PHÁP LUẬT VỀ CỔ PHẦN HOÁ DOANH NGHIỆP VÀ THỰC TIỄN THI HÀNH TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC đã hoàn thiện dài 65 trang
Lý do lựa chọn đề tài
Cổ phần hóa doanh nghiệp là một chủ trương, chính sách lớn của Đảng và Nhà nước ta trong suốt 30 năm qua Doanh nghiệp là một bộ phận kinh tế quan trọng trong nền kinh tế, được nhà nước giao phó nhiều nhiệm vụ đồng thời được nhà nước tạo điều kiện, cơ hội về vốn, nguồn lực để phát triển Tuy nhiên, trên thực tế, doanh nghiệp không tận dụng được những lợi thế của mình, ngược lại còn bộc lộ nhiều hạn chế, tính không hiệu quả so với các thành phần kinh tế khác Cổ phần hóa doanh nghiệp là yêu cầu tất yếu để khắc phục những thiếu sót của bộ phận doanh nghiệp, khi nền kinh tế nước ta chuyển từ tập trung quan liêu bao cấp sang nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Quá trình này nhằm đa dạng hóa hình thức sở hữu, đổi mới phương thức quản lý đồng thời nhằm thúc đẩy hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh trong doanh nghiệp.
Trong những năm qua chủ trương của cổ phần hoá luôn khẳng định, cổ phần hoá là quá trình đa dạng hoá sở hữu đối với các doanh nghiệp nhằm thu hút các nguồn vốn và kinh nghiệm tổ chức sản xuất từ các nhà đầu tư và người lao động, phát huy quyền tự chủ kinh doanh, nâng cao hiệu quả và sức cạnh tranh của doanh nghiệp, thúc đẩy quá trình tích tụ tập trung vốn nhằm hiện đại hoá nền kinh tế. Hơn thế, vốn của doanh nghiệp là tài sản của toàn dân, việc doanh nghiệp chậm cổ phần hoá sẽ gây thất thoát lớn tài sản của Nhà nước cũng như của nhân dân Do đó phải nhanh chóng cổ phần hoá để minh bạch tài sản cũng như tạo ra ngày càng nhiều lợi nhuận để đảm bảo cho an ninh xã hội ngày càng được đảm bảo. Đẩy mạnh quá tình cổ phần hoá và thực hiện thành công cổ phần hoá doanh nghiệp là một trong những nhiệm vụ quan trọng hiện nay Một trong những công cụ nhằm đẩy nhanh cả về chất lượng và tiến độ đó là các văn bản quy phạm pháp luật.
Nó giữ vai trò chủ đạo đối với sự thành công của việc cổ phần hoá, định hướng cho quá trình cổ phần hoá Là công cụ quan trọng để Nhà nước tăng cường vai trò quản lý của mình.
Quá trình cổ phần hoá doanh nghiệp đã được Đảng và Nhà nước ta triển khai trong suốt những năm qua Nhà nước đã ban hành nhiều văn bản quy phạm pháp luật và áp dụng các biện pháp để triển khai cổ phần hoá doanh nghiệp nhưng việc thực hiện vẫn còn chậm, trì trệ, nhiều lúng túng và bất cập
Xuất phát từ những lý do nêu trên, từ những nhận định về sự quan trọng và cần thiết về cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước em đã quyết định chọn đề tài: “ Pháp luật về cổ phần hoá doanh nghiệp và thực tiễn thi hành tại các doanh nghiệp Nhà nước”
Tình hình nghiên cứu liên quan đến đề tài
Cổ phần hoá doanh nghiệp luôn nhận được sự quan tâm trong cả về vấn đề lý luận lẫn thực tiễn ở nước ta hiện nay Trong hơn 30 năm qua đã có những văn bản của Đảng và Nhà nước hướng dẫn việc triển khai thực hiện cổ phần hoá doanh nghiệp, cũng một số đề tài khoa học, luận án Tiến sĩ, Thạc sĩ, các bài viết đăng trên các tạp chí khoa học có đề cập, luận giải và nghiên cứu đến cổ phần hoá doanh nghiệp: – Luận văn Thạc sĩ của Hàn Mạnh Thắng (2005), Những vấn đề pháp lý về cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước (qua thực tiễn cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước trong quân đội) Luận văn đã đề cập đến những vấn đề pháp lý về cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước, đánh giá thực trạng cổ phần hoá và đề xuất một số giải pháp để tiến hành cổ phần hoá các doanh nghiệp trong quân đội
– Luận văn Thạc sĩ của Trần Công Thương (2019), Pháp luật về cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước qua thực tiễn thi hành tại tỉnh Quảng Trị Luận văn có đề cập đến cổ phần hoá doanh nghiệp nhưng trọng tâm vẫn là cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước, luận văn đề cập đến một số vấn đề pháp lý về cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước và thực tiễn thi hành tại tỉnh Quảng Trị.
Luận văn thạc sĩ của Hoàng Thị Hồng Đan (2012) đã tập trung nghiên cứu và đánh giá quá trình thi hành pháp luật cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước, lấy trường hợp của Công ty Supe phốt phát và Hóa chất Lâm Thao làm trọng tâm Luận văn cung cấp góc nhìn sâu sắc về thực tiễn và các vấn đề pháp lý liên quan đến cổ phần hóa tại doanh nghiệp này, đồng thời đưa ra những khuyến nghị hữu ích để cải thiện hiệu quả của quá trình cổ phần hóa trong tương lai.
Vấn đề cổ phần hoá doanh nghiệp hiện nay được đề cập đến chủ yếu là tại các doanh nghiệp Nhà nước.
Mục đích nghiên cứu đề tài
Mục đích của khoá luận là nhằm nghiên cứu một cách toàn diện và sâu sắc hệ thống một số vấn đề về cổ phần hoá doanh nghiệp Trên cơ sở quan điểm về lý luận được nghiên cứu, khoá luận tập trung phân tích, đánh giá thực trạng pháp luật về cổ phần hoá qua thực tiễn thi hành tại các doanh nghiệp Nhà nước Thông qua việc đánh giá những ưu điểm, nhược điểm, bất cập, tồn tại của quá trình cổ phần hoá, khoá luận có thể đưa ra được kiến nghị, giải pháp khắc phục theo hướng phù hợp với sự phát triển của cả nước trong bối cảnh hội nhập sâu rộng với quốc tế và khu vực hiện nay Từ những mục đích đặt ra nêu trên, khoá luận tập trung vào các nhiệm vụ chính sau:
Thứ nhất, nghiên cứu làm sáng tỏ một số vấn đề lý luận về công tác cổ phần hoá doanh nghiệp Cụ thể là vấn đề về khái niệm (doanh nghiệp là gì?, cổ phần hoá doanh nghiệp là gì?), đặc điểm của doanh nghiệp, cổ phần hoá doanh nghiệp, các tác động của cổ phần hoá doanh nghiệp đến nền kinh tế – xã hội, pháp luật về cổ phần hoá doanh nghiệp, sự cần thiết của pháp luật đối với quá trình cổ phần hoá doanh nghiệp.
Thứ hai, đánh giá thực trạng của pháp luật cổ phần hoá doanh nghiệp và thực trạng thi hành pháp luật về cổ phần hoá qua thực tiễn tại các doanh nghiệp Nhà nước, từ đó, làm rõ những ưu điểm, nhược điểm và những hạn chế, bất cấp về cổ phần hoá tại các doanh nghiệp Nhà nước.
Thứ ba, đề xuất một số giải pháp góp phần hoàn thiện quy định của pháp luật hiện hành về cổ phần hoá doanh nghiệp; trên cơ sở lý luận và thực trạng pháp luật đã nghiên cứu, nhằm đảm bảo sự hoàn thiện và phù hợp hơn của pháp luật về cổ phần hoá doanh nghiệp.
Phương pháp nghiên cứu
Trong quá trình nghiên cứu đề tài, em đã tiến hành các phương pháp như sau: Chương I Sử dụng phương pháp luận: nghiên cứu khoa học duy vật biện chứng và duy vật lịch sử của Chủ nghĩa Mác – Lênin, tư tưởng Hồ Chí Minh và quan điểm, đường lối, chính sách của Đảng và Nhà nước về đổi mới, sắp xếp khu vực kinh tế Nhà nước qua từng giai đoạn; sử dụng phương pháp thu thập dữ liệu để đưa ra được những vấn đề về doanh nghiệp, cổ phần hoá, cổ phần hoá doanh nghiệp và pháp luật về cổ phần hoá doanh nghiệp.
Chương II Sử dụng phương pháp lịch sử để nêu ra sơ lược lịch sử hình thành của cổ phần hoá doanh nghiệp, sử dụng phương pháp bình luận, phân tích, tổng hợp, phương pháp đánh giá, so sánh để đưa ra thực trạng pháp luật về cổ phần hoá doanh nghiệp và thực tiễn thi hành tại các doanh nghiệp Nhà nước.
Sử dụng phương pháp tổng hợp, nghiên cứu sâu vào các nguồn tài liệu về cổ phần hóa doanh nghiệp nhằm phân tích và đưa ra những giải pháp hoàn thiện pháp luật cổ phần hóa.
Bố cục của khoá luận
Khoá luận gồm 3 phần: Mở đầu, nội dụng và kết luận.
