌC PHẦN: PHÂN TÍCH KINH DOANH

ĐỀ BÀI: ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ

PHẦN SỮA VIỆT NAM - VINAMILK BẰNG BSC

Sinh viên thực hiện: Nhóm 1

M C L C Ụ Ụ

MỤC LỤC 2

DANH MỤC BẢNG 4

DANH MỤC HÌNH 5

CHƯƠNG 1 6

GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM VINAMILK 6

1.1 Quá trình hình thành và phát triển của doanh nghiệp 6

1.2 Thị trường hoạt động 7

1.3 Giá trị cốt lõi 7

1.4 Mô hình kinh doanh 8

CHƯƠNG 2 9

KHÁCH HÀNG VÀ ĐỐI TÁC 9

2.1 Khách hàng 9

2.1.1 Khách hàng của Vinamilk 9

2.1.2 Các chính sách của Vinamilk đối với khách hàng 9

2.1.3 Các chỉ tiêu đánh giá khách hàng 11

2.2 Đối tác 12

2.2.1 Đối tác của Vinamilk 12

2.2.2 Vai trò của đối tác đến sự phát triển của Vinamilk 13

2.2.3 Quan hệ với đối tác 13

2.2.4 Các chỉ tiêu đánh giá đối tác 14

CHƯƠNG 3 16

TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP 16

3.1 Tổng quan tình hình tài chính của Vinamilk 16

3.2 Hiệu quả tài chính 16

3.2.1 Khả năng sinh lời 16

3.2.2 Các chỉ số khả năng quản lý tài sản 18

3.3 Rủi ro tài chính 21

3.3.1 Khả năng thanh khoản 21

3.3.2 Khả năng quản lý vốn vay 23

CHƯƠNG 4 25

QUY TRÌNH NỘI BỘ 25

4.1 Chuỗi cung ứng 25

4.1.1 Đặc điểm chuỗi cung ứng của vinamilk 25

4.1.2 Các chỉ tiêu đánh giá chuỗi cung ứng 25

4.2 Quy trình sản xuất 26

4.2.1 Quy trình sản xuất của Vinamilk 26

4.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sản xuất 26

4.3 Marketing nội bộ 27

4.3.1 Chính sách marketing nội bộ của Vinamik 27

4.3.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả Marketing nội bộ 27

CHƯƠNG 5 30

NĂNG LỰC ĐỔI MỚI VÀ SÁNG TẠO 30

5.1 Nguồn nhân lực 30

5.1.1 Đặc điểm, quy trình tuyển dụng 30

5.1.2 Các chỉ tiêu đánh giá quá trình tuyển dụng 31

5.1.3 Quá trình đào tạo nhân lực 31

5.1.4 Các chỉ tiêu đánh giá quá trình đào tạo nhân viên 33

5.2 Các nhân tố đổi mới và phát triển khác của Vinamilk 35

5.2.1 Đổi mới công nghệ 35

5.2.2 Cơ sở vật chất 37

5.2.3 Nguồn tài chính 38

CHƯƠNG 6 39

ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA VINAMILK BẰNG BSC 39

CHƯƠNG 7 42

KẾT LUẬN VÀ ĐỀ XUẤT 42

7.1 Nhận xét 42

7.2 Đề xuất 43

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 45

DANH M C B NG Ụ Ả

Bảng 1 Tỉ lệ hài lòng của khách hàng 11

Bảng 2 Mức độ trung thành và thiện cảm của khách hàng 11

Bảng 3 Tỉ lệ hài lòng của đối tác 14

Bảng 4 Mức độ trung thành của đối tác 14

Bảng 5 Tỉ suất doanh lợi doanh thu của Vinamilk 16

Bảng 6 Sức sinh lợi cơ sở của Vinmilk 17

Bảng 7 Tỉ suất sinh lời của tổng tài sản 17

Bảng 8 Tỉ suất thu hồi vốn chủ sở hữu 18

Bảng 9 Vòng quay hàng tồn khi của Vinamilk 18

Bảng 10 Kỳ thu nợ bán chịu của Vinamilk 19

Bảng 11 Sức sản suất tài sản dài hạn 19

Bảng 12 Sức sản xuất của tài sản ngắn hạn 20

Bảng 13 Sức sản xuất của tổng tài sản 20

Bảng 14 Các chỉ tiêu phân tích khả năng thanh toán của Vinamilk 21

Bảng 15 Chỉ số khả năng thanh toán ngành thực phẩm đồ uống năm 2002 22

Bảng 16 Chỉ số nợ của Vinamilk trong 3 năm gần đây 23

Bảng 17 Khả năng thanh toán lãi vay trong 3 năm gần đây của Vinamilk 23

Bảng 18 Chỉ tiêu đánh giá chuỗi cung ứng 25

Bảng 19 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sản xuất 27

Bảng 20 Các chỉ số an toàn và sức khỏe nghề nghiệp của nhân viên 28

Bảng 21 Mức độ gắn kết và trung thành của nhân viên 28

Bảng 22 Chi phí tuyển dụng nhân sự mới 31

Bảng 23 Thời gian tuyển dụng nhân sự trung bình 31

Bảng 24 Thời gian đào tạo trung bình của các cấp nhân viên 33

Bảng 25 Tỉ lệ nhân viên qua đào tạo của Vinamilk 34

Bảng 26 Khả năng tiếp nhận công nghệ của Vinamik 36

Bảng 27 Khả năng ứng dụng hệ thống thông tin của Vinamilk 36

Bảng 28 Số sản phẩm mới và sản phẩm được cải tiến 37

Bảng 29 Tỉ lệ tài sản chi cho đào tạo và phát triển trong 3 năm gần đây của Vinamlik 37

Bảng 30 Tỉ lệ nguồn vốn đầu tư vào đổi mới của Vinamilk 38

Bảng 31 Đánh giá kết quả hoạt động của Vinamilk năm 2020 bằng BSC 39

DANH M C HÌNH Ụ

Hình 1 Cơ cấu doanh thu, chi phí năm 2018, 2019 và 2020 của Vinamilk 16

Tháng 3 năm 1992, Xí nghiệp Liên hiệp Sữa – Cà phê – Bánh kẹo I chính thức đổi tênthành Công ty Sữa Việt Nam (Vinamilk) - trực thuộc Bộ Công nghiệp nhẹ, chuyên sảnxuất, chế biến sữa và các sản phẩm từ sữa.

