Công ty Cổ phần Xây dựng Coteccons CTD 3 Lý do cho Phân bổ danh mục:_ Rủi ro đa dạng hoá: Bằng cách đầu tư vào nhiều loại tài sản khác nhau, giúp giảm nguycơ chịu tổn thất nghiêm trọng k
Trang 1Mã Lê Bảo Trân – B20H0621Võ Anh Thư – B20H0612Đào Thúy Hằng – B20H0310Đinh Thị Việt Hà – B20H0041
Trang 21) Danh mục:
1 Công ty Cổ phần Chứng khoán (SSI)2 Công ty Cổ phần Đầu tư và Thương mại (TNG)3 Công ty Cổ phần Xây dựng Coteccons (CTD)
3) Lý do cho Phân bổ danh mục:
_ Rủi ro đa dạng hoá: Bằng cách đầu tư vào nhiều loại tài sản khác nhau, giúp giảm nguycơ chịu tổn thất nghiêm trọng khi một tài sản cụ thể gặp khó khăn hoặc giảm giá trị Tránhđầu tư toàn bộ số tiền vào một tài sản duy nhất và tài sản đó trở nên không đáng tin cậy, có thểmất một phần lớn hoặc thậm chí toàn bộ vốn đầu tư
_ Tối ưu hóa lợi nhuận và rủi ro: Bằng cách phân bổ danh mục vào nhiều loại tài sản khácnhau, có cơ hội tối ưu hóa tỷ suất lợi nhuận so với mức rủi ro chấp nhận Không phải tất cảcác tài sản sẽ di chuyển theo cùng một hướng vào cùng một thời điểm, do đó, việc kết hợp cácloại tài sản có thể giúp giảm thiểu tác động của thị trường và biến động giá
_ Tuân thủ kế hoạch đầu tư: Phân bổ danh mục giúp tuân thủ kế hoạch đầu tư dài hạn củamình Nó giúp tránh việc đặt tất cả trứng vào một rổ và thay vào đó tạo ra một danh mục đadạng về cả loại tài sản và ngành công nghiệp.
_ Điều chỉnh tùy thuộc vào mục tiêu tài chính: Phân bổ danh mục cũng có thể thay đổi theothời gian tùy theo mục tiêu tài chính Ví dụ, nếu bạn đang tiến đến tuổi nghỉ hưu, bạn có thểmuốn di chuyển từ một danh mục đầu tư chứng khoán nặng sang một danh mục an toàn hơnđể bảo vệ vốn.
Trang 3Mã CK SSI Sàn giao dịch: HOSENgành: Chứng khoán
I.NGHIÊN CỨU CƠ BẢN
1 Tìm hiểu về doanh nghiệp:
_ Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI (SSI – HOSE) được thành lập vào tháng12/1999 và là một trong những Công ty hoạt động lâu đời nhất tại thị trường chứng khoánViệt Nam với mạng lưới hoạt động rộng tại những thành phố lớn như Hà Nội, Thànhphố Hồ Chí Minh, Hải Phòng, Nha Trang, Vũng Tàu Với ưu thế vượt trội về nhân lực,mạng lưới đối tác và tiềm lực tài chính, cho tới nay, SSI đã vững vàng ở vị trí công tychứng khoán số 1 với giá trị thương hiệu và uy tín hấp dẫn nhất thị trường.
_ Là định chế tài chính hàng đầu Việt Nam, SSI hoạt động trên các lĩnh vực dịch vụtài chính lớn bao gồm Dịch vụ Chứng khoán, Dịch vụ Ngân hàng Đầu tư, Quản lý Quỹ,Nguồn vốn & Kinh doanh Tài chính.
