tiểu luận báo cáophân tích tình hình tài chínhcông ty cổ phần hàng không vietjet

Điều này cho thấycông ty có đủ nguồn lực để sẵn sàng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn đến hạn trongtương lai và khả năng thanh toán nợ của công ty là khá tốt.Giải thích: Từ năm 2019 – 20

Trang 1

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ ĐÀ NẴNGMÔN TÀI CHÍNH CÔNG TY

BÀI BÁO CÁO

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNHCÔNG TY CỔ PHẦN HÀNG KHÔNG VIETJET

NHÓM 14Lớp học phần : BAN3007_46K07.2

Thành viên : Nguyễn Hoàng Phi Lê Thanh Tuấn Phan Hữu Lợi Lê Văn Tài

Đà Nẵng, 2022

Trang 2

MỤC LỤC

I TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN HÀNG KHÔNG VIETJET 3

1 Giới thiệu chung 3

2 Đặc điểm, ngành nghề 4

3 Vị thế công ty 4

II.PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH 5

1 Tỷ số khả năng thanh toán 5

1.1 Hệ số khả năng thanh toán hiện thời 5

1.2 Hệ số khả năng thanh toán nhanh 6

2.Tỷ số cấu trúc tài chính 6

2.1 Hệ số nợ tổng quát 6

2.2 Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu 7

2.3 Hệ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu 8

3.Phân tích khả năng hoàn trả lãi vay 8

4.Tỷ số hiệu quả hoạt động 9

4.1 Số vòng quay khoản phải thu và kỳ thu tiền bình quân 9

4.2 Số vòng quay khoản phải trả và kỳ trả tiền bình quân 9

4.3 Số vòng quay hàng tồn kho 10

4.4 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản 11

5.Tỷ số có khả năng sinh lời 12

5.1 Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu (ROS) 12

5.2 Khả năng sinh lời của tổng tài sản (ROA) 13

5.3 Khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) 13

6.Tỷ số đo lường giá trị thị trường 14

6.1 Tỷ số lợi nhuận tích lũy và tỷ số tăng trưởng bền vững 14

7.So sánh với trùng bình ngành hàng không 14

III.KẾT LUẬN VỀ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN HÀNG KHÔNG VIETJET 15Công ty cổ phần Hàng không Vietjet

Trang 3

1.Nhóm tỷ số khả năng thanh toán 15

2.Nhóm tỷ số cấu trúc tài chính 15

3.Nhóm tỷ số khả năng hoạt động 15

4.Nhóm tỷ số khả năng sinh lời 16

5.Nhóm tỷ số đo lường giá trị thị trường 16

IV.TÀI LIỆU THAM KHẢO 16

Công ty cổ phần Hàng không Vietjet

Trang 4

Công ty được thành lập từ 3 cổ đông chính: Tập đoàn T&C, Sovico Holdings vàHD Bank với vốn điều lệ ban đầu là 600 tỷ đồng (tương đương 37,5 triệu USDtại thời điểm góp vốn).

Công ty được Bộ trưởng Bộ Tài chính Việt Nam phê duyệt cấp giấy phép vàotháng 11/2007 và trở thành hãng hàng không thứ tư của Việt Nam, chỉsau Vietnam Airlines, Jetstar Pacific, Công ty Bay Dịch vụ Hàng không(VASCO) là hãng hàng không giá rẻ tư nhân đầu tiên tại Việt Nam.

Save to a Studylist

Trang 5

 Huấn luyện đào tạo hàng không Kinh doanh máy bay

3 Vị thế công ty

Cất cánh với sứ mệnh hiện thực hóa giấc mơ bay cho hàng triệu người dân cácnước, Vietjet đã phát triển mạng bay rộng khắp trong nước, nhanh chóng trở thànhhãng hàng không tư nhân lớn nhất Việt Nam và vươn ra thị trường quốc tế Suốt hơnmột thập kỉ hoạt động, Vietjet đã mang đến những đột phá trong dịch vụ hàng không,làm cho dịch vụ hàng không trở thành phương tiện di chuyển phổ biến cả trong vàngoài nước.

Nhờ sự kiên trì, sáng tạo và nỗ lực lao động không ngừng nghỉ, Vietjet đã đạt đượcnhững thành tựu vô cùng quan trọng:

- Hãng hàng không có tốc độ tăng trưởng khách du lịch nhanh nhất

- Top 10 doanh nghiệp có năng lực quản trị tốt nhất sàn chứng khoán Việt Nam.

