trí tuệ và phát triển đề tài cổ phiếu apple inc

Nó được coi là một trong năm công ty lớn của ngành công nghệ thông tin Hoa Kỳ , cùng với Amazon, Google, Microsoft và Meta.Tên công ty: Apple IncMã niêm yết trên sàn: NASDAQ- AAPLNgày th

Trí tuệ và Phát triểnĐỀ TÀI

CỔ PHIẾU APPLE INC.

Giáo viên hướng dẫn: Ths Thành viên tham gia :

BỘ KẾ HOẠCH VÀ ĐẦU TƯ

HỌC VIỆN CHÍNH SÁCH VÀ PHÁT TRIỂN

Hà Nội - 2023LỜI MỞ ĐẦU

Khi các mức giá cả trong tương lai khó dự đoán hơn dưới tác động của lạmphát, thì các kế hoạch chi tiêu và tiết kiệm hợp lí sẽ trở nên khó thực hiện hơn.Theo thời gian, sức mua của số tiền bạn đang nắm giữ sẽ giảm đi vì vậy đầu tưkhoản tiền đó mới là cách kiếm tiền bền vững Với rất nhiều kênh đầu tư phổ biếnhiện nay như gửi tiết kiệm, đầu tư chứng khoán, USD, ngoại hối, bất động sản…Song hành với các khoản lợi nhuận mà việc đầu tư cổ phiếu mang lại là những rủiro mà bạn phải chấp nhận Những rủi ro này hoàn toàn không giống như tham giavào canh bạc đỏ đen Nhà đầu tư nên lựa chọn kênh đầu tư một cách khôn ngoan,phải nghiên cứu thật cẩn thận từng yếu tố tác động lên giá của mã cổ phiếu đó Đócũng chính là công việc của các tư vấn viên, những người đưa ra lời khuyên và giảiđáp những thắc mắc của các nhà đầu tư có thể gặp phải

NASDAQ là một sàn giao dịch chứng khoán phi tập trung có giá trị vốn hóađứng thứ 3 trên thế giới Đây là một sàn giao dịch chứng khoán Mỹ nổi tiếng toàncầu Sàn NASDAQ được thành lập bởi Hiệp hội Quốc gia các Thương nhân ChứngKhoán Hoa Kỳ vào năm 1971 Nó mang đến các nhà đầu tư cổ phiếu một hệ thốnggiao dịch tự động để mua bán cổ phiếu minh bạch, nhanh chóng thay vì giao dịchtheo hình thức tập trung truyền thống NASDAQ là một trong những khái niệmđược nhắc tới nhiều nhất đối với những người hoạt động trong lĩnh vực kinh tế - tàichính

Sau một thời gian tìm hiểu và nghiên cứu dưới vai trò của những tư vấn viênnhóm em quyết định chọn mã cổ phiếu của công ty Apple Inc (AAPL) một mã cổphiếu được niêm yết trên sàn NASDAQ là đối tượng để tư vấn đầu tư cho kháchhàng của mình Kết cấu của đề tài bao gồm có những phần như sau:

Phần 1: 1.1 Mô tả khái quát về công ty

1.2 Mô tả ngắn gọn xu hướng biến động của giá cổ phiếu

1.3 Đưa ra tư vấn cho khách hàng với danh mục đầu tư phù hợpPhần 2: Lập báo cáo lãi/lỗ cho khách hàng vào cuối kỳ

Bài tiểu luận này nhằm mục tiêu giải đáp mọi thắc mắc của khách hàng về mã cổ phiếu AAPL, đưa ra lời khuyên cũng như giải đáp mọi thắc mắc của khách hàng liên quan đến mã cổ phiếu AAPL Khách hàng sẽ hiểu rõ được tại sao nên hay không nên đầu tư vào mã cổ phiếu này Nhằm giúp khách hàng đưa ra được quyết định đầu tư sáng suốt nhất và thu lại kết quả mong muốn và hoàn toàn trong tầm dự doán của tư vấn viên.

PHẦN I: TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY APPLE1.1Mô tả khái quát công ty apple

1.1.1 Giới thiệu về công ty Apple

Apple Inc là một Tập đoàn công nghệ đa quốc gia của Mỹ có trụ sở chính tại Cupertino, California, chuyên Thiết kế, phát triển và bán thiết bị điện tử tiêu dùng, phần mềm máy tính và các dịch vụ trực tuyến Nó được coi là một trong năm công ty lớn của ngành công nghệ thông tin Hoa Kỳ , cùng với Amazon, Google, Microsoft và Meta.

Tên công ty: Apple Inc

Mã niêm yết trên sàn: NASDAQ- AAPLNgày thành lập: 1/4/1976

Nhà sáng lập: Steve Jobs, Steve Wozniak, Ronald WayneTrụ sở chính: Cupertino, California, Hoa Kỳ

Khu vực hoạt động: Khắp thế giới

Ngành nghề: Cung cấp phần cứng, phần mềm máy tính, phụ kiện, thiết bị di độ

Cách thức kinh doanh: Bán tại cửa hàng và trang web1.1.2 Lịch sử hình thành công ty Apple

Apple Computer Company được thành lập vào ngày 1/4/1976 tại Los Altos,California Các nhà sáng lập công ty là Steve Jobs, Steve Wozniak và RonaldWayne Sản phẩm đầu tiên mang tên Apple I, máy tính được thiết kế và chế tạohoàn toàn bằng tay (tháng 7/1976) và được bán ra thị trường với giá $666,66(tương đương $2,720 hiện nay)

Ngày 3/1/1977, Ronald Wayne đã bán lại toàn bộ số cổ phần của mình với giá là$800 Nhưng sau đó, nhà triệu phú Mike Markkula đã đầu tư $250,000 và kinhnghiệm kinh doanh của ông cho Apple Trong 5 năm hoạt động, doanh thu công ty

tăng theo cấp số nhân Từ 9/1977 - 9/1980, doanh thu hàng năm của Apple tăng từ775.000 USD lên 118 triệu USD Được biết, tốc độ tăng bình quân khoảng 533% Ngày 16/4/1977, Apple II được phát minh và chọn làm nền tảng máy tính để bàncho VisiCalc.

Năm 1994, Apple, IBM và Motorola thành lập liên minh AIM tạo ra nền tảng máytính mới

Năm 1997, Apple mua NeXT cho hệ điều hành NeXTSTEP Ngày 10/11/1997, tập đoàn cho ra mắt trang web Apple Store

Ngày 15/8/1998, Apple giới thiệu một máy tính tất cả trong một, tạo ra danh mụcphần mềm sản xuất kỹ thuật số cho cả chuyên gia và người tiêu dùng.

19/5/2001, Apple đã mở các cửa hàng bán lẻ cùng tên chính thức đầu tiên củamình tại Virginia và California

Năm 2002, Apple mua nothing real cho ứng dụng tổng hợp kỹ thuật số tiên tiếnShake.

19/5/2001, Apple đã mở các cửa hàng bán lẻ cùng tên chính thức đầu tiên của mìnhtại Virginia và California

6/6/2005, Jobs thông báo rằng Apple sẽ bắt đầu sản xuất máy tính Mac dựa trênIntel.

10/1/2006, Macbook pro và Imac mới trở thành máy tính Apple đầu tiên sử dụngCPU Core Duo của Intel.

7/8/2006, Apple thực hiện chuyển đổi sang chip Intel cho toàn bộ dòng sản phẩmMac.

7/2008, Apple ra mắt App store để bán các ứng dụng của bên thứ ba cho Iphone vàIpod Touch.

10/2010, cổ phiếu của Apple đạt mức cao nhất mọi thời đại, với giá 300 đô la 6/1/2011, công ty đã khai trương Mac App Store, một nền tảng phân phối phầnmềm kỹ thuật số tương tự như iOS App Store.

Từ năm 2011-2012 Apple ra mắt Iphone 4S Iphone 5.

20/8/2012, giá cổ phiếu tăng của Apple đã làm tăng giá trị vốn hóa thị trường củacông ty lên mức kỷ lục khi đó là 624 tỷ USD.

Trong quý đầu tiên của năm 2014, Apple báo cáo doanh số bán hàng là 51 triệuiPhone và 26 hàng triệu chiếc iPad, trở thành kỷ lục doanh số hàng quý mọi thờiđại.

Vào tháng 1 năm 2016, có thông báo rằng một tỷ thiết bị Apple đang được sử dụngtrên toàn thế giới.

6/4/2017, Apple đã ra mắt Clip, một ứng dụng cho phép người dùng iPad vàiPhone tạo và chỉnh sửa các video ngắn với văn bản, đồ họa và hiệu ứng.

19/8/2020, giá cổ phiếu của Apple đã đạt đỉnh 467,77 đô la, đưa Apple trở thànhcông ty Hoa Kỳ đầu tiên có vốn hóa thị trường là 2 nghìn tỷ đô la.

12/2020, Apple thông báo họ đang có kế hoạch sản xuất ô tô điện tự lái vào năm2024 bằng cách phát hành một chiếc ô tô chở khách chạy bằng công nghệ pin “cấpđộ tiếp theo” của riêng mình.

1.1.3 Tầm nhìn, sứ mệnh và giá trị cốt lõi của công ty Apple

Tầm nhìn, sứ mệnh của Apple chính là “Thử thách hiện trạng, thay đổi gócđộ suy nghĩ”

Khác với những đối thủ trên thị trường, thay vì định nghĩa bản thân bằng những gì đã làm thì Apple định nghĩa bản thân bằng những gì người khác làm Apple mong muốn thay đổi cái nhìn, góc độ suy nghĩ của khách hàng từ chính văn hóa của thương hiệu Vì vậy, khi nhắc đến Apple người ta sẽ nghĩ ngay đến sự đơngiản, thanh lịch và sáng tạo Dĩ nhiên, những suy nghĩ như vậy không phải ngẫu nhiên có được mà là sự tạo dựng của Apple trong suốt nhiều năm, từ đó cho thấy sự khác biệt chỉ có ở Apple mới có được, sứ mệnh đó cũng chính là nền tảng tạo nên sự thành công số 1 trong lĩnh vực đổi mới hiện đại bây giờ Tuyên bố này đã trở thành sứ mệnh sáng lập của công ty vào cuối những năm 1970.

Apple luôn coi trọng các nguyên tắc của mình nhằm làm cho công ty hoạt động theo định hướng chất lượng Để đảm bảo họ tuân thủ các tuyên bố chung và giữ vững giá trị cốt lõi của mình, họ luôn kiểm soát mọi thứ tốt Những giá trị quantrọng mà Apple có là:

Khả Năng Tiếp CậnGiáo dục

Sự riêng tưKhông khí

Toàn diện và đa dạngTrách nhiệm của nhà cung cấp1.1.4 Các dòng sản phẩm của Apple

Danh mục sản phẩm của Apple luôn là điều mà thương hiệu này luôn tự hào Đúng với tiêu chí đơn giản mà chất lượng, họ luôn phủ sóng toàn cầu với các thiết bị đỉnh cao, tối giản Bên cạnh đó, số lượng những sản phẩm trong hệ sinh thái không là quá nhiều nên người dùng cũng dễ dàng lựa chọn hơn Gồm những sản phẩm như:

+ Iphone:

iPhone 2G, 3G, 3GSiPhone 4, 4SiPhone 5, 5C, 5SiPhone 6, 6+, 6S, 6S+iPhone 7, 7+, 8, 8+iPhone X, XS, XS Max, XRiPhone 11, 11 Pro, 11 Pro Max

iPhone 12, 12 Mini, 12 Pro, 12 Pro MaxiPhone 13, 13 Mini, 13 Pro, 13 Pro MaxiPhone 14, 14 Pro, 14 Plus, 14 Mini

+ IpadIpad ProIpad AirIpad GenIpad miniIpad Pro M2Ipad Air 5Ipad Gen 10Ipad mini 6+ Mac

MacBook ProMacBook AirMacBook RetinaImac G3Imac G4Imac 24Mac miniMac Pro+ Watch

Apple Watch Seri 1,2,3,4,5,6,7,SE, 8,SE 2, Ultra+ AirPods

AirPods Pro

AirPods 2nd GenerationAirPods 3rd GenerationAirPods Pro 2nd GenerationAirPods Max

+ TV & HomeApple TV 4KApple TV HD+ Accessories

KeyboardTrackpadMouseAirTagApple PencilHomePod Mini+ Services

Apple MusicApple TV+Apple Fitness+Apple News+Apple ArcadeiCloud+Apple OneApple CardApple Books

Apple PodcastsApp Store

1.1.5 Doanh thu qua các năm của công ty

Doanh thu của Apple 4 năm trở lại đây có xu hướng tăng lên:

2019: 260 tỷ USD và hơn nửa trong số này tới từ những chiếc Iphone,trong khi Mac và Ipad chỉ đóng một phần nhỏ

2020: 365,8 tỷ USD doanh thu và 94,7 tỷ USD lợi nhuận ròng, tăng từ274,5 tỷ USD doanh thu và 57,4 tỷ USD lợi nhuận ròng.

2021: 90,1 tỷ USD và lợi nhuận lên đến 20.7 Tỷ USD

2022: 117,15 tỷ USD, giảm 5,49% so với cùng kỳ năm 2021 Đây cũng là mức suy giảm doanh thu sâu nhất kể từ năm 2016

2023: Cho đến quý 2 năm 2023 Apple công bố đạt doanh thu là 94,8 Tỷ USD, giảm 3% so với năm trước.

1.2 Mô tả ngắn gọn xu hướng biến động tương lai của cổ phiếu

1.2.1 Khái quát nền kinh tế của Mỹ hiện nay

Kể từ khi đại dịch COVID-19 bùng phát tại Mỹ, nền kinh tế nước này phải đối mặt với những thách thức của một thời kỳ bất ổn chưa từng có: Kinh tế rơi vào suy thoái, tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt, doanh nghiệp phá sản hàng loạt Mặc dù chính quyền Tổng thống Donald Trump đã đưa ra nhiều biện pháp chưa có tiền lệ để vực dậy nền kinh tế, song những diễn biến khó lường của đại dịch COVID-19 vẫn đang "thử thách" sức bật của nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Theo số liệu của Chính phủ Mỹ, GDP của nền kinh tế lớn nhất thế giới đã tuột dốc 9,5% trong quý II/2020, giảm 32,9% so với cùng kỳ năm trước Đây là mức giảm sâu nhất của một quý, kể từ sau Chiến tranh thế giới lần thứ II, xóa sạch thành quả tăng trưởng kinh tế trong 5 năm qua và ghi dấu mức tăng trưởng tồi tệ nhất tính từ năm 1947 Nguyên nhân chính của đợt suy thoái quý vừa qua là do người tiêu dùng

Mỹ cắt giảm chi tiêu tới 34,6% so với cùng kỳ năm 2019, trong khi đây là yếu tố đóng góp đến 2/3 GDP Tác động của cuộc khủng hoảng sức khỏe cộng đồng này thể hiện rõ nhất qua tỷ lệ thất nghiệp tăng mạnh và tình trạng thua lỗ tài chính của các doanh nghiệp nhỏ.

Theo báo cáo Tình hình và triển vọng kinh tế thế giới của UNDESA, nền kinh tế Hoa Kỳ được dự báo sẽ tăng trưởng chỉ đạt 0,4% do nguy cơ suy thoái ngày càng lớn, điều chỉnh giảm 1,4 điểm phần trăm so với con số 1,8% đưa ra trong báo cáo tháng 5/2022 Tăng trưởng tiêu dùng dự kiến sẽ chậm lại, xuất khẩu được dự báo sẽ phục hồi Những rủi ro chủ yếu bắt nguồn từ những bất ổn liên quan đến đại dịch, triển vọng lạm phát và các quyết định chính sách tiền tệ liên quan Ngày 16/3,Fed đã quyết định tăng lãi suất liên bang lần đầu tiên trong năm 2022 thêm 0,25 điểm phần trăm, lên phạm vi 0,25 – 0,5% và dự báo sẽ có nhiều đợt tăng lãi suất nữa nhằm ứng phó với lạm phát.

Chỉ số nhà quản trị mua hàng tổng hợp (PMI) của Hoa Kỳ trong tháng 2/2022 điều chỉnh giảm nhẹ so với ước tính sơ bộ, ở mức 55,9 điểm, nhưng vẫn cao hơn mức 51,1 điểm trong tháng 1/2022 do ảnh hưởng của biến thể Omicron Động lực tăng trưởng đã phục hồi trở lại ở các nhà sản xuất (57,3 điểm) và các nhàcung cấp dịch vụ (56,5 điểm) Các điều kiện nhu cầu mạnh hơn đến từ phía các công ty tư nhân là động lực thúc đẩy chỉ số đạt mức tăng nhanh nhất trong lĩnh vựckinh doanh kể từ tháng 7/2021 Nhu cầu khách hàng nước ngoài tăng đã giúp cho doanh số bán hàng mới tăng nhanh khi các đơn hàng xuất khẩu mới tăng mạnh Áplực lạm phát vẫn ở mức cao mặc dù chi phí nguồn cung đã giảm nhẹ Tỷ lệ lạm phát tăng mạnh ở mức cao trong bốn tháng liên tiếp trong bối cảnh giá sản phẩm dịch vụ tăng cao kỷ lục Tồn đọng việc làm ở các công ty khu vực tư nhân dẫn tới áp lực thuê thêm nhân công mới ngày càng tăng Mặc dù vẫn diễn ra tình trạng thiếu lao động nhưng các công ty này đã tăng số lao động với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 5/2021.

1.2.2 Xu hướng biến động của cổ phiếu Apple

Với lịch sử kéo dài hàng thập kỷ Giá cổ phiếu Apple đã có nhiều thay đổi Biểu hiện nhiều và cụ thể nhất chính là lãi suất Trong nhiều năm qua, giá cổ phiếu Apple đang có xu hướng tăng Đã có rất nhiều nguyên nhân ảnh hưởng đến sự biếnđộng này của công ty Cụ thể ở đây chính là thời điểm thị trường

Hiện nay, Apple là một trong những công ty công nghệ lớn nhất thế giới và có doanh thu rất cao Theo báo cáo tài chính của Apple cho quý 2 năm tài chính 2021,doanh thu của công ty đạt 89,6 tỷ USD, tăng 54% so với cùng kỳ năm trước Đây là kết quả tốt nhất của Apple trong một quý đại dịch COVID-19 Các sản phẩm củaApple, bao gồm iPhone, iPad, Mac và các dịch vụ như App Store, Apple Music và iCloud, đều đóng góp vào doanh thu của công ty Trong quý 2 năm tài chính 2021, doanh thu từ iPhone đạt 47,9 tỷ USD, tăng 65% so với cùng kỳ năm trước Doanh thu từ dịch vụ cũng tăng 27% lên mức 16,9 tỷ USD Ngoài ra, Apple cũng đang đẩy mạnh phát triển các sản phẩm mới như Apple Watch và AirPods, cũng như cácdịch vụ mới như Apple Fitness+ và Apple TV+ Điều này có thể giúp công ty tăng doanh thu và đa dạng hóa nguồn thu nhập Tuy nhiên, Apple cũng đang đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt trong ngành công nghệ, đặc biệt là từ các công ty như Samsung và Huawei Ngoài ra, các vấn đề liên quan đến bảo mật dữ liệu và quyền riêng tư cũng đang được quan tâm đến và có thể ảnh hưởng đến doanh thu của Apple.

Trong quý 4/2022, Apple đã đạt doanh thu 90.1 tỷ USD và lợi nhuận ròng hàng quý là 20.7 tỷ USD, tương đương 1.29 USD trên mỗi cổ phiếu Để so sánh thì côngty đạt doanh thu 83.4 tỷ USD và lợi nhuận ròng hàng quý là 20.6 tỷ USD, tương đương 1.24 USD trên mỗi cổ phiếu, trong cùng quý năm trước Tỷ suất lợi nhuận gộp trong quý là 42,3%, so với 42,2% trong quý năm trước Apple cũng tuyên bố trả cổ tức hàng quý là 0,23 USD cho mỗi cổ phiếu, trả vào ngày 10 tháng 11 cho các cổ đông tính đến ngày 7 tháng 11 Trong cả năm tài chính, Apple đã lập kỷ lục

mới với 394.3 tỷ USD doanh thu và 99.8 tỷ USD lợi nhuận, tăng từ 365.8 tỷ USD doanh thu và 94.7 tỷ USD lợi nhuận trong năm tài chính 2021.

Trong quý 1/2023, Apple báo lãi ròng ở mức 24,16 tỷ USD và thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) là 1,52 USD/cổ phiếu Kết quả, tỷ suất lợi nhuận gộp của công ty là44,3%.

Đặc biệt, Apple đã lập kỷ lục mới về doanh thu mảng dịch vụ (bao gồm đăng ký hàng tháng, App Store, bảo hành và doanh thu cấp phép tìm kiếm từ các công ty như Google) với con số 20,91 tỷ USD, tăng 5,5% so với cùng kỳ năm ngoái Đây được xem là một tín hiệu tích cực cho mảng kinh doanh có tỷ suất lợi nhuận cao nhất của công ty tiếp tục phát triển.

Trong quý 2/2023, Apple đã đạt doanh thu 94.8 tỷ USD và lợi nhuận ròng hàng quý là 24.1 tỷ USD, tương đương 1.52 USD trên mỗi cổ phiếu Con số này thấp hơn một chút so với doanh thu 97.3 tỷ USD và lợi nhuận ròng 25 tỷ USD, tương đương 1.52 USD trên mỗi cổ phiếu trong quý trước Dù vậy, Apple đã lập kỷ lục mới mọi thời đại về doanh thu mảng dịch vụ với số tiền lên tới 20.9 tỷ USD và kỷ lục mới trong quý 3 về doanh thu iPhone với 51.3 tỷ USD Trong khi dòng Mac nói riêng đã chứng kiến sự sụt giảm đáng kể về doanh thu hàng quý so với cùng kỳnăm ngoái, giảm từ 10.4 tỷ USD xuống còn 7.2 tỷ USD Tỷ suất lợi nhuận gộp trong quý là 44.3%, so với 43.7% trong quý trước

Trong quý 3 năm 2023, nếu Apple tiếp tục duy trì được tốc độ tăng trưởng này, giácổ phiếu của công ty có thể tiếp tục tăng với đều kiện nền kinh tế toàn cầu tiếp tục phục hồi và tăng trưởng, thì giá cổ phiếu của Apple có thể tăng lên do nhu cầu của thị trường Tuy nhiên, nếu kinh tế toàn cầu gặp khó khăn, giá cổ phiếu của Apple có thể giảm xuống Về các sản phẩm và dịch vụ mới của Apple Nếu Apple ra mắt các sản phẩm và dịch vụ mới thành công, giá cổ phiếu của công ty có thể tăng lên Tuy nhiên, nếu các sản phẩm và dịch vụ mới không được đón nhận tốt, giá cổ phiếu của Apple có thể giảm xuống Giá cổ phiếu của Apple hiện tại được giao

dịch ở mức 184,74 USD Với mức vốn hóa thị trường 2.909 tỷ đô Đây là mã cổ phiếu đắt giá nhất trên sàn chứng khoán Nasdaq – Mỹ hiện nay Hiện tại Apple có sự cạnh tranh mạnh mẽ từ nhiều công ty khác nhau như Google , Microsoft , Roku , Walmart… Đầu tư Cổ phiếu Apple đầu tư sẽ an toàn, với thương hiệu mạnh, hoạt động toàn cầu và nền tảng vững chắc thì đây là cổ phiếu đầu tư an toàn cho nhà đầu tư Apple có một hệ sinh thái to lớn mà họ có vẻ cam kết cùng nhau duy trì

Cổ phiếu Apple là cổ phiếu tăng trưởng mạnh Hệ sinh thái của Apple lớn, có thể nói đây là thương hiệu tiếp cận nhiều khách hàng trên thế giới, với nhiều mặt hàng kinh doanh gồm phần cứng, phần mềm, máy tính, điện thoại…cho người dùng trải nghiệm Công ty có dòng tiền khổng lồ, họ hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ phát triển và phục vụ khách hàng mang đến những sản phẩm tốt nhất.

1.3Đưa ra tư vấn cho khách hàng với danh mục đầu tư phù hợp

1.3.1 Tổng quan về chiến lược Bull Spread và Áp dụng chiến lược Bull Spread sử dụng quyền chọn bán vào cổ phiếu của công ty Apple.

a) Tổng quan về chiến lược1 Khái niệm

Hợp đồng quyền chọn trong chứng khoán phái sinh là hợp đồng cho phép người nắm giữ nó có quyền (không phải nghĩa vụ) mua hoặc bán một tài sản cơ sở vào một thời điểm nhất định trong tương lai với mức giá đã được xác định từ trước sau khi đã trả một khoản phí cho người bán quyền ngya từ lúc ký hợp đồng Có 2 dạng quyền chọn căn bản là:

Quyền chọn mua: cho phép người mua có quyền quyết định thực hiện mua hay không mua tài sản cơ sở theo mức giá đã ấn định trước trong hợp đồng;

Quyền chọn bán: cho phép người mua có quyền quyết định thực hiện bán hay không bán tài sản cơ sở theo mức giá đã ấn định trước trong hợp đồng

Chiến lược dàn trải giá lên hay còn gọi là chiến lược đầu cơ chênh lệch giá lên (Bull Spread) là chiến lược quyền chọn lạc quan được thiết kế để kiếm lời từ sự tăng giá vừa phải của giá chứng khoán hoặc tài sản.2 Đặc trưng

Chiến lược dàn trải giá lên (bull spread) là một dạng chiến lược dàn trải theochiều dọc.

Chiến lược dàn trải giá lên liên quan đến việc mua và bán đồng thời các quyền chọn mua chọn bán tại các mức giá khác nhau nhưng với cùng một tàisản cơ sở và ngày đáo hạn.

Chiến lược bull spread có thể được tạo ra bằng cách mua quyền chọn mua trên một cổ phiếu với giá thực hiện nhất định và bán quyền chọn mua trên cùng một cổ phiếu với giá thực hiện cao hơn.

Các trường hợp có thể xảy ra vào thời điểm đáo hạn là:

Trường hợp 1: giá cổ phiếu ngày 20/06/2023 nhỏ hơn $182.5 (St ≤ K1) Trongtrường hợp này, nhà đầu tư sẽ không thực hiện 2 quyền chọn.

Do đó, nhà đầu tư sẽ phải chịu lỗ phân phí quyền chọn, và đây cũng là mức lỗ lớnnhất mà nhà đầu tư phải chịu khi thực hiện chiến lược này.

(i) Giá trị nhận được vào thời điểm đáo hạn:

- Giá trị nhận được từ mua quyền chọn mua: $0- Giá trị nhận được từ bán quyền chọn mua: $0Vt = $0

(ii) Lợi nhuận nhận được vào thời điểm đáo hạn:

- Lợi nhuận thu được từ mua quyền chọn mua: -c1 =$5.2- Lợi nhuậnư thu được từ bán quyền chọn mua: c2 = $1.05Tổng lợi nhuận π = -(c2 + c1) = -$6.15

Trường hợp 2: giá cổ phiếu lớn hơn $182.5 và nhỏ hơn $192.5 (K1 ≤ St ≤ K2)Trong trường hợp này nhà đầu tư sẽ chỉ thực hiện mua quyền chọn mua: (i) Giá trị nhận được vào thời điểm đáo hạn:

- Giá trị nhận được từ mua quyền chọn mua: St – K1= St $182.5

Giá trị nhận được từ bán quyền chọn mua: $0Vt = St - $182.5

(ii) Lợi nhuận nhận được vào thời điểm đáo hạn:

- Lợi nhuận thu được từ mua quyền chọn mua: St – K1 – c1 = St – 182.5 – 5.2= St – 177.3

- Lợi nhuận thu được từ bán quyền chọn mua: c2= $1.05Tổng lợi nhuận π = St – K1 – c1 + c2 = St - $178.35

Trường hợp 3: giá cổ phiếu ngày đáo hạn lớn hơn $192.5 (St ≥ K2)Trong trường hợp này, nhà đầu tư nên thực hiện cả 2 quyền chọn:

(i) Giá trị nhận được vào thời điểm đáo hạn:

- Giá trị nhận được từ mua quyền chọn mua: St – K1= St $182.5

Giá trị nhận được từ bán quyền chọn mua: (St – K2) = (St $192.5)

-Vt = X2 – X1 = $192.5 - $182.5 = $10(ii) Lợi nhuận nhận được vào thời điểm đáo hạn:

- Lợi nhuận thu được từ mua quyền chọn mua: St – K1 – c1 = St – 177,3

- Lợi nhuận thu được từ bán quyền chọn mua: - (St – K2) + c2 = 193.55 - St

Tổng lợi nhuận:

π = K2 – K1 – c1 + c2 = $192.5 - $182.5 – $5.2 + $1.05 = $5.85Cách thức thực hiê ”n Bull spread được tổng hợp như đồ thị dưới đây:

Bull spread

Đường lợi nhuậnLợi nhuận

St