Năm 1994, Công ty Sữa Việt Nam (Vinamilk) đã xây dựng thêm một nhà máy sữa ở

Hà Nội để phát triển thị trường tại miền Bắc, nâng tổng số nhà máy trực thuộc lên 4nhà máy Việc xây dựng nhà máy là nằm trong chiến lược mở rộng, phát triển và đápứng nhu cầu thị trường Miền Bắc Việt Nam

Năm 1996: Liên doanh với Công ty Cổ phần Đông lạnh Quy Nhơn để thành lập XíNghiệp Liên Doanh Sữa Bình Định Liên doanh này tạo điều kiện cho Công ty thâmnhập thành công vào thị trường Miền Trung Việt Nam

Năm 2000: Nhà máy sữa Cần Thơ được xây dựng tại Khu Công Nghiệp Trà Nóc,Thành phố Cần Thơ, nhằm mục đích đáp ứng nhu cầu tốt hơn của người tiêu dùng tạiđồng bằng sông Cửu Long Cũng trong thời gian này, Công ty cũng xây dựng XíNghiệp Kho Vận có địa chỉ tọa lạc tại: 32 Đặng Văn Bi, Thành phố Hồ Chí Minh.Tháng 5 năm 2001, công ty khánh thành nhà máy sữa tại Cần Thơ

Năm 2003: Công ty chuyển thành Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Tháng 11) Mãgiao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán là VNM Cũng trong năm 2003, công tykhánh thành nhà máy sữa ở Bình Định và TP Hồ Chí Minh

Năm 2004: Mua thâu tóm Công ty Cổ phần sữa Sài Gòn Tăng vốn điều lệ của Công

ty lên 1,590 tỷ đồng

Năm 2005: Mua số cổ phần còn lại của đối tác liên doanh trong Công ty Liên doanhSữa Bình Định (sau đó được gọi là Nhà máy Sữa Bình Định) và khánh thành Nhà máySữa Nghệ An vào ngày 30 tháng 06 năm 2005, có địa chỉ đặt tại Khu Công NghiệpCửa Lò, Tỉnh Nghệ An

Năm 2006: Vinamilk niêm yết trên thị trường chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh vào ngày 19 tháng 01 năm 2006, khi đó vốn của Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh Vốn Nhà nước có tỷ lệ nắm giữ là 50.01% vốn điều lệ của Công ty

Năm 2007: Mua cổ phần chi phối 55% của Công ty sữa Lam Sơn vào tháng 9 năm

2007, có trụ sở tại Khu công nghiệp Lễ Môn, Tỉnh Thanh Hóa

Năm 2009: Phát triển được 135.000 đại lý phân phối, 9 nhà máy và nhiều trang trạinuôi bò sữa tại Nghệ An, Tuyên Quang

2010 - 2012: Xây dựng nhà máy sữa nước và sữa bột tại Bình Dương với tổng vốn đầu

tư là 220 triệu USD

Năm 2011: Đưa vào hoạt động nhà máy sữa Đà Nẵng với vốn đầu tư 30 triệu USD.Năm 2013: Đưa vào hoạt động nhà máy Sữa Việt Nam (Mega) tại Khu công nghiệp

Mỹ Phước 2, Bình Dương giai đoạn 1 với công suất 400 triệu lít sữa/năm

Năm Năm 2016: Khánh thành nhà máy Sữa Angkormilk tại Campuchia

Năm 2017: Khánh thành trang trại Vinamilk Organic Đà Lạt, trang trại bò sữa hữu cơđầu tiên tại Việt Nam Thành lập Trung tâm Sữa tươi nguyên liệu Củ Chi

Năm 2018: Khánh thành Trang trại số 1 thuộc Tổ hợp trang trại bò sữa công nghệ caoVinamilk Thanh Hóa Khởi công dự án tổ hợp trang trại bò sữa Organic Vinamilk Lao-Jagro tại Lào Là công ty đầu tiên sản xuất sữa A2 tại Việt Nam

Năm 2019: Khánh thành trang trại Bò Sữa Tây Ninh

Ba Lan, Đức, Trung Quốc, Khu vực Trung Đông, Khu vực Châu Á, Lào, Campuchi …Vinamilk hiện nắm thị phần tương đối và một số mặt hàng ở thế áp đảo như: chiếm75% thị phần sữa đặc có đường, 90% thị phần sữa chua, 50% thị phần sữa tươi và khoảng 25 -30% thị phần sữa bột của Việt Nam

Theo đánh giá của Công ty nghiên cứu thị trường Nielsen Vietnam, thị phần sữa nướchiện nay chủ yếu nằm trong tay các doanh nghiệp sữa nội, trong đó, Vinamilk nắm giữ 48,7%thị phần, kế đến là FrieslandCampina Việt Nam với 25,7% và TH True Milk là 7,7% thị phần.Hoạt động chính của Vinamilk:

- Chế biến, sản xuất và kinh doanh sữa tươi, sữa hộp, sữa bột, bột dinh dưỡng, sữa chua,sữa đặc, sữa đậu nành, nước giải khát và các sản phẩm từ sữa khác

- Chăn nuôi: Chăn nuôi bò sữa Hoạt động chăn nuôi nhằm mục đích chính là cung cấpsữa tươi nguyên liệu đầu vào cho các sản phẩm từ sữa của công ty

- Công ty có hơn 250 sản phẩm được chia thành các ngành hàng như sau: Sữa nước, sữachua, sữa bột và bột dinh dưỡng, sữa đặc có đường, ca cao lúa mạch, kem, phô mai,sữa đậu nành, nước trái cây và nước giải khát

Triết lý kinh doanh

Không ngừng phát triển các hoạt động sản xuất, thương mại và dịch vụ trong các lĩnhvực hoạt động kinh doanh:

Tối đa hóa lợi ích và nâng cao giá trị của Công ty trong sự hài hòa lợi ích của các CổĐông

Không ngừng nâng cao đời sống, thu nhập và môi trường làm việc của người laođộng

Đảm bảo lợi ích của các bên liên quan khác nhằm hướng đến việc phát triền bền vững

và có trách nhiệm

1.4 Mố hình kinh doanh

Nguồn lực chính Hoạt động kinh doanh Tạo dựng giá trị

1 Hệ thống quản trị công ty 1 Sản xuất nguyên vật liệu 1 Doanh thu và lợi nhuận

2 Nguồn lực tài chính

3 Nguồn lực con người

4 Nguồn lực thiên nhiên

4 Sản xuất các dòng sảnphẩm về nước giải khát,nước uống đóng chai,thức uống có chứa cà phê

5 Chăm sóc sức khỏe dinhdưỡng

2 Đóng góp ngân sách quốcgia

3 Trách nhiệm với ngườilao động

4 Giá trị cho người tiêudùng

5 Đóng góp vào cộng đồng

CH ƯƠ NG 2 KHÁCH HÀNG VÀ ĐÔỐI TÁC

2.1 Khách hàng

2.1.1 Khách hàng c a Vinamilk ủ

Vinamilk hướng tới mọi đối tượng khách hàng, từ người già đến trẻ nhỏ, từ khách hàng tổ chức đến khách hàng cá nhân Vinamilk có số lượng dòng sản phẩm rất lớn phù hợp với nhiều đối tượng khách hàng khác nhau và mọi lứa tuổi

Các dòng sản phẩm của Vinamilk được phát triển chủ yếu cho độ tuổi thiếu nhi và thiếu niên bởi độ tuổi này có nhu cầu lớn về sữa và tiêu dùng các sản phẩm từ sữa là lớn nhất Vinamilk chia khách hàng mục tiêu thành hai nhóm: Nhóm khách hàng cá nhân và nhóm khách hàng tổ chức

Khách hàng tổ chức của Vinamilk bao gồm các nhà phân phối, nhà bán lẻ, nhà bán buôn, đại lý, cửa hàng, siêu thị, mong muốn và sẵn sàng phân phối sản phẩm của Vinamilk Đây là nhóm có yêu cầu về chiết khấu, thưởng doanh số, đơn hàng đúng tiến độ… liên quan đến việc phân phối sản phẩm Nhà phân phối và các điểm bán lẻ là những kênh phân phối truyền thống và siêu thị là kênh phân phối hiện đại của Vinamilk

Khách hàng cá nhân của Vinamilk bao gồm những người tiêu dùng có nhu cầu mua sắm các mặt hàng sữa Đây nhóm khách hàng có nhu cầu về sản phẩm tương đối đa dạng (chất lượng sản phẩm tốt, giá trị dinh dưỡng sản phẩm mang lại cao, giá cả phù hợp, mẫu mã bao bì hấp dẫn, ) và chiếm tỉ trọng cũng khá cao