+ Mở đầu : Lý do lựa chọn đề tài, mục đích nghiên cứu, đối tượng và phạm vi nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu và bố cục của khoá luận.
Chương I Một số vấn đề lý luận về cổ phần hoá doanh nghiệp và pháp luật về cổ phần hoá doanh nghiệp.
Chương II Thực trạng pháp luật về cổ phần hoá doanh nghiệp và thực tiễn thi hành cổ phần hoá tại các doanh nghiệp Nhà nước.
Chương III Đề xuất một số giải pháp về hệ thống pháp luật cổ phần hoá doanh nghiệp tại Việt Nam hiện nay.
MỘT SỐ VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỀ CỔ PHẦN HÓA DOANH NGHIỆP VÀ PHÁP LUẬT VỀ CỔ PHẦN HOÁ DOANH NGHIỆP
Một số vấn đề lý luận về cổ phần hóa doanh nghiệp
1.1.1 Khái quát về doanh nghiệp: a) Khái niệm doanh nghiệp
Tùy theo cách tiếp cận và các giai đoạn phát triển khác nhau của nền kinh tế nước ta mà có những quan niệm khác nhau về doanh nghiệp
Theo như quy đinh mới nhất về doanh nghiệp được quy định tại Luật doanh nghiệp năm 2020: “Doanh nghiệp là tổ chức có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch, được thành lập hoặc đăng ký thành lập theo quy định của pháp luật nhằm mục đích kinh doanh”.
Thực tế hiện nay các doanh nghiệp khi thành lập đều thực hiện và hướng đến một quá trình kinh doanh liên tục trong việc thúc đẩy sản xuất hoặc cung cấp các dịch vụ thế mạnh trên thị trường để sinh lời, kiếm lợi nhuận cao.
Chúng ta có thể hiểu đa phần các doanh nghiệp khi thành lập được xem là một tổ chức kinh tế vi lợi Tuy nhiên, cũng có một số các doanh nghiệp hoạt động không vì mục đích lợi nhuận mà hoạt động vì các yếu tố an sinh xã hội, vì cộng đồng và môi trường.
Từ quan niệm trên, doanh nghiệp có thể được hiểu như sau: Doanh nghiệp là một tổ chức kinh tế, có tên riêng, tài sản riêng và có trụ sở giao dịch ổn định, doanh nghiệp được đăng ký và thành lập theo đúng quy định, trình tự, thủ tục hồ sơ của pháp luật với mục đích thực hiện các hoạt động kinh doanh. b) Đặc điểm của doanh nghiệp
Hiện nay các loại hình doanh nghiệp đều có rất nhiều những đặc điểm riêng nổi bật nhưng chúng đều mang những đặc điểm chung sau đây:
Thứ nhất, doanh nghiệp có tính hợp pháp Tính hợp pháp ở đây được thể hiện thông qua việc doanh nghiệp muốn thành lập công ty phải nộp hồ sơ đến cơ quan có thẩm quyền để đăng ký và nhân được giấy phép đăng ký thành lập.
Khi nhận được giấy chứng nhận đăng ký thành lập doanh nghiệp đồng nghĩa với việc doanh nghiệp được Nhà nước công nhận sự tồn tại và trong hoạt động sản xuất, kinh doanh, doanh nghiệp phải chịu trách nhiệm cho các hoạt động bằng chính tài sản riêng của mình.
Thứ hai, mục đích hoạt động chủ yếu của doanh nghiệp là hướng đến lợi nhuận hoặc cung cấp dịch vụ lâu dài Nói cách khác, các hoạt động kinh doanh trong doanh nghiệp thường tập trung vào mục tiêu tạo ra lợi nhuận hoặc cung cấp dịch vụ một cách liên tục và bền vững.
Ví dụ đa số các doanh nghiệp khi thành lập đều hướng đến mục đích sinh lời tạo lợi nhuận qua việc mua bán, sản xuất, kinh doanh hàng hoá hoặc cung ứng để phục vụ người tiêu dùng.
Tại Việt Nam, song song với các doanh nghiệp truyền thống, cũng có không ít doanh nghiệp xã hội hoạt động với mục tiêu hướng đến lợi ích cộng đồng, xã hội và bảo vệ môi trường Các doanh nghiệp này thường tập trung vào các lĩnh vực thiết yếu như điện, nước, vệ sinh.
Thứ ba, doanh nghiệp hoạt động có tính tổ chức Tính tổ chức thể hiện qua cơ chế bộ máy tổ chức điều hành, cơ cấu nhân sự rõ ràng Đồng thời doanh nghiệp thành lập luôn có trụ sở giao dịch, đăng ký theo quy định và có tài sản riêng để quản lý kèm theo tư cách pháp nhân trừ loại hình doanh nghiệp tư nhân. c) Các loại hình doanh nghiệp
Theo quy định hiện hành, nước ta có nhiều loại hình doanh nghiệp khác nhau, trong đó bao gồm Công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên, thường được viết tắt là Công ty TNHH MTV.
– Công ty trách nhiệm hữu hạn hai thành viên trở lên được viết tắt là Công ty TNHH hai thành viên trở lên;
– Công ty cổ phần được viết tắt là Công ty CP;
1.1.2 Khái niệm về cổ phần hoá:
Thuật ngữ cổ phần hóa xuất hiện ở Việt Nam cuối những năm 80 đầu những năm 90, gắn với công cuộc cải cách DNNN Có nhiều quan niệm về cổ phần hoá. Dưới đây là một số quan ngiệm cơ bản về cổ phần hoá:
Cổ phần hoá là cách gọi tắt của chương trình chuyển đổi doanh nghiệp Nhà nước sang doanh nghiệp cổ phần của nước ta
Chương trình chuyển đổi này được đưa vào thử nghiệm từ những năm 1990 –
1991, và chính thức được áp dụng vào năm 1992, được đẩy mạng hoạt động vào năm 1996 và cơ bản đã hoàn thành vào năm 2010.
Cổ phần hoá là việc chuyển đổi DNNN từ một chủ sở hữu duy nhất là Nhà nước (tức là toàn dân) thành doanh nghiệp đa sở hữu, theo đó tuỳ vị trí và tính chất cụ thể của doanh nghiệp trong nền kinh tế quốc dân mà Nhà nước vẫn giữ vai trò chi phối hoặc không cần giữ vai trò chi phối nữa.
Cổ phần hoá là một sự thúc đẩy chính sách mở rộng nhằm tìm kiếm một sự thay đổi trong cân bằng trách nhiệm Nhà nước và trách nhiệm tư nhân trong chính sách công cộng
Từ những quan niệm trên thì cổ phần hoá có thể được hiểu như sau: Cổ phần hoá là quá trình biến doanh nghiệp có một chủ thành doanh nghiệp có nhiều chủ, đồng thời doanh nghiệp đó cũng chuyển sang hình thức công ty cổ phần, nghĩa là chuyển từ hình thức sở hữu lớn nhất sang hình thức nhiều người sở hữu chung bằng việc chuyển một phần/toàn bộ tài sản của doanh nghiệp sang cho nhiều người khi bán cổ phần cho họ.
1.1.3 Khái quát về cổ phần hoá doanh nghiệp: a) Khái niệm cổ phần hoá doanh nghiệp
Vai trò của Nhà nước đối với cổ phần hoá doanh nghiệp
Nhà nước có vai trò vô cùng quan trọng đối với cổ phần hoá doanh nghiệp: Ở Việt Nam hiện nay, vai trò của Nhà nước đối với kinh tế không chỉ xuất phát từ yêu cầu phổ biến của quá trình phát triển kinh tế thị trường, mà còn xuất phát từ tính đặc thù của nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa (trong đó có cổ phần hóa doanh nghiệp) Dưới đây là một số vai trò của nhà nước đối với cổ phần hóa doanh nghiệp Cụ thể như sau:
Nhà nước đóng vai trò quan trọng trong việc bảo đảm và gia tăng phúc lợi xã hội bằng cách trực tiếp tham gia vào các hoạt động sản xuất kinh doanh để tạo ra của cải vật chất Đây được thực hiện thông qua hình thức cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, giúp Nhà nước vừa có thể tăng cường khả năng cung cấp dịch vụ công, vừa khuyến khích sự phát triển của nền kinh tế thị trường.
Thứ hai, Nhà nước có vai trò tạo môi trường, hành lang pháp lý thuận lợi cho các nhà đầu tư có cơ hội được tham gia góp vốn
Thứ ba, Nhà nước có vai trò làm minh bạch công tác xử lý tài chính và xác định giá trị của doanh nghiệp, giảm nguy cơ thất thoát vốn nhà nước.
Thứ tư, Nhà nước có vai trò đảm bảo kiểm toán nhà nước kiểm toán các chuyên đề có liên quan đến công tác cổ phần hoá, góp phần cung cấp thêm nhiều thông tin để lãnh đạo lĩnh vực này.
Thứ năm, thông qua các hoạt động kiểm toán lĩnh vực cổ phần hoá của kiểm toán nhà nước, Nhà nước phát hiện được các tồn tại, vướng mắc trong các văn bản quy phạm pháp luật, từ đó đưa ra được các vấn đề để hoàn thiện pháp luật, cơ chế và chính sách liên quan.