- Top 20 cổ phiếu của công ty niêm yết có điểm phát triển bền vững tốt nhất(HOSE).

- Top 50 doanh nghiệp thương hiệu giá trị nhất Việt Nam (Brand Finance).

- Top 50 hãng hàng không tốt nhất thế giới về chỉ số sức khỏe hoạt động, tài chính.- Bằng khen của Chính phủ về những đóng góp cho cộng đồng

4 Các bảng báo cáo tài chính

II PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH

Chúng tôi phân tích tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Hàng không Vietjetdựa trên cơ sở số liệu của Báo cáo tài chính từ năm 2020 – 2022

1 Tỷ số khả năng thanh toán

1.1 Hệ số khả năng thanh toán hiện thời

Hệ số khả năng thanh toán hiện thời =

(Đơn vị tính: triệu đồng)

Trang 6

Nhận xét: Hệ số khả năng thanh toán hiện thời của Vietjet từ năm 2017 đến năm 2021

đều ghi nhận mức lớn hơn 1 Cụ thể, từ năm 2019 – 2020, hệ số này không thay đổivẫn là 1,28 và đến năm 2021, hệ số này là 1,73 (tăng 0,47 lần) Điều này cho thấycông ty có đủ nguồn lực để sẵn sàng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn đến hạn trongtương lai và khả năng thanh toán nợ của công ty là khá tốt.

Giải thích: Từ năm 2019 – 2020, hệ số khả năng thanh toán hiện thời của Vietjet đều

ghi nhận mức tăng Nguyên nhân là vì công ty đã quản lý tốt nguồn tài chính của mìnhcũng như hoạt động kinh doanh phát triển hơn khi mở rộng quy mô doanh nghiệp.Năm 2021, chỉ số này gia tăng (lên đến 1,73 lần) là do Tổng tài sản ngắn hạn tăngnhưng Nợ ngắn hạn giảm Tổng tài sản ngắn hạn tăng phần lớn là từ các khoản phảithu ngắn hạn và khoản đầu tư chứng khoáng ngắn hạn Còn đối với nợ ngắn hạn, côngty ghi nhận giảm hầu hết ở các khoản mục, chủ yếu bao gồm khoản giảm vay ngắn hạnbù trừ với một số khoản tăng doanh thu bán vé chưa thực hiện

1.2 Hệ số khả năng thanh toán nhanh

Hệ số khả năng thanh toán nhanh =

Nhận xét: Hệ số khả năng thanh toán nhanh của VJC không thay đổi trong 2 năm đầu

(1,24), nhưng vào năm 2021, hệ số này ghi nhận ở mức 1,68 lần (+0,44 so với cùng kỳnăm trước) Các chỉ số này luôn duy trì ở mức trên 1 cho thấy công ty có khả năngthanh toán các khoản nợ ngắn hạn tốt và có tính thanh khoản cao.

Trang 7

Giải thích: Trong giai đoạn 2019 – 2020, hệ số thanh toán nhanh ghi nhận thay đổi

không đáng kể Việc thay đổi không đáng kể của các chỉ số này là do công ty đang duytrì tương đối nhiều hàng tồn kho và các khoản nợ ngắn hạn Riêng năm 2021, hệ sốnày đạt 1,68 lần (+0,44 lần) nhờ vào việc cải thiện biên lợi nhuận gộp và lượng tiềnmặt thu được từ hoạt động tài chính bổ sung vào tài sản ngắn hạn, thêm vào đó là giảmnợ vay ngắn hạn trong kỳ đã làm chỉ số này tăng lên, giúp công ty cải thiện khả năngthanh toán

Nhận xét: Hệ số nợ tổng quát của VJC qua 3 năm được ghi nhận tương đối ổn định, ở

mức chấp nhận được và an toàn (duy trì ở mức xấp xỉ 67,5%,) Điều này cho thấykhoảng 67,5% tài sản của công ty được tài trợ bởi các khoản nợ và 32,5% là bằng vốnchủ sở hữu.

