báo cáo nhóm cuối kỳ môn phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần xây dựng hòa bình

Hình 1.1 Sự tăng trưởng trong ngành Xây dựng năm 2014 -2019 Nguồn Building RadarTuy có một số nhà đầu tư lớn của châu Âu không thể tiếp tục gặt hái được nhiều thànhcông trong doanh thu v

TỔNG LIÊN ĐOÀN LAO ĐỘNG VIỆT NAMTRƯỜNG ĐẠI HỌC TÔN ĐỨC THẮNG

KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

BÁO CÁO NHÓM CUỐI KỲ MÔN

PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNHĐề tài: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG HÒA BÌNH

Giảng viên hướng dẫn: (Cô) Phạm Thị Ngọc Dung(Thầy) Lương Kim Long

Lớp: Phân tích báo cáo tài chính (Ca 01, Thứ 03)Nhóm lớp: 03

Danh sách sinh viên thực hiện:

1) Nguyễn Phương Anh B18001492) Đậu Thị Thảo Linh B1800396

Thành phố Hồ Chí Minh, ngày … tháng … năm ….2021.

1.2 Nghành xây dựng Việt Nam 7

PHẦN II : TỔNG QUAN VỀ CTCP TẬP ĐOÀN XÂY DỰNG HÒA BÌNH 10

2.1 Giới thiệu chung 10

2.1.1 Thông tin khái quát 10

2.1.2 Lịch sử hình thành, phát triển của doanh nghiệp 12

2.1.3 Lĩnh vực hoạt động, sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp 14

2.3.Lĩnh vực hoạt động sản xuất kinh doanh 20

2.3.1 Các nhóm sản phẩm chính; hoặc các thị trường tiêu thụ chính hiện nay 20

2.3.2 Tình hình sản xuất kinh doanh trong 5 năm gần nhất 20

PHẦN III PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CTCP XÂY DỰNG HÒA BÌNH 26

3.1 Phân tích cơ cấu tài sản và nguồn vốn 26

3.2 Phân tích Vốn lưu động và tính thanh khoản 31

3.2.1 Vốn lưu động 31

3.2.2 Chỉ số thanh khoản 32

3.2.3 Khả năng thanh toán dài hạn 35

3.3 Phân tích hiệu suất hoạt động 38

3.3.1 Vòng quay tổng tài sản (Assets turnover) 38

3.3.2 Vòng quay hàng tồn kho (Inventory Turnover) 39

3.3.3 Vòng quay khoản phải thu (AR Turnover_ART) 40

3.3.4 Vòng quay khoản phải trả (AP Turnover_APT) 41

3.3.5 Vòng quay của vốn bằng tiền (Operating Cash Cycle) 42

3.4 Phân tích khả năng sinh lời 43

3.4.1 Biên lợi nhuận gộp (Gross Profit Margin) 43

3.4.2 Biên lợi nhuận ròng (ROS: Return on Sales) 44

3.4.3 Hệ số sinh lời trên tài sản (ROA: Return on Assets) 45

3.4.4 Hệ số sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE: Return on Equity) 48

3.5 Phân tích nhóm tỷ số giá thị trường 52

3.5.1 Tỷ số lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu (EPS) 52

3.5.2 Tỷ số giá trên thu nhập của mỗi cổ phiếu (P/E) 53

3.5.3 Tỷ số giá trị sổ sách của mỗi cổ phiếu 54

3.5.4 Tỷ số giá trên giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu (P/B) 54

NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN

DANH MỤC PHÂN CÔNG, ĐÁNH GIÁ THÀNH VIÊN

Mức độđVng

-2 Đậu Thị ThảoLinh

Hình 1.1 Sự tăng trưởng trong ngành Xây dựng năm 2014 -2019 (Nguồn Building Radar)Tuy có một số nhà đầu tư lớn của châu Âu không thể tiếp tục gặt hái được nhiều thànhcông trong doanh thu và lợi nhuận, thậm chí có một số rơi vào mức gần khủng hoảng,song 2015 vẫn được xem là một năm tốt cho các Cty xây dựng Được lợi thế bởi mức lãisuất thấp kỷ lục, có rất nhiều Cty xây dựng đã tận dụng điều này vào trong các hoạt độngcủa mình và đẩy mạnh hoạt động phát triển của mình Dựa vào đó, người ta ước tính rằngnăm 2025 ngành Xây dựng toàn cầu ước tính đạt tốc độ tăng trưởng trên toàn thế giới là4,5% trong 10 năm tới.