_ Tự hào là công ty chứng khoán luôn đi tiên phong trong việc đổi mới, sáng tạocác sản phẩm, dịch vụ nhằm cung cấp các giá trị tốt nhất, cạnh tranh nhất cho kháchhàng, các mảng kinh doanh của SSI đều hoạt động rất hiệu quả, mang đến cho kháchhàng những giải pháp tài chính, toàn diện, hoàn hảo và sáng tạo Nhờ đó, SSI khôngngừng thu hút được không những sự quan tâm của các nhà đầu tư trong nước, mà còn củanhiều nhà đầu tư nước ngoài danh tiếng Một số khách hàng tiêu biểu của SSI nhưMorgan Stanley, HSBC, Vinamilk, Vietinbank, Hoàng Anh Gia Lai, Tập đoàn xăng dầuViệt Nam (Petrolimex), Credit Suisse, BIDV, ANZ, Prudential VN, Deutsche Bank, Tậpđoàn Hòa Phát, VietjetAir, Vincom Retail, Vinhomes, HDBank, Home Credit, TP Bank,VIB… Tính hết năm 2022, Doanh thu nghiệp vụ môi giới chứng khoán có giá trị bằng1,706.66 tỷ đồng Nợ vay ký quỹ/Vốn chủ sở hữu ở mức 48.57% Lợi nhuận từ FVTPLcó giá trị bằng 1,058.68 tỷ đồng, tăng 7.69% và đóng góp 29.16% tổng lợi nhuận hoạtđộng Lợi nhuận trước thuế có giá trị bằng 2,109.7 tỷ đồng Tỷ lệ sinh lời trên vốn chủ sở
Trang 4hữu (ROE) đạt mức 9.34% Cổ phiếu của Công ty được niêm yết trên sàn HNX vào năm2006 và chuyển sang sàn HOSE từ năm 2007.
_ Với Tầm nhìn “Chúng ta cùng thành công” cùng Sứ mệnh “Kết nối vốn và cơ hộiđầu tư”, SSI luôn nỗ lực tìm kiếm và phát hiện những cơ hội đầu tư mới, gắn kết nhữngcơ hội này với các nguồn lực tài chính, biến cơ hội thành lợi nhuận trong tầm tay, đem lạihiệu quả tối ưu cho khách hàng, cộng sự, đối tác, cổ đông và cộng đồng Mang trên vaitrọng trách dẫn dắt của người dẫn đầu, SSI luôn nỗ lực để trở thành “cửa ngõ” để các nhàđầu tư quốc tế tham gia vào thị trường Việt Nam một cách toàn diện và hiệu quả Hộinghị Gateway to Việt Nam – sự kiện tài chính thường niên do SSI tổ chức đã gây đượctiếng vang lớn trong giới tài chính, trở thành diễn đàn xúc tiến đầu tư hiệu quả của thịtrường, cầu nối tin cậy giữa Nhà đầu tư trong và ngoài nước với các doanh nghiệp trongnước.
_ Đứng trước những thời cơ và thách thức của thị trường trong giai đoạn phát triểnmới, SSI đã sẵn sàng với những hoạt động sáng tạo, nâng cao năng lực cạnh tranh, xâydựng chiến lược kinh doanh phù hợp với hội nhập quốc tế; coi trọng nâng cao chất lượngnguồn nhân lực; xây dựng văn hóa kinh doanh, trước hết và tuân thủ pháp luật và quản trịdoanh nghiệp theo các thông lệ tốt nhất.
II.PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
1 Biểu đồ giá cổ phiếu của SSI trong 6 tháng gần đây
Hình 1.
Biên độ 6 tháng: - giá cao nhất 37,000 VND/ cổ phiếu (20/9) - giá thấp nhất 29,990 VND/ cổ phiếu (26/4)
Trang 52 Chỉ báo kỹ thuật RSI của SSI trong khoảng thời gian từ (20/9 – 3/10)
Hình 2.
RSI =100−( 100
• ADTV trong quý 2/2023 của Chứng khoán SSI tăng 41,1% so với quý 1/2023 lên683 triệu USD, giúp doanh thu môi giới trong quý 2/2023 của hãng chứng khoán nàytăng 30,6%, lên 336 tỷ đồng.
