1. Trang chủ
  2. » Luận Văn - Báo Cáo

[ TIỂU LUẬN ] THỰC TRẠNG ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2019 - 2022

52 6 1
Tài liệu đã được kiểm tra trùng lặp

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

THÔNG TIN TÀI LIỆU

Thông tin cơ bản

Tiêu đề Thực trạng điều hành chính sách tiền tệ của Việt Nam giai đoạn 2019 - 2022
Tác giả Ngô Ngọc Trình
Người hướng dẫn TS. Bùi Ngọc Toản
Trường học Trường Đại học Tài chính – Marketing
Chuyên ngành Tài chính - Ngân hàng
Thể loại Báo cáo nghiên cứu tình huống
Năm xuất bản 2023
Thành phố Hồ Chí Minh
Định dạng
Số trang 52
Dung lượng 1,06 MB

Cấu trúc

  • 1. Lý do chọn đề tài (7)
  • 2. Mục tiêu nghiên cứu đề tài (8)
  • 3. Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu (8)
    • 3.1. Đối tƣợng nghiên cứu (8)
    • 3.2. Phạm vi nghiên cứu (8)
  • 4. Phương pháp nghiên cứu (8)
  • 5. Ý nghĩa khoa học và thực tiễn (9)
  • 6. Kết cấu của báo cáo (9)
  • CHƯƠNG 1. CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ (10)
    • 1.1. Khái niệm chính sách tiền tệ (10)
    • 1.2. Phân loại chính sách tiền tệ (10)
      • 1.2.1. Chính sách tiền tệ mở rộng (10)
      • 1.2.2. Chính sách tiền tệ thu hẹp (10)
    • 1.3. Tác động của chính sách tiền tệ (11)
    • 1.4. Mục tiêu của chính sách tiền tệ (11)
    • 1.5. Công cụ chính sách tiền tệ (13)
    • 1.6. Chính sách tiền tệ có vai trò gì với nền kinh tế? (14)
    • 1.7. Kinh nghiệm điều hành chính sách tiền tệ của một số nước (14)
      • 1.7.1. Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (14)
      • 1.7.2. Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ƣơng Thái Lan (0)
      • 1.7.3. Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ƣơng Châu Âu (0)
      • 1.7.4. Chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (18)
      • 1.7.5. Bài học cho Việt Nam trong điều hành chính sách tiền tệ (19)
  • CHƯƠNG 2. THỰC TRẠNG ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA VIỆT NAM (21)
    • 2.1. Tổng quan chính sách tiền tệ của Việt Nam giai đoạn 2019 - 2022 (21)
    • 2.2. Thực trạng điều hành chính sách tiền tệ ở Việt Nam giai đoạn 2019 - 2022 (21)
      • 2.2.1. Chính phủ điều hành chính sách tiền tệ năm 2019 (22)
      • 2.2.2. Chính phủ điều hành chính sách tiền tệ năm 2020 (24)
      • 2.2.3. Chính phủ điều hành chính sách tiền tệ năm 2021 (27)
      • 2.2.4. Chính phủ điều hành chính sách tiền tệ năm 2022 (32)
    • 2.3. Đánh giá về thực trạng điều hành chính sách tiền tệ của Việt Nam giai đoạn 2019 – (34)
      • 2.3.1. Kết quả đạt đƣợc từ chính sách tiền tệ của Việt Nam (34)
      • 2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân của việc điều hành chính sách tiền tệ của Việt Nam (40)
  • CHƯƠNG 3. GIẢI PHÁP, ĐỀ XUẤT, KIẾN NGHỊ ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Ở VIỆT NAM (42)
    • 3.1. Mục tiêu, phương hướng điều hành chính sách tiền tệ (42)
    • 3.2. Giải pháp điều hành chính sách tiền tệ của Việt Nam giai đoạn 2019 - 2022 (45)
      • 3.2.1. Sự phối hợp giữa chính sách tiền tệ với các chính sách vĩ mô (45)
      • 3.2.2. Đảm bảo tính thanh khoản thị trường tiền tệ (46)
      • 3.2.3. Duy trì lãi suất điều hành ở mức thấp (46)
      • 3.2.4. Cung ứng nguồn vốn tín dụng đầy đủ, kịp thời (46)
      • 3.2.5. Ổn định thị trường ngoại hối (47)
      • 3.2.6. Triển khai giải pháp tháo gỡ khó khăn (47)
    • 3.3. Đề xuất và kiến nghị các chính sách tiền tệ (47)
  • TÀI LIỆU THAM KHẢO (51)

Nội dung

Trong giai đoạn từ năm 2019 đến năm 2022, Việt Nam đã trải qua một loạt biến động và thách thức trong việc điều hành chính sách tiền tệ. Đây là một thời kỳ đầy biến đổi và khó khăn, đòi hỏi sự linh hoạt và đáp ứng nhanh chóng từ các nhà quản lý tài chính. Trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế, hội nhập quốc tế và tác động của đại dịch COVID-19, chính sách tiền tệ của Việt Nam đã phải thay đổi để duy trì ổn định tài chính, đảm bảo tăng trưởng bền vững và kiểm soát lạm phát. Trong giai đoạn này, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã thực hiện một loạt biện pháp quan trọng nhằm ổn định tiền tệ và quản lý tình hình tài chính. Điều này bao gồm việc điều chỉnh lãi suất, quản lý tỷ giá hối đoái, kiểm soát tín dụng và thanh toán, cũng như thúc đẩy các biện pháp hỗ trợ tiền tệ và nguồn vốn cho các doanh nghiệp và người dân. Một yếu tố quan trọng khác là tác động của các hiệp định thương mại quốc tế mà Việt Nam đã tham gia, như CPTPP và EVFTA. Việc tham gia những hiệp định này đã tạo ra cơ hội mới cho xuất khẩu và đầu tư, đồng thời đặt ra áp lực cần thiết để cải thiện năng lực cạnh tranh của các ngành kinh tế. Tuy nhiên, không thể không nhắc đến tác động của đại dịch COVID-19 đối với chính sách tiền tệ của Việt Nam. Dịch bệnh đã gây ra sự gián đoạn trong chuỗi cung ứng toàn cầu và ảnh hưởng đến tình hình tài chính, đòi hỏi các biện pháp đáp ứng linh hoạt để ổn định thị trường tài chính và hỗ trợ kinh tế trong bối cảnh khó khăn. Trong bối cảnh này, bài viết sẽ tập trung vào việc phân tích thực trạng điều hành chính sách tiền tệ của Việt Nam trong giai đoạn từ năm 2019 đến năm 2022, sẽ đi vào chi tiết về những biện pháp được thực hiện, tác động của chúng đối với kinh tế và xã hội, cũng như những thách thức còn đặt ra và cơ hội trong tương lai. Qua việc đánh giá mục tiêu, biện pháp và tác động của chính sách tiền tệ, chúng ta có thể hiểu rõ hơn về cách Việt Nam đã ứng phó và điều hành tài chính trong thời kỳ đầy biến đổi này. Vì vậy, nhằm nâng cao tính hiệu quả trong việc ổn định và tăng trưởng nền kinh tế nước nhà, em thực hiện nghiên cứu: “Thực trạng điều hành chính sách tiền tệ của Việt Nam giai đoạn 2019 - 2022”.

Mục tiêu nghiên cứu đề tài

- Phân tích thực trạng điều hành chính sách tiền tệ của Việt Nam giai đoạn 2019-2022

- Đánh giá thực trạng điều hành chính sách tiền tệ của Việt Nam giai đoạn 2019-2022

- Đưa ra những giải pháp và kiến nghị để góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động điều hành chính sách tiền tệ ở Việt Nam.

Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu

Đối tƣợng nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu chủ yếu tập trung vào các vấn đề sử dụng công cụ, thực trạng của CSTT Việt Nam và đưa ra các giải pháp, đề xuất cho CSTT trở nên hiệu quả hơn.

Phạm vi nghiên cứu

Thời gian thực hiện: 11 tuần

Thời gian nghiên cứu: Từ năm 2019 đến năm 2022

Vấn đề nghiên cứu: Thực trạng điều hành chính sách tiền tệ của Việt Nam giai đoạn từ

Phương pháp nghiên cứu

Để hoàn thành đề tài nghiên cứu, em chủ yếu sử dụng phương pháp nghiên cứu định tính, cụ thể là thu thập những dữ liệu, số liệu từ các nguồn sau:

+ Sử dụng các nguồn dữ liệu thứ cấp từ các bài báo liên quan đến tình hình thị trường, các báo cáo tài chính, các thông tư của các cơ quan chuyên ngành, Chính phủ liên quan đến đề tài từ năm 2019 đến năm 2022

+ Sử dụng số liệu lãi suất tín dụng và huy động vốn năm 2019 đến 2022 từ NHTW

+ Thu thập thông tin từ luận án, luận văn, báo chí, tài liệu khoa học…

+ Thu thập, nghiên cứu nội dung về các công cụ, thực trạng điều hành CSTT từ các tài liệu, slides bài giảng chuyên ngành

+ Dựa vào những mặt thực tế xảy ra ở Việt Nam và lý thuyết được tiếp thu từ các trang web chính thống, sách báo góp phần đưa ra các kiến nghị, giải pháp để giúp nâng cao tính hiệu quả trong việc điều hành chính sách tiền tệ ở Việt Nam.