CHÂU Á

Châu Á đang đối mặt với những cuộc cạnh tranh khốc liệt với nền kinh tế Trung Quốc –một “con hổ châu Á” mới phát sinh Vì thế nên những quốc gia nhỏ hơn cũng sẽ trở thànhđiểm nhấn quan trọng để đầu tư vào ngành xây dựng 2020.

Trong đó, Indonesia, Việt Nam và Philippines là những quốc gia có thể giành được sự tậptrung của hơn 50% các công ty xây dựng lớn trên thế giới Các yếu tố chính trị có thểphần nào ảnh hưởng đến sự đầu tư vào một số quốc gia châu Á nhưng về mặt trung hạncho thấy thị trường này sẽ rất hấp dẫn trong năm 2020 bởi những ưu đãi về lãi suất.1.2 Nghành xây dựng Việt Nam

Các doanh nghiệp xây dựng được sự hỗ trợ của Chính phủ cũng như được ưu tiên tậptrung nguồn lực sẽ bung sức ra đẩy mạnh tiến độ và có triển vọng tương đối tích cực

trong quý II, quý III tới, kỳ vọng hồi phục và tăng trưởng nhanh nhất trong giai đoạn nềnkinh tế phục hồi lại sau khi nhiễm virus “trì trệ”.

Cùng với sự hồi phục của thị trường bất động sản trong giai đoạn 2014 - 2018, lĩnh vựcxây dựng, xây lắp và phát triển hạ tầng đã phát triển mạnh với tăng trưởng trung bình9.15%/năm so với mức 4.75% giai đoạn trước 2013.

Hình 1.2 Biểu đồ Tăng trưởng doanh thu của một số đơn vị xây dựng 2015-2019 (NguồnPSI tổng hợp)

Bên cạnh những kết quả kinh doanh tích cực của một số doanh nghiệp như trên, bức tranhtoàn thị trường xây dựng đang xuất hiện những mảng màu xám.

Theo số liệu thống kê của Viện nghiên cứu phát triển hạ tầng và quy hoạch đô thị, kể từgiữa năm 2018 đến nay, tốc độ phát triển của mảng xây dựng xây lắp và hạ tầng giảmmạnh với tỷ lệ tăng trưởng trong năm 2018 – 2019 chỉ đạt 9,2 – 9,5% Dễ dàng nhận thấynhững khó khăn điển hình mà doanh nghiệp xây dựng phải đối diện tại thời điểm này làsự cạnh tranh quyết liệt trong ngành, thị trường bất động sản chững lại, sự mất cân đốitổng nợ trên vốn khả dụng đặc biệt là khoản phải thu trên tổng tài sản gia tăng, chi phívốn vay tăng mạnh bào mòn lợi nhuận dẫn đến hiệu quả kinh doanh của các doanhnghiệp giảm sút.

Đại dịch Covid-19 tác động mạnh đến TTCK và giá cổ phiếu xây dựng, xây lắpKể từ tháng 02/2020, chỉ số VN-Index đã giảm mạnh từ mốc 990 điểm về mốc 725 điểm(giảm 27%) Vốn hóa thị trường chứng khoán Việt Nam đã bốc hơi hơn 15 tỷ USD kèm

theo diễn biến bán tháo mạnh cổ phiếu của khối ngoại (bán hơn 28.300 tỷ đồng trongtháng 2/2020 và 7.500 tỷ đồng tính đến ngày 19/3) Triển vọng kinh tế vĩ mô Việt Nam bịảnh hưởng nặng; tăng trưởng GDP có thể điều chỉnh giảm từ 0,5 – 1%/năm.