Thứ sáu, thông qua kiểm toán định kỳ các doanh nghiệp nhà nước của kiểm toán Nhà nước, Nhà nước đánh giá được những hiệu quả, tác động của công tác cổ phần hoá đến hiệu quả sản xuất, kinh doanh của các doanh nghiệp.
Pháp luật cổ phần hoá doanh nghiệp
1.3.1 Khái niệm pháp luật cổ phần hoá doanh nghiệp:
Cổ phần hóa doanh nghiệp là việc chuyển doanh nghiệp mà chủ sở hữu là Nhà nước (doanh nghiệp đơn sở hữu) thành công ty cổ phần (doanh nghiệp đa sở hữu), chuyển doanh nghiệp từ chỗ hoạt động theo Luật doanh nghiệp Nhà nước sang hoạt động theo các quy định về công ty cổ phần trong Luật Doanh nghiệp
Pháp luật là hệ thống quy tắc xử sự do Nhà nước ban hành, có tính chất bắt buộc và phổ biến, thể hiện ý chí thống trị của giai cấp cầm quyền Nội dung của pháp luật chặt chẽ về hình thức, có hiệu lực chung trên cả nước và được Nhà nước bảo đảm thực hiện bằng các biện pháp cưỡng chế Pháp luật đóng vai trò điều chỉnh quan hệ xã hội, hướng dẫn và ràng buộc mọi cá nhân, tổ chức tuân thủ, duy trì trật tự xã hội và bảo vệ quyền lợi hợp pháp của công dân.
Do đó pháp luật cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước có thể được hiểu là:
Pháp luật cổ phần hoá doanh nghiệp là hệ thống các quy tắc xử sự do Nhà nước đặt ra (hoặc thừa nhận) có tính quy phạm phổ biến, tính xác định chặt chẽ về mặt hình thức và tính bẳt buộc chung thể hiện ý chí của giai cấp nắm quyền lực Nhà nước và được Nhà nước đảm bảo thực hiện nhằm điều chỉnh hoạt động và quá trình chuyển đổi doanh nghiệp sang hoạt động theo mô hình công ty cổ phần khi cổ phần hóa.
1.3.2 Những nội dung cơ bản về pháp luật cổ phần hoá doanh nghiệp: a) Điều kiện cổ phần hoá:
Các doanh nghiệp được thực hiện quá trình cổ phần hóa phải đảm bảo đủ hai điều kiện như sau:
Thứ nhất, các doanh nghiệp mà không thuộc diện Nhà nước cần phải nắm giữ
100% vốn điều lệ Danh mục doanh nghiệp thuộc diện Nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ do Thủ tướng Chính phủ quyết định trong từng thời kỳ;
Thứ hai, đó là phải có vốn nhà nước sau khi đã được xử lý tài chính và đánh giá lại giá trị của doanh nghiệp.
Sau khi các doanh nghiệp đã được xử lý tài chính và xác định lại giá trị của doanh nghiệp theo quy định của pháp luật mà giá trị thực tế doanh nghiệp bằng hoặc cao hơn các khoản phải trả. Đối với trường hợp các doanh nghiệp thuộc đối tượng sắp xếp lại, xử lý nhà đất theo quy định của pháp luật về quản lý, sử dụng tài sản công thì phải có phương án sắp xếp lại, xử lý nhà, đất thuộc phạm vi sắp xếp lại, xử lý nhà, đất đã được cấp có thẩm quyền phê duyệt theo quy định pháp luật về quản lý, sử dụng tài sản công. Đối với các công ty nông, lâm nghiệp do Nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ, ngoài phương án sắp xếp lại, xử lý nhà, đất đối với diện tích đất phi nông nghiệp đã được cấp có thẩm quyền phê duyệt theo quy định của pháp luật về quản lý, sử dụng tài sản công phải có phương án sử dụng đất đối với diện tích đất nông nghiệp đã được cấp có thẩm quyền phê duyệt theo quy định của pháp luật.
Bên cạnh đó, đối với trường hợp các doanh nghiệp sau khi xử lý tài chính và xác định lại giá trị doanh nghiệp cổ phần hóa mà giá trị thực tế doanh nghiệp thấp hơn các khoản phải trả thì cơ quan đại diện chủ sở hữu chỉ đạo doanh nghiệp phối hợp với Công ty Mua bán nợ Việt Nam và các chủ nợ của doanh nghiệp xây dựng phương án mua bán nợ đảm bảo tính khả thi và hiệu quả để tái cơ cấu doanh nghiệp hoặc chuyển sang thực hiện các hình thức chuyển đổi khác theo quy định của pháp luật. b) Hình thức cổ phần hoá:
Hiện nay, cổ phần hoá doanh nghiệp có các hình thức như sau:
Một là, giữ nguyên vốn Nhà nước hiện có tại doanh nghiệp, phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn điều lệ.
Hai là, bán một phần vốn Nhà nước hiện có tại doanh nghiệp hoặc kết hợp vừa bán bớt một phần vốn Nhà nước vừa phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn điều lệ.
Ba là, bán toàn bộ vốn Nhà nước hiện có tại doanh nghiệp hoặc kết hợp vừa bán toàn bộ vốn nhà nước vừa phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn điều lệ. c) Đối tượng và điều kiện mua cổ phần:
Các đối tượng được phép mua cổ phần đó là:
Nhà đầu tư trong nước: được quyền mua cổ phần của doanh nghiệp cổ phần hóa với số lượng không hạn chế (trừ thành viên Ban Chỉ đạo, Tổ giúp việc cổ phần hóa doanh nghiệp; các tổ chức tài chính trung gian và các cá nhân thuộc tổ chức này tham gia vào việc thực hiện tư vấn cổ phần hóa, kiểm toán báo cáo tài chính và cơ quan kiểm toán xác định giá trị doanh nghiệp; các công ty con, công ty liên kết trong cùng Tập đoàn, tổng công ty và tổ hợp công ty mẹ – công ty con; tổ chức thực hiện bán đấu giá cổ phần và các cá nhân thuộc tổ chức này có liên quan đến cuộc đấu giá).
Nhà đầu tư nước ngoài: được toàn quyền mua cổ phần của doanh nghiệp cổ phần hoá tuy nhiên nhà đầu tư nước ngoài phải mở tài khoản tại tổ chức tín dụng theo quy định của pháp luật Việt Nam về ngoại hối, nhà đầu tư nước ngoài được đặt cọc, ký quỹ bằng ngoại tệ chuyển khoản khi tham gia đấu giá mua cổ phần.
Nhà đầu tư chiến lược phải đáp ứng đủ điều kiện: tư cách pháp nhân hợp lệ, năng lực tài chính và hoạt động kinh doanh có lãi trong 2 năm gần nhất, không lỗ lũy kế Họ cũng phải cam kết bằng văn bản khi đăng ký trở thành nhà đầu tư chiến lược của công ty cổ phần hóa.
Quy trình tái cơ cấu doanh nghiệp gồm ba bước được thực hiện như sau:
Bước đầu tiên trong quá trình tái cơ cấu là xây dựng phương án tái cơ cấu, bao gồm các kế hoạch cụ thể để chuyển đổi doanh nghiệp.
Nhà nước thành CTCP với các công việc đó là: thành lập Ban chỉ đạo cổ phần hóa/tái cơ cấu và Tổ giúp việc; các cơ quan, tổ chức có quyền thành lập Ban chỉ đạo cổ phần hoá/tái cơ cấu và Tổ giúp việc đó là Cơ quan đại diện chủ sở hữu hữu hoặc doanh nghiệp cấp 1 (trường hợp doanh nghiệp tái cơ cấu là doanh nghiệp cấp 2) và Trưởng Ban chỉ đạo
Sau khi Ban chỉ đạo cổ phần hoá/tái cơ cấu và Tổ giúp việc được thành lập thì Ban chỉ đạo cổ phần hóa/tái cơ cấu chỉ đạo Tổ giúp việc phối hợp cùng với doanh nghiệp chuẩn bị hồ sơ, tài liệu liên quan đến phương án tái cơ cấu gồm có: các Hồ sơ pháp lý về thành lập doanh nghiệp; các Hồ sơ pháp lý về tài sản, nguồn vốn, công nợ của doanh nghiệp; báo cáo tài chính, báo cáo quyết toán thuế của công ty đến thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp; lập dự toán chi phí chuyển đổi doanh nghiệp theo quy định; lập phương án sử dụng đất của doanh nghiệp đang quản lý phù hợp với quy định về sắp xếp lại, xử lý nhà, đất theo quy định của Chính phủ; lập danh sách và phương án sử dụng lao động đang quản lý; lựa chọn phương pháp, hình thức xác định giá trị doanh nghiệp, lựa chọn thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp phù hợp với điều kiện của doanh nghiệp và các quy định hiện hành.
Sau khi hoàn tất hồ sơ, tài liệu, Ban Chỉ đạo cổ phần hóa/tái cơ cấu chỉ đạo Tổ giúp việc phối hợp với doanh nghiệp chuẩn bị hồ sơ trình lên cơ quan đại diện chủ sở hữu hoặc doanh nghiệp cấp 1 (nếu doanh nghiệp tái cơ cấu là doanh nghiệp cấp 2) Cơ quan đại diện chủ sở hữu hoặc doanh nghiệp cấp 1 sẽ phê duyệt dự toán chi phí chuyển đổi doanh nghiệp và lựa chọn tư vấn cổ phần hóa/tái cơ cấu theo quy định.