Ngoài hai nhóm khách hàng mục tiêu chính, các dòng sản phẩm khác của vinamilk cũng đáp ứng cho mọi lứa tuổi: sữa chua, sữa tiệt trùng,…

2.1.2 Các chính sách c a Vinamilk đốối v i khách hàng ủ ớ

Đáp ứng được nhu cầu và đạt được sự hài lòng của khách hàng là chìa khóa của mọi thành công bền vững, thành công của Công ty cũng được đo lường bằng việc tạo ra giá trị chochính khách hàng Chính vì vậy, sẻ chia và không ngừng gia tăng giá trị mang lại cho khách hàng là mục tiêu tối thượng mà Vinamilk luôn hướng tới Bên cạnh các sản phẩm chất lượng, Vinamilk luôn mang đến cho khách hàng các hình thức trải nghiệm mua sắm đa dạng Đặc biệt trong bối cảnh dịch bệnh Covid-19, bên cạnh mua hàng tại cửa hàng, siêu thị, mua sắm trực tuyến qua trang web và ứng dụng mua hàng Vinamilk E-shop Giấc Mơ Sữa Việt đã trở thành một lựa chọn tiện ích cho khách hàng, vừa đáp ứng nhu cầu mua sắm các sản phẩm dinh dưỡng, vừa đảm bảo an toàn sức khoẻ trong mùa dịch

Sản phẩm dễ tiếp cận đối với mọi đối tượng khách hàng

Nhờ có hệ thống phân phối rộng khắp và độ phủ sóng truyền thông toàn diện, Vinamilk không chỉ duy trì mà còn gia tăng thị phần ngay cả trong năm ngành sữa Việt Nam tăng trưởng âm Bên cạnh đó, thị trường nước ngoài cũng dành nhiều sự chú ý hơn đến sản phẩm của Vinamilk Riêng năm 2018, Vinamilk đã phát triển thêm 3 thị trường mới: Timor Leste, Cameroon, Sierra Leone Các sản phẩm sữa đặc, sữa nước, sữa bột, bột dinh dưỡng, sữa chua ăn, sữa chua uống, nước trái cây các loại , sữa đậu nành… của Vinamilk đã được phân phối rộng rãi tại 49 quốc gia và vùng lãnh thổ, và ngày càng được khách hàng nước ngoài tin dùng, lựa chọn

Với mục tiêu tiếp cận người tiêu dùng, gia tăng sự nhận biết và mức độ yêu thích nhãnhiệu, Vinamilk tiếp tục duy trì quảng bá sản phẩm trên các phương tiện truyền thông Quảng cáo của Vinamilk được phủ sóng toàn diện trên hầu hết các “mặt trận truyền thông”, bao gồm:phát sóng vào “khung giờ vàng” trên hầu hết các kênh truyền hình tại Việt Nam; mạng xã hội:facebook, youtube ; các website thương mại điện tử: Vinamilk e-Shop (Giấc mơ Sữa Việt), website Vinamilk; quảng cáo run-ads trên Google Với hình ảnh sống động, giai điệu vui

tươi, thông điệp độc đáo và dễ nhớ, các phim và hình ảnh quảng cáo của Vinamilk đã trở nên quen thuộc với đông đảongười tiêu dùng, đặc biệt là đối tượng trẻ em

Thông tin sản phẩm minh bạch và tin cậy

Tất cả các thông tin về sản phẩm đều phải được các bộ phận Nghiên cứu phát triển, Truyền thông và Tiếp thị (Marketing) và Kinh doanh đề xuất, xem xét và xác minh kỹ lưỡng Trước khi được công bố, thông tin ghi nhãn sản phẩm tiếp tục được soát xét tuân thủ từ Bộ phận Pháp chế, để đảm bảo các thông tin công bố hợp quy, hợp lý và hợp pháp Ngoài ra, Vinamilk còn tổ chức các chương trình cho các bé đến tham quan Nhà máy, Trang trại Qua

đó, khuyến khích các bé học hỏi, tìm tòi, sáng tạo, đồng thời quảng bá hình ảnh sản xuất sạch,chăn nuôi xanh, hệ thống máy móc hiện đại, an toàn vệ sinh và quy trình sản xuất để tạo ra sản phẩm đạt chất lượng cao

Vinamilk có hơn 200 loại sản phẩm với 13 nhóm ngành hàng giúp khách hàng thoải mái trải nghiệm và thỏa mãn cá tính cá nhân của khách hàng Các sản phẩm của Vinamilk được Hệ thống quản lý an toàn vệ sinh thực phẩm FSSC 22000 kiểm nghiệm và các sản phẩmOrganic đạt chuẩn EU Các sản phẩm có mức giá rất cạnh tranh cho từng phân khúc sản phẩm, chính sách giá minh bạch

Khi khách hàng đến với Vinamilk, mọi thông tin mà khách hàng cung cấp cho Vinamilk, công ty cam kết đảm bảo rằng mọi thông tin sẽ được bảo mật hoàn toàn, không tiết

lộ thông tin nếu chưa được sự cho phép của khách hàng Để tăng độ tin cậy, Vinamilk đã xây dựng cho mình quy trình xử lý khiếu nại rõ ràng liên quan đến thông tin cá nhân của khách hàng

Chăm sóc khách hàng chu đáo

Nhằm giúp khách hàng có cơ hội tiếp cận gần với sản phẩm, Vinamilk đã đưa ra rất nhiều các chương trình khuyến mãi như: đổi điểm GrabRewards; đổi điểm My Viettel, ưu đãi thanh toán Sacombank Pay, khuyến mãi nhân các ngày lễ lớn: Năm mới Tân Sửu, Nhà giáo Việt Nam 20/11, Ngày gia đình 28/6, Quốc tế Phụ nữ 8/3, Sinh nhật Vinamilk,…; vật phẩm khuyến dùng hấp dẫn cho mọi đối tượng khách hàng,…

Để phục vụ khách hàng tốt hơn, Vinamilk đã xây dựng chương trình khách hàng thân thiết với nhiều ưu đãi hấp dẫn, lắng nghe và khảo sát thị hiếu của khách hàng, đa dạng hóa kênh chăm sóc khách hàng Vinamilk hỗ trợ và đáp ứng tốt nhất những yêu cầu của quý kháchmột cách nhanh chóng khi có thắc mắc, tư vấn dinh dưỡng hay khiếu nại về chất lượng sản phẩm; chăm sóc dinh dưỡng với tổng đài chuyên môn, luôn được cập nhật các bộ câu hỏi-đáp nhằm đảm bảo thỏa mãn 100% cuộc gọi tư vấn dinh dưỡng; tiếp nhận 24/7 các thắc mắc, khiếu nại khách hàng

Nhờ những chính sách quan tâm đến khách hàng, Vinamilk ngày càng khẳng định được vị thế của mình trên thị trường sữa Việt Nam, điển hình là giữ vị trí số 1 trong thị trườngsữa Số lượng tiêu thụ sản phẩm rất lớn và Vinamilk là một trong những cái tên được rất nhiềungười biết đến