Tuy nhiên, trong bối cảnh nhiều cổ phiếu tốt, xấu bị bán tháo mạnh mẽ, nhóm cổ phiếucủa ngành nhìn chung lại giảm ít hơn so với mức giảm bình quân của thị trường Theothống kê, trong khi thị trường chung giảm hơn 26,7% giai đoạn 1 tháng vừa qua thì cổphiếu nhóm ngành xây dựng, xây lắp chỉ giảm khoảng 10 – 12% Với mức giá hấp dẫnnhư hiện tại, nhà đầu tư có thể xem xét triển khai kế hoạch đầu tư tài chính trong thờigian tới.

Hình 1.3 Biến động giá một số cổ phiếu xây dựng (Nguồn: PSI tổng hợp)

PHẦN II : TỔNG QUAN VỀ CTCP TẬP ĐOÀN XÂY DỰNG HÒA BÌNH

2.1 Giới thiệu chung 2.1.1 Thông tin khái quát

- Tên đầy đủ: CTCP Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình

- Thành lập : Công ty CP Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (HBC) được thành lậpvào năm 1987 với tiền thân là Văn phòng Xây dựng Hòa Bình chuyên thi công cáccông trình xây dựng nhà ở dân dụng Quá trình xây dựng và phát triển của Tập đoàn Xâydựng Hòa Bình được chia thành 6 giai đoạn, cụ thể:

Giai đoạn 1: 1987 – 1993: Xây dựng lực lượng – Xác định phương hướngGiai đoạn 2: 1993 – 1997: Cải tiến quản lý – Phát huy sở trườngGiai đoạn 3: 1997 – 2000: Tăng cường tiềm lực – Nâng cao chất lượngGiai đoạn 4: 2000 – 2005: Hoàn thiện tổ chức – Mở rộng thị trườngGiai đoạn 5: 2005 – 2015: Tăng cường hợp lực – Chinh phục đỉnh caoGiai đoạn 6: 2015 - 2024: Hợp chuẩn quốc tế - Định vị thương hiệu

30 năm bền bỉ với "Hành trình chinh phục đỉnh cao", Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình đã cónhững bước tiến thần tốc trong khi vẫn đảm bảo an toàn, uy tín, chất lượng: Từ thi côngnhững công trình nhà ở, Hòa Bình đã trở thành một trong những nhà thầu tổng hợp hàngđầu Việt Nam.

Từ vai trò của một nhà thầu phụ cho thầu nước ngoài: Kumho, Doosan, Posco E&c,Kajima, taisei, Hòa Bình đã mạnh mẽ vươn mình khẳng định thương hiệu trong vaitrò tổng thầu của những dự án có quy mô, tầm vóc quốc tế như: Vietinbank tower (HàNội cao 363m) là Top công trình cao nhất Việt Nam và Saigon Centre (TP.HCM) là côngtrình có tầng hầm sâu nhất Việt Nam với quy mô 6 tầng hầm, sâu 28m; Từ nhà thầu quốc

nội chỉ tham gia các công trình trong nước, Hòa Bình đã vươn mình trở thành nhà thầuViệt Nam đầu tiên ra thị trường quốc tế trong vai trò quản lý dự án tại Malaysia,Myanmar,

Những thành quả đạt được trong chặng đường vừa qua đã trở thành nền tảng vững chắcđể Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình tiếp tục bước vào giai đọan mới với rất triển vọng pháttriển mạnh mẽ trong tương lai, không chỉ trong nước mà đủ sức cạnh tranh trên thị trườngquốc tế đầy tiềm năng.