Sau khi dự toán chi phí chuyển đổi doanh nghiệp, quyết định lựa chọn tư vấn cổ phần hóa/tái cơ cấu đã được phê duyệt thì doanh nghiệp phải phối hợp với tổ chức tư vấn (nếu có) tiến hành kiểm kê, xử lý những vấn đề về tài chính và tổ chức xác định giá trị doanh nghiệp bao gồm: Kiểm kê, phân loại tài sản và quyết toán tài chính, quyết toán thuế, phối hợp với các cơ quan có liên quan xử lý những vấn đề về tài chính đến thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp; lập phương án sử dụng đất khi cổ phần hóa và báo cáo cơ quan đại diện chủ sở hữu gửi phương án cùng toàn bộ hồ sơ có liên quan đến Ủy ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương trên địa bàn để xin ý kiến về phương án sử dụng đất khi cổ phần hóa và giá đất cụ thể làm căn cứ để xác định giá trị doanh nghiệp và tổ chức xác định giá trị doanh nghiệp Ban Chỉ đạo cổ phần hóa/tái cơ cấu chỉ đạo Tổ giúp việc phối hợp cùng với doanh nghiệp tái cơ cấu và tổ chức tư vấn tổ chức xác định giá trị doanh nghiệp theo quy định, trường hợp Tổ chức tư vấn có chức năng định giá thì có thể thuê chọn gói về lập phương án cổ phần hóa, xác định giá trị doanh nghiệp, tổ chức bán cổ phần.
Sự cần thiết của pháp luật về cổ phần hóa doanh nghiệp
Nhằm điều chỉnh hoạt động và quá trình chuyển đổi doanh nghiệp sang hoạt động theo mô hình công ty cổ phần khi cổ phần hóa, cần thiết phải có pháp luật về cổ phần hóa doanh nghiệp.
Pháp luật về cổ phần hóa doanh nghiệp là nền tảng thiết yếu trong quá trình chuyển đổi doanh nghiệp thành công ty cổ phần Nếu không có hệ thống pháp luật này, hoạt động cổ phần hóa sẽ gặp rất nhiều vướng mắc và khó khăn Những rào cản gồm: Xác định giá trị doanh nghiệp, phân bố cổ phần, quản trị công ty, bảo vệ quyền lợi cổ đông
Về xác định đối tượng và điều kiện để mua cổ phần: nếu không có pháp luật điều chỉnh thì sẽ không có quy định cụ thể nào quy định những đối tượng được mua cổ phần, điều kiện để được mua cổ phần, điều này dễ dẫn đến tình trạng đối tượng mua cổ phần tràn lan, gây khó khăn cho Nhà nước trong việc quản lý.
Về hình thức cổ phần hóa: nếu không có pháp luật điều chỉnh thì sẽ không có quy định cụ thể về các hình thức cổ phần hóa
Về xác định giá trị doanh nghiệp: xác định giá trị doanh nghiệp cung cấp bức tranh tổng quát về giá trị của một doanh nghiệp, là cơ sở quan trọng phục vụ cho đối tượng sử dụng kết quả thẩm định giá đưa ra quyết định hợp lý, đúng đắn trong hoạt động kinh doanh, đầu tư và mua bán minh bạch trên thị trường, trong các vấn đề chủ yếu sau:
– Xác định giá trị doanh nghiệp giúp doanh nghiệp có những giải pháp cải tiến quản lý cần thiết nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh, kiểm soát lợi nhuận của doanh nghiệp.
– Là cơ sở để giải quyết, xử lý tranh chấp nảy sinh giữa các cổ đông của doanh nghiệp khi phân chia cổ tức, góp vốn, vi phạm hợp đồng
– Xác định giá trị doanh nghiệp là cơ sở cho các tổ chức, cá nhân và công chúng đầu tư đưa ra quyết định mua bán, chuyển nhượng các loại chứng khoán do doanh nghiệp phát hành trên thị trưởng tài chính, cũng như là cơ sở để sáp nhập, chia tách, giải thể, thanh lý, liên doanh, doanh nghiệp
– Xác định giá trị doanh nghiệp để nhằm trợ giúp cho quá trình chuyển đổi cơ cấu về vốn chủ sở hữu Đầu tiên, cổ đông hoặc nhà đầu tư muốn nằm bắt một cách chi tiết về tinh hình hiện tại của công ty trước khi đưa ra quyết định cuối cùng Họ muốn biết các cơ hội và tiềm năng phát triển cho tương lai của doanh nghiệp – Xác định giá trị doanh nghiệp giúp chuẩn bị cho việc phát hành trái phiếu ra công chúng lần đầu.
– Xác định giả trị doanh nghiệp giúp cải thiện tinh hình hoạt động chung của công ty trước thực trạng hoạt động kém hiệu quả Quá trình xác định giá trị doanh nghiệp sẽ đánh giá một cách khách quan các điểm mạnh và điểm yếu của công ty. Bằng việc xác định và chỉ ra những vấn đề hoặc các khu vực thế hiện rõ nhất các điểm yếu của công ty, quá trình “xác định giá trị doanh nghiệp" là một công cụ nhằm giúp công ty đánh giá một cách khách quan hoặc "mở khoá các cơ hội/tiềm năng và gia tăng giá trị cho các cổ đồng hiện tại và tương lai Do đó nếu không có hệ thống pháp luật điều chỉnh thì những vấn đề trong quá trình xác định doanh nghiệp sẽ không thể thực hiện được
Về tái cơ cấu doanh nghiệp: quá trình tái cơ cấu dù ở bất cứ cấp độ nào muốn trọn vẹn phải bao gồm ba khâu chính là: tư duy lại; thiết kế lại; và xây dựng lại Tư duy lại nhằm định hình lại mọi vấn đề một cách tổng quát và toàn diện Từ đó để thiết kế lại tổ chức bộ máy và các quy trình Sau cùng là việc bắt tay triển khai xây dựng lại những thứ đã tư duy và thiết kế lại Do môi trường kinh doanh là khắc nghiệt và luôn thay đổi nên doanh nghiệp chỉ có thể chiến thắng nếu họ không thờ ơ với thời cuộc, luôn vận động để điều chỉnh và thích ứng Doanh nghiệp phải tính tới việc tái cơ cấu khi xuất hiện những “triệu chứng” thuộc về “hạ tầng cơ sở” liên quan trực tiếp hoặc gián tiếp đến kết quả hoạt động hàng ngày như thị phần teo lại làm doanh số sụt giảm, công nợ nhiều làm cơ cấu tài chính không phù hợp và tăng chi phí sử dụng vốn, thiếu công cụ giám sát, nhân viên làm việc không có động lực, lãnh đạo cấp cao không đồng thuận và chủ yếu giải quyết sự vụ, không rõ cơ chế phân quyền và thiếu sự phối hợp giữa các bộ phận Để hạn chế được những việc này, đòi hỏi phải có hệ thống pháp luật nhằm điều chỉnh hoạt động tái cơ cấu doanh nghiệp nhà nước cho phù hợp và có hiệu quả hơn
Công tác cổ phần hóa không chỉ nhằm tối đa hóa lợi ích Nhà nước thu về qua việc bán, thoái vốn Đích đến cuối cùng của cổ phần hóa là nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp sau thời điểm cổ phần hóa, tăng thu cho ngân sách về thuế và dài hạn hơn là tăng cường năng lực của doanh nghiệp, bảo đảm cho sự phát triển mạnh mẽ của nền kinh tế đất nước.
Một lần nữa khẳng định, pháp luật về cổ phần hóa doanh nghiệp là vô cùng cần thiết để tạo nền tảng pháp lý cao hơn, vững chắc hơn cho cổ phần hóa những doanh nghiệp quy mô lớn, các doanh nghiệp quan trọng, doanh nghiệp trong các ngành đặc thù liên quan đến đất đai như nông lâm trường, an ninh, quốc phòng, và thực hiện thoái vốn nhà nước tại các doanh nghiệp.
Chương I của khoá luận đã nghiên cứu và đề cập những vấn đề cơ bản về cổ phần hoá doanh nghiệp Chương I đã nêu ra được những khái niệm, đặc điểm cơ bản về doanh nghiệp, cổ phần hoá, cổ phần hoá doanh nghiệp, những nội dung cơ bản liên quan đến cổ phần hoá doanh nghiệp.
Từ khái niệm về doanh nghiệp, cổ phần hoá, cổ phần hoá doanh nghiệp em đã trình bày được các nội dung về cổ phần hoá doanh nghiệp, biết được để quá trình cổ phần hoá được diễn ra thuận lợi thì Nhà nước có một vai trò vô cùng quan trọng, hiểu được sự cần thiết của quá trình cổ phần hoá doanh nghiệp và nhận biết được pháp luật có vai trò quan trọng và cần thiết như thế nào đến quá trình cổ phần hoá doanh nghiệp ở Việt Nam.
Qua những phân tích cơ sở lý luận và những vấn đề em đã trình bày ở chương
Việc xây dựng cơ sở lý luận trình bày trên đóng vai trò quan trọng, làm tiền đề cho việc nghiên cứu và đánh giá thực trạng pháp luật về cổ phần hóa doanh nghiệp cùng thực tiễn triển khai cổ phần hóa tại các doanh nghiệp nhà nước được thực hiện ở chương II.