• Trong phiên 4/10/2023 nhóm dịch vụ tài chính có mức tăng mạnh nhất trong cácnhóm ngành, với 3,35% Trong đó, SSI là cổ phiếu tích cực nhất nhóm VN30 khi chốtphiên có thêm 5,1% Cổ phiếu chứng khoán cũng đứng đầu về giá trị giao dịch, với SSIđạt hơn 1.050 tỷ đồng.
Trang 6Tổng hợp tín hiệu kỹ thuật 07/10/2023 (Nguồn Techcom Securities)
• Về các đường trung bình của SSI như MA5, MA10, MA20, MA50, MA100 vàMA200 ngày Ta có 11 mua và 1 bán => khuyến nghị mua
• Với những tín hiệu kỹ thuật ngắn hạn và trung hạn khả quan, chúng tôi kỳ vọngSSI sẽ hướng về vùng đỉnh cũ 37.000 đồng
III.ĐÁNH GIÁ GIÁ TRỊ
Số liệu theo báo cáo tài chính quý 2/2023 (30/06)1) Tổng tài sản: 50.136.082.889.820 VND 2) Giá trị tài sản vô hình: 94.369.179.098 VND3) Nợ phải trả: 28.142.515.629.062 VND4) Số lượng cổ phiếu lưu hành: 1.499.138.669Giá trị sổ sách: (1) – (2) – (3) = 21.899.198.081.660 VND
Giá trị ghi sổ trên 1 cổ phiếu: 21.899.198 081 6601.499 138 669 =14.608 VND/cổ phiếuP/B hiện tại : 30,20014.608=2,06
Trang 71 Giá cổ phiếu cao hơn giá trị tài sản ròng: P/B ratio trên 1.0 cho thấy giá cổ phiếu của
công ty cao hơn giá trị tài sản ròng của nó trên mỗi cổ phiếu Trong trường hợp này, giácổ phiếu SSI được định giá cao hơn so với giá trị tài sản ròng của công ty.
2 Đánh giá tích cực: Một P/B ratio trên 1.0 thường được xem xét là tín hiệu tích cực, cho
thấy thị trường có niềm tin vào tài sản và hoạt động kinh doanh của công ty Điều này cóthể bắt nguồn từ sự kỳ vọng về tăng trưởng hoặc hiệu suất tài chính tốt của công ty.
IV.XEM XÉT THÔNG TIN THỊ TRƯỜNG1 Kinh tế:
Doanh thu nghiệp vụ môi giới chứng khoán: Hoạt động môi giới năm 2022: Cty xếp ở
vị trí số 3 với 6.55% thị phần môi giới cổ phiếu trên UPCOM Cty đứng thứ 2 với 9.84%thị phần môi giới cổ phiếu và chứng chỉ quỹ trên HOSE SSI đứng ở vị trí số 3 với 6.89%thị phần môi giới cổ phiếu niêm yết trên HNX Trên thị trường phái sinh, SSI chiếm vị tríthứ 3 với 5.44% thị phần môi giới chứng khoán phái sinh Doanh thu nghiệp vụ môi giớichứng khoán có giá trị bằng 1,706.66 tỷ đồng Lợi nhuận nghiệp vụ môi giới chứngkhoán có giá trị bằng 370.12 tỷ đồng, đóng góp 10.19% tổng lợi nhuận hoạt động.Vớidoanh thu nghiệp vụ môi giới chứng khoán lên đến 1,706.66 tỷ đồng tính đến hết năm2022, SSI có tiềm năng tăng trưởng ổn định trong ngành chứng khoán
Lợi nhuận tăng trưởng: Lợi nhuận sau thuế của SSI trong quý 2/2023 đạt 525 tỷ đồng,
tăng 26% so với số lãi 416 tỷ đồng đạt được quý 2 năm ngoái.Lũy kế 6 tháng đầu năm2023, công ty mang về 3.013 tỷ đồng doanh thu hoạt động, giảm 15% so với cùng kỳ Lợinhuận sau thuế đạt 1.006 tỷ đồng, giảm 8% Thời điểm 30/6/2023, tổng tài sản của SSIđạt 49.496 tỷ đồng, giảm gần 2.000 tỷ đồng so với đầu năm; trong đó giá trị các tài sản tàichính ghi nhận thông qua lãi/lỗ chiếm gần 26.231 tỷ đồng, giảm 4.000 tỷ đồng và cho vay13.439 tỷ đồng, tăng hơn 2.000 tỷ đồng Điều này cho thấy SSI có khả năng tạo ra lợinhuận và tăng trưởng.