- Tên viết tắt: HBCG- Mã cổ phiếu: HBC

- Sàn niêm yết: HOSE – ngày giao dịch đầu tiên: 27/12/2006- Vốn điều lệ: 2,308,753,980,000 (thay đổi ngày 10/9/2019)- Địa chỉ: 235 Võ Thị Sáu - P.7 - Q.3 - Tp.HCM

- Người công bố thông tin: Mr Nguyễn Văn Tịnh- Điện thoại: (84.3) 932 5030

- Fax: (84.3) 930 2097- Email:info@hbcr.vn- Website:http://www.hbcr.vn

- Ngành nghề kinh doanh chính: Xây dựng dân dụng, công nghiệp, công trình giaothông, hệ thống thoát nước San lấp mặt bằng, kinh doanh nhà Tư vấn xây dựng (trừ thiếtkế công trình)

- Sứ mệnh:

Sứ mệnh của Hòa Bình là đem lại sự an tâm và lợi ích cộng hưởng cho khách hàng, gópphần tích cực vào sự kiến tạo một xã hội văn minh, phát triển bền vững bằng những sảnphẩm, dịch vụ có ưu điểm vượt trội, tiết kiệm tài nguyên, thân thiện với môi trường.- Giá trị cốt lõi:

Người Ả Rập cổ đại nói rằng: “Cầu vồng được tạo ra bởi nụ cười của Nữ thần” và đã từrất lâu cầu vồng trở thành biểu tượng cho những gì tinh khiết và thiêng liêng nhất.Nếunhư bảy sắc cầu vồng tạo thành ánh sáng trắng tinh khôi thì sự tỏa sáng của Hòa Bình

cũng xuất phát từ sự giao thoa của bảy giá trị cốt lõi, đó là: Ứng xử văn minh, Hành xửchính trực, Thực thi cam kết, Tuân thủ kỷ luật, Tích hợp tinh hoa, Tích cực sáng tạo, Chủđộng hợp tác.

2.1.2 Lịch sử hình thành, phát triển của doanh nghiệp

1987 – 1993 : Xây dựng lực lượng – Xác định phương hướng

Khởi nghiệp Văn phòng Xây dựng Hòa Bình vào năm 1987 với số lượng nhân viên ít ỏilà 20 người, ban đầu chủ yếu nhận thiết kế và thi công công trình nhà ở tư nhân Dù độingũ nhân viên có tuổi đời non trẻ song với khả năng sáng tạo không ngừng, tinh thần cầutiến học hỏi và tinh thần làm việc trách nhiệm cao, Hòa Bình bắt đầu nhận thi công nhiềucông trình thương mại như nhà hàng,khách sạn, văn phòng,…

Hòa Bình là một trong những đơn vị đầu tiên mạnh dạn đầu tư nhà xưởng và trang bị máyvi tính cá nhân cho văn phòng nhằm ứng dụng công nghệ tiên tiến vào chuyên môn vàquản lý xây dựng Việc đầu tư này không những làm tăng hiệu suất công tác mà còn thúcđẩy, nâng cao sự năng động, sáng tạo và tinh thần đổi mới của cán bộ công nhân viên.Trong thời gian này, Hòa Bình đã thu hoạch được nhiều thành công ở nhiều công trìnhlớn như khách sạn Riverside, khách sạn International, Food Center of Saigon, TecasinBusiness Center and Serviced Apartments,… Từ đó, tên tuổi Hòa Bình được nhiều nhàđầu tư nước ngoài biết đến và mời tham gia dự thầu các dự án của họ Đây cũng là điềukiện để cho Hòa Bình tập hợp được lực lượng đông đảo kỹ sư, kiến trúc sư, công nhânlành nghề và từ đó xác định phương hướng phát triển Công ty: Chuyên sâu vào các côngtrình kỹ - mỹ thuật cao.