THỰC TRẠNG PHÁP LUẬT VỀ CỔ PHẦN HOÁ DOANH NGHIỆP VÀ THỰC TIỄN THI HÀNH CỔ PHẦN HOÁ DOANH NGHIỆP TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC
Sơ lược lịch sử hình thành cổ phần hoá doanh nghiệp
Chặng đường cổ phần hóa doanh nghiệp manh nha từ hơn 30 năm trước với sự ra đời của Quyết định số 217 – HĐBT ngày 14/11/1987 về việc ban hành các chính sách đổi mới kế hoạch hóa và hạch toán kinh doanh xã hội chủ nghĩa đối với xí nghiệp quốc doanh Trong đó, Bộ Tài chính được yêu cầu “nghiên cứu và cho tổ chức làm thử việc mua, bán cổ phần ở một số xí nghiệp và báo cáo kết quả lên Hội đồng Bộ trưởng vào cuối năm 1988”.
Ngay trong quý I/1988, Nghị định số 50 – HĐBT ngày 22/3/1988 về việc ban hành điều lệ xí nghiệp công nghiệp quốc doanh được ra đời, trong đó có một chi tiết đáng chú ý: các xí nghiệp sản xuất hàng xuất khẩu “được huy động cổ phần, vay vốn của nước ngoài và của kiều bào để tổ chức sản xuất hàng xuất khẩu trên nguyên tắc tự chịu trách nhiệm, tự trang trải và làm nghĩa vụ nộp ngân sách”. Đến năm 1990, nền móng để CPH DN chính thức được ban hành Theo đó, Quyết định số 143 – HĐBT ngày 10/5/1990 yêu cầu “nghiên cứu và làm thử về mô hình chuyển xí nghiệp quốc doanh thành Công ty cổ phần”, với mục đích ban đầu là làm cho người lao động trong xí nghiệp quốc doanh có thêm điều kiện thực sự làm chủ doanh nghiệp, đồng thời huy động được vốn nhàn rỗi của công nhân, viên chức cũng như các tầng lớp nhân dân, từ đó nhà nước rút một phần vốn của mình để tái đầu tư vào các công trình trọng điểm của nền kinh tế quốc dân. Điểm rất quan trọng trong quyết định này có quy định rõ về trình tự tổ chức và cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý khi chuyển xí nghiệp quốc doanh thành công ty cổ phần, trong đó xuất hiện các thuật ngữ như “đại hội đồng cổ đông”, “hội đồng quản trị”, “ban kiểm soát” mà hiện nay đã trở nên quen thuộc.
Quyết định 143 – HĐBT chỉ cho phép thí điểm cổ phần hóa “vài ba” xí nghiệp quốc doanh, nên kết thúc đợt thí điểm này, chỉ có 2 xí nghiệp quốc doanh trở thành công ty cổ phần Tuy nhiên, đây là tiền đề để Chủ tịch Hội đồng Bộ trưởng ban hành Quyết định số 202 – CT ngày 08/6/1992 về việc tiếp tục làm thí điểm chuyển đổi một số DNNN thành công ty cổ phần Theo đó, mỗi Bộ, tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương chọn 1, 2 DNNN làm thí điểm cổ phần hoá.
Lúc này, mục tiêu của CPH DNNN là nhằm nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh, huy động được một khối lượng vốn nhất định ở trong và ngoài nước để đầu tư cho sản xuất kinh doanh, đồng thời tạo điều kiện để người lao động thực sự làm chủ doanh nghiệp.
Quyết định số 202 – CT có nền tảng từ Chỉ thị số 84 – TTg ngày 04/3/1993 của Thủ tướng Chính phủ Chỉ thị này thể hiện tư duy vượt thời đại về việc thúc đẩy thí điểm chuyển đổi sở hữu doanh nghiệp nhà nước (DNNN) và đa dạng hóa hình thức sở hữu đối với DNNN.
Theo Chỉ thị, Nhà nước sẽ chỉ giữ lại các doanh nghiệp quốc doanh lớn, quan trọng, doanh nghiệp thuộc các ngành then chốt để thực hiện chức năng chi phối và điều tiết vĩ mô nền kinh tế, đảm bảo quốc phòng, an ninh, hạ tầng và phúc lợi xã hội Ngoài ra, Nhà nước sẽ đa dạng hóa các hình thức sở hữu, trong đó, cổ phần hóa doanh nghiệp quốc doanh là giải pháp chủ yếu để nâng cao hiệu quả sản xuất xã hội.
Trong giai đoạn 1992 – 1996, có 5 doanh nghiệp cổ phần hóa thành công, trong đó có 2 doanh nghiệp tiếng tăm trên sàn chứng khoán hiện nay đều cổ phần hóa năm 1993, đó là Công ty Cổ phần Đại lý liên hiệp vận chuyển, nay là Công ty
Cổ phần Gemadept) với giá trị vốn hóa trên sàn hơn 17.000 tỷ đồng (vốn điều lệ lúc cổ phần hóa là 6,2 tỷ đồng) và Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh với giá trị vốn hóa hơn 26.000 tỷ đồng (vốn điều lệ lúc cổ phần hóa là 16 tỷ đồng).
Sau những kết quả nhất định, Chính phủ tiếp tục mở rộng chương trình cổ phần hóa với việc ban hành Nghị định số 28 – CP ngày 07/5/1996 về chuyển một số DNNN thành công ty cổ phần, nhờ đó, lượng doanh nghiệp được cổ phần hóa đã nhích lên hai con số trong vòng 2 năm.
Sau khoảng 10 năm thay đổi tư duy, nhận thức và tiến hành thí điểm ở các cấp độ khác nhau, Chính phủ chính thức ban hành Nghị định số 44/1998/NĐ – CP ngày 29/6/1998 về chuyển DNNN thành công ty cổ phần Theo đó, các tổ chức kinh tế, tổ chức xã hội, công dân Việt Nam, người Việt Nam định cư ở nước ngoài, người nước ngoài định cư ở Việt Nam đều có quyền mua cổ phần ở các DNNN cổ phần hóa Nghị định cũng phân loại rõ quyền mua cổ phần ở các doanh nghiệp mà nhà nước giữ cổ phần chi phối, doanh nghiệp mà nhà nước không nắm cổ phần chi phối, doanh nghiệp mà nhà nước không tham gia cổ phần.
Nghị định 44/1998/NĐ – CP đã đem đến sức sống mới cho chương trình cổ phần hóa Theo thống kê của Viện Nghiên cứu và Quản lý kinh tế trung ương , chỉ tính riêng năm 1999, đã có tới 253 DNNN được cổ phần hóa Năm 2000 và 2001, số DNNN được cổ phần hóa lần lượt là 212 đơn vị và 205 đơn vị.
Sang năm 2002, lượng DNNN cổ phần hóa ít hơn hẳn, chỉ đạt 164 đơn vị, nhưng đây lại là năm rất đáng nhớ trong tiến trình cổ phần hóa DNNN Ngày 08/2/2002, Thủ tướng Chính phủ ra Chỉ thị số 04/2002/CT – TTg về việc tiếp tục sắp xếp, đổi mới, phát triển và nâng cao hiệu quả DNNN, tiếp đó ban hành Nghị định số 64/2002/NĐ – CP ngày 19/6/2002 về chuyển DNNN thành công ty cổ phần. Hai văn kiện pháp lý này mở ra thời kỳ cổ phần hóa mạnh mẽ nhất trong lịch sử. Theo số liệu của Viện Nghiên cứu và Quản lý kinh tế trung ương, lượng DNNN cổ phần hóa năm 2003 lên tới 621 đơn vị Sang năm 2004, lượng DNNN cổ phần hóa đạt đỉnh với 856 đơn vị Năm 2005 tiếp tục đạt mức cao với 813 đơn vị, trước khi giảm xuống 395 đơn vị vào năm 2006 và 150 đơn vị vào năm 2007.
Trong giai đoạn 2008 - 2013, tiến độ cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước (DNNN) chậm lại, khi mỗi năm chỉ cổ phần hóa vài chục doanh nghiệp Tuy nhiên, năm 2013 được đánh dấu bằng sự ra đời của nhiều văn bản pháp lý quan trọng liên quan đến cổ phần hóa DNNN, trong đó nổi bật có Nghị định số 151/2013/NĐ-CP.
CP ngày 01/11/2013 quy định về chức năng, nhiệm vụ và cơ chế hoạt động của Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước và Nghị định 189/2013/NĐ – CP ngày 20/11/2013 sửa đổi, bổ sung quy định về công tác cổ phần hoá DNNN Nhờ đó, năm 2014 và 2015, đã có hàng trăm DNNN được cổ phần hóa.