Ý nghĩa khoa học và thực tiễn

Ý nghĩa khoa học: Tìm hiểu khoảng cách giữa lý thuyết và thực tế khi Chính phủ sử dụng công cụ để ứng phó với những khó khăn gặp phải khi điều hành chính sách tiền tệ Ý nghĩa thực tiễn: Từ các lý thuyết của chính sách tiền tệ, so sánh với hoạt động thực tiễn về chính sách tiền tệ tại Việt Nam giai đoạn 2019 đến 2022 để từ đó tìm ra những mặt hạn chế tồn đọng và nguyên nhân mà vấn đề đang gặp phải Đưa ra những giải pháp, kiến nghị để góp phần nâng cao hiệu quả của chính sách tiền tệ trong hiện tại và tương lai.

Kết cấu của báo cáo

Ngoài phần mở đầu và kết luận trong đề tài: “Thực trạng điều hành chính sách tiền tệ của Việt Nam giai đoạn 2019 đến 2022” thì tiểu luận còn bao gồm ba chương quan trọng: Cụ thể, như sau:

Chương 1 Cơ sở lý luận về chính sách tiền tệ:

Giới thiệu khái niệm, phân loại, mục tiêu, … cũng như các công cụ của chính sách tiền tệ được Việt Nam áp dụng sẽ được sử dụng trong bài tiểu luận này

Chương 2 Thực trạng điều hành chính sách tiền tệ ở Việt Nam giai đoạn 2019 - 2022: Tổng quan về chính sách tiền tệ, phân tích và đánh giá thực trạng điều hành chính sách tiền tệ ở Việt Nam giai đoạn 2019 - 2022

Chương 3 Giải pháp, đề xuất và kiến nghị về chính sách tiền tệ Việt Nam hiện nay: Đưa ra các giải pháp cho vấn đề nghiên cứu đang gặp phải, từ đó có những đề xuất, kiến nghị nhằm giải quyết vấn đề được tốt hơn

CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ

Khái niệm chính sách tiền tệ

Chính sách tiền tệ (Monetary policy) là quá trình Ngân hàng Trung ương tác động làm cung tiền thay đổi nhằm tăng trưởng kinh tế và kiểm soát lạm phát Chính sách tiền tệ này có tác động rộng rãi đến các yếu tố như lãi suất, giá cả, nhu cầu tiêu dùng, …

Phân loại chính sách tiền tệ

Có 2 loại chính sách tiền tệ gồm chính sách tiền tệ mở rộng và chính sách tiền tệ thu hẹp

1.2.1 Chính sách tiền tệ mở rộng

Chính sách tiền tệ mở rộng là quá trình Ngân hàng Trung ương bơm cung tiền ở mức lớn hơn bình thường để thúc đẩy nền kinh tế Từ đó dẫn đến lãi suất giảm xuống làm tăng tổng cầu, thúc đẩy chi tiêu và đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh Điều này khiến quy mô của nền kinh tế được mở rộng, thu nhập tăng lên và tỷ lệ thất nghiệp giảm Để thực hiện chính sách tiền tệ mở rộng, Ngân hàng Trung ương có thể thực hiện 1 trong

3 cách hoặc đồng thời 2 hoặc 3 cách sau đây cùng 1 lúc: Mua vào trên thị trường chứng khoán; Giảm dự trữ bắt buộc; Giảm lãi suất chiết khấu

Về kinh tế vĩ mô, chính sách tiền tệ mở rộng được áp dụng trong điều kiện nền kinh tế suy thoái, tỷ lệ thất nghiệp gia tăng Vì vậy chính sách tiền tệ mở rộng đồng nghĩa với chính sách tiền tệ chống suy thoái

1.2.2 Chính sách tiền tệ thu hẹp

Chính sách thắt chặt tiền tệ là quá trình Ngân hàng Trung ương giảm cung tiền để kiềm chế lạm phát Khi đó, lãi suất tăng lên, các cá nhân và tổ chức thận trọng hơn trong chi tiêu và đầu tư, làm giảm tổng cầu khiến mặt bằng giá chung cũng giảm theo CSTT thắt chặt được áp dụng khi nền kinh tế của đất nước phát triển quá mức và lạm phát gia tăng

Vì vậy, chính sách tiền tệ thắt chặt đồng nghĩa với chính sách tiền tệ chống lạm phát Để thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ, Ngân hàng Trung ương thường áp dụng các biện pháp sau để giảm cung tiền: Bán ra trên thị trường chứng khoán; Tăng mức dự trữ bắt buộc; Tăng lãi suất chiết khấu

Tùy theo tình hình hoạt động của nền kinh tế cũng như mục tiêu kinh tế vĩ mô trong từng thời kỳ phát triển, Ngân hàng Trung ương có thể thực hiện một trong hai chính sách tiền tệ nói trên nhằm ổn định nền kinh tế đất nước.

Tác động của chính sách tiền tệ

Chính sách tiền tệ có thể ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng kinh tế Chính sách lỏng lẻo với lãi suất thấp và cung tiền tăng có thể thúc đẩy tăng trưởng bằng cách kích thích đầu tư và tiêu dùng Ngược lại, chính sách hạn chế với lãi suất cao và kiểm soát cung tiền sẽ có xu hướng kiềm chế tăng trưởng

Chính sách tiền tệ có ảnh hưởng lớn đến mức độ lạm phát trong nền kinh tế Chính sách lỏng lẻo có thể góp phần tạo ra áp lực lạm phát bằng cách tăng cung tiền và thúc đẩy tiêu dùng Đối với chính sách hạn chế, việc kiểm soát cung tiền và tăng lãi suất có thể giúp kiềm chế lạm phát

Chính sách tiền tệ ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái, tức là giá trị đồng tiền của quốc gia so với đồng tiền của các quốc gia khác Tỷ giá hối đoái ảnh hưởng đến xuất khẩu và nhập khẩu, ảnh hưởng đến cạnh tranh quốc tế và thương mại

Mức lãi suất tác động trực tiếp đến quyết định đầu tư của doanh nghiệp và cá nhân Lãi suất thấp thúc đẩy đầu tư bằng cách làm giảm chi phí vay, trong khi lãi suất cao có thể làm giảm động cơ đầu tư

Chính sách tiền tệ ảnh hưởng đến tình hình tiêu dùng và tiết kiệm của người dân Lãi suất thấp thường thúc đẩy tiêu dùng và hạn chế tiết kiệm, trong khi lãi suất cao có thể khuyến khích tiết kiệm hơn

Tín dụng và ngân hàng: Chính sách tiền tệ có thể tác động đến tín dụng và hoạt động của ngân hàng Lãi suất và cung tiền ảnh hưởng đến khả năng ngân hàng cấp tín dụng cho doanh nghiệp và cá nhân…

Mục tiêu của chính sách tiền tệ

Dù thực hiện chính sách tiền tệ mở rộng hay thắt chặt thì mục tiêu cuối cùng vẫn là ổn định giá cả thị trường, kiểm soát lạm phát, giảm thất nghiệp, ổn định và phát triển nền kinh tế Ổn định giá thị trường Ổn định giá cả là mục tiêu chính của chính sách tiền tệ, giúp loại bỏ vấn đề biến động giá cả Nó cũng giúp Nhà nước hoạch định các mục tiêu phát triển kinh tế một cách hiệu quả Giá cả ổn định sẽ tạo môi trường đầu tư an toàn và ổn định Điều này thu hút nhiều nhà đầu tư, góp phần thu hút nhiều vốn vào nền kinh tế, tạo điều kiện cho tăng trưởng và phát triển kinh tế

Lạm phát là tình trạng giá cả hàng hóa nói chung tăng lên và đồng tiền mất giá trị Điều này gây khó khăn cho việc trao đổi hàng hóa trong nước và trao đổi hàng hóa với quốc tế Ngân hàng Nhà nước sử dụng chính sách tiền tệ để ổn định giá cả hàng hóa, giá cả thị trường, từ đó kiểm soát lạm phát

Mục tiêu quan trọng nhất của chính sách tiền tệ là tăng trưởng kinh tế Trên cơ sở điều chỉnh lượng cung tiền, chính sách này tác động đến lãi suất và tổng cầu Qua đó tăng đầu tư, tăng sản lượng chung và tăng GDP Đây là một dấu hiệu của tăng trưởng kinh tế

Giảm tỷ lệ thất nghiệp

Tạo việc làm là mục tiêu của mọi chính sách kinh tế vĩ mô, trong đó có chính sách tiền tệ Chính sách tiền tệ có tác dụng làm tăng lượng tiền cung ứng, giúp mở rộng quy mô nền kinh tế Các doanh nghiệp tăng sản lượng nên cần nhiều lao động hơn, từ đó tạo ra nhiều việc làm cho người dân, giảm tỷ lệ thất nghiệp Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp giảm đồng nghĩa với việc tỷ lệ lạm phát tăng phải được chấp nhận

Vì vậy, NHNN phải kết hợp hiệu quả các công cụ tiền tệ để kiểm soát tỷ lệ thất nghiệp không vượt quá mức cho phép, đồng thời đảm bảo ổn định và tăng trưởng của nền kinh tế