1993 – 1997: Cải tiến quản lý – Phát huy sở trường

Hòa Bình mở rộng đầu tư các xưởng sản xuất, kết hợp máy móc công nghệ hiện đại vớidụng cụ giản đơn và các thợ thủ công truyền thống có tay nghề cao, thành lập 2 xưởngMộc Hòa Bình và Sơn Hòa Bình Đặc biệt, công ty đã đầu tư một dây chuyền sản xuấtSơn đá nhãn hiệu HODASTONE, một loại vật liệu bảo vệ công trình kiến trúc có tuổi thọvà tính thẩm mỹ cao, được nhiều nước trên thế giới sử dụng.

Cũng trong giai đoạn này, công ty bắt đầu nhận thi công các công trình lớn ở xa thànhphố Hồ Chí Minh Đáng kể nhất là công trình Cảng cá Cát Lở - Vũng Tàu, một công trìnhcông nghiệp có quy mô lớn, đòi hỏi cao về mọi mặt: trình độ quản lý, phương tiện thicông, năng lực tài chính, trong đó riêng khoản bảo lãnh hợp đồng đã lên đến 300.000USD Trong quá trình thi công, Hòa Bình gặp nhiều khó khăn nhưng Hòa Bình vẫn thỏamãn yêu cầu cao của khách hàng và được Nhà Đầu tư, Nhà Thầu chính, Nhà Tư vấn hài

% % % % %

Bảng 3 – Cơ cấu tài sản và nguồn vốn của HBC 2016-2019

Tại thời điểm tháng 12 năm 2019 thì tổng tài sản của tập đoàn HBC đạt là 16.721 tỷđồng Tổng tài sản của tập đoàn ta sẽ thấy có xu hướng là tăng theo từng năm khi mà năm2015 chỉ đạt 7.291 tỷ đồng thì đến năm 2019 con số này đã tăng lên gấp 2.3 lần Nhưngkhi nhìn vào tỷ trọng tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn của tập đoàn năm 2019 ta sẽ thấymột sự chênh lệch khá lớn giữa 2 loại tài sản này Trong khi tài sản ngắn hạn chiếm tỷtrọng trên 86.25% thì tài sản dài hạn chỉ chiếm cao nhất 13.75% Điều này không chỉ diễnra duy nhất ở năm 2019 mà nó kéo dài từ năm 2015 khi mà tỷ trọng của tài sản ngắn hạnchiếm đến trên 83% trong cơ cấu tài sản còn tài sản dài hạn chỉ chiếm cao nhất là đến16.47%

Qua bảng so sánh cơ cấu tài sản và nguồn vốn, ta có thể thấy được tỷ trọng tài sản ngắnhạn tăng đều qua từng năm, chỉ duy nhất năm 2017 tỷ trọng tài sản ngắn hạn có sự sụtgiảm so với năm 2016 nhưng tỷ lệ đó là giảm 2.9% nên là không đáng kể.

2 0 1 52 0 1 62 0 1 72 0 1 82 0 1 9

Tiềền và các kho n tả ương đương tềền Đầều t tài chính ngắắn h n ưạCác kho n ph i thu nhắắn h n ảảạHàng tồền kho Tài s n ngắắn h n khác ảạ

Biểu đồ 4 – Cơ cấu tài sản ngắn hạn của HBC từ năm 2015-2019

Nhìn vào biểu đồ cơ cấu tài sản nhắn hạn trong 5 năm thì sẽ thấy các khoản mục có sựbiến đổi khá nhiều chẳng hạn như các khoản phải thu ngắn hạn tăng đều qua mỗi nămnhưng khoản mục đầu tư tài chính ngắn hạn lại giảm một cách đáng kể, năm 2015 tỷtrọng của khaorn mục đầu tư tài chính ngắn hạn là 10,97% giảm mạnh cho tới năm 2019

chỉ còn 0,10% Khoản mục tiền và các khoản tương đương tiền chiếm tỷ trọng cao nhất làvào năm 2016 đạt 5% và chiếm tỷ trọng thấp nhất là vào năm 2018 đạt 1.98% nhưng quanăm 2019 thì khoản mục này đã tăng trở lại khi chiếm 3.43% trong cơ cấu tài sản và cósố tiền là 574 tỷ đồng Việc tỷ trọng tiền mặt của công ty ở mức thấp như vậy sẽ khiếncho công ty gặp phải nhiều khó khăn trong việc tiếp cận những dự án mới đồng thời triểnkhai các dự án hiện tại và từ đó sẽ dẫn tới việc vay nợ tăng lên để có thể đem tiền đi đầutư.