Giai đoạn 2016 – 2020, theo thống kê của Bộ Tài chính, đã có 180 doanh nghiệp được cấp có thẩm quyền phê duyệt phương án cổ phần hóa với tổng giá trị doanh nghiệp là 489.690 tỷ đồng, trong đó giá trị vốn nhà nước là 233.792 tỷ đồng. Tuy nhiên trong 180 doanh nghiệp đã cổ phần hóa chỉ có 39/128 doanh nghiệp cổ phần hóa thuộc danh mục cổ phần hóa theo công văn số 991/TTg – ĐMDN và Quyết định số 26/2019/QĐ – TTg của Thủ tướng Chính phủ (đạt 30% kế hoạch). Đến 2 năm gần đây cụ thể là: năm 2021 chỉ ghi nhận 4 doanh nghiệp cổ phần hóa gồm 3 doanh nghiệp thuộc Tổng công ty Lương thực Miền Bắc và Tập đoàn Công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam, 1 doanh nghiệp còn lại là Công ty TNHH một thành viên đầu tư phát triển chè Nghệ An (không thuộc danh mục doanh nghiệp cổ phần hóa được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt), đến năm 2022 chỉ còn ghi nhận duy nhất 1 doanh nghiệp cổ phần hoá là Công ty TNHH một thành viên Phà An Giang.
Trên đây là là toàn cảnh bức tranh về cổ phần hóa doanh nghiệp từ trước đến hết năm 2022.
Thực trạng pháp luật về cổ phần hoá doanh nghiệp
2.2.1 Điều kiện cổ phần hoá:
Theo Khoản 2 và 3, Điều 2 của Nghị định 126/2017/NĐ – CP, (được sửa đổi, bổ sung bởi Điều 1, Khoản 2 của Nghị định 140/2020/NĐ – CP), đối tượng cổ phần hóa DNNN là doanh nghiệp do Nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ bao gồm: – Công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên do Nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ là công ty mẹ của tập đoàn kinh tế, công ty mẹ của tổng công ty nhà nước, công ty mẹ trong nhóm công ty mẹ – công ty con;
– Công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên độc lập do Nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ
Theo Điều 4, Nghị định 126/2017/NĐ – CP (được sửa đổi, bổ sung bởi Điều
1, Khoản 2 của Nghị định 140/2020/NĐ – CP), điều kiện cổ phần hóa DNNN là DNNN đã được cơ quan Nhà nước có thẩm quyền phê duyệt và đáp ứng các điều kiện:
– Không thuộc diện Nhà nước cần nắm giữ 100% vốn điều lệ Danh mục doanh nghiệp thuộc diện Nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ do Thủ tướng Chính phủ quyết định trong từng thời kỳ;
– Sau khi đã xử lý tài chính và đánh giá lại giá trị doanh nghiệp theo quy định tại Chương II và Chương III Nghị định này mà giá trị thực tế doanh nghiệp bằng hoặc lớn hơn các khoản phải trả;
– Đối với doanh nghiệp thuộc đối tượng sắp xếp lại, xử lý nhà đất theo quy định của pháp luật về quản lý, sử dụng tài sản công phải có phương án sắp xếp lại, xử lý nhà, đất thuộc phạm vi sắp xếp lại, xử lý nhà, đất đã được cấp có thẩm quyền phê duyệt theo quy định pháp luật về quản lý, sử dụng tài sản công Đối với các công ty nông, lâm nghiệp do Nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ, ngoài phương án sắp xếp lại, xử lý nhà, đất đối với diện tích đất phi nông nghiệp đã được cấp có thẩm quyền phê duyệt theo quy định của pháp luật về quản lý, sử dụng tài sản công phải có phương án sử dụng đất đối với diện tích đất nông nghiệp đã được cấp có thẩm quyền phê duyệt theo quy định tại Nghị định số 118/2014/NĐ –
CP ngày 17 tháng 12 năm 2014 của Chính phủ về sắp xếp, đổi mới và phát triển, nâng cao hiệu quả hoạt động của công ty nông, lâm nghiệp và các văn bản sửa đổi, bổ sung, thay thế Đáng lưu ý là, các doanh nghiệp sau khi đã được xử lý tài chính và xác định lại giá trị doanh nghiệp theo quy định tại Chương II và Chương III Nghị định này mà giá trị thực tế doanh nghiệp thấp hơn các khoản phải trả thì cơ quan đại diện chủ sở hữu chỉ đạo doanh nghiệp phối hợp với Công ty Mua bán nợ Việt Nam và các chủ nợ của doanh nghiệp xây dựng phương án mua bán nợ đảm bảo tính khả thi và hiệu quả để tái cơ cấu doanh nghiệp hoặc chuyển sang thực hiện các hình thức chuyển đổi khác theo quy định của pháp luật.
Về đối tượng cổ phần hóa: Nhà nước vẫn không cấp thêm vốn để cổ phần hóa.
Quy định này nhằm ngăn ngừa tình trạng Nhà nước trở thành "con tin" của doanh nghiệp nhà nước (DNNN) trong trường hợp DNNN không phục hồi Điều này phản bác quan điểm cho rằng để cổ phần hóa thành công DNNN yếu kém, Nhà nước cần phải rót thêm vốn hoặc hỗ trợ DNNN hoạt động bình thường nhằm thu hút nhà đầu tư Quy định rõ ràng này giúp loại bỏ tư tưởng sai lầm đó.
Về điều kiện cổ phần hoá: Theo Điểm a Khoản 2 Điều 1 Nghị định 140/2020/
NĐ – CP về điều kiện cổ phần hoá thì nêu rõ các DNNN thực hiện cổ phần hóa khi đảm bảo đủ hai điều kiện sau: không thuộc diện Nhà nước cần nắm giữ 100% vốn điều lệ và còn vốn Nhà nước sau khi đã được xử lý tài chính và đánh giá lại giá trị doanh nghiệp Cùng với đó, Nhà nước sẽ không cấp thêm vốn để cổ phần hóa Theo Điểm b Khoản 2 Điều 1 Nghị định 140/2020/NĐ – CP thì: các doanh nghiệp sau khi đã được xử lý tài chính và xác định lại giá trị doanh nghiệp theo quy định mà giá trị thực tế thấp hơn các khoản phải trả thì sẽ có các phương án xử lý như phối hợp với các chủ nợ, Công ty Mua bán nợ Việt Nam để tái cơ cấu doanh nghiệp hoặc chuyển sang thực hiện các hình thức chuyển đổi khác theo quy định của pháp luật
So với Nghị định 126/2017/NĐ – CP thì Nghị định 140/2020/NĐ – CP hầu như không sửa đổi nhiều về đối tượng và điều kiện của cổ phần hoá doanh nghiệp.
2.2.2 Hình thức cổ phần hoá:
Quy trình chuyển đổi doanh nghiệp thuộc Nhà nước sang CTCP là rất phức tạp Nó dẫn đến hàng loạt những thay đổi trong các doanh nghiệp như: cơ cấu tổ chức, cơ cấu vốn, hình thức sở hữu,… Vì vậy Nhà nước đã đề ra 3 hình thức CPH được quy định cụ thể tại Nghị định số 126/2017/NĐ – CP.
Nghị định số 126/2017/NĐ – CP quy định có 3 hình thức cổ phần hóa gồm: – Giữ nguyên vốn Nhà nước hiện có tại doanh nghiệp, phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn điều lệ.
Với hình thức này thì mức vốn Nhà nước đầu tư tại doanh nghiệp không những được giữ nguyên mà còn tăng thêm vốn điều lệ Như vậy, hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp sau khi cổ phần hóa bảo đảm được ổn định, công ty sẽ có thêm vốn để mở rộng kinh doanh, đổi mới trang thiết bị và nâng cao sức cạnh tranh của mình.
- Bán bớt một phần vốn góp của Nhà nước tại doanh nghiệp hiện có, hoặc kết hợp phương án này với việc phát hành thêm cổ phiếu để huy động vốn tăng vốn điều lệ.
Với hình thức này, doanh nghiệp cần phải có nguồn vốn và uy tín cao, kinh doanh nhiều năm có lãi và có phương án cổ phần hóa khả thi thì mới thực hiện có đảm bảo và hiệu quả được.
– Bán toàn bộ vốn Nhà nước hiện có tại doanh nghiệp hoặc kết hợp vừa bán toàn bộ vốn Nhà nước vừa phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn điều lệ.
Cổ phiếu là giấy chứng nhận số tiền nhà đầu tư đóng góp vào công ty phát hành Cổ phiếu là chứng chỉ do công ty cổ phần phát hành hoặc bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu một hoặc một số cổ phần của công ty đó Người nắm giữ cổ phiếu trở thành cổ đông và đồng thời là chủ sở hữu của công ty phát hành Hình thức bán toàn bộ vốn hiện có hoặc vừa bán vừa phát hành thêm cổ phiếu chỉ áp dụng đối với các doanh nghiệp mà Nhà nước không cần có cổ phần Doanh nghiệp Nhà nước sau khi đã hoàn thành cổ phần hóa sẽ có địa vị pháp lý của công ty cổ phần Khi đó tất cả các vấn đề liên quan đến hoạt động của doanh nghiệp như cơ chế pháp lý về thành lập, giải thể, phá sản, quyễn và nghĩa vụ của công ty, cơ chế quản lý, sẽ đều chịu sự điều chỉnh của pháp luật về công ty cổ phần Nếu như trước khi cổ phần hóa, toàn bộ vốn của doanh nghiệp thuộc sở hữu của Nhà nước thì sau khi tiến hành cổ phần hóa, vốn của doanh nghiệp không chỉ là của riêng Nhà nước mà còn là của các chủ sở hữu khác như người lao động trong doanh nghiệp, cổ đông ngoài doanh nghiệp Trong đó người lao động là chủ thực sự cho phần vốn góp của mình trong công ty cổ phần Tuy nhiên, khi thực hiện hình thức này cần tránh tình trạng “tư nhân hóa” – bản toàn bộ cổ phần ra bên ngoài Xác định ưu tiên bán cho người lao động tại doanh nghiệp rồi sau đó mới bán ra bên ngoài, nhưng không phải cổ phần hóa khép kín trong nội bộ doanh nghiệp.
