nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại công ty đầu tư và xây dựng công trình an phát

Kết cấu của khóa luận Ngoài phần mở đầu và kết luận, danh mục tham khảo, khóa luận chia thành ba phần: Chương I: Cơ sở lý luận về hệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp Chươ

Tổng quan chung về tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp

Khái niệm tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp

Tài sản là một thuật ngữ quen thuộc, là vấn đề trọng tâm của các quan hệ xã hội nói chung và trong quan hệ pháp luật nói riêng Tài sản tồn tại dưới nhiều dạng khác nhau, đa dạng và phong phú Vì vậy có rất nhiều quan điểm về tài sản

Theo Hội đồng biên soạn Từ điển Bách khoa toàn thư Việt Nam, tài sản là thuật ngữ kế toán kinh doanh chỉ tất cả những gì có giá trị tiền tệ thuộc sở hữu của một cá nhân, một đơn vị hoặc của nhà nước; có thể được dùng để trả nợ, sản xuất ra hàng hoá hay tạo ra lợi nhuận bằng cách nào đó Một tài sản có ba đặc tính không thể thiếu: lợi nhuận kinh tế có thể xảy ra trong tương lai; do một thực thể hợp pháp kiểm soát; thu được kết quả ngay từ hợp đồng kinh doanh hoặc giao dịch đầu tiên

Thống nhất với quan điểm trên, Bộ Tài chính Việt Nam quy định: “Tài sản là những nguồn lực doanh nghiệp kiểm soát được và dự tính đem lại lợi ích kinh tế trong tương lai cho doanh nghiệp” Các “nguồn lực” này có thể được biểu hiện dưới hình thái vật chất cụ thể như máy móc, nhà xưởng hoặc không như bản quyền, bằng phát minh, sáng chế Khả năng “kiểm soát” của doanh nghiệp đối với tài sản xuất phát từ quyền sở hữu hoặc quyền sử dụng lâu dài dựa trên các hợp đồng thuê tài chính “Lợi ích kinh tế trong tương lai” của tài sản là tiềm năng làm tăng nguồn tiền và các khoản tương đương tiền của doanh nghiệp hoặc làm giảm bớt các khoản tiền mà doanh nghiệp phải chi ra Những quy định này tương đồng với chuẩn mực kế toán quốc tế hiện hành

Theo chuẩn mực kế toán số 1- Chuẩn mực chung (ban hành và công bố theo quyết định số 165/2002/QĐ- BTC ngày 31/12/2002 của Bộ trưởng bộ tài chính) Tài sản được biểu hiện dưới hình thái vật chất như nhà xưởng, máy móc, thiết bị, vật tư, hàng hoá hoặc không thể hiện dưới hình thái vật chất như bản quyền, bằng sáng chế nhưng phải thu được lợi ích kinh tế trong tương lai và thuộc quyền kiểm soát của doanh nghiệp, tài sản của doanh nghiệp còn được bao gồm các tài sản không thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp nhưng doanh nghiệp kiểm soát được và thu được lợi ích kinh tế trong tương lai, như tài sản thuê tài chính, hoặc có những tài sản thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp và thu được lợi ích kinh tế trong tương lai nhưng có thể không được kiểm soát về mặt pháp lý như bí quyết kỹ thuật thu được từ hoạt động triển khai có thể thoả mãn các điều kiện trong định nghĩa về tài sản, khi các bí quyết đó còn giữ được bí mật và doanh nghiệp còn thu được lợi ích kinh tế Tài sản của doanh nghiệp được hình thành từ các giao dịch hoặc sự kiện đã qua như góp vốn, mua sắm, tự sản xuất, được cấp, được

Thư viện ĐH Thăng Long

2 biếu tặng Các giao dịch hoặc các sự kiện dự kiên sẽ phát sinh trong tương lai nhưng không làm tăng tài sản

Như vậy có thể hiểu tài sản của doanh nghiệp là tất cả các nguồn lực có thực, hữu hình hoặc vô hình gồm các vật, tiền, giấy tờ có giá và các quyền tài sản của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định, có khả năng mang lại lợi ích cho doanh nghiệp đó Đặc tính này cũng quyết định tầm quan trọng của tài sản đối với hoạt động sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp Một doanh nghiệp lớn hay nhỏ, không thể tồn tại và phát triển lâu dài nếu không có tài sản Chính vì vậy, cần thực hiện quản lý tài sản để những tài sản đó đem lại lợi ích cao nhất cho chủ sở hữu doanh nghiệp

Tài sản ngắn hạn thường được luân chuyển trong quá trình sản xuất kinh doanh, bao gồm tài sản bằng tiền, các chứng khoán có tính thanh khoản cao, các khoản phải thu và dự trữ tồn kho Như vậy, tài sản ngắn hạn được định nghĩa như sau: Tài sản ngắn hạn là biểu hiện bằng tiền giá trị những tài sản thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp mà trên thời gian sử dụng thu hồi luân chuyển thường là một năm hoặc là một chu kỳ kinh doanh (PGS.TS Lưu Thị Hương, Giáo trình “Tài chính doanh nghiệp - 2005)

Tài sản ngắn hạn đó là các tài sản có thời gian thu hồi vốn ngắn, thời gian thu hồi phụ thuộc vào chu kỳ kinh doanh của doanh nghiệp Đối với doanh nghiệp có chu kỳ kinh doanh bình thường trong vòng 12 tháng thì những tài sản có khả năng thu hồi vốn hay thanh toán trước 12 tháng kể từ khi kết thúc kế toán năm được coi là tài sản ngắn hạn Đối với doanh nghiệp có chu kỳ kinh doanh dài hơn 12 tháng thì những tải sản có khả năng thu hồi vốn hay thanh toán trước 1 chu kỳ kinh doanh kể từ khi kết thúc kế toán năm được coi là tài sản ngắn hạn (PGS.TS Lê Văn Tâm, PGS.TS Ngô Kim Thanh,

Giáo trình “Quản trị doanh nghiệp” Phần 2 - Đại học Kinh tế quốc dân)

Như vậy, tài sản ngắn hạn là những tài sản thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp, có thời hạn sử dụng, luân chuyển, thu hồi vốn trong vòng một năm hoặc một chu kỳ kinh doanh Tài sản ngắn hạn được phân bổ đủ trong tất cả các khâu, các công đoạn nhằm đảm bảo cho quá trình kinh doanh được diễn ra liên tục, ổn định, tránh lãng phí và tổn thất tài sản do ngừng sản xuất, không làm ảnh hưởng đến khả năng thanh toán và đảm bảo khả năng sinh lời của tài sản Tài sản ngắn hạn có thể tồn tại dưới hình thức tiền tệ, hiện vật (vật tư, hàng hóa) dưới dạng đầu tư ngắn hạn và các khoản nợ phải thu ngắn hạn Tài sản ngắn hạn bao gồm vốn bằng tiền, các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, các khoản phải thu, hàng tồn kho, tài sản ngắn hạn khác.

Đặc điểm tài sản ngắn hạn

Tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp không ngừng vận động qua các giai đoạn của chu kỳ kinh doanh: dự trữ - sản xuất – lưu thông, quá trình này gọi là quá trình tuần hoàn và lưu chuyển của tài sản ngắn hạn Qua mỗi giai đoạn của chu kỳ kinh doanh, tài

3 sản ngắn hạn lại thay đổi hình thái biểu hiện Tài sản ngắn hạn chỉ tham gia vào một chu kỳ sản xuất mà không giữ nguyên hình thái vật chất ban đầu, giá trị của tài sản được chuyển dịch toàn bộ một lần vào giá trị sản phẩm với một giá trị lớn hơn giá trị ban đầu Như vậy, sau mỗi chu kỳ kinh doanh thì tài sản ngắn hạn hoàn thành một vòng chu chuyển

Tài sản ngắn hạn có tính thanh khoản cao, dễ dàng chuyển hóa từ dạng vật chất sang tiền tệ nên đáp ứng được khả năng thanh toán của doanh nghiệp mà không chịu chi phí lớn

Khác với đầu tư cho tài sản dài hạn, các khoản đầu tư cho tài sản ngắn hạn thường có thể hủy bỏ bất cứ thời điểm nào mà không phải chịu chi phí tốn kém do tài sản ngắn hạn phải đáp ứng nhanh với sự thay đổi của doanh thu và quy mô sản xuất Bên cạnh đó, tài sản ngắn hạn chịu sự lệ thuộc nhiều vào những dao động mang tính thời vụ và chu kỳ kinh doanh

Tóm lại, tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp có những đặc điểm cơ bản sau: Tài sản ngắn hạn có tính thanh khoản cao nên đáp ứng khả năng thanh toán của doanh nghiệp

Tài sản ngắn hạn là một bộ phận của vốn sản xuất, vận động và luân chuyển không ngừng trong mọi giai đoạn của quá trình sản xuất kinh doanh

Tài sản ngắn hạn dễ dàng chuyển hóa từ dạng vật chất sang tiền tệ nên vận động rất phức tạp và khó quản lý.

Vai trò tài sản ngắn hạn

Hoạt động của bất kỳ doanh nghiệp nào cũng không thể không có tài sản ngắn hạn

Dù đó là doanh nghiệp sản xuất hay doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực thương mại dịch vụ thì tài sản ngắn hạn đóng vai trò không thể thiếu đối với các doanh nghiệp

Thứ nhất, tài sản ngắn hạn là một bộ phận không thể thiếu trong cơ cấu tài sản của doanh nghiệp Để tiến hành các hoạt động sản xuất kinh doanh, ngoài các tài sản dài hạn như máy móc, nhà xưởng,… doanh nghiệp còn bỏ ra một lượng tiền nhất định để mua sắm hàng hóa, nguyên nhiên vật liệu,… phục vụ cho quá trình sản xuất kinh doanh Như vậy, tài sản ngắn hạn là điều kiện đầu tiên để một doanh nghiệp có thể đi vào hoạt động sản xuất kinh doanh

Thứ hai, tài sản ngắn hạn là điều kiện vật chất không thể thiếu trong quá trình sản xuất kinh doanh, đảm bảo quá trình kinh doanh được tiến hành bình thường và liên tục Đặc điểm của tối tượng lao động là giá trị của nó được dịch chuyển một lần vào giá trị của sản phẩm nên trong chu kỳ sản xuất sau lại phải thường xuyên mua sắm dự trữ vật

Thư viện ĐH Thăng Long

4 tư hàng hóa, đảm bảo quá trình tái sản xuất được diễn ra thường xuyên, liên tục Lượng tài sản ngắn hạn có hợp lý, đồng bộ thì mới không làm gián đoạn quá trình sản xuất

Thứ ba, tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp còn là công cụ phản ánh và đánh giá quá trình mua sắm, dự trữ, sản xuất và tiêu thụ của doanh nghiệp Nhu cầu lượng hàng hóa, vật tư dự trữ ở các khâu nhiều hay ít phản ánh nhu cầu TSNH nhiều hay ít Tài sản ngắn hạn luân chuyển nhanh hay chậm phản ánh số hàng hóa vật tư tiết kiệm hay lãng phí, thời gian luân chuyển và mức độ luân chuyển có hợp lý và đạt yêu cầu hay không Bởi vậy, thông qua sự vận động của TSNH có thể đánh giá được tính dự trữ, tiêu thụ sản phẩm, tình hình sử dụng TSNH của doanh nghiệp

Thứ tư, tài sản ngắn hạn có khả năng quyết định đến quy mô hoạt động của doanh nghiệp Trong nền kinh tế thị trường, doanh nghiệp tự chủ trong việc sử dụng vốn, vì vậy muốn mở rộng quy mô doanh nghiệp thì cần có thêm một lượng vật tư hàng hóa nhất định để dữ trữ và đưa vào sản xuất Đặc biệt vốn bằng tiền còn giúp cho doanh nghiệp nắm bắt được các cơ hội kinh doanh tạo lợi thế cạnh tranh cho doanh nghiệp

Thứ năm, tài sản ngắm hạn còn đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ doanh nghiệp thanh toán và duy trì khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn, giúp doanh nghiệp tránh khỏi tình trạng mất khả năng thanh toán và góp phần chặn đứng nguy cơ phá sản của doanh nghiệp

Vì vậy, có thể nói tài sản ngắn hạn góp phần quan trọng giúp doanh nghiệp hoạt động một cách bình thường và ổn định Tài sản ngắn hạn là khoản không thể thay thế được trong bất kỳ loại hình doanh nghiệp nào, thuộc bất kỳ thành phần kinh tế nào Do đó, quản lý tài sản ngắn hạn là hoạt động không thể thiếu trong hoạt động quản lý tài chính của doanh nghiệp Qua đó góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn cũng như góp phần đẩy mạnh sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

Phân loại tài sản ngắn hạn

Tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp rất đa dạng và phong phú Mỗi loại có tính chất và công dụng khác nhau, vì thế nó được phân loại khác nhau tùy theo mục đích và tiêu chí áp dụng Có thể phân loại TSNH theo lĩnh vực tham gia luân chuyển hoặc theo tính thanh khoản của tài sản ngắn hạn

1.1.4.1 Phân loại theo giai đoạn luân chuyển

Theo tiêu chí này, tài sản ngắn hạn được chia thành:

Tài sản ngắn hạn trong khâu dự trữ: là toàn bộ TSNH tồn tại trong khâu dự trữ của doanh nghiệp mà không tính đến hình thái biểu hiện, bao gồm: tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển, nguyên vật liệu lưu kho, công cụ dụng cụ lưu kho,…

Các loại TSNH này luôn phải có sẵn để có thể chủ động sử dụng cho khẩu sản xuất, lưu thông

Tài sản ngắn hạn trong khâu sản xuất: là toàn bộ TSNH tồn tại trong khâu sản xuất của doanh nghiệp, bao gồm: giá trị bán thành phẩm, các chi phí sản xuất dở dang, chi phí trả trước, chi phí chờ kết chuyển,… Các loại TSNH này cần thiết để đảm bảo cho quá trình sản xuất không bị ngắt quãng nhưng cần tính toán tỷ lệ dự trữ phù hợp tránh dư thừa sẽ ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp

Tài sản ngắn hạn trong khâu lưu thông: là toàn bộ TSNH tồn tại trong khâu lưu thông của doanh nghiệp, bao gồm: thành phẩm lưu kho, hàng gửi đi bán, các khoản phải thu khách hàng,… ngoài doanh thu chính từ hoạt động kinh doanh TSNH trong khâu này còn kể đến tài sản của hoạt động đầu tư tài chính, doanh nghiệp sử dụng một phần vốn ngắn hạn để đầu tư các hạng mục bên ngoài

Theo cách phân loại này giúp cho nhà quản lý doanh nghiệp xác định được các nhân tố ảnh hưởng đến quá trình tuần hoàn và chu chuyển của tài sản ngắn hạn để đưa ra biện pháp quản lý thích hợp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp

1.1.4.2 Phân loại theo tính thanh khoản

Phân loại TSNH theo tính thanh khoản là cách phân loại dựa trên khả năng huy động cho việc thanh toán Theo cách phân loại này thì TSNH bao gồm: Tiền và các khoản tương đương tiền, đầu tư tài chính ngắn hạn, các khoản phải thu, các khoản ứng trước, hàng tồn kho và các tài sản ngắn hạn khác

Tiền: bao gồm tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển Các khoản tương đương tiền là các khoản đầu tư ngắn hạn không quá 3 tháng, có khả năng chuyển đổi dễ dàng thành tiền và không có nhiều rủi ro trong chuyển đổi thành tiền Đây là tài sản có tính thanh khoản cao nhất trong doanh nghiệp, chính vì vậy doanh nghiệp cần duy trì một cách hợp lý, không quá nhỏ để đảm bảo khả năng thanh toán nhưng cũng không quá lớn dẫn đến lãng phí, ứ đọng vốn của doanh nghiệp

Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn: bao gồm các chứng khoán có kỳ hạn thu hồi dưới một năm hoặc trong một chu kỳ kinh doanh (như tín phiếu kho bạc, kỳ phiếu ngân hàng) hoặc chứng khoán mua vào, bán ra (cổ phiếu, trái phiếu) để kiếm lời và các loại đầu tư tài chính khác không quá một năm Mỗi doanh nghiệp đều mong muốn sử dụng chứng khoán có khả năng thanh khoản cao nhưng khi doanh nghiệp thiếu tiền mặt vẫn có thể chuyển đổi thành tiền mặt một cách nhanh chóng và ít tốn kém chi phí Nhìn chung, đây là khoản vừa có tính thanh khoản cao, vừa có khả năng sinh lời

Thư viện ĐH Thăng Long

Sơ đồ 1.1 Sơ đồ luân chuyển các khoản đầu tư ngắn hạn

(Nguồn: Sinh viên tự tổng hợp) Các khoản phải thu (tín dụng thương mại): bao gồm các khoản phải thu khách hàng, phải thu nội bộ ngắn hạn và các khoản phải thu ngắn hạn khác có thời hạn thu hồi hoặc thanh toán dưới một năm Đây là một loại tài sản rất quan trọng đối với doanh nghiệp, đặc biệt là doanh nghiệp thương mại Muốn mở rộng mạng lưới tiêu thụ và tạo dựng mối quan hệ lâu dài, doanh nghiệp bán chịu cho khách hàng, chính vì vậy đã phát sinh ra các khoản tín dụng thương mại Tín dụng thương mại có thể giúp doanh nghiệp nâng cao doanh số, từ đó tăng doanh thu, nhưng cũng có thể đẩy doanh nghiệp vào tình trạng khó khăn khi doanh nghiệp không thể hoặc khó thu hồi nợ từ khách hàng

Các khoản ứng trước: bao gồm các khoản tiền mà doanh nghiệp đã trả trước cho người bán, nhà cung cấp hoặc cho các đối tượng khác Ngoài ra cũng có các khoản tạm ứng cho công nhân viên trong doanh nghiệp

Hàng tồn kho: bao gồm toàn bộ hàng hóa nguyên vật liệu đang tồn tại ở các kho, quầy hàng hoặc trong xưởng Trên thực tế, hàng tồn kho bao gồm nhiều loại khác nhau, tuy nhiên, có thể phân thành các nhóm chính sau: nguyên vật liệu chính, nguyên vật liệu phụ, vật liệu bổ trợ, nhiên liệu, thành phẩm, sản phẩm dở ndang và bán thành phẩm, công cụ dụng cụ,… Các doanh nghiệp khác nhau thì các khoản mục này có giá trị và tỷ trọng khác nhau trong tổng TSNH Tuy nhiên, doanh nghiệp nào cũng cần phải có một chế độ quản lý khoa học và hợp lý để vừa đảm bảo hoạt động kinh doanh, vừa giảm được những chi phí không cần thiết Từ đó giúp cho việc quản lý và sử dụng tài sản ngắn hạn có hiệu quả hơn

Tài sản ngắn hạn khác: bao gồm các khoản tạm ứng, chi phí chờ kết chuyển,… Tuy nhiên, trên thực tế không phải doanh nghiệp nào cũng có đủ các khoản mục này trong

7 bảng cân đối kế toán Thông thường thì doanh nghiệp chỉ có các khoản chính như: Tiền, khoản phải thu, hàng tồn kho và tài sản ngắn hạn khác

Trong quá trình kinh doanh, tài sản ngắn hạn luôn có sự vận hành, thay thế và chuyển hóa lẫn nhau, nên việc phân loại tài sản ngắn hạn như các cách trên chỉ mang tính chất tương đối Doanh nghiệp xác định được cách phân loại phù hợp với tình hình thực tế của Công ty sẽ có ưu thế trong việc bảo tồn, quản lý và sử dụng tài sản ngắn hạn.

Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp

Khái niệm hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn

Hiệu quả sử dụng TSNH là vấn đề mà mọi doanh nghiệp cần quan tâm, sản xuất có hiệu quả thì doanh nghiệp mới có thể tồn tại trên thị trường Để đạt được hiệu quả đó đòi hỏi doanh nghiệp phải có nhiều cố gắng và có những chiến lược hợp lý từ khâu sản xuất cho đến khi sản phẩm được đến tay người tiêu dùng Mục đích cuối cùng của doanh nghiệp bao giờ cũng là đạt được những mục tiêu đã đề ra Chính vì vậy, quan niệm hiệu quả của mỗi doanh nghiệp là khác nhau Tuy nhiên, để đi đến mục đích cuối cùng thì vấn đề chung mà các doanh nghiệp cần phải quan tâm và chú trọng đến đó chính là hiệu quả sử dụng vốn và tài sản của doanh nghiệp

Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp là phạm trù kinh tế phản ánh trình độ khai thác, sử dụng tài sản vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục tiêu sinh lợi tối đa Các doanh nghiệp đều cố gắng sao cho tài sản ngắn hạn được đưa vào sử dụng hợp lý để đem lại doanh thu cao nhất đồng thời luôn tìm các nguồn tài trợ, tăng TSDH hiện có để mở rộng sản xuất kinh doanh cả về chất và lượng, đảm bảo các mục tiêu mà doanh nghiệp đề ra Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn thường được xem xét ở hai mặt, đó là:

Thứ nhất, hiệu quả về mặt xã hội Một doanh nghiệp phát triển sẽ phải chịu tác động của nhiều yếu tố đến từ xã hội Doanh nghiệp phát triển ổn định, nợ khách hàng thấp và thực hiện chính sách tín dụng hợp lý và phát triển phù hợp với tình hình kinh tế xã hội sẽ có vị thế vững chắc hơn so với những doanh nghiệp hoạt động kém hiệu quả, uy tín thấp Đặc biệt là trong bối cảnh nền kinh tế khó khăn, đầy sự cạnh tranh như thời điểm hiện tại Đảm bảo một vị trí vững chắc và phù hợp với sự phát triển của xã hội là yếu tố góp phần tăng sức mạnh cho doanh nghiệp

Thứ hai, hiệu quả về mặt kinh tế Hiệu quả kinh tế của doanh nghiệp được đánh giá thông qua các chỉ số kinh tế về khả năng sinh lời của tài sản ngắn hạn sau một hay nhiều chu kỳ kinh doanh Nhìn chung, mỗi doanh nghiệp có một phương án sử dụng tài sản ngắn hạn riêng nhưng mục đích cuối cùng là để tối đa hóa khả năng sản xuất, kinh doanh và tối thiểu hóa chi phí Đối với doanh nghiệp sản xuất kinh doanh thì nhà quản trị thường quan tâm đến hiệu quả kinh tế hơn là hiệu quả xã hội vì nó liên quan mật thiết đến khả năng tồn tại và

Thư viện ĐH Thăng Long

8 phát triển của doanh nghiệp, là cơ sở để xếp hạng tín nhiệm hiệu quả xã hội Tuy nhiên, hiệu quả xã hội cũng đánh giá, ảnh hưởng đến vị thế, uy tín của doanh nghiệp trong xã hội.

Sự cần thiết phải nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn

Để có thể tiến hành sản xuất kinh doanh, các doanh nghiệp cần phải có một lượng tài sản nhất định và nguồn tài trợ tương ứng, không có tài sản sẽ không có bất kỳ hoạt động sản xuất kinh doanh nào Song việc sử dụng tài sản như thế nào cho có hiệu quả cao mới là nhân tố quyết định cho sự tăng trưởng và phát triển của doanh nghiệp Với ý nghĩa đó, việc quản lý, sử dụng và nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản nói chung và TSNH nói riêng là một nội dung rất quan trọng của công tác quản lý tài chính doanh nghiệp Lợi ích kinh doanh đòi hỏi các doanh ngiệp phải sử dụng một cách hợp lý, hiệu quả từng đồng TSNH nhằm làm cho TSNH được thu hồi sau mỗi chu kỳ sản xuất Việc tăng tốc độ luân chuyển TSNH cho phép rút ngắn tời gian chu chuyển của vốn, qua đó, vốn được thu hồi nhanh hơn, có thể giảm bớt được số TSNH cần thiết mà vẫn hoàn thành được khối lượng sản phẩm hàng hóa bằng hoặc lớn hơn trước Nâng cao hiệu quả sử dụng TSNH còn có ý nghĩa quan trọng trong việc giảm chi phí sản xuất, chi phí lưu thông và hạ giá thành sản phẩm

Hơn nữa, mục tiêu hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp là thu được lợi nhuận và lợi ích xã hội chung nhưng bên cạnh đó một vấn đề quan trọng đặt ra tối thiểu cho các doanh nghiệp là cần phải bảo toàn TSNH Do đặc điểm TSNH lưu chuyển toàn bộ một lần vào giá thành sản phẩm và hình thái TSNH thường xuyên biến đổi vì vậy vấn đề bảo toàn TSNH chỉ xét trên mặt giá trị Bảo toàn TSNH thực chất là đảm bảo cho số vốn cuối kỳ được đủ mua một lượng vật tư, hàng hóa tương đương với đầu kỳ khi giá cả hàng hóa tăng lên, thể hiện ở khả năng mua sắm vật tư cho khâu dữ trữ và TSNH định mức nói chung, duy trì khả năng thanh toán của doanh nghiệp Bên cạnh đó, tăng cường quản lý và nâng cao hiệu quả sử dụng TSNH còn giúp cho doanh nghiệp luôn có được trình độ sản xuất kinh doanh phát triển, trang thiết bị, kỹ thuật được cải tiến Việc áp dụng kỹ thuật tiên tiến, công nghệ hiện đại sẽ tạo ra khả năng rộng lớn để nâng cao năng suất lao động, nâng cao chất lượng sản phẩm, tạo ra sức cạnh tranh cho sản phẩm trên thị trường Đặc biệt khi khai thác được các tài sản, sử dụng tốt tài sản lưu động, nhất là việc sử dụng tiết kiệm và hiệu quả TSNH trong hoạt động sản xuất kinh doanh để giảm bớt nhu cầu vay vốn cũng như việc giảm chi phí về lãi vay Để nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn, doanh nghiệp cần thực hiện quản lý tài chính chặt chẽ, đánh giá và cải thiện quy trình kinh doanh, tối ưu hóa chu trình tiền mặt, và xem xét cẩn trọng việc đầu tư vào các khoản đầu tư ngắn hạn Quản lý tài sản ngắn hạn một cách cẩn thận có thể giúp doanh nghiệp duy trì sự ổn định tài chính và phát triển bền vững

Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn

Chỉ tiêu về tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn

Quản lý hàng lưu kho

Hệ số lưu kho =Giá vốn hàng bán

Thời gian luân chuyển kho

Thời gian luân chuyển kho = 360

Hệ số lưu kho phản ánh số vòng quay hàng tồn kho trong kỳ Trung bình trong một năm kho của doanh nghiệp quay bao nhiêu vòng (tốc độ luân chuyển kho) Chỉ số này càng cao cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh và hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều Tuy nhiên, nếu con số này quá cao thì cũng không tốt vì cho thấy lượng dự trữ không

11 nhiều, trong trường hợp nhu cầu tăng đột biến, doanh nghiệp có thể không có khả năng đáp ứng nhu cầu và mất khách Thời gian luân chuyển kho cho biết số ngày mà hàng lưu kho của Công ty được bán hết hoặc được tái đầu tư Thời gian quay vòng hàng lưu kho thể hiện sự hiệu quả trong việc quản lý và sử dụng hàng lưu kho Nếu thời gian luân chuyển kho giảm cho thấy Công ty đang quản lý và sử dụng hàng lưu kho một cách hiệu quả Hàng lưu kho được kiểm soát chặt chẽ, quá trình đặt hàng, sản xuất và giao hàng được tối ưu Tuy nhiên, thời gian luân chuyển kho giảm có thể dẫn đến mất cơ hội kinh doanh nếu hệ số lưu kho không đủ để đáp ứng nhu cầu khách hàng Công ty cần cân nhắc về việc tối ưu hóa hàng lưu kho và vẫn đảm bảo số lượng hàng đủ để đáp ứng nhu cầu khách hàng một cách đầy đủ và đúng thời hạn

Quản lý phải thu khách hàng

Hệ số thu nợ = Doanh thu thuần

Hệ số thu nợ cho biết trong bao nhiêu đồng doanh thu thuần doanh nghiệp kiếm ra trong năm thì có 1 đồng đang bị khách hàng chiếm dụng Hệ số này càng cao thì càng tốt cho doanh nghiệp, lý do là nếu hệ số thu nợ càng cao, tỷ lệ chiếm dụng vốn trên doanh thu thuần sẽ càng nhỏ Điều này rất có lợi cho doanh nghiệp Thời gian thu nợ cho biết bao nhiêu ngày thì Công ty thu hồi được các khoản nợ Chỉ tiêu này đo lương mức độ hiệu quả của doanh nghiệp trong việc duy trì thực hiện chính sách tín dụng thương mại cho khách hàng và khả năng thu hồi nợ Thời gian thu nợ giảm cho thấy Công ty nhanh chóng thu hồi khoản nợ từ khách hàng, kiểm soát tín dụng thương mại và giảm rủi ro Điều này tạo điều kiện thuận lợi cho lưu lượng tiền mặt, Công ty có thể sử dụng tiền đó để đầu tư, trả nợ hoặc tăng cường hoạt động kinh doanh

Hệ số trả nợ = Giá vốn hàng bán + Chi phí quản lý và bán hàng

Phải trả người bán + Lương thưởng, thuế phải trả

Thư viện ĐH Thăng Long

Hệ số trả nợ cho biết trong bao nhiêu đồng chi phí bỏ ra cho hoạt động sản xuất kinh doanh thì có 1 đồng là vốn chiếm dụng Hệ số này càng thấp chứng tỏ doanh nghiệp chiếm dụng được các khoản nợ dài Tuy nhiên, chiếm dụng các khoản này quá dài có thể gây ảnh hưởng đến uy tín của doanh nghiệp Thời gian trả nợ của doanh nghiệp là thời gian trung bình doanh nghiệp chiếm dụng vốn của đối tác Chỉ tiêu này kiểm soát khoản phải trả cho nhà cung cấp, giúp nhà quản trị xác định áp lực cho các khoản nợ, xây dựng kế hoạch ngân sách và chủ động điều tiết lưu lượng tiền tệ trong kỳ

Thời gian luân chuyển tiền

Mua hàng Bán hàng Thu tiền bán hàng trả chậm

Thời gian vòng hàng lưu kho Thời gian thu tiền trung bình

Thời gian trả Thời gian quay vòng tiền chậm trung bình

Sơ đồ 1.2 Chu kỳ kinh doanh

Chu kỳ sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đã được mô tả như là số lương thời gian mà nó cần cho tiền mặt của nhà sản xuất được chuyển đổi thành các sản phẩm cộng với thời gian cần cho các sản phẩm được bán và chuyển lại thành tiền mặt Chu kỳ sản xuất kinh doanh được tính theo công thức:

Chu kỳ sản xuất kinh doanh = Thời gian luân chuyển kho + Thời gian thu nợ

Thời gian luân chuyển tiền

Thời gian luân chuyển tiền = Chu kỳ SXKD – Thời gian trả nợ Thời gian luân chuyển tiền cho biết khoảng thời gian kể từ lúc tiền chi ra đến lúc thu được tiền về là bao nhiêu ngày Tiền luân chuyển càng nhanh thì càng tốt đối với một doanh nghiệp Thu được tiền nhanh sẽ có vốn để tái đầu tư tránh việc đi vay để bù vào phần vốn còn thiếu từ đó có thể giảm chi phí của việc huy động vốn Mục tiêu của nhà quản trị về vòng quay của tiền là giảm thời gian quay vòng tiền Có thể giảm bằng cách giảm chu kỳ kinh doanh, quản trị hàng lưu kho, quản trị về thời gian thu tiền trung

13 bình tốt Ngoài ra có thể giảm vòng quay của tiền bằng cách tăng thời gian trả nợ, nợ nhà cung cấp càng lâu càng tốt Trên thực tế, thời gian luân chuyển tiền thường lớn hơn

0, tuy nhiên vẫn tồn tại những trường hợp doanh nghiệp có thời gian luân chuyển tiền nhỏ hơn 0 Khi mà dòng tiền thu vào có thời gian ngắn hơn thời gian nợ được nhà cung cấp, khi đó thời gian quay vòng tiền âm Đây là trạng thái tài chính tốt

Các chỉ tiêu đánh giá hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn

Số lần luân chuyển TSNH

Số lần luân chuyển TSNH (L) = Doanh thu thuần trong kỳ

Số lần luân chuyển TSNH hay còn gọi là hiệu suất sử dụng TSNH Chỉ tiêu này phản ánh số lần luân chuyển TSNH hay số vòng quay của TSNH thực hiện được trong

1 thời kỳ nhất định (thường là 1 năm) Chỉ tiêu này càng cao nghĩa là tốc độ luân chuyển TSNH càng cao, phản ánh trình độ tổ chức TSNH càng tốt, hiệu suất sử dụng TSNH càng lớn

Thời gian luân chuyển TSNH

Thời gian luân chuyển TSNH (K) = 360

Số lần luân chuyển TSNH Chỉ tiêu này phản ánh số ngày bình quân cần thiết để TSNH thực hiện được một lần luân chuyển hay độ dài thời gian một vòng quay của TSNH Thời gian luân chuyển càng ngắn chứng tỏ tốc độ luân chuyển TSNH càng nhanh, hiệu suất sử dụng TSNH càng cao

Mức tiết kiệm vốn tuyệt đối và tương đối

Mức tiết kiệm tuyệt đối cho biết tại cùng một mức doanh thu, doanh nghiệp có thể tăng lên hoặc giảm đi bao nhiêu vốn đầu tư cho TSNH trong năm báo cáo và năm kế hoạch Hệ số này phụ thuộc vào hiệu số giữa K1 và K0 Nếu K1 > K0 và mức tiết kiệm mang dấu dương thì số ngày luân chuyển dài hơn dẫn đến tình trạng lãng phí vốn Ngược lại, nếu K1 < K0 và mức tiết kiệm mang dấu âm thì công ty có thể giảm một lượng vốn đầu tư cho TSNH

M0, M1: Tổng mức luân chuyển tài sản ngắn hạn kỳ kế hoạch, kỳ báo cáo

K0, K1: Thời gian luân chuyểntàisản ngắn hạn kỳ kế hoạch, kỳ báo cáo

Mức tiết kiệm tương đối cho biết để đạt mức doanh thu như năm kế hoạch thì công ty phải bổ sung thêm một lượng vốn đầu tư cho TSNH là bao nhiêu nếu tốc độ luân chuyển TSNH chậm hơn thì K1 > K0 và mức tiết kiệm vốn mang dấu dương Nếu TSNH

Thư viện ĐH Thăng Long

14 luân chuyển nhanh hơn, K1 < K0 và mức tiết kiệm vốn tương đối mang dấu âm thì Công ty có thể giảm một lượng vốn đầu tư cho TSNH

M0, M1: Tổng mức luân chuyển tài sản ngắn hạn kỳ kế hoạch, kỳ báo cáo

K0, K1: Thời gian luân chuyểntàisản ngắn hạn kỳ kế hoạch, kỳ báo cáo

Chỉ tiêu về khả năng sinh lời tài sản ngắn hạn

Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn là một trong những yếu tố quyết định khả năng sinh lời của doanh nghiệp với các yếu tố khác không đổi, nếu một doanh nghiệp có hiệu quả sử dụng TSNH cao hơn thì khả năng sinh lời cũng cao hơn và ngược lại Ngược lại, trong một chừng mực nào đó, khả năng sinh lời là thước đo cho hiệu quả sử dụng TSNH của doanh nghiệp Nếu hai doanh nghiệp thuộc cùng ngành nghề, có quy mô, cơ cấu tài chính như nhau và những thuộc tính khác tương đồng nhau nhưng một doanh nghiệp có tỷ lệ sinh lời cao hơn thì đó có thể là do doanh nghiệp có hiệu quả sử dụng TSNH cao hơn

Như vậy, để cải thiện khả năng sinh lời, doanh nghiệp cần nâng cao hiệu quả hoạt động, cắt giảm những khoản chi phí phát sinh không cần thiết và khai thác TSNH với tần suất hợp lý

Mối quan hệ giữa khả năng sinh lời và hiệu quả sử dụng TSNH có thể được lượng hóa thông qua phương trình Dupont

Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản ngắn hạn

Tỷ suất sinh lời trên tổng TSNH = Lợi nhuận sau thế

Tổng tài sản ngắn hạn

Chỉ tiêu này cho biết cho biết một đồng tài sản ngắn hạn doanh nghiệp sử dụng tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận, thể hiện hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại doanh nghiệp Tỉ suất lợi nhuận trên tài sản ngắn hạn càng cao thì trình độ sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp càng cao và ngược lại Thông thường, ngoại trừ những chiến lược kinh doanh đặc biệt thì tỉ suất lợi nhuận trên tài sản ngắn hạn được xem là hợp lí khi ít nhất phải lớn hơn hoặc bằng lãi suất cho vay ngắn hạn trên thị trưởng trong kì

Phương trình Dupont của tỷ suất sinh lời TSNH

Phương trình này còn được gọi là phương trình tách đoạn, được áp dụng đầu tiên bởi Công ty DuPont (Mỹ) và ngày nay được sử dụng rộng rãi ở nhiều quốc gia

Phương trình Dupont chỉ đã được mối qua hệ tương hỗ giữa các chỉ số hoạt động trên phương diện chi phí và các chỉ số hiệu quả sử dụng TSNH Phương trình Dupont là kỹ thuật được sử dụng để phân tích khả năng sinh lời của một doanh nghiệp bằng các công cụ quản lý hiệu quả truyền thông Mô hình Dupont tích hợp nhiều yếu tố của báo

15 cáo kết quả kinh doanh và bảng cân đối kế toán Trong phân tích tài chính, vận dụng phương trình Dupont để phân tích mối liên hệ giữa các chỉ tiêu tài chính Chính nhờ sự phân tích mối liên kết giữa các chỉ tiêu tài chính, có thể phát hiện ra những nhân tố ảnh hưởng đến chỉ tiêu phân tích theo một trình tự nhất định

Tỷ suất sinh lời TSNH = Lợi nhuận sau thuế

Doanh thu thuần x Doanh thu thuần

Qua công thức trên có thể thấy nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lời TSNH là lợi nhuận sau thuế, doanh thu thuần và tài sản ngắn hạn Như vậy, muốn nâng cao hiệu quả sử dụng TSNH thì cần nâng cao các tỷ số trên Phân tích bằng phương trình Dupont có ý nghĩa lớn đối với quản trị doanh nghiệp, thể hiện ở chỗ có thể đánh giá đầy đủ và khách quan các nhân tố tác động đến hiệu quả sản xuất kinh doanh, từ đó tiến hành công tác cải tiến tổ chức quản lý của doanh nghiệp.

Các nhân tố tác động đến hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn

Các nhân tố chủ quan

Trong quá trình hoạt động, doanh nghiệp luôn chịu sự tác động của nhiều nhân tố Để đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp, ngoài việc sử dụng những chỉ tiêu trên cần phải nghiên cứu những nhân tố tác động Từ đó đưa ra những giải pháp để hạn chế những tác động tiêu cực và phát huy những tác động tích cực Nhân tố chủ quan là những nhân tố xuất phát từ nội bộ của doanh nghiệp

Thư viện ĐH Thăng Long

Với mục đích sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp sẽ quyết định trong việc phân phối tài sản, đặc biệt là chu kỳ sản xuất kinh doanh Sản phẩm của mỗi doanh nghiệp là khác nhau, do vậy mà có những doanh nghiệp chu kỳ sản xuất dài nhưng doanh nghiệp khác chu kỳ sản xuất lại ngắn, điều đó có ảnh hưởng đến việc quyết định của doanh nghiệp trong việc sử dụng tài sản ngắn hạn Để đi vào sản xuất thì lượng tài sản ngắn hạn cần đưa vào là bao nhiêu, mức dự trữ dành cho các chu kỳ tiếp theo như thế nào, lượng tiền mặt doanh nghiệp cần giữ cũng như kỳ thu tiền dài hay ngắn tùy thuộc vào từng doanh nghiệp Đối với doanh nghiệp có chu kỳ sản xuất kinh doanh dài thì thời gian thu hồi vốn càng lâu, nên các doanh nghiệp luôn tìm cách làm cho chu kỳ kinh doanh ngắn hơn Như vậy, vòng quay tài sản ngắn hạn nhanh hơn Vòng quay tài sản ngắn hạn tăng tức là việc tiêu thụ hàng hóa cũng tăng lên và như vậy doanh thu tăng lên, làm cho lợi nhuận của doanh nghiệp cũng tăng Điều đó thể hiện hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tăng và ngược lại

Cơ sở vật chất của doanh nghiệp Đây là nhân tố hết sức quan trọng, bởi ngoài việc nguyên vật liệu tốt thì để có được những sản phẩm tốt thì điều quan trọng là doanh nghiệp phải có những thiết bị máy móc tốt Một doanh nghiệp có được những trang thiết bị tốt sẽ cho các khâu sản xuất trở nên dễ dàng hơn Cùng chất lượng nguyên vật liệu nhưng nếu doanh nghiệp nào trang bị tốt, máy móc đưa vào dây truyền sản xuất những thiết bị công nghệ cao sẽ tạo ra những sản phẩm có chất lượng, đồng thời làm cho các công đoạn của quá trình sản xuất diễn ra nhanh chóng hơn, ngược lại với máy móc không tốt sẽ không tận dụng được hết giá trị của nguyên vật liệu thậm chí còn sản xuất ra những sản phẩm kém chất lượng Đồng thời, các nhân tố về mặt sản xuất trong doanh nghiệp có ảnh hưởng đến việc quản trị cả nguyên vật liệu lẫn hàng tồn kho thành phẩm doanh nghiệp cần dự trữ một lượng nguyên liệu hợp lý, phù hợp nhất với độ dài của chu kỳ sản xuất kinh doanh và đặc điểm kỹ thuật, độ phức tạp của sản phẩm, tránh trường hợp bị thiếu nguyên liệu trong quá trình sản xuất gây gián đoạn quy trình sản xuất kinh doanh Tuy nhiên cũng cần lưu ý tránh dự trữ quá nhiều gây lãng phí tới TSNH Như vậy, hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn không cao

Người lãnh đạo là người đưa ra những chính sách quản lý đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Từ đó ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng TSNH Nếu trình độ quản lý tốt, người lãnh đạo sẽ đưa ra được những chính sách quản lý phù hợp với hoạt động kinh doanh của Công ty, do đó làm tăng hiệu quả sử dụng TSNH Ngược lại, nếu trình độ quản lý kém sẽ ảnh hưởng không tốt đến hiệu quả sử dụng TSNH Bên cạnh đó, những chính sách do ban lãnh đạo đưa ra có ảnh hưởng lớn hiệu quả sử dụng

TSNH như: chính sách tín dụng thương mại, chính sách chăm sóc khách hàng,… Những chính sách đó ảnh hưởng tới việc tiêu thụ sản phẩm của doanh nghiệp Từ đó, ảnh hưởng trực tiếp tới doanh số bán hàng và hiệu quả kinh doanh

Trình độ nguồn nhân lực

Doanh nghiệp chỉ có đội ngũ cán bộ lãnh đạo tốt thì chưa đủ, quan trọng hơn là doanh nghiệp cần phải có đội ngũ lao động tốt, có thể thực hiện được các kế hoạch đề ra Bởi vì người lao động chính là người thực hiện các kế hoạch đó, là người quyết định sự thành công hay thất bại của kế hoạch Một doanh nghiệp có đội ngũ lao động tốt, trình độ tay nghề cao, có ý thức kỷ luật thì chắc chắn hiệu quả sử dụng TSNH sẽ cao và thực hiện tốt các mục tiêu đề ra

Kế hoạch sản xuất và tiêu thị sản phẩm

Mỗi doanh nghiệp hoạt động trong các ngành khác nhau, khả năng tài chính và năng lực kinh doanh khác nhau sẽ có kế hoạch sản xuất và tiêu thụ sản phẩm khác nhau Vào kỳ sản xuất của doanh nghiệp, doanh nghiệp sẽ sử dụng lượng nguyên vật liệu, hàng hóa dự trữ tăng lên Hoặc khi doanh nghiệp chuẩn bị cho công tác lưu thông thì trong bán hàng, lượng hàng gửi bán tăng làm cho tài sản ngắn hạn cũng tăng lên Việc lập kế hoạch ngay từ đầu giúp cho doanh nghiệp có lượng dự trữ hợp lý, hạn chế những rủi ro có thể gặp phải trong quá trình sản xuất kinh doanh.

Các nhân tố khách quan

Các nhân tố khách quan tác động tới doanh nghiệp, có những lúc thúc đẩy doanh nghiệp phát triển nhưng có lúc kìm hãm sự phát triển của doanh nghiệp Sự tác động đó không thuộc tầm kiểm soát của doanh nghiệp, do vậy khi gặp những nhân tố này các doanh nghiệp luôn phải tự điều chỉnh cho phù hợp với tác động đó

Nhu cầu của khách hàng

Nhu cầu của khách hàng là nhân tố ảnh hưởng lớn tới việc ra quyết định của doanh nghiệp trong việc sản xuất ra loại sản phẩm gì, chất lượng ra sao, mẫu mã như thế nào Nhu cầu của con người ngày càng cao, để đáp ứng nhu cầu đó thì doanh nghiệp luôn phải tìm cách nâng cao chất lượng sản phẩm Nhu cầu của khách hàng gia tăng dẫn tới nhu cầu về hàng hóa gia tăng, giúp doanh nghiệp có thể tiêu tụ được hàng hóa đáp ứng nhu cầu của khách hàng, gia tăng doanh số cho doanh nghiệp Điều này dẫn tới hiệu quả sử dụng TSNH tăng cao

Sự phát triển của thị trường

Các yếu tố đầu vào của một dự án hay một quá trình sản xuất phần lớn được mua hoặc thuê trên thị trường Thị trường các yếu tố đầu vào đa dạng, phong phú giúp doanh nghiệp có nhiều sự lựa chọn hơn Thị trường các yếu tố đầu vào cạnh tranh sẽ làm giảm giá các yếu tố đầu vào và làm giảm chi phí đầu vào cho các doanh nghiệp và ngược lại Các hoạt động tài chính của doanh nghiệp đều thông qua thị trường tài chính Thị trường

Thư viện ĐH Thăng Long

18 tài chính là thị trường quan trọng nhất trong hệ thống kinh tế, chi phối toàn bộ hoạt động của nền kinh tế hàng hóa Thị trường tài chính phát triển góp phần thúc đẩy mạnh mẽ sự phát triển kinh tế xã hội của một quốc gia Khi nền kinh tế tăng trưởng chậm, sức mua của thị trường sẽ bị giảm sút Điều này làm ảnh hưởng đến tình hình tiêu thụ của doanh nghiệp, sản phẩm của doanh nghiệp sẽ khó tiêu thụ hơn, doanh thu sẽ ít, lợi nhuận giảm sút và tất yếu làm giảm hiệu quả sử dụng TSNH

Các đối thủ cạnh tranh

Trong nền kinh tế, việc cạnh tranh giữa các doanh nghiệp là điều không thể tránh khỏi Doanh nghiệp trong nước không những cạnh tranh với nhau mà còn phải cạnh tranh với các doanh nghiệp nước ngoài Doanh nghiệp có thể tìm ra điểm mạnh cũng như điểm yếu so với các đối thủ cạnh tranh, quan tâm đến khả năng của đối thủ cạnh tranh và các sản phẩm thay thế cho các sản phẩm của doanh nghiệp là một bước quan trọng giúp doanh nghiệp không bị lạc lõng trong điều kiện thị trường luôn biến đổi, các doanh nghiệp luôn biết cách làm mới, điều này giúp làm tăng hiệu quả sử dụng TSNH của doanh nghiệp

Môi trường thiên nhiên là toàn bộ các yếu tố tự nhiên tác động đến doanh nghiệp như nhiệt độ, ánh sáng, thiên tai,… Nhân tố này ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định quản lý tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp, đặc biệt là mức dự trữ Sở dĩ như vậy là do tính mùa vụ của thị trường cung ứng lẫn thị trường tiêu thụ Hơn nữa, khi điều kiện tự nhiên không thuận lợi thì doanh nghiệp sẽ phải chi trả chi phí nhiều hơn cho công tác dự trữ, chẳng hạn như vận chuyển, bảo quản,… Từ đó làm giảm hiệu quả sử dụng TSNH của doanh nghiệp

THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN NGẮN HẠN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG CÔNG TRÌNH AN PHÁT

Giới thiệu chung về Công ty CP Đầu tư Xây dựng Công trình An Phát

2.1.1 Thông tin chung về Công ty

- Tên Công ty: CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG CÔNG TRÌNH AN

- Tên quốc tế: AN PHAT INVESTMENT CONSTRUCTION PROJECT JOINT

- Trụ sở chính: Số 3 ngõ 62 Nguyễn Chí Thanh, P Láng Thượng, Q Đống Đa,

- Văn phòng giao dịch: 1705-CT6C, KĐT Xa La, P Kiến Hưng, Q Hà Đông, TP

- Địa chỉ: Số 3 ngõ 62 đường Nguyễn Chí Thanh, Phường Láng Thượng, Quận Đống Đa, Thành phố Hà Nội, Việt Nam

- Người đại diện: Nguyễn Ngọc Túy

- Ngành nghề kinh doanh: Xây dựng nhà để ở

- Quản lý bởi: Chi cục Thuế quận Đống Đa

- Loại hình doanh nghiệp: Công ty cổ phần ngoài NN

- Tình trạng: Đang hoạt động (Đã được cấp giấy chứng nhận Đăng ký thuế)

2.1.2 Quá trình hình thành và phát triển

Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Công trình An Phát được thành lập vào ngày

24 tháng 10 năm 2013, có tư cách pháp nhân và hoạt động độc lập theo luật doanh nghiệp trên phạm vi toàn quốc

Hiện nay, Công ty có đội ngũ nhân sự đông đảo, trong đó có nhiều Thạc sĩ, kỹ sư, cán bộ giàu kinh nghiệm và đội ngũ công nhân lành nghề Công ty đã và đang tham gia nhiều dự án, công trình lớn và trọng điểm trong các lĩn vẹc giao thông, hạ tầng kỹ thuật, thủy lợi… trên khắp cả nước như: xây dựng cầu Cẩm Bài và cầu Yên Lý thuộc Gói thầu 13 – Dự án nâng cấp mở rộng QL1A đoạn TP Thanh Hóa – Diễn Châu (tỉnh Thanh Hóa và tỉnh Nghệ An); cầu trên tuyến đường cao tốc Hà Nội – Thái Nguyên; xây dựng cầu thuộc gói thầy số 1 và số 5 – Dự án xây dựng tuyến đường cao tốc Đà Nằng – Quảng Ngãi; xây dựng các cầu trong Gói thầu XL7 thuộc Dự án phân kỳ đầu tư giai đoạn 1 – xây dựng công trình đường Hồ Chí Minh đoạn La Sơn – Túy Loan (tỉnh Thừa Thiên Huế và TP Đà Nẵng); xây dựng cầu Núi Đọ trên đường cao tốc Bắc – Nam đoạn Vĩnh Hảo – Phan Thiết, tỉnh Bình Thuận; xây dựng cầu Vân Tiên trên tuyến cao tốc Vân

Thư viện ĐH Thăng Long

20 Đồn – Móng Cái; xây dựng cầu Hòa Bình 2 và cầu Hòa Bình 3, tỉnh Hòa Bình; xây dựng cầu vượt Phong Hải thuộc Dự án Đường nối TP Hạ Long với cầu Bạch Đằng, tỉnh Quảng Ninh; xây dựng cầu Thái Hà bắc qua sông Hồng nối hai tỉnh Thái Bình và Hà Nam với đường cao tốc Pháp Vân – Cầu Giẽ; xây dựng cầu Vĩnh Tuy giai đoạn 2, TP

Hà Nội; xây dựng cầu Giới Phiên, tỉnh Yên Bái, xây dựng cầu Bắc Hà, tỉnh Bắc Giang, xây dựng cầu thuộc dự án đường ven biển (tỉnh Thanh Hóa), xây dựng cầu Hải Giang (tỉnh Bình Định),…

Với hơn 10 năm hình thành và phát triển, CTCP Đầu tư Xây dựng Công trình An Phát không ngừng phát triển và ngày càng vững mạnh khẳng định sự tín nhiệm của khách hàng với sản phẩm và dịch vụ mà Công ty mang lại

2.1.3 Bộ máy tổ chức của Công ty

Cơ cấu tổ chức quản lý và hoạt động của CTCP Đầu tư Xây dựng Công trình An Phát tuân theo mô hình của CTCP theo Luật Doanh nghiệp 2020, cơ cấu tổ chức cơ bản bao gồm Hội đồng quản trị, Ban Giám đốc và Ban kiểm soát Dưới đây là sơ đồ chi tiết thể hiện cơ cấu tổ chức của CTCP Đầu tư Xây dựng Công trình An Phát:

Sơ đồ 2.1 Sơ đồ bộ máy tổ chức của CTCP Đầu tư Xây dựng Công trình An Phát

(Nguồn: Phòng Tổ chức - Hành chính) ĐẠI HỘI CỔ ĐÔNG

CÁC ĐỘI THI CÔNG CHUYÊN MÔN HÓA

Chức năng và nhiệm vụ của từng bộ phận Đại hội đồng cổ đông:

- Là cơ quan có thẩm quyền cao nhất của Công ty

- Định hướng phát triển, quyết định các phương án, nhiệm vụ sản xuất kinh doanh

- Quyết định sửa đổi, bổ sung vốn điều lệ của Công ty; Bầu, miễn nhiệm, bãi nhiệm thành viên HĐQT, Ban kiểm soát; Quyết định tổ chức lại, giải thể Công ty

- Là tổ chức quản lý cao nhất của Công ty

- HĐQT nhân danh Công ty quyết định mọi vấn đề liên quan đến mục đích và quyền lợi của Công ty, trừ những vấn đề thuộc thẩm quyền của ĐHĐCĐ

- Có trách nhiệm giám sát hoạt động của Giám đốc và những cán bộ quản lý khác trong Công ty

- Đại diện cho Công ty trong các giao dịch với chính phủ, cơ quan quản lý, các cổ đông và công chúng

- Điều hành, quyết định các vấn đề liên quan đến hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty

- Các Phó giám đốc giúp việc cho Giám đốc trong từng lĩnh vực cụ thể và chịu trách nhiệm trước Giám đốc về các nội dung công việc được phân công

- Quản lý và điều hành các bộ phận chức năng, các phòng ban trong Công ty

- Ban kiểm soát của Công ty do ĐHĐCĐ bầu ra

- Có nhiệm vụ kiểm tra tính hợp lý, hợp pháp, tính trung thực và mức độ cẩn trọng trong quản lý, điều hành hoạt động kinh doanh trong tổ chức công tác kế toán, thống kê và lập BCTC

- Bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của các cổ đông

Phòng Tổ chức – Hành chính:

- Có chức năng chính là quản lý nguồn nhân lực của Công ty

- Tuyển dụng và thúc đẩy sự phát triển của nhân viên

- Quản lý chính sách nhân sự; Quản lý hệ thống đánh giá hiệu suất

- Xây dựng môi trường làm việc tích cực

Phòng Tài chính – Kế toán:

- Đảm nhận và chịu trách nhiệm trước Công ty về lĩnh vực tài chính – kế toán

- Xây dựng và tổ chức thực hiện kế hoạch tài chính hàng năm

- Lập BCTC theo quy định và các báo cáo quản trị theo yêu cầu của Công ty

Thư viện ĐH Thăng Long

- Chịu trách nhiệm hướng dẫn, kiểm tra việc lập hóa đơn chứng từ ban đầu cho công tác hạch toán kế toán, tổng hợp báo cáo thống kê

- Có nhiệm vụ phân tích thị trường và đánh giá cơ hội đầu tư có tiềm năng

- Lập kế hoạch và xây dựng chiến lược đầu tư, kế hoạch kinh doanh và theo dõi hiệu suất đầu tư

- Quản lý dự án, nhiên cứu thị trường và phân tích cạnh tranh

Phòng Kế hoạch – Kỹ thuật

- Có chức năng định hình và thực hiện chiến lược tổng thể của Công ty

- Lập kế hoạch chiến lược, kế hoạch kinh doanh

- Quản lý dự án, nghiên cứu thị trường và phân tích cạnh tranh

- Quản lý và đảm bảo sự hoạt động hiệu quả của các hệ thống kỹ thuật và công nghệ của Công ty

- Phát triển và cập nhật công nghệ

- Thực hiện kiểm định chất lượng để đảm bảo sự hoạt động an toàn và hiệu quả

Phòng Thiết bị - Vật tư:

- Phụ trách quản lý và đảm bảo nguồn cung cấp và chất lượng vật tư nguyên liệu, tài sản cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty

- Lên kế hoạch và thực hiện việc mua sắm dựa trên nhu cầu sản xuất để tránh thiếu hụt hoặc dư thừa nguyên liệu, vật dụng cần thiết

- Theo dõi tồn kho nguyên liệu và tài sản để sắp xếp hiệu quả và tối đa hoa lưu trữ

Cơ cấu bộ máy tổ chức của CTCP Đầu tư Xây dựng Công trình An Phát tuân theo mô hình cơ bản của một CTCP, bao gồm HĐQT, Ban Giám đốc và Ban kiểm soát Cùng với đó là các Phó giám đốc và các phòng ban được chia nhỏ theo từng chức năng và nhiệm vụ cụ thể để dễ dàng hơn trong công tác vận hành cũng như quản lý Công ty Bên cạnh đó bộ máy tổ chức của Công ty có những thay đổi riêng để phù hợp với ngành nghề kinh doanh Các phòng ban của Công ty đều có những nhiệm vụ riêng nhưng khi cần thiết sẽ hỗ trợ, giúp đỡ nhau để cùng đưa Công ty phát triển, đem lại doanh thu và lợi nhuận cao hơn Với tổng số hơn 200 cán bộ công nhân viên, trong đó có nhiều thạc sĩ, kỹ sư giàu kinh nghiệm và năng động được biên chế trong các phòng, ban nghiệp vụ Công ty đã và đang tham gia nhiều dự án, công trình lớn và trọng điểm trong các lĩnh vực giao thông, hạ tầng kỹ thuật, thủy lợi,… trên khắp cả nước được các Chủ đầu tư đánh giá cao về chất lượng tiến độ, giá thành,… Công ty đang không ngừng phát triển và đời sống của các bộ công nhân viên không ngừng được nâng cao

2.1.4 Lĩnh vực ngành nghề kinh doanh của Công ty

Hiện tại Công ty hoạt động ở một số ngành nghề kinh doanh chính:

- Gia công cơ khí; xử lý và tráng phủ kim loại

- Xây dựng nhà không để ở

- Xây dựng công trình đường sắt

- Xây dựng công trình đường bộ

- Xây dựng công trình thủy

- Xây dựng công trình khai khoáng

- Xây dựng công trình chế biến, chế tạo

- Xây dựng công trình kỹ thuật dân dụng khác

- Lắp đặt hệ thống điện

- Lắp đặt hệ thống cấp, thoát nước, lò sưởi và điều hòa

- Hoàn thiện công trình xây dựng

- Hoạt động xây dựng chuyên dụng khác

- Bán buôn ô tô và xe có động cơ khác

- Bán buôn vật liệu, thiết bị lắp đặt khác trong xây dựng

- Cho thuê máy móc, thiết bị và đồ dùng hữu hình khác

Ngành nghề kinh doanh chủ yếu của Công ty là xây dựng nhà để ở Ngoài ra CTCP Đầu tư Xây dựng Công trình An Phát còn thực hiện một số hoạt động kinh doanh khác liên quan như bán các nguyên liệu và cho thuê kho bãi, máy móc thiết bị Ngành nghề kinh doanh đem lại doanh thu lớn nhất cho Công ty là xây dựng nhà để ở

2.1.5 Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh

2.1.5.1 Tình hình doanh thu – chi phí – lợi nhuận của Công ty CP Đầu tư Xây dựng

Thư viện ĐH Thăng Long

Bảng 2.1 Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh giai đoạn 2020 – 2022

Chỉ tiêu Năm 2020 Năm 2021 Năm 2022

1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 24.422.141.936 161.397.635.950 344.009.854.725 136.975.494.014 5,61 182.612.218.775 1,13

2 Doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ 24.422.141.936 161.397.635.950 344.009.854.725 136.975.494.014 5,61 182.612.218.775 1,13

5 Chi phí quản lý doanh nghiệp 1.632.735.474 3.914.359,946 3.651.970.725 2.281.624.472 1,40 (262.389.221) (0,07)

(Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty năm 2020 – 2022)

Biểu đồ 2.1: Biểu đồ doanh thu – chi phí – lợi nhuận giai đoạn 2020 – 2022

(Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty năm 2020 – 2022)

Trong bối cảnh nền kinh tế khó khăn như giai đoạn 2020 – 2022, dưới sự ảnh hưởng của khủng hoảng kinh tế thế giới, nền kinh tế trong nước cũng gặp khó khăn bởi đại dịch Covid – 19 Tuy nhiên, dưới sự lãnh đạo sáng suốt của ban lãnh đạo và sự cống hiến của toàn thể CBCNV của Công ty, doanh thu trong giai đoạn 2020 – 2022 của Công ty vẫn đạt kết quả khả quan Nhìn vào biểu đồ Doanh thu – Chi phí – Lợi nhuận trong 3 năm 2020 – 2022 của CTCP Đầu tư Xây dựng Công trình An Phát, có một số đánh giá như sau:

Về doanh thu của Công ty (bao gồm doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ, doanh thu hoạt động tài chính và thu nhập khác) trong 3 năm tăng rõ rệt được ghi nhận từ sự phục hồi mạnh mẽ của hoạt sản xuất kinh doanh sau đại dịch Covid – 19

Giai đoạn 2020 – 2021: Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ của Công ty tăng 136.975.494.014 VNĐ tương đương với 5,61% từ 24.422.141.936 VNĐ vào năm

2020 và đạt 161.397.635.950 VNĐ tại năm 2021 Năm 2020 và 2021 doanh thu của Công ty ghi nhận mức tăng trưởng mạnh mẽ so với cùng kỳ năm trước là do đã được khách hàng tin tưởng và đã trúng thầu được các công trình tiêu biểu như Xây dựng cầu Vĩnh Tuy giai đoạn 2; Xây dựng đường cao tốc Bắc – Năm phía đông, đoạn Mai Sơn – Quốc lộ 45; Xây dựng đường cao tốc Bắc – Nam phía đông đoạn Vĩnh Hảo – Phan Thiết… Trong giai đoạn này, doanh thu hoạt động tài chính và các khoản thu nhập khác của Công ty đều tăng lên đáng kể Doanh thu hoạt động tài chính tăng từ 637.639 VNĐ hồi đầu năm lên 4.494.752 VNĐ vào cuối năm Mức tăng trưởng này tương đương với 2,234% doanh thu hoạt động tài chính năm 2021 Nguồn gốc doanh thu này từ lãi

TỔNG DOANH THU TỔNG CHI PHÍ LỢI NHUẬN SAU THUẾ

Thư viện ĐH Thăng Long

Thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của Công ty CP Đầu tư Xây dựng Công trình An Phát

Xây dựng Công trình An Phát

2.2.1 Tình hình tài sản ngắn hạn của Công ty CP Đầu tư Xây dựng Công trình An Phát

2.2.1.1 Quy mô và cơ cấu tài sản ngắn hạn

Bảng 2.6 Quy mô tài sản ngắn hạn giai đoạn 2020 – 2022

Chỉ tiêu Năm 2020 Năm 2021 Năm 2022 Chênh lệch

Tiền và các khoản tương đương tiền 7.757.705.065 9.408.129.363 5.378.851.027 21,27 (42,83) Các khoản phải thu ngắn hạn 12.288.491.227 51.145.180.289 44.316.849.943 316,20 (13,35)

Tài sản ngắn hạn khác 2.045.060.708 23.871.742.071 12.380.764.442 1067,29 (48,14)

(Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty năm 2020 – 2022)

Thư viện ĐH Thăng Long

Biểu đồ 2.4 Cơ cấu tài sản ngắn hạn giai đoạn 2020 – 2022

(Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty năm 2020 – 2022)

Tài sản ngắn hạn của Công ty bao gồm: Tiền và các khoản tương đương tiên, các khoản phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho và tài sản ngắn hạn khác Trong giai đoạn 2020 – 2022, tỷ trọng của các khoản mục tăng giảm phản ánh tình hình sản xuất kinh doanh của Công ty chịu nhiều ảnh hưởng từ tác động của nền kinh tế chung

Giai đoạn 2020 – 2021: Trong giai đoạn này TSNH ghi nhận mức tăng trưởng đáng kể khi từ 30.317.038.658 VND vào năm 2020 và tăng lên đến 155.860.105.365 VND Nguyên nhân sự tăng trưởng này là do các khoản mục của TSNH đều tăng lên đáng kể, đặc biệt là khoản mục Các khoản phải thu ngắn hạn và Hàng tồn kho đều ghi nhận mức tăng trưởng dương lớn lần lượt là 40,53% và 27,13% vào năm 2020 và 32,81% và 45,83% tại năm 2021 Năm 2021, khoản mục Các khoản phải thu ngắn hạn ghi nhận mức tăng trưởng âm so với cùng kỳ năm 2020 Điều này cho thấy mặt tích cực là Công ty đã giảm được chi phí quản lý khoản phải thu, Công ty đã hạn chế việc cho khách hàng vay nợ, giảm sự chiếm dụng vốn bởi khách hàng Đồng thời, thời gian xây dựng của các công trình và dự án là khá dài cùng với sự lên xuống của thị trường, chính vì vậy việc tăng mạnh của khoản mục Hàng tồn kho là hợp lý, cho thấy Công ty đang có lượng hàng hóa nhiều, đủ khả năng cung ứng cho nhu cầu của thị trường Đối với CTCP Đầu tư Xây dựng Công trình An Phát, thời điểm này Công ty đang tích lũy hàng tồn kho để các công trình được hoạt động trơn tru, không bị dừng thi công sau thời gian dài bị ảnh hưởng bởi đại dịch Covid – 19 Tuy nhiên, Công ty cần cân nhắc kỹ lượng hàng hóa phù hợp tránh việc bị tồn động quá nhiều, và rất nguy hiểm nếu đó là những mặt hàng có thời hạn sử dụng ngắn

Giai đoạn 2021 – 2022: TSNH giảm đáng kể từ 155.860.105.365 VND trong năm 2021 xuống còn 94.543.522.196 VND tại năm 2022 tương ứng giảm 39,34%

Nguyên nhân của sự tăng trưởng âm này là do các chỉ tiêu hầu như đều giảm, trong đó chỉ tiêu Hàng tồn kho và TSNH khác là hai chỉ tiêu giảm mạnh nhất Nhìn vào biểu đồ, có thể thấy chỉ tiêu Các khoản phải thu ngắn hạn và Hàng tồn kho là hai chỉ tiêu chiếm tỷ trọng nhiều nhất trong tổng TSNH Chính vì hai chỉ tiêu này tăng giảm mạnh nên đã ảnh hưởng trực tiếp đến khoản mục TSNH của Công ty Bên cạnh đó, Các khoản phải thu là khoản mục duy nhất ghi nhận mức tăng trưởng dương trong giai đoạn 2021 – 2022 cho thấy khả năng Công ty đang được khách hàng tin tưởng, thi công nhiều công trình và có sức tăng trưởng tốt về doanh thu Tuy nhiên Công ty có thể đang bị chiếm dụng vốn từ khách hàng, có thể việc đẩy nhanh các công trình, Công ty đã phải đưa ra các chính sách kéo dài thời gian thu hồi công nợ đối với các đối tác Điều này có thể dẫn đến Công ty sẽ chậm thu hồi được nguồn tiền, cũng như dễ xảy ra các khoản công nợ khó có khả năng thu hồi Khoản mục Hàng tồn kho trong giai đoạn này giảm đáng kể cho thấy mặt tích cực là Công ty đã giảm được chi phí quản lý hàng tồn kho Chỉ tiêu Tiền và các khoản tương đương tiền giảm nhẹ cho thấy Công ty có khả năng sử dụng tiền để đầu tư sinh lời

Tài sản ngắn hạn được sử dụng trong ngắn hạn, phát sinh hàng ngày nên là khoản mục được doanh nghiệp rất quan tâm Đây chính là nguồn vốn để doanh nghiệp dùng vào mua sắm các máy móc, thiết bị và sửa chữa, bảo trì chúng Ngoài ra còn sử dụng để mua sắm hàng hóa, nguyên vật liệu nhằm phục vụ thi công công trình Nhìn chung trong giai đoạn 2020 – 2022, Tài sản ngắn hạn của CTCP Đầu tư Xây dựng Công trình An Phát ghi nhận sự tăng trưởng không đồng đều nhưng doanh nghiệp vẫn có khả năng đáp ứng kịp thời nhu cầu thi công công trình trong ngắn hạn Tuy nhiên, doanh nghiệp cần có chiến lược quản lý TSNH sao cho hiệu quả và phù hợp với tình hình phát triển kinh tế Doanh nghiệp nên điều chỉnh chính sách thận trọng, giúp doanh nghiệp cân bằng tài chính và tạo sự an toàn giữa tài sản và nguồn tài trợ

2.2.1.2 Tài sản Tiền và tương đương tiền

Việc quản lý tiền trong doanh nghiệp rất quan trọng và doanh nghiệp luôn phải duy trì một khoản tiền dự trữ, khoản này bao gồm cả tiền mặt và tiền gửi thanh toán, nhằm đảm bảo chi tiêu thường xuyên, giải quyết các biến cố bất ngờ trong quá trình kinh doanh Tại CTCP Đầu tư Xây dựng Công trình An Phát, tiền được lưu trữ dưới hình thức tiền mặt

Thư viện ĐH Thăng Long

Biểu đồ 2.5 Cơ cấu Tiền và các khoản tương đương tiền năm 2020 – 2022

(Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty năm 2020 – 2022)

Do Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Công trình An Phát có đặc thù ngành nghề là xây dựng công trình, đặc biệt là thực hiện các công trình xây dựng quy mô lớn, vừa và nhỏ nên việc giao dịch với khách hàng là tương đối lớn Điều đó chứng tỏ Công ty luôn phải dự trữ một lượng tiền tối thiểu để đảm bảo khả năng chi trả (đảm bảo uy tín tài chính và khả năng huy động vốn cho Công ty) mà không mất đi chi phí cơ hội của doanh nghiệp Năm 2020, Tiền và các khoản tương đương tiền chiếm tỷ trọng tương đối cao trong tổng TSNH Sang đến năm 2021, tỷ trọng này ghi nhận mức tăng trưởng dương đạt 6,04% do chế độ mở cửa của Công ty sau đại dịch Covid – 19 nên Công ty tăng việc nắm giữ lượng tiền lớn để tăng chi phí cơ hội, có tính thanh khoản cao Tuy nhiên sang năm 2022, khoản mục Tiền và các khoản tương đương tiền giảm nhẹ khi đạt 5,69%

Nguyên nhân của sự giảm sút này là do Công ty đã sử dụng tiền để đầu tư máy móc mới phục vụ cho việc thi công công trình

Trong giai đoạn 2020 – 2022, Công ty vẫn còn gặp nhiều hạn chế khi sử dụng

Tiền và các khoản tương đương tiền, chưa sử dụng tối ưu khoản mục này mà chỉ dựa trên những biến động của thị trường để tăng mức đầu tư, sử dụng tiền và ngược lại, có nghĩa Công ty đang sử dụng phương pháp quản lý tiền dựa trên cơ sở kinh nghiệm của

Công ty Nguyên nhân mà Công ty sử dụng cách xác định đó là do đội ngũ nhân viên kế toán trình độ hạn chế, chưa được tiếp xúc và đào tạo nâng cấp kiến thức chuyên môn

Công ty cần cải thiện nhược điểm này để nâng cao hiệu quả sử dụng TSNH

2.2.1.3 Tài sản phải thu ngắn hạn

Biểu đồ 2.6 Cơ cấu Tài sản phải thu ngắn hạn giai đoạn 2020 – 2022

(Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty năm 2020 – 2022)

Phải thu ngắn hạn của khách hàng Trả trước cho người bán ngắn hạn Phải thu ngắn hạn khác

Thư viện ĐH Thăng Long

Bảng 2.7 Quy mô các khoản phải thu ngắn hạn giai đoạn 2020 – 2022

CHỈ TIÊU Năm 2020 Năm 2021 Năm 2022

Phải thu ngắn hạn của khách hàng 10.052.541.871 36.029.280.974 29.582.790.066 25.976.739.103 2,58 (6.446.490.908) (0,18)

Trả trước cho người bán ngắn hạn 2.235.950.356 8.306.176.366 10.141.533.792 6.070.226.010 2,71 1.835.357.426 0,22 Phải thu ngắn hạn khác 0.00 6.809.711.949 4.592.526.084 6.809.711.949 0,00 (2.217.185.865) (0,33)

(Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty năm 2020 – 2022)

Theo bảng 2.6 dễ dàng nhận thấy các khoản phải thu biến động theo từng năm và chiếm tỷ trọng cao nhất trong tổng TSNH của doanh nghiệp Trong năm 2020 và 2022, các khoản phải thu ngắn hạn có tỷ trọng lớn nhất trên tổng tài sản ngắn hạn lần lượt là 40,53% và 46,87% Năm 2021 chỉ tiêu này chiếm 31,81% Điều này cho thấy Công ty đang cấp tín dụng cho khách hàng rất nhiều, cụ thể như sau:

Tỷ trọng các khoản phải thu ngắn hạn năm 2021 thấp hơn tỷ trọng của các khoản phải thu ngắn hạn trong năm 2020 Mặc dù các khoản Phải thu ngắn hạn của khách hàng trong giai đoạn này tăng 25.582.790.066 VND tương đương 2,58% và khoản Trả trước cho người bán ngắn hạn tăng từ 2.235.950.356 VND vào năm 2020 lên đến 8.306.176.366 VND tại năm 2021, tương đương 2,71% Chính vì vậy phải xem xét đến khía cạnh bên trong cách thức quản lý các khoản phải thu ngắn hạn của Công ty trong năm 2021

Phải thu ngắn hạn của khách hàng: Năm 2021 khoản mục này tăng

25.976.739.103 VND tương ứng với 2,58% so với cùng kỳ năm 2020 Nguyên nhân là do Công ty đã nới lỏng chính sách tín dụng, khoản bán chịu tăng nhằm thu hút khách hàng Sang đến năm 2022, khoản mục này ghi nhận mức tăng trưởng âm khi giảm từ 36.029.280.974 VND vào năm 2021 xuống còn 29.582.790.066 VND tại năm 2022 Nguyên nhân là do trong năm 2022, Công ty đã gia tăng các dịch vụ cho thuê máy móc thiết bị dùng để sản xuất, cụ thể Công ty cho Công ty TNHH Kinh Doanh Xây dựng Phương Đông thuê 4 máy cắt bê tông, 5 máy nén khí mà đã thu hồi được nợ Nguyên nhân khách quan cũng do tình hình kinh tế thị trường gặp khó khăn nên những khách hàng của Công ty vẫn chưa có đủ tiền để trả nợ Chính vì vậy Công ty phải thực hiện những chính sách cấp thiết để giảm bớt các khoản phải thu khách hàng, tránh trường hợp nợ xấu xảy ra

Trả trước cho người bán ngắn hạn: Trong giai đoạn 2020 – 2022, khoản mục này ghi nhận mức tăng trưởng dương Năm 2021 tăng 2,71% so với năm 2020 và năm 2022 tăng 0,22% so với cùng kỳ năm 2021 Nguyên nhân của sự tăng trưởng này là do khách hàng trả một phần hoặc toàn bộ số tiền hợp đồng trước khi công trình thi công hoàn thành Các gói thanh toán trước như vậy có thể được áp dụng để đảm bảo nguồn nhân lực tài chính cho dự án và giúp đảm bảo tính ổn định trong quá trình thực hiện

Thực tế cho thấy, các doanh nghiệp thường xuyên chiếm dụng vốn lẫn nhau nhằm tăng thêm vốn cho sản xuất kinh doanh, hay nói cách khác các khoản phải thu, phải trả thường xuyên phát sinh Tuy nhiên, việc tăng các khoản nợ phải thu đồng nghĩa với việc lượng vốn của doanh nghiệp bị chiếm dụng tăng, làm cho rủi ro thanh toán tăng, gây khó khăn cho tình hình tài chính của doanh nghiệp Chính vì vậy, giảm công nợ phải thu, nhanh chóng thu hồi tiền hàng, chiếm dụng vốn hợp lý là vấn đề có ý nghĩa quan trọng trong công tác quản lý tài sản ngắn hạn Nhìn chung, trong giai đoạn 2020 – 2022,

Thư viện ĐH Thăng Long

Công ty đã áp dụng chính sách tín dụng thương mại nới lỏng Bộ phận kinh doanh của Công ty cũng được phân chia để chăm sóc các nhóm khách hàng khác nhau Chính sách chiết khấu thanh toán là đòn bẩy cần thiết để thu hút các khách hàng tiềm năng đến với Công ty Tuy nhiên, Công ty cần tính toán hợp lý các khoản chiết khấu mà khách hàng nhận được để tránh ảnh hưởng đến doanh thu, nếu không Công ty sẽ tốn không ít tiền cho khoản chi phí để thúc đẩy bán hàng Mặc khác, Công ty thu hồi nợ cũng cần được đẩy mạnh tích cực để thu hồi vốn trong thời gian cho phép nhằm không ảnh hưởng đến chu trình kinh doanh của Công ty

2.2.1.4 Tài sản hàng tồn kho

Hàng tồn kho là khoản mục không thể thiếu đối với bất kỳ Công ty nào, song tùy thuộc vào ngành nghề, lĩnh vực mà doanh nghiệp đang kinh doanh thì nhu cầu về hàng tồn kho của mỗi doanh nghiệp khác nhau

Đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của Công ty CP Đầu tư Xây dựng Công trình An Phát

dựng Công trình An Phát

Từ những phân tích trên, nhận thấy rằng mặc dù gặp nhiều khó khăn nhưng với sự quyết tâm cố gắng của Ban giám đốc Công ty cũng như toàn thể cán bộ công nhân viên của Công ty vì thế trong giai đoạn 2020 – 2022 CTCP Đầu tư Xây dựng Công trình An Phát đã đạt được kết quả về quản lý, sử dụng tài sản ngắn hạn như sau:

Doanh thu của CTCP Đầu tư Xây dựng Công trình An Phát trong giai đoạn 2020 – 2022 ghi nhận mức tăng trưởng dương Hoạt động tài chính của Công ty cũng ổn định do áp dụng các điều khoản chính sách bán hàng hợp lý, đồng thời cũng được hưởng chiết khấu do thanh toán nhanh khi mua vật liệu xây dựng từ đối tác Một trong những nguyên nhân chính về của sự tăng trưởng mạnh mẽ về doanh thu của Công ty trong giai đoạn này là do nền kinh tế Việt Nam mặc dù vẫn đang trong giai đoạn khó khăn sau đại dịch Covid – 19 nhưng cũng đã dần ổn định hơn qua từng năm Ngoài ra, do có sự chuyển biến tích cực của nền kinh tế, ban lãnh đạo Công ty đã triển khai nhiều dự án, mở rộng được phạm vi hoạt động nên thu hút được nhiều khách hàng và trúng các gói thầu lớn đem lại doanh thu vượt bậc cho Công ty

Về mối quan hệ với khách hàng trong những năm gần đây, dù tình hình kinh tế khó khăn khiến việc mua – bán cũng bị ảnh hưởng nhưng Công ty đưa ra những điểm nới lỏng chính sách tín dụng, kéo dài thời gian thanh toán cho khách hàng và đảm bảo việc thu hồi vốn đã tạo ra sự kích cầu lớn cho sản phẩm, dịch vụ của mình Từ đó, lượng khách hàng của Công ty cũng tăng qua từng năm, chứng tỏ Công ty thu hút được số lượng lớn khách hàng mới và giữ được mối quan hệ tốt với khách hàng cũ

Doanh thu thuần của Công ty cũng ổn định, tăng trưởng dương trong suốt giai đoạn

2020 – 2022 do áp dụng các điều khoản chính sách bán hàng hợp lý, đồng thời cũng được hưởng chiết khấu do thanh toán nhanh khi mua vật liệu xây dựng từ đối tác

Tỷ trọng nợ phải trả giảm mạnh trong năm (từ 84,18% năm 2021 xuống còn 79,03% tại cuối năm 2022) cho thấy công ty đang có xu hướng dịch chuyển cơ cấu nguồn vốn về phía vốn chủ sở hữu Công ty đã áp dụng chính sách an toàn, đảm bảo nguyên tắc cân bằng tài chính, giúp tăng khả năng tự chủ tài chính, giảm phụ thuộc vào

Thư viện ĐH Thăng Long

56 nguồn vốn bên ngoài Đồng thời, việc giảm nợ phải trả chủ yếu là do công ty ngừng chiếm dụng các nguồn vốn của khách hàng và đối tác, điều này giúp tăng uy tín, vị thế của công ty đối với bên mua hàng

Mức tiết kiệm vốn tương đối và tuyệt đối của Công ty ghi nhận mức tăng trưởng âm trong giain đoạn 2020 – 2022 thấy rằng tình hình quản lý TSNH trong giai đoạn

2020 – 2022 của Công ty khá tốt, không bị lãng phí làm ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng Tài sản ngắn hạn và điều đó cần được phát huy và cải thiện hơn nữa trong các năm tiếp theo

2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân

Bên cạnh những thành tựu mà Công ty đạt được thì vẫn còn những mặt hạn chế cần phải khắc phục để đạt được hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn hơn trong quá trình kinh doanh của doanh nghiệp

Thứ nhất, GVHB và chi phí quản lý kinh doanh của công ty trong giai đoạn 2020

– 2022 có xu hướng tăng Cụ thể: năm 2021, GVHB tăng 5,96% so với năm 2021 và năm 2022 tăng 1,96% so với cùng kỳ năm 2021 chi phí bán hàng tăng 30,36% và chi phí quản lý doanh nghiệp cũng tăng 25,43 so với năm 2021 Những khoản chi phí này tăng cao có thể làm giảm lợi nhuận của công ty, gây áp lực tài chính cho công ty nếu không được quản lý cẩn thận

Thứ hai, các chính sách dự trữ tiền và các khoản tương đương tiền của công ty còn thấp so với tổng TSNH, chỉ chiếm 6,04% vào năm 2021 và giảm xuống còn 5,69% vào năm 2022 Điều này dẫn đến hệ quả là khả năng thanh toán tức thời của công ty cũng thấp và còn có xu hướng giảm trong năm 2021-2022 Việc quản lý khoản mục tiền và tương đương tiền của Công ty chưa cụ thể còn dựa trên ước tính và còn nhiều sai sót Điều này làm cho Công ty chưa thể chủ động trong việc sản xuất kinh doanh, các vấn đề bất thường về thanh toán có thể xảy ra làm ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh Hơn nữa, việc quản lý tiền không cụ thể khiến cho Công ty không thể linh hoạt vào việc đầu tư tài chính và không tìm được cơ hội tăng nguồn vốn khác Nguyên nhân là do việc quản lý chỉ tiêu này của Công ty chủ yếu dựa trên kinh nghiệm, khả năng dự báo mang nhiều tính ước lượng và chưa xác định được nhu cầu tiền hàng năm

Thứ ba, chính sách quản lý các khoản phải thu, phải trả chưa hiệu quả, chưa được chú trọng nhiều Cụ thể: giá trị và vòng quay các khoản phải thu, phải trả có xu hướng tăng theo thời gian Việc theo dõi các khoản mục này chỉ dừng lại ở mức thống kê dưới dạng số liệu Điều này có thể làm phát sinh các khoản nợ khó đòi, gây ra việc mất nguồn lực quan trọng tái phục vụ sản xuất kinh doanh Nguyên nhân là do Công ty chưa theo sát được chính sách tín dụng cho khách hàng, các khoản phải trả cũng tăng do Công ty chưa có uy tín với người bán

Thứ tư, giá trị hàng tồn kho của Công ty rất lớn, lớn nhất trong cơ cấu tài sản ngắn hạn và kéo dài trong suốt những năm gần đây Giá trị hàng tồn kho cao kéo theo các loại chi phí phát sinh liên quan tăng từ đó làm giảm hiệu quả kinh tế mang lại Rõ ràng phương thức quản lý hàng tồn kho hiện tại sẽ không còn phù hợp khi tương lai Công ty ngày càng mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh Nguyên nhân là do công tác dự báo thị trường chưa tốt, làm cho số lượng nhập kho và tồn kho luôn ở mức cao

Thứ năm, khả năng sinh lời của công ty còn rất thấp Do quản trị chi phí chưa tốt nên công ty vẫn chưa sinh lời nhiều Qua phân tích và tính toán, có thể nhận thấy công ty thực sự chưa tạo ra lợi nhuận từ chính doanh thu thuần, nguồn tài sản hay nguồn vốn chủ sở hữu Chỉ số ROS của giai đoạn 2020 – 2022 lần lượt là 0,58%, 0,02% và 0,01%, ghi nhận sự suy giảm qua các năm, điều này cũng một phần do mức chênh lệch quá lớn giữa lợi nhuận sau thuế với doanh thu thuần, cũng như tổng tài sản và vốn chủ sở hữu

Do đó, ban lãnh đạo công ty cần xem xét lại hiệu quả sử dụng tài sản, sử dụng nguồn vốn của công ty để tạo ra lợi nhuận, nâng cao hơn nữa khả năng sinh lời

GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN NGẮN HẠN TẠI CTCP ĐẦU TƯ XÂY DỰNG CÔNG TRÌNH AN PHÁT

Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại Công

Để chủ động trong việc quản lý tài sản ngắn hạn và sử dụng hiệu quả hơn, trước mỗi năm Công ty cần có những căn cứ khoa học như kế hoạch sản xuất kinh doanh, sự biến động của thị trường, trình độ và năng lực quản lý để lập kế hoạch vốn lưu động vừa hợp lý, vừa tiết kiệm Nếu lượng vốn lưu động thấp hơn so với nhu cầu thực tế sẽ gây khó khăn trong quá trình luân chuyển vốn kinh doanh, dẫn đến việc không đáp ứng được nhu cầu thị trường, mất uy tín với khách hàng Ngược lại, nếu nhu cầu vốn lưu động dự tính quá cao sẽ gây lãng phí, ứ đọng vốn, tăng các khoản chi phí dẫn đến giảm lợi nhuận

Vì vậy, việc tính toán chính xác nhu cầu vốn lưu động và sử dụng hiệu quả là một yêu cầu tất yếu, quan trọng với doanh nghiệp

3.2.1 Xác định nhu cầu tài sản ngắn hạn

Công ty nên xây dựng kế hoạch tài sản ngắn hạn cụ thể Bước đầu tiên trong kế hoạch tài sản ngắn hạn là phải xác định nhu cầu tài sản ngắn hạn mà Công ty cần cho năm tiếp theo Trong kế hoạch của Công ty, nhu cầu tài sản ngắn hạn được xác định như sau:

Bước 1: Công ty tính toán các chỉ tiêu giá trị sản xuất kinh doanh, doanh thu dự kiến Những chỉ tiêu này được lập căn cứ vào bản kế hoạch sản xuất, những hợp đồng đã ký kết cho năm tới Như vậy cách xác định những chỉ tiêu này mới tương đối chính xác và hợp lý

Bước 2: Công ty dự kiến vòng quay tài sản ngắn hạn trong năm tới dựa trên cơ sở hoạt động của năm trước và triển vọng phát triển của công ty

Bước 3: Tài sản ngắn hạn bình quân được xác định bằng doanh thu dự kiến chia cho vòng quay tài sản ngắn hạn dự kiến

3.2.2 Nâng cao hiệu quả sử dụng hàng tồn kho

Thư viện ĐH Thăng Long

Hàng tồn kho là cầu nối giữa nhà sản xuất và tiêu thụ Công ty nào cũng muốn nâng cao mức tồn kho để đáp ứng nhanh chóng nhu cầu của khách hàng, nhà sản xuất cũng thích một lượng hàng tồn kho lớn vì nhờ đó mà họ lập được kế hoạch sản xuất dễ dàng hơn Tuy nhiên, đối với bộ phận tài vụ thì họ mong muốn mức hàng tồn kho thấp vì tính thanh khoản của hàng tồn kho rất thấp Do đó, việc quản lý hàng tồn kho rất quan trọng với mỗi Công ty Hiện nay, Công ty Đầu tư Xây dựng Công trình An Phát chưa sử dụng một phương pháp nào để xác định lượng hàng tồn kho cần dự trữ hàng năm mà Công ty chỉ xác định dựa vào ý kiến chủ quan

Công ty cần cập nhật thường xuyên sổ sách báo cáo về hàng tồn kho có thể tránh được các trường hợp dư thừa hay thiếu hụt hàng hóa làm trì trệ quá trình xây dựng Bên cạnh đó, Công ty cần hoàn thiện tổ chức và hệ thống sổ sách quản lý hàng tồn kho tránh những sai sót, gian lận hay nhầm lẫn có thể xảy ra trong mọi hoạt động liên quan đến hàng tồn kho Phòng Tài chính – Kế toán của Công ty là phòng ban chịu trách nhiệm quản lý sổ sách bao gồm cả hàng tồn kho cần phân ra kế toán kho riêng biệt ghi chép, theo dõi đầy đủ công nợ trong kho để tăng cường sự chủ động và nâng cao trách nhiệm trong việc kiểm kê kho Quản lý tập trung dự trữ hàng tồn kho tại kho chính của Công ty, tránh phân tán tại các công trình xây dựng dẫn tới ứ đọng và lãng phí Đưa ra biện pháp quản lý hàng tồn kho phù hợp tránh mất mát, lãng phí, làm giảm công dụng dẫn đến thiệt hại hàng tồn kho Xác định mức tiêu thụ hàng hóa để làm cơ sở xây dựng định mức dự trữ hàng hóa cần thiết cho kinh doanh Cuối cùng, trong thi công các công trình xây dựng luôn đề xuất tận dụng tối đa hàng tồn kho sẵn có, như vậy vừa giảm thiểu được lượng tồn kho, giải phóng mặt bằng kho vừa tiết kiệm được chi phí mua sắm mới Công ty cần linh hoạt trong điều động luân chuyển hàng tồn kho giữa các công trình Đối với hàng tồn lâu do thị trường ít tiêu thụ, hoặc kém chất lượng, công ty nên giải phóng nhanh, giảm giá và có những biện pháp ưu đãi để có thể thu hồi vốn nhanh nhất, tránh gia tăng chi phí liên quan trong khi lưu kho

Muốn tăng vòng quay hàng tồn kho thì công ty phải quan tâm nhiều đến việc tiêu thụ sản phẩm, để làm được điều này, công ty phải không ngừng đầu tư, áp dụng các tiến bộ khoa học kỹ thuật mới… nhằm tạo ra sản phẩm đạt chất lượng, đáp ứng nhu cầu đầy đủ và kịp thời về thị hiếu khách hàng, từ đó giảm được sản lượng hàng tồn kho và làm cho vốn không bị ứ đọng

3.2.3 Một số biện pháp khác

Sử dụng các phần mềm, ứng dụng công nghệ cao

Trong xã hội 4.0, công nghệ thông tin đã có rất nhiều các phần mềm ứng dụng cho công tác quản lý trong doanh nghiệp như quản lý khách hàng, quản lý nhân sự, quản lý bán hàng Vì vậy, công ty có thể áp dụng các phần mềm công nghệ để nâng cao hiệu quả quản lý Từ đó tiết kiệm được chi phí, tăng hiệu quả kinh doanh đồng thời nâng cao hiệu quả sử dụng TSNH

Trích lập các khoản dự phòng

Công ty cần trích lập các khoản dự phòng do giảm giá các khoản nợ khó đòi, dự phòng trợ cấp mất việc làm, dự phòng trợ cấp, mất việc làm Các khoản dự phòng là nguồn để Công ty chủ động trong việc bù đắp phần thiếu hụt vốn trong tình trạng có rủi ro

Tăng cường, bồi dường cán bộ, công nhân viên trong Công ty

Nhân tố con người luôn đóng vai trò quan trọng trong mỗi doanh nghiệp Nó góp phần không nhỏ quyết định tới sự thành công của doanh nghiệp Vì vậy, đào tạo một nguồn nhân lực ở các cấp quản lý có trình độ cao đồng thời luôn tạo ra động lực, khích lệ nhân viên làm việc sẽ tăng khả năng cạnh tranh với các đối thủ trong ngành Hỗ trợ chi phí cho nhân viên tham gia vào các khóa học chuyên sâu về quản lý để nâng cao trình độ của bản thân những kết quả đạt được của công ty Khuyến khích tinh thần làm việc của nhân viên bằng cách thường xuyên tống kết những kết quả đạt được của Công ty Từ đó, khen thưởng những nhân viên có thành tích suất sắc để nâng cao động lực làm việc và để cho các nhân viên khác phấn đấu hơn nữa

Thư viện ĐH Thăng Long

Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Công trình An Phát được các nhà đầu tư đánh giá cao khi có những bước chuyển mình vượt trội qua 3 năm khó khăn của toàn thị trường là 2020 – 2022 Tuy nhiên, không thể lơ là các hoạt động tài chính và không thể chủ quan với những việc được coi là “nhỏ” như: Lượng hàng tồn kho tăng không đều với doanh thu thuần, hiệu quả bán hàng chưa thực sự tốt, vấn đề chiết khấu thanh toán, vấn đề chiếm dụng vốn trong thời gian ngắn hạn.… Vì tất cả những yếu tố này (đôi khi không biểu thị bằng con số) lại đều ảnh hưởng tới kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty Tiếp theo, Việt Nam cũng đã có xu hướng hội nhập toàn cầu từ rất lâu Các doanh nghiệp Xây dựng trong nước còn nhiều bất lợi khi phát triển ra thị trường nước ngoài dù đó là một thị trường tiềm năng An Phát dường như đã nắm bắt được cơ hội này vào năm 2022, và đang lên kế hoạch xây dựng nhà máy, xúc tiến vào cuối năm 2023 – đầu năm 2024 Nguồn vốn dài hạn của doanh nghiệp có thể huy động được còn rất nhiều, doanh nghiệp nên cân nhắc trước khi huy động vốn qua bất kỳ kênh nào khác để phục vụ cho kế hoạch xây dựng nhà máy sản xuất cũng như những bước tiến trong tương lai

1 Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Công trình An Phát - Báo cáo tài chính (2020-

2 Từ điển Bách khoa toàn thư Việt Nam

3 PGS.TS Lưu Thị Hương (2005), Giáo trình “Tài chính doanh nghiệp”

4 PGS.TS Lê Văn Tâm, PGS.TS Ngô Kim Thanh, Giáo trình “Quản trị doanh nghiệp” Phần 2 - Đại học Kinh tế quốc dân

5 Đỗ Trường Sơn, Phân tích tài chính doanh nghiệp – Slide bài giảng, Đại học Thăng Long

6 Trần Thị Ngọc Thơ (2003), Tài chính doanh nghiệp hiện đại, Đại học Kinh tế TP HCM

7 Ngô Thị Quyên, Tài chính doanh nghiệp – Slide bài giảng, Đại học Thăng Long

8 Ngô Thị Quyên, Quản trị tài chính doanh nghiệp 1 – Slide bài giảng, Đại học Thăng Long

9 PGS.TS Lưu Thị Hương, TS Ngô Thị Quyên đồng chủ biên (2019), Giáo trình

“Quản trị tài chính doanh nghiệp”, Đại học Thăng Long

Thư viện ĐH Thăng Long