Tỷ lệ sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE): ROE đạt mức 9.34%, cho thấy công ty có
hiệu suất tài chính tương đối tốt.
Nhớ rằng đầu tư chứng khoán luôn có rủi ro và thị trường có thể biến đổi nhanh chóng Hãy theodõi sát sao và xem xét cập nhật thông tin liên quan đến công ty SSI và thị trường chứng khoánViệt Nam.
2 Chính trị:
Mạng lưới hoạt động rộng: SSI có mạng lưới hoạt động rộng tại nhiều thành phố lớn ở
Việt Nam, bao gồm Hà Nội, Thành phố Hồ Chí Minh, Hải Phòng, Nha Trang, Vũng Tàu.Điều này giúp công ty tận dụng được các cơ hội trong lĩnh vực tài chính và chứng khoán.
3 Môi trường:
Trang 8Hưởng lợi từ sự phát triển của thị trường chứng khoán: Thị trường chứng khoán có
thêm một tuần điều chỉnh mạnh Áp lực bán khiến VN-Index đánh mất các ngưỡng hỗtrợ Lực cầu trở lại vào phiên cuối tuần giúp chỉ số hồi phục đôi chút Tổng kết tuần, chỉsố chính đóng cửa ở 1.128,54 điểm, tương ứng giảm 25,61 điểm (-2,23%) Tâm lý nhàđầu tư trở nên thận trọng hơn khiến thanh khoản sụt giảm mạnh, giá trị giao dịch khớplệnh trên HoSE giảm hơn 20% so với tuần trước.
Trong bối cảnh thị trường chung chưa thể lấy lại nhịp cân bằng, giao dịch khối ngoạicũng là điểm trừ khi quay đầu bán ròng thay vì tận dụng mua gom cổ phiếu, tập trung bánchủ yếu trong những phiên cuối tuần Sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Namcó thể tạo ra cơ hội tăng trưởng cho các công ty chứng khoán như SSI.
4 Xã hội:
Kinh nghiệm và danh tiếng: SSI có kinh nghiệm và danh tiếng trong việc cung cấp dịch
vụ chứng khoán cho nhiều khách hàng danh tiếng, trong đó có các tên tuổi quốc tế nhưMorgan Stanley, HSBC, Vinamilk, Credit Suisse, BIDV, ANZ, Prudential VN, DeutscheBank Điều này có thể tạo niềm tin từ phía các nhà đầu tư và khách hàng.