Thực tiễn thi hành cổ phần hoá doanh nghiệp tại các doanh nghiệp Nhà nước:38 1 Thực trạng thi hành cổ phần hóa doanh nghiệp tại các doanh nghiệp Nhà nước: (2016 – 2022)
2.3.1 Thực trạng thi hành cổ phần hóa doanh nghiệp tại các doanh nghiệp Nhà nước: (2016 – 2022) a) Đặc điểm của các doanh nghiệp Nhà nước Việt Nam hiện nay:
– Quy mô doanh nghiệp phần lớn nhỏ bé, cơ cấu phân tán, biểu hiện ở số lượng lao động và mức độ tích luỹ vốn.
– Trình độ kỹ thuật, công nghệ lạc hậu trừ một số ít số doanh nghiệp Nhà nước được đầu tư mới đây (sau khi có nhiều chính sách đổi mới ), phần lớn các doanh nghiệp Nhà nước đã được thành lập khá lâu, có trình độ kỹ thuật thấp Vì vậy khi chuyển sang kinh tế thị trường, khả năng cạnh tranh cả trong lẫn quốc tế của doanh nghiệp Nhà nước rất yếu, ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động, khả năng hội nhập kinh tế khu vực và thế giới. b) Sự hoạt động kém hiệu quả của các doanh nghiệp Nhà nước:
Trước khi thực hiện CPH, nước ta có hơn 6.000 doanh nghiệp Nhà nước, nắm giữ 88% tổng số vốn của các doanh nghiệp trong nền kinh tế nhưng hiệu quả kinh doanh thấp, chỉ có khoảng 50% doanh nghiệp nhà nước có lãi, trong đó thực sự làm ăn hiệu quả và có triển vọng lâu dài chỉ chiếm dưới 30% Trên thực tế doanh nghiệp nhà nước nộp ngân sách chiếm 80 – 85% tổng số thu nhưng nếu trừ khấu hao cơ bản và thuế gián thu thì doanh nghiệp nhà nước chỉ đóng góp được trên 30% ngân sách nhà nước Đặc biệt nếu tính đủ chi phí, tài sản cố định và đất theo giá thị trường thì các doanh nghiệp nhà nước hầu như không tạo ra được tích luỹ Điều đó có nghĩa là hoạt động của doanh nghiệp Nhà nước không tương xứng với phần đầu tư của nhà nước cho nó cũng như không tương xứng với tiềm lực của chính doanh nghiệp nhà nước.
Trình độ công nghệ còn lạc hậu, tình hình này có phần do hậu quả nặng nề của thời kỳ kế hoạch hoá tập trung bao cấp trước đây và ảnh hưởng nghiêm trọng của chiến tranh Máy móc, thiết bị đã quá lạc hậu, lỗi thời và vẫn còn tương đối nhiều doanh nghiệp còn sản xuất ở trình độ thủ công Chính điều này đã gây khó khăn cho việc tăng năng suất lao động và nâng cao chất lượng sản phẩm của doanh nghiệp Nhà nước.
Do vậy, quá trình thực hiện CPH DN không đạt được hiệu quả như mong đợi Trong giai đoạn 2016 - 2020, kết quả đạt được còn nhiều hạn chế.
Thực hiện Nghị quyết số 12 – NQ/TW, ngày 3/6/2017, của Hội nghị lần thứ năm Ban Chấp hành Trung ương Đảng khóa XII, về tiếp tục cơ cấu lại, đổi mới nâng cao hiệu quả doanh nghiệp nhà nước và các chủ trương của Đảng về doanh nghiệp nhà nước các cấp, các ngành, các DNNN đã cụ thể hóa và triển khai thực hiện nhiều chủ trương, chính sách, biện pháp để tiếp tục đổi mới, phát triển, nâng cao hiệu quả DNNN Cổ phần hoá giai đoạn này đạt được một số kết quả
Giai đoạn 2016 - 2020, tiến trình cổ phần hóa (CPH) được đẩy mạnh, tập trung tăng giá trị CPH Từ năm 2016 đến 2019, cả nước đã CPH 162 doanh nghiệp với tổng quy mô vốn được xác định lại đạt 205.433,2 tỷ đồng, bằng 108% tổng giá trị vốn nhà nước tại các doanh nghiệp CPH giai đoạn 2011 - 2015.
2015 (189.509 tỷ đồng) Mặc dù chưa kết thúc giai đoạn nhưng giá trị thu được đều cao hơn so với giai đoạn trước.
Thứ hai, quy mô DN CPH giai đoạn 2016 – 2020 lớn hơn trước đây, có nhiều
DN quy mô vốn trên 1.000 tỷ đồng (chiếm 17%) tính theo giá trị thực tế của DN. Theo danh sách CPH giai đoạn 2016 – 2018 có 8/147 (chiếm 5,4%) DN CPH năm
2016, có 13/147 (chiếm 8,8%) DN CPH năm 2017 và có 4/147 (chiếm 2,7%) DN CPH năm 2018 có quy mô vốn lớn trên 1.000 tỷ đồng Bình quân vốn điều lệ của
DN được phê duyệt phương án CPH năm 2016 là hơn 400 tỷ đồng, năm 2017: hơn 2.000 tỷ đồng (gấp 5 lần so với 2016), năm 2018: hơn 800 tỷ đồng (gấp 2 lần so với năm 2016).
Hình thức CPH phổ biến nhất hiện nay là bán một phần vốn nhà nước cho các cổ đông chiến lược, bán cho người lao động, bán cho tổ chức công đoàn và bán đấu giá công khai Nhà nước đẩy mạnh đấu giá cạnh tranh trên thị trường, đẩy mạnh niêm yết các doanh nghiệp sau cổ phần hóa, trong đó nhà nước vẫn nắm giữ một phần vốn.
Thứ tư, phân theo ngành, các DNNN CPH chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực sản xuất và cung ứng sản phẩm, dịch vụ công ích về cấp, thoát nước, môi trường đô thị,
Thứ năm , phân theo đại diện CPH, DNNN trong danh sách CPH giai đoạn
2017 – 2020 thuộc các tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ương chiếm 70,4%; thuộc các bộ, ngành chiếm khoảng 29,6%. Đến các năm 2021 – 2022:
Năm 2021, theo Báo cáo của Cục Tài chính doanh nghiệp (Bộ Tài chính),số doanh nghiệp được cổ phần hóa năm là 3 doanh nghiệp thuộc Tổng công ty Lương thực Miền Bắc và Tập đoàn Công nghiệp Than – Khoáng sản Việt Nam (không thuộc danh mục doanh nghiệp cổ phần hóa được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt).
Có 89 doanh nghiệp chưa thực hiện cổ phần hóa theo kế hoạch, tập trung tại một số địa phương có nhiều doanh nghiệp lớn như Hà Nội.
(13 doanh nghiệp, chiếm 14% kế hoạch); TP Hồ Chí Minh (38 doanh nghiệp,chiếm 40% kế hoạch).
Tiến độ triển khai cổ phần hóa năm 2021 không đạt yêu cầu kế hoạch đề ra; nguồn thu từ cổ phần hóa nộp về Quỹ Hỗ trợ sắp xếp và phát triển doanh nghiệp không đáp ứng yêu cầu so với kế hoạch được đề ra.
Về cơ chế chính sách pháp luật, trong năm 2021, hệ thống cơ chế chính sách về cổ phần hóa đã được ban hành đầy đủ; kịp thời được sửa đổi, bổ sung làm cơ sở để các doanh nghiệp triển khai thực hiện công tác cổ phần hóa trong đó đã quy định sửa đổi, bổ sung một số nội dung như về điều kiện cổ phần hóa gắn với phương án sắp xếp, xử lý nhà, đất đã được cấp có thẩm quyền phê duyệt theo quy định của pháp luật về quản lý, sử dụng tài sản công Đồng thời, hướng dẫn phương án sử dụng đất khi cổ phần hóa; bãi bỏ nội dung quy định về xác định giá trị thương hiệu dựa vào các yếu tố lịch sử, bề dày truyền thống (nếu có) vào giá trị doanh nghiệp cổ phần hóa; bổ sung quy định về kiểm kê tài sản chuyên ngành, xử lý đối chiếu nợ đối với tổ chức tín dụng và doanh nghiệp thuộc lĩnh vực viễn thông…
Năm 2022, thì chỉ có 1 doanh nghiệp cổ phần hóa là Công ty TNHH một thành viên Phà An Giang với tổng giá trị doanh nghiệp là 309 tỷ đồng Trong đó, giá trị thực tế phần vốn nhà nước là 278 tỷ đồng Nhìn vào thực trạng trên chúng ta có thể thấy trong năm 2022 công tác cổ phần hoá doanh nghiệp vẫn còn trì trệ,
“nghẽn” Theo Cục Tài chính doanh nghiệp, nguyên nhân của tình trạng này do những bất ổn lớn của thị trường tài chính trong nước và quốc tế, nhận thức và tổ chức thực hiện của một số cơ quan đại diện chủ sở hữu và người đứng đầu doanh nghiệp còn chưa cao, chưa quyết liệt trong cổ phần hóa, bên cạnh đó dịch COVID –
19 cũng là một trở ngại trong việc triển khai công tác cổ phần hoá.