Công cụ chính sách tiền tệ

Tái cấp vốn là hình thức cấp tín dụng của NHNN nhằm cung ứng vốn ngắn hạn và phương tiện thanh toán cho các NHTM Ngân hàng Nhà nước quy định và thực hiện việc tái cấp vốn cho các ngân hàng thương mại dưới các hình thức: chiết khấu giấy tờ có giá; cho vay trên cơ sở cầm cố giấy tờ có giá; hình thức tái cấp vốn khác Ưu điểm của công cụ tái cấp vốn là các khoản vay của NHNN được đảm bảo bằng các giấy tờ có giá do tự trả Đồng thời, công cụ tái cấp vốn có tính chất chủ động trong việc thực hiện chính sách tiền tệ mở rộng hoặc thu hẹp Tuy nhiên, NHNN lại bị động khi cung ứng tiền, bởi việc vay hay không vay nằm ở các ngân hàng thương mại

Lãi suất là công cụ linh hoạt, được Ngân hàng Nhà nước sử dụng rộng rãi để điều hành chính sách tiền tệ quốc gia Ngân hàng Nhà nước công bố lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu và quy định lãi suất cơ bản Việc Ngân hàng Nhà nước công bố lãi suất cơ bản là cơ sở để các ngân hàng thương mại xác định lãi suất cho vay Từ mức lãi suất này sẽ điều chỉnh lãi suất tái chiết khấu, lãi suất cho vay và lãi suất tiền gửi của các ngân hàng thương mại

Tỷ giá hối đoái là mối quan hệ giữa sức mua của đồng nội tệ và sức mua của ngoại tệ Nó ảnh hưởng đến xuất nhập khẩu, ngoại hối và dự trữ ngoại tệ Về bản chất, đây không phải là công cụ của chính sách tiền tệ vì nó không tác động đến lượng tiền cung ứng Tuy nhiên, nó là một công cụ hỗ trợ quan trọng cho chính sách tiền tệ

Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh tỷ giá hối đoái khi muốn điều chỉnh cung tiền ngoại tệ: Để tăng cung tiền ngoại tệ: Ngân hàng Nhà nước giảm tỷ giá hối đoái bằng cách mua giấy tờ có giá của các ngân hàng thương mại bằng ngoại tệ

8 Để giảm cung tiền ngoại tệ: Ngân hàng Nhà nước tăng tỷ giá hối đoái bằng cách bán giấy tờ có giá cho các ngân hàng thương mại và thu ngoại tệ

Nghiệp vụ thị trường mở

Là hoạt động Ngân hàng Trung ương mua hoặc bán các giấy tờ có giá ngắn hạn trên thị trường tiền tệ Giúp điều hòa cung cầu GTCG, tác động đến khối lượng dự trữ của các NHTM Từ đó ảnh hưởng đến cung tín dụng của ngân hàng dẫn đến tăng (trường hợp mua) hoặc giảm (trường hợp bán) lượng tiền.

Chính sách tiền tệ có vai trò gì với nền kinh tế?

Chính sách tiền tệ có vai trò quan trọng trong việc điều tiết lượng tiền lưu thông trong nền kinh tế Thông qua chính sách này, Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước kiểm soát hệ thống tiền tệ

Qua đó thực hiện các mục tiêu như kiểm soát lạm phát, ổn định sức mua đồng tiền, giảm tỷ lệ thất nghiệp, ổn định giá cả, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Đây cũng là những công cụ để Ngân hàng Nhà nước kiểm soát hoạt động của tất cả các ngân hàng thương mại và tổ chức tín dụng trên phạm vi cả nước.

Kinh nghiệm điều hành chính sách tiền tệ của một số nước

Hiện nay, nhiều nước trên thế giới đang hướng tới hình thành các điều kiện ổn định kinh tế vĩ mô thông qua chính sách tài khóa và tiền tệ Trong đó, chính sách tiền tệ chủ yếu tập trung vào mục tiêu ổn định tiền tệ (kiểm soát lạm phát), kết hợp mục tiêu tăng trưởng kinh tế, tạo việc làm và cán cân thanh toán Bài viết tham khảo kinh nghiệm điều hành chính sách tiền tệ của một số nước trên thế giới, từ đó rút ra những bài học kinh nghiệm cho Việt Nam

1.7.1 Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc

Theo Luật Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC), chức năng của ngân hàng này là hoạch định và thực thi chính sách tiền tệ (money policy); Phát hành đồng nhân dân tệ (NDT) và giám sát lưu thông tiền tệ; Giám sát hoạt động của thị trường liên ngân hàng và thị trường trái phiếu ngân hàng; Giám sát ngoại hối và giám sát thị trường ngoại tệ liên

9 ngân hàng PBoC đặt ra các mục tiêu hoạt động, mục tiêu trung gian và mục tiêu cuối cùng trong việc điều hành chính sách tiền tệ của mình:

- Mục tiêu hoạt động: Từ năm 1998, các mục tiêu hoạt động của PBoC bao gồm: Tiền căn cứ; dự trữ dư thừa; lãi suất trên thị trường tiền tệ

- Về mục tiêu trung gian: Từ tháng 1/1998, PBoC bãi bỏ mục tiêu trần tín dụng và chính thức xác lập mục tiêu cung tiền làm mục tiêu trung gian cho chính sách tiền tệ

- Về mục tiêu cuối cùng: Từ năm 1993 đến nay là thời kỳ kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa, mục tiêu cuối cùng của chính sách tiền tệ là duy trì ổn định giá trị đồng tiền, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế

Các công cụ được PBoC sử dụng để điều hành chính sách tiền tệ của Trung Quốc đang dần được chuyển từ trực tiếp sang gián tiếp:

- Công cụ dự trữ bắt buộc: Trong năm 2015, PBoC đã 4 lần hạ dự trữ bắt buộc, đưa mức dự trữ bắt buộc của hầu hết các ngân hàng Trung Quốc từ 20% xuống 17,5% Vào ngày 1 tháng 3 năm 2016, PBoC lại hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc xuống 17% Những động thái này cho thấy PBoC đang thực hiện nới lỏng tiền tệ để ngăn đà suy giảm của nền kinh tế Trung Quốc

- Công cụ thị trường mở (OMO): Tín phiếu do PBoC phát hành trên cơ sở thị trường trái phiếu liên ngân hàng Kỳ phiếu NHTW được sử dụng với mục đích chính là thu hút thanh toán khi NHTW mua ngoại hối để tăng dự trữ ngoại hối cho nền kinh tế

- Công cụ tái chiết khấu: Việc tái chiết khấu được thực hiện trên cơ sở đối tượng là thương phiếu, hối phiếu được các ngân hàng chấp nhận trên thị trường PBoC quản lý lãi suất tái chiết khấu thận trọng, góp phần hoàn thiện cơ chế vận hành của chính sách lãi suất và điều tiết quan hệ vay mượn giữa PBoC với các tổ chức tín dụng

- Công cụ tái cấp vốn: PBoC cung cấp các khoản vay tái cấp vốn cho các ngân hàng thương mại Hệ thống lãi suất thả nổi đối với các khoản vay của PBoC, lãi suất cho vay của PBoC trong 20 ngày đóng vai trò là lãi suất trần, lãi suất tiền gửi dự trữ vượt mức

10 đóng vai trò là lãi suất sàn và lãi suất repo 7 ngày đóng vai trò là lãi suất trần Trên thị trường mở OMO và lãi suất trên thị trường liên ngân hàng kỳ hạn 7 ngày dao động giữa hai loại lãi suất trên

- Công cụ lãi suất: PBoC từng bước tự do hóa: (i) Lãi suất trên thị trường liên ngân hàng; (ii) Lãi suất thị trường trái phiếu; (iii) Lãi suất huy động và cho vay của các tổ chức tín dụng đối với nền kinh tế Tháng 7/2013, PBoC gỡ bỏ quy định cuối cùng về sàn lãi suất cho vay, trước đó PBoC áp dụng sàn lãi suất cho vay thấp hơn 30% lãi suất cơ bản (6%)

Qua đó, lãi suất cho vay của Trung Quốc được tự do hóa hoàn toàn Từ tháng 10/2015, PBoC tiếp tục bỏ quy định về trần lãi suất tiền gửi, vốn trước đó được quy định bằng 1,5 lần lãi suất điều hành kỳ hạn 1 năm Đây là một bước rất quan trọng trong quá trình tự do hóa lãi suất của Trung Quốc

- Công cụ tỷ giá hối đoái: Theo quan điểm của PBoC, tỷ giá hối đoái cũng là một kênh quan trọng trong cơ chế truyền dẫn và tương tác với các kênh khác Kể từ tháng 8/2015, PBoC liên tục phá giá đồng nhân dân tệ Đây là lần phá giá mạnh nhất kể từ khi Trung Quốc thiết lập hệ thống quản lý ngoại hối hiện đại vào năm 1994 và được coi là cách để Trung Quốc đồng thời đẩy mạnh xuất khẩu Đồng thời, nâng cao sức mạnh của đồng nhân dân tệ, giúp đạt được các mục tiêu ngoại giao dễ dàng hơn, củng cố vai trò trung tâm của Trung Quốc trong nền kinh tế toàn cầu