Hệ thống phân phối rộng và đa nền tảng

Sự tiện lợi trong mua sắm chiếm một tỷ trọng cao trong quyết định mua hàng của người tiêu dùng, đặc biệt trong ngành hàng tiêu dùng nhanh và các sản phẩm đồ uống, dinh dưỡng Trong báo cáo thường niên công bố cuối năm 2020, hiện hệ thống phân phối của Vinamilk có tổng số điểm lẻ toàn quốc đạt hơn 240.000 (kênh truyền thống) và 7.800 (kênh hiện đại) và tiếp tục tăng lên

Mới đây, hệ thống “Giấc mơ Sữa Việt” của doanh nghiệp này vừa chính thức vượt mốc 500 cửa hàng trên cả nước, phủ cả 63 tỉnh, thành phố Đi song hành là trang thương mại điện tử www.giacmosuaviet.com.vn được Vinamilk xây dựng từ 2016 cũng đang phát huy hiệu quả, nhất là trong giai đoạn giãn cách xã hội do Covid-19

Trong bối cảnh toàn ngành sữa tăng trưởng âm sau một năm chịu tác động của đại dịch, nhìn chung Vinamilk vẫn đang khẳng định được thực lực của mình với kết quả kinh doanh ổn định Theo thống kê được công bố mới đây, doanh nghiệp này đã tăng sáu hạng trong danh sách 50 công ty sữa hàng đầu thế giới, vươn lên vị trí thứ 36 Điều này cho thấy các sức mạnh nội tại đang được Vinamilk phát huy đúng lúc và đúng cách, trong việc chọn hướng đi chắc chắn tại thị trường trong nước để tạo động lực cho việc vươn ra các thị trường quốc tế.

2.1.3 Các ch tiêu đánh giá khách hàng ỉ

2.1.3.1 T l hài lòng c a khách hàng (CSAT) ỉ ệ ủ

CSAT là chỉ số khách hàng hài lòng, chỉ số đo lường trực tiếp về cảm nhận của khách hàng trong quá trình trải nghiệm sản phẩm/ dịch vụ Chỉ số này có ý nghĩa thu thập ý kiến và đánh giá được mức độ thỏa mãn của khách hàng đối với sản phẩm và chất lượng dịch vụ đi kèm như khuyến mãi, giao hàng, chăm sóc khách hàng mà doanh nghiệp đang cung cấp

Tỉ lệ hài lòng của khách hàng trong 3 năm gần đây được thể hiện ở bảng Bảng 1

Từ Bảng 1 ta thấy trong 3 năm trở lại đây, tỉ lệ khách hàng hài lòng với các sản phẩm

và dịch vụ của Vinamilk rất cao, tỉ lệ ở 3 năm đều lớn hơn 98% Đây là tỉ lệ gần như tuyệt đối

mà khó có đối thủ nào làm được

Tỉ lệ hài lòng của khách hàng nội địa giữa các năm có sự chênh lệch nhẹ, tuy nhiên sự chênh lệch ở đây không đáng kể Tỉ lệ hài lòng của khách hàng quốc tế đạt mức tối đa (100%) Qua những con số trên, có thể thấy các nhóm khách hàng của Vinamilk rất có thiện cảm với các sản phẩm và dịch vụ của Vinamilk và họ có xu hướng sẽ tiếp tục ủng hộ các sản phẩm của doanh nghiệp

Như vậy, có thể nói, trong 3 năm trở lại đây, Vinamilk đã làm rất tốt, đáp ứng được nhu cầu của người tiêu dùng Đây là một tỉ lệ rất cao so với các đối thủ cạnh tranh và so với mặt bằng trung trong thị trường sữa Việt Nam

2.1.3.2 M c đ trung thành và thi n c m c a khách hàng (NPS – Net Promoter ứ ộ ệ ả ủ Score)

NPS - một trong những chỉ số đo lường mức độ trung thành và thiện cảm của khách hàng đối với sản phẩm/ dịch vụ Chỉ số này cho biết bao nhiêu người có khả năng giới thiệu cho người thân, bạn bè sử dụng sản phẩm? Bao nhiêu người sẽ phản hồi tiêu cực về chất lượng sản phẩm/ dịch vụ của doanh nghiệp cho người khác biết? Thông qua chỉ số NPS, doanh nghiệp hiểu được sự hài lòng của khách hàng và kết nối nó với sự tăng trưởng thực tế của doanh nghiệp trong tương lai

Mức độ trung thành và thiện cảm của khách hàng của Vinamilk trong 3 năm gần đây được thể hiện ở Bảng 2

Bảng 2 Mức độ trung thành và thiện cảm của khách hàng

Mức độ trung thành của khách hàng nội địa

Mức độ trung thành của khách hàng nước ngoài

Tỉ lệ trung thành và thiện cảm của nhóm khách hàng này đối với các sản phẩm và dịch vụ của Vinamilk ở mức rất cao (trên 98%) Điều này cho thấy những khách hàng đã sử dụng sản phẩm và dịch vụ phần lớn đều hài lòng với chất lượng của các sản phẩm và dịch vụ đó Bên cạnh đó, nhóm khách hàng này cũng có xu hướng mua lại sản phẩm và giới thiệu các sản phẩm của Vinamilk cho bạn bè và người thân cùng sử dụng.

Đối với nhóm khách hàng trong nước, mức độ trung thành và thiện cảm đạt tỉ lệ tuyệt đối (100%) ở cả 3 năm Điều này cho thấy, Vinamilk nhận được sự hưởng ứng và phản hồi rấttích cực từ khách hàng nước ngoài và họ rất hài lòng với sản phẩm và dịch vụ của Vinamilk Bên cạnh đó, khách hàng nước ngoài cũng có xu hướng mua lại sản phẩm và giới thiệu các sản phẩm của Vinamilk cho bạn bè và người thân sử dụng

Như vậy, nhìn chung mức độ trung thành và thiện cảm của tất cả khách hàng của Vinamilk đều ở mức rất cao Các nhóm khách hàng đều hài lòng với chất lượng sản phẩm và dịch vụ của Vinamilk Điều này cho thấy, Vinamilk đã làm rất tốt công tác phát triển chất lượng sản phẩm và dịch vụ

2.2 Đốối tác

2.2.1 Đốối tác c a Vinamilk ủ

Vinamilk có số lượng đối tác rất lớn, bao gồm nhà cung cấp, nhà phân phối, đối tác nghiên cứu và phát triển sản phẩm, truyền thông và dinh dưỡng, đối tác vận chuyển.Vinamilk có một số lượng lớn các nhà cung cấp nguyên vật liệu Tính đến hết năm

2020, Vinamilk có gần 5500 hộ chăn nuôi tại Việt Nam và hơn 500 nhà cung cấp trên toàn cầu, gần 200 nhà phân phối, 8 đối tác thương mại điện tử, 5400 điểm bán lẻ - kênh siêu thị,