Về cơ chế chính sách pháp luật, trong năm 2022, hệ thống các cơ chế chính sách pháp luật phục vụ quá trình CPH đã được ban hành đầy đủ, tiếp tục được nghiên cứu, hoàn thiện, đảm bảo chặt chẽ hơn, công khai minh bạch, tối đa hóa lợi ích của nhà nước, tháo gỡ khó khăn vướng mắc nhằm đẩy nhanh tiến độ cổ phần hóa và hạn chế thất thoát vốn, tài sản nhà nước trong quá trình CPH DNNN.
ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN HỆ THỐNG PHÁP LUẬT CỔ PHẦN HOÁ DOANH NGHIỆP Ở VIỆT NAM
Định hướng hoàn thiện pháp luật về cổ phần hoá doanh nghiệp
Một là: Hoàn thiện pháp luật đảm bảo sự thống nhất trong hệ thống pháp luật cùng việc đẩy mạnh cải cách hành chính, tạo môi trường pháp lý đầy đủ, thông thoáng, thuận lợi cho quá trình cổ phần hóa các doanh nghiệp ở Việt Nam
Hoàn thiện pháp luật phải đảm bảo tính liên tục, tính công bằng trong quá trình sắp xếp và cổ phần hóa, theo đó một số cơ chế chính sách đối với doanh nghiệp và người lao động trong doanh nghiệp cổ phần hóa vẫn được đảm bảo nhất quán, có kế thừa hệ thống cơ chế chính sách trước đây Nâng cao tính công khai, minh bạch để tăng cường sự giám sát đối với công tác cổ phần hóa kịp thời phát hiện và có giải pháp khắc phụ những bất cập để nâng cao hiệu quả công tác cổ phần hóa doanh nghiệp
Hai là: Hoàn thiện pháp luật đảm bảo lợi ích của Nhà nước, doanh nghiệp, nhà đầu tư và người lao động trong doanh nghiệp
Sự ra đời của các doanh nghiệp Nhà nước xuất phát từ nhu cầu điều tiết hoạt động kinh tế Nhà nước Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ đã có nhiều văn bản chỉ đạo đẩy mạnh cổ phần hóa doanh nghiệp Tuy nhiên, việc cổ phần hóa vẫn chưa đạt như kế hoạch đề ra Để khắc phục tình trạng này, Thủ tướng Chính phủ đã ban hành những định hướng nâng cao hiệu quả hoạt động cổ phần hóa, góp phần thúc đẩy phục hồi và phát triển kinh tế - xã hội.
– Các cơ quan đại diện chủ sở hữu triển khai công tác cổ phần hoá tại doanh nghiệp thuộc phạm vi quản lý theo đúng quy định, đảm bảo công khai, minh bạch, hiệu quả và thu hồi cao nhất phần vốn nhà nước tại doanh nghiệp Xử lý nghiêm các trường hợp làm chậm, vi phạm những quy định của pháp luật về cổ phần hoá doanh nghiệp.
– Bộ Tài chính tiếp tục rà soát, trình cấp có thẩm quyền xem xét, sửa đổi các quy định tại Nghị định số 126/2017/NĐ – CP ngày 16 tháng 11 năm 2017 của Chính phủ, Nghị định số 140/2020/NĐ – CP ngày 30 tháng 11 năm 2020 và các văn bản pháp luật khác có liên quan để khắc phục vướng mắc, khó khăn phát sinh trong quá trình cổ phần hoá doanh nghiệp, đáp ứng tốt hơn các yêu cầu thực tiễn.
– Bộ Tài nguyên và Môi trường rà soát, nghiên cứu, sửa đổi các quy định về đất đai trong cổ phần hóa để có hướng dẫn theo thẩm quyền hoặc kịp thời đề xuất, báo cáo cấp có thẩm quyền sửa đổi, bổ sung các quy định có liên quan nhằm tháo gỡ các vướng mắc, khó khăn trong công tác cổ phần hóa doanh nghiệp.
– Yêu cầu các Bộ trưởng, Thủ trưởng cơ quan ngang Bộ, cơ quan thuộcChính phủ, Chủ tịch Ủy ban nhân dân các tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ương trực tiếp chỉ đạo triển khai thực hiện, thường xuyên kiểm tra, theo dõi, giám sát công tác cổ phần hoá tại các doanh nghiệp.
Một số giải pháp hoàn thiện pháp luật về cổ phần hoá doanh nghiệp
a) Về xác định đối tượng và điều kiện mua cổ phần
Các văn bản pháp luật về cổ phần hóa nên tiếp tục hoàn thiện các quy định về đối tượng và điều kiện mua cổ phần, tạo điều kiện để nhà đầu tư chiến lược thực hiện một cách hiệu quả vai trò của mình trong doanh nghiệp sau cổ phần Với những quy định hiện hành, các nhà đầu tư sẽ không quá mặn mà trong việc đầu tư vào doanh nghiệp Nhà nước khiến việc tìm kiếm nhà đầu tư chiến lược, bán cổ phần gặp nhiều khó khăn Tiếp tục hoàn thiện chính sách ưu đãi mua cổ phần của người lao động để họ thực sự phát huy vai trò làm chủ của mình. b) Về quy trình tái cơ cấu doanh nghiệp thành CTCP
Pháp luật cần phải có những quy định pháp luật hợp lý hơn với chính sách đối với người lao động dôi dư, chính sách đối với người lao động dôi dư phải phù hợp hơn với thực tế, quyền lợi cần được bảo đảm, nhất là đối tượng lao động không bố trí được việc làm phải được hưởng thêm các quyền lợi như: được mua cổ phần ưu đãi, hưởng quỹ phúc lợi khen thưởng còn dư tại thời điểm cổ phần hoá công bằng như những người lao động tiếp tục được làm việc tại CTCP; chế độ bảo hiểm xã hội được hưởng theo thời gian đã đóng
Cần có chính sách kích cầu lao động như hỗ trợ vốn ban đầu cho những người kinh doanh nhỏ, cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ, phát triển các chương trình tạo công ăn việc làm cho người lao động, xuất khẩu lao động, qua đó giảm sức ép về dư thừa lao động, chuyển dịch lao động dư thừa ở doanh nghiệp sau cổ phần hoá sang khu vực doanh nghiệp vừa và nhỏ Bên cạnh đó, cần thực hiện tốt chính sách giảm cung về lao động, bao gồm các chính sách dân số kế hoạch hoá gia đình, chính sách di dân sang khu vực ít bị sức ép dư thừa lao động. c) Về xác định giá trị doanh nghiệp
Việc xác định giá trị doanh nghiệp trong quá trình cổ phần hóa là vấn đề quan trọng nhưng vẫn còn nhiều vướng mắc Mặc dù các Nghị định hướng dẫn đã cố gắng hoàn thiện các quy định về xác định giá trị doanh nghiệp, nhưng vẫn phát sinh những bất cập Để quá trình cổ phần hóa đạt hiệu quả cao hơn, Chính phủ cần có những sửa đổi về vấn đề xác định giá trị doanh nghiệp trong thời gian tới.
+ Theo Nghị định số 140/2020/NĐ – CP về sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định số 126/2017/NĐ – CP của Chính phủ về chuyển doanh nghiệp nhà nước và công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên do doanh nghiệp nhà nước đầu tư 100% vốn điều lệ thành công ty cổ phần: các khoản đầu tư tài chính tại các doanh nghiệp chưa niêm yết được định giá theo phương pháp vốn chủ sở hữu Phương pháp này hoàn toàn không phản ánh được tính thị trường của các khoản đầu tư nên việc định giá doanh nghiệp khó đảm bảo tính xác thực và minh bạch
Thay vì sử dụng phương pháp vốn chủ sở hữu như hiện nay, các khoản đầu tư vào doanh nghiệp chưa niêm yết, doanh nghiệp bị hủy niêm yết nên có phương pháp định giá khác hợp lý hơn.
Theo Khoản 9 Điều 9 Nghị định 140/2020/NĐ-CP, doanh nghiệp phải hoàn nhập dự phòng các khoản phải thu khó đòi không đủ điều kiện loại trừ ra khỏi giá trị doanh nghiệp Điều này dẫn đến CTCP sau cổ phần hóa không có nguồn quỹ bù đắp tổn thất từ khoản nợ phải thu khó đòi còn tồn đọng từ giai đoạn là doanh nghiệp nhà nước Ngoài ra, chính sách hiện hành quy định doanh nghiệp phải định giá lại khoản đầu tư tài chính vào thời điểm bàn giao doanh nghiệp là không phù hợp về tính chất tài chính, trong khi các tài sản khác không định giá lại Chính sách này có thể dẫn đến việc phải điều chỉnh lại quy mô vốn điều lệ của công ty cổ phần, gây ra sự phức tạp trong xử lý.
Để tránh việc điều chỉnh lại quy mô vốn điều lệ của công ty cổ phần, BộTài chính nên xem xét và đề xuất Chính phủ ban hành cơ chế không định giá lại các khoản đầu tư tài chính khi thực hiện bàn giao vốn nhà nước sang công ty cổ phần.