1.7.2 Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ƣơng Thái Lan

Ngân hàng Trung ương Thái Lan (BOT) áp dụng cơ chế điều hành chính sách tiền tệ lấy lạm phát làm mục tiêu Nhiệm vụ chính và mục tiêu quan trọng nhất của chính sách tiền tệ là ổn định giá cả, tức là giữ lạm phát ở mức thấp và ổn định, còn hỗ trợ tăng trưởng kinh tế chỉ là mục tiêu phụ chứ không phải nhiệm vụ chính

Hội đồng chính sách tiền tệ chịu trách nhiệm và có quyền quyết định về mục tiêu lạm phát, lãi suất, tỷ giá hối đoái và giám sát sự ổn định của các tổ chức tài chính

- Lạm phát mục tiêu: Trong giai đoạn 2000 - 2008, mức lạm phát mục tiêu do BOT đặt ra là tốc độ tăng lạm phát cơ bản bình quân hàng quý, phải giữ trong khoảng 0 - 3,5% Từ

11 năm 2009 trở đi, BOT điều chỉnh mục tiêu lạm phát về 0,5 - 3% để tránh nguy cơ giảm phát và thu hẹp biên độ mục tiêu

THỰC TRẠNG ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA VIỆT NAM

Tổng quan chính sách tiền tệ của Việt Nam giai đoạn 2019 - 2022

Từ năm 2019 đến 2022 với hầu hết các sự kiện kinh tế, xã hội gắn liền với đại dịch COVID-19 Nó là mối nguy hiểm không chỉ đối với sức khỏe và sự an toàn của con người mà còn là cú sốc cực lớn đối với nền kinh tế toàn cầu, trong đó có Việt Nam chúng ta Tuy nhiên, đến cuối năm 2022, trong bối cảnh kinh tế thế giới vẫn suy thoái sâu sắc do tác động nặng nề của dịch COVID-19, Việt Nam đã trở thành điểm sáng của thế giới - thực hiện hiệu quả với mục tiêu kép mà Chính phủ đề ra “vừa phòng chống dịch” vừa “bảo đảm phát triển kinh tế” Có thể xem đây là một thành công lớn của Việt Nam khi giúp nền kinh tế từng bước phục hồi nhờ vào các gói hỗ trợ kinh tế cũng như những chính sách điều hành linh hoạt, đồng bộ Trong bối cảnh đó, dưới góc độ điều hành chính sách, đây thực sự là một điều đáng lo ngại bởi về lâu dài, nếu việc triển khai chính sách tiền tệ không hiệu quả thì tiền sẽ không đổ vào các lĩnh vực trọng điểm như sản xuất tạo ra giá trị bền vững Đối với tăng trưởng kinh tế, lạm phát có thể là rủi ro tiềm tàng cho những giai đoạn tiếp theo Do đó, Chính phủ và đặc biệt NHNN sẽ phải tích cực có những chính sách điều hành hợp lý đến người dân, doanh nghiệp và các NHTM …để đảm bảo ổn định giá cả, kiểm soát lạm phát, …

Thực trạng điều hành chính sách tiền tệ ở Việt Nam giai đoạn 2019 - 2022

Từ năm 2019 đến 2022, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã đưa ra những sự điều hành về chính sách tiền tệ một cách cẩn trọng từ việc hỗ trợ doanh nghiệp vay vốn, tăng cường ổn định tỷ giá, kiểm soát dòng tiền, điều chỉnh lãi suất, ưu tiên thúc đẩy chuyển đổi số thanh toán không dùng tiền mặt, … nhằm để duy trì tăng trưởng kinh tế ổn định và kiểm soát lạm phát trong mục tiêu của ngân hàng

Hình 2.1 Lãi suất tăng trưởng tín dụng so với tiền gửi giai đoạn 2019-2022

2.2.1 Chính phủ điều hành chính sách tiền tệ năm 2019

Trọng tâm điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) năm 2019 là định hướng tăng trưởng tín dụng 14%, tập trung chủ yếu vào các ngành, lĩnh vực sản xuất kinh doanh, giám sát chặt chẽ việc phân luồng tín dụng vào các lĩnh vực rủi ro, kiểm soát nợ xấu ở mức hợp lý

Theo bà Nguyễn Thị Hồng, Phó Thống đốc NHNN, mức tăng trưởng có kiểm soát này là phù hợp với bối cảnh kinh tế hiện nay và định hướng của NHNN tiếp tục đáp ứng vốn cho nền kinh tế, đồng thời kiểm soát chặt chẽ nền kinh tế để tránh các rủi ro

Về chính sách tín dụng năm 2019, NHNN định hướng tăng trưởng 14% Theo đó, NHNN sẽ công bố chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng đối với từng tổ chức tín dụng trên cơ sở đánh giá tình hình hoạt động và tăng trưởng tín dụng lành mạnh NHNN sẽ chỉ đạo các tổ chức tín dụng kiểm tra, giám sát chặt chẽ các tín dụng đối với các lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro như bất

17 động sản, chứng khoán ; tăng cường quản trị rủi ro đối với các dự án BOT, BT giao thông, tín dụng tiêu dùng; kiểm tra, giám sát cho vay bằng ngoại tệ và có lộ trình phù hợp để giảm dần cho vay bằng ngoại tệ

Về tín dụng tăng trưởng mục tiêu của từng ngân hàng, theo bà Hồng, trong năm 2019, NHNN sẽ tiếp tục khuyến khích các ngân hàng tái cơ cấu, nâng cao năng lực quản trị

“Theo Thông tư số 41/2016/TT-NHNN, còn một năm nữa các ngân hàng mới đáp ứng được tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu (CAR) theo chuẩn Basel II Để làm được điều này, NHNN khuyến khích các ngân hàng triển khai quy định này càng sớm càng tốt Những ngân hàng đáp ứng các tiêu chí trên trước ngày 1/1/2020 sẽ được tăng tín dụng với tỷ lệ cao hơn các tổ chức tín dụng khác”, bà Hồng nói và cho biết thêm: “NHNN đã thành lập tổ chức thẩm định việc thực hiện các quy định này tại các ngân hàng Đến nay đã có 3 ngân hàng được công nhận đạt chuẩn Ngân hàng Basel II

Bên cạnh việc tập trung kiểm tra, giám sát tín hiệu tăng trưởng, việc giám sát chặt chẽ quá trình cơ cấu lại các TCTD gắn với xử lý nợ xấu cũng được coi là nhiệm vụ trọng điểm của toàn ngành NH

Về xử lý nợ xấu của các tổ chức tín dụng, NHNN cho biết đã và đang phối hợp với các tổ chức tín dụng triển khai nhiều giải pháp nhằm thực hiện Nghị quyết số 42/2017/QH14 về thí điểm xử lý nợ xấu của các tổ chức tín dụng và Quyết định số 1058/QĐ-TTg phê duyệt Đề án “Cơ cấu lại hệ thống các tổ chức tín dụng gắn với xử lý nợ xấu giai đoạn 2016 - 2020” Ông Trần Đăng Phi, Phó Chánh Thanh tra Cơ quan Thanh tra, giám sát NHNN cho biết, công tác xử lý nợ xấu theo hai văn bản nêu trên đã đạt được kết quả rất tích cực trong năm

2017 và 2018 Theo đó, ông Trần Đăng Phi, Phó Chánh Thanh tra, giám sát NHNN Việt Nam cho biết Nợ xấu của hệ thống tín dụng vào cuối năm 2018 là điều được quan tâm hàng đầu, nợ tiềm ẩn sẽ chuyển thành nợ xấu (bao gồm nợ xấu đã bán cho VAMC chưa xử lý được và các khoản nợ khác được cơ cấu lại thời hạn trả nợ ở mức trên 5% Năm

2019, ngành phấn đấu đưa chỉ tiêu này xuống dưới 5% theo yêu cầu tại Nghị quyết

01/NQ-CP của Chính phủ về nhiệm vụ, giải pháp chủ yếu thực hiện Kế hoạch phát triển kinh tế

“Xử lý nợ xấu khó và chứa đựng nhiều vướng mắc, bởi đơn giản không phải việc của ngành ngân hàng mà còn liên quan đến các bộ, ngành Với yêu cầu của Chính phủ về xử lý nợ xấu, năm 2019 cần đặc biệt quan tâm đến xử lý nợ xấu từ việc loại bỏ các quan ngại, nổi bật là quy định xử lý về thu giữ tài sản NHNN đang trình Chính phủ nội dung tháo gỡ vướng mắc liên quan đến các bộ, ngành khác để có giải pháp cùng tháo gỡ”, ông Phi nói Đại diện Cơ quan Thanh tra, giám sát NHNN cho biết thêm: Ngành ngân hàng sẽ củng cố, tăng cường kiểm soát chất lượng tín dụng, không để nợ xấu phát sinh mới ngoài tầm kiểm soát NHNN sẽ tăng cường chỉ đạo các TCTD đảm bảo tăng trưởng cấp tín dụng với các lĩnh vực ưu tiên, hạn chế cấp tín dụng cho các lĩnh vực rủi ro, đồng thời tiết kiệm chi phí không cần thiết và thiết lập dự án rủi ro