240000 điểm bán lẻ - kênh truyền thống và 21 đối tác vận chuyển

Việc lựa chọn nhà cung cấp của Vinamilk luôn được căn cứ trên những tiêu chí xác định như tính cạnh tranh về giá, về chất lượng hàng hóa, dịch vụ, về an toàn thực phẩm, an toàn lao động, các chỉ tiêu phát triển bền vững và những tiêu chuẩn, điều kiện phù hợp khác Đồng thời, Vinamilk luôn ủng hộ các nhà cung cấp cạnh tranh lành mạnh, bình đẳng vì mục tiêu kinh doanh chung và đưa ra thái độ cương quyết với những hành vi phi luật pháp hoặc phi đạo đức trong cạnh tranh Nhà cung cấp phải tôn trọng bộ quy tắc ứng xử cũng như đạo đức kinh doanh, tuân thủ pháp luật và đảm bảo rằng những sản phẩm và dịch vụ cung cấp choVinamilk là đạt tiêu chuẩn Vinamilk mong đợi các Nhà cung cấp, Đối tác sẽ tôn trọng và đồng hành cùng với Công ty trong việc thực hiện các trách nhiệm xã hội, nâng cao năng lực sản xuất và hướng đến một chuỗi cung ứng bền vững Trong quá trình hoạt động của mình, Vinamilk sẽ ưu tiên đồng hành các nhà cung cấp, đối tác có cùng quan điểm và có các chính sách, cam kết rõ ràng, minh bạch về trách nhiệm xã hội

Xây dựng mục tiêu phát triển lâu dài và bền vững đối với các nhà cung cấp chiến lược lớn trong và ngoài nước là mục tiêu chính của Vinamilk nhằm đảm bảo nguồn cung cấp nguyên liệu thô không những ổn định về chất lượng cao cấp mà còn ở giá cả rất cạnh tranh Ngay từ đầu Vinamilk đã xác định, nguồn cung cấp sữa nguyên liệu chất lượng và ổn định đặcbiệt quan trọng Vì thế, Vinamilk đã xây dựng các quan hệ bền vững với các nhà cung cấp thông qua chính sách đánh giá của công ty Vinamilk hỗ trợ tài chính cho nông dân để mua bò sữa và mua sữa có chất lượng tốt với giá cao Bên cạnh đó, công ty cũng ký kết hợp đồng hàng năm với các nhà cung cấp sữa và hiện tại 40% sữa nguyên liệu, được mua từ nguồn sản xuất trong nước Các nhà máy sản xuất được đặt tại các vị trí chiến lược gần nông trại bò sữa, cho phép Vinamilk duy trì và đẩy mạnh quan hệ với các nhà cung cấp Đồng thời, Vinamilk cũng tuyển chọn rất kỹ vị trí đặt trung tâm thu mua sữa để đảm bảo sữa tươi và chất lượng tốt.Ngoài ra, Vinamilk cũng nhập khẩu sữa bột từ New Zealand để đáp ứng nhu cầu sản xuất cả

về số lượng lẫn chất lượng

Mỗi nhà phân phối của Vinamilk đều được đánh giá kỹ lưỡng và giám sát chặt chẽ, đảm bảo đáp ứng các tiêu chuẩn của công ty về: ngành nghề kinh doanh; hồ sơ pháp lý; rủi ro xung đột lợi ích; khả năng tài chính; quy mô về cơ sở hạ tầng, vận chuyển, kho bãi; năng lực quản lý và đảm bảo các yêu cầu về an toàn vệ sinh thực phẩm nghiêm ngặt; xây dựng môi trường làm việc cho nhân viên tại nhà phân phối

2.2.2 Vai trò c a đốối tác đêốn s phát tri n c a Vinamilk ủ ự ể ủ

Vinamilk luôn tìm kiếm cơ hội mở rộng mạng lưới, hợp tác với các đối tác có chung định hướng phát triển để tạo lập nên những giá trị bền vững

Đối tác ảnh hưởng trực tiếp đến quá trình sản xuất và kinh doanh của Vinamilk Các đối tác về cung cấp cung ứng cho Vinamilk nguồn nguyên vật liệu đầu vào như sữa để Vinamilk sản xuất thành sản phẩm hoàn chỉnh Các đối tác về phân phối, vận chuyển giúp Vinamilk đưa những sản phẩm của mình đến tay người tiêu dùng cuối cùng Mỗi đối tác là một sức mạnh giúp Vinamilk ngày càng phát triển

Trong quá trình hợp tác, Vinamilk đặt mục tiêu hợp tác, giúp đỡ lẫn nhau dựa trên những tài sản mà hai bên có được Nhờ đó mà doanh nghiệp ngày càng phát triển thịnh vượng, đạt hiệu quả cao

2.2.3 Quan h v i đốối tác ệ ớ

Với đối tác, Vinamilk cam kết hợp tác phát triển trên cơ sở cùng có lợi, minh bạch và

có trách nhiệm với xã hội trong xuyên suốt chuỗi giá trị

Trong bối cảnh biến động toàn cầu vì Covid-19, bên cạnh sức mạnh nội tại của Công

ty, sự góp sức từ mạng lưới đối tác toàn diện đã giúp Vinamilk chủ động và linh hoạt thích ứng với bối cảnh mới, giữ vững chuỗi cung ứng, đảm bảo sản xuất kinh doanh liên tục, vượt qua khó khăn từ dịch bệnh và giữ vững con tàu Vinamilk, ghi nhận tăng trưởng dương trong năm 2020

Vinamilk luôn mong muốn đảm bảo được một nguồn cung hàng hóa ổn định và tin cậytrên nền tảng quan hệ bền vững và hài hòa lợi ích với các nhà cung cấp ở mức tiêu chuẩn cao

Vì vậy, Vinamilk nỗ lực tạo dựng hình ảnh một công ty uy tín, tôn trọng và trung thực với các nhà cung cấp

Tài chính vững mạnh

Vinamilk chú trọng việc ổn định tài chính, đảm bảo kịp thời cho mọi hoạt động kinh doanh và hợp tác, đặc biệt trong bối cảnh nền kinh tế bị ảnh hưởng mạnh bởi dịch bệnh Covid-19

• Doanh thu thuần hợp nhất đạt 59.723 tỷ đồng trong cả năm 2020, tăng trưởng 6%

so với năm 2019 và tiếp tục giữ vững đà tăng trưởng

• Công ty duy trì được giá trị vốn bằng tiền ở mức cao, đồng thời quản lý dòng tiền

có hiệu quả, linh hoạt và an toàn, đảm bảo đáp ứng đầy đủ nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh cũng như các dự án đầu tư theo kế hoạch

• Vòng quay nợ phải trả ở mức 9,3 lần (2019: 7,6 lần) Công ty duy trì chính sách thanh toán với nhà cung cấp hợp lý và chặt chẽ, phù hợp với tình hình hoạt động của Công ty

Quan hệ công bằng, minh bạch

Vinamilk cam kết tuân thủ các quy định của Pháp luật có liên quan đến các giao dịch với nhà cung cấp Vinamilk cam kết giao dịch với nhà cung cấp trên nguyên tắc công bằng, trung thực, khách quan và hài hòa lợi ích

2.2.4 Các ch tiêu đánh giá đốối tác ỉ

2.2.4.1 T l hài lòng c a đốối tác ỉ ệ ủ

Tỉ lệ hài lòng của đối tác đo lường trực tiếp những cảm nhận của đối tác trong quá trình hợp tác Chỉ số này có ý nghĩa thu thập ý kiến và đánh giá được mức độ thỏa mãn của đối tác trong quá trình hợp tác cùng phát triển Từ đó, doanh nghiệp biết được mức độ hài lòng của đối tác đến đâu để có những điều chỉnh phù hợp nhằm tăng lợi ích giữa đôi bên

Tỉ lệ hài lòng của đối tác trong 3 năm gần đây được thể hiện ở bảng Bảng 3

Bảng 3 Tỉ lệ hài lòng của đối tác

Tỉ lệ hài lòng của đối tác

Mức độ trung thành của đối tác của Vinamilk trong 3 năm gần đây được thể hiện ở Bảng 4