Giải thích: Với đặc thù của ngành, các hãng hàng không cần một khoản tài chính rất

lớn để tài trợ cho các khoản đặt cọc hoặc trả trước cho việc thuê hoặc mua máy bay(thường nguồn tài chính này đến từ các khoản vay ngân hàng) Thêm vào đó, bản chấtcủa Vietjet là công ty cung cấp dịch vụ hàng không nên khách hàng thường sẽ trả tiềntrước khi thực sử dụng dịch vụ của công ty Khoản tiền này sẽ được ghi nhận trong chỉtiêu nợ ngắn hạn Vậy nên, tổng nợ chiếm tỷ trọng rất lớn trong tổng tài sản củaVietjet.

Trang 8

Vốn chủ sỡ hữu 14.902.832 14.978.399 16.854.210Hệ số nợ trên VCSH

Nhận xét: Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu của VJC trong giai đoạn 2019 - 2020 đều lớn

hơn 1 thể hiện công ty có khoản nợ vay chiếm tỷ trọng lớn hơn vốn chủ sở hữu, nghĩalà tài sản của công ty được tài trợ chủ yếu bởi các khoản nợ Tỷ số này trong 3 nămqua đã có những biến đổi khác nhau và đi theo chiều hướng giảm dần: từ 2,28 lần năm2019 xuống 2,06 lần năm 2021 Điều này cho thấy công ty có xu hướng sử dụngnguồn tài trợ cho hoạt động của mình thông qua nợ hơn là các quỹ thuộc vốn chủ sởhữu.

Giải thích: Năm 2019, chỉ số này gia tăng và đạt giá trị cao nhất là 2,28 lần do cấu

trúc vốn thay đổi theo hướng tăng nợ ngắn hạn và giảm nợ dài hạn nhằm tiết kiệm chiphí về vốn và tăng cường sử dụng đòn bẩy tài chính Đến năm 2020, hệ số giảm xuốngcó thể do dòng tiền thu được từ hoạt động kinh doanh của VJC hiệu quả, đảm bảo khảnăng thanh toán các khoản nợ đến hạn.Vào năm 2021, tốc độ tăng của vốn chủ sở hữukhông bằng tốc độ tăng của tổng nợ nên tỷ số này có xu hướng tăng nhẹ

2.3 Hệ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu

Hệ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu =

Nhận xét: Hệ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu của VJC từ 2019 – 2020 đều ghi nhận

mức nhỏ hơn 1, cho thấy công ty chưa vận dụng tối đa đòn bẩy tài chính Tuy nhiên,các chỉ số này lại tăng dần qua từng năm, điều này chỉ ra rằng mức độ tài trợ bằng vốnvay và rủi ro về mặt tài chính của doanh nghiệp cũng tăng lên Năm 2021, tỷ số nàyđạt 1,14 lần cho thấy khả năng tự chủ tài chính của công ty thấp hơn nhiều so với 2năm trước.

Giải thích: Giai đoạn 2019 – 2020 hệ số này bị suy giảm do quy mô nợ dài hạn của

công ty có xu hướng giảm trong khi quy mô vốn chủ sở hữu lại tăng lên Đến năm2021, tỷ số bắt đầu tăng lại do nợ dài hạn tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước Điềunày xuất phát từ việc VJC phát hành trái phiếu để đầu tư cơ sở vật chất, tài sản cố

Trang 9

định… nhằm tăng cường năng lực khai thác vận tải hàng không và phát triển các hoạtđộng kinh doanh khác

3 Phân tích khả năng hoàn trả lãi vay

Tỷ số trang trải lãi vay =

4 Tỷ số hiệu quả hoạt động

1.1 Số vòng quay khoản phải thu và kỳ thu tiền bình quân

Nhận xét: Nhìn chung, hệ số vòng quay vốn lưu động của Vietjet giảm dần qua từng

năm Các hệ số liên quan đến vòng quay này từ 2019 – 2021 (giảm từ 2,32 xuống 0,49vòng) chỉ số này bắt đầu giảm mạnh, cho thấy tốc độ luân chuyển vốn lưu động củacông ty ngày càng chậm.

Trang 10

Giải thích: Năm 2020 và 2021, doanh thu thuần của Vietjet giảm mạnh do nền kinh tế

toàn cầu lao đao vì đại dịch Covid-19 Tuy nhiên, vốn lưu động lại tăng lên do VJC đãđàm phán với ngân hàng và bên cho thuê tàu bay về điều khoản trả một phần tiền thuêhay gia hạn thời gian thanh toán, thêm vào đó VJC còn tối thiểu hóa chi phí Việcdoanh thu thuần giảm trong khi vốn lưu động tăng đã khiến cho số vòng quay nàygiảm xuống.