Còn các khoản mục các khoản phải thu ngắn hạn, năm 2015 tỷ trọng là 57,77% nhưng tớinăm 2019 đã tăng lên 70,50%, nguyên nhân là vì công ty đã giảm cơ cấu đầu tư ngắn hạnvà giảm hàng tồn kho điều này có nghĩ là công ty đang sử dụng vốn để thực hiện chínhsách bán chịu nhằm tăng doanh thu Đồng thời việc tăng các khoản thu ngắn hạn đồngnghĩa với việc giảm khả năng thanh toán và tăng chi phí thu hồi nợ đối với công ty Cáckhoản phải thu của HBC chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu tài sản chủ yếu là phải thungắn hạn khách hàng và phải thu theo tiến độ hợp đồng xây dựng Nguyên nhân chủ yếulà do các khoản phải thu của HBC chủ yếu đến từ công ty mẹ nên chịu không ít ảnhhưởng bởi địa bàn hoạt động, loại hình xây dựng và vai trò thi công Trong đó khu vựcmiền Nam là khu vực quản lý tốt nhất khoản phải thu, trong khi xây dựng nhà ở là loạihình xây dựng giúp Hòa Bình thu nợ hiệu quả nhất Việc tỷ trọng khoản phải thu ngắnhạn chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu tài sản là đặc thù chung của các doanh nghiệpngành xây dựng, tuy nhiên nếu tình trạng này cứ tiếp tục kéo dài sẽ dẫn đến rủi ro cho cơcấu tổng tài sản của tập đoàn HBC.

Cơ cấu tỷ trọng tài sản dài hạn trong tổng tài sản có xu hướng giảm qua các năm nhưngriêng năm 2016 – 2017 thì tỷ trọng này lại có sự tăng nhẹ là 2.93% Từ cuối năm 2015,công ty đã tiến hành mở rộng , đầu tư sản xuất kinh doanh và thực hiện các chính sáchnhư tăng việc mua chịu, bán chịu nhờ vào nguồn vốn từ hoạt động phát hành cổ phiếu vàvay ngắn hạn Tới năm 2017 tỷ trọng tài sản dài hạn đã tăng mạnh hơn so với tỷ trọngnăm 2015 ở mức 16,45%, vào năm 2018 tỷ trọng tài sản dài hạn là 14,95% giảm đáng kểso với năm 2017 và tiếp tục giảm ở năm 2019 với tỷ trọng là 13,75% Khoản mục tài sảncố định là chiếm tỷ trọng lớn nhất trong mục tài sản dài hạn nhưng khoản mục này cũngchia làm hai xu hướng rõ rệt, từ năm 2015 – 2017 thì khoản mục này có xu hướng tăngtrong tỷ trọng tài sản dài hạn do Hòa Bình đã đầu tư nhiều vào máy móc thiết bị cũng nhưbộ máy quản lý, nhưng từ năm 2017 – 2019 thì khoản mục này lại có xu hướng giảm vànăm 2019 thì tỷ trọng này chỉ còn đạt 8.06% Khoản mục bất động sản đầu tư thì đếnnăm 2018 công ty mới bắt đầu ghi nhận tức là đến năm 2018 thì Hòa Bình mới bắt đầutham gia vào bất động sản đầu tư này nhưng mà khaonr mục này chiếm tỷ trọng cũngkhông lớn trong tổng tài sản của công ty khi chỉ chiếm 0.32% vào năm 2018 và đã giảm