Bảng 4 Mức độ trung thành của đối tác

Mức độ trung thành của đối tác nội địa Mức độ trung thành của đối tác nước ngoài

Đối với nhóm đối tác nội địa, mức độ trung thành có sự chênh lệch nhẹ giữa các năm,

sự chênh lệch này là không đáng kể Từ năm 2018 đến năm 2020, mức độ trung thành của đốitác của Vinamilk tăng dần qua các năm Điều này cho thấy những đối tác đã hợp tác với Vinamilk hầu hết đều hài lòng với sự hợp tác của hai bên Bên cạnh đó, nhóm đối tác này cũng có xu hướng mua lại sản phẩm và giới thiệu các sản phẩm của Vinamilk cho bạn bè và người thân cùng sử dụng

Đối với nhóm đối tác trong nước, mức độ trung thành và thiện cảm đạt tỉ lệ tuyệt đối (100%) ở cả 3 năm Điều này cho thấy, Vinamilk nhận được sự hưởng ứng và phản hồi rất tíchcực từ đối tác nước ngoài và họ rất hài lòng với sự hợp tác của đôi bên Bên cạnh đó, đối tác nước ngoài cũng có xu hướng mua lại sản phẩm và giới thiệu các sản phẩm của Vinamilk cho bạn bè và người thân sử dụng

Như vậy, nhìn chung mức độ trung thành và thiện cảm của tất cả đối tác của Vinamilk đều ở mức rất cao Điều này cho thấy, Vinamilk đã làm rất tốt công tác phát triển chất lượng sản phẩm và dịch vụ

CH ƯƠ NG 3 TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH C A DOANH NGHI P Ủ Ệ

3.1 Tổng quan tình hình tài chính của Vinamilk

Năm 2020, mặc dù nền kinh tế Việt Nam nói chung và tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của Vinamilk nói riêng chịu ảnh hưởng nặng nề bởi dịch Coivd-19, tuy nhiên nhờ

có nền móng vững chắc nên Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam vẫn là một trong những doanh nghiệp có nguồn lực tài chính lớn mạnh hàng đầu Việt Nam cũng như trong ngành Thực phẩm

đồ uống

Năm 2019, Vinamilk đề ra mục tiêu tài chính đến năm 2020, tổng doanh thu đạt được không thấp hơn 62.000 tỷ đồng và tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên doanh thu không nhỏ hơn 20%

Trong giai đoạn 2018-2020, tổng doanh thu của Vinamilk tăng trưởng dương: năm

2018 là 47.895 tỷ đồng, đến năm 2020 tổng doanh thu đã tăng lên 52.637 tỷ đồng (tăng 4.742

tỷ đồng) Trong đó, lợi nhuận trước thuế của doanh nghiệp tăng 11,16% (1.301 tỷ đồng) so với năm 2018 Đây có thể xem là tín hiệu tích cực của công ty trong tình hình dịch bệnh ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế Việt Nam và cả thế giới

Hình 1 Cơ cấu doanh thu, chi phí năm 2018, 2019 và 2020 của Vinamilk

3.2 Hiệu quả tài chính

3.2.1 Khả năng sinh lời

3.2.1.1 Tỉ suất doanh lợi doanh thu (ROS)

Chỉ số ROS được tính bằng công thức: ROS

Tỉ suất doanh lợi doanh thu của Vinamilk trong 3 năm trở lại đây được thể hiện ở Bảng 5

Bảng 5 Tỉ suất doanh lợi doanh thu của Vinamilk

Lợi nhuận sau thuế

Qua Bảng 5 ta thấy, tỉ suất doanh lợi doanh thu của Vinamilk tăng trong giai đoạn

2018 – 2019 giảm từ 20,93% xuống còn 19,86% Như vậy, mặc dù doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp đều tăng trong năm 2019 so với năm 2018, tuy nhiên, do ảnh hưởng của dịch Covid - 19, Vinamilk cần bỏ thêm nhiều chi phí khác để duy trì hoạt động và đẩy mạnh doanh thu, nên mặc dù doanh thu năm 2019 tăng lên đáng kể nhưng lợi nhuận lại không tăng nhiều Vì vậy mà tỉ suất lợi nhuận của Vinamilk năm 2019 giảm 1,07% so với năm 2018.Đến năm 2020, nhờ thực hiện chính sách khắc phục khó khăn do dịch bệnh nên tỉ suất lợi nhuận của công ty đã tăng trưởng trở lại, tăng 0,96% so với năm 2019

Ta có thể thấy tỉ suất doanh lợi doanh thu (ROS) của Vinamilk cao hơn rất nhiều so với chỉ số của ngành năm 2020 (ROS ngành = 7,9%)

3.2.1.2 Sức sinh lợi cơ sở (BEP)

Sức sinh lợi cơ sở được tính như sau:

BEP =

EBIT = Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế + Chi phí lãi vay

Sức sinh lợi cơ sở của Vinamilk trong 3 năm trở lại đây được thể hiện ở Bảng 6

Bảng 6 Sức sinh lợi cơ sở của Vinmilk

3.2.1.3 Tỷ suất sinh lời của tổng tài sản (ROA)

Chỉ số ROA được tính như sau: ROA = tỉ suất sinh lời của tổng tài sản của Vinamilk trong 3năm gần đây được thể hiện ở Bảng 7

Bảng 7 Tỉ suất sinh lời của tổng tài sản

Lợi nhuận sau thuế (Lãi ròng NI) 9.814 10.085 10.729

24,94% (giảm 2,37% so với năm 2018) Đây là một biểu hiện không tốt chứng tỏ khả năng sử dụng tài sản của công ty kém hiệu quả so với năm 2017 Tuy nhiên, sức sinh lợi tổng sản của công ty vẫn rất tốt so với chỉ số chung của ngành năm 2020 Trong đó, ngành Thực phẩm đồ uống năm 2020 chỉ có tỷ suất sinh lời là 7% Hay nói cách khác, Vinamilk vẫn có khả năng sửdụng tài sản tốt hơn so với trung bình ngành.

3.2.1.4 Tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu

Tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu được tính bằng công thức: ROE = Chỉ số này của Vinamilk trong 3 năm trở lại đây được thể hiện ở Bảng 8

Bảng 8 Tỉ suất thu hồi vốn chủ sở hữu

Xét từ năm 2018 đến năm 2020, tỷ suất sinh thu chủ hồi vốn sở hữu có xu hướng giảm dần Cụ thể năm 2018 tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu là 38,78%, năm 2019 giảm xuống còn 37,99% và tiếp tục giảm còn 35,13% vào năm 2020 Đây lại là một dấu hiệu không phải

là xấu bởi cả lợi nhuận và vốn chủ sở hữu đều tăng nhưng do vốn chủ sở hữu tăng nhanh hơn tốc độ tăng lợi nhuận Với số liệu tỷ suất này các nhà đầu tư, cổ đông vẫn có thể yên tâm về mức lợi mà mình được hưởng Chỉ số ROE của Vinamilk năm 2020 mặc dù giảm nhẹ so với nắm 2018 những vẫn cao hơn nhiều so với bình quân của ngành Thực phẩm đồ uống (16,93%) Như vậy, ta có thể thấy rằng hiệu quả sử dụng vốn, khả năng sinh lời của Vinamilk vẫn rất lớn và vẫn là một miếng bánh ngon cho các nhà đầu tư