4.1 Số vòng quay khoản phải trả và kỳ trả tiền bình quân

Phải trả người bán(giả sử chỉ gồm

Nhận xét: Hệ số vòng quay khoản phải thu của VJC có sự biến đổi mạnh mẽ và giảm

mạnh nhất vào năm 2021 giảm mạnh xuống 0,58, cho thấy tốc độ thu hồi nợ của côngty ngày càng yếu dần, khả năng chuyển đổi các khoản nợ phải thu thành tiền mặt là rấtthấp, nguy cơ phát sinh nợ phải thu khó đòi.

Giải thích: Từ năm 2019, hệ số này bắt đầu suy yếu do ảnh hưởng của dịch Covid-19

đã khiến cho doanh thu thuần của công ty giảm mạnh trong khi các khoản phải thubình quân lại tăng, dẫn đến khả năng thu hồi nợ từ khách hàng của VJC giảm mạnh

Trang 11

Nhận xét: Số vòng quay hàng tồn kho của VJC ghi nhận mức sụt giảm mạnh qua các

năm, điều này biểu thị cho khả năng quản trị hàng tồn kho chưa tốt dẫn đến hàng tồnkho bị ứ đọng và rủi ro về mặt tài chính của công ty ngày càng cao

Giải thích: Năm 2019 và 2020, khả năng xuất phát từ ảnh hưởng tiêu cực của đại dịch

Covid-19 khiến VJC không thể tiến hành kinh doanh thuận lợi, dẫn đến hàng tồn khochưa được giải quyết hiệu quả Năm 2021, dưới tác động của Covid-19, hệ số này tiếptục giảm xuất phát từ thực tế tăng hàng tồn kho do tăng nhu cầu dự trữ nguyên liệu,hàng hóa để đảm bảo hoạt động sản xuất và nhu cầu thị trường

4.3 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản

Trang 12

Nhận xét: Hệ số hiệu suất sử dụng tổng tài sản của Vietjet giảm dần qua từng năm.

Theo số liệu thống kê, năm 2020 là năm ghi nhận mức giảm mạnh nhất, giảm gần 3lần so với năm 2019 Và năm 2021 giảm xuống đến 0,27 điều này đồng nghĩa với việccông ty sử dụng tài sản vào các hoạt động kinh doanh ngày càng kém hiệu quả.

Giải thích: Hiệu suất sử dụng tài sản của VJC giảm liên tục bởi lẽ doanh thu thuần của

công ty ngày càng giảm nhưng giá trị tổng tài sản bình quân lại ngày càng tăng (từ cáchoạt động đầu tư, đặt cọc thuê tàu bay, các khoản đóng góp vào Quỹ bảo dưỡng tàubay ) Riêng từ năm 2020, chỉ số này nhỏ hơn 1 do doanh thu thuần giảm cực kỳmạnh (giảm khoảng 3 lần so với năm trước) trong khi tổng tài sản bình quân lại tăng(có thể là do các nhà đầu tư góp thêm vốn từ lợi nhuận giữ lại cùng với việc hàng tồnkho của công ty không được giải quyết tốt vì ảnh hưởng của đại dịch Covid-19), dẫnđến hiệu suất sử dụng tài sản của công ty giảm mạnh.

5 Tỷ số có khả năng sinh lời

5.1 Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu (ROS)

Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu (ROS) =

Nhận xét: Trong khoảng thời gian từ năm 2020 đến 2021, tỷ suất lợi nhuận trên doanh

thu của Vietjet đều dương, cho thấy công ty đang kinh doanh có lãi Tuy nhiên, các tỷsố giảm dần qua từng năm Đặc biệt ở năm 2020, do dịch bệnh Covid-19 hoành hànhnên tỷ số này đã giảm xuống một cách đột biến (giảm 7,14%)

Giải thích: Nguyên nhân dẫn đến sự giảm sút tỷ số ROS là do công ty phải chịu biến