SSI đáp ứng được các tiêu chuẩn khắt khe của Institutional Investor, để được vinh danhtrong bảng xếp hạng các công ty chứng khoán có bộ phận nghiên cứu tốt nhất khu vực,chính là thành công không chỉ cho Công ty mà còn giúp nâng cao vị thế Việt Nam trênbản đồ tài chính toàn cầu Những chuyên gia nổi tiếng của SSI Research như bà HoàngViệt Phương - Giám đốc Trung tâm Phân tích và Tư vấn đầu tư (“Chuyên gia phân tíchchiến lược hàng đầu Việt Nam” do Asiamoney Broker Poll vinh danh) hay ông PhạmLưu Hưng – Kinh tế Trưởng kiêm Trưởng ban Đào tạo và Phát triển (“Chuyên gia phântích kinh tế hàng đầu Việt Nam” do Asiamoney Broker Poll vinh danh) Cũng như nhiềuchuyên gia phân tích hàng đầu tại Việt Nam trong các lĩnh vực trọng yếu như Nôngnghiệp, Ngân hàng, Hàng tiêu dùng (thiết yếu và không thiết yếu), Năng lượng, Tài chính(không bao gồm ngân hàng), Chăm sóc sức khỏe, Công nghiệp, Dịch vụ công nghệ thôngtin, Nguyên vật liệu, Bất động sản, Dịch vụ viễn thông, Vận tải và Logistics,
=> Kết luận: Dựa vào những thông tin doanh nghiệp và báo cáo tình hình kinh doanh, SSI làmã cổ phiếu không tồi trong tình hình hiện tại nếu mua vào Uy tín và chất lượng của SSI đượccam kết, đảm bảo, doanh nghiệp có chiến lược và tầm nhìn dài hạn để phát triển Việc nắm giữ cổphiếu trong trung - dài hạn giúp nhận được nguồn thu nhập tốt từ cổ tức cũng như giá trị chứngkhoán tăng theo thời gian.Tính thanh khoản của cổ phiếu SSI tốt, mỗi ngày có hàng triệu cổ phiếuđược giao dịch trên thị trường chứng tỏ nhu cầu của nhà đầu tư vẫn có.
Trang 9_ Link kiểm tra giá ngày 04/10/2023
Năm 2007,đổi tên Công ty thành Công ty Cổ phần đầu tư và thương mại TNG và niêm yết trênsàn giao dịch CK Hà Nội, mã CK là TNG
Công ty là một trong các doanh nghiệp dệt may xuất khẩu lớn nhất Việt Nam Công ty sở hữu 10chi nhánh may với 300 dây chuyền Hàng năm, công ty sản xuất khoảng 12 triệu sản phẩm áokhoác và 9 triệu sản phẩm quần Chino Ngoài thị trường nội địa, sản phẩm của công ty còn đượcxuất khẩu sang nước ngoài như Hoa Kỳ, EU, Canada và Mexico Công ty đặt trụ sở chính tại số434/1, đường Bắc Kạn, Tp Thái Nguyên; có 15 nhà máy may xuất khẩu nằm tại địa bàn.
Mã SIC: TNG
Tên ngành: Hàng cá nhân & Gia dụngMã ngành ICB : 3763
Trang 10Năm thành lập: 01/02/2003VĐL (Tỷ) : 1,135.23 Tỷ
Trước đó, TNG Holdings Vietnam đã gây tiếng vang với hàng loạt giải thưởng uy tín trong vàngoài nước như: Doanh nghiệp đạt chuẩn văn hóa kinh doanh Việt Nam 2022; Nơi làm việc tốtnhất châu Á 2021 & 2022; Doanh nghiệp trách nhiệm xã hội & Đầu tư vào con người tại giảithưởng AREA 2022…
Stevie Awards được biết đến như một giải thưởng thường niên có uy tín trên toàn cầu dành chocộng đồng doanh nghiệp, đề cao yếu tố sáng tạo, đổi mới Asia - Pacific Stevie Awards nằmtrong hệ thống giải thưởng Stevie Awards để ghi nhận và vinh danh cho các tổ chức, cá nhân vàdoanh nghiệp đang hoạt động trên 29 quốc gia khu vực châu Á - Thái Bình Dương
Năm 2023, ban tổ chức đã xem xét hơn 800 đề cử về thành tựu sáng tạo trong khu vực và vinhdanh các tổ chức tại 19 thị trường chiến thắng tại các hạng mục của giải thưởng Trong lần đầutiên tham dự giải thưởng, TNG Holdings Vietnam đã đem đến những giải pháp sáng tạo đượcban tổ chức đánh giá cao.