2.2.2 Chính phủ điều hành chính sách tiền tệ năm 2020

Theo số liệu công bố của Tổng cục Thống kê, tác động tiêu cực của dịch Covid-19 đối với nền kinh tế Việt Nam là rất lớn Đối tượng chịu tác động của dịch Covid-19 trên diện rộng, phần lớn là người lao động (khu vực dịch vụ 72%, khu vực công nghiệp và xây dựng 67,8% và khu vực nông nghiệp 25,1%) Ước tính có khoảng 30,8 triệu người, chiếm hơn một nửa lực lượng lao động, bị ảnh hưởng tiêu cực bởi dịch bệnh dưới nhiều hình thức như: mất việc làm, gia hạn/nghỉ luân phiên hoặc giảm giờ làm Thu nhập bình quân tháng của người lao động trong quý II/2020 giảm 279.000 đồng so với cùng kỳ năm 2019 Trước tình hình trên, Chính phủ đã nhanh chóng đưa ra các biện pháp ứng phó để điều hành chính sách tiền tệ như:

Một là, giảm lãi suất điều hành, cung ứng nguồn tiền lớn cho nền kinh tế qua kênh mua ngoại tệ; Ban hành Thông tư số 01/2020/TT-NHNN quy định về cơ cấu lại thời hạn trả nợ, miễn, giảm lãi tiền vay để hỗ trợ doanh nghiệp và người dân bị ảnh hưởng bởi dịch Covid-19 Thống kê sau 3 lần điều chỉnh lãi suất đồng bộ với tổng mức giảm 1,5-2,0%/năm của các lãi suất điều hành, trong đó lãi suất tái cấp vốn giảm 2%/năm, lãi suất OMO giảm 1,5%/năm NHNN Việt Nam trở thành một trong những NHTW giảm lãi suất

19 điều hành nhiều nhất khu vực (Trung Quốc chỉ giảm 0,3%, Ấn Độ (-1,15%); Thái Lan (- 0,75%), Malaysia và Indonesia (- 1,25%) (Nguyễn Đức Trung, 2021)

Trong năm 2020, NHNN đã 3 lần liên tiếp ban hành quy định giảm trần lãi suất huy động ở các kỳ hạn dưới 6 tháng, khiến lãi suất thị trường giảm mạnh so với cuối năm 2019 Lãi suất huy động giảm tối đa cho vay ngắn hạn bằng VND đối với các lĩnh vực ưu tiên 1,5%/năm và giảm lãi suất cho vay bình quân của các ngân hàng thương mại đối với các khoản vay mới trên 1%/năm vào năm 2020 và tiếp tục duy trì giảm trong 6 tháng đầu năm

2021 Xét về mặt bằng chung, lãi suất cho vay tháng 6/2021 đã giảm một nửa so với lãi suất của năm 2012 Việc giảm mạnh lãi suất cho vay đã hỗ trợ một phần cho các doanh nghiệp Việt Nam vượt qua giai đoạn khó khăn, duy trì sản xuất kinh doanh

Đánh giá về thực trạng điều hành chính sách tiền tệ của Việt Nam giai đoạn 2019 –

2.3.1 Kết quả đạt đƣợc từ chính sách tiền tệ của Việt Nam

Trong giai đoạn 2019 - 2022, nhìn chung NHNN điều hành CSTT tương đối hiệu quả, góp phần kiểm soát lạm phát, ổn định thị trường tiền tệ, ngoại hối và tăng trưởng kinh tế theo mục tiêu đã được Quốc hội Việt Nam thông qua, phù hợp với chủ trương giảm dần lãi suất điều hành, tăng tín dụng đối với nền kinh tế, đổi mới mô hình và nâng cao chất lượng tăng trưởng kinh tế; điều hành và công bố tỷ giá trung tâm linh hoạt hàng ngày, phù

29 hợp với thị trường; giảm lãi suất cơ bản và tỷ lệ dự trữ bắt buộc để tăng vốn lưu thông qua các ngân hàng thương mại; cơ cấu lại hệ thống các tổ chức tín dụng bảo đảm an toàn, kích thích kinh tế, phát triển hệ thống thanh toán và đa dạng hóa thị trường vốn, kiểm soát cung tiền ở mức hợp lý, nhất là tăng trưởng tín dụng Những thành công trong điều hành chính sách tiền tệ của NHNN thể hiện qua một số chỉ tiêu kinh tế vĩ mô giai đoạn 2019 -

Thứ nhất, đảm bảo thanh khoản trên thị trường liên ngân hàng để cung ứng vốn kịp thời cho các TCTD

NHNN luôn đảm bảo thanh khoản thông suốt trên thị trường tiền tệ Thông qua nghiệp vụ thị trường mở, NHNN làm tăng hoặc giảm cơ sở tiền tệ, từ đó làm tăng hoặc giảm cung tiền trên thị trường NHNN sẽ bán các giấy tờ có giá trên thị trường mở Việc mua bán GTCG sẽ giúp điều tiết thanh khoản trên thị trường đảm bảo mục tiêu thanh khoản trong từng thời kỳ

Thứ hai, ổn định thị trường ngoại hối

Trong 6 tháng đầu năm 2022, tỷ giá VND/USD tăng khoảng 2%, thấp hơn nhiều so với các nước trong khu vực Việc Ngân hàng Nhà nước ổn định tỷ giá tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp XNK, giúp hạn chế tối đa những tác động bất lợi của tỷ giá đối với hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Ngoài việc ổn định tỷ giá, NHNN còn bảo đảm cung ứng ngoại tệ cho thị trường trong nước, qua đó, tạo điều kiện cho hệ thống TCTD đáp ứng đầy đủ, kịp thời các nhu cầu ngoại tệ hợp pháp của các tổ chức, cá nhân, nhất là nhu cầu ngoại tệ để nhập khẩu các mặt hàng thiết yếu phục vụ sản xuất kinh doanh trong nước và xuất khẩu, góp phần bình ổn thị trường, hỗ trợ phục hồi kinh tế

Thứ ba, ổn định lãi suất điều hành

Trong năm 2020, NHNN đã thực hiện 3 đợt giảm lãi suất, tổng mức giảm từ 1,5% - 2,0%/năm đối với các loại lãi suất điều hành, tạo điều kiện thuận lợi cho các tổ chức tín dụng tiếp cận nguồn vốn từ NHNN, hạ giá thành, từ đó giảm lãi suất tiền vay để hỗ trợ khách hàng khôi phục sản xuất kinh doanh Cụ thể, NHNN đã giảm lãi suất tái cấp vốn từ

6%/năm xuống 4%/năm, lãi suất tái chiết khấu từ 4%/năm xuống 2,5%/năm, lãi suất chào mua giấy tờ có giá trong hơn một năm qua Lãi suất nghiệp vụ thị trường mở giảm từ 4%/năm xuống 2,5%/năm, lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên ngân hàng và cho vay bù đắp thiếu hụt vốn trong thanh toán bù trừ của NHNN giảm từ 7%/năm xuống 5%/năm

So với các nước trong khu vực, Philippines giảm 2%, Thái Lan giảm 0,75%, Malaysia giảm 1,25%, Indonesia giảm 1,25%, Ấn Độ giảm 1,15%, Trung Quốc giảm 0,3% Việt Nam có mức giảm lãi suất điều hành nhiều nhất Không chỉ giảm lãi suất điều hành, để hỗ trợ các tổ chức tín dụng có điều kiện giảm nhanh, mạnh lãi suất cho vay đối với doanh nghiệp và người dân, NHNN còn giảm trần lãi suất huy động thêm 0,6-1,0%/năm, kỳ hạn dưới 6 tháng, giảm trần lãi suất cho vay ngắn hạn đối với các lĩnh vực ưu tiên của tổ chức tín dụng đối với khách hàng với tổng mức giảm là 1,5%/năm

Năm 2021, NHNN sẽ giữ các mức lãi suất điều hành ở mức thấp mặc dù lãi suất điều hành của nhiều nước trên thế giới đã bắt đầu tăng Tháng 7/2021, thực hiện Nghị quyết số 63/NQ-CP của Chính phủ, 16 tổ chức tín dụng lớn nhất hệ thống đã cam kết thông qua Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam từ ngày 15/7/2021 đến hết năm 2021 sẽ tiếp tục giảm lãi suất điều hành cho vay lên đến 1%/năm với tổng lãi đã giảm khoảng 20.613 tỷ đồng 04 ngân hàng thương mại nhà nước chi thêm 4.000 tỷ đồng để giảm lãi suất, phí dịch vụ trong thời gian cách ly tại các khu vực thực hiện Chỉ thị số 16/CT-TTg Lũy kế từ ngày 23/1/2020 đến hết tháng 9/2021, tổng số tiền các tổ chức tín dụng đã miễn, giảm lãi cho khách hàng vào khoảng 27.000 tỷ đồng

Trong năm 2022, một số NHTW của các nước lớn trên thế giới như Mỹ, Anh đã tăng mạnh các mức lãi suất điều hành, cụ thể: tháng 3/2022, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tăng lãi suất cơ bản lên mức cấp độ tiếp theo 0,25% sau 4 năm lãi suất này gần bằng 0% Để đối phó với lạm phát, trong tháng 5 và tháng 6/2022, Fed tiếp tục tăng lãi suất Mới đây, ngày 27/7, Fed đã quyết định tăng lãi suất cơ bản đồng USD thêm 0,75%, đưa lãi suất lên 2,25%-2,5% (mức cao nhất kể từ tháng 12/2018) Ngoài ra, dự báo lãi suất tham chiếu của Fed có thể tăng lên 3,1%-3,6% vào cuối năm nay và 3,6%-4,1% vào cuối

31 năm 2023 Ngày 21/7/2022, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản và đưa lãi suất tiền gửi của ECB về 0% Ngày 4/8, Ngân hàng Trung ương Anh (BOE) quyết định tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản, lên 1,75% Đây là lần tăng lãi suất thứ sáu kể từ tháng 12 năm 2021 và là lần tăng mạnh nhất trong 27 năm, đưa lãi suất của Vương quốc Anh lên mức cao nhất kể từ cuối năm 2008

Trước xu hướng tăng lãi suất chung ở nhiều nước trên thế giới, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam tiếp tục giữ nguyên các mức lãi suất điều hành, tạo điều kiện thuận lợi về lãi suất cho các doanh nghiệp và cá nhân vay vốn để khôi phục và phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh, đồng thời giúp doanh nghiệp tránh được rủi ro lãi suất khi lãi suất liên tục biến động

Thứ tư, tăng trưởng tín dụng hỗ trợ phục hồi và phát triển kinh tế

Năm 2020, tăng trưởng tín dụng là 12,1% Năm 2021, tăng trưởng tín dụng đạt 13,5% Theo Chỉ thị số 01/CT-NHNN ngày 13/01/2022, định hướng tăng trưởng tín dụng năm

2022 là 14% và có sự điều chỉnh phù hợp với tình hình, diễn biến thực tế

Trong 7 tháng đầu năm 2022, cả nước có 89,4 nghìn doanh nghiệp đăng ký thành lập mới với tổng vốn đăng ký là 1.006,1 nghìn tỷ đồng, tăng 17,9% về số doanh nghiệp, số doanh nghiệp gia nhập và quay trở lại hoạt động trong 7 tháng đầu năm là 44,3 nghìn doanh nghiệp, tăng 26,8% so với cùng kỳ năm trước Số doanh nghiệp thành lập mới và quay trở lại hoạt động tăng mạnh nên nhu cầu vốn những tháng đầu năm 2022 tăng mạnh Tăng trưởng tín dụng 6 tháng đầu năm 2022 là 9,44% so với cuối năm 2021 Trong đó, khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản tăng 7,52%, khu vực công nghiệp và xây dựng tăng 7,13%; Hoạt động thương mại, vận tải và viễn thông tăng 9,34%, hoạt động dịch vụ khác tăng 11,55%

Trong hoạt động của các tổ chức tín dụng, Ngân hàng Nhà nước chỉ đạo các tổ chức tín dụng tăng trưởng đi đôi với nâng cao chất lượng tín dụng, hạn chế tối đa nợ xấu, hướng dòng vốn tín dụng vào sản xuất, kinh doanh và các lĩnh vực ưu tiên theo chủ trương của Chính phủ; kiểm soát chặt chẽ rủi ro trong cấp tín dụng cho mục đích đầu tư, kinh doanh bất động sản, chứng khoán, dự án BOT, BT giao thông, trái phiếu doanh nghiệp; kiểm

32 soát tín dụng ngoại tệ phù hợp với lộ trình hạn chế đô la hóa nền kinh tế theo chủ trương của Chính phủ; kiểm soát mức độ tập trung tín dụng vào một số ít khách hàng, nhóm khách hàng lớn, dự án có quy mô lớn

Thứ năm, chính sách hỗ trợ khách hàng vay vốn

- Cơ cấu nợ giữ nguyên nhóm nợ và miễn, giảm lãi cho khách hàng bị ảnh hưởng bởi dịch COVID-19

Sau hơn 2 năm triển khai, chủ trương cơ cấu lại nợ và giữ nguyên nhóm nợ theo Thông tư 01/2020-TTNHNN, Thông tư 03/2021/TT-NHNN và Thông tư 04/2021/TT-NHNN đã góp phần tích cực hỗ trợ khách hàng bị ảnh hưởng bởi dịch COVID-19 Đến 30/6/2022, giá trị dư nợ lũy kế là gần 710.000 tỷ đồng đối với hơn 1 triệu khách hàng Cơ cấu nợ giữ nguyên nhóm nợ cho khách hàng và tạo điều kiện thuận lợi cho khách hàng trong việc điều chỉnh kỳ hạn trả nợ/gia hạn trả nợ phù hợp với điều kiện kinh doanh trong thời kỳ dịch bệnh Đồng thời, việc giữ nguyên nhóm nợ giúp khách hàng không có lịch sử nợ xấu, tạo cơ hội cho khách hàng tiếp tục vay vốn để sản xuất kinh doanh trở lại sau dịch

- Tháo gỡ khó khăn cho Tổng công ty Hàng không Việt Nam (VNA) theo Nghị quyết của Quốc hội và Chính phủ

GIẢI PHÁP, ĐỀ XUẤT, KIẾN NGHỊ ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Ở VIỆT NAM

Mục tiêu, phương hướng điều hành chính sách tiền tệ

Phó Thống đốc Thường trực Đào Minh Tú cho biết, năm 2022 đã khép lại, mặc dù trong điều kiện còn khá là nhiều khó khăn nhưng dưới sự chỉ đạo hết sức tích cực, quyết liệt, cụ thể của Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ và NHNN Việt Nam đã điều hành chính sách tiền tệ có chỉ số và kết quả tích cực

Có thể nói, điều hành chính sách tiền tệ năm 2022 đối mặt với những khó khăn, thách thức chưa từng có trước những biến động rất phức tạp, khó lường của kinh tế thế giới và trong nước, đặc biệt là vấn đề lạm phát và lãi suất tăng ở một số nước, tình hình chính trị quốc tế diễn biến khó lường bởi nhiều tác nhân chủ quan lẫn khách quan gây ra

Với các giải pháp điều hành chính sách tiền tệ được triển khai đồng bộ, năm 2022, ngành Ngân hàng đã đóng góp tích cực vào những thành tựu nổi bật của nền kinh tế Theo đó, lạm phát năm 2022 được kiểm soát theo mục tiêu đề ra, trong đó lạm phát CPI bình quân năm 2022 là 3,15%, tăng trưởng GDP đạt 8,02%, đây là mức cao nhất trong nhiều năm gần đây

Những áp lực lớn lên thị trường nội tệ, ngoại hối được giải quyết, qua đó góp phần ổn định kinh tế vĩ mô, bảo đảm an toàn hệ thống của các tổ chức tín dụng Đáng chú ý, các tổ chức xếp hạng tín nhiệm Moody's và S&P đã nâng bậc xếp hạng tín nhiệm quốc gia đối với Việt Nam Nhờ đó, niềm tin của các nhà đầu tư, doanh nghiệp và người dân vào triển vọng kinh tế trung hạn và dài hạn vào môi trường sẽ tiếp tục được giữ vững

Chia sẻ về công tác điều hành tỷ giá thời gian qua, Phó Thống đốc cho rằng, việc duy trì tỷ giá như hiện nay là một thành công và thành công này đến từ nhiều nguyên nhân Thứ nhất, ban lãnh đạo đã giúp các ngân hàng thương mại dễ dàng mở rộng biên độ giao dịch của các ngân hàng thương mại từ ±3% lên ±5%

Thứ hai là can thiệp ngoại tệ khi cần thiết với mức độ phù hợp “Bên cạnh các chính sách của NHNN, còn có các chính sách kinh tế vĩ mô khác mà Chính phủ và các bộ ngành đang phối hợp thực hiện để tạo hiệu ứng tốt, tích cực đến tỷ giá thời gian qua Tình hình thế giới những tháng gần đây dịu đi cũng tác động đến Việt Nam nên chúng ta đang duy trì tỷ giá tích cực hơn so với các nước, kể cả các nước phát triển và các nước trong khu vực

Trong thời gian tới, kiểm tra, giám sát việc sử dụng, ổn định kinh tế vĩ mô, thị trường, hỗ trợ phục hồi nhanh nền kinh tế; đồng thời, để tiếp tục hỗ trợ tháo gỡ khó khăn cho người dân, doanh nghiệp vừa chuẩn bị cho giai đoạn phục hồi kinh tế, NHNN cần tiếp tục điều hành chủ động, linh hoạt chính sách tiền tệ, đồng thời phân bổ chặt chẽ, hài hòa với tài khóa và các chính sách vĩ mô khác

NHNN cần tăng trưởng tín dụng hợp lý gắn với nâng cao chất lượng tín dụng, tập trung vào sản xuất và các lĩnh vực ưu tiên; kiểm tra chặt chẽ các tín dụng trong các lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro; tiếp tục tháo gỡ khó khăn về tín dụng cho người dân, doanh nghiệp bị thiệt hại do thiên tai, dịch bệnh; triển khai đồng bộ các giải pháp về quản lý ngoại hối; khuyến khích góp phần bình ổn thị trường ngoại tệ, vàng, từng bước chuyển hóa thành nguồn vốn cho sản xuất kinh doanh, hỗ trợ điều hành chính sách tiền tệ, ổn định kinh tế vĩ mô; tăng dự trữ ngoại hối Nhà nước khi điều kiện thị trường thuận lợi

Trong thời gian tới, Phó Thống đốc Đào Minh Tú cho biết định hướng tăng trưởng tín dụng năm 2023 khoảng 14-15% Tuy nhiên, bối cảnh kinh tế toàn cầu tiếp tục tiềm ẩn nhiều yếu tố bất lợi, khó lường Các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục thắt chặt tiền tệ và tăng lãi suất để tiếp tục kiểm soát lạm phát

Trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam có độ mở lớn, những biến động kinh tế thế giới tác động đến nền kinh tế và tiền tệ trong nước là điều khó tránh khỏi Điều hành chính sách tiền tệ trong bối cảnh kinh tế thế giới nhiều bất ổn hiện nay gặp nhiều khó khăn, thách thức, đòi hỏi phải theo dõi sát diễn biến thị trường và kinh tế vĩ mô, trên cơ sở phân tích và dự báo, phối hợp đồng bộ, nhuần nhuyễn các công cụ phù hợp với thời điểm, hoàn cảnh, rút kinh nghiệm trong năm khó khăn vừa qua, NHNN sẽ tiếp tục vận dụng kinh

38 nghiệm đó cho điều hành năm 2023 “Định hướng điều hành năm 2023, NHNN tiếp tục điều hành chính sách tiền tệ kiên quyết, linh hoạt, hiệu quả và bền vững, kịp thời nhận diện, đánh giá những khó khăn, tác động ngay từ đầu năm để có biện pháp giải quyết phù hợp Đồng thời, sẵn sàng đón nhận những tác động bất ngờ từ kinh tế thế giới cũng như những khó khăn ngoài dự kiến trong nước trong năm tới như năm 2022 để có chính sách linh hoạt, phù hợp trong nhận định và điều chỉnh tỷ giá, lãi suất, cung tiền cho phù hợp đảm bảo mục tiêu kiểm soát lạm phát, ổn định giá trị đồng tiền, ổn định kinh tế vĩ mô và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế”, Phó Thống đốc nhấn mạnh

Khẳng định điều hành lãi suất, tỷ giá là một trong những nội dung trọng tâm của điều hành chính sách tiền tệ, Phó Thống đốc cho biết, chính sách của các nước lớn, nhất là Mỹ trong việc tăng lãi suất và thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ, thắt chặt đến đâu, nới lỏng đến đâu… do NHNN nghiên cứu, đánh giá

Phó Thống đốc khẳng định: “Việc điều hành lãi suất, tỷ giá của NHNN trong năm 2023 trước hết phải tính toán từ những con số, thông số đó để quyết định chính sách ổn định và tiếp tục duy trì ổn định lãi suất cũng như tỷ giá hối đoái hiện hành Nếu thời gian tới có điều kiện thuận lợi để ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát, chúng tôi sẽ tiếp tục chỉ đạo, vận động các NHTM tiếp tục cắt giảm chi phí để giảm lãi suất so với các NHTM khác Việc thống nhất giảm lãi suất đến cuối năm 2022 một lần nữa tạo điều kiện thuận lợi để hỗ trợ doanh nghiệp, người dân và nền kinh tế vay vốn với lãi suất thấp hơn

Trong điều hành tỷ giá, Phó Thống đốc cho biết, NHNN sẽ cố gắng giữ ổn định, đảm bảo hài hòa chính sách xuất nhập khẩu, đặc biệt là tạo điều kiện để tiếp tục thu hút dòng vốn ngoại Về Việt Nam, cũng như đảm bảo quyền lợi của doanh nghiệp kinh doanh và sử dụng ngoại tệ, đảm bảo nguồn lực mà Chính phủ và doanh nghiệp đang vay nước ngoài, hạn chế rủi ro cho doanh nghiệp khi tỷ giá ngoại tệ ở mức thấp, giá biến động, hạn chế kỳ vọng của thị trường

Căn cứ kết quả tín dụng đạt được năm 2022 khoảng 14,17%, Phó Thống đốc cho biết NHNN đã tính toán định hướng tăng trưởng tín dụng năm 2023 khoảng 14-15%, nhưng vẫn có những điều chỉnh phù hợp với hoàn cảnh, tình hình thực tế

Giải pháp điều hành chính sách tiền tệ của Việt Nam giai đoạn 2019 - 2022

Những khó khăn, hạn chế còn tồn tại của chính sách tiền tệ giai đoạn 2019 - 2022 đặt ra những yêu cầu cần tiếp tục tháo gỡ Để giải quyết những vấn đề này cần thực hiện một số giải pháp sau:

3.2.1 Sự phối hợp giữa chính sách tiền tệ với các chính sách vĩ mô

Hài hòa giữa chính sách tiền tệ với các chính sách vĩ mô khác, đặc biệt là chính sách tài khóa Dịch Covid 19 đã tác động sâu rộng và nghiêm trọng đến nền kinh tế thế giới nói chung và Việt Nam nói riêng Để thực hiện mục tiêu vừa phòng chống dịch vừa phát triển

40 kinh tế, sự phối hợp chặt chẽ giữa chính sách tiền tệ với các chính sách vĩ mô khác, đặc biệt là chính sách tài khóa càng quan trọng hơn bao giờ hết

Sự phối hợp này góp phần điều hành chính sách linh hoạt, hiệu quả, đảm bảo nguồn lực phòng chống dịch bệnh, an sinh xã hội, giúp tiết giảm chi phí đầu vào cho các hoạt động sản xuất kinh doanh; đồng thời giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô, góp phần quan trọng vào những thành tựu của nền kinh tế

3.2.2 Đảm bảo tính thanh khoản thị trường tiền tệ

Bảo đảm thanh khoản thông suốt trên thị trường tiền tệ, tạo điều kiện để các tổ chức tín dụng tiếp tục giảm lãi suất cho vay, hỗ trợ các tổ chức tín dụng đẩy mạnh tín dụng để đáp ứng đầy đủ, kịp thời nhu cầu vốn cho nền kinh tế NHNN mua vào lượng lớn ngoại tệ bổ sung dự trữ ngoại hối Nhà nước, đưa đồng nội tệ ra thị trường, qua đó cung cấp thanh khoản dồi dào cho hệ thống TCTD, đồng thời NHNN chào bán GTCG hàng ngày trên thị trường mở để báo hiệu, sẵn sàng hỗ trợ thanh khoản, ổn định thị trường tiền tệ Nhờ đó, lãi suất liên ngân hàng giảm và duy trì ở mức rất thấp trong lịch sử, giúp giảm chi phí vốn đầu vào cho các TCTD, từ đó tạo điều kiện thuận lợi để các TCTD giảm lãi suất cho vay

3.2.3 Duy trì lãi suất điều hành ở mức thấp

Duy trì mặt bằng lãi suất điều hành ở mức thấp, tạo điều kiện và định hướng cho mặt bằng lãi suất cho vay của các tổ chức tín dụng giảm Ngay khi dịch bệnh bùng phát trong năm 2020, NHNN đã 3 lần giảm lãi suất điều hành với mức giảm 1,5 - 2%/năm, là một trong những ngân hàng trung ương (NHTW) giảm lãi suất điều hành nhiều nhất trong năm Trong năm 2021, NHNN cần duy trì các mức lãi suất thấp này, kết hợp với điều hành dồi dào thanh khoản trên thị trường tiền tệ

3.2.4 Cung ứng nguồn vốn tín dụng đầy đủ, kịp thời Đảm bảo cung ứng đầy đủ, kịp thời nguồn vốn tín dụng cho nhu cầu sản xuất kinh doanh của nền kinh tế, điều chỉnh linh hoạt chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng đối với các tổ chức tín dụng, hướng tăng trưởng tín dụng gắn với chất lượng NHNN điều hành tăng trưởng tín dụng trên cơ sở các mục tiêu đã định hướng từ đầu năm, đồng thời linh hoạt điều chỉnh cho phù hợp với diễn biến phức tạp, khó lường của dịch bệnh Covid-19 Theo đó, NHNN

41 điều chỉnh tăng mục tiêu tín dụng Đối với các tổ chức tín dụng có năng lực tài chính, trình độ quản lý và khả năng mở rộng tín dụng an toàn, lành mạnh, nhằm hỗ trợ kịp thời nền kinh tế Đồng thời, NHNN chỉ đạo các TCTD tăng trưởng tín dụng an toàn, hiệu quả, tập trung tín dụng cho sản xuất và các lĩnh vực ưu tiên; kiểm soát chặt chẽ tín dụng vào các lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro; tăng cường quản trị rủi ro đối với tín dụng tiêu dùng; tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp và người dân tiếp cận nguồn vốn tín dụng ngân hàng, góp phần hạn chế tín dụng đen

3.2.5 Ổn định thị trường ngoại hối Ổn định thị trường ngoại tệ Ngân hàng Nhà nước điều hành tỷ giá linh hoạt, bám sát cung cầu thị trường, các cân đối vĩ mô, tiền tệ và mục tiêu chính sách tiền tệ Trong khi xu hướng rút vốn khỏi các nước mới nổi và đang phát triển khiến đồng tiền của nhiều nước trong khu vực mất giá mạnh so với USD (Bạt Thái giảm 9,7%, Ringgit Malaysia giảm 2,5%, Đô la Singapore giảm 2,5% và giảm 1%), tỷ giá USD/VND tiếp tục ổn định Thanh khoản ngoại tệ trên thị trường thông suốt, các nhu cầu ngoại tệ hợp pháp của người dân và doanh nghiệp được đáp ứng đầy đủ, kịp thời Các ngân hàng tiết giảm chi phí hoạt động, giảm lợi nhuận để giảm lãi suất hỗ trợ nền kinh tế

3.2.6 Triển khai giải pháp tháo gỡ khó khăn

Triển khai nhiều giải pháp tháo gỡ khó khăn, hỗ trợ khách hàng bị ảnh hưởng bởi dịch Covid-19 Bên cạnh việc điều hành chính sách tiền tệ chủ động, linh hoạt, NHNN cần chỉ đạo các TCTD đồng hành cùng doanh nghiệp, người dân triển khai hàng loạt giải pháp hỗ trợ khách hàng bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh; liên tục rà soát, chỉnh sửa các biện pháp, chính sách hỗ trợ thiết thực, dễ tiếp cận và thiết thực hơn.

Đề xuất và kiến nghị các chính sách tiền tệ

Tăng cường sự minh bạch và quy định trong hệ thống tài chính: Để tăng cường sự tin tưởng của người dân và nhà đầu tư, chính phủ có thể đề xuất và thực thi các biện pháp để tăng cường sự minh bạch và quản lý trong hệ thống tài chính Điều này bao gồm việc nâng cao chuẩn mực báo cáo tài chính của các tổ chức tài chính, giám sát chặt chẽ các hoạt động tài chính, và tăng cường quy định để ngăn chặn rủi ro và gian lận tài chính

Khuyến khích sử dụng các công nghệ tiền tệ mới: Chính phủ có thể khuyến khích việc sử dụng các công nghệ tiền tệ mới như tiền điện tử, blockchain, và tiền số để tăng cường tính tiện lợi và an toàn trong thanh toán và giao dịch tài chính Đồng thời, cần quy định và giám sát kỹ càng để đảm bảo tính bền vững và an toàn của hệ thống tiền tệ mới này

Tăng cường hợp tác quốc tế: Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu ngày càng kết nối, hợp tác quốc tế trong chính sách tiền tệ trở nên cực kỳ quan trọng Chính phủ có thể đề xuất và tham gia vào các diễn đàn quốc tế để thảo luận về các vấn đề liên quan đến tiền tệ và thúc đẩy hợp tác giữa các quốc gia

Thúc đẩy tài chính bền vững và xanh: Chính phủ có thể tăng cường khuyến khích các hoạt động tài chính bền vững và xanh hơn Việc định hướng vốn tài chính vào các dự án và doanh nghiệp có tác động tích cực đến môi trường và xã hội sẽ giúp thúc đẩy sự phát triển bền vững và giảm thiểu tác động tiêu cực của hoạt động kinh doanh

Trong những trường hợp chính phủ có mức nợ công cao, việc đề xuất và thực hiện các chính sách xử lý nợ công hiệu quả là rất quan trọng Điều này có thể bao gồm áp dụng chính sách tiết kiệm và hạn chế vay nợ mới, cải thiện hiệu quả quản lý tài chính công và thúc đẩy phát triển kinh tế bền vững để tăng thu nhập cho ngân sách Đầu tư vào nền tài chính số và tài chính công nghệ cao: Chính phủ có thể đề xuất các chính sách khuyến khích đầu tư vào nền tài chính số, tiền điện tử và các công nghệ tài chính cao cấp Sự phát triển của công nghệ tài chính có thể cải thiện khả năng tiếp cận tài chính cho những người khó tiếp cận, tăng tính minh bạch và giảm chi phí giao dịch

Hỗ trợ tiền tệ khu vực và đối tác thương mại: Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu, chính phủ có thể hỗ trợ tiền tệ khu vực và các đối tác thương mại chính bằng cách tham gia vào các chương trình hợp tác kinh tế và cung cấp hỗ trợ tài chính cần thiết để ổn định và phát triển hệ thống tài chính khu vực

Khuyến khích tiết kiệm và đầu tư dài hạn: Chính sách tiền tệ cũng nên tập trung vào khuyến khích tiết kiệm và đầu tư dài hạn Các biện pháp khuyến khích tiết kiệm bao gồm tăng cường chính sách an sinh xã hội và tạo điều kiện thuận lợi cho việc gửi tiền vào các

43 hình thức tiết kiệm an toàn và có lãi suất hấp dẫn Đồng thời, việc tạo ra các cơ hội đầu tư dài hạn hấp dẫn sẽ giúp hướng vốn tài chính vào các nguồn lực sản xuất và sáng tạo mới

Qua những gì phân tích được ở chương 2 cho thấy được thực trạng điều hành chính sách tiền tệ của Việt Nam giai đoạn 2019 - 2022 Do vậy, ở chương 3 này sẽ căn cứ theo thực trạng điều hành CSTT để từ đó đề xuất những giải pháp phù hợp nhằm nâng cao sự hiệu quả của hoạt động điều hành chính sách tiền tệ Mặc dù đã đạt được những thành tựu nổi bật, song nhìn chung Chính phủ, các cơ quan có thẩm quyền vẫn cần phải đẩy mạnh hơn nữa trong điều hành về chuyển đổi số … nhằm đạt hiểu quả tốt nhất cho đất nước Việt Nam Có như vậy mới thực sự giúp chúng ta phần nào đó khỏi phải bất ngờ với những

“cú sốc” mạnh mẽ trước biến động của Thế giới

Tóm lại, có thể thấy, trong bối cảnh đại dịch COVID-19 cũng như sự xung đột giữa Nga - Ukraina, NHNN Việt Nam đã có nhiều nỗ lực trong công tác quản lý, điều tiết tiền tệ thông qua việc phối hợp một cách linh hoạt, chặt chẽ và vận hành nhuần nhuyễn các công cụ của CSTT nhằm ổn định nền kinh tế, hỗ trợ doanh nghiệp và người dân đối phó với tác động tiêu cực của đại dịch Với quản lý ngoại hối, từng bước tháo gỡ các điểm nghẽn của thị trường, bảo đảm ổn định thị trường tiền tệ Sự chủ động, linh hoạt trong điều hành của NHNN thời gian qua đã đưa các chính sách vào thực tiễn một cách hiệu quả, cơ bản đạt được các mục tiêu đề ra, góp phần ổn định nền kinh tế vĩ mô, thâm hụt cán cân thương mại thu hẹp mạnh; Khu vực tài chính nói riêng đã bắt đầu ổn định trở lại, tỷ giá, lãi suất và giá vàng ổn định, thanh khoản của hệ thống được cải thiện và dần ổn định, dự trữ ngoại hối tăng mạnh, hệ thống các tổ chức tín dụng bước đầu được cải thiện

Việt Nam cũng như nhiều nước trên thế giới luôn hướng tới mục tiêu điều hành chính sách tiền tệ đúng đắn hoặc khi kết hợp chính sách này với chính sách tài khóa một cách hợp lý nhằm phát huy tối đa vai trò của hai chính sách này

Tuy nhiên, chính sách tiền tệ của Việt Nam cũng có những hạn chế như: CSTT của Việt Nam còn mang nặng tính hành chính, các công cụ gián tiếp chưa được sử dụng hiệu quả, thị trường tài chính Việt Nam chưa đa dạng và ổn định cũng gây khó khăn cho Chính phủ nên Chính phủ cần có chính sách phát triển kinh tế trong nước, mở rộng sản xuất, phát triển thị trường chứng khoán tài chính; có chính sách tài khóa đồng bộ với chính sách tiền tệ, tạo môi trường pháp lý thuận lợi để các tổ chức tín dụng bảo đảm quyền và nghĩa vụ của mình Có như vậy, chính sách tiền tệ ở Việt Nam mới có cơ sở vững chắc để phát huy tối đa vai trò của nó, mang lại hiệu quả cao cho hoạt động của ngân hàng nói riêng và toàn bộ nền kinh tế nói chung

Ngày đăng: 17/05/2024, 15:50

HÌNH ẢNH LIÊN QUAN

Hình 2.1. Lãi suất tăng trưởng tín dụng so với tiền gửi giai đoạn 2019-2022  2.2.1. Chính phủ điều hành chính sách tiền tệ năm 2019 - [ TIỂU LUẬN ] THỰC TRẠNG ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA  VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2019 - 2022
Hình 2.1. Lãi suất tăng trưởng tín dụng so với tiền gửi giai đoạn 2019-2022 2.2.1. Chính phủ điều hành chính sách tiền tệ năm 2019 (Trang 22)
Bảng 2.1. Bảng lãi suất huy động tiền gửi & cho vay VND và USD từ 2019 - 2022 - [ TIỂU LUẬN ] THỰC TRẠNG ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA  VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2019 - 2022
Bảng 2.1. Bảng lãi suất huy động tiền gửi & cho vay VND và USD từ 2019 - 2022 (Trang 33)

TÀI LIỆU CÙNG NGƯỜI DÙNG

TÀI LIỆU LIÊN QUAN

w