động giá của chi phí nhiên liệu tăng cao và sự cạnh tranh khắc nghiệt khi có nhiềuhãng hàng không chi phí thấp gia nhập vào thị trường Ngoài ra, những hệ quả màCovid-19 để lại đã khiến cho doanh thu thuần của công ty giảm trong khi chi phí lạităng, dẫn đến lợi nhuận ròng cũng giảm theo Tuy nhiên, vào năm 2021, chỉ số ROS cósự cải thiện nhẹ, xuất phát từ việc doanh thu giảm nhưng lợi nhuận tăng lên Lý giảicho việc này là do trong năm, công ty đã quyết liệt triển khai các chương trình tiết

Trang 13

kiệm chi phí, như tối ưu hóa chi phí hoạt động, giảm phí thuê tàu hay giảm 25% chiphí xăng dầu so với thị trường do triển khai thành công chương trình mua trữ xăngdầu…

5.2 Khả năng sinh lời của tổng tài sản (ROA)

Khả năng sinh lời của tổng tài sản (ROA) =

Nhận xét: Qua 3 năm, ROA đạt cao nhất vào năm 2019 (8,66%), sau đó giảm mạnh

xuống còn 0,15% (năm 2021) Mặc dù chỉ số này ghi nhận sự sụt giảm nhưng trong từ2019, Vietjet vẫn luôn giữ được mức ROA > 7,5% Điều này cho thấy VJC vẫn là mộtdoanh nghiệp hoạt động tốt trong việc khai thác hiệu quả nguồn lực của công ty

Giải thích: Từ năm 2020, chỉ số này giảm mạnh và thấp hơn mức 7,5% do những thiệt

hại từ đại dịch Covid-19 mang lại Trong ngành hàng không, các chuyến bay hầu hết bịcắt giảm đã khiến cho lợi nhuận sau thuế của công ty bị sụt giảm nặng nề Ngoài ra,việc các nhà đầu tư góp thêm vốn từ lợi nhuận giữ lại cùng với việc hàng tồn kho chưađược giải quyết triệt để đã làm cho tổng giá trị tài sản bình quân tăng mạnh Việc Lợinhuận sau thuế giảm trong khi Tổng tài sản bình quân tăng đã khiến cho tỷ số này bịsụt giảm.

5.3 Khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE)

Khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu ROE =

Trang 14

VCSH bình

Nhận xét: Năm 2019 – 2021, tỷ số ROE ghi nhận mức giảm từ 26,31% xuống còn

0.47% Tuy ROE có xu hướng giảm nhưng Vietjet vẫn là doanh nghiệp tốt, sử dụngvốn hiệu quả và ổn định, vì chỉ số ROE của VJC lớn hơn mức 22% (mức để đánh giádoanh nghiệp tốt).

Giải thích: Hệ số ROE của Vietjet ghi nhận sự suy giảm liên tục trong giai đoạn từ

năm 2019 đến năm 2021 là do vốn chủ sở hữu công ty có sự tăng dần qua các năm nhờkhoản lợi nhuận giữ lại của những năm liền kề trong khi lợi nhuận sau thuế lại giảm.

6 So sánh với trùng bình ngành hàng không

Trung bình ngành hàngkhông

Tỷ số khả năng thanhtoán

Khả năng thanh toán

Hệ số nợ trên tổng tàisảnHệ số nợ trên vốn chủ

Tỷ số khả năng hoạt động

Trang 15

7 So sánh Tỷ số cấu trức tài chính với HVN

8.Chỉ tiêu ĐVT 2019 2020 2021

Hệ số nợtổng quát

VJC Lần 0,69 0,67 0,67HVN Lần 0,76 0,90 0,99Trung bình

Lần 0,36 0,37 0,39Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu

Lần 0,93 1,04 3,00Hệ số nợ nhân vốn chủ sở hữu

Lần 1,56 1,59 1,64Hệ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu

VJC Lần 0,99 0,69 1,14HVN Lần 1,42 3,92 40,70

Hệ số nợ tổng quát của VJC và HVN đều nhỏ hơn 1 thể hiện rằng cả hai công ty có

nhiều tài sản hơn nợ phải trả và có thể thanh toán các nghĩa vụ của mình bằng cách bán tài sản nếu cần Tuy nhiên, hệ số của HVN cao hơn cho thấy khi đầu tư vào HVN hay cho HVN vay thì có khả năng gặp rủi ro nhiều hơn VJC bởi vì họ có đòn bẩy tài