3.2.2 Các chỉ số khả năng quản lý tài sản

3.2.2.1 Vòng quay hàng tồn kho

Vòng quay hàng tồn kho =

Số ngày bình quân =

Vòng quay hàng tồn kho của Vinamilk được thể hiện ở Bảng 9

Bảng 9 Vòng quay hàng tồn khi của Vinamilk

So với năm 2018, vòng quay hàng tồn kho của Vinamilk năm 2019 và 2020 lần lượt tăng 2,749 vòng và 3,014 vòng Mặc dù, hàng tồn kho trung bình tăng nhưng vẫn ở mức thấp

Như vậy, việc tiêu thụ sản phẩm của doanh nghiệp trong năm 2019 và 2020 gặp nhiều khó khăn do ảnh hưởng của đại dịch covid - 19

3.2.2.2 Kỳ thu nợ bán chịu

Kỳ thu nợ bán chịu = = x 365

Chỉ số kỳ thu nợ bán chịu của Vinamilk được thể hiện ở Bảng 10

Bảng 10 Kỳ thu nợ bán chịu của Vinamilk

Kỳ thu nợ bán chịu của Vinamilk năm 2019 là 33,150 ngày, giảm 6,085 ngày so với năm 2018 Nguyên nhân là do tốc độ tăng của doanh thu thuần nhanh hơn so với tốc độ tăng của khoản phải thu, có thể do doanh nghiệp đã thắt chặt chính sách bán chịu, giảm thiểu khả năng bị chiếm dụng vốn, tuy nhiên, nó cũng làm ảnh hưởng đến khả năng mở rộng thị trường,Vinamilk khó khăn hơn trong tiêu thụ sản phẩm, đánh mất cơ hội bán hàng và mở rộng mối quan hệ kinh doanh

Chính vì vậy, đến năm 2020, Vinamilk đã nới lỏng chính sách bán chịu cho các nhà phân phối, kỳ thu nợ tăng 4,163 ngày so với năm 2019, nhưng vẫn ngắn hơn năm 2018 là 1,923 ngày Như vậy, đến năm 2020, doanh nghiệp đã đề ra được chính sách bán chịu hợp lý cho các đối tác kinh doanh, thu hút được nhiều doanh nghiệp hợp tác với Vinamilk

3.2.2.3 Sức sản xuất tài sản dài hạn

Sức sản xuất của tài sản dài hạn =

Sức sản xuất tài sản dài hạn của Vinamilk được thể hiện ở Bảng 11

Bảng 11 Sức sản suất tài sản dài hạn

Sức sản xuất tài sản dài hạn của công ty trong 3 năm trở lại đây ở mức khá cao trên 2,5lần Tuy nhiên, sức sản xuất tài sản dài có xu hướng giảm, tức là một đồng tài sản dài hạn góp phần tạo ra ít đồng doanh thu thuần hơn Nguyên nhân chủ yếu dẫn tới sự sụt giảm này là do

sự gia tăng của tài sản dài hạn cao hơn sự gia tăng doanh thu thuần của công ty Sự gia tăng của tài sản dài hạn là do công ty vào các trang trại bò sữa Đặc biệt, năm 2019 Vinamilk đang triển khai xây dựng tổ hợp trang trại bò sữa Organic tại Lào, có quy mô lên đến 24.000 con trong giai đoạn I, trên quỹ đất 5.000 ha

3.2.2.4 Sức sản xuất của tài sản ngắn hạn

Sức sản xuất tài sản ngắn hạn =

Bảng 12 thể hiện sức sản xuất của tài sản ngắn hạn của Vinamilk trong 3 năm trở lại đây

Bảng 12 Sức sản xuất của tài sản ngắn hạn

Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020

Có thể thấy sức sản xuất tài sản ngắn hạn của công ty từ năm 2018 đến năm 2020 là khá cao với mức sản xuất tài sản trung bình của 3 năm là 2,416, trong khi bình quân ngành Thực phẩm đồ uống chỉ số này đạt 2,008 năm 2020 Điều này chứng tỏ khả năng quản lý tài sản ngắn hạn của công ty khá tốt Tuy nhiên, sức sản xuất tài sản ngắn hạn có xu hướng giảm trong năm 2020 Điều này chủ yếu là sự gia tăng vào đầu tư vào tài sản ngắn hạn của công ty gia tăng mạnh hơn mức gia tăng doanh thu thuần công ty

3.2.2.5 Sức sản suất của tổng tài sản

Sức sản xuất tổng tài sản =

Sức sản xuất của tổng tài sản được thể hiện ở Bảng 13

Bảng 13 Sức sản xuất của tổng tài sản

Qua Bảng 13 ta thấy sức sản xuất tổng tài sản đang có xu hướng giảm dần trong giai đoạn 2018 - 2020 Chỉ số này giảm cho thấy công ty trong năm 2019 và 2020 đã sử dụng kémhiệu quả tài sản hơn so với năm 2018

Năm 2019 sức sản xuất tổng tài sản là 1,288 (giảm 5,7% so với năm 2018) Nghĩa là trong năm 2019 một đồng tổng tài sản đưa vào góp phần tạo ra 1,288 đồng doanh thu thuần

Và trong năm 2020 sức sản xuất tổng tài sản giảm xuống còn 1,198 Sự gia tăng đầu tư vào tàisản tăng mạnh hơn so với sự gia tăng của doanh thu thuần doanh thu thuần dẫn đến sức sản xuất tổng tài sản giảm Mặc dù vậy, so với ngành Thực phẩm đồ uống có chỉ số sức sản xuất tổng tài sản năm 2020 là 0,88 thì chỉ số này của Vinamilk vẫn rất cao Hay nói cách khác, khả năng sử dụng tài sản của Vinamilk vẫn tốt hơn so với trung bình ngành

Như vậy, công ty vẫn cần chú trọng hơn đến mức đầu tư và kế hoạch đầu tư vào tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn, đồng thời có các biện pháp hiệu quả hơn trong chính sách bánchịu, quản lý sản xuất, quản lý bán hàng để sức sản xuất tổng tài sản tăng trở lại

3.3 Rủi ro tài chính

3.3.1 Khả năng thanh khoản

Khả năng thanh khoản của doanh nghiệp được thể hiện qua 4 chỉ số: khả năng thanh toán hiện hành, khả năng thanh toán nhanh, khả năng thanh toán tức thời, Khả năng thanh toán tổng quát

Công thức tính các chỉ số này như sau:

Khả năng thanh toán hiện hành =

Khả năng thanh toán nhanh =

Khả năng thanh toán tức thời =

Khả năng thanh toán tổng quát =

Các chỉ tiêu phân tích khả năng thanh toán của Vinamilk trong 3 năm gần đây được thể hiện ở Bảng 14

Bảng 14 Các chỉ tiêu phân tích khả năng thanh toán của Vinamilk

Chỉ số khả năng thanh toán hiện hành

Chỉ số này cho biết một đồng nợ ngắn hạn có thể được bảo đảm bởi bao nhiêu đồng tàisản ngắn hạn

Khả năng thanh toán hiện hành của công ty ở mức khá cao trung bình trong 3 năm gầnđây nhất là 1,81 lần hay một đồng nợ ngắn hạn trung bình được đảm bảo bằng 1,81 đồng tài sản ngắn hạn Nếu xem xét riêng về khả năng thanh toán hiện hành thì rủi ro thanh toán của công ty là khá thấp Khả năng thanh toán hiện hành của công ty vào năm 2019 giảm là do mức độ tăng của nợ ngắn hạn vào năm 2019 (tăng 42,8% so với năm 2018) cao hơn so với mức độ tăng của tài sản ngắn hạn năm 2019 (tăng 14,8% so với năm 2018)

Tuy nhiên mức độ tăng của Nợ ngắn hạn vào năm 2020 lại nhỏ hơn khá nhiều so với mức độ tăng của tài sản ngắn hạn vào năm này dẫn đến chỉ số khả năng thanh toán hiện hành được cải thiện hơn (Mức độ tăng tài sản ngắn hạn năm 2020 là 20,6%, cao hơn nhiều so với mức độ tăng của nợ ngắn hạn - 0.3%) Mức độ tăng của tài sản ngắn hạn trong năm 2020 tập trung chủ yếu ở khoản mục các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn Những nguyên nhân của việckhoản mục đầu tư tài chính của Vinamilk tăng lên mạnh vào 2020 chính là bắt nguồn từ thương vụ mua 9% cổ phần của Mộc Châu milk và mua thêm 78,6 triệu cổ phiếu của GTN food chuẩn bị cho việc xây dựng mô hình kinh doanh liên kết chặt chẽ lợi ích gồm: Vinamilk, Vilico (công ty con của GTN food), Mộc Châu Milk, GTN food Bên cạnh đó, do ta cũng nhận thấy rằng trong khoản mục TSN, mục phải thu khách hàng cũng tăng lên, điều này có thể là do ảnh hưởng của dịch Covid 19 năm 2020 dẫn đến khó khăn tài chính chung nên gián tiếp làm giảm khả năng chi trả của khách hàng

Chỉ số khả năng thanh toán nhanh

Chỉ số khả năng thanh toán nhanh của công ty giảm từ 1,55 từ năm 2018 xuống 1,24 lần năm 2019 Điều này là do khoản mục tiền và các khoản tương đương tiền cùng với hàng tồn kho giảm xuống Trong khi đó mức nợ ngắn hạn lại gia tăng từ 9012 tỷ đồng ở năm 2018 lên tới 12871 tỷ đồng ở năm 2019 (tăng 3859 tỷ đồng) đã làm cho khả năng thanh toán nhanh giảm mạnh Như vậy việc giảm các tài sản có tính thanh khoản cao ở đã làm cho rủi ro thanh toán của công ty gia tăng Qua phân tích các chỉ số trên các bản báo cáo tài chính năm 2019 của công ty ta có thể nhận thấy rõ rằng sự thay đổi tăng giảm của chỉ số thanh toán nhanh của

công ty chủ yếu là do khoản mục nợ ngắn hạn của công ty đã tăng lên nhanh chóng Điều này cũng dễ hiểu vì năm 2019 là thời điểm Vinamilk đầu tư rất mạnh tay vào các dự án quy mô lớn lên đến hàng chục triệu đô nên công ty cũng cần phải huy động đủ nguồn lực Các thương

vụ nổi bật trong 2019 của Vinamilk có thể nói đến là: Khởi công giai đoạn 1 trang trại bò sữa tại Lào với quy mô diện tích 5.000 ha và đàn bò 24.000 con, tăng gấp đôi vốn đầu tư vào Driftwood Dairy Holding Corporation từ 10 triệu USD lên 20 triệu USD, hoàn tất mua 75%

cổ phần của CTCP GTNFoods, qua đó tham gia điều hành CTCP Sữa Mộc Châu với quy mô đàn bò 25.000 con

Sang năm 2020, chỉ số thanh toán nhanh của Vinamilk lại hồi phục trở lại, nguyên nhân chính là mức độ tăng của các khoản nợ ngắn hạn chậm lại, đồng thời tài sản ngắn hạn lạitiếp tục tăng lên với mức độ đáng kể Cụ thể, tài sản ngắn hạn đã tăng lên hơn 20% so với năm 2019 trong khi nợ ngắn hạn hầu như tăng khoảng 1% Rõ ràng nguyên nhân chính là do khoản mục đầu tư tài chính ngắn hạn của Vinamilk lại tăng lên xấp xỉ 36% so với năm trước Điển hình là Vinamilk đã mua hơn 9% cổ phần của Mộc Châu milk như đã nói ở trên…Ngoài

ra đây cũng là năm mà thị trường chứng khoán tăng trưởng vô cùng mạnh mẽ, có thể công ty cũng đã tham gia đầu tư vào để tăng nguồn thu

Nhìn tổng quan, chỉ số thanh toán nhanh của công ty vẫn luôn ở mức lớn hơn 1 điều này chứng tỏ rằng Vinamilk luôn có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn mà khôngcần thanh lý tài sản, rủi ro thanh toán của công ty có thể đánh giá ở mức thấp

Chỉ số thanh toán tức thời

Khả năng thanh toán tức thời thể hiện khả năng thanh toán ngay các khoản nợ ngắn hạn của công ty Khả năng thanh toán tức thời của công ty có xu hướng giảm từ năm 2018 đếnnăm 2020 Cụ thể từ năm 2018 với mức chỉ số là 0,112, sang năm 2019 nó đã giảm khoảng 34% xuống còn 0.074 Và sang 2020 con số này lại giảm thêm 50% so với năm 2019 nữa Thông thường, khả năng thanh toán tức thời của công ty có xu hướng giảm tức là tài sản có tính thanh khoản cao có xu hướng giảm trong thời gian này Tuy nhiên mức lợi nhuận của Vinamilk hàng năm là rất lớn hơn nữa lại tăng trưởng đều đặn Đặc biệt vào năm 2021 khi mà dịch Covid-19 đã tác động đến nhu cầu sữa toàn cầu, khiến giá sữa nguyên liệu ở mức thấp trong năm 2020, đặc biệt là giá chất beo khan Anhydrous (-23% so với cùng kỳ) Ngoài ra, giádầu thấp giúp giảm chi phí đóng gói và vận chuyển Các yếu tố này hỗ trợ tỷ suất lợi nhuận gộp của các công ty sữa Những điều này lại làm kết quả kinh doanh năm 2020 của các doanh nghiệp thuộc ngành sữa trong đó có Vinamilk đạt được kết quả ấn tượng, mức lợi nhuận thậm chí tốt hơn 2019 rất nhiều Lại nói với Vinamilk, một năm lợi nhuận là đã gần như đủ tiền chi trả cho nợ ngắn hạn, chính vì vậy, chỉ số thanh toán tức thời trong trường hợp một doanh nghiệp phát triển bền vững như Vinamilk thực sự không phản ánh được gì nhiều

Bảng 15 Chỉ số khả năng thanh toán ngành thực phẩm đồ uống năm 2002

Khả năng thanh toán hiện hành 1,26

Khả năng thanh toán nhanh 0,84

Khả năng thanh toán tức thời 0,191

Khả năng thanh toán tổng quát 1,7

Nhìn chung các chỉ số thanh toán của Vinamilk đều vượt trội hơn so với chỉ số ngành, điều này đã nói lên được sức mạnh của Vinamilk với vị thế là một trong những Doanh nghiệp lớn đứng đầu ngành Rủi ro trong thanh toán của Vinamilk là rất thấp Điều này đã cho thấy tính phát triển bền vững của Vinamilk trên thị trường hiện nay

Duy chỉ có chỉ số khả năng thanh toán tức thời của Vinamilk là thấp hơn so với ngành.Điều này như đã nói ở trên là với một công ty có quy mô đã quá lớn và phát triển mang tính