II.XEM XÉT THÔNG TIN THỊ TRƯỜNG:
Tình hình kinh doanh
Xét về cơ cấu doanh thu theo lĩnh vực, TNG là doanh nghiệp dệt may có sản phẩm chủ yếu xuấtsang thị trường nước ngoài Thị trường xuất khẩu trong 6 tháng đầu năm 2023 của TNG phần lớnlà châu Âu và Hoa Kỳ.
Sản phẩm chính của TNG là áo jacket bông, lông vũ, quần áo dán seam, quần sooc, găng tay…Ngoài kinh doanh trong nước, nhóm sản phẩm này thường được TNG xuất khẩu sang một số thịtrường lớn như EU, Bắc Mỹ, Nga.
Trong giai đoạn 2018 - 2022, doanh số của TNG tăng từ 3,612 tỷ đồng lên tới 6,772 tỷ đồng vớimức tăng trưởng kép CAGR khoảng 17% Mức tăng trưởng doanh thu của công ty nhờ thực hiệncơ cấu khách hàng và mở rộng quy mô sản xuất Lũy kế doanh thu 8 tháng đầu năm 2023 đạt4,837 tỷ đồng, tăng 132 tỷ đồng, tương ứng tăng 3% so với cùng kỳ.
Trang 11Trong năm 2023, TNG đặt kế hoạch doanh thu đạt 6.800 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 299 tỷđồng, tăng nhẹ 2% so với năm 2022 Như vậy, sau 8 tháng, công ty này đã hoàn thành được 71%kế hoạch doanh thu của cả năm Người viết cho rằng, sức mua hồi phục vào cuối năm sẽ giúpdoanh nghiệp đạt được mục tiêu doanh thu đã đề ra.
Trong nửa đầu năm 2023, TNG vươn lên đứng thứ 3 về doanh thu trong toàn ngành Do bị ảnhhưởng bởi cầu tiêu dùng trong nước và thế giới suy yếu nên doanh thu thuần của hầu hết cáccông ty đều sụt giảm TNG đang đi ngược lại xu hướng này.
III PHÂN TÍCH KỸ THUẬT:
1 Biểu đồ giá cổ phiếu TNG 6 tháng đầu năm 2023:
Quan sát biểu đồ cho thấy:
Giá cao nhất 22.730 VND/ cổ phiếu Giá thấp nhất 14.390 VND/ cổ phiếu
Doanh thu duy trì tốt trong 6T/2023, nhưng biên lợi nhuận vẫn ở mức thấp Cổ phiếu TNG ghinhận doanh thu và LNST-MI lần lượt là 3.330 tỷ đồng (+2,7% YoY) và 99 tỷ đồng (-20,5%
Trang 12YoY) trong 6T/2023 Doanh thu duy trì tốt hơn so với kỳ vọng của chúng tôi, nhưng đơn giáthấp khiến tỷ suất lợi nhuận gộp trong 6T/2023 là 12,9% (-156 bps) Theo ban lãnh đạo, để duytrì đơn hàng, TNG phải giảm giá bán trung bình trong khi chi phí sản xuất không đổi so với cùngkỳ Cùng với đó, chi phí tài chính ghi nhận 136 tỷ đồng (+7,2% YoY), trong đó chi phí lãi vayđặc biệt cao (+49,8% YoY) ảnh hưởng đến KQKD 6T/2023 Chúng tôi lưu ý rằng trong nửa đầunăm 2023, 53% EBIT đã chi trả cho chi phí lãi vay
Doanh thu thuần đạt 3.333 tỷ đồng (+2,7% YoY) với 99% là doanh thu dệt may Đây là kết quảtương đối tích cực so với các doanh nghiệp tương đồng trong bối cảnh khó khăn chung của toànngành – đến từ tiêu thụ tại các thị trường xuất khẩu suy giảm (chi tiết) So với quá khứ TNG tăngtrưởng chậm hơn đánh kể - nếu không tính giai đoạn Covid (H1/2020) tăng trưởng YoY củaH1/2023 thấp nhất trong 5 năm gần đây.
2 So sánh giá cổ phiếu qua từng giai đoạn :*Theo năm: